http://fxmag.ru/archive/pdf/fm89

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ñîäåðæàíèå ÄÖ "Àëüïàðè" ðàçâèâàåò ðûíîê CFD- êîíòðàêòîâ .................................................................................. 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................. 10 Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî.......................................................................................... 12 Ðûíîê òðóäà ïðåäñòàë â íåîæèäàííîì ðàêóðñå ..................................................................................... 13 Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà ............................................................................... 15 Âçãëÿä íà USD/JPY: îæèäàåì ðàçâîðîòà? ............................................................................................... 21 Ñàéò-ãèä: DVD - Ôîðåêñ .......................................................................................................................... 24 MetaTrader 4 Mobile ïîíðàâèòñÿ òðåéäåðàì! ......................................................................................... 27 Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü ïåðâàÿ ..................................................................................................... 28 Ïîñòðîåíèå òîðãîâîé ñèñòåìû ................................................................................................................ 30 Âèçóàëèçàöèÿ ðûíêà ................................................................................................................................. 33 Ëîæíûå ïðîðûâû íà Ôîðåêñ ................................................................................................................... 37 Ñèãíàë TC1 Øàôôà .................................................................................................................................. 38

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

2

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: mail@fxmag.ru ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2005

ÄÖ "Àëüïàðè" ðàçâèâàåò ðûíîê CFD- êîíòðàêòîâ

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ÄÖ "Àëüïàðè" ðàçâèâàåò ðûíîê CFD- êîíòðàêòîâ  ñâÿçè ñ óâåëè÷åíèåì îáúåìîâ òîðãîâ ïî èíñòðóìåíòó #QQQ - Nasdaq 100 Index Tracking Stock (CFD), ââèäó åãî ðàñòóùåé ïîïóëÿðíîñòè ñðåäè êëèåíòîâ, ÄÖ "Àëüïàðè" ñíèçèë ñïðåä äî 3 ïóíêòîâ ïî ýòîìó èíñòðóìåíòó. ×òî òàêîå CFD-êîíòðàêò è ÷åì îáúÿñíèì òàêîé èíòåðåñ ê ýòîìó âèäó òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ?

• Íèçêèå êîìèññèîííûå è ìàðæåâûå òðåáîâàíèÿ. Âû ìîæåòå ïðîâîäèòü îïåðàöèè, íå èìåÿ äåïîçèòà íà âñþ ñóììó êîíòðàêòà è ïðåäîñòàâëÿÿ çàëîã, êîòîðûé ñîñòàâëÿåò 5 - 10 ïðîöåíòîâ îò ðàçìåðà ñäåëêè. Ýòî ïîçâîëèò Âàì îñóùåñòâëÿòü ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè, íå ñâÿçûâàÿ âñåõ ñâîèõ ôîíäîâ.

Êîíòðàêò íà ðàçíèöó (CFD) - ýòî ñîãëàøåíèå ìåæäó äâóìÿ ñòîðîíàìè îáìåíÿòü ðàçíèöó â ñòîèìîñòè êîíòðàêòà ìåæäó öåíîé îòêðûòèÿ è çàêðûòèÿ ýòîãî êîíòðàêòà, êîãäà îí çàâåðøèòñÿ.

• Ðûíî÷íûå öåíû. Âàì áóäóò äàâàòüñÿ ðûíî÷íûå ñïðýäû áåç êàêîãî-ëèáî ðàñøèðåíèÿ, ÷òî ïîçâîëèò Âàì òîðãîâàòü ïî òåì æå öåíàì, ïî êîòîðûì îñóùåñòâëÿþò ñâîè ñäåëêè áèðæåâûå ïðîôåññèîíàëû.

CFD - ìàðæèíàëüíûé ïðîäóêò, ïîçâîëÿþùèé èíâåñòîðó ïîëó÷àòü áîëåå âûñîêóþ äîõîäíîñòü çà ñ÷åò ïðåäîñòàâëÿåìîãî êðåäèòíîãî ïëå÷à. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èíâåñòîð ìîæåò êóïèòü CFD, íå èìåÿ ïîëíîé ñóììû äëÿ ïîêóïêè ñîîòâåòñòâóþùèõ àêöèé. Íàïðèìåð, ÷òîáû êóïèòü àêöèè Microsoft íà ñóììó $10,000 êëèåíòó áóäåò íåîáõîäèì äåïîçèò ðàçìåðîì òîëüêî $1,000. Ïðèáûëü â ðàçìåðå $1,000 äàëà áû 10% äîõîäíîñòè, åñëè áû òîðãîâàëèñü ñîîòâåòñòâóþùèå àêöèè, íî äàåò 100% äîõîäíîñòè ïðè èñïîëüçîâàíèè CFD. Íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî óáûòêè óìíîæàþòñÿ â ðàâíîé ñòåïåíè. Êîíòðàêò íà ðàçíèöó ìîæåò óñëîâíî ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ïîêóïêà àêöèè çà ñ÷åò êðåäèòà. Ïîêóïàòåëü CFD ïîëó÷àåò âñå ïðåèìóùåñòâà ñîîòâåòñòâóþùåé àêöèè, âêëþ÷àÿ ðîñò åå öåíû è íà÷èñëåíèå äèâèäåíäîâ, íî îïëà÷èâàåò çà ýòî ïðîäàâöó ðàñõîäû ïî êðåäèòîâàíèþ. Ýòî, ñâîåãî ðîäà, çàèìñòâîâàíèå äåíåã ó áàíêà íà ïîêóïêó àêöèé - èíâåñòîð ïîëó÷àåò ïðåèìóùåñòâà îò âëàäåíèÿ àêöèÿìè, à áàíê ïîëó÷àåò ïðîöåíòû. CFD êîìáèíèðóåò ýòîò ïðîöåññ â îäíó ñäåëêó. Äåðæàòåëè êîíòðàêòîâ íà ðàçíèöó (CFD), â îòëè÷èå îò âëàäåëüöåâ àêöèé êîðïîðàöèé, íå ïîëó÷àþò äèâèäåíäû êàê òàêîâûå. Ïðè òîðãîâëå CFD ó÷èòûâàåòñÿ ïîïðàâêà íà äèâèäåíä "Dividend Adjustment". Êîððåêòèðîâêà ïðîèñõîäèò ïðè íàëè÷èè îòêðûòûõ ïîçèöèé íà äåíü ôèêñàöèè ðååñòðà - ex-dividend date. Äëèííàÿ ïîçèöèÿ ("êóïëåíî") - ñóììà ïîïðàâêè íà÷èñëÿåòñÿ, êîðîòêàÿ ("ïðîäàíî") - ñïèñûâàåòñÿ. Áàçèñ äëÿ ðàñ÷åòà ïîïðàâêè ñîâïàäàåò ñ âåëè÷èíîé äèâèäåíäîâ íà îäíó àêöèþ. À âîò ïî÷åìó ïîïóëÿðíîñòü òîðãîâëè CFD-êîíòðàêòàìè âîçðàñòàåò ñ êàæäûì ãîäîì: • Êîðîòêèå ïðîäàæè. Êîíòðàêòû íà ðàçíèöó ïîçâîëÿþò îñóùåñòâëÿòü êîðîòêèå ïðîäàæè òàê æå ëåãêî, êàê è ðàçìåùåíèå äëèííûõ ïîçèöèé, ÷òî ðàíåå áûëî äîñòóïíî òîëüêî ïðîôåññèîíàëüíûì èíâåñòîðàì. Íî ñ ïîìîùüþ CFD êîðîòêèå ïðîäàæè ñòàíîâÿòñÿ áîëåå ýôôåêòèâíûìè ñ òî÷êè çðåíèÿ ñòîèìîñòè, à â ïëàíå èñïîëíåíèÿ áîëåå ïðîñòûìè, ÷åì çàèìñòâîâàíèå àêöèé.

3

• Áûñòðîå îñóùåñòâëåíèå ñäåëîê. Âàøè ñäåëêè áóäóò îñóùåñòâëÿòüñÿ ñðàçó æå - áåç îæèäàíèÿ èñïîëíåíèÿ.

• Ðûíêè. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ â ÄÖ "Àëüïàðè" Âàì ïðåäëàãàåòñÿ òîðãîâëÿ àêöèÿìè, âõîäÿùèìè â ïðîìûøëåííûé èíäåêñ Äîó-Äæîíñà, è èíäåêñíûìè àêöèÿìè. Â äàëüíåéøåì ñïåêòð ïðåäëàãàåìûõ ðûíêîâ áóäåò ðàñøèðÿòüñÿ.

• Ðàçìåð ñäåëîê. Ìèíèìàëüíûé ðàçìåð ñäåëêè - 0.1 ëîò = 10 àêöèé. Ïðè ýòîì íåîáõîäèìûé çàëîã áóäåò ðàâåí ïðèìåðíî îò 10 äî 150 äîëëàðîâ ÑØÀ (â çàâèñèìîñòè îò öåíû íà êîíêðåòíóþ àêöèþ).

• Íåîáõîäèìûé ìàðæåâîé çàëîã ïðè òîðãàõ ïî îñíîâíûì ôîíäîâûì èíäåêñàì ÑØÀ äëÿ ìèíèìàëüíîãî êîíòðàêòà áóäåò ñîñòàâëÿòü ïðèìåðíî 35 - 70 äîëëàðîâ ÑØÀ (ïî öåíàì íà êîíåö ôåâðàëÿ 2003 ã.).

• Õåäæèðîâàíèå. Åñëè Âû âëàäååòå ïàêåòîì àêöèé, êîòîðûé íå æåëàåòå ïðîäàòü äàæå â îæèäàíèè ïàäåíèÿ öåíû, Âû ìîæåòå ïðîñòî çàíÿòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî êîíòðàêòó íà ðàçíèöó íà ýòó àêöèþ (èëè ïîðòôåëü). Òîãäà ïîòåðè, ïîíåñåííûå Âàìè ïî áàçîâîìó àêòèâó, áóäóò êîìïåíñèðîâàíû ïðèáûëüþ ïî ñîîòâåòñòâóþùåìó CFD. Êðîìå ÑFD-êîíòðàêòîâ íà ðàçíèöó, ÄÖ "Àëüïàðè" ìîæåò ïðåäëîæèòü ñâîèì êëèåíòàì CFDs íà èíäåêñíûå àêöèè. Èíäåêñíîå èíâåñòèðîâàíèå ïîäðàçóìåâàåò ñëåäîâàíèå è ïîâòîðåíèå ðåçóëüòàòîâ òîãî èëè èíîãî ôîíäîâîãî èíäåêñà. Äîñòèãàåòñÿ ýòî çà ñ÷åò ïîñòðîåíèÿ èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ íà îñíîâå òåõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå ñîñòàâëÿþò ðàñ÷åòíóþ áàçó èíäåêñà, âûáðàííîãî â êà÷åñòâå îðèåíòèðà. Áëàãîäàðÿ áîëüøîìó êîëè÷åñòâó àêöèé â ïîðòôåëå âûïîëíÿåòñÿ îäíî èç ãëàâíûõ òðåáîâàíèé óñïåøíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ - äèâåðñèôèêàöèÿ. Îäíàêî, ñîâåðøåííî î÷åâèäíî, ÷òî îáû÷íîìó èíâåñòîðó èëè òðåéäåðó íå ïî êàðìàíó ïîñòðîåíèå òàêèõ ïîðòôåëåé, òàê êàê

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ÄÖ "Àëüïàðè" ðàçâèâàåò ðûíîê CFD- êîíòðàêòîâ

èíâåñòèðîâàíèå â èíäåêñ NASDAQ 100 ïðåäïîëàãàåò íàëè÷èå 100 àêöèé ðàçëè÷íûõ ýìèòåíòîâ, à äëÿ S&P 500 - âîîáùå 500. Íàëè÷èå âåñîâûõ êîýôôèöèåíòîâ äëÿ ðàçíûõ àêöèé ïðåäïîëàãàåò íàëè÷èå íå ïî îäíîé àêöèè êîìïàíèè. Âñ¸ ýòî ïðèâîäèëî ê òîìó, ÷òî èíâåñòèðîâàíèå â èíäåêñû ðàíåå áûëî äîñòóïíî òîëüêî óçêîìó êðóãó èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ, ÷üè ïîðòôåëè äîñòèãàëè ñòîèìîñòè ñîòåí ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ. Ïåðâûì ðåâîëþöèîííûì øàãîì â ðàçâèòèè èíäåêñíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ è îðãàíèçàöèè äîñòóïà ê íåìó ìåëêèõ èíâåñòîðîâ ÿâèëîñü ñîçäàíèå â 1993 ãîäó ïåðâîãî èíäåêñíîãî èíâåñòèöèîííîãî ôîíäà, ÷üè àêöèè (ïàè) ìîãëè ñâîáîäíî ïîêóïàòüñÿ è ïðîäàâàòüñÿ íà áèðæå. Ïîðòôåëü ýòîãî ôîíäà â òî÷íîñòè ñîîòâåòñòâîâàë èíäåêñó S&P 500. Áèðæåâîé ñèìâîë àêöèé ýòîãî ôîíäà SPY, èõ ñòîèìîñòü ñîîòâåòñòâóåò 1/10 âåëè÷èíû èíäåêñà S&P 500. Ñëåäóþùèìè øàãàìè áûëî ñîçäàíèå â 1997 ãîäó ôîíäà Diamonds ("áðèëèàíòû") íà áàçå èíäåêñà Dow Jones Industrial Index (ñèìâîë DIA, ñòîèìîñòü àêöèè ðàâíà 1/100 çíà÷åíèÿ èíäåêñà DJIA 30) è â 1999 ãîäó - áèðæåâîãî ôîíäà Nasdaq-100 Trust. (ñèìâîë QQQ, ñòîèìîñòü àêöèè - 1/40 çíà÷åíèÿ NASDAQ 100). Âìåñòå ñ ñîçäàíèåì ýòèõ ôîíäîâ ìèëëèîíû èíâåñòîðîâ âî âñåì ìèðå ïîëó÷èëè äîñòóï ê èíâåñòèðîâàíèþ â èíäåêñû. Âåäü àêöèè ýòèõ ôîíäîâ ñâîáîäíî âðàùàëèñü íà áèðæàõ, à èõ ñòîèìîñòü íà 14.05.2003 ãîäà ñîñòàâëÿëà: • • •

SPY - $94.71, DIA - $87.04, QQQ - $28.66.

Ñî âðåìåíè ñâîåãî ñîçäàíèÿ èíäåêñíûå àêöèè ïîëó÷èëè øèðî÷àéøóþ ëþáîâü è ïðèçíàòåëüíîñòü èíâåñòîðîâ. Îáîðîòû òîðãîâëè ïî ýòèì àêöèÿì â íåñêîëüêî ðàç ïðåâûøàþò îáîðîòû ïî äðóãèì àêöèÿì, à ñàìè îíè ïîëó÷èëè íà æàðãîíå òðåéäåðîâ ëàñêîâûå íàçâàíèÿ: êóáèêè (QQQ), ïàóêè (SPY), áðèëëèàíòû (DIA). Êëþ÷åâûìè ìîìåíòàìè äëÿ èíâåñòîðîâ, ïðèíÿâøèõ ðåøåíèå èíâåñòèðîâàòü â èíäåêñíûå àêöèè ÿâëÿåòñÿ ñëåäóþùåå: 1. Ïðèáëèçèòåëüíîå ñîîòíîøåíèå ñ èíäåêñîì (îíî íå ìîæåò áûòü òî÷íûì, ò.ê. âåëè÷èíà èíäåêñà îïðåäåëÿåòñÿ ðàñ÷åòíûì ïóòåì, à ñòîèìîñòü èíäåêñíîé àêöèè - â ðåçóëüòàòå áàëàíñà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ) o o o

4

2. Íàëè÷èå íåñîâïàäåíèÿ ñòîèìîñòè èíäåêñíûõ àêöèé è èíäåêñîâ, ëåæàùèõ â èõ îñíîâå, ñîçäàåò âåëèêîëåïíóþ âîçìîæíîñòü äëÿ àðáèòðàæà ìåæäó íèìè. Ýòîò àðáèòðàæ, â ñèëó ñâîåé ðàñïðîñòðàíåííîñòè è ðàçìàõà, à òàêæå øèðîêîãî ïðèìåíåíèÿ êîìïüþòåðîâ, ïîëó÷èë íàèìåíîâàíèå "Ïðîãðàììíàÿ òîðãîâëÿ". Íàäçèðàþùèé çà ôîíäîâûì ðûíêîì ÑØÀ ãîñóäàðñòâåííûé êîìèòåò SEC åæåäíåâíî ïóáëèêóåò äàííûå ïî îáúåìó "ïðîãðàììíîé òîðãîâëè", è â ðåäêèå äíè ýòîò îáúåì îïóñêàåòñÿ íèæå 30 % îò îáùåãî îáúåìà áèðæåâûõ òîðãîâ.

3. Àêöèè èíäåêñíûõ ôîíäîâ ÷ðåçâû÷àéíî ëèêâèäíû. Îáîðîòû òîðãîâëè ïî íèì äîñòèãàþò 100 ìëí. àêöèé â äåíü.

4. Àêòèâû áèðæåâûõ ôîíäîâ ñîñòàâëÿëè íà íà÷àëî 2002 ãîäà áîëåå 82 ìëðä. äîëëàðîâ 5. Äèâèäåíäû ïî àêöèÿì, âõîäÿùèì â ñîñòàâ SPY è QQQ, êðàéíå íåçíà÷èòåëüíû â ñèëó ñïåöèôè÷íîñòè âõîäÿùèõ â íèõ êîìïàíèé è âûïëà÷èâàþòñÿ îäèí ðàç â êâàðòàë. Äèâèäåíäû ïî DIA âûïëà÷èâàþòñÿ åæåìåñÿ÷íî. Âñ¸ ýòî âìåñòå âçÿòîå ñîçäàåò îòëè÷íûé èíñòðóìåíò äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ, äîñòóïíûé ñàìîìó ìåëêîìó èíâåñòîðó, ìàëî ðàçáèðàþùåìóñÿ â ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëÿõ îòäåëüíûõ êîìïàíèé. Ñïåöèôèêàöèÿ êîíòðàêòîâ íà èíäåêñíûå CFD, ïðåäëàãàåìûå ÄÖ "Àëüïàðè": Тèêåð

Êîìïàíèÿ

Ðàçìåð 1 Hedged Зàëîã ëîòà margin*

Ñïðэä

Limit & Stop levels**

Êîìèññèÿ 0.1 %

#DIA DIAMONDS

100 àêöèé 10 %

5.0 %

0.05

0.10

#SPY SPDRs

100 àêöèé 10 %

5.0 %

0.05

0.10

0.1%

100 àêöèé 10 %

3.5%

0.03

0.10

0.1 %

#QQQ

Nasdaq-100 Index Tracking Stock

Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" æåëàåò Âàì óñïåøíîé òîðãîâëè, â òîì ÷èñëå è CFD-êîíòðàêòàìè. Ìû ïðèãëàøàåì Âàñ, ïîðàáîòàòü ñ ýòèì, î÷åíü ïåðñïåêòèâíûì ôèíàíñîâûì èíñòðóìåíòîì, èñïîëüçóÿ íàø íîâûé òîðãîâûé òåðìèíàë MetaTrader 4! Ïîëó÷èòü áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î òîðãîâëå CFDêîíòðàêòàìè Âû ìîæåòå íà ñàéòå ÄÖ "Àëüïàðè" - www.alpari.org

SPY - 1/10 èíäåêñà S&P 500; DIA - 1/100 èíäåêñà DJIA 30; QQQ - 1/40 èíäåêñà NASDAQ 100.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Ïî èòîãàì íåäåëè ñíèæåíèå êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò íå áûëî ñèëüíûì. Íî ýòî â öåëîì. Ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà â ñåðåäèíå íåäåëè áûëî âåñüìà èíòåíñèâíûì. Çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà ðóõíóëè â òå÷åíèå äâóõ äíåé ñ òðåõìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà 90.23 äî äâóõíåäåëüíîãî ìèíèìóìà 88.50. È ëèøü â ïÿòíèöó èíäåêñó äîëëàðà óäàëîñü âåðíóòüñÿ íà óðîâíè âûøå 89.00. Ïîýòîìó çàêðûòèå â ïîñëåäíèé äåíü ðàáî÷åé íåäåëè 89.07 äåéñòâèòåëüíî íå íàìíîãî îòëè÷àåòñÿ îò óðîâíÿ çàêðûòèÿ 89.44 ïÿòíèöû 30 ñåíòÿáðÿ.  òî æå âðåìÿ, ïîïûòêà èíäåêñà äîëëàðà âåðíóòüñÿ ê ñâîåìó âîñõîäÿùåìó òðåíäó çàêîí÷èëàñü íå óäà÷åé, êàê è ïðîðûâ ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ (áûâøåé ëèíèè ïîääåðæêè) â ðàéîíå 89.40. Èìåííî çàêðûòèå âûøå ýòîé ëèíèè ïîçâîëÿëî ñ áîëüøåé äîëåé óâåðåííîñòè óòâåðæäàòü, ÷òî äîëëàð ñîõðàíèë ñèëüíûå øàíñû äëÿ äîñòèæåíèÿ î÷åðåäíûõ ìàêñèìóìîâ ãîäà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Ïîêà åùå ýòè øàíñû îñòàþòñÿ, íî îíè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè áóäóò çàâèñåòü îò äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Åñëè ðîñò êóðñà äîëëàðà âîçîáíîâèòñÿ, òî ïàäåíèå íà ïðîøëîé íåäåëå, â äåéñòâèòåëüíîñòè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé êîððåêöèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà è íå áîëåå. Îñíîâíûìè ôàêòîðàìè, ïðèâåäøèìè íà ïðîøëîé íåäåëå ê âçëåòó è ïàäåíèþ êóðñà äîëëàðà, ñòàëè äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Îíè îêàçûâàëè âëèÿíèå íà îöåíêè ðûíêîì ïåðñïåêòèâ ñîõðàíåíèÿ âûñîêèõ òåìïîâ ðîñòà, ñòàáèëüíîñòè ðûíêà òðóäà è ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ. Ðîñò èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå ýêîíîìèêè, ðàññ÷èòûâàåìûé Èíñòèòóòîì óïðàâëåíèÿ ïîñòàâêàìè (ISM) â ñåíòÿáðå äî 59.4 ñ 53.6 â àâãóñòå óêàçûâàë íà õîðîøèå ïåðñïåêòèâû ýêîíîìèêè â ýòîì ìåñÿöå, íåñìîòðÿ íà óñèëåíèå öåíîâîãî äàâëåíèÿ. Ïîñëåäíåå ïðåäïîëàãàëî, ÷òî ÔÐÑ ñâîåé ïîëèòèêå ðàçìåðåííîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íå îñòàíîâèòñÿ íà äîñòèãíóòîì, íåñìîòðÿ íà íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà ýêîíîìèêó óðàãàíîâ "Êàòðèíà" è "Ðèòà". Ñîîòâåòñòâåííî è êóðñ äîëëàðà âçëåòåë ê ñâîèì ìíîãîìåñÿ÷íûì ìàêñèìóìàì. Îäíàêî óñèëåíèå ðûíî÷íûõ îïàñåíèé, ÷òî ðîñò ñòàâîê ÔÐÑ â ñâîþ î÷åðåäü îêàæåò çàìåäëÿþùåå âîçäåéñòâèå íà òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè, ñèëüíî óäàðèëè ïî äîëëàðó è ôîíäîâîìó ðûíêó ÑØÀ, è èíäåêñ

5

DJI óïàë äî ñâîåãî òðåõìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà. Ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê óãðîæàåò ïðèáûëÿì êîìïàíèé èç-çà óâåëè÷åíèÿ ôèíàíñîâûõ èçäåðæåê, êîòîðûå è áåç ýòîãî îáðåìåíåíû áîëüøèìè ðàñõîäàìè, èç-çà ðîñòà öåí íà íåôòü. Ìíîãî÷èñëåííûå âûñòóïëåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ òîëüêî ïîäòâåðæäàëè íåçûáëåìîñòü ïîëèòèêè ìîíåòàðíûõ âëàñòåé íà áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó. Ê òîìó æå íåîæèäàííûìè îêàçàëèñü äàííûå ïî äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã. Èíäåêñ ISM óïàë äî 53.3 ñ 65.0 â àâãóñòå.  îòëè÷èå îò èíäåêñà àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè ïîäûíäåêñû íîâûõ çàêàçîâ è çàíÿòîñòè óïàëè. À î÷åðåäíîé ñêà÷îê êîëè÷åñòâà ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå óñèëèë îæèäàíèÿ ðåçêîãî ñîêðàùåíèÿ çàíÿòîñòè â ÑØÀ ïî èòîãàì ïðîøëîãî ìåñÿöà. À äàëåå ïî öåïî÷êå, ñíèæåíèå óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé, ñíèæåíèå ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé, ñíèæåíèå ïðîèçâîäñòâà, ñîêðàùåíèå çàíÿòîñòè è ò.ä. Îäíàêî äàííûå ïî áåçðàáîòèöå çà ñåíòÿáðü îêàçàëèñü ìíîãî ëó÷øåé îæèäàíèé. Âìåñòî ïðîãíîçèðóåìîãî ýêîíîìèñòàìè ñîêðàùåíèÿ êîëè÷åñòâà ðàáî÷èõ ìåñò â íà 175 000, èõ ÷èñëî óìåíüøèëîñü íà 35 000. Ïðè ýòîì âñå ïðîèçîøëî â òî÷íîñòè ñ äàííûìè èíäåêñîâ Èíñòèòóòà óïðàâëåíèÿ ïîñòàâêàìè, êîòîðûå óêàçûâàëè íà ðîñò çàíÿòîñòè â ïðîìûøëåííîì ñåêòîðå è ñîêðàùåíèè ÷èñëà ðàáîòàþùèõ â ñôåðå óñëóã.  ïðîìûøëåííîñòè ðàáî÷èõ ìåñò ñòàëî íà 1000 áîëüøå, à â ñôåðå óñëóã íà 36 000 ìåíüøå. Áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ è ïîêàçàòåëè çàíÿòîñòè çà èþëü è àâãóñò äî 277 000 è 211 000 ñ 242 000 è 169 000 ñîîòâåòñòâåííî. Òåïåðü ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò ðîñëî âíå ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà â ñðåäíåì íà 194 000 â ìåñÿö. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû âûðîñ â ñåíòÿáðå äî 5.1% ñ 5.0% ìåñÿöåì ðàíåå. Òàêèå öèôðû ïîçâîëèëè ó÷àñòíèêàì ðûíêà ïî äðóãîìó îòíåñòèñü è ê äàííûì, êîòîðûå áûëè ïðîèãíîðèðîâàíû ðàíåå, à èìåííî óâåëè÷åíèþ êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ â ÑØÀ â àâãóñòå íà 0.4%, à òàê æå ðîñòó îïòîâûõ òîâàðíîìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ â àâãóñòå íà 0.5%. Îáúåì çàêàçîâ â ïðîìûøëåííîñòè â àâãóñòå âûðîñ íà 2.5%, à áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà - íà 2.7%. Îñîáóþ çíà÷èìîñòü ïðèîáðåòàþò ñëîâà ïðåçèäåíòà Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ñåíò-Ëóèñà Óèëüÿìà Ïóëà, êîòîðûé, âûñòóïàÿ íà ïðîøëîé íåäåëå çàÿâèë, ÷òî "ïðåäñêàçóåìàÿ èíôëÿöèÿ - ñàìîå î÷åâèäíîå è, âîçìîæíî, ñàìîå

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

âàæíîå ñëåäñòâèå ïðåäñêàçóåìîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè". Ïî åãî ìíåíèþ, ñïîñîáíîñòü ÔÐÑ äîâîäèòü èíôîðìàöèþ äî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïîìîãàåò óäåðæèâàòü áàçîâóþ èíôëÿöèþ ïîä êîíòðîëåì. Èçìåíåíèÿ â ðèòîðèêå ÔÐÑ ïðîèçîéäóò òîãäà, êîãäà ÔÐÑ áóäåò ãîòîâ îñòàíîâèòü ïðîöåññ ðîñòà ñòàâîê, ñ÷èòàåò Ïóë. È äåéñòâèòåëüíî, ïîñëåäñòâèÿ óðàãàíîâ, îáðóøèâøèõñÿ â àâãóñòå è ñåíòÿáðå íà ÑØÀ, òåïåðü ïðåäñòàâëÿþòñÿ ìåíåå çíà÷èòåëüíûìè è, ñëåäîâàòåëüíî, ó ÔÐÑ íå îñíîâàíèé ìåíÿòü âåêòîð íàïðàâëåíèÿ ñâîåé ïîëèòèêè. Òîëüêî ïîêà íå ÿñíî, êàê ôîíäîâûå ðûíêè áóäóò ðåàãèðîâàòü íà âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü ðîñòà ñòàâîê ÔÐÑ äî 4.0% è âûøå. Äàëüíåéøåå êóðñîâ àêöèé àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé ìîæåò óñèëèòü äàâëåíèå è íà êóðñ äîëëàðà. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè ïàäåíèå öåí íà "÷åðíîå çîëîòî", êîòîðûå íà ìèíóâøåé íåäåëå ñíèçèëèñü íà 6.7% è äîñòèãëè 11 íåäåëüíîãî ìèíèìóìà, ïðîäîëæèòñÿ, òî ýòî ìîæåò ïîääåðæàòü è ôîíäîâûå ðûíêè, è êóðñ äîëëàðà. Ïîìèìî ýòîãî âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà ìîæåò îêàçàòü îò÷åò ïðåäûäóùåãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ, íà êîòîðîì áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå ïî ïîâûøåíèþ ñòàâîê â 11-é ðàç ïîäðÿä.  ôîêóñå èíâåñòîðîâ áóäóò è äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ. Ïðåæäå âñåãî, âñåõ èíòåðåñóåò íå ñòîëüêî îáúåì äåôèöèòà, à åãî èçìåíåíèå. Åñëè ðîñò äåôèöèòà çà ñ÷åò ðîñòà ðàñõîäîâ íà èìïîðò íåôòè ïðè óâåëè÷åíèè îáúåìîâ ýêñïîðòà, òî äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà, âåðîÿòíåå âñåãî, íå áóäåò ÷ðåçìåðíûì. Ñîêðàùåíèå äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà çà ñ÷åò îïÿòü æå áîëåå âûñîêèõ òåìïîâ ðîñòà ýêñïîðòà ìîæåò äàæå óêðåïèòü ïîçèöèè äîëëàðà. Ê òîìó óæå ìíîãî áóäåò çàâèñåòü è îò ñîñòîÿíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà, à èìåííî ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, äèíàìèêè ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è, êîíå÷íî æå, èíôëÿöèè, êîòîðàÿ äåðæèò â íàïðÿæåíèè íå òîëüêî ÔÐÑ, íî è ôèíàíñîâûå ðûíêè ìèðà. Åñòü îñíîâàíèÿ îæèäàòü óëó÷øåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé è ñîîòâåòñòâóþùåãî èíäåêñà, ðàññ÷èòûâàåìîãî Ìè÷èãàíñêèì óíèâåðñèòåòîì, â ñâåòå ïîñëåäíèõ äàííûõ ïî áåçðàáîòèöå. Ò.å. íà ñàìîì äåëå ïåðñïåêòèâû óêðåïëåíèÿ êóðñà äîëëàðà äàëåêî íå áåñïî÷âåííû. Ñóùåñòâóþò, ïðàâäà, îïàñåíèÿ, ÷òî ïåðñïåêòèâû ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ, òåïåðü íå î÷åíü-òî áóäóò ïîääåðæèâàòü êóðñ äîëëàðà. Îäíàêî ìû ïîëàãàåì, ÷òî äî òåõ ïîð, ïîêà ñ ýêîíîìèêîé ÑØÀ âñå áóäåò â ïîðÿäêå, ðîñò êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò ïðîäîëæèòñÿ. Ýòîìó êàê ðàç è áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü óâåëè÷åíèå ðàçíèöû â ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ ìåæäó öåíòðàëüíûìè áàíêàìè ÑØÀ, Åâðîïû è ßïîíèè, êîòîðàÿ ïîêà

6

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ñêëàäûâàåòñÿ â ïîëüçó äîëëàðà. Íåñîìíåííî, ñëåäóåò îæèäàòü è âëèÿíèÿ íà êóðñ äîëëàðà ðàçâèòèÿ ïîëèòè÷åñêèõ ñîáûòèé â Ãåðìàíèè, à òàêæå äàííûå ïî ýêîíîìèêå EZ è ßïîíèè. Åñëè ïàäåíèå çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà çàâåðøèëîñü òåñòèðîâàíèåì 88.54, ïðàêòè÷åñêè óðîâíÿ 38.2% Fibonacci retracement îò ðàëëè ñ 86.00 äî 90.23, òî ïåðñïåêòèâû åãî ðîñòà äî ìàêñèìóìà ãîäà 90.78 ñîõðàíÿþòñÿ. Äëÿ ýòîãî èíäåêñó äîëëàðà áóäåò íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü ðóáåæè ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 89.40, è 90.23.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå ïàäåíèå èíäåêñà äîëëàðà íèæå 88.30 îòêðûâàåò åìó ïåðñïåêòèâû òåñòèðîâàíèÿ óðîâíåé â ðàéîíå 87.60 è 87.00. Åâðî. Åñëè ïî èòîãàì íåäåëè êóðñ åâðî âûðîñ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íà 100 ïóíêòîâ äî 1.2129, òî îò íåäåëüíîãî ìèíèìóìà äî ìàêñèìóìà ðîñò áûë áîëüøå â òðè ðàçà áîëüøå ñ 1.1903 äî 1.2204. Áîëåå óìåðåííûé ðîñò êóðñà EUR/USD ñâÿçàí ñ òåì, ÷òî îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó ñëàáîñòè àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, êîòîðûå âñïûõíóëè ñ íîâîé ñèëîé ïîñëå ñíèæåíèå èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè â ÑØÀ â ñôåðå óñëóã íà ôîíå åå ðîñòà â EZ, îêàçàëèñü ïðåóâåëè÷åííûìè. Ýòî ïîêàçàëè êàê äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ, òàê è äðóãèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè.  òî æå âðåìÿ èìåííî äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå åùå áîëüøå óáåäèëè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â òîì, ÷òî ñòàâêè ÔÐÑ ÑØÀ áóäóò ðàñòè. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, íåñìîòðÿ íà ðÿä õîðîøèõ ïîêàçàòåëåé ïî ýêîíîìèêå EZ, ïåðñïåêòèâû ðîñòà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íå ñòîëü î÷åâèäíû. Êàê è ñëåäîâàëî îæèäàòü, ÅÖÁ îñòàâèë ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå 28-é ìåñÿö ïîäðÿä.  òî æå âðåìÿ õàðàêòåð âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ýòîãî âåäîìñòâà Æ.Ê.Òðèøå íà ïðåññ êîíôåðåíöèè ïîñëå çàñåäàíèÿ áûë áîëåå àãðåññèâíûì. Åãî ñëîâà î òîì, ÷òî ðûíêè íå áóäóò ïðåäóïðåæäåíû î âîçìîæíîì ïîâûøåíèè ñòàâîê, à òàêæå î âûñîêîì óðîâíå áäèòåëüíîñòè â îòíîøåíèè èíôëÿöèè â Åâðîïå âûçâàëè ñîìíåíèÿ â òîì, ÷òî ñòàâêè ÅÖÁ áóäóò îñòàâàòüñÿ "çàìîðîæåííûìè" åùå äëèòåëüíûé ïåðèîä âðåìåíè. Ýòî è ïîáóäèëî ìíîãèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü îò ïðîäàæè åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, è òåì ñàìûì ñïîñîáñòâîâàòü âçëåòó êóðñà EUR/ USD ê äâóõíåäåëüíûì ìàêñèìóìàì â ðàéîíå 1.2200. Ìû íåîäíîêðàòíî ñî ñâîåé ñòîðîíû çàÿâëÿëè î òîì, ÷òî ðàçíèöà ìåæäó ñòàâêàìè ÔÐÑ ÑØÀ è ÅÖÁ â 1.75% è òåì áîëåå â 2.0% âïîëíå ìîæåò ïîñëóæèòü îñíîâàíèåì ïðè óñèëåíèè èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ â EZ äëÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ.

7

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

×òî êàñàåòñÿ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå EZ, òî, ïðåæäå âñåãî, íåîáõîäèìî îòìåòèòü ðîñò èíäåêñîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ, êàê â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå, òàê è ñôåðå óñëóã. Èíäåêñû PMI âûðîñëè â ñåíòÿáðå äî 51.7 è 54.7 ñ 50.4 è 53.4 â àâãóñòå ñîîòâåòñòâåííî. Ðîñò äåëîâîé àêòèâíîñòè ñâÿçàí ñ îæèäàíèÿìè ðåàëèçàöèè ýêñïîðòíîãî ïîòåíöèàëà â ñòðàíàõ EZ, ÷åìó ñïîñîáñòâóåò ïàäåíèå êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ 9 ìåñÿöåâ. Î áëàãîïðèÿòíûõ ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà ýêîíîìèêè â òðåòüåì êâàðòàëå ñâèäåòåëüñòâóåò è ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â EZ â àâãóñòå íà 0.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 2.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Âî âòîðîì êâàðòàëå ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â EZ çàìåäëèëñÿ è ñîñòàâèë 0.3%, à áàëàíñ ðèñêîâ äëÿ ýêîíîìèêè ðåãèîíà ñìåùåí â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ. Îá ýòîì ãîâîðèòñÿ â åæåêâàðòàëüíîì îò÷åòå Êîìèññèè Åâðîïåéñêîãî ñîþçà. Ãëàâíûå ïðè÷èíû çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà - ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, ñòðóêòóðíàÿ ñëàáîñòü è ìèðîâûå äèñáàëàíñû, ãîâîðèòñÿ â îò÷åòå Åâðîêîìèññèè. Êóðñ åâðî îñòàåòñÿ èñêóññòâåííî âûñîêèì. Ãëàâíûé âèíîâíèê ýòîãî äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ, êîòîðûé â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñîñòàâëÿåò 670 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ èëè 5.7% îò ÂÂÏ ÑØÀ. Âîò òàê ÷åòêî è ïðÿìî ïðàâèòåëüñòâî îáúåäèíåííîé Åâðîïû îáâèíèëî âñåõ è âñÿ â íåñïîñîáíîñòè ýêîíîìèêè EZ ñàìîñòîÿòåëüíî ñîçäàòü óñëîâèÿ äëÿ óâåëè÷åíèÿ âíóòðåííåãî ïîòðåáëåíèÿ è îñëàáëåíèÿ çàâèñèìîñòè ýêîíîìèêè îò ýêñïîðòà, çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü êîòîðîãî, êàê ðàç è ïîñòóïàåò íà ðûíêè ÑØÀ. Íåñìîòðÿ íà ðîñò îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ ïåðñïåêòèâû ðîñòà êóðñà EUR/USD íîñÿò îãðàíè÷åííûé õàðàêòåð äî òåõ ïîð, ïîêà ñòàâêè ÔÐÑ áóäóò ðàñòè, à òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ áóäóò îñòàâàòüñÿ âûñîêèìè. Óâåëè÷åíèå ðàçíèöû ìåæäó ñòàâêàìè ÔÐÑ è ÅÖÁ ïðèìåò íà ñåáÿ áîëüøóþ ÷àñòü óäàðà ïðîáëåìû "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ.  ýòîé ñâÿçè ïåðñïåêòèâû î÷åðåäíîãî ðàëëè êóðñà EUR/USD, êàê ýòî áûëî äâà ãîäà ïîäðÿä, ïîêðûòû çàâåñîé ñîìíåíèé. Ïî êðàéíåé ìåðå, â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ñðåäè îáùååâðîïåéñêèõ ïîêàçàòåëåé íàèáîëåå çíà÷èìûìè ÿâëÿþòñÿ åæåìåñÿ÷íûé áþëëåòåíü ÅÖÁ, à òàêæå ïðåäâàðèòåëüíûå ïðîãíîçû Åâðîïåéñêîé Êîìèññèè ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè EZ â òðåòüåì è ÷åòâåðòîì êâàðòàëàõ.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ê äðóãèì íå ìåíåå âàæíûì ìîæíî îòíåñòè äàííûå ïî òîðãîâûì áàëàíñàì Ãåðìàíèè Ôðàíöèè.  ñëó÷àå íåáëàãîïðèÿòíûõ äàííûõ ïî ÑØÀ è óñòîé÷èâî ïîëîæèòåëüíûì ïî EZ ñëåäóåò îæèäàòü ïîïûòîê ïðîðûâà êóðñîì EUR/USD óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ 1.2250 ñ òåì ÷òîáû äîñòèãíóòü óðîâíåé â ðàéîíå 1.2330/40, âûøå êîòîðûõ îòêðûâàåòñÿ äîðîãà íà 1.2480. Îäíàêî äëÿ òàêîãî ðåçêîãî ðîñòà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ó ðûíêà äîëæíû ïîÿâèòüñÿ íå ìåíåå çíà÷èòåëüíûå îñíîâàíèÿ. Ïîñêîëüêó èõ âíà÷àëå ñëåäóþùåé íåäåëå íå ïðåäâèäèòñÿ, òî âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî ïîä âëèÿíèåì äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ êóðñ EUR/USD ïðîäîëæèò ñâîå ïàäåíèå. Ïàäåíèå öåí íà íåôòü ìîæåò ñïîñîáñòâîâàòü ýòîìó ïðîöåññó. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.2020, 1.1950, 1.1866 è 1.1780. Ôóíò. Êóðñ GBP/USD çàâåðøèë íåäåëþ íà 40 ïóíêòîâ íèæå íà îòìåòêå 1.7605, íî ïî÷òè íà 100 ïóíêòîâ âûøå ñâîåãî íåäåëüíîãî ìèíèìóìà. Ñèëüíûå äàííûå ïî ÑØÀ íå ïîçâîëèëè ðàçâèòüñÿ ðûíî÷íûì îïàñåíèÿì õóäøåãî âàðèàíòà ðàçâèòèÿ ñîáûòèé: çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè íà ôîíå óñèëåíèÿ èíôëÿöèè. Ê òîìó æå äàííûå ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè íå âñåëÿëè îïòèìèçìà, à âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè ïî-ïðåæíåìó ñîõðàíÿåòñÿ. Âñå ýòî ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî êóðñ GBP/USD â ïÿòíèöó áûë ñáðîøåí ñî ñâîèõ äâóõíåäåëüíûõ ìàêñèìóìîâ â ðàéîíå 1.7810. Äåëîâàÿ àêòèâíîñòü â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå Âåëèêîáðèòàíèè âûðîñëà. Ýòî ïîäòâåðæäàåòñÿ îïóáëèêîâàííûì â ïîíåäåëüíèê èíäåêñîì ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ (PMI), êîòîðûé âûðîñ â ñåíòÿáðå äî 51.5 ñ 50.3 ìåñÿöåì ðàíåå.  òî æå âðåìÿ äåëîâàÿ àêòèâíîñòü çàìåäëÿåòñÿ, êàê è â ÑØÀ, â ñåêòîðå, íà êîòîðûé ïðèõîäèòñÿ äâå òðåòè ÂÂÏ ñòðàíû, à èìåííî â ñôåðå óñëóã. Èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ â äàííîé îòðàñëè â ñåíòÿáðå ñíèçèëñÿ äî 55.0 ñ 55.2 â àâãóñòå. Îáùèé îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â àâãóñòå ñíèçèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì íà 0.9%, ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì 2004 ãîäà íà 1.9%. Îáúåì ïðîèçâîäñòâà â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè ñíèçèëñÿ íà 0.2% è 0.1% ñîîòâåòñòâåííî. Íà ïðîìûøëåííîñòü ïðèõîäèòñÿ 20% ÂÂÏ è Áàíê Àíãëèè íå ìîæåò áåñ-

8

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

êîíå÷íî èãíîðèðîâàòü ôàêò ñòàãíàöèè ýòîé îòðàñëè ýêîíîìèêè, ÷òî óñèëèâàåò îæèäàíèÿ ñíèæåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè. Ïî äàííûì àãåíòñòâà Halifax öåíû íà äîìà âûðîñëè â ñåíòÿáðå íà 1.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 3.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Îäíàêî ýòî íå äàåò îñíîâàíèé ãîâîðèòü êàê î çàâåðøåíèè ïðîöåññà ïîñàäêè öåí, íà ÷òî è áûëî íàöåëåíî ïîâûøåíèè ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè â ïðîøëîì ãîäó, òàê è óñèëåíèè èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ ñî ñòîðîíû ðûíêà íåäâèæèìîñòè. Êðîìå òîãî, Halifax åäèíñòâåííûé, êòî çàôèêñèðîâàë ðîñò öåí, ïîñêîëüêó äðóãèå ñîîáùèëè îá èõ ïàäåíèè. Îáúåì ñðåäñòâ, ïîëó÷åííûõ â Âåëèêîáðèòàíèè â ðàìêàõ èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ è ïîòðà÷åííûõ íå íà ïîêóïêó æèëüÿ, ñîñòàâèë âî âòîðîì êâàðòàëå 2005 ãîäà 8.707 ìëðä. ñòåðëèíãîâ, ãîâîðèòñÿ â ñîîáùåíèè Áàíêà Àíãëèè.  ïåðâîì êâàðòàëå ýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâèë ñ ó÷åòîì ïåðåñìîòðà 6.437 ìëðä. ñòåðëèíãîâ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ýòî ñòàëî îäíîé èç ïðè÷èí ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ âî âòîðîì êâàðòàëå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâûì íà 0.4%.  òî æå âðåìÿ íå èñêëþ÷åíî, ÷òî â òðåòüåì êâàðòàëå ñèòóàöèÿ ìîæåò èçìåíèòüñÿ. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ñîêðàùàþòñÿ, ïîñëå òðàãè÷åñêèõ ñîáûòèé â Ëîíäîíå â èþëå. Ïðè ïåðâûõ ïðèçíàêàõ ïàäåíèÿ èíôëÿöèè óñèëåíèå îæèäàíèé ó÷àñòíèêàìè ðûíêà ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè ìîæåò óðîíèòü êóðñ ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà åùå ñèëüíåå. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå â öåíòðå âíèìàíèÿ, îïÿòü äàííûå ïî ðûíêó íåäâèæèìîñòè, à òàêæå èíôëÿöèè öåí ïðîèçâîäèòåëåé è òîðãîâîìó áàëàíñó â Âåëèêîáðèòàíèè. Îíè, à òàêæå äèíàìèêà öåí íà íåôòü è ïîêàçàòåëè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, îñíîâíûå ôàêòîðû âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà GBP/USD. Ïàäåíèå êóðñà GBP/USD íèæå 1.7514 óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ èì íîâûõ ìèíèìóìîâ ãîäà. Î÷åðåäíûå óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7405, 1.7330, 1.7274. Ðîñò æå êóðñà GBP/USD ìîæåò îãðàíè÷èòüñÿ óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.7660, 1.7720, 1.7820. Éåíà. Ïîñëå äâóõäíåâíîé êîððåêöèè ñðåäó è ÷åòâåðã, êóðñ USD/JPY çàâåðøèë íåäåëþ íåçíà÷èòåëüíûì ðîñòîì äî 113.79.  òå÷åíèå íåäåëè çíà÷åíèÿ êóðñà USD/JPY äîñòèãëè íîâîãî óðîâíÿ ãîäîâîãî ìàêñèìóìà íà 114.40. Ñèëüíûé óäàð ïî éåíå áûë íàíåñåí íå òîëüêî äàííûìè ïî àìå-

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, íî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè è ïîêàçàòåëÿìè ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå. Òàê îïóáëèêîâàííûé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Áàíêà ßïîíèè Òàíêàí îêàçàëñÿ ñëàáåå îæèäàíèé, õîòÿ åãî çíà÷åíèÿ è âûðîñëè äî 19 ïóíêòîâ â ñåíòÿáðå ñ 18 â èþíå. Îäíàêî ïîñëåäíèå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ïðåäïîëàãàëè ðîñò èíäåêñà äî 20- 21, êàê ìèíèìóì. Èíäåêñ óâåðåííîñòè ñðåäè âëàäåëüöåâ ñðåäíèõ êîìïàíèé îñòàëñÿ íåèçìåííûì, à ñðåäè ïðåäñòàâèòåëåé áèçíåñà ñôåðû óñëóã èíäåêñ Òàíêàí óïàë ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì Àâãóñòîâñêèé èíäåêñ âåäóùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ âûðîñ äî 100 ïóíêòîâ ñ 45.5. ìåñÿöåì ðàíåå. Êàçàëîñü áû, éåíà íà òàêîì âûñîêîì çíà÷åíèè èíäåêñà äîëæíà áûëà áû âçëåòåòü ïðîòèâ äîëëàðà. Îäíàêî ýòîãî íå ñëó÷èëîñü, ïîñêîëüêó îñíîâíàÿ ïðîáëåìà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè äåôëÿöèè, ïîêà îñòàåòñÿ íåðàçðåøèìîé. È ñêîëüêî áû íå áûëî ñëîìàíî êîïèé ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî óñèëèâàþùååñÿ öåíîâîå äàâëåíèå ñî ñòîðîíû ïîâûøåíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè ìîæåò ïðèâåñòè ê ðîñòó áàçîâîé èíôëÿöèè âûøå íóëåâîãî óðîâíÿ, ïîêà ýòîãî íå ïðîèçîéäåò, Áàíê ßïîíèè áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðåæíåé êðåäèòíî- äåíåæíîé ïîëèòèêè. À î òîì, ÷òî äåôëÿöèÿ ìîæåò ñîõðàíèòüñÿ äî êîíöà ôèíàíñîâîãî ãîäà â ßïîíèè, ò.å. äî ìàðòà âêëþ÷èòåëüíî ñâèäåòåëüñòâóþò íèçêèå ãîäîâûå òåìïû ðàñõîäîâ äîìîâëàäåëüöåâ.  àâãóñòå îíè âûðîñëè ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì íà 4.8%, íî ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì óðîâíåì óïàëè íà 0.6%. Ïîñëåäíèå ïÿòü ìåñÿöåâ ðàñõîäû äîìîâëàäåëüöåâ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ãîäîì ñíèæàþòñÿ, è ýòî ïîêà íå äàåò ÿâíûõ îñíîâàíèé óòâåðæäàòü, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ßïîíèè çà ñ÷åò ðîñòà âíóòðåííåãî ñïðîñà áóäóò íàáèðàòü îáîðîòû. Êóðñ USD/JPY ïî-ïðåæíåìó ñîõðàíÿåò âîñõîäÿùèé òðåíä, ïîñêîëüêó â ñâîåé êîððåêöèè ýòîãî òðåíäà, åãî çíà÷åíèÿ äàæå íå äîñòèãëè ëèíèè ïîääåðæêè, êîòîðàÿ ïðîõîäèëà ÷åðåç 113.00. Ïðîðûâ êóðñîì USD/JPY óðîâíÿ 114.40 âåäåò íå òîëüêî ê òåñòèðîâàíèþ óðîâíÿ ïðîøëîãîäíåãî ìàêñèìóìà 114.89, íî è ê óñòàíîâëåíèþ íîâîãî. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ïîääåðæêè â ñëó÷àå ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåí íà 111.80. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

9

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðèøåäøàÿ íåäåëÿ îêàçàëàñü î÷åíü àêòèâíîé íà ìèðîâîì âàëþòíîì ðûíêå. Íà÷àòü õîòÿ áû ñ òîãî, ÷òî óæå â ïîíåäåëüíèê êóðñ åâðî/äîëëàð ïðîáèë-òàêè êëþ÷åâîé óðîâåíü ïîääåðæêè $1.20 ïîñëå íåäåëè ïîïûòîê åãî ïðåîäîëåíèÿ.  õîäå àçèàòñêîé ñåññèè êóðñ äîëëàðà íà÷àë óêðåïëÿòüñÿ â èåíå, êîòîðàÿ îêàçàëàñü ïîä äàâëåíèåì ïîñëå âûõîäà åæåêâàðòàëüíîãî îáçîðà Áàíêà ßïîíèè Tankan. Êàê ïîêàçàë îïðîñ, íàñòðîåíèÿ êðóïíûõ ÿïîíñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé îäíà èç ñîñòàâëÿþùèõ îáçîðà - íåìíîãî óëó÷øèëèñü â ñåíòÿáðå ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì áëàãîäàðÿ óêðåïëåíèþ âíóòðåííåãî ñïðîñà. Èíäåêñ íàñòðîåíèé êðóïíûõ ïðîèçâîäèòåëåé ïîäíÿëñÿ â ñåíòÿáðå äî 19 ïóíêòîâ ñ 18 â èþíå, òîãäà êàê ýêîíîìèñòû îæèäàëè ðîñòà èíäåêñà äî 20 ïóíêòîâ. Âñëåä çà èåíîé ïðîòèâ äîëëàðà ïîäåøåâåëè è åâðîïåéñêèå âàëþòû. Ñ íà÷àëîì åâðîïåéñêèõ òîðãîâ äîëëàð ïðîäîëæèë äîðîæàòü ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Ãëàâíîé ïðè÷èíîé ýòîãî ýêñïåðòû íàçûâàþò âíîâü âûøåäøèå íà ïåðâûé ïëàí îæèäàíèÿ ðûíêà î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÑØÀ. Íà åâðî òàêæå íåãàòèâíî ñêàçàëèñü ñëîâà ïðåçèäåíòà ÅÖÁ Æàí-Êëîäà Òðèøå î òîì, ÷òî òåìïû ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè Åâðîçîíû íå óäîâëåòâîðèòåëüíû. Íåñìîòðÿ íà õîðîøèå ñåíòÿáðüñêèå ïîêàçàòåëè äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû è Âåëèêîáðèòàíèè, äîëëàð íå ïîòåðÿë ñâîåãî ïîçèòèâíîãî íàñòðîÿ, è ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ óðîâíÿ $1.20 ëèøü ðàçâèë íàñòóïàòåëüíîå äâèæåíèå. Ïîçæå âíèìàíèå ðûíêà ïðèâëåêëà ïóáëèêàöèÿ èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè (ISM) â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå ýêîíîìèêè ÑØÀ. Ýêîíîìèñòû ïðåäñêàçûâàëè ñíèæåíèå èíäåêñà â ñâÿçè ñ ïîñëåäñòâèÿìè óðàãàíîâ, îáðóøèâøèõñÿ íà àìåðèêàíñêîå ïîáåðåæüå Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà. Òåì íå ìåíåå, ïîêàçàòåëü ðåçêî âûðîñ â ñåíòÿáðå äî 59.4 ïóíêòà ïðîòèâ 53.6 ïóíêòà â àâãóñòå. Äâèæåíèå êóðñà åâðî/äîëëàð óñòðåìèëîñü ê óðîâíþ $1.19, ãäå ïîñëå ñòàáèëèçàöèè êóðñà âî âòîðíèê, â ñðåäó ó÷àñòíèêè ðûíêà íà÷àëè ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü, ãîòîâÿñü ê âûõîäó äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà ÑØÀ çà ñåíòÿáðü. Òîðãîâàÿ ñåññèÿ â ñðåäó îòêðûëàñü ñíèæåíèåì äîëëàðà îòíîñèòåëüíî îñíîâíûõ âàëþò íà ôîíå ôèêñàöèè ïðèáûëè.

10

Êóðñ åâðî/äîëëàð ïîñëå äîñòèæåíèÿ âî âòîðíèê ìèíèìóìà íà $1.19 âûðîñëà â ñðåäó ê îòêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè äî $1.1950. Êóðñ äîëëàð/èåíà îêàçàëñÿ íàèáîëåå àêòèâíûì íà àçèàòñêèõ òîðãàõ, îòêàòèâ îò ìàêñèìóìà íà Y114.35 äî îòìåòêè Y113.70. Ñîãëàñíî ýêîíîìè÷åñêîìó êàëåíäàðþ îñíîâíîå âíèìàíèå ðûíêà áûëî íàïðàâëåíî íà ïóáëèêàöèþ èíäåêñîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã. Àêòèâíîñòü ñåêòîðà óñëóã Åâðîçîíû âûðîñëà â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà äî 54,7 ïóíêòà ñ 53,4 ïóíêòà â àâãóñòå, ÷òî ñòàëî ìàêñèìàëüíûì ïîêàçàòåëåì ñ èþëÿ 2004 ãîäà. Ïîçæå âûøëè äàííûå ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â Åâðîçîíå â àâãóñòå 2005 ãîäà, êîòîðûé óâåëè÷èëñÿ íà 0,9% ê èþëþ, è âûðîñ íà 2,0% ê àâãóñòó 2004 ãîäà. È â çàâåðøåíèè òîðãîâ ñðåäû ñëàáîå çíà÷åíèå èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã ïî ÑØÀ ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî ïî èòîãàì ñåññèè êóðñ åâðî/äîëëàð çàêðûëñÿ âûøå îòìåòêè $1.20. Èíäåêñ ISM äëÿ ñôåðû óñëóã ÑØÀ ñíèçèëñÿ â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà äî 53.3 ïóíêòà ñ ïåðåñìîòðåííûõ àâãóñòîâñêèõ 61 ïóíêòà. Ðåçêî ñèòóàöèþ íà ðûíêå èçìåíèëè òîðãè ÷åòâåðãà. Åâðî/äîëëàð âçëåòåë ïî èòîãàì òîðãîâ íà 200 ïóíêòîâ äî îòìåòêè $1.22. Íà êîòèðîâêàõ àìåðèêàíñêîé âàëþòû íåãàòèâíî îòðàçèëèñü ñîîáùåíèÿ ïðåññû î ïëàíàõ Âåíåñóýëû âûâåñòè áóìàãè Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ èç ñâîèõ ðåçåðâîâ è î òîì, ÷òî Ðîññèÿ ìîæåò ðåâàëüâèðîâàòü ðóáëü ñ öåëüþ óäåðæàíèÿ èíôëÿöèè. Ïî ìíåíèþ òðåéäåðîâ, ó÷àñòíèêè ðûíêà âîñïîëüçîâàëèñü ñîîáùåíèåì èç Âåíåñóýëû äëÿ òîãî, ÷òîáû çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü â ïðåääâåðèè ïóáëèêàöèè â ïÿòíèöó äàííûõ î çàíÿòîñòè â ÑØÀ â ñåíòÿáðå. Äàëåå ðîñò åâðî ïîäñòåãíóëà ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ ïðåçèäåíòà ÅÖÁ Æàí-Êëîäà Òðèøå, íà êîòîðîé îí íàìåêíóë íà âîçìîæíîñòü ñêîðîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè â Åâðîçîíå. Ñîâåò óïðàâëÿþùèõ Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà êàê è îæèäàëîñü ïðèíÿë ðåøåíèå îñòàâèòü ñòàâêó ðåôèíàíñèðîâàíèÿ íà óðîâíå 2,0% ãîäîâûõ. Îäíàêî íà ïîñëåäîâàâ-

FXMAG.RU © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

øåé äàëåå ïðåññ-êîíôåðåíöèè ïðåçèäåíò Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà Æàí-Êëîä Òðèøå äàë ïîíÿòü, ÷òî îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî óñêîðåíèÿ èíôëÿöèè ðàñòóò, ÷òî äàëî íàäåæäó íà âîçìîæíîñòü ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè â Åâðîçîíå. Åâðî âçëåòåë ê äâóõíåäåëüíûì ìàêñèìóìàì ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó, îäíîìåñÿ÷íûì ìàêñèìóìàì ïðîòèâ ôóíòà è âîñüìèíåäåëüíûì ìàêñèìóìàì ïðîòèâ èåíû âñëåä çà âûñòóïëåíèåì Òðèøå. Àìåðèêàíñêàÿ ñåññèÿ òàêæå íå äîáàâèëà îïòèìèçìà êóðñó äîëëàðà. Ïî ñîîáùåíèþ ìèíèñòåðñòâà òðóäà, ÷èñëî æèòåëåé ÑØÀ, âïåðâûå îáðàòèâøèõñÿ çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå, âûðîñëî çà íåäåëþ, çàâåðøèâøóþñÿ 1 îêòÿáðÿ 2005 ãîäà, äî 390.000 ñ 369.000 íåäåëåé ðàíåå. Ê òîìó æå ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ áûëè ïåðåñìîòðåíû ñ 356.000. äàííûå îêàçàëèñü õóæå ñðåäíèõ ïðîãíîçîâ àíàëèòèêîâ, îæèäàâøèõ, ÷òî ÷èñëî âïåðâûå îáðàòèâøèõñÿ çà ïîñîáèåì âûðàñòåò çà íåäåëþ ëèøü äî 370.000 ÷åëîâåê. Ïî èòîãàì òîðãîâ â ÷åòâåðã êóðñ åâðî/äîëëàð ïðîòåñòèðîâàë ñîïðîòèâëåíèå íà $1.22, êóðñ ôóíò/äîëëàð ïðèáëèçèëñÿ ê ñîïðîòèâëåíèþ íà $1.7820, êóðñ äîëëàð/èåíà ïîòåðÿë áîëüøå ôèãóðû, ñíèçèâøèñü ê îòìåòêå Y113.00.

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

à òàêæå âñòðå÷ó ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ÑØÀ Äæîíà Ñíîó è ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ßïîíèè Ñàäàêàäçó Òàíèãàêè â Òîêèî. Èç êëþ÷åâûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ ñòîèò âûäåëèòü ïóáëèêàöèþ ïðîòîêîëîâ ñ çàñåäàíèÿ FOMC âî âòîðíèê è äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ çà àâãóñò â ÷åòâåðã.  ïÿòíèöó ñîñòîèòñÿ âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÔÐÁ ÑåíòËóèñà Âèëüÿìà Ïóëà î ìîíåòàðíîé ðîëè ÔÐÑ â Âàøèíãòîíå, à òàêæå âñòðå÷à ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ÑØÀ Äæîíà Ñíîó ñ ôèíàíñîâûìè ìèíèñòðàìè Áîëüøîé Äâàäöàòêè çà ïðåäåëàìè Ïåêèíà. Îæèäàåòñÿ ïðèñóòñòâèå Àëàíà Ãðèíñïåíà.  áëèæàéøèå íåäåëè â ôîêóñå ðûíêà, âåðîÿòíî, áóäóò ðàçãîâîðû îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì â ÑØÀ è Åâðîçîíå. À òàêæå àíàëèç óùåðáà äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè ñî ñòîðîíû ïðîøåäøèõ óðàãàíîâ. Êóðñ åâðî/äîëëàð, ñêîðåå âñåãî, ïîêà ñîõðàíèò òîðãîâûé äèàïàçîí $1.19-1.2250. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

 ïÿòíèöó êóðñ åâðî/äîëëàð îòêàòèë îò ìàêñèìóìîâ íåäåëè ïåðåä ïóáëèêàöèåé äàííûõ ïî çàíÿòîñòè ÑØÀ. Îò÷åò ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ îêàçàëñÿ íåîæèäàííî ñèëüíûì. ×èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â ýêîíîìèêå ÑØÀ â ñåíòÿáðå ñîêðàòèëîñü ëèøü íà 35.000, ïðè ñðåäíèõ ïðîãíîçàõ àíàëèòèêîâ ñîêðàùåíèÿ íà 150.000. Äàííûå îêàçàëè ñóùåñòâåííóþ ïîääåðæêó äîëëàðó, êîòîðûé ïðàêòè÷åñêè ñðàçó æå âûðîñ îòíîñèòåëüíî åâðî äî $1.2100, îòûãðàë ñâîè ïîòåðè îòíîñèòåëüíî ôóíòà è äî îòìåòêè Y114.00 âîññòàíîâèëñÿ îòíîñèòåëüíî èåíû. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ  ïîíåäåëüíèê àêòèâíîñòü íà âàëþòíîì ðûíêå áóäåò çíà÷èòåëüíî ñíèæåíà èç-çà íàöèîíàëüíûõ ïðàçäíèêîâ â ßïîíèè, ÑØÀ è Êàíàäå. Îäíàêî ñëåäóåò îòìåòèòü âñòðå÷ó ôèíàíñîâûõ ìèíèñòðîâ Åâðîïåéñêîãî Ìîíåòàðíîãî Ñîþçà 12 ñòðàí â Ëþêñåìáóðãå, êîòîðàÿ ñîñòîèòñÿ â ïîíåäåëüíèê,

11

FXMAG.RU © 2004-2005

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî Ýòà íåäåëÿ áûëà îòìå÷åíà ñèëüíûìè äâèæåíèÿìè, â îòëè÷èè îò òèõîé ïðåäûäóùåé íåäåëè. Íà÷àëî ýòîé íåäåëè áûëî îòìå÷åíî îæèâëåíèåì äîëëàðîâûõ áûêîâ - äîëëàð ïîòÿæåëåë ïî åâðî ïî÷òè íà 1 % èëè íà 100 ïóíêòîâ â ïîíåäåëüíèê, ïðîòèâ öåíû çàêðûòèÿ â ïÿòíèöó. Èíäåêñû ïðîèçâîäñòâà ïî ÑØÀ , ïîêàçàëè ðåêîðäíûé ðîñò ïîêàçàòåëåé.

-èíäåêñ âûïëà÷åííûõ öåí PMI ×èêàãî â ñåíòÿáðå - 76.3 ïðîòèâ 62.9 â àâãóñòå -ñåíòÿáðü, ñâåäåííûé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè PMI ×èêàãî 60.5 ïðîòèâ 49.2 â àâãóñòå. Îáúåìû ïðîèçâîäñòâà îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè â îáëàñòè ×èêàãî â ñåíòÿáðå ïîêàçàëè ðîñò, ïîñëå òîãî êàê ñîêðàòèëèñü â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå âïåðâûå çà äâà ãîäà, óêàçûâàÿ íà òî, ÷òî êîìïàíèè ãîòîâû ñïðàâèòüñÿ ñ áîëåå âûñîêèìè öåíàìè íà ýíåðãèþ â ñâÿçè ñ óðàãàíàìè Êàòðèíà è Ðèòà. Îò÷åò íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè ìåíåäæåðîâ áûë öåíåí åùå è â òîì, ÷òî îòðàçèë òîò ôàêò, ÷òî ýêîíîìèêà ÑØÀ óñïåøíî ñïðàâëÿåòñÿ ñ ëîêàëüíûì êðèçèñîì, âûçâàííûì ñòèõèéíûì áåäñòâèåì íà þæíîì ïîáåðåæüå ÑØÀ. Âñå èíäåêñû êîñâåííî è ïðÿìî îòíîñÿùèåñÿ ê äèíàìèêå ïðîèçâîäñòâà â ÑØÀ âûçûâàëè îïòèìèçì â îòíîøåíèè äîëëàðà. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ïî äàííûì çà ïðîøëóþ íåäåëþ Redbook: ïðîäàæè â êðóïíûõ ìàãàçèíàõ çà íåäåëþ íà 1 îêòÿáðÿ +3.5% ïðîòèâ àíàëîãè÷íûõ äàííûõ çà íåäåëþ ãîä íàçàä Redbook: ìåñÿ÷íûå äàííûå ïî ñåíòÿáðþ, ïðîäàæè â êðóïíûõ ìàãàçèíàõ +0.4% ì/ì, +3.2% ã/ã. Ñîãëàñíî äàííûì Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè ÑØÀ, â àâãóñòå îáúåì çàêàçîâ íà íîâûå òîâàðû îòå÷åñòâåííîãî ïðîèçâîäñòâà âûðîñ íà 2.5%, ñîâåðøèâ ðàçâîðîò ïîñëå ñïàäà íà àíàëîãè÷íóþ âåëè÷èíó â èþëå. Ýòî ñòàëî 3-ì ïðèðîñòîì çà ïîñëåäíèå 4 ìåñÿöà è ïîçâîëÿåò ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ïðîèçâîäñòâåííàÿ àêòèâíîñòü â ÑØÀ íàáèðàëà îáîðîòû ïåðåä òåì, êàê íà ñòðàíó îáðóøèëèñü óðàãàíû. Çà èñêëþ÷åíèåì òðàíñïîðòíûõ ñðåäñòâ, ðîñò çàêàçîâ ñîñòàâèë 2.7%, ñòàâ ìàêñèìàëüíûì ñ ìàðòà 2004 ã. Îòãðóçêè ñ ôàáðèê óâåëè÷èëèñü â àâãóñòå íà 1.7% ïðîòèâ +0.1% â èþëå è íà 7.6% ã/ã. Îáúåì ñêëàäñêèõ çàïàñîâ ñîêðàòèëñÿ íà 0.1%, ÷òî ñòàëî 2-ì ñíèæåíèåì ïîäðÿä. Ñîîòíîøåíèå çàïàñîâ è ïðîäàæ óïàëî äî ðåêîðäíîãî ìèíèìóìà 1.18. Îäíàêî çàòåì, òðåéäåðîâ íàñòîðîæèëè ñëàáûå äàííûå ïî ðûíêó Òðóäà, ÷òî è ïîñëóæèëî â ïîñëåäñòâèè òîë÷êîì äëÿ ðåçêîãî ðàçâîðîòà òðåíäà è îòñêîê îò êëþ÷åâîé ëèíèè ïîääåðæêè 1,1890. ñíèæåíèå èíäåêñà çàíÿòîñòè ISM (Èíäåêñ çàíÿòîñòè ñíèçèëñÿ äî 54.9 ïðîòèâ 59.6) - âûçâàë äîâîëüíî ñåðüåçíûå îïàñåíèÿ ó òðåéäåðîâ, ÷òî îôèöèàëüíûå äàííûå ïî íîâûì ðàáî÷èì ìåñòàì è óðîâíþ áåçðàáîòèöå ïî ñòðàíå çà èñòåêøèé ìåñÿö âûäóò ñòîëü æå íåãàòèâíûìè. Ýòî â ñâîþ î÷åðåäü âûçâàëî çàêðûòèå äëèííûõ ïîçèöèé ïî

12

äîëëàðó êðóïíûìè ìàðêåòìåéêåðàìè. Îáåñïîêîåííîñòü ýòà áûëà ïîäîãðåòà, ïîñëå âûõîäà íåäåëüíûõ ïîêàçàòåëåé çàíÿòîñòè - äàííûå Ìèíèñòåðñòâà Òðóäà ÑØÀ î êîëè÷åñòâå çàÿâîê íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå. Êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå ãîñóäàðñòâåííûõ ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå âûðîñëî çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ, ñîîáùèëî â ÷åòâåðã Ìèíèñòåðñòâî òðóäà ÑØÀ. Êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé çà íåäåëþ íà 1 îêòÿáðÿ âûðîñëî íà 21,000 äî 390,000. Óñðåäíåííûé ïðîãíîç ýêîíîìèñòîâ ñ Óîëò Ñòðèò ñîñòàâëÿë 361,000. ×èñëî çàÿâîê çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ áûëî ïåðåñìîòðåíî äî -66,000 äî 369,00 ïðîòèâ ïðåäâàðèòåëüíîé îöåíêè -79,000 äî 356,000. 4-íåäåëüíîå ñðåäíåå êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê âûðîñëî íà 15,750 äî 404,500. Òåì âðåìåíåì, êîëè÷åñòâî àìåðèêàíöåâ, ïîëó÷àþùèõ ãîñ.ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå óâåëè÷èëîñü íà 118,000 äî 2,91 ìëí. çà íåäåëþ íà 24 ñåíòÿáðÿ. 4-íåäåëüíàÿ ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïîâòîðíûõ òðåáîâàíèé á/ð âûðîñëà íà 83,750 äî 2,73 ìëí. Òåìà íåôòè óõîäèò íà âòîðîé ïëàí, ïàäåíèå öåí íà íåôòü áûëî ïðîèãíîðèðîâàíî âàëþòíûì ðûíêîì, öåíû íà ñûðóþ íåôòü ñíèçèëèñü äî 2-ìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà, à áåíçèí ïîêàçûâàåò ïàäåíèå øåñòóþ ñåññèþ ïîäðÿä, òàê êàê îáúåìû èìïîðòà òîïëèâà â ÑØÀ âûðîñëè, à ñïðîñ îñòàíîâèëñÿ íà îäíîì óðîâíå. Öåíû íà ñûðóþ íåôòü ñ äîñòàâêîé â íîÿáðå óïàëè íà $1.14, èëè 1.8%, äî $61.65 çà áàððåëü â 19:39 ìñê.  ÍüþÉîðêå. Öåíû äîõîäèëè äî ìèíèìàëüíîãî óðîâíÿ ñ 4 àâãóñòà íà îòìåòêå $60.70. Öåíû íà íîÿáðüñêèå êîíòðàêòû íà áåíçèí ñíèçèëèñü íà 6.53 öåíòîâ, èëè 3.4 %, äî $1.8425 çà ãàëëîí. Öåíû äîõîäèëè äî $1.795 - ýòî ñàìûé ìèíèìàëüíûé óðîâåíü ñ 19 ñåíòÿáðÿ. Îäíàêî ïÿòíè÷íûå îò÷åòû ïî çàíÿòîñòè The Employment Report, îò Áþðî Ñòàòèñòèêè Ìèíèñòåðñòâà Òðóäà ÑØÀ, îêàçàëèñü íå ñòîëü ïåññèìèñòè÷íû, êàê îæèäàëîñü ðûíêîì, ÷òî âûçâàëî íåáîëüøóþ êîððåêöèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ïî åâðî.  ñåíòÿáðå, óðîâåíü çàíÿòîñòè ñíèçèëñÿ íà 35,000; îäàêî ñòàâêà ïî áåçðàáîòèöå ñíèçèëàñü íà 0,2% ñ 5.1% â ñåíòÿáðå, äî 4.9% â àâãóñòå. Ïåðñïåêòèâû íà ñëåäóþùåå íåäåëþ, òðåíä ïî åâðî ñêîðåå âñåãî ïðîäîëæèò ñâîå äâèæåíèå ââåðõ.. Îäíàêî, â ïîíåäåëüíèê ðûíîê ìîæåò îòðåàãèðîâàòü íà áîëüøå ïîëîæèòåëüíûå, ÷åì îòðèöàòåëüíûå äàííûå ïî çàíÿòîñòè è ó÷åñòü ðåêîðäíûå äàííûå ïî ïðîèçâîäñòâó ÑØÀ, ÷òî âíîâü âîçâðàòèò êîòèðîâêè â çîíó ðàâíîâåñèÿ ê óðîâíÿì â ðàéîíå 1,2. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

FXMAG.RU © 2004-2005

Ðûíîê òðóäà ïðåäñòàë â íåîæèäàííîì ðàêóðñå

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ÐÛÍÎÊ ÒÐÓÄÀ ÏÐÅÄÑÒÀË Â ÍÅÎÆÈÄÀÍÍÎÌ ÐÀÊÓÐÑÅ ÍÜÞ-ÉÎÐÊ, /DJ FOREX/

Äàííûå î ÷èñëå ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ â ñåíòÿáðå áûëè ãîðàçäî ìåíåå èíôîðìàòèâíûìè, ÷åì îáû÷íî, òàê êàê ïîñëåäñòâèÿ óðàãàíîâ âñå åùå òðóäíî îöåíèòü. ×èñëî ðàáî÷èõ ìåñò âíå ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà â ÑØÀ â ñåíòÿáðå ñíèçèëîñü íà 35 000. Îá ýòîì â ïÿòíèöó ñîîáùèëî Ìèíèñòåðñòâî òðóäà ñòðàíû. ×èñëî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò çà àâãóñò è èþëü áûëî ïåðåñìîòðåíî ââåðõ íà 77 000. Ñîãëàñíî ñðåäèííîìó ïðîãíîçó 22 ýêîíîìèñòîâ, îïðîøåííûõ Dow Jones Newswires ñîâìåñòíî ñ òåëåêîìïàíèåé CNBC, ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ â ñåíòÿáðå äîëæíî áûëî ïîíèçèòüñÿ íà 175 000. Ïàäåíèå ïîêàçàòåëÿ îêàçàëîñü ãîðàçäî ìåíåå çíà÷èòåëüíûì, ÷åì îæèäàëîñü.  ðåçóëüòàòå, ñíîâà âñòàë âîïðîñ î òîì, êàê óðàãàíû "Ðèòà" è "Êàòðèíà" ïîâëèÿëè íà ýêîíîìè÷åñêóþ ñèòóàöèþ â ÑØÀ. Ìèíèñòåðñòâî òðóäà ÑØÀ çàÿâèëî, ÷òî íå ìîæåò ïðîñëåäèòü âëèÿíèå óðàãàíà "Êàòðèíà" íà äàííûå î çàíÿòîñòè. /Îïðîñ î çàíÿòîñòè áûë ïðîâåäåí ïåðåä òåì, êàê íà ÑØÀ îáðóøèëñÿ óðàãàí "Ðèòà"/. "Î ïîñëåäñòâèÿõ óðàãàíà «Êàòðèíà» ÿ íå ìîãó ñêàçàòü íè÷åãî îïðåäåëåííîãî", - ñêàçàë Ãýðè Ñòåéíáåðã, ïðåäñòàâèòåëü Áþðî ñòàòèñòèêè Ìèíèñòåðñòâà òðóäà. Îí îïðîâåðã ñîîáùåíèÿ î òîì, ÷òî âñëåäñòâèå óðàãàíà "Êàòðèíà" ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò, ñîãëàñíî îöåíêå Áþðî ñòàòèñòèêè, ñîêðàòèëîñü íà 230 000. Áþðî ñòàòèñòèêè ïëàíèðóåò îïóáëèêîâàòü äàííûå î çàíÿòîñòè ïî øòàòàì 21 îêòÿáðÿ. Ýòîò ïîêàçàòåëü äîëæåí ïðîëèòü ñâåò íà ðåãèîíàëüíûé óðîâåíü çàíÿòîñòè. Äàííûå î òîì, ÷òî âñëåäñòâèå óðàãàíà "Êàòðèíà" ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò, ñîãëàñíî îöåíêå Áþðî ñòàòèñòèêè, ñîêðàòèëîñü íà 230 000, âîçìîæíî, ñòàëè ðåçóëüòàòîì ýêñòðàïîëÿöèè íåäàâíî îïóáëèêîâàííûõ ïîêàçàòåëåé. Ñîãëàñíî îöåíêå Áþðî ñòàòèñòèêè, â òå÷åíèå äâåíàäöàòè ìåñÿöåâ, âêëþ÷àÿ àâãóñò 2005 ãîäà, â ÑØÀ ñîçäàâàëîñü â ñðåäíåì 194 000 ðàáî÷èõ ìåñò â ìåñÿö. Åñëè ïðèáàâèòü 35 000 ê 194 000, òî ïîëó÷èòñÿ 229 000, è òîãäà ñòàíîâÿòñÿ ïîíÿòíî, íà êàêèõ îñíîâàíèÿõ ìîã áûòü ñäåëàí âûâîä î òîì, ÷òî ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò âñëåäñòâèå óðàãàíà "Êàòðèíà" ñîêðàòèëîñü íà 230 000. Ïîýòîìó îïóáëèêîâàííûé ïîêàçàòåëü ÿâëÿåòñÿ ñâèäå-

13

òåëüñòâîì òîãî, ÷òî ïîëîæåíèå íà ðûíêå òðóäà è ýêîíîìè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ â ÑØÀ â ñåíòÿáðå áûëè äîâîëüíî áëàãîïîëó÷íû. Òåì íå ìåíåå, íóæíî ïîìíèòü, ÷òî ìíîãèå èç òåõ, êòî ðàáîòàë ïî íàéìó â çîíå ñòèõèéíîãî áåäñòâèÿ, ïî-ïðåæíåìó ÷èñëèëèñü â ïëàòåæíûõ âåäîìîñòÿõ è ïîýòîìó ïîïàëè â êàòåãîðèþ çàíÿòûõ. Ïðèìåðíî 6 000 ãîðîäñêèõ ñëóæàùèõ â Íîâîì Îðëåàíå áûëè ó÷òåíû êàê çàíÿòûå. À âåäü îòòóäà áûëè ýâàêóèðîâàíû âñå, êðîìå ïîëèöåéñêèõ è ïîæàðíûõ. Ìíîãèå àìåðèêàíñêèå êîìïàíèè ïðîäîëæàëè âûïëà÷èâàòü çàðàáîòíóþ ïëàòó ñâîèì ðàáîòíèêàì, îêàçàâøèìñÿ â çîíå ñòèõèéíîãî áåäñòâèÿ.  ÷àñòíîñòè, ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â íåôòåãàçîâîé ïðîìûøëåííîñòè â ñåíòÿáðå âûðîñëî íà 1 000, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî íåôòÿíûå è ãàçîâûå êîìïàíèè áûëè ýâàêóèðîâàíî. Ïîýòîìó â îêòÿáðå ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò ìîæåò óìåíüøèòüñÿ áîëåå çíà÷èòåëüíî. Àäìèíèñòðàöèÿ Íîâîãî Îðëåàíà ïëàíèðóåò ñîêðàòèòü ïðèìåðíî ïîëîâèíó ðàáîòíèêîâ. Äðóãèå êîìïàíèè òîæå ìîãóò óâîëèòü òåõ, êòî â ñåíòÿáðå âñå åùå ÷èñëèëñÿ â çàðïëàòíîé âåäîìîñòè. Êðîìå òîãî, íà îêòÿáðüñêîì óðîâíå çàíÿòîñòè ñêàæåòñÿ ïàäåíèå ÷èñëà ðàáî÷èõ ìåñò âñëåäñòâèå óðàãàíà "Ðèòà". ÄÐÓÃÀß ÈÍÔÎÐÌÀÖÈß Î ÇÀÍßÒÎÑÒÈ Ïðîäîëæèòåëüíîñòü ðàáî÷åé íåäåëè íå èçìåíèëàñü íè â Àìåðèêå â öåëîì, íè â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè ÑØÀ, â êîòîðîé ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò ïîíèçèëîñü íà 27 000.  ðåçóëüòàòå, îáùåå ÷èñëî îòðàáîòàííûõ ÷àñîâ – òðóäîçàòðàòû íà åäèíèöó ïðîäóêöèè – ïîíèçèëîñü íà 0,2% â öåëîì è íà 0,1% â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè. Ñðåäíÿÿ ïî÷àñîâàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà âûðîñëà íà 0,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà, îíà ïîâûñèëàñü íà 2,6%,  àâãóñòå îíà âûðîñëà íà 2,6%, â èþëå – íà 2,8%, â èþíå – íà 2,7%. Óìåíüøåíèå ÷èñëà çàíÿòûõ îáúÿñíÿåòñÿ è òåì, ÷òî 4 000 ðàáîòíèêîâ Northwest Airlines Corp.è 18 000 ðàáîòíèêîâ Boeing Co. ïðèíèìàþò ó÷àñòèå â çàáàñòîâêàõ. Çàáàñòîâêà

FXMAG.RU © 2004-2005

Ðûíîê òðóäà ïðåäñòàë â íåîæèäàííîì ðàêóðñå

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ðàáîòíèêîâ Boeing çàâåðøèëàñü, è â îêòÿáðå îíè âåðíóòüñÿ â ÷èñëî òåõ, êòî ïîëó÷àåò çàðàáîòíóþ ïëàòó. ÍÅÎÆÈÄÀÍÍÛÅ ÏÎÊÀÇÀÒÅËÈ ÎÏÐÎÑÀ ÄÎÌÎÕÎÇßÉÑÒ Ðåçóëüòàòû îïðîñà äîìîõîçÿéñòâ îêàçàëèñü áîëåå èíòåðåñíûìè, ÷åì îáû÷íî. Ïî äàííûì îïðîñà, çàíÿòîñòü óìåíüøèëàñü íà 17 000, ÷òî çíà÷èòåëüíî íèæå îæèäàíèé. Òåì íå ìåíåå, áåçðàáîòèöà â ñåíòÿáðå ñèëüíî âûðîñëà -, íà 270 000, ïîýòîìó îáùèé ïîêàçàòåëü ðàáî÷åé ñèëû – ñóììà ïîêàçàòåëåé çàíÿòîñòè è áåçðàáîòèöû – ïîíèçèëàñü ïðèìåðíî íà 253 000. ×èñëî òåõ, êòî ïîòåðÿë ðàáîòó, ñîñòàâèëî 234 000. Ýòî íàõîäèòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ òåì, ÷òî ìåæäó äâóìÿ íåäåëÿìè àâãóñòà è ñåíòÿáðÿ, êîãäà ïðîâîäèëñÿ îïðîñ, ÷èñëî âòîðè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå âûðîñëî íà 216 000.  òå÷åíèå íåäåëè ïîñëå ñåíòÿáðüñêîãî îïðîñà ÷èñëî âòîðè÷íûõ çàÿâîê âûðîñëî íà 118 000.  îêòÿáðå ÷èñëî âòîðè÷íûõ çàÿâîê, âîçìîæíî, ïðîäîëæèò ðàñòè. Áåçðàáîòèöà âûðîñëà íà 0,2 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà, äî 5,1%, ñàìîãî âûñîêîãî çíà÷åíèÿ ñ ìàÿ. Ïîêàçàòåëü áåçðàáîòèöû äëÿ ðàáîòíèêîâ, çàñòðàõîâàííûõ îò áåçðàáîòèöû, âûðîñ íà 2,3% çà íåäåëþ, îêîí÷èâøóþñÿ 24 ñåíòÿáðÿ. Çà íåäåëþ, êîãäà ïðîâîäèëñÿ ñåíòÿáðüñêèé îïðîñ, îí âûðîñ íà 2,2%. Çà íåäåëþ, íà êîòîðîé ïðîâîäèëñÿ îïðîñ â àâãóñòå, ýòîò ïîêàçàòåëü ïîâûñèëñÿ íà 2,0%. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå ìåñÿ÷íûå äàííûå, ëó÷øå ñóäèòü î ïîñëåäñòâèÿõ óðàãàíîâ ïî ÷èñëó çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ. Ýòîò ïîêàçàòåëü - ïî-ïðåæíåìó ñàìûé âàæíûé èç ÷àñòî ïóáëèêóåìûõ ïîêàçàòåëåé.

Dow Jones Newswires www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

14

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ÏÐßÌÛÅ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÈ ÊÀÊ ÔÀÊÒÎÐ ÂÀËÞÒÍÎÃÎ ÐÛÍÊÀ www.rbccm.com Êàíàäñêèé äîëëàð - íîâàÿ íåôòÿíàÿ âàëþòà? Êàíàäñêèé äîëëàð ïîëó÷èë ñòàòóñ "íåôòÿíîé âàëþòû" è êóðñ USDCAD 30 ñåíòÿáðÿ óïàë äî 14-ëåòíåãî ìèíèìóìà íà 1.1588. Ñ èþëÿ öåíà ñûðîé íåôòè ïîäñêî÷èëà íà 19% è äíåâíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó ñïîò-êóðñîì USD/CAD è ñûðîé íåôòüþ ïî÷òè óäâîèëàñü äî -0.90. Íî ìû ñ÷èòàåì, ÷òî óêðåïëåíèå êàíàäñêîãî äîëëàðà ïðîèñõîäèò èç-çà ðåêîðäíîãî ïðèòîêà ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé, âêëàäûâàåìûõ â êàíàäñêèå íåôòÿíûå ïåñêè, à íå èç-çà âûñîêèõ öåí íà íåôòü êàê òàêîâûõ. Îäíàêî, åñëè USDCAD ïðîäîëæèò è äàëüøå òîðãîâàòüñÿ â óíèñîí ñ íåôòüþ, òî èñõîäÿ èç íàøèõ ïðîãíîçîâ ïî öåíàì íà íåôòü USDCAD ìîæåò äîñòèãíóòü óðîâíÿ 1.1550, ïðåæäå, ÷åì íà÷íåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ â êîíöå ñåçîíà óðàãàíà.

Êîððåëÿöèÿ ìåæäó íåôòÿíûìè öåíàìè (ñïîò) è êóðñîì USDCAD (ðàçâåðíóòûé) Íåôòÿíûå àíàëèòèêè RBC ïðîãíîçèðóþò, ÷òî öåíà íà ñûðóþ íåôòü ìàðêè WTI ìîæåò ïîâûñèòüñÿ âûøå 67 $/ áàððåëü ïðåæäå, ÷åì ñíèçèòñÿ â êîíöå ñåçîíà óðàãàíîâ - äî 64.0 $/áàððåëü ê êîíöó ãîäà. Ñëåäîâàòåëüíî, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî öåíà íåôòè ñíèçèòñÿ äî 60 $/áàððåëü ê ìàðòó è çàòåì äî 54 $/áàððåëü ê äåêàáðþ 2006 ãîäà. Ýòîò ïðîãíîç ðåçêî êîíòðàñòèðóåò ñ íåôòÿíûìè ôüþ÷åðñàìè, ïîäðàçóìåâàþùèìè, ÷òî öåíà ñòàáèëèçèðóåòñÿ â ðàéîíå 66.50 $/áàððåëü â ñëåäóþùåì ãîäó. Ìû ñíèçèëè íàøó öåëü íà êîíåö äåêàáðÿ ñ 1.23 äî 1.17 (ñì. òàáëèöó íèæå) è íàø îæèäàåìûé òîðãîâûé äèàïàçîí 1.15-1.21, ïîñêîëüêó àíîíñèðîâàííûé ñïèñîê M&A (ñëèÿíèÿ è ïðèîáðåòåíèÿ) ïðîäîëæàåò îïåðåæàòü îæèäàíèÿ. Ýòî áûëî îäíèì èç äâóõ ðèñêîâ äëÿ íàøåãî ïðåäûäóùåãî ïðîãíîçà ïî âàëþòíîé ïàðå USDCAD. (4 àâãóñòà 2005).

15

Ïðîãíîçû ïî âàëþòíîé ïàðå USDCAD Ôóíäàìåíòàëüíî êóðñ USDCAD ïåðåïðîäàí. Ñóùåñòâóåò ðåçêîå îòêëîíåíèå ìåæäó íàøèìè ôóíäàìåíòàëüíûìè êðàòêîñðî÷íûìè (íåäåëüíûìè è äíåâíûìè) ìîäåëÿìè, êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ñïîò-êóðñ USDCAD ÿâëÿåòñÿ ñïðàâåäëèâûì íà óðîâíå 1.16-1.17 è äîëãîñðî÷íûìè ìîäåëÿìè, êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî êóðñ USDCAD çíà÷èòåëüíî íåäîîöåíåí íèæå 1.25. Äîëãîñðî÷íûå ìîäåëè íå çàõâàòûâàþò îäèí ôåíîìåí - ñêà÷îê ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â Êàíàäó. Ýòîãî íå áûëî âî âðåìÿ ïðåäûäóùåãî íåôòÿíîãî áóìà è ìîæåò ÷àñòè÷íî îòðàæàòü âîçðàñòàþùèé ñòàòóñ Êèòàÿ êàê ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè è ïðÿìîãî èíâåñòîðà. Àíîíñèðîâàííûå ÷èñòûå ïîòîêè M&A âçëåòåëè äî 3,5ëåòíåãî ìàêñèìóìà íà óðîâíå 13 ìëðä. C$ çà ïîñëåäíèé êâàðòàë. Õîòÿ â ïîñëåäíåì êâàðòàëå áûëî 63 ïðèîáðåòåíèÿ êîìïàíèé â áîëåå ÷åì 10 îòðàñëÿõ ïðîìûøëåííîñòè èç 14 ðàçëè÷íûõ ñòðàí, áîëüøèíñòâî ñäåëîê áûëî ñâÿçàíî ñ ïðèîáðåòåíèåì òîâàðíûõ êîìïàíèé. Åñòü ïðèáëèçèòåëüíî 123 êàíàäñêèõ ýíåðãåòè÷åñêèõ êîìïàíèé ñ îáùåé ðûíî÷íîé êàïèòàëèçàöèåé 283 ìëðä. C$, êîòîðûå ìîãóò ñòàòü öåëüþ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ â áóäóùåì. Èç íèõ, 17 êîìïàíèé ñ îáùåé ðûíî÷íîé êàïèòàëèçàöèåé 204 ìëðä. C$ èìåþò ñòðàòåãè÷åñêèé èíòåðåñ â íåôòÿíûõ ïåñêàõ (ñì. òàáëèöó íèæå).

Ïîòåíöèàëüíûå öåëè èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ (îòðàñëü, êîë-âî êîìïàíèé, êàïèòàëèçàöèÿ)

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Íî ýòè èíâåñòèöèè íå ÿâëÿþòñÿ îäíîçíà÷íî âûãîäíûìè. Îäíà èç êðóïíåéøèõ íåôòÿíûõ êîìïàíèé Åâðîïû, íåäàâíî çàÿâèëà, ÷òî åå íåäàâíèå èíâåñòèöèè â Êàíàäó â ðàçìåðå 10 ìëðä. $ áóäóò âûãîäíûìè òîëüêî â ñëó÷àå è äàëüíåéøèõ âûñîêèõ öåí íà íåôòü (â òîò ìîìåíò öåíà ñïîò íà ñûðóþ íåôòü ìàðêè WTI ñîñòàâëÿëà 65 $/áàððåëü). Õîòÿ, àíîíñèðîâàííûå ïîòîêè M&A ÿâëÿþòñÿ âåäóùèì èíäèêàòîðîì òåíäåíöèé â ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèÿõ (ñì. äèàãðàììó íèæå), ïðèòîêè ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé ÷àñòè÷íî âîçìåùàþòñÿ îòòîêàìè ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé (àêöèè è áîíäû), êîòîðûå â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñîñòàâëÿþò â ñðåäíåì 6 ìëðä. C$ â êâàðòàë (ñì. äèàãðàììó íèæå).

Ïðèòîêè M&A (ñåðûì) è ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè (ñèíèì)

×èñòûå ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè (÷åðíûì) è êóðñ USDCAD (ñèíèì)

16

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà

Äîëëàð ÑØÀ Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Èíäåêñ DXY ñîâåðøèë ðàëëè â êîíöå ñåíòÿáðÿ, çàêîí÷èâ ìåñÿö ïîâûøåíèåì íà 1.9%, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî êóðñ USDCAD (êîòîðûé ñîñòàâëÿåò 9% Èíäåêñà) äîñòèã 14-ëåòíåãî ìèíèìóìà íà îòìåòêå 1.1588, ïîñêîëüêó êóðñ EURUSD (êîòîðûé ñîñòàâëÿåò 57.6% Èíäåêñà) ñíèçèëñÿ ïî÷òè íà 5% äî óðîâíÿ 1.20 è êóðñ USDJPY (13.6% Èíäåêñà) ïîâûñèëñÿ äî äâóõìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà íà îòìåòêå 113.57. Ðàëëè Èíäåêñà DXY ïðîèãíîðèðîâàëî ôëýò Èíäåêñà S&P500 â ïðîøëîì ìåñÿöå (ïîâûñèëñÿ íà 0.7%) è ðåêîðäíûé ðîñò öåí ñûðîé íåôòè äî 70.50 $/áàððåëü, è ïðîäîëæàëà ñëåäîâàòü â òåñíîé êîððåëÿöèè ñ ïîâûøåíèåì äîõîäíîñòè ïî àìåðèêàíñêèì 10-ëåòíèì êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì îò 4.01% äî 4.32% (ñì. äèàãðàììó íèæå).

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

íè÷èâàåò âîçìîæíîñòè äëÿ ðàëëè Èíäåêñà DXY â òå÷åíèå êâàðòàëà, ïîñêîëüêó îæèäàíèÿ ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì â ÑØÀ ïåðåîöåíåíû. Íàñòðîåíèå ê äîëëàðó ÑØÀ áûëî ïîääåðæàíî îæèäàíèÿìè ðåïàòðèàöèè 75-100 ìëðä. $ èíîñòðàííîãî äîõîäà àìåðèêàíñêèìè êîðïîðàöèÿìè. Îäíàêî, ýòè îöåíêè ïðåäñòàâëÿþò íàèáîëåå áû÷èé ñöåíàðèé ïî äîëëàðó ÑØÀ. Ïåðñïåêòèâà äàëüíåéøåãî óâåëè÷åíèÿ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê, íàâåðíÿêà, ïîäòîëêíåò ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ äàëüøå ñíèæàòü ñâîè âàëþòíûå õåäæèðîâàíèÿ ïî êàçíà÷åéñêèì áóìàãàì (÷òî áóäåò äàâèòü íà èåíó), íî áîëåå ðàííåå, ÷åì îæèäàëîñü, îêîí÷àíèå öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê (äî 2006 ôèíàíñîâîãî ãîäà) ìîæåò âûçâàòü ïðîäàæó USD/JPY. Ìû ïðîãíîçèðóåì 2.4%-îå ñíèæåíèå Èíäåêñà äîëëàðà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà è 0.7%-îå ñíèæåíèå Øèðîêîãî Èíäåêñà äîëëàðà çà ñëåäóþùèå 3 ìåñÿöà. Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ïîñëå îêîí÷àíèÿ öèêëà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è ïîòîêà ðåïàòðèàöèè èíîñòðàííûõ äîõîäîâ êîðïîðàöèÿìè ÑØÀ ê ñåðåäèíå 2006 ãîäà, ìû îæèäàåì âîçîáíîâëåíèå îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, ïîääåðæàííîãî âîçîáíîâëåííûì óêðåïëåíèåì îñíîâíûõ àçèàòñêèõ âàëþò.

Êîððåëÿöèÿ ìåæäó Èíäåêñîì DXY è äîõîäíîñòüþ áîíäîâ ÑØÀ Õîòÿ ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè óæå çàìåäëÿëñÿ äî óðàãàíîâ "Êàòðèíà" è "Ðèòà" è îòñòàâàë îò îæèäàíèé ýêîíîìèñòîâ, FOMC îñòàíåòñÿ ïðèâåðæåííûì âçâåøåííîìó ïîâûøåíèþ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû îæèäàåì, ÷òî çà ñëåäóþùèå òðè ìåñÿöà FOMC ïîâûñèò ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî 4.25% è âèäèì ðèñêè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê âûøå ïðîãíîçà íàøèõ ýêîíîìèñòîâ â 4.25%, ïîñêîëüêó èíôëÿöèîííûé Èíäåêñ CPI óñêîðÿåòñÿ âûøå 3.6% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, à áàçîâûé Èíäåêñ CPI (áåç ïðîäîâîëüñòâèÿ è ýíåðãèè) âûøå 2.1% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Äåêàáðüñêèå ôüþ÷åðñû ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ÑØÀ ñîîòâåòñòâóþò 4.11%. Ýòî ïîäðàçóìåâàåò ìåíåå ÷åì 50%-ûé øàíñ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê 13 äåêàáðÿ, ÷òî îãðà-

17

Åâðî Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ïîñëå ðàëëè äî îòìåòêè 1.2589, äîñòèãíóòîé 2 ñåíòÿáðÿ, ïàðà EURUSD ðåçêî ñíèçèëàñü äî óðîâíÿ 1.20 â ïðîøëîì ìåñÿöå, ïîñêîëüêó Åâðî-çîíà ñòîëêíóëàñü ñ ïîëèòè÷åñêîé íåóñòîé÷èâîñòüþ. Ñïóñòÿ áîëåå òðåõ íåäåëü ïîñëå âñåîáùèõ âûáîðîâ â Ãåðìàíèè (18 ñåíòÿáðÿ), êîãäà áëîê CDU/CSU ïðåâçîøëè âñåãî íà 3 ìåñòà ïàðòèþ SPD, ïåðåãîâîðû ìåæäó ëèäåðîì SPD è Êàíöëåðîì Ãåðìàíèè Ãåðõàðäòîì Øðåäåðîì è ëèäåðîì CDU Ýíæåëîé Ìåðêåëü î ôîðìèðîâàíèè "áîëüøîé" êîàëèöèè ïðîäîëæàþòñÿ. Íåò íèêàêîãî êîíñòèòóöèîííî îïðåäåëåííîãî êðàéíåãî ñðîêà äëÿ âåäåíèÿ ïåðåãîâîðîâ è ëþáîå ñôîðìèðîâàííîå â ðåçóëüòàòå ïåðåãîâîðîâ êîàëèöèîííîå ïðàâèòåëüñòâî, ñêîðåå âñåãî, áóäåò íåïîñòîÿííûì è íåñêîîðäèíèðîâàííûì îòíîñèòåëüíî îñóùåñòâëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ ðåôîðì. Èíâåñòîðû óæå ãîòîâÿòñÿ ê äðóãèì âûáîðàì â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ 18 ìåñÿöåâ. Ìåæäó òåì, ôðàíöóçñêèå ïðåçèäåíòñêèå âûáîðû è Ïðåçèäåíò Áàíêà Èòàëèè Ôàçèî íàõîäÿòñÿ ïîä ðàññëåäîâàíèåì íà ïðåäìåò êîððóïöèè.  ðåçóëüòàòå ýòîãî Åâðî ñíèçèëàñü äî ìèíèìóìîâ, äîñòèãíóòûõ ïîñëå îòêëîíåíèÿ âî Ôðàíöèè è Ãîëëàíäèè Åâðîïåéñêîé Êîíñòèòóöèè â êîí-

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà

öå èþíÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå, ïîêàçûâàþùóþ, ÷òî ñïðýä ìåæäó èòàëüÿíñêèìè è ãåðìàíñêèìè áîíäàìè îòðàæàåò ïîëèòè÷åñêèå ðèñêè â Åâðî-ñîþçå).

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

íèþ êðîññ-êóñðîâ Åâðî ïðîòèâ àçèàòñêèõ âàëþò è îñîáåííî EUR/JPY. ßïîíñêàÿ èåíà Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Íåñìîòðÿ íà âîçðàñòàþùóþ î÷åâèäíîñòü óñòîé÷èâîãî ýêîíîìè÷åñêîãî âîññòàíîâëåíèÿ, ñêà÷îê â èíîñòðàííûõ ïîêóïêàõ ÿïîíñêèõ àêöèé, ðèòîðèêè ïðåäñòàâèòåëåé Áàíêà ßïîíèè î ñêîðîì îêîí÷àíèè ñâåðõìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, è äàæå ñèëüíîãî ïåðåèçáðàíèÿ ðåôîðìàòîðà Êîèäçóìè íà ïîñò Ïðåìüåð-ìèíèñòðà, èåíà îñòàåòñÿ íåäîîöåíåííîé ïðîòèâ âñåõ îñíîâíûõ âàëþò êðîìå åâðîïåéñêèõ. Ïàðà USDJPY äàæå ïðîòåñòèðîâàëà â ñåíòÿáðå ìàêñèìóì 2005 ãîäà, çàêðûâ ìåñÿö íà îòìåòêå 113.51.

Ñïðýä ìåæäó 10-ëåòíèìè áîíäàìè Èòàëèè è Ãåðìàíèè (ñåðûì) è êóðñ Åâðî (ñèíèì) Êóðñ EURUSD óäåðæàëñÿ ïî ðåçóëüòàòàì çàêðûòèÿ ìåñÿöà âûøå ãëàâíîé òåõíè÷åñêîé ïîääåðæêè íà 1.20 è îòíîøåíèå ê Åâðî ìîæåò óëó÷øèòüñÿ, êàê òîëüêî áóäåò ñôîðìèðîâàíî íîâîå íåìåöêîå ïðàâèòåëüñòâî. Ìû îæèäàåì, ÷òî â ñëåäóþùèå 3 ìåñÿöà ïàðà EURUSD ïðîäîëæèò òîðãîâàòüñÿ â äèàïàçîíå 1.20-1.25, ñ îôèöèàëüíûì èíòåðåñîì ê Åâðî, ïðåïÿòñòâóþùèì ïàäåíèþ êóðñà çíà÷èòåëüíî íèæå óðîâíÿ 1.20. Õîòÿ äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó ÑØÀ è Åâðî-çîíîé, êàê îòðàæåíî â ñïðýäå Eurodollar-Euribor ñëàáî êîððåëèðîâàëè ñî ñïîòêóðñîì EURUSD, äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì áóäåò, âåðîÿòíî, îãðàíè÷èâàòü åãî äâèæåíèÿ âûøå óðîâíÿ 1.25. Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ïðîäîëæàþùèéñÿ îôèöèàëüíûé ñïðîñ íà EURUSD, âêëþ÷àÿ áîëåå ðàííèå ïîêóïêè Öåíòðàëüíîãî Áàíêà Ðîññèè 15 ìëðä. $ äëÿ ãàøåíèÿ äîëãà Ïàðèæñêîìó Êëóáó (áîëüøàÿ ÷àñòü êîòîðîãî â Åâðî), è îêîí÷àíèå "Àêòà èíâåñòèöèé íà Ðîäèíå" â ÑØÀ, âûçâàâøåãî ðåïàòðèàöèþ èíîñòðàííûõ äîõîäîâ àìåðèêàíñêèìè êîìïàíèÿìè, à òàêæå îêîí÷àíèå öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà áóäóò îãðàíè÷èâàòü ïàäåíèå êóðñà EURUSD íèæå óðîâíÿ 1.20. Íî ìû îæèäàåì, ÷òî äàëüíåéøàÿ ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó â ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ ïðèâåäåò ê ñíèæå-

18

Ñëàáîñòü èåíû èñõîäèò èç óâåëè÷åííûõ ÿïîíñêèõ ïîêóïîê èíîñòðàííûõ áîíäîâ è óìåíüøåííîãî õåäæèðîâàíèÿ ýòèõ ïîêóïîê. Âîçðîñøèå èíâåñòèöèè â èíîñòðàííûå áîíäû èñõîäÿò èç ëó÷øåé ýêîíîìè÷åñêîé ïåðñïåêòèâû, êîòîðàÿ çàñòàâëÿåò èíâåñòîðîâ ïðèíèìàòü áîëüøèå ðèñêè è ñìåùàòü âëîæåíèÿ â íèçêî-äîõîäíûå ÿïîíñêèå áóìàãè â ñòîðîíó èíîñòðàííûõ îáÿçàòåëüñòâ (â ÷àñòíîñòè àìåðèêàíñêèõ). Øåñòèìåñÿ÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ òåïåðü äîñòèãëà 0.8 òðëí. ?, ÷óòü âûøå ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà, äîñòèãíóòîãî â íîÿáðå 2003ã. Ýòè ïîòîêè ïðèìåðíî ðàâíÿþòñÿ òåìïó ïðèòîêîâ êàïèòàëîâ, êîòîðûå îòðàæàþò ìíåíèå èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ îòíîñèòåëüíî ðàçâèâàþùåãîñÿ "Ðåíåññàíñà" ýêîíîìèêè è ïåðåèçáðàíèÿ Êîèäçóìè (ñì. äèàãðàììó íèæå).

Ïðèòîê èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé (ñåðûì) è îòòîê â èíîñòðàííûå áóìàãè (ñèíèì)

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Îäíàêî, ïîâûøàþùàÿñÿ òåíäåíöèÿ îòòîêà â èíîñòðàííûå áîíäû ïðîäîëæàåòñÿ â òå÷åíèå 3 ëåò è íå ìîæåò áûòü åäèíñòâåííûì îáúÿñíåíèåì íåäàâíåãî îñëàáëåíèÿ èåíû. Âîçðàñòàþùàÿ ñòîèìîñòü õåäæèðîâàíèÿ - íàïðèìåð, àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ, âûçûâàåò ÿïîíñêèå ïîêóïêè èíîñòðàííûõ áóìàã, ÷òîáû çíà÷èòåëüíî âîçäåéñòâîâàòü íà ðûíîê Ôîðåêñ. Ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîâûøàåò ñòàâêè, äîõîäíîñòè õåäæèðîâàííûõ èíîñòðàííûõ áóìàã ñòàëè íåïðèâëåêàòåëüíûìè îòíîñèòåëüíî äàæå ÿïîíñêèõ.  ýòîì ãîäó, âïåðâûå ñ 2001 ãîäà (ïðåæäå, ÷åì ÷èñòûé ïðèòîê èçìåíèëñÿ íà îòòîê), õåäæèðîâàííàÿ äîõîäíîñòü ïî 10-ëåòíåì êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì óïàëà íèæå äîõîäíîñòè ÿïîíñêèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ áîíäîâ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ó÷èòûâàÿ âñå âûøåñêàçàííîå, ìû ïîâûñèëè íàø ïðîãíîç êóðñà USDJPY íà êîíåö ãîäà (ñì. â êîíöå ñòàòüè).

Äîõîäíîñòè ïî 10-ëåòíèì èíîñòðàííûì õåäæèðîâàííûì (ñèíèì), ÿïîíñêèì (÷åðíûì), àìåðèêàíñêèì (ãîëóáûì) áîíäàì Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ  äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìû òàêæå çíà÷èòåëüíî ïîâûñèëè íàøè ïðîãíîçû ïî ïàðå USDJPY, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî îòòîêè â èíîñòðàííûå áóìàãè ïðîäîëæàòñÿ èëè äàæå óñèëÿòñÿ. ßïîíñêèå èíâåñòîðû, êàê èíñòèòóöèîíàëüíûå, òàê è ðîçíè÷íûå, âñå åùå äåðæàò îòíîñèòåëüíî íèçêèé ïðîöåíò ñâîèõ ïîðòôåëåé â èíîñòðàííûõ àêòèâàõ, è âîçðàñòàþùàÿ äèâåðñèôèêàöèÿ ïðîäîëæèò ñìÿã÷àòü íèñõîäÿùåå äâèæåíèå âàëþòíîé ïàðû USDJPY ïî ìåðå ðàñêðó÷èâàíèÿ âíåøíåãî äåôèöèòà ÑØÀ. Ñòåðëèíã Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Êóðñ GBPUSD ðåçêî ñíèçèëñÿ äî 2-ìåñÿ÷íûõ ìèíèìóìîâ íèæå óðîâíÿ 1.76, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî íàø Èíäåêñ

19

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðÿìûå èíâåñòèöèè êàê ôàêòîð âàëþòíîãî ðûíêà

íåñîîòâåòñòâèé ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè ñèãíàëèçèðóåò î äëèííûõ ïîçèöèÿõ ïî ïàðå GBPUSD â òå÷åíèå ìåñÿöà, ÷òî ïîääåðæèâàåò íàøå ïðåäïîëîæåíèå î òîì, ÷òî ñîêðàùåíèå ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â àâãóñòå áûëî "ñòðàõîâî÷íûì" øàãîì. Ïîñëå òîãî, êàê Áàíê Àíãëèè 8 ñåíòÿáðÿ îñòàâèë ñòàâêè íà óðîâíå 4.5%, ôüþ÷åðñû ïî ôóíòó ó÷ëè îæèäàíèÿ, ÷òî 25-ïóíêòîâîå ñîêðàùåíèå â àâãóñòå áûëî íà÷àëîì öèêëà îñëàáëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Íî ïîñëå òîãî, êàê 8 ñåíòÿáðÿ äèñòðèáóòèâíûé òîðãîâûé Èíäåêñ Êîíôåäåðàöèè áðèòàíñêèõ ïðîìûøëåííèêîâ ñíèçèëñÿ äî ðåêîðäíîãî ìèíèìóìà â -24 è âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò çà âòîðîé êâàðòàë áûë ïåðåñìîòðåí âíèç äî 12-ëåòíåãî ìèíèìóìà â 1.5% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè (ñì. äèàãðàììó íèæå) ôüþ÷åðñû ïî ñòåðëèíãó îöåíèëè â 5% âåðîÿòíîñòü ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê 10 íîÿáðÿ íà 25 ïóíêòîâ, è â 25-30% âåðîÿòíîñòü 25-ïóíêòîâîãî ñîêðàùåíèÿ çà ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ.

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ýêîíîìèñòû RBC âèäÿò óâåëè÷èâàþùèåñÿ øàíñû ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê 10 íîÿáðÿ, â çàâèñèìîñòè îò ñîñòàâà ÷ëåíîâ Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Îäíàêî, êóðñ GBPUSD èìååò òåíäåíöèþ äåìîíñòðèðîâàòü ñåçîííîå ðàëëè â êîíöå äåêàáðÿ, ïîñêîëüêó áðèòàíñêèå êîìïàíèè ðåïàòðèèðóþò èíîñòðàííûå äîõîäû, ÷òîáû óìåíüøèòü ñâîè âàëþòíûå ðèñêè.

Ðàñõîæäåíèå ïî áðèòàíñêèì ñòàâêàì ìåæäó ïðîãíîçîì RBC (ñèíèì) è öåíîé ôüþ÷åðñîâ (ñåðûì)

Äèíàìèêà ðîñòà ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ìû îæèäàåì, ÷òî êóðñ GBPUSD áóäåò íàõîäèòüñÿ ïîä äàâëåíèåì, ïîñêîëüêó ôüþ÷åðñû ïî ñòåðëèíãó ïîëíîñòüþ îöåíèëè äîïîëíèòåëüíîå ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ. Íåñìîòðÿ íà ñåçîííîå ïîâûøåíèå ôóíòà â êîíöå ãîäà, ìû îæèäàåì, ÷òî áðèòàíñêàÿ âàëþòà áóäåò íåäîîöåíåíà êàê ïî îòíîøåíèþ ê Åâðî, òàê è ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó â ïåðâîé ïîëîâèíå 2006ã.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

20

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Âçãëÿä íà USD/JPY: îæèäàåì ðàçâîðîòà?

Âçãëÿä íà USD/JPY: îæèäàåì ðàçâîðîòà? Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïàðà îïÿòü ïðîäîëæèëà ïîâûøåíèå, äîñòèãíóâ íîâîãî ìàêñèìóìà 2005 ãîäà - 114.40. Ýòà âåðøèíà êàê ðàç ïðèõîäèòñÿ íà ìíîãîëåòíþþ ïðîåêöèþ ëèíèè "øåè" ôèãóðû "ãîëîâà-è-ïëå÷è" 2001-2003 ãã. ôîðìèðîâàíèÿ. Ýòà ëèíèÿ âûñòóïàåò êëþ÷åâûì ñîïðîòèâëåíèåì ïàðû íà äàííîì ýòàïå, ÷òî ìîæåò îòïðàâèòü êóðñ äàëåêî âíèç, êàê ýòî áûëî ïîñëå ìàéñêîãî ïîâûøåíèÿ â 2004 ãîäó...  îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: îïÿòü äîñòèãíóòà ëèíèÿ øåè Âñïîìèíàåì èñòîðè÷åñêèå ëèíèè. Îäíà èç òàêèõ - ìíîãîëåòíÿÿ ïðîåêöèÿ ëèíèè øåè áîëüøîé ôèãóðû "ãîëîâà-è-ïëå÷è" 2001-2003 ãã. ôîðìèðîâàíèÿ. Íà ãðàôèêàõ îòìå÷åíà òîëñòîé ëèíèåé â âåðõíåé ÷àñòè ãðàôèêîâ. Ïîñëå ïðîáèòèÿ äâà ãîäà íàçàä â ñåíòÿáðå 2003 ãîäà, ýòà ëèíèÿ âûñòóïàåò â ðîëè ñîïðîòèâëåíèÿ, ÷òî áûëî ïîäòâåðæäåíî ìàéñêîé âåðøèíîé 2004 ãîäà, êîãäà êóðñ îòòåñòèðîâàë å¸ ñíèçó. Ñåé÷àñ âîçíèêàëà àíàëîãè÷íàÿ ñèòóàöèÿ - êóðñ ïàðû ñ àáñîëþòíîé òî÷íîñòüþ ïðîòåñòèðîâàë óêàçàííóþ ëèíèþ ñíèçó, îòñêî÷èâ âíèç, âñ¸ åù¸ òîðãóåòñÿ íèæå íå¸, íå ñìîòðÿ íà ñåðüåçíûå áû÷üè íàñòðîåíèÿ ïî ïàðå. Îêòÿáðüñêèé íåäàâíèé ìàêñèìóì - 114.40 - ìîæåò ñòàòü ìàêñèìóìîì 2005 ãîäà, åñëè êóðñ ïàðû îòñêî÷èò îïÿòü âíèç îò ëèíèè è ïðîäîëæèò ñíèæåíèå ê 111.80. Ñèãíàëîì ê òàêîìó ñíèæåíèþ âûñòóïèò ïðåîäîëåíèå ëèíèè òðåíäà ñ ñåðåäèíû ñåíòÿáðÿ 2005 ãîäà, êîòîðûé áûë ïîäòâåðæäåí îòñêîêîì êóðñà îò íåãî íà ïðîøåäøåé íåäåëå - îáðàòèòå âíèìàíèå íà 4-÷àñîâîì ãðàôèêå íà òðåòüþ òî÷êó êàñàíèÿ ëèíèè òðåíäà.  òàêîì ñëó÷àå ïðîìåæóòî÷íûìè ïîääåðæêàìè âûñòóïÿò 112.60 è 111.80 (ñìîòðèòå îïèñàíèå óðîâíåé â òàáëèöå íèæå), à öåëüþ ñíèæåíèÿ áóäåò ðàéîí 110.90. Íå èñêëþ÷àåì òàêæå ïðîáîÿ ëèíèè øåè íàâåðõ.  òàêîì ñëó÷àå ïîâûøåíèå ìîæåò ðàçâèòüñÿ äîâîëüíî ðåçêîå è çíà÷èòåëüíîå. Öåëÿìè â òàêîì ñëó÷àå âûñòóïÿò ðàéîíû ëåòíèõ ìàêñèìóìîâ 2003 ãîäà - 120.00-121.00, è êàê ìèíèìóì - 117.70. Ïîäòâåðæäåíèåì äëÿ òîãî ïîâûøåíèÿ âûñòóïèò ïðåîäîëåíèå ìàêñèìóìà ïðîøëîãî ãîäà - 114.90 è óðîâíÿ ïðîáîÿ ëèíèè øåè â 2003 ãîäó - 115.10.

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ 114.40 114.90 115.10 117.70

21

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ìíîãîëåòíÿÿ ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (ëèíèÿ øåè). Ìàéñêèé ìàêñèìóì 2004 ãîäà. Óðîâåíü ïðîáîÿ ëèíèè øåè â ñåíòÿáðå 2003 ãîäà. Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì ñåíòÿáðÿ 2003 ãîäà.

113.00113.40 112.60 111.80 110.90

Ïîääåðæêè: Äèàïàçîí áëèæàéøåé ïîääåðæêè – ëèíèè òðåíäà ñ ñåðåäèíû ñåíòÿáðÿ. Ïðîìåæóòî÷íûé óðîâåíü ïîääåðæêè, ìèíèìóì ïîñëåäíèõ ÷èñåë ñåíòÿáðÿ. Ïðîìåæóòî÷íûé óðîâåíü ïîääåðæêè, àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì. Ïðîåêöèÿ ñåíòÿáðüñêîé ïîääåðæêè.

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

22

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

FXMAG.RU © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

23

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ñàéò-ãèä: DVD - Ôîðåêñ

DVD - ÔÎÐÅÊÑ Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä" ìû ðàññìîòðèì ñàéò www.forexdvd.com. Äàííûé ñàéò îòíîñèòñÿ ê óæå ïðèâû÷íîé äëÿ íàñ êàòåãîðèè ñàéòîâ-äèðåêòîðèåâ. Ïðè÷åì äàííûé ñàéò ïðåâçîøåë â ýòîì îòíîøåíèè âñå ðàíåå ðàññìàòðèâàåìûå íàìè àíàëîãè÷íûå ñàéòû. Íà íåì åñòü âñåãî äâà ñîáñòâåííûõ ðàçäåëû, è òî èõ ìîæíî òîëüêî îòíîñèòåëüíî íàçâàòü ñîáñòâåííûìè, è íåò äàæå êàêîé-ëèáî êàðòèíêè íà äîìàøíåé ñòðàíèöå. Ñîáñòâåííî äîìàøíÿÿ ñòðàíèöà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñïèñîê êàòåãîðèé, ïî êîòîðûì ðàñïðåäåëåíû ñîîòâåòñòâóþùèå Èíòåðíåò-ðåñóðñû, à ñîáñòâåííûå ðàçäåëû ðàñïîëîæåíû ñâåðõó â ñòðîêå ìåíþ. Òî åñòü ñâîåîáðàçíûé Èíòåðíåò-êàòàëîã ôîðåêñ-ðåñóðñîâ. Êñòàòè, èìåííî ýòî è íàïèñàíî íà åãî ôèðìåííîì çíàêå, êîòîðûé âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì:

Âñåãî íà ñàéòå ïðåäëàãàåòñÿ 22 êàòåãîðèè, êîòîðûå îõâàòûâàþò, êàê êàæåòñÿ, âñå òåìàòèêè, òàê èëè èíà÷å èìåþùèå îòíîøåíèå ê ôèíàíñîâûì ðûíêàì. Íî îáî âñåì ïî ïîðÿäêó. Äëÿ íà÷àëà ðàññìîòðèì ðàçäåëû, ñîäåðæàùèå ñîáñòâåííûé ìàòåðèàë.  ðàçäåëå "Ôîðåêñ - íîâîñòè" ïðèâîäÿòñÿ íîâîñòíûå ñòàòüè ñ äðóãèõ èñòî÷íèêîâ, ïðè÷åì ñòàòüè âûõîäÿò íåñèñòåìàòè÷íî è åñëè ÷åñòíî íå ïðåäñòàâëÿþò äëÿ íàñ, êàê êàæåòñÿ, êàêîé-ëèáî öåííîñòè. Ïîòîìó ÷òî, âîïåðâûõ, âûõîäÿò óæå ñ îïîçäàíèåì, à âî-âòîðûõ íîñÿò áîëüøå îáçîðíûé õàðàêòåð.  ðàçäåëå "ñòàòüè Ôîðåêñ" ïðåäëàãàþòñÿ ñòàòüè, îïÿòü æå èç äðóãèõ èñòî÷íèêîâ, ðàññìàòðèâàþùèå òå èëè èíûå àñïåêòû òîðãîâëè íà âàëþòíîì ðûíêå. Ñðàçó ñêàæó, ÷òî ñòàòüè ðàññ÷èòàíû íà ñàìûé íà÷àëüíûé óðîâåíü è äëÿ íàñ, òàêæå âðÿä ëè áóäóò ïðåäñòàâëÿòü êàêîé-ëèáî èíòåðåñ. Òåïåðü âû ïîíèìàåòå, ïî÷åìó ÿ â íà÷àëå ñêàçàë, ÷òî äàííûå ðàçäåëû ìîæíî òîëüêî îòíîñèòåëüíî íàçâàòü ñîáñòâåííûìè. Òåïåðü ïåðåéäåì íåïîñðåäñòâåííî ê îñíîâíîé ÷àñòè äàííîãî ñàéòà, à èìåííî ê êàòåãîðèÿì Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ. Êàòåãîðèÿ "àññîöèàöèè" ñîäåðæèò ññûëêè íà ñàéòû ðàçëè÷-

24

íûõ àññîöèàöèé. Äîëæåí ñêàçàòü, äîâîëüíî ëþáîïûòíî. Íàïðèìåð, åñòü àññîöèàöèÿ, ïîìîãàþùàÿ ïðîôåññèîíàëüíûì ó÷àñòíèêàì ðûíêà ñäàâàòü òå èëè èíûå ïðîôåññèîíàëüíûå òåñòû äëÿ ïîëó÷åíèÿ ñåðòèôèêàòà CFA. Êñòàòè, çíà÷îê èõ ñàéòà âûãëÿäèò âîò òàê:

 êàòåãîðèè "áðîêåðàæ", êàê è ñëåäóåò èç íàçâàíèÿ êàòåãîðèè, ïðåäñòàâëåíû ñàéòû âñåâîçìíîæíûõ áðîêåðñêèõ êîìïàíèé, ïðè÷åì, ñóäÿ ïî àíîíñàì, îäíà ëó÷øå äðóãîé. Õîòÿ, ïîíÿòíî, ÷òî â ðåêëàìíûõ öåëÿõ ìîæíî íàïèñàòü âñå, ÷òî óãîäíî. Ê ñîæàëåíèþ, îòå÷åñòâåííûå êîìïàíèè òàì íå ïðåäñòàâëåíû.  êàòåãîðèè "÷àòû è ôîðóìû" ïðåäñòàâëåíû ñîîòâåòñòâóþùèå ñàéòû. Íèêîãäà íå äóìàë, ÷òî èõ òàê ìíîãî. Âèäèìî, äåéñòâèòåëüíî ëþäÿì åñòü î ÷åì ïîãîâîðèòü, ïðè÷åì ðå÷ü èäåò èñêëþ÷èòåëüíî î ôèíàíñîâûõ ÷àòàõ è ôîðóìàõ. Êñòàòè, íåêîòîðûå ñàéòû äàæå óäîñòîåíû ðàçëè÷íûìè íàãðàäàìè. Íàïðèìåð, âîò òàêîé:

Íà êàòåãîðèÿõ "êëèðèíãîâûå äîìà è äåïîçèòàðèè" è "òîâàðû è ôüþ÷åðñû" îñòàíàâëèâàòüñÿ íå áóäåì, òàê êàê èç íàçâàíèé êàòåãîðèé ÿñíî, ÷òî îíè èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿþò, è ïîíÿòíî, ÷òî íàì îíè íå èíòåðåñíû, âî âñÿêîì ñëó÷àå, áîëüøèíñòâó èç íàñ. Ïðîñòî áóäåì çíàòü, ÷òî åñòü òàêàÿ êàòåãîðèÿ. Êàòåãîðèÿ "êîíñàëòèíã" òàêæå, íàâåðíîå, íå âûçîâåò ó áîëüøèíñòâà ÷èòàòåëåé êàêîãî-ëèáî èíòåðåñà.  äàííîé êàòåãîðèè ïðåäñòàâëåíû êîìïàíèè, ïðåäîñòàâëÿþùèå êîíñàëòèíãîâûå óñëóãè â ñôåðå ôèíàíñîâ, èíâåñòèöèé, ïåíñèîííîãî íàêîïëåíèÿ, íàëîãîîáëîæåíèÿ è ò.ä. Ìîæåò áûòü, ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ è íàñ áóäóò èíòåðåñîâàòü ýòè âîïðîñû, íî íå ñåé÷àñ.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: DVD - Ôîðåêñ

 êàòåãîðèè "äíåâíàÿ òîðãîâëÿ" ïðåäñòàâëåíû êîìïàíèè ïðåäëàãàþùèå, â îñíîâíîì, ïëàòíûå óñëóãè äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè - òîðãîâûå ñèñòåìû, ñèãíàëû, îáó÷àþùèå ìàòåðèàëû è ò.ä. Ìîæåò êîãî-òî ýòî è çàèíòåðåñóåò, íî íå äóìàþ, ÷òî óæ î÷åíü ìíîãèõ - íå òà ó íàñ ïñèõîëîãèÿ. Êàòåãîðèÿ "îáó÷åíèå è ïîäãîòîâêà" âûãëÿäèò íåñêîëüêî ïîèíòåðåñíåé, ïðåæäå âñåãî ïîòîìó, ÷òî ÷àñòü, èìåþùèõñÿ çäåñü ñàéòîâ, ïðåäëàãàåò áåñïëàòíûå ìàòåðèàëû. Íî åñëè ñåðüåçíî, òî çäåñü ïðåäñòàâëåíî áîëüøîå êîëè÷åñòâî Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ, ïðåäëàãàþùèõ ðàçëè÷íûå ôîðìû îáó÷åíèÿ îò ìàòåðèàëîâ äî ñåìèíàðîâ, ðàññ÷èòàííûõ íà ðàçíûé óðîâåíü - îò íîâè÷êîâ äî óæå ïðîäâèíóòûõ òðåéäåðîâ. Òàêæå çäåñü ìîæíî íàéòè ìàòåðèàëû äëÿ ïîäãîòîâêè ê ñäà÷å âñåâîçìîæíûõ òåñòîâ è ýêçàìåíîâ. Íàïðèìåð, îäèí èç áåñïëàòíûõ ñàéòîâ ñïåöèàëèçèðóåòñÿ íà óðîâíÿõ Ôèáîíà÷÷è. Òàì ìîæíî âñòðåòèòü âîò òàêîé ãðàôèê â êà÷åñòâå èëëþñòðàöèè ê òåìå ïðîåêòèðîâàíèÿ öåíîâûõ äâèæåíèé:

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ïåðñïåêòèâîé ÷åðåç íåñêîëüêî ëåò çàðàáàòûâàòü øåñòèçíà÷íóþ çàðïëàòó. Çâó÷èò âïå÷àòëÿþùå, íå ïðàâäà ëè.  êàòåãîðèè "áèðæè", êàê è ñëåäóåò îæèäàòü, ïðåäñòàâëåíû îôèöèàëüíûå ñàéòû ðàçëè÷íûõ áèðæ, êàê ïî ãåîãðàôèè, òàê è ïî ñïåöèàëèçàöèè. Íàïðèìåð, çíà÷îê ñàéòà è, ñêîðåå âñåãî, íåïîñðåäñòâåííî Èñëàíäñêîé ôîíäîâîé áèðæè âûãëÿäèò äîñòàòî÷íî ïðîñòåíüêî, íî ñî âêóñîì:

Êàòåãîðèÿ "ôîíäû" ñîäåðæèò âñåãî ñàéò îäíîãî èíâåñòèöèîííîãî ôîíäà, ïîýòîìó îñòàíàâëèâàòüñÿ íà íåé íå áóäåì. Êàòåãîðèÿ "ãèäû" ìîæåò ïðåäñòàâëÿòü èíòåðåñ äëÿ ñåðüåçíûõ èíâåñòîðîâ, òàê êàê ñîäåðæèò ñàéòû âñåâîçìîæíûõ îðãàíèçàöèé, êàê ãîñóäàðñòâåííûõ, òàê è ÷àñòíûõ, ïðåäëàãàþùèõ âñåâîçìîæíûå óñëóãè, â îñíîâíîì èíôîðìàöèîííûå, ïî ïîðòôåëüíûì è ïðÿìûì èíâåñòèöèÿì â òîé èëè èíîé ñòðàíå. Êàòåãîðèè "óïðàâëåíèå äåíüãàìè" è "âçàèìíûå ôîíäû", ñîîòâåòñòâåííî, ïðåäñòàâëÿþò êîìïàíèè óïðàâëÿþùèå ñðåäñòâàìè âêëàä÷èêîâ è èíâåñòîðîâ. ß, ðàäè èíòåðåñà, ïîñìîòðåë äîõîäíîñòü îäíîé êîìïàíèè, òîðãóþùåé íà âàëþòíîì ðûíêå. Åñëè ÷åñòíî, òî ìåíÿ èõ ïîêàçàòåëè íå âïå÷àòëèëè. Ñóäèòå ñàìè:

Êàòåãîðèÿ "òðóäîóñòðîéñòâî" âïîëíå ìîæåò êîìó-òî ïðèãîäèòüñÿ. Çäåñü ïðåäñòàâëåíû äâå êîìïàíèè, ïðåäëàãàþùèå âñåâîçìîæíûå âàêàíñèè, ïðè÷åì íå îáÿçàòåëüíî ñ íåîáõîäèìîñòüþ ïðåáûâàíèÿ â ñòðàíå òðóäîóñòðîéñòâà. Íàïðèìåð, êîìïàíèÿ "EdwardJones" ïðåäëàãàåò øèðî÷àéøèé íàáîð âàêàíñèé â ôèíàíñîâîé ñôåðå, ïðàâäà êîíêðåòíî ïðî Ðîññèþ òàì íè÷åãî íå ñêàçàíî, íî îáùèé êîíòåêñò ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ïî íåêîòîðûì âàêàíñèÿì ñòðàíà ïðåáûâàíèÿ ìîæåò áûòü ëþáîé. Òàê èíâåñòèöèîííûé ïðåäñòàâèòåëü ìîæåò ïðîéòè îáó÷åíèå ñ ïîëó÷åíèåì ñòèïåíäèè è

25

ß, êîíå÷íî, íå çíàþ êàêèå ñóììû è íà êàêèõ óñëîâèÿõ îíè ïðèâëåêàþò (íå áûëî âðåìåíè ðàçáèðàòüñÿ), íî, ñîãëàñèòåñü, ìàêñèìàëüíûé ãîäîâîé äîõîä â 11.4% ìíå êàæåòñÿ íåñåðüåçíûì äëÿ ýòîãî ðûíêà, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ ïðîñàäêó â 3,4%. Õîòÿ, ìîæåò òàì ñâîè êðèòåðèè îöåíêè. Êàòåãîðèÿ "íîâîñòè" ïðåäñòàâëÿåò ðàçëè÷íûå èíôîðìàöèîííûå ñàéòû, âêëþ÷àÿ ñàéòû òàêèõ øèðîêî èçâåñòíûå

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñàéò-ãèä: DVD - Ôîðåêñ

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

èíôîðìàöèîííûõ àãåíòñòâ êàê "CNN", "CBS Market Watch", "Financial Times" è ò.ä. Äëÿ íàñ ýòà êàòåãîðèÿ ìîæåò áûòü âåñüìà ïîëåçíîé, ïðåæäå âñåãî, ñ öåëüþ ïîèñêà èíôîðìàöèîííûõ ñàéòîâ, êîòîðûå ìû ìîãëè áû èñïîëüçîâàòü äëÿ òîðãîâëè íà âàëþòíîì ðûíêå. Êñòàòè, íåêîòîðûå èç ïðåäñòàâëåííûõ çäåñü ñàéòîâ ìû óæå ðàññìàòðèâàëè.  êàòåãîðèè "ïëàòåæíûå àññîöèàöèè" ïðåäñòàâëåíû ñàéòû ðàçëè÷íûõ ïëàòåæíûõ ñèñòåì è îðãàíèçàöèé, òàêèõ êàê "SWIFT", "Åâðîïåéñêèé ïëàòåæíûé ñîâåò" è äðóãèõ. Íå çíàþ íàñêîëüêî ýòî êîìó-íèáóäü ïðèãîäèòüñÿ, ñêîðåå îíà íåîáõîäèìà èíñòèòóöèîíàëüíûì èíâåñòîðàì è ôèíàíñîâûì ó÷ðåæäåíèÿì. Êàòåãîðèÿ "èññëåäîâàíèÿ è àíàëèç" äëÿ íàñ, íàâåðíîå, íàèáîëåå èíòåðåñíà, òàê êàê ïðåäñòàâëÿåò îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ñàéòîâ, ïðåäëàãàþùèõ âñåâîçìîæíûå èññëåäîâàíèÿ, àíàëèçû è ïðîãíîçû ðûíêà, âêëþ÷àÿ òîðãîâûå ñèãíàëû. Ñåðâèñ íåêîòîðûõ êîìïàíèé ÿâëÿåòñÿ ïëàòíûì, îäíàêî ïóñòü âàñ ýòî íå ñìóùàåò, òàê êàê åñòü è áîëüøîå êîëè÷åñòâî áåñïëàòíîé èíôîðìàöèè. Ñ íåêîòîðûìè èç ýòèõ ñàéòîâ ìû óæå çíàêîìèëèñü, ïîýòîìó ïîñòàðàþñü íå ïîâòîðÿòüñÿ. Òàê íà îäíîì èç ñàéòîâ ìîæíî íàéòè âîò òàêóþ âåñüìà íàãëÿäíóþ äèàãðàììó äíåâíîãî èçìåíåíèÿ êóñîâ âàëþò. Ïðàâäà íå çíàþ, íàñêîëüêî ýòà èíôîðìàöèÿ îêàæåòñÿ ïîëåçíîé.

Êàòåãîðèÿ "ðåñóðñû" ñîäåðæèò îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ññûëîê íà Èíòåðíåò-ðåñóðñû, ïîñâÿùåííûõ ôèíàíñîâûì ðûíêàì â öåëîì è ðûíêó Ôîðåêñ â ÷àñòíîñòè. ß äóìàþ ñ íàèáîëåå èíòåðåñíûìè èç ïðåäñòàâëåííûõ òàì ñàéòîì ÿ ïîñòàðàþñü âñêîðå ïîçíàêîìèòü âàñ ïîáëèæå. Êàòåãîðèÿ "ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå" ïðåäñòàâëÿåò êîìïàíèè, ïðåäëàãàþùèå âñåâîçìîæíîå ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå äëÿ àíàëèçà è òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ.  îñíîâíîì ýòî ïëàòíûå ïðîãðàììû è ïîýòîìó âðÿä ëè âûçîâóò ó êîãî-òî èç ÷èòàòåëåé èíòåðåñ. Êàòåãîðèÿ "àêöèè è áîíäû" ñîäåðæèò âñåãî äâà ñàéòà ñïåöèàëèçèðóþùèõñÿ íà äàííûõ ðûíêàõ. ß íå áóäó îñòàíàâëèâàòüñÿ íà íèõ ïîäðîáíî. Ïðîñòî òå, êîìó èíòåðåñíà ýòà òåìà, ìîãóò èìåòü èõ â âèäó.

Íà äðóãîì ñàéòå ïðåäëàãàþòñÿ ñðàâíèòåëüíûå ãðàôèêè äâèæåíèÿ èíäåêñà S&P500 è ðûíêà Ôîðåêñ. ß ñîçíàòåëüíî ïðèâåë òàêèå, êàçàëîñü áû, íå ñîâñåì àêòóàëüíûå ïðèìåðû, ÷òîáû, êàê ÿ óæå ñêàçàë, íå ïîâòîðÿòüñÿ, òàê êàê ïðèìåðû âñåâîçìîæíûõ ãðàôè÷åñêèõ, âîëíîâûõ è ïðî÷èõ àíàëèçîâ ìû óæå íåîäíîêðàòíî ðàññìàòðèâàëè.

26

Ïîäâîäÿ èòîãè âñåìó ñàéòó, ñêàæó, ÷òî äàííûé ñàéò ïðåäñòàâëÿåòñÿ ïîëåçíûì èìåííî ñ òî÷êè çðåíèÿ ïîèñêà íåîáõîäèìîé èíôîðìàöèè, ò.å. îí â ïîëíîé ìåðå îòâå÷àåò ñâîåìó íàçâàíèþ è íàçíà÷åíèþ.

Observer Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2005

MetaTrader 4 Mobile ïîíðàâèòñÿ òðåéäåðàì!

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

MetaTrader 4 Mobile ïîíðàâèòñÿ òðåéäåðàì!

3 îêòÿáðÿ ñîñòîÿëñÿ îôèöèàëüíûé âûïóñê òåðìèíàëà äëÿ ìîáèëüíîãî òðåéäèíãà MetaTrader 4 Mobile êîìïàíèè MetaQuotes Software. Íà íàøè âîïðîñû îòâå÷àåò îäèí èç ðàçðàáîò÷èêîâ òåðìèíàëà, ïðîãðàììèñò Àëåêñåé Ïèÿíèí. Ó âàñ óæå áûëè òåðìèíàëû äëÿ ìîáèëüíîãî òðåéäèíãà. Äëÿ ÷åãî âû âûïóñòèëè åùå îäíè? ÀÏ: Âî-ïåðâûõ, MetaTrader CE è MetaTrader for Palm áûëè òåðìèíàëàìè äëÿ ïðåäûäóùåé ïëàòôîðìû MetaTrader 3. Íîâûé òåðìèíàë ïðåäíàçíà÷åí äëÿ ðàáîòû ñ ïëàòôîðìîé MetaTrader 4. Ìíîãèå òðåéäåðû óæå ïðèâûêëè ê ìîáèëüíûì òåðìèíàëàì è íå ìûñëÿò ðàáîòó áåç íèõ. Òåïåðü, ðàáîòàÿ ñ MetaTrader 4 ñåðâåðàìè, îíè òàêæå ìîãóò îñòàâàòüñÿ ìîáèëüíûìè. Âî-âòîðûõ, êëèåíòû ïîñòîÿííî ïðîñÿò óâåëè÷èòü ôóíêöèîíàëüíîñòü è äàæå ðàçðàáîòàòü òåðìèíàëû äëÿ ñìàðòôîíîâ. Èìåííî â íîâîì òåðìèíàëå ìû ïîñòàðàëèñü ðåàëèçîâàòü áîëüøèíñòâî èõ ïîæåëàíèé. Ðàññêàæèòå îá îñîáåííîñòÿõ íîâîãî òåðìèíàëà. ×åì îí îòëè÷àåòñÿ îò ñâîèõ ïðåäøåñòâåííèêîâ è îò êëèåíòñêîãî òåðìèíàëà MetaTrader 4? ÀÏ:  ïåðâóþ î÷åðåäü íàäî îòìåòèòü, ÷òî íîâûé òåðìèíàë ÿâëÿåòñÿ àíàëîãîì òåðìèíàëà MetaTrader 4 äëÿ íàñòîëüíîãî êîìïüþòåðà. MetaTrader 4 Mobile ìíîãîå ïåðåíÿë îò ñâîåãî "áîëüøîãî áðàòà": ìóëüòèÿçû÷íîñòü, ïîääåðæêó ðàáîòû ÷åðåç Äàòà Öåíòðû, èíâåñòîðñêèå ïàðîëè, ñèñòåìó áåçîïàñíîñòè íà îñíîâå ÝÖÏ (RSA 1024bit) è ìíîãîå äðóãîå. Ñóùåñòâåííûì íîâøåñòâîì ÿâëÿåòñÿ íàëè÷èå 30 òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ. Åùå îäíîé îñîáåííîñòüþ MetaTrader 4 Mobile ÿâëÿåòñÿ ïîääåðæêà VGA-ðàçðåøåíèÿ (480õ640 ïèêñåëåé - ïðèì. Forex Magazine). Ñîâðåìåííûå ÊÏÊ óæå äîðîñëè è äî òàêîãî ðàçðåøåíèÿ. Áîëüøèå èçìåíåíèÿ êîñíóëèñü òàêæå èíòåðôåéñà íîâîãî òåðìè-

27

íàëà: îí ñòàë áîëåå óäîáíûì è ëåãêèì â èñïîëüçîâàíèè.

MetaTrader 4 Mobile îáÿçàòåëüíî ïîíðàâèòñÿ òðåéäåðàì. Äëÿ êàêèõ óñòðîéñòâ ïðåäíàçíà÷åí íîâûé òåðìèíàë? ÀÏ: Ïîêà ïîä ìàðêîé MetaTrader 4 Mobile ìû âûïóñòèëè òåðìèíàë äëÿ Pocket PC íà îñíîâå îïåðàöèîííîé ñèñòåìû MS Windows Mobile. Ýòà ÎÑ óæå çíàêîìà íàì ïî ïðåäûäóùèì ðàçðàáîòêàì, ìû ñ÷èòàåì åå óäîáíîé è ïåðñïåêòèâíîé.  äàëüíåéøåì ïëàíèðóåì ðàçðàáîòàòü òåðìèíàëû äëÿ ñìàðòôîíîâ íà áàçå MS Windows Mobile for Smartphones. Ýòîò òåðìèíàë áóäåò íàçûâàòüñÿ òî÷íî òàê æå - MetaTrader 4 Mobile, à ðåãèñòðàöèîííûé êëþ÷è äëÿ îáîèõ òåðìèíàëîâ áóäåò îáùèìè. Ê ñîæàëåíèþ, òàêæå äîëæåí ñîîáùèòü, ÷òî ïîääåðæêà ïëàòôîðìû Palm OS íå ïëàíèðóåòñÿ. Êàê îáñòîèò äåëî ñ ñîâìåñòèìîñòüþ MetaTrader CE è MetaTrader 4 Mobile? ÀÏ: Ýòè òåðìèíàëû íåñîâìåñòèìû. Îíè ìîãóò ðàáîòàòü òîëüêî ñ ñîáñòâåííûìè ñåðâåðàìè è íå ÿâëÿþòñÿ âçàèìîçàìåíÿåìûìè. Äåëî â òîì, ÷òî ïëàòôîðìû MetaTrader 3 è MetaTrader 4 ðàáîòàþò íà ñîâåðøåííî ðàçíûõ ïðîòîêîëàõ. Îäíàêî ìû íå çàáûëè î íàøèõ êëèåíòàõ è îáåñïå÷èëè ïîääåðæêó ñòàðûõ ðåãèñòðàöèîííûõ êëþ÷åé. Åñëè íåîáõîäèìî ðàáîòàòü ñ îäíîãî ÊÏÊ íà îáîèõ ñåðâåðàõ, ìîæíî ïðîñòî óñòàíîâèòü äâà òåðìèíàëà: è MetaTrader CE, è MetaTrader 4 Mobile. À äëÿ ðàáîòû ñ íèìè äîñòàòî÷íî èìåòü òîëüêî îäèí ðåãèñòðàöèîííûé êëþ÷. Òðåéäåðû óæå îöåíèëè ýòî.

Ìàðê Íàóìîâ Forex Magazine http://www.fxmag.ru

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü ïåðâàÿ

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ÏÐÅÊÐÀÙÅÍÈÅ ÒÎÐÃÎÂËÈ: ×ÀÑÒÜ ÏÅÐÂÀß Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Áîëüøèíñòâî ñîâåòîâ, äàâàåìûõ òðåéäåðàì, êàñàåòñÿ ëèáî ÷òî ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü, ëèáî êîãäà ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü. Ýòî ëîãè÷íî, ïîñêîëüêó ñîìíèòåëüíî, ÷òî êîìïàíèè, ïðåäîñòàâëÿþùèå áðîêåðñêèå è êîíñóëüòàöèîííûå óñëóãè èìåëè áû áîëüøîé äîõîä, åñëè áû ñîâåòîâàëè òðåéäåðàì íå òîðãîâàòü. Îäíàêî, ìîé îïûò îáùåíèÿ ñ ïðîôåññèîíàëüíûìè òðåéäåðàìè ïîêàçûâàåò, ÷òî îíè ÷àñòî ñòàëêèâàþòñÿ ñ âîïðîñîì îòíîñèòåëüíî òîãî, êîãäà ïðåêðàòèòü òîðãîâàòü. Ýòîò âîïðîñ îáû÷íî âîçíèêàåò â äâóõ êîíòåêñòàõ: 1. íèçêàÿ èçìåí÷èâîñòü íà ðûíêå - èìååò ëè ñìûñë íàõîäèòüñÿ íà ðûíêå? Ñóùåñòâóåò ëè äîñòàòî÷íî âîçìîæíîñòåé?

2. ìîÿ òîðãîâëÿ èäåò ïëîõî - èìååò ëè ñìûñë ìíå ïðîäîëæàòü òîðãîâàòü? Äîëæåí ëè ÿ âçÿòü ïåðåðûâ?  ïåðâîé ñòàòüå èç ñåðèè, ñîñòîÿùåé èç òðåõ ñòàòåé, ÿ ðàññìîòðþ ïðîáëåìó íèçêîé èçìåí÷èâîñòè; âòîðàÿ îñâåòèò ïðîáëåìû, ñâÿçàííûå ñ ïñèõîëîãèåé òðåéäåðà, à òðåòüÿ ïðåäëîæèò òðåéäåðàì ïóòè, ÷òîáû ñ ïîëüçîé ïîòðàòèòü âðåìÿ, êîãäà îíè íàõîäÿòñÿ âíå ðûíêà.  îäíîé èç ñâîèõ ñòàòåé ÿ ïðåäñòàâëÿë ñòàòèñòè÷åñêîå ñâèäåòåëüñòâî, êîòîðîå ïðåäïîëàãàåò ïîñëåäîâàòåëüíóþ êîððåëÿöèþ ìåæäó ñîðîêàäíåâíûì ïåðèîäîì èçìåí÷èâîñòè. Âîçâðàùàÿñü ê 1960-ûì ãîäàì íà S&P500, ÿ âûÿñíèë, ÷òî êîððåëÿöèÿ ìåæäó èçìåí÷èâîñòüþ òåêóùèõ ñîðîêà

28

www.brettsteenbarger.com äíåé è èçìåí÷èâîñòüþ ïîñëåäóþùèõ ñîðîêà äíåé áûëà áîëåå 70%. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû ìîæåòå òî÷íî ïðåäñêàçàòü áîëåå ïîëîâèíû áóäóùåãî èçìåíåíèÿ â èçìåí÷èâîñòè ïðîñòî, çíàÿ ïðîøëóþ èçìåí÷èâîñòü. ß íàáëþäàë ïîäîáíûå ïîñëåäîâàòåëüíûå êîððåëÿöèè èçìåí÷èâîñòè â äðóãèõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ, âêëþ÷àÿ âíóòðè-äíåâíîé. Íàâåðíÿêà ïîäîáíàÿ çàâèñèìîñòü ñóùåñòâóåò è íà äðóãèõ ðûíêàõ. Çäåñü ìû èçìåðÿåì èçìåí÷èâîñòü êàê ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå èçìåíåíèé öåí â òå÷åíèå äàííîãî ïåðèîäà. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî, íà âûñîêî èçìåí÷èâîì ðûíêå, ìû âèäåëè áû áîëüøóþ èçìåí÷èâîñòü â ñðåäíåì èçìåíåíèè öåí: íåêîòîðûå äíè ïðèíîñèëè áû áîëüøèå âûèãðûøè è áîëüøèå ïðîèãðûøè, äðóãèå áóäóò èìåòü ìåíüøèå èçìåíåíèÿ. Íà íèçêî èçìåí÷èâîì ðûíêå, ìû ñòàëêèâàëèñü áû ñ íèçêèì èçìåíåíèåì öåí. Ðàçìåð èçìåíåíèé öåí èìååò òåíäåíöèþ ãðóïïèðîâàòüñÿ îòíîñèòåëüíî áëèçêî ñ ñåðåäèíîé äàííîãî èñòîðè÷åñêîãî ïåðèîäà. Èç-çà ýòîãî, èçìåí÷èâîñòü ÿâëÿåòñÿ èçìåðåíèåì, êîòîðîå ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû îïðåäåëèòü äâèæåíèå, êîòîðîå ìû, ñêîðåå âñåãî, áóäåì âèäåòü â òå÷åíèå âðåìåííîãî ïåðèîäà íàøåé òîðãîâëè. Îíà ÿâëÿåòñÿ èçìåðåíèåì îæèäàåìîé âîçìîæíîñòè. Ñðåäè ñòàòèñòèêè, êîòîðóþ ÿ óâåðåí, õðàíÿò òðåéäåðû èìååòñÿ ñðåäíåå âðåìÿ óäåðæàíèÿ ïîçèöèé. Âðåìÿ óäåðæàíèÿ ïîçèöèé òàêæå îïðåäåëÿåò âîçìîæíîñòè, äîñòóïíûå òðåéäåðàì, ïîñêîëüêó ìîæåò îæèäàòüñÿ, ÷òî èçìåí÷èâîñòü ðûíêîâ ïîâûñèòüñÿ íà áîëåå äëèííîì ïåðèîäå âðåìåíè (íåñêîëüêî äíåé), íåæåëè íà áîëåå êîðîòêîì (íåñêîëüêî ìèíóò). Ñ äðóãîé ñòîðîíû, âðåìÿ óäåðæàíèÿ ïîçèöèè íàïðÿìóþ ñâÿçàíî ñ ðèñêîì, ïîñêîëüêó ñïàä, ñêîðåå âñåãî, áóäåò áî`ëüøèì íà ïîçèöèÿõ, óäåðæèâàåìûõ â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ äíåé, à íå ìèíóò. Âàøå îáû÷íîå âðåìÿ óäåðæàíèÿ ïîçèöèé ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííîé ÷àñòüþ âàøåãî òîðãîâîãî ïîäõîäà è òàêæå ÿâëÿåòñÿ êëþ÷åâûì êîìïîíåíòîì âàøåãî ïëàíèðîâàíèÿ òîðãîâëè. Çíàíèå âåðîÿòíîé èçìåí÷èâîñòè ðûíêà äëÿ âàøåãî ïåðèîäà óäåðæàíèÿ ïîçèöèé ìîæåò áûòü î÷åíü âàæíûì äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ, êîãäà âûõîäèòü èç ðûíêà. Äëÿ ïðèìåðà ÿ ïðèâåäó òðåéäåðà, êîòîðîãî íàçîâó Áýì. Áýì ÿâëÿåòñÿ ñêàëüïåðîì ðûíêà ES è îáû÷íî äåðæèò ïîçè-

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïðåêðàùåíèå òîðãîâëè: ÷àñòü ïåðâàÿ

öèè â òå÷åíèå ìèíóòû èëè äâóõ, ñòàðàÿñü îòêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè ïî õîðîøèì öåíàì, êîãäà ïðåäëîæåíèå ñíèæàåòñÿ è îòêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà áëàãîïðèÿòíûõ óðîâíÿõ êîãäà ñïðîñ óáûâàåò.  ïîñëåäíåå âðåìÿ Áýò ÷óâñòâîâàë ñåáÿ ïîäîáíî îñëó. Îí áûë óâåðåí, ÷òî, êàæåòñÿ, õîðîøèå öåíû áûëè òîëüêî òîãäà, êîãäà ðûíîê îòêàçûâàëñÿ èäòè â åãî ñòîðîíó.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, îí çàêðûâàë ñâîè ïîçèöèè ñ îäíèì èëè äâóìÿ òèêàìè ïîòåðü. ×åðåç êàêîå-òî âðåìÿ ýòî ñòîèëî åìó ñóùåñòâåííûõ äåíåã. Îáçîð ïîñëåäîâàòåëüíîñòè ñäåëîê Áýìà ïîêàçûâàåò, ÷òî îí èñïûòàë âåðåíèöó ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê è âåðåíèöó âûèãðûøíûõ, ñãðóïïèðîâàííûõ, êàê êàæåòñÿ, íåñëó÷àéíûì îáðàçîì. Ïðÿìîå íàáëþäåíèå çà Áýìîì âî âðåìÿ òîðãîâëè ïîêàçûâàåò, ÷òî åãî ðàññóæäåíèÿ âî âðåìÿ òîðãîâëè ÿâëÿþòñÿ ñïîêîéíûìè è ñîñðåäîòî÷åííûìè, îí ñòàíîâèëñÿ ðàññòðîåííûì òîëüêî ïîñëå ñåðèè ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê. Îäíàêî, âàæíî, ÷òî ýòè ãðóïïû ñäåëîê èìåþò òåíäåíöèþ ïðîèñõîäèòü â îïðåäåëåííîå âðåìÿ äíÿ â íåêîòîðûå äíè. Ýòî âðåìÿ, êîãäà îáúåì ÿâëÿåòñÿ îñîáåííî íèçêèì. Êîãäà ìû ñìîòðèì íà 1-2 ìèíóòíûå ãðàôèêè â òå÷åíèå ìåäëåííûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè, îñîáåííî â ìåäëåííûå äíè, ìû íàõîäèì, ÷òî ìíîãèå áàðû ñîñòàâëÿþò âñåãî äâà èëè òðè òèêà ïî ðàçìàõó. Ïîýòîìó âñå ïðîñòî, íåò äîñòàòî÷íîé èçìåí÷èâîñòè âî âðåìåííîì ôîðìàòå Áýìà, ÷òîáû îí ìîã ïîñëåäîâàòåëüíî ïîëó÷àòü ïðèáûëü. Îí íå ìîæåò áûòü âñåãäà óâåðåí â ïîêóïêå íà íèçêîì òèêå è ïðîäàæå íà âûñîêîì, â ðåçóëüòàòå ÷åãî, òàêèì îáðàçîì, îí êîëåáëåòñÿ ìåæäó íèìè. Êîãäà ìû ñìîòðèì íà ïåðèîäû, êîãäà Áýì äåëàë äåíüãè, ìû âèäèì, ÷òî ýòî ïðîèñõîäèò â òå÷åíèå áîëåå àêòèâíîãî âðåìåíè äíÿ è â áîëåå àêòèâíûå äíè. Àíàëèç ðåçóëüòàòîâ åãî òîðãîâëè ïîêàçûâàåò, ÷òî, åñëè îáúåì ES ñîñòàâëÿåò â ñðåäíåì, ïî êðàéíåé ìåðå, 1500 êîíòðàêòîâ â ìèíóòó, îí èìåë òåíäåíöèþ äîáèâàòüñÿ áîëüøåãî óñïåõà, ÷åì êîãäà îäíîìèíóòíûé îáúåì íàõîäèòñÿ ïîä ýòèì óðîâíåì è íàìíîãî ëó÷øåãî, ÷åì êîãäà ñðåäíèé îäíîìèíóòíûé îáúåì îïóñêàåòñÿ íèæå 1000 êîíòðàêòîâ.

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

òèêà ïðèáûëè, êîãäà ðûíîê, âðÿä ëè, ïåðåìåñòèòñÿ íà 2-3 òèêà â òå÷åíèå âðåìåííîãî ïåðèîäà åãî òîðãîâëè. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïîëíîñòüþ èçìåíÿòü ñâîé ñòèëü òîðãîâëè è íà÷èíàòü óäåðæèâàòü ïîçèöèè â òå÷åíèå ìåäëåííûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè, äëÿ Áýìà ëó÷øå ïðîñòî âûéòè èç ðûíêà, êîãäà íåò âîçìîæíîñòåé. Áýì ÿâëÿåòñÿ ñêàëüïåðîì, íî åãî ñèòóàöèÿ è ïîòåíöèàëüíîå ðåøåíèå â äåéñòâèòåëüíîñòè îòíîñèòñÿ ê ëþáîìó âðåìåííîìó ôîðìàòó. ß ðàáîòàë ñ äðóãèìè òðåéäåðàìè, êîòîðûå äåðæàò ïîçèöèè â òå÷åíèå ìíîãèõ ÷àñîâ, íî ñòàíîâÿòñÿ ðàçáèòûìè, êîãäà íå ìîãóò ïîëó÷èòü ñâîè æåëàåìûå 5 ïóíêòîâ ïî âûèãðûøíûì ñäåëêàì. Åùå ðàç, îáçîð ñðåäíåé èçìåí÷èâîñòè â ïåðèîä óäåðæàíèÿ ïîçèöèé è àíàëèç ðåçóëüòàòîâ êàê ôóíêöèè îáúåìà â îáùåì ñëó÷àå ïîêàçûâàåò, ÷òî òðåéäåðû äîëæíû ëèáî âûõîäèòü èç ðûíêà âî âðåìÿ ìåäëåííûõ ïåðèîäîâ äíÿ è ìåäëåííûõ äíåé, ëèáî îíè äîëæíû êîððåêòèðîâàòü ñâîè îæèäàíèÿ ïî ïðèáûëè. Åñëè îáúåì è èçìåí÷èâîñòü îïðåäåëÿþò âîçìîæíîñòü â òå÷åíèå äíÿ, èìååò ñìûñë óñòàíàâëèâàòü óðîâíè âûõîäà è ñòîï-îðäåðà òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ýòî îòðàæàëî èñòèííóþ äîõîäíîñòü è ðèñê. Âû ìîæåòå ÷àñòî îïðåäåëèòü, êîãäà ýòî ÿâëÿåòñÿ ïðîáëåìîé, åñëè âû âèäèòå, ÷òî ìíîãèå èç âàøèõ âûèãðûøíûõ ñäåëîê ïîêàçûâàþò ãîðàçäî ìåíüøóþ äîõîäíîñòü, ÷åì âû îæèäàëè. Âàøè îæèäàíèÿ, íàèáîëåå âåðîÿòíî, ïðåâûøàþò âîçìîæíîñòè, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ äîñòóïíûìè â óñëîâèÿõ èçìåí÷èâîñòè âàøåãî ïåðèîäà óäåðæàíèÿ è îáúåìà. Èíîãäà íå òîëüêî òîðãîâûå ïðîáëåìû ðàññòðàèâàþò òðåéäåðà, íî ýòè ðàññòðîéñòâà, ñîçäàþò, â ñâîþ î÷åðåäü, ïðîáëåìû äëÿ ýôôåêòèâíîé òîðãîâëè. Ìîÿ ñëåäóþùàÿ ñòàòüÿ â äàííîé ñåðèè áóäåò ïîñâÿùåíà ýòèì ïðîáëåìàì è òîìó, êîãäà èìååò ñìûñë áðàòü ýìîöèîíàëüíûé ïåðåðûâ â òîðãîâëå. Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Ýòî èìååò õîðîøèé ñòàòèñòè÷åñêèé ñìûñë. Ñ íà÷àëà èþíÿ, êîððåëÿöèÿ ìåæäó îäíîìèíóòíûì îáúåìîì â ES è äèàïàçîíîì ìàêñèìóìà-ìèíèìóìà îäíîìèíóòíîãî áàðà áûëà 0.72. Áîëüøîé îáúåì ïðèâîäèò ê âûñîêîé èçìåí÷èâîñòè è íàîáîðîò. Êîíòðîëèðóÿ óðîâíè îáúåìà, Áýì óçíàåò, êîãäà ïðåêðàùàòü òîðãîâàòü. Íå èìååò ñìûñëà èñêàòü 2-3

29

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïîñòðîåíèå òîðãîâîé ñèñòåìû

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ÏÎÑÒÐÎÅÍÈÅ ÒÎÐÃÎÂÎÉ ÑÈÑÒÅÌÛ Ìàðê ÌàêÐýé

www.marksforex.com

Ìàðê ÌàêÐýé ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì è àâòîðîì ìíîãèõ êíèã è êóðñîâ ïî òîðãîâëå. Åãî ïîñëåäíèé êóðñ íàçûâàåòñÿ "Áåçîøèáî÷íàÿ òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñ".

ãèì ñïîñîáîì. ß ïîòåðÿë ñ÷åò òîìó, ñêîëüêî òàêèõ áëîêíîòîâ ÿ èñïèñàë â ñâîåì îôèñå. ß âñåãäà ïðîäîëæàë äåëàòü ýòî èìåííî òàêèì ñïîñîáîì äî ïîñëåäíåãî âðåìåíè.

ß äóìàþ, ÷òî ýòî áóäåò î÷åíü âàæíûì óðîêîì äëÿ íåêîòîðûõ ÷èòàòåëåé, ïîñêîëüêó ñýêîíîìèò âàì ìíîãî âðåìåíè, ó÷àñü íà ìîèõ îøèáêàõ ïðè ïîñòðîåíèè óñïåøíîé Òîðãîâîé ñèñòåìû.

Òàê èëè èíà÷å, ýòîò òðåéäåð ñîãëàñèëñÿ ïîìî÷ü ìíå èçó÷àòü íåáîëüøîé êîä â îáìåí íà ïîìîùü ñ åãî ïîäõîäîì ê ðûíêó. Äàæå ïîñëå ýòîãî ÿ íå îñîáåííî çàãîðåëñÿ ýòîé èäååé, ïîñêîëüêó ÿ áûë äîâîëåí ñâîèì ñïîñîáîì è ÷óâñòâîâàë ñåáÿ êîìôîðòíî ñî ñâîèì ñòèëåì òîðãîâëè.

Ýòî ïðîäîëæàëîñü ïðèìåðíî äâå íåäåëè. ß áûë àêòèâåí äî 5:00 óòðà, òåñòèðóÿ ðàçëè÷íûå èäåè äëÿ òîðãîâîé ñèñòåìû. Ýòî íå áûë îáû÷íûé ñïîñîá, êîòîðûì ÿ ðàáîòàþ, íî êîå-÷òî ìåíÿ çàèíòåðåñîâàëî. Ïðèáëèçèòåëüíî äâå íåäåëè íàçàä ÿ ïîëó÷èë ñîîáùåíèå îò îäíîãî òðåéäåðà, â êîòîðîì îí îáúÿñíÿë ñâîþ ñèñòåìó òîðãîâëè è ñïðàøèâàë ó ìåíÿ ñîâåòà, êàê óëó÷øèòü åå. Íà ïîâåðõíîñòè, íå áûëî ÷åãî-òî îñîáåííîãî â åãî ïîäõîäå, íî îí òîðãîâàë ïðèáûëüíî â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ëåò, è ýòî çàèíòåðåñîâàëî ìåíÿ. Êàê îêàçàëîñü, îí èñïîëüçîâàë òîò æå ñàìûé ãðàôè÷åñêèé ïàêåò, êîòîðûé èñïîëüçóþ ÿ, è èñïîëüçîâàë òåñòèðîâàíèå íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ, ÷òîáû ïðèäóìàòü òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðóþ îí òåïåðü èñïîëüçóåò. Ñàì ìåòîä ïðåäñòàâëÿë èç ñåáÿ äîñòàòî÷íî ïðîñòóþ ðàçóìíóþ òåõíèêà, íî åãî óïðàâëåíèå äåíüãàìè áûëî áëåñòÿùèì, è ýòî áûëî ïðåèìóùåñòâîì åãî ìåòîäà. Ïîêà íå áûëî íè÷åãî íåîáû÷íîãî â ýòîì, ðàçâå ÷òî òîëüêî îí èñïîëüçîâàë àâòîìàòèçèðîâàííûå ñðåäñòâà òåñòèðîâàíèÿ. Åñëè âû òîëüêî íà÷àëè òîðãîâàòü â ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò, â ýòîì íå áûëî íè÷åãî íåîáû÷íîãî, ÷òîáû çàïðîãðàììèðîâàòü íåñëîæíûé êîä è çàòåì òåñòèðîâàòü ñ åãî ïîìîùüþ ìíîæåñòâî èäåé. Äëÿ ìåíÿ ýòî áûëî ïî-äðóãîìó. ß íà÷èíàë, êîãäà áîëüøèíñòâî ãðàôè÷åñêèõ ïàêåòîâ íå èìåëè ýòî ñðåäñòâî è ÿ âûíóæäåí áûë ïðîäåëûâàòü âñå âðó÷íóþ. ß ñèäåë ñ áëîêíîòîì, ïðèäóìûâàÿ èäåè äëÿ òîðãîâîé ñèñòåìû è áóêâàëüíî ïåðåáèðàë êàæäûé áàð íà ãðàôèêå çà ïðîøëûå 10 ëåò. Ýòî ìîãëî çàíÿòü íåäåëè. Ïîñêîëüêó ÿ òàê íà÷èíàë, ÿ íèêîãäà â äåéñòâèòåëüíîñòè íå îòêàçûâàëñÿ îò ïðèâû÷êè âûïîëíÿòü ýòî ëþáûì äðó-

30

Âñå áûëî ñäåëàíî ïî ýëåêòðîííîé ïî÷òå, è, ê ñ÷àñòüþ, ìîé ïàðòíåð îêàçàëñÿ î÷åíü õîðîøèì ó÷èòåëåì è ïîñëå íåñêîëüêèõ ýëåêòðîííûõ ñîîáùåíèé, ÿ íà÷èíàë ïðèîáðåòàòü ñîîòâåòñòâóþùèå íàâûêè. Äîáðî ïîæàëîâàòü â 21-é âåê - ïîñëå åãî èíñòðóêöèé, ÿ îòêðûë êîðîáêó ñ ïðîãðàììíûì îáåñïå÷åíèåì è çàïóñòèë êîä. Ïðèáëèçèòåëüíî â òå÷åíèå 30 ñåêóíä ýòà ïðîãðàììà ïðîðàáîòàëà ïðèáûëü è ïîòåðè íà 10-ëåòíèõ äàííûõ. ß ñèäåë, ãëÿäÿ íà ýòî áîëåå 10 ìèíóò, äóìàÿ î âîçìîæíîñòÿõ.  ïðîøëîì, êàæäûé ðàç, êîãäà ó ìåíÿ âîçíèêàëà íîâàÿ èäåÿ èëè êîìáèíàöèÿ, êîòîðóþ ÿ õîòåë ïðîâåðèòü, ÿ äåëàë ñåáå ïîìåòêó, ÷òîáû ïðîòåñòèðîâàòü åå ïîçæå, êîãäà ó ìåíÿ áóäåò âðåìÿ. Òåïåðü, ÿ ìîã ñäåëàòü ýòî çà ìèíóòû.  ïîñëåäóþùèå äíè ÿ ïðåêðàòèë íàáëþäàòü ðûíêè è äàæå îáùàòüñÿ ïî òåëåôîíó è ýëåêòðîííîé ïî÷òå. Âñå, ÷òî ÿ õîòåë äåëàòü, ýòî òåñòèðîâàòü òîðãîâûå ñèñòåìû. Ýòî äåëî çàõâàòèëî ìåíÿ öåëèêîì. Âåùü, êîòîðàÿ çàñòàâèëà ìåíÿ îñòàíîâèòüñÿ áûëà ôàêòè÷åñêè ýëåìåíòàðíîé îøèáêîé. Ïåðâàÿ ðàáî÷àÿ ôîðìóëà, êîòîðóþ ÿ èñïîëüçîâàë, ïîêàçàëà ðåçóëüòàò 93%-óþ òî÷íîñòü, äåëàÿ àñòðîíîìè÷åñêèå ñóììû äåíåã. Òîëüêî ïîçæå ÿ ïîíÿë, ÷òî ñäåëàë ôîðìàëüíóþ îøèáêó è âû÷èñëÿë íåïðàâèëüíûå âåùè. Åñëè âû âñïîìíèòå, êàê âû íà÷èíàëè òîðãîâàòü, òî, ñêîðåå âñåãî, èñïîëüçîâàëè îäèí èç îáû÷íûõ èíäèêàòîðîâ ñòàíäàðòíûì ñïîñîáîì. Îäíàêî, ìîé îïûò ïîêàçûâàåò, ÷òî

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïîñòðîåíèå òîðãîâîé ñèñòåìû

áîëüøèíñòâî èíäèêàòîðîâ íå ðàáîòàåò õîðîøî òåì ñïîñîáîì, êîòîðûì ïðåäóñìàòðèâàëè ïðè åãî ðàçðàáîòêå. Òåïåðü, ÿ ìîãó ïîëó÷èòü íåêîòîðóþ ïîìîùü, èñïîëüçóÿ ñîâðåìåííûå âîçìîæíîñòè òåñòèðîâàíèÿ. ß íå óòâåðæäàþ, ÷òî ÿâëÿþñü ãåíèåì â ÷åì-íèáóäü, íî ÿ äåéñòâèòåëüíî ÷àñòî èìåþ íåîáû÷íûé ïîäõîä ê íåêîòîðûì âåùàì. Âîò îäèí èç ïðèìåðîâ. Äàâàéòå âîçüìåì äîâîëüíî ñòàíäàðòíóþ ïðîñòóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ ñ 50 ïåðèîäàìè è ïðîòåñòèðóåì åå. Åñëè åñòü çàêðûòèå äíåâíîãî áàðà âûøå 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, òî ìû áóäåì îòêðûâàòü äëèííóþ ïîçèöèþ è åñëè åñòü çàêðûòèå íèæå 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, òî ìû áóäåì îòêðûâàòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ. Ýòî îáîðîòíàÿ ñèñòåìà (ñòîï è ðàçâîðîò), ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî äëèííàÿ ïîçèöèÿ îñòàíåòñÿ îòêðûòîé, ïîêà ìû íå ïîëó÷èì ñèãíàë ïðîäàæè, â ýòîò ìîìåíò ìû ðàçâåðíåìñÿ è ïîéäåì â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Íèæå ïðèâîäèòñÿ ðåçóëüòàò ýòîé ñòðàòåãèè, åñëè åå ïðîòåñòèðîâàòü íà äíåâíûõ áàðàõ âàëþòíîé ïàðû ôóíò/äîëëàð (GBP/USD):

Êàê âû ìîæåòå âèäåòü, ýòî ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî áîëüøèíñòâî ñäåëîê îêàçàëîñü óáûòî÷íûìè. Îáùåå êîëè÷åñòâî ñäåëîê áûëî 196, è òîëüêî 19.4% èç íèõ áûëè ïðèáûëüíûìè, è îáùèé ðåçóëüòàò îêàçàëñÿ îòðèöàòåëüíûì. Íî çäåñü åñòü åùå êîå-÷òî, è ýòî òîò ñàìûé ìîìåíò, íà êîòîðûé ÿ õî÷ó îáðàòèòü âàøå âíèìàíèå. Èìåéòå ñâîé îòëè÷àþùèéñÿ ïîäõîä. Åñëè âû äåëàåòå òî æå ñàìîå, ÷òî è âñå, âû ïîëó÷èòå òå æå ñàìûå ðåçóëüòàòû. Âàì íåîáõîäèìà îäíà íåáîëüøàÿ âåùü, êîòîðàÿ ðàáîòàåò íåçàâèñèìî îò òîãî, íàñêîëüêî íåîáû÷íî îíà âûãëÿäèò, ÷òîáû äåëàòü ñåðüåçíûå äåíüãè.

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

×òî áûëî áû, åñëè áû ìû äåëàëè òî÷íî ïðîòèâîïîëîæíîå òîìó, ÷òî äåëàåò êàæäûé. ×òî áûëî áû, åñëè áû ìû îòêðûâàëè êîðîòêèå ïîçèöèè, êîãäà çàêðûòèå áûëî âûøå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è äëèííûå, êîãäà îíî áûëî íèæå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé?  ýòîì ñëó÷àå ìû ñíîâà ñîâåðøèëè áû 196 ñäåëîê, íî ìû áûëè áû ïðàâû â 80.6% âðåìåíè. Íàèáîëüøàÿ ïîòåðÿ â -2208 ïóíêòîâ íå áåñïîêîèëà áû ìåíÿ, ïîñêîëüêó ÿ çíàþ, ÷òî, êàê òîëüêî ÿ íà÷àë áû äîáàâëÿòü ñòîï-îðäåðà è ëèìèòû ïî ïðèáûëè, ýòà ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü áû. ß òàêæå çíàþ, ÷òî, åñëè ÷òî-òî âûãîäíî â ñâîåé êàíîíè÷åñêîé ôîðìå, òî ýòî áóäåò åùå áîëåå âûãîäíî, åñëè äîáàâèòü õîðîøåå óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Ôàêòè÷åñêèé ãðàôèê âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì:

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Çàêðûòèÿ âûøå è íèæå 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Çâó÷èò âíóøèòåëüíî. Îäíàêî ÿ íå òîðãîâàë áû ïî ýòîé ñèñòåìå, ïîòîìó ÷òî çà êàæäóþ ñäåëêó, âû çàïëàòèòå 5 ïóíêòîâ ñïðýäà, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî ýòî ñîêðàòèëî áû âàøó ïðèáûëü äî 2765 áîëåå ÷åì çà 10 ëåò, äàâàÿ âàì â ñðåäíåì 276 ïóíêòîâ â ãîä èëè 14 ïóíêòîâ çà ñäåëêó. Ïîýòîìó íå òîðãóéòå ïî ýòîìó ìåòîäó, ÿ ïðèâåë åãî òîëüêî â êà÷åñòâå ïðèìåðà. Çà äâóõíåäåëüíûé ïåðèîä ÿ ïðîòåñòèðîâàë ñîòíè êîìáèíàöèé è ïðèäóìàë, ïî êðàéíåé ìåðå, òðè æèçíåñïîñîáíûõ ìåòîäà äëÿ ïîñòðîåíèÿ òîðãîâîé ñèñòåìû. Åñëè ÿ ñìîã ñäåëàòü ýòî, òî è âû òàêæå ñìîæåòå ñäåëàòü ýòî. Äåëî â òîì, ÷òî âñå ëó÷øèå ðåçóëüòàòû ìîèõ òåñòèðîâàíèé ïîëó÷àëèñü, êîãäà ÿ ïðîáîâàë ÷òî-òî íåñòàíäàðòíîå. Äåëàÿ ïðîòèâîïîëîæíîå òîìó, ÷òî ïîêàçûâàë èíäèêàòîð, ÿ äîëæåí èñïîëüçîâàòü èõ àáñîëþòíî îòëè÷íûì ñïîñîáîì. Åñëè âàø ãðàôè÷åñêèé ïàêåò íå èìååò âîçìîæíîñòè ïðîâîäèòü òåñòèðîâàíèå íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ, íå âîë-

31

FXMAG.RU © 2004-2005

Ïîñòðîåíèå òîðãîâîé ñèñòåìû

íóéòåñü. Òîëüêî îòêðîéòå ñâîé áëîêíîò è íà÷íèòå çàïèñûâàòü. Íà÷íèòå ñ èäåè. Âîçüìèòå äëÿ òåñòèðîâàíèÿ ñòîëüêî äàííûõ, ñêîëüêî òîëüêî ñìîæåòå îáðàáîòàòü. Ñòî ñäåëîê áóäåò íåäîñòàòî÷íî. Âû äåéñòâèòåëüíî äîëæíû ïðîòåñòèðîâàòü òûñÿ÷è ñäåëîê, åñëè ñìîæåòå. Âû òàêæå äîëæíû ñòðåìèòüñÿ ê òîìó, ÷òîáû ýòîò ìåòîä ðàáîòàë áîëåå, ÷åì íà îäíîì ðûíêå, íà êîòîðîì âû îáû÷íî òîðãóåòå. Åñëè âû òîðãóåòå íà âàëþòíîì ðûíêå, òî ïðîòåñòèðóéòå ýòó èäåþ íà âñåõ âàëþòíûõ ïàðàõ, à íå òîëüêî íà îäíîé. Åñëè ýòî õîðîøàÿ ñèñòåìà, òî îíà äîëæíà ðàáîòàòü íà ìíîãèõ ðûíêàõ. Òîëüêî òî, ÷òî âàø ìåòîä èëè òîðãîâàÿ ñèñòåìà ìîæåò áûòü êîíòðîëèðóåìîé (âû ðåøàåòå, êîãäà âõîäèòü èëè âûõîäèòü èç ñäåëêè) íå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî âû íå äîëæíû òåñòèðîâàòü åãî. Ïðîñìîòðèòå âñå ãðàôèêè, êîòîðûå âû ìîæåòå äîñòàòü è ïðîéäèòå êàæäûé ñöåíàðèé è ñäåëàéòå ïðèìå÷àíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ïîëó÷èëè áû âû ïðèáûëü èëè ïîòåðþ ïî êàæäîé ñäåëêå. Íåêîòîðûå òîðãîâûå ñèñòåìû íå ìîãóò áûòü ïðîòåñòèðîâàíû, ïîòîìó ÷òî ñóùåñòâóåò ñëèøêîì ìíîãî ïåðåìåííûõ. Îñîáåííî, åñëè êàæäàÿ óñòàíîâêà îòëè÷àåòñÿ ïî ôîðìå îò ñëåäóþùåé. Íî ïðîòåñòèðîâàòü ÷àñòü ñèñòåìû âû ìîæåòå. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïîãëîùåíû òî÷êîé âõîäà - ýòî íå ïðàâèëüíî. Öåëü òîðãîâëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïðåèìóùåñòâî. Íåò íè÷åãî íåïðàâèëüíîãî â ñèñòåìå, êîòîðàÿ èìååò òîëüêî 30% âûèãðûøíûõ ñäåëîê, åñëè, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âû èìååòå ïðèáûëü.

32

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ñóùåñòâóåò äâà îñíîâíûõ ïîäõîäà ê ïîñòðîåíèþ òîðãîâîé ñèñòåìû. Âû äîëæíû èìåòü ïðåèìóùåñòâî ëèáî çà ñ÷åò áîëüøåãî êîëè÷åñòâà âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîèãðûøíûìè, ëèáî âàøè âûèãðûøè äîëæíû çíà÷èòåëüíî ïåðåâåñèòü âàøè ïðîèãðûøè. Åñëè âû ìîæåòå ïðèäóìàòü ÷òî-íèáóäü, ÷òî èìååò ïðåèìóùåñòâî, è âàøè âûèãðûøè çíà÷èòåëüíî ïðåâîñõîäÿò âàøè ïðîèãðûøè, òî âû, â êîíå÷íîì èòîãå, âûèãðûâàåòå. Îáùàÿ òåìà, êîòîðàÿ ïðîõîäèò ÷åðåç âñå òîðãîâûå ìåòîäû è ñèñòåìû, êîòîðûå ÿ ïðîòåñòèðîâàë - ýòî óïðàâëåíèå äåíüãàìè, ÿâëÿþùàÿñÿ íàèáîëåå âàæíîé ÷àñòüþ ëþáîãî ïîäõîäà. Òî, êàê âû êîíòðîëèðóåòå ñâîè ïîòåðè, ÿâëÿåòñÿ, âåðîÿòíî, ñàìîé âàæíîé âåùüþ, êîòîðóþ âû ìîæåòå ñäåëàòü â òîðãîâëå. Äàæå ïëîõî ïðîðàáîòàííûé ìåòîä ìîæåò âûãëÿäåòü ëó÷øå, åñëè îí èìååò õîðîøåå óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íåò íèêàêîé ñèñòåìû, êîòîðàÿ áóäåò õîðîøî ðàáîòàòü ïðè ïëîõîì óïðàâëåíèè äåíüãàìè. Ïîñëåäíèé ìîìåíò - ñòàðàéòåñü ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðîñòûõ ïîäõîäîâ. ß çíàþ, ÷òî ñóùåñòâóþò ñëîæíûå ñèñòåìû, êîòîðûå òåñòèðóþò öåëûå áàíêè èíôîðìàöèè ñ ðàçëè÷íûìè òèïàìè îñóùåñòâëåíèÿ âûáîðêè, íî âàø ïîäõîä äîëæåí áûòü ðàçóìíûì, à ðàçóìíûå ïîäõîäàìè èìåþò òåíäåíöèþ áûòü ïðîñòûìè. Äàííàÿ ñòàòüÿ, êàê è âñå ìîè ñòàòüè, ïðåäíàçíà÷åíà, ÷òîáû çàñòàâèòü âàñ çàäóìàòüñÿ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.marksforex.com

FXMAG.RU © 2004-2005

Âèçóàëèçàöèÿ ðûíêà

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Âèçóàëèçàöèÿ ðûíêà Äæèì Õàðèñîí Äæèì Õàðèñîí ÿâëÿåòñÿ áèçíåñ - êîíñóëüòàíòîì ïóáëè÷íûõ è ÷àñòíûõ êîìïàíèé, à òàêæå ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì è îñíîâàòåëåì êîìïàíèè "Eminimaster.com".

www.esignal.com/trading201 Ïðàâèëî ¹1: òîðãóéòå íà çíàêîìûõ ìîäåëÿõ.

Ñåãîäíÿ ïîíåäåëüíèê, 20 îêòÿáðÿ 2003ã., è ÿ íà÷èíàþ ñâîþ òîðãîâóþ íåäåëþ òàêæå, êàê ÿ äåëàþ ýòî êàæäóþ íåäåëþ, ãëÿäÿ íà ãðàôèêè â ïîïûòêå èäåíòèôèöèðîâàòü òðåíä. Ýòà íåäåëÿ íè÷åì íå îòëè÷àåòñÿ îò äðóãèõ. Ñíà÷àëà, ÿ ñìîòðþ íåäåëüíûå ãðàôèêè äëÿ ïîèñêà çíàêîìûõ ìîäåëåé. Ìîÿ òîðãîâëÿ ñëåäóåò òðåì îñíîâíûì ïàðàäèãìàì: òåðïåíèå, äèñöèïëèíà è óïðàâëåíèå äåíüãàìè. ß ïðåïîäàþ èõ âàæíîñòü, íàðÿäó ñ ìîèì ïåðâûì ïðàâèëîì òîðãîâëè: òîðãóéòå íà çíàêîìûõ ìîäåëÿõ. Íà ýòîé íåäåëå ÿ âûáðàë äëÿ òîðãîâëè S&P 500 - ìîé îñíîâíîé èíñòðóìåíò äëÿ ïîëó÷åíèÿ òîðãîâîé ïðèáûëè. ß èñïîëüçóþ î÷åíü ïîïóëÿðíûå ìèíè-êîíòðàêòû äëÿ äåìîíñòðàöèîííûõ öåëåé. Îíè ìîãóò áûòü ëåãêî çàìåíåíû ëþáûì òîðãîâûì èíñòðóìåíòîì - îòäåëüíûìè àêöèÿìè èëè âàëþòîé.

Íåäåëüíûé ãðàôèê S&P500. Íàëè÷èå ïîääåðæêè. Íà íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ âñåõ òðåõ îñíîâíûõ èíäåêñîâ, ÿ çàìå÷àþ çíàêîìûå ìîäåëè, äîæè. ß çíàþ, ÷òî îáëàñòü 1056 ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ãëàâíîå ñîïðîòèâëåíèå. Íå óäèâèòåëüíî, ÷òî íàèáîëüøóþ âûãîäó äëÿ íàñ íà ýòîé íåäåëå ñóëÿò äëèííûå ïîçèöèè? Ýòà íåäåëÿ ïîêàçàëà óâåëè÷åííóþ èçìåí÷èâîñòü, íåñêîëüêî îøèáî÷íûõ ÃÝÏîâ âíèç è êëàññè÷åñêèé ìåíòàëèòåò áû÷üåãî ðûíêà - ïîêóïàé íà ñëóõàõ/ ïðîäàâàé íà íîâîñòÿõ. Áîëüøèíñòâî ìîèõ ñäåëîê íà ýòîé íåäåëå ïðåäñòàâëÿëè ñîáîé êîðîòêèå ïðîäàæè â êîíöå äíÿ. Êàæäûé äåíü, ïîñëå 13:00, ÿ âñåãäà ñìîòðþ íà äíåâíîé ãðàôèê è ñòàðàþñü âèçóàëèçèðîâàòü ðàçëè÷íûå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè, êîòîðûå ìîãëè áû ñôîðìèðîâàòü âõîä â çàêðûòèå äíÿ. Ïî ïÿòíèöàì, ÿ èäó äàëüøå, çàíèìàÿñü ïîèñêîì ñöåíàðèåâ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, è çàäàþ ñåáå îáû÷íûé âîïðîñ: âèæó ëè ÿ çíàêîìóþ ìîäåëü?

Íåäåëüíûé ãðàôèê S&P500. Âî-ïåðâûõ, îáðàòèòå âíèìàíèå, ïðåæäå, ÷åì íà÷àëàñü íåäåëÿ, êàêàÿ ÷åòêàÿ ïîääåðæêà áûëà â çîíå 101750, êîòîðóþ ÿ îòìåòèë ñèíåé ëèíèåé íà ãðàôèêå.

33

Íà ýòîé íåäåëå, î÷åâèäíàÿ ìîäåëü ïðèíèìàåò ôîðìó êëàññè÷åñêîãî 3-áàðíîãî ðàçâîðîòà âíèç, êîãäà öåíû äåðæàòñÿ îêîëî ìèíèìóìîâ íåäåëè íà 101625. Îò ýòîé òî÷êè, ÿ ïðîáóþ âèçóàëèçèðîâàòü ðàçëè÷íûå ñöåíàðèè. Ñóùåñòâóåò äâà âîçìîæíûõ ñöåíàðèÿ äëÿ ðàññìîòðåíèÿ, íàðÿäó ñî ñòàíäàðòíûì äëÿ âòîðîé ïîëîâèíû ïÿòíèöû âîïðîñîì: îíè õîòÿò äåðæàòü èëè ïðîäàâàòü íà ýòè âûõîäíûå?

FXMAG.RU © 2004-2005

Âèçóàëèçàöèÿ ðûíêà

Ýòè äâà ñöåíàðèÿ: 1. ðûíîê çàêðûâàåò íåäåëþ íèæå îòêðûòèÿ 1-ãî áàðà ïîòåíöèàëüíîãî 3-áàðíîãî ðàçâîðîòà?

2. ðûíîê óñòðàèâàåò ðàëëè è, òàêèì îáðàçîì, îòðèöàåò êëàññè÷åñêóþ 3-áàðíóþ ìîäåëü?

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

ãðàôèê ïîêàçûâàåò áîëüøóþ êðàñíóþ ñâå÷ó âíèç, ñ öåíàìè, íàõîäÿùèìèñÿ âîçëå íåäåëüíûõ ìèíèìóìîâ è ïðåäîïðåäåëåííîé îáëàñòüþ ïîääåðæêè íà 101750. Ïðîùå ãîâîðÿ, öåíà íàõîäèòñÿ íà ñèëüíîé ïîääåðæêå, ñ áîëüøåé ïîääåðæêîé âñåãî â 6 ïóíêòàõ.

Ñòàðàÿñü îòâåòèòü íà ýòè âîïðîñû, ÿ çàäàþ ñâîèì ñòóäåíòàì, òîðãóþùèì â ðåàëüíîì âðåìåíè, âîïðîñ: êàêîé ïðîöåíò äîõîäà ïîêàçàë S&P 500 ñåãîäíÿ, íà êîíåö âòîðîé íåäåëè îò÷åòîâ î äîõîäå çà êâàðòàë? Áîëüøèíñòâî ýòèõ 500 êîìïàíèé, óæå ñîîáùèëè î ñâîèõ öèôðàõ è, òàê êàê ìû âñþ íåäåëþ íàáëþäàëè êëàññè÷åñêèé ñèíäðîì "ïîêóïàé íà ñëóõàõ, ïðîäàâàé íà íîâîñòÿõ", èíòåðåñíî, ïðîäîëæèò ëè ðûíîê ðàñïðîäàæó èëè ïðèøëî âðåìÿ çàêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà âûõîäíûå. Âñå ýòî ïðåêðàñíî, íî ÿ âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð è äîëæåí ðåøèòü, íàñêîëüêî õîðîøî ýòî äëÿ ìåíÿ? ×òîáû ïîìî÷ü îòâåòèòü íà âñå ýòè âîïðîñû, ìû ïåðåõîäèì íà ìåíüøèé âðåìåííîé ìàñøòàá, ÷òîáû âèäåòü ëó÷øóþ êàðòèíó òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò ñåé÷àñ. Âðåìÿ 13:15, ïÿòíèöà, 24 îêòÿáðÿ 2003ã. Íåäåëüíàÿ ìîäåëü ïîêàçûâàåò áîëüøóþ êðàñíóþ ñâå÷ó âíèç, ñ öåíàìè, ïàðÿùèìè âîêðóã çîíû 101750, ÷òî íà ïîëíûå 10 ïóíêòîâ íèæå äâóõ ïîòåíöèàëüíûõ áû÷üèõ öåëåé - 102725, êîòîðàÿ áóäåò îòðèöàòü ìåäâåæüþ 3-áàðíóþ ðàçâîðîòíóþ ìîäåëü, è 102825, ïðè êîòîðîé çàïîëíèòñÿ ÃÝÏ ýòîãî óòðà.

Äíåâíîé ãðàôèê S&P500. Áëèçêîå ðàñïîëîæåíèå íåäåëüíîé ïîääåðæêè. Ñåé÷àñ 13:25: Ìû áîëåå äåòàëüíî èññëåäóåì ñèòóàöèþ, íà÷èíàÿ ñ 60-ìèíóòíîãî ãðàôèêà:

Íåäåëüíûé ãðàôèê S&P500. Öåíîâûå óðîâíè. Ñíèçó öåíà "ñèäèò" íà îñíîâíîé ïîääåðæêå, ñ áîëüøåé ïîääåðæêîé âñåãî â 6 ïóíêòàõ â îáëàñòè 101100. Äíåâíîé

34

Íåäåëüíûé ãðàôèê S&P500. Öåíîâûå óðîâíè.

FXMAG.RU © 2004-2005

Âèçóàëèçàöèÿ ðûíêà

Òåïåðü, ìû îáðàòèìñÿ ê 13-ìèíóòíîìó ãðàôèêó:

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Òåïåðü ìû èìååì ÿñíóþ êàðòèíó òåêóùåãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ, ïîýòîìó ìû ïûòàåìñÿ îòâåòèòü íà íàøè âîïðîñû. Âîïðîñ: Îíè õîòÿò äåðæàòü èëè ïðîäàâàòü íà ýòè âûõîäíûå? Îòâåò: Íåñêîëüêî òèêîâ íîâûõ ìèíèìóìîâ è ñèëüíûé ñèãíàë, ÷òî ðûíîê õî÷åò ïîêóïàòü, êàê äåìîíñòðèðóþò ïî÷òè âñå âðåìåííûå ìàñøòàáû. Âîïðîñ: ðûíîê çàêðûâàåò íåäåëþ íèæå îòêðûòèÿ 1-ãî áàðà 3-áàðíîãî ðàçâîðîòà? Îòâåò: Âðÿä ëè, ïîòîìó ÷òî ðûíîê èìåë âñå øàíñû, ÷òîáû äîñòèãíóòü öåí íèæå çîíû 101100 íà ïðîðûâå îáëàñòè ïîääåðæêè 101750, íî ýòî ïðîèçîøëî ñ äèâåðãåíöèåé íà Ìîìåíòóìå. Êàæåòñÿ, ÷òî ðûíîê íå õî÷åò çàâåðøàòü ìåäâåæüþ ìîäåëü 3-áàðíîãî ðàçâîðîòà íà íåäåëüíîì ãðàôèêå.

13-ìèíóòíûé ãðàôèê S&P500. Ôîðìèðîâàíèå äâîéíîãî îñíîâàíèÿ íà íåäåëüíîé ïîääåðæêå. Â 13:30 ìû ïåðåõîäèì ê 5-ìèíóòíîìó ãðàôèêó:

Âîïðîñ: Ðûíîê íà÷èíàåò ðàëëè, ÷òîáû îïðîâåðãíóòü êëàññè÷åñêóþ 3-áàðíóþ ìîäåëü? Îòâåò: Åñëè ðûíîê íå ñîáèðàåòñÿ çàâåðøàòü ìîäåëü, ñîâåðøèò ëè öåíà äåéñòâèòåëüíî ðàëëè â 10 ïóíêòîâ? Ïðîøëî âñåãî ïîëòîðà ÷àñà ïîñëå ÃÝÏà, êîòîðûé ïîêàçàë ñíèæåíèå îò ìàêñèìóìîâ íà 105575 äî òåêóùèõ ìèíèìóìîâ 101625. Äàâàéòå òåïåðü ïîñìîòðèì, êàê ðàçðåøèëàñü ýòà ñèòóàöèÿ. Âîò íåäåëüíûé ãðàôèê ïîñëå çàêðûòèÿ:

5-ìèíóòíûé ãðàôèê S&P500. Äëÿ çàâåðøåíèÿ äâîéíîãî îñíîâàíèÿ íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü ñîïðîòèâëåíèå.

35

Íåäåëüíûé ãðàôèê S&P500.

3-áàðíûé ðàçâîðîò íå ñîñòîÿëñÿ.

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Âèçóàëèçàöèÿ ðûíêà

Òåïåðü, äàâàéòå âçãëÿíåì íà ðåçóëüòàòû, âîñïîëüçîâàâøèñü 5-ìèíóòíûì ãðàôèêîì, ÷òîáû óâèäåòü, ÷òî ïðîèçîøëî áîëåå ïîäðîáíî:

2. Çàäàéòå ñåáå 3 âîïðîñà: - êàê õîòÿò êðóïíûå èãðîêè, ÷òîáû äíåâíîé ãðàôèê âûãëÿäåë äëÿ ÷àñòè÷íî çàíÿòûõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå óâèäÿò ãðàôèê òîëüêî âå÷åðîì?

- âèæó ëè ÿ êàêèå-ëèáî ìîäåëè, è ÷òî äîëæåí ñäåëàòü ðûíîê, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü èëè îïðîâåðãíóòü ýòè ïîòåíöèàëüíûå ìîäåëè?

- ãäå ìû ñåé÷àñ?

3. ðàñøèðüòå ýòó ïðàêòèêó ïî ïÿòíèöàì, äåëàÿ íà îäèí øàã áîëüøå è îöåíèâàÿ íåäåëüíûé ãðàôèê, ñíîâà ïðîáóÿ íàéòè çíàêîìûå ìîäåëè.

4. Çàäàéòå ñåáå 3 âîïðîñà: - êàê êðóïíûå ó÷àñòíèêè õîòÿò, ÷òîáû âûãëÿäåë íåäåëüíûé ãðàôèê äëÿ ÷àñòè÷íî çàíÿòûõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå âïåðâûå óâèäÿò åãî íà âûõîäíûõ?

5-ìèíóòíûé ãðàôèê S&P500. Çàêðûòèå íåäåëè.  çàêëþ÷åíèå, "âèçóàëèçàöèÿ" ïîòåíöèàëüíîé ìîäåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ íåñêîëüêèõ ÷àñîâ äíÿ ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ïîëåçíîé âåùüþ. Èäèòå íà îäèí øàã äàëüøå â ïÿòíèöó, è ðàññìîòðèòå íåäåëüíûé ñöåíàðèé.

- âèæó ëè ÿ êàêèå-ëèáî ìîäåëè è êàê öåíîâîå äåéñòâèå ïîäòâåðäèëî áû èëè îïðîâåðãëî ýòè ïîòåíöèàëüíûå ìîäåëè?

- ãäå ìû ñåé÷àñ?

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com/trading201

 äàííîì ïðèìåðå, áûëî ïîäàíî íåñêîëüêî ñèãíàëîâ ïîêóïêè, â çàâèñèìîñòè îò âàøåãî òîðãîâîãî ïëàíà, íî ïî÷òè âñå èç íèõ áûëè âûãîäíûìè. Ïîìíèòå: íåò íèêàêîé Ñâÿòîé ÷àøè Ãðààëÿ â òîðãîâëå. Òðåáóåòñÿ âñåãî 4 âåùè: 1. îáðàçîâàíèå.

2. òåðïåíèå.

3. äèñöèïëèíà.

4. óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Ïîøàãîâûé ïðîöåññ èñïîëüçîâàíèÿ äíåâíîãî è íåäåëüíîãî ãðàôèêà äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè: 1. Âîçüìèòå â ïðèâû÷êó èçó÷åíèå äíåâíûõ ãðàôèêîâ â êîíöå äíÿ, ñòàðàÿñü íàéòè çíàêîìûå ìîäåëè.

36

FXMAG.RU © 2004-2005

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ëîæíûå ïðîðûâû íà Ôîðåêñ

Ëîæíûå ïðîðûâû íà Ôîðåêñ www.fx-dealer.com Åñëè öåíà äåëàåò íîâûé ìàêñèìóì âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà, òî âñåãäà ñóùåñòâóåò âåðîÿòíîñòü, ÷òî öåíà ïðîäîëæèò äâèãàòüñÿ âûøå. Åäèíñòâåííàÿ ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ðûíîê ìîæåò áûòü ïåðåêóïëåí â ìîìåíò ïðîðûâà ââåðõ è öåíà ìîæåò íà÷àòü äâèãàòüñÿ âíèç ïðîòèâ òðåíäà, âûçûâàÿ ñðàáàòûâàíèå ñòîï-îðäåðîâ òðåéäåðîâ, êîòîðûå êóïèëè íà ïðîðûâå. Ïîñëå òîãî, êàê âîçíèêíåò äðóãàÿ âîëíà ïîêóïîê, òðåíä ïðîäîëæèò äâèãàòüñÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì, íî áåç òåõ, êòî êóïèë ñëèøêîì ðàíî âî âðåìÿ ëîæíîãî ïðîðûâà è áûë "îñòîïëåí". Íåâîçìîæíî çíàòü íàâåðíÿêà, áûë ëè ýòî ëîæíûé èëè èñòèííûé ïðîðûâ. Ìû ðåêîìåíäóåì íå òîðîïèòüñÿ ñ àãðåññèâíûìè ïîêóïêàìè íà ïðîðûâàõ, à âìåñòî ýòîãî ïîäîæ-

äàòü è èñêàòü ñèòóàöèè ëîæíîãî ïðîðûâà, òàê êàê ïîêóïêà îêîëî óðîâíåé ñòîï-îðäåðîâ ïåðâîé ãðóïïû òðåéäåðîâ èìååò áîëüøîé ïîòåíöèàë ïðèáûëè. Íèæå ïðåäñòàâëåí 240-ìèíóòíûé ãðàôèê USDCHF. Ðûíîê áûë ïåðåêóïëåí âî âðåìÿ êàê ëîæíûõ, òàê è èñòèííûõ ïðîðûâîâ - èíäèêàòîð RSI áûë âûøå 75%-ãî óðîâíÿ. Ëîæíûå ïðîðûâû ñîïðîâîæäàëèñü äâèæåíèÿìè "îõîòû çà ñòîïàìè". Óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ (ñèíèå ëèíèè íà ãðàôèêè) ïðåäñòàâëÿëè õîðîøèå âîçìîæíîñòè äëÿ ïîêóïîê.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-dealer.com

4-÷àñîâîé ãðàôèê USDCHF. Êðàñíûìè ñòðåëêàìè îòìå÷åíû óðîâíè ïðîðûâîâ, ñèíèìè - óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ).

37

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñèãíàë TC1 Øàôôà

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ñèãíàë TC1 Øàôôà www.fx-strategy.com Íàçâàíèå: Ñèãíàë TC1 Øàôôà Õàðàêòåðèñòèêà: Èìïóëüñ òðåíäà Ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèþ: Ïåðèîä TC - 10 Ïåðèîä MA1 - 23 Ïåðèîä MA2 - 50 Ïåðèîä Len - 25 Ïîñòðîåíèå: TC1B, TC1S Ñèãíàë TC1 Øàôôà îòìå÷àåò öåíîâûå áàðû, àññîöèèðóåìûå ñ êëþ÷åâûìè ðàçâîðîòàìè â èíäèêàòîðå TC1 Øàôôà (TC1) (ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Ýòî ïðîèñõîäèò â òðè ýòàïà.

TC1B: 1. Èíäèêàòîð TC1 Øàôôà (ïîêàçàí æåëòûì öâåòîì) ñíèæàåòñÿ íèæå ïóíêòèðíîé ëèíèè íà óðîâíå 30, íàçûâàåìîé "ëèíèåé ïîêóïêè".

2. Èíäèêàòîð TC1 ïîâûøàåòñÿ. Öåíîâîé áàð ïîâûøàåòñÿ âûøå çåëåíîé ìåòêè è íàçûâàåòñÿ áàðîì óñòàíîâêè TC1B. 3. Çàêðûòèå âûøå ìàêñèìóìà áàðà óñòàíîâêè ïîäàåò "ñèãíàë" TC1B.

30-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Ôîðìèðîâàíèå Ñèãíàëà TC1 Øàôôà.

38

Òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü ðàçëè÷íûå ïðàâèëà ôîðìèðîâàíèÿ ñèãíàëà. Äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ ïåðèîäîâ òðåéäåðàì ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ, ÷òîáû öåíà çàêðûëàñü âûøå áàðà óñòàíîâêè íà ïîêóïêó, ÷òîáû ñ÷èòàòü ýòî "ñèãíàëîì". Äëÿ áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó, òðåéäåðàì ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ, ÷òîáû öåíà çàêðûëàñü íèæå íåãî, ÷òîáû ðàññìàòðèâàòü ýòî "ñèãíàëîì". Äëÿ 5-ìèíóòíûõ ãðàôèêîâ ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ äâà çàêðûòèÿ âíå áàðà óñòàíîâêè.  äðóãîì ñëó÷àå ïîòðåáóåòñÿ, ÷òîáû öåíà ïðîøëà íå íåêîòîðîå ÷èñëî ïóíêòîâ âûøå óñòàíîâêè íà ïîêóïêó (èëè íèæå áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó), ÷òîáû ñ÷èòàòü áàð óñòàíîâêè ñèãíàëîì. Òîò æå ñàìûé ïðîöåññ, òîëüêî â îáðàòíóþ ñòîðîíó, èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó.

TC1S: 1. Èíäèêàòîð TC1 ïîâûøàåòñÿ âûøå ïóíêòèðíîé ëèíèè íà óðîâíå 70, íàçûâàåìîé "ëèíèåé ïðîäàæè".

2. Èíäèêàòîð TC1 ðàçâîðà÷èâàåòñÿ âíèç. Öåíîâîé áàð ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ôèîëåòîâîé ìåòêè è íàçûâàåòñÿ áàðîì óñòàíîâêè TC1S. 3. Çàêðûòèå íèæå ìèíèìóìà áàðà óñòàíîâêè ïîäàåò "ñèãíàë" TC1S.

30-ìèíóòíûé ëèíåéíûé ãðàôèê USDCHF. Îïîðíîå îáëàêî, Ñèãíàë TC1 Øàôôà è Èíäèêàòîð TC1.

FXMAG.RU © 2004-2005

Ñèãíàë TC1 Øàôôà

Îêòÿáðü 2005 ¹89/40

Ïðèìåíåíèå Ñèãíàëû TC1 Øàôôà ìîãóò ïîìî÷ü òî÷íî îïðåäåëèòü âåðøèíû è îñíîâàíèÿ òðåíäîâîãî öèêëà, îñíîâàííûå íà äâèæåíèè Èíäèêàòîðà TC1 Øàôôà. Îíè òàêæå ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ, ÷òîáû ôîðìèðîâàòü ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè.

Òðåéäåðû äîëæíû áûòü ãîòîâû äåéñòâîâàòü, åñëè âîçíèêëè óñëîâèÿ ñèãíàëà. Òàêèì îáðàçîì, òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü áàðû óñòàíîâêè (êàê â òî÷êàõ 2 è 3) â êà÷åñòâå óðîâíåé äëÿ ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ, ÷òîáû êîíòðîëèðîâàòü ðèñê è çàùèùàòü ïðèáûëü.

Íèæå ïðåäñòàâëåí 30-ìèíóòíûé ëèíåéíûé ãðàôèê USDCHF. Íà ãðàôèêå òàêæå ïîñòðîåíû Îïîðíîå îáëàêî FXS (ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà) è Ñèãíàë TC1 Øàôôà. Èíäèêàòîð TC1 ñ òåìè æå ñàìûìè âõîäíûìè ïàðàìåòðàìè ïîñòðîåí â íèæíåì îêíå (ïîêàçàí ñèíèì öâåòîì).

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-strategy.com

Ñèãíàëû TC1 ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ â êîìáèíàöèè ñ Îïîðíûì îáëàêîì FXS äëÿ ïîëó÷åíèÿ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ, íàïðèìåð, ñî ñëåäóþùèìè óñëîâèÿìè âõîäà â ðûíîê: Âõîä â êîðîòêóþ ñòîðîíó: çàêðûòèå 30-ìèíóòíîãî áàðà äîëæíî áûòü êàê íèæå Îïîðíîãî îáëàêà, òàê è íèæå ìèíèìóìà áàðà óñòàíîâêè ïðîäàæè èç TC1S. Âõîä â äëèííóþ ñòîðîíó (íå ïîêàçàí íà ãðàôèêå): çàêðûòèå 30-ìèíóòíîãî áàðà äîëæíî áûòü âûøå êàê Îïîðíîãî îáëàêà, òàê è ìàêñèìóìà áàðà óñòàíîâêè ïîêóïêè èç TC1B. Óñëîâèÿ âûõîäà èç ðûíêà ñëåäóþùèå: Âûõîä èç êîðîòêîé ïîçèöèè: âûõîäèòü èç êîðîòêîé ïîçèöèè, åñëè çàêðûòèå 30-ìèíóòíîãî áàðà íàõîäèòñÿ âûøå Îïîðíîãî îáëàêà èëè âûøå áàðà óñòàíîâêè íà ïîêóïêó TC1B. Âûõîä èç äëèííîé ïîçèöèè (íå ïîêàçàí íà ãðàôèêå): âûõîäèòü èç äëèííîé ïîçèöèè, åñëè çàêðûòèå 30-ìèíóòíîãî áàðà íàõîäèòñÿ íèæå Îïîðíîãî îáëàêà èëè áàðà óñòàíîâêè íà ïðîäàæó TC1S. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî öåíà íè ðàçó íå çàêðûëàñü âûøå áàðà óñòàíîâêè íà ïîêóïêó (çåëåíûì öâåòîì) â òî÷êàõ 1, 2 è 3. Ìåòîä âõîäà â ðûíîê "óñòàíîâêà è ñèãíàë" èìååò äâå ñòàäèè. Óñëîâèÿ èíäèêàòîðà, êîòîðûå ôîðìèðóþò áàð óñòàíîâêè, äåéñòâèòåëüíî ïðîèñõîäèëè, íî äâèæåíèÿ öåíû, òðåáóåìîãî äëÿ ïîäà÷è ñèãíàëà, íå ïîñëåäîâàëî. Ýòî ïîçâîëèëî òðåéäåðàì óäåðæèâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè (è/ èëè âîçäåðæèâàòüñÿ îò îòêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé â òî÷êàõ 2 è 3), òàêèì îáðàçîì, ïîëó÷èâ äîïîëíèòåëüíûå 100 ïóíêòîâ ïðèáûëè.

39

FXMAG.RU © 2004-2005