MÄRKTE & FONDS . Multi Asset-Strategien
Gesunde Mischung Vor dem Ukraine-Krieg feierten die Aktienmärkte neue Höchststände, entschlossene Anleger konnten nicht viel falsch machen: Das Kaufen von breiten Indizes führte zum Erfolg. Das ist jetzt vorbei, die Asset Allocation muss flexibler werden. HARALD KOLERUS
I
m Juni und August gaben die Weltbör-
klassischen Definition um Produkte, die je
sen kräftige Lebenszeichen von sich und
nach Marktsituation und Anlagestrategie in
viele Indizes zeigten nach oben. Schnell
unterschiedliche Assets investieren. Früher
stellte sich aber heraus, dass die Trendwen-
standen hier vor allem Aktien, Anleihen und
de an den Aktienmärkten noch nicht ge-
Cash-Positionen im Mittelpunkt, heute ist
schafft ist, und es kam wieder zu Korrektur-
das Universum größer und es kommen zum
bewegungen. Zu groß ist der Gegenwind
Beispiel auch Rohstoffe, Immobilien, Derivative oder sogar CO2-Zertifikate in Frage.
durch extreme Inflation, Energiekrise und eine bevorstehende Rezession als Folge des Kriegs gegen die Ukraine. Folgerung: Reine
Multi Asset im Fokus
Aktieninvestments, vielleicht auch noch mit
Der Fantasie ist sozusagen keine Grenzen
passiven Instrumenten wie ETFs, sind keine
gesetzt. Aufgrund der vielen Anlagemög-
Selbstläufer mehr. Es muss eine neue Strate-
lichkeiten wird der Begriff „gemischte
gie her. Aber welche?
Fonds“ zunehmend durch den Terminus
Performance-Test
„Multi Asset“ ersetzt, auch von Vermögens-
Der Mix macht‘s aus
verwaltungsfonds ist die Rede. Aber lassen
Die Vergleichbarkeit von Multi Asset-
Eine logische Konsequenz ist, dass das Port-
wir uns dadurch nicht verwirren, entschei-
Produkten ist nicht einfach, weil sie oft
folio flexibler gestaltet werden sollte, wobei
dend ist, dass keine sture Long Only-Strate-
unterschiedlichen Konzeptionen unter-
Mischfonds in den Mittelpunkt des Interes-
gie verfolgt, sondern auf Market-Timing ge-
liegen. Werfen wir dazu einen Blick auf
ses rücken. Dabei handelt es sich in der
achtet wird, und dass jene Asset-Klassen zur
eine Studie von Scope Analysis: Für die Auswertung wurden sogenannte
Österreich: Mischfonds am beliebtesten
Multi Asset Income Fonds (sie bieten laufende, wenn auch nicht garantierte, Ausschüttungen an) mit konventio-
Derivative und Dach-Hedgefonds: 0,2%
nellen Mischfonds verglichen. Das Ergebnis: Es zeigt sich im Durchschnitt
Aktienfonds: 20%
eine deutliche Outperformance der Income Fonds im Vergleich zu den an-
fünf Jahren sieht Scope in der Peergroup „Multi-Asset flexibel“ mit rund 3,2 Prozent pro Jahr. Der geringste Unterschied besteht in der Vergleichsgruppe „MultiAsset Global ausgewogen“ mit 1,5 Prozent jährlich. In der Peergroup „Multi-Asset konservativ“ beträgt der Rendite-Vorteil der Income Fonds zwei Prozent per anno.
Mischfonds: 48%
Anleihenfonds: 32%
Renten machen einen großen Teil des Fondsvermögens in Österreich aus. Sie dienen der Stabilisation des Gesamtportfolios, schwächeln aber bei der Rendite. Deshalb erfreuen sich Mischfonds der größten Beliebtheit, sie bündeln die Vorteile unterschiedlicher Anlageklassen.
Credit: xxxx
für Income über einen Zeitraum von
Quelle: VÖIG Statistik/Erste Asset Management GmbH
deren Produkten. Den größten Vorteil
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