Healthcare

Gesundes Aufholpotenzial

Seit Beginn der Corona-Pandemie richten Anleger ihren Blick noch stärker auf den Gesundheitssektor. Im Zuge der Erholung nach dem Börsencrash sind Health-Care-Titel jedoch hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben.

WOLFGANG REGNER

„Die Zeit bis zur Markteinführung eines Medikaments könnte sich von zehn auf acht Jahre verkürzen.“

Vinay Thapar, Portfoliomanager, AllianceBernstein W oher rühren die Fehlerträge? Erstens war der HealthcareSektor von einer Rotation in konjunktursensiblere Branchen betroffen, da sich die Anleger für eine wirtschaftliche Wiederbelebung nach Covid-19 positionierten. Zweitens wurden unrentable kleinere Biotechunternehmen in diesem Jahr nach hohen aber volatilen Gewinnen im Jahr 2020 abverkauft. Und schließlich haben steigende Zinsen die Gewinne von Wachstumsaktien im Allgemeinen – einschließlich des Gesundheitswesens – gedrückt, die tendenziell von niedrigeren Abzinsungssätzen profitieren. „Unserer Ansicht nach untergraben diese Trends jedoch nicht das Potenzial innovativer Gesundheitsunternehmen mit soliden Geschäftsgrundlagen“, ist Vinay Thapar, Portfoliomanager beim AB International Healthcare Portfolio von AllianceBernstein (AB), überzeugt. So hat der Erfolg der mRNA-Technologie das Repertoire der Arzneimittelhersteller um eine wichtige Komponente erweitert. „Wir können uns auf neue mRNA-getriebene Impfstoffe gegen Grippe freuen – und möglicherweise auch gegen Malaria, HIV und bestimmte Krebsarten“, sagt AB-Experte Thapar.

Neue Trends beachtenswert

Die Diagnostik ist ein spannendes Segment. Krankheiten werden früher und effizienter erkannt. Auch wird die medizinische Versorgung näher an den Wohnort rücken. Je mehr Menschen ambulant behandelt werden können und je früher man eingreifen kann, desto besser ist es für den Patienten und für die Gesellschaft. Technologie wird ebenfalls breiter eingesetzt werden, zum Beispiel, um Patienten zu identifizieren, die ein genetisches Risiko für eine negative Therapieprognose haben. Genanalysen spielen bei immer mehr in der Entwicklung befindlichen Medikamenten eine größere Rolle. Und auch Verfahren zur Datenanalyse werden immer häufiger eingesetzt, um Ergebnisse auf innovative Weise zu verbessern. „Auch die Medikamentenentwicklung hat sich beschleunigt. Die Dringlichkeit der Covid-19-Impfstoffe löste Innovationen bei klinischen Studien aus, die breiter angewandt werden sollen. Wir glauben zum Beispiel, dass einige klinische Studien neue Technologien nutzen werden, um Probanden aus der Ferne zu überwachen, anstatt dass Patienten für Tests ins Krankenhaus kommen müssen. Auch die Regulierungsbehörden haben gezeigt, dass sie Bürokratie abbauen und Prozesse beschleunigen können. Die Zeit bis zur Markteinführung