CORUM

NO-NONSENSE

BELEGGEN

Edwin Lips

Transparant, stabiel en no-nonsense, dat typeert Corum. De Franse belegger van grondlegger Frédéric Puzin is sinds 2012 actief met verscheidene investeringsoplossingen,

inmiddels in 16 landen. Deze geografische diversificatie gaat hand in hand met de spreiding van het risico. “De risicospreiding draagt grotendeels bij aan het stabiele rendement van 6%, een rendementsdoelstelling die we afgelopen jaar voor het achtste jaar op rij hebben behaald,” zegt Edwin Lips, Head of Sales van de Nederlandse vestiging van Corum.

Het Novotel op Schiphol, het Europese hoofdkantoor van FedEx in Hoofddorp en twee winkelcentra in Zaandam en Delft, het zijn een paar voorbeelden van aankopen die Corum de afgelopen jaren heeft gedaan. De belegger heeft hiermee inmiddels voor ruim een half miljard euro in de Nederlandse markt geïnvesteerd. Wereldwijd bedraagt dit bijna vier miljard euro, met daarbij Nederland, Duitsland, Frankrijk en Finland als landen waar Corum momenteel het meeste investeert. Momenteel is er ook verregaande interesse in Canada en Australië om verdere spreiding te realiseren.

Hoe zou je Corum typeren? Het is een belegger met professionals vanuit het vakgebied. Mede door het grote netwerk kan Corum snel schakelen, alle kennis is namelijk in-house: fundraising, investment en asset management. Door de korte lijnen kunnen we een stuk sneller schakelen dan andere aanbieders. Het doel is om een optimaal langetermijnrendement aan onze klanten te kunnen bieden en als je ons track-record bekijkt, dan laten we zien dat dit ons tot op heden zeer goed gelukt is.

Waarom heeft Corum gekozen voor de Nederlandse markt? Vastgoedfondsen voor private investeerders, die gediversifieerd in meerdere landen beleggen komen niet veel voor in Nederland. Je kunt op 3 manieren vastgoed aankopen: direct via een investering in een pand, of indirect via een fonds, hetzij beursgenoteerd of niet. Veelal betreffen dit fondsen die zich op één markt en één type vastgoed focussen, met weinig spreiding als gevolg. Corum investeert in 16 landen, in 6 verschillende sectoren en momenteel in 4 verschillende valuta’s. Dit resulteert in risicospreiding. Dit vind ik nog steeds niet terug in Nederland. Dat maakt ons uniek.

Transparent, stable and no-nonsense, that is Corum in a nutshell, This French investment company, founded by Frédéric Puzin in 2011, offers various investment solutions in 16 countries. This geographical diversification guarantees a sound spreading of risk. “The risk spread contributes to a great extent to the stable return on investment of 6%, a target we’ve achieved during each of the past eight years,” says Edwin Lips, Head of Sales of Corum’s Dutch branch.

The Novotel at Schiphol Airport, FedEx European headquarters in Hoofddorp and two shopping malls in Zaandam and Delft – just a few examples of properties acquired by Corum in recent years. In total, Corum has invested over half a billion euros on the Dutch property market. Globally, their portfolio has a value of nearly four billion euros; currently, Corum focuses its investments mainly on the Netherlands, Germany, France, and Finland. However, there is serious interest from Canada and Australia, so Corum expects to realize further growth soon.

How would you characterize Corum? An investment firm with experienced professionals and a large network. We are able to respond quickly to situations as we have all the necessary expertise in-house: fundraising, investment, and asset management. Due to our short lines of communication we are able to make decisions faster than our competitors. Our goal is to offer our clients the best possible return on their investment; if you look at our track record, I think it shows we have always kept our promise.

Why did Corum decide to enter the Dutch market? There are not many property funds on the Dutch market that enable private investors to invest in various countries in such a diversified manner. There are three ways to buy real estate: directly by investing in a building or indirectly through a fund, which can be either listed or unlisted. These are usually funds that focus on one market and one type of real estate, so they do not offer much spread. Corum invests in 16 countries, in 6 different industries and in 4 different currencies, so the spreading of risk is guaranteed. And I still don’t see any other company doing this in the Netherlands. That is what makes us unique.

Wat zijn voorbeelden van Nederlandse investeringen? Het afgelopen jaar heeft Corum voor 40 miljoen euro het winkelcentrum Zuidpoort in Delft aangekocht en voor 27 miljoen euro het winkelcentrum Hermitage in Zaandam. Beide investeringen kenmerken zich door een sterke business case, met een goede locatie, sterke huurders en de juiste retailmix als voornaamste pijlers. En vanwege de herkenbaarheid met merken zoals Albert Heijn en Jumbo, zijn dit mooie, tastbare vastgoedinvesteringen voor de Nederlandse investeerder. Dit vinden wij namelijk ook erg belangrijk.

Wie is jullie doelgroep? Door onze laagdrempeligheid zien wij een diversiteit aan nieuwe klanten. Iedereen is welkom bij ons. Wij hebben bijvoorbeeld klanten die net starten op de arbeidsmarkt of als young professional worden beschouwd, maar ook beleggers die de aandelenbeurzen de rug toekeren, DGA’s (directeur-grootaandeelhouder-red) die over vijftien jaar met pensioen gaan en een gedegen pensioen willen opbouwen. Wij verwelkomen regelmatig ook beleggers die, deels, hun vastgoedportefeuille hebben afgestoten en dit gemakkelijk wensen te beleggen in Corumfondsen. Sterker nog, dit komt momenteel steeds vaker voor. Maar ongeacht het type investeerder, meer en meer Nederlanders zien ons als een alternatief voor het traditionele sparen.

Welke fondsen kent Corum? Corum Origin, zo heet het fonds waar we ruim acht jaar geleden mee begonnen zijn, waarin wij een stabiel, langdurig rendement binnen de eurozone willen creëren. Hierbij is cashflow een belangrijke factor. In Corum XL, het fonds dat in 2017 is geïntroduceerd, zijn wij meer gefocust op waardestijging van het vastgoed. Hierbij zoeken wij naar investeringen wereldwijd, exclusief Frankrijk. Beide open-end fondsen worden gerund door dezelfde teams. In Origin zit ruim 1,9 miljard euro en in Corum XL is momenteel bijna € 800 miljoen geïnvesteerd. Bij Origin begint beleggen bij 1.090 euro, bij XL is dat 189 euro.

Met welk rendement? Voor XL is de doelstelling 5% en voor het derde jaar op rij kwamen we in 2019 boven de 6% uit, 6,26% om precies te zijn. Met Origin kwamen we op 6,25% uit. Maar onze doelstelling is niet om simpelweg zo snel als mogelijk zoveel mogelijk rendement te behalen. Met onze aandeelhouders hebben we afgesproken een gedegen inkomen en rendement te creëren. En dat is die 6%. En dan is het verdomd knap als je dat acht jaar lang constant, iedere maand op de tiende van iedere maand uitkeert.

Open-end fondsen is een bewuste keuze? Zeker. Dit houdt in dat zowel Corum Origin als Corum XL zullen blijven groeien door investeringen die gemaakt worden door particuliere beleggers. Aangezien de aandelen per stuk € 189 respectievelijk € 1.090 kosten, hebben wij een markt toegankelijk gemaakt die voorheen eigenlijk voornamelijk voor de institutionele markt weggelegd was.

‘CORUM’S PROPERTIES IN THE NETHERLANDS ARE AT LEAST A-LABEL OFFICE BUILDINGS’

Could you give a few examples of Corum’s investments in the Netherlands? Corum bought the Zuidpoort shopping mall in Delft for 40 million euros and we purchased the Hermitage shopping mall in Zaandam for 27 million euros. Both these investments build on a strong business case with a good location, stable occupiers, and the right retail mix as the main pillars. And the presence of recognized brands such as Dutch supermarket giants Albert Heijn and Jumbo means this is a nice, tangible property investment for Dutch investors. That is something we find important as well.

What is your target audience? Due to our accessibility we’ve attracted new clients from a wide range of backgrounds. Everyone is welcome. We have clients who have just entered the labour market or could be labelled as young professionals, but also investors who are turning away from the stock market and owners of companies who want to retire in 15 years’ time and are trying to build up a solid pension. We regularly welcome new clients who sold part of their property portfolio in order to use the easy investment options our Corum Funds offer. This is actually happening more often. But regardless of the type of investor, more and more Dutch people see our funds as a good alternative for the traditional savings account.

What kind of investment funds does Corum offer? We have two different funds: Corum Origin and Corum XL. Origin is the fund it all began with eight years ago; this fund is aimed at creating a stable, long-standing return on investment within the Eurozone. Cash flow is an important factor here. In 2017, we introduced Corum XL; with this fund we focus on the increased value of property, looking for investments worldwide (excluding France). At the moment, both these open-end funds are run by the same teams. Origin represents investments of more than 1.9 billion euros, and the investments in Corum XL are currently totalling more than 800 million euros. Investing in Origin starts at 1,090 euros and the share price for XL 189 is euros.

Corum koopt kantoren aan, winkels, hotels, zorg en logistiek, maar geen woningen, waarom? Corum heeft er voor gekozen om alle facetten, die bij het investeren in vastgoed komt kijken, in-house te houden. Onze strategie is om een gestroomlijnde asset management er op na te houden. Huurwoningen vergen een behoorlijk management. Dit staat buiten onze formule. Hoe minder overheadkosten we heb- ben, hoe beter het resultaat ook is voor onze aandeelhouder.

In welke landen zijn jullie actief? We hebben meer dan 150 miljoen euro in Polen geïn- vesteerd. Dit is een van de snelst groeiende economieën van de EU, we zien daar kansen. Naast West-Europa zijn de Baltische staten interessant. Maar we zijn bijvoorbeeld ook erg geïnteresseerd in de Nordics. Noorwegen, waar wij sinds dit jaar in hebben geïnves- teerd, is bijvoorbeeld een stabiele, volwassen economie. Verder kijken we ook naar Canada en Australië.

Bij vermogensbeheerder BlackRock is duurzaamheid onderdeel van zijn beleggings- strategie. In hoeverre is duurzaam beleggen belangrijk voor Corum? Het vastgoed van Corum heeft minimaal A-label kantoorpanden in Nederland, daarnaast hebben onze panden een Breeam of Leed-certificaat. Corum is zeer betrokken bij het duurzame beleid. Groene stroom en zonnepanelen hebben wij hoog in het vaandel. En duurzaamheid voeren wij ook door in onze sponsoring. Zo sponsoren wij geen For- mule 1 en focussen ons volledig op internatio- nale zeilraces. Een van de bekendste zeezei- lers draagt sinds 2018 onze merknaam en de Corumkleuren, uiteraard met een prachtige Corum monohull IMOCA 60 zeilboot.

‘DUE TO OUR SHORT LINES OF COMMUNICATION WE ARE ABLE TO MAKE DECISIONS FASTER THAN OUR COMPETITORS’

What is the return on investment? For XL, our target is 5% and in 2019, for the third year in a row, we’ve achieved more than 6% – in fact, it was 6.26%. For Origin, we’ve realized an ROI of 6.25%. However, our goal is not to achieve the highest possible return in the shortest amount of time. We’ve agreed with our shareholders to create a stable revenue source and a solid return on investment – and that is exactly what that figure of 6% represents. And it feels excellent that for eight years in a row now we’ve been able to pay out that sum every tenth day of every month.

Open-end funds are a deliberate choice? Absolutely. This way Corum Origin and Corum XL will keep on growing with the investments made by private investors. With their share prices (€ 189 and € 1,090, respectively) we’ve opened a market that previously was only accessible to institutional investors.

Corum invests in offices, shops, hotels, healthcare and logistics, but not in housing. Why? Corum has chosen to keep all the aspects of property investment in-house and our strategy is to maintain a streamlined asset management. Rental housing requires a lot of management and this simply does not fit in with our formula. We try to minimize overhead costs in order to achieve the best results for our shareholders.

In which other countries do you operate? We’ve invested more than 150 million euros in Poland, one of the fastest growing EU member states and a country that offers good opportunities. Apart from Western Europe we are interested in the Baltic and Nordic countries. For example, Norway – where we started investing earlier this year – is a stable, mature economy. And we’ve also got our eyes on Canada and Australia.

Asset management company BlackRock made sustainability an integral part of its investment strategy. To what extent are sustainable investments important to Corum? Corum’s properties in the Netherlands are at least A-label office buildings, and all our buildings have a Breeam or Leed certificate. Corum is very much committed to sustainability and we really value the use of green energy and solar panels. And sustainability is also important in our sport sponsoring: we do not sponsor Formula 1, but focus entirely on international sailing races. Since 2018, we are the sponsor of one of the best-known skippers, so his beautiful mono-hull IMOCA 60 sailing boat carries the Corum name and company colours.

Frederic Puzin

Medeoprichter en CEO van Corum, Frederic Puzin, vreesde net na de uitbraak van Covid-19 dat 30% van de huurders de huur niet meer zou kunnen betalen. “Als enige fonds hebben we dat ook meteen gecommuniceerd naar onze investeerders – transparantie voor alles.” Nu, een half jaar later, blijkt de schade beperkt: Puzin verwacht ook in 2020 een dividend van 6% te kunnen uitkeren, zoals Corum dat de afgelopen negen jaar telkens heeft gedaan.

Heeft de uitbraak van Covid-19 gevolgen gehad voor uw strategie? Nee, die werd juist 100% bevestigd! Wij willen waarde creëren. Men gaat er altijd maar vanuit dat het gebouw waarde creëert, maar dat klopt helemaal niet: het is de huurder die waarde creëert door de huur te betalen. Vijftien jaar geleden zei een Duitse bankier tegen mij: “Weet je wat ik het beste gebouw ter wereld vind? Versailles. Het enige probleem is dat de huurder meer dan twee eeuwen geleden is omgebracht, dus het gebouw heeft geen waarde.”

Heeft de uitbraak van Covid-19 ook nieuwe mogelijkheden gebracht? Absoluut. Zo was het voorheen bijvoorbeeld erg lastig voor ons om te investeren in Frankfurt, maar nu kan dat wel. En we gaan twee gebouwen kopen in Nederland, terwijl daar vier maanden geleden geen sprake van was. Als een gebouw snel moeten worden verkocht, gaat de prijs meestal 15 tot 20 procent omlaag.

Right after the outbreak of the Covid-19 pandemic, Frederic Puzin – co-founder and president of Corum Investments – predicted that 30% of business tenants would no longer be able to pay their rent. “We were the only fund to communicate this to our investors as we value transparency above all.” But now, half a year later, things are not as bad as he thought: in fact, Puzin expects his company to also meet the yearly performance target of 6% in 2020. A target that Corum has been able to achieve consistently in each of the past nine years.

Has the outbreak of Covid-19 affected your strategy? No, it reinforced it 100%. We want to create value. The common belief is that the building creates value but that’s wrong, totally wrong: it is the tenant who creates value because the tenant pays rent. Fifteen years ago, a German banker asked me: “Do you know what I consider the best building in the world? Versailles. The only trouble is, they killed the tenant more than 200 years ago, so it has no value.”

Has the outbreak of Covid-19 also brought new opportunities? Definitely. For example, previously it was very difficult for us to invest in Frankfurt, but now it is within our reach. And we are going to buy two assets in the Netherlands, whereas four months ago that was not on the cards. If people need to sell an asset very quickly, the price usually decreases by 15 or 20 percent.

I can imagine a lot of your shareholders asking questions about their investments. Not really, because we have been transparent since day one. Every week we refreshed the information on our website about the impact of Covid-19, with all kinds of statistics and figures, and we organise webinars about the situation in Europe. What is interesting, is that people say: “It’s so strange. It seems to have no impact on your investment funds. Everything seems to be going fine. How are you doing that?” Essentially, they ask us how we have been able to manage this extremely

‘WE’VE AGREED WITH OUR SHAREHOLDERS TO CREATE A STABLE REVENUE SOURCE AND A SOLID RETURN ON INVESTMENT’

Ik kan me voorstellen dat veel van uw aandeel- houders vragen stellen over hun investering. Niet echt, want we zijn vanaf het begin af aan heel transparant geweest. Op onze website hebben we elke week nieuwe informatie met allerlei statistieken en cijfers over de impact van het coronavirus geplaatst. Daarnaast organiseren we webinars over de situatie in Europa. Wat interes- sant is, is dat mensen zeggen: “Het is zo raar. Het virus lijkt geen gevolgen te hebben voor jullie fondsen. Alles lijkt prima te gaan. Hoe doen jullie dat?” Eigenlijk willen ze dus weten hoe we erin geslaagd zijn om met deze uiterst moeilijke om- standigheden om te gaan. We krijgen die vraag natuurlijk, omdat we dit jaar elke maand gewoon keurig dividend hebben uitbetaald.

En hoe heeft Corum dit voor elkaar gekregen? Nou, ik doe voor mijn cliënten wat ik zou wil- len dat mijn bank voor mij zou doen: niet gaan spelen met mijn geld, maar resultaat behalen. Een levensverzekeraar, een bank of een vermo- gensbeheerder verkoopt zelden resultaat. Ze zullen je een verhaal verkopen over investeren in Vietnam, investeren in de horeca of wat dan ook. Maar uiteindelijk gaat het om het daadwerkelijk gerealiseerde rendement. Daar ligt bij ons de prioriteit.

Hoe verklaart u het succes van Corum? Wij streven naar veiligheid en stabiliteit. Ik verkoop onze cliënten geen dromen; ik speld ze niet op de mouw dat ze net zo rijk kunnen worden als Bill Gates of een dividend van 20% zullen krijgen. Wij behalen goede resultaten. We bieden mis- schien niet het hoogste rendement op de markt, maar wel een zeer stabiel rendement.

difficult situation. They were wondering because so far we have paid dividend every month this year..

And how does Corum achieve this? Well, I want to do for my clients what I would like my bank to do for me: not playing with my money but delivering results. A life insurance company, a bank or an asset manager will rarely sell you results. They will sell you a story about investing in Vietnam, investing in hospitality, investing in whatever you want. But at the end of the day, it’s all about the actual return on your investment. We try to be very specific about that.

How do you explain the success of Corum? We focus on security and stability. I’m not going to make our clients dream and tell them they could become as rich as Bill Gates or get a 20% return on their investment. We deliver a regular performance. It may not be the highest in the market but it’s a very regular performance.