مبادئ دراسة الجدوى الإقتصادية

‫مشروع الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬ ‫مركز تطوير الدراسات العليا والبحوث‬ ‫كلية الهندسة – جامعة القاهرة‬

‫دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫د‪ .‬خليل محمد خليل عطية‬

‫دراسات الجدوى االقتصادية‬ ‫إعداد‬ ‫د‪ .‬خليل محمد خليل عطية‬

‫أستاذ االقتصاد المساعد بقسم االقتصاد والمالية العامة‬ ‫كلية التجارة ـ جامعة أسيوط‬

‫القاهرة‬ ‫‪0228‬‬

‫دراسات الجدوى االقتصادية‬ ‫الطبعة األولى أبريل ‪8002‬‬ ‫الناشر‪:‬‬

‫مركز تطوير الدراسات العليا والبحوث‬ ‫كلية الهندسة – جامعة القاهرة‬

‫ت‪)+535( 02767567 – 02660725 - 02767567 - 02667753 :‬‬ ‫فاكس‪)+535( 02630753 :‬‬

‫موقع المركز على شبكة اإلنترنت‪www.capscu.eng.cu.edu.eg :‬‬

‫موقع المشروع على شبكة اإلنترنت‪:‬‬

‫البريد اإل لكترونى‪:‬‬

‫‪Pathways@Pathways.edu.eg‬‬

‫رقم اإليداع بدار الكتب المصرية‪:‬‬ ‫الترقيم الدولى‪:‬‬

‫‪www.Pathways.cu.edu.eg‬‬

‫‪8002/2748‬‬

‫‪ISBN 977-403-303-5‬‬

‫جميع الحقوق محفوظة وال يسمح بطبع أو نسخ أو تصووير هو ا ادصودار أو أى جوزه منو ال‬ ‫بعد الحصول على ن كتابى مسبق من الناشر‪.‬‬

‫شكر وتقدير‬ ‫يتق وودن منس ووق المش ووروة بالنياب ووة ع وون دارة مش ووروة الط وورق المادي ووة ل ووى التعل ووين الع ووالى‬ ‫بمصوور ب بلووالر شووكري وتقووديري لماسسووة كووورد ايمريكيووة لتقووديمها الوودعن للتعلووين العووالى‬

‫والد ارسووات العليووا واينشووطة البحليووة والتدريبيووة كووى مصوور‪ .‬ويتقوودن كريووق دارة المشووروة‬

‫أيضا بلالر الشكر والتقدير للدكتورة‪ /‬يما باليفيرب مودير مكتوم ماسسوة كوورد بالقواهرة‬

‫والوودكتورة‪ /‬دينووا اللواجووةب موودير بوراما التعلووين العووالى وجميووع العوواملين المعنيووين بالمكتووم‬ ‫ال و ين سوواهموا بجهو ٍود واكو ٍور لمسوواندة ه و ا المشووروة ال و ى توجووت نجا ازت و بمواكقووة المركووز‬ ‫الرئيسى لماسسة كورد بنيويورك على االستمرار كى تمويل وتنفي المرحلة اللانية‪.‬‬

‫ونتقوودن بالشووكر والتقوودير لووى السووادة المشوواركين كووى المشووروة بجامعووات‪ :‬القوواهرةب وعووين‬

‫شووموب وأسوويووب وحل ووانب والمنيوواب وجن وووم ال ووادىب والفيووونب و نووى سوووي ب وس وووها‬

‫ال و ين سوواهن بعضووهن كووى تنفي و مرحلت و ايولووى واالنتقاليووة ويسوواهمون جميعووا كووى تنفي و‬

‫المرحلووة اللاني وة للمشووروة علووى المسووتوى القووومى‪ .‬كمووا أن الش و ار ة مووع المجلووو القووومى‬ ‫للم و ورأة وجمعيو ووة جيو وود المسو ووتقبد أدت لو ووى ضو ووخ أككو ووار ومقترحو ووات جديو وودةب والو ووى تنو وووة‬ ‫المستفيدين من لدمات وأنشطة المشوروةب بحيوث شوملت العديود مون الطوالم واللوريجين‬

‫من الجامعات المصرية‪.‬‬

‫وأليوراب نتوجو بلووالر الشووكر والعركووان لجميووع أعضوواه لجنووة تسوويير المشووروة والمووالفين‬

‫والمنسو ووقين والمو وودر ين و حا‬ ‫المقيمو ووين والمحاض و ورين واستشو وواريى المشو ووروة والفو وورق ادداريو ووة‬ ‫المعاونووة بكاكووة المحاكظوواتب وجموويعهن توون التيووارهن بعنايووة حتووى يتسوونى تنفيو المشووروةب‬ ‫بجميع مراحل المتعددةب بالنجاح ال ى يليق ب ب علوى المسوتوى القوومى وبمعوايير الجوودة‬

‫العالمية‪.‬‬

‫أ‬

‫السادة أعضاء لجنة تسيير المشروع‬ ‫مسلسل‬

‫االسم‬

‫‪6‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬محسن المهدى سعيد‬

‫منسق المشروة‬

‫‪5‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬على عبدالرحمن‬

‫رئيو جامعة القاهرة‬

‫‪0‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬أحمد زكى بدر‬

‫رئيو جامعة عين شمو‬

‫‪4‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬عزت عبدهللا‬

‫رئيو جامعة أسيوو‬

‫جامعة أسيوو‬

‫‪2‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬عبدهللا بركات‬

‫رئيو جامعة حلوان‬

‫جامعة حلوان‬

‫‪7‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬ماهر جابر‬

‫رئيو جامعة المنيا‬

‫جامعة المنيا‬

‫‪6‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬عباو منصور‬

‫رئيو جامعة جنوم الوادى‬

‫‪7‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬جالل سعيد‬

‫رئيو جامعة الفيون‬

‫‪9‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬أحمد محمد ركعت‬

‫رئيو جامعة بنى سوي‬

‫‪63‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬مصطفى كمال‬

‫رئيو جامعة سوها‬

‫النصر‬

‫الوظيفة‬

‫الجهة‬ ‫جامعة القاهرة‬

‫المجلو القومى للمرأة‬

‫جامعة القاهرة‬ ‫جامعة عين شمو‬

‫جامعة جنوم الوادى‬

‫جامعة الفيون‬ ‫جامعة بنى سوي‬ ‫جامعة سوها‬

‫الصندوق ادجتماعى‬

‫‪66‬‬

‫أ‪ .‬هانى سي‬

‫‪65‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬عبدالمنعن البسيونى‬

‫رئيو جامعة المنيا السابق‬

‫‪60‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬عبدالمتين موسى‬

‫رئيو جامعة جنوم الوادى السابق‬

‫جامعة جنوم الوادى‬

‫‪64‬‬

‫أ‪ .‬معتز ايلفى‬

‫نائم رئيو مجلو اددارة‬

‫جمعية جيد المستقبد‬

‫‪62‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬هدى رشاد‬

‫مقرر لجنة التعلين والتدريم‬

‫المجلو القومى للمرأة‬

‫‪67‬‬

‫د‪ .‬دينا اللواجة‬

‫مديرة براما التعلين العالي‬

‫ماسسة كورد‬

‫‪66‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬سمير شاهين‬

‫عميد كلية الهندسة – جامعة القاهرة‬

‫هندسة القاهرة‬

‫مراد‬

‫‪67‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬شري‬

‫‪69‬‬

‫د‪ .‬سيد كاسم‬

‫أمين عان الصندوق ادجتماعى للتنمية‬

‫مدير مركز تطوير الدراسات العليا‬ ‫والبحوث‬ ‫مدير المشروة‬

‫للتنمية‬ ‫جامعة المنيا‬

‫هندسة القاهرة‬ ‫جامعة القاهرة‬

‫ب‬

‫مقدمة الناشر‬ ‫تعود كليووة الهندسووة بجامعووة القوواهرة ارئوودة كووى مجووال التعلووين والتوودريم المسووتمرب ويملوود مركووز تطوووير‬ ‫الدراسات العليا والبحوث كى العلون الهندسية حدى دعائن الم ار ز البحلية الموجوودة بكليوة الهندسوة‪.‬‬

‫ولق وود ت وون تسس وويو المرك ووز ع ووان ‪ 6964‬بالتع وواون م ووع منظمت ووى اليونس ووكو واليوني وودو الت ووابعتين ل م وون‬ ‫المتحدة‪ .‬ومن عان ‪ 6974‬حتى اآلن يعمود المركوز وحودة ات طوابع لوارب ال تهود‬ ‫وتقون بتمويد اتى ينشطتها ضمن لطة جامعة القاهرة التى تهد‬

‫لى تنمية المجتمع‪.‬‬

‫لوى الور حب‬

‫ويقون المركز بتقدين االستشارات الفنية كى جميع التلصصاتب كما يقوون بورجراه ايبحواث التطبيقيوة‬ ‫كووى المجوواالت التووى تطلبهووا ماسسووات القطوواعين العووان واللووار والهيئووات الحكوميووة واجوراه د ارسووات‬

‫الج وودوى وتقي ووين ايص ووول ولط وووو ادنت ووا للمش ووروعات‪ ...‬لخ‪ .‬ويق ووون برع ووداد تص ووميمات المع وودات‬ ‫والوونظن وادش و ار‬

‫علووى تنفي و ها‪ .‬كمووا أن المرك ووز يقووون بعقوود دورات تدريبيووة ضوومن ب وراما مت امل ووة‬

‫للتعلين المستمر والتدريم على الت نولوجيات المتقدمة‪.‬‬

‫أمووا عوون مشووروة الطوورق الماديووة لووى التعلووين العووالى كهووو منحووة دوليووة متعاقوود عليهووا بووين جامعووة‬ ‫القوواهرة وماسسووة كووورد ويهوود‬

‫المشووروة لووى تنميووة مهووارات الطووالم وحووديلى التلوور ‪ .‬ويوودير ه و ا‬

‫المشووروة مركووز تطوووير الد ارسووات العليووا والبحوووث بكليووة الهندسووة – جامع وة القوواهرة طبقووا لالتفاقيووة‬

‫الموقعة بين جامعة القاهرة وماسسة كورد منحة رقون ‪ 6965 – 6353‬بتواريخ ‪ 60‬سوبتمبر ‪5335‬ب‬

‫والمنحة رقن ‪ 6- 6965– 6353‬بتاريخ ‪ 67‬سبتمبر ‪5332‬ب وكو لك اتفاقيوة المرحلوة اللانيوة منحوة‬

‫رقن ‪ 5- 6965 – 6353‬الموقعة بتاريخ ‪ 56‬يوليو ‪.5337‬‬

‫وسير على نها المركز كى نشر العلون والمعركوة للمسواهمة كوى تنميوة المجتموعب تقورر صودار نسولة‬ ‫ا‬ ‫باللغووة العر يووة موون المقووررات التدريبيووة التووى توون تسليفهووا لصيص وا موون أجوود المشووروةب بهوود‬

‫المكتبات العلمية بمصر‪.‬‬

‫ل وراه‬

‫أ‪.‬د‪ .‬شريف أحمد مراد‬

‫مدير مركز تطوير الدراسات العليا والبحوث‬ ‫كلية الهندسة – جامعة القاهرة‬ ‫أبريل ‪8002‬‬

‫ج‬

‫د‬

‫تقديم إدارة المشروع‬ ‫مشروة الطرق المادية لى التعلين العالى هو منحة دولية متعاقد عليها بين جامعة القاهرة‬ ‫وماسسة كورد ويهد‬

‫المشروة لى ركع مهارات الطالم واللريجين من الجامعات الملتلفة‬

‫لمساعدتهن على االندما السريع كى المجتمع وصقد مهاراتهن بما يتناسم مع حاجة البحث‬ ‫العلمى وسوق العمد‪ .‬ويدير المشروة مركز تطوير الدراسات العليا والبحوث بكلية الهندسة‬ ‫– جامعة القاهرةب ويشارك كى المشروة‪ :‬جامعات القاهرةب وعين شموب وأسيووب وحلوانب‬ ‫والمنياب وجنوم الوادىب والفيونب و نى سوي ب وسوها ب بادضاكة لى المجلو القومى للمرأة‬

‫وجمعية جيد المستقبد والصندوق االجتماعى للتنمية‪.‬‬

‫وك ووى ط ووار ع ووداد وتط وووير مق ووررات تدريبي ووة لتنمي ووة مه ووارات اللو وريجين قام ووت لجن ووة تس وويير‬ ‫المشووروة بمرحلتو ايولووى بتحديوود المهووارات ايساسووية الالزمووة للوريا الجامعووة لسوود الفجوووة بووين‬ ‫احتياجووات البحووث العلمووى والمجتمووع و ووين مكانيووات الطالووم عنوود التلوور ‪ .‬ل و ا توون التعاقوود مووع‬ ‫أسو ووات ة متلصصو ووين دعو ووداد وتو وودريو مقو ووررات تدريبيو ووة تهو وود‬ ‫الجامعات من لالل براما تدريبية عدة وهى‪:‬‬

‫‪ -6‬تنمية مهارات التفكير واددارة‪.‬‬

‫لو ووى ركو ووع مهو ووارات لريجو ووى‬

‫‪ -5‬تنمية مهارات البحث العلمى‪.‬‬

‫‪ -0‬ا تسام المهارات ايساسية لمجال ايعمال‪ -4 .‬تنمية مهارات التدريو لمدرسى اللانوى‪.‬‬ ‫‪ -2‬تدريم المدر ين‪.‬‬

‫‪ -7‬تنمية المهارات القيادية‪.‬‬

‫يعموود مشووروة الطوورق الماديووة ل ووى التعلووين العووالى طبقووا لنظ ووان جووودة شووامدب معتموودا عل ووى‬ ‫التلطوويا والتنفي و والمراقبووة والتطوووير وقي وواو العائوود من و ب ويووتن تط ووويري موون لووالل تقيووين ك وود‬ ‫المشوواركين بالنشوواو ل وود العناصوور ب و ب وتسل و دارة المشووروة كاكووة المالحظووات كووى االعتبووار‬ ‫عند عادة التلطويا والتنفيو والمراقبوة والتطوويرب ويوتن هو ا بصوورة مسوتمرة‪ .‬ولو ا وبعود أن قوان‬ ‫المشووروة بتووسلي‬

‫ونشوور ‪ 53‬كتابووا موونهن ‪ 66‬باللغ وة ادنجليزيووة كووى مرحلت و ايولووى (‪-5335‬‬

‫‪)5332‬ب يقووون المشووروة كووى مرحلتو اللانيووة (‪ )5363-5337‬بتووسلي‬ ‫العر يووة تلبيووة لرابووة العديوود موون المتوودر ين ومقيمووى ه و ي الوودوراتب و هوود‬

‫ونشوور ‪ 67‬كتابووا باللغووة‬ ‫اسووتم اررية االسووتفادة‬ ‫ه‬

‫مو وون ملرجو ووات المشو ووروة‪ .‬ويجو وورى اآلن د ار بع و و‬

‫المقو ووررات التدريبيو ووة بالمشو ووروة ضو وومن‬

‫المقووررات الد ارسووية الرسوومية التووى توودرو بال ليوواتب وك و لك نشوواه برنوواما متلصوور للتوودريم‬ ‫االل ترونى‪.‬‬ ‫وكم ووا ت وون ه ووداه نس وولة كامل ووة م وون كاك ووة مطبوع ووات المش ووروة ك ووى مرحلتو و ايول ووى لمكتب ووات‬ ‫الجامعات المصرية ومكتبوات المهتموينب كسوو‬

‫تقوون دارة المشوروة بونفو العمود كوى المرحلوة‬

‫اللانية للمالفات العر يوة‪ .‬ومموا هوو جودير بالو كر أن عمليوة التطووير مسوتمرة مون حيوث الشوكد‬

‫والمضمون ل د مقررب وك لك من حيث زيادة عدد المقررات باللغة العر ية أو ادنجليزية‪.‬‬

‫وكى اللتان نشكر السادة ايسات ة المالفين والزماله ال ين سواهموا بجهود دهوم وعمود دائون ال‬ ‫ينقطع حتى ينشر ه ا ال تام ليكوون بوين أيوديكن اآلنب ونقودر الجهود المللور واآلراه السوديدة‬ ‫ل د أعضاه لجنة تسيير المشروة واالستشاريين‪.‬‬ ‫د‪ .‬سيد كاسم‬ ‫مدير المشروة‬

‫د‪ .‬محسن المهدى سعيد‬ ‫منسق المشروة‬

‫و‬

‫فهرس المحتويات‬

‫النتائج التعليمية المستهدفة‬

‫‪1‬‬

‫الفصل األول‪ :‬المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫‪5‬‬

‫مقدمة‬

‫‪ 6-6‬مفهون دراسة الجدوى‬

‫‪ 5-6‬القيان بدراسات الجدوى‬

‫‪ 0-6‬مواصفات دراسة الجدوى‬

‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬

‫‪ 4-6‬الفرق بين دراسة الجدوى ولطة العمد‬

‫‪6‬‬

‫‪ 7-6‬الفرر االستلمارية‬

‫‪9‬‬

‫‪ 2-6‬الدراسة ايولية‬

‫‪7‬‬

‫‪ 6-6‬العالقة بين دراسة الجدوى والتنمية االقتصادية‬

‫‪63‬‬

‫‪ 9-6‬أنواة المشروعات‬

‫‪66‬‬

‫الفصل الثانى‪ :‬دراسة الجدوى التسويقية‬

‫‪15‬‬

‫‪ 6-5‬مقدمة‬

‫‪62‬‬

‫‪ 7-6‬مراحد دراسات الجدوى‬

‫‪66‬‬

‫‪ 5-5‬أهمية دراسة الجدوى التسوقية‬

‫‪67‬‬

‫‪ 4-5‬البيانات الالزمة دعداد الدراسة التسويقية‬

‫‪53‬‬

‫الفصل الثالث‪ :‬الدراسة الفنية والهندسية‬

‫‪34‬‬

‫‪ 6-0‬مفهوم وأهمية دراسة الجدوى الفنية‬

‫‪06‬‬

‫‪ 0-5‬العوامد المالرة كي الطلم‬ ‫‪ 2-5‬تقدير الطلم‬

‫‪ 5-0‬خطوات الدراسة الفنية‬ ‫‪ 0-0‬تقدير الت الي‬

‫ادجمالية للمشروة‬

‫‪67‬‬ ‫‪55‬‬

‫‪07‬‬ ‫‪47‬‬

‫ز‬

‫الفصل الاربع‪ :‬دراسة الجدوى التمويلية‬

‫‪55‬‬

‫‪ 6-4‬مفهون وأهمية الدراسة التمويلية‬

‫‪22‬‬

‫‪ 5-4‬مجاالت دراسات الجدوى التمويلية‬

‫‪27‬‬

‫‪ 0-4‬مصادر التمويد‬

‫‪27‬‬

‫‪ 4-4‬ت الي‬

‫المصادر التمويلية‬

‫‪ 2-4‬الهيكد التمويلي المناسم‬

‫‪ 7-4‬تقدير متوسا ت لفة ايموال‬

‫‪27‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪72‬‬

‫‪ 6-4‬تقدير التدكقات النقدية الداللة واللارجة للمشروة‬

‫‪76‬‬

‫الفصل الخامس‪ :‬دراسة الجدوى التجارية‬

‫‪45‬‬

‫‪ 6-2‬كترة االسترداد‬

‫‪62‬‬

‫‪ 5-2‬طريقة متوسا معدل العائد (أو المعيار المحاسبي)‬

‫‪67‬‬

‫‪ 4-2‬طريقة دليد الر حية (منسوم الر حية)‬

‫‪77‬‬

‫‪ 7-2‬تقيين المشروعات كي ظد عدن التس د‬

‫‪94‬‬

‫‪ 7-2‬تحليد التعادل‬

‫‪99‬‬

‫‪ 0-2‬طريقة صاكي القيمة الحالية‬ ‫‪ 2-2‬طريقة معدل العائد الداللي‬ ‫‪ 6-2‬تحليد الحساسية‬

‫‪69‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪92‬‬

‫الفصل السادس‪ :‬حول المشروعات الصغيرة‬

‫‪104‬‬

‫‪ 6-7‬دواكع نشاه مشروة صغير‬

‫‪636‬‬

‫‪ 5-7‬معوقات نشاه مشروة صغير‬

‫‪637‬‬

‫‪ 4-7‬دراسة الفكرة‬

‫‪639‬‬

‫‪ 0-7‬ككرة المشروة الصغير‬

‫‪639‬‬

‫‪ 2-7‬دليد المستلمر الصغير‬

‫‪666‬‬

‫المراجع‬

‫‪181‬‬

‫ح‬

‫شكد (‪ :)6-2‬دوال الت الي‬

‫فهرس األشكال‬

‫ودوال اديراد ال لي‬

‫شكد (‪ :)5-2‬حجن التعادل باستلدان دوال الت لفة المتوسطة واديراد المتوسا‬

‫جدول (‪ :)6-0‬الت الي‬

‫فهرس الجداول‬

‫اللابتة والمتغيرة لمشروة صناعي صغير‬

‫جدول (‪ :)6-7‬العوامد اديجابية والسلبية الداكعة دنشاه مشروة صغير‬ ‫جدول (‪ )5-7‬أهن مراحد دراسة الجدوى لمشروة صغير‬

‫‪636‬‬ ‫‪635‬‬

‫‪49‬‬

‫‪636‬‬ ‫‪663‬‬

‫ط‬

‫ي‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫النتائج التعليمية المستهدفة‬

‫النتائج التعليمية المستهدفة‬

‫بعد قراءة هذا الكتاب والتدريب المكثف عليه سوف تكون قاد اًر على‪:‬‬ ‫‪ .1‬التعر على اينواة المتعددة للمشروعات والمزايا والقيود التي تحيا بكد نوة‪.‬‬ ‫‪ .0‬معنى دراسة الجدوى والمراحد الملتلفة التي تمر بها‪.‬‬

‫‪ .3‬التيار أكضد المشروعات بما يتناسم مع االمكانيات المتاحة‪.‬‬ ‫‪ .4‬معركة المشروعات الصغيرة وجدواها‪.‬‬

‫‪ .5‬اجراه دراسات جدوى مبدئية للمشروعات‪.‬‬

‫‪ .6‬المفاضلة بين المصادر التمويلية المتعددة والتيار أقلها ت لفة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪1‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪8‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫مقــدمــة‬

‫مقــدمــة‬ ‫تتزايد أهمية دراسات الجدوى للمشروعات الجديدة كوي ظود توجو الدولوة لتقلوير دور القطواة العوان‬ ‫وتزايد دور القطاة اللار وسعي لتحقيق االستلدان ايملد للمووارد المتاحوة مون لوالل توجيو هو ي المووارد‬ ‫لووى أكضوود االسووتلدامات المتاحووة أو مووا يطلووق علي و االسووتلدان الرشوويد (ايكضوود) للم ووارد‪ .‬ول ووى يضوومن‬

‫المستلمر نجاح مشروة كرن البد أن يقوون برعوداد د ارسوة جودوى يتس ود مون لاللهوا ‪ -‬لويو كقوا مون مكانيوة‬

‫قيان المشروة ‪ -‬بد وتحقيق ير اح أو عائد يفوق ت لفوة ايمووال المسوتلمرة كيو ‪ .‬وقضوية االسوتلدان ايملود‬ ‫للمووارد تووزداد أهميتهووا كووي الوودول الناميوة التووي تتميووز بنوودرة واضووحة كوي المووارد المتاحووة الماديووة والبشورية مووا‬ ‫يحاتحن االستلدان الرشيد لها‪.‬‬ ‫وتهد‬

‫الدراسة الحاليوة لوى حاطوة القوارل بالمبوادل ايساسوية ل يفيوة عوداد د ارسوة جودوى لمشوروٍة‬

‫مرور بالمراحد الملتلفة لوى أن يلور المشوروة لوى حيوز التنفيو علوى أر‬ ‫ا‬ ‫ما من البده كي التفكير كي ب‬

‫الواقع‪ .‬ولقد ازدحمت المكتبة العر ية بالعديد من المالفات القيمة كي ه ا المجال مما يشكد صعوبات أموان‬

‫معوود الد ارسووةب ور مووا ت ووون ادضوواكة هووي محاولووة تبسوويا ه و ا الموضوووة المتلصوور ليصووبح كووي متنوواول‬

‫القارل العادى باعتبار أن الهد‬

‫هنا هو حاطة المتلقي بسككار أساسية تنمي المهارات ايساسية المتصولة‬

‫بالموضوة والتي يمكن بعدها التعاون مع الجهات المتلصصوة دنجواز المطلووم‪ .‬ول ون تبسويا ايمور مون‬ ‫ناحية ألرى ال يعني تسطيح كادحالة لوى بعو‬

‫المفواهين والمصوطلحات المتلصصوة تصوبح كوي بعو‬

‫ايح ووال ضوورورة ال انووى عنهووا ممووا جعلنووا نسوولك مسوول ا وسووطا بووين التبسوويا والعمووق لعل و يصوود بنووا لووى‬ ‫المراد من ه ا ال تام‪.‬‬

‫ولقوود بوودأت الد ارسووة بووبع‬

‫المفوواهين ايساسوويةب أتبعناهووا بد ارسووة ين وواة المشووروعات حتووي يمكوون‬

‫للقارل أن يحدد الشكد القانوني للمشروة المراد نشااي كي ضوه ادمكانيات المتاحوة والمسوئولية للمسوتلمرب‬ ‫لن تلى لك دراسة للمراحد الملتلفة لدراسة الجدوى من بداية المشروة كمجرد ككورة حتوى تمامو ب لون تنتقود‬

‫الدراسة لي نوة يشب دليال سريعا يمكن أن يعود لي المستلمر المبتدل كي مشروة صغير حول ما يحسن‬ ‫عمل وما يجم تالكي وتجنب من أجد نجاح المشروة‪ .‬ولقد راعينا كموا أسولفنا البسواطة كوي العور‬

‫الفكر النظري بحاالت عملية‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫ودعون‬

‫‪3‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪7‬‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الفصل األول‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫‪ 1-1‬مفهوم دراسة الجدوى‬ ‫راوون تعوودد المفوواهين ال أن و يمكوون التمييووز ببسوواطة بووين مفهووومين لد ارسووة الجوودوى المفهووون ايول‬

‫ويتميووز بالشوومول وكي و تعنووي د ارسووة الجوودوى‪ :‬كوود الد ارسووات التووي تتعلووق بالفرص وة االسووتلمارية كووي مراحلهووا‬ ‫الملتلفووة من و أن كانووت كك ورة حت وى الوصووول لووي الق ورار النهووائي بقبووول الفك ورة (باعتبارهووا مبووررة اقتصوواديا‬ ‫‪ )Economically Justifiable‬أو رك‬

‫ه ي الفكرة اير المبررة اقتصواديا‪ .‬أموا المفهوون اللواني الضويق‬

‫كيحصر دراسة الجدوى كي المرحلة بين بدايوة المشوروة كفكورة والمرحلوة السوابقة للتقيوين‪ .‬والهود‬ ‫الجدوى بشكد عان هو الوصول لى قرار مدروو بقبول أو رك‬

‫مون د ارسوة‬

‫المشروة االستلمارى ال ى بدأ كفكرة‪.‬‬

‫و ن وواه عل ووى م ووا س ووبق يمك وون االنته وواه ل ووى أن د ارس ووة الج وودوى تتض وومن كاك ووة الد ارس ووات (القانوني ووة‬

‫والتسويقية والمالية واالقتصادية) التوي تمكون مون تووكير قودر مون البيانوات والمعلوموات التوى تسواعد متلو ي‬

‫القرار االستلمارى كي اتلوا قو ارري بموا يحقوق أهداكو ‪ .‬وهنوا كورن د ارسوة الجودوى تشومد المفهوون الواسوع والو ي‬

‫كووي طوواري تتحقووق الر حيووة علووى المسووتوى الفووردي (الر حيووة التجاريووة او تحقيووق أقصووي عائوود ممكوون للم ووارد‬

‫المتاحة) أو الر حية على المستوى القومى‪.‬‬

‫وتتطلووم د ارسووة الجوودوى لمامووا بالعديوود موون المعووار ادداريووة واالقتصووادية والتسووويقية والمحاسووبية‬

‫وادحصووائية والفنيووة والهندسووية وايرهووا موون العلووون‪ .‬وهووى موون المجوواالت بووين علووون أساسووية لاللووة (وعلووون‬

‫ألرى) هي االقتصاد والمحاسبة واددارة‪.‬‬

‫واعداد دراسات الجدوى بشكد علمي سولين يترتوم عليهوا تووكير للمووارد حيوث ن ادقودان علوي تنفيو‬

‫مشروة دون دراسة كاكية يمكن أن يكون سببا كي كشد المشروة نتيجة ا تشا‬ ‫أو قانونية أو بيئية قود يترتوم عليو تبديود للمووارد ور موا ضوياة أمووال أضوعا‬

‫صعوبات كنية أو تسوويقية‬

‫ايمووال التوي كوان يمكون أن‬

‫تنفق على دراسات الجدوى‪.‬‬

‫‪ 8-1‬القيام بدراسات الجدوى‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪5‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ن اتلا قرار برجراه دراسة جدوى أمر ال يجم أن يال ببساطة ين يكل‬

‫ماال ووقتاب ومع هو ا‬

‫كوورن عوودن القيووان به و ا ايموور يعوود أ لوور ت لفووة عنوودما يووتن اتلووا ق ورار اسووتلماري لوواطإب وقبوود القيووان بوورج اره‬

‫دراسة جدوى البد أن يتوكر لديك قدر من المعلومات والبدائد التي تريد دراستهاب كما يجم أن يتوكر لوديك‬

‫قدر من البيانات التى تريد التبار مدى مكانية االعتمواد عليهوا و لوك مون لوالل وسوائد بسويطة (ر موا مون‬

‫لوالل اتصوال هواتفي)ب وهو ا يعنوى أنو قبوود القيوان أو الشوروة كووي جوراه د ارسوة كاملووة يجوم أن يكوون لووديك‬

‫قدر من المعلومات المبكرة الواعودة بنجواح الفكورة‪ .‬وهو ي المرحلوة هوى موا تسومى الد ارسوة ايوليوة أو د ارسوة‬ ‫الفكو ورة ‪ Pre-feasibility‬ويمك وون أن ت ووتن م وون ل ووالل دائو ورة ايص وودقاه أو ال ووزماله أو حت ووى ب وواللجوه ل ووى‬ ‫مستشووارين أو ملتصووين‪ .‬ويمكوون كووي ه و ي المرحلووة المبك ورة عموود د ارسووة سوووقية للتس وود موون وجووود مكانيووة‬ ‫تسو ووويقية للمنو ووتا الم و وراد نتاج و و ب كو وور ا لو وون توجو وود ه و و ي ادمكانيو ووة كقو وود تو وون تو وووكير ت و ووالي‬ ‫‪ Comprehensive Feasibility Study‬أموا وجوود ادمكانيوة‬

‫الد ارسو ووة الشو وواملة‬

‫‪ Market Viability‬كيترتوم‬

‫علي مواصلة دراسة الجدوى واستلدان ما تن من دراسة السوق كى تمان دراسة الجدوى‪.‬‬

‫ويقووون متلصصووون بعموود د ارسووات الجوودوى وهنووا ال ننسووى ادشووارة لووى أن الوقووت وايمووال المنفقووة‬

‫كي عداد د ارسوات الجودوى تعود اسوتلما ار مهموا يتحملو المسواهمون كيموا بعود‪ .‬وتتوقو‬ ‫مدى عمق وتوسع الدراسات وعلى المجاالت التى تتن كي ه ي الدراسات‪.‬‬

‫ت لفوة الد ارسوات علوى‬

‫ويج ووم أن يضو وون كريو ووق د ارسو ووات الجو وودوى العدي وود مو وون التلصصو ووات المحاسو ووبية وادداريو ووة والفنيو ووة‬

‫والهندس ووية وايره ووا م وون المج وواالت اللص وويقة بمج ووال االس ووتلمار مح وود الد ارس ووةب وبق وودر حاط ووة هو و ا الفري ووق‬ ‫بالمعلوم و ووات والبيان و ووات المطلوب و ووة بق و وودر م و ووا ت و ووزداد احتم و وواالت نج و وواح الد ارس و ووة‪ .‬ووج و ووود هو و و ا الفري و ووق م و وون‬

‫المتلصصووين ال يعفووي مالووك المشووروة أو المسوواهمين موون متابعووة عمليووة الد ارسووةب كيجووم أن ت ووون هنوواك‬ ‫مجموعة نيابة عن المساهمين تقون بالعمد مع المتلصصين والتس د من أن عمد المتلصصين يسير وكق‬

‫رابة أصحام المشروةب ويتصور أن تقون ه ي المجموعة بالمهان التالية‪:‬‬

‫‪ .1‬نقد رابات واحتياجات مالك المشروة (المساهمين) لملتصي دراسات الجدوى‬ ‫‪ .0‬مراجعة وتوضيح المطلوم من الملتصين بالدراسة‬ ‫‪ .3‬متابعة عمد ملتصي الدراسة‬

‫‪ .4‬عداد تقارير دورية ددارة المشروة‬

‫‪ 3-1‬مواصفات دراسة الجدوى‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪8‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫يتوقو و‬

‫قب ووول أو ركو و‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫د ارس ووة الج وودوى عل ووى كح وور الد ارس ووة للتس وود م وون م وودى دقته ووا وش وومولها‬

‫ومناسبتهاب وقبد قبول الدراسة يجم التس د من أنها تستوكي الشروو التالية‪:‬‬ ‫‪ .1‬أن ت ون سهلة القراهة وقابلة للفهن‬

‫‪ .0‬أن تتضح كيها ايسئلة وايمور المهمة كي الدراسة‬ ‫‪ .3‬تحديد ومناقشة كد الفرو‬

‫المتصلة بتحليد المشروة‬

‫‪ .4‬تحقق توقعات دارة المشروة‬

‫‪ .5‬تحقق االتساق دالد كد قسن كما تحقق االتساق بين ايقسان‬ ‫‪ .6‬يتوكر كيها تطبيق قواعد البحث العلمى والبحث المنطقي‬

‫‪ .7‬تحتوي على كاكة المعلومات المطلوبة كما تستوكي الشروو الواردة كي العقد مع المشروة‪.‬‬

‫‪ 7-1‬الفرق بين دراسة الجدوى وخطة العمل‬ ‫ا أظهرت دراسة الجدوى أن الفكرة مقبولة أو واعدة بالنجاح كرن اللطووة التاليوة هوى عوداد لطوة‬

‫تتضوومن تفصوويال دقيقووا ل وود قسوون موون أقسووان د ارسووة الجوودوىب كفووي قسوون د ارسووة الجوودوى التمويليووة علووى سووبيد‬ ‫الملال يتن عداد تصور تفصيلي لمصادر التمويد الملتلفة وسيناريوهات ملتلفوة لعوامين أو لاللوة قوادمين‪.‬‬

‫ولطووة العموود تعطيووك كرصووة ال تشووا‬

‫أيووة نقوواو ضووع‬

‫وأى أمووور ايوور واضووحة كووي البرنوواما الزمنووي‪.‬‬

‫ولطة العمد تلدن هودكين‪ :‬ايول أنهوا تعود تحلويال و يانوا ل يفيوة تنفيو المشوروةب اللواني‪ :‬أنهوا وليقوة مكتوبوة‬

‫للحصووول علووى قوورو ‪ .‬ولطووة العموود تعوود بملابووة لارطووة طريووق ‪ Roadmap‬ل يفيووة بووده العموود وتطوووري‬ ‫بمرور الوقت‪ .‬وهى بملابة مسودة ‪ Blueprint‬لتنفي المشروة وكي حالة ا تشا أن المشروة اير ٍ‬ ‫مجد‬ ‫كيتن عمد جهود لمعالجة أوج القصور والبحث عن بدائد أو أن الفكرة يتن التللي عنها بال لية‪.‬‬

‫ووليقة دراسة الجدوى تت ون من لاللة أقسان هى تحليد السوق أو دراسة السوقب الدراسة الفنية أو‬

‫التنظيمية لن الدراسة التمويلية‪.‬‬

‫‪ 5-1‬الدراسة األولية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪4‬‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ويمكوون تسووميتها أيضووا الد ارسووة التمهيديووة ‪ Pre-Feasibility Study‬أو د ارسووة الفك ورةب وتعتبوور‬

‫دراسة الجدوى التفصيلية المتعمقة مكلفة ول لك كرن المطلووم هوو مسوتند مبسوا يسواعد علوى اتلوا القورار‬ ‫لقبووول كك ورة المشووروة أو ركض و وه و ي الوليقووة أو المسووتند هووو د ارسووة الجوودوى التمهيديووة أو المبدئيووة‪ .‬وهووى‬ ‫ببسوواطة د ارسووة است شوواكية ل ككووار االسووتلمارية التووى يووتن االعتموواد علووى نتائجهووا كووي تقريوور القيووان بد ارسووة‬

‫الجدوى التفصيلية أو التوق‬

‫الفرر االسوتلمارية‪ .‬وتظهور أهميوة الد ارسوة‬

‫عند ه ا الحد من الدراسة لبع‬

‫المبدئية كي أنها تمكن من تصفية واستبعاد عدد من المشوروعات التوى تون التعور عليهوا كوي مرحلوة تحديود‬

‫الفوورر االسووتلماريةب كمووا أنهووا تظهوور موودى اتسوواق المشووروة مووع البيئووة المحيطووة وموودى تواكقووة مووع النظووان‬ ‫السياسى واالقتصادى واالجتماعى ومنظومة القين اللاصة بالمجتمع‪.‬‬ ‫وتهوود‬

‫الد ارسووة المبدئيووة لووى االلتيووار والمفاضوولة بووين المشووروعات االسووتلمارية المقترحووة لتحديوود‬

‫المشووروة ال و ي يجووم عموود د ارسووة جوودوى ل و ‪.‬كما تهوود‬

‫لووى د ارسووة البيئووة المحيطووة بالمشووروة س وواه كووي‬

‫معناها العان أو كي معناها اللار‪.‬‬

‫وتقف األسباب التالية وراء القيام بدراسة الجدوى التمهيدية‪:‬‬ ‫‪-‬‬

‫لبات حاجة المجتمع لى منتا المشروة سواه كان ه ا المنتا لدمة أن سلعة وك لك توضيح ايهمية‬ ‫النسبية له ا المشروة ومدى ارتباط وتسليرة على لطا وأولويات التنمية‪.‬‬

‫ تحديد مدى امكانية تلصير جزه من الموارد القومية له ا المشروة لاصة ا كانت الموارد نادرة‪.‬‬‫ بيان أهمية المشروة بالنسبة للسوق وهد يقدن منتجا جديدا أن منتجا يحد محد الواردات‪.‬‬‫ تحديد النقاو الحرجة التى تحتا‬‫‪-‬‬

‫عطوواه تصووور مبوودئي عووان عوون الت ووالي‬

‫بقبول أو رك‬ ‫‪-‬‬

‫لى اهتمان لار عند القيان بالدراسة التفصيلية‬

‫وادي ورادات المتوقعووة للمشووروة بمووا يسوواعد علووى اتلووا ق ورار‬

‫المشروة‪.‬‬

‫عطاه تقدير لت الي‬

‫الدراسة التفصيلية‪.‬‬

‫وكووي نهايووة ه و ي المرحلووة يكووون قوود توون التوصوود لووى المشووروة أو الفك ورة االسووتلمارية الم وراد د ارسووة‬

‫جدوى تفصيلية ل ‪.‬‬

‫ومما ينبغي ادشارة ليو أن حجون ونطواق الد ارسوة المبدئيوة يلتلو‬

‫مون ككورة اسوتلمارية لوى ألورىب‬

‫ومن مجوال لوى رلورب كقود تتملود هو ي الد ارسوة كوي مناقشوة بوين المسوتلمر ومستشواري ب كموا قود تقوون جهوات‬ ‫حكوميووة بووالترويا لووبع‬

‫ايككووار االسووتلمارية بغيووة جو م االسووتلمارات اللاصووة كمووا هووو الحووال مووع الهيئووة‬

‫العامووة لالسووتلمار والمنوواطق الح ورة والتووى تقوودن بع و‬

‫للمستلمرين المصريين والعرم وايجانمب وكما تقون بع‬

‫الد ارسووات المبدئيووة عوون بع و‬

‫الفوورر االسووتلمارية‬

‫المحاكظوات برعوداد لورائا اسوتلمارية تبوين كيهوا‬

‫امكانيو ووات وكو وورر االسو ووتلمار الملتلفو ووةب كمو ووا يمكو وون أن تقو ووون جهو ووات لاصو ووة بو وودور المو وورو االسو ووتلماري‬ ‫‪ Investment Promoter‬لرجال ايعمال بتحديد مجاالت وكرر االستلمار‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪2‬‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 8-1‬الفرص االستثمارية‬ ‫ران التال‬

‫هو ي المصوادر مون دولوة لوى ألورى ومون مجوال اسوتلمارى لوى رلور ومون كتورة زمنيوة‬

‫لى ألرىب ال أن يمكن أن تتحدد المصادر كيما يلي‪:‬‬ ‫‪ 1-8-1‬دراسات العرض والطلب‬ ‫يمكون الوصوول لوى بعو‬

‫الفورر االسوتلمارية مون لوالل د ارسوات الطلوم المحلوى وايجنبوى علووى‬

‫سلع معينة ومن لالل قائمة الواردات من سلع معينة بعد مقارنتها بادنتوا المحلوى مون هو ي السولع والتس ود‬

‫من وجود كجوة بين العر‬

‫المحلى والواردات من ناحية والطلم المحلى من ناحيوة ألورى‪ .‬كد ارسوة الطلوم‬

‫علووى الووورق موولال ومعركووة ادنتووا المحلووى منو وكو لك كميووة الوواردات منو قوود تظهوور كرصووة اسووتلمارية كووي‬

‫مجووال صووناعة الووورق‪ .‬كو لك كوورن وجووود وكورة كووي مووارد موون نوووة معووين يمكوون أن يكووون داكعووا لقيووان مشووروة‬ ‫يعتموود بشووكد أساسووى علووى ه و ي الم ووارد المتوووكرة والمنلفضووة الوولمن نسووبياب وقطعووا مووع عوودن همووال جانووم‬

‫كز لقي ووان ص ووناعة البتروكيماوي ووات‪ .‬وق وود تق ووون‬ ‫الطل وومب ك وووكرة البت وورول ك ووي دول ووة معين ووة يمك وون أن يك ووون حو وا ا‬ ‫مشوروعات بسووبم توواكر الطلوم الوودائن علووى منتجوات معينووة وعوودن كفايوة العوور‬

‫المحلووى منهوا والو ي يعبوور‬

‫عن نفس كى ظاهرة الطوابير المعروكة كما هو الحال كي أزمة اللبز كي مصر‪.‬‬ ‫‪ 8-8-1‬دراسة عالقات التشابك والتداخل القطاعية بين األنشطة المختلفة‬ ‫يمكن أن تشكد دراسة عالقات التشابك والتدالد القطاعيوة بوين اينشوطة الملتلفوة مصود ار للفورر‬ ‫االسووتلماريةب كوجووود عالقووات دكووع وارتبوواو للللو‬

‫ول مووان بووين اينشووطة الملتلفووة تشووكد حوواك از لقيووان نشوواو‬

‫استلماريب كوجود صناعة للمالبو القطنيوة يمكون أن يودكع لوى االسوتلمار كوي ز ارعوة القطون كموا يمكون أن‬ ‫يحفز لقيان صناعة للصبااةب كما أن قيان صناعة السكر يمكن أن يسوفر عون كورر اسوتلمارية تقوون علوى‬

‫اسووتلدان النوواتا الجانبيووة كووي صووناعة العطووورب كمووا أن توووطن أعووداد كبيورة موون الطووالم كووي منطقووة معينووة‬

‫يمكوون أن يظهوور كرصووة لالس ووتلمار كووى مطعوون يقوودن الوجب ووات الس وريعة أو مركووز لتصوووير ايوراق والمو وواد‬ ‫العلمية وايرها‪.‬‬ ‫‪ 3-8-1‬مصادر أخرى‬ ‫وتتضمن الزيارت للمعار‬

‫وما تحتوي من منتجات ملتلفةب بادضاكة لى البيانات المنشورة عن‬

‫العديوود موون المتغي ورات االقتصوواديةب وك و لك مووا يالحووت موون مشووا د والتناقووات كووي اينشووطة االقتصووادية أو‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪9‬‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫لطوو ادنتا القائمة‪ .‬كما يمكن أن تنشوس الفكورة االسوتلمارية مون مجورد المالحظوة كوي بعو‬ ‫المحال التجارية وازياد الطلم على منتجات معينة كي ‪.‬‬

‫ايقسوان مون‬

‫‪ 4-1‬العالقة بين دراسة الجدوى والتنمية االقتصادية‬ ‫توجوود عالقووة قويووة بووين معوودالت التنميووة كووي دولووة مووا ود ارسووات الجوودوى االقتصووادية للمشووروعاتب‬

‫حيووث أن معوودل التنميووة المتحقووق ال يحووددي كقووا حجوون ونوعيووة المووارد االقتصووادية المتاحووةب بوود أيضووا علووى‬

‫درجووة تحقيووق التلصووير ال و ه له و ي الم ووارد‪ .‬والهوود‬

‫النهووائي موون ج وراه د ارسووات الجوودوى هووو ضوومان‬

‫الوصول لى ق اررات استلمارية رشيدة وتحقيق التلصير ال‬

‫ه للموارد من لوالل السوعى لتحقيوق أقصوى‬

‫ر ووح ممكوون كووي حالووة القطوواة اللووار أو تحقيووق الر حيووة القوميووة ( نجوواز أهوودا‬

‫القومى)‪ .‬وتتضح العالقة بين دراسات الجدوى والتنمية االقتصادية مما يلى‪:‬‬

‫اللطووة علووى المسووتوى‬

‫‪ .1‬تسوواعد د ارسووات الجوودوى علووى تحديوود ايكضوولية النسووبية للفوورر االسووتلمارية المتاحووة موون وجهووة نظوور‬ ‫التنميووة االقتصووادية وبمووا يسوواعد متل و ي الق ورار علووى اتلووا الق و اررات وتقريوور السياسووات التووى تشووجع‬ ‫القطاة اللار على انتهاز ه ي الفرر كي دور مكمود لموا تقوون بو الحكوموة مون مشوروعات ال يقودن‬

‫عليها القطاة اللار‪.‬‬

‫‪ .0‬يترتو ووم علو ووى القيو ووان بو ووبع‬

‫المشو ووروعات دون أن تسو ووبقها د ارسو ووات جو وودوى جو ووادة ‪ -‬هو وودار للم و ووارد‬ ‫الفوورر االسووتلمارية التووى يتوووكر لهووا مقومووات النجوواحب ممووا يركووع‬

‫االقصووادية النووادرة والتضووحية بووبع‬

‫أهمية القيان بدراسات الجدوى حفاظا على الموارد النادرة وزيادة العائد منها‪ .‬وحالوة االقتصواد المصورى‬

‫حاكل ووة بالمش ووروعات الت ووى تمو ووت دون د ارس ووة كاكي ووة ممو ووا ترت ووم عليه ووا ض ووياة المو ووارد والتس ووبم كوووي‬ ‫التناقاتب أسفرت كي النهاية عن االق ه ي المشروعات‪.‬‬

‫‪ .3‬تمكن دراسات الجدوى مون كشو‬ ‫كوبع‬

‫التعوار‬

‫بوين د ارسوات الجودوى اللاصوة ود ارسوات الجودوى القوميوةب‬

‫المشووروعات تعود ناجحووة مون وجهووة النظور اللاصووة حيوث أنهووا تحقوق مبوودأ تحقيوق أقصووى ر ووح‬

‫ممكوون (الر حيووة التجاريووة) ول نهووا ليسووت ك و لك موون وجهووة النظوور القوميووةب وه و ا يرجووع لووى الووتال‬

‫ايهوودا‬

‫والمحووددات لمكونووات القورار االسووتلمارى كووي الحووالتين‪ .‬ودور د ارسووة الجوودوى كووي هو ي الحالووة‬

‫ا تشووا‬

‫واتلووا القووارات والسياسووات ال فيلووة برزالت و والتووي تجع ود ق و ار ار‬

‫وتحليوود أسووبام ه و ا التعووار‬

‫استلماريا اير مراوم كي من القطواة اللوار محود طلوم مون لوالل الحوواكز وادعفواهات الضوريبية‬ ‫أو تقدين دعن وايرها من السياسات التي تحقق التناسق بين الق اررات االستلمارية اللاصة والعامة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪10‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫‪ 2-1‬مراحل دراسات الجدوى‬ ‫تبدأ دراسات الجدوي من تحديود وتصوفية ايككوار االسوتلمارية لون القيوان بد ارسوات الجودوى التمهيديوة‬

‫لن يستي بعد لك ما يلى‪:‬‬

‫ دراسة الجدوى التفصيلية‬‫ دراسة الجدوى التسويقية‬‫‪ -‬دراسة الجدوى الفنية‬

‫ دراسة الجدوى المالية واالقتصادية‬‫ تحليد الر حية االجتماعية‬‫‪-‬‬

‫عداد تقرير االقتراح االستلماري وتوجيه لى مصادر ايموال‪.‬‬

‫‪ 9-1‬أنواع المشروعات‬ ‫قب وود أن يق وودن المس ووتلمر عل ووى تنفيو و المش ووروة يتع ووين عليو و أن يلت ووار الش ووكد الو و ي س ووو‬

‫يسلو و ي‬

‫المشوروة موون الناحيووة القانونيووةب وبشووكد عووان يمكوون التمييووز بووين سووبعة أشووكال رئيسووية يمكوون االلتيووار بينهووا‬ ‫وهي‪:‬‬

‫ المشروة الفردي‬‫‪ -‬شركة التضامن‬

‫ شركة التوصية البسيطة‬‫‪ -‬شركة التوصية بايسهن‬

‫‪ -‬الشركة ات المسئولية المحدودة‬

‫ الشركة المساهمة المفتوحة والشركة المساهمة المغلقة‬‫‪ -‬شركة المحاصة‬

‫وران تعدد العوامد التي ت ون سببا كي التيار شكد معين دون ايشكال ايلورىب ال أن أهون هو ي‬

‫العواموود شووكد المشووروة االسووتلمارى السووائد كووي وقووت التفكيوور كووي المشووروةب والهوود‬

‫موون نشوواه المشووروة‬

‫وحجم ومدى القدرة المالية لماسسي المشوروةب ودرجوة التودلد الحكوومي وحجون ايعبواه والم ازيوا الضوريبية‬ ‫المقوررة ل ود شووكد مون ايشوكال وكو لك القودرات التنظيميوة والمهووارات ادداريوة المطلوبوة وموودى تواكرهوا لوودى‬

‫أصحام المشروة‪ .‬وكيما يلي نتعر على كد شكد من ايشكال القانونية له ي المشروعات‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪11‬‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 1-9-1‬المشروع الفردي‬ ‫ويطلق عليو أحيانوا (كموا هوو الحوال كوي ألمانيوا ‪ )Ein Mann Gesellschaft‬منشوسة (أو شوركة)‬

‫الرجد الواحد حيوث يكوون المالوك واحودا كقواب وهو ا المشوروة صوغير الحجون وقدرتو الماليوة محودودة ويتوولى‬ ‫صوواحم المشووروة دارتو أو تعيووين موون يووديريب كمووا يتحموود صوواحم المشووروة كاموود المسووئولية عنو وتتعوودى‬ ‫مسئوليت رأسمال المشروة لى أمال‬

‫اللاصة‪ .‬ويصن‬

‫قانونا تحت ما يسمى بشركات ايشلار‪.‬‬

‫‪ 8-9-1‬شركة التضامن‬ ‫يقوون هو ا النووة موون شووركات ايشولار بووين عودد موون ايكوراد تور طهن ق اربووة أو مصوالح وهووي االبووا‬

‫محوودودة ادمكانيووات والمعووامالت وان كانووت أ بوور موون المشووروعات الفرديووة كووي الحجوون وادمكانيووات الماليووةب‬ ‫وكي ه ا لنوة من الشركات يعتبر الشركاه متضامنين ويضمن كد واحد مونهن الت ازموات المشوروة حتوي مون‬

‫أموال و اللاصووة‪ .‬وتنشووس مشووا د كووي ه و ي المشووروعات كووي حالووة الووتال‬

‫اتفاقهن على زيادة الموارد المالية‪.‬‬

‫الشووركاه أو وكوواة أحوودهن أو عوودن‬

‫‪ 3-9-1‬شركة التوصية البسيطة‬ ‫كووي ه و ا النوووة موون شووركات ايشوولار يوجوود نوووعين موون الشووركاه‪ :‬الش وريك المتضووامن وهووو ال و ي‬

‫يراووم كووي دارة المشووروة وتوجيه و ويكووون ضووامنا اللت ازمووات المشووروة كووي كاموود أموال و ولروت و ب وش وريك‬

‫موص ووي ال يش ووترك ك ووي اددارة وت ووون مس ووئوليت ع وون الت ازم ووات المش ووروة ك ووي ح وودود حص ووت ك ووي أرس وومال‬ ‫المشروةب وه ا الشكد من أشكال المشروعات يعد البداية الحقيقية لفصد المل يوة عون اددارة وكصود ال موة‬

‫المالية للشركاه عن ال مة المالية للشركة بشكد جزئي‪ .‬ويمكن ه ا الشكد من المشروعات قبول نوعين من‬ ‫الشركاه مما يساعد على زيادة القدرات المالية للمشروة‪.‬‬

‫‪ 7-9-1‬شركة التوصية باألسهم‬ ‫وهي ال تلتلو‬

‫عون سوابقتها ال كوي شوكد المسواهمة كعلوى حوين يسومى نصويم الشوريك كوي شوركة‬

‫التوصية البسويطة حصوة كورن نصويم المشوارك كوي شوركة التوصوية بايسوهن يسومى سوهماب ويسوسل الشوركاه‬ ‫المتضامنين عن التزمات الشركة و باعتبارهن مسئولين عنها و مسئولية ايور محودودةب أموا الشوريك الموصوي‬

‫المساهن كال يكون مسئوال ال كي حدود ايسهن التي ا تتوم كيهوا‪ .‬ويت وون عنووان الشوركة مون اسون واحود أو‬ ‫أ لوور موون الش ووركاه المتضووامنين دون ايوورهن‪ .‬وبحك وون كونهووا موون ش ووركات ايشوولار كووال يح وود لهووا ط وورح‬

‫أسهمها لال تتام العان‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪18‬‬

‫المفاهيم األساسية في دراسات الجدوى‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 5-9-1‬الشركة ذات المسئولية المحدودة‬

‫وأهن ما يميز هو ا النووة مون الشوركات أن مسوئولية الشوريك ت وون كوي حودود موا يسواهن بو كوي أرو‬

‫الم ووال كق ووا وال تتع وودى ل ووك ل ووى أموالو و اللاص ووةب كم ووا ال تط وورح أس ووهمها لال تت ووام الع ووان وال يزي وود ع وودد‬ ‫المساهمين كي الشركة عن لمسين عضووا ول ود واحود صووت كوي الجمعيوة العموميوة وال يجووز للعضوو أن‬ ‫ينيم عن أحدا كي التصويتب وملد ه ا النوة من الشركات يناسم الشركات صغيرة ومتوسطة الحجن‪.‬‬

‫‪ 8-9-1‬الشركة المساهمة‬ ‫وه ا النوة من الشركات يناسم الشركات كبيرة الحجن والتي تتطلم راوو أموال ضلمة ال تحقق‬

‫من لالل عدد محدود مون الشوركاه‪ .‬ويوجود منهوا نوعوان‪ :‬الشوركة المسواهمة المفتوحوة والتوى تطورح أسوهمها‬

‫لال تتام العان ويتن تدوال أسهمها كي البورصة ويدلد ويلر ايعضاه ليهوا (منهوا) دون قيوودب أموا النووة‬ ‫اآلل وور كه ووو الش ووركات المس وواهمة المغلق ووة وه ووى الت ووي ت ووون مغلق ووة عل ووى الش ووركاه كق ووا وال تط وورح أس ووهمها‬

‫لال تتام العان‪ .‬وعموما كرن أرسومال الشوركة المسواهمة يكوون مقسوما لوى أسوهن متسواوية القيموة ول ود سوهن‬

‫قيمووة معينووة يحووددها القووانونب وت ووون مسووئولية المسوواهن عوون الت ازمووات الشووركة كووي حوودود مسوواهمت كووي رأو‬

‫المالب وتتل الشركة اسما يحدد الغر‬

‫من نشائها وال يجوز أن تتل من أسوماه الشوركاه أو اسون أحودهن‬

‫عنوانووا لهووا‪ .‬وال يجوووز أن يقوود عوودد الشووركاه كووي الشووركة المسوواهمة عوون لاللووةب ويكووون لهووا جمعيووة عموميووة‬

‫ومجلو دارة يكونان مسئولين عن تعيين الموظفين وادداريين كي الشركة‪.‬‬ ‫‪ 4-9-1‬شركة المحاصة‬ ‫وهى من شركات ايشلار التي بموجبها يتن االتفاق بين عودد مون الشوركاه علوى القيوان بعمود أو‬ ‫االمتنوواة عوون عموود معووينب وهووي شووركة ماقتووة تنتهووي بانتهوواه الغوور‬

‫منهووا‪ .‬وال يحتووا ملوود هو ا النوووة موون‬

‫الش ووركات ل ووى ادع ووالن أو ادش ووهار وه ووي تناس ووم كاك ووة ايعم ووال ص ووغيرها وكبيره ووا كم ووا تس وومح بمواجه ووة‬

‫المناكسات وت وين الت تالت االقتصادية والتجارية اير المعلنة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪13‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪17‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الفصل الثاني‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬ ‫‪ 1-8‬مقدمة‬ ‫يتنوواول هو ا الفصوود أهميووة الد ارسووة التسووويقية حيووث أنهووا لطوووة مهمووة السووت مال اللطووات ايلووري‬

‫لدراسات الجدوي وأن اللطس كيها تنتقد عدواي لى المراحد التاليةب وك لك يتن التعر علوى العوامود الموالرة‬ ‫كي الطلم والمصادر الملتلفة التي يمكن أن يحصد منها على البيانات التي تعين على اللطوة المحوريوة‬

‫كي الفصد والتي تتملد كي تقدير الطلم (المبيعات) على المنتا المزمع نتاج كي المستقبد‪.‬‬ ‫تهد‬

‫ه ي الدراسة لى التس د من وجود طلوم كوا‬

‫أو سووق للمنوتا المزموع نتاجو ب و لوك لتحديود‬

‫ال ميات التي يمكن نتاجها (عدد أجهزة التلفزيونب عدد الغر كي كندقب أو عدد النزاله كوي مستشوفىب أو‬ ‫عدد الركام كي وسيلة نقد… أو عدد المقاعد كي دور سينما وايرها من المنتجات السلعية واللدمية)‪.‬‬ ‫ول ووي يووتن لووك يلووزن التعوور علووى السوووق ال و ي سووو‬

‫يبوواة كي و المنووتا وهوود هووو سوووق تحكم و‬

‫المناكسووةأ أن أن المنووتا محت وور دنتووا ه و ي السوولعة أو اللدمووةأ ومووا هووي درجووة توودلد الدولووة كيمووا يتعلووق‬ ‫بسعر المنتاأ وهد المنتا يتن نتاج يول مرة وليو ل منواكو أن أنو يشواب منتجوات موجوودة بالفعود كوي‬

‫السوقأ وهد المنوتا لو منواكو أجنبوي أن أن السووق المحلوي لوالي مون المناكسوة ايجنبيوةأ كموا يلوزن أيضوا‬ ‫التع وور عل ووى العمي وود (المس ووتهلك) لهو و ي الس وولعة ونوعو و أو الشو وريحة الدللي ووة الت ووي ينتم ووي ليه ووا أو قدرتو و‬

‫الشرائية ( ا كان المنوتا الموراد نتاجو متعودد درجوات الجودة(كنودق لوالث نجوونب أو كنودق لموو نجوونب أو‬

‫درجة أولي ولانية ولاللة كي وسائد النقد)‪.‬‬ ‫وموون الطبيعووي أن تلتل و‬

‫لصووائر العموواله بووالتال‬

‫دنتا مالبو أو لعم ايطفال يلتل‬

‫مطعن للوجبات السريعة‪.‬‬

‫نوووة النشوواو كلصووائر عموواله مشووروة‬

‫عن لصائر عماله لقرية سياحيةب ويلتلو‬

‫عون لصوائر رواد‬

‫وبعد التعر على العماله ولصائصهن يمكن تقدير الطلم على المنتا المراد تقديم للسوق وه ا‬

‫سو‬

‫يتن التعر‬

‫ل الحقا بعد دراسة العوامد المالرة كي الطلم بشكد عان‪.‬‬

‫‪ 8-8‬أهمية دراسة الجدوى السوقية‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪15‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫تستمد دراسة الجدوى السوقية أهميتها ليو كقا من أنها تساعد علوى تقودير أو تحديود الطلوم علوى‬ ‫المنتا محد الدراسةب بد أنها تعد ايساو للدراسة الفنية للمشروة أو تحديد الطاقوة ادنتاجيوة للمشوروة وموا‬ ‫يرتبا ب لك من تقدير للت الي ‪.‬‬

‫كما أن دراسة السوق تعد ايساو كي رسن السياسة التسوويقية والترويجيوة للمنوتا والطورق المناسوبة‬

‫لوص ووول المن ووتا ل ووى المس ووتهلك‪ .‬كم ووا أن القي ووان بد ارس ووة الج وودوى الفني ووة (المرحل ووة التالي ووة لد ارس ووة الج وودوى‬ ‫التسويقية) ال يمكن أن تتن ال بعد التس د من وجود سوق أو طلم على المنتا‪.‬‬

‫واللطوووة ايولووي كووي د ارسووة الجوودوى التسووويقية هووي د ارسووة العواموود المووالرة كووي العوور‬

‫ويالحت أن ه ي العوامد تلتل‬

‫من مجال لى رلور ومون سولعة أو لدموة لوى ألورى بود وتلتلو‬

‫والطلووم‪.‬‬

‫النسبية لتووسلير هو ي العوامود مون منوتا لوى رلور وان كوان هنواك عوامود تعود قاسوما مشوتركا‪ .‬ونتعور‬

‫ايهميوة‬ ‫كيموا‬

‫يلي يهن ه ي العوامد‪.‬‬

‫‪ 3-8‬العوامل المؤثرة في الطلب‬ ‫من أهن العوامد المالرة كي الطلم ما يلي‪:‬‬

‫‪ .6‬المتغير السكاني ويشمد عدد السكان ومعدل نموي ومعدل المواليد‬ ‫‪ .5‬معدالت الزوا‬ ‫‪ .0‬نما‬ ‫‪.4‬‬

‫كلسفة الحياة‬

‫الدلد القومي ومتوسا نصيم الفرد من الدلد ونما توزيع‬

‫‪ .2‬سعر المنتا‬

‫‪ .7‬استهالك السلع البديلة والمكملة‬ ‫‪ .6‬حجن االستلمارات‬

‫‪ .7‬التجديد والموضة والطراز‬ ‫‪ .9‬شكد السوق‬

‫‪ .63‬اللقة كي المستقبد‬ ‫‪ .66‬درجة تدلد الدولة كي النشاو االقتصادي‬ ‫‪ .65‬ادنتاجية‬ ‫‪ .60‬الزمن‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪18‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 1-3-8‬المتغير السكاني‬ ‫يعد عدد السكان ومعدل نمو السكان من المحددات الهامةب كزيادة السكان تادى لوى زيوادة الطلوم‬

‫واتساة حجن السوق (مع لبات العوامد ايلرى على حالها ‪ )Holding Other Things Constant‬كما‬

‫أن نقور السوكان يووادى لوى نقور الطلووم وانكمواو حجون السوووقب كموا أن التركيوم العمووري للسوكان يلعووم‬ ‫دو ار كبي ار كي تحديد الطلم كر ا الم الشبام على التركيم العمري دولة كه ا معناي أن نتوا سولع تناسوم‬ ‫الشبام يمكن أن يصبح مر حاب بعكو الحال كي حالة انقالم الهرن السكاني كموا الحوال كوي أور وا الغر يوة‬

‫كوي كتورة اللمانينوات موون القورن العشورين نتيجووة المبالغوة كوي تحديوود النسود هنوا يصووبح واعودا بوالر ح اينشووطة‬ ‫التووي تناسووم ال بووار‪ .‬كمووا أن ت ازيوود معوودل المواليوود يترتووم علي و ت ازيوود الطلووم علووى سوولع معينووة هووي ايلبووان‬

‫ومالبو ايطفال ولعم ايطفال وايرها مما تشكد كرر استلمارية واعدة وسوق رائجةب كموا يوزداد الطلوم‬

‫أيضووا علووى م ار ووز الرعايووة الصووحية للسوويدات والطلووم علووى مالبووو معينووة وأدويووة معينووة‪ .‬كو لك كوورن توزيووع‬ ‫السكان بين ري‬

‫وحضر يوالر علوى الطلوم نظو ار اللوتال‬

‫اينمواو االسوتهال ية ل ود كريوق ونفوو الشويه‬

‫ينطبق عند النظر للسكان على أساو الجنو‪ .‬وعلى لك كرن ادحصاهات السكانية بناه على التصنيفات‬

‫السابقة تعد أساسا لعمد لطة تسويقية تبين حجن السوق المتوقع للسلع الملتلفة‪.‬‬ ‫‪ 8-3-8‬معدالت الزواج‬

‫يترتم على الزوا وزيادة وتعدد وجوي ادنفاق نتيجة للوق وحودات اسوتهال ية جديودةب كموا أن لوراه‬ ‫المجتمع وانتشار منظومة قيمية معينة يادى لى زيادة الطلمب بينموا انتشوار ألالقيوات المجتموع الصوناعي‬

‫من شسنها تسلير سن الزوا وكد ه ا البد أن يعكو ألري على الطلم‪ .‬ويالحت أن ه ا المتغير يباشر ألري‬ ‫على منتجات معينة كي كترة ادعداد للزوا مما يشكد كرصا استلمارية واعدة‪.‬‬ ‫‪ 3-3-8‬نماذج فلسفة الحياة‬ ‫يتسلر االستهالك بسلوك ايكراد وكلسوفتهن كوي الحيواة ملود ميود ايكوراد كوي مجتموع معوين لوى تقليود‬

‫االسووتهالك لحسووام أو لصووالح االدلووار (كمووا هووو الحووال كووي معظوون دول شوورق رسوويا) يترتووم علي و تقليوود‬ ‫االسو ووتهالك الح و وواليب و ل و ووك بعك و ووو الوض و ووع ك و ووي حالو ووة س و وويطرة المت و ووع العاجل و ووة وتوجيهه و ووا لس و وولوك الف و وورد‬ ‫االستهال يب كما أن سيطرة النزعة الفردية كوي المجتموع تشوكد هويكال للطلوم يلتلو‬

‫عون لوك الو ي يسوود‬

‫كووي مجتمووع يعلووى موون قيمووة ايس ورة والت ورابا العووائليب كمووا أن حسوواو الفوورد بايمووان االقتصووادي كووي دولووة‬ ‫يمكن أن يسهد ل االستدانة أو الشراه بايجد ومن لن يالر على النما االستهال ي‪.‬‬

‫‪ 7-3-8‬الدخل القومي ونمط توزيعه‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪14‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫يعد الدلد القومي والمتوسا ونما توزيع من أهن المحددات للطلمب وتر ا الدلد باالستهالك أو‬

‫الطلووم عالقووة طرديووةب كمووا أن العدالووة كووي توزيووع الوودلد وزيووادة نصوويم الفق وراه (أو محوودودي الوودلد) موون‬

‫الدلد القومي يكون لصالح زيادة االستهالك حيوث أن أالوم مطالوم هو ي الفئوة مون السوكان لون تشوبع بعودب‬

‫و لووك بعكووو الوضووع كووي حالووة عوودن العدالووة أو توزيووع الوودلد لصووالح الفئووات الغنيووة وال و ي يكووون لصووالح‬

‫االدلار‪.‬‬

‫ول وون تركووز الوودلد موون ناحيووة ألووري يعنووي زيووادة الطلووم علووى سوولع ولوودمات معينووة كزيووادة دلووول‬

‫اياني وواه ك ووي الس وونوات ايليو ورة بش ووكد الك ووت للنظ وور ق وود أدى ل ووى زي ووادة الطل ووم عل ووى المنتجع ووات والق وورى‬ ‫السياحية مما جعود االسوتلمار كوي هو ا المجوال مر حواب أموا المجتموع الو ي يتسون بالعدالوة النسوبية كوي توزيوع‬

‫الدلد كنما طلب يتوج لى سلع معينة هي كي الغالم سلع أساسية‪.‬‬ ‫‪ 5-3-8‬أسعار السلع البديلة والمكملة‬

‫يتسلر الطلم على سلعة (أو لدمة) معينة بسسعار بدائلها أو مكمالتهاب كوجود بديد مناكو للسلعة‬

‫المزمووع نتاجهووا الشووك أن و يووالر علووى الطلووم عليهووا بعكووو مووا ا كووان المنووتا جديوودا ال تناكس و منتجووات‬ ‫ألوورىب وهو ا يحووتن د ارسووة البوودائد وأسووعارها وألرهووا علووى الطلووم وعلووى المنووتا المزمووع نتاجو ‪ .‬أمووا مكمووالت‬

‫السوولعة الم وراد نتاجهووا كيزيوود الطلووم عليهووا مووع زيووادة ادقبووال علووى السوولعة ايصووليةب كزيووادة الطلووم علووى‬ ‫المنسوووجات القطنيووة يتوقووع أن يووادي لووى زيووادة الطلووم علووى ز ارعووة القطوون وكو لك زيووادة الطلووم علووى موواد‬

‫الصبااة‪.‬‬ ‫‪ 8-3-8‬سعر السلعة‬ ‫يعوود موون أهوون العواموود المووالرة علووى الطلوومب وعمومووا توجوود عالقووة عكسووية بووين الطلووم علووى سوولعة‬

‫وس ووعرها (مو ووع لب ووات العوامو وود ايلو وورى الم ووالرة علو ووى الطل ووم ملو وود الو وودلد وأس ووعار السو وولع ايلو وورى وأ واق‬ ‫المستهل ين ومدى أهمية السولعة للمسوتهلك) ال كوي حواالت لاصوة تسومي حواالت الطلوم االسوتلنائية وهوي‬

‫حاالت ت كر على سبيد الحصرب وكيها تصبح العالقة بين الطلوم والسوعر عالقوة طرديوة ويحودث هو ا كوي‬

‫حالوة الطلوم علوى سولع التظواهر أو موا يسومي باالسوتهالك المظهوري ‪Conspicuous Consumption‬‬

‫وال ي ال يكون كي الطلم دشباة حاجة بقدر ما يريد نقد رسالة ألرى للغير ملد االنتمواه لوى كئوة دلليوة‬

‫معينووة أو ظهووار التفوورد باسووتهالك سوولع معينووة‪ .‬كمووا ينطبووق اللوورو علووى قووانون كووي حوواالت توقووع اسووتمرار‬ ‫ارتفاة أو انلفا‬

‫السعرب حيث يدكع توقوع ارتفواة السوعر كوي المسوتقبد لوى زيوادة الطلوم أو الشوراه لوكوا‬

‫من توقع المزيد من ارتفاة ايسعار وه ا ملموو كي قطاة العقارات حيث يقدن الناو على شراه أ ار‬

‫شووقق راوون ارتفوواة ايسووعار لوكووا موون حوودوث المزيوود موون ارتفوواة السووعر‪ .‬كمووا أن توقووع المزيوود موون انلفووا‬ ‫السووعر يوودكع الفوورد لووى تسجيوود الش وراه أو نقووار الطلووم طمعووا كووي المزيوود موون االنلفووا‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫أو‬

‫كووي السووعر‪ .‬أن‬ ‫‪12‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الحال ووة اللالل ووة م وون الح وواالت االس ووتلنائية الت ووي ت وورد عل ووى ق ووانون الطل ووم كه ووي حال ووة الس وولع ايدن ووى منزل ووة‬ ‫‪ Inferior Goods‬أو ما يسميها البع‬

‫موع انلفوا‬

‫انلفا‬

‫بالسلع الرديئةب حيث يقدن الفرد على تقليد طلب من اللبز ملال‬

‫أسوعاري ويتحوول لوى سولع ألورى أجوود وأالوى لمنوا العتقوادي بتحسون كوي دللو الحقيقوي نتيجوة‬

‫سعر اللبز‪.‬‬

‫‪ 4-3-8‬هيكل السوق‬ ‫يتوق‬

‫الطلم على المنتا المزمع نتاج على هيكد السوق وهد هو سوق تناكو توان أن احت وارب‬

‫كفي الحالة ايولي يقع المنتا تحت ضغا المناكسة مع الغير ويكون متلقيا للسعر‬

‫‪Price Taker‬‬

‫بعكو الحال عندما يكون محت ار لسلعة أو للدمة حيث يمكن التحكن كي السعر ‪Price Maker‬ب وكوي‬

‫الحالة ايولى البد من دراسة موق‬

‫المناكسين من أجد الحصول على حصة من السوقب وتقد أهميوة هو ا‬

‫ايمر كي حالة االحت ار‪.‬‬ ‫‪ 2-3-8‬التجديد والموضة وأوقات الفراغ‬ ‫يترتم على ظهور سلع جديدة حالة من عدن الرضا عن السلع القديمة من ناحية ورابة كوي اقتنواه‬

‫ه ي السلع الجديدة من ناحية ألريب وه ا يبين زيادة الطلم على ه ي السلع ومن لن للق كرر اسوتلمارية‬ ‫جديدةب وتظهر أهمية ه ا العامد كمحدد للطلم كي السلع التي تلضع للتقوادن والتطوور السوريع ملود السولع‬ ‫ال هر ائية وادل ترونية‪ .‬كظهور ايطباق الهوائية والمستقبالت لإلرسوال التلفزيووني ألور والشوك علوى الطلوم‬

‫علوى أجهوزة الفيووديو‪ .‬كو لك كوورن تغيوور الموضوة ومالحقتهوا موون وي الوودلد المرتفووع ومون النسوواه يباشوور ألوري‬

‫علووى الطلووم كيللووق طلبووا علووى السوولع الجديوودة ويووادى لووى نقوور الطلووم علووى سوولع ألوورى (لوون تعوود تسوواير‬

‫الموضة)ب ويظهر ه ا كي السلع الفالرة أو ما يدلد تحت االستهالك المظهري‪.‬‬ ‫ويتسلر الطلم بعوامد نفسية واجتماعية تلتل‬

‫من مجتمع لى رلر ومن طبقوة لوى ألورى‪ .‬كو لك‬

‫كوورن وجووود وقووت للفورال يجعوود المووره يفكوور كووي اسووتلماري كووي التركيو وهو ا يشووكد طلبووا علووى سوولع معينووة ملوود‬ ‫السفر والمصواي‬

‫والمشواتي وايرهوا وتبورز أهميوة هو ا العامود كوي الودول المتقدموة التوي يلطوا كيهوا ايكوراد‬

‫مقدما لقضاه أوقات كرااهن ايسبوعية أو السنوية طلبا للراحة من العمد الشاق المنتظن‪.‬‬ ‫‪ 9-3-8‬النظرة إلى المستقبل‬

‫ا كان الفرد متفائال بشسن المستقبد كرن ه ا ر ما يكون عامال لزيادة االستهالك بعكو الحال كي‬

‫حالوة قلوق ادنسوان بشوسن المسووتقبد وادحسواو بعودن ايموان االقتصوادي كوورن هو ا ر موا يكوون عوامال لوونقر‬

‫ادنفوواقب وموون هنووا كوورن د ارسووة السوووق البوود أن تسل و كووي الحسووبان نظ ورة الجمهووور ال و ي توج و لي و السوولعة‬ ‫للمستقبد حيث أن ه ا يعد عامال محددا لالستهالك أو الطلم على السلعة كي المستقبد‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪19‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 10-3-8‬درجة تدخل الدولة في النشاط االقتصادي‬

‫العالقة المالية للدولة بالفرد تتملد كي أن و كي الغالم و موا داكوع للضورائم أو متل ٍ‬ ‫وق دعانوة‪ .‬ودكوع‬

‫الفوورد للضورائم يووادى لووى نقوور الوودلد المتوواح لإلنفوواق وموون لوون نقوور االسووتهالك ويحوودث هو ا أيضووا كووي‬ ‫حالة زيادة معدالت الضرائم القائمة أو سن تشريعات تتضومن ضورائم جديودةب أموا تلقوي الفورد دعانوة مون‬

‫الدولة كيترتم علي زيادة مكانيات الفرد الشرائية ومن لن زيادة الطلوم‪ .‬وكلموا زاد تودلد الدولوة كوي النشواو‬ ‫االقتصووادي زادت معوودالت الض ورائم المفروضووة علووى أنشووطة معينووة كمووا تمتوود النظ ورة ايبويووة للدولووة كووي‬ ‫صورة مظلة اجتماعية تقدن مزايا لغير القادرين وكد ه ا بالقطع يالر على الطلم‪.‬‬

‫‪ 7-8‬البيانات الالزمة إلعداد الدراسة التسويقية‬ ‫تتحدد البيانات والمعلومات المطلوبة كي ضوه الهد‬

‫الحصول على البيانات والوقت المنفق كي تجميعها‪.‬‬

‫من الد ارسوة التسوويقيةب بادضواكة لوى ت لفوة‬

‫وعموم ووا هن وواك مص وودران للبيان ووات هم ووا المصو ووادر ايولي ووة والمص ووادر اللانوي ووةب ويقص وود بوووايولى‬

‫(ايولية) البيانات التي يتولى الباحث بنفس تجميعها عن طريق المالحظة أو االستقصاه ويتن اللجوه ليها‬

‫الست شووا‬

‫السوووقب أمووا اللانيووة (اللانويووة) كهووي تلووك التووي سووبق جمعهووا وتسووجيلها كووي سووجالت المشووروة أو‬

‫المنشورة كي البحوث العلمية أو الهيئات ايلرى المتصلة بتوكير ه ي البيانات‪ .‬وتعتبر ه ي البيانات مكملة‬

‫للمصادر ايولية للوصول لى دراسة السوق وأبعادي‪.‬‬ ‫‪ 1-7-8‬البيانات الثانوية‬

‫تشووكد البيانووات الموجووودة كووي سووجالت المشووروة أحوود الرواكوود للبيانووات اللانويووةب كمووا يمكوون كووي هو ا‬

‫الصدد االستعانة بالبيانات المنشورة كي البحووث الميدانيوة التوي قاموت بهوا الشوركات ايلورى بادضواكة لوى‬

‫ال ت ووم والمج ووالت وال وودوريات العلمي ووة‪ .‬وتت ووون البيان ووات اللانوي ووة م وون بيان ووات داللي ووة تت وووكر ك ووي س ووجالت‬ ‫المشروة ملد البيانات المالية والبيانات عن العماله والمستهل ين ورواتم ومصروكات رجوال البيوع وعوددهن‬

‫ومتوسا وقت عملهنب وقيمة المبيعات وايرها من البيانوات‪ .‬كموا تضون البيانوات اللانويوة البيانوات اللارجيوة‬ ‫وهووي التووي سووبق تجميعهووا وتسووجيلها ونشوورها بواسووطة حوودى الماسسووات أو البوواحلين أو ايجهوزة الحكوميووةب‬

‫ومن أهن ه ي البيانات‪:‬‬

‫ بيانات تعداد السكان والدلد والناتا القومي‬‫ بيانات معدالت المواليد والزوا‬‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪80‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ بيانو ووات عو وون أسو ووعار الجملو ووة والتجزئو ووة واحصو وواهات التجو ووارة اللارجيو ووة واحصو وواهات ادنتو ووا الز ارعو ووي‬‫والصناعي‬

‫‪-‬‬

‫… وايرها من ادحصاهات‪.‬‬

‫حصاهات االستهالك والتوظ‬

‫وتتميووز ه و ي البيانووات بسووهولة توكرهوواب ول وون ر مووا ال ت ووون هووي ايحوودث أو اينسووم كووي بع و‬ ‫الحاالتب وعموما يجم مراجعة ه ي البيانات من أجد مزيد من الدقة‪ .‬كبع‬ ‫بينمووا يحتووا الووبع‬

‫البيانات تحتوا‬

‫لوى ت مويو‬

‫اآللوور لووى تضوولين لتقليوود التحيووز كووي هو ي البيانوواتب ويووزداد هو ا االعتبووار أهميووة كووي‬

‫الدول النامية التي توص‬

‫بعدن الدقة العلمية كي عداد البيانات وتصنيفها وتبويبها‪.‬‬

‫‪ 8-7-8‬البيانات األولية‬

‫ويلجس ليها الباحث كي حالة عدن كفاية البيانات اللانوية أو عدن صالحيتها لتحليد وضوع السووقب‬

‫وهنووا يقووون الباحووث باالعتموواد علووى نفس و كووي جمووع البيانووات المطلوبووة موون لووالل ط وريقين همووا االستقصوواه‬

‫والمالحظة‪.‬‬

‫‪ -1‬االستقصاء‬ ‫وه ووو مجموع ووة م وون ايس ووئلة يوجهه ووا المستقص ووي ل ووى المستقص ووى منو و ب يه وود‬

‫م وون لالله ووا ل ووى‬

‫الحصووول علووى معلومووات معينووة ايوور متاحووة بغيوور هو ي الوسوويلةب أو للتس وود موون معلومووات متاحووة بغيوور هو ي‬

‫الوسيلةب ويصن‬

‫االستقصاه حسم ار‬

‫االستقصاه لى لاللة أنواة رئيسية هي‪:‬‬

‫ استقصاء الحقـائ ‪ :‬ويتضومن بيانوات عون المستقصوي منو ملود السون ومحود ادقاموة والودلد والحالوة‬‫االجتماعيةب كما يوكر بيانات عن نوة السلع واللدمات التي يشتريها المستهلك والمحال التجارية التي‬

‫يتعامد معها‪.‬‬

‫‪ -‬استقصاء اآلراء‪ :‬ويصال بهد‬

‫معركة رأي المستقصى من كي سلعة أو لدموة ودرجوة تفضويل ياهوا‬

‫ومدى تفضيل لشكد أو طراز أو عبوة معينة‪.‬‬

‫‪ -‬استقصــاء الــدوافع‪ :‬ويهوود‬

‫لووى بيووان الوودواكع التووي تحوورك المسووتهلك وتدكعو لتفضوويد سوولعة أو لدمووة‬

‫معينةب وهد ه ي الدواكع عقلية أن عاطفية ونفسية‪.‬‬ ‫كما يصن‬

‫االستقصاه من زاوية طرق جمع البيانات لى استقصاه عن طريق المقابلة الشلصية‬

‫أو البريد أو التليفوون أو مون لوالل الشوبكة الدوليوة للمعلوموات ‪ Emailed Investigation‬وايرهوا ول ود‬

‫طريقووة مزاياهووا وعيو هووا وكووي أي الحوواالت تفضوود طريقووة علووى ألوورى و لووك حسووم الميزانيووة الملصصووة‬ ‫للد ارسووة ودرجووة الدقووة المطلوبووة كووي االستقصوواه والوقووت المتوواح للد ارسووة وايرهووا موون االعتبووارات التووي تجعوود‬

‫طريقة مناسبة أ لر من ايرها للحصول على المعلومة المطلوبة‪.‬‬

‫‪ -8‬المالحظة‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪81‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫وهي أن يقون دارو السوق بمالحظة ايحداث الحالية وتسجيلها أوال بسول لالل كتورة زمنيوة معينوة‬

‫ملد مالحظة عدد المترددين على كندق أو مقهى معين (ومدة بقائهن) أو عدد المشترين لصن‬

‫معوين مون‬

‫سلعة معينة وكمية الشراه‪ .‬وتستلدن ه ي الطريقة بشكد منفرد أو بشكد مكمد لالستقصاه‪.‬‬

‫وبعد تحديد أنواة البيانات الضرورية وتحديد الوسائد المالئمة لتجميع تلك البيانات بما يوتالهن موع‬

‫طبيعتها يتعين التيار أسواليم تجميوع البيانوات للتس ود مون مودى مالئموة هو ي ايسواليم موع مفوردات مجتموع‬

‫الد ارس ووة‪ .‬كم وولال عن وود االعتم وواد عل ووى االستقص وواه كوس وويلة لجم ووع البيان ووات الب وود أن ت ووون ايس ووئلة واض ووحة‬ ‫ومتسلسلة وواضحة كي هن المستقصي من وك لك كي هن موج ايسئلة‪.‬‬

‫وبعوود التبووار موودى مالئمووة أسوولوم جمووع البيانووات تظهوور مشووكلة تصوومين العينووة وتحديوود مجتم ووع‬

‫الدراسة‪ .‬ويتوق‬

‫التيار مجتموع الد ارسوة علوى طبيعوة الظواهرة محود البحوث وايهودا‬

‫التوي تسوعى الد ارسوة‬

‫التسووويقية لووى تحقيقهووا‪ .‬ونظ و ار لصووعوبة د ارسووة جميووع مفووردات المجتمووع كوورن الباحووث يلجووس لووي اسووتلدان‬

‫أسولوم العينووات ‪ Samples‬أو أسوولوم المعاينووة ادحصوائية ‪ Statistical Sampling‬ويمكوون للقووارل‬ ‫الرجوة لى كتم ادحصاه لبيان أنواة العينات وكيفية التيارها حتى تملد مجتمع الدراسة تمليال دقيقا‪.‬‬

‫وبعوود االنتهوواه موون مرحلووة عووداد وتجميووع البيانووات والمعلومووات اللانويووة وايوليووة المتعلقووة بمحووددات‬

‫السوووق للفوورر االسووتلمارية محوود الد ارسووة تووستي اللطوووة التاليووة كووي د ارسووة الجوودوى التسووويقية وهووي مرحلووة‬ ‫تشغيد وتحليد البيانات والمعلوموات التسوويقية‪ .‬وهو ي المرحلوة هوي التوي يتحقوق مون لاللهوا الهود‬

‫من دراسة الجدوى التسويقية وهو قياو حجن السوق والتنبا بشسن ‪.‬‬

‫النهوائي‬

‫‪ 5-8‬تقدير الطلب‬ ‫يعتبور تقوودير الطلوم كووي المسوتقبد (وتقوودير حجمو ومواصووفات والتعور علووى العوامود المووالرة كيو )‬ ‫من أهن أهدا‬

‫دراسات وقياو السوقب وتنبع أهمية تقدير الطلوم كوي أنو ايسواو لعديود مون القو اررات ملود‬

‫حجوون الطاقووة ادنتاجيووة وحجوون العمالووة والملووزون وايرهووا موون الق و اررات التووي تووالر علووى سووير العموود كووي‬

‫المشوروة مسوتقبالب وتتعوودد أسواليم وطورق تقوودير الطلومب ويتوقو‬

‫التيووار طريقوة موا وتفضوويلها علوى ألوورى‬

‫علوى كوون البيانوات المتوووكرة ونوعهوواب وطبيعوة السوولعة أو اللدمووة محود البحووث وظوورو‬ ‫رجال اددارة والتسويق وايرها من العوامد‪.‬‬

‫السووقب وموودى لبورة‬

‫ويمكون للتمييوز بوين طوريقتين ملتلفتوين لتقودير الطلووم أوالهموا بسويطة تعتمود علوى اللبورة والتقوودير‬

‫الشحصيب ولانيتهما أساليم كمية على نحو مفصد كيما يلي‪:‬‬ ‫‪ 1-5-8‬األساليب والنماذج البسيطة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪88‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫وأهوون مووا يميووز ه و ي الطوورق اعتمادهووا علووى اللب ورة والتقوودير الشلصووي للباحووث التسووويقيب ويفضوود‬

‫استلدامها كي حالة تقدين منتا جديد وكوي حالوة عودن وجوود بيانوات يمكون اسوتلدامها كوي التنبوا وكوي حالوة‬

‫عدن االستقرار االقتصادي واالجتماعي كي المجتمع وحدوث تطور ت نولوجي سريع‪ .‬ومن أهن الطرق التي‬

‫تستلدن هنا‪:‬‬

‫‪ -1‬طريقة آراء المديرين التنفيذيين‬ ‫تعتمد على رراه مجموعة من المديرين التنفي يين كي تقدير المبيعات المتوقعةب وأن رأى المجموعة‬ ‫أكضوود موون تقوودير موودير واحوودب وتتميووز بالبسوواطة والسووهولة وقلووة الت ووالي‬

‫ويعيبهووا انهووا مبنيووة علووى الحكوون‬

‫الشلصووي وموون لوون تتبوواين التقووديرات كمووا يمكوون أن تنحوواز لووى رأي االووم وسووا المجموعووةب ويووتن الوصووول‬ ‫لى التقديرات النهائية للطلم بطريقة من الطرق التالية‪:‬‬

‫‪ -‬طريقة تجميع اآلراه الفردية واالتنسيق بينها للوصول لى تقدير نهائي للطلم‬

‫ طريق ووة المناقش ووة الجماعي ووة‪ :‬وهن ووا ي ووتن التوص وود ل ووى رأي جم وواعي ح ووول الطل ووم ك ووي المس ووتقبد ب ووين‬‫المديرين المكلفين بالتقدير‪.‬‬

‫‪ -8‬طريقة دلفي‬

‫تقون ه ي الطريقة على توجي مجموعة مون ايسوئلة لمجموعوة مون اللبوراه كوي مجوال السولعة سوواه‬ ‫من دالد المنشسة أو من لارجهوا كود بمعوزل عون اآللور وهو ي ايسوئلة تتضومن تقودير اللبيور للمبيعوات أو‬

‫الطلم كي المستقبد لن تجمع ادجابات وتفرل دون كور ايسوماه ل وي يعور كود لبيور تقوديرات اآللورينب‬ ‫لوون تعوواد التجر ووة عوودة م ورات للوصووول لووى تقوودير يملوود شووب جموواة لللب وراه علووى تقوودير معووين للطلووم أو‬

‫المبيعات‪ .‬وتعد ه ي الطريقة أ لر الطرق الوصفية دقة كما أنها تتميز بالحيدة وعدن التحيز‪.‬‬ ‫‪ -3‬طريقة آراء رجال البيع‬

‫وتنبني ه ي الطريقة على اكت ار‬

‫أن رجال البيع أقرم كي االتصال بالمستهلك وبالتوالي كهون أقودر‬

‫من ايرهن على التنبا بالطلم المتوقع على المنتا محود الد ارسوة‪ .‬وتوتن هو ي الطريقوة مون لوالل الحصوول‬

‫على تقديرات كد رجد بيع كي منطقت لن تجميع ومراجعة ه ي التقوديرات علوى مسوتوى كود منطقوة جغراكيوة‬ ‫والوصول لى رقن تقديري للمنطقةب لن الوصول لى رقن نهائي بتجميع المنواطق الجغراكيوة الملتلفوة وادلود‬ ‫التعديالت المطلوبة علي ل ي يتن التقدير النهائي للطلم‪.‬‬

‫وراوون مووا يمكوون أن ينسووم لهو ي الطريقووة موون عيوووم أهمهووا تحيووز وعوودن موضوووعية رجووال البيووع كووي‬

‫بع و‬

‫ايحيووان كمووا أنهووا ال تصوولح للتنب واات طويلووة ايجوودب راوون ه و ا كهووي تتميووز بالبسوواطة وقلووة الت لفووة‬

‫والواقعية واالستفادة من لبرة رجال البيع والمامهن بسحوال السوق‪.‬‬

‫‪ -7‬طريقة آراء المستهلكين‬

‫وتقون على تجميع وتحليد رراه المستهل ين للسلعة أو اللدموة محود البحوث والتوي يوتن معركتهوا مون‬

‫االستقصاهات والمقوابالت وايرهوا وبعود تبويوم وتصوني‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫هو ي البيانوات يمكون التنبوا بحجون الطلومب ويعيوم‬ ‫‪83‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ه ي الطريقة أنها مكلفة كما يمكن أن تعطي نتائا اير دقيقة ا حاول المستقصي من رضاه المستقصي‬

‫ولن يصرح بادجابة الحقيقة التي تدور كي دالل ‪.‬‬ ‫‪ 8-5-8‬الطرق الكمية‬

‫وهي تنقسن بدورها لى طرق اقتصادية وطرق حصائية‪:‬‬

‫أوال الطــرق االقتصــادية‪ :‬وهووى تعتموود علووي العواموود والمتغي ورات االقتصووادية التووي تووالر كووي المبيعووات ملوود‬ ‫ايسعار والدلد المتاح لإلنفاق وعدد السكانب ومن ه ي الطرق‪:‬‬

‫‪ -1‬مرونة الطلب الدخلية‬

‫وهي تبين درجة تسلر الطلم بتغيرات الدلدب وتقاو بقسمة التغير النسبي كي الطلوم علوى التغيور‬

‫النسووبي كووي الوودلدب ولمووا كانووت العالقووة بووين الوودلد والطلووم (االسووتهالك) عالقووة طرديووة كوورن شووارة معاموود‬

‫مرونووة الطلووم الدلليووة شووارة موجبووة‪ .‬ويمكوون باالسووتعانة بمرونووة الطلووم الدلليووة تقوودير الطلووم كووي سوونوات‬ ‫قادمة‪ .‬ويتضح لك من الملال التالي‪:‬‬

‫مثال (‪ :)1-8‬كي ضوه البيانات التالية عن الدلد والطلوم للسولعة و مطلـوب تقودير الطلوم الفوردي عوان‬

‫‪5337‬ب وا ا بلغ عدد السكان كي ه ا العان (‪ 623 )5337‬مليون نسمة كما هو مقدار الطلم ال لى‪.‬‬ ‫‪5337‬‬

‫‪5336‬‬

‫العان‬

‫الطلم ‪6733‬‬

‫‪5433‬‬ ‫‪4333‬‬

‫الدلد ‪0733‬‬ ‫الحل‪:‬‬

‫‪5337‬‬ ‫‪4433‬‬

‫مرونة الطلم الدللية بين عامي ‪5337‬ب ‪: 5336‬‬

‫(‪5433‬و ‪4333( ÷ 6733 / )6733‬و ‪0 = 433/0733× 6733/733 =0733/)0733‬‬ ‫تقدير الطلم الفردي على السلعة و عان ‪5337‬‬

‫السنة‬

‫متوسا الدلد الفردي‬

‫‪5336‬‬

‫‪4333‬‬

‫‪5337‬‬

‫‪4433‬‬

‫متوسا الطلم الفردي‬ ‫‪5433‬‬ ‫و‬

‫‪( =0‬و و ‪ 4433( ÷ 5433 / )5433‬و ‪( = 4333 / )4333‬و و ‪4333 / 433 ÷ 5433 / )5433‬‬ ‫= (و و ‪6/63 × 5433 / )5433‬‬

‫ومنها يمكن الوصول لى أن و (أي الطلم الفردي) = ‪ 6273‬وحدة‬

‫وحدة‪.‬‬

‫الطلم ال لي = الطلم الفردي × عدد السكان = ‪= 623 × 6273‬‬

‫وران بساطة ه ي الطريقة كي حالة توواكر بيانوات عون الودلد والطلوم وتعوداد السوكان ال أنهوا تقوون‬

‫على مجموعة من االكتراضات التي تقلد من دقتها لملالفة ه ي الفرو‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫للواقع‪.‬‬

‫‪87‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ -8‬طريقة متوسط استهالك الفرد‬ ‫وتعتمود هو ي الطريقوة علوى اسووتلدان متوسوا اسوتهالك الفورد كوي التنبووا بحجون الطلوم المتوقوعب ويووتن‬ ‫حسام متوسا استهالك الفرد وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬ ‫السنة‪.‬‬

‫متوسا استهالك الفرد= االستهالك الفعلي (أو الظاهري) لالل سن معينة ‪ /‬عدد السكان كي تلك‬ ‫ويتن حسام االستهالك الظاهري من لالل المعادلة التالية‪:‬‬

‫االسو ووتهالك الظو وواهري = ادنتو ووا المحلو ووي ‪( +‬ال و وواردات – الصو ووادرات) ‪( +‬ملو ووزون أول المو وودة –‬

‫ملزون رلر المدة)‪.‬‬

‫أمووا عوودد السووكان كيوتن الحصووول عليو موون ادحصوواهات الرسووميةب أمووا عوودد السووكان المتوقووع كوويمكن‬

‫الوصووول ليو و م وون المعادل ووة‪ :‬ع وودد الس ووكان المتوق ووع = ع وودد الس ووكان ك ووي الس وونة الحالي ووة (‪ + 6‬مع وودل نم ووو‬ ‫السكان)‪.‬‬

‫أما االستهالك المتوقع كنحصد علي من المعادلة‪:‬‬ ‫االستهالك المتوقع = عدد السكان المتوقع مضروبا كي متوسا استهالك الفرد‪.‬‬

‫مثال (‪ :)8-8‬كي ضوه البيانات التالية المتاحة عن سلعة معينة عان ‪ 5336‬مطلوم تقدير الطلم عليهوا‬ ‫كي عامي ‪5337‬ب ‪ 5339‬باستلدان طريقة متوسا استهالك الفرد‪:‬‬

‫‪ 02‬مليون نسمة بمعدل نمو سنوي قدري ‪%5‬‬

‫عدد السكان‬

‫ادنتا المحلي عان ‪5336‬‬

‫‪ 23‬مليون وحدة‬

‫الصادرات‬

‫‪ 63‬مليون وحدة‬

‫الواردات‬ ‫الحل‪:‬‬

‫‪ 03‬مليون وحدة‬

‫االستهالك الظاهري = ادنتا المحلي ‪ (+‬الواردات ‪ -‬الصادرات)‬

‫= ‪ 63 = )63 – 03 ( + 23‬ملي ووون وح وودة (الح ووت ع وودن وج ووود مل ووزون ك ووي أول‬

‫ورلر المدة)‬

‫متوسا استهالك الفرد = االستهالك الظاهري ‪ /‬عدد السكان = ‪ 5 = 02 / 63‬وحدة‬ ‫ع وودد الس ووكان المتوق ووع ع ووان ‪ = 5337‬ع وودد الس ووكان ‪ +6( 5336‬مع وودل النم ووو) = ‪0256 = )6035( 02‬‬

‫مليون نسمة‬

‫االسوتهالك المتوقووع عوان ‪ = 5337‬عوودد السووكان ‪( 5336‬متوسوا اسووتهالك الفوورد) = ‪6654 = )5( 0256‬‬

‫وحدة‬

‫عدد السكان المتوقع ‪ 0754 = )655( 0256 = 5339‬مليون نسمة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪85‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫االستهالك المتوقع ‪ = 5339‬عدد السكان ‪ 65570 = )5( 0754 = )5( 5337‬وحدة‬ ‫وه ي الطريقة تسع‬

‫اكتو ار‬

‫كوي حالوة عودن وجوود بيانوات كاكيوة كموا أنهوا تتميوز بالبسواطةب ال أنهوا يعيبهوا‬

‫لبووات متوسووا اسووتهالك الفوورد وهو ا ايوور حقيقووي‬

‫على اكت ار‬

‫أن ايقوورم هووو التقلووم وعوودن اللبووات كمووا يقووون‬

‫أن ال د يستهلك السلعة كي حين أن هناك من يستهل ها وهناك من ال يقبد عليها‪.‬‬

‫‪ -3‬طريقة مرونة الطلب السعرية‬ ‫مرونووة الطلووم السووعرية هووي ببسوواطة مقوودار التغيوور كووي الطلووم نتيجووة تغيوور السووعر وتقوواو بقسوومة‬

‫التغير النسبي كي ال مية المطلوبة على التغير النسبي كي السوعرب ومعلوون أن العالقوة بوين الطلوم والسوعر‬

‫(كيما حاالت محددة تسمى اسوتلناهات قوانون الطلوم) عالقوة عكسويةب ويمكون اسوتلدان معامود المرونوة كوي‬ ‫تقدير الطلم كي المستقبد كما يتضح من الملال التالي‪:‬‬

‫مثـــال (‪ :)3-8‬كووي ضوووه البيانووات التاليووة عوون الطلووم والسووعر لسوولعة معينووة مطلـــوب تقوودير الطلووم عووان‬ ‫‪ 5336‬كي حالة انلفا‬

‫السعر لى ‪ 03‬جني ‪:‬‬

‫السعر (جني )‬

‫‪5334‬‬ ‫‪63‬‬

‫‪5332‬‬

‫‪5337‬‬

‫السنة‬

‫الطلم (وحدة)‬

‫‪7333‬‬

‫‪7333‬‬

‫‪63333‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪43‬‬

‫‪73‬‬

‫مرونة الطلم السعرية بين عامي ‪5332‬ب ‪= 73 /)73-43( ÷ 7333/)7333 – 63333( = 5337‬‬ ‫‪3562 - = 53/73 × 7333/5333‬‬

‫‪( = 3562‬و‪ 43/)43-03( ÷63333/)63333 -‬وموون هو ي المعادلووة يمكوون اسووتنتا قيمووة الطلووم (و)‬ ‫والتي تبلغ ‪ 66762‬وحدة‪.‬‬

‫وران تميز ه ي الطريقوة بالبسواطة ال أنهوا يعيبهوا اكتو ار‬

‫الطلمب كما تفتر‬

‫وجود المناكسة ال املة مما يعد ملالفا للواقع‪.‬‬

‫لبوات مرونوة الطلوم علوى طوول منحنوى‬

‫‪ -7‬التنبؤ باستخدام السالسل الزمنية وتوفي معادلة االتجاه العام‬ ‫وتقوون هو ي الطريقوة علوى اسوتلدان البيانوات المتاحووة عون الظواهرة محود التنبوا (المبيعوات مون منووتا‬ ‫معين) كي كترة ماضية كي تقودير الطلوم كوي المسوتقبد‪ .‬أموا ا كوان المنوتا جديودا كويمكن االسوتعانة بسرقوان‬

‫عن منتجات مماللة لفترة ماضية‪ .‬ويشترو للسلسلة الزمنيوة أن تمتود لفتورة مناسوبة وأن ت وون هو ي الفتورة مون‬

‫الفت ورات الطبيعيووة التووي لوون تحوودث كيهووا تغي ورات كجائيووة أو أحووداث ضوولمة وأن يووتن تللووير البيانووات موون‬ ‫التقلبووات الدوريووة أو الموسوومية التووي يمكوون أن تنتابهووا‪ .‬وتفتوور‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫ه و ي الطريقووة أن العواموود التووي ألوورت علووى‬ ‫‪88‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الظاهرة أو كانت حا موة كوي الماضوي سوو‬

‫الطرق التالية‪:‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫يسوتمر ألرهوا كوي المسوتقبد‪ .‬ومون أهون طورق السالسود الزمنيوة‬

‫‪ .1‬طرق المتوسطات البسيا والمرجح‬ ‫‪ .2‬طريقة التمهيد ايسي‬

‫‪ .3‬طريقة االتجاي العان (البيانية وباستلدان طريقة المر عات الصغرى)‬

‫وينسم لى طريقة استلدان السالسد الزمنية بع‬ ‫‪ .1‬اكتو و ار‬

‫المآل منها‪:‬‬

‫اس ووتمرار ت ووسلير العوام وود ك ووي المس ووتقبد كم ووا كان ووت ك ووي الماض وويب وأن العالق ووة ب ووين المتغي وور‬

‫المسووتقد والمتغي ورات التابعووة تسل و ص وورة معادلووة اللووا المسووتقين ر = أ ‪ +‬م و وهووو أموور قوود ال‬ ‫يصح دوماب بد ر ما ال يصح كي جميع الحاالت بد مشكوك كي أ اديميا‪.‬‬

‫‪ .2‬وران ما ينسم ليها مون عيووم كهوي ت وون مفيودة االسوتلدان كوي حالوة توواكر بيانوات دقيقوة نسوبيا عون‬ ‫كترة طويلة ماضية وكي الحاالت التي تتمتع باالستقرار النسبي‪.‬‬

‫‪ -5‬الطرق القائمة على تحليل عالقات السببية‬

‫تعتبر ه ي الطرق من أدق الطرق كي التنبا بالمستقبد لاصة كي حالة تواكر بيانات مناسبة حيث‬

‫أنها تسل التغير كي الظرو‬

‫كي المستقبد كي الحسبان مما يزيد من دقتها وواقعيتهاب كما أنها تحودد أ لور‬

‫العوامد تسلي ار على الظاهرة محد الدراسة ومن لن تلفي‬

‫عنصر اللطس العشوائي لى أدنى حد ممكن‪.‬‬

‫وتقووون ه و ي الطريقووة علووى أسوواو أن التغي ورات كووي المتغيوور محوود الد ارسووة (المبيعووات موولال) يمكوون‬

‫تفسوويرها أو تحدي وود العوام وود المووالرة كيه ووا م وون ل ووالل االعتموواد عل ووى نم ووا‬

‫واالنحدار ونما‬ ‫وسووو‬

‫رياضووية مل وود نم ووا‬

‫االرتب وواو‬

‫المستلدن والمنتا (المودلالت والملرجوات) وطريقوة دورة حيواة السولع واللودمات وايرهوا‪.‬‬

‫نقتصوور كووي د ارسووتنا هنووا علووى طريقووة تحليوود االرتبوواو واالنحوودار بوصووفها أ لوور الطوورق ادحصووائية‬

‫استلداما كي تقدير الطلم كي المستقبد‪.‬‬

‫ويقووون تحلي وود االرتبوواو عل ووى د ارسووة العالق ووة بووين متغيو ورين أو أ لوور أح وودهما تووابع واآلل وور مس ووتقد‬

‫والمتغي وور الت ووابع ه ووو المو وراد تق ووديري (المبيع ووات م وون من ووتا م وولال) أم ووا المتغي وور أو المتغيو ورات المس ووتقلة كه ووي‬

‫المتغي ورات المووالرة كووي ه و ا العاموود المسووتقد (ملوود الوودلدب عوودد وتركيووم السووكانب السوولع البديلووة والمكملووةب‬ ‫ادعالن وايرها)‪ .‬وتتراوح قيمة معامد االرتباو بين –‪6‬ب ‪ 6+‬وادشوارة الموجبوة تودل علوى العالقوة الطرديوة‬ ‫بين المتغيرين (الودلد والمبيعوات) كموا أن ادشوارة السوالبة تودل علوى العالقوة العكسوية بينهموا (الطلوم علوى‬

‫سلعة وسعرها)‪ .‬وكلما اقتورم معامود االرتبواو مون الواحود الصوحيح دل لوك علوى قووة االرتبواو حتوى يصود‬ ‫لى الواحد الصحيح كيصبح االرتباو تاماب وبوالعكو كلموا قود معامود دل لوك علوى ضوع‬

‫يصد لى الصفر كيصبح االرتباو منعدما‪.‬‬ ‫ويلتل و‬

‫االرتبواو حتوى‬

‫والعالقووة بووين المتغيوور التووابع والمتغيوور (أو المتغيو ورات) المسووتقلة قوود ت ووون لطيووة أو ايوور لطي ووة‬ ‫معاموود االرتبوواو اللطووي المسووتلدن كووي قيوواو العالقووة باسووتلدان نوووة االرتبوواو‪ .‬وموون معووامالت‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪84‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫االرتبوواو يوجوود معاموود االرتبوواو البسوويا ال و ي يقوويو العالقووة بووين المتغيوور التووابع وكوود عاموود موون العواموود‬

‫المسووتقلة المووالرةب كمووا يوجوود االرتبوواو المتعوودد الو ي يقوويو العالقووة بووين المتغيوور التووابع وعوودد موون المتغيورات‬ ‫المستقلة المالرة علي ‪.‬‬ ‫مثال (‪ :)7-8‬البيانات التالية تملد المبيعات السنوية من اللالجات لوالل الفتورة ‪ 6996 – 6977‬وكو لك‬ ‫الدلد ادجمالي لالل نفو الفترة كما يلي‪:‬‬ ‫السنوات‬

‫الدخل اإلجمالي‬

‫المبيعات اإلجمالية‬

‫‪6976‬‬

‫‪73‬‬

‫‪602‬‬

‫‪6977‬‬

‫‪73‬‬

‫‪653‬‬

‫‪6979‬‬

‫‪75‬‬

‫‪653‬‬

‫‪6996‬‬

‫‪75‬‬

‫‪603‬‬

‫‪6990‬‬

‫‪74‬‬

‫‪623‬‬

‫‪6994‬‬

‫‪74‬‬

‫‪642‬‬

‫‪6997‬‬

‫‪63‬‬

‫‪672‬‬

‫‪6996‬‬

‫‪63‬‬

‫‪673‬‬

‫‪6977‬‬

‫‪6993‬‬ ‫‪6995‬‬

‫‪6992‬‬

‫‪73‬‬

‫‪75‬‬ ‫‪75‬‬

‫‪63‬‬

‫‪663‬‬

‫‪643‬‬ ‫‪602‬‬

‫‪663‬‬

‫والمطلوب‪ :‬قياو العالقة بين المبيعات والدلد من واقع هو ي البيانوات لون التنبوا بالمبيعوات للولالث‬ ‫سنوات القادمة ا علمت أن تقديرات الدلد ادجمالي له ي السنوات هي ‪65‬ب ‪64‬ب ‪ 67‬على التوالي‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬ ‫ن قياو العالقة بين المبيعات والودلد تقتضوي االسوتعانة بتحديود معامود االرتبواو البسويا بينهمواب‬ ‫أي بووين المبيعووات كمتغيوور تووابع والوودلد ادجمووالي كمتغيوور مسووتقد‪ .‬وتسووتلدن المعادلووة التاليووة كووي تحديوود‬

‫معامد االرتباو‪:‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪82‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬ ‫مجو و ر ‪( -‬مجو و) (مجو ر)‬ ‫ن‬

‫معامد االرتباو ر=‬

‫[مجو و‪( – 5‬مجو و)‪ [ × ]5‬مجو ر‪( – 5‬مجو ر)‪] 5‬‬ ‫ن‬

‫ن‬

‫حيث ر = معامد االرتباو‬

‫و = المتغير المستقد (الدلد ادجمالي)‬

‫ر = المتغير التابع (المبيعات)‬

‫ن = عدد السنوات (الفترة الزمنية لسلسلة المبيعات)‬

‫ولحد ه ي المعادلة يجم عداد الجدول التالي‪:‬‬ ‫ن‬

‫السنوات‬

‫‪6977‬‬

‫س‬

‫ص‬

‫س‬

‫‪8‬‬

‫ص‬

‫‪8‬‬

‫سص‬

‫‪73‬‬

‫‪663‬‬

‫‪0733‬‬

‫‪65633‬‬

‫‪7733‬‬

‫‪6976‬‬

‫‪73‬‬

‫‪602‬‬

‫‪0733‬‬

‫‪67552‬‬

‫‪7633‬‬

‫‪6977‬‬

‫‪73‬‬

‫‪653‬‬

‫‪0733‬‬

‫‪64433‬‬

‫‪6533‬‬

‫‪75‬‬

‫‪643‬‬

‫‪0744‬‬

‫‪69733‬‬

‫‪7773‬‬

‫‪75‬‬

‫‪602‬‬

‫‪0744‬‬

‫‪67552‬‬

‫‪7063‬‬

‫‪74‬‬

‫‪623‬‬

‫‪4397‬‬

‫‪55233‬‬

‫‪9733‬‬

‫‪6992‬‬

‫‪63‬‬

‫‪663‬‬

‫‪4933‬‬

‫‪57933‬‬

‫‪66933‬‬

‫‪6996‬‬

‫‪63‬‬

‫‪673‬‬

‫‪4933‬‬

‫‪52733‬‬

‫‪66533‬‬

‫عدد سنوات السلسلة الزمنية‬

‫‪6979‬‬ ‫‪6993‬‬ ‫‪6996‬‬ ‫‪6995‬‬ ‫‪6990‬‬ ‫‪6994‬‬ ‫‪6997‬‬

‫‪75‬‬ ‫‪75‬‬

‫‪74‬‬ ‫‪63‬‬

‫‪65‬‬

‫‪653‬‬ ‫‪603‬‬

‫‪642‬‬ ‫‪672‬‬

‫‪6633 677‬‬

‫‪0744‬‬ ‫‪0744‬‬

‫‪4397‬‬ ‫‪4933‬‬ ‫‪49377‬‬

‫‪64433‬‬ ‫‪67933‬‬

‫‪56352‬‬ ‫‪04552‬‬ ‫‪547633‬‬

‫‪6443‬‬ ‫‪7373‬‬

‫‪9573‬‬ ‫‪65923‬‬ ‫‪639073‬‬

‫الوسا الحسابي‪ :‬و = ‪7057 = 677‬‬ ‫‪65‬‬

‫الوسا الحسابي‪ :‬ر = ‪64657 = 6633‬‬ ‫‪65‬‬

‫و تطبيق المعادلة السابقة يمكن الحصول على معامد االرتباو البسيا من بيانات الجدول السابق‪:‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪89‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬ ‫مجو و ر ‪( -‬مجو و) (مجو ر)‬ ‫ن‬

‫معامد االرتباو ر=‬

‫[مجو و‪( – 5‬مجو و)‪ [ × ]5‬مجو ر‪( – 5‬مجو ر)‪] 5‬‬ ‫ن‬

‫ن‬

‫‪6633 × 677 - 639073‬‬ ‫‪65‬‬

‫معامد االرتباو ر=‬

‫[‪] 5)6633( – 547633[ × ]5)677( – 49377‬‬ ‫‪65‬‬

‫‪65‬‬

‫‪63726757 - 639073‬‬ ‫معامد االرتباو ر=‬

‫[‪]54370050 – 547633[ × ]4779750 – 49377‬‬

‫‪77050‬‬ ‫معامد االرتباو ر=‬

‫[‪]257757[ × ]66657‬‬

‫= ‪3596 = 77050‬‬ ‫‪92359‬‬

‫ويالحووت أن قيمووة معاموود االرتبوواو (‪ )3596‬موجبووة وعاليووةب ممووا يعنووي أن هنوواك عالقووة قويووة بووين‬

‫المبيعات والدلد ادجماليب حيث تتراوح قيمة معامود االرتبواو بوين (‪6 +‬ب ‪ )6 -‬لو ا كالمعامود معنووي كوي‬ ‫ه ي الحالة‪ .‬وبالتالي يمكن االعتماد علي كي التنبا لللالث سنوات القادمة ‪.5333 – 6997‬‬ ‫وسنعتمد على معادلة التنبا التالية عند التنبا بالمبيعات بطريقة االرتباو البسيا وهي‪:‬‬ ‫ر = رˉ ‪ +‬ر ×‬

‫مجو ر – (مجو ر) ( رˉ)‬ ‫مجو و – (مجو و) (وˉ)‬

‫× (و ‪ -‬وˉ)‬

‫حيث‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪30‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ر = معامد االرتباو البسيا‪.‬‬

‫ر= المبيعات المتوقعة للسنة المراد التنبا عنها‪.‬‬

‫رˉ= الوسا الحسابي لقين المتغير التابع (المبيعات) أي = مجو ر‬ ‫ن‬

‫وˉ= الوسا الحسابي لقين المتغير المستقد (الدلد) أي = مجو و‬ ‫ن‬

‫ن = عدد المشاهدات (السنوات) اللاصة بسلسلة المبيعات‪.‬‬

‫و= قين المتغير المستقد‪.‬‬

‫ر= قين المتغير التابع‪.‬‬

‫مجو و = مجموة قين المتغير المستقد‪.‬‬

‫مجو ر= مجموة قين المتغير التابع‪.‬‬

‫مجو و‪ =5‬مجموة مر عات قين المتغير المستقد‪.‬‬

‫مجو ر‪ =5‬مجموة مر عات قين المتغير التابع‪.‬‬

‫و = القيمة التقديرية للمتغير المستقد عن السنة التي يعد عنها التقدير‪.‬‬ ‫وبالتعوي‬

‫كي المعادلة السابقة من بيانات الجدول السابق نحصد علي النتيجة التالية‪:‬‬

‫ر = ‪× 3596 +64657‬‬

‫‪)64657( )6633( – 047633‬‬ ‫‪)7057( )677( – 49377‬‬

‫‪2073‬‬

‫ر = ‪× 3596 +64657‬‬

‫= ‪×3596 +64657‬‬

‫‪693‬‬

‫‪5750‬‬

‫× (و ‪)7057 -‬‬

‫× (و ‪)7057 -‬‬

‫× (و– ‪)7057‬‬

‫= ‪( × 250 [×3596 +64657‬و– ‪])7057‬‬ ‫= ‪ 457 +64657‬و – ‪03750‬‬

‫وبمووا أن قووين و التقديريووة واللاصووة بووالمتغير المسووتقد معطوواة صوراحة تقديريووة وللسوونوات ‪6997‬ب ‪6999‬ب‬

‫‪5333‬ب عل ووى التو ووالي ك وواآلتي‪65 :‬ب ‪64‬ب ‪67‬ب ك وويمكن ب ووالتعوي‬ ‫ايعوان اللالث كاآلتي‪:‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫م وون ق ووين و التقديري ووة التنب ووا بمبيع ووات‬ ‫‪31‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫التنبا بمبيعات ‪03750 – 65 × 457 + 64657 = 6997‬‬

‫(‪)6‬‬

‫(ر ‪67359 = 03750 – 04257 + 64657 = )6997‬‬ ‫التنبا بمبيعات ‪03750 – 64 × 457 + 64657 = 6999‬‬

‫(‪)5‬‬

‫(ر ‪69352 = 03750 – 02255 + 64657 = )6999‬‬

‫التنبا بمبيعات ‪03750 – 67 × 457 + 64657 = 5333‬‬

‫(‪)0‬‬

‫(ر ‪53356 = 03750 – 07457 + 64657 = )5333‬‬

‫كي القين التقديرية للمتغير المسوتقد كوي ضووه‬

‫وهك ا يمكن التنبا يي عدد من السنوات بالتعوي‬

‫المعادلة ايليرة السابقة وهي‪:‬‬

‫ر = ‪ 457 + 64657‬و – ‪03750‬‬

‫‪ -8‬االرتباط الخطي المتعدد (االرتباط المركب)‬ ‫وتقون ه ي الطريقة على قياو العالقة بين متغيرين أو أ لر من المتغيرات المستقلة و ين المبيعات‬ ‫بمعني قد يتسلر حجن المبيعات بس لر من متغير ملد ايسعارب االستلمارب السكانب وايرها‪.‬‬ ‫وسو‬

‫نقتصر كي مجالنا هو ا علوى قيواو العالقوة بوين لاللوة متغيورات وهوي مبيعوات السولعة و و وين‬

‫كمية الب ور وكمية السماد وهي المالرة على مبيعات السلعة وب وبفر‬

‫أن المتغيرات السابقة عبور عنهوا‬

‫بووالرموز التاليووة‪ :‬وب رب ة كوورن القوراهات المنوواظرة للمتغيورات الوولالث ت ووون ور ب ررب ةر حيووث ر =‬

‫‪6‬ب ‪5‬ب ‪ 0‬وهك ا‪.‬‬

‫وا ا تن حسام معامالت االرتباو اللطية البسيطةب كما كي التمرين السابق بين كد متغيورين مون هو ي‬

‫المتغيرات اللاللة بمعنى‪:‬‬ ‫ر و رب ر و ةب‬

‫ر‬

‫رة‬

‫ر‬ ‫ر بر‬ ‫‪ 06 56‬ب ‪05‬‬

‫أو بالتصار‬

‫علووى التووالي كوورن معاموود االرتبوواو اللطووي المتعوودد هووو الجو ر التر يعووي للعاموود الو ي سوويسل شووكد‬

‫المعادلة التالية‪:‬‬ ‫‪5‬‬

‫ر‬

‫‪)05( 6‬‬

‫=‬

‫‪5‬‬

‫ر‪ +56 5‬ر‬

‫‪55‬‬

‫‪5‬ر‪56‬‬ ‫‪5‬‬

‫–‬ ‫‪–6‬ر‬

‫ر‬ ‫‪06‬‬ ‫‪05‬‬

‫أن تن حسام مجموة رب ر‪5‬ب ر ةب ةب ة‪5‬ب و ة كما يلي‪:‬‬

‫ويفر‬

‫مجو ر‪04740 = 5‬‬

‫مجو ر = ‪470‬‬

‫مجو و ة = ‪7697‬‬ ‫‪5‬‬

‫مجو ة‬

‫مجو ة‬

‫= ‪967‬‬

‫= ‪637‬‬

‫مجو ر ة = ‪2669‬‬

‫كرن يمكن الحصول على معامد االرتباو البسيا ل د من‬

‫ر‬ ‫‪56‬‬

‫ر‬

‫‪05‬‬

‫= ‪3576‬ب‬

‫ر‬ ‫‪06‬‬

‫= ‪3566‬ب‬

‫ر‬ ‫‪05‬‬

‫ر‬ ‫ر‬ ‫ر‬ ‫‪56‬ب ‪06‬ب ‪05‬‬

‫كما يلي‪:‬‬

‫= ‪3573‬‬

‫وتن حسابهن بتطبيق معادلة معامد االرتباو البسيا السابقة‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪38‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ل ا كرن معامد االرتباو اللطي المتعدد‬ ‫‪5‬‬

‫ر‬

‫‪)05( 6‬‬

‫=‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬ ‫ر‬

‫‪)05(6‬‬

‫هو‪:‬‬

‫(‪3573× 3575 ×5 - 5)3566( × 5)276‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪ 73 – 6‬ر‬

‫= ‪( 3574‬قيمتها أ بر من قيمة المعامالت اللالث)‬

‫قيمووة معاموود االرتبوواو ال لووي توودل علووى أن العالقووة بووين ه و ي المتغي ورات الوولالث و ووين الطلووم علووى‬

‫السلعة تفوق درجة تسلير كد من ه ي العوامد منفردة علي المبيعاتب وه ا يتطلم استلدان معامد االرتباو‬ ‫المركووم للحصووول علووى المعووامالت المتعلقووة بكوود متغي ورين موون المتغي ورات المسووتقلة و نوواه عل وى لووك يووتن‬ ‫تطبيق معادلة التنبا بالمبيعات المستلدمة كي أسلوم االرتبواو البسويا لتقودير المبيعوات المتوقعوة للسونوات‬

‫القادمة كي ضوه ناتا االرتباو المتعدد السابق ‪ 3574‬بعد تحديد مودى معنويوة المعامودب ويفضود كوي حالوة‬ ‫تعدد المتغيرات تشغيد العمليات الحسابية رليا وليو يدويا ينها متعددة وأحيانا معقدة‪.‬‬

‫‪ -4‬أسلوب االنحدار ‪Regression Analysis‬‬

‫واالنحدار يعني التنبوا بقيموة أحود المتغيورات المسوتقلة الموالرة علوى الطلوم بغو‬

‫النظور عون قيموة‬

‫أو ق ووين المتغيو ورات ايل وورى أي لتق وودير العالق ووة ب ووين المتغي وور الت ووابع وه ووو المبيع ووات ومتغي وور أو أ ل وور م وون‬

‫المتغيورات المسووتقلة وهووي العواموود المووالرة كووي تحديوود أو تقوودير الطلووم علووى المنووتا المزمووع تقديمو للسوووق‪.‬‬ ‫ويووتن االعتم وواد عل ووى ه و ا ايس وولوم ك ووي عطوواه تق ووديرات مناس ووبة ودقيقووة للطل ووم المتوق ووعب كمووا يعتب وور م وون‬

‫ايساليم ادحصائية المفضلة كي ه ا الصدد‪ .‬ويتطلم استلدان ه ا ايسلوم ما يلي‪:‬‬

‫‪ – 6‬تحديد المتغيرات أو العوامد المالرة كي الطلوم علوى المنوتا أو موزيا منتجوات المشوروة المقتورح وهو ي‬ ‫العوامد تملد المتغيرات المستقلة المالرة على المتغير التابع وهو المبيعات المراد التنبا بها‪.‬‬

‫‪ – 5‬تجميع البيانات ال اكية عن العوامد السابقة‪.‬‬

‫‪ – 0‬تحديد العالقة بوين المتغيور التوابع (الطلوم أو المبيعوات المتوقعوة) والمتغيورات المسوتقلة الموالرة لتحديود‬ ‫كيفية التفاعد كيما بين ه ي المتغيرات و ين الطلم‪.‬‬

‫مثال (‪ :)5-8‬أوضحت نتائا الدراسة التسويقية لعان ‪ 6997‬أن جمالي حجون الطلوم ال لوي المتوقوع علوى‬ ‫ايسمنت يملد ‪ 633333‬طن وقد قدمت ليك البيانات التالية‪:‬‬

‫‪ – 6‬بل ووغ ع وودد الش ووركات القائم ووة برنت ووا ايس وومنت ‪ 2‬ش ووركات ع ووان ‪ 6997‬وك ووان حج وون ادنت ووا الس وونوي‬ ‫المستهد‬

‫هو ‪ 2333‬طن‪.‬‬

‫‪ – 5‬أن هن وواك مش ووروعا تح ووت التنفيو و بطاق ووة نتاجي ووة ملطط ووة قص وووى ‪ 23333‬ط وون وق وود ق وودرت الطاق ووة‬ ‫المتاحة ‪ 43333‬طن‪.‬‬

‫‪ -0‬أدرجت لطة التنمية مشروعات دنتا ايسومنت كوي ايجود الطويود كوي طوار اللطوة اللمسوية بطاقوة‬ ‫نتاجية تقدر ‪ 23333‬طن يطرح نتاجها على مراحد كاآلتي‪:‬‬

‫المرحلة ايولي عان ‪ 6997‬بمعدل ‪ 53333‬طن‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪33‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫المرحلة اللانية عان ‪ 6999‬بمعدل ‪ 43333‬طن‪.‬‬

‫المرحلة اللاللة عان ‪ 5333‬بمعدل ‪ 23333‬طن‪.‬‬

‫كر ا كنت بصدد نشواه مصونع دنتوا ايسومنت كهود يلور مشوروعك نصويبا مون حجون الطلوم ال لوي عوان‬ ‫‪6997‬أ‬

‫الحل‪:‬‬

‫العرض الكلي‬

‫‪ – 6‬الطلم ال لي عان ‪6997‬‬ ‫‪ – 5‬تحديد العر‬

‫الحالي (ادنتا الفعلي)‬

‫‪ 2‬شركاتب نتا مستهد‬

‫العرض الكلي‬ ‫‪ 100000‬طن‬

‫سنوي ‪ 2333‬طن‬

‫‪ ‬الطاقات ادنتاجية المتاحة = ‪= 2 × 2333‬‬ ‫‪ – 0‬تحديد المشروعات الجاري تنفي ها‬

‫‪ 52333‬طن‬

‫الطاقة القصوى الملططة ‪23333‬‬

‫الطاقة القصوى المتاحة ‪43333‬‬

‫‪ – 4‬مشروعات طويلة ايجد كي اللطة اللمسية‬ ‫طاقات نتاجية على مراحد‬ ‫الطاقة المتاحة عان ‪6997‬‬

‫‪ ‬الفجوة التسويقية = الطلم المتوقع – العر‬

‫ناقص‬

‫‪43333‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪25000‬‬ ‫‪15000‬‬

‫ال لي المتوقع ‪ 62333‬عان ‪6997‬‬

‫وكووي العووادة كرن و كووي المرحلووة ايولووى (المرحلووة المبدئيووة) كوورن النصوويم موون السوووق يكووون أقوود موون‬

‫كجوة السوق وبعد ادنتا للمنتا الجديد كرن النصيم من السوق سويكون أ بور مون كجووة السووق‪ .‬وموع هو ا‬ ‫كعند دراسة قابلية المنتا (المزمع أو الملطا نتاج ‪ )Projected Products‬للتسويق يجم التمييز بوين‬

‫الحاالت التالية‪:‬‬

‫‪ .1‬المنتجات الجديدة التي تادي لى ظهور أسواق جديدة‬

‫‪ .2‬لطوو نتا جديدة وهي منتجات جديدة تسمح للمنشسة برنشاه أسواق جديدة‬ ‫‪ .3‬لطوو نتاجية ضاكية ت مد اللطوو ادنتاجية القائمة بالفعد‪.‬‬

‫‪ .4‬تحسينات أو تطويرات كي المنتا القائن أو حالل منتا أ لر كفاهة أو قيمة أكضد محد منتا قدين‬ ‫‪ .5‬تعديد وضع المنتا بتوجه لى أسواق جديدة أو تجزئة السوق الحالي‬ ‫‪ .6‬تقدين منتا جديد بت لفة أقد‬

‫ول ي يتن تقدير الفرصة التسويقية المتاحة يلزن أن تتوكر بيانات عن العر‬

‫ادجمالي من المنوتا‬

‫المراد نتاج أو طرحو كوي ايسوواقب وال يقصود بو لك ال ميوة مون المنوتا الموجوودة اآلن بود أيضوا المتوقعوة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪37‬‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫مستقبال سواه المحلية أو المستوردة ك لك يلزن توواكر بيانوات عون الطاقوات وادمكانيوات ادنتاجيوة للمنتجوين‬

‫الحاليين والمحتملين للمنتا‪ .‬وعند تقدير الفجوة التسويقية ينبغي التفرقة بين حالتين‪:‬‬ ‫الحالة ايولى‪:‬‬

‫نتا منتا جديد ليو ل مليد كي السوق‪ :‬هنا ال توجد مشروعات قائموة أو مزمعوة دنتوا المنوتا‬

‫ويكون الطلم ال لي التقديري مساويا لحجن ادنتا المتوقوع أو هوو الفجووة التسوويقية نفسوها‪ .‬أي أن الطلوم‬ ‫المقدر = حجن ادنتا المتوقع = الفجوة التسويقية‪.‬‬

‫الحالة اللانية‪:‬‬

‫حالة نتا منتا ل مليد قائن يتحدد ادنتا المتوقع بناه على تحديد الفجوة التسوويقية التوي تتحودد‬

‫بدورها بناه على تقدير العر‬

‫العوور‬

‫ال لي و لك من لالل المعادلة التالية‪:‬‬

‫ال لووي المتوقووع = جمووالي ادنتووا الحووالي ‪ +‬الوواردات ‪ +‬الطاقووة التوسووعية للمشووروعات القائمووة كووي‬

‫سوونة التقوودير ‪ +‬ادنتووا المتوقووع لمشووروعات جوواري تنفي و ها ‪ +‬ادنتووا المتوقووع لمشووروعات مزمووع دراجهووا‬ ‫باللطة ‪ +‬ملزون الطوارل ن وجد‪.‬‬

‫الفجوة التسويقية = الطلم ال لي المتوقع – العر‬ ‫ويلير تقدير العر‬

‫ال لي المتوقع‬

‫ال لي لسلعة أو لدمة معينة عددا من ايمور المتصلة بما يلي‪:‬‬

‫ عوودد المنتجووين الحوواليين وتوووزيعهن الجغ اركووي وطاقوواتهن ادنتاجيووة الحاليووة والمحتملووة موون لووالل التوسووعب‬‫وأحجان الطاقة العاطلة والمستغلة والقصوى‪.‬‬

‫‪ -‬حجن الواردات من المنتا أو المنتجات محد البحث‪.‬‬

‫ دراسة طاقة المشروعات تحت التنفي والتوسعات المزمعة ومواعيد دلولها مرحلة ادنتا ‪.‬‬‫‪ -‬دراسة المشروعات المدرجة كي اللطة لسنوات قادمة والطاقات المقدرة له ي المشروعات‪.‬‬

‫ بحث السياسات والمشكالت ادنتاجية والفنية والتسويقية التي يمكن أن تباشر ألرها على العر‬‫من المنتا أو المنتجات المزمع القيان بها‪.‬‬

‫و دراسة الفجوة التسويقية يتضح ما وجود كائ‬

‫ال لووي المتوقووع) أو وجووود كووائ‬

‫عر‬

‫(العر‬

‫ال لي‬

‫ال لوي المتوقوع أ بور مون الطلوم‬

‫طلووم (الطلووم أ بوور موون العوور ) ووجووود عجووز كووي العوور‬

‫ال لووي عوون‬

‫الطلووم ال لووي يشووير لووى وجووود كرصووة أو كجوووة تسووويقية متاحووة يمكوون اسووتغاللها كووي قيووان مشووروة جديوود‪.‬‬

‫يمك ون موون اسووت مال ج وراهات د ارسووات الجوودوى التفصوويلية موون د ارسووات كنيووة وهندسووية‬ ‫ووجووود ه و ي الفرصووة ح‬ ‫وتمويلية‪.‬‬ ‫وقبود البووده كووي الد ارسووة الفنيووة ينبغووي عووداد تقريور يوضووح نتووائا الد ارسووة التسووويقية يتضوومن الهوود‬

‫موون ج وراه الد ارسووة وهووو تحليوود السوووق ال و ي سوووق يقوودن كي و المنووتا ونوعيووة العموواله المسووتهل ين وأمووا ن‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪35‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫دراسات الجدوى التسويقية‬

‫تواجوودهن وايرهووا موون محتويووات الد ارسووة‪ .‬كمووا يتضوومن التقريوور لط ووات وطوورق جمووع البيانووات وايسوواليم‬

‫المسووتلدمة كووي التقووديرب كمووا يبووين التقريوور نوووة المنووتا والسووعر المقتوورح لو ونوووة السوووق الموورو كيو المنووتا‬ ‫ومناك و التوزيووع ولصووائر ونوعيووة المسووتهل ين‪ .‬كمووا يبووين التقريوور الطلووم ال لووي المتوقووع والعوور‬

‫ال لووي‬

‫الحووالي والمتوقووع وحجوون الفرصووة التسووويقية ويلتووتن التقريوور بالتوصووية بالوودلول كووي مجووال نتووا هو ا المنووتا‬

‫ومن لن است مال الدراسة الفنية وهو ما ينقلنا لى الفصد اللالث وهو الدراسة الفنية والهندسية‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪38‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫الفصل الثالث‬ ‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫بعد مطالعة ه ا الفصد يكون القوارل ملموا بالم ارحود الملتلفوة التوي تتضومنها د ارسوة الجودوى الفنيوة‬

‫والهندسووية موون أجوود لو ار المشووروة لووى حيووز التنفيو كمووا يلوون بالعواموود الحا مووة التووي يتعووين بحلهووا بجديووة‬ ‫حتووي ال تحوودث أعنوواق زجاجووات ألنوواه تنفي و المشووروة‪ .‬بادضوواكة لووى لووك يلوور المهووتن كووي نهايووة الفصوود‬ ‫بتقدير تقريبي للت الي‬

‫المصاحبة دنشاه المشروة من أجد البحث عن المصادر المناسبة للتمويد‪.‬‬

‫‪ 1-3‬مفهوم وأهمية دراسة الجدوى الفنية‬ ‫يدور ه ا الجزه من ال تام حول دراسة مكانية تنفي المشروة المقترح من الناحية الهندسية والفنية‬ ‫و لك من لالل دراسة البدائد الملتلفة و لك بغور‬

‫االسووتلمارات وت ووالي‬

‫الوصوول كوي نهايوة هو ي المرحلوة لوى تقودير دجموالي‬

‫التشووغيد‪ .‬وتعوود ه و ي المرحلووة هامووة حيووث ن عوودن الدقووة كيهووا هووو ال و ي يحوودد نوووة‬

‫المشكالت التي يمكن أن يواجهها المشروة كي المستقبد‪ .‬وتسمي ه ي المرحلوة كوي بعو‬

‫بدرسوة‬ ‫ال تابوات ا‬

‫البدائد حيوث ن مضومون الد ارسوة هوو التيوار بوين البودائد كوي كود مرحلوة كيوتن االلتيوار بوين المواقوع و وين‬ ‫طرق ادنتا الملتلفة و وين العورو‬

‫الملتلفوة لومالت مون ايسوواق الملتلفوة واينوواة الملتلفوة لت نولوجيوا‬

‫ادنت ووا المس ووتلدمةب وي ووتن التي ووار الب ووديد المناس ووم م وون ب ووين هو و ي البو ودائد ك ووي ض وووه مكاني ووات وأه وودا‬

‫المشروة‪.‬‬

‫وللتدليد على أهمية ه ي المرحلة يكفي ادشارة لى أن همالها يمكن أن يسبم المشكالت التالية‪:‬‬

‫ ظه ووور التناق ووات وع وودن تناس ووق وتو ووازن ب ووين اللط وووو ادنتاجي ووة و ووين الم ارح وود ادنتاجي ووة الملتلف ووة‬‫للمشووروةب ممووا يوونعكو كووي وجووود طاقووات عاطلووة كووي أموا ن وتحميوود ازئوود كووي أمووا ن ألوورى وهو ا كلو‬ ‫ينعكو كي النهاية كي ارتفواة ت والي‬

‫يمكن أن يهدد استم ارر المشروة‪.‬‬

‫التشوغيد وعودن تحقوق التلصوير ال و ه للمووارد المتاحوةب كموا‬

‫ يمكوون أن يترتووم علووى عوودن االهتمووان بد ارسووة الجوودوى الفنيووة اسووتلدان أسوواليم كنيووة ايوور مناسووبةب ملوود‬‫استلدان طرق نتاجية تقون على استلدان المكل‬

‫لرأو المال (أو استلدان مكل‬

‫للت نولوجيا الحديلة‬

‫تعجز العناصر البشرية المتاحة عن استيعاب بسهولة) كي دولة نامية تتمتع بووكرة كوي السوكان ودرجوة‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪34‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫عالية من البطالة بين سكانها أو العكو كما يحدث كي حالة اعتماد طريقة نتا كليفة عنصر العمد‬

‫كووي دول تتمتووع بنوودرة كووي المووارد البشوريةب أو قامووة مشووروة يتطلووم سوووق ضوولمة كووي دولووة كقيورة (أو‬ ‫حوي كقيور) أو تقودين منوتا يسوتهل‬ ‫مناسبة لظرو‬ ‫تلتل‬

‫الدولة التي سو‬

‫عن الظرو‬

‫ايانيواه كوي منطقوة كقيورة‪ .‬كالبود أن ت وون الت نولوجيوا المسووتلدمة‬

‫تستلدن كيهاب كالظرو‬

‫التي نشست وتطورت كيهوا هو ي الت نولوجيوا‬

‫السائدة كي البيئة المنقولة ليها ومن هنا تنشس أهمية تطويع الت نولوجيا للظورو‬

‫السائدة محليا‪.‬‬

‫ وقوود أ وودت الد ارسووات العمليووة لمشووكالت التشووغيد كووي الوودول الناميووة أن أحوود ايسووبام الهامووة لو لك هووو‬‫عدن االهتمان بالدراسة الفنية والهندسية بالدرجة التي تتناسم مع أهميتها‪.‬‬

‫‪ 8-3‬خطوات الدراسة الفنية‬ ‫تتضمن الدراسة الفنية القيان باللطوات التالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬دراسة والتيار موقع المشروة‬ ‫‪ .5‬تلطيا العملية ادنتاجية‬

‫‪ .0‬تحديد طريقة ادنتا والتيار الت نولوجيا‬

‫‪ .4‬تلطيا احتياجات المشروة من المواد اللان والعمالة‬ ‫‪ .2‬تقدير الت الي‬

‫ادجمالية للمشروة‬

‫‪ 1-8-3‬دراسة واختيار موقع المشروع‬ ‫والقرار ايول ال ي يجم اتلا ي هو تحديد المنطقوة الجغراكيوة التوي سوو‬

‫يقوان عليهوا المشوروةب لون‬

‫التحديد الدقيق للمكان الو ي سويقان عليو المشوروة كوي المنطقوة الملتوارة‪ .‬وتلتلو‬

‫أهميوة د ارسوة الموقوع مون‬

‫مشروة آللر حسم طبيعة المشروة ول ن بصفة عامة تساعد العوامد التالية كي التيار موقع المشروة‪:‬‬ ‫‪ -1‬محددات اختيار الموقع‬

‫يجووم ايل و كووي الحسووبان أن و ال توجوود وصووفة مناسووبة لابتووة يمكوون االعتموواد عليهووا عنوود أل و ق ورار‬

‫بالتيار موقع معينب كفي حاالت معينوة توزداد أهميوة عوامود وكوي حواالت ألوري تبورز أهميوة عوامود ألوري‬ ‫حسم طبيعة النشاو‪ .‬وران لك كرن قرار التيار موقع ما وتفضيل على رلر يتوسلر بالعوامود واالعتبوارات‬

‫التالية‪:‬‬

‫أ‪ -‬الخصــائص الطبيعيــة والفنيــة للموقــع‪ :‬ملوود لصووائر التر وة المقووان عليهووا المشوروة المقتوورح كفووي حالووة‬ ‫مش ووروة يس ووتلدن رالت ض وولمة الب وود أن ت وودرو لص ووائر التر ووة بش ووكد جي وود حت ووى تتحم وود هو و ي اآلالت‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪32‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫الضلمة وتقد أهمية هو ا العامود كوي مشوروة لودمي ال يحتوا لملود هو ي اآلالت وتوزداد أهميوة عامود رلور‬

‫ملود المنواف كوي حالوة مشوروة ز ارعوي يتطلوم درجوات معينوة مون الحو اررةب أو كوي حالوة مشوروة لالوث يحتوا‬ ‫لى كميات معينة من المياي‪.‬‬

‫ب‪ -‬تكلفة الحصول على األراضي في المواقع المختلفة‪ :‬سواه كانت الت لفة كي صورة يجار يودكع مقابود‬ ‫أو شراه ه ي اير‬

‫استلدان اير‬

‫دقامة المشروة المزمع عليها‪ .‬كل د موقع م ازيواي وتورتبا هو ي الم ازيوا‬

‫بشكد أو بآلر بت لفة يجوار أو شوراه اي ارضوي كوي كود موقوع‪ .‬كموا أن طوول كتورة اسوتمرار المشوروة تلعوم‬

‫دو ار هاما كي المفاضلة بين التسجير والتمليك كالمشروة الملطوا لو كتورة ماقتوة ر موا يكوون مون اينسوم لو‬ ‫التسجير أما ا اتص‬

‫المشروة بالديمومة واالستمرار كر ما ينصح بالتملك‪.‬‬

‫ج‪ -‬العوامل االقتصادية‪ :‬ومن أهن ه ي العوامد‪:‬‬

‫ موودى ت وواكر الوقووود والقوووى المحركووة والمي واي‪ :‬وتووزداد أهميووة د ارسووة ه و ي العناصوور عنوودما ت ووون مهمووة‬‫للمشروة ملد قامة مشروة يعتمد بدرجة كبيرة على مدى تواكر ال هر اه والتوي تشوكد نسوبة عاليوة مون‬

‫ت الي‬

‫التشغيد (مشروة دنتا ايلومنيون أو السماد ملال)ب كما أن قامة مزرعة دنتا ايرز تحتا‬

‫دراسة درجة تواكر المياي ومدى ت لفتها‪.‬‬

‫‪ -‬القرم من مستلزمات ادنتا والقووى العاملوة والقورم مون أسوواق تصوري‬

‫المنتجوات‪ :‬وبشوكد عوان كورن‬

‫المشووروة مووا أن يتوووطن بووالقرم موون المووادة اللووان التووي يقووون عليهووا أو بووالقرم موون أس وواق تص وري‬

‫المنووتا‪ .‬ويفضوود أن يقووان المشووروة بووالقرم موون الم وواد اللووان الالزمووة عنوودما ت ووون المووادة اللووان لقيلووة‬

‫الوووزن وتسووتلدن منهووا كميووات كبي ورة لتصوونيع المنووتا (كمووا كووي حالووة مشووروعات الحديوود)ب أو ا كانووت‬ ‫مستلزمات ادنتا سريعة التل‬

‫وت ل‬

‫كلي ار كي حفظها ونقلها ملد مشروعات ايلبان وتعبئة وتغلي‬

‫اللضوور والفا هووة‪ .‬كمووا يفضوود أن تقووان ه و ي المشووروعات بج ووار الم وواد اللووان ا كووان المنووتا النهووائي‬ ‫يعتمد على مادة لان واحدة أو عدد محدود من الموواد اللوان التوي تملود ت والي‬

‫ت ووالي‬

‫التشووغيد أو الت ووالي‬

‫ال ليووة بالمقارنووة بت ووالي‬

‫نقلهوا نسوبة عاليوة مون‬

‫نقوود المنووتا النهووائي‪ .‬ويفضوود توووطن المشووروة‬

‫بالقرم من السوق كي الحاالت التي تملد ت لفة نقد المنوتا النهوائي نسوبة عاليوة مون ت والي‬ ‫أو الت ووالي‬

‫التشوغيد‬

‫النهائيووة بالمقارنووة بمسووتلزمات ادنتووا (مصووانع ال وكووا وال) وعنوودما يصووعم نقوود المنووتا‬

‫النهووائي وتووزداد احتموواالت تعرضو للسووارةب وعنوودما يكووون قامووة المشووروة بجووار السوووق مقترنووا بتقوودين‬ ‫لدمة أكضد للمستهل ين‪ .‬وعندما يتسن السوق بالتركز الشديد كوي منطقوة أو قلوين معوين كتقودين لدموة‬ ‫تصوووير للطووالم ت ووون أكضوود عنوود قامتهووا بجووار الجامعووات والموودارو‪ .‬ويتطلووم ايموور د ارسووة موودى‬

‫تواكر القوى العاملة بال ن والنوة المطلو ينب لك أن تواكر عمالة اير مدر وة بوسجر مونلف‬ ‫براما تدريبية لت ملة النقر كي مهارات العمدب كموا قود تتودلد الدولوة بفور‬

‫قود يلزمو‬

‫حود أدنوى ل جوور يلتوزن‬

‫ب المستلمر وتعد زيادة كي الت لفة يتعين أل ها كوي االعتبوار عنود التيوار الموقوعب ويتصود بهو ا لوزان‬ ‫المشووروعات التووي تقووان كووي منوواطق وتتمتووع بتسووهيالت ض وريبية وماليووة موون قبوود الدولووة برقامووة مسووا ن‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪39‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫للعمال تعد ركعا للت لفة التي يتحملها المستلمر أو صاحم المشروة‪ .‬وبشكد عوان كورن التووطن بجووار‬

‫السوق أو بجوار المواد اللان تحكم االعتبارات التالية‪:‬‬

‫‪ ‬الحاالت التي تقام فيها الصناعة بالقرب من المادة الخام‪:‬‬ ‫‪ -6‬تميد الصناعة نحو المادة ايولية كي حالة استلدان مادة لان أو وقوود تفقود جوزها كبيو ار مون وزنهوا‬ ‫ألناه عملية التصنيع‪ .‬وملال لك صناعة الحديد والصلم‪ .‬كجزه كبيور مون الحديود اللوان يسوتبعد ألنواه‬

‫عملية صهر الحديد (كي شكد شوائم)‪ .‬ك لك كرن الفحن يضيع كلو ‪ .‬ومون لون لويو مون االقتصواد كوي‬ ‫شيه نقد ه ي المواد لمساكة طويلة ومن المستحم قاموة الصوناعة بجووار هو ي الموواد‪ .‬أو كوي المووانإ‬

‫حيث يتن استيراد الفحن أو الحديد من اللار (ه ا ينطبق على ال لير من مصانع الحديد كي نجلترا)‪.‬‬ ‫أما ا كانت المادتان الم كورتان ال توجدان كي مكان واحد (أي الحديود يبعود عون مكوان الفحون) كعلوى‬

‫الماسسة أن توازن بين ت الي‬

‫النقد ل د مادة‪.‬‬

‫‪ -5‬ك لك تميد الصناعة نحو التوطن بجوار المادة ايولية ا كانوت هو ي الموادة سوريعة التلو‬

‫ويجوم‬

‫تصنيعها بسرعة‪ .‬وملال على لك صناعة تعليم اللضر والفوا ‪ .‬ول ن تقدن وسائد حفت ه ي المواد‬

‫أدى لي ضع‬

‫أهمية ه ا العامد‪.‬‬

‫‪ ‬الحاالت التي تقام فيها الصناعة بالقرب من السوق‪:‬‬

‫تقان الصناعة بالقرم من السوق كي الحاالت اآلتية‪:‬‬

‫أ– ا كانت اللسارة كي وزن المادة اللان أو الوقود ألناه التصنيع أقد من الزيادة كوي وزن السولعة النهائيوة‬ ‫ألناه عملية التصنيع‪.‬‬

‫م– ا كانت تعريفة نقد الطن‪/‬كيلو متر للسلعة المصنوعة أ بر من نقد المادة اللان‪.‬‬ ‫– ا كانت السلعة المنتجة هشة أو قابلة لل سر السريع أو أنها سريعة العطم‪.‬‬

‫د– ا كانت السلعة من النوة الواجم تسليم بسرعة لي السوق‪.‬‬

‫هو‪ -‬ا كانت الماسسة تبيع نتاجها كي لوطات (بكميات) صغيرة يلتل‬ ‫كالبد أن ت ون الماسسة على اتصال مستمر مع عمالئها‪.‬‬

‫كد منها كي المواصفات ومن لن‬

‫ل د ه ي االعتبارات السابقة كرن الماسسات التي تضطلع بمراحد التصنيع ايولى (أو المبكرة) أي‬

‫التي تضطلع بعملية تحويد المواد ايولية لي سلع نص‬

‫مصنوعة تركز بالقرم من مصوادر هو ي الموواد‪.‬‬

‫أما الماسسات التي تضطلع بالمراحد النهائية لإلنتا أي نتا السلع النهائية (سواه أ انت سلعا رأسمالية‬

‫أو استهال ية) تميد نحو السوق‪.‬‬

‫‪ ‬حالة وجود عدة مواد خام وعدة أسواق للسلعة‪:‬‬

‫كووي الحيوواة العمليووة نوواد ار مووا يوجوود سوووق واحوودة أو مصوودر واحوود للمووادة ايوليووة وا ا كانووت الماسسووة‬

‫تحصد علوى موادهوا اللوان مون مصوادر متعوددة كرنهوا سوو‬

‫تميود نحوو الموادة اللوان التوي تفووق نفقوة نقلهوا‬

‫نفقووة نقوود بقيووة الم وواد اللووان‪ .‬ك و لك تميوود ناحيووة السوووق الرئيسووي لمنتجاتهووا وال و ي تفوووق نفقووة النقوود لي و‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪70‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫(بالطن‪ /‬كيلو متر) نفقة النقد بالنسبة ل سواق ايلرى‪.‬‬

‫ول ن االلتيار ليو به ي السهولة كي العادةب كقود ال ت وون هنواك موادة لوان واحودة تفووق نفقوة نقلهوا‬

‫بقيوة المووادب كيصووبح ا مون الصووعم التيوار المكووان الو ي تصوبح عنوودي نفقوة النقوود عنود أدنووى مسوتوى لهووا‪.‬‬

‫كو لك قود ال يكووون هنواك أحوود ايسوواق تفووق أهميووة كود ايسوواق ايلورى‪ .‬وعلوى لووك كور ا لوون يوجود التيووار‬ ‫قاطع نحو أحد المواد ايولية الرئيسية أو أحد ايسوواق الرئيسويةب كويمكن عندئو التيوار نقطوة وسوا‪ .‬ويحبو‬

‫التيار النقطوة الوسوا أن ت وون نقطوة التقواه وسوائد المواصوالت‪ .‬وملوال لوك أحود الموواني علوى البحوار أو‬ ‫اينهار أو مدينة بها محطة سكة حديد رئيسية تلتقي كيها كد أو معظن اللطوو‪ .‬ومن لن يمكن نقد المواد‬

‫اللان بسهولة لي مكان الصناعةب ونقد السلع المصنوعة بنفو السهولة لي حيث توجد ايسواق‪.‬‬ ‫‪ ‬القرب من الطرق الرئيسية وتوافر وسائل النقل والمواصالت‪:‬‬

‫الشك أن قرم الموقع مون شوبكة الطورق الرئيسوية والموواني والم اركوإ الجيودة والرليصوة يكوون مبور ار‬

‫لتفضيل على ايري من المواقع التي ال تتمتع بنفو الميزةب لصوصا ا ارتبا المشروة بالتصودير أو كوان‬ ‫يحتووا‬

‫لووى مكووون موون مكونووات ادنتووا تسووتفيد موون هو ي الطوورق والوسووائد‪ .‬كمووا أن رلوور النقوود قوود يكووون‬

‫مبر ار دقامة مشروعات بالقرم من ايسواق مع نقد المادة اللان من مكان استلراجها‪.‬‬ ‫‪ ‬خطة وسياسة الدولة االستثمارية‪:‬‬

‫تعوود درجووة توودلد الدولووة كووي النشوواو االقتصووادي بشووكد عووان ولطتهووا االسووتلمارية والحوواكز الماليووة‬

‫والضريبية التي تقدمها من العوامد الهامة كي المفاضلة بوين المواقوع الملتلفوةب كرقاموة المشوروة كوي منطقوة‬ ‫تتمتع بتشجيع الدولوة (مون لوالل ادعفواهات الضوريبية أو تقودين أ ارضوي مجانيوة أو بسسوعار منلفضوة و هوا‬

‫كاكة المراكق (ممركقة) ملال أكضد من قامت كي مناطق ألري ال تتمتع بملد ه ي المزايا‪ .‬ك لك كرن قامة‬ ‫المشوروة كوي المنوواطق التوي تحظوى باهتمووان وتشوجيع الدولوة ملوود المنواطق العمرانيوة الجديوودة وكو لك منطقووة‬

‫الصعيد مال ار ر ما يشكد ميزة تدكع لى قامة المشروعات بملد ه ي المناطق‪ .‬كما أن اللطوة االسوتلمارية‬ ‫للدولة وتوجهاتها القطاعية تلعم دو ار مهما كي االلتيار والمفاضلة ‪ -‬ضمن عوامد ألرى ‪ -‬بين المواقع‪.‬‬ ‫كرقامة المشروة المزمع كي منطقة تحظى بتشجيع حكومي بغر‬

‫بملابوة لصوون أو لفو‬

‫تحمد ت الي‬

‫كووي ت ووالي‬

‫ألرى اير ت الي‬

‫تنميتها أو ركع الظلن ادقليمي عنها يعد‬

‫المشوروة بعكووو الحوال كووي منوواطق ألورى حيووث يتعوين علووى المشووروة‬

‫التشغيد‪.‬‬

‫‪ ‬وجود الصناعات والخدمات المرتبطة‪:‬‬ ‫يتسلر التيار الموقع بمدى وجود صناعات تر طها بالمشروة تحت الد ارسوة عالقوات تشوابكيةب كهنوا‬

‫يستفيد المشروة ويفيد الصناعات القائمة مما ينعكو يجابا على الت لفةب كما يتسلر التيار موقوع المشوروة‬ ‫كي حالة قيان مناطق متلصصةب حيث يادي قيان أو نشاه المشوروة كوي هو ي المنواطق لوى االسوتفادة مون‬

‫المزايا التي تقدن كي ه ي المناطق‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪71‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫كما يتسلر التيار موقع المشروة بالسياسات البيئية وسياسات التوطن كي الدولة كفي حاالت معينة‬

‫ومنعا للتركز وتلفي‬

‫ال لاكة السكانية يحظر نشاه مشروعات ضاكية كي مناطق معينة ران أنها مناسوبة‬

‫أ لوور موون ايرهووا للمشووروة محوود الد ارسووة وهنووا يتعووين البحووث عوون بووديدب كمووا أن منطقووة معينووة قوود تناسووم‬ ‫بدرجة أكضد مشروة مزمع ل ن مراعاة ايبعاد البيئية قد تعتر‬

‫لك وهنا يتن تووطن المشوروة كوي منطقوة‬

‫ألرى ويرتبا ب لك قطعا تحمد جزه زيادة كي الت لفة ادجمالية للمشروة‪.‬‬ ‫‪ 8-8-3‬تحديد الطاقة اإلنتاجية والحجم المناسب للمشروع‬

‫من ايركان الهامة كي دراسات الجدوى الفنية والهندسية تحديود الطاقوة ادنتاجيوة التوي سوو‬

‫يعمود‬

‫بهووا المشووروة لتلبيووة الطلووم المقوودر كووي د ارسووة الجوودوى التسووويقية‪ .‬وبصوودد تحديوود الطاقووة ادنتاجيووة يمكوون‬

‫التميي ووز ب ووين الطاق ووة ادنتاجي ووة القص وووى أو التص ووميمية ‪ Maximum Capacity‬والطاق ووة ادنتاجي ووة‬

‫العاديووة ‪ Normal Capacity‬وتشووير ايولووى لووى أقصووى مووا يمكوون نتاجو (معبو ار عنهووا بسوواعات العموود‬ ‫اآللي أو عدد الوحدات المنتجة بواسوطة رلوة أو قسون نتواجي) مون لوالل االسوتلدان ال امود للمعودة أو اآللوة‬

‫كووي كت ورة زمنيووة معينووةب وهووي كووي الغالووم مكتوبووة موون قبوود الصووانع علووى اآللووة دون كت ورات ارحووة أو صوويانة‬ ‫دورية‪ .‬ومعركة ه ي الطاقة تفيد كوي كتورات الو روة أو اشوتداد الطلوم علوى المنوتا محود الد ارسوة حيوث يمكون‬ ‫تحميد اآلالت بسعباه ضولمة لفتورة معينوةب وال يوتن اللجووه لملود هو ا ايسولوم ال كوي أوقوات معينوة حفاظوا‬

‫على العمر ادنتاجي لملة أو المعدة‪.‬‬

‫العاديووة‬

‫أمووا الطاقووة ادنتاجيووة العاديووة (المتاحووة) كهووي تعكووو الطاقووة ادنتاجيووة كووي ظوود الظوورو‬

‫السوائدة مووع السووماح لفتورات الصوويانة الدوريووة وال ارحوات وايرهووا موون ايموور الفنيووة‪ .‬والطاقووة هو ي هووي الطاقووة‬ ‫القصوى مطروحا منها نسبة الفاقد وايعطال والفائ‬

‫كي الطاقة‪.‬‬

‫وهناك مفهون رلر يطلق عليو الطاقوة الفعليوة أي معودل التشوغيد الفعلوي الو ي يلبوي الطلوم القوائن‪.‬‬

‫وتسووتلدن أسوواليم عديوودة لتحديوود حجوون ادنتووا الو ي يمكوون أن يعموود عنوودي المشووروة دون التعوور‬ ‫لسوائرب ومون أبورز هو ي ايسواليم تحليود التعوادل ‪ Break Even Analysis‬والتوي سوو‬ ‫تفصيال كي مكان رلر من ه ا المصن ‪.‬‬

‫لتحقيووق‬ ‫لهووا‬

‫نتعور‬

‫وبعد تحديد حجن نتا التعادل نقارن بين و ين حجن ادنتا المطلوم لمقابلة الطلم وكقا للدراسة‬

‫السوقيةب كر ا كان الحجن المقدر كي الدراسة التسويقية أقد من حجن التعادل يرك‬

‫المشوروة ينو أقود مون‬

‫الحجوون االقتصووادي (حجوون التعووادل)ب أمووا ا حوودث العكووو أي أن حجوون الد ارسووة التسووويقية أ بوور موون حجوون‬

‫التعووادل كيكووون المشووروة مبووررا‪ .‬وراوون أن تحديوود الطاقووة ادنتاجيووة مسووسلة ضوولمة تتطلووم اشووتراك عوودد موون‬ ‫الفنيين واالقتصاديين بما يسمح بالتيوار الحجون المناسوم كوي ظود الظورو‬

‫الفنيوة والت نولوجيوة السوائدة ال‬

‫أن العوامد التالية مالرة كي التيار حجن الطاقة ادنتاجية المالئن‪:‬‬ ‫‪ -1‬حجم الموارد االقتصادية ومستلزمات اإلنتاج المتاحة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪78‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫كقد يملي نقر الموارد من النقد ايجنبي الالزن الستيراد اآلالت والمعدات والسلع الوسيطة الالزمة‬

‫دنتا المنتا المزمع لى تفضيد الطاقوة ادنتاجيوة الصوغيرة أو المحودودة ويكوون المتواح مون النقود ايجنبوي‬ ‫هووو العاموود الحووا ن كووي التيووار حجوون الطاقووة‪ .‬وبشووكد عووان كوورن حجوون الم ووارد المتاحووة أمووان المسووتلمر موون‬

‫المصادر الملتلفة من العوامد الهاموة جودا كوي تحديود حجون الطاقوة ادنتاجيوةب كووكرة هو ي المووارد يكوون كوي‬ ‫صالح استلدان طاقات نتاجية ضلمة ومن لن االسوتفادة بوكوورات الحجونب بعكوو الحوال كوي حالوة نودرة أو‬

‫ضيق الموارد التي تملي استلدان طاقة محدودة تتناسم مع ه ي الموارد‪.‬‬

‫‪ -8‬نوع وحجم السوق الفعلي والمتوقع‬

‫كي حالة سيادة سوق للمناكسة ال املة حيث يستطيع المنتا بيع ما يريدي بالسعر المحدد كي السووق ال‬

‫يلعم شكد السوق دو ار كوي تحديود الطاقوة ادنتاجيوةب وكوي ايور لوك مون الحواالت يكوون أموان المنوتا لاللوة‬

‫احتماالت‪ :‬أولها‪ :‬أن يكون حجن السوق محودودا وهنوا يكوون االلتيوار بوين ايحجوان البديلوة للطاقوة محودودا‬ ‫وان كوان يفضوود ايحجوان الصووغيرةب ثانيهــا‪ :‬كوي حالووة قورم مصووادر الموواد اللوان أو قوورم السووق قوود يكووون‬ ‫مفضووال تبنووي طاقووة نتاجيووة ضوولمة لالسووتفادة موون وكووورات الحجوون ال بيوورب ثالثهــا‪ :‬أن يكووون سوووق السوولعة‬

‫مجو أز بووين منوواطق متباعوودة ترتفووع بينهووا ت ووالي‬ ‫وحدة ات طاقة نتاجية صغيرة‪.‬‬

‫النقوود وهنووا يكووون حجوون الطاقووة صووغي ار وكووي كوود مكووان تقووان‬

‫‪ -3‬اعتبارات فنية واقتصادية‬ ‫بع‬

‫ويقصد بها القيود التي تتعلق بالعوامد الفنية المتصلة بالحجن االقتصادي والفنوي للمشوروة‪ .‬كهنواك‬

‫المجاالت البد أن يكون حجن ادنتا أو الطاقة ادنتاجية كبي ار ملد ايسمنت والنشوادر والصوناعات‬

‫البتروكيميائيووة كهنووا تلعووم القيووود الفنيووة المتصوولة بالصووناعة محوود البحووث الوودور الحاسوون كووي تحديوود الطاقووة‬ ‫ادنتاجية بغ‬

‫النظر عن الطلم المتوقع مما ينعكو كي حاالت كليرة كي صورة طاقة كائضة‪ .‬وقد تملي‬

‫االعتبارات االقتصادية تحديد حجن معين لإلنتا أ بر من القدرة التسويقية للمشروة وعدن تنفي ه ي الطاقة‬

‫وكقووا للمعيووار االقتصووادي يجعوود المشووروة يعموود عنوود مسووتوى أقوود موون الحجوون ايملوود (أو أعلووى موون الحجوون‬

‫ايملد) ومن لن لن يستفيد من وكورات الحجن ال بير التي أبرزها انلفوا‬ ‫الوكووورات ‪ Diseconomies‬ويكووون النوواتا ارتفوواة الت ووالي‬

‫وظهووور بعو‬

‫ت لفوة الوحودة أو ظهوور نقوائ‬

‫المشووا د ادداريووة والتنظيميووةب‬

‫ومعلون أن الحجن ايملد لإلنتا يتحقق عند الحد ايدنى للت لفة المتوسطة للوحدة‪.‬‬ ‫‪ 3-8-3‬تحديد طريقة اإلنتاج‬

‫االبوا موا تتعودد الطوورق الملتلفوة دنتوا أي منووتا مون المنتجواتب كهنواك الطوورق التوي تعتمود بدرجووة‬

‫كبيرة على العنصر البشري وتسمي طريقة نتوا كليو‬

‫االسوتلدان للعمود ‪Labor Intensive‬ب كموا توجود‬

‫الطريقووة التووي تعتموود بايسوواو علووى رأو المووال وتسوومى كليفووة االسووتلدان لورأو المووال‬

‫‪Capital‬‬

‫‪Intensive‬ب كموا توجود طوورق تعتمود بكلاكووة علوى المكووون المعركوي ‪ Knowledge Intensive‬وتتحوودد‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪73‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫طريقة ادنتا كي ضوه المعطيات المحلية من الموارد وادمكانياتب وكي ضوه طبيعوة المنوتاب ومعلوون أن‬

‫تقنيووة ادنتووا هووي بنووت البيئووة كمووا يصوولح لمجتمووع (يتميووز بوووكرة كووي العنصوور البشووري) ال يصوولح بالضوورورة‬ ‫ل د المجتمعات (ملال التي تتميز بوكرة كوي رأو الموال) كموا أن استنسواف طريقوة نتاجيوة معينوة تقوون علوى‬

‫ت نولوجيووا معينووة ال يمكوون تصووديرها موون مكووان نتاجهووا لووى أمووا ن ألوورى دون ج وراه تحووويرات وتطووويرات‬ ‫عليها لجعلها صالحة للبيئة الجديدة وهو ما يجعلها ت نولوجيا مناسبة للمكوان الجديود‪ .‬وعموموا يترتوم علوى‬ ‫تطبيق ايسواليم الحديلوة كوي ادنتوا أموا تلفوي‬

‫المسوتلدن مون المودلالت موع لبوات الملرجوات أو زيوادة‬

‫الملرجات بنفو القدر من المدلالت أو تحسين جودة المنتا‪.‬‬

‫وتلير قضية الت نولوجيا عددا من القضايا ملد‪ :‬هد سيتن شراه الت نولوجيا أن سيتن استلدامها مع‬

‫دكع رسون و راهات االلتراةب أن ستستي مع االستلمار ايجنبي المباشورأ وهود طورق ادنتوا الحديلوة سوو‬ ‫يسووتوعبها العنصوور البشووري مباشورة أن أن هو ي العناصوور تحتووا‬

‫لووى توودريمأ وموون يتحموود ت ووالي‬

‫التوودريم‬

‫(المشووروة أن المصوودر للت نولوجيووا) وايرهووا موون ايسووئلة وتوابعهووا‪ .‬وبشوكد عووان كوورن درجووة ال لاكووة السووكانية‬

‫ومستوى التعلين الفني ومستوى التدريم المتلصر ونوعية المهارات الفنيوة المتاحوة للمشوروة وطريقوة أداه‬ ‫وتنفي العمليات ادنتاجية تعد من المحددات الهامة عند التيار الت نولوجيا‪.‬‬

‫وي ووالر حج وون الطاق ووة ادنتاجي ووة ون وووة الت نولوجي ووا المس ووتلدمة عل ووى نوعي ووة التس ووهيالت ادنتاجي ووة‬

‫المطلوبة وعلوى العمليوات ادنتاجيوة والترتيوم الوداللي للمشوروة وعلوي المطلووم مون الموواد اللوان والعنصور‬ ‫البشري‪.‬‬

‫أ‪ -‬اختيار وتوصيف العملية اإلنتاجية‬ ‫تهد‬

‫ه ي المرحلة لى معركة تتابع العمليات ادنتاجيوة وادشوراكية كوي جميوع م ارحود نتوا السولعة‬

‫كي كد بديد ت نولوجي تن التياري و لك من لالل ما يسمى لرائا العمليوات ‪( Process Chart‬عاموة أو‬

‫تفصوويلية ل وود نشوواو) وتسوواعد ه و ي الل ورائا وايشووكال ايلوورى البسوويطة علووى بيووان وتحديوود المشووا د التووي‬ ‫تواج العمليات ادنتاجية ومن لن اقتراح حلول مناسبة لها‪ .‬كما تفيد أيضا ه ي اللرائا كي تقدير الت لفة‪.‬‬

‫ب‪ -‬اختيار وتوصيف عدد وآالت اإلنتاج‬

‫تستي ه ي المرحلة بعد تحديد العمليات ادنتاجية المطلوبوةب ويتوقو‬

‫على العوامد التالية‪:‬‬

‫تحديود العودد واآلالت المناسوبة‬

‫‪ -‬نوة السلعة أو اللدمة‬

‫‪ -‬مستوى الجودة المطلوبة‬

‫ طبيعة العمليات الصناعية (رلية أو يدوية)‬‫ طبيعة ونوة اللامات المستلدمة كي ادنتا‬‫ نوة اللبرة الفنية المستلدمة‬‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪77‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫وتتن المفاضلة بوين البودائد الملتلفوة مون اآلالت والمعودات الالزموة للمشوروة المقتورح وكقوا للمعوايير‬

‫والماشرات التالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬ت الي‬

‫تشغيد وصيانة وتركيم اآلالت وت الي‬

‫‪ .5‬الطاقة ادنتاجية لملة وعدد ساعات تشغيلها‪.‬‬

‫التدريم واللبرة الفنية الالزمة للتشغيد‪.‬‬

‫‪ .0‬ت لفة تمويد شراه اآلالت من المصادر الملتلفة‪.‬‬

‫‪ .4‬مصدر القوى والطاقة المحركة الالزمة للتشغيد وت لفتها‪.‬‬

‫‪ .2‬العمر ادنتاجي المتوقع لملة وقسا ادهالك السنوي وقيمتها التلريدية بعد انتهاه العمر ادنتاجي‪.‬‬ ‫‪ .7‬ألر تركيم اآللة على التنظين الداللي للمشروة وت لفة االلتناقات الناتجة‪.‬‬

‫وتتن المفاضلة بين بدائد االستلمار كي المعدات واآلالت وكقا لمعايير عديدة‪ .‬وعند المفاضلة بوين‬

‫البوودائد يتعووين التركيووز علووى ت لفووة اآللووة والعموور المتوقووع للتوودكقات النقديووةب وهنووا توجوود عوودة معووايير أشووهرها‬ ‫معامد القيمة الحاليةب وه ا المعيار يسل كوي االعتبوار القيموة الحاليوة للنقديوة علوى أسواو معامود أو معودل‬

‫ت لفووة رأو المووال أو المعوودل الو ي يوورى المشووروة أنو بملابووة الحوود ايدنووى لعائوود االسووتلمار عنوود سووعر كائوودة‬

‫(أي ت لفة تمويد) معينة‪.‬‬ ‫‪ 7-8-3‬تقدير االحتياجات من المواد الخام والعمالة‬ ‫يحتووا المشووروة كووي العووادة لووى نوووعين موون العمالووة‪ :‬العمالووة الماقتووة التووي يحتووا‬

‫ليهووا كووي أوقووات‬

‫معينة لاصوة الم ارحود ايولوى لتسسويو وانشواه المشوروة ملود المهندسوين المعمواريين ومهندسوي التركيوم أو‬ ‫جراه الدراسات ايولية‪ .‬العمالة الدائمة التي يحتاجها المشروة بشوكد دائون حتوى بعود انتهواه كتورة التسسويوب‬

‫ويلتل‬

‫ه ا العدد من مشروة لوى رلور حسوم طبيعوة المشوروة ونووة السولعة المنتجوةب ويوقو‬

‫المشروة والطاقة ادنتاجية ونوة الما ينات والعدد والمواد ايولية المستلدمة كي ادنتا ‪.‬‬

‫علوى حجون‬

‫أ‪ -‬تحديد العناصر البشرية المطلوبة يلزم اتباع الخطوات التالية‪:‬‬ ‫ تحديد اينشطة والوظائ‬‫‪ -‬تحليد ه ي الوظائ‬

‫الالزمة لتنفي ادنتا المستهد‬

‫وايعمال الالزمة للقيان بها وتحديد الوقت الالزن للقيان بكد وظيفة أو نشاو‬

‫ بعد تحديد الحد ايقصى لساعات التشغيد للفرد الواحد يمكن تحديود عودد ايكوراد الالزموين ل ود وظيفوة‬‫أو نشوواو بقسوومة جمووالي عوودد سوواعات العموود الالزمووة يداه الوظيفووة كووي اليووون علووى الحوود ايقصووى‬ ‫لساعات تشغيد الفرد كي اليون‪.‬‬

‫ تحدي وود التلصص ووات الفني ووة والفني ووة وادداري ووة الالزم ووة يداه ك وود وظيف ووة أو نش وواوب وبع وود تطبي ووق ك وود‬‫اللطوات السابقة على كد اينشطة والوظائ‬

‫من ايكراد‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫كوي المشوروة نحصود علوى تقودير جموالي لالحتياجوات‬ ‫‪75‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫أمووا تحديوود مسووتلزمات ادنتووا موون اللامووات والم وواد ايوليووة كيتطل وم ل و تحديوود أن وواة ومواصووفات‬

‫اللامات المطلوبة لن تحديد المعامالت الفنية (نسبة مشاركة المواد اللان كي المنتا النهائي) كي كد وحودة‬ ‫من المنتا النهائيب لن تحديد حجن ادنتا المستهد‬

‫من المنتا المزمع‪.‬‬

‫ب‪ -‬تحديد احتياجات المشروع من األثاث والمهمات اإلدارية ووسائل النقل‪:‬‬ ‫ويتن عمد تقدير مبدئي لت لفة الشراه ويستعان بلرائا العمليات السابق كرها كي ه ا الشسن‪.‬‬

‫جـ‪ -‬إعداد التنظيم الداخلي للمشروع‪:‬‬

‫وال و ي تتحوودد كميووة ونوعيووة التسووهيالت ادنتاجيووة الالزمووة بنوواه علي و‬

‫ممووا يباشوور أل و ار علووى كفوواهة‬

‫العمليات وادنتا كما يالر على لطوو ادنتا ‪ .‬وكي ه ا التنظين يتحدد مكان العمليات ادنتاجيوة ومكوان‬

‫اددارة ومساحة كد قسن من ايقسان ونظان العمد دالد كد قسن ووسائد االتصال بين ايقسان وايرها من‬ ‫ايمور التي تضمن انسيام وتدكق العمليات ادنتاجية دالد المشروة‪.‬‬

‫‪ 3-3‬تقدير التكاليف اإلجمالية للمشروع‬ ‫تتنوة الت الي‬

‫بين‪:‬‬

‫‪ 1-3-3‬تكلفة الفرصة البديلة ‪Opportunity Cost‬‬ ‫لما كانت الموارد االقتصادية نوادرة بالنسوبة للسولع واللودمات التوي يوود المجتموع أن يحصود عليهواب‬ ‫كوورن اسووتلدان تلووك الم ووارد كووي وج و مووا موون وجوووي ادنتووا يعنووي بالضوورورة التضووحية بكاكووة وجوووي ادنتووا‬

‫ايلرى التي كان يمكن استلدامها كيها‪ .‬وتعر ه ي التضحية بنفقة االلتيار أو نفقة الفرصة البديلةب ن‬ ‫هووي قيمووة السوولع ايلوورى التووي كووان يمكوون نتاجهووا بتلووك الم ووارد المسووتلدمة كووي نتووا السوولعة التووي التووار‬ ‫المجتمع نتاجها ول لك كهي تعد الت لفة الحقيقية من وجهة نظر المجتمع أو االقتصاد‪.‬‬

‫كاسووتلدان الحديوود أو أي مووادة لووان كووي نتووا السوويارات أو اللالجووات يقلوود موون كوورر اسووتلدام أو‬

‫ايري من المواد اللان كي نتوا العودد واآلالت التوي تعتمود علوى الحديود كوي نتاجهوا‪ .‬وكو لك الحوال بالنسوبة‬

‫لعنصر العمد أو رأو المال أو التنظين‪.‬‬

‫كوور ا كووان لوودينا عاموود يعموود كووي صووناعة السوويارات ويمكوون أن يعموود كووي صووناعة اللالجوواتب كوورن‬

‫ت لفة الفرصة البديلة لعمل كي صناعة السويارات تتملود بمقودار المسواهمة التوي كوان يمكون لو أن يقوون بهوا‬

‫كيما لو عمد كي صناعة اللالجات‪.‬‬

‫‪ 8-3-3‬التكاليف النقدية الصريحة والضمنية ‪Implicit Costs & Explicit Costs‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪78‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الت الي‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫النقدية هي المبالغ النقدية التوي يتحملهوا المشوروة كوي سوبيد نتوا كميوة معينوة مون سولعة‬

‫موواب ويمكوون التمييووز دالوود النفقووات النقديووة بووين النفقووات الص وريحة والنفقووات الضوومنيةب والمقصووود بالنفقووات‬ ‫الصو وريحة تلو ووك المبو ووالغ الت ووي يو وودكعها المشو ووروة كعو ووال م وون أجو وود الحصو ووول عل ووى لو وودمات عوامو وود ادنتو ووا‬ ‫المستلدمة كي العملية ادنتاجية‪.‬‬

‫أما النفقات الضمنية كيقصود بهوا ت لفوة موا يسوتلدم المشوروة مون عوامود نتوا مملوكوة يصوحاب‬

‫أنفسووهن موون لووك موولال عائوود عموود صوواحم المشووروة نفسو أو نفقووة اسووتلدان المشووروة للمبوواني أو اي ارضووي‬

‫التي يمتل ها‪.‬‬

‫‪ 3-3-3‬تكاليف اإلنتاج‬ ‫وتنقسن لى‪:‬‬

‫أ‪ -‬تكاليف اإلنتاج في األجل الطويل‬ ‫ويقصد بايجد الطويود الفتورة الزمنيوة الطويلوة التوي تسومح لمشوروة موا بتغييور ال ميوات المسوتلدمة‬

‫موون عناصوور ادنتووا اللابتووة والمتغيورة علووى السوواه‪ .‬كجميووع عناصوور ادنتووا كووي ايجوود الطويوود ت ووون موون‬ ‫المتغيرات‪ .‬كفي ايجد الطويد يستطيع المشروة تغير حجن الطاقة ادنتاجية نفسها‪.‬‬

‫ب‪ -‬تكاليف اإلنتاج في األجل القصير‬

‫يقصوود بايجوود القصووير كت ورة زمنيووة قصوويرة ال تسوومح للمشووروة ال بتغييوور ال ميووات المسووتلدمة موون‬

‫عناصوور ادنت ووا المتغيوورة دون اللابت ووة‪ .‬كف ووي لووالل هو و ي الفت ورة القص وويرة يس ووتطيع المشووروة تغي وور ال مي ووات‬

‫المستلدمة من عناصر ادنتا المتغيرة ملد العمد والمواد ايولية والقوى المحركة ول ن ال يستطيع لالل‬ ‫ه ي الفترة تغيير ال ميات المستلدمة من عناصر ادنتوا اللابتوة ملود المبواني واآلالت والتجهيوزات اللابتوة‪.‬‬

‫ومووادى لووك أنو كووي ايجوود القصووير ال يسووتطيع المشووروة تغييوور ال ميووة المنتجووة كعووال ال بتغييوور ال ميووات‬ ‫المستلدمة من عناصر ادنتا المتغيرة كقا وكي حدود طاقة المشروة ادنتاجية‪.‬‬ ‫ويمكن تقسيم الفترة الزمنية في األجل القصير إلي‪:‬‬

‫ الفترة القصـيرة جـداً‪ :‬وهوي التوي ال تسومح بورجراه أي تغيور كوي ادنتوا ومون لون ال يوتن كوي لاللهوا تغيور‬‫ال مي ووة المس ووتلدمة م وون أي م ووورد نت وواجي‪ .‬ويتوقو و‬

‫بمشروة ما على التغير كي الملزون‪.‬‬

‫التغي وور ك ووي ال مي ووة المعروض ووة م وون ادنت ووا اللاص ووة‬

‫‪ -‬الفترة القصيرة‪ :‬وهي التي تسمح برجراه تعديالت كوي ادنتوا عون طريوق تغييور عوامود ادنتوا المتغيورة‬

‫كقا‪.‬‬

‫وعلى ذلك يمكن تقسيم التكاليف اإلنتاجية في األجل القصير وفقاً لما يلي‪:‬‬

‫‪ –1‬التكاليف الثابتة‪ Fixed Costs :‬وهى النفقات التي ال تتغير بتغير عدد الوحدات المنتجة سواه كان‬ ‫ه ا بالتغير بالزيادة أو بالنقصان‪ .‬كهي تملد ما يتحمل المشروة من نفقات أيا كوان حجون النواتا حتوى ولوو‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪74‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫كان صف ار‪ .‬ويدلد ضومن الت والي‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫اللابتوة مرتبوات الموديرين والمووظفين الودائمين بوجو عوانب والفوائود علوى‬

‫رأو المال اللابت المستلدنب وايجار المباني واير‬

‫وأقساو التسمين وما شاب‬

‫‪ –8‬التكاليف المتغيرة‪ Variable Costs :‬تتملد الت والي‬

‫لك‪.‬‬

‫المتغيورة كوي المبوالغ النقديوة التوي يتحملهوا المشوروة‬

‫لت لفة عوامد ادنتا المتغيرة التي يستلدمها عند حجن معين من ادنتا ‪.‬‬ ‫والت الي‬

‫ادنتا وتنلف‬

‫المتغيرة هي التي تتغير كوي المودة القصويرة بتغيور حجون ادنتوا كهوي توزداد بازديواد حجون‬

‫بانلفاض ‪ .‬ومن أهن ه ي الت الي‬

‫المتغيرة لمن المواد ايولية ومصروكات النقود والطاقوة‬

‫وأجور العمال اير المتلصصين وايرها‪.‬‬

‫‪ –3‬التكاليف الكلية‪ Total Costs :‬ويقصد بالت الي‬ ‫كمية معينة من سلعة ماب وترتبا ه ي الت الي‬

‫ال لية مجموة ما يت لف مشروة ما كي سبيد نتا‬

‫بحجن ادنتا بعالقة طردية‪ .‬ككلموا زاد حجون ادنتوا زادت‬

‫النفقة ال ليةب وكلما نقر حجن ادنتا نقصت النفقة ال لية‪.‬‬

‫‪ –7‬التكـاليف المتوسـطة‪ Average Costs :‬ويقصود بالت والي‬ ‫من ت الي‬

‫المتوسوطة متوسوا موا يتحملو المشوروة‬

‫دنتا الوحدة الواحودة مون حجون معوين مون ادنتوا وهوي تسواوي الت والي‬

‫عدد الوحدات المنتجة‪.‬‬

‫ويمكوون التمييووز دالوود الت ووالي‬

‫اللابتةب والت الي‬

‫المتوسووطة ب ووين الت ووالي‬

‫المتوسطة المتغيرة على النحو التالي‪:‬‬

‫ال ليوة مقسوومة علوى‬

‫المتوسووطة ال ليووة والت ووالي‬

‫المتوس ووطة‬

‫ التكـاليف المتوسـطة الكليـة‪ Average Total Costs :‬وهوي نصويم الوحودة الواحودة مون النواتا‬‫كي الت الي‬

‫ال لية بقسميها اللابتة والمتغيرة‪.‬‬

‫كي الت الي‬

‫اللابتة ويمكن التوصد ليها بقسمة الت الي‬

‫ التكاليف المتوسـطة الثابتـة‪ Average Fixed Costs :‬وهوي نصويم الوحودة الواحودة مون النواتا‬‫اللابتة على عدد الوحدات المنتجة‪.‬‬

‫ التكـاليف المتوسـطة المتغيـرة‪ Average Variable Costs :‬وهوي نصويم الوحودة الواحودة مون‬‫الن وواتا ك ووي الت ووالي‬

‫المتغيو ورة ويمك وون التوص وود ليه ووا بقس وومة الت ووالي‬

‫المنتجة‪.‬‬

‫‪ –5‬التكاليف الحدية‪ Marginal Costs :‬يقصد بالت الي‬

‫الحدية مقدار التغير كي الت الي‬

‫عوون تغيوور ال ميووة المنتجووة بمقوودار وحودة واحوودة‪ .‬وبعبووارة ألوورى كوورن الت ووالي‬ ‫الت الي‬

‫المتغيو ورة عل ووى ع وودد الوح وودات‬

‫الحديووة هووي مقوودار الزيووادة كووي‬

‫ال لية نتيجة لزيادة ال مية المنتجة بمقودار وحودة واحودة‪ .‬كور ا كانوت الت والي‬

‫ال ليوة لعشورين وحودة‬

‫موون سوولعة مووا ‪ 6333‬جنيو لوون زادت ال ميووة المنتجووة لووي ‪ 56‬وحوودة كوزادت تبعووا لو لك الت ووالي‬ ‫‪ 6323‬جنيها كانت الت الي‬

‫الحدية هي ‪ 23‬جني ‪ .‬وعلى لك يمكن القول أن الت الي‬

‫بين نفقتين متتاليتين ل ميتين من وحدات ادنتا تزيد أحدهما عن ايلرى بوحدة واحدة‪.‬‬ ‫وقوود أوضووحنا موون قبوود أن الت ووالي‬

‫المنتجووة بوحوودة واحوودة‪ .‬ولمووا كانووت الت ووالي‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫الحديووة هووي الزيووادة كووي الت ووالي‬

‫ال لية الناتا‬

‫ال ليووة لووي‬

‫الحدية هي الفرق‬

‫ال ليووة نتيجووة لزيووادة الوحوودات‬

‫المتغي ورة هووي وحوودها التووي تت ازيوود نظ و ار للبووات الت ووالي‬

‫اللابتووة‬

‫‪72‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫أمكوون القووول أن الت ووالي‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫الحديووة هووي الزيووادة كووي الت ووالي‬

‫واحدة‪ .‬ومن هنا يتضح أن الت الي‬

‫المتغي ورة نتيجووة لزيووادة الوحوودات المنتجووة بوحوودة‬

‫الحدية ال تتسلر بمستوى الت الي‬

‫اللابتة كي المدى القصير‪.‬‬

‫والجدول التالي يعد ملاال رقميا لبيان كيفية حسام اينواة الملتلفة من الت الي‬

‫السابق التعر‬

‫جدول (‪ :)1-3‬التكاليف الثابتة والمتغيرة لمشروع صناعي صغير‬

‫(‪)1‬‬

‫(‪)8‬‬

‫(‪)3‬‬

‫كمية‬

‫التكاليف‬

‫التكاليف الكلية‬

‫(‪)7‬‬

‫(‪)5‬‬

‫(‪)8‬‬

‫التكاليف متوسط التكاليف متوسط التكاليف‬

‫لها‬

‫(‪)4‬‬

‫(‪)2‬‬

‫متوسط كل‬

‫التكاليف‬ ‫‪-‬‬

‫التكاليف‬

‫الحدية‬

‫الكلية‬

‫الثابتة‬

‫المتغيرة‬

‫اإلنتاج‬

‫الكلية الثابتة‬

‫المتغيرة‬

‫‪633‬‬

‫‪6‬‬

‫‪55‬‬

‫‪53‬‬

‫‪533‬‬

‫‪53‬‬

‫‪553‬‬

‫‪6564‬‬

‫‪7597‬‬

‫‪357‬‬

‫‪63‬‬

‫‪533‬‬

‫‪43‬‬

‫‪543‬‬

‫‪2565‬‬

‫‪0563‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪643‬‬

‫‪533‬‬

‫‪73‬‬

‫‪573‬‬

‫‪5577‬‬

‫‪3577‬‬

‫‪3544‬‬

‫‪503‬‬

‫‪533‬‬

‫‪73‬‬

‫‪573‬‬

‫‪6564‬‬

‫‪3563‬‬

‫‪5544‬‬

‫‪043‬‬

‫‪533‬‬

‫‪633‬‬

‫‪033‬‬

‫‪63567‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪6567‬‬

‫‪3507‬‬

‫‪407‬‬

‫‪533‬‬

‫‪653‬‬

‫‪053‬‬

‫‪3595‬‬

‫‪3524‬‬

‫‪6547‬‬

‫‪3573‬‬

‫‪253‬‬

‫‪533‬‬

‫‪643‬‬

‫‪043‬‬

‫‪3567‬‬

‫‪3524‬‬

‫‪6503‬‬

‫‪3547‬‬

‫‪273‬‬

‫‪533‬‬

‫‪673‬‬

‫‪073‬‬

‫‪3577‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪6554‬‬

‫‪3577‬‬

‫‪755‬‬

‫‪533‬‬

‫‪673‬‬

‫‪073‬‬

‫‪3574‬‬

‫‪3573‬‬

‫‪6555‬‬

‫‪3597‬‬

‫‪747‬‬

‫‪533‬‬

‫‪533‬‬

‫‪433‬‬

‫‪3575‬‬

‫‪3577‬‬

‫‪6554‬‬

‫‪6527‬‬

‫‪773‬‬

‫‪533‬‬

‫‪553‬‬

‫‪453‬‬

‫‪3573‬‬

‫‪3565‬‬

‫‪6555‬‬

‫‪0504‬‬

‫‪763‬‬

‫‪533‬‬

‫‪543‬‬

‫‪443‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪3567‬‬

‫‪6504‬‬

‫‪4522‬‬

‫‪767‬‬

‫‪533‬‬

‫‪573‬‬

‫‪473‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪3575‬‬

‫‪6543‬‬

‫‪4544‬‬

‫‪777‬‬

‫‪533‬‬

‫‪573‬‬

‫‪473‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪3577‬‬

‫‪6544‬‬

‫‪2522‬‬

‫‪794‬‬

‫‪533‬‬

‫‪033‬‬

‫‪233‬‬

‫‪3527‬‬

‫‪3577‬‬

‫‪6544‬‬

‫‪2522‬‬

‫‪ 7-3-3‬تقدير التكاليف االستثمارية المطلوبة للمشروع‬ ‫تتملد الت الي‬

‫االستلمارية كي كاكة المبالغ التي يتن نفاقها على المشوروة منو بدايوة التفكيور كيو ب‬

‫ولالل مراحد دراست وانشائ وتجهيزي وتجار وتشغيل ب حتى يصد لنهاية دورة التشغيد ايولى‪.‬‬ ‫وتملد الت الي‬

‫االستلمارية نفاقا استلماريا يستفيد من المشروة ي لر من كترة مالية واحودة لوالل‬

‫عمري ادنتاجي واالقتصادي‪.‬‬ ‫اآلتية‪:‬‬

‫ويمكن تقسين الت الي‬

‫االستلمارية – بالنسبة للمشروعات االسوتلمارية الجديودة – لوي المجموعوات‬

‫‪ –1‬التكاليف الرأسمالية‬ ‫وهي الت الي‬

‫أ– ايراضي‪.‬‬

‫اللاصة باقتناه ايصول اللابتة ملد‪:‬‬

‫م– المباني وادنشاهات والمراكق الداللية‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪79‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫– اآلالت والمعدات‪.‬‬

‫د– وسائد النقد واالنتقال‪.‬‬ ‫هو‪ -‬ايلاث والتجهيزات المكتبية‪.‬‬ ‫و– العدد وايدوات‪.‬‬

‫وكيما يلي بيان كيفية تقدير ت لفة كد أصد منها بالتصار‪:‬‬

‫أ‪ -‬تكلفة األراضي‬

‫تقوودر ت لفتهووا علووى أسوواو متوسووا ايسووعار السووائدة كووي الموقووع المحوودد دقامووة المشووروةب مووع‬

‫م ارعوواة أن الت لفووة تتضوومن لموون الش وراه مضوواكا لي و جميووع النفقووات التووي تنفووق عليهووا لجعلهووا صووالحة‬ ‫للبناه ملد رسون التسجيد وت لفة التمهيد والتسوية وايرها‪.‬‬

‫ب– تكلفة المباني واإلنشاءات والمراف الداخلية‬

‫تقوودر ت لفتهووا علووى أسوواو متوسووا ايسووعار السووائدة كووي السوووق كووي ضوووه المواصووفات الفنيووة‬

‫المحددةب و ناه على العرو‬

‫ج– تكلفة اآلالت والمعدات‬

‫التي يمكن الحصول عليها من شركات المقاوالت‪.‬‬

‫تقدر ت لفتها على أساو لمن شراه ايصد مضاكا لي جميع النفقوات التوي تنفوق عليو لجعلو‬

‫صووالحا لالسووتلدان ملوود ت ووالي‬

‫الشووحن والنقوود والتووسمين والرسووون الجمركيووة واقامووة القواعوود اللرسووانية‬

‫والتركيم وااللتبار وايرها‪.‬‬

‫د– تكلفة وسائل النقل واالنتقال‬ ‫تقوودر ت لفتهووا علووى أسوواو لموون الش وراه مضوواكا لي و جميووع النفقووات التووي تنفووق عليهووا حتووى تصووبح‬

‫صالحة لالستلدان بموقع المشروة ملد رسون التسجيد واستل ار الرلر وايرها‪.‬‬ ‫هـ‪ -‬تكلفة األثاث والتجهيزات المكتبية‬

‫تقدر ت لفتها على أساو لمن الشراه مضاكا لي كاكة النفقات ايلرى ملد ت الي‬

‫بموقع المشروةب واير لك‪.‬‬

‫النقد والتركيم‬

‫و– تكلفة العدد واألدوات‬

‫تقوودر ت لفتهووا علووى أسوواو لموون الش وراه مضوواكا لي و كاك وة النفقووات ايلوورى ملوود ت ووالي‬

‫موقع المشروة كي حالة الشراه من السوق المحليةب والرسون الجمركية وت الي‬ ‫ميناه الوصول علي موقع المشروة كي حالة الشراه من اللار ‪.‬‬

‫النقوود لووي‬

‫الشحن والتوسمين والنقود مون‬

‫‪ -8‬النفقات اإليرادية المؤجلة‬

‫وهووي المبووالغ الماليووة التووي يووتن نفاقهووا علووى المشووروة االسووتلماري كووي الم ارحوود السووابقة علووى بووده‬

‫التشغيد ملد‪:‬‬

‫أ– مصركات التسسيو‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪50‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫م– ت الي‬

‫التصميمات والرسون الهندسية‪.‬‬

‫د– ت الي‬

‫جراه التجارم‪.‬‬

‫جراه دراسات الجدوى‪.‬‬

‫– ت الي‬

‫تدريم العمالة التي ستقون بالتشغيد كي الدالد واللار ‪.‬‬

‫هو‪ -‬ت الي‬

‫و– المصروكات اددارية والتمويلية لالل كترة ادنشاه‪.‬‬ ‫طرح المناقصات ودراسة العرو‬

‫ز– ت الي‬

‫ح– ت الي‬

‫واتمان التعاقدات‪.‬‬

‫ادعداد لبده التشغيد ملد الدعاية وادعالن وايرها‪.‬‬

‫ويووتن تقوودير هو ي النفقووات مووا بالقيوواو علووى الد ارسووات السووابقةب أو بنوواه علووى العوورو‬

‫المنشآت والجهات التي تقدن اللدمةب أو من واقع التقديرات الفنية والهندسية للمشروة‪.‬‬

‫المقدمووة موون‬

‫‪ -3‬رأس المال عامل (تكاليف التشغيل)‬ ‫يلتل‬

‫مفهون رأو الموال العامود كوي حالوة المشوروعات القائموة بالفعود عنو كوي حالوة المشوروعات‬

‫الجدي وودة الت ووي ما ازل ووت ك ووي ط ووور الد ارس ووةب كف ووي حال ووة المش ووروعات الجدي وودة يقص وود بو و ايص ووول المتداول ووة‬

‫المطلوبة لتشغيد المشروة االسوتلماري لوالل دورة التشوغيد ايولوى والتوي تشومد ادنتوا والبيوع والتحصويدب‬ ‫وبعبووارة ألوورى هووو ايصووول المتداولووة المطلوبووة منو بووده تشووغيد المشووروة وحتووى تمووان عمليووة ادنتووا و يووع‬

‫المنتجات التامة وتحصيد قيمتها الستلدامها كي دورة التشغيد التالية‪.‬‬ ‫كسي مشروة قبد أن يبدأ كي عملية التشغيد يحتا‬

‫لي االحتفاظ بمجموعة من ايصول المتداولةب‬

‫أهمها ما يلي‪.‬‬

‫أ– ملزون من المواد ايولية ومستلزمات ادنتا ايلرى ت تفي لتشغيد المشروة لالل دورة تشوغيد‬ ‫كاملة‪.‬‬

‫م– ملزون من قطع الغيار والمهمات ت في لمواجهة أي مشا د قد تحدث ألناه عملية التشغيد‪.‬‬ ‫– نقدية باللزينة وبالبنوك ت في لدكع ايجور والمصروكات ايلالى لالل دورة تشغيد كاملة‪.‬‬

‫وأحيانوواب يطلووق علووى بنووود ايصووول المتداولووة السووابقة الحوود ايدنووى للملووزونب علووى اعتبووار أن هو ا‬

‫الحوود ايدنووى سووو‬

‫يسووتمر كووي المشووروة حتووى نهايووة حيات و ادنتاجيووةب علووى أن يعتبوور موون ضوومن ي ورادات‬

‫المشروة كي رلر كترة مالية من حيات ملل كي لك ملد القيمة البيعية ل صول اللابتة‪.‬‬ ‫ومن أهن عناصر التشغيد التي يغطيها رأو المال العامد ما يلي‪:‬‬

‫أ– ت لف ووة المو وواد ايوليو ووة ومس ووتلزمات ادنت ووا ايلو وورىب وتق وودر قيمته ووا علو ووى أس وواو ال مي ووة المتوقو ووع‬

‫اسووتهال ها لووالل الوودورةب وال ميووة الواجووم االحتفوواظ بهووا كووي الملووازنب علووى أن تتضوومن القيمووة لموون‬

‫الشو وراه مض وواكا ليو و جمي ووع المص وواري‬

‫الت ووي تنف ووق عليه ووا حت ووى ي ووتن اس ووتالمها وتلزينه ووا ك ووي مل ووازن‬

‫المشروة‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪51‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫م– ت لفووة ايجووور والمرتبوواتب وتقوودر قيمتهووا علووى أسوواو احتياجووات المشووروة موون العمالووة بسنواعهووا‬ ‫الملتلفة ( دارة عليواب داريوونب عمالوة كنيوةب عمالوة مواهرةب عمالوة نصو‬

‫مواهرةب عمالوة عاديوة)ب علوى‬

‫أن تتضمن القيمة ايجور النقدية مضاكا ليها المزايا العينية التوي قود تقودن للعواملينب وحصوة المشوروة‬ ‫كي التسمينات االجتماعية والصحية‪.‬‬ ‫– ت ووالي‬

‫ألوورىب ملوود ت ووالي‬

‫ادعالن والتروياب الت الي‬

‫ب‪.‬‬

‫الوقووود والزيوووت والقوووى المحركووةب ت ووالي‬

‫الصوويانة الدوريووةب ت ووالي‬

‫اددارية والتمويليةب وايرهاب وتقودر قيموة كود بنود حسوم الطبيعوة اللاصوة‬

‫‪ -7‬احتياطي الطوارئ وارتفاع األسعار‬ ‫يضووا‬

‫لووي مجموووة تقووديرات الت ووالي‬

‫االسووتلمارية (مجموووة تقووديرات اللاللووة بنووود السووابقة)ب نسووبة‬

‫مئويووة تت وراوح بووين ‪%2‬ب ‪ %53‬موون المجموووة عنوود بووده التشووغيد مباش ورة كاحتيوواطي للط ووارل لمواجهووة أي‬ ‫ألطاه قد تظهر كي عملية تقدير الت الي ب ولمواجهة الزيادة المستمرة كي أسعار ايصول‪.‬‬ ‫ه ا ويتطلم تقدير الت الي‬

‫االستلمارية لمشروة االستلمار تواكر بيانات عن‪:‬‬

‫أ– جمووالي المبووالغ التووي تملوود االحتياجووات النقدي ووة (الت ووالي‬

‫االسووتلمارية الدكتريووة) المتوقعووة لووالل كتوورة‬

‫ادنشاه‪.‬‬

‫م– الموودة الزمنيووة المتوقعووة السووتلدان ه و ي المبووالغ بالمشووروة بقصوود تمووان عمليووة ادنشوواه واالسووتعداد لبووده‬ ‫التشغيدب وهي المدة التي تفصد بين ادنفاق و ده التشغيد‪.‬‬

‫– معدل العائد الممكن الحصول علي كيما لو تن توجي ه ي المبوالغ يوجو اسوتلمار بديلوةب وهو ا يقتضوي‬ ‫تحديد سعر الفائدة على الودائع متوسطة ايجدب وكو لك جودول جملوة الجنيو بسوعر كائودة مركبوة لعودد‬

‫من السنوات ويفيد لك كي تقدير الت الي‬

‫االستلمارية الحقيقية ومن لن تقدير ت لفة الفرصة البديلة‪.‬‬

‫مثال (‪ :)1-3‬كيما يلي احتياجات أحد مشاريع االستلمار لالل دورة التشغيد ايولى‪:‬‬ ‫‪ 93333‬جني‬

‫ت لفة الحد ايدنى من اللدمات الواجم االحتفاظ بها‪.‬‬

‫‪ 43333‬جني‬

‫ت الي‬

‫نتاجية ألرى شهرية‪.‬‬

‫‪ 03333‬جني‬

‫ت الي‬

‫تسويقية شهرية‪.‬‬

‫كوور ا علمووت أن التسووهيالت المتوقووع الحصووول عليهووا موون الموووردين ‪ 2333‬جني و وأن متوسووا كت ورة‬

‫ادنتا ‪ 7‬أسابيع ومتوسا كترتي البيع والتحصيد ‪ 4‬أسابيع‪.‬‬ ‫فالمطلوب‪:‬‬

‫‪ -6‬حسام جمالي رأو المال العامد‪.‬‬ ‫‪ -5‬حسام صاكي رأو المال العامد‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪ -1‬حساب إجمالي رأس المال العامل‪:‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪58‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الدراسة الفنية والهندسية‬

‫طول دورة التشغيد ايولى =‬

‫متوسا كترة ادنتا ‪ +‬متوسا كترة البيع ‪ +‬متوسا كترة التحصيد‬

‫ت الي‬

‫= ‪ 7‬أسابيع ‪ 4 +‬أسابيع = ‪ 65‬أسبوعا = ‪ 0‬أشهر‪.‬‬ ‫التشغيد لالل الدورة = ت الي‬

‫= (‪0 × )03333 + 43333‬‬

‫ادنتا والتسويق الشهرية × طول المدة‪.‬‬

‫= ‪ 563333 = 0 × 63333‬جني‬

‫جمالي رأو المال العامد =‬

‫ت لفة الحد ايدنى من ملزون اللدمات ‪ +‬ت الي‬

‫= ‪ 033333 = 563333 + 93333‬جني‬

‫التشغيد لالل الدورة‬

‫‪ –8‬حساب صافي رأس المال العامل‪:‬‬ ‫صاكي رأو المال العامد =‬

‫جمالي رأو المال العامد – اللصون المتداولة (تسهيالت موردين)‬ ‫= ‪ 523333 = 23333 – 033333‬جني‬

‫‪ 5-3-3‬إعداد تقرير عن نتائج الدراسة الفنية والهندسية‬ ‫وه ا يعني عداد تقرير يتضمن الجوانم الملتلفة للدراسة الفنية والتي تعرضنا لها كيما سبق‬

‫مفصال ويتضمن المحصلة النهائية للدراسة والتي تبين كاكة ايصول الالزمة دنشاه وتسسيو وتشغيد‬ ‫المشروة من أراضي ومباني وموقع ورالت ومعدات ووسائد نقد ومرتبات وأجور ومصروكات مكتبية‬ ‫وتسسيسية وكاكة الت الي‬

‫اللابتة والمتغيرة أو رأو المال اللابت والعامد أو بالجملة الت الي‬

‫مصادر لتمويد الت الي‬

‫المقدرة للمشروة أو ما يسمى بدراسة الجدوى التمويلية‪.‬‬

‫االستلمارية‬

‫للمشروةب وينتهي التقرير بالتوصية بمواصلة دراسة الجدوى باالنتقال لى المرحلة التالية وهي البحث عن‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪53‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الفصل الرابع‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫بعد تقدير الت الي‬

‫البحووث عنهووا والت ووالي‬

‫كي الفصد السابق يتنواول هو ا الفصود المصوادر الملتلفوة للتمويود التوي يتعوين‬

‫المرتبطووة بكوود مصوودر س وواه كانووت ه و ي المصووادر مملوكووة أو مقترضووةب ويووتمكن‬

‫القارل بعد مطالعة الفصد من االلتيار بين ه ي المصادر بما يادي لى تعظين الر حية التجارية للمشوروة‬ ‫وتعظين قيمة المشروةب كما يبين الفصد الظرو‬

‫ايكضد ل د مصدر من مصادر التمويد‪ .‬وبعد االنتهاه‬

‫موون اسووتيعام الفصوود يكووون قوود ت وواكر للقووارل قوودر موون ايدوات والمعووايير ال و ي يمكوون موون المفاضوولة بووين‬ ‫المصادر التمويلية الملتلفة والتيار أكضلها أو أقلها ت لفة‪.‬‬

‫بعد أن تنتهي الدراسة التسويقية وبعد أن يتن تقدير الت لفة االستلمارية للمشروة المزمع نشااي يتن‬

‫البحث عن مصادر لتدبير ه ي ايموال ويعالا الفصد الحالي المصادر الملتلفة للتمويد وت لفة كد‬

‫مصدر وقضية التمويد ايملد للمشروعات كما يتناول بادضاكة لى لك الطرق الملتلفة لتقيين الر حية‬

‫التجارية للمشروعات‪.‬‬

‫‪ 1-7‬مفهوم وأهمية الدراسة التمويلية‬ ‫ويقصد بالدراسة التمويليوة تلوك التوي تودور حوول تلطويا وتوجيو وتنظوين ومتابعوة توسمين احتياجوات‬

‫المشروة من ايموال من لالل أكضد لليا تمويلي من مصادر التمويد الملتلفة وادارة وتوظي‬

‫وتشوغيد‬

‫ه ي ايموال كي مجاالت النشاو االقتصادي الملتلفة اللاصوة بالمشوروة وبموا يعظون ناتجهوا ويعطوي أعلوى‬

‫مردود وعائد اقتصادي ممكن كي ظد الظرو‬

‫والبيئة المحيطة بالمشروة‪ .‬ومعنى ه اب أن البود أن يعتبور‬

‫ما يلي قاعدة ال يمكن التللي عنها وهي أن ال يمكن الحصول على أي أموال من أي مصودر تموويلي ال‬ ‫ا كان العائد المتحقق من ه ي ايموال أعلى من ت لفة الحصول على ايموال من ه ا المصدر‪.‬‬

‫وتنبووع أهميووة الد ارسووة التمويليووة موون أنهووا تسوواعد المسووتلمرين علووى تحديوود كاكووة االحتياجووات الماليووة‬

‫الالزمووة دنشوواه وتشووغيد المشووروة كمووا أنهووا تسوواعد علووى تحديوود أكضوود مصووادر التمويوود المتاحووة وأعبوواه أو‬ ‫ت لفة كد مصدر بما يساعد على التيار أكضد المصادر وبما يونعكو يجابوا علوى رأو الموال المسوتلمر‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪57‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫كمووا أنهووا تسوواعد علووى عووداد تقووديرات للتوودكقات النقديووة الداللووة واللارجووة والتووي تمكوون موون تحديوود الر حيووة‬

‫التجارية للمشروة والتي يتقرر كي ضوئها قبول المشروة أو ركض ‪.‬‬

‫‪ 8-7‬مجاالت دراسات الجدوى التمويلية‬ ‫تت ون دراسات الجدوى المالية من المجاالت التالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬دراسة وتحديد مصادر التمويد الملتلفة‬ ‫‪ .5‬تقدير الت الي‬

‫االستلمارية للمشروة‬

‫‪ .0‬تحديد الهيكد التمويلي المناسم‬

‫‪ .4‬تقديرات التدكقات النقدية الداللة واللارجة للمشروة‬ ‫وقوود أش ورنا لووى تقوودير الت ووالي‬

‫االسووتلمارية كووي الفصوود السووابقب ونبوودأ اآلن بووالتعر‬

‫التمويد الملتلفة نتبعها بتقدير لمصادر التمويد الملتلفة‪.‬‬

‫لمصووادر‬

‫‪ 3-7‬مصادر التمويل‬ ‫تنقسوون مصووادر التمويوود لووى مصووادر تمويوود مملوكووة وألوورى مقترضووةب وتنقسوون مصووادر التمويوود‬ ‫المملوكة بدورها لى المصادر التالية‪:‬‬

‫‪ .1‬رأس المال‬

‫وهو و ووي المبو و ووالغ التو و ووي يقو و وودمها مو و ووالك أو أصو و ووحام المشو و ووروة (االبو و ووا ك و و وي صو و ووورة أسو و ووهن عاديو و ووة‬

‫‪ Common Stocks‬أو أسوهن ممتوازة ‪ )Preferred Stocks‬والتوي ترتوم لهون حقوقوا كوي الحصوول علوى‬ ‫نصيبهن كي اير اح وكقا لمشاركتهن كما يترتم لهن حق الحصول على أموالهن كي حالة تصفية المشروة‪.‬‬

‫وال تقتصوور مسوواهمة المووالك كووي رأو المووال علووى الحصوور النقديووة كقووا بوود تمتوود لتشوومد ك و لك‬

‫الحصوور العينيووة ملوود مووا يقدمون و للمشووروة موون أ ارضووي ورالت ومبوواني وسوويارات أو بضوواعة وايرهووا موون‬

‫صور المشاركة العينية‪ .‬كما تشمد المشاركة كي رأو الموال موا يسومى بحصور التسسويو وهوي الحصور‬

‫التي تقدن ل كراد ال ين يمتل ون الدراية أو اللبرة الفنيوة وادداريوة والتسوويقية وتعتبور لبوراتهن مسواهمة مونهن‬ ‫كي رأو المال بدال من دكع مقابد نقدي لهن عن ه ي اللبرة‪ .‬كما يشمد رأو المال أيضا حصر المل يوة‬

‫التي تقابد المعركة الفنية أو الهندسية مشاركة كي رأو المال‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪55‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ .8‬األرباح المحتجزة ‪Retained Earnings‬‬ ‫وهووي تملوود اير وواح ايوور الموزع وة وهووي جووزه موون اير وواح التووي توون تحقيقهووا لووالل الفت ورة ولوون يووتن‬

‫حسابها بعدب وهي من مصوادر التمويود الو اتي للمشوروعات القائموة بالفعود لتمويود ادنفواق علوى التوسوعات‬ ‫أو زيووادة رأو المووال العاموود‪ .‬وحجوون ه و ا المصوودر يعتموود علووى سياسووات توزيووع اير وواح كووي المنشووسة وعلووى‬

‫حجن اير اح المتحققة لالل الفترة‪.‬‬ ‫‪ .3‬االحتياطيات‬

‫وتملد جزها من اير اح تن تجنيبها لالل السنوات الماضية لدعن المركز المالي للمشروة ومواجهة‬

‫ايلطار التي يمكن أن تهدد استم ارري كي المستقبد ملد ارتفاة الت الي‬

‫االستلمارية كي المستقبد عما هو‬

‫ملطوا ومقوودر ألنوواه كتورة ادنشوواه‪ .‬ويمكوون أن يكووون هو ا االحتيوواطي جووزها موون أمووال الشووركاه لمقابلووة ملوود‬ ‫ه ي الظرو ‪.‬‬ ‫‪ .7‬قروض الشركاء في شركات األشخاص‬ ‫وهووو أسوولوم يلجووس ليو لمواجهووة بعو‬

‫الصووعام القانونيووة التووي يتطلبهووا زيووادة رأو مووال المشووروةب‬

‫وهنا يقدن أصحام المشروة قروضا للمشروة تعتبر ضاكة لى رأو المال ويتن استهال ها تدريجيا بالسوداد‬

‫من يرادات المشروة‪.‬‬

‫أما مصادر التمويد المقترضة كيرد تحتها ما يلي‪:‬‬

‫أ‪ -‬القروض طويلة األجل ‪Long Term Financing‬‬ ‫وهي القرو‬

‫التي يحصد عليها المشروة من البنوك وشركات التسمين ويلتزن بردها كي مدة تزيد عن‬

‫عووان‪ .‬واالبووا مووا يووتن اسووتلدان هو ي ايمووال كووي تمويوود ادنفوواق االسووتلماري أو الت ووالي‬ ‫القوورو‬

‫ال أرسوومالية‪ .‬وتتميووز‬

‫طويلووة ايجوود لاصووة المقدمووة موون البنوووك المتلصصووة بشووروو ميس ورة كووي أجوود السووداد وأسووعار‬

‫الفائوودةب كمووا يمكوون أن تقوودن موون بنوووك محليووة أو بنوووك دوليووة‪ .‬وتعتبوور السووندات شووكال موون أشووكال القوورو‬

‫طويلة ايجد التي تستلدن كي تمويد النفقات االستلمارية والتشغيليةب ويملد السند التزاما على المشروة أو‬ ‫الماسسة التي تصدري يتعين الوكاه ب كي تاريخ االستحقاق المتفق علي ب كما يحصود صواحم السوند علوى‬

‫الفائدة المحددة بشكد دوري بغ‬

‫النظر عن ر حية أو لسارة المشروة كما هو الحال كي القر ‪.‬‬

‫ب‪ -‬القروض قصيرة األجل ‪Short Term Financing‬‬ ‫وهووي القوورو‬

‫التووي ال تزيوود موودتها عوون عووان واالبووا مووا تسووتلدن لتمويوود رأو المووال العاموود الووالزن‬

‫للدورة ايولى من التشغيد‪ .‬وتضا‬

‫لى ه ا مصادر ألرى قصيرة ايجد ملود االئتموان التجواري ‪Trade‬‬

‫‪ Credit‬واالئتموان المصوركي ‪ .Bank Credit‬ويقصود باالئتموان التجواري قيموة المشوتريات اآلجلوة التوي‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪58‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫يحصوود عليهووا المشووروة موون الموووردين كووي موودة ال تزيوود كووي الغالووم عوون سوونةب ويووتن تنفيو هو ا االئتمووان موون‬

‫لالل الحسابات المفتوحة و دون أي ضمان أو من لالل ال مبياالت والسندات اد نيةب وتلجس المشروعات‬

‫لووى االئتمووان التجوواري كووي حالووة عوودن كفايووة رأو المووال العاموود لمقابلووة االحتياجووات والمطلوبووات التشووغيلية‪.‬‬

‫أمووا االئتمووان المص وركي كيتملوود كووي القوورو‬

‫والسوولفيات التووي يحصوود عليهووا المشووروة موون البنوووك ويلتووزن‬

‫بسدادها كي أقد من سنة كي الغالمب وهي موارد نقدية يمكن استلدامها بحرية من قبود المشوروة وان كوان‬

‫موون ايكضوود اسووتلدامها كووي ايا و ار‬

‫التشووغيلية ولوويو كووي تمويوود ايصووول اللابتووةبوان كووان موون الممكوون‬

‫استلدامها كي تمويد شراه ايصول اللابتة كي حالة صعوبة الحصول على قرو‬

‫جدوى االستلمار‪.‬‬

‫طويلة ايجد وضومان‬

‫‪ 7-7‬تكاليف المصادر التمويلية‬ ‫ل وود مصوودر موون المصووادر التمويليووة السووابق ادشووارة ليهووا ت لفووة معينووة يتحملهووا المشووروةب وترجووع‬

‫أهمية تقدير ه ي الت لفة كي أنها تملد الحد ايدنى للعائد المتوقع على ايموال المستلمرة كي المشروةب وقد‬

‫أشرنا من قبد لى أن العائد المتحقق يجم أال يقد عن ت لفوة ايمووال المسوتلمرة واال ركو‬ ‫ال يووتن لح وواق الض وورر ب ووالمالك أو أصووحام المش ووروةب وكيم ووا يل ووي سووو‬

‫التمويلية الملتلفة‪:‬‬

‫ي ووتن اس ووتع ار‬

‫المشوروة حتوى‬

‫ت لف ووة المص ووادر‬

‫‪ 1-7-7‬تكلفة التمويل باألسهم العادية‬ ‫وتتوق‬

‫ت لفة التمويد بايسهن العادية على وجود ت الي‬

‫الحالة األولى‪ :‬عدم وجود تكاليف إصدار‪:‬‬ ‫ويتوقو‬

‫صدار يتحملها المشروة أن ال‪.‬‬

‫وهنووا تتملوود ت لفووة السووهن كووي الحوود ايدنووى لمعوودل العائوود ال و ي يطلب و المووالك علووى اسووتلماراتهنب‬ ‫حسووام هو ا المعوودل علووى موودى لبووات أو نمووو توزيعووات اير وواح موون سوونة لووى ألوورى‪ .‬ويووتن حسووام‬

‫المعدل وكقا للمعادلة التالية كي حالة تبني سياسة لابتة لتوزيع اير اح‪:‬‬

‫الحد ايدنى لمعدل العائد ال ي يطلب المالك = قيمة توزيعات اير اح المتوقعة للسهن العادي كي نهاية‬ ‫السنة ايولى ÷ القيمة السوقية للسهن العادي‬

‫أما كي حالة تبني سياسة توزيعية ل ر اح تنمو بمعدل لابت من كترة يلرى كتستلدن المعادلة التالية‪:‬‬

‫الحد ايدنى لمعدل العائد ال ي يطلب المالك = [قيمة توزيعات اير اح المتوقعة للسهن العادي كي نهاية‬ ‫السنة ايولى ÷ القيمة السوقية للسهن العادي] ‪ +‬معدل النمو اللابت المتوقع كي قيمة توزيعات اير اح‬

‫ويتضح لك من ايمللة التالية‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪54‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫أن قيموة التوزيعوات‬

‫مثال (‪ :)1-7‬أصدرت حدى المنشآت حديلا سهما قيمت السوقية ‪ 633‬جني وبفر‬

‫المتوقعووة كووي نهايووة العووان ايول موون ادصوودار ‪ 62‬جني و ‪ .‬كمووا هووو الحوود ايدنووى لمعوودل العائوود ال و ي يطلب و‬

‫المالح على استلماراتهن‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫ة=‬

‫ت‬

‫‪6‬‬

‫و‬

‫‪62‬‬

‫‪= .‬‬

‫‪633‬‬

‫‪%62 = 3562 = .‬‬

‫وبالنسووبة لتوزيعووات اير وواح التووي سووتنمو بمعوودل لابووت موون كت ورة زمنيووة يلوورى كوويمكن قيوواو معوودل‬

‫العائد باستلدان المعادلة اآلتية‪:‬‬ ‫ة=‬

‫ت‬ ‫و‬

‫‪6‬‬

‫‪ +.‬و‬

‫حيث و = معدل النمو اللابت المتوقع كي قيمة توزيعات اير اح‪.‬‬

‫مثـــال (‪ :)8-7‬أص وودرت ح وودى المنش ووآت ح ووديلا س ووهما قيمتو و ‪ 633‬جنيو و ب وبف وور‬

‫أن قيم ووة التوزيع ووات‬

‫المتوقعة كي نهاية العان ايول من ادصدار ‪ 60‬جني ب وأن معدل النمو السنوي المتوقوع لتوزيعوات اير واح‬

‫‪ .%2‬المطلوب‪ :‬حسام ت لفة التمويد بالسهن العادي‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫ت لفة التمويد بالسهن العادي = الحد ايدنى لمعدل العائد ال ي يطلب المالك على استلماراتهن‪.‬‬ ‫ة=‬

‫ت‬

‫‪6‬‬

‫و‬

‫‪ +.‬و‬

‫=‬

‫‪60‬‬ ‫‪633‬‬

‫‪%67 = 3567 = 3532 +.‬‬

‫الحالة الثانية‪ :‬وجود تكاليف إصدار‪:‬‬ ‫كووي ه و ي الحالووة يصوواحم صوودار ايسووهن العاديووة ت ووالي‬

‫عمولة السمسرة ورسون التسجيد ورسون القيد كي البورصة وت الي‬

‫متنوعووة تسوومى بت ووالي‬

‫طباعة ايسهن وت والي‬

‫ادصوودار ملوود‬ ‫ادعوالن عنهوا‬

‫كي وسائد ادعالن الملتلفة وايرها‪.‬‬

‫وال يملوود الحوود ايدنووى لمعوودل العائوود ال و ي يطلب و المووالك علووى اسووتلماراتهن ت لفووة التمويوود بالنسووبة‬

‫للمنشوسة ينو يكوون أقود مون الت لفووة الفعليوة التوي تت بودها المنشوسة مون جوراه االعتمواد علوى هو ي ايسوهن كووي‬ ‫التمويدب و لك ين المبلغ ال ي يتن تحصيل كعال من بيع السهن العادي يكون أقد من قيمتو السووقية التوي‬ ‫يباة بها و لك بمقدار ت الي‬

‫ادصدارب و ناه على لك يمكن حسوام ت لفوة التمويود بايسوهن العاديوة كموا‬

‫يلي‪:‬‬

‫عند ثبات توزيعات األرباح‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪52‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ت لفة التمويد بالسهن العادي =‬

‫ت‬

‫‪6‬‬

‫‪.‬‬

‫و–ك‬

‫حيث ك = ت لفة صدار السهن العادي‪.‬‬

‫مثال (‪ :)3-7‬أصدرت حدى المنشآت حديلا سهما بقيمة سوقية قدرها ‪ 633‬جني ب وت لفة صودار ‪%63‬‬ ‫من قيمت السوقيةب كر ا علمت أن قيمة توزيعات اير اح المتوقعة كوي نهايوة العوان ايول مون ادصودار ‪65‬‬

‫جني ‪ .‬فالمطلوب‪ :‬حسام ت لفة التمويد بالسهن العادي‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫ت لفة التمويد بالسهن العادي =‬ ‫‪%6050 = 35600‬‬ ‫أما كوي حالوة وجوود ت والي‬

‫ادعالن كي الصح‬

‫ت‬

‫‪6‬‬

‫و–ك‬

‫‪=.‬‬

‫‪65‬‬

‫= ‪= 65‬‬

‫‪63 – 633‬‬

‫‪93‬‬

‫دصودار ايسوهن (عمولوة السمسورة ورسوون القيود كوي البورصوة وت والي‬

‫وطباعة ايسهن) كيتن حسام الحد ايدنى لمعدل العائد وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬

‫الحد ايدنى لمعدل العائد ال ي يطلب المالك = قيمة توزيعات اير اح المتوقعة للسوهن العوادي كوي‬

‫نهاية السنة ايولى ÷ القيمة السوقية للسهن العادي – ت لفة صدار السهن‪.‬‬ ‫وكي حالة نمو توزيعات اير اح بمعدل لابت تستلدن المعادلة التالية‪:‬‬

‫الحد ايدنى لمعدل العائد ال ي يطلب المالك = قيمة توزيعات اير اح المتوقعة للسوهن العوادي كوي‬

‫نهاية السنة ايولى ÷ القيمة السوقية للسهن العادي – ت لفة صودار السوهن ‪ +‬معودل النموو اللابوت المتوقوع‬ ‫كي قيمة توزيعات اير اح‪.‬‬ ‫ويتميز االعتماد على األسهم في التمويل بالمزايا التالية‬

‫زيووادة حقوووق المل يووة كووي الهيكوود التمووويلي للمشووروة ممووا يزيوود موون قوودرة المشووروة علووى االقت و ار‬

‫‪.‬‬

‫تشكد قيمة ايسهن مصدر تمويلي دائن للمشروة ال يحق يصحاب استردادي ال كي حالة تصفية المشروة‪.‬‬ ‫ايوور أن ل سووهن العاديووة ت لفووة ‪ -‬كمووا سووبقت ادشووارة ‪ -‬وهووي العائوود ال و ي يحصوود علي و صوواحم‬

‫السووهن بادضوواكة لووى ت ووالي‬

‫ادصوودارب وتعتبوور ت لفووة ايسووهن أعلووى موون ت لفووة القوورو‬

‫تحقق أر احب ومن ناحية ألرى كرن ت لفة االقت ار‬ ‫كعنصر تمويلي سو‬

‫لاصووة كووي حالووة‬

‫تعد أقد من ت لفة ايسهن العاديوة بسوبم أن االقتو ار‬

‫يترتم علي وكورات ضريبية نتيجة للصن الفوائد من وعاه ضريبة اير اح كي حين‬

‫أن توزيعات ايسهن لن يصاحبها ظهور ملد ه ي الوكورات الضريبية‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪59‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 8-7-7‬تكلفة التمويل باألرباح المحتجزة‬ ‫تتملد ت لفة ه ا المصدر كي الحد ايدنى للعائد ال ي يطلب المالك عن استلماراتهنب ويوتن حسوام‬ ‫ه ا المعدل وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬ ‫في حالة ثبات التوزيعات‪:‬‬

‫ة = ت (‪-6‬هو ) ÷ و‪.‬‬

‫حيث‪:‬‬

‫ة = الحد ايدنى للعائد ال ي يطلب المالك عن استلماراتهن‬

‫ت = قيمة توزيعات اير اح المتوقعة للسهن العادي كي نهاية السنة ايولى‬ ‫هو = معدل الضريبة‬

‫أما في حالة نمو التوزيعات بمعدل ثابت فيتم استخدام المعادلة التالية‪:‬‬

‫ة = ت (‪-6‬هو ) ÷ (و ‪ +‬و) حيث‪:‬‬

‫و = معدل النمو اللابت المتوقع كي قيمة توزيعات اير اح‪.‬‬ ‫وتتميز اير اح المحتجزة كمصدر تمويلي بسنها ال تترتم عليها ت الي‬

‫لاصوة ملود ت لفوة صودار‬

‫ايسهنب كما يحقق ه ا التمويد وك ار ضريبيا يتملد كوي مقودار الضوريبة علوى هو ي ايمووال التوي كوان سوو‬ ‫يتحملها المستلمر لو تن توزيع ه ي اير اح بدال من احتجازها واعادة استلمارها‪.‬‬

‫ويكووون اللجوووه ل ووى ه و ا المصوودر التم ووويلي مبوور ار عن وود اسووتقرار معوودالت اير وواح المتوقعووة وعن وود‬

‫استقرار الماسسات بشكد عانب كما يعد التمويد من لوالل هو ا المصودر مرحبوا بو‬

‫من أصحام الدلول المرتفعة ويلضعون لنظان ضرائم تصاعدي‪.‬‬

‫ا كوان االبيوة الموالك‬

‫‪ 3-7-7‬تكلفة التمويل من خالل األسهم الممتازة‬ ‫يتمتع حامد السهن الممتاز بكد المزايا التي يتمتع بها حامد السهن العادي ما لن ينر على ايور لوك كوي‬ ‫عقد ادصدارب اير أن حملة هو ي ايسوهن لويو لهون حوق التصوويت كوي الجمعيوة العموميوةب كموا يمكون كوي‬

‫حالة انلفا‬

‫أسعار الفائدة السوقية أن تشتري اددارة ايسهن الممتازة من المساهمين مقابد عالوة للتللي‬

‫عوون هو ي ايسووهن (تحويوود السووهن الممتوواز لووى سووهن عووادي) ويوتن لووك موون لووالل طوورح أسووهن ممتووازة جديوودة‬

‫بمعدل عائد أقد أو من لالل صدار سندات ت لفتها أقد‪.‬‬ ‫بغو‬

‫وتلتلو‬

‫ايسووهن الممتووازة عوون العاديووة كووي أن الممتووازة تعطووي لحاملهووا الحووق كووي عائوود دوري لابووت‬

‫النظوور عوون أر وواح المشووروة أمووا العاديووة كوورن ر ووح السووهن متغيوور ويتوق و‬

‫علووى موودى تحقووق ر ووح موون‬

‫عدم بادضاكة لى مقدار اير اح الموزعةب ك لك كعند التصفية يكون لحملة ايسهن الممتازة ايولوية عون‬ ‫أصحام ايسهن العادية كوي الحصوول علوى قيموة أسوهمهن‪ .‬وتتشواب ايسوهن الممتوازة موع القورو‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫كوي أنهوا‬ ‫‪80‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ترتوم لحاملهوا الحوق كوي الحصوول علوى عائود دوريب وتلتلو‬

‫أقساو وكوائد القرو‬

‫عنهوا كوي أن عودن قودرة المشوروة علوى سوداد‬

‫يعرض لإلكالو وه ا ال يحدث كي حالة ايسهن الممتازة‪.‬‬

‫وعمومووا كوورن ت لفووة صوودار سووهن ممتوواز هووي معوودل العائوود ال و ي يتعووين تحقيق و علووى االسووتلمارات‬

‫الممولة بايسهن الممتازة بما يحاكت على اديرادات المتحققة يصحام ايسهن العاديةب ويتن حسام الت لفة‬

‫وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬

‫ة = ت ÷ ق (‪ – 6‬ت لفة ادصدار)‪.‬‬

‫حيث ‪:‬‬

‫ة = ت لفة التمويد بالسهن الممتاز‪.‬‬

‫ت = التوزيعات السنوية لحملة ايسهن الممتازة‪.‬‬ ‫ق = القيمة السوقية للسهن الممتاز‪.‬‬

‫كوور ا كانووت التوزيعووات السوونوية لحملووة ايسووهن الممتووازة تبلووغ ‪ 63‬جنيهووات للسووهن الواحوود بينمووا تبلووغ القيمووة‬ ‫السوووقية للسووهن ‪ 633‬جني و ب وتبلووغ ت لفووة ادصوودار ‪ %5‬موون قيمووة السووهن السوووقية كرن و بنوواه علووى المعادلووة‬ ‫السابقة يمكن حسام ت لفة التمويد بالسهن الممتاز على النحو التالي‪:‬‬

‫ت لفة التمويد = ‪.% 6300 = )%97 × 633(÷ 63 = )%5 -6( 633 ÷ 63‬‬

‫‪ 7-7-7‬تكلفة التمويل باستخدام القروض طويلة األجل‬ ‫القرو‬

‫يمكوون تقوودير ت لفووة االقت و ار‬ ‫بعد تعديلها بالت الي‬

‫طويوود ايجوود علووى أسوواو أنهووا تعووادل معوودل الفائوودة الفعلووي علووى‬

‫ادضاكية والوكورات الضريبية الناتجة عن االقت ار‬

‫يتن‬

‫ب وحيث ن القر‬

‫كووي وقووت معووين ويووتن االسووتفادة بو بينمووا يووتن سوودادي كووي وقووت الحووق كرنو يمكوون االعتموواد علووى ككورة معوودل‬

‫اللصن كي القول بسن ت لفة أموال االقت ار‬

‫تتملد كي معودل اللصون الو ي يسووي بوين صواكي متحصوالت‬

‫ايموال المقترضوة والقيموة الحاليوة للتودكقات النقديوة التوي يودكعها المشوروة للمقور ‪ .‬ويمكون الحصوول علوى‬

‫ه ا المعدل من لالل التجر ة واللطس باستلدان المعادلة التالية‪:‬‬

‫ق = مجموة(من ر=‪ 6‬لى ن)‬

‫ر÷ (‪ -6‬ن)ر ‪ +‬مجموة (من ر=‪ 6‬لى ن) أر ÷ (‪+6‬ن)‬

‫ر‬

‫حيث‪:‬‬

‫ق= صاكي قيمة القر ‪.‬‬ ‫ر = مقدار الفائدة المدكوعة كي السنة بعد لصن الوكورات الضريبية‪.‬‬

‫أر = قسا القر‬

‫لالل السنة ر‪.‬‬

‫ن = معدل اللصن ال ي يسوي بين الطركين اييمن واييسر‪.‬‬ ‫ويتن حسام ت لفة السندات بنفو الطريقة التي تن بها حسام ت لفة القرو‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪.‬‬ ‫‪81‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 5-7‬الهيكل التمويلي المناسب‬ ‫يقع على عواتق دارة المشوروة التيوار هيكود التمويود المناسوم ين لوك سوو‬

‫يوالر علوى مسوتوى‬

‫العائد المتحقق والملاطر التي يمكن أن يواجهها المشروة كي المستقبد ونظ ار للطورة ه ا القرار كرن على‬ ‫المشروة أن يسل كي االعتبار أن التيار مصدر معين يتوق‬

‫على عديد من االعتبارات التي تلتل‬

‫من‬

‫مشروة لى رلر بد تتفاوت بالنسبة للمشروة الواحد مون وقوت آللورب وراون لوك كرنو يمكون رصود العوامود‬

‫التالية‪:‬‬

‫‪ .6‬البوود أن ي وتالهن مصوودر ايم ووال مووع اسووتلداماتهاب حيووث يتعووين اسووتلدان ايم ووال قصوويرة ايجوود كووي‬ ‫استلدامات قصيرة ايجد (دكع أجور العمال أو شراه مواد لوان) بينموا تسوتلدن ايمووال طويلوة ايجود‬

‫كي شراه اآلالت والمعدات (استلدامات طويلة ايجد)‪.‬‬

‫‪ .5‬يجم مراعاة ت لفة المصدرب كالمصدر المناسم هو ال ي يحقق معدل عائد أ بر مون ت لفوة الحصوول‬ ‫علي ‪.‬‬

‫‪ .0‬كي حالة تواكر سيولة كاكية أو ارتفاة قدرة المشروة على تدبير ه ي ايموالب يكون من ايكضد تدبير‬ ‫االحتياجات المالية عن طريق القرو‬

‫‪.‬‬

‫‪ .4‬يلعووم حجوون المشووروة القووائن وقابليووة أو ارقو للتسووويق كووي البورصووة بادضوواكة لووى حسوون المركووز المووالي‬ ‫ودرجة اللقة التي يتمتع بها المشروة دو ار كبي ار كي تحديد مصادري التمويلية‪.‬‬

‫‪ .2‬الب وود أن ي ارع ووي المش ووروة المل وواطر وأولوي ووة الحص ووول عل ووى ال وودلد أو العائ وود حي ووث يحظ ووى ال وودائنون‬ ‫بسولوية على أصوحام أو موالك المشوروة كوي الحصوول علوى الودلد أو نواتا التصوفية‪ .‬وهو ا االعتبوار‬

‫يتوجم مع على المشروة أن يستشعر اللطر عند زيادة االلتزامات اللابتة ملد الفوائد وايقساوب وما‬ ‫يترتم على لك من ألر سلبي على عوائد ايسهن‪.‬‬

‫‪ .7‬ل وود مصوودر موون مصووادر التمويوود ألوور علووى درجووة اسووتقاللية دارة المشووروة ودرجووة اسووتقالل ق ارراتهوواب‬ ‫كزيووادة رأو المووال موون لووالل ايسووهن العاديووة ي ووالر علووى ق و اررات اددارة ين و يووادي لووى زيووادة ع وودد‬ ‫أعضاه الجمعية العمومية بردلال أعضاه جدد و لك على عكو ايسهن الممتازة أو صدار سندات‪.‬‬

‫‪ .6‬من العوامد التي يجم مراعاتها التيار التوقيت المناسم كوي الحصوول علوى المصوادر التمويليوة بسقود‬ ‫ت لفة ممكنة‪.‬‬

‫‪ .7‬تلعم الظرو‬

‫االقتصادية السائدة من تضولن أو ركوودب وكو لك معودالت العائود علوى ايوراق الماليوةب‬

‫ومعدالت الفائدة الدائنة والمدينة وايرها دو ار كي تحديد المصدر المناسم وت لفة المصادر الملتلفة‪.‬‬

‫‪ .9‬بشووكد عووان كوورن الللوويا التمووويلي المناسووم هووو ال و ي يمكوون المشووروة موون تحقيووق ر ووح مناسووم علووى‬ ‫ايصووول الممولووة عوون طريووق الووديون أ بوور موون معوودالت الفوائوود (علووى القوورو‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫) أو توزيعووات أر وواح‬ ‫‪88‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ايسهن الممتازة حيث ينعكو لك على زيادة عائود السوهن العوادي أو تعظوين قيمتو ‪ .‬كموا يجوم التيوار‬

‫الهيكد التمويلي ال ي يحقق التوازن بين اير اح والملاطر المرتبطة بهيكد التمويد‪.‬‬

‫يجم التيار المصدر التمويلي ال ي يحقق أ بر ر ح ممكون وركوع القيموة السووقية للسوهن لوي أ بور‬

‫‪.63‬‬

‫قدر ممكنب وهنا يطرح الساال اللار بالمفاضلة بين االعتماد على مصادر التمويد ال اتية كايسهن‬

‫أن علووى المصووادر لابتووة الت ووالي‬ ‫المشروة يوظ‬

‫ملوود السووندات أو ايسووهن الممتووازةب كه و ي الحالووة ايلي ورة تعنووي أن‬

‫أمواال تحملو ت والي‬

‫لابتوة أو عائود لابوت (كوي حالوة ايسوهن الممتوازة) وهوو موا يطلوق‬

‫علي الركع المالي أو الراكعة المالية وال ي يعبر عن العالقة بين ايموال المملوكة وايمووال المقترضوة‬

‫أو هي‪:‬‬

‫الراكعووة الماليووة = جمووالي اللصووون (ايم ووال المقترضووة موون الغيوور) ÷ جمووالي ايصووول ( جمووالي ايم ووال‬

‫المستلمرة)‪.‬‬

‫(أو عائوود السووند أو عائوود السووهن الممتوواز) علووى سووبيد الملووال ‪ %63‬بينمووا‬

‫كوور ا كانووت كوائوود القوور‬

‫يحقق استلدان ه ي ايمووال معودل عائود يبلوغ ‪ %62‬كورن هو ا يعنوي دلوال ضواكيا يصوحام المشوروة يبلوغ‬

‫‪ %2‬نتيجووة االعتموواد علووى القوورو‬

‫كووي التمويوود ويسوومى ه و ا متوواجرة بالمل يووةب بمعنووى اسووتلدان ايم ووال‬

‫المقترضة لتحقيق أر اح يصحام المشروة‪.‬‬

‫‪ 8-7‬تقدير متوسط تكلفة األموال‬ ‫نظ ار اللتال‬

‫ايهمية النسبية لمصادر التمويد الملتلفة والتال‬

‫الفرصووة االسووتلمارية والووتال‬

‫ت لفة تمويد كد مصودر لونفو‬

‫ت لفووة كوود عنصوور تمووويلي وأهميتو بووين الفوورر االسووتلمارية الملتلفووة يتعووين‬

‫االعتماد على المتوسا الحسوابي المورجح كوي حسوام متوسوا ت لفوة ايمووال للوصوول لوى متوسوا مناسوم‬ ‫لت لفة ايموال يمكن االعتماد علي كي لصن تيار المنواكع الصواكية المتوقوع مون الفورر االسوتلمارية محود‬

‫الدراسة‪.‬‬

‫وترجو ووع أهميو ووة اسو ووتلدان الت لفو ووة ال ليو ووة (ولو وويو ت لفو ووة كو وود مصو وودر علو ووى حو وودة) لهيكو وود التمويو وود‬

‫االستلماري عند تقيين المشروعات لى االعتبارات التالية‪:‬‬

‫‪ ‬أن النظورة الجزئيووة لت لفووة مصووادر التمويوود واسووتلدان ت لفووة مصوودر معووين دون ايوري كووي اتلووا قورار‬ ‫بتوجيو أمووال هو ا المصوودر لووى اسووتلمار معووين يترتووم عليهووا قبووول مشووروعات اسووتلمارية ات عائوود‬

‫منلف‬

‫كي كترة معينة ورك‬

‫مصدر التمويد‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫مشروعات ألرى تحقق عائدا أ بر كوي كتورات ألورى نتيجوة الوتال‬ ‫‪83‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ ‬كما يترتم على قبول مشروعات تحقق عائدا استلماريا أ بر من الت لفة ال لية (ور ما أقد من ت لفوة‬

‫مصدر معين) لهيكود التمويود االسوتلماري زيوادة قيموة أسوهن المنشوسة وتعظوين قيمتهوا كوي السووق وهوو‬

‫الهد‬

‫ايساسي ال ي تسعى لي المنشسة‪.‬‬

‫ولحسام متوسا ت لفة ايموال المرجحة بايوزان يتعين اتباة اللطوات التالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬تحديد الهيكد التمويلي المقترح (أسهن عاديةب أسهن ممتازةب أر اح محتجزةب قرو‬

‫طويلة ايجد…)‬

‫‪ .5‬حسام نسبة مساهمة كد عنصر تمويلي دالد ه ا الهيكد من لالل المعادلة التالية‪:‬‬ ‫نسبة مساهمة المصدر التمويلي = أموال المصدر ÷ مجموة أموال الهيكد التمويلي‪.‬‬

‫‪ .0‬حسام ت لفة كد مصدر من المصادر التمويلية المقترحة‪.‬‬

‫‪ .4‬حسام الت لفة المرجحة ل د مصدر بضرم نسبة مساهمة المصدر × ت لفة المصدر‪.‬‬

‫‪ .2‬يووتن الوصووول لووى الت لفووة ال ليووة لهيكوود التمويوود االسووتلماري بجمووع الت لفووة المرجحووة لجميووع المصووادر‬ ‫التي تن االعتماد عليها كي التمويد‪.‬‬

‫وقد تحسم الت لفة ال لية على أساو القيمة الدكترية أو القيمة السوقية للمصادر التوي يت وون منهوا‬

‫الهيكود التمووويليب وكيمووا يلووي توضوويح ل يفيوة حسووام الت لفوة ال ليووة لهيكوود تمويوود اسووتلماري باالعتموواد علووى‬ ‫القيمة الدكترية (التاريلية)‪.‬‬

‫مثـــال (‪ :)7-7‬الجوودول التووالي يبووين هيكوود التمويوود االسووتلماري يحوود المشووروعاتب وت لفووة التمويوود ل وود‬

‫مصدرب والمطلوم حسام الت لفة ال لية لهيكد التمويد االستلماري‪.‬‬

‫القيمة الدفترية‬

‫تكلفة األموال‬

‫البيان‬ ‫أسهن عادية‬

‫‪733‬‬

‫‪66‬‬

‫أر اح محتجزة‬

‫‪533‬‬

‫‪62‬‬

‫أسهن ممتازة‬

‫‪233‬‬

‫‪60‬‬

‫قرو‬

‫‪733‬‬

‫‪65‬‬

‫سندات‬

‫‪633‬‬

‫‪66‬‬

‫‪8000‬‬

‫‪---‬‬

‫اإلجمالي‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫(مليون جنيه)‬

‫(‪)%‬‬

‫‪87‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الحل‪:‬‬ ‫يبين الجدول التالي طريقة الوصول لى حسام الت لفة المرجحة برضاكة عمودين أحودهما لحسوام‬

‫ايهمية النسبية للمصدر واآللر لحسام الت لفة المرجحة ومن نصد لى أن الت لفة المرجحة تبلغ ‪%64‬ب‬ ‫وهنووا يتبووين أكضوولية هو ا المعيووار (الت لفووة المرجحووة وال ت لفووة كوود مصوودر علووى حوودة) حيووث يمكوون قبووول أي‬

‫كرصوة اسوتلمارية تحقوق عائودا أعلوى مون ‪ %64‬أموا لووو ألو نا بالت لفوة النوعيوة (أي كود مصودر علوى حوودة)‬ ‫يووتن رك و‬

‫كسووو‬

‫كرصووة اسووتلمارية تمووول بايسووهن العاديووة وتعوود بمعوودل ر ووح قوودري ‪ %67‬حيووث ن ت لفووة‬

‫ايسهن العادية تزيد عن لك‪.‬‬ ‫البيان‬

‫القيمة‬

‫األهمية النسبية للمصدر‬

‫تكلفة المصدر‬

‫الدفترية‬

‫(‪)%‬‬

‫(‪)%‬‬

‫أسهن عادية‬

‫‪733‬‬

‫‪%3503=633×5333÷733‬‬

‫‪66‬‬

‫‪256=%66×3503‬‬

‫أر اح محتجزة‬

‫‪533‬‬

‫‪%3563=633×5333÷533‬‬

‫‪62‬‬

‫‪652=%62×3563‬‬

‫أسهن ممتازة‬

‫‪233‬‬

‫‪%3552=633×5333÷233‬‬

‫‪60‬‬

‫‪0552=60×3552‬‬

‫قرو‬

‫‪733‬‬

‫‪%3503=633×5333÷733‬‬

‫‪65‬‬

‫‪057=65×3503‬‬

‫سندات‬

‫‪633‬‬

‫‪3532=633×5333÷633‬‬

‫‪66‬‬

‫‪3522=66×3532‬‬

‫اإلجمالي‬

‫‪8000‬‬

‫‪%100‬‬

‫التكلفة المرجحة‬

‫‪%17‬‬

‫‪ 4-7‬تقدير التدفقات النقدية الداخلة والخارجة للمشروع‬ ‫‪ 1-4-7‬التدفقات النقدية وأهميتها‬ ‫سووو‬

‫تملد التدكقات النقديوة بيوان تقوديري للمتحصوالت والمودكوعات النقديوة المتوقعوة كوي المسوتقبد والتوي‬

‫تترتووم علووى تنفي و المشووروةب وتعتبوور المتحصووالت النقديووة توودكقات نقديووة داللووة للمشووروة بينمووا تعوود‬

‫الموودكوعات النقديووة توودكقات لارجووة منو ب ويعتبوور تقوودير التوودكقات النقديووة اللطوووة ايولووي كووي تحقيووق الهوود‬

‫النهائي من جراه دراسة الجدوى التفصيلية وهو تقيين جدوى الفرصة االستلمارية من وجهة نظر المسوتلمر‬

‫اللار‪.‬‬

‫وترجع أهمية التدكقات النقدية لى ما يلي‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪85‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫‪ .6‬تعو ود الت وودكقات النقدي ووة أداة للتلط وويا الم ووالي للمش ووروة حي ووث ي ووتن االهتم ووان بتق وودير وت وودبير احتياج ووات‬ ‫المشروة كي المستقبد وتوكيرها كي الوقت المناسم‪.‬‬

‫‪ .5‬تعد ه ي التدكقات ماش ار على مدى قودرة المشوروة علوى توليود تودكقات نقديوة موجبوة كوي المسوتقبدب كموا‬ ‫تعد ماش ار أيضا على مدى قدرة المشروة على مقابلة التزامات تجاي المالك والدائنين‪.‬‬

‫‪ .0‬تبين ه ي التدكقات مقدار احتياجات المشروة للتمويد اللارجي‪.‬‬

‫ويقون تقدير التدكقات النقدية للمشروة االستلماري على ايساو النقدي وليو ايسواو المحاسوبيب‬

‫ومضمون ه ا المبدأ أن تال كي االعتبوار ‪ -‬كقوا ‪ -‬المبوالغ التوي يوتن تحصويلها أو دكعهوا بالفعود كوي كتورة‬ ‫أو كترات مع ينةب أما اير ه ا من المبالغ المستحقة والتي لن يتن تحصيلها أو دكعها بالفعد كال ينظور ليهوا‬ ‫ال عند دكعها أو تحصيلها‪.‬‬

‫ويعتمد تفضيد ه ا ايساو النقدي (أي تقدير أي يراد أو ت لفة للمشوروة حسوم الفتورة أو الفتورات‬

‫التو ووي يلصو ووها بغ و و‬

‫النظو وور عو وون وقو ووت تحقو ووق التحصو وويد أو الو وودكع) علو ووى ايسو وواو المحاسو ووبي (أسو وواو‬

‫االستحقاق) عند تقيين المشروعات االستلمارية الجديدةب على ايسبام التالية‪:‬‬

‫‪ .6‬يتجاهوود مفهووون الوور ح المحاسووبي القيمووة الزمنيووة للنقووود أي يتجاهوود الفت ورة بووين عمليووة االسووتحقاق‬ ‫وعمليووة التحصوويد ويجعوود الفرصووة البديلووة لالسووتلمار كووي ه و ي الفت ورة مسوواوية للص وفرب كعمليووة بيووع‬ ‫بايجد لمدة عان بمبلغ ‪ 63‬مليون تعتبر اليون محاسبيا يرادا قد تحقق كعال (بيع بايجد) ران أنو‬

‫لوون يحصوود المشووروة علووى هو ي الماليووين وال يكووون كووي مقوودوري اسووتلدامها وبالتووالي كالفرصووة البديلووة‬ ‫أمان ه ا المبلغ منعدمة‪ .‬أما مفهون التدكقات النقدية كال يتجاهد القيمة الزمنية للنقود حيوث ال يعتود‬ ‫ال بالنفقات أو اديرادات المدكوعة أو المتحققة بالفعد‪.‬‬

‫‪ .5‬يعد ايساو النقدي أ لر مالهمة كي تقيين المشروعات الجديدة من ايساو المحاسوبي حيوث يهوتن‬ ‫ايس وواو النق وودي بتق ووديرات الت وودكقات لفتو ورة قادم ووةب بينم ووا يه ووتن ايس وواو المحاس ووبي بقي وواو وتحلي وود‬

‫التدكقات عن كترة أو كترات سابقة ول لك كايلير أ لر مالهمة للمشروعات القائمة بالفعد‪.‬‬

‫‪ .0‬يترتم على ايساو النقدي تالكي المشكالت المرتبطة باستلدان مفهون الر ح المحاسبي ملد‪:‬‬ ‫‪ -‬مشكلة تحديد النقطة التي تتحقق عندها اديرادات (ادنتا ب البيع والتحصيد)‬

‫ مسسلة التفرقة بين النفقوات ات الصوفة ال أرسومالية والواجوم معالجتهوا كسصود واسوتهال ها علوى‬‫أ لر من كترة مالية والنفقات ات الصفة اديرادية والتي يجم أن تعالا كنفقات تشغيلية تحمد‬

‫على حسام النتيجة‪.‬‬

‫ عملية التيوار طريقوة مناسوبة لحسوام ادهوالك مون بوين الطورق البديلوة (طريقوة القسوا اللابوتب‬‫القسا المتناقرب عادة التقدير …)‬

‫ مسسلة التيار الطريقة المناسبة لتقوين الملزون من المستلزمات السولعية وادنتوا التوان الصونع‬‫وتحت التشغيد‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪88‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ -‬عملية تقدير الملصصات الالزمة لمواجهة بع‬

‫اللسائر وااللتزامات المتوقعة وايور محوددة‬

‫المق وودار مل وود ملص وور ال ووديون المش ووكوك كو ووي تحص وويلها وملص وور اللص وون المس ووموح ب و و‬ ‫وملصر الضرائم المتنازة عليها … وايرها‪.‬‬

‫وكي مقابد ه ا كل ال يواج مفهون التدكقات النقدية ه ي المشا د حيث يكون االهتمان على تقدير‬

‫التدكقات المتوقعة كي المشروعات الجديدة‪.‬‬

‫ك لك كرن تقدير التدكقات النقدية الداللة واللارجة للمشوروة االسوتلماري الجديود يعتمود علوى العمور‬ ‫االقتصادي للمشروة وليو العمر ادنتاجي للمشروةب ويقصد بالعمر االقتصوادي الفتورة الزمنيوة التوي يتوقوع‬

‫أن يكووون كيهووا تشووغيد المشووروة اقتصوواديا أي تزيوود عوائوودي عوون ت ووالي‬

‫تشووغيل بمعوودالت مقبولووة ومراوووم‬

‫كيهاب أما العمر ادنتاجي كيقصد ب الفترة الزمنية التي يكون كيها المشروة صالحا لمزاولة نشاط ادنتاجي‬ ‫أو الل وودمي‪ .‬وك ووي الع ووادة يك ووون العم وور ادنت وواجي أط ووول م وون العم وور االقتص ووادي بس ووبم تن وواقر الق وودرات‬ ‫ادنتاجيووة ل صووول وارتفوواة الت ووالي‬

‫بموورور الوقووت ممووا يووالر سوولبا علووى ادي ورادات ويجعوود التشووغيد ايوور‬

‫اقتصادي‪.‬‬

‫اير أن ما سبق ال يعني أن تبني ايساو النقدي كي تقدير التدكقات النقدية ‪ -‬وال ي يتجنم ه ي‬

‫المشا د السابق ادشارة ليها أعالي ‪ -‬ال يلير أية مشا دب بد يلير عددا من القضايا ملد‪:‬‬ ‫‪ -1‬مسألة معالجة إهالك األصول الرأسمالية‬

‫ادهووالك ه ووو ال وونقر الت وودريجي الو و ي يطو و أر عل ووى قيم ووة ايص ووول ال أرس وومالية نتيج ووة االس ووتعمال أو‬

‫التقادن أو ايرها من ايسبام التي تقلد من القوة ادنتاجية ل صولب ويعالا محاسبيا على أن نفقة جارية‬

‫ويتعلق بالفترة المالية محد المحاسوبة ويحمود علوى قائموة نتوائا ايعموال اللاصوة بتلوك الفتورة‪ .‬ووكقوا للمبودأ‬

‫النقوودي ال يعوود ادهووالك توودكقا نقووديا لارجووا حيووث نو مجوورد قيوود محاسووبي يبووين توزيووع ت لفووة ايصوود اللابووت‬ ‫عل ووى س وونوات العم وور االقتص ووادي للمش ووروة‪ .‬ورا وون أن قس ووا االه ووالك يعتب وور ض وومن بن ووود النفق ووات الواج ووم‬

‫مقابلتهووا بوواديرادات ال أن و‬

‫ال يملوود توودكقا نقووديا لارجوواب ين ت لفووة االسووتلمار المبوودئي حسووبت كووي بدايووة‬

‫المشروة ومن لن كحسام قسا ادهالك كتدكق نقدي لوار يعود ت و ار ار للحسوام أي حسوام لقسوا ادهوالك‬ ‫مو ورتينب مو ورة عن وود شو وراه ايص وود ومو ورة عن وود احتس ووام اده ووالك ل ووالل العم وور االقتص ووادي المتوق ووع‪ .‬أي أن‬ ‫ادهووالك يعوود نفقووة ايوور نقديووة وال يملوود توودكقا نقووديا لارجووا ولو ا يسووتبعد موون الت ووالي‬

‫ادهالك على أساو العمر االقتصادي وليو العمر ادنتاجي ل صول‪.‬‬

‫اللابتووة‪ .‬ويووتن حسووام‬

‫‪ -8‬الضرائب على الدخل‬

‫تدلد الضرائم المباشرة على الدلول ضمن التدكقات النقدية اللارجةب وحسام ه ي الضورائم يوتن‬

‫على أساو الر ح المحاسبيب وال ي يمكن الوصول لي من لوالل المقابلوة بوين يورادات الفتورة ونفقاتهوا بموا‬

‫كيهووا قسووا هووالك ايصووول اللابتووة حيووث ال تسوومح مصوولحة الضورائم بلصوون قيمووة ايصوود كلو موون الوعوواه‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪84‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫اللاضع للضريبة وانما تسمح كقا بلصن قسا ادهالك السنويب وهك ا كرن قسا ادهالك وان لن يعد بندا‬ ‫من بنود التدكقات النقدية اللارجة ال أن يالر على التدكقات اللارجة بشوكد ايور مباشور مون لوالل توسليري‬ ‫على الوعاه اللاضع للضريبة‪ .‬وعلى لك يمكن تقدير التدكق النقدي طبقا لللطوات التالية‪:‬‬

‫ تحديوود الوعوواه الض وريبي (صوواكي الوور ح المحاسووبي) وال و ي يسوواوي ي ورادات الفت ورة مطروحووا منهووا جميووع‬‫نفقات الفترة بما كيها قسا ادهالك‪.‬‬

‫ حسام الضريبة المستحقة = الوعاه الضريبي × معدل الضريبة‪.‬‬‫الجارية للمشروة = الت الي‬

‫‪ -‬حسام الت الي‬

‫الجارية السنوية (ما عدا ادهالك) ‪ +‬الضريبة‬

‫‪ -‬صاكي التدكق النقدي كي سنوات التشغيد= يرادات المشروة – الت الي‬

‫‪ -3‬أعباء القروض‬

‫ال تعتبر أعباه القرو‬

‫المتمللة كي أقسواو القورو‬

‫عند حسام صاكي التدكقات النقدية بغور‬

‫الجارية للمشروة‬

‫وكوائودها ضومن التودكقات النقديوة اللارجوة ‪-‬‬

‫تقيوين كفواهة االسوتلمارات كوي مشوروة معوين ‪ -‬وان كانوت توالر‬

‫كيها بشكد اير مباشر كما كي حالة أقساو ادهالك و لك من لالل تسليرها على الر ح المحاسبي‪.‬‬

‫‪ -7‬القيمة التخريدية‬

‫وه ووي القيم ووة المق وودرة لبي ووع ايص وود اللاب ووت بعووود هال و و دكتري ووا أو ك ووي نهاي ووة العم وور االقتصوووادي‬ ‫للمشووروةب ويلتلو‬

‫تووسلير ه و ي القيمووة علووى التوودكقات اللارجووة والداللووة علووى مووا ا كووان سووو‬

‫يووتن حووالل‬

‫ايصوود بسصوود جديوود كووي عمووري االقتصووادي أو قبل و ب أو لوون يووتن لووكب أي عوودن حووالل أو تجديوود ايص ود‬ ‫بسصد جديدب و لك على النحو التالي‪:‬‬

‫ حالة عدم اإلحالل والتجديد‪ :‬وهنا تعتبر القيمة التلريدية ل صد اللابت بندا من بنود التدكقات النقديوة‬‫الداللووة وتضووا‬

‫لووى يورادات السوونة ايليورة موون العموور االقتصووادي ل صوود‪ .‬وتووالر القيمووة التلريديووة‬

‫عل ووى مق وودار قس ووا ه ووالك ايص وود باعتب ووار أنه ووا اس ووترداد لج ووزه م وون ت لف ووة ايص وود ك ووي نهاي ووة عمو وري‬ ‫االقتصادي ول لك يتن حسام قسا ادهالك وكقا للمعادلة التاليوة والتوي يتضوح منهوا أن الو ي يتعور‬

‫لإلهالك هو المبلغ المتبقي من قيمة ايصد بعد استنزال القيمة التلريدية‪.‬‬

‫قسا ادهالك = ت لفة ايصد مطروحا منها القيمة التلريدية ÷ سنوات العمر االقتصادي للمشروة‪.‬‬

‫كو لك كورن القيمووة التلريديووة تووالر مورة ألوورى علووى التوودكقات النقديووة موون لووالل تسليرهووا علووى مقوودار‬

‫الضريبة المستحقة على المشروة نظ ار ين القيمة التلريدية تالر على قسا ادهالك (تقلد قسا ادهالك)‬ ‫الواجم لصم من يرادات المشروة ومن لن تادي لى زيادة اير اح أو الوعاه اللاضع للضريبة ومن لون‬

‫يزداد مقدار الضريبة‪.‬‬

‫ حالة اإلحـالل والتجديـد‪ :‬هنوا يوتن حوالل أصوول جديودة محود ايصوول القائموة ألنواه العمور االقتصوادي‬‫ل صووولب وهو و ا يعن ووي الووتللر م وون ايص ووول القديم ووة ببيعهووا كل ووردةب لو و ا يووتن تحدي وود القيم ووة البيعي ووة‬

‫ل ص وود الق وودين بع وود لص وون المب ووالغ الت ووي ي ووتن تحمله ووا د ازل ووة أو ال ووتللر م وون ايص وود‪ .‬وتو والر القيم ووة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪82‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫التلريدية على التدكقات النقديوة اللارجوة مون المشوروة والمتعلقوة بالمشوروة الجديود حيوث تونلف‬

‫التدكقات بمقدار القيمة التلريدية‪.‬‬

‫هو ي‬

‫‪ -5‬تكلفة الفرصة البديلة‬ ‫ت الي‬

‫عند تقيين المشروعات االستلمارية الجديدة يفضد اسوتلدان مفهوون ت لفوة الفرصوة البديلوة كوي تقودير‬

‫وايرادات المشروةب كقد تتملد ت لفة الفرصة البديلة كوي مقودار العائود أو المنفعوة التوي يحققهوا نشواه‬

‫أو تنفي و المشووروة االسووتلماري الجديوودب وكووي ه و ي الحالووة يتعووين قبووول أو رك و‬

‫المشووروة كووي ضوووه موودى‬

‫مساهمت كي تغطية ت اليفو بموا كيهوا اسوتلدان ايصوول المسوتلمرة كوي المنشوسة والتوي كانوت اارقوة مون قبود‬ ‫ولن يكن لهوا أي اسوتلدان بوديد قبود نشووه الفكورة االسوتلمارية لهو ا المشوروةب وهو ا يتطلوم تقودير قيموة لتلوك‬

‫ايصووول الغارقووة حتووى ولووو لوون يصوواحم تقوودير ه و ي القيمووة أي توودكق نقوودي لووار للغيوور بمفهوم و الفعلوويب‬

‫ويمكن تقدير تلك القيمة بمقودار المنفعوة التوي تقودمها ايصوول الغارقوة للمشوروة االسوتلماري الجديود وتعوالا‬ ‫اسووتلمارية‪ .‬كمووا قوود تتملوود ت لفووة الفرصووة البديلووة كووي‬

‫تلووك القيمووة علووى أنهووا توودكق نقوودي لووار عوون ت ووالي‬

‫مقدار العائد أو المنفعة الضائعة على المنشسة مون جوراه اتلوا قرارهوا برنشواه وتنفيو المشوروة الجديودب وكوي‬ ‫ه ي الحالة يتعين د ار مقدار العائد أو المنفعة الضوائعة ضومن الت والي‬

‫ضمن التدكقات النقدية اللارجة عن ت الي‬

‫االسوتلمارية للمشوروة أي اعتبواري‬

‫استلماريةب كما يتضح من الملال التالي‪.‬‬

‫مثال (‪ :)5-7‬تمتلك حدى منشآت ايعمال قطعة أر‬

‫كضاه اير مستغلة حاليواب وتبلوغ قيمتهوا الدكتريوة‬

‫نحو ‪ 73333‬جني ب وتفكر كي استلدامها دقامة مشروة استلماري عليها‪ .‬والمطلوم تحديد التدكق النقدي‬ ‫عن ت الي‬

‫استلمارية من وجهة نظر المشروة بغر‬

‫تقييم كي حالتين‪:‬‬

‫الحالة ايولى عدن مكانية بيع أو تسجير قطعوة اير‬

‫وان كوان يمكون تقودير المنواكع التوي تولودها‬

‫ه و ي القطعووة للمشووروة االسووتلماري الجديوود بقيمووة دكتريووة قوودرها ‪ 623333‬جني و ب الحالووة اللانيووة يمكوون بيووع‬ ‫قطعة اير‬ ‫الحل‪:‬‬

‫بمبلغ ‪ 533333‬جني ‪.‬‬

‫كي الحالة األولي ليو لقطعة اير‬

‫استلدامات بديلوة ولو لك تعتبور القيموة الدكتريوة لهو ي القطعوة‬

‫ت لفووة اارقووة ‪Sunk Cost‬ب وا ا كانووت هو ي القطعووة موون اير‬

‫لوويو لهووا أي اسووتلدامات ألوورى سوووى‬

‫اسووتلدامها دقامووة المشووروة الجديوود عليهوواب كوورن ه و ا ال يعنووي أن الت لفووة الغارقووة له و ي اير‬

‫تملوود صووف ار‬

‫بالنسبة للمشروة االستلماري الجديد وانما يجم تقييمها كي ضوه ما تقدمو مون منواكع للمشوروة الجديود كموا‬ ‫لو كان مشروعا منفصال ومستقال ب اتو ويقوون بشوراه هو ي اير‬

‫اير‬

‫مون الغيورب ولموا كوان المبلوغ المقوموة بو‬

‫هو ‪ 623333‬جني كرن ه ا المبلغ يعتبور ت لفوة اسوتلمارية للمشوروة تودر ضومن الت والي‬

‫اللارجة أي أن الت الي‬

‫النقدية اللارجة عن ت الي‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫النقديوة‬

‫استلمارية = ‪ 623333‬جني ‪.‬‬ ‫‪89‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫وكي الحالة الثانية يمكن للمنشوسة أن تقوون ببيوع قطعوة اير‬ ‫يعوود توودكقا نقووديا ضووائعا علووى المنشووسة ويعتبوور موون الت ووالي‬

‫يدر ضمن التدكقات النقدية اللارجة عن ت الي‬ ‫التدكقات النقدية اللارجة عن ت الي‬

‫بمبلوغ ‪ 533333‬جنيو وهو ا المبلوغ‬

‫االسووتلمارية للمشووروة الجديوود وبالتووالي يجووم أن‬

‫استلمارية‪ .‬أي أن‬

‫استلمارية = ‪ 533333‬جني ‪.‬‬

‫‪ 8-4-7‬مكونات التدفقات النقدية الخارجة والداخلة‬ ‫‪ -1‬التدفقات النقدية الخارجة‬

‫أ‪ -‬التدفقات النقدية الخارجة المتعلقة بالتكاليف االستثمارية‪:‬‬ ‫وتش وومد كاك ووة بن ووود الت ووالي‬

‫الملموس ووة واي وور الملموس ووة بادض وواكة ل ووى رأو الم ووال العام وود يول دورة‬

‫تشغيلية‪ .‬وعند حسام التدكقات النقدية اللارجة اللاصة بالت لفة االستلمارية يتعين مالحظة ما يلي‪:‬‬

‫ ال يلزن أن يسل التدكق النقدي اللوار شوكد ادنفواق النقودي بود يمكون أن يكوون كوي صوورة حوق معركوة‬‫ملال يدلد ضمن الت لفة يتعين حساب كحصة مساهمة أو مشاركة كي رأو المال المملوك‪.‬‬

‫ هناك أمللة كليرة للت لفة االستلمارية اير الملموسة التي يتعين أل ها كي الحسوبان ملود حوق التوسلي ب‬‫براهات االلتراةب العالمات التجارية‪ .‬كتقدين ملد ه ي البنوود علوى أنهوا حصوة كوي رأو الموال المملووك‬

‫يوجم تقييمها على أنها تدكق نقدي لار ‪.‬‬

‫ الحصوور العينيووة التووي يشووارك بهووا الماسسووون للمشووروة الجديوود تعتبوور توودكقا نقووديا لارجووا راوون أن و لوون‬‫يترتم عليها لرو كعلي للنقدية‬

‫‪ -‬كي حالة شراه رالت ومعدات بتسهيالت موردين أو بقرو‬

‫كي كترات ادنشاه كرن ما يتن تسجيل مون‬

‫قيمة ه ي اآلالت والمعدات كتدكقات نقدية لارجة هو ت لفة ما يحصد علي المشوروة بالفعود مون هو ي‬

‫البنود كي سنة الوصول بغ‬

‫‪ -‬يووتن حسووام قيمووة بنووود الت ووالي‬

‫النظر عن طريقة الدكع‪.‬‬

‫االسووتلمارية الغارقووة (ت ووالي‬

‫استلدان كي ظد ايوضاة القائموة وسوو‬

‫ضوومنية) والتووي تملوود أصووال لوون يكوون لهووا‬

‫تسوتلدن كوي المشوروة الجديود‪ .‬يوتن حسوام قيموة هو ي البنوود‬

‫ضمن التدكقات النقدية اللارجوة بموا يعوادل المنفعوة المسوتمدة منهوا حتوى وان لون يصواحبها تودكق نقودي‬

‫لار ‪.‬‬

‫م‪ -‬تكاليف نقدية خارجة تتعل بالتكاليف الجارية‪:‬‬ ‫وتعوود بنووود ه و ي الت لفووة بملابووة تضووحية يتحملهووا المشووروة كووي مقابوود الحصووول علووى منوواكع سوونوية‬

‫لالل العمر ادنتاجي المتوقعب وه ي البنود تسهن بشكد مباشر أو اير مباشر كوي قيوان المشوروة بادنتوا ب‬

‫وتتض وومن الت ووالي‬

‫ادداري ووة والتش ووغيلية والتس ووويقية وايره ووا م وون بن ووود الت لف ووة الت ووي تسلو و الص ووورة النقدي ووة‪.‬‬

‫وبالتالي كهوي ال تتضومن كوي الغالوم كوائود القورو‬

‫بنود الت لفة النقدية اللارجة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫التوي يعقودها المشوروة‪ .‬وتعتبور الضورائم المباشورة مون‬ ‫‪40‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫وفيما يخص التكاليف الجارية النقدية يالحظ أنه‪:‬‬ ‫ تلتل‬‫‪-‬‬

‫تفاصيد بنود الت الي‬

‫ا كووان الهوود‬

‫الجارية من مشروة لى رلر ومن نشاو نتاجي لى رلر‬

‫موون حسووام صوواكي التوودكقات النقديووة هووو الحصووول علووى الوور ح المحاسووبي كوورن الفوائوود‬

‫المدكوعة تعد من قبيد ايعباه واجبة اللصن من اديرادات المحققة‪.‬‬

‫‪ -‬كي حالة اعتماد المنتا بشكد أساسي على مواد مستوردة كورن حسوام الت والي‬

‫الجاريوة يجوم أن يسلو‬

‫كووي االعتبووار بادضوواكة ل ووى ال ميووات المسووتوردة أسووعار هو و ي المنتجووات والرسووون الجمركيووة وضووريبة‬ ‫المبيعات المفروضة عليها‪.‬‬

‫‪ -‬ت الي‬

‫الت ووالي‬

‫قطع الغيار والصيانة وادصالح يدلد جزه منها كي الت الي‬

‫دوري)‪.‬‬

‫ال أرسوومالية (ملوود ت ووالي‬

‫الجارية ويدلد الجزه اآللر كي‬

‫العمورات الشوواملة للمصووانع القائمووة أو للسووفن حتووى وان تمووت بشووكد‬

‫ راوون أن أقسوواو ادهووالك ال أرسوومالي ال تعوود توودكقات نقديووة لارجووة ال أنهووا توودلد ضوومن بنووود الت ووالي‬‫السوونوية الجاريووةب وه و ا ينطبووق علووى مووا يسوومى معوودل النفوواد‬

‫‪ Depletion Rate‬السوونوي بالنسووبة‬

‫للمشروعات التي تقون على استغالل المعادن كي باطن اير ‪.‬‬ ‫‪ -8‬بنود التدفقات النقدية الداخلة‬ ‫تتضمن التدكقات النقدية الداللة البنود التالية‪:‬‬

‫أ‪ -‬اإليـرادات الســنوية الجاريــة‪ :‬وتتضوومن قيمووة المبيعووات المتوقعووة للمشوروة موون السوولع واللوودماتب والعبورة‬ ‫هنا بوقت التدكق النقدي ولويو وقوت تقودين السولعة أو اللدموة كتحصويد مقودن لمون لبضواعة أو شوقة يسوجد‬ ‫كتدكق دالد كي وقت الحصول علي بغ‬

‫النظر عن تحقق البيع أو التسلين‪.‬‬

‫ب‪ -‬قيمــة رأس المــال العامــل فــي نهايــة العمــر اإلنتــاجي المتوقــع‪ :‬ويتضوومن ه و ا البنوود قيمووة الملووزون‬ ‫المتبقي من المواد اللان ومستلزمات ادنتا وقطع الغيار‪.‬‬

‫ج‪ -‬قيمــة متبقــي األصــول‪ :‬ويتضوومن هو ا البنوود قيمووة ايصووول القابلووة لإلهووالك كووي نهايووة العموور ادنتوواجي‬ ‫المتوقعب كبالنسبة ل ر‬

‫ملال وهي أصد اير قابود لإلهوالك وترتفوع قيمتهوا موع الوزمن تودلد قيمتهوا كبنود‬

‫م وون بن ووود الت وودكقات النقدي ووة الدالل ووة بع وود اس ووتقطاة الضو ورائم المس ووتحقة أم ووا المتبق ووي م وون ايص ووول القابل ووة‬

‫لإلهالك كيتملد كي قيمة اللردة بعد دكع الضرائم المستحقة عليها‪.‬‬

‫علوى مسووتلمرين االسوتلمار كيو والمطلوووم‬

‫مثـال (‪ :)8-7‬كووي ضووه البيانووات التاليوة عوون مشوروة معوورو‬ ‫عداد التدكقات النقدية الداللة واللارجة ل ‪.‬‬ ‫بيان‬

‫‪6‬‬

‫عدد الوحدات المنتجة‬

‫‪23333 42333 43333 03333 53333‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪5‬‬

‫‪0‬‬

‫‪4‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪41‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫سعر بيع الوحدة‬ ‫الت الي‬ ‫ت الي‬

‫‪5‬‬

‫المتغيرة للوحدة ‪6‬‬ ‫‪5333‬‬

‫التشغيد‬

‫‪552‬‬

‫‪0‬‬

‫‪4‬‬

‫‪4‬‬

‫‪5‬‬

‫‪552‬‬

‫‪5562‬‬

‫‪0‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫االستلمارية ‪ 63333‬جني ‪.‬‬

‫‪ -‬عمر المشروة االقتصادي ‪ 2‬سنواتب الت الي‬

‫ قيمووة ايصووول اللابتووة ‪ 73333‬جني و وال توجوود قيمووة تلريديووة وتسووتهلك ايصووول وكقووا لطريقووة القسووا‬‫اللابت‪.‬‬

‫ يلضع المشروة لضريبة دلد قدرها ‪.%53‬‬‫الحل‪:‬‬ ‫قسا االهالك = قيمة ايصول اللابتة ÷ العمر االقتصادي للمشروة‬ ‫= ‪ 65333 = 2 ÷73333‬جني ‪.‬‬

‫المبيعات السنوية = عدد الوحدات المنتجة × سعر بيع الوحدة‪.‬‬ ‫التشغيد و قسا االهالك)‬

‫صاكي الر ح المحاسبي = اديرادات السنوية و (ت الي‬

‫و ناه على ما سبق يمكن ت وين الجدول التالي‪:‬‬ ‫‪1‬‬

‫بيان‬

‫‪8‬‬

‫‪3‬‬

‫عدد الوحدات المنتجة ‪43333 03333 53333‬‬ ‫سعر بيع الوحدة‬

‫‪5‬‬

‫‪0‬‬

‫‪552‬‬

‫‪7‬‬

‫‪5‬‬

‫‪42333‬‬

‫‪23333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪4‬‬

‫قيمة المبيعات السنوية ‪533333 673333 653333 62333 43333‬‬ ‫ولحسام الضريبة البد من حسام صاكي الر ح المحاسبي و لك من لالل الجدول التالي‪:‬‬ ‫العمر‬

‫قيمة المبيعات‬

‫تكاليف‬

‫قسط‬

‫صافي الربح‬

‫سعر‬

‫قيمة‬

‫االقتصادي‬

‫السنوية‬

‫التشغيل‬

‫االهالك‬

‫المحاسبي‬

‫الضريبة‬

‫الضريبة‬

‫‪6‬‬

‫‪43333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪65333‬‬

‫‪57333‬‬

‫‪%53‬‬

‫‪2533‬‬

‫‪5‬‬

‫‪62333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪65333‬‬

‫‪76333‬‬

‫‪%53‬‬

‫‪65533‬‬

‫‪0‬‬

‫‪653333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪65333‬‬

‫‪637333‬‬

‫‪%53‬‬

‫‪56533‬‬

‫‪4‬‬

‫‪673333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪65333‬‬

‫‪677333‬‬

‫‪%53‬‬

‫‪00533‬‬

‫‪2‬‬

‫‪533333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪65333‬‬

‫‪677333‬‬

‫‪%53‬‬

‫‪06533‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪48‬‬

‫دراسة الجدوى التمويلية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫قائمة التدكقات النقدية‪:‬‬ ‫بيان‬

‫‪1‬‬

‫صفر‬

‫‪3‬‬

‫‪8‬‬

‫‪5‬‬

‫‪7‬‬

‫قيمة المبيعات‬

‫‪-‬‬

‫‪533333 673333 653333 62333 43333‬‬

‫مجموة التدكقات الداللة‬

‫‪-‬‬

‫‪533333 673333 653333 62333 43333‬‬

‫الت الي‬ ‫ت الي‬

‫االستلمارية‬ ‫التشغيد‬

‫ضرائم‬

‫‪63333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪2533‬‬

‫‪56533 65533‬‬

‫‪00533‬‬

‫‪06533‬‬

‫‪6533‬‬

‫‪50533 64533‬‬

‫‪02533‬‬

‫‪09533‬‬

‫مجموة التدكقات اللارجة ‪63333‬‬ ‫صاكي التدكقات النقدية‬

‫(‪97733 73733 05733 )63333‬‬

‫‪673733 644733‬‬

‫مع مالحظة أن صاكي التدكقات النقدية = جمالي التدكقات الداللة ‪ -‬جمالي التدكقات اللارجة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪43‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الفصل الخامس‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫يتناول ه ا الفصد مجموعة من ايدوات والمعايير التي تمكن من االلتيار والمفاضلة بين‬

‫المشروعات الملتلفة من أجد التيار أعالها ر حية تجارية‪ .‬وتنوة ايدوات يمكن المقدن على االستلمار‬

‫من التيار المعيار ال ي يناسم ظروك ويناسم كي الوقت نفس الظرو‬

‫العامة التي يشارك كيها‬

‫المستلمر ايري من المستلمرين ملد درجة تواكر االستقرار السياسي واالقتصادي وما يتفرة عن ه ي الحالة‬

‫من مدة استمرار المشروة‪.‬‬

‫ويعالا ه ا الفصد الطرق الملتلفوة التوي يمكون للمسوتلمر كوي القطواة اللوار االعتمواد عليهوا كوي‬

‫تبريوور قبووول (أو رك و‬

‫) الفرصووة االسووتلمارية باعتبارهووا مر حووة (أو ايوور مر حووة)‪ .‬وكووي ه و ا الصوودد يمكوون‬

‫التمييووز بووين طوورق عديوودة منهووا مووا يهموود القيمووة الزمنيووة للنقووود ومنهووا مووا يسلو تغيوور قيمووة النقووود مووع موورور‬

‫الزمن كي الحسوبانب ومون أمللوة النووة ايول معيواري كتورة االسوترداد ومتوسوا العائود المحاسوبيب ومون أمللوة‬

‫النوووة اللوواني طريقووة صوواكي القيمووة الحاليووة وطريقووة معوودل العائوود الووداللي ودليوود الر حيووة و لووك علووى نحووو‬ ‫مفصد يتن عرض كيما يلي‪.‬‬

‫‪ 6-2‬فترة االسترداد ‪Pay-Back Period‬‬ ‫وكقا له ا المعيوار توتن المفاضولة بوين الفورر االسوتلمارية الملتلفوة حسوم طوول الفتورة الزمنيوة التوي‬

‫ي ووتن كيه ووا اس ووترداد ايمو ووال أو الت ووالي‬

‫االس ووتلمارية ل وود الف وورر االس ووتلمارية المتاح ووة‪ .‬وتفض وود الف وورر‬

‫االستلمارية التي يتن كيها االسترداد بشكد أسرة أو أقصر نسوبيا عون تلوك التوي تطوول كيهوا كتورة االسوترداد‪.‬‬

‫وواضووح هنووا أن االهتمووان سوويكون منصووبا وكقووا له و ا المعيووار علووي المكاسووم أو التوودكقات التووي تتحقووق كووي‬

‫ايجد القصير ويحيا بها الشك كي ايجد الطويد‪.‬‬ ‫‪ 1-1-5‬حساب فترة االسترداد‬

‫‪ -1‬في حالة تساوي التدفقات النقدية السنوية الصافية خالل العمر اإلنتاجي المتوقع للمشروع‬ ‫هنا يتن حسام كترة االسترداد وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪47‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫كترة االسترداد = النفقات االستلمارية ÷ التدكق النقدي السنوي الصاكي‬

‫ولما كانت النفقات االستلمارية = ت لفة ايصول اللابتة ‪ +‬الزيادة كي رأو المال العامدب كرن‪:‬‬

‫كترة االسترداد = (ت لفة ايصول اللابتة ‪ +‬الزيادة كي رأو المال العامد) ÷ التدكق النقدي السنوي الصاكي‬

‫‪ -8‬فى حالة عدم تساوي التدفقات النقدية السنوية‬

‫كي ه ي الحالة يتن جمع التدكقات النقدية السنوية الصاكية عاما بعد رلر حتى يصوبح مجمووة تلوك‬

‫التدكقات مساويا للنفقات االستلمارية‪.‬‬

‫مثــال (‪ :)1-5‬احسووم كت ورة االسووترداد لمشووروة تبلووغ ت اليف و االسووتلمارية ‪ 63333‬جنيهووا وتدكقات و النقديووة‬

‫الصاكية كالتالي‪:‬‬ ‫السنة‬

‫صاكي التدكقات النقدية الداللة سنويا‬

‫‪6‬‬

‫‪62333‬‬

‫‪5‬‬

‫‪67333‬‬

‫‪0‬‬

‫‪66333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪2‬‬

‫‪67333‬‬

‫الحل‪:‬‬ ‫السنة‬

‫صاكي التدكقات النقدية السنوية‬

‫صاكي التدكقات النقدية المجمعة‬

‫‪6‬‬

‫‪62333‬‬

‫‪62333‬‬

‫‪5‬‬

‫‪67333‬‬

‫‪00333‬‬

‫‪0‬‬

‫‪66333‬‬

‫‪23333‬‬

‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪63333‬‬

‫‪67333‬‬

‫‪77333‬‬

‫ن كت ورة االسووترداد ‪ 4‬سوونوات وهووي الفتوورة التووي يتحقووق عنوودها التسوواوي بووين ت ووالي‬

‫وصاكي التدكقات النقدية المجمعة عند ‪ 63333‬جني ‪.‬‬

‫المشووروة االسووتلمارية‬

‫‪ 8-1-5‬مزايا طريقة فترة اإلسترداد‬ ‫ويمكن أن تنسم لى ه ي الطريقة المزايا التالية‪:‬‬

‫‪ .6‬تتسن ه ي الطريقة بالبساطة والسهولة كوي الحسوام كموا تناسوم االسوتلمارات صوغيرة الحجون نسوبيا التوي‬ ‫تتميز بالت رار وتتطلم سرعة اتلا قرار بشسنها‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪45‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ .5‬كما يمكن أن تناسم ه ي الطريقة اتلا قرار بشوسن المفاضولة بوين المشوروعات المقبولوة كوي المجواالت‬ ‫التي تتميز بسرعة التغير كي الفن ادنتاجي المستلدن‪.‬‬

‫‪ .0‬تناسم ه ي الطريق المستلمر ايجنبي كي بالد ال تتمتع باالستقرار االقتصادي والسياسي حيث يتركوز‬ ‫جد اهتمان المستلمر كي تحقيق أ بر تدكق نقدي كي أقصر كترة زمنية السوترداد أموالو التوي اسوتلمرها‬ ‫بسرعة‪ .‬وتاكد ه ا تجر ة استلمار البنوك ايمريكية كي االستلمار السياحي والتعديني كوي دول أمريكوا‬

‫الالتينية كي اير عينات واللمسينات من القرن العشرين لاصة كي كوبا والحرر على سرعة استرداد‬ ‫ايموال المستلمرة كي ظد عدن االستقرار كي المنطقة‪.‬‬

‫‪ .4‬تناسم ه ي الطريقوة المنشوآت التوي تعواني عجو از كبيو ار كوي سويولتها النقديوة وتطبيوق هو ي الطريقوة يمكون‬ ‫أن يكون وسيلة لحد مشا لها كي السيولة‪.‬‬

‫‪ 3-1-5‬عيوب الحكم على المشروعات بطريقة فترة االسترداد‬ ‫ران المزايا السابقة له ي الطريقة ال أنها يمكن أن تلحق بها العيوم التالية‪:‬‬

‫‪ .6‬بادضوواكة لووى تجاهوود القيمووة الزمنيووة للنقووود تتجاهوود ه و ي الطريقووة المكاسووم أو التوودكقات النقديووة التووي‬ ‫تتحقق بعد كترة االسترداد أو التدكقات التي تتحقق بعد استرداد الت والي‬

‫االسوتلمارية مموا يترتوم عليو‬

‫لطووس القو اررات المتلو ة بشووسن الفوورر االسووتلمارية‪ .‬وللتغلووم علووى مشووكلة تجاهوود التوودكقات النقديووة بعوود‬ ‫كترة االسترداد يقترح البع‬

‫أن يضا‬

‫لى الت لفة االستلمارية مبلغ ضاكي يملد الحد ايدنوى للعائود‬

‫ال ي يقبل المشروة على االستلمار المقترح وهنا يتن حسام كترة االسترداد وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬

‫كترة االسترداد = الت لفة االستلمارية للمشروة ‪( +‬الت لفة االستلمارية × الحد ايدنى لمعدل العائد‬ ‫المطلوم على االستلمار) ÷ صاكي التدكقات النقدية السنوية الداللة‬

‫‪ .5‬نتيجووة تجاهوود القيمووة الزمنيووة للنقووود كوورن ه و ي الطريقووة تتجاهوود االلووتال‬

‫كووي نمووا التوودكقات النقديووة‬

‫للفرر االستلمارية المتاحة التي تتساوى كوي كتورة االسوترداد‪ .‬كهنواك كورر اسوتلمارية (أ مولال) تتحقوق‬

‫أالم تدكقاتها النقدية كي السنوات ايولوى بينموا تتحقوق هو ي التودكقات كوي كرصوة ألورى (م مولال) كوي‬ ‫السنوات ايليرة من كترة االستردادب وران تساوي الفرصتين كي طول كترة االسترداد مما يعني أن كوال‬ ‫منهما سواه ‪ -‬وكقا لمعيار كترة االسترداد ‪ -‬كرن معان النظر وأل القيمة الزمنية للنقوود كوي الحسوبان‬ ‫يجعد الفرصة ايولى تفضد اللانية‪.‬‬

‫‪ 8-5‬طريقة متوسط معدل العائد (أو المعيار المحاسبي) ‪Average Rate of Return‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪48‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ويقص وود بمتوس ووا مع وودل العائ وود نس ووبة ص وواكي ال وور ح المحاس ووبي الس وونوي بع وود لص وون الضو وريبة ل ووى‬

‫متوسووا الت لفووة االسووتلمارية للمشووروة المقتوورحب ويووتن حسووام متوسووا صوواكي الوور ح المحاسووبي السوونوي وكقووا‬ ‫للمعادلة التالية‪:‬‬

‫متوسط صافي الربح المحاسبي السنوي = مجموة اير اح الصاكية المتوقعة طوال سنوات العمر‬ ‫االقتصادي للمشروة ÷ العمر االقتصادي المتوقع للمشروة‬

‫أما متوسا معدل العائد كيتن حساب وكقا للمعادلة التالية‪:‬‬

‫متوسط معدل العائد = متوسا صاكي الر ح المحاسبي السنوي (بعد الضريبة) ÷ متوسا الت لفة‬

‫أمووا متوسووا الت لفووة االسووتلمارية كيتوق و‬ ‫تلريدية كرن‪:‬‬

‫االستلمارية‬

‫علووى وجووود قيمووة تلريديووة ل صووول موون عدم و ب كعنوود وجووود قيمووة‬

‫متوسط التكلفة االستثمارية = (الت لفة االستلمارية ‪ +‬القيمة التلريدية) ÷ ‪5‬‬

‫أما عند عدن وجود قيمة تلريدية كرن‪:‬‬

‫متوسط التكلفة االستثمارية = الت لفة االستلمارية ÷ ‪5‬‬

‫وعادة ما تقارن المنشوسة بوين متوسوا معودل العائود المتوقوع بت لفوة الحصوول علوى ايمووالب كور ا زاد‬

‫ه ا المعدل عن الت لفة يكون المشروة مقبوالب وا ا قلت عن يرك‬ ‫وينسم لى ه ا المعيار المزايا التالية‪:‬‬

‫المشروة‪.‬‬

‫‪ .6‬معيار سهد وبسيا وال يتطلم عمليات معقدة بادضاكة لى تواكر البيانوات التوي ينبنوي عليهوا بسوهولة‬ ‫ومن لن كهو أيضا أ لر مناسوبة كوي حالوة عودن توواكر معلوموات و يانوات دجوراه تحليود متعموق وشوامد‬

‫كي المراحد ايولى للمشروة‪.‬‬

‫‪ .5‬يعطي ماش ار مبدئيا وسريعا عن ر حية االستلمار‪.‬‬ ‫اير أن ران ه ي المزايا كيمكن أن يلحق به ا المعيار المآل التالية‪:‬‬

‫‪ .6‬ه ا المعيار ال يصلح لتقيين المشروعات الجديدة ين ينبني على صاكي الور ح المحاسوبي (الو ي يقوون‬ ‫علوى أسوواو االسووتحقاق والو ي أشورنا لووى بعو‬

‫المشووا د المرتبطووة بو ) ولوويو صوواكي التوودكق النقووديب‬

‫أي أن ه ا المعيار أ لر مناسبة للمشروعات القائمة بالفعد‪.‬‬

‫‪ .5‬تجاهوود القيمووة الزمنيووة للنقووودب كقيمووة الجني و المتحققووة كووي السوونة ايولووى وكقووا له و ا العيووار تتسوواوى مووع‬ ‫قيمتو و ك ووي الس وونة ايليو ورة وهو و ا يل ووال‬

‫الواق ووع‪ .‬كحت ووى ك ووي حال ووة تس وواوي مع وودل العائ وود المتحق ووق ك ووي‬

‫مشووروعين كوورن المشووروة ايكضوود هووو ال و ي يحقووق أر اح و كووي السوونوات ايولووى حيووث قيمووة النقووود كووي‬

‫المستقبد القريم ت ون أعلى منها كي المستقبد البعيدب ومن هنا يلعم مقدار وتوقيت ‪ Timing‬تدكق‬ ‫اير اح دو ار كي الحسن الصحيح كي المفاضلة بين المشروعات‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪44‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ .0‬يتجاهوود ه و ا المعيووار أيضووا العموور المقوودر للمشووروة‪ :‬كيتسوواوى مشووروعان موون حيووث ايكضوولية حينمووا‬

‫يحققان نفو معدل العائد بينما أحدهما يحقق ر حا لفترة أطول من اآللرب وه ا اير صحيح حيث ن‬

‫المشروة المحقق ير اح لفترة أطول هو الجدير بايكضلية‪.‬‬

‫‪ .4‬ال يعالا ه ا المعيار مشكلة عدن التس د وألرها على الفرر االستلمارية‪.‬‬

‫‪ 3-5‬طريقة صافي القيمة الحالية ‪Net Present Value‬‬ ‫تقون ه ي الطريقة على أساو أن القيموة الحاليوة لمبلوغ مون الموال تحصود عليو اآلن أو كوي الوقوت‬

‫الحاضر يكون أ بر كي قيمت الحقيقية لو حصلنا علي نفس بعد كترة من الوزمن و لوك يرجوع لوى الوتال‬

‫القووة الشورائية للنقوود كوي التواريلين أو الفتورتين السوابقينب كقيموة النقوود تقود موع مورور الوزمن نتيجوة الرتفواة‬

‫ايسوعار‪ .‬كعلوى سوبيد الملوال ا أتويح لوك اليوون مبلوغ ‪633‬ألو‬

‫جنيو نقودا كورن هو ا المبلوغ يمكون مون شوراه‬

‫قدر معين من السلع واللدماتب وا ا أتيح لك ه ا المبلغ بعد لالث أو لموو سونوات كلون توتمكن مون شوراه‬ ‫نفو ال مية من السلع واللدمات حيث تتدهور القوة الشرائية للمبلغ مع ارتفاة ايسعار‪.‬‬

‫‪ 1-3-5‬حساب صافي القيمة الحالية‬ ‫وا ا اكترضوونا أن لوودينا مبلووغ ‪ 633‬جنيو كرنو يمكوون اسووتلماري بمعوودل كائوودة قوودري ‪ %63‬لتصوود قيمووة‬

‫المبلغ المستحق بعد سنة لى ‪ 663‬جنيها (‪)%63×633( + 633‬ب وكي حالوة زيوادة مودة االسوتلمار لهو ا‬ ‫المبلغ عن سن كرن لتحديد المبلغ المستحق نستلدن المعادلة التالية‪:‬‬ ‫ن‬

‫ن = أ(‪) +6‬‬

‫حيث‪:‬‬

‫ن = المبلغ المستحق بعد ن من السنوات أو القيمة المستقبلية‪.‬‬

‫أ = المبلغ ايصلي‪.‬‬

‫= معدل الفائدة المركبة‪.‬‬

‫ن = مدة االستلمار‪.‬‬

‫ولقوود وجوودت جووداول للقيمووة الحاليوة تحوودد القيمووة الحالي وة للجني و بعوود ن موون السوونوات يسوورت ايموور‬

‫بحيث أصبح من السهد حسام القيمة الحالية يي مبلغ بعد عدد ن من السنوات‪.‬‬ ‫وبف و و وور‬

‫أنو و و و ت و و وون اس و و ووتلمار المبل و و ووغ الس و و ووابق لم و و وودة ‪ 7‬س و و وونوات ك و و وورن القيم و و ووة المس و و ووتقبلية لو و و و =‬

‫‪ × 633 = 7)3563+6(×633‬جملووة الجني و الواحوود بمعوودل كائوودة مركبووة ‪ %63‬سوونويا لموودة ‪ 7‬سوونوات =‬ ‫‪ 564507 = 5564027 × 633‬جنيها‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪42‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫من ناحية ألرى ا كان لك مبلغ مستحق بعد عدد من السنوات (ن) وتريود أن تحصود عليو اآلن‬

‫كلن تحصد علي كامال بد البد أن تحصود علوى مبلوغ أقود منو ب حيوث سويتن لصون مبلوغ يتحودد كوي ضووه‬

‫معدل اللصن وال ي قد يعادل معدل الفائدة السائد كي السوقب كر ا كوان هو ا المعودل ‪ %2‬مولال كورن المبلوغ‬ ‫ال و ي سوويتن الحصووول علي و اآلن أو مووا يسوومى القيمووة الحاليووة لمبلووغ ‪ 633‬جني و مسووتحق بعوود عووان ه وو =‬

‫المبلو ووغ الواجو ووم تحصو وويل بعو وود سو وونة – اللصو وون = ‪ 92 = )%2×633( – 633‬جنيهو ووا‪ .‬كو وور ا زادت مو وودة‬ ‫االستلمار عن سنة كيمكن استلدان المعادلة التالية للحصول على القيمة الحالية‪:‬‬ ‫ن‬

‫ح = أ ÷ (‪+6‬ف)‬ ‫حيث‪:‬‬

‫ح = القيمة الحالية للمبلغ المطلوم‪.‬‬

‫أ = القيمة المستقبلية (مقدار المبلغ المستحق بعد عدد ن من السنوات)‪.‬‬ ‫ف = معدل اللصن المركم‪.‬‬

‫ن = مدة االستحقاق (عدد السنوات التي يستحق بعدها المبلغ)‪.‬‬ ‫وبفوور‬

‫أن المبلووغ الموراد الحصووول علووى قيمتو اآلن مسووتحق بعوود لمووو سوونوات كورن المبلووغ الو ي نحصوود‬

‫علي اآلن = ‪ × 633 = 2)352+6( ÷ 633‬القيمة الحاليوة للجنيو الواحود بمعودل لصون ‪ %2‬لمودة لموو‬

‫سنوات = ‪ 67502 = 356702 ×633‬جنيها‪.‬‬

‫ويتحودد معودل اللصون كووي ضووه ت لفوة ايمووال المتاحووة أو المتوسوا المورجح للت لفوة أي أن معوودل‬ ‫اللصن = الحد ايدنى لمعدل الت لفة المرجحة للتمويد‪ .‬وهو ا المعودل يملود الحود ايدنوى لموا يطلبو الموالك‬ ‫عائوودا علووى أم ووالهن المسووتلمرة كووي المشووروة‪ .‬ويووتن اسووتلدان طريقووة صوواكي القيمووة الحاليووة لتحديوود الر حيووة‬

‫التجارية للمشروعات المرور باللطوات التالية‪:‬‬

‫حسوام متوسووا ت لفووة ايمووال المرجحووة للهيكوود التمووويلي المقتوورح باعتبارهووا معوودل اللصوون الو ي سووو‬ ‫استلدام كي لصن التدكقات النقدية المتوقعة‪.‬‬

‫حسام معامد القيمة الحالية للتدكقات النقدية الصاكية المتوقعة باالستعانة بجداول القيمة الحالية‪.‬‬

‫يووتن‬

‫حسام صواكي القيموة الحاليوة للتودكقات النقديوة الصواكية المتوقعوة ل ود كرصوة اسوتلمارية متاحوة اسوتنادا لوى‬

‫المعادالت التالية‪:‬‬

‫رقح=قح–ث‬

‫ق ح = ما ق ر÷ (‪+6‬د)ر ومنها‬

‫(‪)6‬‬

‫ق ح = ق‪+6( /6‬د)‪ + 6‬ق‪+6( / 5‬د)‪ + .…+ 5‬ق ن ‪+6( /‬د)‬

‫حيث‪:‬‬

‫ن‬

‫(‪)5‬‬

‫ر ق ح = صاكي القيمة الحالية للتدكقات النقدية الحالية المتوقعة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪49‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ق ح = القيمة الحالية للتدكقات النقدية المتوقعة‬

‫ث = ادنفاق االستلماري‬

‫ق‪6‬ب ق‪ … 5‬ق ن = صاكي التدكقات النقدية السنوية‬ ‫د = معدل اللصن (متوسا ت لفة ايموال)‬

‫المشووروةب وهنووا يواج و متل و الق ورار‬

‫‪ .6‬علووى ضوووه رقوون النوواتا لصوواكي القيمووة الحاليووة يووتن قبووول أو رك و‬ ‫لاللة احتماالت‪:‬‬

‫ رقن صاكي القيمة الحالية > من الصفرب أي رقون موجوم وكوي هو ي الحالوة يجوم قبوول المشوروة ينو‬‫يحقق عائدا يفوق الت لفة مما يحقق مصلحة مالك المشروة‪.‬‬

‫ رقوون صوواكي القيمووة الحاليووة ف موون الصووفر أي أن ال ورقن سووالم وبالتووالي يووتن ركو‬‫يغطي عائد المشروة الت الي‬

‫المستلمرة‪.‬‬

‫المشووروة حيووث ال‬

‫ رقوون صوواكي القيمووة الحاليووة = الصووفر وه و ا يعنووي أن معوودل العائوود المتوقووع يغطووي الت لفووة كقووا وهنووا‬‫المشروة حيث يرجع قبول أو رك‬

‫لإلدارة أن تقبد أو ترك‬

‫المشروة لى اعتبارات ألرى‪.‬‬

‫‪ .5‬كي حالة وجود أ لر من مشروة يتن التيار المشروة ال ي يحقق أ بور صواكي قيموة حاليوة متوقعوة مون‬ ‫بين البدائد الملتلفة‪.‬‬

‫مثـــال (‪ :)8-5‬كيم ووا يل ووي البيان ووات اللاص ووة بسح وود مش ووروعات االس ووتلمار المقت وورح والمع وورو‬

‫عل ووى دارة‬

‫المنشسة لدراست واتلا قرار بشسن ‪:‬‬ ‫‪-‬‬

‫الت لفووة المبدئيووة المطلوبووة لالسووتلمار ‪ 633333‬جني و متوقووع نفاقهووا علووى موودار سوونتي ادنشوواه بواقووع‬

‫‪-‬‬

‫التدكقات النقدية الصاكية المتوقع تحقيقها على مدار سنوات التشغيد كانت كما يلي‪:‬‬

‫‪ %73‬حتى نهاية السنة ايولىب ‪ %43‬حتى نهاية السنة اللانية‪.‬‬ ‫السنة‬ ‫‪0‬‬

‫التدفقات النقدية المتوقعة سنوي ًا‬ ‫‪63333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪2‬‬

‫‪43333‬‬

‫‪7‬‬

‫‪43333‬‬

‫‪6‬‬

‫‪03333‬‬

‫‪7‬‬

‫‪53333‬‬

‫والمطلـــوب‪ :‬حسووام صوواكي القيمووة الحاليووة للمشووروة ا علمووت أن ت لفووة ايم ووال المسووتلدمة كووي تمويل و‬ ‫‪ %63‬مع‪:‬‬

‫‪ -1‬بداه الرأي كي مدى قبول أو رك‬

‫ه ا المشروة‪.‬‬

‫‪ -0‬هد يتغير رأيك ا تغيرت ت لفة تمويد المشروة من ‪ %63‬لي ‪%65‬أ‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪20‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الحل‪:‬‬ ‫السنة‬

‫القيمة الحالية بالجنيه *‬

‫التدفقات النقدية السنوية‬

‫القيمة الحالية للتدفقات النقدية‬

‫‪6‬‬

‫‪35939‬‬

‫(‪)73 333‬‬

‫(‪)24243‬‬

‫‪5‬‬

‫‪35757‬‬

‫(‪)43 333‬‬

‫(‪)00343‬‬

‫‪0‬‬

‫‪35626‬‬

‫‪63 333‬‬

‫‪6263‬‬

‫‪4‬‬

‫‪35770‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪60773‬‬

‫‪2‬‬

‫‪35756‬‬

‫‪43 333‬‬

‫‪54743‬‬

‫‪7‬‬

‫‪35274‬‬

‫‪43 333‬‬

‫‪55273‬‬

‫‪6‬‬

‫‪35260‬‬

‫‪03 333‬‬

‫‪62093‬‬

‫‪7‬‬

‫‪35476‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪9043‬‬ ‫‪2653‬‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة‬

‫* يتن الحصول عليها من جداول القيمة الحالية للجنية بمعدل لصن ‪%63‬‬ ‫‪ .6‬صاكي القيمة الحالية للمشروة ‪ 2653‬جنيها‪.‬‬

‫‪ .5‬القرار‪ :‬نظ ار ين صاكي القيمة الحاليوة رقون موجوم كرننوا ننصوح بقبوول المشوروة ينو سويغطي الت والي‬ ‫ويحقق عائدا للمالك‪.‬‬ ‫عند تغير ت لفة التمويد لي ‪ %65‬كرن صاكي القيمة الحالية للمشروة كاآلتي‪:‬‬ ‫السنة‬

‫القيمة الحالية بالجني‬

‫التدكقات النقدية السنوية‬

‫القيمة الحالية للتدكقات النقدية‬

‫‪6‬‬

‫‪35790‬‬

‫(‪)73 333‬‬

‫(‪)20273‬‬

‫‪5‬‬

‫‪35696‬‬

‫(‪)43 333‬‬

‫(‪)06773‬‬

‫‪0‬‬

‫‪35665‬‬

‫‪63 333‬‬

‫‪6653‬‬

‫‪4‬‬

‫‪35707‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪65653‬‬

‫‪2‬‬

‫‪35276‬‬

‫‪43 333‬‬

‫‪55773‬‬

‫‪7‬‬

‫‪35236‬‬

‫‪43 333‬‬

‫‪53573‬‬

‫‪6‬‬

‫‪35425‬‬

‫‪03 333‬‬

‫‪60273‬‬

‫‪7‬‬

‫‪35434‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪7373‬‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة‬

‫القرار‪ :‬نظ ار ين صاكي القيمة الحالية للمشروة رقن سالم كرننا ننصح برك‬

‫(‪)6353‬‬

‫المشروة وعدن قبول ينو ال‬

‫يغطي ت اليف ‪.‬‬

‫مثال (‪ :)3-5‬البيانات التالية لاصة بمشروعين معروضين أمان اددارة للمفاضلة بينهما (المبالغ بالجني )‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪21‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫المشروع األول‬

‫المشروع الثاني‬

‫بيان‬ ‫‪ -6‬االستلمار المبدئي‬

‫‪73 333‬‬

‫‪72 333‬‬

‫‪ -5‬العمر المتوقع‬

‫‪ 2‬سنوات‬

‫‪ 2‬سنوات‬

‫‪-‬‬

‫‪6 333‬‬

‫‪ -0‬القيمة التلريدية كي نهاية العمر‬ ‫‪ -4‬صاكي التدكقات النقدية‬ ‫السنة‬ ‫‪6‬‬

‫‪6233‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪67333‬‬

‫‪0‬‬

‫‪54333‬‬

‫‪52333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪03333‬‬

‫‪05333‬‬

‫‪5‬‬

‫‪55333‬‬

‫‪2‬‬

‫‪65333‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪ -‬ت لفة التمويد ‪.%9‬‬

‫‪ -‬يدكع االستلمار المبدئي دكعة واحدة كي بداية السنة ايولى‪.‬‬

‫المطلوب‪ :‬تحديد المشروة ايكضد والواجم التياري باستلدان طريقة صاكي القيمة الحالية‪.‬‬

‫الحل‪ -6 :‬حسام صاكي القيمة الحالية للمشروة ايول‪.‬‬ ‫السنة‬

‫القيمة الحالية بالجنيه‬

‫التدفقات النقدية السنوية‬

‫القيمة الحالية للتدفقات النقدية‬

‫صفر‬

‫‪6‬‬

‫(‪)73 333‬‬

‫(‪)73 333‬‬

‫‪6‬‬

‫‪35966‬‬

‫‪62 333‬‬

‫‪60622‬‬

‫‪5‬‬

‫‪35745‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪67743‬‬

‫‪0‬‬

‫‪35665‬‬

‫‪54 333‬‬

‫‪67257‬‬

‫‪4‬‬

‫‪35637‬‬

‫‪03 333‬‬

‫‪56543‬‬

‫‪2‬‬

‫‪35723‬‬

‫‪55 333‬‬

‫‪64033‬‬ ‫‪4770‬‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة‬

‫‪ -5‬حسام صاكي القيمة الحالية للمشروة اللاني‪.‬‬ ‫السنة‬

‫القيمة الحالية بالجنيه‬

‫التدفقات النقدية السنوية‬

‫القيمة الحالية للتدفقات النقدية‬

‫صفر‬

‫‪6‬‬

‫(‪)72 333‬‬

‫(‪)72 333‬‬

‫‪6‬‬

‫‪35966‬‬

‫‪65 333‬‬

‫‪66334‬‬

‫‪5‬‬

‫‪35745‬‬

‫‪67 333‬‬

‫‪62627‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪28‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪0‬‬

‫‪35665‬‬

‫‪52 333‬‬

‫‪69033‬‬

‫‪4‬‬

‫‪35637‬‬

‫‪05 333‬‬

‫‪55727‬‬

‫‪2‬‬

‫‪35723‬‬

‫‪56 333‬‬

‫‪66223‬‬ ‫‪777‬‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة‬

‫القرار‪ :‬بالران من أن صاكي القيمة الحاليوة للمشوروعين رقون موجومب ال أننوا نوصوي بقبوول المشوروة ايول‬ ‫المشروة اللانيب و لك ين المشروة ايول صاحم أ بر صاكي قيمة حالية‪.‬‬

‫ورك‬

‫مثال (‪ :)7-5‬كيما يلي البيانات اللاصة بسحد المشروعات االستلمارية المقترحة (المبالغ بالجنيهات)‪:‬‬ ‫السنة‬

‫تكاليف استثمارية‬

‫تكاليف تشغيل‬

‫إيراد مبيعات‬

‫صفر‬

‫‪63 333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪6‬‬

‫‪43 333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪5‬‬

‫‪23 333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪0‬‬

‫‪-‬‬

‫‪62 333‬‬

‫‪02 333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪-‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪22 333‬‬

‫‪2‬‬

‫‪-‬‬

‫‪03 333‬‬

‫‪67476‬‬

‫‪7‬‬

‫‪-‬‬

‫‪63 333‬‬

‫‪23 333‬‬

‫المطلوب‪ :‬سداه النصح لإلدارة نحو قبول أو رك‬

‫هو ا المشوروة باسوتلدان طريقوة صواكي القيموة الحاليوةب‬

‫ا علمت أن من المقورر تمويود المشوروة االسوتلماري عون طريوق للويا مون مصوادر التمويودب كسوو‬

‫تغطيووة ‪ %73‬موون الت ووالي‬

‫يوتن‬

‫االسووتلمارية عوون طريووق صوودار أسووهن عاديووة جديوودةب وسوويقدن المووالك التمويوود‬

‫الووالزن ل و لك سووحبا موون ودائعهوون بووالبنوك والتووي يتقاضووون عنهووا عائوودا بمعوودل ‪ %63‬سوونوياب وتغطيووة بوواقي‬ ‫الت الي‬

‫االستلمارية عن طريق طرح عدد من السندات للجمهور بمعدل كائدة ‪ %62‬سنويا‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬ ‫‪-1‬‬

‫تحديد معدل اللصن الواجم استلدام لحسام صاكي القيمة الحالية للمشروة‪.‬‬ ‫مصدر التمويل‬

‫المبلغ المطلوب‬

‫األهمية النسبية‬

‫تكلفة التمويل‬

‫التكلفة المرجحة‬

‫أسهن عادية‬

‫‪73 333‬‬

‫‪%73‬‬

‫‪%63‬‬

‫‪3537‬‬

‫سندات‬

‫‪53 333‬‬

‫‪%53‬‬

‫‪%62‬‬

‫‪3530‬‬

‫المتوسا المرجح لت لفة التمويد‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪3566‬‬

‫‪23‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫معدل اللصن الواجم استلدام = المتوسا المرجح لت لفة التمويد = ‪3566‬‬ ‫حسام صاكي القيمة الحالية للمشروة بمعدل لصن ‪.%66‬‬

‫‪-0‬‬

‫السنة‬

‫القيمة الحالية بالجني‬

‫التدكقات النقدية السنوية القيمة الحالية للتدكقات النقدية‬

‫صفر‬

‫‪6‬‬

‫(‪)63 333‬‬

‫(‪)63 333‬‬

‫‪6‬‬

‫‪35936‬‬

‫(‪)43 333‬‬

‫(‪)07343‬‬

‫‪5‬‬

‫‪35765‬‬

‫(‪)23 333‬‬

‫(‪)43733‬‬

‫‪0‬‬

‫‪35606‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪64753‬‬

‫‪4‬‬

‫‪35729‬‬

‫‪02 333‬‬

‫‪50372‬‬

‫‪2‬‬

‫‪35790‬‬

‫‪47476‬‬

‫‪56222‬‬

‫‪7‬‬

‫‪35202‬‬

‫‪43 333‬‬

‫‪56433‬‬ ‫صفر‬

‫صافي القيمة الحالية للمشروع‬

‫القـرار‪ :‬نظو ار ين صوواكي القيمووة الحاليووة للمشووروة صووفرب كهو ا يعنووي أن العائوود المتوقووع موون وراه تنفيو‬ ‫ه و ا المشووروة هووو عائوود حووديب أي يكفووي لتغطيووة ت لفووة التمويوود كقوواب ول و لك كموون الجانووم المووالي البح وت‬ ‫نوصووي ب ورك‬

‫ه و ا المشووروةب ين و ال يحقووق أي عائوود ضوواكيب أمووا ا كانووت هنوواك جوانووم ألوورى والتووي‬

‫االبا ما ت ون اير ماليةب كيجم على اددارة دراستها أوال دراسة متسنية واعيوة قبود اتلوا قرارهوا بوالقبول أو‬

‫الرك‬

‫‪.‬‬

‫مثال (‪ :)5-5‬بفر‬

‫تواكر البيانات التالية عن مشروعين للمفاضلة بينهما‪:‬‬ ‫المشروع األول‬

‫المشروع الثاني‬

‫بيان‬ ‫الت لفة االستلمارية‬

‫‪23 333‬‬

‫‪23 333‬‬

‫العمر ادنتاجي‬

‫‪ 0‬سنوات‬

‫‪ 2‬سنوات‬

‫‪%60‬‬

‫‪%60‬‬

‫معدل اللصن الواجم استلدام‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪27‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫التدكقات النقدية السنوية‬ ‫السنة‬ ‫‪6‬‬

‫‪52 333‬‬

‫‪67 333‬‬

‫‪5‬‬

‫‪57 333‬‬

‫‪53 333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪-‬‬

‫‪62 333‬‬

‫‪52 333‬‬

‫‪0‬‬

‫‪-‬‬

‫‪2‬‬

‫‪66 333‬‬ ‫‪4 333‬‬

‫والمطلوب‪ :‬تحديد المشروة ايكضد والواجم التياريب ولما اأ‬

‫الحل‪:‬‬

‫بحسام صاكي القيمة الحالية ل د مشروة نجد أن‪:‬‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة ايول = ‪ 4444‬جني ‪.‬‬ ‫صاكي القيمة الحالية للمشروة اللاني = ‪ 4607‬جني‬ ‫وطبقا لطريقة صاكي قيمة الحاليوة كورن اددارة سوتلتار المشوروة اللواني ينو صواحم أ بور صواكي‬ ‫قيمة حالية وتورك‬

‫المشوروة ايولب ول ون برمعوان النظور كوي توقيوت ومقودار التودكقات النقديوة نجود أن مون‬

‫مصلحة المنشسة أن تلتار المشروة ايول و لك على الران من قلة صاكي قيمت الحالية نسبياب و لك ينو‬

‫سيسووترد ت اليف و االسووتلمارية ويحقووق عائوودا مناسووبا للمووالك لووالل ‪ 0‬سوونوات كقوواب وبالتووالي يكووون أمامهووا‬

‫كرصووة دعووادة اسووتلمار هو ي المبووالغ مورة ألوورى كووي مشووروعات ألوورىب أمووا المشووروة اللوواني كيسووترد ت اليفو‬

‫االستلمارية ويحقق عائدا أ بر قليال من لك ال ي يحققو المشوروة ايول ول ون كوي ‪ 2‬سونواتب مموا يضويع‬ ‫على اددارة كرصة عادة االستلمار لمدة سنتين كي حالة التياري‪.‬‬ ‫واالعتموواد عل ووى طريق ووة ص وواكي القيم ووة الحالي ووة قوود يك ووون اي وور مالئ وون للمفاض وولة ب ووين المش ووروعات‬

‫االستلمارية المقترحة اير المتساوية كي توقيت ومقدار تدكقاتها النقدية كما يتضح من الملال التالي‪:‬‬

‫مثال (‪ :)8-5‬لبيانات التالية لاصة بالمشروعين (أ)ب (م) والمطلوم المفاضلة بينهما والتيار أكضلهما‪:‬‬ ‫السنة‬

‫المشروع (أ)‬

‫المشروع (ب)‬

‫صفر‬

‫(‪)66 333‬‬

‫(‪)6033‬‬

‫‪6‬‬

‫‪0 333‬‬

‫‪5350‬‬

‫‪0‬‬

‫‪0 333‬‬

‫‪5350‬‬

‫‪5‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪0 333‬‬

‫‪5350‬‬

‫‪25‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫وبفر‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫‪4‬‬

‫‪0 333‬‬

‫‪5350‬‬

‫‪2‬‬

‫‪0 333‬‬

‫‪5350‬‬

‫أن معدل اللصن الواجم استلدام هو ‪%63‬ب كرن‪:‬‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة (أ)‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة (م)‬

‫= ‪060‬‬ ‫= ‪079‬‬

‫وطبقا لطريقة صاكي القيمة الحالية يفضد المشروة (أ) ينو صواحم أ بور صواكي قيموة حاليوةب ول ون‬

‫ا أل نا كي االعتبار أن صاكي القيمة الحالية دالوة لمعودل اللصون وتوقيوت ومقودار التودكقات النقديوةب وأن‬

‫مقدار التدكقات النقديوة للمشوروة (أ) أ بور مون مقودار التودكقات للمشوروة (م)ب كالمقارنوة كوي هو ي الحالوة قود‬

‫ت ون مضللةب والبد من االحت ان لطريقة ألرىب لاصة وأن الفورق كوي القيموة الحاليوة للتودكقات النقديوة بوين‬

‫المشووروعين (‪ )0634 = 6779 – 66060‬يزيوود بمقوودار ضووئيد جوودا عوون الفوورق كووي الت لفووة االسووتلمارية‬ ‫بينهما‪.‬‬

‫(‪)0633 = 6033 – 66333‬ب أي أن االسووتلمار ادضوواكي والمملوود كووي الفوورق بووين الت لفووة االسووتلمارية‬

‫كي المشروة يكاد ال يقابل عائد تقريبا‪.‬‬

‫‪ 8-3-5‬مزايا طريقة صافي القيمة الحالية‬ ‫ممووا سووبق عرض و موون أملل وة وايرهووا يمكوون أن ينسووم لووى معيووار صوواكي القيمووة الحاليووة عوودد موون‬

‫المزايا وأهمها‪:‬‬

‫‪ .6‬أل القيمة الزمنية للنقود كي الحسبان‪.‬‬ ‫‪ .5‬كما تسل ه ي الطريقة كي االعتبار جميع التدكقات النقدية المتحققة على مدى عمر المشروة‪.‬‬ ‫‪ .0‬تستلدن ت لفة ايموال (معدل العائد المطلوم تحقيق ) كمعدل للصن التدكقات النقدية‬ ‫‪ .4‬تقيو الر حية كي صورة مطلقة‪.‬‬

‫‪ 3-3-5‬عيوب طريقة صافي القيمة الحالية‬ ‫وران ما سبق من المزايا كتنسم لى ه ي الطريقة بع‬

‫العيوم التي تاكدها ايمللة السابقة ومنها‪:‬‬

‫‪ .6‬ال تصو وولح ه و و ي الطريقو ووة كو ووي اتلو ووا ق و ورار كو ووي المفاضو وولة بو ووين مشو ووروعين يتسو وواويان كو ووي الت و ووالي‬

‫االسووتلمارية ويطبووق عليهمووا نفووو معوودل اللصوون ول وون أحوودهما (أ) يسووترد ت اليف و بسوورعة (كووي موودة‬

‫أقصوور) عوون اآللوور (م) بينمووا اآللوور (م) يحقووق صوواكي قيمووة موجبووة أ بوور كووي هو ي الحالووة ووكقووا‬

‫للمعيووار ال و ي ب وين أيوودينا يفضوود المشووروة اللوواني بينمووا ايصووح وايكضوود أن يووتن تفضوويد المشووروة‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪28‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ايول حيث سيتن استرداد ايموال بسرعة مما يعطي الفرصة دعادة استلمارها سوواه دالود المشوروة‬ ‫القائن أو كي مشروعات ألرى‪.‬‬

‫‪ .5‬يتصد بالنقطة السابقة أن ه ي الطريقة ال تسل كي االعتبار توقيت ومقدار التدكقات النقدية‪.‬‬

‫‪ .0‬تعتموود ه و ي الطريقووة علووى معوودل اللصوون ال و ي تلصوون ب و التوودكقات النقديووة الداللووة واللارجووةب وهووو‬ ‫يلضع كي تقديري لتوقعات تعتمد بشكد كبير على الحكن والتقدير الشلصي مما يعر‬

‫ه ا المعدل‬

‫لللطس وبالتالي ألطاه ايرقان المبنية علي ب كر ا كان معدل اللصن مبالغا كي كه ا يعطي المكاسوم‬ ‫النقدية لالقتراح كي السنوات ايولى وزنا أقد من وزنها الحقيقيب وبالعكو كرن معدل اللصن المقدر‬

‫أقد من الالزن يعطي وزنا للمكاسم النقدية طويلة ايجد أ بر من وزنها الحقيقي‪.‬‬

‫‪ .4‬ال تعالا مشكلة عدن التس د كيما يتصد بتقدير التدكقات النقدية اللاصة بالمشروة‪.‬‬

‫‪ 7-5‬طريقة دليل الربحية (منسوب الربحية) ‪Profitability Index‬‬ ‫وتعمد ه ي الطريقة علوى التغلوم علوى مشوكلة الوتال‬

‫حجون االسوتلمار المبودئي والتوي ال تعالجهوا‬

‫طريقو ووة صو وواكي القيمو ووة الحاليو ووة‪ .‬وتملو وود نسو ووبة المنو وواكع (القيمو ووة الحاليو ووة للتو وودكقات الداللو ووة) لو ووى الت و ووالي‬

‫(االستلمار المبدئي أو القيمة الحالية للتدكقات اللارجة)‪.‬‬ ‫‪ 1-7-5‬حساب طريقة دليل الربحية‬

‫ويتن الحصول على دليد الر حية من لالل المعادلة التالية‪:‬‬

‫دليد الر حية = القيموة الحاليوة للعوائود الصواكية المتوقعوة ÷ القيموة الحاليوة لإلنفواق االسوتلماري أو الت والي‬ ‫االستلمارية أو = القيمة الحالية للتدكقات النقدية الداللة ÷ القيمة الحالية للتدكقات النقدية اللارجة‪.‬‬ ‫وهنا يكون أمان متل القرار لاللة احتماالت‪:‬‬ ‫‪.6‬‬

‫ا كانت قيمة دليد الر حية أ بر من واحد صحيح كه ا معناي أن المشروة يتمتوع بصواكي قيموة حاليوة‬

‫موجم وهنا يقبد المشروة حيث يحقق عائدا يفوق ت اليف بد ويتبقى عائد لمالك المشروة‪.‬‬

‫‪ .5‬أمووا ا كووان الورقن أقوود موون الواحوود الصووحيح كه و ا يشووير لووى عوودن قبووول المشووروة بسووبم أن عوائوودي ال‬ ‫تغطي ت اليف االستلمارية‪.‬‬

‫‪ .0‬أما كي حالة تساوي قيمة الدليد لواحد صحيح كرن القرار يتسرجح بين الرك‬ ‫المشروة تغطي كقا ت اليف االستلمارية‪.‬‬

‫والمواكقة حيث أن عوائد‬

‫وكي حالة تعدد المشروعات التي يتعين المفاضلة بينها كرن يتن ترجيح المشوروة الو ي يحقوق أ بور‬

‫قيمة موجبة تزيد عن الواحد الصحيح‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪24‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫مثال (‪ :)4-5‬كيما يلي البيانات اللاصة بسحد مشروعات االستلمار المقترحة‪:‬‬ ‫‪ -6‬التدكقات النقدية السنوية‪:‬‬ ‫السنة‬

‫تدفقات نقدية خارجة‬

‫تدفقات نقدية داخلة‬

‫صفر‬

‫‪53 333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪5‬‬

‫‪-‬‬

‫‪2 333‬‬

‫‪63 333‬‬ ‫‪9 333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪-‬‬

‫‪2 333‬‬

‫‪6‬‬

‫‪-‬‬

‫‪0‬‬

‫‪6 333‬‬

‫‪ –5‬ت لفة ايموال المستلدمة كي تمويد المشروة ‪.%63‬‬ ‫‪ –0‬ال توجد قيمة تلريدية للمشروة كي نهاية عمري‪.‬‬

‫والمطلوب‪ :‬حسام دليد الر حية وتفسيري‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫السنة‬

‫القيمة الحالية‬

‫التدفقات النقدية‬

‫للجنيه‬

‫الخارجة‬

‫القيمة الحالية‬

‫للتدفقات النقدية‬ ‫الخارجة‬

‫التدفقات النقدية‬ ‫الداخلة‬

‫القيمة الحالية‬

‫للتدفقات النقدية‬ ‫الداخلة‬

‫صفر‬

‫‪6‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪53333‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪6‬‬

‫‪35939‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪6333‬‬

‫‪7070‬‬

‫‪5‬‬

‫‪35757‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪63333‬‬

‫‪7573‬‬

‫‪0‬‬

‫‪35626‬‬

‫‪2333‬‬

‫‪0622‬‬

‫‪9333‬‬

‫‪7629‬‬

‫‪4‬‬

‫‪35770‬‬

‫‪-‬‬

‫‪-‬‬

‫‪2333‬‬

‫‪0462‬‬

‫‪50622‬‬

‫‪54696‬‬

‫دليد الر حية = جمالي القيمة الحالية للتدكقات النقدية الداللة‬

‫جمالي القيمة الحالية للتدكقات النقدية اللارجة‬

‫دليد الر حية = ‪ 6534 = 54696‬جني ‪/‬جني‬ ‫‪50622‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪22‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫القرار‪ :‬دليد الر حية يزيد عن الواحود الصوحيحب ككود جنيو سويتن اسوتلماري كوي المشوروة يقابلو صواكي تودكق‬ ‫دالد ‪ 6534‬جنيهاب وبالتالي كرن المشروة مر ح ويتعين قبول ‪.‬‬ ‫مثال (‪ :)2-5‬كيما يلي البيانات اللاصة بالمشروعين (أ)ب (م) المقترحين‪:‬‬ ‫بيان‬

‫مشروع (أ)‬

‫مشروع (ب)‬

‫الت لفة االستلمارية‬

‫‪73 333‬‬

‫‪62 333‬‬

‫العمر المتوقع‬

‫‪ 4‬سنوات‬

‫‪ 0‬سنوات‬

‫صاكي التدكق النقدي السنوي‬

‫‪53 333‬‬

‫‪03 333‬‬

‫المطلـــوب‪ :‬المفاضوولة بووين المشووروعين باسووتلدان دليوود الر حيووة وتفسووير النتووائا بفوور‬

‫أن معوودل اللصوون‬

‫الواجم استلدام هو ‪.%9‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫المشــروع (أ)‪ :‬القيمووة الحاليووة للتوودكقات النقديووة الداللووة = ‪ × 53333‬القيمووة الحاليووة لدكعووة متسوواوية قوودرها جنيهووا‬ ‫واحدا يدكع سنويا لمدة ‪ 4‬سنوات بمعدل لصن ‪.%9‬‬ ‫‪ 74733 = 05543 × 53333‬جني‬

‫دليد الر حية = ‪ 6537 = 74733‬جني ‪/‬جني‬ ‫‪73333‬‬

‫المشــروع (ب)‪ :‬القيمووة الحالووة للتوودكقات النقديووة الدالليووة = ‪ × 03333‬القيمووة الحاليووة لدكعووة متسوواوية قوودرها جنيهووا‬ ‫واحدا يدكع سنويا لمدة ‪ 0‬سنوات بمعدل لصن ‪.%9‬‬ ‫‪ 62903 = 55206 × 03333‬جني‬

‫دليد الر حية = ‪ 6536 = 62903‬جني ‪/‬جني‬ ‫‪62333‬‬

‫القـــرار‪ :‬دليوود الرحيووة كووي المشووروة (أ) أ بوور موون دليوود الرحيووة كووي المشووروة (م)ب ككوود جني و يووتن اسووتلماري كووي‬ ‫المشووروة (أ) يقابلو صوواكي توودكق نقوودي دالوود قوودري ‪ 6537‬جنيو ب وكووي المقابوود كوود جنيو يووتن اسووتلماري كووي المشووروة‬

‫(م) يقابل و صوواكي ت وودكق نقوودي دال وود قوودري ‪ 6536‬جنيو و ب ول و لك كالمش ووروة (أ) أ لوور رحي ووة موون المش ووروة (م)ب‬ ‫ويتعين قبول ورك‬

‫المشروة (م)‪.‬‬

‫‪ 8-7-5‬مزايا طريقة دليل الربحية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪29‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫تحقووق ه و ي الطريقووة كوود الم ازيووا السووابق ادشووارة ليهووا التووي تحققهووا طريقووة صوواكي القيمووة الحاليووة‬ ‫الت ووالي‬

‫بادضوواكة لووى أنهووا تسوواعد كووي االلتيووار بووين المشووروعات كووي حالووة الووتال‬

‫االسووتلمارية وهووي‬

‫المشكلة التي لن تتغلم علها طريقة صاكي القيمة الحالية كما سبقت ادشارة‪.‬‬ ‫‪ 3-7-5‬عيوب طريقة دليل الربحية‬ ‫ينسم لى ه ي الطريقة ‪ -‬بادضاكة لى عيوم صاكي القيمة الحالية ‪ -‬العيوم التالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬ال تبووين علووى وجو الدقووة مقوودار اير وواح التووي يحققهووا المشووروة وموون لوون مقوودار مووا يضووا‬

‫لووى حقوووق‬

‫المالك حيث ن كبر أو صغر دليد الر حية ال يعنى كبر أو صغر المبلغ الواجم ضاكت لى حقوق‬

‫المالك‪.‬‬

‫‪ .5‬تفشد ه ي الطريقة كي عطاه قرار صحيح كي المفاضلة بين المشروعات كي حاالت معينة‪.‬‬

‫‪ .0‬تعتمد بصفة أساسية على معدل اللصن ال ي يوتن بو لصون التودكقات النقديوة وهو ا يعنوي – كموا سوبق‬ ‫القول – أن أي لطس كي تقدير ه ا المعدل سيترتم علي بال شك ق اررات استلمارية لاطئة‪.‬‬

‫‪ .4‬ال تعالا مشكلة عدن التس د المصاحبة لتقدير التدكقات النقدية الداللة واللارجة‪.‬‬

‫مثال (‪ :)9-5‬كيموا يلوي البيانوات اللاصوة بالمشوروعين (أ)ب (م) والمعروضوين علوى اددارة لاللتيوار مون‬ ‫بينهما‪:‬‬ ‫بيان‬

‫مشروة (أ)‬

‫مشروة (م)‬

‫القيمة الحالية للتدكقات النقدية‬

‫‪65333‬‬

‫‪63333‬‬

‫الت لفة االستلمارية‬

‫‪7333‬‬

‫‪7233‬‬

‫المطلوب‪ :‬تحديد المشوروة ايكضود باسوتلدان طريقتوي صواكي القيموة الحاليوة ودليود الر حيوة مبينوا أريوك كوي‬ ‫لك‪.‬‬

‫الحل‪:‬‬ ‫بيان‬

‫مشروة (أ)‬

‫مشروة (م)‬

‫القيمة الحالية للتدكقات النقدية‬

‫‪65333‬‬

‫‪63333‬‬

‫الت لفة االستلمارية‬

‫‪7333‬‬

‫‪7233‬‬

‫القيمة الحالية‬

‫‪4333‬‬

‫‪0233‬‬

‫دليد الر حية‬

‫‪652‬‬

‫‪6524‬‬

‫طبق ووا لص وواكي القيم ووة الحالي ووة يفض وود قب ووول المش ووروة (أ) ينو و ص وواحم أ ب وور ص وواكي قيم ووة حالي ووة‬ ‫(‪ 4333‬جنيها)ب وطبقا لدليد الر حية يفضد قبول المشروة (م) ين صاحم أ بر دليود ر حيوة (‪.)6524‬‬ ‫ول وون برمعووان النظوور كووي البيانووات السووابقة نجوود أن االعتموواد علووى دليوود الر حيووة كووي قبووول المشووروة (م)‬

‫ورك‬

‫المشروة (أ) يعد ق ار ار لاطئاب ين لك يعني حرمان المنشسة من كرصة استلمار مبلوغ ضواكي قودري‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪90‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫‪ 6233‬جنيو (الفوورق بووين الت لفووة االسووتلمارية للمشووروعين ‪7333‬ب ‪ )7233‬ويتوقووع أن يتولوود عنو مكاسووم‬

‫قوودرها ‪ 5333‬جنيهووا (الفوورق بووين القيمووة الحاليووة للتوودكقات النقديووة كووي المشووروعين (‪65333‬ب ‪)63333‬ب‬ ‫وه ي المكاسم تفوق كي مقدارها المبلغ ادضاكي المستلمرب وهو ما يترك أل ار عكسيا على لروة المالك‪.‬‬

‫‪ 5-5‬طريقة معدل العائد الداخلي ‪Internal Rate of Return‬‬ ‫معدل العائد الداللي هو المعودل الو ي يسووي بوين القيموة الحاليوة لسلسولة العوائود الصواكية المتوقعوة‬

‫(التوودكقات النقديووة الداللووة) والقيمووة الحاليووة لإلنفوواق االسووتلماري (التوودكقات النقديووة اللارجووة) أو هووو المعوودل‬ ‫ال ي يجعد صاكي القيمة الحالية للمشروة االستلماري مساويا للصفر‪.‬‬

‫ويووتن مقارنووة هو ا المعوودل باعتبوواري المعوودل الووداللي اللووار بالمشووروة بالمعوودل الو ي توون الحصووول بو علووى‬

‫رأو المال اللارجي أو بمعدل ت لفة ايموال كر ا كان‪:‬‬

‫‪ -‬معدل العائد الداللي أ بر من ت لفة الحصول على ايموال كرن المشروة يكون مقبوال تجاريا‪.‬‬

‫ معوودل العائوود الووداللي أقوود موون ت لفووة الحصووول علووى ايم ووال هنووا يكووون المشووروة ايوور مقبووول تجاريووا‬‫ويجم ركض ‪.‬‬

‫ومن هنا كورن الفكورة ايساسوية لهو ا المعيوار هوي أن أي مشوروة تجواري البود أن يحقوق معودل عائود‬

‫داللي أ بر من سعر الفائودة السوائد كوي البنووك حتوى يكوون هنواك حواكز علوى االسوتلمار واال كورن ايكضود‬

‫لصاحم المال يداع كي البنوك والحصول على الفائدة دون تحمد ملاطر االستلمار أو ب ل أي مجهود‪.‬‬ ‫‪ 1-5-5‬حساب طريقة معدل العائد الداخلي‬ ‫ويوتن حسوام هو ا العائود عون طريوق التجريوم العشووائي أو التجر وة واللطوس ‪Trial and Error‬‬

‫حيووث نفتوور‬

‫سووعر لصوون معووين يووتن عنوودي حسووام القيمووة الحاليووة لصوواكي التوودكقات النقديووة السوونويةب كوور ا‬

‫كانووت القيمووة الحاليووة لصوواكي التوودكقات النقديووة أ بوور موون الصووفر نقووون بت ورار المحاول وة مووع اكت و ار‬

‫سووعر‬

‫لصن أ بر لن نكرر المحاولة حتي نصد لى قيمة حالية أقد من الصفر ونطبق المعادلة التالية‪:‬‬

‫معدل العائد الداللي = سعر اللصن ايصغر ‪( +‬الفرق بين السعر ايصغر واي بر × القيمة الحالية عند‬ ‫السعر ايصغر) ÷ مجموة القين الحالية عند المعدلين مع تجاهد ادشارة الجبرية‪.‬‬

‫مووع مالحظووة أن سووعر اللصوون ايصووغر هووو سووعر اللصوون الو ي يحقووق أ بوور قيمووة ممكنووة بعوود الصووفر أمووا‬ ‫سعر اللصن اي بر كهو ال ي يحقق أقرم قيمة ممكنة قبد الصفر‪.‬‬

‫ويوضح الملال التالي كيفية استلدان معدل العائد الداللي كي المفاضلة بين المشروعات‪.‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪91‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫لمشووروة دنتووا مناديوود ورقيووة‬

‫مثـــال (‪ :)10-5‬تقوودن أحوود المسووتلمرين لبنووك مصوور طالبووا تمويل و بقوور‬

‫والمطلوم حسام معدل العائد الداللي له ا المشروة حتوي يمكون البوت كوي المواكقوة علوى طلوم القور‬

‫ركض مع العلن بسن بيانات المشروة كالتالي (المبالغ بالجني )‪:‬‬ ‫السنوات‬

‫الت الي‬

‫(التدكقات اللارجة)‬

‫أو‬

‫اديرادات (التدكقات الداللة)‬

‫‪6‬‬

‫‪7233‬‬

‫‪6233‬‬

‫‪5‬‬

‫‪233‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪0‬‬

‫‪233‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪4‬‬

‫‪533‬‬

‫‪4533‬‬

‫الحل‪:‬‬ ‫‪ .6‬نبدأ بحسام صاكي التدكقات النقدية كما يظهر كي الجدول التالي‪:‬‬ ‫السنوات‬

‫التدفقات الخارجة‬

‫التدفقات الداخلة‬

‫صافي التدف النقدي‬

‫‪6‬‬

‫‪7233‬‬

‫‪6233‬‬

‫(‪)2333‬‬

‫‪5‬‬

‫‪233‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪6233‬‬

‫‪0‬‬

‫‪233‬‬

‫‪5333‬‬

‫‪6233‬‬

‫‪4‬‬

‫‪533‬‬

‫‪4533‬‬

‫‪4333‬‬

‫‪ .5‬لن نجرم معدالت لصن ملتلفة كي حسام القيمة الحاليوة لصواكي التودكق النقودي كموا هوو موضوح كوي‬ ‫الجدول التالي‪:‬‬ ‫السنوات‬

‫صاكي التدكق‬

‫القيمة الحالية بمعدالت اللصن‬ ‫‪%67‬‬

‫‪%66‬‬

‫‪%67‬‬

‫‪%62‬‬

‫‪6‬‬

‫(‪)2333‬‬

‫(‪)4502‬‬

‫(‪)4506‬‬

‫(‪)4063‬‬

‫(‪)4023‬‬

‫‪5‬‬

‫‪6233‬‬

‫‪6366‬‬

‫‪6379‬‬

‫‪6662‬‬

‫‪6604‬‬

‫‪0‬‬

‫‪6233‬‬

‫‪964‬‬

‫‪906‬‬

‫‪975‬‬

‫‪976‬‬

‫‪4‬‬

‫‪4333‬‬

‫‪5674‬‬

‫‪5602‬‬

‫‪5537‬‬

‫‪5577‬‬

‫(‪)673‬‬

‫(‪)632‬‬

‫(‪)52‬‬

‫‪29 +‬‬

‫صاكي القيمة الحالية‬

‫ن معدل العائد الداللي يقع بين معدل لصن ‪%67‬ب ‪ %62‬ويتن حساب على النحو التالي‪:‬‬

‫معدل العائد الداللي = ‪%6256 = 356 + 62 = )74÷29( + 62 = )29+ 52(÷ )29× 6( + 62‬‬ ‫ويتن مقارنة ه ا المعدل بمعدل الفائدة السائد المطبق على الودائوع لودى البنووك كور ا كوان أ بور مون‬

‫ه ا المعودل لوالل نفوو كتورة االسوتلمار يوتن النظور كوي مونح المسوتلمر التمويودب أموا ا كوان العكوو كيجوم‬

‫ركض ‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪98‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ 8-5-5‬طريقة القيمة الحالية وطريقة معدل العائد الداخلي في المي ازن‬ ‫تفضد طريقة القيمة الحالية عن طريقة معدل العائد الداللي كي الحاالت التالية‪:‬‬ ‫‪ .6‬كي حالة تقلم العوائد النقدية الصاكية المتوقعة بين قين موجبة وسالبةب حيث كي ه ي الحالوة (التقلوم)‬ ‫تتعدد معدالت العوائد الداللية التي يمكن االلتيار كيما بينها‪.‬‬

‫‪ .5‬كي حالة تباين الت الي‬ ‫الداللي تحتا‬

‫الحالية‪.‬‬ ‫‪ .0‬تفتر‬

‫االستلمارية بين الفورر االسوتلمارية المقبولوة كورن اتبواة طريقوة معودل العائود‬

‫لى مجهود وحسوابات طويلوة يمكون االسوتغناه عنهوا بواللجوه لوى طريقوة صواكي القيموة‬

‫طريقة معدل العائد الداللي أن صاكي التودكقات النقديوة المتحققوة يعواد اسوتلمارها بونفو معودل‬ ‫طريقة صاكي القيموة الحاليوة أن العائود علوى االسوتلمارات‬

‫العائد الداللي على االستلمار بينما تفتر‬

‫يتن حساب على أساو متوسا ت لفة ايموالب وه ا االلتال‬

‫يترتم علي الوتال‬

‫كوي طريقوة ترتيوم‬

‫المشروعات والمفاضلة بينها‪.‬‬

‫‪ 8-5‬تقييم المشروعات في ظل عدم التأكد‬

‫الفرو‬

‫يواج متل القرار بشسن المفاضولة بوين المشوروعات االسوتلمارية مشوكلة عودن التس ود مون اسوتم اررية‬ ‫والمعطيات المبنية عليها الدراسة كي المستقبد ومن الواجم التعامود موع هو ي التقوديرات علوى أنهوا‬

‫قابلوة للتغيور وااللووتال‬

‫عموا هوو مقوودر بود ‪ -‬وكوي حوواالت معينوة ‪ -‬عودن حوودوث موا هوو مقوودر وهنوا يجووم‬

‫معركة مدى قدرة المشروة على االسوتمرار كوي حالوة الوتال‬

‫الظورو‬

‫عموا هوو مقودر‪ .‬أي أن المشوروعات‬

‫تحاو بكلير من أوج الملاطرة وعدن التس د‪ .‬و ينما يشير عدن التس د ‪ Uncertainty‬لى الحالة الطبيعية‬

‫التووي يتع و ر كيهووا التنبووا بوضووع توزيعووات احتماليووة للحوواالت المتوقعووةب ويووتن االعتموواد علووى ال ورأي والحكوون‬

‫الشلصووي لمتل و ي الق ورار وموودى توقعوواتهن للمسووتقبد تفووااال وتشووااما‪ .‬أمووا الملوواطرة كتتفووق مووع عوودن التس وود‬ ‫بشسن الشك وعدن اليقين بشسن المستقبد اير أن كي حالة الملاطرة يمكن لمتلو القورار أن يحودد أو يضوع‬

‫توزيعات احتماليوة للحودث بشوسن المسوتقبد علوى ضووه الد ارسوات السوابقة‪ .‬كموا يمكون قيواو درجوة الملواطرة‬

‫بالعديد من المقاييو ادحصائية ملد االنح ار‬

‫المعياري والتباين ومعامد االلتال ‪.‬‬

‫وتتعدد وسائد وأساليم مواجهة اللطر وعدن التس د على النحو التالي‪:‬‬ ‫‪ .6‬طريقة القيمة المتوقعة لصاكي القيمة الحالية‬ ‫‪ .5‬تعديد سعر اللصن‬

‫‪ .0‬أسلوم العادل الماكد‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪93‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ .4‬أسلوم تحليد الحساسية‬ ‫‪ .2‬نمو‬

‫شجرة الق اررات‬

‫‪ .7‬أسلوم المحا اة‬ ‫ولضوويق المقووان سووو‬

‫نتعوور‬

‫هنووا بالتفصوويد يسوولوم تحليوود الحساسووية بحكوون أنو أ لوور ايسوواليم‬

‫شيوعا لسهولت وبساطت كي توصد متل القرار لى رأي بشسن الفرر االستلمارية والتشغيد‪.‬‬

‫‪ 4-5‬تحليل الحساسية ‪Sensitivity Analysis‬‬ ‫وتحليود الحساسووية هوو وسوويلة مون وسووائد التس ود موون جودوى المشووروة المزموع القيووان بو ب وتقووون هو ي‬ ‫الوسوويلة علووى لضوواة المشووروة المزمووع نشووااي وتعريضو لمجموعو موون المووالرات الملتلفووة المتوقعووة وايوور‬ ‫المتوقعووة التووي قوود تحوودث ألنوواه حيوواة المشووروة وقيوواو موودى قودرة المشووروة علووى الت يو‬

‫مووع هو ي المووالرات‬

‫واالسووتمرار كووي سووداد التزاماتو قبوود الغيوور وتحقيووق معوودل مناسووم ل ر وواح‪ .‬وبمعنووى رلوور تعوري‬

‫المشووروة‬

‫المزمووع نش ووااي ل ووى مجموعووة م وون الم ووالرات البيئيووة والقانوني ووة واالقتص ووادية والتسووويقية والتجاري ووة بص ووورها‬ ‫الملتلفة وقيواو ألور هو ي العوامود علوى حسون أداه المشوروة وقدرتو علوى تحقيوق عائود مناسوم أو الصومود‬

‫كي مواجهة ه ي الظرو‬

‫واستم ارري كي سداد التزامات دون لسائر كبيرة‪.‬‬

‫ويمكوون موون لووالل تحليوود الحساسووية معركووة أو تحديوود ألوور التغيوور كووي محووددات الق ورار االسووتلماري‬

‫على القرار االستلماري نفس أي معركة ألر التغير كوي محوددات صواكي العوائود النقديوة علوى صواكي القيموة‬ ‫الحالية أو معدل العائد الداللي‪ .‬ول د كرصة استلمارية العوامد التي تالر كيها وتالر كي عوامد محوددات‬ ‫توودكقاتها النقديووة وموون هنووا كلوويو موون الووالزن عموود تحليوود حساسووية ل وود العواموود بوود يجووم أن ينصووم ه و ا‬

‫التحليد على أ لر العوامد تسليرا‪.‬‬

‫ويقون تحليد الحساسية على وضع تقديرات ملتلفة لنتائا الفرر االستلمارية المتاحة كوي ظورو‬

‫اقتصادية متباينة (تفااليةب تشااميةب أ لر احتماال أو حودولا) وكقوا لقوين احتماليوة معينوةب لون يقوون المسوتلمر‬ ‫بعوود لووك بحسووام صوواكي القيم ووة الحاليووة ل وود كرصووة اسووتلمارية ك ووي ظوود الظوورو‬

‫االقتصووادية الملتلف ووة‬

‫باالعتماد على معدل اللصن السائد لن تتن المقارنة بين الفرر على أساو صاكي القيمة الحالية المتوقعة‬

‫للوصول لى أكضلها‪.‬‬ ‫‪ 1-4-5‬حساب تحليل الحساسية‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪97‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ورا وون تع وودد ط وورق تطبي ووق أس وولوم الحساس ووية ك وورن م وون أهمه ووا تحدي وود ق ووين المتغيو ورات الم ووالرة عن وود‬

‫التعووادلب ووكقووا لهو ي الطريقووة يووتن تحديوود قيمووة كوود متغيوور علووى حوودة مووع لبووات العواموود ايلوورى التووي تجعوود‬ ‫صوواكي القيمووة الحاليووة للمشووروة المقتوورح مسوواوية للصووفر أي القيمووة التووي تحقووق التعووادل بووين القيمووة الحاليووة‬ ‫االسووتلمارية موون جانووم رلوور‪ .‬وأيضووا عنوود تحقووق التعووادل بووين معوودل‬

‫للعوائوود المتوقعووة موون جانووم والت ووالي‬

‫العائد الداللي ومتوسا ت لفة ايموال‪ .‬ولتوضيح كيفية استلدان أسلوم الحساسية نسترشد بالملال التالي‪:‬‬

‫مثــال (‪ :)11-5‬باسووتلدان تحليوود الحساسووية باسووتلدان قووين التعووادل حوودد مووا هووي أ لوور العواموود تووسلي ار علووى‬ ‫صاكي القيمة الحالية لمشروة بيانات كالتالي‪:‬‬

‫الت لفة االستلمارية تبلغ ‪ 7233‬جنيها والعمر ادنتاجي المتوقع ‪ 2‬سنواتب والعائد الصاكي السنوي المتوقع‬ ‫‪ 0333‬جنيها ومعدل اللصن ‪.%63‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪ .1‬بالنســبة لفنفــاق االســتثماري‪ :‬كووي ضوووه البيانووات المتاحووة مووع االسووتعانة بجووداول القيمووة الحاليووة كوورن‬ ‫صوواكي القيمووة الحاليووة للمشووروة المقتوورح سووو‬

‫تبلووغ (‪ )5062‬جنيو وبالتووالي سووو‬

‫يكووون المشووروة مقبووال‬

‫من الناحية االقتصاديةب ول ن ما هوو المودى الو ي يمكون أن ترتفوع كيو الت لفوة االسوتلمارية دون أن يتحوول‬ ‫صاكي القيمة الحالية للمشوروة المقتورح لوي قيموة سوالبةأ ولتحديود لوك يتعوين التعووي‬

‫القيمة الحالية بالقيمة صفر كايتي‪:‬‬

‫كوي معادلوة صواكي‬

‫ر ق ح = ق ح ة – ث = صفر‬

‫حيث ر ق ح = صاكي القيمة الحالية‬ ‫ق ح ة = القيمة الحالية للعائد المتوقع‬

‫ث = الت لفة االستلمارية‬

‫صفر = ‪ – 05732 × 0333‬ث‬ ‫ث = ‪63762‬‬

‫وهو ا يعنووي أن الت لفووة االسووتلمارية يمكوون أن تت ازيوود موون (‪ )7233‬جنيو لووى (‪ )63762‬جنيو دون‬

‫أن يتحول صاكي القيمة الحالية للمشروة المقترح لى قيمة سالبةب ومن ناحية ألري كرن لك يعني مكانية‬ ‫تغير الت لفة االستلمارية كي االتجاي اير المراوم بما يعادل ‪ %5655‬دون أن يالر لك علوى قورار قبوول‬

‫المشروة المقترح‪.‬‬

‫‪ .8‬فيما يتعل بصافي التدف النقدي‪ :‬ل ي ت ون صاكي القيمة الحالية مساوية للصفر موع لبوات العوامود‬ ‫اآللووري علووى حالهووا باسووتلناه صوواكي التوودكق النقوودي السوونوي كوورن ايموور يسووتلزن انلفووا‬

‫السنوي يما يعادل ‪ %5654‬أي انلفا‬

‫صوواكي العائوود‬

‫العائد السنوي من (‪ )50333‬جني لى (‪ )5027‬جني (صفر =‬

‫ث × ‪ )7233 – 05732‬وه ا التغير كي صاكي العائد يمكن أن يتحقق ما من لوالل انلفوا‬ ‫المبيعات المتوقعة أو زيادة ت الي‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫ادنتا السنوية‪.‬‬

‫كوي قيموة‬ ‫‪95‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ .3‬العمر اإلنتاجي المتوقع للمشروع المقترح‪ :‬ا انلف‬

‫العمور ادنتواجي المتوقوع للمشوروة المقتورح مون‬

‫لمو سنوات لى أر ع سنوات كورن صواكي القيموة الحاليوة للمشوروة المقتورح سوو‬

‫لتصووبح (‪ )766‬جنيه وا ول نه وا تظوود موجب و ب مووا ا انلف و‬ ‫سو‬

‫تونلف‬

‫بصوورة تقريبيوة‬

‫العموور ادنتوواجي المتوقووع لووى لووالث سوونوات‬

‫يصبح صاكي القيمة الحالية مركوضة مون الناحيوة االقتصواديةب وبصوورة تقريبيوة كورن حودوث تغيورات‬

‫ايوور مراوب و كووي العموور ادنتوواجي المتوقووع بمووا يعووادل ‪ %53‬لوون يحووول صوواكي القيمووة الحاليووة للمشووروة‬

‫المقترح لى قيم سالبة‪.‬‬

‫‪ .7‬متوسط تكلفة األمـوال‪ :‬ا حودث تغيور ايور مراووم كيو كوي متوسوا ت لفوة ايمووال موع لبوات العوامود‬

‫اآللري على حالها كرن ه ا سو‬

‫يادي لى انلفا‬

‫صاكي القيمة الحالية للمشروة المقترح ول ون سوو‬

‫يظد المشروة المقترح ضمن التيارات المستلمر طالما لن تتحول هو ي القيموة لوي رقون سوالمب واسوتنادا لوى‬ ‫معادلووة صوواكي القيمووة الحاليووة وجووداول القووين الحاليووة كوورن معوودل اللصوون الو ي يجعوود صوواكي القيمووة الحاليووة‬

‫مساويا للصفر سو‬

‫يبلغ ‪ %55‬تقريباب ويمكن تللير النتائا السابقة كي الجدول التالي‪:‬‬ ‫القيمة الحرجة‬

‫نســـــــبة التغيـــــــر‬

‫الحد األقصي للتغير‬

‫الحرجة‬

‫ادنفو و و و و وواق ادسو و و و و ووتلمارى ‪7233‬‬

‫‪63762‬‬

‫‪5655 +‬‬

‫ص و وواكي الت و وودكق النق و وودي ‪0333‬‬

‫‪5027‬‬

‫‪5654 -‬‬

‫‪ 4‬سنوات‬

‫‪56 -‬‬

‫‪%55‬‬

‫‪70 +‬‬

‫البيان‬

‫القيمة‬

‫السوونوي العموور ادنتوواجي ‪ 2‬سنوات‬ ‫المتوقع سعر اللصن‬

‫‪%65‬‬

‫يتضح من الجدول السابق أن ال توجد مالرات معينة على قرار االستلمار تالر كي بصوورة حرجوة‬ ‫(أي تغير بسيا يالر علوى اتجواي تغيور قورار االسوتلمار) علوى قورار االسوتلمار اللوارب وتودل نسوبة التغيور‬

‫البسيا لى حساسية صاكي القيمة الحالية بدرجة كبيرة للتغير كي لك المتغير ال ي تنتمي لي تلك النسبة‬ ‫والعكو صحيح‪.‬‬

‫ومن الجدول السابق كرن صاكي القيمة الحالية سو‬

‫ت ون أ لر حساسية للتغير كي صاكي العائود‬

‫المتوقووع وبالتووالي كوورن المسووتلمر يتعووين أن يركووز جهووودي للحصووول علووى تقووديرات دقيق و عوون ه و ا المتغيوور‬ ‫والتركيز على وسائد تحسين ‪.‬‬ ‫‪ 8-4-5‬مزايا طريقة تحليل الحساسية‬ ‫مما ال شك كي أن استلدان طريقة تحليد الحساسية باستلدان قين التعادل الملصومة يحقق العديد‬

‫من المزايا مقارنة بقين التعادل التقليدية أي قبد لصمهاب ومن أهن تلك المزايا‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪98‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ –6‬يسل تحليد الحساسية و اعتمادا علي قين التعادل الملصوصة و القيمة الزمنية للنقود‪.‬‬ ‫‪ –5‬ن تحليد التعادل التقليدي يفتر‬

‫وجود عالقوات لطيوة بوين المتغيورات وهو ا ر موا ال يتفوق موع الواقوع‬

‫العلموويب أمووا تحليوود الحساسووية اعتمووادا علووى قووين ملصووومة كووال يتطلووم ضوورورة ت وواكر تلووك العالقووات‬

‫اللطية‪.‬‬

‫‪ –0‬تسمح ه ي الطريقة بتوكير قدر من البيانات والمعلوموات أ لور دقوة يمكون أن تفيود المسوتلمر كوي ترشويد‬ ‫ق اررات االستلمارية والتركيز على المتغيرات اي لر أهمية والتي تزداد درجة ملاطرتهاب وبادضاكة لى‬ ‫الطريقووة السووابقة لتطبيووق أسوولوم تحليوود الحساسوويةب كقوود يووتن اكت و ار‬

‫تغيوور قيمووة المتغي ورات الرئيسووية‬

‫بنسم متساوية كد علوى حودي وكوي االتجواي ايور المراوومب وقود يوتن وضوع عودد مون القوين ل ود متغيور‬

‫كووي ظوورو‬

‫متباينووةب قووين تفااليووة ‪ Optimistic Values‬وقووين تشوواومية ‪Pessimistic Values‬‬

‫بادضاكة لى القين اي لر احتماال‪.‬‬

‫‪ 3-4-5‬مالحظات على تحليل الحساسية‬ ‫‪ –6‬يفتور‬

‫تحليود الحساسووية حودوث لطوس واحوود كقوا كوي قيمووة أحود المتغيورات عنوود قيمتهوا اي لور حوودولاب‬

‫وهووو ب و لك يفتوور‬

‫اسووتقاللية المتغي ورات الرئيسووية علووى ق ورار االسووتلمارب وه و ا االكت و ار‬

‫قوود يتنوواق‬

‫بشدة مع الواقع التطبيقي كالتغيير كي أحد المتغيرات كي كترة زمنية معينة قد يوادي لوى حودوث تغييور‬

‫كي متغير رلر وكي نفو الوقت سواه كي نفو االتجاي أو كي عكس ‪.‬‬

‫‪ –5‬يتجاهد تحليد الحساسية وجود ارتباو تلقوائي ‪ Auto Correlation‬بوين تقوديرين أو أ لور لمتغيور موا‬ ‫واالرتباو التلقائي بين المتغيرات يتضمن أن القيموة التوي يوتن تقوديرها لمتغيور موا كوي كتورة معينوة سوو‬

‫تووالر علووى قيمووة ه و ا المتغيوور كووي كت ورات قادمووةب كارتفوواة أسووعار الموودلالت ادنتاجيووة م ون المتوقووع أن‬ ‫يادي لى ارتفاة أسعار المبيعات بنسبة أ بر أو أقد سواه كي نفو الفترة أو كي كترات مقبلة‪.‬‬

‫‪ –0‬يال علوى تحليود الحساسوية أنو ال يتضومن أيوة معلوموات لوضوع قوين احتماليوة للتغيورات المحتملوة كوي‬ ‫قين المتغيرات الرئيسية‪.‬‬

‫‪ –4‬يعتبر تحليد الحساسية اللطوة ايولوي كوي تقيوين المشوروعات االسوتلمارية كوي ظورو‬

‫الملواطرة وعودن‬

‫التس وود ولوويو أسوولوبا لتقيووين نتووائا الفوورر االسووتلماريةب كهو ا ايسوولوم يسوومح بتوووكير قوودر موون البيانووات‬ ‫والمعلومات عن المتغيرات الرئيسية ومدى مساهمة كد منها كي درجة الملاطرة‪.‬‬

‫‪ 2-5‬تحليل التعادل ‪Break Even Analysis‬‬ ‫‪ 1-2-5‬مفهوم نقطة التعادل‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪94‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫يرام رجد اددارة كي نهاية كترة ايعمال أن ت ون اديرادات المتولدة من مبيعات تلك الفترة كاكية‬

‫لتغطيووة جمووالي الت ووالي‬ ‫بع و‬

‫ادنتووا ب ت ووالي‬

‫(ت ووالي‬

‫التسووويقب الت ووالي‬

‫ادداريووة) بادضوواكة لووى تحقيووق‬ ‫كقووا كرن و يقووال أن‬

‫اير وواح‪ .‬كوور ا كانووت ادي ورادات كووي كت ورة معينووة ت فووي لتغطيووة جمووالي الت ووالي‬

‫المشروة كي حالة تعادل بين يرادات ونفقات ‪.‬‬ ‫وهكو ا يمكوون تعريو‬

‫ال لية مع الت الي‬

‫نقطووة التعووادل بسنهووا‪ :‬حجوون النشوواو (المبيعووات) الو ي تتسوواوى عنوودي اديورادات‬

‫ال لية كي المشوروةب أو هوي النقطوة التوي ت وون عنودها اير واح مسواوية للصوفر‪ .‬أو هوو‬

‫أقد مستوى مون ادنتوا أو المبيعوات يمكون للمشوروة أن يحققو دون أن يتعور‬

‫للملواطر أي دون تحقيوق‬

‫لسائر‪.‬‬ ‫‪ 8-2-5‬العوامل المحددة لنقطة التعادل‬ ‫يتن تحديد نقطة التعوادل يي مشوروة علوى أسواو العالقوة بوين عناصور الت والي‬ ‫وتنقسوون الت ووالي‬

‫التالي‪:‬‬

‫لووى عناصوور ت ووالي‬

‫لابتووةب عناصوور ت ووالي‬

‫متغي ورة ونعوور‬

‫وعناصور اديورادات‪.‬‬

‫له و ي العواموود علووى النحووو‬

‫اديرادات ال لية‪ :‬وهي الدلد المتولد من مبيعات المشروة‪ .‬وتحددها المعادلة التالية‪:‬‬

‫اإليرادات الكلية = عدد الوحدات المباعة × سعر البيع للوحدة‪.‬‬

‫‪ -1‬التكــاليف الثابتــة‪ :‬وهووي الت ووالي‬ ‫اديجووارب الفوائوود علووى القوورو‬

‫يلتزن المشروة بالوكاه بها بغ‬

‫التووي ال تتغيوور مووع التغييوور كووي حجوون ادنتووا زيووادة أو نقصووا ملوود‬

‫ب أجووور اددارة العليوواب مصوواري‬ ‫النظر عن حجن ادنتا ‪.‬‬

‫‪ -8‬التكــاليف المتغيــرة‪ :‬وهووي الت ووالي‬

‫ادعووالن ‪ ...‬وهووي تملوود الت ازمووات تعاقديووة‬

‫التووي تورتبا بوالتغير كووي حجوون ادنتووا بعالقووة طرديووة كتزيوود بزيادتو‬

‫وتقد بانلفاض ب ملد ت لفة المواد ايوليوة وايجوور المباشورة ت لفوة التعبئوة والتغليو ب ت والي‬

‫‪ ...‬لخ‪.‬‬

‫النقودب الوقوود‬

‫‪ 3-2-5‬الفروض التي يقوم عليها تحليل التعادل‬ ‫‪ .1‬لبات سعر الوحدة ران تغير حجن ادنتا ب كما المبيعات والت الي‬ ‫لطوو مستقيمة‪.‬‬

‫‪ .0‬أن كد ما ينتا يباة كال يوجد ملزون‬

‫اللابتة والت الي‬

‫‪ .3‬عودن تغيور البيئووة المحيطوة بالمشووروة كيموا يتعلووق بسلرهوا علوى المبيعووات والت والي‬ ‫لبات لطة ادنتا وعدن تغير البرناما التسويقي للمشروة‪.‬‬

‫ال لية تسلو شوكد‬

‫اللابتووةب كموا يفتوور‬

‫‪ 7-2-5‬حساب نقطة التعادل‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪92‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫يمكن حسام ه ي النقطة بيانيا ورياضيا‪:‬‬

‫‪ -6‬تحديد نقطة التعادل بيانيا‬

‫يمكوون التوصوود لووى نقطووة التعووادل بيانيووا مووا اسووتنادا لووى دوال ادي وراد ال لوويب والت ووالي‬ ‫استنادا لى دوال اديراد المتوسا والت الي‬

‫ال ليووة أو‬

‫المتوسطة كاآلتي‪:‬‬

‫أ‪ -‬استخدام دوال اإليراد الكلي والتكاليف الكلية‬ ‫نفتوور‬

‫للتبسوويا أن كووال موون دوال ادي وراد ال لووي والت ووالي‬

‫اديراد ال لي والت الي‬

‫هووي دوال لطيووة حيووث يت ازيوود كوود موون‬

‫ال لية بمعدل لابت مع زيادة حجن المبيعاتب وكوي ظود هو ا االكتو ار‬

‫حجن أو قيمة التعادل بيانيا كايتي‪:‬‬

‫ال ليةب توضح العالقة بين حجن ادنتا (متغير مستقد) وت الي‬

‫دالة الت الي‬

‫حيث توجد بينهما عالقة طردية لطية وتت ون الت الي‬ ‫ الت الي‬‫‪ -‬الت الي‬

‫ال لية (ت ك) من‪:‬‬

‫يمكون تحديود‬

‫ادنتا ال لية‬

‫اللابتة (ت ث) والتي تظد لابتة مهما تغير حجن ادنتا كما هو موضح بيانيا‪.‬‬

‫المتغيرة (ت ل) والتي ترتبا بعالقة طردية لطية بحجن ادنتا ب ككلما زاد حجن ادنتا‬ ‫المتغيرة بمعدل لابت (لما ا)‪.‬‬

‫كمتغير مستقد زادت الت الي‬

‫دال ووة اديو وراد ال ل ووي (أ ك) توض ووح العالق ووة ب ووين اديو وراد ال ل ووي (حج وون المبيع ووات × الس ووعر) وحج وون‬

‫ادنتا ب كلما زاد حجن المبيعات زاد اديراد ال لي بمعودل لابوت وهو ا يعنوي أن سوعر البيوع يظود لابوت مهموا‬

‫تغير حجن المبيعاتب أي أن سوق البيع هو مناكسة كاملة‪(.‬أنظر الشكد التالي)‬

‫ودوال اديراد ال لي كما هو موضح كي شكد (‪.)6-2‬‬

‫وبالجمع بين دوال الت الي‬

‫ت‬ ‫ت‬

‫الكلية‬

‫المتغيرة‬

‫أك‬

‫وحدات‬ ‫نقدية‬

‫أرباح‬

‫خسارة‬ ‫تث‬

‫حجم‬ ‫المبيعات‬

‫م‪1‬‬

‫شكل (‪ :)1-5‬تحديد نقطة التعادل باستخدام دوال التكاليف ودوال اإليراد الكلي‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪99‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫‪ -‬ن حجن نتا أ تعادل هو (ن‪ )6‬حيث تقاطعت دالة اديراد ال لي مع دالة الت الي‬

‫ال لية‪.‬‬

‫‪ -‬ن أي حجوون ادنتووا أقوود موون ن‪ 6‬سووو‬

‫تتزايد الفجوة بين ت كب أ ك كلما انلف‬

‫ ن زيادة حجن ادنتا عن (ن‪ )6‬سو‬‫(ن‪ )6‬سو‬

‫يملوود ملوواطرة بالنسووبة للمشووروة حيووث تتحقووق لسووائر وسووو‬

‫ادنتا وابتعد عن حجن التعادل كي اتجاي نقطة ايصد‪.‬‬

‫يتضمن نتا أ بر للمشروةب كلما زاد حجن ادنتا ابتعوادا عون‬

‫يتزايد كي المقابد حجن ادنتا ‪.‬‬

‫ب‪ -‬استخدام دالة اإليراد المتوسط والتكاليف المتوسطة‬ ‫يمكن الوصول لى دالة اديراد المتوسا بقسمة اديراد ال لي على حجن المبيعات حيث‬ ‫اديراد المتوسا (أ ن) = أ ك (اديراد ال لي)ب= كمية المبيعات × السعر‬ ‫=‬

‫كمية المبيعاتب‬

‫ك (كمية المبيعات)ب‬

‫ك × و ب= وب‬ ‫ك‬

‫أي أن اديراد المتوسا يعادل (بد هد نفس ) سعر السلعةب وحيث ننا اكترضنا لطية دوال اديراد‬ ‫والت الي‬

‫كسو‬

‫يكون اديراد المتوسا لابتا مهما تغيرت كمية المبيعات (انظر الرسن السابق) أما بالنسبة‬

‫للت لفووة المتوسووطة ال ليووةب كوويمكن الحصووول عليهووا بقسوومة الت لفووة ال ليووة علووى حجوون ادنتووا أو المبيعووات‬

‫حيث‪.‬‬

‫ت لفة متوسطة كلية (ت ن ك) =‬ ‫سووو‬

‫تك ب‬ ‫ك‬

‫تتنوواقر باسووتمرار مووع زيووادة حجوون ادنتووا ب علمووا بووسن الت لفووة المتوسووطة ال ليووة تت ووون موون‬

‫الت لفة المتوسطة اللابتة‬

‫ت اللابتة بوالت لفة المتوسطة المتغيرة‬

‫حجن ادنتا‬

‫ت المتغيرة‬ ‫حجن ادنتا‬

‫ويوضح شكد (‪ )5-2‬حجن التعادل باستلدان دوال الت لفة المتوسطة واديراد المتوسا‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪100‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫وحدات‬ ‫نقدية‬

‫اإليراد المتوسط‬ ‫ر‪.‬ع‬ ‫ت المتوسط الكلية‬ ‫حجم‬

‫م‪1‬‬

‫اإلنتاج‬

‫شكل (‪ :)8-5‬حجم التعادل باستخدام دوال التكلفة المتوسطة واإليراد المتوسط‬ ‫يتضح من الشكد السابق ما يستي‪:‬‬ ‫ حجن نتا التعادل هو (ن‪ )6‬وهو يقابد نفو حجن ادنتا كي الشكد السابق‪.‬‬‫‪ -‬عند أي مستوى لإلنتوا أقود مون (ن‪ )6‬سوو‬

‫يحقوق المشوروة لسوائر حيوث تصوبح ت لفوة الوحودة (ت ن‬

‫ك) أ بر من سعر بيع الوحدةب أما ا زاد حجن ادنتا عن ن‪ 6‬سو‬

‫يصبح اديراد المتوسوا (السوعر)‬

‫أ بر من الت لفة المتوسطة للوحدة وبالتالي يحقق المشروة باستمرار أر اح كلما زاد حجن ادنتا ‪.‬‬

‫وبعوود تحديوود حجوون نتووا التعووادل (وال و ي يملوود أدنووي حجوون لإلنتووا يمكوون أن يحقق و المشووروة دون‬

‫التعور‬

‫للملوواطر الماليووة)ب يتعووين علووى المسووتلمر أن يقووارن بووين حجوون نتووا التعووادل وحجوون ادنتووا الو ي‬

‫يتفق مع دراسة الجدوى التسويقيةب وبالطبع ا كان حجون ادنتوا وكقوا العتبوارات د ارسوة الجودوى التسوويقية‬

‫أق وود م وون حج وون التع ووادل وبالت ووالي الحج وون االقتص ووادي ك وورن المش ووروة س ووو‬ ‫االقتصووادية ويتعووين التوقو‬

‫يك ووون مركوض ووا م وون الناحي ووة‬

‫عوون اسووت مال بقيووة لطووات د ارسووة الجوودوىب أمووا ا كووان حجوون الطلووم المتوقووع‬

‫كما توصلت لية دراسة الجدوى التسويقية أ بر من حجن نتا التعوادلب وكوي هو ي الحالوة تسوتلزن المبوررات‬ ‫االقتصادية ضرورة است مال بقية لطوات دراسة الجدوى‪.‬‬ ‫ياضيا‬ ‫‪ -8‬حساب نقطة التعادل ر ً‬

‫يمكن الوصول لى حسام نقطة التعادل رياضيا على النحو التالي‪:‬‬ ‫الت الي‬

‫‪ -‬نقطة التعادل بال مية=‬

‫لابتة‬

‫(سعر بيع الوحدة – ت الي‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫متغيرة للوحدة)‬

‫‪101‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ -‬نقطة التعادل بالقيمة=‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫الت الي‬

‫اللابتة‬

‫نسبة الر ح الحدي‬

‫أو = حجن نتا التعادل × سعر بيع الوحدة‬ ‫مالحظات‪:‬‬ ‫حجن ادنتا والمبيعات كي حالة وجود ر ح أو لسارة‬ ‫=‬

‫ت الي‬

‫اللابتة ‪ +‬الر ح أو اللسارة‬

‫(سعر بيع الوحدة – الت لفة المتغيرة للوحدة)‬

‫الت لفة المتغيرة للوحدة =‬

‫الت الي‬

‫المتغيرة ال لية‬

‫عدد الوحدة المنتجة أو المباعة‬

‫عدد الوحدات المنتجة أو المباعة =ب اديرادات (المبيعات)‬ ‫سعر بيع الوحدة‬

‫وتستلدن نقطة التعادل كسداة كي التلطيا للر ح والمبيعات‪ .‬كما تستلدن كي زيادة ر حيوة المشوروة‬ ‫عوون طريووق أمووا زيووادة سووعر بيووع الوحوودة أو تلفووي‬

‫ال لية‪ .‬أو من لالل زيادة حجن أو كمية ادنتا ‪.‬‬

‫الت لفووة المتغي ورة للوحوودةب أو تلفووي‬

‫الت لفووة اللابتووة‬

‫وتتأثر نقطة التعادل من خالل العوامل التي تؤثر في عناصر اإليرادات أو عناصر التكاليف مثل‪:‬‬ ‫‪ -‬التغير كي الت الي‬

‫اللابتة‬

‫ التغير كي أداه القوة العاملة أو درجة جودة المواد اللان وأسعارها‪.‬‬‫‪ -‬التغير كي أسعار البيع‪.‬‬

‫‪ -‬التغير كي ال مية المنتجة‪.‬‬

‫كما تتسلر نقطة التعوادل بـبعض القـ اررات ادداريوةب ومون أهون هو ي القو ارراتب تغييور الطاقوة ادنتاجيوة‬

‫للمش ووروة بالزي ووادة أو النقصو وان والت ووي تباش وور ألره ووا علو ووى الت ووالي‬

‫اللابت ووةب وكو و لك زي ووادة درجــــة اآلليــــة‬

‫المسـتخدمة فــي المشـروع بمــا تعنيـه مــن إحــالل العمود اآللوي محوود العمود الميكوانيكي أو اليوودوي ومون لوون‬ ‫زيادة االستلمار كي السلع الرأسماليةب وتعتبر زيادة الت والي‬

‫التعادل‪.‬‬

‫اللابتوة أحود العناصور المهموة كوي تحديود نقطوة‬

‫مثال (‪ :)18-5‬تواكرت لديك البيانات التالية عن حدى الشركات‪:‬‬ ‫الت الي‬

‫اللابتة = ‪ 633333‬جني ‪.‬ب الت الي‬

‫المتغيرة للوحدة = ‪ 63‬جنيهاتب سعر بيوع الوحودة =‬

‫‪ 62‬جنيها‪ .‬والمطلوب‪ :‬حسام حجن نتا التعادلب لن مقدار اديرادات عند نقطة التعادل‪.‬‬

‫الحل‬

‫‪ – 6‬حجن نتا التعادل =‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫ت الي‬

‫اللابتة‬ ‫‪108‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫=‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫سعر بيع الوحدة – الت الي‬ ‫‪633333‬‬

‫المتغيرة للوحدة‬

‫= ‪ 53333‬وحدة‬

‫‪63 - 62‬‬

‫‪ – 5‬حجن اديرادات عند نقطة التعادل =‬

‫= حجن نتا التعادل × سعر بيع الوحدة‬

‫= ‪ 033333 = 62 × 53333‬جني‬ ‫مثــال (‪ :)13-5‬أنتجووت وباعووت شووركة مووا مووا قيمت و ‪ 653333‬جني و وكانووت جمووالي الت ووالي‬ ‫‪ 73333‬جنيو واجمووالي ت لفتهوا اللابتووة ‪ 47333‬جنيو وبفوور‬

‫المتغي ورة‬

‫أن سوعر بيووع الوحودة ‪ 6‬جنيو ‪ .‬والمطلوووم‪:‬‬

‫تحديد رقن المبيعوات الو ي يحقوق التعوادل كوي هو ي الشوركةأ لون موا هوو رقون المبيعوات الو ي يحقوق ر حوا قودري‬

‫‪.2333‬‬

‫الحل‪:‬‬

‫قيمة المبيعات‬

‫عدد الوحدات =‬

‫سعر بيع الوحدة‬

‫=‬ ‫حجن التعادل =‬ ‫=‬

‫‪653333‬‬ ‫‪6‬‬

‫ت الي‬

‫= ‪ 653333‬وحدة‬ ‫اللابتة‬

‫سعر بيع الوحدة – الت الي‬ ‫‪47333‬‬

‫المتغيرة للوحدة‬

‫= ‪ 97333‬وحدة‬

‫‪352 – 6‬‬

‫رقن المبيعات ال ي يحقق التعادل= حجن ادنتا × سعر بيع الوحدة‬

‫= ‪ 97333 = 6 ×97333‬جني ‪.‬‬

‫حجم اإلنتاج الذي يحق ربحا قدرة ‪ 5000‬جنيه‪:‬‬ ‫=‬ ‫=‬

‫الت الي‬

‫اللابتة ‪ +‬الر ح المستهد‬

‫سعر بيع الوحدة – الت لفة المتغيرة للوحدة‬ ‫‪23333 + 47333‬‬

‫ب= ‪637333‬‬

‫‪352 – 6‬‬

‫رقن المبيعات ال ي يحقق ر ح قدري ‪ 2333‬جني‬ ‫حجن ادنتا × سعر بيع الوحدة‬

‫= ‪ 637333 = 6 × 637333‬جني‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪103‬‬

‫دراسة الجدوى التجارية‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫مثــال (‪ :)17-5‬ا كووان سووعر بيووع الوحوودة موون منووتا معووين ‪ 2‬جنيهووات وكانووت الت لفووة المتغيورة للوحوودة ‪0‬‬ ‫جنيهوواتب والت لفووة اللابتووة ‪ 733‬جنيهووا‪ .‬كسوجوود حجوون نتووا التعووادل‪ .‬وا ا أرادت الشووركة تحقيووق ر ووح قوودرة‬ ‫‪ 63333‬جني ب ككن يكون حجن ادنتا ال ي يحقق ه ي الر حأ‬

‫الحل‪:‬‬

‫‪ – 6‬حجن نتا التعادل =ب‬

‫‪733‬‬

‫‪0-2‬‬

‫= ‪ 033‬وحدة‬

‫‪ – 5‬حجن ادنتا ال ي يحقق ر حا قدرة ‪ 63333‬جني‬ ‫=ب ‪ 2033 = 63333 + 733‬وحدة‬ ‫‪0–2‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪107‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪105‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫الفصل السادس‬ ‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫يعطى ه ا الفصد ككرة جيدة عن الدواكع الملتلفوة دنشواه مشوروة صوغيرب وهو ي الودواكع يمكون أن‬

‫ت ون سببا كي نجاح أو كشد المشروة كيما بعد‪ .‬كما يحاو القارل بوسهن المعوقوات أموان المشوروة الصوغيرب‬ ‫كما يقدن الفصد كي نهايت ما يشب الدليد السريع بما يعد ترايبوا كوي بعو‬

‫ايشوياه التوي يحسون للمسولمر‬

‫القيان بهاب وما يجم تجنب كي كاكة جوانوم المتصولة بالمشوروة الصوغير منو والدتو كفكورة لوى قيامو ب كود‬ ‫لك من أجد الوصول لى أ بر قدر من النجاح‪.‬‬

‫‪ 6-7‬دوافع إنشاء مشروع صغير‬ ‫تتعوودد العواموود الداكعووة لووى اتلووا ق ورار برنشوواه مشووروة صووغيرب وموون ه و ي العواموود مووا هووو يجووابي‬

‫ومنها ما هو سلبي كما يظهر من جدول (‪.)6-7‬‬

‫جدول (‪ :)1-8‬العوامل اإليجابية والسلبية الدافعة إلنشاء مشروع صغير‬ ‫العوامل اإليجابية‬ ‫‪ ‬تواكر رأو المال‪.‬‬

‫‪ ‬وجود ككرة مشروة‪.‬‬ ‫‪ ‬الرابة كي االستقالل‪.‬‬

‫‪ ‬الرابة كي تحقيق عائد مادي مرتفع‪.‬‬ ‫‪ ‬حم المغامرة‪.‬‬

‫‪ ‬تشجيع ايهد‪.‬‬

‫‪ ‬التشجيع من جانم أجهزة الدولة‪.‬‬

‫العوامل السلبية‬ ‫‪ ‬سوو وووه الظو و وورو‬

‫المرتبط و ووة بالعمو و وود كوو ووي‬

‫المجال الوظيفي‪.‬‬

‫‪ ‬المعاناة من البطالة‪.‬‬

‫‪ ‬عو و وودن الرابو و ووة كو و ووي العمو و وود كو و ووي وظيفو و ووة‬ ‫حكومية أو لاصة‪.‬‬

‫‪ ‬سوه الظرو‬

‫المحيطة‪.‬‬

‫‪‬‬

‫‪ ‬تحقيق ال ات‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪108‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫كما يمكن ضاكة بع‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫العوامد والتي ترجع أساسا يسبام اجتماعية كاستمرار مشوروة ايسورة أو‬

‫و ارلوة المشوروة أو الرابووة كوي الترقوي وتحسووين الوضوع االجتمواعيب أو تحقيووق حلون االنتمواه لووى كئوة معينووة‬ ‫كالتجار ورجال ايعمال‪.‬‬

‫‪ 8-8‬معوقات إنشاء مشروع صغير‬ ‫وال تمضي الرابوة كوي نشواه مشوروة صوغير دون أن تصواد‬

‫مجموعوة مون العقبوات أو التحوديات‬

‫التي يتعين مواجهتها والتغلم عليها وت ليد مصاعبهاب ومن أهون هو ي الصوعوبات والمعوقوات والملواو‬

‫موا‬

‫يلي‪:‬‬

‫‪ -6‬قبد البده كي المشروة ينبغي أن يتواكر قدر من الدلد اللابت لمواجهة المتطلبات الشهرية اللابتة‪.‬‬ ‫‪ -5‬يترتووم علووى المشووروة الصووغير اللووار نوووة موون االلت وزان بمواعيوود عموود محووددة لوون التصوور كووي بوواقي‬

‫الوقت كيفما تشاه‪.‬‬

‫‪ -0‬لن هناك عوامد البيئة اللارجية واللو‬

‫مون متغيراتهوا المتعوددة وعودن االسوتقرار كيهوا وموا تفرضو مون‬

‫تحديات للمشروة‪.‬‬

‫‪ -4‬نظن التسمين والمعاشات التي توكرها المنظمة التي يعمد بها الفرد (قبد القيان بالمشروة اللار) والتي‬ ‫كلما كانت ه ي النظن ج ابة زاد تردد الفرد كي تركها وانشاه مشروة صغير‪.‬‬

‫‪ -2‬وقبد الدلول لى عالن المشروعات الصغيرة والو ي ال يحتوا‬

‫لوى حمواو أو داكوع كقوا وانموا البود مون‬

‫الملابرة والجهد المستمرين عليك أن تضع نصم عينيك االعتبارات التالية‪:‬‬ ‫‪ -‬أن المشووروة اللووار ال يعنووي حيوواة سووهلة سووو‬

‫تتحقووقب بوود ن الرابووة كووي السوويطرة علووى مجريووات‬

‫الحياة من لالل العمد اللوار مرتبطوة لويو كقوا بالرابوة بود بالقودرة علوى تحمود المشواق والتحوديات‬

‫حتى بعد نجاح المشروة‪ .‬وهنا تبرز أهمية الحالة الصحية والقدرة على العمد لساعات طويلوة متصولة‬

‫تحت ضغوو‪.‬‬

‫‪ -‬لنجاح المشروة البد أن تمتلك القدرات والمهارات واللبرات التي تتناسم مع مجال المشروة‪.‬‬

‫ ل ي ينجح المشروة البد من العمد لسواعات طويلوة تفووق بكليور سواعات العمود كوي الودواوين الرسومية‬‫الحكومية وهنوا يعود مون ايهميوة بمكوان توواكر الودعن ايسوري وتفهون ظورو‬

‫وضوغوو العمود اللوارب‬

‫لاصة كي مراحل ايولى والحاسمة عند اشتداد وطيو المناكسة‪.‬‬

‫ البد من أن يتواكر لديك قد ار من العالقات العامة التي تساعدك كي المراحد ايولى للمشروة‬‫ البد أن تتس د من حاجة السوق للمنتا ال ي ترام كي تقديم وأن تراعي مواقو‬‫لك طريقة أو استراتيجية لج م العماله بالمقارنة بالمناكسين اآللرين‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫المناكسوين وأن تحودد‬ ‫‪104‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫ البد أن تحقق توازنا بين تقدين منتا جيد للعماله وتحقق كي الوقت نفسو ر حوا معقووال‪ .‬وهنوا البود مون‬‫الدراسة الجيدة والمستفيضة ل اكة العوامد المالرة كي السعر والت لفة‪.‬‬

‫‪ 3-8‬فكرة المشروع الصغير‬ ‫ككورة المشووروة الصووغير هووي المفتوواح السووحري لبوابووة النجوواحب ويظوود ال اراووم كووي نشوواه مشووروة كووي‬ ‫حيرة من أمري بين العديد من ايككار والتي قد تتفجر نتيجة العديد من المجاالتب ول ون يجوم مالحظوة أن‬

‫يكون النشاو ال ي ستطرق مناسبا لطبيعتكب وشلصيتكب ومهاراتكب ولبرتكب كما يجم أن يكوون متمشويا‬

‫مع االحتياجات الفعلية للسوق المحيطة بك وأ واق العماله المرتقبون لمشروعك‪.‬‬ ‫ال تش ووا‬

‫قد ال ت ون أي ككرة تطرق هنك هي بالضرورة ما سوتعمد مون لاللهواب بود سوتحاول مورات ومورات‬ ‫مزي وود م وون الف وورر وايكك ووار وايسو وواق‪ .‬وق وود يك ووون المش ووروة اس ووتم ار ار لمش ووروة العائل ووة رل لي ووك‬

‫بووالميراثب كمووا يمكوون أن يكووون المشووروة تقليوودا لمنتجووة مسووتوردب أو تلبيووة لطلووم ايوور مشووبعا أو رابووة كووي‬ ‫االستفادة من دعن حكومي يقدن لمشروعات أن منتجات معينة (تعمير أو تنمية مناطق أو أقالين معينة ملد‬

‫المجتمعووات العمرانيووة الجديوودة أو تنميووة الصووعيد) كمووا تنشووس كك ورة المشووروة ر مووا السووتغالل مهووارات ومعركووة‬ ‫متلصصة كي مجال معينب أو القيان بدور الوسيا كي توريد منتا معين يشكد منتجا وسيطا كي منتجوات‬

‫ألوورى‪ .‬كمووا يمكوون االسووتفادة موون بعو‬

‫الجهووات بمقابوود ملوود بنوووك ايككووار وم ار ووز البحوووث‪ .‬وتتميووز هو ي‬

‫ايككار كي ايالم بسنها مدروسة وتلبي طلبا قائما أو يتوكر لها مقومات النجاح‪.‬‬ ‫وهنوواك بعو‬

‫العواموود التووي تشووجع علووى قيووان مشووروة جديوود ملوود وجووود كجوووة كميووة كووي زيووادة عوودد‬

‫السووكان كووي المنطقووة التووي سوويقان المشووروة كيهووا وموون لوون ظهووور رابووات وحاجووات ال تسووتطيع المشووروعات‬ ‫القائمة تلبيتها‪ .‬يمكن أن ت ون ه ي الفجوة نوعية بسبم سوه أداه المشروعات الصغيرة الحاليةب كموا يمكون‬

‫أن ت ووون المنطقووة جديوودة ولاليووة موون المنتجووات التووي سوويقدمها المشووروة‪ .‬وقوود توجوود كو لك الرابووة كووي تقوودين‬ ‫نوعيات مميزة من المنتجات كي المنطقة أو المساهمة كي شباة رابات اير مشبعة لدى عماله المنطقة‪.‬‬

‫ويظد الساال قائما ما هي الفرر الموجودة كي السوق وتشجع على نشاه مشروة صغيرأ‬

‫‪ 4-7‬دراسة الفكرة‬ ‫ويهووتن المسووتلمر الصووغير بد ارسووة الجوودوى حتووى يطمووئن علووى أن نفوواق اسووتلمارات المحوودودة االبووا‬

‫سووتحقق العائوود ال و ي يقبل و علووى ه و ي االسووتلماراتب بادضوواكة لووى أن عووداد ه و ي الد ارسووة قوود يكووون أحوود‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪102‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫المطالم الرئيسية لحصول على مساعدات (قرو‬

‫الصغيرة‪.‬‬

‫أو لبرة كنية وتسويقية) الجهات المعاونوة للمشوروعات‬

‫وتتطلووم د ارسووة جوودوى كك ورة المشووروة الصووغير دارسووة البيئووة اللارجيووة المحيطووة ب و بكاكووة أبعادهووا‬ ‫يحوودد‬

‫االقتصووادية واالجتماعيووة والتناكسووية وايرهووا حتووى يمكوون تحديوود المشووروة كعلووي سووبيد الملووال كي و‬

‫المسوتلمر الصوغيرة معوودل العائود الو ي يقبلو دون التعور علوى أسووعار الفائودة ومعودالت العائوود المحققوة كووي‬ ‫المشروعات الشبيهة والمناكسة ودون التعر على القوانين التي قد تنظن ه ي المعدالتب وكي‬ ‫وجووود جوودوى تسووويقية للمشووروة دون د ارسووة العوور‬

‫نحدد مودى‬

‫والطلووم لتحديوود الفجوووة بينهموواب ويتطلووم التعوور علووى‬

‫لووك توووكير أ بوور كوون ممكوون المعلومووات عوون هو ي البيئووة حتووى يمكوون تحديوود موودى جوودوى المشووروة أ لوور دقووة‬

‫وواقعية‪.‬‬

‫والختيار فكرة المشروع الذي سيتم تنفيذه يوجد مدخالن هما‪:‬‬

‫األول‪ :‬أن يتركز اهتمان صاحم المشروة على الهد‬

‫بمعنى أن يكون لدي هد‬

‫يسعى لى تحقيقو ومون‬

‫لوون يلتوار أ لوور الفوورر قوودرة علووى تحقيووق هو ا الهوود ب كعلووي سووبيد الملووال ا كووان الهوود‬

‫ايول لصوواحم‬

‫المشووروة هووو تحقيووق الوور ح كرن و دون شووك سوويلتار المشووروة اي لوور جوودوى موون حيووث معوودل العائوود علووى‬

‫االستلمار ملال وهك ا‪.‬‬

‫الثاني‪ :‬التركيز على الفكرةب أي أن يكون لدي صوحام المشوروة ككورة معينوة كيقوون بد ارسوة جودواها التلوا‬ ‫قرار ما بالتيارها أو البحث عن ككرة ألرى‪.‬‬

‫ويللوور جوودول (‪ )5-7‬أهوون م ارحوود د ارسووة الجوودوى والتووي سووبق التعوور‬ ‫والتي يتبين منهوا أن م ارحود الد ارسوة ال تلتلو‬

‫لبع‬

‫بوالتال‬

‫لهووا تفصوويال كووي كصووول الد ارسووةب‬

‫حجون المشوروة ل ون ر موا تلتلو‬

‫ايهميوة النسوبية‬

‫المراحد حسم طبيعة المشروة وحسم حجم ‪.‬‬ ‫جدول (‪ :)8-8‬أهم مراحل دراسة الجدوى لمشروع صغير‬ ‫الدراسة التسويقية‬

‫الدارسة الفنية (اإلنتاجية)‬

‫الدراسة المالية‬

‫التنظيمية واإلدارية‬ ‫والقانونية‬

‫‪ -‬دراسة الطلم‪:‬‬

‫‪ -‬تقدير حجن ادنتا ‪.‬‬

‫‪ -‬قدرات‬

‫‪ -‬مك و ووان المش و ووروة والتصو و وومين التشغيد‪.‬‬

‫‪ -‬رابات‬

‫‪ -‬تحديد حجن المشروة‪.‬‬

‫ تحليو و و و و و و و و و وود الت و و و و و و و و و و ووالي‬‫ال أرسو و و و و و و و و وومالية وت و و و و و و و و و ووالي‬

‫‪ -‬لصائر‬

‫الداللي ل ‪.‬‬

‫المتوقعة‪.‬‬

‫للمش ووروة م وون رالت والمع وودات‪ /‬المستلمر‪ /‬القرو‬

‫‪ -‬ع و و و و و و ووداد الهيك و و و و و و وود‬

‫التنظيمي للمشروة‪.‬‬

‫‪ -‬تقو وودير االحتياجو ووات‬

‫‪ -‬عو و و و ووداد هيكو و و و وود تمويو و و و وود من العمالة‪.‬‬

‫ تقو و وودير المبيعو و ووات ‪ -‬د ارس ووة الم وودلالت المطلوب ووة المشو و و و و و و ووروة (راو المو و و و و و و ووال‬‫مواد‪ /‬عمالة نتاجية‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫)‪.‬‬

‫ حسام اير اح المحققة‪.‬‬‫‪109‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫ويجم دراسة البيئة اللارجية لتحديد الفورر التوي يمكون اسوتغاللها وتحديود التهديودات أو الملواطر‬

‫التووي يمكوون أن يتعوور‬ ‫ويتوق‬

‫درسووتهاب‬ ‫لهووا المشووروة والتووي موون الممكوون أن تووالر علووى جوودوى الفك ورة التووي يووتن ا‬

‫ه ا التسلر بالطبع على نقاو قوة وضع‬

‫واللبرات المتواكرة لصاحب ‪.‬‬

‫المشروة الصغير والتوي تعتمود علوى القودرات وادمكانوات‬

‫وتع وور البيئ ووة اللارجي ووة بسنه ووا مجموع ووة م وون المتغيو ورات (الف وور‬

‫والمل وواطر) الت ووي توج وود ل ووار‬

‫المشووروة وال تقووع عووادة ضوومن موودى تحكوون اددارة ب وتش وكد ه و ي المتغي ورات المحوويا ال و ي يعموود كووي ظل و‬

‫المشروةب وتت ون البيئة اللارجية من جزئيين أساسيين هما بيئة العمد أو بيئوة السووق ‪Environment‬‬ ‫‪Market‬ب و يئ ووة المجتم ووع‪ .‬وتتض وومن بيئ ووة (العم وود) العناص وور أو المجموع ووات الت ووي ت ووالر وتت ووسلر مباشوورة‬ ‫بعملي ووات المش ووروة ك ووالمالكب والم وووردينب والمجتم ووع المحل وويب والمناكس ووينب والعم ووالهب والمقرض ووينب بينم ووا‬

‫تتضوومن بيئووة المجتمووع قوووى أ لوور عموميووة ال تمووو أو تووالر مباش ورة علووى نشوواطات المشووروة كووي الموودى‬

‫القص وويرب ول نه ووا تس ووتطيع أن ت ووالر ك ووي ق ارراته ووا ات الم وودى الطوي وود ك ووالقوى االقتص وواديةب واالجتماعي ووةب‬ ‫والت نولوجيووةب والقانونيووة والسياسووية ل و لك يجووم أن يعووي صوواحم المشووروة ال و ي يملووك حسووا سووتراتيجيا أن‬

‫نجاح العديد من المشروعات كي السوق ال يعتمد كقا على منتجاتهوا ولودماتها وكفواهة التشوغيد بهواب وانموا‬

‫يعتموود أيضووا علووى كيفيووة التعاموود بفاعليووة مووع قوووي ايوور السوووقب كهو ي القوووى موون الممكوون أن تشووكد تهديوودا‬

‫يلغووي الفكورة تمامووا كووسن تغلووق كوورر دلووول أسوواق جديوودةب أو تحوود موون زيووادة ايسووعارب أو تزيوود موون ت لفووة‬

‫المناكسووةب ول وون ه و ي القوووى موون الممكوون أيضووا أن تفووتح ركاقووا يككووار وكوورر جديوودة كالمسوواعدة علووى كووتح‬ ‫ايسوواقب أو تقليوود القواعوود وادج وراهات المنظمووة ممووا يللووق م ازيووا تناكسوويةب واللالصووة أن و علووى الووران موون‬

‫اعتقاد الوبع‬

‫أن هو ي القووى ايور موالرة كوي السووقب ال أنهوا قود تملود للعديود مون المشوروعات موال ار كبيو ار‬

‫على أدائها مما يتطلم منحها درجة عالية من االهتمان عند الدراسة مللها ملد قوى السوق تماما‪.‬‬

‫‪ 5-8‬دليل المستثمر الصغير‬ ‫يسعى ه ا الجزه لى مساعدة القارل كي التعر على ادجابة على أهن التسااالت التي تدور حول‬ ‫المشووروعات الصووغيرة والتووي يمكوون اعتبارهووا دليوود يمكوون أن يسترشوود بو ال اراووم كووي نشوواه مشووروة صووغيرب‬

‫حيووث يتنوواول معظوون القضووايا المتعلقووة بووردارة ه و ا الحجوون موون المشووروعات والتووي قوود يكووون لهووا تووسلي ار علووى‬ ‫نجاحو و أو كش وول ب وق وود ت وون تجمي ووع هو و ا الج ووزه ك ووي ص ووورة نص ووائح ومح ووا ير يمك وون أن تني وور الطري ووق أم ووان‬

‫المستلمر الصغير ويمكن الرجوة ليها عند الحاجة‪ .‬وهو ي النصائح ربما يكون قد ورد جـزء منهـا أو علـى‬

‫نحو موجز فيما سب وهي تأتي هنا مرة أخرى للتأكيد على أهميتها وبصورة مركزة‪:‬‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪110‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫‪ .1‬ليو من الالزن أن ينشس المشروة استجابة لعوامد أو دواكع سلبية ملد الرابة كي ترك الوظيفة الحالية‬ ‫وانما يمكن أن يكون سبم نشوه ككرة العمد الحر يجابيا ملد وجود ككرة أو هد‬

‫للمشوروة أو نتيجوة‬

‫للليا من العوامد اديجابية والسلبية‪.‬‬

‫‪ .0‬ال يدكعك تواكر السوق لمنتا معين لى قامة مشروة ال يتفق مع مكانياتك الشلصية أو ميولك بزعن‬ ‫أن الميول الشلصية ال عالقة لها بمجال ايعمال ين شرو االستمرار كي نجاح المشوروة هوو اتفاقو‬ ‫مع ميولك الشلصية والمجاالت التي تحوم أن تعمود كيهوا‪ .‬وهنوا يمكون لوك أن تورك‬

‫الغير ‪ -‬حتى وان كان من المقر ين ‪ -‬بزعن أن أ لر منك لبرة‪.‬‬

‫ككورة قودمها لوك‬

‫‪ .3‬المشروعات التوي تقودمها لوك جهوات معينوة تقودن دعموا لنجواح هو ي المشوروعات أو بعود د ارسوة اللورائا‬ ‫االستلمارية للمناطق الجغراكية الملتلفة تعد مشروعات واعدة كي الغالم ويجم أن تحظى باهتمامك‪.‬‬

‫‪ .4‬ن حدالووة الفكورة ال يجووم أن ت ووون حووائال بينووك و ووين تبنيهووا كووي صووورة مشووروةب حيووث ال يعنووي تبنووي‬ ‫أككار جديدة لن تجرم ارتفاة احتماالت الفشد‪.‬‬

‫‪ .5‬ال يوجوود ارتبوواو بووين طووول الوقووت المنقضووي كووي د ارسووة الفكورة و ووين جووودة الد ارسووة بوود قوود يترتووم علووى‬ ‫الباه كي ه ي العملية ضياة الفرصة أو صعوبة تنفي ها كي ظد مناف و يئة دائمة التغير‪ .‬وهنا ناكد‬

‫على أهمية الوقت كي عداد الدراسة واتلا القرار‪.‬‬

‫‪ .6‬ي ارع ووي ع وودن المبالغ ووة ك ووي جم ووع البيان ووات والتفاص وويد الص ووغيرة وانم ووا الب وود م وون الق وودر المناس ووم م وون‬ ‫المعلومووات ل وود مرحلووة موون د ارسووات الجوودوى يمكوون أن يكووون مفيوودا‪ .‬وكووي الم ارحوود ايولووى يجووم أال‬ ‫يشغد صاحم الفكرة بجمع تفاصيد صغيرة يمكون االسوتغناه عنهوا كوي الم ارحود ايولوى للد ارسوة‪ .‬ومون‬

‫المهن كي ه ا الصدد تحديد أو اللجوه لى المصادر المناسبة لجمع البيانات المطلوبة‪.‬‬

‫‪ .7‬ن المحودد ايول لنجوواح الموونظن ال يكموون كوي الموووظفين أو مكووان العموود أو النشواو المالئوون بوود يتركووز‬ ‫وررات التووي يتل و هاب وبووالطبع كوورن كريووق‬ ‫كووي شلصووية الموونظن أو صوواحم أو موودير المشووروة وكووي القو ا‬ ‫العمد يعتبر عامد مهن للنجاح كما أن النشاو المالئن والتيار الموقع المناسم للمشوروةب ول ون يظود‬

‫صاحم المشروة هو مصدر كد قرار جيد يتلو ب وأيضوا هوو مصودر كود قورار لواطإب ويجوم م ارعواة‬ ‫أن ل د نشاو ل دورات روا وركود ويعاني من المناكسوة الحوادة مون الشوركات المناكسوة‪ .‬ول نوك أنوت‬

‫وحدك قد ت ون السبم كي حيواه أو انهيوار المشوروة وكود القو اررات الصوائبة واللاطئوة وحتوى القو اررات‬

‫الحيادية كلها تصم عند مكتبك‪.‬‬

‫‪ .8‬تعتبر التجر ة هي أكضد ايدوات المعركية التي تعود بالنفع على المنظمةب ومعظن اللبرات التي تمر‬ ‫بالمشووروة الجديوود تملوود شووكد جديوود أو ضوواكة للب ورة سووابقة حوودلت كووي الماضوويب وال يوجوود صوواحم‬ ‫مشووروة صووغير لوون يواج و نقصووا كووي رأو المووال أو مواجهووة مووع موظ و‬ ‫ضمن عدد من ايزمات التي تمر بسي مشروة صغيرة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫يعتقوود أن و ال يسووتحق الطوورد‬

‫‪111‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪ .9‬عن وود مواجهت ووك ل ووبع‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫المش ووا د علي ووك االس ووتماة لملو ورين وألو و أريه وون وال تعتق وود أن ووك وح وودك تمل ووك‬

‫الحقيقووةب ويمكوون عنوود مواجهووة ه و ي المشووا د أن تبحووث عمووا يمكوون أن تقدم و الحكومووة لووك موون دعوون‬

‫ومشووورةب كمووا يمكوون أن تبحووث عوون ش وريك كووي المشووروة أو تشووتري استشووارة أو تلجووس لووى أل و مشووورة‬

‫مديري شركات ايلرىب أو اللجوه لى االتحادات والغر التجارية أو حتى اللجوه لى الشبكة الدولية‬

‫للمعلومات‪.Internet‬‬ ‫‪.12‬‬

‫تتعدد أسبام كشد المشروعات الصغيرة من نقر رأو المال لى اللطس كي التيوار النشواو وعودن‬

‫االسو ووتعانة بالت نولوجيو ووا المناسو ووبة ول و وون السو ووبم الرئيسو ووي لفشو وود المشو ووروعات يرجو ووع بايسو وواو لو ووى‬ ‫الشلصية االنغالقية لمدير المشروة ال ي يعتقد أن محيا أو ملون بكود شويإ وعودن االستشوارة قبود أن‬

‫تحيا ب المشا د كال لام من استشار ‪.‬‬ ‫‪.11‬‬

‫موون عناصوور نجوواح المشووروة االهتمووان المناسووم بالتفاصوويد حتووى ال تنتقوود عوودوى عوودن االهتمووان‬

‫بالتفاصوويد موون الموودير لووى اي وري موون المسووتويات ادداريووة الملتلفووة وسووائر الموووظفين ولتفووادي أعنوواق‬

‫الزجاجووات كووي المسووتقبد‪ .‬كمووا أن الموودير ال و ه يعطووي موون لووالل سوولوك نمو جووا يحت و ي كوواحرر‬ ‫على االنضباو وااللتزان بالمواعيودب كموا يجوم أن تحورر مون أول بوده العمود علوى تحديود ال ليور مون‬ ‫ايمور التوي تصوبح سولوكا عاديوا لودى الموظو‬

‫أو مون لقاكوة العمود ملود مسوتويات الجوودة للسولعة أو‬

‫اللدمووة واالهتمووان بووالعماله ونظاكووة المكووان وايرهووا‪ .‬بادضوواكة لووى تنميووة روح الفريووق للمسوواهمة كووي‬ ‫نجاح المشروة‪ .‬كما يجم أن ت ون بع‬

‫ايمور واضحة كي صورة لطة استراتيجية للمشروة تجعد‬

‫الموودير كووي حالووة اسووتعداد دائوون لمواجهووة مووا يمكوون أن يظهوور موون مشووا د‪ .‬وموون المشووا د المهمووة التووي‬

‫يجم أن ت ون حولهوا تصوور واضوح مسوسلة التمويود ومصوادري وت لفوة كود مصودر لاللتيوار مون بينهوا‬

‫اينسم‪.‬‬ ‫‪.10‬‬

‫وضع لطة للمشروة مسالة حيوية حتى كي حالوة وكورة ايمووال أو تحديود الهود‬

‫الو ي تسوعى ليو‬

‫بدقةب ين وجود اللطة هو ايداة التي من لاللها يحكن المستلمرون على مكانيوات وكورر المشوروة‬ ‫وقوودرة المشووروة علووى التعاموود مووع المتغيورات الحا مووةب كمووا أن اللطووة ضوورورية حيووث أنهووا تعتبوور أداة‬

‫المبيعات كهي ايسلوم ال ي من لالل يتن التقدين الرسمي للسلع واللدمات‪.‬‬ ‫‪.13‬‬

‫لوضع لطة للمشروة يلزن أن ت ون لديك البيانات التالية‪:‬‬

‫ بيانووات عوون الشووركة تتضوومن نوووة وموقووع المشووروة أو الشووركة ومهمتهووا أو أهووداكها بادضوواكة لووى سوويرة‬‫اتية لإلدارة وكبار الموظفين مع التركيز على أهن ادنجازات كي التاريخ الوظيفيب كما تضن بيانات عون‬

‫طريقة تعيين موظفين و رامجهن التدريبية‪.‬‬

‫ بيانوات عون السووق تتضومن نووة الصوناعة التوي يعمود كيهوا المشوروة وحجون السووق الحوالي والمسوتقبد‬‫وأوضوواة المناكسووة موون حيووث موودى قوووة المناكسووين ونقوواو الضووع‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫والنصوويم النسووبي ل وود منوواكوب كمووا‬ ‫‪118‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫تتضمن بيانات السوق دراسة يوضاة العمواله المسوتهدكين‪ .‬بادضواكة لوى بيوان الطريقوة التوي يوتن توزيوع‬

‫المنتا على المستهل ين واللطة الترويجية للمستقبد‬

‫‪ -‬كمووا تتضوومن اللطووة تصووو ار مسووتقبليا عوون الملوواطر والمكاسووم التووي يمكوون أن تواج و المشووروة ملوود‬

‫التقلبووات كووي أسووعار الفائوودة وسياسووات الحكومووات وطوورق الحصووول علووى التمويوود واعووادة اسووتلمار اير وواح‬ ‫وايرها‪.‬‬

‫‪.14‬‬

‫يجووم علووى الموودير النوواجح التغلووم علووى العناصوور التووي تحووول دون نجوواح المشووروة وموون أهمهووا‪:‬‬

‫سلوك المشروعات ال بيرة وهنا يتمتع المشروة الصغير بسرعة الحركة بادضواكة لوى وجوود شوكد مون‬

‫أشووكال االرتبوواو الشلصووي بووين العميوود ومووا تقدمو المشووروعات الصووغيرةب كمووا أن النظووان االقتصووادي‬ ‫يتطلم وجود المشروعات ال بيرة لى جانم المشروعات الصغيرة ول ٍحد دوري‪ .‬ومن هنا كالعالقوة أقورم‬ ‫لى الت امد منها لى المناكسة‪ .‬كموا يجوم علوى المشوروة الصوغير أال ت وون عالقتو بالحكوموة عالقوة‬

‫شكوى بد يجم أن ت ون عالقة تفاهن دون التنازل عون حقو بوالطبعب بود ويحواول أن يجعود الحكوموة‬ ‫تتصر لصوالح ‪ .‬كموا يجوم أن يسلو المشوروة كوي االعتبوار أن تقلوم أسوعار الفائودة يمكون أن يلحوق‬

‫ب و ضوور ار يمكوون تالكي و لووالل حسوون التيووار مصوودر التمويوود واالحتفوواظ بقوودر معقووول موون الملووزون‪.‬‬ ‫ك و لك كوورن المشووروة النوواجح البوود أن يوودلد كووي اعتبوواري لوويو كقووا المناكسووين المحليووين بوود المناكسووة‬

‫ايجنبية لاصة مع انفتاح الحدود وحرية التجارة‪.‬‬ ‫‪.15‬‬

‫اللتيار التمويد المناسم للمشروة يجم التعامد مع البنوك كهي من أهن مصادر التمويود وأ لرهوا‬

‫أمان ووا وحماي ووة يمو ووال العم ووالهب ولو و لك يج ووم عل ووى المش ووروة الص ووغير أن يتعام وود م ووع البن وووك ب وودون‬ ‫حساسية أو كراهية‪ .‬وعليك أن تلتار البنوك المتلصصة كي تمويد المشروعات الصغيرة عون طريقوة‬ ‫عالنووات الصووح‬

‫أو بس واال الغركووة التجاريووة أو أصووحام المشووروعات ايلوورى‪ .‬كمووا يجووم أن تتقوودن‬

‫بطلووم المسوواعدة أو القوورو‬

‫قبلهووا بوقووت كووا ب حيووث نهووا تقووون بد ارسووة مستفيضووة وال تتل و ق و اررات‬

‫سريعة للمواكقة على منح القرو‬

‫ب وعند عقدك للقر‬

‫اطلم نسبة قدرها ‪ %63‬من قيمة القر‬

‫أو‬

‫نحو لك تحسبا يي تغيرات اير متوقعة‪ .‬ويجم عداد الولائق الالزموة قبود الو هام لمقابلوة مسوئولي‬

‫البنووك ملوود تقريوور يحوودد الض ورائم التجاريووة أو الشلصووية لموودة ‪ 0‬سوونواتب ولطووة المشووروة والتقريوور‬ ‫بالوضووع المووالي الشلصووي (صوواكي اللووروة أو صوواكي القيمووة) مووع االهتمووان بووالمظهر العووان الو ي يووالر‬ ‫علووى المسووئولين كووي البنووكب وتووولى الص وراحة كووي الجوانووم السوولبية كووي مشووروعك والتووي يمكوون ين‬ ‫يتعر‬

‫بسببها للملاطر‪ .‬ويجم عليك قامة عالقة وطيدة مع مسوئولي البنوكب بود ودعمهوا مون وقوت‬

‫آللوور‪ .‬ويجووم ادلمووان الجيوود بكوود مووا يتعلووق بووالقر‬

‫ملوود‪ :‬سووعر الفائوودة والضوومانات وطوورق السووداد‬

‫والرسون وايرها‪.‬‬ ‫‪.16‬‬

‫احوورر علووى أن تحصوود علووى أكضوود سووعر كائوودة ممكوونب وعمومووا كوورن الفوائوود يووتن سوودادها بنسووبة‬

‫مئويووة كوووق ايسوواوب ايسوواو هووو السووعر لووى تفرضو أ بوور بنوووك الووبالد علووى أ بوور العمووالهب وسووعر‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪113‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫ايساو نفس قد يتعر‬

‫ويتوق‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫للتغير كقد يتراجع لى أقد من ‪ %63‬أو يقفز لوى موا بوين ‪ 60‬لوى ‪%69‬ب‬

‫لك على حجن الملاطر على القر‬

‫وكلمووا كووان القوور‬

‫التوي قوود يتعوور‬

‫ككلموا زادت الملواطر علوى القور‬

‫رمنووا اقتوورم موون نقطووة ايسوواوب وهنوواك بعو‬

‫لهوا القوور‬

‫ارتفوع سوعر الفائودة‬

‫العواموود التوى تحوودد حجوون الملوواطر‬

‫ملوود مودى كفوواهة لطووة العمود وحجوون الموازنووة العاموة ولبورة كريووق اددارة‬

‫ومدى متانوة الضومانات المقدموة للقور ب ويجوم علوى صواحم العمود قنواة مسوئول البنوك بقووة مركوز‬

‫شركت حتى يحصد على اتفاق مر ٍ ‪.‬‬ ‫‪.17‬‬

‫يجم على صاحم المشروة الصغير ادحاطة بكد ما يتعلق بمشروع حتى ينجح وقيادت ويصد‬

‫لوى بور ايموانب وأهون ايشوياه التوي يجوم عليو كهمهوا بدقوة ‪ :‬الميزانيوة (‪ )Balance Sheet‬بعناصور‬

‫أصووولها ولصووومها كهووي التووي تحوودد المركووز المووالي وموون لوون تحوودد ايداه وتطوووري لووى ايس ووأ أو لووى‬ ‫ايحسون‪ .‬كموا يجوم كهون حسوام اير واح واللسوائر ‪ Profit and loss statement‬أو موا يعور‬

‫أيضا بقائمة الدلد ‪ : Income Statement‬ويتضومن العائودات مون البيوع وت والي‬ ‫وكود ايمووور المتعلقووة باالتفوواق لووالل كتورة محووددةب ويقوودر الوودلد الصوواكي‬ ‫بلص وون النفق ووات وت ووالي‬

‫السولع المباعوةب‬

‫"‪"Net Income‬‬

‫الس وولع المباع ووة م وون العائ وودات‪ .‬وبمعرك ووة حج وون العائ وود‪ /‬البي ووع والعائ وود عل ووى‬

‫االستلمار يمكن معركة موقو‬

‫الشوركة مون الور ح واللسوارةب كموا يسوتطيع أي شولر مطلوع علوى هو ا‬

‫التقووارير معركووة كفوواهة الشووركة كووي تحويوود عائوود المبيعووات لووى أر وواح‪ .‬ك و لك كممووا يتوجووم ادلمووان ب و‬

‫التودكقات النقديووة المسووتقبلية ‪ : Cash Flow Projections‬ا كووان تحقيووق الور ح شووإ جيوود كوجووود‬ ‫سوويولة نقديووة يعتبوور ضوورورة يي شووركة‪( .‬موازنووة بووين مبوودأي الر حيووة والسوويولة) وتسووتطيع أي شووركة‬

‫االستمرار لبع‬

‫الوقت ران عدن تحقيقها ل ر اح ول ون مون المسوتحيد أن تسوتطيع البقواه كوي السووق‬

‫دون أن يكون لديها أي قدر من السيولة أي التدكق النقدي ين المال هوو أسواو أي نشواو تجواري أو‬ ‫مشروة‪ .‬وه ي التوقعات تلتر بتقدير حجن النقود الودالد للمشوروة كوي المسوتقبد متضومنا بيوع أصوول‬ ‫لابت ووة أو ايمو ووال الناتج ووة م وون المبيع ووات واالس ووتلمارات الجدي وودةب ل وون يلص وون منه ووا الضو ورائم ونفق ووات‬

‫التشووغيد وكوود االلت ازمووات الماليووة ايلوورىب ممووا ينووتا عن و معركووة ايم ووال التووي سووو‬

‫ت ووون متاحووة‬

‫للمشروة لالل كترة محددة مقبلة ويجم أن ت ون ايموال الداللة للمشروة أ بور مون ايمووال اللارجوة‬ ‫من حتى يستطيع البقاه وينجو من ادكالو أو االنهيار‪.‬‬

‫‪.18‬‬

‫دارة كريووق العموود مسووسلة كووي اايووة ايهميووة كووي ظوود تعوودد مهووان المووديرب وكووي ه و ا الصوودد توجوود‬

‫نظريتووان تغطيووان كوود مووا يحوودث موون أنشووطة كووي المشووروعات الصووغيرة‪ :‬ايول وى‪ :‬أن كريووق العموود ال‬

‫يس ووتطيع ال أن يك ووون انعكاس ووا لج ووودة أكو و ارديب وهو و ي النظري ووة تعن ووي أن ك وود م ووا يح وودث ك ووي المش ووروة‬

‫الصووغير هووو وظيفووة أك وراديب كوور ا واج و المشووروة مشووا د كووي ال مبيوووتر كرن و كووي الحقيقووة يكووون هنوواك‬ ‫مشا د كي ايكراد القائمين بالعمدب ول ن مشكلة ال مبيوتر تعتبر مارة كقا حيث أن أي مشا د تنشوس‬

‫كي ت ون ناتجة عون ألطواه مون ايكوراد كوي االلتيوار أو التركيوم أو التيوار البرنواما أو لالكوة‪ .‬وأموا‬ ‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪117‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫النظرية اللانية كهى‪ :‬أن كريق العمد ال يستطيع التفوق بعيدا عن مهارة المدير وه ي النظرية تعنى أن‬ ‫كريوق العموود يعموود بجوود وكفوواهة بقوودر دارة الموودير وقيادتو لهو ا الفريووقب ولو لك يجووم علووى هو ا الموودير‬ ‫يجاد الوقت ال اكي ددارة وتدريم وتحريك الفريق لن تركهن للعمد بمفردهن‪.‬‬

‫عملية التيار الموظفين عملية كي ااية ايهميةب وتحدد مدى نجاح المشروة كي المسوتقبد ولو لك‬

‫‪.19‬‬

‫يجم أن ت ون كي أعلى قائمة أولويات المدير ومن أهن واجبات اليوميةب وهنا توجد بع‬

‫االعتبارات‬

‫التي تساعد المدير كي حسن التيار كريق من الموظفين من أهمها‪:‬‬

‫‪-‬‬

‫عوودن جوراه مقابلووة مووع أي مرشووح للوظيفووة دون معركووة تفاصوويد الوظيفووة المطلوبووة ومواصووفاتها مووع‬

‫مكانية مشاركة بع‬

‫‪-‬‬

‫كبار الموظفين كي عملية االلتيار لضمان الدقة‪.‬‬

‫ت كر أن الوظيفة التي توكرهوا شوركتك ليسوت الفرصوة الوحيودة المتاحوة أموان المرشوحين ولاصوة ا‬

‫كانوا من وي الموهبوة وال فواهة واللبورةب كيجوم أن تتعامود معهون بسسولوم البوائع الو ي يعور‬

‫بضواعت‬

‫بسكضد أسلوم‪.‬‬

‫‪-‬‬

‫يجم أن يتن تحديد جدول وميعاد واطار دجراه المقابالت حتى ال يضيع الوقت مع عدد قليد من‬

‫المرشووحين‪ .‬ويجووم أن تسووجد مالحظاتووك علووى قوودرة المرشووح علووى االسووتماة والتحوودث كووي نفووو الوقووت‬ ‫بلباقة ودون ارتباك‪.‬‬

‫‪-‬‬

‫كوون حو ار عنوود تعيووين موووظفين سووابقين كووي الحكومووة أو الشووركات ال بوورى ينهوون اعتووادوا العموود كووي‬

‫بيئة ملتلفة تماما عن مجال المشروعات الصغيرة‪ .‬وت كر أن عملية استئجار أو تعيين مووظفين تعتبور‬

‫ار دنجازها بشكد صحيح‪.‬‬ ‫علما تتطلم وقتا وت ر ا‬ ‫‪.02‬‬

‫اح وورر عل ووى مراجع ووة ايداه للم وووظفين س وونويا ك ووي مش ووروعك ويتض وومن هو و ا مراجع ووة ايداه لع ووان‬

‫مضى ووضع أهدا‬

‫لعان قابد مع مراعاة الحفز ال اكي للموظفين من أجد تحسين ايداهب ويجم أن‬

‫تتن ه ي المراجعة بموضوعية ودون حساسية كهي المفتاح دظهوار المشوا د وعالجهوا قبود اسوتفحالهاب‬ ‫كما أنها وسيلة لمكاكسة المحسن وجزاه المسيه‪.‬‬ ‫‪.01‬‬

‫سعي المشروة لزيادة أر اح يتحقوق مون لوالل طورق عديودة أبرزهوا وأهمهوا ضوغا النفقواتب وتوزداد‬

‫أهميووة هو ا االعتبووار بشووكد لووار كووي ظوود التنوواكو بووين المشووروعات علووى تقوودين منووتا جيوود بووسرلر‬

‫ايسعار‪ .‬وهنا ترد بع‬

‫العوامد التي تساعد المشروة على ضغا نفقات ‪.‬‬

‫ وضووع ميزانيووة محووددة عنوود نقطووة الصووفر (‪ )Zero-base‬كووي بدايووة كوود عووان مووالي يووتن حسووام النفقووات‬‫عند مستوى الصفرب لن يبدأ حسام النفقات التي قد تلتل‬ ‫النسبة التي تزيد بها ت الي‬

‫المعيشةب كور ا زادت ت والي‬

‫كد يون عن اآللرب ويتن زيادة النفقات بنفو‬

‫المعيشوة بنسوبة ‪ %2‬مولال يوتن ضواكة ‪ %2‬لوى‬

‫نفقات العان المقبد‪.‬‬

‫ التحكن كي ادنفاق مسئولية الموظفين أو ايقسان التي تستهلك نفقات أ بر من ايرها‪.‬‬‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪115‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫ يجم وضع ايمور كي نصابها لمنع حدوث أزمة ماليوة و لوك مون لوالل وضوع برنواما لإلنفواق عنودما‬‫يكون العمد على ما يران لتفادي حدوث أزمة مالية مفاجئة‪.‬‬

‫‪ -‬عدن المبالغة كي تعيين الموظفين ين تعيين عدد كبير من المووظفين يكلو‬

‫الشوركة نفقوات كليورة مون‬

‫رواتم وعالوات و داالت وايريب وايكضد االستعانة بموظفين من اللار أو موظفين بنص‬

‫الوقت‪.‬‬

‫‪ -‬االعتماد على الت نولوجيا يووكر النفقوات‪ :‬االعتمواد علوى بوراما ال مبيووتر الفعالوة والت نولوجيوا المتطوورة‬

‫ولاصوة كووي أقسووان المحاسوبة ودكووع الرواتووم والووتحكن كوي الملووزون أ لوور موون االعتمواد علووى القوووة البشورية‬

‫ين يوكر الوقت والمال‪.‬‬

‫ التقودير والمكاكووسة‪ :‬توجيو التقوودير ل شولار المسووئولين عون الووتحكن كوي عمليووة ادنفواق ومكاكووستهن عنود‬‫قيامهن بواجبهن على أ مد وج ‪.‬‬

‫‪.00‬‬

‫تتعوودد الطوورق التووي موون لاللهووا يمكوون للمشووروة زيووادة أر احو وموون أبوورز هو ي الطوورق زيووادة أو ركووع‬

‫السعر أو لف‬

‫(أو عدن ادس ار‬

‫كيها) الت الي‬

‫لاصة المتصولة بالتركيو والم اركوق والسوفر والتوسمين‬

‫وايره ووا‪ .‬وكو و لك زي ووادة اديو ورادات م وون المبيع ووات م وون ل ووالل االس ووتعانة برج ووال مبيع ووات ج وودد وتق وودين‬ ‫منتجات جديدة والعمد على التراق أسواق جديدةب وهي العوامد التي سو‬

‫زيادة المبيعات وبالتالي زيادة العائدات للمشروة‪.‬‬ ‫‪.03‬‬

‫عنوود تعوور‬

‫تاتي لمارها بوال شوك كوي‬

‫مشووروعك للمشووا د كعليووك أن تبحووث أو توج و صووبع االتهووان أوال ددارتووك للمشووروةب‬

‫ولوويو كق ووا بح ووث تصو وركات وقو و اررات الم وووظفين وق و ارراتهن أو لق وواه المس ووئولية عل ووى الدول ووة والظ وورو‬

‫االقتصادية أو سلوك العمواله‪ .‬وهنوا يتوجوم عليوك جوراه تغييورات سوتراتيجية واجوراه بعو‬

‫التغييورات‬

‫عل ووى توجهات ووك ومها ارت ووك وق وود يس وواعدك ك ووي ل ووك زوجت ووك أو أوالدك ال ارش وودين أو الع وواملين مع ووك أو‬

‫المساهمين والشوركاه أو أي شولر يعمود بوالقرم منوك‪ .‬كموا يمكنوك ت ليو‬

‫شولر مولووق بو لتنفيو‬

‫التغييورات المقووررة كموا يمكوون استشوارة محاميووك اللوار الو ي قود يسوواعد كوي منووع اسوتمرار ايمووور لووي‬ ‫ايسو ووأب وبقلي وود م وون الجه وود وال لي وور م وون الفك وور تجن ووم هو و ي المش ووا د والع ووودة بالمش ووروة ل ووى الوض ووع‬

‫ايكضود‪ .‬وال بووسو كووي هو ا الصوودد باالسووتعانة بمستشوارين يسوواعدون علووى حوود المشووا د لاصووة مموون‬ ‫لهن لبرة كوي التعامود موع ملود هو ي المشوكالت ويجوم أن تتوولى الدقوة كوي التيوار هوااله المستشوارين‬

‫باالستعانة بموظفيك وبسصحام المشروعات المماللة للمساعدة كي التيار أكضلهن‪.‬‬ ‫‪.04‬‬

‫عنوود الراب ووة كووي بي ووع المش ووروة نتيجووة وج ووود بعو و‬

‫المشروة ملد الملد وكقد الحماو أو اللو‬

‫المشوواعر الت ووي يص ووعم معهووا االس ووتمرار ك ووي‬

‫من المستقبد بسبم ارتفاة أسوعار الفائودة علوى القورو‬

‫واش ووتداد المناكسوووة وت ارج ووع المبيعو ووات أو حت ووى الرابوووة ك ووي تغييو وور النش وواو م وون ب ووام الفضوووول وحوووم‬ ‫االسووتطالة كووي البووده كووي مجووال جديوودب ملوود هو ي المبووررات تحبو بيووع المشووروة‪ .‬وقوود تعووود الرابووة كووي‬ ‫البي ووع االب ووا ل ووى أس ووبام موض وووعية أهمه ووا تع وور‬

‫المش ووروة للس ووائر مس ووتمرة واقت اربو و م وون االنهي ووار‬

‫وادكالو‪ .‬وكي كد ايحوال وبعد اتلا القرار ببيع المشروة كرن ادجراهات التي تتن بعود لوك تعتبور‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪118‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫سووهلة نسووبياب وتتضوومن ه و ي ادج وراهات االسووتعانة بمحووان ومحاسووم أو استشوواري (شووركة محاسووبة أو‬ ‫شووركة استشووارات ماليووة) لفحوور جميووع العوورو‬

‫المرشووحة والتيووار أكضوولها لوون مناقشووة التفاصوويد مووع‬

‫المشترىب وأهن ه ي التفاصيد ‪ :‬تحديد لمن البيوع وشوروو البيوع وبحوث قودرة المشوتري علوى السوداد كوي‬

‫المواعيوود المتفووق عليهوواب وموون الممكوون أن يوونر اسووتمرار دور البووائع لفت ورة بعوود البيووع لضوومان اسووتمرار‬ ‫النشاوب ومن الممكن أن يغادر البائع مشروع بعد توقيع عقد البيع مباشرة‪.‬‬

‫‪.05‬‬

‫تتعدد ه ي الجهات وتتنوة مساعدتها وتحتا عملية تحديود جهوات معينوة لالسوتفادة مون مسواعداتها‬

‫على أمرين هما‪ :‬نوة المساعدة ال ي تطلب ب وايمر اللاني مدى علمك بوجود ه ي المنظمات وهوو موا‬ ‫يتطلووم منووك بحووث وتنقيووم موون لووالل س واال موون سووبقوك كووي ه و ا المجووال أو ال و هام لووى أ لوور ه و ي‬

‫المنظمووات صوولة بالمشووروعات الصووغيرة‪ .‬ومنهووا يمكوون التوجيو لجهووات عديوودة (لمزيوود موون المعركووة عوون‬ ‫الجهووات التووي تقوودن مسوواعدات ودعوون للمشووروعات الصووغيرةب انظوور‪ :‬سوويد كاسوومب جمووال كمووال الوودينب‬

‫المشروعات الصغيرة الفرر والتحديات)‪.‬‬ ‫‪.06‬‬

‫البوود أن يكووون لوودى المشووروة محووا ٍن تتوووكر ل و اللب ورة وال فوواهة ويمكوون أن ت ووون عالقاتووك الجيوودة‬

‫بالمحيا من حولك من أقارم وأصحام مشروعات وجهات حكومية عامال مساعدا كوي الوصوول لوى‬

‫محامي يتمتع به ي القدرات‪ .‬وتنبع أهمية وجود محوامي كوي الم ارحود ايولوى لتسسويو المشوروة وتحديود‬ ‫الشكد القوانوني وعنود توجيو نو ار لجه ٍوة موا أنوت علوى لصوومة معهوا أو توجيو هو ا ادنو ار لموظو‬ ‫تمهيوودا لفصوول ب أو لتلقووي ن و ار موون لصوونب أو كووي ب وران اتفاقووات بيووع أو ش وراهب أو عنوود تصووفية و يووع‬

‫المشروة‪.‬‬ ‫‪.07‬‬

‫هنوواك بع و‬

‫المهووارات ادداريووة والصووفات الشلصووية التووي يجووم أن يتحلووى بهووا صوواحم وموودير‬

‫المشروة الصغير والتي تساعدي على نموو الشوركة وتحسوين ايداه ومنهوا‪ :‬التركيوز والمتابعوة واالهتموان‬

‫بالتفاص وويدب والق وودرة عل ووى محاس ووبة المقصو ورين ومعرك ووة أس ووبام س وووه ايداهب بادض وواكة ل ووى الوض وووح‬ ‫وتحديوود المهووان ل وود وظيفووة بدقووة كاكيووة ك و لك يجووم أن يتحلووى الموودير بحسوون االسووتماة وتقبوود اللووون‬

‫والقدرة على حد النزاعات وتقدين اللوام على العقام‪.‬‬ ‫‪.08‬‬

‫تحقيووق معوودل نمووو يعنووي اسووتمرار النجوواح للمشووروة وموون هنووا كتحقيقووك لمعوودل نمووو سوونوي موجووم‬

‫يجنبك لطر الركود المادي لى التوق ‪ .‬ويعني النمو تقدين منتا جديد أو التوسوع كوي الوحودات التوي‬ ‫تقوودن منتجووك وزيووادة انتشووارها جغراكيووا كمووا يعنووي دلولووك يس وواق جديوودة وزيووادة حصووتك كووي ايس وواق‬

‫القائمة‪ .‬وه ا النمو شرو ضروري الستمرار المشروة صغي ار كان أن كبيرا‪.‬‬ ‫‪.09‬‬

‫ويحسون‬ ‫اعلن أن حسن دارة الموظفين وحفزهن والعمد معهن بروح الفريق يعموق انتمواههن للمشوروة‬ ‫ح‬

‫من أدائهن ومن لن يسعون لى رضاه عماله المشروة وتحقيق أعلى معودالت ادقبوال علوى منتجوات‬ ‫المشروة‪ .‬كحتى يصبح للعميد ايولوية ايولى لدى الموظو‬

‫لدى صاحم المشروة‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫البود أن يحتود الموظو‬

‫ايهميوة ايولوى‬ ‫‪114‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫‪.32‬‬

‫حول المشروعات الصغيرة‬

‫ال يمكن أن يكون للنجواح عامود واحود كقوا يعوود ليو بود هوو حصويلة عوامود عودة تبودأ مون حسون‬

‫التيوار العوواملينب واعووداد لطووة عموود ناجحووة قابلووة للتنفيو تتضوومن تقوودين منووتا جيوود يتوواكر عليو طلووم‬ ‫واالهتمووان بكاكووة الوحوودات واددارات كووي المشووروةب ومتابعووة الحوورر علووى قنوواة العميوود ورضوواي عمووا‬

‫يقدمو المشووروة‪ .‬كمووا يجووم أن تتوووكر للمشووروة اسووتراتيجية واضووحة ورايووة للمسووتقبدب ويجووم االهتمووان‬

‫بكاكووة العواموودب كوود عاموود بحسووم أهميت و دون مبالغووة كووي االهتمووان بعاموود والتقليوود موون شووسن عاموود‬

‫رلرب ككما أن النجاح ليو ل سبم واحد كك لك الفشد ليو ل سبم واحد‪.‬‬

‫ئيسين تتفرة عنهما ق اررات ألرىب وأولهما‬ ‫‪ .31‬يعود نجاح المشروة و ضمن عوامد عديدة و لى سببين ر ح‬ ‫عطوواه مسوواحة حريووة تصوور للموظو بعوود تحديوود المهمووة المنوطووة بو ب وبعوود التس وود أيضووا موون حسوون‬ ‫استلدان ه ي المساحة لصوالح المشوروة واال كسوو‬

‫ت وون النتيجوة كارليوة‪ .‬ومسواحة الحريوة هو ي تتورك‬

‫مجوواال لإلبووداة كووي لو ار العموود الموراد تنفيو ي كمووا أن العاموود يووادي هو ي العموود بالطريقووة التووي يترتووم‬ ‫عليهووا نوووة موون الحووم لهو ا العموود يبعوودي عوون الرتابووة والملوود‪ .‬أمووا القورار اللوواني كهووو حسوون التعاموود مووع‬

‫رجال البنووك بسسولوم يرتواح لو هوااله الرجوال مموا يتويح كورر تمويليوة أ بور ومجواالت أوسوع للتعواون‬ ‫مع دارة المشوروةب كموا أن هو ا التعامود يتويح مجواال للمصوارحة موع البنووك بسوجو الضوع‬

‫المشروة من أجد تيسير التعامد باستمرار‪.‬‬ ‫‪.30‬‬

‫والقووة كوي‬

‫من ايلطاه التي يرت بها صاحم أو مودير المشوروة االعتمواد علوى معركتو الشلصوية (راون عودن‬

‫وجودها كي بدايات العمد كي مجوال المشوروعات اللاصوة بالنسوبة لل ليورين) وأسولوم التجر وة واللطوس‬

‫‪ Trial and Error‬كوي الوصوول لوى النتوائا التوي يريودها دون اللجووه لوى مسواعدة شوريك أو اللجووه‬ ‫لى جهات متلصصة أو لبرة مستشار أو رأي ناصح يتوكر ل من اللبرة والراية ما يوصود أو يودل‬

‫عل ووى القو ورار الص ووحيح‪ .‬والعبو ورة هن ووا ليس ووت ك ووي المس وواعدة ك ووي ح وود المش ووا د الت ووي يواجهه ووا م وودير أو‬ ‫صاحم المشروة بد ايهن هو التعلن وتركين اللبرة من اآللرين لاصة كي المراحد ايولى للمشروة‪.‬‬

‫ويتص وود بهو و ي النقط ووة (أي ع وودن االس ووتفادة بلبو ورات اآللو ورين والرك ووون ل ووى أس وولوم التجر ووة واللط ووس)‬ ‫االسووتهانة وعوودن االهتمووان بالتفاصوويد الصووغيرة راوون أهميتهووا ال بيورة بالنسووبة للمشووروة الصووغيرب كعمليووة‬ ‫التيار وتعيين الموظفين و على سبيد الملال و ران أنها تدلد كي تفاصيد طويلوة وقود تعود مملوة ينهوا‬

‫تس ووتغرق وقت ووا ط ووويال ك ووي كح وور أوراق المتق وودمين واجو وراه مق ووابالت معه وون تس ووتغرق وقت ووا م وون أج وود‬ ‫المفاضلة بينهن اللتيار ايكضدب وه ي العملية ران أنها عمليوة مت وررة بشوكد دوري وراون موا تتصو‬

‫ب و موون الرتابووة والملوود ال أن نجازهووا بدقووة وجديووة يعووود بووالنفع ال بيوور علووى الشووركة أو المشووروة بوود‬

‫ويتوق‬

‫عليها مستقبد المشروة وموظفي ‪.‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪112‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪119‬‬

‫ك ‪ :1/35‬دراسات الجدوى االقتصادية‬

‫المراجع‬

‫المراجع‬ ‫أوال المراجع العربية‪:‬‬ ‫‪ .6‬أحمد كهمي جاللب دراسات الجدوىب دار الفكر العر يب القاهرة ‪.6975‬‬

‫‪ .5‬أحمد كوزي ملوليةب أسو دراسات لجدوى االقتصادية للمشروعات االقتصاديةب مكتبوة بسوتان المعركوةب‬

‫ادسكندريةب ‪.5335‬‬

‫‪ .0‬س ووعيد عب وود العزي ووز علم ووانب د ارس ووات ج وووى المش ووروعات ب ووين النظري ووة والتطبي ووقب مطبع ووة االنتص ووارب‬

‫ادسكندريةب ‪.6990‬‬

‫‪ .4‬سمير عبد العزيزب دراسات الجدوى االقتصاديةب ماسسة شبام الجامعةب ادسكندريةب ‪.6993‬‬ ‫‪ .2‬سيد كاسمب جمال كمال الدينن المشروعات الصغيرة الفرر والتحدياتب مركز تطوير الدراسات العليوا‬ ‫والبحوثب كلية الهندسةب جامعة لقاهرةب ‪.5336‬‬

‫‪ .7‬محسن أحمد اللضيريب د ارسوات الجودوى وتقيوين المشوروعات‪ :‬وجهوة نظور بنكيوة الطبعوة اللانيوةب الودار‬ ‫الفنية للنشر والتوزيعب القاهرةب ‪.6996‬‬

‫‪ .6‬محم وود الحن وواويب د ارس ووات ج وودوى المش ووروةب دلي وود تقي ووين ايعم ووال الجدي وودةب ال وودار المصو ورية الحديل ووةب‬ ‫ادسكندريةب ‪.6975‬‬

‫‪ .7‬محمد صالح الشيخب زكريا عبدي السيدب عاصن محمد سرورب د ارسوات الجودويب الجامعةالعماليوةب بودون‬

‫تاريخ‪.‬‬

‫‪ .9‬محمود علمووان سووماعيد حميوودب أساسوويات د ارسوات الجوودوى االقتصووادية وقيوواو ملوواطر االسووتلمارب دار‬

‫النهضة العر يةب القاهرةب ‪.6977‬‬

‫‪ .63‬محم وود ص ووالح الحن وواويب د ارس ووات ج وودوى المش ووروة وسياس ووات االس ووتلمارب المكت ووم العر ووي الح ووديثب‬

‫القاهرةب ‪.6997‬‬

‫‪ .66‬محمد محروو سماعيدب اقتصاديات الصناعةب دار الجامعات المصريةب ادسكندريةب ‪.6976‬‬ ‫‪ .65‬محمود صادق بازرعةب الجدوى التسويقيةب التعلين المفتوحب جامعة القاهرةب ‪.6990‬‬ ‫‪ .60‬منير صالح هنديب اددارة الماليةب المكتم العر ي الحديثب ادسكندرية ‪.6996‬‬

‫‪ .64‬يسو ووري لضو وور سو ووماعيدب د ارسو ووات الجو وودوىب عو ووداد وتقي و وين المشو ووروعات االسو ووتلماريةب دار النهضو ووة‬

‫العر يةب القاهرة ‪.6994‬‬

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫‪180‬‬

‫المراجع‬

‫ دراسات الجدوى االقتصادية‬:1/35 ‫ك‬

:‫ثانيا المراجع األجنبية‬ 1. Ashraf El-Sharkawy, Economic Feasibility Studies, Faculty of Engineering Cairo University, 2007.

2. Bierman, H.J. Shmidt, Seymour, The Capital Budgeting Decision , 5 th ed.

Macmillan Publishing Co. 1975.

3. Jem Schell, Small Business Answer Book, Solution to the 101 Most Common small Business problems, NY: John Willy & Sons, Inc. 1996.

4. Little, I.M.D. & Mirrlees, J.A. Project Appraisal and Planning for Developing Countries, Heinemann educational book Ltd. , London 1974.

5. Moore, P.C., Risk in Business decision, Longman group Ltd. London 1972.

6. Squire, l. & Van Dertak, Herman, Economic Analysis of projects, john Hopkins, Baltimore, 1975.

7. UNIDO, Guidelines for Project Evaluation, UN, N.Y., 1972.

8. UNIDO, Guide to Practical Project Appraisal, Social Benefit Cost Analysis in Developing Countries, United Nations, New York 1978.

181

‫الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬

‫مشروع الطرق المؤدية إلى التعليم العالى‬ ‫رسالة المشروع‬

‫الشركاء‬ ‫ كلية الهندسة‪ ،‬جامعة القاهرة‪ - .‬مؤسسة فورد‪.‬‬‫‪ -‬جامعات‪ :‬القاهرة‪ ،‬وعي شمس‪ ،‬وأسيوط‪ ،‬و لوان‪،‬‬

‫رفععععا مهععععارات الطعععع م والجععععريجي معععع الجامعععععات‬ ‫المجتلفة لمساعدتهم على االنعدما السعريا فعى المجتمعا‬ ‫وصقل مهعاراتهم ممعا يتناسعع معا اجعة البحعم العلمعى‬ ‫والمنيعععا‪ ،‬وجنعععوم العععوادى‪ ،‬والفيعععوم‪ ،‬ومنعععى سعععوي ‪،‬‬ ‫وسوق العمل‪.‬‬ ‫وسوها ‪.‬‬ ‫ المجلس القومى للمرأة‪ - .‬جمعية جيل المستقبل‪.‬‬‫مطبوعات البرامج التدريبية‬

‫الكتع العرمية‬

‫الكتع االنجليزية‬

‫‪ -1‬المحاجة‪ :‬طرق قياسها وأساليع تنميتها‪.‬‬ ‫‪1- Planning and Controlling.‬‬ ‫‪ -0‬القواعد اللغوية األساسية للكتامة العلمية‪.‬‬ ‫‪2- Systems and Creative Thinking.‬‬ ‫‪ -3‬دليل مشروعات التجر م مرنامج "تنمية مهارات‬ ‫‪3- Research Methods and Writing‬‬ ‫البحم العلمى"‪.‬‬ ‫‪Research Proposals.‬‬ ‫‪ -4‬التجطيط والرقامة‪.‬‬ ‫‪4- Statistical Data Analysis.‬‬ ‫‪ -5‬التفكير النمطى واإلمداعى‪.‬‬ ‫‪5- Teams and Work Groups.‬‬ ‫‪ -6‬مناهج البحم وكتامة المشروع المقترح للبحم‪.‬‬ ‫‪6- Risk Assessment and Risk‬‬ ‫‪ -7‬التحليل اإل صائى للبيانات‪.‬‬ ‫‪Management.‬‬ ‫‪ -8‬تكوي الفرق والعمل الجماعى‪.‬‬ ‫‪7- Communication Skills.‬‬ ‫‪ -9‬تقييم وإدارة المجاطر‪.‬‬ ‫‪8- Negotiation Skills.‬‬ ‫‪ -12‬مهارات االتصال‪.‬‬ ‫‪9- Analytical Thinking.‬‬ ‫‪ -11‬مهارات التفاوض‪.‬‬ ‫‪10- Problem Solving and Decision‬‬ ‫‪ -10‬التفكير التحليلى‪ :‬القدرة والمهارة واألسلوم‪.‬‬ ‫‪Making.‬‬ ‫‪ -13‬ل المشاكل وصنا القرار‪.‬‬ ‫‪11- Stress Management.‬‬ ‫‪ -14‬إدارة الضغوط‪.‬‬ ‫‪12- Accounting for Management and‬‬ ‫‪ -15‬المحاسبة لإلدارة وصنا القرار‪.‬‬ ‫‪Decision Making.‬‬ ‫‪ -16‬أساسيات االقتصاد اإلدارى‪.‬‬ ‫‪13- Basics of Managerial Economics.‬‬ ‫‪ -17‬دراسات الجدوى االقتصادية‪.‬‬ ‫‪14- Economic Feasibility Studies.‬‬ ‫‪ -18‬البيئة والتنمية المستدامة‪ :‬اإلطار المعرفى والتقيعيم‬ ‫‪15- Health, Safety and Environment.‬‬ ‫المحاسبى‪.‬‬ ‫‪16- Wellness Guidelines: Healthful Life.‬‬ ‫‪ -19‬إرشادات الصحة العامة‪ :‬م أجل ياة صحية‪.‬‬ ‫‪17- General Lectures Directory.‬‬ ‫‪ -02‬المشروعات الصغيرة‪ :‬الفرص والتحديات‪.‬‬ ‫‪ -01‬أضواء ول الموضوعات المعاصرة‪.‬‬ ‫موقا المشروع على شبكة اإلنترنت‬

‫‪www.Pathways.cu.edu.eg‬‬ ‫الناشر‪ :‬مركز تطوير الدراسات العليا والبحوث – كلية الهندسة – جامعة القاهرة‪.‬‬ ‫فاكس‪)+020( 35723602 :‬‬ ‫ت‪)+020( 35678016 ،)+020( 35716602 :‬‬ ‫الموقا على شبكة اإلنترنت‪ www.capscu.eng.cu.edu.eg :‬مريد إلكترونى‪capscu@eng.cu.edu.eg :‬‬