A tőkepiac és kockázatai
7.6. KIBOCSÁTÓI FELÜGYELÉS ÉS PIACFELÜGYELET 7.6.1. Az MNB kiemelt figyelemmel követte nyomon a MAR-ban foglalt kötelezések betartását Az MNB a piaci visszaélések visszaszorítása és megakadályozása érdekében szigorúan fellép a piaci manipuláció, a bennfentes kereskedelem és a befektetők félrevezetésére alkalmas egyéb tevékenységekkel szemben. A felügyeleti tevékenység kiemelt prioritása, hogy a hazai kibocsátók ismerjék és önkéntes jogkövető magatartással törekedjenek arra, hogy mindenkori gyakorlatukkal megfeleljenek a piaci visszaélésekről szóló európai uniós rendelet (MAR43) szabályainak. Az MNB ezt már 2016-ban vezetői körlevélben jelezte a tőzsdei kibocsátók felé, illetve áthangolta a kibocsátói felügyelés korábban alkalmazott koncepcióját is. Az MNB célként határozta meg a kibocsátókat terhelő tájékoztatási kötelezettség, illetve a MAR-nak való megfelelés önkéntes teljesítését, ennek hatékony jegybanki ellenőrzését, és az utólagos szankcionálás helyett a jogsértések lehetőség szerinti megelőzését. Fontos kiemelni, hogy a MAR szabályainak való megfelelés biztosítása során az MNB edukáló, támogató felügyelet szerepében lép fel, és rendszeres kibocsátói fórumok, szakmai cikkek, vezetői körlevelek útján törekszik arra, hogy a kibocsátók a MAR által elvárt „jó gyakorlatot” önként kialakítsák és a szabályoknak való megfelelésre törekedjenek. 2020-ban a kibocsátók feletti folyamatos felügyelés keretében az MNB a korábbi évekhez képest kiemelt figyelemmel követte nyomon, hogy az érintett tőkepiaci szereplők eleget tesznek-e a MAR-ban foglalt kötelezések maradéktalan betartásának. Ennek keretében az MNB a tavalyi évben 3 esetben hozott határozatot a bennfentesek jegyzékének vezetésére vonatkozó rendelkezések megsértése miatt és 1 esetben a bennfentes információ késleltetésére vonatkozó szabályok megsértése miatt, illetve 4 esetben szankcionálta az MNB kibocsátók vezető állású személyeit a MAR-ban foglalt tilalmi időszakra vagy az 5.000 eurós küszöbérték átlépésére vonatkozó rendelkezések megsértése miatt. 12. keretes írás Bennfentes információk átadása legálisan A piaci visszaélésekről szóló európai uniós rendeletet (MAR) bevezette a piaci szereplők véleményére vonatkozó közvélemény-kutatás, azaz a piaci tapogatózás fogalmát. Piaci tapogatózásra akkor kerül sor, ha egy nyilvános értékpapír-kibocsátó által végrehajtani kívánt ügylet bejelentését megelőzően az érintett pénzügyi eszközök értékesítői, vagy akár maga a nyilvános kibocsátó potenciális befektető(ke)t keresnek fel azzal a céllal, hogy felmérjék azok érdeklődését a tervezett ügylet iránt. Ezeken az egyeztetéseken bennfentes információk átadására is sor kerülhet, de a MAR szabályainak megfelelően végrehajtott eljárást mégsem lehet piaci visszaélésnek tekinteni. Ehhez azonban szükséges, hogy a piaci tapogatózást végző piaci szereplő maradéktalanul megfeleljen az uniós rendelet vonatkozó rendelkezéseinek. A folyamat megkezdése előtt a piaci tapogatózást végző tőkepiaci szereplőnek belső eljárásokat kell kidolgoznia, amelyek meghatározzák a végrehajtás módját, továbbá rögzítenie szükséges azon információk standard körét is, melyeket a piaci tapogatózás alanyainak át kíván adni vagy tőlük meg kíván szerezni. Az információk standard körének kialakítása során a közzétevő piaci szereplőnek meg kell fontolnia, hogy a piaci tapogatózás bennfentes információ átadásával jár-e, és az ezzel kapcsolatos következtetéseit indokolással ellátott feljegyzéseiben rögzítenie szükséges. E kötelezettség akkor is fennáll, ha az egyes átadandó információkat nem minősítette bennfentesnek.
A piaci visszaélésekről (piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6/EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124/EK, a 2003/125/EK és a 2004/72/EK bizottsági irányelv hatályon kívül helyezéséről szóló, az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 számú rendelet
43
BIZTOSÍTÁSI, PÉNZTÁRI, TŐKEPIACI KOCKÁZATI ÉS FOGYASZTÓVÉDELMI JELENTÉS • 2021
115
