Crypto winter : après la pluie, le beau temps

Malgré la chute de FTX l’an dernier, les crypto-actifs continuent d’éveiller les curiosités et de susciter des développements, notamment réglementaires. L’hiver dans lequel sont plongées ces valeurs depuis novembre 2021 pourrait bientôt laisser place à un printemps radieux…

Le 11 novembre dernier, la plateforme américaine FTX, plateforme d’échange globale dédiée aux cryptomonnaies, se déclarait en faillite, causant un véritable tremblement de terre dans ce secteur. Cet événement majeur n’était toutefois qu’un nouvel épisode dans la longue descente aux enfers des crypto-actifs, entamée en novembre 2021, et baptisée « crypto winter ». « À cette époque, la capitalisation totale des cryptomonnaies atteignait plus de 3 trilliards d’euros, un montant absolument colossal , explique Laurent Marochini, head of innovation au sein de Société Générale Securities Services (SGSS) Luxembourg. Mais, depuis lors, cette valorisation s’est lentement tassée, entraînée par la défaillance de certaines plateformes dans ce secteur. »

La question qui se pose aujourd’hui est de savoir si cet épisode hivernal est de nature à refroidir les acteurs qui, il y a quelques mois encore, s’apprêtaient à miser beaucoup sur cette nouvelle catégorie d’actifs. Les cryptos, comme produits d’investissement, sont-elles mortes ? « Pas du tout, tranche Laurent Marochini. J’ai eu la chance d’assister au Crypto Summit de Davos il y a quelques jours, au cours duquel l’écosystème semblait convenir que les cryptomonnaies ont un avenir. » Cet avenir passera notamment par des fonds d’investissement

Head

Société Générale Securities Services (SGSS) dédiés. « Aujourd’hui, on compte environ 800 fonds dans le monde qui investissent dans des cryptomonnaies, surtout les plus liquides, poursuit le head of innovation de SGSS Luxembourg. À côté de ces structures, il existe une série d’autres fonds, qui investissent à la fois dans les cryptomonnaies, mais aussi dans des start-up actives sur le segment de la blockchain. On ne compte toutefois pas encore de fonds régulés de ce genre enregistrés au Luxembourg. »

La clé de voûte blockchain

La blockchain, ce registre distribué sur lequel les transactions peuvent être enregistrées de façon infalsifiable, constitue en effet la clé de voûte du système des crypto-actifs. Et c’est également cette technologie qui attire le plus de convoitises, au-delà des seules cryptomonnaies.

« Cette technologie a un vrai potentiel, qui est bien perçu par les différents acteurs, poursuit Laurent Marochini. En 2021, la Banque européenne d’investissement (BEI), en collaboration notamment avec SG Forge, a ainsi lancé sa première obligation numérique sur une blockchain publique. La possibilité de voir émerger un ‘digi-euro’ dans les prochaines années devient, elle aussi, de plus en plus claire. »

La blockchain ouvre également la voie à une tokénisation des actifs, c’est-à-dire

TABLE RONDE 2/4

Élections communales 2023