Fondos de Inversi贸n Inmobiliarios una oportunidad de negocios para Panam谩
MBA. Orlando Soto Solera Abril 2013
Agenda
• Gé nesis de los Fondos de Inversió n en Costa Rica. • Desarrollo de los Fondos de Inversió n Inmobiliarios • Fondos Inmobiliarios Acobo Vista SFI.
Génesis de los Fondos de Inversión
• Auge de los Fondos 1998 (Promulgació n de la Ley 7732) • Tipos de Fondos inscritos – Crecimiento – Mercado Dinero – Ingreso – Inmobiliarios – Accionario – Desarrollo Inmobiliario
• Actualmente en Costa Rica existen: – 14 Sociedades Administradoras de Fondos de Inversió n – 100 Fondos inscritos – 46,502 inversionistas – 3,300 millones de dó lares administrados
Porcentaje administrado en la industria de F.I en Costa Rica por tipo de fondo
OTROS
DESARROLLO INMOBILIARIO
INMOBILIARIO
MERCADO DE DINERO 10.40% 7.21%
52.24%
30.15%
Volumen Administrado F.I. Inmobiliarios VISTA S.F.I 130000000
Millones de US$
120000000
110000000
100000000
90000000
80000000
70000000
39233.5 39478.5 39721.5 39964.5 40209.5 40451.5 40694 40939 41182 39113.5 39355.5 39599.5 39844.5 40086.5 40329.5 40574.5 40816 41060 41305
Desarrollo de F I Inmobiliarios
• Inician en el añ o 2000 • Art. 100 Ley 7732. Impuesto único y definitivo de 5%. • Invierten en inmuebles construidos y arrendados. • Distribuyen el 100% de las rentas netas. • La industria en este momento es de +US$1billó n.
Acobo Vista SFI
• Iniciamos en Agosto 1995. • Administramos 3 Fondos Financieros. • Fondo de Inv. Inmobiliario Vista • Fondo de Inv. Inmobiliario Vista Siglo XXI • Monto de +$120 millones Inmuebles • Porcentaje del mercado 12%
La Inversión en Inmuebles
• Tangible • No tiene la volatilidad de los mercados de valores. • Ciclos econó micos definidos • Inversió n de crecimiento & renta • Plusvalía • Diversificació n del riesgo
¿Cómo funcionan los FI Inmobiliarios? • Se invierten los recursos captados a travé s de la colocació n de participaciones en la compra de inmuebles.
• Se adquieren bodegas, oficinas o locales comerciales que esté n generando rentas.
• Los inversionistas son entonces copropietarios de cada uno de los inmuebles en proporció n a su participació n.
• Los títulos de participació n aumentan de valor en funció n de la plusvalía de los edificios.
• Se distribuyen los rendimientos de forma perió dica.(Mensual)
Las inversiones de los FI. Inmobiliarios
• Ubicació n • Estado de conservació n y antigüedad • Calidad de la construcció n • Destino de la propiedad • Uso alternativo • Razonabilidad del precio de arriendo • Calidad de los inquilinos • Elaboració n de dos valoraciones una pericial y otra financiera. • La transacció n se lleva a cabo por la menor de ambas valoraciones según SUGEVAL.
Mitigació n de Riesgos de los FI. Inmobiliarios
• Diversificació n por Inmuebles • Diversificació n por inquilinos • Inversiones en potencial de alta plusvalía • Aseguramiento de las propiedades a su valor de reposició n. • Alquileres por debajo de la media del mercado. • Aumentos anuales. • Alquileres denominados en US dó lares.
Rendimiento Hist贸rico Anual Total
FI Inmobiliario Vista Siglo XX I(Mayo 2002)
8.56%
0.88%
9.44%
FI Inmobiliario Vista (Abril 2001)
8.50%
Ganancia de Capital por Plusval铆a
1.39%
9.89%
Rendimiento L铆quido Anual Promedio Hist贸rico
F.I Inmobiliario Vista Indicadores del Fondo Indicadores
Cifras en US $
Nivel de Endeudamiento
1.94%
Préstamos Bancarios
0.00%
Participaciones Emitidas
8,505.00
Valor en Libros participación
5,829.16
Cantidad de Inmuebles
13
Metros cuadrados arrendables
38,653.07
Metros cuadrados arrendados
36,153.73
Metros cuadrados de construcción
51,183.83
Número de Inquilinos Número de Inversionistas
88 338
F.I Inmobiliario Vista Indicadores del Fondo Indicadores
Cifras US $
Valor en libros inmuebles
49,273,752.40
Valor Pericial Inmuebles
78,894,012.00
Diferencia Valor en Libros vrs Pericial
29,620,259.60 (60%)
Precio promedio por metro cuadrado de alquiler
13.49
Valor en libros metro cuadrado de construcción.
$ 962.68
Fondo Inscrito en: Panamá - Costa Rica - Nicaragua - Salvador Entidad de Custodia
BNCR
Comisión de Administración
1.75%
Auditoría Externa
KPMG CR
F.I Inmobiliario Vista Siglo X Indicadores del Fondo Indicadores
Cifras en US $
Nivel de Endeudamiento
2.58%
Préstamos
0.00%
Participaciones Emitidas
12,886
Valor en Libros participación Cantidad de Inmuebles
5,483.81 24
Metros cuadrados arrendables
96,302.16
Metros cuadrados arrendados
87,335.02
Metros cuadrados de construcción Número de Inquilinos Número de Inversionistas
108,335.74 78 449
F. I Inmobiliario Vista Siglo X Indicadores del Fondo Indicadores
Cifras US $
Valor en libros inmuebles
71,130,756.39
Valor Pericial Inmuebles
100,988,289.26
Diferencia Valor en Libros vrs Pericial
29,857,532.87 (42%)
Precio promedio por metro cuadrado de alquiler Valor en libros metro cuadrado de construcción.
7.95 $656.58
Fondo Inscrito en: Panamá- Costa Rica – Nicaragua - Salvador Entidad de Custodia
BNCR
Comisión de Administración
1.75%
Auditoría Externa
KPMG CR
“uno debe invertir en tierra pues hace mucho que la han dejado de hacer”. Mark Twain
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