Revista Mejores Prácticas No. 43 by Grupo Editorial Mejores Prácticas

REVISTA OFICIAL

LA INTEGRIDAD COMO BASE DEL ÉXITO

FINANCIAMIENTO BURSÁTIL

OXÍGENO PURO PARA LAS EMPRESAS

BOLSA MEXICANA DE VALORES

EDICIÓN ESPECIAL

JOSÉ-ORIOL BOSCH PAR

COSME TORRADO

EDUARDO FLORES

IGNACIO GÓMEZ-DAZA

CEO BOLSA MEXICANA DE VALORES P.46

CNBV P.62

SOCIO FUNDADOR DE ALSEA P.76

CITIBANAMEX P.72

ACENTO

¡A DESBANCAR LOS MITOS DEL MERCADO!

uando las empresas logran consolidar su modelo de negocio, inmediatamente deben enfrentarse a otro reto importante: encontrar los medios que apuntalen su crecimiento y conso“Aferrarse a paradigmas lidación en el futuro. Actualmente hay diferentes alternativas a las que podemos recurrir. Las más comunes son el financiamiento bancario, o obsoletos puede bien, la captación de inversionistas. Esta última opción implica retos paralizarnos mientras importantes en el control de las compañías, pues es necesario que estos el mundo avanza”. nuevos actores se integren permanentemente en las decisiones del negocio, y su asociación suele ser un proceso complicado. Sin embargo, hay un tercer escalón que pocas compañías conocen: el financiamiento bursátil. Muchas empresas mexicanas todavía no se atreven a utilizar esta fuente de crecimiento debido a diversos paradigmas: se piensa que solo James Hunter las grandes compañías tienen acceso a la bolsa de valores; que únicamente pueden listarse para la emisión de acciones; o que el mercado de valores es demasiado complejo. En esta edición, Mejores Prácticas Corporativas rompe con los mitos que nublan los beneficios del financiamiento y una gestión sustentada en lineamientos bursátil. Demuestra que el mercado de valores es accesible y está de Gobierno Corporativo que cimentarán la disponible para los pequeños y medianos empresarios a través permanencia del negocio a largo plazo. Todo esto del mercado de Deuda, una opción similar al financiamiento representa, sin lugar a dudas, el cambio que necesitamos en México. bancario. Finalmente me permito extender, a nombre de todos Es cierto que en un primer análisis el filos que pertenecemos al IMMPC, una cordial felicitación a Sannanciamiento bursátil no parece ser económidra Zuluaga Rodríguez, quien oficialmente asume la presidencia del camente viable, pero una visión más detallada revelará su rentabilidad a largo Capítulo Ciudad de México. Gracias por el apoyo incondicional a la labor plazo y los grandes beneficios que de nuestro Instituto. Estamos seguros de que el reto es muy grande; no es fácil otorga, al ofrecer bases sólidas establecer un programa de trabajo en la zona de mayor concentración económica de cumplimiento regulatodel país. rio, posicionamiento de Agradecemos profundamente a nuestro presidente saliente, Guillermo E. marca, transparenLarrea, así como el apoyo de sus socios de la firma Jones Day, por concluir con éxito su gestión cia, proyección de dos años. Nuestro más profundo agradecimiento por sumarse con entusiasmo a este proyecto empresarial, que trabaja para transformar la cultura empresarial del país.

Ángel Contreras Moreno Presidente del Consejo Ejecutivo Nacional del Instituto Mexicano de Mejores Prácticas Corporativas, A.C. acontreras@mejorespracticas.com.mx

La Certificación de Empresas en Mejores Prácticas Corporativas realiza una validación transversal de las once dimensiones de la gestión empresarial, teniendo como eje rector el Gobierno Corporativo. Atiende la necesidad de los empresarios, inversionistas, consejeros y demás stakeholders por validar el desempeño y la gestión transparente, honesta y responsable de la empresa. Certifica tus mejores prácticas y forma parte de las organizaciones que están transformando la cultura empresarial de México. Mide la salud de tu negocio en www.certificacion.immpc.org.mx

PROCESO DE CERTIFICACIÓN:

¿CUÁLES SON LOS TEMAS QUE ABARCA LA CERTIFICACIÓN?

01 800 PRACTIK (7722845) CERTIFICACION@IMMPC.COM.MX CERTIFICACION.IMMPC.ORG.MX

OFICINA CORPORATIVA PASEO DE LA REFORMA 222 TORRE 1 PISO 18, SUITE 1815 COL. JUÁREZ, DELEGACIÓN CUAUHTÉMOC, C.P. 06600 CDM, MÉXICO. +52 (55) 1253 7226 OFICINA GUADALAJARA CALLE OSTIA 2782 PISO 4 COL. PROVIDENCIA, C.P. 44630 GDL, JAL, MÉXICO. +52 (33) 3615 0047 +52 (33) 3813 2527

ENTIDADES AUDITORAS ACREDITADAS

CONSULTORAS ESPECIALIZADAS ACREDITADAS

“Una apuesta por la trascendencia”

Contenido HACER LAS COSAS BIEN ES RENTABLE. LA REVISTA MEJORES PRÁCTICAS CORPORATIVAS SE DEDICA A PROMOVER LAS MEJORES PRÁCTICAS DE LOS NEGOCIOS, CON EL FIN DE DEMOSTRAR QUE SE PUEDE LLEGAR AL ÉXITO A TRAVÉS DE MEDIOS LEGÍTIMOS

PRAXIS

PERFILES En la visión de JOSÉ-ORIOL BOSCH PAR, director de la BMV, el mercado bursátil es un pilar que complementa el crecimiento del país.

Las mejores prácticas del Modelo de Gestión Empresarial del IMMPC

22 24 26 28 30 32

Velocímetros humanos

Acelera a tu equipo para que dé lo mejor de sí.

Innovación legal-corporativa

La evolución de las empresas en el nuevo milenio.

Familias institucionales

La clave detrás de empresas que perduran.

Resguarda tu creatividad

DOSSIER

5 claves para proteger la propiedad industrial del negocio.

PARADIGMAS DEL FINANCIAMIENTO BURSÁTIL Perfilando a la empresa en el mercado de valores

¿Cumplir o explicar? Esa es la cuestión.

El outsourcing,

más legal que nunca.

Ponte los tenis

Más allá de los cálculos

4 tips para tener una empresa saludable.

¿Sacrificarías la sustentabilidad para reducir costos de producción?

PANORAMA Tendencias vanguardistas del mundo empresarial.

El IMMPC continúa su expansión con Sandra Zuluaga, presidenta entrante del Capítulo Ciudad de México.

Marzo - Abril 2017 DOSSIER El tema de portada, analizado a fondo por nuestros expertos

Un camino por recorrer

Los dos grandes retos del mercado bursátil mexicano.

Promoción de nuevas emisoras

La importancia de acompañar a la empresa en su crecimiento.

No obstante su grado de madurez, el mercado bursátil mexicano aún tiene dos tareas que cumplir para consolidarse: fortalecer la relación con los inversionistas y transformar la ideología de los empresarios.

Gobierno Corporativo Medicina para la empresa.

Solo un porcentaje mínimo de las empresas mexicanas están dispuestas a recurrir al mercado de valores, pues los dueños no lo consideran una opción accesible. Para atender esta reticencia, es necesario realizar actividades de promoción y brindar atención personalizada para otorgar las mejores condiciones de financiamiento, impulsando así la expansión y competitividad de las organizaciones.

Si te calificas, mejoras.

Aún si algunos reconocen una nueva opción de financiamiento en la Bolsa, casi siempre desconocen que el primer paso para colocar Deuda o Acciones es tener un buen GC, a pesar de que este es un elemento al que se le presta gran atención durante el proceso de colocación.

El tercer objetivo

La tarea de los abogados bursátiles.

Contrario a lo que muchos podrían pensar, la labor de una calificadora no es auditar empresas. La calificación es una opinión sobre el riesgo crédito; es la probabilidad de pago oportuno de una deuda en las condiciones originalmente pactadas. Con pasos cortos y constantes, cualquier negocio puede mejorar su calificación crediticia y llegar al mercado de valores.

El gran salto al mercado bursátil.

¿Quién garantiza que una inversión esté siendo utilizada correctamente? Los abogados bursátiles, el tercer agente que vela por los intereses de los inversionistas para asegurarles que la información de los emisores es certera y razonable, y que existen las condiciones adecuadas para gestionar colocaciones exitosas.

Los inversionistas

Aliados indispensables en la ecuación bursátil.

No obstante todo lo que puede sumar, la visión de que el inversionista es un intruso que tarde o temprano arrebatara el control de la compañía, todavía predomina. En realidad, un buen inversionista no solo aporta recursos económicos al negocio, sino que comparte su conocimiento y experiencia al fungir como un mentor que exigirá avances y medirá resultados.

En el mercado de valores, es imperativo que los inversionistas y emisores cuenten con un puente que les permita interactuar continuamente. Este es el camino creado por los intermediarios colocadores, quienes analizan las virtudes cualitativas y cuantitativas de los emisores para construir la historia que enamorará a los inversionistas.

PERFILES

PERFILES UNIFIN

ALSEA

Desarrollo a través del cumplimiento

La empresa creciente del mercado.

PERFILES

REPORTAJE

ION FINANCIERA

ESCUELA BOLSA MEXICANA

Formando a las nuevas generaciones bursátiles.

Practicantes de la agilidad bursátil

REPORTAJE

Crónicas sobre medios legítimos, más allá de la empresa.

Sigue la conversación en redes sociales con los temas de cada una de nuestras secciones #Sobremesa #Dossier #Perfiles #Panorama #Praxis #Reportaje

Los íconos utilizados en los artículos de esta edición fueron creados por Freepik, y descargados del sitiowww.flaticon.com

40 44

Pensar como startup

Las lecciones del Business Model Canvas.

Mentalidad global

Las 3 cualidades de un líder internacional.

SOBREMESA Buenas prácticas para después de la oficina.

92 94

Bicimáquinas

Una idea loca con impacto social.

Acerca del arte

Las máscaras de Yukio Mishima.

www.mejorespracticas.com.mx contacto@mejorespracticas.com.mx

CONSEJO EJECUTIVO NACIONAL DEL IMMPC PRESIDENTE DEL CONSEJO EJECUTIVO NACIONAL DEL INSTITUTO MEXICANO DE MEJORES PRÁCTICAS CORPORATIVAS

Ángel Contreras Moreno

SOCIO DE GPI GLOBAL PRACTICE INTERNATIONAL, S.C acontreras@mejorespracticas.com.mx

VICEPRESIDENTE DEL CONSEJO EJECUTIVO NACIONAL DEL INSTITUTO MEXICANO DE MEJORES PRÁCTICAS CORPORATIVAS Alonso Ulloa Vélez DIRECTOR GENERAL DE SITI, S.A. DE C.V.

SECRETARIO DEL CONSEJO EJECUTIVO NACIONAL DEL IMMPC Héctor Álvarez Fontes

PRESIDENTA DEL CAPÍTULO CD. DE MÉXICO DEL IMMPC Sandra Zuluaga Rodríguez

SOCIO LEGAL DE GPI GLOBAL PRACTICE INTERNATIONAL, S.C

PROFESIONAL SENIOR DE RH / TRANSFORMACIÓN DE EMPRESAS Y GOBIERNO CORPORATIVO

CONSEJEROS Azucena Marín Díaz

Julián Cuevas Cervantes

Luz María Franco Ibarra

IBM CAMPUS GUADALAJARA

GRUPO EMPRESARIAL LORSA

Felipe Jiménez Hernández

José Miguel Zozayacorrea-Kuri

SOCIA DE LA FIRMA CUESTA CAMPOS Y ASOCIADOS, S.C. APZUSA

Marcela Espinoza Muro REDJAL A.C.

AGAVEFILIA

Eugenio Godard Zapata

CONTPAQ I

Karen Bibiana Camarena Gutiérrez

José de Jesús Mora Ocaranza

CAMARENA & CAMARENA

HERANZA CONSULTORES

Leonardo Placencia Enríquez

Ricardo Arellano Godínez

MUEBLES PLACENCIA

KPMG

Octavio Parga Jiménez FOXCONN

Ernesto Ousset Bueno

CONSEJERO INDEPENDIENTE

Arturo Fernández Díaz González GRUPO GEMSO

Ricardo Martínez Ramírez GRUPO RED FRÍO

CONSEJO EDITORIAL PRESIDENTE DEL CONSEJO EDITORIAL DE GRUPO EDITORIAL MEJORES PRÁCTICAS, S.A.P.I. DE C.V.

José de Jesús Mora Ocaranza HERANZA CONSULTORES

Juan Carlos Arámbula Aceves

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE GUADALAJARA

Francisco Javier Castañeda Ibarra UNIVERSIDAD PANAMERICANA

Carlos Guillermo Salcedo Gonzalez CANADEVI

Olivia Zamora Ibarra AMASFAC

Ulises Javier Sereno Vallejo ANADE

Martha Lorena Arreola Núñez

COLEGIO DE CONTADORES PÚBLICOS DE GUADALAJARA, JALISCO, A.C.

Juan Carlos Sainz del Toro IMEF GUADALAJARA

Bernardo José Rivera Castro ARIOAC

CENTRO DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO DEL IMMPC PRESIDENTE DEL CENTRO DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Jesús Arturo Ascencio Manríquez GPI GLOBAL PRACTICE INTERNATIONAL, S.C.

Sergio Villanueva Varela UNIVERSIDAD PANAMERICANA

Sandra Zuluaga Rodríguez PRESIDENTA DEL CAPÍTULO CD. DE MÉXICO DEL IMMPC

Israel Valenzuela Miranda GAM GRUPO ACUÍCOLA MEXICANO

Arturo Salvador Reyes Figueroa GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACÍFICO, S.A.B. DE C.V

Gabriela Reynaga Vargas PRESIDENTA DE ISACA, CAPÍTULO GUADALAJARA.

EQUIPO DE TRABAJO DIRECCIÓN EDITORIAL Esteban Muñoz Aguilar

DIRECCIÓN GENERAL CORPORATIVA Diego Armando Novelo Ascencio

EDITORA ASOCIADA Alejandra Valenciano Ortega

VINCULACIÓN COMERCIAL Carmen Contreras Moreno contacto@mejorespracticas.com.mx

DIRECCIÓN DE DISEÑO Cristina Guadalupe Mejía Lucatero DISEÑO CORPORATIVO Javier Torres Villalvazo Cristina Vera Martin

COORDINACIÓN EJECUTIVA Maribel Quezada Rios mquezada@immpc.com.mx EMBAJADORES DE MARCA Gregorio Narciso Preciado Ceseña gpreciado@mejorespracticas.com.mx

ESTRATEGIA DIGITAL Georgina Corona Rivera Juan Manuel Gómez Valle

Juan Pablo Elizundia Cardoso jpelizundia@mejorespracticas.mx

ARTE Y DISEÑO SoulSay Creative Studio www.soulsay.com.mx FOTOGRAFÍA DE CONTENIDO MACDUTAGLE PHOTOGRAPHY & CINEMA Gilberto Torres Cañedo José Juan González Téllez

DIRECCIÓN DE OPERACIONES Leticia Quezada Loera lquezada@immpc.com.mx DISTRIBUCIÓN Y LOGÍSTICA Miriam Guadalupe Liceaga Carrillo mliceaga@mejorespracticas.com.mx

REVISTA MEJORES PRÁCTICAS CORPORATIVAS

Es una publicación bimestral, editada por el Grupo Editorial Mejores Prácticas, S.A.P.I. de C.V. Domicilio de la publicación: Paseo de la Reforma 222, torre 1, oficina 1815. Colonia Juárez, Delegación Cuauhtémoc, C.P. 06600, México, Distrito Federal. Tel. 01 (33) 36 15 00 47 / 38 13 25 27 Bimestre marzo-abril del 2017. Editor responsable: Esteban Muñoz Aguilar. Número de Certificado de Reserva otorgado por el Instituto Nacional de Derechos de Autor: 04-2010062113560600-102. Certificado de Licitud de Título y Contenido: 15482 Impreso por Compañía Impresora El Universal, S.A. de C.V., Allende no. 176, Col. Guerrero, México, D.F. C.P. 06300, Tel. (55) 5117 0190, Fax: (55) 5772 4551. El Grupo Editorial Mejores Prácticas, S.A.P.I. de C.V. (GEMP) investiga la seriedad de sus anunciantes, pero no se hace responsable por el tipo de publicidad ni por las ofertas realizadas por los mismos. El contenido de los artículos y notas periodísticas son responsabilidad de sus autores. El GEMP considera sus fuentes como confiables y verifica los datos que aparecen en la revista hasta donde le es posible. Sin embargo, puede haber errores en la exactitud de los datos, por lo que los lectores utilizan esta información bajo su propio riesgo. El GEMP no asume responsabilidad alguna por el uso del contenido editorial.

OFICINAS Y VENTAS: Corporativo: Paseo de la Reforma 222, Torre 1, piso 18, suite 1815 Colonia Juárez, Delegación Cuauhtémoc C.P. 06600, México, D.F. Tel. +52 (55) 1253 73 54

Guadalajara: Calle Ostia 2782,cuarto piso, Col. Providencia, C.P. 44630, Guadalajara, Jalisco Tel. 01 (33) 3615 0047 / (33) 3813 2527, e-mail: ventas@mejorespracticas.com.mx

EL IMMPC DIFUNDE LA CULTURA

EMPRESARIAL EN LA CIUDAD DE MÉXICO

El 8 de febrero del 2017, diversos empresarios,

importancia de institucionalizarse para consolidar su

consultores y emprendedores se reunieron en las

permanencia. Asimismo destacó la reciente alianza del

instalaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Instituto y la BMV para promover las mejores prácticas

para celebrar la toma de protesta de Sandra Zuluaga,

corporativas y el financiamiento bursátil como fuente

profesional senior de Recursos Humanos, quien asumió

de crecimiento para las empresas de México.

la presidencia del Capítulo Ciudad de México del Insti-

tuto Mexicano de Mejores Prácticas Corporativas, A.C.

presidente del CEN, realizó el acto protocolario de la

(IMMPC), por el periodo 2017-2018.

toma de protesta, dando la bienvenida a Sandra Zulua-

El evento contó con la participación de diversos

ga y a los miembros del Consejo Directivo del Capítulo

aliados del IMMPC, tanto de la Ciudad de México como

Ciudad de México: “Lo que nuestro Instituto espera de

del resto de la República, quienes se comprometieron a

cada uno de ustedes es sensibilizar al CEN sobre las

impulsar las mejores prácticas en la capital del país. Al

necesidades de gestión que tienen las empresas en

respecto, Alonso Ulloa Vélez, vicepresidente del Consejo

esta región, así como vincularnos con la misión y el

Ejecutivo Nacional (CEN) del IMMPC, celebró la unión de

esfuerzo de otras organizaciones que también busquen

gente con decisión para generar un cambio que impulse

transformar nuestro entorno”.

Posteriormente, el C.P.C. Ángel Contreras Moreno,

la construcción del México que queremos heredar a las futuras generaciones.

Los asistentes también reconocieron la gestión

de Guillermo E. Larrea, presidente saliente del Capítulo Ciudad de México y socio responsable de la práctica Anticorrupción y Cumplimiento de Jones Day México, por sumarse a la transformación de la cultura empresarial del país.

En representación de la comunidad empresarial,

José-Oriol Bosch Par, director general de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), alabó los esfuerzos del IMMPC para lograr que los negocios familiares entiendan la

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

De izquierda a derecha: José-Oriol Bosch, CEO del Grupo BMV; Juan Manuel Olivo, director de Promoción y Emisoras del Grupo BMV; Sandra Zuluaga; Verónica Cordero, gerente de Promoción y Emisoras del Grupo BMV; y Ángel Contreras.

PANORAMA DE LAS MEJORES PRÁCTICAS

¿QUIÉN ES SANDRA ZULUAGA?

Cuenta con más de 20 años de experiencia ayudando a mejorar el

rendimiento del área de Recursos Humanos en las organizaciones, distinguiéndose por liderar cambios en ambientes multiculturales, construyendo capacidades organizacionales que garantizan resultados alineados con los diferenciadores de mercado. Su gestión se concentra en fortalecer prácticas de aprendizaje, talento, compensación y organización. Ha coordinado el desarrollo de Recursos Humanos de Danka para Latinoamérica; en Colombia formó parte de GE International y SC Johnson; y en México ha colaborado con Cinépolis, Alico, Ford y Axa Seguros.

El Capítulo Ciudad de México ya se encuentra en operaciones y está

por comenzar las primeras sesiones del Seminario de Gobierno Corporativo, programa de capacitación para formar consejeros profesionales.

En este nuevo ciclo, el Consejo Directivo

estará conformado por Cristina Huerta, académica en el Departamento de Estudios Empresariales de la Universidad Iberoamericana; Juana Ramírez, fundadora y directora de Soluciones Hospitalarias Integrales; María Paula Calvo, vicepresidenta de Servicios y Operaciones en AXA Seguros; José Claudio Treviño, socio de Advisory Forensic en KPMG México; Mauricio Castilla, socio en Jones Day México; José Trujillo, director del Centro de Empresas Familiares y Gobierno Corporativo del Tec de Monterrey, campus Santa

De izq. a der.: Guillermo E. Larrea, de Jones Day México; Roberto Palomino, fundador de Clúster Transformación Exponencial; José Trujillo, del Tec de Monterrey, campus Santa Fe; Ángel Contreras, presidente nacional del IMMPC; Sandra Zuluaga, presidenta del Capítulo Cd. de México; José-Oriol Bosch, CEO del Grupo BMV; María Paula Calvo, vicepresidenta de Servicios y Operaciones en AXA Seguros; Mariano Arredondo, socio de ACSE Asesores de Negocios; Cristina Huerta, de la Universidad Iberoamericana; y Jesús Ascencio, de Global Practice International.

Fe; Mariano Arredondo, socio de ACSE Asesores de Negocios; Pedro Romero, patrono secretario en Nacional Monte de Piedad; y Guillermo E. Larrea.

Finalmente, Sandra Zuluaga arrancó su

gestión con un breve mensaje, en el que enfatizó su compromiso por llevar al IMMPC a cumplir sus principales objetivos en la Ciudad de México: “Nuestro principal reto es ganar la confianza de nuestras empresas para acompañarlas en

Ángel Contreras Moreno, presidente del Consejo Ejecutivo Nacional del IMMPC.

Sandra Zuluaga junto a su esposo, Gerardo Alfonso y su hijo Alfonso D’Hernan.

la consolidación de sus productos y servicios; para llevarlas a la excelencia y garantizar que

PARA SABER MÁS

cuentan con estándares de calidad que les per-

Contacta al Capítulo Ciudad de México del IMMPC

mitan suplir las necesidades del mercado interno y consolidar su presencia internacional”.

www.immpc.org.mx capdf@immpc.com.mx (55) 1253 7226

MARZO / ABRIL 2017

ARBRE A VENT, EL GENERADOR CITADINO DE ENERGÍA EÓLICA

a rudeza y el tamaño de la infraestructura para producir electricidad a través del viento, así como el ruido que generan los equipos, son algunas de las principales razones para

que la energía eólica se produzca exclusivamente en espacios rurales. Sin embargo la empresa francesa New Wind está rompiendo ese paradigma con el Arbre a Vent (Árbol eólico), una estructura con un tronco de acero de 11 metros de la que se desprenden ‘ramas y hojas’ de plástico ligero que funcionan como aerogeneradores verticales, lo que les permite trabajar con menos viento y reducir el ruido que caracteriza a este proceso de generación de energía. Cada Arbre a Vent es capaz de generar electricidad para abastecer el alumbrado público de 15 calles o más del 80% de la energía que requiere un hogar. El objetivo de su diseño minimalista es camuflarse entre los árboles y demás infraestructura de cualquier ciudad. “La idea llegó cuando estaba en una plaza y vi que las hojas de los árboles temblaban, aún cuando parecía no haber un soplo de aire”, explica Jérôme Michaud-Larivière, director de New Wind. “Pensé que esa energía debía venir de algún lugar y ser traducible en vatios”.

Los prototipos del árbol eólico fueron instalados en Francia, mientras que los primeros

modelos de producción masiva se llevaron a otras ciudades de Europa a finales del 2016. Se espera que en los próximos años lleguen a otras regiones del mundo.

PARA SABER MÁS Conoce más del Arbre a Vent en goo.gl/jn3qX4

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PANORAMA DE LAS MEJORES PRÁCTICAS

ARMA TU PROPIA SOLUCIÓN EMPRESARIAL CON DYNAMICS 365

legó a México la más reciente innovación de Microsoft para el mundo empresarial. Se trata de Dynamics 365, un paquete de soluciones alojado en la nube que combina los

sistemas CRM (Customer Relationship Management) y ERP (Enterprise Resource Planning), y que además, ofrece un conjunto de aplicaciones específicas que cada empresa puede añadir de acuerdo a sus necesidades y crecimiento, como chats empresariales y medidores de alcance en redes sociales. Al atender las áreas de ventas, operaciones, servicio al cliente, logística, mercadotecnia y análisis de datos, Dynamics 365 pretende solucionar las necesidades de cualquier compañía, sin importar su tamaño, giro o antigüedad, posibilitando así su exitosa transformación digital.

Se puede acceder a Dynamics 365 a través de cualquier navegador web o dispositivo

con los sistemas Windows, iOS y Android. Las empresas interesadas pueden solicitar una prueba gratuita o contratar planes desde 115 dólares mensuales. De acuerdo con Microsoft, al adquirir esta herramienta las compañías disminuirían hasta cinco veces el presupuesto destinado a softwares de gestión.

PARA SABER MÁS Prueba Dynamics 365 en goo.gl/g7ZhjJ

MARZO / ABRIL 2017

CÓDIGOS QR PARA AYUDAR A LOS ANCIANOS A VOLVER A CASA

ecientemente, Japón comenzó a utilizar códigos QR como una herramienta para reducir el número de ancianos extraviados. Se trata de calcomanías impermea-

bles que se colocan en las uñas y al ser escaneadas con un smartphone arrojan un número de registro, la ciudad natal de la persona y un número telefónico. Yukiko Sano, portavoz de la compañía que desarrolló el QR, dijo que cuando una persona con demencia senil es encontrada deambulando en la calle, resulta sumamente difícil saber qué cuidados médicos requiere para mantenerse estable. En este sentido, la pegatina ayuda a salvar vidas porque permite contactar rápidamente a los familiares para proporcionar al anciano los cuidados especiales que necesita, en tanto se reúne nuevamente con su familia.

Aunque el programa pretende extenderse a todo Japón, por ahora solo está

disponible en la ciudad de Iruma, donde decenas de familias ya registraron a sus adultos mayores. La medida resulta pertinente en un país donde reside la mayor población anciana del mundo, y donde casi 5 millones de personas viven con algún grado de demencia.

No es la primera vez que Japón pone en marcha un programa de estas ca-

racterísticas; anteriormente había intentado reducir el número de extravíos a través

PARA SABER MÁS

de localizadores GPS. Sin embargo, la medida no prosperó debido a que los ancianos

Mira cómo funciona: https://goo.gl/PeOw2w

olvidaban llevar consigo el aparato cuando salían de casa.

EL CHATBOT QUE CONECTA A RECLUTADORES Y CANDIDATOS

n México hay 20 millones de personas desempleadas o subempleadas, mientras que cada año, mil millones de días laborales no son cubiertos debido a ausencias

imprevistas. Además, un empleador puede tardar de una semana a un mes para encontrar al personal necesario. Estos son los principales problemas que resuelve la startup mexicana Apli, pero no al estilo de las plataformas convencionales que conectan empleadores y candidatos, sino a través de inteligencia artificial.

La mayor parte del proceso de reclutamiento y atención a los clientes lo realiza

un robot, disponible las 24 horas del día a través de Facebook Messenger, una de las aplicaciones más descargadas y utilizadas por los cibernautas mexicanos. Gracias a este chatbot, Apli puede cubrir vacantes en tan sólo 4 horas, ampliando así el alcance de las empresas registradas.

Appli, que en 2016 fue reconocida por Seedstars como la mejor startup de

México, está enfocada en satisfacer la demanda de personal operativo de los rubros de servicios, comercio, administración y logística. Los candidatos registrados deben comPARA SABER MÁS Prueba Apli para tu empresa en goo.gl/C0eTrC

pletar algunos cuestionarios y realizar pruebas psicométricas. Esta información alimenta un algoritmo mediante el cual Apli elige al mejor candidato para la empresa solicitante en función de su ubicación, experiencia y personalidad, aumentando la tasa de éxito y satisfacción de los clientes. Una vez concluido el proyecto laboral, los candidatos y la empresa pueden calificarse mutuamente.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PANORAMA DE LAS MEJORES PRÁCTICAS

UN ANTÍDOTO CONTRA LA DESINFORMACIÓN

or su rapidez, alcance y fácil acceso, las redes sociales se han convertido en una de las principales fuentes de información de los cibernautas, sin embargo no todo lo que

encontramos en ellas es verídico. Todos los días circulan noticias falsas que no siempre son fáciles de identificar, y que al volverse virales atrapan no sólo a las audiencias, sino hasta a los más prestigiosos medios de comunicación. Para contrarrestar la incertidumbre de los usuarios y hacer una radiografía de los patrones que sigue la difusión de información apócrifa, investigadores de la Universidad de Indiana en Estados Unidos desarrollaron Hoaxy, un buscador que permite rastrear las fuentes de una noticia determinada y visualizar la ruta digital (retuits o número de veces compartida) mediante la cual se propagó hasta hacerse viral.

Para comprobar la veracidad de un acontecimiento, el usuario debe escribir una

palabra clave en el buscador y éste le mostrará un listado con todas las noticias falsas publicadas acerca del tema, además de los respectivos enlaces a sitios web que se dedican exclusivamente a verificar rumores informativos, como Snopes y Politifact. Por ahora, Hoaxy está en fase beta y sólo incluye resultados provenientes de fuentes norteamericanas, aún así es útil para consultar temas de otros países que tuvieron repercusión internacional.

Los efectos de la desinformación digital en la toma de decisiones no es un tema menor.

De hecho, el Foro Económico Mundial la incluyó entre los principales riesgos mundiales del futuro, junto con la escasez del agua, los fracasos financieros y la falta de acciones contra el cambio climático. Durante su investigación, los académicos encontraron que las noticias falsas son difundidas por usuarios altamente activos que logran un rápido alcance en las comunidades online, mientras que aquellos sitios que se dedican a desmentir la información tardan hasta 20 horas más en tener una penetración similar en la audiencia.

Por su parte, Facebook también comenzó a tomar cartas en el asunto al anunciar la

puesta en marcha de un plan para advertir a los usuarios cuando una noticia sea considerada dudosa. Para clasificar la información, la empresa de Marck Zuckerberg trabajará en conjunto con una red internacional de verificación de hechos, dirigida por una escuela de periodismo estadounidense. Además, algunos de sus ingenieros modificarán los algoritmos de la red social para evitar que las noticias identificadas como falsas, se propaguen con tanta rapidez.

PARA SABER MÁS Utiliza Hoaxy en https://goo.gl/K9dnCm

MARZO / ABRIL 2017

Gilberto Torres Cañedo

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

Casa Sauza, que durante sus 144 años de experiencia ha sorteado con éxito los momentos más complicados de la historia, nos comparte sus consejos y mejores prácticas ante un posible panorama de incertidumbre comercial.

PANORAMA DE LAS MEJORES PRÁCTICAS PRESENTADO POR CASA SAUZA

n los negocios el cliente tiene la última palabra, es por

“El mundo no se detiene y tenemos que estar preparados para abordarlo”.

eso que a pesar de la coyuntura geopolítica y económica

que vive el mundo con la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca, las marcas que aporten valor al consumidor saldrán

bien libradas de los ajustes en las relaciones comerciales. Tal es el caso del tequila, que sigue siendo el cóctel más popular en Estados Unidos, y que si mantiene los estándares de calidad

ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE CON TALENTO

y el sabor único que da el buen agave, conservará su prestigio

En esta realidad globalizada, más que oponerse a los

internacional y continuará expandiéndose a nuevos territorios.

cambios, los actores involucrados deben aprender a ges-

Para Servando Calderón, director de Operaciones de

tionarlos. Es común que en épocas de incertidumbre eco-

Casa Sauza, el panorama es más alentador de lo que pronos-

nómica la primera opción de las empresas sea recortar

tican algunos, pues aunque habrá cambios que repercutirán

o dejar de invertir en el personal. Sin embargo, como ha

en el mercado mexicano, hasta ahora las medidas anunciadas

demostrado a lo largo de su historia y al ser distinguida

por la nueva administración estadounidense son solo espe-

como Great Place to Work, para gestionar el cambio Sau-

culaciones.

za pone en primer plano a su capital humano: “Nosotros

En este sentido, resulta difícil que haya acciones que

no queremos agobiar a nuestra gente, queremos que se

impidan exportar tequila al país del norte: “El mercado ahí está.

sienta bienvenida. La capacitamos y enriquecemos su

Evidentemente pudieran presentarse obstáculos; sin embargo,

talento; por ejemplo, si ya hay máquinas que pueden po-

más allá de cualquier decreto o punto de vista, el consumo ahí

ner etiquetas ¿por qué alguien debería pasar ocho horas

está, y por lo tanto la exportación del tequila va a continuar”,

haciéndolo a mano? Eso no es artesanal, sino desperdicio

asegura Servando. “Puede cambiar la dinámica comercial,

de talento. En lugar de eso, nuestra gente puede aprender

claro, pero hay otros mercados que pueden trabajarse. Casa

electrónica, robótica o mecatrónica —temas que estamos

Sauza exporta a 40 países y aunque en algunos la base de

promoviendo mucho con nuestro personal—. Porque no es

consumo es pequeña, hay una tendencia creciente, ese es el

solamente qué empleos estamos creando, sino la calidad

caso de Brasil y de China, mientras que Japón es el quinto

de empleos que estamos generando. Esa es una pregunta

país al que más exportamos ”.

fundamental que deben hacerse las empresas. Y yo se lo

La visión optimista de Casa Sauza respecto al esce-

digo a la gente: ‘si hay una máquina que va a reemplazar

nario internacional actual es producto de sus casi 150 años

lo que tú haces, ve pensando cuál va a ser tu evolución y

de existencia, durante los cuales ha superado con éxito otros

desarrollo, hacia dónde debes moverte cuando te alcance

momentos complicados de la historia. Servando Calderón

la ola tecnológica’”.

ejemplifica: “Entre 1910 y 1930, durante el proceso revoluciona-

rio y mientras se consolidaba la democracia en México, Sauza

años; sabemos claramente dónde queremos estar en el

tuvo grandes retos y los superó. O ya más contemporáneo

2023: que nuestras líneas de envase estén totalmente

fue la crisis del 2008, en la que tuvimos una baja de cerca del

automatizadas; desarrollar a nuestros operadores, que

25 %. Sin embargo nos recuperamos y en 2011 ya estábamos

estudien ingeniería, y ya lo estamos haciendo. Queremos

nuevamente en un buen nivel, hoy tenemos un crecimiento

tener una plena colaboración con instituciones de educa-

sostenido. Creo que como empresarios debemos mantener

ción para difundir y hacerle saber al mercado las virtudes

esa búsqueda de alternativas; siempre va a haber una opción.

que tiene nuestro producto, porque tiene muchas”, concluye

Yo creo que con Trump no se acaba el mundo”.

Servando Calderón, con la seguridad de quien recorre el

“Yo estoy sorprendido porque a pesar de la incertidum-

mercado con un plan de negocio bien estructurado que

bre que pudiera estarse generando, el año está arrancando

no es derribado fácilmente por los vaivenes económicos.

“En Sauza tenemos planes quinquenales y de diez

muy bien, estamos aumentando la exportación. Sí es necesario tener contemplados todos los escenarios, pero también es prudente esperar y no comer ansias, porque es como un juego de póker, si demuestras nerviosismo y te adelantas, puedes perder la partida antes de conocer las cartas de tu

CONOCE MÁS SOBRE CASA SAUZA www.casasauza.com /CasaSauza

contrincante”. MARZO / ABRIL 2017

PRAXIS

SESIÓN DE CONSEJO

- DE BOMBERO A ESTRATEGA -

VELOCÍMETROS HUMANOS ¿Cómo es que los líderes ‘aceleran’ a sus equipos para que den lo mejor de sí, y logran que cada integrante se sintonice para alcanzar los objetivos del grupo?

celerar personas es el proceso de acompañamiento que realizamos para que un individuo sea consciente de su capacidad creativa para generar impactos positivos en el mundo y para elegir actuar. Este es el resultado de enseñanzas milenarias que heredamos de grandes sabios y pensadores de la historia; desde Buda hasta Simon Sinek, todos han aportado conocimiento, reflexión y experiencia a este proceso de colaboración, crecimiento y desarrollo para descubrir nuevos horizontes. Acelerar personas no implica realizar un plan de trabajo con nuestros equipos, sino empezar por nosotros mismos, con lo que exploramos en el interior. Implica comprometernos con un reconocimiento constante de nuestras fortalezas mentales, emocionales, sociales y espirituales; de nuestras pasiones, miedos, inseguridades y experiencias inconclusas. Todos estos son los filtros que utilizamos para comprender el presente, y representan los cimientos del espacio de colaboración donde fomentaremos el desarrollo de nuestros equipos. Entonces, acelerar se trata de ser cada vez más conscientes de lo que construimos y desde dónde lo construimos, para tomar mejores decisiones en favor de todos. Esta ‘conciencia creciente’ nos permitirá escuchar nuestras voces interiores (que generalmente son varias y altamente contradictorias) para responderles adecuadamente y expresar lo que realmente se alinea con nuestras metas más altas. También es crucial escuchar a los equipos, reconociendo lo más importante y valioso para cada integrante: aquello que motiva las decisiones que toman en sus vidas. Detectando las claves de

su motivación lograremos impulsar su desarrollo, priorizando sus necesidades y permitiendo que cada miembro descubra que sí existe un punto donde los objetivos personales armonizan con las metas del grupo. De esta forma, todos conquistarán las metas que se propusieron. Ser conscientes y escuchar nos permitirá reconocer si intentamos alcanzar expectativas ‘perfeccionistas’ a las que deberíamos renunciar, pues no desear lo perfecto es una clave en el aceleramiento de las personas. Este es un camino humano, donde se comprende que las personas estamos en constante aprendizaje, que podemos aprender mucho más de las experiencias y que eso implica experimentar y equivocarse. Por eso, necesitamos urgentemente renunciar a lo perfecto e intercambiarlo por valorar el compromiso, la empatía real, la motivación y el deseo de crecer. Naturalmente, los resultados son un elemento clave para el desempeño de cualquier equipo y empresa. No obstante, debemos reconocer que estos no siempre se conquistan gracias a la perfección en procesos o productos, sino por desarrollar un ambiente donde la suma de talentos y el compromiso de cada integrante del equipo son los factores que ‘conquistan’ la calidad deseada, el servicio prometido, el impacto visualizado y el bienestar para todos. Espero haber compartido algunas ideas clave que ustedes puedan explorar y confirmar si funcionan. Después de todo, si el propio Buda nos invitó a evaluar sus enseñanzas, creo que también es importante hacer lo mismo con cualquier conocimiento nuevo.

ANA PAULA BARRAGÁN GUTIÉRREZ • Es fundadora y CEO de Auroral Global, empresa dedicada a impulsar el emprendimiento social de la región. Tiene una gran vocación personal y profesional emprendedora, enfocada en generar un impacto positivo en la sociedad a través del trabajo transformador con los individuos.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PRAXIS

SESIÓN DE CONSEJO

- HABLANDO DERECHO -

INNOVACIÓN LEGAL-CORPORATIVA Ya no importa el giro; hoy, todas las empresas necesitan evolucionar para pertenecer a un mundo de negocios ágil e innovador.

oy, la Información se procesa con más velocidad; los negocios nacionales e internacionales se realizan cada vez más rápido; las nuevas generaciones prefieren productos o servicios prácticos y sencillos; y la tecnología evoluciona a pasos agigantados. Estos factores demuestran que la innovación ya no es un tema exclusivo de las áreas creativas, comerciales o tecnológicas, sino un componente esencial de cada rincón del negocio. Tenemos que abandonar la idea de que las áreas contables, jurídicas o administrativas son solo gastos inevitables, y transformarlas en elementos que propongan nuevos esquemas para vender y generar ingresos; estructuras para cobrar, fondear o capacitar al personal que agreguen valor al negocio. Ahora, los mejores competidores son capaces de vender sus productos, pero también los rentan, entregan mercancías en consignación y ofrecen diversos esquemas jurídicos que generan utilidad para sus clientes, pues su objetivo es claro: ser rentables y competitivos. Al respecto, algunos asesores nos hemos apoyado en figuras internacionales que podrían asimilarse a algunas estructuras legales de México (sin que de ninguna manera sean iguales): 1 Leasing. Permite financiar un producto, entregando al contratante el objeto y permitiéndole su uso; por ejemplo, adquirir equipo de cómputo y pagar una renta periódica para no descapitalizar sus negocios y reflejar el gasto efectivo en los resultados financieros y fiscales, en lugar del porcentaje de depreciación que la ley permite. 2 Confirming. Permite que un banco asuma su responsabilidad frente a proveedores, mientras que el contratante cede estas obligaciones, logrando deducir, acreditar y realizar todos los efectos legales de su compra, aún sin haber pagado. 3 Factoring. Permite a las empresas obtener capital con mayor rapidez, accediendo de manera inmediata a los recursos que habían financiado a sus clientes. 4 Franchising o contrato de franquicia. Con esta figura, los fundadores han empezado a heredar sus marcas, fórmulas o cono-

5 6

cimientos técnicos, implementando cláusulas antiabuso que permiten cancelar los convenios establecidos en caso de que no se cumplan como se había pactado. Outsourcing. En este servicio de contratación, un externo presta servicios a una empresa. Joint Venture. Permite fusionar capitales y realizar negociaciones; obligan jurídicamente a los contratantes a cumplir con lo pactado. Una figura similar es la coinversión. Debido a que algunas de estas figuras son reguladas pobremente por nuestra legislación, podríamos pensar que su aplicación y límites son complicados. Sin embargo, no olvidemos el principio de la autonomía privada: los particulares contratantes tienen libertad absoluta para determinar el contenido normativo de su relación, siempre y cuando respeten las leyes y las buenas costumbres. Incluso, el artículo 1858 del Código Civil Federal prevé que los contratos no reglamentados se regirán por las reglas generales de los contratos; por las estipulaciones de las partes, y en lo que fueron omisas, por las disposiciones del contrato con el que tengan más analogía. Como asesores, debemos promover el uso de las figuras jurídicas que benefician a las empresas que confían en nosotros; y como empresarios, es importante apoyarnos en nuestras áreas legales para cumplir con la formalidad jurídica requerida en cada operación comercial, potenciando así la rentabilidad de cada entidad por medio de la innovación.

C.P.C. LUIS RENÉ PALEO ZARAGOZA • Es presidente de IN Consulting México y maestro en Administración de Empresas por el IPADE. También es articulista sobre temas fiscales y corporativos para diversas publicaciones. Además es Consejero Certificado por el IMMPC.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PRAXIS

SESIÓN DE CONSEJO

- FAMILY BUSINESS -

FAMILIAS INSTITUCIONALES Organización: esa es la clave detrás de una empresa familiar que perdura.

n México, 95 % de las empresas son familiares, y solo 12% tienen una estructura de Gobierno Corporativo o son negocios institucionales. Además, las estadísticas nacionales muestran que 70 % de los negocios fracasan y 45 % de las pequeñas y medianas empresas (pymes) cierran sus puertas en el primer año. Estas cifras implican grandes pérdidas de recursos económicos y fuentes de trabajo; además, merman la motivación familiar por lograr una forma de vida digna y un futuro prometedor. Otro dato importante es que, de cada 10 empresas familiares mexicanas, solo tres lograrán llegar a la segunda generación; y de ellas sólo una pasará la estafeta a la tercera generación. En la mayoría de los casos, el factor principal de fracaso está más relacionado con la gestión que con la viabilidad financiera. Para sobrevivir, una empresa requiere una buena estructura organizacional, personal de confianza y un producto de calidad y con suficiente margen de utilidad. Lo ideal para estos negocios sería que se apoyaran en asesores de finanzas, mercadotecnia, procesos, etcétera, que les ayuden a establecer indicadores para medir los avances en sus objetivos. Por su parte, si desea que su empresa prevalezca, el fundador deberá tener siempre presente la necesidad de programar su sucesión, sin importar la edad que tenga. Para encontrar al sucesor ideal es importante definir el perfil. Si se piensa en el hijo o algún otro familiar, este deberá cumplir los requisitos para ocupar el puesto; de lo contrario será mejor buscar un director externo profesional. Si hay etapa de transición, el fundador deberá acompañar al sucesor, asesorarlo durante algún tiempo, y después podrá retirarse a la presidencia del Consejo de Administración —si es que ya lo conformó—. Desde ahí, puede seguir brindando su apoyo a la empresa sin interferir en la gestión del nuevo liderazgo. Para institucionalizar a la empresa, es imperativo contar con un director y un Consejo de Administración. La estructura organizacional de la empresa también requerirá de un Código de Ética, Políticas y Procedimientos. Además, es muy recomendable que la compañía tenga un enfoque de responsabilidad social.

Estas son algunas recomendaciones para que las empresas comiencen a institucionalizarse: 1 Proceso de sucesión. El fundador deberá tenerlo muy claro y planearlo con suficiente anticipación para preparar e incorporar paulatinamente a la familia en los diferentes puestos que ocuparán, de acuerdo con sus capacidades y aspiraciones profesionales. Asimismo, cuidará que no existan luchas de poder y que cada miembro sea respetuoso y se ubique según su rol en la empresa. Si el fundador no programa la sucesión, la familia probablemente deberá afrontar situaciones para las que no está preparada. 2 Consejo de Administración. Es un ente formado por personas internas y externas. Su misión es lograr que la empresa crezca, sea más competitiva, prevalezca y sea transparente en el manejo de sus activos. 3 Consejo Familiar. Sus integrantes trabajan para generar acuerdos familiares que fortalezcan la estructura de la empresa. 4 Gobierno Corporativo. Este dará certidumbre a los socios, ya que cuida que las acciones conduzcan al logro de los objetivos de la empresa. “Ninguna empresa puede tener éxito sin estar debidamente organizada”, dijo acertadamente el empresario estadounidense James Cash Penney. Si una empresa no se institucionaliza, difícilmente llegará a la tercera generación. Y según los especialistas, la institucionalización también sirve para las pequeñas organizaciones.

MANIS AGNESI • Es accionista y presidenta del Consejo de Administración de LOB, compañía mexicana de moda y calzado con 86 tiendas en México y una en Costa Rica.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PRAXIS

CLAVES PARA PROTEGER LA PROPIEDAD INDUSTRIAL DE LA EMPRESA

Lo hemos escuchado en reiteradas ocasiones porque es cierto: la propiedad industrial es un activo intangible muy importante para nuestro negocio.

n un entorno comercial donde la competencia desmedida requiere que marquemos una diferencia en el mercado por medio de nuestros productos y servicios, el éxito de la empresa depende cada vez más de la titularidad y debida protección de la propiedad intelectual. Los elementos fundamentales que brindan una ventaja competitiva, aportan valor y permiten incrementar los ingresos del negocio son los signos distintivos como marcas, nombres o avisos comerciales; e invenciones como patentes, modelos de utilidad o diseños industriales. Estos derechos son regulados por la Ley de la Propiedad Industrial; sin embargo, la visión estratégica del negocio no siempre considera su protección adecuada o incluso su registro formal. Para evitar estas situaciones, recomendamos realizar las siguientes actividades:

VERIFICAR E INVENTARIAR los derechos de propiedad industrial que la empresa esté utilizando, para posteriormente confirmar que estén debidamente registrados o proceder a su protección. En el peor de los casos, el negocio deberá decidir si deja de utilizarlos por infringir derechos de terceros.

R EALIZAR BÚSQUEDAS en las páginas web de las autoridades correspondientes para confirmar que el producto o servicio que se planea comercializar no esté previamente registrado o en proceso de trámite. Una vez que se confirme la viabilidad del registro, debe solicitarse el mismo para obtener la protección a dicho derecho y evitar cualquier intento de terceros para apropiarse o abusar del mismo.

C ELEBRAR PREVIAMENTE Y POR ESCRITO los convenios donde se especifique quién será el titular de los derechos, siempre que se contrate a prestadores de servicios o

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

empleados para el diseño o creación de algún tipo de propiedad industrial. Asimismo, en los convenios deben acordarse la contraprestación que recibirán y la exclusividad de explotación (entre otras condiciones) para salvaguardar los intereses de ambas partes.

S OLICITAR LOS REGISTROS en los países donde se tenga previsto exportar el producto o servicio que contenga algún derecho de propiedad industrial. Dichos trámites pueden realizarse utilizando algunos de los medios o sistemas de presentación de solicitudes o de registro que existen a nivel internacional, de acuerdo con los tratados celebrados entre los países involucrados.

MANTENER UN CONTROL de todos los derechos de propiedad industrial que tenga la empresa para tener presentes las fechas en que deban ser renovados, los plazos en los cuales pueden caducar por falta de uso, el pago de derechos que deba hacerse y las actualizaciones por modificación a los mismos, entre otros aspectos. Recuerda que la falta de resguardo legal en los derechos de propiedad industrial puede ocasionar diversas situaciones: la apropiación de terceros; que cualquier divulgación o uso no autorizado reste el valor que la organización tiene en el mercado; y violar los derechos de terceros que sí optaron por proteger previamente su propiedad industrial.

HÉCTOR ÁLVAREZ FONTES

Es abogado especialista en derecho corporativo y socio de Global Practice International, S.C.

PRAXIS

¿CUMPLIR O EXPLICAR? El principio que debería ser mejor entendido y utilizado por las empresas.

n 1992 se publicó el Informe Cadbury (Cadbury Report) en el Reino Unido. Este documento establece recomendaciones para conformar los comités y sistemas contables de las empresas, para mitigar los riesgos y amenazas del Gobierno Corporativo. Uno de sus consejos más importantes es el principio de Cumplir o Explicar: demostrar que las empresas realizan cabalmente las recomendaciones de sus respectivos códigos de Gobierno Corporativo (GC) o, si es el caso, explicar el incumplimiento de las mismas. ¿PUEDES CON LA RESPONSABILIDAD? El objetivo principal de Cumplir o Explicar es evitar el abordaje de one size fits all; es decir, garantizar que cada empresa acate las mejores prácticas de GC, adaptándolas a su realidad o a la del grupo del que forma parte. Por tanto, este principio es una herramienta que brinda mayor flexibilidad a las empresas, en lo que se refiere al cumplimiento de las recomendaciones de los códigos de GC de cada país. Sin embargo, diversos estudios han cuestionado la calidad de las explicaciones de las compañías cuando no se cumplen algunos requisitos de GC. Lamentablemente, la evidencia indica que algunas empresas no están aprovechando completamente la flexibilidad del principio para ‘afinar’ sus sistemas de GC al entorno, pues no le brindan el monitoreo adecuado. Cuando se trata de Cumplir o Explicar, son los accionistas (especialmente los institucionales) quienes tienen la responsabilidad de realizar el monitoreo adecuado. No obstante, se ha demostrado que no siempre tienen la capacidad necesaria para realizar una supervisión completa de los principios de GC, y que solo reaccionan cuando detectan problemas en el desempeño del negocio. Ahora, ¿qué sucede si trasladamos esta realidad a mercados con baja liquidez y concentración accionaria (formados en gran parte por empresas familiares)? ¿Es adecuado implementar

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

el principio Cumplir o Explicar en estos contextos? Si su implementación en mercados con alta liquidez, es cuestionada, podemos asumir que no sería recomendable aplicarlo en regiones con poca participación de inversores institucionales. ADÁPTATE Y VENCERÁS La mayoría de las empresas consideran que los códigos son un requerimiento obligatorio. Por tanto, se preocupan más por cumplir las recomendaciones por el recelo a reconocer que no están cumpliendo, y principalmente justificar las omisiones de manera clara y efectiva cuando lo requieren. Quizá, el mensaje que debería transmitirse es que el cumplimiento total de las recomendaciones de los códigos de GC no es la mejor aproximación. Más bien tendrían que utilizar las explicaciones para identificar las circunstancias específicas donde el nocumplimiento sea la mejor alternativa para el negocio. Ahora, en determinados casos, como son las recomendaciones con mayor trascendencia para el sistema de gobierno de las empresas y que presentan un alto grado de no-cumplimiento o de explicaciones ‘nebulosas’, parece estar claro que los reguladores de los mercados con baja liquidez, deberían proponer la integración de las recomendaciones al reglamento jurídico al que están obligados. De esta manera asegurarán un mayor cumplimiento de los principios de GC, adaptándonos a sus contextos específicos y garantizando un control adecuado del negocio. Consulta el Informe Cadbury en goo.gl/aJj7ay

JULIANO DA SILVA

Es Sales Analytics Manager NA y LA en IBM. Ha colaborado como consultor independiente en la Cámara de Comercio BrasilEspaña, y como Gerente de Operaciones en España y Portugal para Stefanini Tech Team.

PRAXIS

EL OUTSOURCING

MÁS LEGAL QUE NUNCA La tercerización es una opción que permitirá a las empresas encarar el futuro, al facilitar la especialización del negocio.

espués de 42 años sin sufrir cambios sustanciales, la reforma del 2012 a la Ley Federal del Trabajo reconoció el esquema de subcontratación (outsourcing) en sus estatutos. Gracias a esta modificación (así como a las exigencias de obligaciones y el cumplimiento regulatorio exigido para los subcontratistas), ha incrementado exponencialmente la contratación de empresas de outsourcing, pues cada vez es más común delegar a terceros mejor capacitados aquellos aspectos administrativos u operativos que no forman parte del core business de un negocio. Si todavía no te animas a seleccionar a un buen aliado outsourcing, te comparto algunos de los atributos que han consolidado a esta figura legal como un excelente gestor de recursos humanos. LA CONFIRMACIÓN Entre los cambios propuestos por la reforma fiscal 2017 (publicada en el Diario Oficial de la Federación en noviembre del 2016), se promueve “el requisito de que se obtengan los comprobantes de los pagos de los salarios, la declaración de los enteros de las retenciones y el pago de la cuota al IMSS; lo anterior, del servicio subcontratado para poder aplicar la deducción para efectos de Impuesto Sobre la Renta”. Y en el mismo sentido, deberá solicitar copia simple de la declaración del Impuesto al Valor Agregado (IVA) y su Declaración Informativa de Operaciones con Terceros (DIOT), para que proceda con el acreditamiento del IVA de quien contrató los servicios. BENEFICIOS 1. Las empresas que brinden servicios outsourcing de manera transparente no tendrán ningún problema con el cumplimiento de los cambios legales. Esta práctica será la carta de acercamiento

al cliente que busca administración de personal, planes de incentivos al trabajador, desarrollo de planes de carrera, reclutamiento y selección de personal, así como minimización de riesgos laborales. 2 . Las empresas contratantes generarán un ambiente de armonía y confianza, donde el respeto a los derechos laborales, el cuidado personal a través de programas de salud o nutrición y la capacitación continua serán prioridad. 3 . Para apoyar a los trabajadores con mayor precisión, las empresas de outsourcing pueden estar en contacto constante con los empleados para detectar sus necesidades económicas y aspiraciones personales y profesionales, para así ofrecerles las herramientas que necesitarán para cumplir sus metas. BUSCAR CONFIANZA Los empresarios deben buscar compañías de subcontratación que tengan un know how de crecimiento, una estructura para brindarles un servicio adecuado y un costo competitivo. Y ojo: no debe confundirse la figura de las pagadoras con la del outsourcing; en la primera no hay beneficios para los trabajadores, mientras que el outsourcing promueve ventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores. De acuerdo con el INEGI, el personal ocupado vía outsourcing aumentó 155 %, al pasar de 1.4 a 3.6 millones, entre 2004 y 2014. Actualmente, 16.6 % del personal en las empresas es subcontratado; hace diez años, la proporción era 8.6 %.

EDUARDO APARICIO RODRÍGUEZ

Es director general y socio fundador de Grupo TOReD. Contador con especialidad en Fiscal y tiene una maestría en Impuestos. Además, es Consejero Certificado por el IMMPC.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

En un panorama complejo y global, la competencia empresarial es cada vez más grande y diversa. Ahora, las fronteras ya no son límites comerciales; por eso, estar bien preparado para enfrentar los retos que se presentan, ya no es una opción, sino un deber. El seminario en Dirección Comercial provee las herramientas necesarias para que el participante desarrolle competencias que le faciliten la formulación e implementación de estrategias comerciales bajo principios éticos y de mejores prácticas, que contribuyan al crecimiento y la competitividad de la empresa.

PROGRAMA DURACIÓN: 48 horas MÓDULOS: 11 módulos presenciales

HORARIOS

INVERSIÓN

4:00 P.M. a 8:00 P.M.

$ 24,000

*Las sesiones se llevan a cabo los días viernes

*Precio más IVA, MXN.

FECHA DE INICIO: 28 de abril 2017

www.immpc.org.mx dnovelo@mejorespracticas.mx | 01 800 PRACTIK

PRAXIS

TIPS PARA TENER UNA

EMPRESA SALUDABLE

Cuando una compañía se pone los tenis, su productividad aumenta.

stá demostrado que las empresas que incluyen programas de activación física y cuidan la alimentación de sus colaboradores son más productivas, creativas y generan más trabajo en equipo y sentido de pertenencia. Desgraciadamente, poco se conocen los beneficios de fomentar un estilo de vida sano al interior de las organizaciones. Como empresarios siempre deseamos que nuestros colaboradores rindan al cien por ciento. Hoy en día, los grandes corporativos empezaron a darse cuenta de que al invertir en salud, mantienen alejadas a las enfermedades crónico-degenerativas que provocan ausentismo laboral. Hay muchas razones para ponerle los tenis a nuestros colaboradores. Por ejemplo, ¿sabías que el ausentismo laboral ocasiona pérdidas del 13 % en la productividad de las empresas? ¿Que 50 % de los trabajadores mexicanos padecen sobrepeso u obesidad, 33 % tienen altos niveles de colesterol y 30 % están deprimidos? A todo esto se suma el estrés, que afecta a siete de cada diez trabajadores en México¹. Como empresarios, ¿qué podemos hacer para que nuestros trabajadores sean personas saludables? La fórmula es simple:

CUIDA LO QUE COMEN. Cada vez que asesoro a una compañía en temas de salud alimenticia, lo primero que les pido es que me lleven al comedor del personal. Muchas veces es ahí donde inicia el problema, ya que por cuestiones presupuestales se alimenta al personal con una dieta alta en grasas y carbohidratos. Recuerda que tus colaboradores son muy importantes y deben tener una alimentación balanceada que les permita tener un buen rendimiento.

CAMBIA LA CHATARRA POR BOCADILLOS SALUDABLES. Muchas empresas tienen en sus pasillos máquinas expendedoras para saciar el hambre de los trabajadores. La mayoría de estas solo venden refrescos, galletas y botanas con muchos azúcares y carbohidratos. Esto no es bueno para la salud

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

del personal pues la mayoría consume estos productos de manera desmedida. La recomendación es cambiar este tipo de máquinas por otras que contengan agua, bebidas sin azúcar, frutas y snacks saludables. Actualmente ya existen en el mercado máquinas con este tipo de productos.

PONLES LOS TENIS. Me he encontrado que muy pocas empresas desarrollan planes de activación física para su personal. Empieza a elaborar programas de activación creativos, con incentivos basados en los logros y avances de cada trabajador. Con una buena comunicación y promoción, además de mejorar la salud del empleado, este tipo de programas permitirán la conformación de grupos deportivos que fomenten el trabajo en equipo.

DALES SU TIEMPO. Actualmente, el estrés laboral merma en gran medida la productividad de las compañías. Asegúrate de que tus trabajadores tomen sus vacaciones, respeta sus horarios de alimentación y procura que, dentro de su jornada diaria y por cada hora trabajada, puedan tener cinco minutos para hacer una pausa. Esto les permitirá recobrar energía y liberar estrés. Estos cuatro pasos encaminarán a tu empresa hacia la meta de tener un equipo de trabajo sano y más productivo. ¿Qué esperas para seguirlos? ¹Datos de la Asociación Mexicana en Dirección de Recursos Humanos.

RENÉ YBARRA MATUS

Es socio fundador y CEO de Time 4 Sports, empresa líder en desarrollo de eventos deportivos. Es también autor del libro Ponte los tenis y creador del programa de activación que lleva el mismo nombre. Actualmente es presidente del Club Rotario Guadalajara Ejecutivo, A.C.

La sostenibilidad y permanencia de las empresas depende en gran medida de contar con un Consejo de Administración funcional y preparado para aportar, guiar y supervisar la gestión de la dirección general. Conocer las ventajas y el funcionamiento del Consejo de Administración es un deber de accionistas, consejeros y directores generales. El programa provee los lineamientos, funciones y responsabilidades que debe asumir el consejero, así como las mejores prácticas que debe proponer a las organizaciones para su crecimiento y consolidación. HORARIOS PROGRAMA DURACIÓN: 60 horas MÓDULOS: 15 módulos presenciales

CIUDAD DE MÉXICO

GUADALAJARA

8:00 A.M. a 11:00 A.M.

5:00 P.M. a 9:00 P.M.

FECHA DE INICIO: 23 de marzo 2017

FECHA DE INICIO: 04 de mayo 2017

*Las sesiones se llevan a cabo los días jueves

*Las sesiones se llevan a cabo los días viernes

PRÓXIMAS APERTURAS: Monterrey, Hermosillo y Querétaro

www.immpc.org.mx dnovelo@mejorespracticas.mx | 01 800 PRACTIK

MÁS ALLÁ DE LOS

DILEMA ÉTICO

CÁLCULOS ¿SACRIFICARÍAS LA SUSTENTABILIDAD AMBIENTAL Y CULTURAL PARA REDUCIR LOS COSTOS DE PRODUCCIÓN?

En colaboración con:

a Sierra Madre Occidental es una cadena montañosa que recorre los estados de Sonora, Chihuahua, Sinaloa, Durango, Zacatecas, Aguascalientes, Nayarit y Jalisco. Es considerada uno de los ecosistemas más ricos en la zona norte de México, pues alberga grandes bosques de coníferas, una amplia variedad de fauna y considerables especies endémicas (grupos de animales y plantas que habitan en una región determinada). Asimismo, la Sierra Madre Occidental guarda gran importancia cultural, pues en sus montañas se asientan algunos de los pueblos indígenas más relevantes de nuestro país. En el caso específico de Nayarit y Jalisco, esta zona es el lugar originario y de residencia de las comunidades coras, tepehuanes y wixárikas.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PRAXIS

La Sierra Madre no solo simboliza un espacio territorial donde vivir y desarrollarse para los wixárikas, también es el territorio sagrado donde habitan sus antepasados, sus deidades y se asienta la historia de su cultura y su mundo. A través de las montañas, ríos y lagos de la región, los wixárikas realizan el peregrinaje sagrado hacia sus centros ceremoniales más importantes: Teakata (Santa Catarina, Jalisco), Huaxamanaka (Cerro Gordo, Durango), Haramara (San Blas, Nayarit), Xapawleyeta (Chapala, Jalisco) y Wirikuta (Catorce, San Luis Potosí). Lamentablemente, el desarrollo económico de la región y la falta de interés en proteger este territorio montañoso, así como sus riquezas ambientales y culturales, han ocasionado que constantemente se ponga en riesgo la sustentabilidad de la zona. En diciembre del 2011, la ingeniera Mariel Cervantes reunió al comité evaluador de autovías del estado de Jalisco para discutir, entre otros puntos, la ejecución de una autovía que mejoraría la comunicación terrestre entre Jalisco y Nayarit, con el propósito de fortalecer las relaciones sociales y comerciales. Como directora del comité, la ingeniera Cervantes tenía en su poder las siguientes propuestas: ejecutar la obra en dos tramos, del primero se encargaría la administración estatal de Jalisco, y del segundo el gobierno de Nayarit; la segunda propuesta consistía en subcontratar a una empresa privada para realizar todo el proyecto. En la primera propuesta, los gobiernos decidirían respetar la Sierra Madre Occidental en el trazado de la vía. Para el tramo de Jalisco se consideró que a la administración del estado se le otorgaría un crédito por un millón 500 mil pesos en 2008, a una tasa de 6 % anual. Por otro lado, el crédito para el tramo de Nayarit sería de dos millones de pesos en 2007, a una tasa de 8 % anual. En la segunda propuesta, la empresa privada estableció que para ejecutar la obra requería tres millones de pesos en 2012, con intereses incluidos, pues económicamente resultaba más conveniente, y se apegaba al presupuesto original. Además, se reduciría notablemente el tiempo estimado de traslado, beneficiando a los municipios con una mayor afluencia de viajeros, una disminución en los costos de transportación y una notable mejoría en sus actividades comerciales y turísticas. Sin embargo, para hacer factible esta alternativa, era necesario atravesar la Sierra Madre Occidental completamente, forzando la reubicación de algunas comunidades wixárikas, y afectando con ello el desarrollo de sus tradiciones y prácticas religiosas. Además, se alteraría considerablemente el ecosistema, pues la obra perjudicaría inevitablemente tanto la flora como la fauna de toda la región. Basado en el dilema ético desarrollado por David Rebollo Catalán, docente del departamento de Contabilidad y Finanzas del ITESM, campus Guadalajara. Adaptado por José Carlos Vázquez Parra, profesor del departamento de Formación Humanística y Ciudadana de esta misma casa de estudio. El presente caso y su análisis fueron publicados originalmente en el periódico El Economista, el 14 de octubre del 2014.

La ingeniera Cervantes sabía que el objetivo primordial del proyecto era el desarrollo y fortalecimiento económico de la zona. Sin embargo, reconocía que la decisión no era sencilla, pues el comité evaluador debía elegir entre realizar una obra con gran impacto negativo a nivel social y medioambiental, pero apegada al presupuesto; o salirse del mismo y desarrollar un proyecto que respetara la sustentabilidad ecológica y cultural de la región. MARZO / ABRIL 2017

REFLEXIÓN ÉTICA Para alcanzar el mayor grado de sustentabilidad, apegándose a sus diversas vertientes, se deben considerar las seis grandes áreas de la sustentabilidad:

Un verdadero proyecto sustentable debe encontrar un equilibrio ideal entre los siguientes factores:

Sustentabilidad Económica

Sociedad

Sustentabilidad Ecológica

Medio Ambiente

Sustentabilidad Social

Economía

Sustentabilidad Cultural Sustentabilidad Energética Sustentabilidad Científica

Desarrollado por el maestro José Carlos Vázquez Parra, a partir de las notas de enseñanza de David Rebollo Catalán.

Un estado sustentable de bienestar requiere que las decisiones no solo contemplen las consecuencias inmediatas, sino que también analicen el impacto a largo plazo.

ANÁLISIS CONSECUENCIALISTA

LARGO PLAZO

CORTO PLAZO

CARRETERA A TRAVÉS DE LA SIERRA MADRE

CARRETERA RESPETANDO LA SIERRA MADRE

Capacidad de pago

Mayor inversión económica

Menor tiempo de recorrido

Mayor tiempo de recorrido

Reubicación de la comunidad, generando costos adicionales

Conservación del hábitat wixárika, respetando el ecosistema de la zona.

Se cumple el presupuesto del proyecto (Sustentabilidad Económica) Se atenta contra el desarrollo de la cultura wixárika, afectando su futuro. Se impacta de manera irreversible el ecosistema de la región. Se destruye flora y fauna endémica de la zona.

Podrían no tener suficiente capacidad económica, dejar el proyecto inconcluso o caer en deuda. Se protege la diversidad y riqueza cultural de la región (Sustentabilidad Cultural) Se respeta a la comunidad wixárika y a sus futuras generaciones (Sustentabilidad Social) Se conserva flora y fauna endémica de la zona (Sustentabilidad Ecológica)

1 El informe Brundtland de 1987 define la sustentabilidad como la capacidad que se tiene para cubrir las necesidades de las generaciones actuales, sin sacrificar la capacidad de las futuras generaciones para satisfacer sus propias necesidades, buscando un equilibrio entre los individuos y los recursos del entorno

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PRAXIS

PREGUNTAS DETONANTES: 1. ¿Consideras que los proyectos de infraestructura, desarrollo o producción en México son sustentables? 2. ¿Crees que los proyectos de desarrollo del Estado responden a necesidades reales de la región? ¿Por qué? 3. ¿Estimas que las licitaciones en México consideran la sustentabilidad ecológica y cultural, o solo se enfocan en la propuesta más apegada al presupuesto? 4. ¿Crees que en México se respeta realmente el desarrollo de las comunidades indígenas? 5. ¿Consideras que las políticas públicas en México responden a la necesidad del desarrollo sustentable?

CERTIFICADO EN ÉTICA PARA LOS NEGOCIOS Esta publicación no forma parte de la convocatoria del Centro Internacional de Casos (CIC) del Tecnológico de Monterrey y el Instituto Mexicano de Mejores Prácticas Corporativas, A.C. (IMMPC) para entregar un Certificado en Ética para los Negocios a los lectores que resuelvan el dilema ético “Difícil decisión”, publicado en la edición enero-febrero 2017 de la revista Mejores Prácticas Corporativas.

CONTACTO Para obtener mayor información sobre el análisis de los casos y orientación sobre bibliografía referente

Tecnológico de Monterrey, campus Guadalajara

a los temas tratados, favor de visitar el sitio web https://cic.gda.itesm.mx/cic/ o comunicarse al Centro

Centro Internacional de Casos

Internacional de Casos del Tecnológico de Monterrey: cic.gdl@servicios.itesm.mx

Av. General Ramón Corona #2514. Col. Nuevo México

Tel.: +52 (33) 3669-30-00 (ext. 2182, 2181 y 2269)

C.P. 45201

Horario: lunes a viernes de 8:00 a 13:00 y de 14:30 a 17:30 hrs.

Zapopan, Jalisco, México

Este dilema ético se elaboró con el propósito de servir como material de discusión; no pretende ilustrar buenas o malas prácticas administrativas. Algunos datos de este documento han sido modificados a petición de las personas e instituciones involucradas. La información proporcionada es exclusivamente para fines educativos e informativos. Derechos Reservados © Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey; av. General Ramón Corona No. 2514, col. Nuevo México, Zapopan, Jalisco, 45140, México. El ITESM prohíbe cualquier forma de reproducción, almacenaje o transmisión de la totalidad o parte de esta obra sin autorización por escrito. MARZO / ABRIL 2017

PENSAR COMO

STARTUP Esteban Muñoz Aguilar / Dirección Editorial

FALLAR CON AGILIDAD MITIGA LOS RIESGOS Y PERMITE QUE LAS EMPRESAS APRENDAN A VENDER MÁS Y MEJOR.

A quién no le gustaría blindarse contra el fracaso? Por eso invertimos tantos recursos en la planeación de un buen modelo de negocio. Sin embargo, esta es una práctica que podría ser contraproducente ¿Qué tal si tu idea de negocio es excelente en la mesa de trabajo, pero inviable en el mercado? Quizá estuviste convencido de una gran idea que, al final, tus clientes no compartieron como tal.

INTELIGENCIA DEL ERROR El Business Model Canvas (lienzo de modelo de negocio) es una metodología para diseñar modelos de negocio utilizada por compañías como MasterCard, Microsoft y la NASA. Su propósito es ayudar a los emprendedores a materializar sus modelos de negocio, por medio de un proceso de experimentación constante para encontrar las alternativas que les permitirán desarrollar un producto o servicio exitoso, e incluso mejorar sus propuestas de valor. Fundamentado en la metodología Lean Startup (emprendimiento esbelto), esta herramienta permite que el proceso de creación de empresas sea sistemático y científico. Es un medio que da la posibilidad de probar prototipos en el mundo real, y cada interacción sirve para mejorar la comprensión de las necesidades del cliente y diseñar mejores soluciones.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

REPORTAJE

¿Conoces tu valor?

El Business Model Canvas consiste en nueve bloques que conforman el modelo de negocio de la organización: • Cada segmento de mercado tiene una propuesta de valor específica, que se difunde por medio de los canales de distribución. • Dependiendo de la satisfacción del cliente con tu producto o servicio, puedes construir relaciones duraderas y capturar el valor por medio de una estructura de costos. • Para lograr esto, necesitas preguntarte cuáles son los recursos clave que necesitas para capturar valor; y determinar cuáles son las actividades principales que le permiten al negocio funcionar correctamente. • ¿Qué te falta para optimizar tu modelo de negocio? Quizá tus aliados estratégicos cuenten con lo que necesitas para entregar el mejor valor.

El regalo ideal

El Value Proposition Canvas es un complemento al Business Model Canvas. Se concentra en los segmentos del mercado que se quieren conquistar y en la propuesta de valor que les ofrecemos para engancharlos. •

•

Primero se reúnen las características del consumidor en el perfil del cliente. Este se compone por las metas que quieren lograr, los ‘dolores’ de su día a día, así como los beneficios que buscan en sus vidas. Al conocer estos factores, podemos diseñar los productos y servicios indicados, los antinflamatorios que se darán al cliente y las recompensas que la oferta de valor brinda a los segmentos de mercado.

De esta manera, las empresas pueden encontrar el balance ideal entre la oferta y las expectativas del cliente.

Así, las empresas adaptan estos procesos y estrategias para crear un modelo de negocio que genere valor en sus mercados específicos.

Cortesía de Strategyzer AG, bajo licencia Creative Commons CC by-SA 3.0 (creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/legalcode). Disponible en strategyzer.com/canvas/business-model-canvas

La clave de Lean Startup y del Business Model Canvas está en el ‘fracaso inteligente’; es decir cuando los emprendedores intentan equivocarse la mayor cantidad de veces posible hasta encontrar el camino correcto para sus proyectos. De esta manera, cada vez que fallan están aprendiendo sobre su producto y sobre qué es lo que le genera más valor al cliente. Esto produce líderes dispuestos a evaluar y modificar constantemente su plan de negocios, en lugar de desgastarse preparán-

Cortesía de Strategyzer AG, disponible en strategyzer.com/canvas/ value-proposition-canvas

dolo por un año, para después darse cuenta de que no entendieron a su consumidor. Para el emprendedor suizo Alexander Osterwalder, creador del Business Model Canvas, coautor de los libros Business Model Generation (2010) y The Value Proposition Design (2014), y cofundador de la consultora Strategyzer, esta falta de experimentación e innovación es la razón por la que 40 % de las compañías en el mundo fracasan: invierten su tiempo, esfuerzo y capital en construir algo que nadie quiere. MARZO / ABRIL 2017

UNA CHARLA CON ALEX OSTERWALDER, CREADOR DEL BUSINESS MODEL CANVAS ¿POR QUÉ CONSIDERAS QUE ALGUNOS LÍDERES TIENEN DIFICULTAD PARA TRANSFORMAR SUS IDEAS EN UN MODELO DE NEGOCIOS EFECTIVO? Generalmente ponemos toda nuestra fe en la primera idea de negocio, pues encontramos una oportunidad de mercado o alguna tecnología nueva para explotarla, pero eso no es lo más importante. La parte difícil es encontrar la sinergia adecuada entre canales de distribución, segmentación, costos, recursos, empaques, etcétera, para impulsar nuestra propuesta de valor. La única manera de lograrlo correctamente es aterrizando la idea en un mapa del modelo de negocio, y después probarla inmediatamente. Esto también significa que desecharán prototipos constantemente, porque los líderes se darán cuenta de que el cliente ya no está interesado en consumir su idea inicial; entonces, tendrán que desarrollar un modelo de negocio nuevo. Usualmente, los empresarios prefieren sentarse y discutir estrategias, pero ese proceso no es lo suficientemente tangible. En cambio, si cuentan con una herramienta para estructurar sus conversaciones y su pensamiento, pueden hablar y reaccionar con conceptos tangibles. Y una vez que observan su modelo de negocio en un muro, tendrán que admitir que es el equivocado, porque nadie puede predecir el futuro de una idea. Así estarán más dispuestos a modificar su modelo hasta que encuentren la fórmula competitiva indicada. Este es el principal valor del Business Model Canvas: materializar las ideas en papel para que puedan discutirse y modificarse con facilidad. SI LOS EMPRENDEDORES SE ENAMORAN DE SU PRIMERA IDEA PUEDEN NEGARSE A MODIFICARLA. ¿CÓMO PUEDEN PREVENIR ESA INFATUACIÓN INICIAL? Probándola muy temprano. Desarrollar el plan de negocio en las primeras etapas de la operación es un error que muchos todavía cometen. Invierten bastante tiempo para desarrollar 42

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

y estructurar su idea de negocio creyendo ciegamente que su éxito será infalible. Pero ¿Qué sucede cuando, después de semanas desarrollando el producto o servicio, finalmente es lanzado al mercado? Los clientes potenciales ignoran la idea porque realmente no la necesitan. ¿Cómo pueden evitar esto? Interactuando con el consumidor desde el proceso de desarrollo del modelo. Por ejemplo, después de plasmar su idea en el Business Model Canvas, los directivos pueden salir de la reunión para llamar a los consumidores y preguntarles su percepción del nuevo producto o servicio. Si no les gusta la idea, ya no invertirán tanto tiempo en protegerla y estarán obligados a crear algo mejor. ¿CÓMO PODEMOS CONVERTIR LA INCERTIDUMBRE Y EL RIESGO EN MOTIVADORES DEL NEGOCIO, Y EVITAR QUE SEAN CONTRATIEMPOS O BARRERAS? Nunca son muros, sino realidades. Siempre encontraremos obstáculos por superar, y eso se logra desarrollando el ‘Design Thinking’ (pensamiento de diseño): generar habilidades para crear diversas soluciones a los problemas, en lugar de solo elegir entre las que ya conocemos. Siempre queremos tener la respuesta, pero lo que realmente necesitamos es adquirir distintas herramientas, encontrar una solución entre muchas y determinar la mejor forma de combinarla con nuestras ideas para crear un modelo de negocio práctico. Necesitamos entender que siempre habrá cientos de ideas similares a la nuestra y que no existen los remedios únicos. De hecho, los problemas más complejos tienen múltiples soluciones, cada una con sus ventajas y desventajas particulares. Por eso, los líderes modernos no solo deben elegir entre las respuestas que conocen, sino crear nuevas alternativas para elegir la mejor solución. En un mundo donde la incertidumbre y el riesgo son constantes, no podemos conformarnos con elegir entre A, B y C; también necesitamos diseñar D, E y F para determinar cuál es la mejor respuesta.

REPORTAJE

NO PODEMOS CONFORMARNOS CON ELEGIR ENTRE A, B Y C; TAMBIÉN NECESITAMOS DISEÑAR D, E Y F PARA DETERMINAR CUÁL ES LA MEJOR RESPUESTA

MUCHOS EMPRESARIOS PREFIEREN OBTENER RESULTADOS INMEDIATOS, PERO LOS MODELOS DE NEGOCIO REQUIEREN INVESTIGACIÓN Y PACIENCIA. ¿QUÉ NECESITAN PARA DESARROLLAR UNA TOMA DE DECISIONES MÁS INFORMADA Y CREATIVA? Cuando tenemos una idea que queremos transformar en un negocio, tradicionalmente pensamos en hacerlo desde un proceso lineal, pero eso no funciona. Más bien, tenemos que aceptar que la creación es desordenada y que debemos retroceder constantemente. No siempre nos gusta, pero tenemos que hacerlo. Al iniciar un proyecto, la incertidumbre y el riesgo están en un punto máximo de amenaza, porque no sabemos si realmente estamos innovando. Por eso, nuestra principal tarea es reducir la incertidumbre y el riesgo. Esto solo puede lograrse si invertimos pequeñas cantidades de dinero paulatinamente. Por ejemplo, primero invertimos en la retroalimentación temprana del cliente para saber qué le gusta o le disgusta de la idea; después, en la creación de más diseños y prototipos; y luego, en la realización de pruebas de campo. De esta manera se gasta cada vez más dinero, pero también se amasa la suficiente evidencia para diseñar un producto o servicio exitoso, y los empresarios pueden avanzar de manera continua mientras minimizan los riesgos para convertir las ideas en negocios que funcionen.

¿QUÉ PUEDEN HACER LOS LÍDERES PARA MANTENER SU CONTACTO CON EL MERCADO Y PROMOVER LA MEJORA CONTINUA DEL MODELO DE NEGOCIO? Ese es un gran reto de las compañías exitosas: conformar un ‘sistema operativo dual’ u ‘organizaciones ambidiestras’, es decir empresas que cuenten con una excelente cultura de ejecución para mejorar su operación, pero también con una cultura de innovación que promueva y recompense el fracaso y el aprendizaje. Todas las compañías dicen que innovan, pero lo que realmente tienen es un teatro de la innovación; esto quiere decir que sus equipos de innovación no tienen la libertad suficiente para realizar su trabajo. Después de construir un modelo de negocio funcional, la siguiente tarea es evaluarlo y expandirlo a nuevos mercados, eliminando los elementos ineficientes del mismo; eso es la mejora. En la innovación, la lógica de trabajo es distinta porque se fracasa todo el tiempo. La mayoría de las empresas continúan enfocando sus esfuerzos en investigación y desarrollo, pero el potencial verdadero está en la innovación. Ahí es donde pueden averiguar cómo vender una nueva tecnología o servicio con el modelo de negocio correcto y la propuesta de valor adecuada. En la mejora, el fracaso no es una opción, pero en la innovación es obligatorio para crear cosas realmente nuevas. Pensar como startup propicia que todos los colaboradores generen innovación al validar una idea que se les acaba de ocurrir; al desarrollar productos más precisos en menos tiempo; trabajando con un equipo interdisciplinario; previniendo que la competencia no se adelante en procesos; o para obtener retroalimentación del mercado y empezar a desarrollar un producto con pocos recursos. Al reducir la incertidumbre y aumentar el control, los modelos de negocio innovadores dejan de ser un tiro a ciegas. MARZO / ABRIL 2017

LAS 3 CUALIDADES

DE UN LÍDER INTERNACIONAL

C 44

Redacción Mejores Prácticas

uando hablamos de internacionalización empresarial, es común que solo nos concentremos en los planes estratégicos y comerciales para lograr una expansión exitosa. Sin embargo, también debemos elegir cautelosamente a los colaboradores que fungirán como embajadores de nuestras empresas. Al respecto, uno de los errores más comunes es creer que quienes han cosechado múltiples logros profesionales o implementado exitosamente proyectos dentro de la empresa, se convierten automáticamente en los candidatos ideales para consolidar la expansión del negocio en otros territorios. Otras empresas consideran que el simple hecho de exponer a sus mejores elementos al gran reto que implica enfrentarse a una cultura diferente, será suficiente para detonar un liderazgo multinacional. Empero, esta práctica también conlleva un alto riesgo de fracaso, no solo para la empresa,

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

sino para el colaborador que verá frustrado su desempeño en tan especial misión. Aunque es cierto que la movilidad es un buen método para desarrollar habilidades sociales y de negociación internacional, hay múltiples casos de ejecutivos inteligentes y talentosos que, aunque hicieron su mayor esfuerzo, no lograron adaptarse a los retos del nuevo mercado en el que incursionaron. Por un lado, es responsabilidad de la organización definir qué cualidades y habilidades deben tener sus líderes globales y establecer criterios de evaluación para los candidatos a llevar a cabo la internacionalización. Y por otra parte, son los propios ejecutivos quienes, al margen de los planes de expansión de su empresa, deben preocuparse por su crecimiento y capacitación constante hasta estar a la altura de cualquier líder mundial.

REPORTAJE

MENTALIDAD GLOBAL Para conocer qué habilidades personales y profesionales hacen la diferencia entre el éxito y el fracaso en un ambiente multicultural, la Escuela de Negocios de Harvard realizó un estudio en el que entrevistó a más de 200 altos ejecutivos de Estados Unidos, Asia y Europa, y encuestó a más de 5 mil directores de empresas de todo el mundo. Los investigadores encontraron que el éxito profesional de un ejecutivo en el extranjero depende de un conjunto de cualidades que ellos llamaron “Mentalidad Global”, esta se compone de tres grandes capitales. Conoce las características de cada uno y aprende a desarrollarlos: 1. Capital intelectual. Se considera el elemento más sencillo de desarrollar, ya que depende completamente del esfuerzo del ejecutivo por adquirir conocimientos de negocios internacionales e informarse de la cultura en la que se adentrará. Comprende las siguientes cualidades: a. Destreza de negocios global. Cómo funciona su industria a nivel global, conociendo a sus futuros clientes, así como a sus competidores, sus estrategias comerciales y cómo estas varían según la región geográfica. b. Complejidad cognitiva. Una constante al incursionar en un nuevo mercado es la convergencia de múltiples y cambiantes escenarios. Como si se tratara de un rompecabezas, el líder global debe tener la capacidad de unirlos y trabajar con ellos, hasta encontrar las mejores soluciones. c. Actitud cosmopolita. Quienes poseen esta habilidad están interesados en la cultura, historia, geografía, política y economía de diferentes países del mundo. Después de todo, estos son factores determinantes en el comportamiento y las prácticas laborales de los habitantes de una región. 2. Capital psicológico. Es el componente más difícil porque implica hacer cambios en la personalidad del individuo. Hay dos preguntas básicas para determinar qué tan desarrollado está tu capital social: ¿Cómo te sientes en entornos nuevos o relacionándote con gente completamente diferente? Si tus sentimientos son negativos,

¿estás realmente dispuesto a cambiarlos? Esta es la principal característica de los líderes que cuentan con este capital: a. Pasión por la diversidad. No le temen a lo desconocido. Les gusta desarrollarse en ambientes impredecibles, complejos y explorar nuevas alternativas para resolver problemas. Tienen mucha confianza en sí mismos y prefieren tomar la adversidad con sentido del humor o como un impulso para mejorar. 3. Capital social. Esta también es una cualidad complicada de adquirir, ya que la mayoría de las personas prefieren trabajar con gente afín a sus gustos e intereses. Un líder global debe saber cómo hacer relaciones públicas, reunir personas, consensuar diferentes puntos de vista e influenciar a los skateholders. Además, debe poseer: a. Empatía intercultural. La capacidad de conectarse con personas provenientes de todo tipo de regiones, profesiones o contextos. b. Diplomacia. Cuando se es extranjero en un ambiente multicultural, se debe privilegiar la escucha antes que el habla, hacer más preguntas en lugar de esforzarse por ofrecer respuestas. Y sobre todo, deben ser observadores atentos para identificar aquellas costumbres y códigos sociales cotidianos que no encontrarán en ningún libro o revista. Antes de convertirte en embajador de tu empresa, vale la pena que examines tus fortalezas y debilidades como líder, y si consideras que no estás listo, no es el fin del mundo. Nunca es tarde para construir o pulir tus habilidades. Un buen comienzo antes de lanzarte al gran reto es dejar a un lado los prejuicios y hacer cosas distintas: relaciónate con personas completamente diferentes, asiste a museos y restaurantes que nunca hubieses imaginado visitar; escucha música del mundo; ve películas de nuevos géneros, realizadas por directores de otros países. Así, poco a poco, lo desconocido comenzará a resultarte interesante, en lugar de atemorizador.

MARZO / ABRIL 2017

José-Oriol Bosch,

CEO del Grupo Bolsa Mexicana de Valores: Esteban Muñoz Aguilar / Dirección Editorial Fotos por Macdutagle Photography & Cinema

“Nuestra victoria moral son las empresas que ingresaron siendo medianas y ahora son grandes competidoras gracias al mercado de valores”.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PERFILES

l edificio de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es una de las construcciones más emblemáticas de la Ciudad de México y miles de personas pasan junto a él todos los días, sin embargo no todas saben o recuerdan que en el interior del majestuoso recinto, hay un grupo de personas trabajando para brindar mejores condiciones para el desarrollo del mercado de valores. Sin duda, este inmueble es la imagen que mejor representa a la BMV, pues no existe un rostro humano único que encarne al mercado. Esta es la visión que José-Oriol Bosch Par expresa constantemente. Para él, la BMV no es un mundo alejado del ecosistema financiero mexicano en el que unos pocos individuos colaboran, invierten y toman decisiones. Más bien, es un pilar que complementa el crecimiento del país a través del trabajo en equipo, el acceso a información financiera y la promoción de instrumentos que permitan a las empresas contribuir al crecimiento económico. LO COMÚN ES PERCIBIR AL MERCADO DE VALORES COMO UN ECOSISTEMA EXCLUSIVO, LEJANO PARA LA MAYORÍA DE LA POBLACIÓN. ¿CUÁL ES EL ORIGEN DE ESTA PERCEPCIÓN Y CÓMO LA HA ENFRENTADO LA BMV? Hay muchos paradigmas sobre la BMV que las personas asocian con palabras como ‘juego’: identifican al mercado de valores como un casino, piensan que es un club selecto y que participar es muy caro. La lista es amplia, y estos paradigmas se originan por la falta de conocimiento para desmentirlos. La educación es uno de los principales problemas que aquejan a México; y en las finanzas es un padecimiento preocupante, pues este es un sector en el que todos participamos de una forma u otra, ¿quién no tiene necesidad de créditos o algún ahorro que quiera invertir? Actualmente, Standards & Poors estima que poco más de dos tercios de la población mayor de 15 años (casi 90 millones de personas) carece de conocimientos financieros básicos; y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) calcula que el nivel de bancarización del país solo comprende a 32 % de la población. Esta falta de información es un problema tanto para los emisores como para los inversionistas, quizá el emisor se está financiando con características mucho más costosas para los accionistas del negocio. Por eso, incrementar la cultura financiera es un reto importante que debemos atender —lo que no se conoce, no se puede aprovechar— para que la promoción del mercado de valores alcance las zonas más recónditas de México. Nuestro objetivo no es que coticen o inviertan en la BMV forzosamente, sino que conozcan, evalúen y decidan cuál es la mejor opción para sus necesidades. Al respecto, sí hemos realizado grandes esfuerzos de promoción. 90 % de las empresas listadas en la BMV están en cuatro estados: Ciudad de México, Nuevo León, Jalisco y el Estado de México. Estas cuatro entidades son los sitios donde la cultura y la educación financiera son mayores, pero no representan ni la mitad del Producto Interno Bruto (PIB) de México. Hay muchos estados de la República donde solo existen una o dos empresas listadas, y poco más de 10 entidades no tienen una sola empresa que cotice en la BMV por que no tienen el conocimiento para hacerlo. MARZO / ABRIL 2017

Por eso, en los últimos años nos hemos dedicado a promover los beneficios del financiamiento bursátil en todo el país, para que la población tenga la información necesaria para la toma de decisiones y no desista en participar solo por desconocimiento. Además, nuestras visitas se complementan con la relación que tenemos con las universidades, que nos abren sus puertas para dar pláticas a estudiantes, de tal forma que visitar un estado representa actividades enfocadas tanto al financiamiento como a la inversión. ¿EXISTE ALGÚN FACTOR RELACIONADO CON EL BONO DEMOGRÁFICO QUE PUEDA BENEFICIAR AL MERCADO BURSÁTIL DE MÉXICO? ¿CUÁL ES LA INJERENCIA ACTUAL DE ESTOS LÍDERES JÓVENES EN EL MERCADO DE VALORES? Es una oportunidad que todos debemos aprovechar, porque los jóvenes sí tienen un nuevo interés por aprender y saber qué opciones de financiamiento existen y en escoger la mejor. En la BMV nos mantenemos muy cerca de ellos —50 % de nuestros empleados son millennials—; para esto, hemos cambiado y reinventado algunas de nuestras prácticas, para adecuarnos a sus necesidades. Un buen ejemplo son las redes sociales, donde continuamos teniendo un crecimiento importante. Cada vez más jóvenes nos están siguiendo desde Facebook y Twitter. También fundamos la Escuela Bolsa Mexicana en 2002, que renovamos y reinauguraremos este año, para promover la cultura financiera y formar profesionales en el mercado de valores. Al respecto, estamos conformando alianzas con universidades para incrementar la cultura financiera entre los jóvenes. Y por otro lado, contamos con el ‘Jueves de Bolsa’, un evento gratuito que realizamos

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

los últimos jueves de cada mes para discutir diversos temas de financiamiento; y próximamente inauguraremos el Museo Interactivo Financiero, donde fomentaremos el acercamiento constante con todo tipo de público. El interés por invertir en Bolsa está creciendo. Cada vez hay más personas que quieren conocer el mercado de valores y aprender a invertir; cada año recibimos cerca de 20 000 estudiantes universitarios en nuestras instalaciones. Si nosotros les brindamos la información y las herramientas necesarias para que entiendan mejor los beneficios del mercado, estamos seguros de que lograrán marcar una diferencia en la cultura financiera de los próximos años. LA MAYORÍA DE LAS PERSONAS CONSIDERAN QUE LA BMV ES SOLO UN ESPACIO PARA INVERSIONISTAS Y PARA COLOCAR ACCIONES; NO SIEMPRE SE SABE QUE EXISTEN OTRAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LAS EMPRESAS... La BMV es una Sociedad Anónima que cuenta con concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para facilitar

PERFILES

CADA VEZ HAY MÁS PERSONAS INTERESADAS EN CONOCER EL MERCADO DE VALORES Y EN APRENDER CÓMO INVERTIR

las operaciones bursátiles. Realmente, la BMV funciona como cualquier otro mercado, en el que compradores con excedentes de recursos se encuentran con vendedores que tienen necesidad de dinero. Las modalidades más tradicionales de intercambio son las Acciones y la Deuda, pero también contamos con otros instrumentos que las empresas pueden aprovechar. En 2009 se crearon los Certificados de Capital de Desarrollo (CKD) destinados a financiar proyectos a largo plazo; en 2011 se conformaron los Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces (FIBRA) para impulsar el financiamiento en el sector inmobiliario; y en 2015 nacieron los Fideicomisos de Inversión en Energía e Infraestructura (FIBRA E) para financiar proyectos en el sector energético y de infraestructura; así como los Certificados de Proyecto de Inversión (CERPI), una alternativa a los CKD para que los inversionistas institucionales apoyen diversos proyectos de los sectores productivos.

Las funciones de la BMV son intermediar y ofrecer los recursos necesarios para promover la interacción entre los inversionistas y quienes buscan financiamiento, por medio de productos, tecnología o reglamentos. Nuestra tarea es proporcionar la infraestructura necesaria para que la transacción de valores ocurra, procurando así el desarrollo del mercado, su expansión y competitividad. ¿CUÁLES SON LOS PRINCIPALES CONTRATIEMPOS QUE SE ENFRENTAN DURANTE UNA COLOCACIÓN? ¿CÓMO PUEDEN RESOLVERSE? Es cierto que la colocación es un proceso que requiere cierta disciplina, pero concluirlo ofrecerá beneficios vitalicios a las empresas: fortalecimiento de su estructura financiera, proyección empresarial, optimización de costos financieros y permanencia. Naturalmente, hemos encontrado muchos retos en el camino. Los principales recaen en costos, reporte de información financiera y transparencia. De hecho, una de las cosas que más sorprende a los emisores potenciales es que el costo es menor a lo que imaginan; cuando una empresa realiza su colocación, sabe perfectamente cuánto está pagando a los participantes del proceso —la BMV, los colocadores, los despachos jurídicos, etc.— porque son cifras públicas y transparentes. Por otro lado, la entrega de información al mercado brinda diversas ventajas y oportunidades a las empresas. Listarse en la BMV y adoptar la transparencia es como colocar al negocio en una vitrina de credibilidad, propiciando que su financiamiento sea mucho más competitivo. Se trata de educar y acompañar a la empresa en el cambio. El proceso puede durar algunos meses o incluso años, todo depende del negocio y del grado de avance que tenga en su reporte de información financiera o en su implementación de Gobierno Corporativo.

MARZO / ABRIL 2017

HAY MUCHOS EMPRESARIOS QUE MIRAN CON RECELO AL GOBIERNO CORPORATIVO, PUES CREEN QUE LIMITARÁ SU PODER DE DECISIÓN. ¿CUÁL ES SU APRECIACIÓN AL RESPECTO? La mayor parte del PIB nacional proviene de empresas familiares, pero solo una tercera parte de estas compañías llegan hasta la segunda generación; y apenas un 5 % de estas últimas alcanzan la tercera generación. ¿Por qué? Conflictos de interés o prioridades erróneas. Sí existen historias donde los sucesores continuaron o incrementaron el éxito del negocio, pero la realidad común es otra: son más los casos de empresas que vendieron millones de pesos al año, pero donde la contabilidad real, fiscal e interna es completamente diferente porque la familia empresaria financió sus lujos con recursos de la empresa. El Gobierno Corporativo establece una estrategia que le permite al negocio explotar su potencial de crecimiento, consolidar su visión estratégica y planear una sucesión exitosa. Esta figura permite que el director general se enfoque en impulsar el éxito de la compañía. Por eso, nosotros no lo vemos como un requisito, sino como un factor de éxito esencial para cualquier empresa que busque trascender, y la mejor forma para promoverlo es conocer el éxito de las compañías que superaron la primera generación.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

¿QUÉ LE DIRÍA A LOS EMPRESARIOS QUE BUSCAN INGRESAR EN LA BMV PERO TODAVÍA SE LIMITAN POR LOS PARADIGMAS QUE EXISTEN ACERCA DEL MERCADO BURSÁTIL? ¿QUÉ RECOMENDACIONES LES HARÍA PARA ANIMARLOS A DAR EL SIGUIENTE PASO? No tener miedo y acercarse. Desde hace más de 10 años, la BMV cuenta con un área de Promoción dedicada a brindar información y acompañar a las empresas en su proceso de preparación, de forma confidencial y gratuita. De hecho, un elemento que nos ha permitido generar más empatía con las empresas que quieren listarse es que la BMV también es una empresa pública (cotizamos en el mercado desde 2008); de esta manera, las organizaciones saben que nosotros conocemos las implicaciones del listado, del reporte de información y de la regulación de la CNBV. Pero la mejor forma de romper paradigmas es por medio de ejemplos y hechos reales. En noviembre del 2015, RLH Properties —administradores de los hoteles Four Seasons en la Ciudad de México— se convirtió en la empresa más pequeña en colocar acciones en el mercado de Capitales, obteniendo financiamiento por 451 millones de pesos. Asimismo, también hemos realizado colocaciones pequeñas en el mercado de Deuda, como ION Financiera, por 50 millones de pesos. Estos son ejemplos que contamos porque uno de nuestros objetivos es acercarnos a las medianas empresas, para que reconozcan en la BMV a un aliado y sientan que el mercado es una opción de financiamiento real que tiene una participación importante en el desarrollo económico del país. Es importante que se acerquen para que podamos compartirles costos, requisitos, tiempos de trabajo, etc. El Grupo BMV trabaja para fomentar el desarrollo del mercado de valores, pues si existe mayor financiamiento e inversión, generaremos crecimiento, más fuentes de empleo y ahorro, más ingresos y rentabilidad para las instituciones de gobierno y para la sociedad.

PERFILES

EN ALGUNA OCASIÓN, EL FUTBOLISTA JORGE VALDANO DECLARÓ: “NO ES SUFICIENTE LA VICTORIA POR MÉRITOS FUTBOLÍSTICOS, TAMBIÉN TIENE QUE SER UNA VICTORIA MORAL”. ¿CUÁL SERÍA LA VICTORIA MORAL QUE LA BMV HA LOGRADO CON SUS PROYECTOS DE INCLUSIÓN, EDUCACIÓN Y DIFUSIÓN? En primer lugar, permanencia, porque la BMV sigue (y seguirá siendo) uno de los pilares de financiamiento más importantes para el país. Y en segundo lugar, nuestra victoria moral son las empresas que ingresaron siendo medianas y ahora son grandes competidora, gracias al mercado de valores. Seguramente viviremos épocas donde el crecimiento será menor por situaciones particulares, pero los proyectos de inversión, las necesidades de financiamiento y de inversión continúan. Además, cuando las oportunidades cierran desde un lado, también se abren desde otra perspectiva; hay algunas empresas que actualmente se benefician por el entorno que vivimos, y otras que deberán reinventar su modelo para seguir compitiendo.

Actualmente, hay reformas estructurales que están creando nuevas oportunidades que algunas empresas listadas pueden aprovechar o que incitan a otros negocios a iniciar el proceso para alcanzar el crecimiento. Creo que México debe buscar esas oportunidades y dejar de enfocarse solo en Estados Unidos. Afortunadamente, ya hemos firmado acuerdos comerciales con diversos países que podemos aprovechar, y que requerirán financiamiento. Con más de 120 años, la Bolsa Mexicana de Valores ha visto crisis y momentos más complicados que los actuales, y que el país ha superado. Nuestra intención es continuar agregando valor al crecimiento económico del país, aún en los momentos más dificiles.

JOSÉ-ORIOL BOSCH PAR Es licenciado en Administración y Finanzas por la Universidad Panamericana, institución donde también colabora como miembro del consejo consultivo en la carrera de Administración y Finanzas, de la Escuela de Ciencias Económicas y Empresariales. Cuenta con más de 30 años de experiencia en los mercados financieros. Ha colaborado en Citibank México, Inverlat Casa de Bolsa y JP Morgan Casa de Bolsa como presidente y director general. También fungió como responsable de Trading de Mercados Emergentes en JP Morgan México. Entre 2007 y 2014 presidió la Comisión de Mercados Financieros de México, en la Asociación de Bancos de México. Actualmente es director general del Grupo Bolsa Mexicana de Valores y miembro del consejo de la Federación Mundial de Bolsas de Valores, representando a la región latinoamericana.

MARZO / ABRIL 2017

DOSSIER

Centro de Investigaciรณn y Desarrollo del IMMPC con la colaboraciรณn del รกrea de Promociรณn de Emisoras de la Bolsa Mexicana de Valores

PARADIGMAS DEL FINANCIAMIENTO BURSร TIL PERFILANDO A LA EMPRESA EN EL MERCADO DE VALORES

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

Con la información y los aliados adecuados, la Bolsa Mexicana de Valores es una opción de financiamiento viable para las empresas medianas de México.

a mayoría de la población considera que el mercado de valores es un sector de élite en el que es prácticamente imposible participar, a menos que seas un experto o cuentes con los contactos que te permitan obtener información privilegiada. Esto no podría estar más alejado de la realidad; el mercado de valores es mucho más simple y su situación actual pinta un panorama mucho más alentador. En realidad, el mercado de valores es como cualquier otro: lo componen compradores y vendedores que buscan intercambiar un producto. La principal diferencia es que en el panorama bursátil, los productos que se intercambian no son alimentos o bebidas, sino dinero por medio de valores: títulos que representan parte de una empresa y que se ofrecen a los inversionistas para obtener recursos económicos y financiar algún proyecto del negocio. Existen diversos mitos que han impedido a las empresas considerar al mercado bursátil como una nueva opción de financiamiento. Afortunadamente, estos son solo concepciones erróneas y desactualizadas que pueden refutarse con la información adecuada. MARZO / ABRIL 2017

DOSSIER

EL CUARTO RESPIRO Tal vez si escuchas el término “mercado de valores” pensarás en una sala con pantallas repletas de números donde las personas gritan las compras y las ventas; o en oficinas cargadas de estrés concurridas por la élite empresarial. Pero a decir verdad, desde 1999 el famoso Piso de Remates ubicado en el edificio de Paseo de la Reforma 255 funciona con operaciones que se llevan a cabo de forma 100 % electrónica a través de la infraestructura tecnológica que proporciona la Bolsa Mexicana de Valores. Generalmente, el tipo de financiamiento que las empresas eligen es un reflejo de su crecimiento. Primero buscan apoyo por medio de capital de riesgo, inversiones personales, de amigos o familiares; posteriormente solicitan el apoyo de aliados como clientes y proveedores; y finalmente recurren a los créditos bancarios. Este es el esquema común de las pequeñas y medianas empresas (pymes). Sin embargo, pocas organizaciones saben que después de las instituciones bancarias, hay un cuarto escalón que puede ofrecerles una inyección de recursos: la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

La BMV es un organismo que promueve la inversión y el financiamiento entre los emisores: empresas, bancos, entidades financieras no bancarias e instituciones de gobierno, entre otros actores que requieren financiamiento y recursos económicos; y los inversionistas, que buscan obtener rendimientos sobre sus excedentes de recursos y pueden ser: personas físicas, empresas, gobierno, inversionistas extranjeros o institucionales, como los fondos de inversión y las Afores —actualmente, estos últimos son los inversionistas del país con mayor capacidad económica. El papel de la BMV consiste en brindar certidumbre en los componentes tecnológicos, jurídicos y de intercambio de información para que las transacciones se realicen exitosamente. Lamentablemente, todavía existe mucho desconocimiento entre la comunidad empresarial de México acerca del funcionamiento del mercado bursátil:

PANORAMA BURSÁTIL MEXICANO

En México existen

5 MILLONES 32 503 negocios activos¹, de los cuales 4 048 543 son micro,

pequeñas y medianas empresas (mipymes)².

Al cierre del segundo trimestre del 2016, la principal fuente de financiamiento del sector privado fue el crédito de la BANCA MÚLTIPLE que representó

17.2 % DEL PIB³ La segunda fuente fue el crédito otorgado por otros intermediarios (regulados, no regulados y entidades de fomento),equivalente al

9.1 % DEL PIB³.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

FINANCIAMIENTO BURSÁTIL es la ÚLTIMA OPCIÓN para las empresas mexicanas⁴.

Existen diversas opiniones sobre la BMV que los empresarios asumen como verdaderas y arraigan en su ideología de negocios, es por eso que todavía no se atreven a incursionar en el mercado bursátil. Estos son algunos de los paradigmas más comunes que impiden este acercamiento: 1 Asumen que solo pueden listar acciones. 2 Imaginan que únicamente las grandes empresas obtienen acceso a financiamiento. 3 Consideran que listarse es muy costoso. 4 Piensan que deben cumplir con muchos requisitos. 5 Desde su perspectiva, instaurar prácticas de Gobierno Corporativo es muy costoso, y creen que eventualmente perderán el control de su negocio. Muchos pensamos que el mercado de valores es lejano para la mayoría de nuestros negocios, que es un ambiente exclusivo para ciertas empresas y que los créditos bancarios serán suficientes para impulsar la competitividad. Estos son los supuestos que asumimos, casi sin cuestionarlos, sin embargo la BMV puede ser un gran aliado para el crecimiento de las empresas.

EN DICIEMBRE DEL 2016 LA BMV CONTABA CON

360 EMPRESAS LISTADAS

DE ESTAS

144 PARTICIPABAN CON ACCIONES Y

199 REALIZABAN COLOCACIONES DE DEUDA

DOSSIER

ALGO MÁS QUE ACCIONES En el imaginario común, las Acciones son el principal instrumento con el que las personas identifican a la Bolsa, pues basan su conocimiento en lo que escuchan de otras personas, en las noticias que consumen o en los argumentos de alguna película. Sin embargo, este no es el panorama completo, ya que la mayoría de las empresas desconocen el potencial del mercado de Deuda. La colocación de Acciones no es el único medio para buscar recursos para el negocio dentro del mercado bursátil. En la BMV también se pueden obtener créditos a corto, mediano y largo plazo. Su funcionamiento es similar al de los créditos bancarios: la empresa solicita la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para colocar deuda en la Bolsa, y esta se realizará a través de un programa de listado que será su límite de crédito, así podrá conseguir recursos del mercado, pagando una tasa de interés. Una de las principales características del mercado de Deuda es su flexibilidad, ya que el emisor puede elegir las siguientes características: Denominación: dólares, pesos o Unidades de Inversión (UDI). Plazo: se determina con base en las necesidades del negocio. Rendimiento: tasa de descuento, de rendimiento, fija o variable. Amortización: total, parcial o al vencimiento. Garantía: dado que en este mercado no existen las garantías, la mayoría de las emisiones son quirografarias. Las emisiones de corto plazo corresponden a un año de crédito y se usan para financiar capital de trabajo; mientras que las mayores a un año son de largo plazo y generalmente son utilizadas para proyectos de expansión o reestructuración de pasivos. No obstante, debemos recordar que en el mercado siempre existirá una negociación entre el oferente y el demandante. Por ejemplo, si una compañía quiere Deuda en dólares a un plazo de 15 años, a tasa fija, sin garantía y con pago al vencimiento, también debe asegurarse de que el inversionista está dispuesto a aceptar esas condiciones. Entonces, aunque el mercado de Deuda es muy accesible y cada empresa puede elegir las características de su colocación, debe hacerlo considerando las necesidades del inversionista. Al cierre del 2016, se financiaron 526 mil millones de pesos a través de la BMV; el 88 % correspondió a financiamiento a través de Deuda de corto y largo plazo, y solo 7 % de esta cantidad se realizó a través de nuevas colocaciones accionarias o colocaciones subsecuentes. Por tanto, es claro que el mercado mexicano es experto en financiar a las empresas a través de la Deuda. PARA TODOS LOS TAMAÑOS Naturalmente, los negocios más reconocidos en la BMV son los de gran tamaño; sin embargo, hay casos donde no se conocen los antecedentes de algunas empresas que, en su momento, fueron competidores medianos con ingresos menores a los actuales y que utilizaron el mercado para potencializar su crecimiento. La BMV cuenta con diversos casos de empresas que ingresaron al mercado colocando montos de 20 millones de pesos en Deuda; o empresas que venden 45 millones de pesos anuales y colocaron 50 millones de pesos a corto plazo, y aprovechan las revolvencias para financiar su capital de trabajo.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

ION FINANCIERA Fundada en 2011, es una institución especializada en otorgar créditos hipotecarios e inmobiliarios. Ingresó al mercado de Deuda en junio del 2016, con un capital contable de 308 millones de pesos y ventas anuales de 45 millones; su monto de colocación fue de 50 millones de pesos a corto plazo. Además, su costo de listado en la BMV fue cero, pues este monto no se cobra a las empresas nuevas, cuyo capital contable es menor a 500 millones de pesos. Conoce más sobre su éxito en la pág. 84 UNIFIN Es una Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (SOFOM) fundada en 1993. Emitió su primera colocación en el mercado de Deuda en 2002, por 20 millones de pesos, a corto plazo; dos años después colocó 18 millones de pesos a largo plazo; en 2006 realizó su primera bursatilización, con 200 millones de pesos; y en 2015 colocó Acciones en el mercado de Capitales por 3606 millones de pesos, a 28 pesos por acción. Conoce más sobre su éxito en la pág. 80 ALSEA En 1990, esta era una compañía desconocida en el mercado mexicano, hasta que impulsaron su crecimiento en la BMV. Emitieron su primera colocación en 1998, con 21 millones de pesos, y en solo un año realizaron su primera oferta pública de Acciones. Hoy, Alsea es la operadora de restaurantes líder en América Latina y España, con un portafolio integrado por Domino’s Pizza, Starbucks, Burger King, Vips y Chilli’s, entre otras. Conoce más sobre su éxito en la pág. 76

Ninguna de estas empresas ingresó al mercado de valores siendo el gran competidor de México y Latinoamérica. Más bien, reconocieron sus oportunidades de crecimiento y la BMV les ofreció la opción de financiamiento ideal para sus características y el momento que vivían. Así, tanto Unifin como ION y Alsea recibieron asesoría y financiamiento accesible de la BMV para mejorar sus procesos e incrementar su crecimiento en el mercado.

INGRESAR NO ES TAN DIFÍCIL ¿Es mucha la información que necesita entregar una empresa para obtener recursos a través de la BMV? ¿Y qué hay de los costos? ¿De verdad es más caro que un crédito bancario? Nuevamente, la realidad del mercado bursátil pinta un panorama distinto: la información que las empresas públicas deben entregar es muy similar a la que presentan a las instituciones financieras cuando tramitan un crédito bancario. Los requisitos de listado y mantenimiento están regulados por la Ley del Mercado de Valores (LMV), la Circular Única de Emisoras de la CNBV y el Reglamento interior de la BMV, y pueden variar si la empresa emite Acciones o Deuda. En general, se componen por las siguientes condiciones: LISTADO Calificación, que otorga una opinión respecto a la calidad crediticia de la empresa (solo aplica en colocaciones de Deuda). Información corporativa, como actas constitutivas y poderes. Información financiera, auditada y basada en principios contables internacionales. Prospecto de colocación, documento que explica el modelo de negocio y establece el monto de inversión a largo plazo, el proyecto que se busca realizar, etc. (solo aplica en largo plazo). Opinión favorable de la Bolsa Mexicana de Valores. Oficio de autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Título, que debe entregarse en el Instituto de Depósito de Valores (Indeval). Aviso de Oferta Pública, realizado por el intermediario colocador. MANTENIMIENTO Reporte Anual, que resulta en una actualización del prospecto de colocación. Información trimestral, que deberá ser entregada 20 días hábiles después del cierre del trimestre. Eventos relevantes, noticias que puedan influir o modificar el valor cotizado en el mercado. Informes del presidente del Consejo de Administración y del Comisario. Estados Financieros Anuales Dictaminados. Nivel de adhesión al Código de Mejores Prácticas Corporativas (CMPC) del Consejo Coordinador Empresarial (CCE). Con esta información, la empresa brinda certidumbre a los inversionistas, garantizando seguridad y una administración responsable de su financiamiento. Tanto la entrega de información como la transparencia de la misma son aspectos clave en la obtención de recursos, y también influirá en el costo que estos tengan para la organización. Por estos motivos, la CNBV ha trabajado continuamente para mantener los requisitos de entrega de información con estándares internacionales, pensando en lo mínimo indispensable que brindará certidumbre a los inversionistas, garantizando así una administración responsable de su financiamiento. 58

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

DOSSIER

Por otro lado, de acuerdo con la información publicada en los prospectos de colocación de Deuda del 2015 y 20165, el costo total promedio de las últimas compañías que han colocado Deuda a largo plazo es de 1.5 % sobre el monto emitido, con un promedio de cinco años por colocación, mientras que el costo promedio anual es de 0.3% (30 puntos base) sobre el monto emitido. En cuestión de gastos, estos se dividen en los siguientes componentes:

PORCENTAJE DE CONTRIBUCIÓN POR PARTICIPANTE AL COSTO TOTAL DE COLOCACIÓN Calificadoras:

6.97 % Abogados:

5.58 % BMV:

3.81 % CNBV:

3.46 % Representante común: Intermediarios (Casas de Bolsa):

72.53 %

2.40 %

Otros participantes:

5.25 % Es importante considerar que el costo por colocación es adicional a la tasa que se paga al inversionista por los recursos obtenidos. Sin embargo, parte de estos costos de colocación se vuelven costos hundidos para futuras colocaciones, por lo que no solo se debe considerar la inversión a corto plazo, sino que debe analizarse con una visión a largo plazo.

MARZO / ABRIL 2017

GOBIERNO CORPORATIVO: LA COLUMNA VERTEBRAL Todavía existen muchos directivos que cuestionan la implementación del Gobierno Corporativo (GC) debido al desconocimiento de sus beneficios; consideran que dificultará entender los resultados económicos de sus negocios; que es muy complicado implementarlo, o incluso que eventualmente les restará control sobre las decisiones. Sin embargo, quienes ya pusieron en marcha el GC saben que es una excelente herramienta para reducir cargas burocráticas, transparentar los procesos y garantizar la rendición de cuentas, entre otros beneficios. Y en el mercado de valores, también brinda certidumbre a los inversionistas y facilita el éxito de las colocaciones. En 2001, la Ley del Mercado de Valores incorporó los siguientes principios de GC que las empresas listadas con acciones en la BMV deben cumplir: Derechos a favor de los accionistas minoritarios (con 10 % del capital social). Que 25 % del Consejo de Administración sea integrado por consejeros independientes. Que sesionen de forma trimestral. Comités de Auditoría y de Prácticas Societarias con consejeros independientes. Límites para la emisión de acciones sin voto, de voto limitado o restringido. Las organizaciones que están por colocar Deuda no están legalmente obligadas a contar con un esquema de Gobierno Corporativo; sin embargo, este es uno de los aspectos más evaluados por las calificadoras antes de emitir su opinión final. Por eso, es recomendable establecer los siguientes elementos de GC para mejorar las posibilidades de colocación: Instaurar el Consejo de Administración. Establecer la Asamblea General de Accionistas. Conformar el comité de Auditoría. Actualmente, la implementación del GC ya no es solo un tema de moda para las empresas, sino uno de los medios para garantizar su continuidad. Esto, debido a que transmite claramente la visión estratégica del negocio, otorgando más transparencia, confianza y voluntad a los inversionistas. Los emisores de Acciones y Deuda a largo plazo de la BMV entregan un cuestionario que permite generar un reporte anual de su grado de adhesión al CMPC.

GRADO DE ADHESIÓN A LOS CONCEPTOS DEL CMPC EN ACCIONES En 2015, 119 empresas en el mercado de Capitales cumplían entre 80 y 100 % de las recomendaciones del CMPC; siete compañías cumplían del 60 al 79 %; y solo una, menos de 59 %.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

DOSSIER

GRADO DE ADHESIÓN A LOS CONCEPTOS DEL CMPC EN DEUDA A LARGO PLAZO En el mercado de Deuda, 33 organizaciones cumplen entre 80 y 100 %; 12 cumplen entre 60 y 79 %; y 17, menos de 59 %.

El GC es un tema que cobra cada vez más importancia para las empresas. Es una herramienta que instaura organismos que ayudan a tomar decisiones objetivas, colegiadas y construidas con base en la colaboración. Con una fundación ética para regular el funcionamiento de las empresas, el GC garantizará la protección del bien más preciado de toda organización: su reputación. Así, las empresas mantienen la confianza de su comunidad, atraen más capital y aseguran su continuidad.

OXÍGENO PURO Con solo dar un paso más para buscar un medio de financiamiento flexible, rápido, sin garantías y con requisitos similares a las instituciones bancarias, las pequeñas y medianas empresas se encontrarán con una institución preparada para ofrecerles los siguientes beneficios: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

Implementación de una visión estratégica. Posicionamiento de marca. Mayor transparencia. Aumento del valor de la empresa a largo plazo. Apertura a nuevos negocios. Mejoramiento de imagen y proyección empresarial. Financiamiento de proyectos a largo plazo, sin garantías.

Estas realidades demuestran que el mercado bursátil es una opción de financiamiento accesible para las empresas medianas, pues ofrece costos accesibles y requisitos adaptados al instrumento utilizado, para brindar grandes beneficios a largo plazo. Así, la Bolsa Mexicana de Valores es un medio que ofrece los productos y la infraestructura necesaria para impulsar la competitividad, rentabilidad y permanencia de las empresas.

¹ Directorio Estadístico Nacional de Unidades Económicas (DENUE). Disponible en http://www.beta.inegi.org.mx/temas/directorio/ ² INEGI (2016). Se difunden estadísticas detalladas sobre las micro, pequeñas y medianas empresas del país [Comunicado de prensa]. Disponible en goo.gl/IQbTG9 ³ CNBV (2016) Ahorro financiero y financiamiento en México. Disponible en goo.gl/bzzsWd ⁴ Banco de México (2016). Evolución del financiamiento a las empresas durante el trimestre julio-septiembre del 2016 [Comunicado de prensa]. disponible en goo.gl/WmsaJc ⁵ SOFOPLUS, S.A.P.I. DE C.V., S.O.F.O.M., E.R., 08 octubre 2015 - GRUPO DINIZ, S.A.P.I. DE C.V., 23 octubre 2015 - GRUPO VASCONIA S.A.B., 21 diciembre 2015 - GRUPO GICSA, S.A.B. DE C.V., 10 diciembre 2015 - GRUPO ELEKTRA, S.A.B. DE C.V., 07 abril 2016 - FIBRA UNO, 14 abril 2016 - GRUPO FAMSA, S.A.B. DE C.V., 10 marzo 2016

MARZO / ABRIL 2017

UN CAMINO POR RECORRER LOS DOS GRANDES RETOS DEL MERCADO BURSÁTIL MEXICANO

L 62

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

a Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es una institución que trabaja arduamente para que el mercado bursátil se desarrolle adecuadamente y esté a la altura de los retos de la economía mexicana. A través de sus áreas especializadas y diversas publicaciones, fomenta la inclusión y la educación financiera, y en conjunto con la Bolsa Mexicana de Valores desarrolla mecanismos para que cada vez más pymes y emprendedores puedan acceder a esta fuente de financiamiento. No obstante el importante grado de madurez que ha alcanzado, el mercado bursátil mexicano aún tiene áreas de oportunidad que debe afrontar para consolidarse entre los empresarios e inversores nacionales y atraer capital extranjero. Estos son los dos grandes retos que los actores del mercado deben atender:

DOSSIER

FORTALECER LAS RELACIONES CON LOS INVERSIONISTAS Mientras compartan su información de manera transparente y generen confianza a los inversionistas, las emisoras tendrán garantizado el acceso al mercado de valores: una fuente de financiamiento permanente que ha sido poco explotada por el universo empresarial del país. En un entorno de férrea competencia para captar los recursos de los inversionistas nacionales e internacionales, las emisoras mexicanas deben mostrar más empatía con sus inversionistas y atender sus preocupaciones, en lugar de enfocarse en la rentabilidad inmediata y en cómo ofrecerles menos. En el mismo sentido, una buena práctica para las empresas que emiten valores en la Bolsa o requieren de financiamiento constante, es que no accedan a los mercados de manera improvisada cada que necesiten dinero, sino que lo hagan a través de una estrategia de periodicidad clara que dé certidumbre a los inversionistas y les permita programar sus recursos. TRANSFORMAR LA IDEOLOGÍA DE L O S EMP RE SARIOS Para crear un mercado más robusto, es necesario que los empresarios mexicanos derriben algunas barreras ideológicas. Por ejemplo, muchos aún se muestran reacios a divulgar información de su empresa; mientras que otros temen perder el control de su negocio y prefieren no emitir acciones, aunque eso frene proyectos importantes para el alcance de objetivos. También es imperativo que le abran la puerta al Gobierno Corporativo y lo conciban como un aliado fundamental para el crecimiento de su empresa; que entiendan que no tienen nada que perder al adoptarlo. Por un lado les da acceso a más fuentes de financiamiento —no solo a los bancos, que es la opción a la que normalmente recurren las empresas—; y por otro, les permite profesionalizar a la empresa. A pesar de la aceptación cada vez mayor que esta figura tiene en nuestro país, aún existen muchos empresarios que se preguntan por qué deberían meter en sus Consejos de Administración a gente que no conocen, para opinar de los asuntos de sus negocios. ¿Para qué necesitan instaurar un Consejo de Administración, si hasta ahora, sus empresas han funcionado sin él? La Ley del Mercado de Valores establece los requisitos mínimos de Gobierno Corporativo para estar listado en la Bolsa. Sin embargo, las empresas que deseen ir más allá pueden agregar valor consolidando, de una vez por todas, una estructura integral de Gobierno Corporativo.

HAZ A UN LADO LOS FALSOS PARADIGMAS QUE PESAN SOBRE EL MERCADO DE VALORES Y EXPLORA LAS DIVERSAS HERRAMIENTAS QUE EXISTEN PARA GOZAR DE SUS BENEFICIOS

Además del acceso a diversos tipos de financiamiento, listar en la Bolsa Mexicana de Valores conlleva otros beneficios, como dar notoriedad a tu empresa para posicionarla ante un segmento importante del mercado. Además, en momentos de incertidumbre económica, una empresa que pertenece a la Bolsa brinda certeza a los grupos de interés y dirime perspicacias o malas percepciones que estos puedan tener acerca de la organización. Es importante que el mercado de valores permita que las empresas con un buen desempeño comercial se aprecien mediante el incremento en el valor de sus acciones; al mismo tiempo esto significa un incremento en el patrimonio de los empresarios. Sin embargo, para ello es necesario contar con un Gobierno Corporativo adecuado, así como divulgar información clara y oportuna a los inversionistas. La CNBV trabaja para regular al mercado bursátil de una manera cada vez más eficiente, facilitando los trámites para las empresas interesadas, sancionando a las emisoras que cometen irregularidades y divulgando información para que todos identifiquen las buenas y malas prácticas del mercado. Entonces, haz a un lado los falsos paradigmas que pesan sobre el mercado de valores y explora las diversas herramientas que existen para gozar de sus beneficios.

EDUARDO FLORES HERRERA

Es vicepresidente de Supervisión Bursátil en la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Actualmente funge como representante de México en los Comités de Mercado Secundario y en el Regional Interamericano de la Organización Internacional de Comisiones de Valores, entre otros grupos internacionales.

MARZO / ABRIL 2017

PROMOCIÓN DE

NUEVAS EMISORAS Promoción de Emisoras de la Bolsa Mexicana de Valores

Un adecuado acompañamiento genera la confianza que las empresas necesitan para acercarse y crecer a través del financiamiento del Mercado de Valores.

e acuerdo con las cifras del trimestre julio-septiembre del 2016¹, las fuentes de financiamiento más utilizadas por las empresas son:

Fuentes de financiamiento

Mercado de valores Banca extranjera Banca de desarrollo Oficina matriz / grupo empresarial Banca comercial Proveedores 0% 64

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

DOSSIER

LAS ACTIVIDADES DE PROMOCIÓN DE LA BMV SE ENFOCAN EN CONSTRUIR CONFIANZA Y RELACIONES DE LARGO PLAZO CON EL EMPRESARIADO MEXICANO Aunque ya discutimos algunos de los paradigmas que rodean al mercado de valores, una realidad importante es que solo un porcentaje mínimo de las empresas mexicanas están dispuestas a recurrir al mercado de valores, pues los dueños de los negocios medianos (que generan cerca del 80 % del empleo en la nación) no consideran al financiamiento bursátil una opción real o accesible para ellos. Para atender esta reticencia, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ha realizado diversas actividades de promoción durante más de 10 años —visitas a diferentes estados de la República, giras de promoción o participación en foros y conferencias nacionales—, para que las medianas empresas conozcan los beneficios del mercado. La labor de promoción de los diferentes participantes en el proceso de listado se ha enfocado en brindar una atención personalizada hacia las empresas, generando una coordinación de esfuerzos en nuestra evangelización. De esta manera, tanto despachos de Gobierno Corporativo, abogados, calificadoras, casas de bolsa y los demás participantes que se puedan sumar, dedican tiempo y recursos al acompañamiento y preparación de la empresa, incrementando así sus probabilidades de éxito para financiarse a través de la BMV. ¿CÓMO SE ACOMPAÑA A UNA EMPRESA? En un país donde las empresas familiares representan entre 70 y 90 % de los negocios², es fundamental consolidar un acercamiento con dichas organizaciones, pues tienen un rol preponderante en la estructura económica de la nación. Lamentablemente, es común que muchos de estos negocios carezcan de la profesionalización necesaria para dar el siguiente paso en su crecimiento; y es en este punto donde contar con la información y los profesionales adecuados en cada área del proceso de colocación se convierte en la principal herramienta para que las empresas conozcan y desarrollen su potencial. Al final, la conclusión que hemos obtenido después de colaborar e intercambiar ideas es que el sector empresarial está dispuesto a conocer opciones de financiamiento distintas, acompañado de personas e instituciones que busquen impulsar su crecimiento. Por eso, las actividades de promoción de la BMV se enfocan en construir confianza y relaciones de largo plazo con el empresariado mexicano, proporcionándole toda la información relacionada con las opciones de financiamiento en el mercado de valores (Deuda corto plazo, Deuda largo plazo, bursatilizaciones, Acciones, etc.), así como del proceso de preparación, los requisitos por cubrir, los costos relacionados y los participantes que colaboran en el proceso de una colocación.

Hay tres etapas que las empresas deben cumplir para acceder al mercado: Los pasos básicos para institucionalizar tu empresa y listarla en la BMV son: Etapa 1. La empresa alista internamente su estructura corporativa, desarrollando sus prácticas de transparencia, Gobierno Corporativo y preparación de información para ser capaces de transmitir certidumbre a los inversionistas. Etapa 2. El negocio colabora en conjunto con la calificadora, el intermediario colocador, los abogados, entre otros participantes, para cumplir con todos los requisitos de documentación necesaria en el trámite de autorización y listado. Etapa 3. Es el proceso de preparación de la emisión de Deuda, entrega de información, cumplimiento de requisitos (tanto con la Comisión Nacional Bancaria y de Valores como con la BMV) y la búsqueda de inversionistas.

En los últimos años, algunas empresas que han ingresado al mercado de valores a través de Deuda, lo han hecho gracias a las actividades de promoción de la BMV. Al final, el objetivo de esta evangelización es desarrollar al mercado bursátil y brindar las mejores condiciones de financiamiento para las empresas, impulsando así su expansión y competitividad. Si una empresa está interesada en explorar fuentes alternativas de financiamiento y cuenta con al menos tres años de operación; ventas superiores a 200 millones de pesos anuales*; información financiera auditada*; y principios de Gobierno Corporativo*, el área de Promoción de Emisoras generará el acercamiento adecuado, confidencial y gratuito con los expertos del mercado de valores para que los asistan en su proceso de listado.

¹ Banco de México (2016). Evolución del financiamiento a las empresas durante el trimestre julio-septiembre del 2016 [Comunicado de prensa]. disponible en goo.gl/WmsaJc ² INEGI (2016). Encuesta nacional sobre productividad y competitividad de las micro, pequeñas y medianas empresas 2015. Disponible en goo.gl/ysOTQj * Medidas recomendadas, pero no indispensables MARZO / ABRIL 2017

GOBIERNO CORPORATIVO MEDICINA PARA LA EMPRESA

Aunque podemos encontrar similitudes entre varios casos, cada ruta de Gobierno Corporativo deberá ser trazada y reconocida como única.

n México, no solo es poco común que alguien aconseje obtener financiamiento a través de Bolsa Mexicana de Valores (BMV), sino que la sugerencia es echada en saco roto por el empresario. Según un estudio realizado por el Tec de Monterrey, hubo 24 colocaciones en el mercado de Capitales en México de 2000 a 2010, mientras que en el mismo periodo, en Brasil hubo 126 y 2391 en Estados Unidos. Ante estos datos la pregunta es: ¿Por qué estamos tan atrás? De acuerdo con el área de Promoción de Emisoras de la BMV, las preguntas más frecuentes de los actores interesados en una colocación tienen que ver con los costos, la existencia de manuales y la cantidad de información que debe ser pública. No obstante, se omiten los cuestionamientos acerca de Gobierno Corporativo (GC), a pesar de que este es un elemento al que se le presta gran atención durante el proceso de colocación. Esta situación me lleva a subrayar ciertas conclusiones sobre la urgencia que tenemos por educar al mercado sobre la estrecha relación que hay entre contar con un buen GC y obtener nuevas y mejores fuentes de financiamiento. LOS SÍNTOMAS POR RESOLVER Muchas empresas todavía no saben que la BMV también es una opción de financiamiento. En este sentido, pienso que hacen falta vínculos con instituciones académicas; es necesario incluir más y mejores cátedras sobre educación financiera en licenciaturas, posgrados y educación continua. Y para que estos cursos resuenen, hay que buscar profesores con buenas habilidades pedagógicas y experiencia en el campo bursátil. El segundo impedimento es que, aún si algunos reconocen una nueva opción de financiamiento en la BMV, desconocen que el primer paso para colocar Deuda o Acciones es tener un buen GC. Destaco la palabra buen porque, cuando la mayoría de la gente discute el

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

DOSSIER

tema, lo resume en “promover el Gobierno Corporativo”, como si este fuera un paquete que necesita incluirse. Sin embargo, el GC hace referencia a cómo se gobierna una corporación —bien lo indica su propio nombre—. Así, uno puede tener un gobierno malo o bueno. Por lo tanto, es crucial que los empresarios se apoyen en expertos que distingan la sutil, pero vital diferencia del GC, aquel precedido por adjetivos positivos o negativos. Un buen GC debe planearse y construirse a la medida de cada empresa. Como dice el investigador Dani Rodrick, siempre debemos entender nuestro contexto para poder adaptar y entretejer las mejores prácticas a las nuestras. Instaurar un buen GC toma tiempo, pues requiere conectar muchos puntos relacionados con el modelo de negocio, la estrategia, la visión única de empresa, entre otros. También debe entender la dinámica de los dueños y tomadores de decisiones; y estudiar los mecanismos de control y de rendición de cuentas, así como las políticas existentes, para aterrizar un diagnóstico correcto.

Medidas terapéuticas Los pasos básicos para institucionalizar tu empresa y listarla en la BMV son:

1 GOBIERNO CORPORATIVO

2 INFORMACIÓN FINANCIERA

ACERCAMIENTO CON PARTICIPANTES

4 TRÁMITE EN CNBV Y BMV

5 COLOCACIÓN

1. Contar con un buen GC —así como hay empresas que logran listarse en tan solo seis semanas, existen otras a las que les toma hasta dos años preparar su GC. 2. Transformar los estados financieros a Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, en inglés) y entregarlos puntualmente. 3. Acercamiento con participantes (calificadoras, abogados y casas de bolsa) para gestionar el trámite y la colocación. 4. Realizar el trámite en Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y la BMV. 5. Consolidar la colocación en el mercado de valores.

AUNQUE LISTAR EN LA BMV PUEDE SER UN PROCESO PROLONGADO Y COSTOSO, ESTA SERÁ UNA INVERSIÓN MÍNIMA SI LA COMPARAMOS CON LOS BENEFICIOS OBTENIDOS

EL DIAGNÓSTICO El proceso para listar en la BMV requiere tiempo e inversión que, a la larga, son mínimos si los comparamos con los beneficios obtenidos. Esto es más claro en los siguientes casos, donde la emisión en Deuda significó un factor determinante para catapultar sus negocios: 1. Ciosa. Ingresar en la BMV propició que los bancos le prestaran a tasas más competitivas, sin exigencia de garantías. Y al convertirse en una empresa más confiable, obtuvo mejores contratos con proveedores y atrajo la atención de inversionistas. 2. Grupo Mega. Por cada millón de pesos invertido (entre asesores, abogados, contadores y fiscales), la empresa obtuvo 43 millones de pesos en su primera emisión de Deuda, en 2012. 3. Grupo Diniz. El operador de los centros de juegos infantiles ¡Recórcholis! redujo la tasa promedio de interés de sus préstamos entre 1.5 y 2 puntos porcentuales. Mientras más temprano se detecte una enfermedad, más fácil será curarla; y el paciente que se atiende regularmente prevendrá lo malestares que otros padecen. Asi, el buen GC es una inversión que, mientras más temprano busquemos, mejores rendimientos traerá a la empresa. MARTA VACA VIANA

Es profesora en la Universidad Anáhuac México Sur y Managing Director en Delphi Consulting & Advisory Firm. También es cofundadora de la Red de Institutos de Gobierno Corporativo de Latinoamérica, y parte del equipo de gobierno corporativo para Latioamérica del Banco Mundial. @delphi_ESG

MARZO / ABRIL 2017

SI TE CALIFICAS,

MEJORAS

Redacción / Mejores Prácticas Corporativas

Con pasos cortos y constantes, cualquier pyme puede mejorar su calificación crediticia y llegar al mercado de valores en el mediano plazo.

ara que las pequeñas y medianas empresas (pymes) comprendan que los pasos para ingresar en la Bolsa Mexicana de Valores no son tan grandes ni complicados, primero deben conocer las ventajas del financiamiento bursátil, los beneficios del Gobierno Corporativo y las funciones de sus aliados en el proceso. En esta ocasión, la revista Mejores Prácticas Corporativas tuvo la oportunidad de charlar con Eugenio López, director general de Fitch Ratings México; y con Fernando Montes de Oca, director general de HR Ratings, quienes colaboraron con nosotros para explicar y difundir los beneficios que las calificadoras brindan para impulsar la competitividad de sus aliados. INVERSIÓN SEGURA Las calificadoras son instituciones que emiten opiniones de calidad crediticia sobre las entidades que participan en el mercado —instituciones financieras y de gobierno, empresas y corporativos, estados y municipios, aseguradoras y fondos de inversión—. Al respecto, Eugenio Garza explica: “La calificación es una opinión sobre el riesgo crédito; es la probabilidad de pago oportuno de una deuda en las condiciones originalmente pactadas, que responde a dos grandes componentes: la amortización del capital y el retorno de intereses que se cobran”. Eugenio López Garza, director general de Fitch Ratings México

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

DOSSIER

Gracias a las calificaciones, los inversionistas pueden evaluar el riesgo de inversión en las empresas para decidir si están dispuestos a asumirlo. Esto se logra por medio de la certidumbre. Por ejemplo, si una empresa demuestra un riesgo de inversión elevado, su rendimiento, costo o tasa de interés será mayor; pero si el negocio brinda certezas financieras, su deuda será más valorada y su tasa de interés será menor. “Contrario a lo que muchos podrían pensar, la labor de una calificadora no es auditar empresas”, continúa Eugenio. Al respecto, Fernando Montes de Oca comenta que los elementos que las calificadoras necesitan para emitir una opinión de calidad crediticia son los siguientes: 1. Información de la empresa. En general, son los mismos datos que se revisan en un proceso de crédito: a. Datos financieros. Estos deben ser históricos y lo más detallados posible. b. Cuestiones administrativas. Estructura legal, operativa, de personal, del mercado, del producto o servicio que se vende, etc. 2. Análisis de datos. La calificadora se reúne con los emisores para realizar un cuestionario puntual (basado en la primera ronda de información) y profundizar en áreas que podrían interesar al inversionista: posición financiera, tecnología, procesos, Gobierno Corporativo, etc. 3. Proyección de flujos. La calificadora proyecta los flujos esperados bajo diferentes escenarios de sensibilidad, con el objetivo de identificar debilidades en su capacidad de pago. 4. Evaluación y opinión. Se recopilan los datos con las respuestas obtenidas en la entrevista, para finalmente llevarlos al comité calificador que emitirá la opinión final. Entre los factores anteriores, el Gobierno Corporativo es un elemento que realmente puede marcar la diferencia en la calificación obtenida. Por ejemplo, si se analiza una entidad que está formalizando su Gobierno Corporativo, se revisa la historia de su aplicación: seguimiento al plan de negocio, toma de decisiones, estrategias implementadas, etc. Si el análisis es consistente, se puede determinar que la empresa conformará un buen Gobierno Corporativo, y esto le dará buenas certezas a los inversionistas. OPINIÓN DE CALIDAD CREDITICIA Uno de los requisitos de mantenimiento para las empresas listadas en el mercado de valores es entregar su información financiera trimestralmente. De acuerdo con Eugenio Garza, este es el mismo intervalo que las calificadoras utilizan para monitorear el desempeño del negocio y renovar su opinión cada año.

Fernando Montes de Oca, director general de HR Ratings

Las calificaciones son dinámicas; pueden cambiar dependiendo del desempeño de la empresa y de su grado de cumplimiento con los requisitos del mercado. Por tanto, la calificación puede mejorar si los programas y las estrategias de la empresa tienen éxito y la tasa de crédito se cubre a tiempo; o puede verse afectada si no lograron cumplir las expectativas. “Esta es la obligación de una calificadora frente a los emisores e inversionistas”, afirma Fernando Montes de Oca: “mantener una buena comunicación con las entidades para entender su modelo de negocio e inspirarlos a mejorar para que obtengan el mayor grado de certidumbre”. Al final, esto les traerá los siguientes beneficios: 1. Fomentar la institucionalización. Permitir que una entidad externa valore la situación actual del negocio y detecte sus áreas de oportunidad, demuestra un deseo por mejorar los procesos que brindará certeza a los inversionistas. 2. Autoevaluar el rendimiento. La evaluación otorga a los directivos un comparativo de sus procesos frente a los de la competencia, lo que les permite implementar mejoras o desarrollar prácticas que impulsen su competitividad. 3. Obtener nuevas alternativas de fondeo en bancos, mercados o instituciones de crédito. 4. Mejorar las condiciones de financiamiento. La calificación permite que una empresa obtenga más inversionistas y mejores posibilidades de financiamiento en el mercado. Si se cuenta con los incentivos, la información y la certidumbre adecuada, los empresarios podrán adquirir recursos de los inversionistas para impulsar su crecimiento y generar mejores negocios. MARZO / ABRIL 2017

EL TERCER OBJETIVO Como gatekeepers del mercado, los abogados bursátiles garantizan que existan condiciones adecuadas para gestionar colocaciones exitosas.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

Cuánto podría invertir un emprendedor para construir una presa hidroeléctrica? La realidad es que no hay muchos que puedan financiar una obra tan grande, aún si colaboran con socios. ¿Pero qué tal si el costo del proyecto se divide en cientos o miles de pedazos? Así, cada socio podría aportar una pequeña parte del capital necesario para completar el proyecto. ¿Y qué tal si ningún aliado se convierte en dueño vitalicio de su parte? Eventualmente podría venderla para financiar otros proyectos, mientras que el nuevo propietario continuaría financiando la construcción, evitando su descapitalización. Así es como funciona la Bolsa Mexicana de Valores (BMV): los ‘pedazos’ representan las acciones y certificados fiduciarios o bursátiles (entre otros productos) que se venden en el mercado; la obra de infraestructura es la empresa; y los socios son el público inversionista que tiene capacidad para financiar a las emisoras. Pero ¿quién se encarga de garantizar a los inversores que la presa está utilizando sus pasivos correctamente? Esta es la tarea de los asesores jurídicos.

DOSSIER

DETRÁS DE LA PUERTA Los abogados bursátiles somos el tercer agente que vela por los intereses del inversionista cuando una emisora vende valores en la BMV. Somos los ojos, oídos y manos de los inversionistas para asegurarles que la información de los emisores —las virtudes y los riesgos que presentaron en su colocación— es certera y razonable. De esta manera, ellos pueden participar en el mercado con certidumbre. Para garantizar un buen ‘mercadeo’ acompañamos a las emisoras en su proceso de colocación. El primer paso es desmitificar las siguientes concepciones: 1. Forma. Generalmente se considera que en la BMV no hay espacio para las pequeñas y medianas empresas (pymes); por tanto, los empresarios no saben que en la Bolsa existen pymes que colocan sus valores y acceden a instrumentos bursátiles para financiar sus operaciones. 2. Costo. Se considera que ingresar en el mercado de valores es caro; esto no necesariamente es cierto. Quizá los precios sí sean más significativos en las primeras etapas del proceso, pero a largo plazo el financiamiento bursátil es mucho más barato que el bancario.

EL CAMINO NUEVO En primer lugar deben examinar los riesgos más importantes que enfrentan. Por supuesto, esta no puede ser una evaluación superficial; las amenazas deben describirse apropiadamente a los inversionistas, y es preciso desarrollar un programa de actividades anual para monitorear su resolución. Y en segundo lugar, deben adoptar una estructura de Gobierno Corporativo. Aunque no es una figura obligatoria para ingresar en el mercado de Deuda, el Gobierno Corporativo cimenta la confianza del público inversionista sobre las decisiones de negocio que toman las empresas. Este ejercicio de información y retroalimentación siempre brindará mucho valor para las empresas. Un empresario tiene que buscar oportunidades todo el tiempo, y eso implica tomar riesgos. Pero al tomar las oportunidades e invitar al público inversionista a participar en ellas, debe estar seguro de haber evaluado apropiadamente los principales riesgos y cerciorarse de que cuenta con las herramientas, mapas y planes de acción para enfrentarlos.

ES MUY IMPORTANTE QUE LAS EMPRESAS ESTÉN CONVENCIDAS DE QUE EL FINANCIAMIENTO BURSÁTIL ES LA MEJOR OPCIÓN PARA SU CRECIMIENTO

Una vez que las empresas reconocen las realidades y las ventajas del mercado bursátil, es posible brindarles asesoría jurídica y acompañarlas en su proceso de colocación, así garantizamos que logren aliarse con los socios adecuados, aquellos que estén comprometidos con seguir las reglas. Esto inicia desde la convicción: ante todo, es muy importante que las empresas estén convencidas de que el financiamiento bursátil es la mejor opción para su crecimiento y estén dispuestas a ‘cuidar’ a los socios del instrumento que ofrecerán. Una vez que la empresa está mental y emocionalmente lista para el reto, verificamos que esté debidamente preparada para cumplir con los requisitos para vender Capital o Deuda. Debemos enseñarle cuál es la información que debe recopilar y entregar, la conducta que debe regir su participación y los requisitos a cumplir.

La institucionalización implica que las empresas compartan los riesgos y áreas de oportunidad que perciben (mucho más que los resultados positivos) con un cuerpo colegiado, donde se escuchen distintos puntos de vista que enriquezcan la administración e impulsen la permanencia de los negocios. ALBERTO SAAVEDRA Y ALFONSO CASTRO

Son socios de Santamarina y Steta abogados, firma con más de 70 años de experiencia en la práctica del derecho para personas físicas, grupos empresariales e instituciones, tanto en el sector privado como en el público y no gubernamental.

MARZO / ABRIL 2017

EL GRAN SALTO AL

MERCADO BURSÁTIL Los intermediarios colocadores ayudamos a los empresarios a construir una historia sólida para atraer a nuevos inversionistas.

os intermediarios colocadores construimos el puente mediante el cual los emisores obtendrán recursos de nuevos inversionistas, ya sea como acreedores en el mercado de Deuda o como socios en el mercado de Capitales. Parte de nuestro trabajo consiste en escudriñar la historia de las empresas para encontrar sus virtudes y presentarlas de manera certera y atractiva a los inversionistas.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

DOSSIER

PREPÁRATE PARA EL MERCADO Para articular esta historia es necesario obtener y analizar toda la información corporativa, legal y financiera relacionada con la empresa, misma que requiere ser revelada con anticipación a la oferta pública. Todos estos datos conformarán el prospecto de colocación, que será el documento con el que contará el público inversionista para tomar una decisión y adquirir valores. En este proceso, los intermediarios echamos mano de datos del sector al que pertenece la emisora para lograr un posicionamiento claro en su área. Hay que poner especial atención en revisar y comprender datos operativos, para demostrar que la emisora ha tenido una trayectoria interesante en términos de ingresos, utilidades, márgenes y rentabilidad; mientras que la información financiera es importante para delinear y validar un panorama de crecimiento sostenible. Para agilizar el proceso y evitar contratiempos, es necesario que los emisores tengan su información legal y contable en orden, siendo consistente con los requisitos estipulados por las autoridades y la BMV para listar sus valores. En este punto la transparencia es muy importante, porque aunque la Ley del Mercado de Valores y la Circular Única de Emisoras establecen claramente la información que debe hacerse pública (así como la veracidad que debe caracterizarla), la labor del intermediario colocador es registrar cualquier otro dato relevante para que el inversionista tenga más elementos para tomar una decisión informada. Al margen del proceso de colocación, este due diligence también prepara a la emisora para que al momento de convertirse en una empresa pública, conozca y se familiarice con la información que deberá entregar a los inversionistas y a la autoridad en forma trimestral y anual después de hacer su oferta pública. Una vez conformado el prospecto de colocación y después de ser aprobado todo el trámite por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y por la BMV, la oferta pública puede llevarse a cabo, obteniendo así las posturas de demanda de los distintos inversionistas. Con base en estas órdenes, se determinará el precio y las características de la transacción. La relación emisorintermediario colocador no termina ahí; continúa a lo largo de la vida pública de la emisora, con operaciones subsecuentes y con el asesoramiento continuo durante la evolución de la empresa, que naturalmente querrá explorar nuevas herramientas del financiamiento bursátil.

EMPUJE AL GOBIERNO CORPORATIVO Como intermediarios colocadores, informamos al emisor los requisitos mínimos de Gobierno Corporativo (GC) para incursionar en la Bolsa, pero también los asesoramos e incitamos a que vayan más allá. Por ejemplo, los motivamos a integrar más consejeros independientes de los exigidos por la ley, ya que esto dará un mensaje de compromiso, independencia y transparencia al público inversionista, y demostrará que la emisora está comprometida con utilizar herramientas institucionales en sus órganos de control y gobierno, así como con evitar prácticas inadecuadas de la administración y socios, alineándose a los intereses de los inversionistas. Aunque propicia la competencia y un crecimiento más eficiente, las medianas empresas siguen mostrando resistencia al GC previo al proceso de su colocación. Por eso, parte de nuestra asesoría consiste en mostrar las diferentes fórmulas de éxito que han seguido las empresas para institucionalizarse mediante una estructura sólida de GC. A través de casos de estudio les demostramos cómo organizaciones familiares medianas adoptaron el GC y obtuvieron capital privado gracias a un socio estratégico o financiero que confió en sus prácticas, permitiéndoles evolucionar hasta ser empresas públicas. MEJORES PRÁCTICAS PARA INTERMEDIARIOS COLOCADORES Efectuar un due diligence profundo para lograr un entendimiento integral de la empresa y su sector, y plasmarlo en el documento de oferta pública. Conocer a los demás jugadores del sector para realizar un comparativo de sus ventajas y desventajas, logrando así una posición más competitiva frente a los inversionistas. Realizar una gran labor de evaluación para recomendar un rango de precio adecuado que converja con la oferta y la demanda de los inversionistas. Muchas empresas hablan de un antes y un después de su listado en la BMV, y tienen razón. Participar en el mercado bursátil les abre un camino para diversificar sus alternativas de financiamiento, garantizar su crecimiento y competir con más eficacia en un entorno que las impulsa a ser más institucionales, profesionalizando sus órganos de control y de gobierno, e instaurando procesos contables, financieros y productivos transparentes. IGNACIO GÓMEZ-DAZA ALARCÓN

Es presidente del Comité de Financiamiento Corporativo de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles y director de Equity Capital Markets de Citibanamex. MARZO / ABRIL 2017

LOS INVERSIONISTAS

ALIADOS INDISPENSABLES PARA RESOVER LA ECUACIÓN BURSÁTIL No obstante todo lo que puede sumar, la visión de que el inversionista es un intruso que tarde o temprano arrebatara el control de la compañía, todavía predomina en el empresariado mexicano.

P 74

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

ara entender claramente el funcionamiento del mercado de valores no hay que perder de vista a sus dos actores más importantes: los emisores y los inversionistas. Los primeros son aquellas empresas que ofertan una porción de su capital a través de acciones; mientras que el inversionista utiliza esas acciones como un instrumento para generar rentabilidad. Como cualquier otro mercado, el de valores gira en función de la oferta y la demanda: entre más inversionistas estén interesados en adquirir una acción, mayor será la demanda y por ende la acción tenderá a subir de precio. También puede darse el efecto opuesto cuando hay mucha oferta pero poca demanda, es entonces cuando cae el precio de las acciones.

DOSSIER

INVERSIONISTAS DE VALOR Una vez que se concreta la venta de la acción, el inversionista se convierte en un nuevo motor para la empresa, ya que se buscará cumplir las expectativas prometidas. Un buen inversionista no solo aporta recursos económicos al negocio, sino que comparte su conocimiento y experiencia al fungir como un mentor que exigirá avances y medirá resultados, pues no debemos perder de vista que una porción de su capital está invertido en tu compañía, por lo tanto, al igual tú, le interesa verla crecer. Lamentablemente, el mercado mexicano todavía sufre un miedo que aqueja a los dueños y directivos de las empresas cuando planean colocar Acciones o Deuda en Bolsa: creen que automáticamente perderán el control de su negocio; sienten que están entregando en bandeja de plata el proyecto que han construido a lo largo de su vida. Sin embargo, las economías líderes del mercado bursátil (Alemania, Estados Unidos, Japón) muestran que la realidad es distinta: grandes empresas han cedido más de 50 % de sus acciones y, apoyadas en el marco legal que regula el mercado, han logrado mantener el control de sus decisiones. El universo de inversionistas del mercado de valores es diverso. Hay de todos tamaños, colores y sabores, desde los privados o físicos hasta los inspeccionables, transnacionales, institucionales, globales, de afores, fondos de pensiones, etc. El reto de las emisoras es aprender a jugar con todos ellos. Mi recomendación personal para las empresas es que prefieran a los inversionistas de largo plazo, quienes no van a concentrarse simplemente en los resultados de un trimestre, sino en la visión y los proyectos para los próximos años. GOBIERNO CORPORATIVO, LOS OJOS DEL INVERSIONISTA Además de ser uno de los requisitos para ingresar a la Bolsa Mexicana de Valores, el Gobierno Corporativo (GC) es fundamental en la relación emisor-inversionista, al propiciar la transparencia y entrega de resultados. Como inversionista, cuando vas a meter dinero de tu bolsa a una empresa, necesitas asegurarte de su legalidad y de que cuenta con los candados adecuados para no desaparecer de un día para otro. Necesitas tener la tranquilidad de que la compañía se gestionará de manera adecuada y de que todo irá bien, incluso si no le prestas 100 % de tu atención —recordemos que un inversionista tiene en su portafolio más de una empresa—. Por lo tanto, como inversionista, las primeras empresas que van a llamar tu atención son aquellas que hayan implementado una estructura de GC.

El inversionista elige apoyar a determinada empresa con base en la información oficial presentada ante la Bolsa; sin embargo no conoce con certeza el día a día de la compañía, sus relaciones, proyectos, etc. En este sentido, el GC le permite tener una noción más clara de cómo está constituida y administrada la empresa, así como una garantía de sus buenas prácticas.

UN BUEN INVERSIONISTA NO SOLO APORTA RECURSOS ECONÓMICOS AL NEGOCIO, SINO QUE COMPARTE SU CONOCIMIENTO Y EXPERIENCIA AL FUNGIR COMO UN MENTOR QUE EXIGIRÁ AVANCES Y MEDIRÁ RESULTADOS TRES BUENAS PRÁCTICAS DEL INVERSOR 1- Rectitud a la hora de hacer las operaciones en el mercado. Evita las apuestas al corto plazo o en contra de una acción, tampoco aproveches tu poder económico para crear tendencias. Puede que estos movimientos te generen rentabilidad inmediata, pero a largo plazo lo único que hacen es afectar a la emisora y al mercado en general. 2- No trabajes con información privilegiada. Evita ir más allá de los estatutos al tratar de conseguir información privada o extra a la presentada por la emisora. 3- Mantente cerca. Procura tener contacto con tus emisoras al menos cada tres meses para contar con una actualización de lo que están haciendo y los resultados que están generando. Es tiempo de derribar los paradigmas que aseguran que entrar en la Bolsa es caro y complejo. Por supuesto que representa un esfuerzo, pero también hay que tener en cuenta que existen instituciones y herramientas que te acompañarán y harán más sencillo el camino. Una vez que formas parte de una empresa listada en la Bolsa y vives los beneficios que eso conlleva, entiendes por qué todo el esfuerzo valió la pena. ENRIQUE GONZÁLEZ CASILLAS

Es Head of Investor Relations, Treasury & Risk Management de Grupo Lala. Ha colaborado como subdirector financiero corporativo en Banco Interacciones y como gerente de Relación con Inversionistas en Alsea. MARZO / ABRIL 2017

Alsea La empresa creciente del mercado

Esteban Muñoz Aguilar / Dirección Editorial

CON UN CRECIMIENTO SORPRENDENTE Y SOSTENIDO, ALSEA DEMUESTRA QUE LAS PYMES PUEDEN SER GRANDES SI ENCUENTRAN EL FINANCIAMIENTO ADECUADO.

oy, pocos ignoran que Alsea es la mayor representante y operadora de restaurantes de marcas globales en México, Latinoamérica y España. Entre sus cadenas destacan Domino’s Pizza, Starbucks, Burger King, Chili’s, California Pizza Kitchen y Vips, por nombrar algunas. Este gran reconocimiento fue impulsado en 1999 cuando la empresa fundada por Cosme Torrado y sus hermanos Alberto y Armando, realizó su Oferta Pública Inicial en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Entre 1989 y 1997, Alsea destacó por haber adquirido la franquicia maestra de Domino’s Pizza International en México, asegurando los derechos exclusivos de administración y explotación de la marca hasta el 2025. También inauguró la Distribuidora e Importadora Alsea (DIA) para encargarse de la distribución de suministros; y creó su Centro de Servicios Compartidos para brindar servicios administrativos, financieros y humanos de las cadenas de comida que opera. Estos fueron grandes pasos para la empresa en el territorio nacional; sin embargo, los hermanos Torrado sabían que Alsea podía ofrecer mucho más. Por eso, se dieron a la tarea de buscar más aliados y nuevas fuentes de financiamiento para atraer más franquicias e iniciar su expansión. Así lo explica Cosme Torrado: “Ingresamos a la BMV para conseguir los fondos necesarios que nos permitieran realizar nuestro proyecto de crecimiento. Primero, realizamos una emisión de Deuda por 60 millones de pesos, en 1998; sin embargo, al evaluar nuestras necesidades de financiamiento, elegimos levantar 125 millones de pesos para realizar nuestra Oferta Pública de Acciones”.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PERFILES

Los frutos de esta sinergia son claros: • En 2002 iniciaron operaciones de Starbucks en México e incorporaron a su portafolio Burger King. • En 2004 realizaron la apertura de la unidad corporativa 500 de su portafolio de marcas. • En 2006 iniciaron su internacionalización al adquirir Burger King en Argentina y Chile. • En 2010 realizaron la apertura de la unidad corporativa 1000. • En 2012 realizaron una emisión de Capital por 1150 millones de pesos. • En 2013 firmaron un contrato para llevar la marca PF Chang’s a Brasil, y obtuvieron la exclusividad para administrar los restaurantes The Cheesecake Factory en México, Chile, Argentina y Colombia. • En 2014 adquirieron Vips, El portón y Grupo Zena. • En 2015, Alsea generó ingresos de 13 519 millones de pesos. Actualmente cuenta con con más de 67 000 colaboradores en México, Argentina, Colombia, Chile, Brasil y España. En el tercer bimestre del 2016, Alsea registró los siguientes resultados y hechos relevantes: • 9 % de crecimiento en Ventas Mismas Tiendas • 22.2 % de incremento en el EBITDA, logrando un margen de 13.8 % • 41 % de crecimiento en la Utilidad Neta • Cuenta con 3 093 unidades de negocio. Utilidad operativa

Utilidad neta

Activos

Capital

Estado de resultados 2015

2 419.1 mdp

982.1 mdp

32 853 mdp

9 842 mpd

Incrementa 714 %

Incrementa 465 %

Incrementa 2 047 %

Incrementa 866 %

Estado de resultados 1999

297.2 mdp

173.8 mdp

1 530.5 mdp 1 019.7 mdp

Fuente: Bolsa Mexicana de Valores

Cosme Torrado asegura que la clave de este crecimiento radica en la confianza que Alsea ha construido con sus inversionistas, al entregar resultados y ofrecer un ambiente de trabajo transparente. Charlamos unos minutos con él para conocer la evolución de Alsea y cómo logró incrementar su competitividad y rentabilidad a través del mercado de valores.

Entrevista con Cosme Torrado, socio fundador y presidente para Latinoamérica de Alsea ¿CUÁL HA SIDO LA EVOLUCIÓN DE ALSEA COMO UNA EMPRESA PÚBLICA? Ser una empresa pública significa cumplir con la legislación y los requisitos establecidos por la BMV y por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV): plazos de entrega, términos, necesidades o prácticas de Gobierno Corporativo (GC). Todo esto le brinda una connotación especial a las empresas listadas, porque las motiva a desarrollar una mejor cultura de cumplimiento. En las empresas privadas claro que también existen requisitos, pero su cumplimiento puede ser más laxo porque no hay terceros reguladores. Antes de ingresar al mercado de valores, nos preparamos para conformar una empresa con bases de GC, con mejor administración, procesos, sistemas y políticas que nos permitieran reportar a tiempo y atender todos los requisitos que nos solicitaron. Entonces, las empresas públicas sí tienen más obligaciones por cumplir, pero el objetivo a largo plazo es el mismo: generar valor para los accionistas. LO COMÚN ES PERCIBIR AL MERCADO DE VALORES COMO UN ECOSISTEMA EXCLUSIVO, LEJANO PARA LA MAYORÍA DE LAS EMPRESAS. ¿CÓMO SE DIERON CUENTA DE QUE ALSEA PODÍA INGRESAR EN LA BMV CON UN TAMAÑO MENOR AL DE OTRAS ORGANIZACIONES? Gracias a los asesores. Al gestionar un proyecto que funciona y que da resultados, el siguiente paso para crecer es acercarte con bancos, instituciones financieras y asesores para buscar los cursos que abrirán nuevas avenidas de oportunidad. Nosotros conocimos las alternativas y concluimos que la emisión de Capital era la más idónea. Listar en la BMV permite distribuir la oferta del negocio entre un mayor número de inversionistas, y si les entregas buenos resultados y rendimientos, continuarán apoyándote. Este fue el caso de Alsea: después de nuestra primera emisión ya hemos realizado tres o cuatro rondas adicionales de Capital; esto es maravilloso porque mientras continuemos con nuestro proyecto de crecimiento, siempre tendremos inversionistas que nos respalden. MARZO / ABRIL 2017

SI LAS EMPRESAS TIENEN UN BUEN PROYECTO NECESITAN FINANCIAMIENTO PARA REALIZARLO, Y EMITIR EN LA BMV ES UN MÉTODO EXTRAORDINARIO PARA ENCONTRAR CAPITAL

¿CÓMO HAN LOGRADO CONSOLIDAR SU RELACIÓN DE CONFIANZA CON LOS INVERSIONISTAS? Primero, entregando resultados, porque siempre hay que cumplir los compromisos planteados; y en segundo lugar, con transparencia. Siempre debe existir una relación transparente con los inversionistas, informándoles oportunamente de todo lo que está sucediendo en la organización. Gracias a eso, me parece que los inversores reconocen que Alsea es una compañía que se distingue por alcanzar los resultados que se plantea; les brindamos estimaciones de crecimiento y desarrollo que hemos cumplido. Nosotros nos desempeñamos en un sector con alto crecimiento en México y en los países donde participamos; el inversionista conoce esta información, y por eso apuesta para que alcancemos los objetivos planteados. Siempre que Alsea ha acudido al mercado bursátil para levantar dinero, hemos brindado rentabilidad a los accionistas. Esta confianza nos ha impulsado a ser una compañía más inclusiva y transparente, con un buen GC para que todos los colaboradores tengamos la posibilidad de crecer.

¿FUE COMPLICADO IMPLEMENTAR LOS PRINCIPIOS DE GC Y ESTABLECER UN CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN? Al contrario, instaurar el GC y adecuarnos a las recomendaciones de un Consejo de Administración, de los comités de mejores prácticas y al reglamento de la BMV no nos costó mucho trabajo —lo más complejo del proceso fue el tiempo que tardamos en entenderlo, conocerlo, ponerlo en marcha y darle seguimiento—. Para nosotros el GC ha sido fundamental, porque si no lo hubiéramos implementado desde 1997, difícilmente habríamos alcanzado los resultados actuales. En varias oportunidades, el management de Alsea ha propuesto diversos proyectos de diversificación para incursionar como emisora, pero el Consejo de Administración ha votado en contra de las propuestas; mientras que en otros casos, se han propuesto iniciativas de crecimiento que estaban muy alejadas de la razón social de Alsea y que el Consejo reenfocó. Entonces, esta figura nos recuerda que la fortaleza, experiencia y los buenos resultados de la compañía radican en la operación de marcas de éxito probado, y ahí nos hemos mantenido. Cuando existe un Consejo de Administración bien informado, enfocado y con buenas capacidades, no existirá solo una persona con la última palabra, sino un grupo de personas capacitadas que toman mejores decisiones. Honestamente, los requisitos del Gobierno Corporativo son fáciles de implementar; todo lo que se necesita es la voluntad para hacerlo.

PRESENCIA

888 54 78

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

774 22

PERFILES

COSME TORRADO MARTÍNEZ

Es licenciado en Derecho por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), con posgrado en el Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresas (IPADE). En 1990 fundó Operadora D.P., S.A. de C.V., empresa dedicada a la venta de franquicias del sistema Domino’s Pizza, que posteriormente se transformaría en Alsea. Ocupó la dirección general del negocio de 1997 hasta 2004, y posteriormente asumió la presidencia del Consejo de Administración. Tres años después, se desempeñó como consejero delegado para Latinoamérica de Alsea. Desde 2012 funge como líder de Proyecto de Nuevos Negocios Cono Sur, y como consejero patrimonial en el Consejo de Administración de Alsea.

¿QUÉ TANTO INFLUYEN LAS EMOCIONES Y LA PSICOLOGÍA EN EL ÉXITO DE UNA COLOCACIÓN? ¿CÓMO ES QUE LOS DIFERENTES PARTICIPANTES DEL PROCESO LES AYUDARON A TOMAR LAS MEJORES DECISIONES DURANTE EL PROCESO? Desde mi punto de vista, si no hay razones para buscar capital e impulsar el crecimiento del negocio, no tiene sentido que las empresas utilicen el financiamiento bursátil; a menos que el director piense en vender su compañía a través del mercado. Pero si este no es el caso y efectivamente existe un proyecto de crecimiento, es imperativo que las emociones y los consejos íntimos se eliminen de la ecuación. Lo único que se debe buscar es ingresar al mercado para colocarle un mejor precio a la compañía. En nuestro caso, lo que buscamos fue la mejor forma para atraer más recursos, de manera que beneficiaran a los accionistas —no solo para los más insistentes, también para quienes se incorporaron después de la emisión—. El aspecto emocional sí implica un desgaste porque el proceso conlleva temporadas de mucho trabajo, dentro de mercados que se abren o se cierran, y donde las condiciones cambian. Todo eso sí repercute en los nervios, pero cuando hay un buen mercado y cuentas con la asesoría de buenos participantes, el proceso será mejor.

¿QUÉ LES DIRÍA A OTROS EMPRESARIOS QUE BUSCAN COLOCAR DEUDA EN LA BMV, PERO QUE TODAVÍA SE LIMITAN POR LOS PARADIGMAS QUE EXISTEN ACERCA DEL MERCADO BURSÁTIL? ¿QUÉ LES RECOMENDARÍA PARA ANIMARSE A DAR EL SIGUIENTE PASO? Si tienen un buen proyecto necesitan financiamiento para realizarlo, y emitir en la BMV es un método extraordinario para encontrar capital. Funciona y ayuda muchísimo a las empresas —sobre todo a los negocios familiares porque impulsa su institucionalización—. En la BMV existen claros ejemplos de compañías con varios años de cotización, que después de varias generaciones, continúan creciendo, están institucionalizadas y son líderes en sus mercados. ¿DÓNDE ESTARÁ ALSEA DENTRO DE 10 AÑOS? Queremos mantener nuestro liderazgo en la operación de restaurantes de éxito probado. Ya lo hacemos en Latinoamérica, pero nos encantaría ingresar en Europa y el resto del mundo. Esperamos continuar creciendo, incrementar nuestra participación en otros continentes, ser más incluyentes y regirnos por un GC extraordinario, que mejore continuamente. Este es el panorama de oportunidades que esperamos cumplir para Alsea y para nuestros inversionistas en el futuro.

253

650 2

67 MARZO / ABRIL 2017

Unifin Crecimiento a través del cumplimiento

Esteban Muñoz Aguilar / Dirección Editorial

CON MÁS DE 20 AÑOS EN EL MERCADO, LAS BUENAS PRÁCTICAS DE UNIFIN HAN IMPULSADO UN INCREMENTO QUE NO DEJA DE SORPRENDER.

n 2006 Unifin —empresa que ofrece productos enfocados al arrendamiento operativo y factoraje— se sometió a un proceso de calificación para realizar su primera bursatilización de cartera. Con el afán de garantizar que cumplieron con todos los requisitos establecidos por la calificadora, el equipo de Unifin entregó varias cajas con información del negocio en su primera reunión con los analistas. Esta fue la primera certeza que Unifin demostró al mercado, pues aseguró que contaba con prácticas de transparencia y cumplimiento en sus procesos y áreas de control de riesgo. De esta manera, Unifin se convirtió en la primera Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (Sofom) en bursatilizar su cartera, por 200 millones de pesos. Cuatro años antes, Unifin generaba 24 millones de pesos anuales en arrendamiento puro. No obstante, requería de mayor capital para realizar su proyecto de crecimiento. Por eso buscaron apoyo en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) e ingresaron al mercado de Deuda con un papel comercial por 20 millones de pesos a corto plazo. Este primer movimiento catapultó el crecimiento de Unifin y consolidó su fe en el mercado bursátil como fuente de financiamiento. Actualmente, han emitido más de 30 000 millones de pesos en la BMV, y en mayo del 2015 realizaron su Oferta Pública Inicial de acciones por 3 606 millones de pesos.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PERFILES

Desde entonces, las acciones de Unifin (que se cotizaron a 28 pesos por unidad) han acumulado ganancias del 120 % aproximadamente; y a finales del 2016 sus papeles se negociaban en 61.59 pesos y concluyeron con un avance de 3.70 %. Ventas

Utilidad operativa

Utilidad neta

Estado de resultados 2015

6 545.7 mdp

1 423.7 mdp

1 093.5 mdp

Incrementa 5 501 %

Incrementa 4 746 %

Incrementa 7 290 %

Estado de resultados 2004

119 mdp

30 mdp

15 mdp

Fuente: Bolsa Mexicana de Valores

Para lograr este crecimiento exponencial, Unifin debió ingresar en un entorno desconocido y aprender los mecanismos necesarios para competir en el mercado bursátil. De acuerdo con el ingeniero José María Muñiz Liedo, director general de Relaciones Financieras Institucionales de Unifin, esta fue una experiencia extraordinaria que no estuvo exenta de retos:

Entrevista con José María Muñiz Liedo, director general de Relaciones Financieras Institucionales y miembro ejecutivo del Comité de Prevención de Lavado de Dinero de Unifin. ¿CUÁLES FUERON LOS PRINCIPALES CONTRATIEMPOS QUE ENFRENTARON EN SU COLOCACIÓN? ¿CÓMO LOS RESOLVIERON? Un evento preliminar a nuestra Oferta Pública Inicial en la BMV fue la emisión de un bono por 400 millones de dólares en el mercado global, a largo plazo, para blindarnos ante las expectativas cambiantes del mercado. Esto nos costó mucho para prepararnos, pues el due diligence que debimos realizar fue muy laborioso. No solo se tiene que atender a los inversionistas, sino que hay que explicarle a los asesores legales cómo opera la empresa, sus procesos, su Gobierno Corporativo (GC), etc. Además, se deben entregar actas, documentación de todos los comités, información financiera auditada y varios documentos; pero uno nunca espera tener que entregar tal cantidad de información periódicamente. Todo este proceso fue muy pesado y nuevo para nosotros, pero también nos permitió prepararnos para colocarnos en la BMV. En este viaje, es muy importante que las organizaciones piensen muy bien en la información que deben documentar, para organizarla y entregarla con disciplina y orden. En este caso, las empresas medianas tendrán mejores posibilidades de financiarse en el mercado si optimizan su estructuración, inician la implementación de su GC y empiezan a realizar emisiones, acompañados de expertos que les ayudará a entender los procesos necesarios para colocar Deuda o Acciones. MARZO / ABRIL 2017

EL PAÍS NO SOLO REQUIERE EMPRESAS CON AMBICIÓN, SINO ORGANIZACIONES DISPUESTAS A IMPULSAR SU CRECIMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO BURSÁTIL

¿CÓMO SE RELACIONÓ LA IMPLEMENTACIÓN DEL GOBIERNO CORPORATIVO CON SUS AVANCES DENTRO DEL MERCADO BURSÁTIL? Cuando detectamos que nuestro ritmo de crecimiento estaba acelerando entendimos que debíamos imprimir una mayor formalidad en ciertos renglones de nuestra operación. Así iniciamos la implementación del GC, arrancando con la instauración de los comités de Auditoría —pues necesitábamos saber si realmente estábamos dentro de los cánones requeridos por una empresa como la nuestra—; y de Planeación y Finanzas —para balancear adecuadamente nuestros pasivos vs activos, y cumplir con nuestras obligaciones, porque nuestro fondeo es ágil y muy estructurado, ya que nuestros arrendamientos son de 36 y 48 meses. Después instauramos el comité de Sistemas —la columna vertebral de Unifin, pues posibilita una gran cercanía con el cliente, brindando mayor control y seguimiento de todos los procesos y la administración de la cartera—; y finalmente establecimos los comités de Mercadotecnia y de Evaluación y Compensación. Con este proceso, entendimos que la estructura del GC nos permitió mejorar nuestro funcionamiento interno y nuestra transparencia. Ahora, nuestro GC es un respaldo que nos permite realizar nuevas emisiones, pues brinda certidumbre a los inversionistas.

Mientras buscamos el primer bono global de 400 millones de dólares, nuestro papel se sobredemandó nueve veces. Nosotros buscábamos 300 millones de dólares, pero los intermediarios financieros nos pidieron subir la oferta a 500. No podíamos llegar a ese monto porque nuestras calificadoras solo autorizaron una oferta de 300; afortunadamente, al hablar con ellos y compartirles la noticia, se aprobó un incremento de 100 millones en el monto —no pedimos más porque siempre hemos sido una empresa que no va más allá de lo que puede cumplir—. Entonces, cuando llegas al mercado y reconoces que la demanda de tu papel es mayor a la esperada, sientes un gran orgullo por haber vencido los primeros temores y superar los retos del camino.

¿QUÉ TANTO INFLUYERON LAS EMOCIONES Y LA PSICOLOGÍA EN EL ÉXITO DE SU COLOCACIÓN? Es como entrar en mundos desconocidos para el negocio. Por un lado se siente temor, y por otro domina la sensación del gran reto que se llevará a cabo, pues se establecen metas que significan mucho para la empresa.

de Capital, porque cada uno requiere análisis distintos —uno busca crecimiento y otros flujos—. Entonces, los analistas necesitan cambiar de postura constantemente, y esto puede ser complicado por el cuidado que se debe tener en cada análisis. No obstante, pienso que el mercado local tiene muchas bondades: las empresas sienten más confianza al invertir en

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

EN SU OPINIÓN, ¿QUÉ BONDADES OFRECE LA BMV EN COMPARACIÓN CON OTROS MERCADOS BURSÁTILES DEL MUNDO? Creo que el mercado mexicano necesita desarrollarse más. Nosotros no fuimos al mercado global por gusto, sino porque en México no obtuvimos el monto y el plazo que necesitábamos para ofertar nuestro producto, ni a inversionistas interesados. Al desenvolverse en el mercado global, la empresa debe atender tanto a los inversionistas de Deuda como a los

PERFILES

su propio territorio. Además, no deben cumplir con tantos requerimientos como en el panorama global, porque las legislaciones son distintas. Mi recomendación para las empresas mexicanas que buscan salir a Bolsa es que inicien por el mercado local porque es mucho más fácil de entender. ¿CUÁL ES EL ANTES DE UNIFIN COMO UNA ENTIDAD PRIVADA Y EL DESPUÉS COMO EMPRESA PÚBLICA? ¿PODRÍAN DARNOS UN EJEMPLO DE LOS BENEFICIOS DE SU INGRESO A LA BMV Y LOS PARADIGMAS QUE MITIGARON EN EL PROCESO? Antes éramos una empresa reportando continuamente, por ser emisores de Deuda; recurrimos al fondeo, manteniendo un apalancamiento y un índice de capitalización razonable. Al colocar acciones gestionamos un ingreso de capital que nos motivó a estructurar nuestro crecimiento. Ser una entidad pública fortalece a la empresa e incrementa su calificación para obtener mejores tasas de interés y más capacidad para negociar. También requiere profesionalización, transparencia y estructura, así como adquirir la preparación y el conocimiento para responder al mercado. Pienso que colocar Capital fue un gran paso para Unifin pues participar en la Bolsa nos ha brindado grandes experiencias y aprendizaje, porque ya estamos a la luz de todo. Esto quiere decir que debemos ser cuidadosos con la información que manejamos, porque ya no podemos difundir datos que no sean públicos. Entonces, ser una empresa pública también requiere que eduques al personal

¿QUÉ LE DIRÍA A OTROS EMPRESARIOS QUE BUSCAN COLOCAR DEUDA EN LA BMV, PERO QUE TODAVÍA SE LIMITAN POR LOS PARADIGMAS QUE EXISTEN ACERCA DEL MERCADO BURSÁTIL? El proceso no es realmente complicado, pero tampoco es sencillo; más bien es una experiencia de aprendizaje y crecimiento. Se trata de ir paso a paso, haciendo los cambios necesarios para ser más estructurados e instaurar un buen GC. A veces somos reacios a implementar más controles en el negocio, pero si lo hacemos con una buena planeación, será ordenado y el personal lo asimilará con facilidad. Quizá sea complicado, pero estas son estructuras necesarias para garantizar el orden, el cumplimiento y la institucionalización requeridas para buscar financiamiento en el mercado de valores. Todo eso es agradecido por las calificadoras, facilita el ingreso a la Bolsa y es más sano para la empresa. Siempre existirá algún atisbo de duda porque actores externos conozcan la información del negocio, pero mientras más se crezca en el mercado formal, cumplir con este requisito beneficiará mucho a la empresa. Es gracias a la BMV que Unifin ha alcanzado el crecimiento y los logros actuales. Nos interesa seguir porque el financiamiento bursátil es una de las formas más eficientes y transparentes para fondearnos. Si hay más negocios interesados en colocar Deuda o Acciones, lo mejor es hacerlo paso a paso, recordando que el mercado de valores los beneficiará muchísimo; en ocasiones no se logra entender sus ventajas hasta que se está dentro.

en estas formas. No obstante estos contratiempos, creo que las recompensas son mucho mayores que cualquier obstáculo que pudiera presentarse en el proceso de colocación. Al final, el país no solo requiere empresas con ambición, sino organizaciones dispuestas a impulsar su crecimiento a través del mercado bursátil. MARZO / ABRIL 2017

ION Financiera Practicantes de la agilidad bursátil

EN SOLO CINCO AÑOS, ION HA AMPLIADO SUS FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y AUMENTADO SUS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO E INVERSIÓN, GRACIAS A SUS ESFUERZOS POR PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES.

Esteban Muñoz Aguilar / Dirección Editorial

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

PERFILES

ES BUENO SABER QUE

308 millones de pesos al primer trimestre del 2016 Su tasa de interés en el mercado de Deuda fue de 6.91 % Su plazo de pago de la primera emisión fue de 168 días

• Su capital contable fue de • •

• Su garantía, quirografaria • Su costo de listado fue

unque comenzaron labores en 2011, los ambiciosos proyectos de ION Financiera —una Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (SOFOM) especializada en otorgar créditos hipotecarios e inmobiliarios— han impulsado el crecimiento de la empresa desde sus inicios, para ofrecer las mejores opciones de crédito a sus clientes. Por eso, uno de sus principales objetivos fue ingresar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Es común pensar que únicamente los grandes corporativos pueden ingresar en la BMV, pues solo ellos tienen el capital necesario para participar en el mercado. ION Financiera demuestra lo contrario: en 2015 registró ventas anuales de 45 millones de pesos; además, la crisis económica del 2008 eliminó las posibilidades de financiamiento para las SOFOMES del sector inmobiliario. Naturalmente, el proceso de ION para ingresar al mercado de valores debió ser cuidadoso, así que comenzaron con una emisión pequeña. ION Financiera inició su proceso de colocación en 2016, acompañada por la BMV para conformar procesos, sistemas y auditorías sólidas, un buen Gobierno Corporativo y los elementos necesarios para garantizar una emisión de Deuda exitosa. De esta forma y a petición propia, en 2015 ION se convirtió en la primera SOFOM regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV); y un año después celebró la emisión de su programa de papel comercial de corto plazo por 200 millones, con una primera colocación por 50 millones de pesos. En una breve charla con Eduardo Gastelú, director de Administración y Finanzas, conocimos las claves que permitieron a ION Financiera listarse en el mercado de Deuda, así como los beneficios que ha obtenido gracias al financiamiento en la BMV.

ENTREVISTA CON EDUARDO GASTELÚ, DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS DE ION FINANCIERA LO COMÚN ES PERCIBIR AL MERCADO DE VALORES COMO UN ECOSISTEMA LEJANO PARA LA MAYORÍA DE LAS EMPRESAS. ¿CÓMO LOGRARON INGRESAR EN LA BMV CON UN TAMAÑO MENOR AL DE OTRAS ORGANIZACIONES? Desarrollamos una estrategia puntual con ayuda de Punto Casa de Bolsa —nuestro intermediario colocador— para encontrar a los inversionistas adecuados. Ya que nuestro programa era de corto plazo, no podíamos acercarnos a inversionistas institucionales como las Afore. Más bien nos acercamos con instituciones como fondos de inversión de renta fija y cajas de ahorro, y desarrollamos un plan de trabajo con pasos bien pensados. Por ejemplo, este año esperamos colocar 150 millones de pesos restantes, con nuevas emisiones de seis meses, a un año de plazo; mientras que el año pasado realizamos nuestra primera emisión a seis meses, que en diciembre volvimos a vender a un plazo de un año. Así, no obstante la incertidumbre actual del mercado, logramos ampliar el plazo de la colocación a un año. ¿CUÁLES FUERON LOS PRINCIPALES CONTRATIEMPOS QUE ENFRENTARON EN SU COLOCACIÓN? Si tomas la dirección correcta, el proceso es muy ágil, transparente y rápido. Afortunadamente, nosotros hemos contado con un Gobierno Corporativo (GC) muy sólido desde que iniciamos operaciones —este es un prerrequisito fundamental para cotizar en la BMV—. Desde 2011 tenemos a consejeros independientes en

MARZO / ABRIL 2017

LAS EMPRESAS QUE NO ESTÁN INSTITUCIONALIZADAS NO TIENEN ACCESO AL MERCADO; POR TANTO, SUS COSTOS DE FINANCIAMIENTO SON MAYORES

el Consejo de Administración y en los comités de Crédito, de Riesgos, de Auditoría y de Tecnologías de la Información. Nos propusimos establecer un GC robusto porque sabíamos que, eventualmente, accederíamos al mercado de valores. Por otro lado, desde hace más de tres años somos auditados por Deloitte, y esto también es muy importante para los inversionistas: contar con auditores independientes, de prestigio internacional. Otro proceso importante y necesario fue la calificación. Nosotros realizamos el ejercicio, contamos con dos calificaciones de riesgo contraparte y una como administrador de activos financieros. Otro aspecto importante es la transparencia en la información. Nosotros colocamos toda nuestra información financiera en nuestro sitio web de manera trimestral, y la información dictaminada de manera anual, para brindar más certidumbre a los inversionistas. Esta tampoco es una tarea complicada, solo se necesita dedicación. Se trata de información que cada empresa debe tener a la mano para realizar una buena gestión del negocio. Al final, toda la dirección de ION Financiera se enfocó en acceder al mercado: desarrollamos un GC sólido, realizamos auditorías y obtuvimos calificaciones de agencias internacionales. Todo esto le brinda tranquilidad al mercado, pues los inversionistas saben que tratarán con una empresa que tiene claridad en su proceso de institucionalización. Después de cumplir estos requisitos, el trámite para ingresar a la BMV fue muy ágil. ¿CÓMO SE RELACIONA LA IMPLEMENTACIÓN DEL GOBIERNO CORPORATIVO CON SUS AVANCES DENTRO DEL MERCADO BURSÁTIL? Siempre tuvimos claro que el desarrollo de ION Financiera requería un GC robusto. En ese sentido, siempre consideramos

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

que la institucionalización beneficia nuestras operaciones y nuestro estatus como entidad regulada por la CNBV. Si una compañía realmente considera un proyecto de desarrollo y crecimiento, la mejor manera de lograrlo es instaurando un Gobierno Corporativo sólido, porque eso es lo que los inversionistas premian. Las empresas que no están institucionalizadas no tienen acceso al mercado; por tanto, sus costos de financiamiento son mayores. Cuando se busca financiar al negocio con bancos comerciales o bancas de desarrollo, la prima de riesgo será mayor porque la empresa no cuenta con un GC robusto. GENERALMENTE SE PIENSA QUE LA INVERSIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL SOLO ES PARA CORPORATIVOS MULTINACIONALES, CON ALTOS INGRESOS Y EXPERTOS EN LA MATERIA ¿DIRÍA QUE ESTA ES UNA ACEPCIÓN FALSA? El recelo al mercado es un tabú que debemos eliminar, porque el proceso es realmente ágil. La BMV cuenta con una gran variedad de instrumentos que se pueden aprovechar, sin buscar grandes cantidades de recursos. Las compañías dicen que su tamaño es pequeño y que nadie va a notar una colocación pequeña. Eso no es cierto, nosotros somos la prueba: ION Financiera era una empresa relativamente nueva cuando se acercó a la BMV; fuimos por una cantidad que era insignificante para muchos, pero logramos acceder en el mercado de Deuda a corto plazo. Para nosotros, este fue el primer paso para colocarnos y generar el posicionamiento de ION Financiera en el mercado. En este sentido, creo que las empresas deberían acercarse a la BMV y con intermediarios colocadores que los asesoren

PERFILES

correctamente para entender que el proceso no es complejo. Para acceder al mercado no se necesita tener un gran tamaño ni un nivel de ventas gigantesco.

clientes; pero el objetivo es que las ventas de nuestros activos sean de largo plazo. Entonces, continuaremos buscando fondeos de largo plazo en el mercado, con costos competitivos.

HAY EMPRESAS QUE PODRÍAN HABER DADO MARCHA ATRÁS DURANTE AL PROCESO DEBIDO A LA DURACIÓN Y REQUISITOS QUE IMPLICA ¿QUÉ MOTIVÓ A ION FINANCIERA PARA SEGUIR ADELANTE? Siempre tuvimos claridad en el proceso, por eso nunca enfrentamos un obstáculo que nos obligara a detenernos. No obstante la incertidumbre —realizamos la renovación en diciembre del 2016, conociendo los resultados electorales de Estados Unidos—, uno debe avanzar con la convicción de que el mercado está ahí, y el único cambio que puede suceder está en la percepción del riesgo. Pero, en nuestro caso, nunca hubo algún suceso que nos forzara a detener el proceso, porque el mercado sigue.

¿HAY ALGÚN PARADIGMA DEL FINANCIAMIENTO BURSÁTIL QUE ION FINANCIERA LOGRÓ DESMITIFICAR AL CONCLUIR SU PROCESO DE COLOCACIÓN? Más que un paradigma, fue la percepción del mercado hacia las SOFOMES del sector inmobiliario. Tuvimos que romper esa mala concepción porque nosotros no trabajamos de la misma forma que otros intermediarios en el pasado. La principal diferencia para lograrlo fue el GC, porque al incluir a consejeros independientes tanto en el Consejo de Administración como en los comités de apoyo, garantizamos que las decisiones se toman de la mejor manera para el negocio, sin generar conflictos de interés.

¿PODRÍAS MENCIONAR ALGUNOS DE LOS BENEFICIOS DE SER UNA EMPRESA PÚBLICA? Como empresa pública, mientras mejoremos nuestras calificaciones e incrementemos nuestra proyección en el mercado, tendremos la capacidad (es parte de nuestros objetivos) para acceder a nuevas fuentes de fondeo; y en términos de profundidad, accederemos a productos bursátiles más estructurados, sofisticados y de mayores plazos. ION Financiera se desarrolla en un sector donde los activos y los créditos son de largo plazo. Nuestra primera emisión permitió que nos posicionáramos en el mercado y que atendiéramos las necesidades a corto plazo de nuestros

¿QUÉ LE DIRÍA A OTROS EMPRESARIOS QUE BUSCAN COLOCAR DEUDA EN LA BMV PERO QUE TODAVÍA SE LIMITAN POR LOS PARADIGMAS QUE EXISTEN ACERCA DEL MERCADO BURSÁTIL? ¿QUÉ RECOMENDACIONES LES HARÍA PARA ANIMARSE A DAR EL SIGUIENTE PASO? Lo más importante es que estén convencidos de que acceder al mercado es la mejor opción para sus negocios, dada la profundidad que obtendrán con el acceso a nuevos instrumentos de financiamiento y a la reducción de costos. Además, deben guiarse por la asesoría de quien conoce mejor el proceso: la BMV, y posteriormente un intermediario colocador que se enamore de tu producto. Con estos componentes, cualquier colocación será exitosa.

MARZO / ABRIL 2017

ESCUELA BOLSA MEXICANA

FORMANDO A LAS NUEVAS GENERACIONES BURSÁTILES

Alejandra Valenciano Ortega / Editora Asociada

DEBIDO A LA AMPLITUD DE SU OFERTA ACADÉMICA Y AL EXPERTISE DE SUS DOCENTES, CUALQUIER PERSONA INTERESADA PUEDE APRENDER DEL MERCADO DE VALORES.

L 88

a cultura financiera es parte fundamental de la sostenibilidad personal y empresarial. Lamentablemente, esta es una enseñanza que el país está atendiendo ‘a paso de hormiga’, convirtiéndose en un área de oportunidad importante para las instituciones de educación superior, como materia de tronco común para todas las carreras. Quizá persista la idea de que necesitaremos estos conocimientos hasta la edad adulta. ¿Pero por qué esperar? Si formamos desde ahora a los jóvenes y demás personas que adolecen del tema, tendremos una sociedad con arraigados hábitos de ahorro, con un correcto manejo de la deuda y conformada por jóvenes y adultos que saben planear y administrar su futuro. Este es tan solo uno de los objetivos que tiene la Escuela Bolsa Mexicana.

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

REPORTAJE

UNA EXPERIENCIA EDUCATIVA ALTAMENTE SENSORIAL La Escuela Bolsa Mexicana fue creada en el año 2002 con el fin de promover la cultura financiera y formar profesionales con un alto grado de responsabilidad y ética en el mercado de valores. A diferencia de otras instituciones que ofrecen cursos de educación bursátil, en las que hay que asistir periódicamente a un salón de clases para empaparse de los conocimientos de un profesor, capacitarse en la Escuela Bolsa Mexicana es una experiencia completamente sensorial que permite a los alumnos adentrarse en la cotidianeidad del mercado de valores y relacionarse con sus principales actores. A decir de la propia institución educativa “No es solamente sentarte en una banca y escuchar, es llegar a la Bolsa y vivir el conjunto de cosas que pasan alrededor de ella; conocer el piso de remates, acercarte realmente a los intermediarios que viven día con día el tema del mercado de valores. Es una mezcla entre la teoría y la práctica que no se da en muchos lugares, y aquí se presenta de una manera muy actual, de acuerdo con lo que está sucediendo en el mercado”. Es gracias también a esta sensibilidad y cercanía de los profesores con el acontecer del mercado de valores que todos los cursos y programas de la Escuela Bolsa Mexicana se actualizan constantemente. “Un curso que se dio en enero, pero que vuelve a darse en septiembre, tiene ciertos cambios en la información, un componente de lo que pasó en los últimos meses” comenta Roberto Gavaldón Arbide, Director de Educación de la Bolsa Mexicana. “Eso lo agradecen mucho los alumnos y no se ve en muchas universidades”. Otro diferenciador importante es la calidad de su plantilla docente. “Buscamos que la persona que te da el curso no solamente tenga la teoría, sino que sea también la persona que se dedica a esto, que sea realmente un especialista completo, tanto en la teoría como en la práctica”, concluye Gavaldón Arbide.

EN BUSCA DE NUEVAS OPCIONES FINANCIERAS Aunque la Escuela Bolsa Mexicana funciona desde hace 15 años, probablemente sus mayores retos están por venir, y es que la cultura financiera de nuestro país está viviendo un auge y un cambio generacional que han dado pie a que públicos cada vez más diversos y especializados se interesen por participar de los beneficios del mercado bursátil. Al respecto, Sandra Sánchez Meza, especialista comercial de la Escuela Bolsa Mexicana, comenta: “Este creciente interés en la Bolsa también se debe un poco a la necesidad de la gente por buscar otras opciones en el mercado. Ya no quieren guardar el dinero en el colchón, pero tampoco les da tanta confianza dejarlo en el banco, porque al final no les ofrece mucho por tener sus cuentas; al contrario, requieren un saldo mínimo, cobran comisiones, etc. Las ventajas de estar en el mercado son mejor rendimiento, saber que el dinero va a crecer y que no se quedará estancado. Además, los alumnos que egresan están más preparados para afrontar tiempos de crisis, conocen más formas para proteger su dinero y saben cómo invertirlo”. La amplitud de la oferta académica permite que cualquier persona interesada pueda aprender del vasto mundo de la Bolsa y del mercado de valores, sin importar su experiencia previa. “Hay personas que no tienen experiencia en el tema, pero quieren aprender cómo empezar a incrementar su patrimonio. Incluso, hay quienes no tienen nada que ver con el mercado de valores, ni con las finanzas o alguna disciplina asociada, pero que han obtenido una certificación de la Escuela”, apunta Sánchez Meza. “Además, podemos recibir a personas desde los 18 hasta los 60 años, porque nuestro nicho no está cerrado a un solo nivel ni a un solo rango de edad”.

MARZO / ABRIL 2017

Oferta académica Básicos • • • • •

Bases para el análisis gráfico en el mercado de valores Bases sobre el mercado de valores Inducción al mercado de valores Inducción al mercado de derivados ABC para invertir en bolsa

Especialización • • • • • • • • •

Excel aplicado a las finanzas Análisis e interpretación de estados financieros Requerimientos de Basilea III Excel, macros y visual basic para aplicaciones Seminario de inversiones y teoría de portafolios Análisis técnico y fundamental Contratos de futuro y opción MexDer Exchange-Traded Funds (ETF) Instrumentos de inversión como Fibra, Fibra E y ETF

Diplomados • • • •

Diplomado en finanzas corporativas Diplomado en gobierno corporativo Diplomado en análisis financiero Diplomado en finanzas bursátiles

Certificación

• Certificación en materia de inversiones para ejecutivos de afores y Siefores (curso de preparación). • Certificación de auditores y oficiales de cumplimiento (curso de preparación). • Asesor en estrategias de inversión (curso de preparación). • Programa para la preparación del examen uniforme de certificación contadores.

Otros • • • •

Calidad en el servicio . 7 llaves del éxito en las ventas. El liderazgo como motor de cambio. Mi plan de negocio.

PARA SABER MÁS Conoce más sobre la Escuela Bolsa Mexicana • escuelabolsamexicana@grupobmv.com.mx • www.bmv.com.mx/es/escuela-bolsa-mexicana 90

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

DE CARA AL FUTURO BURSÁTIL La Escuela Bolsa Mexicana está consciente de la magnitud de los retos venideros, y también está preparada para afrontarlos manteniéndose siempre a la vanguardia tecnológica y académica. En este sentido, y ante la creciente demanda, se inauguraron las nuevas instalaciones académicas dentro del propio edificio de la Bolsa Mexicana de Valores. Estas nuevas aulas cuentan con toda la infraestructura tecnológica para atender a quienes se inscriban en medio de un ambiente altamente profesional y con instalaciones de primer nivel y mejor equipadas que potenciarán las capacidades de los alumnos. Otros de los grandes planes a corto plazo es crear una bolsa de trabajo que conecte a los egresados de la Escuela con las instituciones y personas interesadas en asesoría y servicios financieros. Por último, se proyecta construir un museo interactivo para introducir a los jóvenes en la cultura financiera y el funcionamiento del mercado bursátil. La Escuela Bolsa Mexicana está avalada como instituto capacitador por la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB) y por la Secretaría del Trabajo y Previsión Social (STPS). También es la única institución autorizada para certificar a los ejecutivos de inversiones de afores y siefores. Y aunque la mayoría de sus cursos son presenciales, también cuenta con programas a distancia —uno de los objetivos para 2017 es ampliar la gama de cursos en línea— para tomarse a través de internet. Acercando cada vez más el mercado de valores a la población general, la Bolsa cumple su objetivo de democratizar la educación bursátil en nuestro país. Si las personas tienen las herramientas para identificar cómo es que sus decisiones financieras afectan su calidad de vida, empezarán a tomar cartas en el asunto. De esta manera, la Escuela Bolsa Mexicana apuesta por impulsar la calidad educativa en la materia, generando así una cultura financiera responsable, a nivel nacional.

Bici-

máquinas Una idea loca con impacto social

Mediante el poder de los pedales, el guatemalteco Carlos Marroquín ha contribuido a elevar la calidad de vida de las comunidades rurales de su país. Alejandra Valenciano Ortega / Editora asociada Fotografías cortesía de la Revista Anfibia.

Te has preguntado cómo sería tu vida cotidiana si desapareciera la energía que hace funcionar a los electrodomésticos con los que resuelves tus necesidades más básicas? Las bicimáquinas son artefactos sencillos y económicos que se accionan con la energía que generan tus piernas al pedalear y son capaces de realizar diversas actividades mecánicas como extraer agua, licuar frutas, desgranar maíz, moler café o lavar ropa, entre otras tareas.

Reconstruir con bicitecnología Las bicimáquinas surgieron hace 20 años en San Andrés Itazapa, Guatemala, y desde entonces han hecho más fácil la vida de los habitantes de comunidades rurales, desde América hasta África. Sin embargo, también se presentan como una opción cada vez más viable para las ciudades que dependen completamente de los combustibles fósiles y las fluctuaciones económicas de éste.

Carlos Marroquín se declara “culpable” de la existencia de las bicimáquinas. Nos cuenta que su principal motivación

para crearlas fue ayudar a las familias guatemaltecas, devastadas tras la guerra civil que azotó a aquel país por casi 40 años y dejó cientos de miles de muertos, desaparecidos y desplazados. “En ese tiempo yo buscaba un mecanismo para ayudar directamente a las familias de escasos recursos y facilitar sus labores cotidianas. Veíamos que en las comunidades el problema que tenían es que era muy difícil desgranar el maíz; lo hacían a mano o lo molían en las piedras. De ahí nació la idea para implementar el molinito de mano a una bicicleta. Al principio, me dijeron que estaba loco, que eso no funcionaba, y pues 92

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

SOBREMESA

bueno, tuve dificultades. Imagínate decirle a una señora de nuestra cultura: ‘deje de moler a mano y súbase a una bicicleta’; no era conveniente porque iba contra su cultura, contra sus costumbres. Pero cuando vieron cómo empezó a trabajar la maquinita, ellos mismos dieron nuevas ideas y de ahí nació el modelo estándar que hoy tenemos”.

Ahora, las bicimáquinas hablan por sí solas: exis-

ten más de 20 diseños (bicilicuadoras, bombas de agua,

ES INTERESANTE IR A LOS PAÍSES DESARROLLADOS, PORQUE NO SE IMAGINAN QUE EN LATINOAMÉRICA TAMBIÉN SE HACEN COSAS INNOVADORAS.

generadores de electricidad, molinos de nixtamal y café, compactadoras, desgranadoras de maíz y de macadamia,

despulpadoras de tamarindo, bicilavadoras, entre otras) y

y esperanzador de Carlos: la Escuela de Bici-Tecnología Apro-

Marroquín continúa generando nuevos modelos todos los

piada, que ofrece cursos intensivos para crear bicimaquinas.

días.

Al finalizar el programa, las creaciones de los alumnos

Además, Bici-Tec alberga el proyecto más ambicioso

“En ese tiempo (1997) nos visitaron unos canadien-

son donadas a familias guatemaltecas. La Escuela de Bici-

ses que querían implementar la bicicleta como medio de

Tecnología Apropiada ha recibido alumnos provenientes de

transporte en Guatemala. Trabajé algunos meses con ellos

Kenia, Tanzania, Bolivia, Brasil, Costa Rica, Salvador, México,

de voluntario y me dieron la oportunidad de desenvolver el

Estados Unidos y algunos países de Europa.

talento que yo tenía. Yo les dije que tenía algunas ideas locas difícil ir a una comunidad a decirles que usaran un nuevo

Embajador del ingenio latinoamericano

aparato; además, en esa época estar con extranjeros era

La idea loca de Carlos ha llegado mucho más lejos de lo

y así empezamos a hacerlas realidad. Pero como decía, era

como estar con los ‘contra’ del Ejército. Era muy peligroso.

que él mismo pensaba: sus creaciones han sido elogiadas

Entonces lo que hicimos fue ir directamente con las familias en las que

por las universidades y empresas más prestigiosas del

confiábamos para poner en práctica las bicimáquinas”.

mundo. “Nunca me imaginé tanto, porque yo no estudié para eso, estudié hasta nivel básico. Mi idea sólo era dejar

El sueño convertido en empresa

algo a la sociedad”.

También ha presentado sus bicimáquinas en las se-

Una bicimáquina es capaz de acelerar hasta ocho veces la realización

des estadounidenses de Google y Facebook, en el Instituto

de cualquier actividad manual. Para dimensionar el impacto que su

Tecnológico de Massachussets y en 16 universidades más de

invento ha tenido en las comunidades rurales del mundo, Carlos hace

Estados Unidos y una de Canadá. “Fue una gran experiencia.

un cálculo rápido: antes, desgranar 360 kilos de maíz, le tomaba a una

Me gustó ver todo el interés que tiene la gente en algo que

familia al menos ocho horas. Con la bicimáquina pueden hacerlo en

en un inicio yo pensé que no iba a funcionar, y ahora tiene

tan solo una hora.

un gran impacto; todo mundo quiere aprender a hacerlo,

En un inicio, Carlos canalizó su idea a través de una organiza-

son como semillas que voy sembrando. Es interesante ir

ción civil. Sin embargo, después de algunos sinsabores decidió hacer

a los países desarrollados, porque no se imaginan que

Bici-Tec, una empresa familiar cuyo principal objetivo es promover el

en Latinoamérica también se hacen cosas innovadoras,

desarrollo sostenible a través de las bicimáquinas. La compañía tie-

reflexiona Carlos. “Por eso no estoy de acuerdo con las

ne el apoyo de una Junta Consultiva (integrada por constituyentes y

personas que ponen fronteras o nos dicen tercermundistas,

partes interesadas) y de un grupo de trabajo internacional que ayuda

porque todo mundo tiene talento”

con labores logísticas y técnicas. Para ser sostenible, Bici-Tec cuenta con una tienda de bicis y un taller de fabricación de bicimaquinas que generalmente son exportadas.

Conoce más de Bici-Tec, la historia de las bicimáquinas y cómo elaborarlas. goo.gl/nkjlWG goo.gl/Nd7PG6 goo.gl/hBX27Q

MARZO / ABRIL 2017

Acerca del arte Las máscaras de Yukio Mishima En mi profesión existe una gran contradicción que consiste en tratar racionalmente lo absolutamente indefinible e impalpable: la mente humana Sebastián Pérez Ortega / Redacción

l 25 de noviembre de 1970, el autor Kimitake Hiraoka —que prefería firmar sus obras como Yukio Mishima— y cuatro miembros de su milicia privada, irrumpieron en un cuartel militar de Tokio para instigar un golpe de Estado y restaurar el poder del emperador después de su derrota en la Segunda Guerra Mundial. Su discurso solo consiguió irritar a los soldados del cuartel, quienes abuchearon al escritor. Algunos especulan que el autor sabía que este sería un acto fútil, pues eligió concluir el ‘incidente Mishima’ —como se le conoce al suceso— cometiendo seppuku, el suicidio ritual reservado para la clase samurái.

El cenit El autor tres veces considerado al Nobel de Literatura planeó este ‘renacimiento’ del nacionalismo japonés durante un año; solo los cuatro jóvenes que lo acompañaron conocían el desenlace de aquel acto. Incluso, él mismo bromeaba diciendo que podría morir después de completar su obra maestra: El mar de la fertilidad (1969-1971). Esta tetralogía está compuesta por Nieve de primavera (1969), Caballos desbocados (1969), El templo del alba (1970) y La corrupción de un ángel (1970). La historia principal narra los esfuerzos de Shigekuni Honda por salvar las reencarnaciones de su amigo Kiyoaki de una muerte prematura.

Mishima concluyó El mar de la fertilidad y envió el manuscrito a sus editores semanas antes de su golpe de Estado, por lo que la cuarta parte de esta tetralogía se publicó póstumamente. Actualmente se considera una de las visiones más completas del Japón de los inicios y la posguerra del siglo XX; El mar de la fertilidad encapsula diversas creencias de Mishima respecto al nacionalismo, la belleza, la juventud, la vejez, la sexualidad y la muerte. Estas facetas personales fueron representadas continuamente en la obra de Mishima a través de distintos personajes. 94

WWW.MEJORESPRACTICAS.COM.MX

SOBREMESA

El cuerpo Mishima no siempre fue un individuo fuerte ni arrogante. En Confesiones de una máscara (1949), la novela que lo lanzó al estrellato con tan solo 24 años, él narra que su cuerpo era débil y enfermizo. Además, la sobreprotección de su abuela materna —quien lo separó de su familia y lo cuidó durante los primeros años—, entorpeció su crecimiento emocional, hasta que logró regresar con su madre. Paulatinamente, Mishima cultivaría un meticuloso ciudado de su cuerpo por medio de un régimen de artes marciales y sesiones de gimnasio. Su confianza y narcisismo incrementaron tanto que se convirtió en modelo y actor, además de que plasmó este cuidado de su cuerpo en Sol y acero (1968), un ensayo sobre fisicoculturismo y la relación del escritor con su propia fisicalidad.

La belleza Otra de las dolencias infantiles de Mishima fue el tartamudismo, que también utilizó como recurso narrativo en El templo del pabellón de oro (1956), parcialmente inspirada en el famoso incendio de un monumento nacional japonés —construido en el siglo XIV y salvado de la destrucción en varias ocasiones—, perpetrado por un joven budista. En la novela, la obsesión con la belleza del pabellón y las limitaciones físicas del monje impiden su búsqueda de intimidad con algunas protagonistas. Esto lo lleva a distorsionar su fascinación por el templo y a ‘destruir’ la belleza que lo aprisiona.

La naturaleza humana Quizá los temas más presentes en la obra de Mishima son la juventud, la sexualidad, la vejez y la muerte. Una de las primeras obras donde los exploró detenidamente fue El color prohibido (1951-1953). Publicado en dos partes, el libro narra la envidia de un respetado autor por la juventud y belleza de un joven estudiante, a quien aconseja en diversas maquinaciones sentimentales, solo para estar junto a él durante el mayor tiempo posible.

La nación Por otro lado, el radicalismo de Mishima siempre fue una cuestión controversial que lo alienó de muchos de sus compatriotas. En ocasiones denunció al emperador Hirohito de abandonar su estatus ‘divino’ después de perder la Segunda Guerra Mundial, y también argumentó que debía abdicar por su responsabilidad hacia los muertos y las familias que sufrieron en el conflicto. Así lo informó en Patriotismo (1961) un relato que pone en juego la lealtad hacia los compañeros en armas o hacia los generales que dirigen el campo de batalla desde un baluarte.

La forma en que concluyó su vida solo eleva el compromiso que tenía por expresar sus principales pa-

siones, así como la imagen de una nación que decidió reflejar en sí mismo. Sin duda, es difícil determinar en qué puntos de las letras de Yukio Mishima inicia su vida real y terminan las creaciones que legó a la literatura.

MARZO / ABRIL 2017