Origines de la Administración Financiera La administración financiera se relaciona con documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de los mercados de capital, donde todos los datos y registros financieros anteriormente no eran como lo que se utilizan actualmente ya que ni siquiera existían reglamentaciones que hicieran necesaria la divulgación de la información presentada de manera financiera, ya que esta iba en aumento de acuerdo con el interés en las consolidaciones y funciones. Es allí donde en la década de 1920 con respecto a las innovaciones tecnológicas y las nuevas industrias provocaron la necesidad de la utilización de la mayor cantidad de fondos, donde se impulso el estudio de las finanzas para poder destacar la liquidez y el financiamiento de las organizaciones para la enseñanza de finanzas. Durante la década de 1940 hasta los principios de 1950, fue allí donde las finanzas siguieron un enfoq1ue de manera tradicional el cual se desarrolló de 1920 a 1930. Estos analizaban a la organización desde un punto de vista ajeno a la misma, es decir, como si pudiera ser un inversionista, pero no ponían énfasis alguno en la toma de decisiones dentro de esta. A mediados de la década 1950 adquirieron papel importante llamado el presupuesto de capital y las consideraciones relacionadas con el mismo. En 1960 con el desarrollo de la teoría del portafolio y su aplicación a la administración financiera el cual se considera un acontecimiento importante, presentado por Markowitz en 1952 y perfeccionada por Sharpe, Lintner ; esto explica que el riesgo de un activo individual no debe ser juzgado sobre la base de las posibles desviaciones del rendimiento que se espera, más bien en relación con su contribución marginal al riesgo global de un portafolio de activos. En los años de 1970 se perfecciono el modelo de fijación de precios de los activos de capital de Sharpe para evaluar los activos financieros, esto demostraba que parte del riego de la organización no tenía importancia para los inversionistas de la empresa, ya que se podía diluir en los portafolios de las acciones en su poder, de igual manera en los años de 1980, grandes avances intelectuales de la valuación de las organizaciones en un mundo donde reina la incertidumbre. El papel de los impuestos personales en
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