El poder adquisitivo de la moneda y la estructura social

cuando, a partir de 1939, MÁs o Menos, coMenZó a acentuarse un notorio proceso de inFlación, se vio el desMedro econóMico de Quienes dependÍan de acciones o valores de rÉdito FiJo y taMbiÉn de Quienes eran eMpleados o pensionistas del estado.

denuncias vuélvense mucho más insistentes en 1904 y 1906 debido, entre otras causales, al aumento de la población urbana, la tendencia de los cultivos de la costa a preferir los de exportación y sobre todo, los impuestos en relación con artículos de consumo. Este estado de cosas coincide, por lo demás, con un fenómeno de recuperación de precios que supera las fronteras del país. Pero, con todo, se extiende entonces un techo de estabilidad con la política de equilibrio presupuestario que va a deteriorarse a partir de 1909, a la que acompaña la firmeza de la situación económica y de los mercados para los productos nacionales, dentro de sus límites de modestia. A consecuencia de la Primera Guerra Mundial los precios ascienden atropelladamente. Pierde la moneda su valor adquisitivo aunque sin llegar a extremos catastróficos, por la estabilidad que se logra en su régimen. Aparecen los primeros exponentes de la legislación sobre artículos de primera necesidad. Los años de 1920 y 1921 son típicos de alza de precios, y presentan, además, la baja del cambio.

El alza de precios se acrecienta en 1925, 1926 y 1927. La ley N° 523 de 6 de noviembre de 1926 eleva por un año los derechos de importación de los artículos de lujo. La depresión iniciada en 1929 acentúa la tendencia a la baja de precios que coincide con la baja del cambio. Los índices de precios medios al por mayor publicados en el Extracto Estadístico (inferiores que los de los precios al menudeo) señalan las siguientes cifras con relación al año 1913 (100):

1923 : 189 1924 : 192 1925 : 202 1926 : 203 1927 : 203 1928 : 192 1929 : 186 1930 : 178 1931 : 175 1932 : 170

Otros cálculos, también de origen oficial, exhiben algunas variantes con estas cifras, dentro de la analogía en la tendencia general. El descenso prosiguió en los años siguientes como ya se ha anotado en los capítulos respectivos, y duró hasta 1934.

el pOder adQUiSiTiVO de la MOneda Y la eSTrUcTUra SOcial.- Las fluctuacio-

nes en los precios dan la clave sobre el poder real adquisitivo de la moneda, inciden sobre la economía de las distintas clases sociales y provocan a veces verdaderos cambios de estructura. No debe olvidarse, sin embargo, que la aparición de la moneda sana al implantarse el patrón de oro y el mantenimiento de ese principio en una lucha heroica a partir de 1914 evitaron, a pesar de todo, sucesos tan trágicos como los que se produjeron en relación con la ruina de medianos o pequeños rentistas con la depreciación del billete en 1887. Pero la tendencia a la baja en el cambio, aun en años prósperos del siglo XX después de 1915, implicó un factor favorable para el sector de los exportadores (1). Con todo, no se produjo en el curso del tiempo aquí estudiado, un proceso inflacionista en gran escala que redujera en forma fundamental el poder adquisitivo de la moneda peruana. Al amparo de esta situación de relativa estabilidad pudo tomar incremento

(1) Sobre el agudo problema que para ellos surgió, sin embargo ,en 1918, véase el capítulo respectivo.