LeasingTime 1/2016

LA RIVISTA DELLA LOCAZIONE FINANZIARIA

anno XII n. 1 Gennaio-Febbraio 2016

creative C/1516/2008

€ 5,00

editoriale

Benvenuti ...con il maestro Benvenuti in copertina al dodicesimo anno di LeasingTime (della nuova serie, perché siamo nati prima).

I numeri di fine anno hanno consolidato il segno positivo e iniziamo il 2016 incuriositi e interessati dalle nuove prospettive.

Il 2015 si è chiuso a quota17 miliardi di nuovi investimenti (+5,51%) con oltre 369.000 nuovi contratti (+13,16%): il mondo del leasing ha sfruttato la ripresa, le facilitazioni fiscali (era necessario ristabilire la normalità ante governi tecnici) e gli incentivi governativi (pochi ma almeno operativi).

Il targato ha confermato la ripresa dell’automotive registrando un incremento superiore al 14% sia nel valore che nel numero di nuovi contratti; lo strumentale si è riconfermato, seppure per un centinaio di mi-

lioni, il primo comparto nazionale (+3,98% il valore e +11,77% i contratti); l’immobiliare con 3,9 miliardi ha continuato l’assestamento del 2014, rappresentando comunque il 22,8% dell’intero mercato; l’aeronavale (soprattutto il nautico) ha battuto un altro colpo segnando un +49,69% nel valore: è la conferma di una lenta ma graduale ripresa.

I media hanno dato un grande risalto al cosiddetto super ammortamento e al leasing prima casa e, alle pagine 18 e 27, vi forniamo un quadro riassuntivo dello stato dell’arte su queste interessanti innovazioni avvertendo che, in relazione all’immobiliare rivolto ai privati, ci vorrà ancora un po’ di tempo prima di entrare nella fase operativa.

Buona lettura.

F.B.

in copertina: Riccardo Benvenuti “Come una farfalla”, olio acrilico cm. 70x50 www.benvenutiarte.com

3

nomi ACMI, 46 Agenzia delle Entrate, 20 Agos Ducato, 16, 17 Albo Artigiano, 13 American Express, 46 ANIEM, 7, 8 Artigiancassa, 13 Artoni Romano, 43 Arval, 37, 38 Arval Italia, 38 Assifact, 42, 44, 46 ASSILEA, 9, 19, 25, 26 ASSIOM Forex, 32 Assolombarda, 46 Banca d’Italia, 29, 32, 35, 44 Banca Farmafactoring, 46 Banca IFIS, 41 Banca Imi, 11 Banca Popolare Volksbank, 41 Banca Prossima, 15 Banca Sistema, 44 Banco Popolare, 16, 17 Banca Sella, 46 Barrese Stefano, 14, 15 BCC CreditoConsumo, 16 BCE, 29 Benvenuti Riccardo, 3 Beta Stepstone, 44 Bismut Philippe, 37 BMW, 12 BMW Financial Services, 12 BNP Paribas, 11, 37 BPER, 46 Bruttini Paolo, 48 CA Consumer Finance, 16 Carretta Alessandro, 42 Confindustria Bergamo, 46 Confindustria Venezia, 43 Crédite Agricole, 16 Crédite Agricole Consumer Finance, 16 Creditech, 46 CRIBIS D&B, 46

4

Empresas Relsa, 37 Europcar Italia, 40 Evangelista Valeria, 38 Exprivia, 46 Fiat, 39 Fiditalia, 17 Financial Stability Board, 35 Findomestic, 15, 16 Finint, 11 Forefact, 42 FS2A, 46 GE Capital, 46 Groupama Asset Management SGR, 46 Hazan Alain, 17 Herald Leasing, 12 Hogan Lovells, 11 Hsbc, 11, 46 Hvl Bolzano, 11 Hypo Vorarlberg Leasing, 11 ICBPI, 46 Iccrea, 16 Iccrea Holding, 16 ING Bank, 13, 46 Intesa Sanpaolo, 14, 15 Intesa Sanpaolo Casa, 15 Italo Sicav, 41 Leasys, 39 Legalitax, 16 Lunelli, 47 Mara Özgür, 13 Mariotto Alfredo, 8, 9 Mediocredito Italiano, 15 Messina Carlo, 15 Ministero dell’economia e delle finanze, 34, 35 Monte Paschi, 11 Moody’s, 12 Morelli Cristina, 14 Mps Leasing & Factoring, 11

Nelli Maurizio, 40 Niuma, 46 Oracle, 46 Osservatorio Supply Chain Finance, 46 Pedersini Alessia, 38 Pellegrini Stefania, 23 Podernovo, 47 Politecnico di Milano, 46 Razzetti Marco, 7 Regione Liguria, 13 SACE, 13, 14 Senerchia Barbara, 48 Setefi, 15 Siena Lease 2016-2, 11 Société Générale, 17 Standard&Poor’s, 12 Stepstone Financial Holdings, 44 TESISQUARE, 46 Torchio Alessandro, 38 Tufekcioglu Yeliz, 13 UCIMU, 8, 9 UniCredit, 11, 43, 46 UniCredit Factoring, 43 Visco Ignazio, 32, 34 von Eschenbach Erich Ebner, 12 Yapi Kredi Leasing, 13, 14 Yarur Gonzalo, 37

in questo numero anno XII n. 1 - gennaio-febbraio 2016

3

editoriale

7

incontri

7

intervista con Marco Razzetti di ANIEM e con Alfredo Mariotti di UCIMU

11

notiziario

18

leasing prima casa

11

si apre uno spiraglio per la ripresa del mercato immobiliare

25

trend

27

super ammortamento

29

osservatorio/I

18

indagine sul credito bancario nell’area dell’euro

32

osservatorio/II dall’intervento di Ignazio Visco al 22° Congresso ASSIOM Forex

37

NLT

41

non performing loans

42

factoring

47

assaggi, letture

49 visioni

49

notiziario

Mps Leasing & Factoring Hypo Vorarlberg Leasing BMW Group Financial Services SACE Mediocredito Italiano Findomestic Agos Ducato Fiditalia Monte Paschi ha perfezionato una nuova operazione di cartolarizzazione del portafoglio crediti, derivante da contratti di leasing performing generati prevalentemente a favore di PMI da Mps Leasing & Factoring, per 1,6 miliardi di euro. Il collocamento per 761 milioni di euro è stato curato da Banca Imi, HSBC e UniCredit, in qualità di joint lead manager e book runner, mentre Mps ha svolto il ruolo di sole arranger. La società veicolo Siena Lease 2016-2 Srl, alla quale il portafoglio stesso è stato trasferito, ha emesso in tutto quattro serie di titoli senior, mezzanine e junior.

I titoli emessi sono quotati alla borsa di Lussemburgo.

Hypo Vorarlberg Leasing ha concluso per la prima volta un’operazione di cartolarizzazione. L’operazione è stata strutturata con l’assistenza di BNP Paribas Cib Italia e Finanziaria Internazionale (Finint) in qualità di arrangers e Hogan Lovells quale consulente legale, per un valore complessivo di 495,6 milioni di euro.

L’operazione ha visto la cessione alla società veicolo per la cartolarizzazione Hvl Bolzano di un portafoglio di crediti derivanti da oltre 1.200 contratti di leasing finanziario relativi prevalentemente al comparto immobiliare (oltre il 90%). La società veicolo ha emesso tre tranche di titoli Abs

11

leasing prima casa

si apre uno spiraglio per la ripresa del mercato immobiliare con il leasing si può effettuare anche l’a cquisto della prima casa

Il leasing da sempre è uno strumento “anticipatore” del meccanismo di ripresa dell’economia: il finanziamento degli investimenti rappresenta infatti un utile termometro per gli studiosi e gli operatori di cose economiche.

Il leasing ora apre interessanti opportunità soprattutto per quanto riguarda i giovani, visto che le agevolazioni maggiori per l’utilizzo di questo strumento viene riconosciuto proprio agli under 35. Quando è possibile o può essere conveniente utilizzare questo strumento? A differenza di qualche anno fa le banche,

18

nei finanziamenti, non superano facilmente il tetto dell’80% del valore dell’immobile, ora calcolato con criteri più rigidi che in passato. Una giovane coppia, per esempio, può non avere ancora accumulato una cifra che permetta l’avvio dell’operazione di finanziamento: sommare il 20% dell’immobile, spese notarili, intermediazioni, assicurazioni, può portare a un risultato proibitivo per i giovani.

Con il leasing immobiliare il problema non si pone all’inizio ma (è bene ricordarlo) si sposta alla fine: il leasing prevede una maxirata finale per il riscatto dell’immobile. Chi

super ammortamento

le novità della Legge di Stabilità 2016

il super ammortamento per imprese e professionisti La Legge di Stabilità 2016 contiene alcune misure di interesse per il settore del leasing, con l’introduzione del super ammortamento al 140%.

L’agevolazione è riferita all’intero investimento e non all’eccedenza rispetto alle spese effettuate negli anni precedenti; interessa i titolari di redditi d’impresa e gli esercenti arti e professioni.

L’ambito di applicazione riguarda gli investimenti effettuati, anche in leasing, in beni strumentali nuovi, inclusi i targati, con coefficiente di ammortamento pari o superiore al 6,5%, requisito che comunque viene soddisfatto dalla maggioranza delle tipologie di beni strumentali.

Sono esclusi marchi, brevetti e licenze, i fabbricati e le costruzioni e altri beni come aerei e materiale ferroviario.

Sono altresì esclusi la locazione operativa e il noleggio.

Il soggetto beneficiario è l’utilizzatore che effettua investimenti nel periodo che va dal 15 ottobre 2015 al 31 dicembre 2016; il momento rilevante ai fini dell’agevolazione è la data di sottoscrizione del verbale di consegna (intercorrente nel periodo indicato) e non quella di stipula del contratto.

Il costo fiscalmente rilevante ai fini dell’agevolazione è il costo di acquisto maggiorato del 40% e riguarda le imposte suo redditi.

Da notare che l’agevolazione è cumulabile con la cd. Nuova Sabatini.

Solo per le acquisizioni – anche in leasing ed effettuate sempre dal 15 ottobre 2015 al 31 dicembre 2016 – il legislatore ha aumentato le soglie

27

factoring

anche dal factoring arrivano i segnali di ripresa dell’economia italiana Le proiezioni di chiusura del 2015 sono infatti nettamente positive e anche le aspettative per il 2016 risultano favorevoli per un settore che rappresenta circa l’11% del Pil italiano. L’ultimo rapporto Forefact sui risultati dell’indagine condotta tra i soci di Assifact, l’associazione che riunisce gli operatori del settore, conferma che anche per il 2016 le prospettive appaiono decisamente favorevoli: gli operatori prevedono un’ulteriore crescita del 4,42% per il turnover e del 2,45% per l’outstanding.

“Il factoring – ha affermato Alessandro Carretta, segretario generale di Assifact – si conferma un supporto gestionale e finanziario importante, e per certi versi insostituibile, per il capitale circolante del-

42

le imprese, che rappresenta la principale leva della ripresa economica, prima ancora degli investimenti e dell’occupazione”.

E ha proseguito: “L’industria italiana del factoring, ai primi posti nel mercato europeo e mondiale punta anche, come risulta dalle previsioni per il 2016, a un consistente sviluppo per i prossimi anni, utile alla diversificazione delle fonti di finanziamento delle imprese italiane; diversificazione che potrà essere favorita da un auspicabile riordino delle norme in materia di cessione dei crediti verso la Pubblica Amministrazione e da una semplificazione della legge 52 del 1991 in materia di acquisto dei crediti d’impresa, rivolta a dare maggiore certezza agli operatori”.

factoring

un accordo tra Confindustria Venezia e UniCredit per agevolare le imprese del territorio Confindustria Venezia e UniCredit hanno stipulato un accordo per favorire l’accesso al credito delle imprese, in particolare attraverso lo strumento del reverse factoring.

L’accordo prevede, in dettaglio, che UniCredit si renda disponibile ad esaminare richieste di convenzionamento di reverse factoring e di interventi finanziari connessi a crediti commerciali vantati dai fornitori delle stesse aziende. Il reverse factoring consente infatti di finanziare i fornitori appoggiando il rischio sull’azienda capofiliera, grazie alla garanzia offerta dalla cessione del credito. I fornitori appartenenti alla filiera avranno così maggior accesso al credito, condizio-

ni migliori e maggiore velocità di smobilizzo. “Con l’accordo siglato con Confindustria Venezia – ha commentato Romano Artoni, deputy regional manager nordest di UniCredit – ampliamo anche nelle province di Venezia e Rovigo la nostra offerta creditizia a supporto dell’economia reale. Attraverso UniCredit Factoring abbiamo infatti messo a punto una soluzione finanziaria integrata che comporterà indubbi vantaggi per tutte le imprese appartenenti alle filiere produttive, a monte e a valle dei processi produttivi e commerciali. Il reverse factoring è un importante strumento di supporto alle aziende, anche per immettere nuova liquidità nel sistema degli incassi e dei pagamenti impresa-fornitore”.

43

visioni

Roma, Palazzo delle Esposizioni 13 febbraio - 1 maggio 2016

Botero: Via Crucis La Passione di Cristo Fernando Botero, nato a Medellin in Colombia nel 1932 e attivo tra Parigi, New York, Montecarlo e Pietrasanta, arriva a Roma con 27 dipinti a olio e 36 disegni: un altro importante appuntamento del tour internazionale di questa serie di opere realizzate tra il 2010 e 2011, che ha già fatto tappa a New York, Panama e Lisbona.

I lavori della serie “Via Crucis, La Passione di Cristo”, donati dall’artista al Museo di Medellín nel 2012 in occasione dei festeggiamenti per il suo ottantesimo compleanno, affrontano uno dei grandi temi del-

Fernando Botero, Il bacio di Giuda

Fernando Botero, Gesù e la moltitudine

l’iconografia sacra del Rinascimento. Un tema che – come ha spiegato il pittore – “in seguito cominciò ad essere via via meno frequente e che al tempo della rivoluzione francese era praticamente scomparso. Una bellissima tradizione iconografica in cui gli artisti mescolavano realtà quotidiana e storia. Mi sono preso la stessa libertà di mescolare certe realtà latinoamericane col tema biblico”.

La rassegna intende fornire una riflessione sul dramma della passione e morte di Gesù Cristo; un ciclo in cui Botero, pur mantenendo la forza del proprio stile, ha propo-

49