Nº 20 - Centroamérica

Ranking de Hospitales y Clínicas La mejor oferta de salud de Latinoamérica.

Era Fintech Servicios financieros en modo fácil. www.americaeconomia-ca.com EdiciónCentroamérica GUATEMALA 50 QUETZALES, EL SALVADOR 5 DÓLARES, HONDURAS 120 LEMPIRAS, NICARAGUA 140 CÓRDOBAS, COSTA RICA 3.000 COLONES, PANAMÁ 6,5 BALBOAS, REPÚBLICA DOMINICANA 250 PESOS.

Noviembre - Diciembre 2017 • Nº 20

PROYECCIONES

2018 Análisis sobre la economía mundial y regional rumbo al desarrollo.

ESPECIAL RANKING DE BANCOS DE AMÉRICA LATINA

CONTENIDO

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017 EDICIÓN 20 SOCIOS EMPRESA FAMILIAR La compañía de prestación de servicios generales de origen español consolida su expansión internacional en el mercado de América Latina y Estados Unidos.

44

INCUBAR IDEAS La digitalización viene impactando en los espacios de trabajo de las compañías. AméricaEconomía conversó con Philip Ross, consultor y experto en los espacios de trabajo y creador de la conferencia sobre el futuro del trabajo, Worktech.

47

EXPANSIÓN COMERCIAL Mercado de Centroamérica y el Caribe en las operaciones globales de Tetra Pak se consolida como industria de procesamiento y envasado de alimentos.

COSTA DE ORO La industria agroexportadora peruana comienza a ser escenario de grandes jugadores internacionales con el ingreso de la argentina San Miguel, tras la adquisición de Hoja Redonda.

4

16 62

66

EL MUNDO FINTECH Las fintechs continúan avanzando y ganando clientes, mientras obligan a las financieras tradicionales a digitalizarse y mejorar su relación con el cliente.

92

NUEVA ERA MONETARIA El ocaso de las políticas monetarias no convencionales incrementa un riesgo para los activos, pero no debería afectar al crecimiento.

103

EDITORIAL MOVIMIENTOS LÍNEA DIRECTA

06 08 106

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

HACIA EL 2018

Economía mundial proyectará recuperación y crecimiento de cara a un nuevo año.

24 RANKING DE LOS MAYORES BANCOS DE AMÉRICA LATINA

Los principales bancos de América Latina incrementan sus activos pero reducen su rentabilidad como consecuencia del menor dinamismo económico.

38

56

RENDIMIENTO LOGÍSTICO

LOS MEJORES HOSPITALES Y CLÍNICAS DE AMÉRICA LATINA

La logística panameña arrasa con la región. Guatemala y Honduras de cara a enfrentar sus desafíos logísticos con la unión aduanera.

Los mejores hospitales y clínicas regionales migran a un modelo centrado en la experiencia del paciente que busca evitar eventos adversos.

70 ESPECIAL EDUCACIÓN EJECUTIVA

Américaeconomía Intelligence analiza al detalle la oferta de más de 8.600 programas de educación ejecutiva de 36 centros.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

5

EDITORIAL

UNA RESPONSABILIDAD COMÚN AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA PUBLISHER Carlos Ramos PhD. CONSEJO EDITORIAL Helio Montenegro PhD., José Exprua PhD., Carlos Ramos PhD., y Gerardo Vidal PhD. EQUIPO EDITORIAL INTELIGENCIA DE NEGOCIOS Elena Pereira PERIODISTA Fanny Paz DIRECTORA DE ARTE Diana Bardales INGENIERÍA Y SOPORTE Saúl Rosales ADMINISTRACIÓN Jenny Fuentes

U

na de las lecciones que enseña el

normas mínimas relacionadas con el bien

proceso eleccionario hondureño

común. Voluntad real de diálogo y bús-

es que, a pesar de las buenas

queda de soluciones compartidas, inclu-

intenciones, aún existen áreas donde es

yendo observadores internacionales, leyes

necesario avanzar en la construcción de

de reparación de daños y cumplimiento de

consensos políticos estabilizadores.

las leyes.

Los efectos en la economía se sintie-

Analizamos en esta edición el sector

ron de inmediato. Un aumento en el costo

hospitalario de la región, sus inversiones

de los bonos soberanos de Honduras. Un

y acreditaciones internacionales. Profun-

encarecimiento progresivo de alimentos

dizamos en los estudios de postgrado en

básicos y populares. Cientos de millones

América Latina. Educación y salud, ambos

de dólares destruidos durante jornadas

sectores son indispensables para el pro-

WEB MASTER Omar Sierra

de protestas. Para Centroamérica, la

greso económico y social de las personas

situación provocó el cierre de fronteras en

y los países.

DIRECCIÓN COMERCIAL

horarios restringidos y la paralización de

Agregamos una sección sobre las

la carga terrestre por rutas que atraviesan

facilidades y rutas de transporte de la

Honduras. Se redujeron los horarios de

región. Los acontecimientos hondureños

DIRECTORA COMERCIAL HONDURAS Julie Ayestas julie.ayestas@americaeconomia-ca.com

operación en la recientemente integrada

mostraron la fragilidad de un sistema que

frontera hondureño-guatemalteca, y la

rápidamente puede trabarse. Describimos

DIRECTORA COMERCIAL COSTA RICA Jenny Alpízar jenny.alpizar@americaeconomia-ca.com

recomendación a los comerciantes de no

las opciones y alternativas existentes en la

enviar productos sin la certeza de la libre

región.

DIRECTOR GENERAL CENTROAMÉRICA Jorge Gutiérrez jorge.gutierrez@americaeconomia-ca.com

Ediciones S.A. Los Próceres, Tegucigalpa, Honduras. (+504) 2232-5030 www.americaeconomia-ca.com www.ediciones-ca.com sugerencias@americaeconomia-ca.com AMÉRICAECONOMÍA INTERNACIONAL PUBLISHER Elías Selman C.

circulación.

Finalmente centramos la atención en

Los desacuerdos políticos e ideológi-

las proyecciones económicas y empre-

cos de cualquier naturaleza tienen efectos

sariales para el 2018. Los desafíos en el

inmediatos prácticos cuando no se com-

horizonte son inciertos. Los efectos de la

parten principios mínimos de responsa-

reforma tributaria en los Estados Unidos

bilidad común y compartida sobre el bien

anticipan un aumento de la capacidad de

común de la sociedad.

gasto de los ciudadanos y el discurso anti

Las experiencias en varias sociedades

emigrante impulsó un incremento de la

latinoamericanas han sido lamentables.

capacidad de ahorro de los trabajadores

Personas y propiedades dañadas. Deterio-

latinos en EE.UU., que subieron los envíos

EDITOR GENERAL Fernando Chevarría León

ro de la institucionalidad, pérdida de con-

de remesas a sus países de origen.

EDITOR EJECUTIVO Rodrigo Lara Serrano

y servicios. Condiciones que facilitan la

do las diferencias y creando instancias de

EDITORES Bruna Lencioni (São Paulo), Camilo Olarte (Ciudad de México) Jorge Cavagnaro (Guayaquil), Lino Solís de Ovando (Santiago), Rery Maldonado (La Paz y Asunción).

reproducción de la pobreza, perpetuación

colaboración es indispensable para la es-

de la miseria y aumento de la conflictivi-

tabilización de Centroamérica. Construir

dad social.

una institucionalidad común, compartida

CEO Ricardo Zisis

REPORTEROS Laura Villahermosa y Natalia Vera (Lima), Antonieta Cádiz (Estados Unidos), Alejandro González (Bogotá), Hebe Schmidt (Madrid).

fianza y encarecimiento de los productos

Las recomendaciones para superar

Alcanzar consensos políticos aceptan-

y respetada es probablemente el único

estos desacuerdos no son tan difíciles de

camino para que nuestros países salgan de

implementar. Plataformas de diálogos

la pobreza y el subdesarrollo.

políticos abiertos a los consensos, transparencia en los procesos, respeto a las

6

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Publisher Centroamérica

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

7

MOVIMIENTOS

CONCIERTOS EN MODO TECHIE

Ropa inteligente, realidad aumentada y mapas de temperatura: así serán los recitales del futuro.

E

n un escenario donde la tecnología lo está cambiando todo,

ellos usarán las nuevas tecnologías como RFID, Facebook Live,

incluidos los conciertos en vivo, hacen falta ciertas voces

Periscope, Twitter, Instagram Stories y drones para transmitir

autorizadas para descifrar lo que se viene. Desde Eventbrite, la

sus propias historias, más ricas y auténticas que nunca. La clave

mayor plataforma de venta de entradas del mundo, entrevistaron

estará en la interacción: una forma de crear conexiones podero-

a 20 gurúes de la industria musical para que arrojen sus predic-

sas y auténticas entre quienes presenciaron un show. Cerca de la

ciones y encuestaron a 50 dueños de locaciones para conciertos

mitad (44%) de los lugares para eventos buscarán saber cuáles de

en distintas ciudades del mundo para que den sus opiniones

sus fans son los mayores influenciadores.

acerca de cómo la tecnología está cambiando el negocio y en qué conviene invertir.

Taylor Swift y Coldplay fueron pioneros al utilizar pulseras

Finalmente, las plataformas de streaming y social media se han convertido en los lugares perfectos para descubrir conciertos y espectáculos. De hecho, los encuestados rankearon a

que se encendían durante el show. Según el estudio de Eventbri-

Facebook como el canal de márketing más efectivo para la venta

te, se estima que próximamente se utilizarán sensores biométri-

de entradas. La segunda forma que será más influyente para con-

cos para crear “mapas de calor” de la audiencia, lo que permitirá

seguir entradas será directamente de sitios masivos como Spoti-

ver cómo la música crea energía en los espacios. También se cree

fy. Eventbrite ya ofrece esta integración entre sus servicios. En el

que la interacción será medida usando movimiento y sensores

futuro, estas integraciones estarán disponibles en cualquier lugar

de temperatura en prendas inteligentes. Estos patrones biométri-

donde los fans estén: redes sociales, plataformas de streaming o

cos reflejarán la interacción de la audiencia y dispararán efectos

sitios específicos de eventos. Todos coinciden que cuanto menos

especiales en la performance.

clicks se necesiten para hacer la transacción, mejor resulta. Cada

La realidad virtual y la realidad aumentada llegaron para quedarse. Aplicar estas tecnologías a la transmisión de shows

paso adicional en el checkout puede causar un 10% menos de compras.

en vivo permitirá experiencias más lúdicas y participativas. Las

Hay muchas razones para entusiasmarse con las tecnologías

salas podrán usar realidad aumentada para activar consignas y

para shows en vivo que se vienen. Con solo ver lo que se avanzó

desafíos, así como los artistas podrán hacer sus giras con ante-

en el último tiempo, son buenos los augurios para lo que está

ojos 3D y proyectarlas en una pantalla detrás de la performance.

por venir. Al evaluar qué tecnología es mejor para los shows hay

Otra de las predicciones es que el público será protagonista de la evolución. Y es que lo novedoso no será cómo organizadores utilizarán los medios sociales para comunicarse con los fans sino cómo

8

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

que recordar que estos avances están hechos para hacer la vida de los organizadores más fácil y las experiencia de los fans, más memorable.

US$25.300 millones vendió el gigante de e-commerce chino Alibaba en 24 horas durante en su festival por el día del soltero (Singles

E P L GO O

I R A T I C I L PUB

La desaceleración económica no solo impacta el crecimiento en la contratación de anuncios, sino que un proyecto para prohibir publicidad estatal en medios privados es otra amenaza.

Day Festival), una festividad china creada en los años 90 como contrapunto a San Valentín y que la compañía de Jack Ma aprovecha para lanzar grandes descuentos. En esta edición, la novena del gigante, Alibaba incrementó su facturación 40% y participaron 140.000 marcas, y se ofrecieron 15 millones de

INGENIERÍA BIOMÉTRICA,

LA CARRERA DEL FUTURO

L

a ingeniería biométrica, una especialidad que se enfoca en la aplicación práctica de la ingeniería a la medicina humana, es

una de las carreras con mayor futuro en cuanto a buenos salarios.

Un estudio de CareersCast, portal líder en la búsqueda de empleo, la situó recientemente entre las 15 especialidades con mejor sueldo: una media anual de US$86.000 en Estados Unidos. Asimismo, se encuentra en el puesto 7 de la lista de los 10 mejores trabajos, que elabora el New York Times junto a CNN, y se proyecta con un crecimiento mayor a 61% en los próximos 10 años.

Un ingeniero biométrico puede desempeñarse como investigador y diseñador de nuevos equipos biomédicos; como consultor en la gestión de tecnologías para la salud; gerente, asesor técnico o ingeniero de proyectos de modernización de equipamiento tecnológico de hospitales, entre otros.

L

a propuesta de un congresista peruano de prohibir la publicidad estatal en medios privados

(bajo pena de encarcelar a los funcionarios que lo hagan por delito de malversación de fondos) puso de cabeza a la cada vez más golpeada industria publicitaria en Perú. Según GROUPM, grupo de agencia de medios, en 2016 la industria publicitaria solo creció 3%. Además, tiene al Estado como uno de sus principales anunciantes con una inversión anual cercana a los US$40 millones en una industria, que mueve US$650 millones. Con una bajo nivel de crecimiento, el aporte estatal no es nada despreciable.

La tendencia de desaceleración es generalizada en América Latina. Según un estudio de Magna, agencia de medios argentina, la inversión publicitaria tendrá un crecimiento del 5,9%, alcanzando este año US$23.500 millones. Si bien esta tasa es un poco mejor que la de 2016 (5,2%), es aún débil si se tiene en cuenta el nivel de inflación en toda la región, donde la inversión publicitaria solía crecer un 10% por año hasta 2014. Por lo pronto, muchos aseguran una bonanza para la industria de anuncios gracias a la recuperación de los precios de los

commodities que impactará positivamente en la mayoría de economías latinoamericanas.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

9

MOVIMIENTOS

TPS: IMPACTO FINANCIERO PARA CENTROAMÉRICA

U

n total de 254.550 centroamericanos que radican en los

US$3.950 millones en remesas en 2016, de las cuales el 90%

Estados Unidos viven en zozobra después que la adminis-

provino del país norteamericano. Nicaragua recibió US$1.264,1

tración del Presidente Donald Trump anunciara la clausura de la

millones en remesas en 2016, de los cuales US$624,1 millones

Temporada de Estancia Protegida (TPS).

provinieron de EE.UU.

El Departamento de Seguridad Nacional anunció reciente-

Una estimación de Juan José Cruz, asesor del Consejo Hon-

mente que eliminará en enero de 2019 el acuerdo TPS que ampa-

dureño de la Empresa Privada, explica que “son 57.000 hondure-

ra a cientos de nicaragüenses que residen en el país, y postergará

ños los que están en el TPS, y si se calcula que envían alrededor

hasta julio de 2018 la decisión definitiva sobre este beneficio para

de US$450 mensuales, el impacto anual en las Reservas Interna-

los hondureños. Mientras tanto, para los salvadoreños, la admi-

cionales podría ser de US$300 millones, aproximadamente un

nistración americana mantiene el análisis.

8% de los cerca de US$4.000 millones que Hondu-

Según un informe del Servicio de Investigación del Congreso,

ras recibe cada año.

los datos muestran que 254.550 centroamericanos están actual-

Aplicando la misma lógica

mente registrados bajo el programa TPS, 195.000 de los cuales

promedio, El Salvador podría

son salvadoreños, 57.000 son hondureños, y 2.550 de Nicaragua.

ser afectado en una cifra

El programa se estableció para hondureños y nicaragüenses

que supera los US$1.000

después del huracán Mitch en 1998, y luego para los salvadore-

millones anualmente,

ños en 2001, después de que dos terremotos devastaran el país

de producirse la

centroamericano.

completa cancelación y

CONSECUENCIAS ECONÓMICAS El Banco Central de Reservas de El Salvador informó que el

salida de traba-

17,1% del PIB del país se deriva de las remesas enviadas desde los

jadores

Estados Unidos.

ampara-

Según el Banco Central de Honduras, el país recibió

dos por el TPS.

52,1 MILLONES DE PERSONAS en América Latina están protegidas por microseguros, según el estudio “El Panorama de Microseguro en América Latina y el Caribe 2017”, elaborado por Microinsurance Network y Munich Re Foundation. El reporte señala que más de 8,2% de la población en la región tiene al menos una póliza de microseguros a diciembre de 2016 y US$420 millones en primas emitidas.

Uno de los principales hallazgos del estudio es el fuerte crecimiento en los seguros agrícolas, con un aumento en el número de clientes de 35.000 en 2014 a 80.000 en 2016. “Los recientes desastres que han afectado a la región nos recuerdan que es necesario aprovechar un seguro que es tanto efectivo como inclusivo y desarrollar estrategias de mitigación de riesgos para ayudar a las personas -especialmente a los pobres- a ser más resistentes y menos vulnerables. Nuestro objetivo es ayudar a desarrollar su capacidad de recuperación y reconstrucción, y que eviten volver a espiral de la pobreza “, explicó Katharine Pulvermacher, directora ejecutiva de Microinsurance Network.

10

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

SE DA VUELTA LA TORTILLA.

¿INTEGRACIÓN CENTROAMERICANA? SÍ, DESPUÉS DE 7 DÍAS…

E

l esfuerzo iniciado hace unos meses por Guatemala y Honduras para

fortalecer el libre tránsito de personas y mercancías enfrenta, a unos pocos meses

TLC DESDE CHINA L a expresión popular “se dio vuelta la tortilla” se puede aplicar perfecta-

mente a la situación por la que pasa el libre comercio relacionado con los

tratados comerciales. Desde el comienzo de la administración Trump, una de las naciones líderes promoviendo el comercio mundial, se enfoca en criticar, limitar o acabar con los tratados de libre comercio.

China, un país con un histórico sistema político restrictivo y de modelo económico socialista, modifica su política comercial y comienza a liderar la apertura de los mercados mundiales.

La primera semana de diciembre de 2017, los ministros de comercio de

de su implementación, nuevas barreras.

China y de Panamá, anunciaron que a mediados del 2018 comenzarán la

El proceso destinado a incrementar la

negociación de un tratado de libre comercio entre ambas naciones. El ministro

competitividad del comercio intrarre-

Shan indicó que era importante acelerar las conversaciones para abrir el libre

gional, al que rápidamente se sumó El

comercio entre ambos países.

Salvador, apoyado posteriormente por Nicaragua, requiere de un arduo trabajo de homologación y adecuación de normativas. Ello incluye procedimientos aduaneros, logísticos y legales.

Sin embargo, recientemente las autoridades de Nicaragua dan un paso atrás, al implementar una normativa que requiere que los ciudadanos de otras nacionalidades llenen un formulario con

OPORTUNIDAD

VERDE A

los exportadores de paltas mexicanos les crecen los competidores regionales. Y es que a la interesante

competencia del Perú, hoy entre los principales exportadores

una semana de anticipación para entrar al

mundiales de este fruto y que tiene a Estados Unidos entre sus principales

país. El convenio de libre movilidad CA-4

destinos, se podría sumar los próximos años la colombiana, pues los

suscrito por los países centroamericanos

productores del país cafetalero ya pueden exportar al gigante norteamericano.

que permitía el cruce de fronteras con

Tras 12 años de negociaciones en noviembre salió de Colombia el primer

la tarjeta de identidad, fue suspendido

contenedor de palta Hass producido a nivel local con destino Estados Unidos

por Nicaragua al requerir el formulario

y Juan Manuel Santos manifestó que el país asegura convertirse en uno de

de solicitud de ingreso con 7 días de

los mayores exportadores del mundo. En 2016 las exportaciones de palta

anticipación.

colombiana ascendieron a US$35 millones y se concentraron principalmente

Por supuesto, el proceso complicará la movilidad de mercancías y personas, incluso el tránsito hacia Costa Rica y

en los Países Bajos, según Procolombia, y el país ocupa el puesto 15 entre los mayores productores de este fruto a nivel global.

El ranking global lo lidera México, quien es responsable del 91,6% de las

Panamá, y desde esos países hacia Hon-

importaciones de palta de Estados Unidos, seguido de Chile, con un 3,7% y

duras, Guatemala y El Salvador.

del Perú, con 3,6%.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

11

MOVIMIENTOS

BRECHA EN DOS DÍGITOS Los países latinoamericanos, lejos de los países más digitalizados del planeta: Australia, Corea del Sur y Reino Unido.

CAE PRECIO DE BONOS HONDUREÑOS

E

l valor de los bonos soberanos del Gobierno de Honduras cayó hasta en 2,6% tras

C

oincidiendo con la jornada de descuentos retailer Black Friday,

Amazon inició sus operaciones en Australia, que se configura como

los eventos relacionados con la elección presidencial hondureña. Los signos de inestabilidad

un caldo de cultivo para las ventas digitales. Y es que el país es hoy el más

política impulsaron un aumento de la tasa de

digitalizado del mundo, según Euromonitor, por su alta inversión digital

interés de los bonos, encareciendo la deuda del

y por la alta adaptación de sus consumidores de herramientas para el

Gobierno. En consecuencia, los hondureños

comercio digital.

pagarán más por los recursos que necesitan

Así lo revela la compañía de investigación de mercado en su informe “2017 Digital Consumer Index: pinpointing the most promising digital

debido a que la tensión generada ha castigado la tasa de interés recibida por el país.

opportunities”, en el que rankea a los países a nivel global por sus índices de conectividad y de comercio conectado a través de factores como la conectividad del mercado, la infraestructura en e-commerce digital o el gasto de los consumidores en canales digitales.

En el top cinco de los países más digitalizados le siguen a Australia, Corea del Sur, Reino Unido, Dinamarca y Estados Unidos, mientras que los países de América Latina se sitúan lejos de los líderes y la región es la menos digitalizada a nivel global, con una puntuación de 30,2, frente al 67,5 de Australasia. Puertas para adentro, Chile destaca como el país más digitalizado de la región, y el Perú como el que menos.

La explicación del restringido panorama digital de América Latina comparado con otras regiones se encuentra, según Michelle Evans, jefa de investigación de Euromonitor, en la alta desigualdad de ingresos junto con el alto precio de los servicios, impulsados por la falta de competencia a través de los años.

M

ientras Panamá cede y aumenta las regulaciones sobre los servicios de la plata-

forma de transporte independiente como Uber, Costa Rica experimenta con nuevos servicios.

UberEATS anunció que a partir de diciembre de 2017, la aplicación estará disponible en la ciudad de San José. La aplicación facilitará que más de 250 restaurantes ofrezcan cientos de opciones de comidas a domicilio. La tecnología le permitirá seguir su pedido en tiempo real, programar pedidos y establecer pedidos futuros.

Rezago digital / 2017 Digital Consumer Index

Los repartidores podrán compartir sus

Fuente: Euromonitor

12

UberEATS

DIGITAL CONSUMER

INDEX

Australasia

67,5

Norteamérica

58,7

DIGITAL CONSUMER

vehículos entre marcas de restaurantes, horarios

INDEX

PUESTO ENTRE 60 PAÍSES

Chile

37,5

34

México

33,8

35

Costa Rica, que calificó el servicio de taxis de Uber

Europa Occidental

54,5

Brasil

32,1

37

Asia-Pacífico

40,4

Argentina

32,1

38

Europa Oriental

38,4

Colombia

25,2

42

Oriente Medio y África

36,2

Venezuela

24

44

América Latina

30,2

Perú

22

46

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

y reducir los tiempos desocupados entre cada orden.

como ilegal, es nuevamente territorio de experimentación de nuevos servicios.

BASURA EN LA CUENCA DEL CARIBE

DO YOU SPEAK “INGLÉS”

U

Guatemala. El caudaloso río “Motagua” amenaza en convertirse en

D

una catástrofe ambiental que afecta a los países ribereños del Caribe.

reporte que clasifica el nivel de los países según

n problema complejo de resolver mantiene ocupada la agenda

ominar el inglés es parte de las destrezas

de las autoridades ambientales y diplomáticas de Honduras y

que exige el mundo moderno. La orga-

nización Education First, publica cada año un

La región que comparte la actividad turística de sus riberas, acaricia-

el dominio del idioma inglés. En Centroaméri-

das por transparentes aguas cálidas, arrecifes y playas blancas, están

ca, República Dominicana encabeza la tabla.

recibiendo basura de más de 27 ciudades localizadas en territorio

Índice de Dominio de Inglés

guatemalteco que arrojan sus desechos al río. La fotógrafa británica

Fuente: Education First

Caroline Power subió a sus redes sociales unas fotografías de los

Argentina

“basureros flotantes”.

56,51

Cuba

50,38

Panamá

50,68

Perú

50,50

República Dominicana

56,31

del mundo, considerado esencial para la estabilidad de la vida marina.

Costa Rica

53,13

Colombia

49,97

La cuenca incluye las riberas más inmediatas de Guatemala, Hondu-

Brasil

51,92

Guatemala

49,52

Uruguay

51,73

Ecuador

49,42

México

51,57

Venezuela

45,71

Chile

51,50

El Salvador

45,70

En el área se encuentra el segundo arrecife de coral más grande

ras, Belice, México, Cuba y Jamaica. Una catástrofe ambiental en la zona afectaría al ecosistema biológico del área y la principal actividad económica de la zona: el turismo.

CAFÉ NICARAGÜENSE DE VIAJE M ientras la administración Trump anuncia la cancelación de

los US$486,4 millones. La cantidad de café en peso aumentó de

la protección temporal a los ciudadanos nicaragüenses, au-

114,79 millones de kg en 2015/2016 a 137,48 millones de kg en la

menta la exportación de café de Nicaragua a los Estados Unidos.

El Centro de Trámites a las Exportaciones, señaló que el ma-

última cosecha, equivalente a un aumento de 19,8%.

Los datos se refieren al tipo de café verde, con el tiempo de co-

yor importador de café nicaragüense fue Estados Unidos. Com-

secha que corre anualmente de octubre a septiembre. Asimismo, el

pró 76,3 millones de kilogramos (kg), un 55,5% de todo el café

precio del café aumentó en US$3,40, con un precio de US$162,80

exportado por el país centroamericano. El valor de lo importado

por quintal, lo que representa un incremento del 2,13% en compa-

por Estados Unidos durante la cosecha 2016/2017 ascendió a los

ración con el ciclo de 2015/2016.

US$269,2 millones. Muy superior al potencial US$14 millones en

El segundo mayor importador

remesas que, estadísticamente, los nicaragüenses en EE.UU. bajo

de café fue Alemania, comprando

el TPS hubiesen enviado a su país de origen cada año, aplicando la

11,4 millones de kg, un 8,3% de

proporcionalidad estimada en Honduras como remesas promedio

todo el café exportado. Le siguió

mensual.

Bélgica con 10,1 millones de kg,

En general, el valor de las exportaciones de café nicaragüense

Italia con 5,7 millones de kg,

aumentó en un 22,3% durante la cosecha 2016/2017 en compara-

y Canadá con 5,1 millones

ción con la cosecha 2015/2016, generando ingresos por arriba de

de kg.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

13

MOVIMIENTOS

EFECTOS COMERCIALES DE LA INESTABILIDAD POLÍTICA

L

a inestabilidad política posterior al proceso electoral hondureño se está haciendo sentir en el comercio regio-

nal. Honduras impuso un toque de queda con una prohibi-

Guatemalteca de Exportadores emitió una recomendación a

ción de circulación de 6:00p.m. a 6:00a.m., originalmente.

sus agremiados respecto de no enviar mercancías si no tenían

Posteriormente fue modificado de 8:00p.m. a 5:00a.m. La

la certeza sobre la circulación de sus productos.

sorpresa de la medida paralizó el comercio regional por va-

Según datos del Banco Central de Guatemala, el país

rias horas y atrapó vehículos de transporte en las carreteras.

exportó más de US$724 millones a Honduras entre enero y

La medida obligó a la Superintendencia de Administra-

septiembre en este año.

Un claro ejemplo de cómo las manifestaciones y desacuer-

ción Tributaria de Guatemala a modificar los horarios de operación de las aduanas entre ambos países. La Asociación

dos políticos afectan la actividad comercial.

CRECEN EMPRESAS GUATEMALTECAS C

a postergación de la decisión del tribunal arbitral del CIADI por el caso entre la

compañía minera canadiense Infinito Gold y

rece el registro de empresas mercantiles y comerciantes indivi-

Costa Rica, revela la complejidad de los ca-

duales en Guatemala. El registro mercantil reportó a octubre de

sos de inversión en la región. Desde el 2008

2017 que se habían inscrito 31.204 empresas mercantiles represen-

el presidente del país, Óscar Arias, emitió un

tando un incremento del 11,3%, e informó que 17.310 comerciantes

decreto que declaraba de interés y conveniencia

crecieron en un 9,2%. Los incrementos fueron interpretados por el

nacional el proyecto minero a cielo abierto. Una

Ministro de Economía como un indicador de una economía positiva.

sentencia judicial en el 2010 detuvo el proyecto,

Una reforma al código de comercio de próxima vigencia – Decreto

luego de acusaciones de deforestación. La mi-

18-2017 – reducirá el capital mínimo requerido para constituir una

nera sostiene que fue perjudicada al recibir una

sociedad a 200 quetzales, equivalente a unos US$27. La normativa

autorización del Estado y luego cancelado.

también reducirá de 18 a 3 días el tiempo necesario para registrar las sociedades utilizando registros electrónicos.

Las reformas fueron aprobadas con posterioridad a los resultados del puesto número 84 del ranking de competitividad publicado por el Foro Económico Mundial.

14

CRUCITAS L

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

EXPORTACIONES

NICARAGÜENSES A TAIWÁN

T

aiwán sigue apoyando el desarrollo económico de los países de la

LISTA NEGRA

L

as restricciones para arancelarias establecidas por algunos países han sido por

décadas una herramienta que trababan, en la práctica, los discursos relacionados con el libre comercio. Una clasificación sanitaria o regulatoria compleja, burocrática o arbitraria impedía en la práctica el comercio de doble vía a pesar de aranceles razonables.

Las revelaciones en tono de “escándalo” ocurridas tras los hackeos a los servidores de bufetes de abogados sobre la existencia de sociedades y cuentas en jurisdicciones offshore, avivaron esa tendencia para arancelaria. Le tocó el turno a Panamá, con la inclusión en la lista negra de la Unión Europea (UE). La

región centroamericana. A pesar del desaire de Panamá al rom-

per relaciones diplomáticas con Taiwán, el país continuó su constante apoyo a los países de la región.

Los taiwaneses por décadas han sido muy generosos en su política de cooperación con la región. Sus programas de apoyo han incluido desde aportes económicos a actividades públicas y privadas, programas de cooperación técnica y educacional, becas y expertos productivos.

Fortaleciendo sus lazos de amistad, experimenta una valiosa forma de cooperación: la compra de productos. Nicaragua reportó que logró un récord en exportaciones al superar los US$100 millones vendidos al país asiático. Recientemente anunció que los nicaragüenses podrán vender libremente subproductos cárnicos, que se suman a las exportaciones de café, azúcar y carne.

sociedad panameña reaccionó con incomodidad a este señalamiento, debido a que llevan años de esfuerzos aumentando la supervisión y control de las entidades legales y financieras registradas en el país.

La molestia llegó al punto que un joven periodista, Alfonso Grimaldo, no vaciló en señalar que “el interés de la Unión Europea es anular nuestra competitividad económica y fiscal”, agregando que “nuestro tributo es bajo, tenemos un sistema bancario estable. Países como Francia se molestan porque pierden tributos, debido a que tienen impuestos altos”. ¿Un conflicto de interés en los funcionarios comunitarios?... dado que existen en la UE jurisdicciones que permiten el registro de sociedades offshore británicas, holandesas, suizas o en territorios como Luxemburgo, Andorra y Mónaco.

LA CLAVE ES LA DEMANDA NATURAL.

WINGO CANCELA VUELOS

L

a aerolínea de bajo costo Wingo ha cancelado los vuelos de las rutas directas entre Costa Rica y las ciudades de Panamá y

Guatemala. La filial de Copa, que representa el 2% del gigante aéreo panameño, está ajustando sus estrategias operacionales. Con 4 aviones y 16 rutas en 8 países, compite en un segmento donde la clave es la existencia de una demanda de pasajeros frecuentes de doble vía.

Una muestra de la capacidad del Holding para administrar con éxito sus operaciones, en una industria plagada de aerolíneas que acumulan pérdidas, rutas subsidiadas por gobiernos y fracasos comerciales.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

15

PORTADA / PROYECCIONES 2018

CRECIMIENTO SE FORTALECERÁ EN 2018 Proyecciones estiman que la economía mundial crecerá en 3,6% en 2017 y en 3,7% en 2018. Mercados emergentes motivan recuperación.

L

POR FANNY PAZ

a economía global experimentará

el comercio, la producción industrial y

miento se modere. En 2016 la economía

en 2018 un crecimiento potencial

el alza de las economías avanzadas en

estadounidense creció al 1,5%.

levemente mejor que el desem-

la zona del euro, Japón y las economías

Las economías emergentes que

peño en 2017. El repunte de la actividad

emergentes de Asia, Europa y Rusia.

exportan materias primas, en especial las

mundial que empezó en 2016 ha seguido

En estas zonas, el crecimiento durante

exportadoras de energía, continúan en-

fortaleciéndose, respaldado por factores

el primer semestre de 2017 superó las

frentando dificultades, al igual que varios

positivos de las economías de mercados

expectativas que compensan las revisiones

países que están atravesando momentos

emergentes y en desarrollo. Este creci-

a la baja para Estados Unidos y el Reino

de agitación civil o política, sobre todo en

miento crea un entorno de crecimiento

Unido.

el medio oriente, África boreal y subsaha-

regional concordante con la recuperación de las economías avanzadas.

Conforme a las últimas estimacio-

El informe del FMI indica que las economías avanzadas presentan algunas ten-

riana y América Latina.

“En China y otras economías emer-

dencias negativas. En el Reino Unido la

gentes de Asia, el crecimiento conserva el

nes del Fondo Monetario Internacional

actividad se desaceleró más de lo previsto

vigor, y las condiciones aún difíciles que

(FMI), contenidas en su World Economic

en el primer semestre de 2017. En tanto,

están atravesando varios exportadores

Outlook a octubre de 2017, el crecimiento

se proyecta que Estados Unidos crezca en

de materias primas de América Latina, la

mundial para 2017 debería alcanzar un

2,2% en 2017 y 2,3% en 2018, ligeramente

Comunidad de Estados Independientes

3,6% y un 3,7% el 2018. Esto es atribuible

por encima de su potencial, por lo que se

y África subsahariana muestran algunos

a notables incrementos en la inversión,

estima que en el mediano plazo su creci-

indicios de mejora”, destaca el informe.

16

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

El FMI indica en su investigación que la inflación de precios y salarios, obstinadamente débil en muchas economías

Proyecciones crecimiento económico 2017 y 2018 Fuente: CEPAL

motor de crecimiento para las naciones centroamericanas. No obstante, para los países del Triángulo Norte ésta situación

avanzadas, hace pensar que sigue habien-

podría ser menos importante que los

do capacidad ociosa. Al mismo tiempo,

efectos de las potenciales deportaciones

las perspectivas de mediano plazo para el

de centroamericanos, especialmente si se

crecimiento del PIB per cápita también

deciden dar por terminado los acuerdos

son débiles en muchas economías avanza-

del TPS – como ya se anunció para Ni-

das y de mercados emergentes.

caragua”, explica el economista Abelardo Medina, coordinador del área macro fiscal

LATINOAMÉRICA CON MIRAS AL DESARROLLO Y LA RECUPERACIÓN GRADUAL

del Instituto Centroamericano de Estu-

Carlos Végh, economista jefe del

también, a la iniciativa que protegía a los

dios Fiscales (ICEFI). Hace referencia,

Banco Mundial para América Latina y

“dreamers” – el DACA – que el presidente

el Caribe, en el informe titulado “Pers-

Trump ha puesto en manos del Congreso

pectivas económicas mundiales”, revela

para su reestructuración. Por ello, para

dos puntos importantes a considerar. El

Centroamérica, “el impacto realmente

primero es que el producto interno bruto

dependerá de lo que suceda en el ámbito

(PIB) de Sudamérica es el 71,2% del total

migratorio”.

de América Latina y el Caribe. El creci-

(e incluso es negativo en el año 2016). El

miento de la región básicamente refleja

crecimiento de 1,2% en América Latina

consisten en cerrar las brechas de in-

el de Sudamérica. Pese a ello, América

y el Caribe en 2017 básicamente refleja

fraestructura, invertir en capital humano,

Central ha crecido a un ritmo más rápido

que tanto Argentina como Brasil se han

fomentar la participación de la mujer en

en comparación al que lo ha hecho toda

recuperado de sus respectivas recesiones.

la fuerza laboral, reducir la informalidad

América Latina.

En Brasil, el PIB cayó casi 4%, tanto en

en el mercado laboral, mejorar la gestión

el 2015 como en el 2016, y en Argentina

de gobierno y frenar la corrupción, y

los países sudamericanos son exporta-

cayó 2,2% en el 2016. En cambio, en el

profundizar la integración en los ámbitos

dores netos de materias primas y por el

2017, Argentina crecerá al 2,8% y Brasil

del comercio y las finanzas.

contrario, la mayoría de las economías de

al 0,7%”.

El segundo es que la gran mayoría de

Centroamérica y el Caribe son importadoras netas de materias primas.

“El crecimiento económico a largo plazo en Brasil y Colombia se ha basado

El FMI indica que las prioridades

ACCIONES POR EMPRENDER Las condiciones financieras se man-

Proyecciones del Banco Mundial in-

en mayor medida en una fuerza laboral

tienen favorables en todo el mundo, y los

dican que América Latina y el Caribe re-

en aumento y más capacitada, mientras

mercados financieros no avizoran mayo-

gistrarán un crecimiento del PIB del 1,2%

que en Chile, México y Perú se ha basado

res turbulencias en el futuro, mientras el

para el 2017, con un 2,3% proyectado para

en mayor medida en la inversión en

Banco Central Europeo se apresta a iniciar

el 2018, mientras que en Centroamérica

capital físico. El crecimiento del número

su proceso de normalización monetaria

y el Caribe el crecimiento se mantendrá

de trabajadores capacitados también ha

y la Reserva Federal continúa avanzan-

cerca del 4% en ambos años.

contribuido al crecimiento en América

do en el suyo. Las proyecciones de los

“Hasta el año 2013, cuando se des-

Latina y el Caribe en mayor medida que

organismos internacionales coinciden en

ploma el precio de las materias primas,

en las economías de mercados emergen-

que las autoridades de política económica

las dos regiones habían crecido a tasas

tes y en desarrollo, mientras que [éstas

deben mantener una visión a más largo

similares durante el período 2003-2012 –

últimas] se han beneficiado de una mayor

plazo y aprovechar la actual oportunidad

Sudamérica al 4,5% y Centroamérica y el

acumulación de capital físico”, precisa el

para ejecutar las reformas estructurales y

Caribe al 4,0%. Pero a partir del 2013, el

informe del FMI.

fiscales necesarias para desarrollar mayor

crecimiento del PIB en la región sudamericana cae por seis años consecutivos

“El crecimiento de la economía de Estados Unidos normalmente debería ser un

resiliencia y fomentar la productividad y la inversión.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

17

PORTADA / PROYECCIONES 2018

PROYECTANDO EL CRECIMIENTO CENTROAMERICANO El sector de servicios, construcción y turismo dinamizarán la economía en 2018. Las remesas aumentan significativamente en toda la región. Costa Rica y El Salvador presentan una situación fiscal más comprometida.

P

anamá y República Dominicana son las economías con las mejores proyecciones de crecimiento en

POR FANNY PAZ Y ELENA PEREIRA

DESARROLLO ECONÓMICO REGIONAL

han permitido el paso de los buques New

Panamá es el país de toda América

Panamax de mayor capacidad”, afirma

Latina y el Caribe con mayor potencial de

Carlos Végh, economista jefe del Banco

el 2018, aportando los mayores ingresos

crecimiento para el bienio 2017 y 2018.

Mundial para América Latina y el Caribe.

fiscales del área. Estimaciones de ins-

Así lo ha proyectado el Fondo Monetario

Complementan otros proyectos de

tituciones económicas indican que los

Internacional (FMI), la Comisión Eco-

inversión, como el nuevo aeropuerto, un

demás países de la región centroamericana

nómica para América Latina y el Caribe

puente adicional que cruzará el Canal y

presentarán un relativo estancamiento en

(CEPAL) y el Banco Mundial.

un desarrollo urbano en la zona de Colón.

los niveles de crecimiento observados en

Se estima un crecimiento de la eco-

Inversiones que seguirán contribuyendo a

2017. La razón principal está relacionada

nomía panameña liderado por el sector

generar tasas de crecimiento económico en

con los esfuerzos por controlar el déficit

de la construcción, comercio minorista,

los próximos años, agrega el especialista.

fiscal reduciendo la participación del gasto

transporte y comunicaciones. “La cons-

República Dominicana es el segundo

del sector público. Adicionalmente, han

trucción de la segunda línea del tren

país con mayor crecimiento de Centroa-

sufrido un deterioro los precios internacio-

subterráneo continúa avanzando tal como

mérica y el Caribe, con un 5,3% esperado

nales de algunos productos de exportación

estaba planeado y las exportaciones están

en 2017 y 5,0% en 2018 según las esti-

y debido en cierta medida a los efectos de

creciendo gracias a la expansión del Canal.

maciones del Banco Mundial. La entidad

la criminalidad y la polarización política.

Desde mediados del año 2016, las obras

estima que estas tasas están sustentadas

18

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

principalmente en los mayores ingresos

Proyecciones crecimiento económico 2017

disponibles, como resultado de los bajos

Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica

precios del petróleo, así como los aumentos de los ingresos por concepto de turismo debido a la recuperación de la economía de los Estados Unidos. El FMI proyecta que ésta nación superará la tasa de crecimiento de Panamá en 2018.

En Nicaragua, el crecimiento será robusto, apoyado por una sólida demanda agregada y un fuerte impulso de las exportaciones. Por otro lado, “el financiamiento de un alto déficit de la cuenta corriente presenta una importante vulnerabilidad, especialmente si el precio del petróleo se incrementa en el mediano plazo”, dice

Proyecciones crecimiento económico 2018

Végh.

Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica

Por los programas de inversión pública y la eficiente atracción de la inversión extranjera que han tenido en los últimos años, sobresale a nivel regional Panamá y Nicaragua. “Ambos países, con la salvedad de la situación política de Nicaragua y que incluso ha sido cuestionada recientemente por congresistas de Estados Unidos, han construido un ambiente relativamente estable que atrae la inversión, al fortalecer los temas de la infraestructura física, seguridad física y jurídica, fortalecimiento del capital humano y un ambiente de menor polarización política”, explica el economista Abelardo Medina, coordinador del área macro fiscal del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI).

Precisa Medina que es importante destacar que en estos países, aun cuando el sector privado continúa teniendo una importancia significativa, el impulsor principal de la economía y el direccionamiento han estado a cargo del sector público.

“La recuperación de la economía americana es conveniente para la región centroamericana dado que el 40% de las exportaciones tienen como destino final Estados Unidos y a que otro 35% del total de las mismas depende del comercio intrarregional”. Óscar Jasaui, presidente de Pacific Credit Rating

“Guatemala seguirá creciendo a poco más del 3%, reflejando un aumento similar

una mejora saludable – las exportaciones

del consumo debido en parte a mayores

e importaciones crecieron un 7% y 6%,

remesas. Esto ha contribuido también al

respectivamente, en el primer semestre del

mantendrá relativamente bajo en el 2018,

crecimiento del comercio y la inversión.

año, luego de un colapso de las exportacio-

debido principalmente a problemas fiscales

El comercio internacional también tuvo

nes en el 2016”, manifiesta el economista

que no están completamente resueltos y a

jefe del Banco Mundial.

En El Salvador, el crecimiento se

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

19

PORTADA / PROYECCIONES 2018 un crecimiento moderado del consumo y

Inflación 2015-2017

exportaciones netas. Végh hace notar que

Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica en base a cifras de bancos centrales y proyecciones del FMI

“la reciente reforma al sistema de pensiones vigente ha sido un paso muy importante en el marco de la consolidación fiscal necesaria, dado que el déficit del sistema de pensiones refleja casi un 50% del déficit fiscal del sector público”.

En Honduras, el crecimiento del PIB aumentará ligeramente en el 2017, en parte por un aumento de la producción agrícola e inversión. La economía también se beneficiará de la recuperación de la economía estadounidense y altas remesas en el año 2017. Jorge Madrigal, economista consultor de la secretaría ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (CMCA) sostiene que el país ha destacado como la economía más dinámica, a pesar del ciclo electoral en que se encuentra. Las dificultades experimentadas para concluir un proceso político sin cuestionamientos se reflejarán en un deterioro en el ritmo económico.

El crecimiento en Costa Rica, para Végh, continúa siendo sólido, pero se está desacelerando, en particular debido a un deterioro en los términos de intercambio, menor crecimiento del crédito y el deterioro de la posición fiscal. Reformas fiscales tanto por el lado del gasto como de los ingresos son críticamente importantes. Óscar Jasaui, presidente de la calificadora de riesgo Pacific Credit Rating, prevé

Gasto y deuda del sector público 2017-2018 Fuente: Fondo Monetario Internacional

País / Región

Gasto primario del sector público (% PIB)

Deuda bruta del sector público (% PIB)

2017

2018

2017

2018

Costa Rica

16,8

16,9

49,1

52,4

El Salvador

18,9

19,1

61,5

62,4

Guatemala

11,1

11,5

24,6

24,9

Honduras

24,6

24,6

44,1

44,9

Nicaragua

26,3

26,0

32,4

33,1

Panamá

21,5

20,9

40,0

39,5

República Dominicana

15,3

14,9

36,7

37,9

Centroamérica, Panamá y Rep. Dominicana

19,2

19,1

41,2

42,2

América Latina y el Caribe

28,0

27,4

59,8

61,6

nuevos proyectos de desarrollo comercial e industrial en la nación, aprovechando el

proyectos de infraestructura pública”, anti-

específico en 2017, ha reducido sus déficits

modelo de zonas francas.

cipa Jorge Chaves, subdirector general de la

fiscales, mejorando la recaudación y redu-

agencia calificadora SCRiesgo.

ciendo el crecimiento del gasto público, y

En general el sector de servicios

por ende reduciendo el crecimiento de la

mantendrá un fuerte dinamismo en la región Centroamericana, impulsado por el turismo. “La actividad financiera y de seguros han sido de los más dinámicos y es

SOSTENIBILIDAD FISCAL Y CARGA TRIBUTARIA En los últimos años, Centroamérica y

deuda pública. Sin embargo, no todos los países han registrado mejoras. Algunos presentan una situación fiscal más com-

muy probable que se mantengan así. Otro

República Dominicana han avanzado hacia

prometida, como Costa Rica y El Salvador.

sector con gran potencial en la región es

posturas fiscales coherentes con el concep-

Ambos necesitan reformas importantes

la construcción, tanto de carácter privado

to de sostenibilidad fiscal que el CMCA

para mejorar el desempeño de sus respecti-

como aquella derivada de la ejecución de

ha definido. “En promedio la región, en

vas finanzas públicas, indica el economista

20

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

BALANZA COMERCIAL Y LA UNIÓN ADUANERA

L

os países de Centroamérica y República Dominicana son importadores netos, reflejando siempre una balanza comercial deficitaria.

AméricaEconomía Centroamérica realizó una proyección aritmética de las cifras de exportaciones e importaciones de todos los países de la región para el 2017, y los comparó con los valores registrados en 2016.

Para finales de 2017 se prevé un total de exportaciones alrededor de US$49.865,2 millones, registrando un aumento respecto al 2016 del 4,58%.

En tanto, las importaciones rondarán los US$91.357,6 millones, cifra mayor en un 2,44% respecto al año pasado.

Los economistas del Consejo Monetario Centroamericano (CMCA) consideran que las exportaciones de los productos agroindustriales y bienes manufacturados, principalmente las prendas de vestir y los materiales médico quirúrgicos, se verán estimuladas por una mayor demanda externa y mejores términos de intercambio en el 2018. Esperan que “el precio del café, uno de los principales bienes exportados por la región, supere en 5,5% en promedio al nivel observado durante el 2017.”

Para el año siguiente, “la posible adopción de políticas proteccionistas por parte de Estados Unidos se plantea como un riesgo latente. En cambio,

Juan Izaguirre del CMCA. El especialista refiere que la región

persiste la expectativa de que a mediados de 2018 El Salvador y Nicaragua se adhieran al acuerdo de unión aduanera suscrito entre Honduras y Guatemala en 2017, lo que fomentaría el comercio intrarregional y el crecimiento en la región”, anticipan los expertos.

En junio de este año entró en vigencia un acuerdo de Unión Aduanera entre Guatemala y Honduras, reactivando las aspiraciones de contar con un territorio comercial único en la región. El acuerdo permite el ingreso de bienes producidos en ambos países sin el pago de impuestos, comercializándose sin restricciones.

Melvin Redondo, Secretario General de la Secretaría de Integración Económica Centroamericana (SIECA) comenta que “actualmente, toda la región está trabajan-

do en componentes clave de una unión aduanera, tales como la armonización del arancel externo común, armonización de normativa aduanera, homologación de reglamentación técnica, libre comercio de mercancías, entre otros. A medida que se avancen en estos temas, nos acercamos más a la Unión Aduanera Centroamericana.”

El secretario afirma que la SIECA está trabajando en la implementación de la Estrategia Centroamericana de Facilitación del Comercio y la Competitividad, así como apoyando a los países de la región en la simplificación de trámites fronterizos, tanto en el aspecto de aduanas como en otros vinculados al comercio exterior – migración, sanidad, ventanillas únicas, por ejemplo.

Exportaciones e importaciones de la región (US$ millones) Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica País

Exportaciones

Importaciones

2016

2017*

2016

2017*

10.449,3

11.075,9

17.002,7

18.088,2

Costa Rica

9.914,3

10.671,0

15.276,6

15.657,4

República Dominicana

9.860,3

10.127,8

17.483,5

17.158,6

Honduras

7.712,7

8.964,2

11.480,2

11.856,8

El Salvador

5.335,4

5.729,0

9.854,6

10.432,5

Nicaragua**

3.771,4

2.622,4

6.383,7

5.870,8

636,1

674,9

11.696,3

12.293,2

47.679,5

49.865,2

89.177,6

91.357,6

Guatemala

Panamá TOTAL

*Cifras 2017 fueron proyectadas aritméticamente al mes de diciembre **Para Nicaragua, cifras 2017 no incluyen zona franca

destinadas a asegurar ingresos y flexibilizar

nivel de país, y que en algunos casos, alcan-

el gasto. Únicamente así se asegurará la

zar este óptimo tomará un tiempo mayor”.

como un todo ha mejorado su gestión de

sostenibilidad fiscal en el mediano plazo.

las finanzas públicas, ya sea por mejores

“A nivel de país existe heterogeneidad

fiscal del ICEFI, el mayor esfuerzo por

prácticas o por marcos legales que res-

en cuanto a la fortaleza de las finanzas

recuperar el control sobre el crecimiento

guardan la sostenibilidad fiscal, pero es

públicas, lo cual es constatado mediante los

de la deuda y el control del gasto público lo

necesario implementar reformas fiscales

resultados de las calificaciones de riesgo a

realizan Costa Rica, El Salvador, Guatemala

Para el coordinador del área macro

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

21

PORTADA / PROYECCIONES 2018

“En promedio la región, en específico en 2017, ha reducido sus déficits fiscales, mejorando la recaudación y reduciendo el crecimiento del gasto público, y por ende reduciendo el crecimiento de la deuda pública.”

Juan Izaguirre, economista del Consejo Monetario Centroamericano y en menor medida en Honduras. Por su parte Panamá y Nicaragua tendrán un comportamiento relativamente más flexible por lo que podrían continuar con sus planes de inversión pública que han producido un mayor crecimiento en los últimos años.

No existen en la región reformas tributarias significativas, a excepción de Honduras que desde el año 2014 ha venido implementando varias medidas, tanto favorables como desfavorables para la

REMESAS Y MIGRACIÓN

L

as remesas recibidas en la región Centroamericana han subido consistentemente en años recientes. A finales de 2016 crecieron en un 7,97% respecto al 2015. En el 2017 el incremento ha sido aun más significativo e inusitado, registrando un crecimiento del 12,4% en el primer semestre del año en comparación al mismo período del año pasado. Guatemala, República Dominicana, Honduras y El Salvador son los países que reportaron un mayor crecimiento en el envío de las remesas.

“Es difícil saber si esto es simplemente continuación de la misma tendencia o si hay un efecto de anticipación de posibles restricciones por parte de Estados Unidos. Vale la pena recordar la importancia que tienen las remesas para países como Honduras y El Salvador, cuyas remesas representaron un 18,0% y 17,1% de su PIB en el 2016, respectivamente”, analiza Carlos Végh, economista jefe del Banco Mundial para América Latina y el Caribe.

Para el 2018, Óscar Jasaui, presidente de Pacific Credit Rating, prevé “que estos flujos continúen al alza, aunque a un ritmo menos acelerado. Sobre todo, si dentro de la agenda política estadounidense, comienzan a implementarse políticas más restrictivas que limiten a los migrantes.”

Con él concuerdan los economistas Jorge Madrigal, Juan Izaguirre y Wilfredo Díaz del CMCA, comentando que “los posibles cambios en la política migratoria de EE.UU., así como el aumento de las deportaciones, la restricción al envío de remesas y suspensión del estatus de protección temporal para El Salvador, Honduras y la finalización del mismo para Nicaragua, representan riesgos importantes para la región.” Agregan que “el crecimiento económico y baja de la tasa de desempleo hispano en los EE.UU, han acrecentado el envío de remesas familiares, que en parte ha sido una medida precautoria de los migrantes”.

generación de ingresos. “Se esperaría que la recaudación se mantenga en los mismos niveles actuales, alrededor de 14% a nivel

Remesas (US$ Millones)

de Centroamérica y República Domini-

Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica en base a cifras de bancos centrales

cana, teniendo a Guatemala como el país con menor presión tributaria (alrededor

País

2015

2016

2017*

% Var. 17/16 (Ene-Jun)

de 10% del PIB) y Honduras y Nicaragua

Guatemala

6.284,98

7.159,97

4.052,37

15,38

como los que presentan mayor recauda-

República Dominicana

4.960,75

5.261,46

2.908,52

12,27

ción (más del 16% del PIB).

El Salvador

4.270,01

4.576,03

2.454,23

10,49

Honduras

3.649,80

3.847,30

2.113,30

12,69

aprovechando coyunturas como la unión

Nicaragua

1.193,40

1.264,10

664,00

9,08

aduanera de Honduras y Guatemala, y

Costa Rica

517,50

514,80

259,09

4,21

posiblemente El Salvador, tomaran la

Panamá**

472,70

426,10

212,10

3,16

“Sería interesante que la región,

iniciativa de homogenizar los incentivos fiscales para atraer inversiones. Eso podría ser un factor importante para fortalecer la actividad de recaudación de la administración tributaria”, refiere el también

22

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

*Cifras 2017 a junio **Se presentan las remesas recibidas, aunque Panamá es un país que envía más remesas de las que recibe.

Precio de venta US$1 al 30/11/2017

el rol de la política monetaria debería

Fuente: Bancos centrales

mercio de América del Norte (TLCAN) y

consistir en mantener una inflación baja y

otras posibles medidas proteccionistas y

estable – idealmente alrededor de un 2%”,

migratorias por parte de Estados Unidos.

País

30/11/17

Moneda

Costa Rica

568,56

Colones

El Salvador

1,00

Dólares

Guatemala

7,34

Quetzales

Honduras

23,74

Lempiras

Nicaragua

30,66

Córdobas

1,00

Balboas

48,09

Pesos Dominicanos

Panamá República Dominicana

Variación en tipo de cambio US$1 (%) Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica en base a cifras de bancos centrales

recomienda Végh.

“Nótese que Panamá y El Salvador

Especialistas del Consejo Monetario Centroamericano advierten que en el

utilizan el dólar por lo que no disponen de

corto y mediano plazo, el principal freno

política monetaria, y República Domini-

para el crecimiento económico es la falta

cana y Honduras tienden a usar el tipo de

de reformas estructurales que permitan

cambio como ancla nominal. Pero en los

un desempeño más eficiente de los mer-

últimos meses, República Dominicana ha

cados, tanto de bienes y servicios como el

bajado tanto la tasa de política monetaria

laboral, así como una mayor integración

como los encajes legales para estimular la

de los mismos a nivel regional. “Adicio-

economía. Finalmente, Costa Rica y Gua-

nalmente, a esas recomendaciones deben

temala no han sido muy activos en el uso

agregarse ahora las de reforzar las relacio-

de la política monetaria como instrumen-

nes multilaterales, con el fin de adaptarse

to de estabilización macroeconómica.”

a los nuevos retos de la economía global”, puntualiza.

DESAFÍOS La Oficina del Jefe Economista del

go marcan la diferencia. “Es muy probable

Banco Mundial ha señalado tres desafíos

que El Salvador y Guatemala sean los más

que la región debe tener en cuenta. El pri-

comprometidos. Luego de estas recientes

mero se refiere a la necesidad imperiosa

elecciones, Honduras es otro país que

de emprender o continuar con consolida-

pasa a la incertidumbre”, dice el presidente

ciones fiscales en la mayoría de los países

de Pacific Credit Rating.

América Latina y el Caribe, donde 28 de

economista del CMCA, Wilfredo Díaz.

POLÍTICA MONETARIA Los expertos opinan que no nece-

Los cambios en la percepción de ries-

Óscar Jasaui opina que toda la región

los 32 países tendrán un déficit fiscal en

debe reducir los costos de transacción

el año 2017. “Si los déficits fiscales siguen

asociados con altos niveles de inseguri-

en el nivel actual, los niveles de deuda

dad y carencias en infraestructura, que

continuarán creciendo – el nivel de deuda

condicionan una mejora en el clima de

pública para toda la región es de casi 60%

inversión y limitan los flujos de Inversión

del PIB –, lo que dificultaría y encarecería

Extranjera Directa. Sumado a esto, el ha-

el financiamiento externo, afectando ne-

cer esfuerzos para mejorar la incapacidad

gativamente la inversión y el crecimiento”.

de generar fuentes de empleo y los efectos

El segundo es en relación a la ‘nor-

que conllevaría enfrentar mayores tasas de

sariamente debe recurrirse a la política

malización’ de la política monetaria en

monetaria como un instrumento de esta-

Estados Unidos y, en menor medida, en

bilización económica, ya que su potencial

Europa y Japón. “Esto resultará eventual-

que Centroamérica y República Domi-

es bajo. “En general los países de Centro-

mente en un aumento en las tasas de inte-

nicana mejoren la calidad y el acceso a la

américa y República Dominicana están

rés internacionales y apreciación del dólar

educación, garantizar la sostenibilidad de

creciendo en forma robusta y sostenida,

– y en consecuencia la depreciación de las

las finanzas públicas (incluida la reforma

y por lo tanto no necesitan recurrir a la

monedas domésticas en la región –, lo que

de los regímenes de pensiones), promo-

política monetaria para estimular el cre-

podría obligar a algunos bancos centrales

ver la adopción de nuevas tecnologías y

cimiento. Esto es un arma a usar cuando

a subir la tasa de política monetaria para

promover la inversión en infraestructura

una economía entra en una fuerte des-

defender la moneda local”.

y telecomunicaciones. Adicionalmente la

aceleración o recesión. En una economía

Finalmente, continúa la incertidum-

que, por ejemplo, está creciendo al 4-5%,

bre con respecto al Tratado de Libre Co-

inflación.

En el largo plazo, será fundamental

mejora en las condiciones de seguridad ciudadana y el combate de la corrupción.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

23

RANKING

LOS MAYORES BANCOS DE AMÉRICA LATINA

ÉPOCA DE AJUSTES Los principales bancos latinoamericanos incrementan sus activos en 3,3%, por sobre el crecimiento del PIB regional, pero también han deteriorado la calidad de su cartera de crédito, aunque en niveles todavía tolerables.

POR CARLOS ALCÁNTARA Y CATHERINE LACOURT, AméricaEconomía Intelligence

E

n la antesala de un período que se espera de mayor crecimiento a partir de 2018, los bancos latinoamericanos están terminando el acomodo a tiempos de vacas flacas.

De tal modo, la actividad crediticia de los bancos latinoamericanos se 123RF

encontró acorde al ciclo económico, a juzgar por los resultados de los 250 mayores bancos latinoamericanos según su volumen de activos a junio de 2017. Este escenario de desaceleración de la economía a nivel regional ha impactado en los resultados financieros de los bancos, pues aún sus indicadores no se equiparan a los obtenidos en años anteriores.

Sin ir más lejos, la rentabilidad promedio pasó de 6,6% en 2016 a 6,4% en 2017.

También los resultados de los 250 permiten observar el efecto de un

Grandes cordilleras

Evolución de los activos de los 250 mayores bancos de América Latina, por países (US$ millones) Fuente: AméricaEconomía Intelligence Brasil Perú

menor dinamismo económico, el que está impactando en la calidad de la cartera crediticia, pues esta pasó de tener un 3,7% de créditos vencidos en 2016 a 4,0% en 2017. Y es que el deterioro de la cartera de crédito a nivel regional está asociado a un deterioro del poder adquisitivo de los trabajadores y al menor dinamismo que ha mostrado la inversión.

Si bien la morosidad ha ido en aumento (pasando de 2,7% a 4% en cinco años), según Daniella de Sousa, presidenta del comité latinoamericano de economistas de la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban), esta ha estado en rangos normales asociados al ciclo económico vivido. “Por ahora la banca maneja cifras más que tolerables. Se observan niveles adecuados de provisiones y también

México Panamá

Chile Otros

Colombia

Argentina

5.000.000 4.500.000 4.000.000 3.500.000 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

niveles fortalecidos de patrimonio”, explica.

Pero el ranking permite observar que, al contraer activos de mayor riesgo, los bancos se han visto obligados a tener que provisionar una

cifra en comparación con el crecimiento histórico de las utilidades de este ranking (12,5% en promedio).

mayor cantidad de dinero, indicador que –por tanto– creció en 6,1%

En cuanto al futuro, las apuestas corren por cuenta de la recupe-

entre el ranking de 2016 y el de 2017. Este incremento ha conllevado a

ración económica de América Latina, empujando el consumo y por lo

que las utilidades crezcan a tan solo un 7,4% en 2017, lo que es una baja

tanto el crédito, aunque a una velocidad por debajo del potencial. “2017

24

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

es un año de inflexión de la tendencia hacia la baja del crecimiento de

Además, han sido en general bien evaluadas las políticas anticíclicas

la economía latinoamericana luego de cinco años de desaceleración,

de los distintos países latinoamericanos, los que han tendido a disminuir

y 2018, por lo tanto, debería consolidar la recuperación y proyectarla

la tasa de encaje, por lo que los bancos pueden reducir su disponible y

hacia 2019, en un crecimiento que será relativamente lento”, dice Juan

prestar más, y así reactivar el consumo.

Ruiz, economista jefe para América del Sur de BBVA Research.

Por su parte, para De Souza, la región se encuentra ahora en una

NO LLUEVE PERO GOTEA

transición contracíclica que pasó de un periodo dorado marcado por

Si bien desde 2015 los principales bancos decrecen anualmente

grandes avances en la colocación de créditos, alta rentabilidad y niveles

en 5% en promedio, los 250 mayores bancos de 2017 aumentan sus

históricamente bajos de morosidad, a uno en el que la demanda interna

activos en 3,3% en relación con los 250 que calificaron el año pasado.

es más débil, es menor la liquidez por el menor ingreso de divisas, con

Una cifra moderada si se compara con la década de 2004 a 2014 (con

inversiones extranjeras más cautas y con alzas de las tasas de interés.

un promedio de crecimiento de 18%), aunque superior al PIB regional,

“Este ajuste no necesariamente es malo. Al contrario, se trata de la

que aumentará un discreto 1,1% en el mismo periodo, según BBVA.

búsqueda de un nuevo equilibrio de las cuentas financieras que aporta

Analizando el crecimiento por países, sin embargo, se observan notables diferencias. Considerando los bancos argentinos en este ranking,

enormemente a la estabilidad macroeconómica de la región”, dice.

1

1

BANCO

DE CHILE

2 12 DE CRÉDITO (PERÚ) 3 14 BBVA BANCOMER 4

6

5

5

6 21 7

11

8

-

9

2

10 4 11 17 12 7 13 10 14 3 15

-

16 13 17

-

18 22 19 16 20 9 21

-

22 19 23 23 24 18 25 8

SCOTIABANK (PERÚ) SANTANDER (CHILE) DEL BAJÍO CONTINENTAL BBVA PICHINCHA DE BOGOTÁ BICE INDUSTRIAL (GUATEMALA) INTERACCIONES BCI BANCOLOMBIA DAVIVIENDA ITAÚ PACÍFICO SANTANDER (MÉXICO) INTERBANK SAFRA SANTANDER (URUGUAY) BANORTE SECURITY AGRÍCOLA BRADESCO

PAÍS

CL PE MX PE CL MX PE EC CO CL GT MX CL CO CO BR EC MX PE BR UY MX CL SV BR

0,98 2,50 2,85 2,21 0,65 2,64 2,00 2,39 3,59 0,47 2,11 1,14 0,72 1,86 2,28 1,40 2,49 2,43 3,19 0,89 2,61 3,12 1,22 2,14 1,97

PJE.

93,8 82,8 78,7 89,4 98,2 78,4 91,2 88,5 65,3 100,0 84,6 93,6 96,6 89,2 89,0 80,6 86,0 80,3 79,1 81,1 85,0 70,4 95,2 90,5 69,2

SUFICIENCIA DE CAPITAL

RENTABILIDAD

PJE.

ROE

PJE.

RK RK 17 16

GASTOS ADMINISTRACIÓN/ ACTIVO TOTAL

EFICIENCIA

PATRIMONIO/ ACTIVO TOTAL (%)

LOS 25 MEJORES BANCOS

68,9 75,9 67,2 82,7 65,7 78,0 69,7 69,3 100,0 63,6 64,0 58,1 65,1 84,0 77,5 70,9 74,5 69,2 72,4 56,9 65,2 66,9 63,5 80,4 72,2

20,10 21,29 23,42 14,92 20,08 15,81 18,66 10,15 13,53 14,73 20,14 18,41 17,40 9,78 13,11 16,55 11,72 16,10 19,62 17,58 16,83 19,41 11,95 8,83 14,84

92,6 100,0 98,9 87,4 90,6 87,4 89,8 66,0 92,4 76,4 89,6 82,1 84,0 71,4 79,3 85,2 73,5 83,1 93,8 79,5 82,7 89,8 68,8 66,3 81,4

9,24 11,24 8,81 13,33 8,40 11,88 9,46 9,36 19,50 7,88 7,98 6,59 8,26 13,77 11,71 9,79 10,83 9,34 10,21 6,31 8,29 8,74 7,87 12,60 10,16

CALIDAD DE ACTIVOS C.VENC./ C.CRÉD.

1,18 1,54 2,29 1,77 2,16 0,90 0,57 1,17 3,70 0,18 0,68 0,05 1,46 3,99 4,00 12,92 0,80 2,37 1,61 0,40 0,51 1,83 1,32 1,83 9,80

LIQUIDEZ

TAMAÑO

PJE.

RK ÍNDICE 250 FINAL 2017

70,0 60,0 80,0 50,0 70,0 50,0 50,0 50,0 60,0 50,0 50,0 50,0 70,0 70,0 60,0 100,0 30,0 70,0 50,0 70,0 30,0 70,0 50,0 30,0 90,0

83,01 82,26 81,63 81,57 81,51 80,43 80,05 79,98 79,84 79,10 79,03 78,97 78,85 78,76 78,22 77,57 77,50 77,15 76,80 76,79 76,31 75,53 75,41 75,19 74,74

12 18 6 32 11 50 27 51 22 57 46 44 13 14 23 2 93 7 40 15 89 9 56 104 4

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

25

PJE.

(%)

PJE.

74,1 69,2 65,1 68,9 64,7 72,5 82,5 100,0 56,1 78,5 67,9 79,4 61,2 62,1 57,7 59,7 81,4 66,3 70,7 91,7 72,4 63,9 61,3 69,5 67,6

0,06 0,36 0,16 0,33 0,07 0,15 0,37 0,19 0,11 0,07 0,20 0,10 0,07 0,09 0,09 0,06 0,27 0,12 0,37 0,04 0,24 0,11 0,15 0,35 0,05

80,0 80,0 100,0 80,0 80,0 100,0 60,0 100,0 90,0 80,0 100,0 90,0 80,0 90,0 90,0 80,0 90,0 90,0 60,0 80,0 90,0 90,0 100,0 80,0 80,0

ACTIVO TOTAL

48.229,2 36.909,1 107.439,8 17.284,4 52.008,2 10.381,0 22.237,9 10.296,4 27.167,2 9.114,8 10.707,3 11.449,7 48.063,2 47.281,8 25.396,7 410.231,8 5.138,0 67.450,9 12.622,2 46.375,2 5.417,2 55.937,5 9.162,4 4.367,4 322.013,6

Nota: Las distintas dimensiones de análisis del ranking expresan datos significativos, pero no necesariamente estos corresponden a únicas variables consideradas en el puntaje.

RANKING

LOS MAYORES BANCOS DE AMÉRICA LATINA de los 250 calificados. Sacando estos gigantes de la ecuación, el resto de

Balón de oxígeno

Crecimiento interanual de los activos totales de los bancos presentes en el ranking 2017, según país (%)

los bancos brasileños del ranking decrecen en 2,6%.

En el caso del sistema brasileño, los resultados están siendo afecta-

Fuente: AméricaEconomía Intelligence

ARGENTINOS BOLIVIANOS ECUATORIANOS COLOMBIANOS MEXICANOS CHILENOS CENTROAMERICANOS 250 PARAGUAYOS URUGUAYOS BRASILEÑOS (TOP 5)* PERUANOS VENEZOLANOS BRASILEÑOS (RESTO)* -2,6

20,4 12,0 10,2 9,3 9,1 5,7 5,6 4,7 3,7 3,5 3,2 1,9 0,9

dos aún por el riesgo político, según señaló Moody’s en octubre de este año en un informe, en el que cambió la clasificación de riesgo de los bancos del país de estable a negativa. Según Ceres Lisboa, vicepresidenta sénior de la calificadora de riesgo y autora del informe, “en los últimos tres meses hubo señales iniciales de recuperación en la concesión de crédito, pero el apetito por el riesgo de los bancos permanece contenido, en cuanto la demanda por crédito corporativo es limitada”.

LOS 25 MEJORES En cuanto a la evaluación de los mejores bancos, se observan algunas variaciones relevantes. En primer lugar, el Banco de Crédito de Perú

(*) = En el caso de Brasil se consideró aparte el resultado de los cinco mayores bancos brasileños y del ranking, en tanto concentran el 47% de los activos del total de bancos rankeados (250).

pasa del 12° al 2°, fundamentalmente por el aumento de su rentabilidad sobre activos (ROA). Esto, a causa de menores gastos en intereses, que se redujeron en 18,7%, lo que se ha producido por menores pérdidas

estos aumentaron sus activos en 20,3%, siendo Argentina el país que

en operaciones de cobertura y menores gastos en provisiones (-13,2%).

mayor crecimiento experimenta. Una cifra muy elevada, considerando

Con estos elementos en juego, este banco peruano logra superar al resto

que el país que le sigue es Bolivia, cuyos bancos aumentaron sus activos

en competencia y alcanzar el primer puesto en la dimensión de renta-

en 12%. Según un informe de setiembre de la Comisión Nacional de

bilidad, que este año aumentó su ponderación, en detrimento de la de

Valores de Argentina, la causa de este auge está en el retorno de la ban-

tamaño.

ca privada del país a la comunidad internacional, lo que significa que

Otro movimiento interesante es el alza de BBVA Bancomer de Mé-

pueden atraer inversión extranjera y captar clientes fuera. Además, las

xico, que pasa del 14° al 3°, pese a ser un banco grande y, por lo tanto,

empresas que estaban radicadas en Argentina y huyeron en el periodo

afectado por la disminución del peso del tamaño en la ponderación del

anterior, tímidamente estarían regresando, y abriendo cuentas en sus

ranking de los 25 mejores. El expediente de mejora de este banco es el

bancos.

de la eficiencia, pues, pese a aumentar sus gastos administrativos, estos

El caso de Brasil, por otro lado, muestra la otra cara de la moneda.

son menores en proporción al aumento de sus activos. Con esto es uno

Si bien a nivel agregado, los bancos brasileños presentes en el ranking

de los que más mejoró el índice de eficiencia respecto de sí mismo el

de 2017 aumentan sus activos en 2,2%, la explicación de ese crecimiento

año pasado, y en relación con los rendimientos de los bancos de su país

corre por cuenta casi exclusiva de los cinco primeros bancos del ranking

en la misma variable.

(todos brasileños), los cuales representan el 47% del total de los activos

Con la colaboración de Sol Park

METODOLOGÍA 250 Mayores Bancos La información presentada corresponde a junio de 2017. El criterio para elegir los 250 mayores bancos es por el monto de activos totales. Las carteras de crédito son brutas y se componen de cartera vigente más cartera vencida (o a cartera neta de provisiones más provisiones). Las utilidades corresponden al periodo enero–junio, semestralizadas en caso de balances que cubran otro periodo. Luego se anualizan para el cálculo de la rentabilidad. La conversión de los distintos ítems a dólares corrientes se hace según el tipo de cambio vigente a los 30 de junio de 2017 y 2016, según corresponda, salvo en el caso de

26

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

los bancos venezolanos, para los cuales se hizo la conversión sobre la base del Sistema DICOM publicado por el Banco Central de Venezuela.

25 Mejores Bancos: Mide la gestión de los bancos, considerando todo aquel banco comercial presente en América Latina, con activos totales por sobre los US$4.000 millones, cuyos países tengan sistemas de información que ofrezcan mínimas cantidades de datos requeridos.

Sobre esos datos, se aplica el método CAMEL: • C: Capital adequacy (Suficiencia de capital) • A: Assets quality (Calidad del activo)

• M: Management (Gestión) • E: Earnings (Ganancias) • L: Liquity (Liquidez) El que, en términos prácticos, se realiza conforme los siguientes indicadores: 1. Suficiencia de capital (20%): patrimonio / activo 2. Calidad de los activos (15%): cartera vencida / cartera de crédito y provisiones / cartera atrasada 3. Eficiencia (25%): gastos administrativos / activo total y gastos de personal / cartera de crédito, y variaciones interanuales 4. Rentabilidad (25%): ROE y ROA 5. Liquidez (10%): disponible / depósitos 6. Tamaño (5%): activo total

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

27

28

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

-6,3 136.014,7 -2,9 120.203,1 3,4 160.674,0 8,2 79.627,4 3,7 54.820,5 12,9 60.213,8 7,7 37.005,6 9,7 38.968,9 13,7 34.302,3 10,9 36.886,8 4,6 28.771,3 5,4 28.027,0 12,9 28.207,2 26,6 33.929,9 16,8 4.968,5 -0,6 21.386,9 -68,7 3.688,1 -1,0 21.715,3 -6,1 27.358,9 17,1 17.683,3 -0,4 3.115,0 5,4 18.827,7 12,0 20.017,9 -10,4 6.282,4 31,1 15.931,2 12,6 13.923,2 -0,9 13.770,5 0,4 13.481,3 8,5 9.780,5 16,6 9.766,8 7,1 15.208,0 11,4 10.541,3 8,2 15.019,6 18,0 12.959,9 33,5 12.033,6 -9,6 3.330,7 8,4 11.103,8 32,2 9.340,7 25,8 1.883,1 3,9 7.724,2 3,9 9.146,1 9,1 8.084,4 22,5 4.033,0 16,8 6.112,4 2,8 8.821,0 14,0 6.933,8 -2,1 1.724,0 20,6 7.427,8 0,8 9.275,8 24,1 6.091,8

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO/ PATRIMONIO 17 (%)

DEPÓSITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

VARIACIÓN CARTERA CRÉDITO 17/16 (%)

CARTERA DE CRÉDITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

0,0 187.034,4 1,8 132.585,4 5,0 213.765,7 10,7 100.885,5 -0,6 65.335,7 9,6 56.818,7 -0,1 31.795,9 9,7 32.273,3 5,4 32.389,2 14,0 33.717,5 -2,1 40.576,9 5,8 38.874,5 10,0 34.969,3 22,2 34.714,5 12,1 13.540,0 -4,1 31.964,5 -28,9 3.920,8 1,5 21.960,0 14,2 10.009,8 8,2 15.866,0 -5,4 13.382,5 4,9 17.402,1 12,2 19.682,5 -2,2 4.001,9 23,3 15.356,0 14,1 14.994,3 -4,4 14.146,3 4,8 8.509,7 6,5 14.337,3 10,2 14.635,1 6,4 13.553,5 6,8 11.847,2 8,6 8.723,2 27,2 7.070,0 39,4 8.363,3 18,4 3.417,1 5,4 10.049,8 14,8 7.302,5 1,3 2.746,0 6,7 7.696,8 33,9 3.031,8 9,2 7.472,9 -1,5 4.767,3 19,2 5.710,8 3,6 8.728,1 8,8 6.038,5 -14,2 252,5 20,3 5.174,2 -5,2 3.669,0 7,8 7.411,2

CARTERA VENCIDA/ CARTERA DE CRÉDITOS 17 (%)

451.114,6 410.231,8 387.910,0 322.013,6 199.549,2 107.439,8 67.450,9 64.607,1 55.937,5 54.731,3 52.008,2 48.229,2 48.063,2 47.281,8 46.375,2 43.307,8 42.689,2 36.909,1 36.096,0 35.533,7 31.128,4 27.167,2 25.396,7 24.170,3 23.080,8 22.340,2 22.237,9 21.264,2 20.975,9 18.396,7 17.845,1 17.284,4 16.464,6 16.255,2 15.402,9 15.375,2 15.131,5 13.331,7 12.912,8 12.622,2 12.355,8 12.136,2 11.720,6 11.449,7 11.317,0 10.707,3 10.490,5 10.460,3 10.415,9 10.381,0

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

BR BR BR BR BR MX MX MX MX CL CL CL CL CO BR CL BR PE AR MX BR CO CO BR MX MX PE BR CL CL CO PE UY AR AR BR PA AR BR PE BR CR BR MX CO GT BR AR PA MX

UTILIDAD ANUAL 2017 (US$ Mill.)

DO BRASIL ITAÚ CAIXA ECONOMICA FEDERAL BRADESCO SANTANDER (BRASIL) BBVA BANCOMER SANTANDER (MÉXICO) BANAMEX BANORTE ESTADO SANTANDER (CHILE) DE CHILE BCI BANCOLOMBIA SAFRA ITAÚ - CORP BANCA (CHILE) BTG PACTUAL CRÉDITO (PERÚ) NACIÓN (ARGENTINA) HSBC (MÉXICO) VOTORANTIM DE BOGOTÁ DAVIVIENDA CITIBANK (BRASIL) SCOTIABANK INVERLAT INBURSA CONTINENTAL BBVA BANRISUL BBVA (CHILE) SCOTIABANK (CHILE) BBVA (COLOMBIA) SCOTIABANK (PERÚ) REP. ORIENTAL DEL URUGUAY PROVINCIA SANTANDER RÍO DO NORDESTE GENERAL GALICIA BNP PARIBAS INTERBANK BANCOOB NACIONAL (C. RICA) SICREDI INTERACCIONES DE OCCIDENTE (COLOMBIA) INDUSTRIAL (GUATEMALA) J.P. MORGAN BBVA, FRANCÉS NACIONAL (PANAMÁ) DEL BAJÍO

PATRIMONIO JUNIO 2017 (US$ Mill.)

1 2 3 4 5 6 7 9 11 12 10 14 16 18 17 15 8 19 22 21 20 23 26 24 30 29 25 27 28 32 31 33 34 37 44 36 35 42 38 41 53 43 40 50 46 48 39 55 45 49

PAÍS

VARIACIÓN DEPÓSITO 17/16 (%)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

BANCO

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 17/16 (%)

RK RK 17 16

LOS MAYORES BANCOS DE AMÉRICA LATINA

ACTIVO TOTAL JUNIO 2017 (US$ Mill.)

RANKING

PROPIEDAD

1,0 13,7 14,0 45,2 33,1 10,8 16,7 10,4 10,7 16,7 -3,3 3,3 7,5 30,2 88,4 -15,2 -79,2 3,8 16,7 11,5 176,0 4,5 15,1 14,6 33,7 14,2 1,9 10,8 0,6 11,2 6,7 9,2 7,8 15,6 44,3 8,4 3,8 18,7 24,9 11,1 33,0 11,0 31,2 25,7 6,5 3,7 117,2 19,7 -6,7 8,6

24.465,2 40.181,3 8.779,3 32.732,6 19.212,8 9.469,3 6.299,1 8.856,7 4.886,2 2.384,7 4.371,0 4.458,5 3.972,1 6.509,6 2.925,6 5.171,3 5.477,1 4.147,1 5.360,0 3.103,1 2.584,5 5.297,2 2.973,4 2.638,4 2.424,4 5.271,8 2.103,8 2.005,1 1.297,8 1.402,7 1.312,8 2.304,5 1.445,0 888,0 1.440,3 999,0 1.188,3 1.305,5 985,6 1.288,7 440,1 1.056,4 382,7 754,6 1.283,3 854,0 1.434,7 1.078,5 874,5 1.233,0

3.130,3 6.648,2 2.475,0 4.856,7 2.330,9 2.217,8 1.014,2 895,1 948,3 225,6 877,8 896,0 691,2 636,4 514,4 264,3 609,4 882,8 1.179,9 178,8 165,6 716,7 389,8 292,6 292,7 618,1 392,6 192,1 158,6 153,9 148,9 343,7 65,1 358,6 341,4 181,1 297,4 374,6 -15,6 252,8 61,0 75,9 32,9 138,9 126,2 172,0 103,0 319,6 169,6 194,9

5,1 17,0 104,2 -3,4 49,2 14,9 30,8 19,0 29,0 -22,2 23,0 7,5 45,5 -31,5 1,8 149,3 -50,2 3,2 -27,0 60,4 40,0 -66,9 -21,0 32,9 22,9 120,0 1,1 -19,0 94,3 -4,2 -19,3 2,5 -40,1 68,8 15,7 31,9 13,2 21,7 -200,9 -1,8 41,0 -29,7 5,4 26,7 -33,5 20,3 -26,0 12,2 50,1 83,5

3,8 12,9 1,3 9,8 10,2 2,3 2,4 1,6 1,8 2,9 2,2 1,2 1,5 4,0 0,4 1,8 1,5 3,0 3,9 3,7 4,0 28,3 2,3 2,3 0,6 3,5 1,3 2,5 4,4 1,8 1,3 0,5 29,0 1,6 18,1 2,9 0,1 4,0 0,7 0,9

12,8 16,5 28,2 14,8 12,1 31,6 19,7 12,5 27,3 17,7 24,8 24,0 24,1 9,8 17,6 4,4 11,1 28,3 22,0 7,0 6,4 13,5 13,1 11,1 16,3 15,5 25,5 9,6 15,4 12,6 11,3 19,1 14,5 40,4 23,7 18,1 25,0 28,7 -1,6 26,2 13,9 7,2 8,6 21,4 9,8 21,8 7,2 29,6 19,4 20,5

Estatal Privada local Estatal Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Estatal Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Estatal Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada extranjera Estatal Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Estatal Estatal Privada extranjera Estatal Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Estatal Privada local Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Estatal Privada local

19,3 0,1 31,0 3,9 5,4 11,6 15,1 4,2 9,6 2,9 51,4 6,8 3,3 12,1 -1,0 9,4 24,8 35,3 10,5 0,2 1,5 16,0 5,2 6,8 10,1 9,2 41,8 -15,8 68,8 -1,5 -10,9 18,1 23,2 11,0 10,1 20,2 -32,2 18,4 8,5 5,0 26,0 9,9 10,9 6,1 6,6 28,2 -21,2 -7,9 -12,9 -4,7

8.482,7 7.619,6 6.538,5 4.792,4 6.910,3 5.165,7 5.778,5 5.293,0 6.551,8 5.707,7 2.037,4 4.762,1 6.617,7 1.869,7 6.573,3 4.406,7 842,8 5.722,7 4.645,3 1.600,5 6.179,3 671,5 5.641,0 5.059,9 3.704,1 240,5 3.196,8 3.353,6 438,4 3.077,8 878,8 4.041,9 4.097,7 5.010,8 2.666,9 3.841,8 220,8 2.971,6 4.968,3 4.412,7 1.711,0 3.715,9 3.899,0 2.166,3 3.328,8 3.052,2 1.110,3 2.918,6 1.014,1 2.321,9

11,9 -3,9 21,0 18,9 6,1 6,8 17,3 -2,7 15,1 5,1 25,3 14,5 0,7 63,6 12,7 27,9 26,3 9,7 0,0 8,3 5,1 -1,9 4,0 12,2 2,7 519,8 122,5 4,6 22,3 6,9 55,9 17,0 12,1 20,3 7,8 28,1 237,0 30,7 -7,8 9,3 45,0 20,8 6,0 1,6 18,8 23,3 147,7 -8,9 11,4 42,6

963,3 1.164,2 1.482,2 606,2 1.019,9 720,9 718,3 750,6 671,4 868,4 233,8 1.051,1 624,6 938,6 830,1 2.522,2 350,7 893,1 785,2 859,0 495,9 369,9 805,9 519,8 540,5 696,0 685,9 1.032,5 451,4 410,6 429,4 759,7 562,9 401,8 1.071,6 315,8 389,1 601,2 448,9 511,6 440,8 620,5 556,7 579,3 540,7 612,3 869,2 1.229,8 600,7 790,0

97,8 N.D. 441,8 161,1 94,7 103,3 127,0 160,1 81,0 95,3 41,2 33,9 282,1 148,7 128,1 426,8 -154,5 166,4 154,0 180,7 71,5 89,9 58,3 111,8 95,6 152,1 88,4 103,9 37,5 61,8 21,6 173,0 93,7 96,8 67,0 35,4 -53,3 97,6 90,7 119,9 76,6 86,4 78,3 139,8 188,7 149,6 168,7 282,2 9,1 12,2

140,2 2,7 19,0 76,0 21,7 17,2 -15,9 -31,5 6,4 148,5 124,8 -5,7 25,2 -4,7 22,8 -10,0 129,5 24,6 92,2 8,4 1.703,6 -20,6 25,6 76,4 167,1 -33,3 11,7 330,4 19,9 -33,2 46,9 -47,8 -42,8 -3,5 28,9 -132,0 44,4 494,9 -6,3 57,5 -10,3 121,2 10,3 -10,6 -22,7 1.393,3 9.810,2 -82,4 -39,7

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO/ PATRIMONIO 17 (%)

5.983,7 7.159,0 5.709,9 5.546,5 7.206,7 6.903,8 6.875,7 4.298,5 6.832,3 4.784,1 1.467,9 5.577,0 3.118,7 3.292,1 4.204,5 3.560,4 2.016,6 3.592,8 4.804,2 3.358,1 2.527,5 289,6 5.443,1 3.345,8 5.591,0 4.090,4 287,0 5.457,6 383,3 1.032,9 188,9 4.533,3 3.052,6 2.009,7 4.010,5 3.379,8 107,3 2.907,3 3.609,6 2.832,6 1.075,9 3.800,9 2.912,5 2.678,2 2.519,6 2.830,8 4.050,2 3.075,1 1.005,2 2.387,1

CARTERA VENCIDA/ CARTERA DE CRÉDITOS 17 (%)

11,2 -2,5 23,3 10,8 3,9 10,8 12,7 1,1 13,5 6,3 13,5 -0,6 1,4 16,5 11,0 17,7 9,8 6,9 13,4 4,1 8,0 2,6 8,1 9,7 3,7 3,6 -16,6 17,6 11,7 13,2 8,9 10,4 20,9 5,7 24,6 -41,3 27,3 -5,7 10,9 24,7 13,0 4,3 4,6 25,1 21,5 -18,5 -8,2 21,8 -5,2

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

10.296,4 10.056,2 9.592,5 9.431,3 9.396,8 9.162,4 9.114,8 8.361,6 8.351,0 8.316,0 8.304,1 8.296,8 8.186,8 8.064,5 7.968,5 7.749,4 7.452,0 7.355,9 7.313,1 7.131,2 7.060,6 6.973,3 6.811,6 6.799,0 6.586,6 6.513,7 6.452,0 6.430,9 6.347,2 6.293,9 5.935,5 5.755,6 5.751,0 5.715,9 5.535,6 5.530,7 5.503,3 5.430,8 5.417,2 5.312,9 5.272,6 5.148,2 5.138,0 5.131,5 4.991,1 4.884,9 4.878,7 4.850,5 4.764,4 4.720,9

UTILIDAD ANUAL 2017 (US$ Mill.)

EC CO AR DO PA CL CL CO CO CR MX BR PE BR GT PA BR MX DO BR CO MX CO GT PA BR BR PA MX BR BR MX AR AR CR MX BR CL UY AR MX CR EC DO AR AR BR PA BR BR

PATRIMONIO JUNIO 2017 (US$ Mill.)

PICHINCHA CORPBANCA (COLOMBIA) MACRO DE RESERVAS BANISTMO SECURITY BICE AGRARIO COLPATRIA DE COSTA RICA AFIRME PANAMERICANO NACIÓN (PERÚ) ABC BRASIL DEL DESARROLLO RURAL BAC INTERNACIONAL CCB AZTECA POPULAR DOMINICANO DAYCOVAL GNB SUDAMERIS BANK OF AMERICA POPULAR (COLOMBIA) G & T CONTINENTAL GLOBAL BANK RABOBANK (BRASIL) BOFA MERRILL LYNCH BLADEX J. P. MORGAN BANESTES TOKYO-MITSUBISHI UFJ (BRASIL) BANREGIO HSBC (ARGENTINA) CREDICOOP POPULAR (C. RICA) MULTIVA SOCIETE GENERALE CONSORCIO SANTANDER (URUGUAY) CIUDAD MONEX BAC. SAN JOSÉ PACÍFICO BHD LEON PATAGONIA ICBC (CHINA) VOLKSWAGEN BANCOLOMBIA (PANAMÁ) DA AMAZONIA BMG

VARIACIÓN DEPÓSITO 17/16 (%)

52 47 63 56 54 59 60 58 65 62 66 57 61 68 67 73 107 71 69 76 70 74 72 75 80 77 79 64 84 83 87 86 89 95 88 98 51 99 82 94 101 96 92 93 111 108 81 85 113 91

DEPÓSITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100

VARIACIÓN CARTERA CRÉDITO 17/16 (%)

PAÍS

CARTERA DE CRÉDITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

BANCO

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 17/16 (%)

RK 16

ACTIVO TOTAL JUNIO 2017 (US$ Mill.)

RK 17

1,2 14,0 3,5 - 29,8 1,1 22,8 9,3 1,3 15,1 0,2 18,7 7,6 21,3 6,1 12,1 9,3 11,0 2,3 20,4 11,6 3,2 0,5 47,2 - 15,8 4,4 14,8 - 16,9 0,0 -44,0 2,7 21,6 0,6 21,9 2,6 21,0 1,5 14,4 0,5 28,0 2,6 7,2 3,1 19,0 17,7 - 21,9 - 12,9 10,1 9,6 6,5 15,1 5,0 1,7 24,5 - 16,7 - 24,1 11,6 6,2 1,2 9,7 - -13,7 0,4 16,8 0,5 21,7 - 23,4 0,8 20,0 3,3 13,9 0,8 14,1 2,8 25,4 - 34,9 - 24,4 - 19,4 - 22,9 1,5 74,1 1,5

PROPIEDAD

Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Estatal Privada extranjera Estatal Privada local Privada local Estatal Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada extranjera Estatal Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Estatal Privada local

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

29

30

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

4.194,1 3.713,6 3.608,1 2.946,8 2.778,7 3.442,3 2.709,1 3.359,1 3.366,8 3.072,3 57,5 2.500,5 2.926,2 1.964,7 2.627,1 2.459,0 377,3 3.126,3 2.531,2 2.023,3 2.854,7 1.137,3 1.527,5 3.178,3 2.534,3 1.189,2 2.080,1 3.139,4 2.798,3 2.176,9 58,5 2.695,0 2.114,4 2.927,1 1.340,9 2.072,9 652,9 180,5 4,7 1.986,6 1.241,2 1.986,5 2.514,1 1.745,2 2.133,4 2.403,6 2.198,5 1.128,0 2.121,5

2,6 17,0 3,9 6,8 6,2 0,9 -0,4 8,4 -1,3 -7,8 54,7 13,6 7,4 8,4 21,1 35,7 171,1 5,3 16,4 18,4 21,1 15,6 -33,2 1,0 7,5 40,2 8,1 10,9 19,2 2,5 182,1 7,5 6,6 -1,8 11,4 -9,8 14,1 19,8 -32,6 9,4 -1,1 7,6 12,0 18,4 23,4 31,0 21,1 85,6 8,3

395,5 250,4 609,2 550,5 450,3 445,2 367,2 331,6 368,3 292,8 677,0 699,1 280,5 411,9 303,0 340,1 390,9 244,2 340,3 304,8 421,4 203,8 575,9 807,8 213,9 361,9 246,2 248,9 93,1 269,4 396,2 444,0 217,2 296,3 194,1 402,3 227,1 475,9 254,8 349,5 252,7 264,1 299,6 249,2 243,4 372,7 377,0 254,6 342,3 276,8

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO/ PATRIMONIO 17 (%)

10,7 37,5 0,2 2,5 10,1 10,1 -4,5 16,6 1,8 8,6 -4,5 6,1 6,7 0,8 9,3 36,0 2,6 11,3 9,1 8,5 16,0 -11,2 -38,2 0,0 -5,5 29,5 16,9 15,5 21,1 4,7 15,8 9,2 20,1 20,4 -18,0 -37,8 32,0 -5,1 -8,7 12,7 2,6 14,0 9,0 10,2 3,9 24,8 -0,2 26,9

CARTERA VENCIDA/ CARTERA DE CRÉDITOS 17 (%)

2.820,3 2.984,2 3.373,2 2.968,0 2.795,0 3.160,9 2.776,2 2.254,5 2.709,7 N.D. 2.598,1 1.883,1 2.601,0 2.099,3 2.140,5 2.370,1 2.094,2 218,1 2.477,5 1.996,2 2.477,9 1.412,6 2.616,7 1.299,1 2.226,1 1.908,0 1.103,9 1.891,2 2.757,5 1.921,6 2.317,0 N.D. 2.000,8 2.280,8 1.761,8 1.670,5 1.797,1 483,4 209,2 2.672,3 1.005,3 1.841,1 2.279,1 1.500,1 1.542,2 1.371,4 701,8 1.994,4 1.015,5 1.660,3

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

3,3 18,2 5,8 2,6 8,4 1,8 -0,8 11,2 2,0 31,1 -3,0 -1,9 9,4 6,5 22,4 12,8 46,7 25,8 5,3 16,3 7,3 28,1 -7,2 -9,5 1,7 4,4 -19,8 3,6 10,9 17,4 -0,7 -0,5 10,0 5,5 -0,9 25,5 -15,9 -51,6 2,7 -5,3 24,4 11,5 4,0 10,2 38,8 26,7 30,3 20,5 6,5 13,7

UTILIDAD ANUAL 2017 (US$ Mill.)

4.589,6 4.482,2 4.387,7 4.367,4 4.361,4 4.086,8 4.082,6 4.056,1 4.050,2 3.959,4 3.924,9 3.918,6 3.913,3 3.875,8 3.785,4 3.679,0 3.637,1 3.584,2 3.579,7 3.523,3 3.502,8 3.487,1 3.485,5 3.482,6 3.392,2 3.384,2 3.366,8 3.338,0 3.305,3 3.295,1 3.291,1 3.274,7 3.192,3 3.123,4 3.121,2 3.110,3 3.073,0 3.033,5 3.028,1 3.027,2 3.004,7 2.977,2 2.973,7 2.970,8 2.926,1 2.873,5 2.819,3 2.772,4 2.725,4 2.722,2

PATRIMONIO JUNIO 2017 (US$ Mill.)

VARIACIÓN DEPÓSITO 17/16 (%)

UY BO CO SV PA CO BR EC PA MX CO BR PE EC HN CL AR BR PA HN PE AR BR AR UY PY MX BO PA EC PY BR BO GT UY AR BR BR BR PA HN MX CR EC HN AR MX GT BR BO

DEPÓSITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

ITAÚ (URUGUAY) MERCANTIL STA. CRUZ BCSC (CAJA SOCIAL) AGRÍCOLA MULTIBANK AV VILLAS DE BRASILIA, BRB PRODUBANCO BANESCO S.A. BARCLAYS (MÉXICO) CITIBANK (COLOMBIA) ALFA INTERAMERICANO DE FINANZAS GUAYAQUIL FICOHSA FALABELLA SUPERVIELLE ING BANK CAJA DE AHORROS ATLÁNTIDA MI BANCO DE CÓRDOBA GMAC CITIBANK N.A. (ARGENTINA) BBVA (URUGUAY) ITAÚ (PARAGUAY) INVEX UNIÓN THE BANK OF NOVA SCOTIA INTERNACIONAL (ECUADOR) CONTINENTAL GOLDMAN SACHS DO BM (BRASIL) NACIONAL DE BOLIVIA AGROMERCANTIL SCOTIABANK (URUGUAY) HIPOTECARIO MERCANTIL DO BRASIL DEUTSCHE BANK (BRASIL) CRÉDIT AGRICOLE CRÉDITO DEL PERÚ (PANAMÁ) DE OCCIDENTE (HONDURAS) MIFEL SCOTIABANK (C. RICA) BOLIVARIANO DE AMÉRICA CENTRAL (HONDURAS) NVO. DE SANTA FE BANCOPPEL DE AMÉRICA CENTRAL (GUATEMALA) PINE BISA

VARIACIÓN CARTERA CRÉDITO 17/16 (%)

97 115 103 100 106 109 104 118 112 134 105 110 120 119 132 127 150 141 122 133 126 143 116 114 123 128 102 129 135 142 124 125 138 136 131 151 117 78 137 130 153 146 140 144 165 159 164 157 148 154

PAÍS

CARTERA DE CRÉDITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150

BANCO

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 17/16 (%)

RK RK 17 16

LOS MAYORES BANCOS DE AMÉRICA LATINA

ACTIVO TOTAL JUNIO 2017 (US$ Mill.)

RANKING

PROPIEDAD

67,2 33,6 129,3 58,3 61,1 52,1 66,0 32,9 37,0 58,5 110,2 48,7 31,9 50,4 45,6 93,1 67,6 19,3 48,3 45,5 108,0 83,3 86,3 330,5 30,2 131,9 61,4 30,5 38,3 44,3 93,1 41,0 42,4 34,8 23,7 81,9 7,1 13,9 3,4 12,5 30,8 55,7 12,9 27,6 41,3 109,4 118,4 20,7 -15,1 53,2

101,7 60,0 4,8 -10,4 25,7 -21,0 161,6 92,7 -22,0 19,0 22,5 25,1 5,9 -74,3 25,9 17,6 103,2 473,1 433,2 31,1 47,1 134,2 61,3 11,5 240,1 29,1 199,1 100,4 34,6 76,0 30,9 -18,4 40,4 7,4 440,8 63,1 -39,8 170,4 -36,5 45,8 8,2 76,3 -26,0 47,1 59,0 -9,1 30,2 -26,6 -1.923,0 101,8

0,2 0,4 5,0 1,8 3,6 0,0 0,9 3,3 1,2 2,2 1,2 3,6 1,5 4,2 0,3 2,7 2,0 0,3 0,6 2,5 0,7 2,2 1,3 3,8 2,9 2,1 5,0 0,6 0,6 23,0 2,4 0,5

19,1 17,0 21,2 10,6 13,6 11,7 18,0 13,1 10,1 22,9 16,3 7,0 13,5 12,2 18,1 29,5 17,3 7,9 14,2 17,8 28,6 40,9 15,0 40,9 17,0 36,4 29,2 15,5 41,1 16,4 23,5 9,2 21,5 11,9 13,1 20,4 3,1 2,9 1,3 3,6 15,4 19,0 4,3 11,1 20,4 29,3 37,1 8,3 -4,4 26,0

Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Estatal Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Estatal Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local

19,3 2,3 0,4 27,8 4,7 19,3 -42,3 22,4 -15,9 5,4 -18,5 5,1 18,7 0,6 10,7 14,2 8,1 4,3 26,6 21,7 25,0 7,2 -22,5 -2,8 -1,0 13,0 6,6 -4,5 13,2 19,3 6,1 -1,5 10,9 -24,5 -4,5 -16,8 11,5 -6,2 8,6 3,2 27,6 8,9 -4,0 9,6 5,1 12,1 3,4

1.569,8 7,9 1.551,9 14,4 1.775,4 -2,2 2.084,4 18,0 2.534,3 80,9 565,0 19,9 2.084,5 21,5 2.422,8 -51,5 1.314,0 25,2 0,0 -33,4 137,2 205,8 1.662,2 0,8 916,4 45,4 1.513,4 7,1 801,6 173,5 0,2 -98,9 1.750,1 7,2 1.551,1 17,4 231,0 23,0 1.058,9 51,0 1.142,5 29,6 1.654,7 13,5 1.421,2 48,9 1.266,3 16,9 1.767,0 -2,4 1.295,3 -3,7 1.578,1 8,6 69,1 328,3 1.485,9 18,5 10,2 -80,0 1.567,0 7,0 1.034,3 14,0 1.232,8 5,2 482,7 1.640,0 19,9 1.311,1 6,5 1.192,3 -15,7 700,8 28,9 1.073,1 -9,8 1.526,9 20,2 830,4 -5,4 1.209,1 -0,8 1.210,4 -1,1 1.264,9 26,7 1.040,5 -10,3 904,1 -5,3 1.132,0 4,2 1.155,1 4,5 1.078,9 7,7 13,5 -

224,7 226,2 263,8 275,1 88,0 888,7 175,4 149,5 201,3 1.605,1 462,7 250,4 671,8 283,2 106,2 523,1 216,8 243,6 388,4 308,0 139,6 140,2 227,2 180,5 137,0 323,2 188,9 298,9 276,2 595,1 148,4 866,9 215,2 177,3 110,9 165,3 371,8 275,5 135,3 162,8 215,3 240,2 225,6 243,4 519,8 383,4 125,2 201,8 164,5 264,8

13,3 -12,1 3,1 5,6 -43,6 2,0 50,1 30,1 2,8 85,9 59,7 2,9 14,8 40,8 118,2 59,2 31,9 26,7 0,9 50,6 62,2 8,2 35,7 1,7 32,3 147,3 11,0 1.755,0 28,3 28,1 2,1 -82,0 9,0 23,0 4,6 2,4 3,8 124,5 -26,5 -544,5 55,5 34,7 0,5 23,7 32,6 0,9 58,9 27,4 -3,6 -472,3 20,0 65,1 1,4 17,9 53,3 5,2 47,0 -9,7 31,5 23,7 0,5 77,9 4,0 0,2 23,5 61,3 3,7 37,2 65,5 3,3 58,6 151,1 68,4 51,8 1,3 84,8 -31,2 256,3 12,6 2,0 0,2 98,7 10.443,8 1,2 62,8 47,7 0,5 -23,3 63,5 43,0 0,0 43,3 212,4 53,2 71,8 1,2 13,7 2,0 21,3 7,6 5,9 -28,1 2,5 10,9 -4,9 59,1 27,9 0,5 35,5 17,7 21,7 492,4 163,9 -12,1 49,0 25,7 13,1 8,4 1,5 14,6 -7,3 1,0 37,0 47,1 0,4 31,0 10,4 -

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO/ PATRIMONIO 17 (%)

1.922,7 1.829,0 1.833,3 1.493,0 380,6 N.D. 1.707,2 1.495,0 1.695,9 N.D. 2.031,7 1.585,9 594,9 1.683,6 36,8 1.793,2 1.295,2 1.542,5 2.004,0 717,2 474,4 1.536,4 1.109,0 1.285,6 891,2 1.475,4 1.222,9 1.971,4 1.154,8 645,4 1.430,6 1.817,9 1.200,6 125,9 797,9 1.310,7 568,2 382,7 290,7 890,3 1.387,9 1.216,2 1.121,0 616,9 336,8 1.117,2 1.270,6 1.134,1 1.309,0 1.319,4

CARTERA VENCIDA/ CARTERA DE CRÉDITOS 17 (%)

14,7 3,9 -1,7 17,9 77,3 -25,2 23,5 -49,6 11,2 23,6 -13,0 2,1 6,9 2,9 23,9 2,1 10,4 15,2 4,9 8,2 23,9 8,7 37,8 12,4 -7,6 -3,4 5,8 13,4 14,3 27,2 9,7 17,4 13,2 17,8 7,5 -7,0 4,0 -10,3 16,9 -7,1 7,5 1,2 9,2 -5,2 -8,1 12,6 11,6 9,4 4,3

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

2.716,8 2.672,4 2.632,1 2.629,5 2.628,1 2.620,8 2.581,6 2.579,4 2.538,3 2.501,5 2.491,1 2.479,1 2.409,6 2.408,4 2.248,8 2.229,5 2.220,7 2.212,1 2.206,4 2.191,3 2.173,9 2.109,6 2.050,0 2.020,7 2.008,6 2.005,9 1.985,6 1.977,9 1.963,8 1.961,1 1.960,1 1.901,2 1.889,2 1.870,6 1.841,3 1.838,0 1.818,5 1.804,2 1.799,7 1.748,5 1.731,3 1.731,0 1.719,5 1.662,1 1.645,1 1.629,3 1.612,6 1.609,9 1.606,0 1.575,8

UTILIDAD ANUAL 2017 (US$ Mill.)

CR PE PY GT PA BR BO PA MX BR BR PA BR SV MX BR NI SV BR BR MX CL AR HN VE SV PY BR BR BR BO UY NI BR VE PA PE BR CL EC PA NI PA MX AR BR BO PE BO BR

PATRIMONIO JUNIO 2017 (US$ Mill.)

DA VIVIENDA FINANCIERO REGIONAL DE LOS TRABAJADORES DE BOGOTÁ (PANAMÁ) MORGAN STANLEY CRÉDITO (BOLIVIA) BANK OF CHINA VE POR MÁS CLASSICO MERCEDES-BENZ ALIADO ORIGINAL DA VIVIENDA CREDIT SUISSE BDMG DE LA PRODUCCIÓN DE AMÉRICA CENTRAL (EL SALVADOR) CNH CAPITAL FIBRA CIBANCO INTERNACIONAL (CHILE) ITAÚ (ARGENTINA) DEL PAÍS DE VENEZUELA SANTANDER SCOTIABANK (EL SALVADOR) BBVA (PARAGUAY) JOHN DEERE BANPARA CSF FASSIL HIPOTECARIO LAFISE BANCENTRO HAITONG BANESCO PANAMEÑOS DE LA VIVIENDA CITIBANK (PERÚ) SUMITOMO MITSUI BRASILEIRO HSBC (CHILE) AUSTRO BICSA DE AMÉRICA CENTRAL (NICARAGUA) CREDICORP TOKYO-MITSUBISHI SAN JUAN PARANÁ BIE-FIE GNB SOLIDARIO LAGE DE LANDEN

VARIACIÓN DEPÓSITO 17/16 (%)

155 147 145 161 203 121 167 90 158 171 139 152 160 156 179 162 172 176 166 170 183 175 202 180 163 169 177 184 187 197 181 193 191 196 188 174 185 173 201 178 194 190 198 186 182 210 209 206 199

DEPÓSITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200

VARIACIÓN CARTERA CRÉDITO 17/16 (%)

PAÍS

CARTERA DE CRÉDITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

BANCO

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 17/16 (%)

RK 16

ACTIVO TOTAL JUNIO 2017 (US$ Mill.)

RK 17

PROPIEDAD

5,9 3,2 19,0 29,9 16,9 13,3 18,9 33,8 2,8 2,0 2,4 11,3 0,3 8,1 4,3 -5,1 32,8 9,7 15,2 -1,2 17,0 12,8 20,7 20,6 76,7 7,3 19,7 19,6 24,8 14,3 7,3 14,1 34,1 -13,1 64,2 26,2 15,0 5,0 16,1 3,6 5,0 31,4 15,7 9,3 31,5 12,8 10,6 7,6 31,7 11,7

Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Estatal Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Estatal Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Estatal Privada local Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

31

32

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

1.227,1 1.091,9 1.202,2 1.095,2 1.153,7 633,5 1.024,2 1.014,5 758,0 522,0 858,7 1.016,0 393,6 489,2 944,2 1.053,5 1.026,2 647,3 605,1 968,5 534,4 772,5 884,3 295,2 667,2 965,2 1.158,2 607,4 933,8 732,6 98,9 249,2 629,0 541,1 1.062,6 856,3 763,9 1.052,6 754,4 287,7 987,5 942,2 773,1 351,9 489,4 724,3 753,7 926,2 684,8 257,4

3,2 9,9 11,0 26,3 17,5 -5,8 12,4 38,1 0,6 9,1 36,1 21,1 8,1 -4,6 18,2 -1,7 -20,3 -4,5 -10,7 15,8 93,6 37,8 11,5 8,0 11,3 -4,9 -2,0 -16,0 -10,4 14,8 -24,8 6,6 8,7 6,9 -0,2 7,5 -18,7 -14,9 11,9 1,8 36,8 27,3 2,0 7,8 -7,0 -21,9

22,0 5,0 51,0 23,2 16,2 -10,0 5,6 33,3 -0,5 6,1 41,6 28,2 -6,4 -14,1 21,8 27,6 3,2 5,7 2,3 9,6 69,8 31,4 11,2 0,1 23,7 2,1 3,8 9,7 10,4 0,1 -2,2 7,6 6,4 10,2 1,7 10,1 -12,0 60,1 5,3 0,1 37,0 15,4 -2,1 -13,0 -22,9 9,8

PATRIMONIO JUNIO 2017 (US$ Mill.)

VARIACIÓN DEPÓSITO 17/16 (%)

DEPÓSITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

626,1 1.392,3 195,1 1.300,8 794,1 1.032,6 845,4 1.117,8 1.085,1 292,6 921,4 1.072,8 1.056,5 1.121,3 1.014,2 1.324,1 998,4 17,0 1.139,4 703,7 531,1 1.165,5 1.089,6 373,4 886,3 1.071,1 642,7 1.016,9 1.004,9 758,4 600,6 1.099,0 946,1 1.054,1 1.008,9 901,8 877,2 785,2 802,2 895,9 8,4 922,2 927,3 504,6 951,1 515,2 779,8 669,1 641,9 598,0

652,6 115,5 176,5 196,5 293,1 229,7 227,4 89,7 128,5 172,9 186,2 295,0 170,7 246,6 232,7 93,4 109,3 1.280,8 101,4 195,8 116,0 161,3 134,1 89,1 135,8 80,6 288,4 132,9 99,5 125,1 173,8 81,4 127,2 76,5 118,0 236,4 93,5 206,0 132,1 149,9 228,2 96,2 126,8 69,6 98,9 111,2 110,3 109,4 117,5 124,1

201,8 18,3 28,9 2,4 44,9 20,6 27,7 15,4 20,2 0,4 24,0 20,4 64,5 50,2 8,5 -3,9 17,6 355,1 26,5 10,4 16,7 15,6 15,6 18,6 14,3 15,3 69,1 44,4 5,0 13,7 1,0 16,1 16,4 34,5 15,7 32,0 14,2 26,7 13,4 19,6 2,6 17,4 23,4 19,4 16,0 16,1 12,0 0,6 1,2 -63,4

14,1 30,4 458,8 -58,8 118,3 -8,7 43,4 -63,3 19,7 -14,4 20,8 40,7 2.077,2 -955,3 93,7 40,8 71,3 113,0 29,9 188,9 13.279,3 47,9 22,7 3,5 245,9 0,7 -89,0 155,0 -4,8 -9,0 54,2 38,7 -0,5 166,5 14,4 -24,2 -53,5 41,3 17,4 119,5 -9,1 -2,5 -93,5 223,2 -140,3

4,4 9,0 3,3 6,5 0,4 0,3 1,7 2,5 3,3 0,8 3,2 2,6 1,5 0,7 0,4 5,4 0,7 1,9 0,1 5,5 1,8 0,4 4,9 5,6 1,7 6,4 17,5 -

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO/ PATRIMONIO 17 (%)

6,3 4,9 -9,7 24,7 11,1 -1,6 10,1 27,0 -7,0 6,0 52,5 17,7 1,4 -13,3 21,1 16,4 -6,6 18,1 2,5 10,4 28,9 30,1 11,6 2,6 25,7 0,9 16,1 5,6 8,3 0,9 -5,6 7,1 7,8 9,6 -1,6 9,2 -12,5 -13,1 4,3 1,9 13,5 8,4 2,5 3,4 -8,8 -3,5

CARTERA VENCIDA/ CARTERA DE CRÉDITOS 17 (%)

1.572,8 1.554,3 1.540,7 1.538,9 1.536,7 1.528,2 1.481,4 1.472,7 1.470,2 1.464,9 1.455,9 1.455,8 1.420,5 1.419,9 1.419,3 1.417,4 1.416,9 1.405,6 1.405,2 1.370,4 1.369,1 1.368,4 1.340,0 1.336,3 1.334,1 1.326,7 1.315,4 1.310,2 1.307,7 1.299,9 1.255,5 1.228,3 1.217,6 1.181,9 1.178,7 1.156,9 1.146,4 1.143,2 1.132,8 1.126,6 1.114,8 1.113,3 1.102,6 1.096,0 1.085,7 1.081,6 1.079,6 1.075,9 1.075,9 1.073,2

VARIACIÓN CARTERA CRÉDITO 17/16 (%)

MX PA BR MX EC BR PE BO AR BR PE DO AR PY SV UY CR BR BR BR MX PA PA MX MX BO CL AR PA HN BR PA DO VE CO PA PY BR PA BR BR BO PA MX AR BR SV CO CR BR

CARTERA DE CRÉDITOS JUNIO 2017 (US$ Mill.)

COMPARTAMOS ST. GEORGE BANK & COMPANY TOYOTA AHORRO FAMSA DINERS SOFISA FALABELLA (PERÚ) GANADERO COMAFI BOCOM SANTANDER (PERÚ) SCOTIABANK (REP. DOMINICANA) SANTIAGO DEL ESTERO NACIONAL DE FOMENTO CUSCATLÁN (CITIBANK) HSBC BANK (URUGUAY) PROMERICA CREFISA BANESE FIDIS BANSI DAVIVIENDA (PANAMÁ) METROBANK BASE ACTINVER ECNÓMICO RIPLEY NVO. DE ENTRE RÍOS CAPITAL BANK, INC - BNP DAVIVIENDA HONDURAS MIZUHO CITIBANK N.A. PROGRESO PROVINCIAL COOMEVA (BANCOOMEVA) POPULAR BANK SUDAMERIS BANK HONDA PANAMÁ IBM VOLVO (BRASIL) PRODEM GTC BANK INTERCAM BANCO DE LA PAMPA INTERMEDIUM PROMÉRICA PICHINCHA AGRÍCOLA DE CARTAGO INDUSVAL

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

205 204 189 222 212 200 214 232 195 213 225 211 192 229 224 207 231 215 223 247 248 227 219 244 216 234 226 233 221 237 239 243 230 246 217 218 240 238 250 241 245 228 235

PAÍS

UTILIDAD ANUAL 2017 (US$ Mill.)

201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250

BANCO

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 17/16 (%)

RK RK 17 16

LOS MAYORES BANCOS DE AMÉRICA LATINA

ACTIVO TOTAL JUNIO 2017 (US$ Mill.)

RANKING

PROPIEDAD

34,5 15,8 16,4 1,9 15,3 9,0 14,6 27,2 15,7 0,2 15,1 8,2 37,8 20,4 3,7 -2,0 16,1 27,7 26,1 5,3 18,8 9,7 11,6 23,9 12,2 31,1 25,4 33,4 5,0 13,2 0,6 19,8 10,8 52,7 13,3 13,6 15,1 13,0 10,1 13,1 1,1 22,2 18,4 32,3 16,1 14,5 10,9 0,5 1,1 -51,1

Privada local Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Estatal Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Estatal Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada local Privada extranjera Privada extranjera Privada local Privada extranjera Privada local Estatal Privada local Privada local Privada local Privada local Privada local

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

33

NEGOCIOS / FINANZAS

SISTEMA FINANCIERO BLINDADO A RIESGOS DE CRÉDITO Superintendencias de bancos centran su mirada en la prevención del blanqueo de capitales con regulaciones sólidas. POR FANNY PAZ

E

n la región operaron 191 insti-

El crecimiento del crédito está

ha actuado en los últimos años en dos

tuciones financieras bancarias

alineado a los avances económicos de los

ejes fundamentales: la política macro

autorizadas al cierre del 2016.

países. Como cualquier sector, enfrentan

prudencial para consolidar la solidez de

El total de activos del sistema financiero

retos financieros y no financieros que van

la solvencia patrimonial del sistema y el

regional ha crecido un 5,7%, una cifra po-

a afectar en términos generales el desem-

esfuerzo que se realiza para fortalecer

sitiva pero inferior al 9,4% de incremento

peño del sector en la región. Los factores

el marco de prevención de blanqueo de

reportado en 2015.

que caracterizaron el 2017 fueron la lucha

capitales y financiamiento del terroris-

contra el lavado de activos, el alza a los in-

mo. “Desde la esfera de prevención, el

AméricaEconomía Centroamérica, el

tereses en el Sistema de Reserva Federal y

esfuerzo se orienta a actualizar nuestras

liderazgo financiero lo mantuvo Panamá,

la adecuación de capital y gestión de ries-

regulaciones en materia del cumplimento

al registrar la mayor cantidad de bancos

go. AméricaEconomía Centroamérica

técnico y a mejorar la efectividad de la

del área, con 74 licencias operativas.

obtuvo la perspectiva de dos superinten-

supervisión de prevención de blanqueo

En conjunto esos bancos acumularon

dencias de bancos y un grupo financiero

de capitales. Requiriendo a los bancos el

US$120.518 millones de activos, repre-

sobre las medidas que tomará el sistema

uso de instrumentos y activos que sean

sentando un 44% del total de la región.

bancario regional de cara al 2018.

rápidamente realizables en el corto plazo,

Según el Ranking de Bancos 2017 de

de acuerdo a los lineamientos de Basi-

El último lugar lo ocupó Nicaragua con 8 licencias registradas en la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras.

34

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

ROBUSTECIENDO EL MARCO REGULATORIO En Panamá, la Superintendencia

lea III”, manifiesta Ricardo Fernández, superintendente de la Superintendencia de Bancos de Panamá.

“La Superintendencia de Bancos de Panamá trabajó con las autoridades del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para liberar los fondos o valores congelados que se encontraban fuera de Panamá, a raíz de la inclusión del Balboa Bank & Trust en la lista de la OFAC.” Ricardo Fernández, Superintendente de la Superintendencia de Bancos de Panamá blanqueo de capitales, el país aprobó

del cliente por parte de las instituciones

en el año 2015, un nuevo marco legal.

supervisadas, aplicando gestión basada en

Esta Superintendencia desarrolló nuevas

riesgo para la prevención”, expresa Jorge

regulaciones con énfasis en los procesos

Flores, de la CNBS.

de debida diligencia que deben tener las

“La CNBS está dictando la normativa

instituciones financieras para conoci-

en función de los acuerdos de Basilea II.

miento del beneficiario final.

Al seguir dichas recomendaciones, esta-

En Honduras, la Comisión Nacional

mos todos adoptando las mejores prácti-

de Bancos y Seguros (CNBS) se orienta a

cas en temas como adecuación de capital

reforzar la aplicación de mejores prác-

y gestión de riesgo, entre otros”, señala

ticas de supervisión y la consolidación

Camilo Atala, presidente de la junta direc-

del Consejo de Estabilidad Financiera.

tiva del Grupo Financiero Ficohsa.

Según las reformas aprobadas a la Ley del

Referente a la liquidez, la nación

Sistema Financiero a finales de 2016, éste

centroamericana ha reformado las regu-

refuerza la coordinación interinstitucional

laciones sobre posiciones de calce desde

preventiva que venían realizando el ente

2010. Adicionalmente al requerimiento

ciones sobre los componentes de capital

supervisor, el Banco Central de Honduras,

de capital por riesgos de crédito, está en

y la ponderación de activos de riesgo de

el Fondo de Seguro de Depósito (Fosede)

vigencia el requerimiento del indicador

crédito y riesgo de contraparte, según

y la Secretaría de Finanzas para mantener

de apalancamiento sobre activos totales y

los estándares de Basilea III y Basilea II,

las condiciones de sanidad del país, per-

la conformación de la reserva de conser-

respectivamente.

mitiendo la estabilidad financiera.

vación, con calendarios para su ejecución.

Como autoridad ha aprobado regula-

“Durante este 2017 hemos aprobado

Por su parte, las reformas al mercado

“El proceso supervisor se aplica según

otras regulaciones que se van a implemen-

cambiario aprobadas por el Banco Central

estándares, reforzando la gobernabilidad

tar a partir del 2018, sobre requerimientos

de Honduras han tenido un desempeño

e idoneidad en el mercado, así como en

de capital por riesgo mercado, confor-

ordenado y adecuado. “Se han reforzado

las prácticas del supervisor. Hay avances

me a la metodología estandarizada de

los requerimientos para los gobiernos

que han mejorado la confianza de los

Basilea II; la regulación sobre derivados

corporativos y miembros de juntas direc-

mercados”, añade el funcionario público

y regulación sobre la razón de cobertura

tivas o consejos de administración de las

hondureño.

y liquidez (LCR) de acuerdo al estándar

instituciones supervisadas. Se aprobó el

de Basilea III”, indica el funcionario.

reglamento de la Ley contra el Delito de

interés operan en un mercado abierto de-

Esperan aprobar una nueva regulación

Lavado de Activos, el cual está siendo ob-

terminado por la libre oferta y demanda.

sobre requerimientos de capital por riesgo

jeto de aplicación. Este reglamento junto

Ricardo Fernández explica que las tasas

operativo en 2018.

a su Ley, generan un marco que fortalece

de interés son muy próximas a las tasas

los requerimientos de conocimiento

internacionales, especialmente a la tasa de

Sobre las normas de prevención de

En Panamá y Honduras, las tasas de

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

35

NEGOCIOS / FINANZAS referencia Libor 6M en el mercado inter-

varias empresas y personas centroame-

más efectivo, eficiente y seguro al proceso

bancario internacional. “Los diferenciales

ricanas que integran la conocida “lista

de resolución, lo que nos permitirá,

entre la tasa local y la tasa internaciona-

negra” del Departamento del Tesoro de

entre otros, la venta de activos y pasivos

les están alrededor de 325 PBS (puntos

Estados Unidos.

del banco en una forma más expedita.

básicos) en la parte activa y 30 PBS en la parte pasiva”.

MOROSIDAD BANCARIA En cuanto a la calidad de cartera crediticia local, en Panamá se observa que

Por primera vez en más de 4 décadas

Paralelamente, estamos estructurando en

de operación del Sistema Bancario Inter-

conjunto con el Banco Nacional de Pana-

nacional de Panamá, un grupo económico

má, el Ministerio de Economía y Finanzas

con operaciones locales es incluido en la

y la Asociación Bancaria de Panamá, un

lista de la OFAC: el Balboa Bank & Trust.

Fondo de Liquidez que complemente el

La Superintendencia de Bancos de

proceso de resolución bancaria”, describe

los saldos vencidos representaron “el 1,7% del total de cartera local a julio de 2017.

Observamos un ligero desplazamiento de saldos en menor altura de morosidad hacia este indicador. No obstante, los indicadores de la salud de la cartera de crédito son comparables todavía a buenos estándares internacionales”, aclara Fernández. El total de créditos garantizados con garantía real representa alrededor de casi el 60% del total de la cartera.

El funcionario de la CNBS de Honduras expone que la mora ha tenido un comportamiento descendente de 3,3% a 2,5%. Las provisiones para crédito cubren la mora en un 137%. Mientras que el empresario hondureño opina que los

Fernández.

“Todos los banqueros tenemos el deber y la responsabilidad de hacer todo lo posible para prevenir el uso de nuestras instituciones como instrumentos de lavado de activos.”

Camilo Atala, Presidente de la junta directiva del Grupo Financiero Ficohsa

indicadores de morosidad para este 2017

En coordinación con las instituciones mencionadas, la Superintendencia de Bancos de Panamá ha trabajado para mejorar la calificación de riesgo del país y cumplir con las recomendaciones realizadas por el FMI en cuanto a medidas macro prudenciales.

Dentro de las lecciones aprendidas que tomó la CNBS en Honduras está la necesidad de coordinación de acciones entre la autoridad de resolución bancaria y el ente de cooperación internacional en materia legal para la protección de los depositantes y acreedores, debido a que el marco legal de jurisdicciones no es como tradicionalmente se ha entendido. “Todos los banqueros tenemos el deber y la

se mantendrán en un nivel bajo, y aunque

responsabilidad de hacer todo lo posible

las carteras de préstamos muestran un

Panamá trabajó con las autoridades del

para prevenir el uso de nuestras institu-

leve aumento en el deterioro durante los

Departamento del Tesoro de los Estados

ciones como instrumentos de lavado de

últimos años, y se ubican en un 1,5%,

Unidos para liberar los fondos o valores

activos. Por eso, Banco Ficohsa siempre

“no ha habido ninguna afectación a la

congelados que se encontraban fuera

ha mantenido fiel cumplimiento de la ley

liquidez del sistema. Incluso, países como

de Panamá, a raíz de la inclusión de ese

y las mejores prácticas internacionales

Nicaragua muestran un comportamiento

banco en la lista de la OFAC. Asimismo,

de prevención y detección de lavado de

mucho mejor que la región, con un nivel

gestionó el cambio de control accionario

activos y financiamiento del terrorismo

de morosidad cercano al 1%. Al mismo

del banco para cuidar a los depositantes,

en todos los países donde opera”, enfatiza

tiempo hemos observado un aumento en

y el inicio de un proceso de mejorar la re-

Atala.

la utilización y el consumo de tarjetas de

solución bancaria, conforme a las buenas

crédito”.

prácticas y estándares internacionales,

que “las perspectivas de crecimiento del

tomando en consideración las caracte-

2018 y una mayor integración centroame-

rísticas particulares del sistema bancario

ricana permitirán tener un sector finan-

panameño.

ciero más sólido en general, con mejores

LECCIONES DE LA “LISTA NEGRA” Las últimas acusaciones hechas por la Oficina de Control de Activos Extranjeros

“Este año llevamos a cabo una asis-

El empresario hondureño considera

desempeños de rentabilidad en algunos

(OFAC) han dejado muchas lecciones

tencia técnica con el Fondo Monetario In-

países que en otros, pero siempre con

para la región, debido al señalamiento de

ternacional, enfocada en darle un manejo

números positivos”.

36

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Bogota, Colombia

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NEGOCIOS / LOGÍSTICA

APUESTA POR LA INNOVACIÓN Y LA COMPETITIVIDAD Panamá lidera los índices de rendimiento logístico. Honduras y Guatemala con efectos positivos del proceso de Unión Aduanera. POR FANNY PAZ

L

os operadores logísticos están bajo

tales del sector logístico como la conec-

por contenedor, mayor que los US$488 de

constante presión de crecientes re-

tividad, transporte terrestre, emisiones

República Dominicana, US$375 de Costa

querimientos de sus clientes debido

de gases contaminantes, normatividad e

Rica, US$310 de Guatemala, US$270 de

a las expectativas de disponibilidad, calidad

infraestructura en puertos y rutas de la

Panamá, US$150 de Nicaragua y US$128

y precio del producto o servicio que

región centroamericana es necesario para

de El Salvador.

requieren. Simultáneamente, la frecuen-

comprender los retos de una industria

cia, velocidad, confiabilidad y seguridad

indispensable para el éxito comercial

fronterizo de las exportaciones, en Hon-

otorgada a la cadena de almacenamiento y

internacional.

duras se tardan 88 horas, 60 en Nicaragua,

transporte generan desconfianza e inefi-

El proceso logístico de importación y

En cuanto al tiempo de cumplimiento

36 en Guatemala, 30 en El Salvador, 24 en

ciencias significativas en las entregas e in-

exportación de bienes es más caro en Hon-

Panamá, 20 en Costa Rica y 16 en Repúbli-

cremento de los costos que afectan a todos

duras que en el resto de países centroame-

ca Dominicana.

los actores en el flujo de suministro.

ricanos. El informe Doing Business 2018

Una logística ineficiente provoca un alza de los costos del comercio y reduce la integración global afectando a los países en desarrollo que buscan competir en el mercado global. Examinar aspectos fundamen-

38

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

del Banco Mundial revela que el costo de exportación es de US$601

El costo de importar es más alto en República Dominicana con US$579, US$490 en Panamá, US$483 en Honduras, US$420 en Costa Rica, US$405 en Guatemala, US$400 en Nicaragua y

US$128 en El Salvador. Respecto al tiempo

disminución de 490 navíos. Nicaragua y

logísticos, como Panamá, también contri-

de cumplimiento fronterizo de las impor-

el Salvador presentaron un aumento en

buye al crecimiento”, manifiesta Seynabou

taciones, es de 96 horas en Honduras, 80

la variación porcentual entre años; con

Sakho, Directora para Centroamérica del

en Costa Rica, 72 horas en Nicaragua y

11,5% y 6,8%, respectivamente. Los demás

Banco Mundial.

Guatemala, 36 en El Salvador, y 24 horas

países disminuyeron el tránsito, teniendo

en Panamá y República Dominicana.

Honduras y Panamá los mayores descensos

ño Logístico 2016, (IDL), una medición

de 12,6% y 8,1%, respectivamente.

realizada con el objetivo de mostrar y

INFRAESTRUCTURA AÉREA Y MARÍTIMA Centroamérica y República Dominica-

Respecto a la cantidad de contenedores

De acuerdo al Índice de Desempe-

describir las tendencias globales en materia

procesados entre enero y junio de 2017,

de logística cada dos años desde el 2007, la

na dispone de 23 aeropuertos internacio-

Panamá es el líder indiscutible de la región

situación de cada país en Centroamérica es

nales. De estos, nueve tienen terminales de

con 4,76 millones de TEUs. Distantemente

muy diversa. Se tiene países como Panamá

carga habilitados. República Dominicana

le sigue Guatemala con 1,13 millones de

en la posición 40, y otros como Honduras

posee 8 aeropuertos. La región cuenta con

TEUs, Costa Rica con 1,01 millones, Hon-

en la 112. En medio están El Salvador en la

64 puertos y terminales marítimas, de estos

duras con 667 mil TEUs, El Salvador con

83, Costa Rica en la 89, República Domini-

35 están en el Atlántico y 29 en el Pacífico.

130 mil y Nicaragua con 119 mil TEUs.

cana con 91, y Nicaragua en la 102. A pesar

Según el Sistema de Información Estadística Portuaria de Centroamérica, el total de carga transitada por los puertos

de esta diferencia hay aspectos comunes

RETOS LOGÍSTICOS

en todos ellos, como la pobre calidad de la

La logística es un elemento fundamen-

infraestructura vial.

marítimos en Centroamérica en el primer

tal de la productividad de un país porque

semestre 2016 fue de 69.519 toneladas mé-

sus costos repercuten en el precio final de

Mundial, la velocidad promedio de un

tricas y 75.832 toneladas métricas en 2017,

un producto. “En los países de la Organi-

camión circulando por Centroamérica

un aumento interanual de 6.313 toneladas

zación para la Cooperación y el Desarrollo

es de 11 km/hora. Esto, inevitablemente,

métricas. El país que aumentó consi-

Económicos (OCDE), los costos de logísti-

tiene consecuencias elevadas en el costo del

derablemente su variación en carga fue

ca representan aproximadamente un 10%

producto final. Además de ello, también

Nicaragua con un incremento de 18,9%, de

del precio final mientras que en los países

existen retos en relación a las aduanas y

2.055 toneladas métricas en los primeros

latinoamericanos representan cerca de un

los puestos fronterizos de los países. Como

seis meses de 2016 a 2.444 toneladas en el

20%. Reducir estos porcentajes resulta cru-

Grupo Banco Mundial hemos identificado,

mismo período de 2017.

cial para mejorar la productividad de un

en particular, la existencia de largas esperas

país, lo cual a su vez contribuye a un mayor

y altos costos de transacción, especialmen-

La cantidad de buques transitados en la región en el primer semestre de 2016 fueron 9.143 y 8.653 en 2017, una

crecimiento económico. A medida que un país sea proveedor de servicios

“De acuerdo a estudios del Banco

te causados por procedimientos manuales duplicativos y regulaciones obsoletas como el Código Aduanero Uniforme Centroamericano (CAUCA), que dificultan el comercio en la región y fuera de ella”, dice.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

39

NEGOCIOS / LOGÍSTICA buques antes no podían pasar debido al tamaño que tenían, abre nuevas oportunidades para el país.

“Entre los seis rubros que se analizan en el Índice de Desempeño Logístico hay tres donde Panamá mejoró significativamente desde el 2014. Son la calidad de la infraestructura de transporte, la competitividad de los fletes internacionales y la calidad de los servicios de logística. En estas áreas hay mejoras que reflejan el esfuerzo del sector público, como por ejemplo en infraestructura, mientras que otras reflejan el esfuerzo de las empresas proveedoras de servicios logísticos”, enfatiza Sakho.

Tiempos y costos de exportación e importación

El Canal expandido replantea el mode-

Fuente: Doing Business 2018 Exportaciones

País

lo de negocio de Panamá. De uno basado

Importaciones

Tiempo (horas)

Costo (US$)

Tiempo (horas)

Costo (US$)

Costa Rica

20

375

80

420

El Salvador

30

128

36

128

Guatemala

36

310

72

405

Honduras

88

601

96

483

Nicaragua

60

150

72

400

Panamá

24

270

24

490

República Dominicana

16

488

24

579

en el tránsito de carga a otro enfocado en la generación de valor. “Este nuevo modelo es más centrado en la mercancía. Busca consolidar inversiones logísticas en el país vinculadas a su posicionamiento geoestratégico. Esta oferta país comprende nuestros activos estratégicos, como los son nuestra plataforma multimodal localizada en el área interoceánica, donde se encuentra el

Otro tema clave para la funcionaria

El Grupo Banco Mundial está desarro-

Canal y su expansión, puertos en el At-

será profundizar en la integración comer-

llando un proyecto regional de Apoyo a la

lántico y el Pacífico de categoría mundial,

cial, ya que eso conllevará a una mayor

Implementación del Acuerdo de Facili-

la Zona Libre de Colón, el Aeropuerto de

coordinación entre países de las políticas

tación del Comercio de la Organización

Tocumen con el Hub de las Américas, y la

de infraestructura y en las políticas regio-

Mundial del Comercio (AFC-OMC), con

expansión del área de carga; el ferrocarril

nales de facilitación del comercio. Para ello,

el cual se está brindando asistencia técnica

de Panamá y la Zona Económica Especial

será fundamental ver a Centroamérica no

a nivel regional, bilateral y nacional.

de Panamá Pacífico y zonas francas. Todo

como una suma de países, sino como una región.

“Un factor clave, tanto para mejorar la conectividad como el comercio, es la calidad de la infraestructura vial y mejorar la infraestructura portuaria. Con esto no me refiero a que todos los países tengan grandes puertos, sino a que la región tenga un buen puerto en el Atlántico y otro en el Pacífico, que permitieran buques neopanamax y que, a su vez, estuvieran conectados por una buena infraestructura vial”, comenta.

40

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

esto este conglomerado es complementado

FORTALEZAS DE LA LOGÍSTICA PANAMEÑA Uno de los principales impulsores del sector logístico es el Canal de Panamá y su expansión, ya que ha conseguido atraer buques más grandes y una diversificación de las mercancías que se transportan a través del istmo. Un mayor volumen de transporte beneficia directamente a los proveedores de servicios logísticos. Por otro lado, el hecho de que ahora circulen nuevos productos como gas licuado, cuyos

en su desenvolvimiento con una infraestructura de servicios de comunicaciones, financieros y legales que permite operar servicios logísticos de manera continua.

Esto permitirá, en los próximos 15 años, lograr la consolidación integral de Panamá como Hub Logístico de categoría mundial al servicio de las Américas”, dice Ana Reyes, coordinadora del Gabinete Logístico de Panamá.

Panamá es una de las economías que más crece en Latinoamérica. El Fondo

Monetario Internacional considera que

Aeropuertos Internacionales en C.A. y Rep. Dominicana

el país crecerá en 5,6% en 2017, ya que es

Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica

una economía diversificada y basada en servicios. Por esto la Estrategia Logística Nacional 2030 define una oferta país para el sector logístico y es una guía para mantener la competencia y darle sostenibilidad

País

Aeropuertos internacionales

Aeropuertos con terminal de carga

Aeropuerto principal

Costa Rica

4

1

Juan Santamaría

El Salvador

1

1

Comalapa

Guatemala

2

1

La Aurora

Honduras

4

2

Toncontín

a la posición geográfica y los elementos de

Nicaragua

1

1

Augusto C. Sandino

valor que pueden derivar de ella.

Panamá

3

1

Tocumen

República Dominicana

8

2

Las Américas

“La iniciativa es el resultado del trabajo conjunto del sector público y privado que por un poco más de ocho meses partici-

Aduana-Empresa para garantizar la segu-

paron en reuniones de trabajo, talleres,

ridad y confiabilidad de la cadena logística

grupos de enfoque y encuestas con el

internacional, a través de la participación

objetivo de establecer el destino estratégico

de empresas exportadoras, transportadoras

del Sector Logístico de Panamá para los

y agentes aduanales”, comenta Reyes.

próximos 15 años”, explica Reyes. Con

Para cubrir cada uno de los compo-

la implementación de esta estrategia se

nentes y requerimientos de este proceso

garantiza el crecimiento sostenible del país,

logístico transversal se van a necesitar pro-

crecimiento que permitirá que la nación

fesionales con diferentes tipos de forma-

atienda de manera efectiva a cualquiera

ción. Actualmente, Panamá cuenta con una

deuda social pendiente, logrando que los

variedad de programas a nivel de licen-

beneficios derivados del Hub Logístico

ciatura y maestría enfocados en el sector

lleguen a todos los panameños.

logístico. A través de la Secretaría Nacional

Puertos y terminales marítimos por litoral Fuente: Sistema de Información Estadística Portuaria de Centroamérica País

Atlántico

Pacífico

Total

Costa Rica

1

6

7

El Salvador

0

7

7

Guatemala

2

2

4

Honduras

5

1

6

Nicaragua

3

3

6

Panamá

11

10

21

Rep. Dominicana Total

13

0

13

35

29

64

de Ciencia, Tecnología e Innovación se

carga, y contar con trazabilidad documen-

interinstitucional que reúne a todas las

ofrecen becas para maestría en Cadena de

tal y de la carga.

instituciones del estado que tienen que ver

Suministro en la Universidad de Georgia

con el desarrollo del sector logístico de

Tech. La Universidad Marítima Internacio-

Panamá, con el objetivo de alinear esfuer-

nal de Panamá cuenta con programas de

zos y que trabajen con una sola visión. A

licenciatura y maestrías especializados en

y Honduras entró en vigencia en mayo de

él pertenece el Comité Consultivo Perma-

el área del clúster marítimo portuario.

2016, pero el 27 de junio de 2017 comenzó

El Gabinete Logístico es un ente

nente integrado por siete miembros que

“La formación técnica se ofrecerá a tra-

ALIANZA ADUANERA La Unión Aduanera entre Guatemala

a funcionar plenamente con la integración

representan al sector privado. A nivel de

vés del Instituto Técnico Superior Especia-

de los sistemas informáticos que mejorarán

los procesos se está trabajando en una pla-

lizado, que contará con carreras de técnicas

el control de las operaciones tributarias en-

taforma tecnológica para el sector logístico

de dos o tres años y con una metodología

tre ambos países centroamericanos. Cerca

y en la modernización de los mismos con

de educación de 70% práctico y 30%

de cumplirse cuatro meses de operaciones

el objetivo de facilitar el comercio a través

teórico, permitiendo una rápida inserción

es difícil aún determinar resultados macro-

de nuestra plataforma multimodal y contar

al mercado laboral. El instituto atenderá a

económicos visibles.

con trazabilidad documental y de la carga.

cinco mil estudiantes. Las carreras se han

Sin embargo, de acuerdo al estudio

diseñado en consulta con el sector privado.

elaborado por la Comisión Económica

(OEA) es un instrumento de facilitación al

El instituto estará en operación a inicios

para América Latina y el Caribe (CEPAL)

comercio que apunta a la modernización

del 2019”, indica Reyes.

para estimar los impactos económicos de la

“El Operador Económico Autorizado

y al comercio seguro, por lo que es una

Uno de los principales retos que tiene

Unión Aduanera se simularon dos escena-

herramienta importante en la integra-

el Gabinete Logístico es la modernización

rios de reducción de los costos equivalentes

ción del engranaje logístico. El Programa

de los procesos y la incorporación de

ad valorem (EAV) para el comercio bilate-

del OEA es una alianza de colaboración

tecnología para agilizar el movimiento de

ral: escenario menos ambicioso representa NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

41

NEGOCIOS / LOGÍSTICA una reducción de costos del 30% y el esce-

esperaría que tras la aplicación de un pro-

En total, existen solamente 358 incisos

nario ambicioso, una reducción de costos

grama ambicioso, la recaudación fiscal de

arancelarios que no están sujetos a la libre

del 60%.

Honduras y Guatemala aumente en US$37

circulación entre ambas naciones. “Las

y US$42 millones, respectivamente. Esto

exportaciones totales desde Guatemala a

cambio esperado en el Producto Interno

representa el 0,2% del PIB de Honduras y

Honduras en el 2016 fueron de US$913,9

Bruto (PIB) para Guatemala se encuentra

el 0,1% del PIB de Guatemala. Para un pro-

millones. De esta cantidad, las expor-

entre 0,2 % y 0,4% en los dos escenarios.

grama de facilitación del comercio menos

taciones que gozan de libre circulación

En el caso de Honduras, el PIB aumenta

ambicioso, el efecto siempre sería positivo

representan US$656,9 millones, es decir

en un rango mayor, entre 0,3 % y 0,7%.

y podría llegar a los US$21 y US$27 millo-

el 71,9%. Los restantes US$257,0 millones

En cuanto a los cambios en comercio, los

nes para Honduras y Guatemala, respecti-

equivalen al comercio excluido de la libre

resultados muestran que las importaciones

vamente; lo que se traduce en 0,1% y 0,04%

circulación, que representa un 28,1%. Las

para Guatemala se incrementarían entre

del PIB”, expresa Melvin Redondo, secreta-

exportaciones totales desde Honduras a

0,6% y 1,4%, mientras las exportaciones

rio general de la Secretaría de Integración

Guatemala en el 2016 fueron US$236,2 mi-

aumentarían entre 0,4% y 1,5%. En el caso

Económica Centroamericana (SIECA).

llones, de esta cantidad las exportaciones

Los flujos comerciales entre ambas

que gozan de libre circulación fueron de

“De acuerdo con las estimaciones, el

de Honduras, las importaciones y exportaciones aumentarían entre 0,85 % y 2,2%,

naciones se verán beneficiados por las

US$188,5 millones, equivalente al 79,8%.

a una tasa mayor que la de Guatemala. Se

mercancías que gozan de libre circulación.

Mientras que US$47,7 millones corres-

Carga total transitada por puertos marítimos 1er Semestre 2016-2017 (Ton. métricas) Fuente: Sistema de Información Estadística Portuaria de Centroamérica

pondieron al comercio excluido de la libre circulación, un 20,2% de las exportaciones totales”, describe.

INCORPORACIÓN DE MÁS PAÍSES Debido a las dimensiones geográficas y comerciales entre ambos países, existen varios beneficios que la Unión Aduanera entre Guatemala y Honduras trae para la región. “El territorio aduanero comprendido entre Guatemala y Honduras suma un total de 220.979 km² de extensión, equivalente al 44,3 % del territorio terrestre de toda Centroamérica. En términos del Buques transitados 1er semestre 2016-2017

tamaño de sus economías, la integración

Fuente: Sistema de Información Estadística Portuaria de Centroamérica

profunda entre estos países representa un PIB a precios corrientes de US$92.733 millones en 2017, de acuerdo con las proyecciones del Fondo Monetario Internacional,

12,0

y concentran el 36,6 % de la producción regional”, dice el secretario.

En relación al tamaño del mercado consolidado en la integración profunda – en términos de la población– asciende a 24,8 millones de habitantes, lo que corresponde al 53,5% de la población en Centroamérica. La participación de Guatemala y Honduras en el comercio intrarregional asciende conjuntamente a US$2.011,7

42

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

TEUs 1er semestre 2017 (miles) Fuente: Sistema de Información Estadística Portuaria de Centroamérica

Proyectos del Banco Mundial para el desarrollo logístico Fuente: Seynabou Sakho, Directora para Centroamérica del Banco Mundial

millones por concepto de exportaciones

SISTEMA REGIONAL

Reformas al Código y Reglamento Aduanero.

SISTEMA BILATERAL

Apoyando la Unión Aduanera entre Guatemala y Honduras

SISTEMA NACIONAL

Nicaragua: mapeo y publicación de información que necesitan los exportadores e importadores para hacer sus trámites en Puerto Corinto.

El Salvador: simplificación de procesos de carga aérea.

Costa Rica: recomendaciones para mejorar los procesos de paso de fronteras por Peñas Blancas.

acumulado de enero a junio de 2017. Esto significa un 44,1% del total de exportaciones realizadas en el mercado intrarregional.

El Protocolo Habilitante para el Proceso de Integración Profunda hacia el Libre Tránsito de Mercancías y de Personas

como la integración económica de la

la meta macro. Redondo refiere que ya se

Naturales entre las Repúblicas de Guate-

región, tienen su fundamento en los ins-

tiene una hoja de ruta para avanzar en la

mala y Honduras contiene una cláusula

trumentos jurídicos de la Integración Eco-

Unión Aduanera 2015-2024, en la cual se

de adhesión que permite que cualquier

nómica suscritos entre los seis países que

establecen plazos, tiempos y responsables

estado miembro del Tratado General de

conforman el Subsistema Económico.”

para llegar a la meta de forma regional.

Integración Económica pueda adherirse al

“Se requiere que se siga actuando de

Asimismo, actualmente se encuentran

proceso de Integración Profunda de Guate-

forma consistente y comprometida en los

mala y Honduras. Al existir una cláusula de

aspectos relativos a la integración econó-

adhesión dentro del Protocolo Habilitante,

mica del istmo. Actualmente, toda la re-

evidencia el compromiso político del más

la inclusión de El Salvador, así como de

gión está trabajando en componentes cla-

alto nivel por parte de los países a nivel

cualquier otro país miembro del Subsiste-

ve de una unión aduanera, tales como la

regional, que ha sido expresado pública-

ma Económico depende principalmente de

armonización del arancel externo común,

mente por los Presidentes centroamerica-

una decisión política por parte de este país.

armonización de normativa aduanera,

nos. El caso de Panamá no es una excep-

trabajando en la facilitación del comercio.

“La aprobación de esta Hoja de Ruta

“Este impulso y compromiso político

homologación de reglamentación técnica,

ción, ya que dicho país, al ser miembro

ya fue adoptado por El Salvador y actual-

libre comercio de mercancías, entre otros.

del Subsistema Económico asume los

mente se está trabajando en su incorpo-

A medida que se avancen en estos temas,

compromisos en esta materia. Aunado a

ración al proceso. Se ha programado un

nos acercaremos más a la Unión Aduane-

lo anterior, Panamá continúa trabajando

calendario de reuniones – desde octubre

ra Centroamericana”, precisa Redondo.

fuertemente en completar las responsabi-

2017 hasta febrero 2018. Por otra parte,

Las acciones y actividades que se

lidades de su incorporación a la SIECA, lo

Nicaragua participa actualmente como

realizan para avanzar firmemente hacia

que implica consecuentemente, que como

observador del proceso y ha manifestado

el objetivo de la unión aduanera regional,

Miembro del subsistema está comprome-

su interés de una eventual adhesión. Tanto

son trabajos complementarios que se van

tido a formar parte de la Unión Aduanera

la Unión Aduanera Centroamericana

reforzando mutuamente para consolidar

Centroamericana”.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

43

ENTREVISTA / SERVICIOS

María José Álvarez, Presidenta ejecutiva del Grupo Eulen

“ES MUY DIFÍCIL ENCONTRAR SOCIOS QUE ENTIENDAN LA POLÍTICA DE UNA EMPRESA FAMILIAR” La compañía de prestación de servicios generales de origen español consolida su expansión internacional en el mercado de América Latina y Estados Unidos. Su presidenta ejecutiva conversó con AméricaEconomía sobre los retos de este sector y su apuesta por duplicar la facturación en el exterior manteniéndose como un grupo familiar.

POR NATALIA VERA, LIMA

E

l plan estratégico del Grupo

En Chile llevamos 30 años, en el Perú

mercado, el primer país al que fuimos

Eulen a 2021 intensifica la inter-

celebramos 15. Para nosotros América

fue Chile, después a México y luego al

nacionalización. ¿Qué papel va a

Latina ha sido un mercado natural. Siem-

Perú, Colombia, Costa Rica, Panamá y

cumplir América Latina en este proceso

pre hemos considerado que debemos ir

República Dominicana. También estuvi-

que tiene como objetivo duplicar la fac-

a mercados emergentes porque mientras

mos en Brasil, pero nos dimos cuenta de

turación que posee en el exterior y llegar

un mercado no lo sea, es muy difícil que

que el empresariado no estaba preparado

a € 740 millones (US$864 millones)?

demanden los servicios de externalización

para la externalización de estos servicios,

de empresas. Cuando entramos a este

y la legislación tampoco lo propiciaba.

La internacionalización no es nueva.

44

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Tuvimos una circunstancia muy curiosa

nos tomó desarrollar en diez años, acá lo

sido muy amigos de la adquisición de

en 1985, cuando el presidente de Brasil

hacemos en tres. En el grupo las opera-

empresas. Hasta ahora no he descubierto

de ese entonces congeló los precios, pero

ciones internacionales representan un

nada en el sector servicios que es muy

no los salarios. Eso nos obligó a que en la

30% de la facturación y mi objetivo es que

propicio para la informalidad en el traba-

segunda subida salarial nos retiráramos

llegue a ser un 50%.

jo y para la economía sumergida. Cuando

del mercado. No obstante, América Latina es un mercado con un gran potencial, los países se están desarrollando de una manera muy rápida. Lo que en España

¿Cómo lo van a lograr? ¿Vía adquisiciones?

tú adquieres una compañía, adquieres los derechos y las obligaciones y entre otras

Siempre hemos tendido a un creci-

cosas también aparecen todos los pasivos

miento vegetativo y natural. No hemos

laborales y fiscales. Para nosotros, los due

dilligences que hacemos para la adquisición son tremendamente importantes y muchas operaciones se caen una vez realizados. Estamos viendo algunas compañías, pero no vamos a entrar ni acepta-

FOTOGRAFÍA: RAFAEL CORNEJO

mos la informalidad. Por lo tanto, temo El grupo liderado por María José Álvarez opera en 14 países, incluidos Omán, Qatar y Emiratos Árabes Unidos

que va a resultar difícil crecer a través de adquisiciones.

Estados Unidos es un mercado muy importante para el grupo.

Así es. El tema salarial es muy importante, en ese país los salarios son más altos y eso repercute en la facturación. Aunque no tengas tanto volumen de personas, el costo salarial aumenta la facturación de una manera exponencial.

En América Latina, Colombia y el Perú son los países que están creciendo más y son más atractivos para ustedes. ¿Están viendo nuevos mercados en la región?

Hay una cuestión básica para nuestro trabajo, que es la seguridad jurídica. Hasta ahora hemos visto países con fuerte seguridad jurídica. No nos podemos arriesgar como en Brasil, donde un día congelan precios y te siguen subiendo el salario, o en Argentina, donde hemos vivido dos “corralitos” y no podíamos pagar la nómina porque no teníamos dinero, ya que el banco no nos dejaba sacarlo. Tuvimos que salir de ese país en 2010 y eso nos costó € 12 millones. Para nosotros fue una situación muy incómoda y sobre todo va NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

45

ENTREVISTA / SERVICIOS contra nuestra propia imagen y princi-

En este momento el único miembro

cultura especial, diferente. Están geren-

pios. Por eso, sin seguridad jurídica no

de la familia que está trabajando soy yo en

ciadas por una familia, normalmente los

entraremos nunca a ningún país. En este

la presidencia ejecutiva. Creo que el gran

valores de esa familia se transmiten a la

momento estamos en conversaciones en

éxito de la compañía ha sido saber profe-

compañía y eso nos obliga a llegar a países

Uruguay, que es un país pequeño, pero

sionalizarla a tiempo. La compañía se crea

e implantar nuestros valores. No obstan-

con gran estabilidad jurídica que deman-

en 1962 y se empieza a profesionalizar en

te, hay países donde esto no es posible.

da mucho los servicios externalizados.

1972 a nivel nacional e internacional. Eso

Nuestra aventura de la internacionaliza-

Además de la estabilidad jurídica

fue una apuesta. Hoy la empresa se gestio-

ción nos enseñó que empezamos muy mal

que no todos los países gozan, hay un

na por una administración única que es

porque intentamos clonar el proyecto.

tema pendiente de resolver, que es la

la mía y cuento con un equipo de nueve

Nos dimos cuenta de que teníamos que

corrupción, que se ha hecho más noto-

miembros de un comité, todos externos,

tomar esos valores y principios, el know

ria en varios países de América Latina

profesionales, entre los 39 y 60 años.

how y adaptarlos al país. Ese fue al final

tras el caso de Lava Jato. ¿Cómo lidiar

Mencionó que el negocio de ser-

nuestro éxito, unido a la permanencia, a

con esto, sobre todo en una empresa que

vicios generales es de márgenes muy

la profesionalización y sobre todo en su

participa en muchas licitaciones con

pequeños. ¿Como lograrán duplicar

momento a la figura del presidente, que

empresas públicas?

su facturación en 2021, tal y como se

era un hombre muy carismático.

Han saltado muchos escándalos y Eulen no está involucrado en ninguno de ellos. Hay algunos países donde no desarrollamos más porque no entramos en el juego de la corrupción. Si quieres tener una vocación de futuro, comprendo que hay empresas que necesitan crecer rápido, pero nosotros, al no cotizar en bolsa, el crecimiento rápido no es algo que nos condicione. Somos una empresa familiar que no miramos el corto plazo, sino el

“Han saltado muchos escándalos de corrupción y Eulen no está involucrado en ninguno de ellos. Hay algunos países donde no desarrollamos más porque no entramos en el juego de la corrupción”.

Dado el proceso de internaciona-

Latina. ¿Cuál es el costo de esto en sus operaciones?

Me han dado datos de la informalidad en el Perú que me han parecido preocupantes. Lo mismo pasa en México y Colombia, sobre todo en nuestro sector.

El aporte que puede hacer Eulen es que somos capaces de aflorar esa economía informal. No hay nada más digno para una persona que su trabajo y, como

largo o mediano. lización del grupo, ¿no contemplan la

La informalidad es otro problema en muchas economías de América

contempla en plan estratégico?

Somos una empresa donde el prin-

consecuencia de esto, su nómina a final de mes. Un fenómeno que lamentable-

cipal activo es el capital humano y desde

mente está creciendo, no solo en el Perú,

que mi padre [David Álvarez] la creó

es la violencia de género. Si a la mujer le

participación en la compañía y no tengo

en 1962, lo principal ha sido respetar a

das un trabajo, cobra su salario y tiene

la intención de cambiar este criterio. La

las personas. Otro tema importante ha

seguridad social, la dignificas. Eso es un

empresa familiar tiene sus cosas buenas

sido saber esperar. En España el trabajo

primer paso muy importante para evitar

y malas. Es muy difícil encontrar socios

temporal se regula desde 1993, y nosotros

la violencia de género. Una mujer que no

que puedan entender la política de una

desde 1986 empezamos a trabajar en ese

tiene recursos ni capacidad de tenerlos

empresa así. Los empresarios están acos-

entorno. La ley de seguridad privada se

es muy propicia a esa situación. En ese

tumbrados a rendimientos altos y muy

dio en 1974, pero nosotros empezamos

sentido, Eulen se caracteriza por dar a las

rápidos, y este es un sector que trabaja

cuatro años antes en lo que podría ser

personas sus beneficios laborales y eso

con retornos pequeños y márgenes bajos,

una empresa de seguridad. Hemos tenido

conlleva a un mayor coste que el cliente

basados en la facturación y en el largo

la paciencia de esperar a que el mercado

tiene que asumir. Eso es lo que hay y esa

plazo. Eso para muchos socios no es

fuese idóneo. Supimos anticiparnos.

es la sociedad por la que estamos pe-

incorporación de un nuevo socio?

No buscamos la entrada de ninguna

atractivo. ¿Qué retos enfrentan al ser una empresa familiar?

46

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

¿Qué lecciones aprendieron de su experiencia en Argentina y Brasil?

Las empresas familiares tienen una

leando. Son primeros pasos. Para eso las empresas tienen que ser legales y tienen que formalizar a sus trabajadores.

NEGOCIOS / DISEÑO DE OFICINAS

Las grandes empresas en el Perú han rediseñado sus oficinas coporativas para fomentar el trabajo en equipo y la innovación.

Philip Ross, fundador de UnGroup, CEO de Unwired y creador de las conferencias Worktech

“LAS EMPRESAS ESTÁN BUSCANDO FORMAS DE CAMBIAR LAS OFICINAS PARA INCUBAR MÁS IDEAS” La digitalización viene impactando en los espacios de trabajo de las compañías. AméricaEconomía conversó con Philip Ross, consultor y experto en los espacios de trabajo y creador de la conferencia sobre el futuro del trabajo, Worktech.

¿

POR NATALIA VERA, LIMA

Qué impacto tiene la transforma-

como usuarios en la oficina. Las aplicacio-

ción digital de muchas industrias

nes relacionadas con el ámbito de trabajo

¿Cómo se ha reconfigurado el

y empresas en sus espacios de

nos permiten identificar quién está en la

entorno de trabajo con la irrupción de

oficina, si tiene disponibilidad e incluso

las nuevas tecnologías de información y

pueden recomendarnos con quiénes

comunicación?

trabajo?

La digitalización del ámbito de trabajo permite que los oficinistas estén más co-

deberíamos reunirnos y colaborar. Por lo

nectados y tengan una mejor experiencia

tanto, la tecnología puede crear nuevas

oportunidades para los empleados.

A medida que se desarrollan nuevas tecnologías, crece la expectativa por estar NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

47

NEGOCIOS / DISEÑO DE OFICINAS

constantemente conectados. Eso ha im-

sucede la innovación. En vez de eliminar

logías a sus estilos de vida adopte con

pulsado una transformación hacia un esti-

las oficinas, las empresas están buscando

éxito nuevas tendencias de espacios de

lo de trabajo ágil y flexible: la gente ya no

formas de cambiarlas para incubar más

trabajo?

tiene que estar encadenada a un escritorio

ideas innovadoras. El foco principal está

para trabajar. La tecnología puede ayudar

en la experiencia de los empleados; ellos

suelen usar aplicaciones para interactuar

a cada usuario a encontrar el espacio de

deben tener una sensación de pertenencia

con su entorno. Por ejemplo, la aplicación

trabajo disponible que mejor se adecúe a

a la empresa para rendir e innovar. La

de citas Happn nos puede conectar con

su propio estilo de trabajo.

oficina física seguirá existiendo, pero se

personas que nos cruzamos en la calle

Las personas que tienen smartphones

convertirá en un “hogar” centrado en las

con solo dar un “Me gusta” o un “No me

a los empleados trabajar a distancia sin

personas, en el que los empleados van a

gusta”. Google Maps nos ayuda a orien-

afectar su capacidad productiva. Las

querer estar.

tarnos en la ciudad. De la misma manera,

Por otra parte, la tecnología permite

videoconferencias y la buena conexión

¿Qué papel juegan los espacios de

los empleados necesitan aplicaciones que

a las redes corporativas implican que las

trabajo para el fomento de la creatividad

tengan ventajas prácticas para simplificar

reuniones y la colaboración pueden tras-

e innovación de los colaboradores en las

el trabajo en el ámbito laboral.

cender el espacio y el tiempo y conectar

organizaciones?

empresas de distintas franjas horarias de todo el mundo.

La introducción de aplicaciones rela-

Deberían crearse diversos ambientes

¿Cuáles son los principales obstáculos que una organización encontrará

para diferentes estilos de trabajo, que

durante el proceso de transformación?

promuevan los procesos creativos. La

¿Cómo deben enfrentarlos?

El principal activo de una empresa

cionadas con el ámbito de trabajo implica

creatividad suele nacer como una idea de

que la red de cada persona puede am-

una persona, basada en sus propios co-

son sus empleados, y las empresas están

pliarse e incluir a todos los presentes en

nocimientos. Luego, se desarrolla a través

empezando a darse cuenta de que hay

el edificio. Una aplicación puede ayudar

de la colaboración y el intercambio de

que poner más el foco en las personas que

a los empleados a comunicarse entre sí, e

opiniones con colegas que pueden ayudar

trabajan en la oficina. El mayor obstáculo

incluso generar encuentros casi inespera-

a hacerla crecer. La innovación se produce

a la hora de lograr transformaciones son

dos para optimizar la colaboración.

al final, cuando se lleva la idea a la prác-

las personas, porque si estas no apoyan

tica concreta. Por lo tanto, en la oficina se

el cambio, no van a ser productivas en la

cremento de las tecnologías digitales

necesitan espacios para la reflexión indivi-

nueva oficina. Por lo tanto, las empresas

puede amenazar los espacios físicos de

dual y espacios de colaboración. Esto es

tienen que consultar a los empleados y

trabajo a tal punto de que estos puedan

lo que llamamos el trabajo basado en la

preguntarles qué necesitan para lograr el

desaparecer?

actividad (en inglés, ABW).

mejor rendimiento.

¿Considera que la llegada e in-

Si bien la tecnología permite el trabajo a distancia, la oficina física es donde

48

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

¿Cómo lograr que la gente que recién está adaptando las nuevas tecno-

Además, muchas empresas instalaron sensores que recopilan datos sobre la

utilización del espacio y las mediciones ambientales. Eso permite obtener datos cuantitativos que las empresas pueden utilizar para entender cómo interactúan los empleados con el edificio y qué aspectos hay que mejorar.

Creó el concepto de jellybean wor-

king. ¿De qué se trata y qué acogida ha tenido?

Tradicionalmente, las personas son un puntito de color en una aplicación que permite ver si están disponibles o no. El concepto de jellybean working se basa en eso. Cada empleado tiene un “caramelo”, que representa la forma en la que trabaja

“La innovación se produce al final, cuando se lleva la idea a la práctica concreta. Por lo tanto, en la oficina se necesitan espacios para la reflexión individual y espacios de colaboración”.

mostrando su ubicación y disponibilidad.

Es un concepto basado en la actividad que permite que las personas en un edificio conozcan la disponibilidad de los de-

las entradas de la totalidad de las confe-

SOBRE WORKTECH Las conferencias Worktech datan

rencias Worktech y es considerado el foro que observa las implicancias de la con-

más, lo cual mejora la comunicación y la

desde hace más de 10 años. ¿Cómo

vergencia de los ámbitos de los servicios

conectividad. En un espacio de trabajo de

surgió la idea?

inmobiliarios empresariales, la tecnología,

estilo jellybean, las personas pueden elegir

Worktech es una idea que desarro-

los inmuebles, el trabajo, las personas y el

dónde trabajar según su personalidad y el

llé junto a Jeremy Myerson, director de

tipo de trabajo que tengan que hacer. Eso

la Academia Worktech y profesor de

significa que el ámbito de trabajo se está

investigación de la Royal College of Art de

centrando cada vez más en las personas

Londres. Cuando escribimos nuestro úl-

Siempre estamos buscando sedes

y que se está observando una tendencia

timo libro sobre el futuro del trabajo, nos

en las que existan esquemas mentales

mundial hacia el trabajo basado en la

dimos cuenta de que en ningún lugar del

interesantes, para poder compartir ahí lo

actividad.

mundo se dictaban conferencias sobre los

que se está haciendo en otras regiones.

distintos aspectos del futuro del trabajo y

Queremos tener presencia en cada una de

pacios de trabajos a lograr ciudades más

el ambiente de trabajo que incluyeran tan-

las principales ciudades del mundo para

eficientes y sustentables?

to a las personas y el lugar físico como a

hacerles llegar lo que está ocurriendo en

¿Cómo contribuyen los nuevos es-

La introducción de los edificios inteli-

lugar físico. ¿Qué factores toman en cuenta a la hora de elegir la sede de la conferencia?

la tecnología. Así, desarrollamos esta idea

otros lugares y de esa manera explorar las

gentes ha recalcado la responsabilidad de

que combina las tres esferas; de hecho, el

actividades innovadoras del área.

las empresas respecto de la sustentabilidad

evento es una convergencia de opiniones

¿Por qué eligieron este año al Perú?

a nivel urbano. La mayoría de los edificios

donde las personas se reúnen, intercam-

Contract Workplaces, compañía

inteligentes tienen miles de sensores que

bian ideas y debaten sobre la innovación.

regional de diseño y construcción de

recopilan datos sobre eficiencia energética y factores medioambientales. A partir de esos datos, las empresas pueden

¿Qué resultados se han obtenido hasta la fecha?

Hoy en día, Worktech es la principal

espacios de trabajo, es nuestro aliado para llevar Worktech a América Latina y en los próximos años iremos recorriendo juntos

ajustar el uso de energía para aumentar el

comunidad y conferencia sobre el ámbito

la región para acercar estas temáticas a

almacenamiento energético y reducir el

de trabajo a nivel mundial; organizamos

cada país. Hemos elegido como sedes

consumo.

eventos en 17 ciudades y más de 20.000

para estas ediciones al Perú y a Colombia

personas acceden a la plataforma de

porque sabemos que hay un creciente

trabajan a distancia, menos personas se

conocimiento de la Academia. En los

interés por explorar acerca de los temas

trasladan a la oficina todos los días.

últimos 12 meses, se han agotado todas

que rondan el futuro del trabajo.

Además, como cada vez más personas

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

49

C

OFFICE DESIGNS: el mejor aliado para diseñar su oficina

uando una empresa piensa

yecto desde sus inicios. Esto contempla

en iniciar una nueva oficina o

desde los estudios para crear un nuevo

remodelar una existente, debe

espacio o incluso la remodelación de uno

tomar en cuenta el mobiliario con el que

ya existente. Estas labores se realizan en

iniciará operaciones, que finalmente usa-

coordinación con la firma de arquitectura

rán sus colaboradores y reflejará la imagen

seleccionada por el cliente, con el fin de

corporativa de su organización.

cumplir con los lineamientos establecidos

Para esto es fundamental seleccionar una empresa que tenga probada experien-

para el proyecto.

El personal de Office Designs cuenta

cia en el área, con clientes que respalden

con más de 15 años de experiencia en el

su reputación, cumpla con los tiempos de

mercado y se especializa en el diseño y

entrega e instalación del proyecto y que

programación de ambientes de trabajo de

cuente con un servicio al cliente eficaz

alto rendimiento.

para resolver cualquier situación, que se

Los profesionales – que incluyen

presente, durante el proceso o posterior a

arquitectos y diseñadores – se encuentran

la entrega del mismo.

en constante actualización en relación con

Office Designs ofrece a sus clientes organizar, planificar y diseñar el pro-

50

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

las tendencias y diseños de mobiliario de oficina, los cuales combinan en función

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de los requerimientos de cada proyecto,

tivos y gerenciales buscando solucionar

internacionales, tecnología y todos los

adaptándolos a las necesidades de cada

problemas de espacio físico y funcional

aspectos que garantizan los mejores están-

cliente.

para sus clientes, a través de soluciones

dares aplicables a sus espacios de trabajo.

integrales, competitivas y profesionales.

Incluso si su necesidad es certificar una

Dentro del portafolio que maneja la empresa representa a prestigiosas marcas

Además la oferta de producto incluye,

oficina LEED.

de Estados Unidos e Italia como: Herman

sillas ergonómicas Herman Miller, acce-

Miller, Frezza, Magis, Emmegi, Arper

sorios ergonómicos, mobiliario para salas

diseño, conectividad y diferentes opciones

y Bentley, con lo cual se garantiza una

de reuniones, áreas de lounge, cafetería,

que se adaptan a diversos giros de nego-

amplia gama de mobiliario con excelente

almacenaje, alfombras, mobiliario clínico,

cio. Esto incluye variedad de acabados y

garantía y respaldo.

entre otros.

configuraciones que incluyen diseños con

Office Designs dispone de las mejores soluciones para puestos de trabajo opera-

La cartera incluye las mejores marcas, rendimiento, garantía, certificaciones

El producto que se ofrece incorpora

acabados de lujo para los ejecutivos más exigentes.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

51

Ranking

Mejores Hospitales y Clínicas de América Latina

FÁBRICAS DE EXPERIENCIAS Los mejores hospitales latinoamericanos apuestan por el modelo de experiencia del paciente, que promete mejorar la seguridad considerando sistemáticamente lo que el paciente tiene por decir. Y este ranking comienza a medirlo.

123RF

POR FERNANDO VALENCIA MURCIA, AméricaEconomía Intelligence

52

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

J

úlia Lima, una joven bailarina brasileña ingresó en 2015 al hospital Albert Einstein por un cuadro grave, pero soluble. Sin embargo, una se-

rie de eventos adversos y equívocos de comunicación infelizmente desencadenaron en su muerte. Desde ese entonces, este hospital paulista se propuso hacer de esta tragedia el punto de inicio de una nueva política destinada a mejorar la seguridad, a través de modelos de comunicación entre los equipos clínicos y los pacientes y

De los 49 hospitales que calificaron en este ranking, 46 de ellos tienen unidades específicas de experiencia del paciente, distintas a las de calidad.

Estas suelen estar dirigidas por profesionales de administración especializados en gestión y gerencia de salud.

lidera este ranking, varios otros hospitales han desarrollado en el último tiempo distintos modelos de experiencia del paciente, yendo a la misma velocidad que los sistemas de salud del contexto global.

Dado este desarrollo, AméricaEconomía ha creado una nueva dimensión de análisis: la de Dignidad y Experiencia del Paciente (ver metodología).

Revisando las prácticas de los mejores hospitales de América Latina, que fueron reportadas para este ranking, es posible dar con algunos hallazgos.

sus familias. Se trata de un nuevo paradigma: el de la experiencia del paciente.

Este paradigma viene a superar el de satisfacción del paciente, basado en encuestas posteriores al servicio. Al integrar la educación, la investigación, la transparencia y la acción comunicativa activa por parte del hospital hacia la comunidad durante todo el proceso de atención médica, lo que se busca es generar esquemas inmediatos de creación de información y acciones relevantes para evitar eventos adversos, ex ante y no ex post, como pasa con el modelo de satisfacción.

A dos años de la muerte de Júlia Lima, el modelo del Albert Einstein funciona, y ha avanzado hacia una serie de iniciativas que convierten a este hospital en el líder latinoamericano en la materia, conforme

Por ejemplo, de los 49 hospitales que el personal clínico, es posible tener mayor información sobre los padecimientos de

yor predisposición a colaborar y alimentar

administrativas especializados en gestión y gerencia de salud (en el 61% de los casos).

Programas de experiencia de paciente que incorporan familia, amigos o mascotas en procesos de recuperación clínica, según tipo de hospital del ranking Fuente: AméricaEconomía Intelligence No tienen

100%

70%

experiencia del paciente nos han permiti-

60%

do tener pacientes informados y compro-

50%

paciente ha mejorado”, complementa.

dirigidas por profesionales de las ciencias

Presencias que sanan

80%

investigado que la relación entre médico y

los tienen. Estas unidades suelen estar

cálido y personal, lo que lleva a una ma-

de análisis. “Varias otras iniciativas de

presidente del Albert Einstein. “Hemos

de los públicos y universitarios públicos

del hospital, produciendo un trato más

experiencia del paciente como dimensión

y transparencia, dice Sidney Klajner,

tras que el 94% de los privados y el 67%

una mejor comunicación con el entorno

90%

mente nuestros indicadores de seguridad

universitarios privados la tienen, mien-

las prácticas. Paralelamente, esto produce

lo ratifica este ranking, que integra a la

metidos, lo que ha impactado positiva-

cuanto al tipo de hospital, 100% de los

encaminada a mejorar los diagnósticos y

Así como el Albert Einstein, el que

tienen unidades específicas de experiencia del paciente, distintas a las de calidad. En

los pacientes y así generar investigación

con información al sistema.

calificaron en este ranking, 46 de ellos

40%

24,2

16,7

83,3

Tienen

10,0

90,0

75,8

30% 20% 10% 0%

Al mejorar sistemáticamente el

Hospitales privados

diálogo entre pacientes y familiares con

* Incluye hospitales universitarios públicos

Hospitales públicos*

Hospitales universitarios privados

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

53

Ranking

RK RK 2017 2016

Mejores Hospitales y Clínicas de América Latina

Nº TRANSPLANTES 2014 - 2016 HOSPITAL O CLÍNICA

PAÍS

CIUDAD

TIPO

CORAZÓN HÍGADO 1 1 Hospital Israelita Albert Einstein BR São Paulo 2 2 Clínica Alemana CL Santiago 3 3 Fundación Valle del Lili CO Cali 4 5 Hospital Italiano de Buenos Aires AR Buenos Aires 5 4 Hospital Samaritano de São Paulo BR São Paulo 6 7 Fundación Cardioinfantil - Instituto de Cardiología CO Bogotá 7 6 Hospital Clínica Bíblica CR San José 8 8 Fundación Cardiovascular de Colombia CO Bucaramanga 9 9 Hospital Pablo Tobón Uribe CO Medellín 10 10 Hospital Universitario Austral AR Buenos Aires 11 13 Centro Médico Imbanaco CO Cali 12 12 Médica Sur MX Ciudad de México 13 11 Clínica Internacional PE Lima 14 15 Hospital Alemão Oswaldo Cruz BR São Paulo 15 14 Clínica Ricardo Palma PE Lima 16 16 Hospital de San Vicente Fundación CO Medellín 17 18 Hospital Moinhos de Vento BR Porto Alegre 18 20 Clínica Las Américas CO Medellín 19 23 Punta Pacífica PA C. de Panamá 20 0 Hospital Santa Paula BR São Paulo 21 17 Hospital Alemán AR Buenos Aires 22 27 Hospital infantil Sabará BR São Paulo 23 31 Clínica Universidad de La Sabana CO Bogotá 24 26 Hospital São Vicente de Paulo BR Río de Janeiro 25 22 Mederi CO Bogotá 26 29 Hospital General de Medellín CO Medellín 27 35 Hospital de Niños Dr. Roberto Gilbert Elizalde EC Guayaquil 28 32 Hospital El Cruce AR Florencio Varela 29 38 Hospital Sótero del Río CL Santiago 30 25 Clínica del Occidente CO Bogotá 31 30 Hospital Edmundo Vasconcelos BR São Paulo 32 33 Clínica Universitaria Bolivariana CO Medellín 33 41 Clínica El Rosario - Sede Tesoro CO Medellín 34 - Hospital TotalCor BR São Paulo 35 36 Hospital Galenia MX Cancún 36 - Hospital Infantil Teletón de Oncología MX Querétaro 37 44 Fundación Hospital Infantil Los Ángeles CO Pasto 38 34 Clínica de Marly CO Bogotá 39 43 Hospital Municipal Dr. Moysés Deutsch - M'Boi Mirim BR São Paulo 40 40 Hospital Universitario Departamental de Nariño CO Pasto 41 - Clínica Reina Sofía CO Bogotá 42 - Clínica San Pablo PE Lima 43 - Hospital Marcelino Champagnat BR Curitiba 44 - Sanatorio Americano UY Montevideo 45 - Centro Médico Paso Real VE Charallave 46 - SES Hospital de Caldas* CO Manizales 47 37 Clínica Medellín CO Medellín 48 - Clínica Los Nogales CO Bogotá 49 - Hospital Ángeles Linda Vista MX Ciudad de México * La administración del hospital fue concesionada a un ente privado

54

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Privado Privado Universitario privado Privado Privado Universitario privado Privado Universitario privado Universitario privado Universitario privado Privado Privado Privado Privado Privado Universitario privado Privado Privado Privado Privado Privado Privado Universitario privado Privado Universitario privado Público Privado Universitario público Público Universitario privado Privado Universitario privado Privado Privado Privado Privado Privado Privado Público Universitario público Privado Privado Privado Privado Privado Público Privado Privado Privado

Nº MÉDICOS FULL TIME

Nº EGRESOS

50.259 40.604 24.493 38.833 25.171 14.389 7.084 6.849 16.797 10.317 13.347 13.417 15.989 22.009 10.766 36.623 23.381 17.548 5.702 12.439 14.818 6.262 6.153 1.309 40.677 24.411 17.493 4.445 41.770 13.227 12.159 14.500 9.518 7.477 2.689 360 5.754 20.618 18.706 19.723 10.581 7.049 9.997 12.042 4.296 12.062 21.254 7.839 6.891

67 2 19 90 0 21 0 37 0 7 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 5 0 0 0 0 0 0 9 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0

321 19 196 120 3 169 1 22 95 153 0 5 0 27 0 0 0 0 0 0 53 0 0 0 0 0 0 120 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

RIÑÓN 315 19 272 210 254 133 5 44 209 86 137 19 0 51 0 32 0 0 0 0 45 0 0 1 245 0 0 29 60 0 0 0 0 0 0 0 0 40 0 0 21 0 0 1 0 0 0 0 4

484 1.017 455 584 281 328 283 210 353 327 411 181 430 56 286 322 120 131 35 26 707 191 69 65 559 101 257 153 673 227 488 88 138 208 24 50 83 60 420 155 85 43 87 162 93 114 96 247 33

Nº CAMAS

PAPERS ISI ACREDITADOS 2014-2016

PAPERS EN BASE SCOPUS 2014-2016

DIRECCIÓN O UNIDAD DE EXPERIENCIA PACIENTE

ADHIERE PROGRAMA OPEN NOTES

PLATAFORMA TECNOLÓGICA RELACIÓN DIRECTA CON PACIENTES

AÑOS CON ACREDITACIÓN JOINT COMISSION

SEGURIDAD

DIGNIDAD Y EXPERIENCIA DEL PACIENTE

CAPITAL HUMANO

GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO

CAPACIDAD

EFICIENCIA

PRESTIGIO

DIMENSIONES DE ANÁLISIS

M2 CONSTRUIDOS

DATOS SIGNIFICATIVOS

630 412 514 602 309 336 67 289 527 149 321 334 195 350 190 662 380 305 73 196 204 108 190 160 802 442 571 198 754 228 220 203 149 93 55 22 113 127 300 203 149 136 126 218 57 171 306 169 97

362.513 208.759 102.909 81.230 61.735 77.500 78.687 101.789 106.449 33.476 82.000 107.073 59.764 96.000 47.351 62.000 83.577 58.837 23.443 18.780 30.000 15.070 15.272 29.225 49.855 43.913 30.466 25.801 68.489 21.798 26.100 12.292 36.000 8.367 12.732 12.500 12.941 31.491 27.000 23.927 13.991 11.067 34.142 17.796 8.163 20.714 41.822 30.000 27.487

997 462 117 512 57 35 3 42 139 109 42 165 7 84 13 39 77 20 3 5 196 1 2 5 26 5 0 30 58 0 14 7 4 10 2 0 0 10 5 0 3 3 0 0 0 0 9 1 0

1.309 714 185 679 72 168 5 89 375 139 30 229 10 95 20 72 124 52 5 2 198 0 6 0 13 24 4 31 106 0 16 37 15 101 2 1 1 38 8 0 21 2 4 1 1 0 16 3 0

SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ NO SÍ SÍ SÍ SÍ NO SÍ NO SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ NO SÍ SÍ SÍ SÍ

NO NO NO SÍ NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO SÍ NO NO NO NO NO NO NO SÍ NO NO NO NO NO NO NO SÍ NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO

SÍ SÍ NO SÍ SÍ NO SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ NO NO NO SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ NO NO SÍ SÍ SÍ NO SÍ SÍ NO NO SÍ SÍ NO SÍ NO NO NO SÍ SÍ NO NO SÍ SÍ SÍ SÍ SÍ

17 8 0 2 13 4 11 8 2 4 1 3 3 7 0 0 15 0 6 5 0 4 0 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7 5 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0

100,0 91,4 78,8 77,5 94,2 90,4 94,9 93,7 86,2 82,6 90,1 89,3 77,7 78,6 79,0 74,3 74,4 78,0 76,2 84,1 71,7 71,4 78,0 75,5 61,1 78,2 64,4 72,9 74,2 78,1 75,8 62,0 63,0 79,9 90,0 69,4 75,1 59,6 68,2 79,0 69,2 67,6 67,1 70,5 57,1 60,7 62,6 56,6 71,7

100,0 90,7 63,4 88,6 72,5 83,3 69,0 65,6 73,5 55,9 69,9 58,0 65,2 63,9 50,8 61,8 58,4 67,7 42,2 57,8 29,0 43,6 60,4 24,2 65,1 62,3 38,7 27,0 74,8 61,8 49,3 48,7 39,0 67,4 54,4 48,1 63,3 32,4 38,7 49,2 49,3 40,1 42,8 53,8 59,2 58,7 47,3 52,1 32,3

90,6 100,0 93,6 82,2 95,0 97,8 96,8 88,0 90,8 91,9 81,6 81,5 89,6 78,0 93,2 74,5 73,2 70,9 72,8 76,4 75,1 89,5 74,3 91,1 69,6 65,7 83,2 75,6 54,5 71,7 66,4 74,0 77,2 57,9 64,6 80,1 60,3 76,4 64,7 60,9 60,5 64,4 71,1 63,9 68,9 64,9 58,0 60,3 53,7

100,0 87,9 82,8 78,6 55,0 65,1 55,5 71,3 62,4 61,2 55,2 67,9 57,0 67,0 55,5 68,3 72,3 54,1 69,3 41,9 51,6 57,3 77,2 31,5 79,3 62,6 54,6 56,8 62,2 55,6 55,7 79,0 62,0 52,3 10,3 40,1 63,9 45,0 48,9 61,5 51,5 29,1 44,4 23,0 50,9 51,5 51,4 58,0 8,9

100,0 84,1 72,5 87,3 60,9 58,2 58,6 68,5 58,5 61,1 69,2 57,2 66,2 65,4 54,4 65,1 64,1 61,8 55,2 49,5 58,2 47,2 44,5 44,6 65,4 56,7 47,9 52,2 57,3 49,5 51,0 45,0 46,9 37,3 46,0 34,8 39,7 55,2 46,5 39,1 53,9 44,6 40,0 45,5 41,4 46,2 48,0 48,6 42,8

98,2 99,7 94,0 95,5 89,6 94,0 78,5 89,6 91,4 95,4 94,3 82,9 95,2 96,2 95,9 90,0 94,3 95,1 92,3 98,7 76,1 88,2 94,3 88,4 89,9 91,4 92,9 89,1 92,7 96,4 92,2 96,5 100,0 96,8 73,5 74,6 92,6 93,9 93,4 90,1 92,7 92,1 89,8 89,2 84,3 91,4 96,5 76,2 71,2

100,0 78,1 62,5 42,2 45,9 34,5 47,8 26,3 58,9 50,7 23,8 51,0 34,9 42,3 36,3 32,3 29,9 33,3 41,0 26,0 63,4 25,2 10,4 41,5 11,4 11,5 37,7 32,1 34,5 10,1 28,7 11,1 7,3 21,7 30,8 36,8 13,5 10,6 22,9 6,3 7,6 48,1 22,8 35,7 32,6 7,4 9,8 7,5 48,0

ÍNDICE DE CALIDAD

97,65 90,90 80,21 79,14 77,53 77,52 76,87 76,62 76,42 74,86 73,14 72,97 72,64 71,69 70,72 68,32 68,21 67,10 66,57 65,20 65,16 64,74 64,02 63,65 63,33 63,00 62,86 62,72 62,53 62,48 61,90 60,12 59,21 58,36 58,23 58,15 58,07 57,69 57,13 57,13 57,04 57,04 56,53 56,38 55,94 54,87 54,15 52,44 51,03

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

55

Ranking

Mejores Hospitales y Clínicas de América Latina BUENAS PRÁCTICAS

Además, 76% de los hospitales del

ranking han creado y financiado distintos escenarios de participación y comunicación activa con pacientes, familiares, amigos y hasta mascotas. Estos espacios permiten además desarrollar formas permanentes de educación hacia los pacientes y sus familiares, informando acerca de sus derechos y deberes, y aspectos clínicos relevantes.

“Está científicamente comprobado 123RF

que un tratamiento con mascotas ayuda a la recuperación de pacientes. Los animales pueden entrar, satisfaciendo todas las medidas de seguridad del caso, como vacunaciones y limpieza, y apoyan casos de más de siete días de internación con muy buenos resultados”, dice Rafael Peciauskas, del Hospital Alemão Oswaldo Cruz de São Paulo.

Son relevantes también los esfuerzos por proveer algunas terapias alternativas no invasivas, que propician al paciente y su familia una mejor experiencia para 123RF

afrontar tratamientos muchas veces física

Integrando ayudas

Oferta de programas de terapias complementarias no invasivas, según tipo de hospital del ranking Fuente: AméricaEconomía Intelligence No tienen

Tienen

100% 40,0

80% 66,7

ejemplo, el Hospital Alemão Oswaldo Cruz realiza musicoterapia, yoga y reflede Santiago provee de meditación con cuencos tibetanos. Por su parte, la Clínica

sanación pránica y chi kung; la Clínica Bíblica de San José, medicinas integrativas,

40% 60,0

30% 33,3

33,3

y el Hospital Italiano de Buenos Aires, pronoterapia y acupuntura, por mencionar algunos casos en distintos países.

10%

“Los jueves por la mañana un médiHospitales privados

* Incluye hospitales universitarios públicos

56

de posibilidades es amplia y diversa. Por

la Fundación Cardioinfantil de Bogotá,

50%

0%

ranking las ha implementado, la gama

Internacional de Lima ofrece masoterapia;

66,7

60%

20%

solamente un 37% de los hospitales del

xología, mientras que la Clínica Alemana

90% 70%

y emocionalmente dolorosos. Si bien

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Hospitales públicos*

Hospitales universitarios privados

co, que además es experto en chi kung, realiza esta práctica en los jardines del hospital, invitando a todos los pacientes

ELIMINAR TUMORES EN EL CORAZÓN QUE ANTES ERAN INOPERABLES. ESA ES LA DIFERENCIA ENTRE EJERCER LA MEDICINA Y LIDERARLA. Houston Methodist es uno de los pocos hospitales en el mundo donde se realizan cirugías de corazón para remover tumores malignos que antes eran imposibles de accesar y curar. Nuestra experiencia y tecnología médica de vanguardia nos permite extraer el corazón del paciente con absoluta precisión, eliminar el cáncer, y devolver al cuerpo un corazón sano. Con este tipo de cirugía damos una nueva oportunidad y esperanza a quienes creían no tener ninguna.

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NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

57

Ranking

Mejores Hospitales y Clínicas de América Latina

internados que no tengan contraindicaciones, además de cualquier funcionario que lo desee. Cada sesión finaliza con la creación colectiva de un mandala, que permite

Un nuevo experto

Ámbitos de especialización de los directores de las unidades de experiencia del paciente, según tipo de hospital del ranking Fuente: AméricaEconomía Intelligence

una instancia de interacción interpersonal. Esto ha tenido gran impacto, pues ha resultado como un potente antidepresivo

Administración en salud Ciencias clásicas de la salud

100%

y liberador de estrés”, enfatiza Lina María

90%

Toledo, subdirectora de experiencia del

80%

paciente de la Fundación Cardioinfantil.

70%

La tecnología también tiene un lugar

60%

relevante en acciones vinculadas con el desarrollo de la experiencia del paciente.

40%

rrollado plataformas digitales para tener

30%

una mayor conexión con los pacientes y

20%

familiares, más allá del uso inteligente de

10%

Por ejemplo, el Centro Médico Imbanaco, de Cali, ha creado un aplicativo llamado SIAM, el que le ha permitido tener información rápida, e integrada, mediante

6,1 15,2

33,3

30,0

16,7

20,0

12,1

50%

Algunos hospitales, entonces, han desa-

Facebook, Twitter u otras plataformas.

Ciencias sociales y de la comunicación Sin director

0%

66,7

Hospitales privados

50,0

Hospitales públicos*

50,0

Hospitales universitarios privados

* Incluye hospitales universitarios públicos

“El desarrollo de este dispositivo ha

tivo llamado Meu Einstein. “A través de

un sistema de alerta temprana para el

sido muy significativo en términos del

sus teléfonos móviles, nuestros pacientes

manejo preventivo y oportuno de todos

impacto que ha tenido en la seguridad de

tienen acceso a toda la información clínica

aquellos eventos y situaciones clínicas que

los pacientes, tanto que hemos sido reco-

y la posibilidad de interactuar con su mé-

pongan en riesgo la seguridad integral de

nocidos en Colombia durante cuatro años

dico, generando información valiosísima

los pacientes. El sistema también informa

consecutivos con el galardón de Hospital

para su terapia”, asegura Klajner.

de otras situaciones que contribuyen a

Seguro”, señala William Duarte, gerente

que los pacientes gocen de escenarios más

médico del Imbanaco.

cálidos en situaciones física y emocionalmente delicadas.

Otro caso interesante es el del Hospital Austral de Buenos Aires, que posee un

Por su parte, el Hospital Albert Eins-

sitio web llamado Austral 360, mediante

tein, también ha desarrollado un aplica-

el cual sus usuarios pueden conversar con su doctor o recibir prescripciones médicas, que también pueden recibir algunas farmacias. “Esto permite a nuestros pacientes ahorrar tiempo de desplazamiento y espera, al no requerir su presencia física y sobre todo evitar errores en la prescripción y la posología de los medicamentos, y además pueden comparar precios y cobertura de seguro”, puntualiza Piehl Mariana Luján, gerenta de gestión y planeamiento estratégico.

Otra práctica interesante es la inte-

123RF

gración de representantes de los pacientes

58

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

en las reuniones de los comités de ética y otras instancias directivas, lo que está

presente en 30 hospitales del ranking. Es el caso del hospital público brasileño Moysés Deutsch de São Paulo, en el cual se celebran además reuniones periódicas de direcciones médicas con la participación activa de pacientes y familiares, en los que se presentan y resuelven casos conflictivos.

En cuanto a sistemas estandarizados, el más frecuente es Hospital Consumer Assessment of Healthcare Providers and

Manos expertas

Cantidad promedio de profesionales en los staff de la unidad de experiencia del paciente, según tipo de hospital del ranking Fuente: AméricaEconomía Intelligence

4,5

2,5 2,0

salud recibidos, el que ha sido adoptado

1,5

por la Fundación Cardiovascular de San-

1,0

el Samaritano de São Paulo y Galenia de

0,5

Cancún.

0,0

Con la colaboración de las investigadoras Fanny Acevedo y Viviana Cádiz.

2,8

3,0

ción de la experiencia que dan los usuarios

tander, el hospital Austral de Buenos Aires,

3,8

3,5

Systems (HCAHPS), cuyo eje es la evaluay pacientes del conjunto de servicios de

4,0

4,0

Hospitales privados

Hospitales públicos*

Hospitales universitarios privados

* Incluye hospitales universitarios públicos

Así hacemos el Ranking Mejores Hospitales y Clínicas de América Latina ¿QUÉ HOSPITALES PARTICIPAN Y PUEDEN PARTICIPAR? Cualquier hospital o clínica de alta complejidad latinoamericana que preste múltiples servicios en una amplia gama de especialidades médicas, y que haya sido mencionado como referente por los Ministerios de Salud de Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica, Chile, Cuba, Ecuador, México, Panamá, Perú, Uruguay y Venezuela u otras fuentes pertinentes. Pueden ser instituciones públicas, privadas o universitarias. Para este año se invitaron a más de 200 entidades de esos países. ¿QUÉ HOSPITALES PARTICIPARON? En primer lugar, el conjunto de hospitales y clínicas que enviaron un gran cúmulo de datos relevantes a través de un cuestionario que recoge datos clave en torno a siete dimensiones de la calidad hospitalaria, más un conjunto de documentos que avalan dicha información.

En segundo lugar, aquel conjunto de hospitales que logró obtener una cifra superior a los 50 puntos en el índice final, lo que explica para este año un conteo de 49 hospitales. ¿QUÉ MIDE EL RANKING? Seguridad del paciente (23,5%), es decir, indicadores de procesos y resultados que permiten minimizar riesgos hospitalarios, y transparencia. Capital humano (23,5%), considerando el análisis del plantel médico, de enfermería y el gobierno hospitalario. Capacidad (20%), es decir, indicadores de cantidad de egresos, camas, especialidades y subespecialidades médicas, exámenes de laboratorio, cirugías, etc., además de inversiones.

Gestión del conocimiento (10%), es decir, indicadores que permiten medir la capacidad de generar, obtener y difundir la vanguardia del saber médico en la entidad. Este año, junto con la medición

de la producción de papers, ISI (WOS), se tienen en cuenta también los papers Scopus de la base indexada de Elsevier.

Eficiencia (8%), considerando variables de eficiencia médica (como tasas de ocupación de camas o quirófanos), eficiencia financiera (balances y estados de resultado) y distintos mecanismos de gestión de la calidad. Prestigio (10%), que considera, a través de encuestas, la opinión de los médicos de los hospitales participantes y de los lectores de AméricaEconomía suscritos al portal web, y los hitos, logros y alianzas estratégicas alcanzadas por las entidades. Y desde este año se integra la dimensión Dignidad y Experiencia del paciente (5%), que observa indicadores tales como comités de ética, participación de pacientes y familiares en estos, protocolos de responsabilidad médica y las direcciones de experiencia de pacientes, analizando sus directivos, staff y prácticas.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

59

UN CENTRO DE CALIDAD MÉDICA MUNDIAL

L

La certificación hospitalaria y el profesionalismo del personal de salud son los pilares del Hospital Clínica Bíblica, que invertirá US$60 millones en expansión de su red de servicios.

a experiencia del paciente es una prioridad para el Hospital Clínica Bíblica de Costa Rica, que ha de-

sarrollado una cultura organizacional que incluye a todos los prestadores de servicio de la organización enfocados en brindar una atención con calidez al paciente.

“El hospital cuenta con una unidad especializada que vela por desarrollar y mejorar la experiencia del paciente, hace uso de instrumentos que miden su

“Ser reconocidos a nivel internacional y nacional ha sido posible gracias a un grupo de profesionales al altamente comprometido en la seguridad y la calidad de la atención centrada al paciente.”

Kenneth Rojas, Coordinador de Dirección Médica del Hospital Clínica Bíblica

satisfacción a partir de encuestas, visitas

“En los últimos años nos hemos consolidado en la región, manteniéndonos como líder de la región en el Ranking de las Mejores Hospitales de AméricaEconomía. Asimismo, hemos continuado con la acreditación con Joint Commission International, se creó la Dirección de Academia e Investigación, Academia Strachan (para preparación de técnicos en salud) y se indexó la Revista Crónicas Científicas, siendo la primera revista indexada de un hospital privado en la región

de clientes incógnitos y grupos focales

llando proyectos que buscan facilitar el

centroamericana. Además, internamente

para el lanzamiento de nuevos servicios.

registro y accesibilidad de la información

se ha enfocado en centros de excelencia

Además contamos con programas para la

e imágenes médicas, adaptándolo a nuevas

en insuficiencia cardíaca, endoscopía

promoción del autocuidado y diagnósti-

tecnologías en varios aspectos, desde

digestiva y más recientemente medicina de

co temprano de enfermedades crónicas”,

cadena de suministros hasta la atención

precisión, genética y biología molecular”,

manifiesta Kenneth Rojas, coordinador de

directa del paciente. Esto incluye temas de

enfatiza Rojas.

la Dirección Médica del Hospital Clínica

soporte a la decisión clínica, guías clínicas,

Bíblica.

planificación de atención al paciente que

cuenta con un ambicioso plan de expan-

brinden siempre una atención actualizada,

sión para complementar su red de servi-

internacional y nacional ha sido posible

de calidad y segura para los pacientes.

cios que incluye una nueva sede al Oeste

gracias a un grupo de profesionales alta-

Además, ha incluido dentro de su estrate-

del área Metropolitana en 2018, en Heredia

mente comprometido con la seguridad y la

gia el fortalecimiento de la Dirección de

en 2020 y una sede en el este en los próxi-

calidad de la atención centrada al paciente”.

Academia e Investigación para mantenerse

mos 5 años, con una inversión de más de

liderando en temas de innovación.

US$60 millones.

“Para nosotros ser reconocidos a nivel

El hospital actualmente está desarro-

60

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Entre sus planes futuros, la clínica

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

61

NEGOCIOS / EMPAQUES

EMPACANDO LA CALIDAD E INNOVACIÓN El empaque flexible se extiende por la región, ayudando a desarrollar productos nutritivos de calidad en envases innovadores, de larga durabilidad y totalmente reciclables.

POR FANNY PAZ

L

a principal función del envasado

bebida natural o la leche. El enfoque se

Tetra Laval Group, que incluye a Delaval

de alimentos es su protección

convirtió en la filosofía empresarial con la

y Sidel, empresa especializada en botellas

para mantenerlos óptimos para el

que Ruben Rausing impulsó su compañía

de plástico PET. Desde 1986 atiende en

consumo. Se trata de la preservación de

Tetra Pak, desarrollando el primer envase

Panamá a los países centroamericanos y

la contaminación exterior y del deterioro

de cartón aséptico que permitía mantener

caribeños, como parte de lo que denomi-

químico y físico, además de proporcionar

el contenido en buen estado por más de

nan el clúster de Norte, Centro y Sudamé-

información a los consumidores sobre los

seis meses, sin refrigeración o conservan-

rica (NCSA).

productos.

tes.

La idea que un envase debería costar

Al cierre de 2016 el mercado de La empresa multinacional fundada

Centroamérica y el Caribe representó el

menos que el valor del contenido, revo-

en Suecia, diseña y produce soluciones

7,3% de las ventas netas totales del clúster

lucionó desde hace más de 60 años el

de envasado de cartón y procesamiento

NCSA, zona que representó un 24,4% de

concepto y la forma en que se empaca una

para la industria alimentaria, y es parte de

las operaciones globales. La región vendió

62

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

unos 2.780 millones de envases ese año y redujo los costos operativos en un 11%.

Para conocer cómo y por qué la empresa europea es tan exitosa hoy en día y se ha consolido más en el mercado centroamericano, AméricaEconomía Centroamérica conversó con Manuel Calderón, director general de Tetra Pak

Como líder en la industria de procesamiento y envasado de alimentos, que ofrece soluciones integrales, nos enfocamos en asegurar que nuestros clientes entreguen productos de excelente calidad y atractivo para el consumidor, manteniendo al mismo tiempo los más altos estándares de seguridad alimentaria, desempeño operativo y sostenibilidad.

para Centroamérica y el Caribe, y Elena Kafie, representante de la junta directiva

a las necesidades de cada cliente.

de Lacthosa Sula, una empresa centroa-

Elena Kafie comenta que Lacthosa

mericana de lácteos que mantiene a Tetra Pak como proveedor de sus empaques.

Sula trabaja de la mano del equipo de

APUESTA DE NEGOCIOS

Cada tres años desarrollan talleres de

servicio al cliente de la empresa europea. roll map de productos por categorías, en

Los servicios que ofrece la empresa

los que definen el giro que tomarán con

europea combinan el conocimiento de la

sus empaques y productos en los próxi-

industria con las últimas innovaciones.

mos cinco años. “Esto nos ha permitido

Estas mejoras a la industria de alimentos

mantenernos a la vanguardia, innovando

aumentan la confiabilidad de entrega,

constantemente para poder satisfacer

disminuyen los gastos y protegen, tanto la

las necesidades del consumidor. Actual-

seguridad alimentaria, como la calidad.

En Centroamérica y el Caribe actualmente cuentan con proyectos de Mantenimiento Productivo Total en ejecución

Manuel Calderón, director general de Tetra Pak para Centroamérica y el Caribe

resalta Dos Pinos. “En conjunto realizaen Costa Rica y Panamá para productos

En los 31 años de presencia en la

pasteurizados, helados y Ultra High

región, el crecimiento comercial ha estado

Temperature (UHT). El acompañamiento

siempre alineado con las metas medioam-

de Tetra Pak, sumado a la identificación

bientales de la empresa a nivel global.

de las necesidades del cliente, ha permi-

“Nuestros envases son 100% reciclables

tido permear la cultura del World Class

y 82% renovables. En Centroamérica y el

Management a las diferentes áreas de la

Caribe se han invertido US$3 millones en

empresa, logrando resultados positivos

los últimos diez años para la implemen-

y apoyando su liderazgo en el sector de

15% en los residuos derivados del proceso

los empaques Tetra Edge y Gemina, reali-

COMPROMISO CON LA SUSTENTABILIDAD

mos el despliegue en varias de sus plantas

9 meses se ha logrado una reducción del

primeros en la región Centroamérica con zando una inversión de US$15 millones”.

con algunos de sus clientes. Entre ellos

lácteos. De esta manera, en los últimos

mente, estamos en la incursión de ser los

Elena Kafie, representante de la junta directiva de Lacthosa Sula.

tación de proyectos con enfoque en la expansión de la infraestructura de reciclaje, mejoramiento de la cadena de recolección y un programa de Educación Ambiental.

de producción de la planta, así como una mejora del 6% en la eficiencia general de

algo que no funciona hasta optimizar un

Hemos fijado un ambicioso objetivo de

los equipos”, describe Calderón.

negocio ya exitoso. Actualmente cuentan

garantizar que las emisiones de carbono a

con alrededor de 130 especialistas cer-

través de nuestra cadena de valor estarán

amplio portafolio de servicios a los desa-

tificados en todo el mundo para ofrecer

limitadas a los niveles de 2010 hasta 2020”,

fíos y metas de la industria, desde arreglar

distintas soluciones integradas y ajustadas

manifiesta Calderón.

Según el ejecutivo se busca adaptar el

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

63

NEGOCIOS / EMPAQUES El especialista comenta que desde

Rica, Panamá y República Dominicana.

y clientes regionales, con el objetivo de

2008 sus envases han sido certificados por

En Guatemala, Honduras y Trinidad y

complementar, a través de los nutrientes

Forest Stewardship Council (FSC). Esto

Tobago los programas de recolección

que ofrece la leche, la alimentación de

asegura la posibilidad de rastrear la ruta

están en fase de implementación. Estas

miles de niñas, niños y adultos mayores

del papel, desde su transformación en en-

plantas de reciclaje instaladas por Tetra

que viven en albergues permanentes o

vase hasta el bosque donde se originó, así

Pak en la región de Centroamérica y el

temporales.

como comprobar que el bosque ha sido

Caribe tienen capacidad para procesar

“Tanto Lacthosa como Tetra Pak

manejado responsablemente, respetando

aproximadamente 10.000 toneladas de

tienen un fuerte compromiso de empren-

los estándares ambientales, sociales y

envases por año. “Cerramos 2016 con una

der acciones sociales que beneficien a la

económicos.

tasa regional de 3,5% de envases recicla-

sociedad y creemos que uniendo esfuer-

dos”, señala.

zos podemos impactar en más personas

En toda América Latina cuenta con unas 65 plantas de reciclaje formales. En

En materia de responsabilidad social

de una manera positiva. Desde hace más

Centroamérica unas 40.000 personas

empresarial, la empresa de empaques lleva

de seis años trabajamos en alianza con

laboran en esta industria que tiene puntos

12 años apoyando el proyecto Lechetón,

Lechetón y los Scout de Honduras a bene-

de recolección ya instalados en Costa

conjuntamente con organizaciones cívicas

ficio del Banco de Alimentos de Honduras y Prepace. Gracias a Lechetón se han beneficiado más de 20.100 personas y se han entregado más de 1 millón de vasos de leche en los últimos años”, dice Kafie.

La ejecutiva precisa que la empresa sueca les ha facilitado láminas hechas con pulpa de aluminio y papel para elaborar pupitres, los cuales entregan a las escuelas que apoyan con sus programas de alimentación y nutrición educativa.

El programa Alimentos para el Desarrollo (Food for Development), impulsado por la empresa europea, es miembro del

La planta de producción de Lacthosa Sula usa envases de Tetra Pak de larga duración, ya que permite mantener los productos sin refrigeración y su exportación en contenedores en seco.

Global Compact de las Naciones Unidas y apoya a varias ONG y al Instituto de Nutrición de Centroamérica y Panamá.

Benefician a más de 2,7 millones de niños en diez países de la región.

PROYECCIONES DE FUTURO La estrategia 2020 introducida en 2010 por la empresa se centra en asegurar que la compañía esté adecuadamente posicionada para enfrentar los desafíos y capturar las oportunidades del panorama empresarial continuamente cambiante.

“Desde su lanzamiento hemos asegurado el crecimiento en todas las partes El acompañamiento de Tetra Pak en la planificación del desarrollo de los empaque de sus clientes es fundamental, debido a que orientan el diseño y las nuevas tecnologías a usar en cada una de las líneas de producción.

64

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

de nuestro modelo comercial: equipo de capital, materiales de empaque y servicios.

Al hacerlo, hemos ido más allá de nuestro

TETRA PAK EN CIFRAS

negocio principal de envases de cartón

tos, que ofrece soluciones integrales,

para productos lácteos y jugos, con un

nos enfocamos en asegurar que nuestros

Venta total de envases

enfoque particular en el fortalecimiento

clientes entreguen productos de excelente

de nuestras ofertas de procesamiento

calidad y atractivo para el consumidor,

y servicio, y en la creación de nuevas

manteniendo al mismo tiempo los más

oportunidades comerciales en categorías

altos estándares de seguridad alimentaria,

de alimentos y bebidas no tradicionales.

desempeño operativo y sostenibilidad.

Al mismo tiempo, nos hemos vuelto más

Tenemos proyectos para plantas de proce-

ágiles y productivos, tomando medidas

samiento en México, Brasil, Argentina y

para mejorar en gran medida nuestra

Honduras, ratificando así su capacidad de

efectividad organizativa y el desempe-

entregar”, dice el director general.

Fuente: Tetra Pak

2.780 millones

Máquinas de envase en funcionamiento

150 Equipos de procesamiento en funcionamiento

300 Equipos de distribución en funcionamiento

350 CRECIMIENTOS ALCANZADOS EN 2016

Ventas de envases

+1,2% Ventas de envases innovadores

+23,8% Servicios y repuestos a clientes

+10,4% En órdenes de clientes para equipos de procesamiento

+28%

ño operacional”, dice Calderon. Han

El crecimiento en las órdenes de

acelerado la innovación impulsada por el

clientes para equipos de procesamiento

valor, ampliando y reforzando su cartera

en el 2016 fue de 28%, una señal positiva

de productos y servicios para ayudar a

de crecimiento de las inversiones de la

satisfacer las necesidades actuales y las

industria. Las ventas de envases innova-

expectativas futuras de clientes y consu-

dores crecieron en 23,8%, demostrando

midores por igual.

que el consumidor está buscando cada vez

Estos tipos de empaques suelen estar

más conveniencia en sus envases, tapas,

asociados a envases utilizados por gran-

cierres, funcionalidades, con formatos

des empresas. Sin embargo, el director

ergonómicos, etc.

general relata que han lanzado una línea

Kafie comenta que en Lacthosa Sula

de extrusión de helado que promete

utilizan esta modalidad de empaques

calidad inigualable en los productos y

para sus productos lácteos, puesto que la

flexibilidad de volumen para produc-

mayoría de sus clientes de exportación les

tores medianos. “Con este equipo los

piden envases de larga duración de hasta 1

productores de helados también pueden

año y ésta tecnología les permite lograrlo.

cambiar entre diversos productos en la

“En nuestros países latinoamericanos se

misma línea, sean palillos, sándwiches,

sufre de constantes recortes de energía y

conos, barquillos, barras de caramelo o

esta tecnología nos permite mantener los

pasteles, manteniendo la más alta calidad

productos sin refrigeración.”

posible.”

“Los clientes de la nueva línea de

La empresa ha incursionando fuertemente en derivados lácteos como

extrusión de capacidad media tendrán

malteadas, leches fermentadas, yogurt

acceso a nuestro centro de desarrollo de

bebible, y tiene un interés en producir

productos en Dinamarca. Aquí pueden

quesos y varios otros productos dentro

experimentar con las recetas, buscar el

de la tecnología. La categoría de néctares,

consejo de expertos técnicos especialistas

jugos y bebidas refrescantes también les

en alimentos, además de acceder a sesio-

ha resultado atractiva, ya que representa

nes de capacitación. Así mismo, recibirán

un mercado grande. “Recientemente

soporte técnico las 24 horas del día, los

visitamos las instalaciones de la empresa

7 días de la semana, para asegurar que

en Europa, donde conocimos sobre más

cualquier problema se resuelva con un

tecnologías de proceso y envasado que

tiempo de inactividad mínimo.”

nos interesan para nuestro futuro roll

“Como líder en la industria de procesamiento y envasado de alimen-

map de productos de la marca de Sula en envases de larga vida”, dijo Kafie.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

65

NEGOCIOS / AGROINDUSTRIA

COSTA DE ORO La industria agroexportadora peruana comienza a ser escenario de grandes jugadores internacionales con el ingreso de la argentina San Miguel, tras la adquisición de Hoja Redonda. Lejos de ser un juego de un solo movimiento, el deal sería solo el inicio de una interesante partida de ajedrez que podría llevar a la actividad agraria peruana a las grandes ligas.

POR CRISTINA LUNA, LIMA

R

omain Corneille, CEO de San

de las acciones y votos de Hoja Redonda.

dounidense a través del TLC. “Esta es

Miguel, lidera una de las empre-

Con la adquisición, San Miguel coloca

una excelente carta de presentación para

sas de cítricos más importantes

dos pies en el Perú, que produce 400.000

ingresar a muchos otros mercados”, dice,

toneladas de mandarinas anuales.

y no le falta razón. Y es que, a pesar de la

de la escena internacional, cuya estrategia es ir en contraestación, buscando nuevas

Sin descartar posibles nuevas compras

madurez de la empresa, la falta de un TLC

tierras y asegurando el mercado captado.

de tierras en el futuro, Corneille tampoco

entre Argentina y Estados Unidos ha com-

Su propuesta no es de corto plazo, sino

deja de lado nuevas incursiones con Breca,

plicado el ingreso de los limones gauchos

más bien todo lo contrario, busca consoli-

grupo empresarial que tiene muchas coin-

a ese gran mercado.

dar mercados e inversiones.

cidencias con dos de las familias (Miguens

Así, en su plan de expansión el Perú estaba en la mira. El objetivo era ingresar al país a fin de obtener productos como

“Con esta compra, San Miguel asegura

y Otero Monsegur) que controlan a San

su presencia en cuatro de los seis países

Miguel.

más relevantes del hemisferio sur en ex-

“Todos los valores, los principios, la

portación de cítricos de calidad premium

mandarinas y paltas para exportarlas

manera de manejar sus cosas, de gestionar

(Argentina, Sudáfrica, Uruguay y el Perú)

a Estados Unidos. La apuesta significó

o de comportarse, son muy parecidos,

fortaleciendo el portafolio de la compañía

adquirir, mediante un movimiento digno

al punto que no sabía si estaba hablando

y haciendo aún más sustentable su oferta”,

de una partida de ajedrez, 1.708 hectáreas

con una compañía u otra. Hoy contamos

dice Corneille.

aptas para plantar que el grupo empresa-

con una excelente relación. Es más, no

César Arbe, especialista en temas

rial Breca tenía en los valles peruanos de

descarto negocios futuros. De nuestro

corporativos y financieros, subraya que el

Chincha (Ica) y Chepén (La Libertad) bajo

lado hay la mejor predisposición. Habla-

Perú tiene para ofrecer “zonas de pro-

la insignia de Hoja Redonda. Esta compra

mos el mismo idioma. La verdad es que

ducción maravillosas, que, sin crisis o

les deja espacio para seguir creciendo en

todo el proceso de negociación ha sido

con crisis económica local, siguen siendo

la costa, que hoy genera riqueza tanto para

una experiencia extraordinaria con una

excelentes oportunidades para adquirir

empresarios como para trabajadores gra-

manera de comportarse intachable”, dice el

unidades de producción rentables”.

cias a los tratados de libre comercio (TLC)

líder de San Miguel.

que les permiten entrar a los mercados

El Perú tiene particularidades muy

Corneille es claro en señalar que los peruanos han creado una zona de pro-

premium de Estados Unidos y la Unión

importantes que fueron tomadas en

ducción extraordinaria en la costa, en

Europea.

cuenta antes del desembarco argentino.

donde se produce “lo que quieres, donde

Corneille señala que la primera de ellas

quieres y cuando quieres; y eso no se da en

es que tienen acceso al mercado esta-

muchos lugares del mundo”.

El deal por las tierras del grupo Breca ascendió a US$64 millones por el 100%

66

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

FOTO: SAN MIGUEL

ANALIZANDO EL TABLERO

tructura peruana. “Desde Chincha hasta el

Pero ¿por qué los Brescia, uno de los

puerto del Callao existen alrededor de 200

conglomerados empresariales más grandes

kilómetros. Compara eso con Tucumán

y diversificados del Perú, no desarrollaron

(donde producimos el limón amarillo en

más este negocio tan prometedor? Arbe

Argentina) y el puerto de Buenos Aires o

subraya que el grupo familiar sí estuvo tentado, pero las limitadas dimensiones de los terrenos no hacían rentable las inversiones necesarias. “Para competir en las grandes ligas exportadoras es necesario competir gracias al volumen con una mejor tecnología”, subraya.

San Miguel sí estaba listo. La empresa no solo tiene operaciones en Argentina y ahora el Perú (con sus puertas abiertas a Estados Unidos por los TLC y la cuenca APEC), sino, además, está en Uruguay y Sudáfrica.

Acostumbrados a trabajar en países emergentes, ven con tranquilidad la falta de competitividad por temas de infraes-

“Hoy contamos con una excelente relación con el Grupo Breca. Es más, no descarto negocios futuros. De nuestro lado hay la mejor predisposición. Hablamos el mismo idioma. La verdad es que todo el proceso de negociación ha sido una experiencia extraordinaria”, dice Romain Corneille, CEO de San Miguel.

hasta los puertos del río de Paraná, entre los cuales existe una distancia aproximada de 1.200 kilómetros. Hoy nos cuesta más llevar un contenedor de Tucumán al puerto que de allí a Europa”, dice Corneille.

Juan Manuel Benites, exministro de Agricultura del Perú y hoy consultor internacional, observa el mismo interés de San Miguel en otras latitudes. “Empresas colombianas ven las tierras peruanas como muy prometedoras. El clima, la ubicación geográfica, la firma de varios TLC y la posición mundial como productor de buena calidad de frutas nos hace muy atractivos”, indica mientras recuerda que el Perú se ubica dentro de los primeros 10 proveedoNOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

67

NEGOCIOS / AGROINDUSTRIA res mundiales de frutas y hortalizas.

“Gracias a que el Perú cuenta con 84 microclimas de los 103 que existen, podemos producir de todo en todo el año. Si a ello se suma la sostenibilidad del marco jurídico para la agricultura desde 1998 (cuando se promulgó la norma), se observa que el sector cuenta con un horizonte normativo agrario claro que permite ajustar el calendario de trabajo al calendario agrario”, resalta Benites.

Paulo Pantigoso, managing part-

ner de EY Perú, va en la misma línea al subrayar que el sector es crecientemente

LOS PLANES DE SAN MIGUEL Uva | Traerán tres variedades: sweet globe, sugar crisp y Jack’s salute. El foco en la uva será el mercado americano, el norte de Europa y posiblemente alguno de los mercados asiáticos.

Mandarina | El objetivo es el mercado norteamericano de contraestación, y tiene como mira convertirse en un proveedor previsible del mercado que continúe el abastecimiento que da California.

Palta | Irá al mercado estadounidense, en zonas donde la comunidad mexicana no sea tan preponderante y donde la población esté más abierta a otros sabores para aprovechar la oportunidad. No descartan mercados europeos y se encuentran explorando el mercado asiático con algunos canales específicos para sacarle el máximo potencial.

competitivo, pues existe una acelerada profesionalización en procura de los me-

mientras que a comienzos de siglo apenas

De alguna manera los precios tienen una

jores rendimientos en calidad y volumen

lograba US$400 millones, y su proyección

reacción como consecuencia de eso. Aquí

por hectárea, con récords mundiales en

es llegar a US$10.000 millones por año, en

hay que ver cómo te preparas en los otros

espárragos, arándanos y alcachofas, entre

los próximos seis años”, señala Pantigoso.

países en los que operas”, dice Corneille.

El ingreso de San Miguel al Perú pro-

otros.

Para Pantigoso, además, existe una

mete. La empresa –refiere Corneille– tra-

REVOLUCIÓN AGRARIA

permanente mejora de tecnificación

baja con una política de manejo de riesgo,

en riego, administración focalizada de

dentro de la cual incluyen desde riesgos

tigoso coinciden que el ingreso de San

nutrientes y aprovechamiento de ventanas

políticos hasta climáticos, subrayándose

Miguel se da en un excelente momento,

de tiempo para la producción de diversos

en este aspecto el fenómeno de El Niño,

dado que la agroexportación peruana

productos “fuera de aquellas “ventanas”

que golpeó la costa peruana y costó

cuenta con oportunidades que permiten la

tradicionales globales, para aprovechar

US$3.124 millones a la economía local.

creciente cantidad de áreas cultivadas con

Tanto César Arbe como Paulo Pan-

mejor la oferta de producir en diferentes

“Este fenómeno se predice con

agricultura moderna y el mayor aprove-

pisos geológicos y con climas que lo per-

bastante anterioridad, con lo cual hay un

chamiento concreto de los TLC con Esta-

miten, en la múltiple geografía del Perú.

montón de cosas que se pueden hacer

dos Unidos, China y la Unión Europea.

“Hoy el Perú obtiene casi US$6.000 millones en agroexportaciones anuales,

antes, desde el punto de vista del manejo

Alfonso Velásquez, presidente de

de la plantación, para poder prepararte.

Sierra Exportadora, agrega, además, que la diversidad de los productos que hoy exporta el Perú permite abrir nuevas puertas en los mercados internacionales.

“Esto, por ejemplo, lo hemos visto con los

berries, por lo que empresas como San Miguel hallarán más que atractivas las condiciones que el país les brinda”, dice.

De otro lado, Corneille adelanta que San Miguel realizará transferencia tecnológica que podría elevar no solo los estándares en la zona de packing, sino además los sueldos en el campo. “En Sudáfrica comenzamos a pagar por productividad.

Todo el resto de los productores nos

68

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

criticaron, y nos decían que malográba-

el lugar de nuevos desembarcos de talla

el arribo de una empresa de talla mundial

mos el mercado. Nosotros no lo veíamos

mundial. Pantigoso recuerda que, según

podría significar el impulso que necesita el

así. Le enseñamos a la gente cómo ser más

datos de la Superintendencia Nacional

sector para iniciar los procesos de desali-

eficiente y se le pagaba por dicha mejora.

de Administración Tributaria del Perú

nización del agua del mar, que permitiría

Es un win win: trabajan mejor, son más

(Sunat), estudiados por ComexPerú, entre

cambiar la árida geografía costeña peruana

eficientes, ganan mucho más y son más

los principales exportadores globales

por verdes valles.

capacitados”, indica Corneille, mientras

de productos cítricos, el Perú ocupó el

revela que no invertirán en packing y más

puesto 19 a nivel mundial, y está creciendo

trabajo conjunto del sector privado y pú-

bien lo tercerizarán.

de manera sostenida, con productos de

blico podría abrir las puertas a una nueva

precios altos.

revolución agraria. Ambos deben hacer

Y es que lo vivido por San Miguel no

“Esta tecnología es costosa, pero un

esfuerzos en un futuro no muy lejano,

está tan alejado de nuestra realidad. Beni-

En un mediano plazo se puede esperar

tes recuerda que valles de Ica, La Libertad

–señala Arbe– que en valles competitivos,

para abaratar el costo de la desalinización

y Piura se encuentran a niveles de pleno

como los que alberga Ica, la consolidación

del mar. De lograrse, el Perú podría contar

empleo por lo que el ingreso de una gran

de tierras se dé y por lo tanto permita ma-

500.000 hectáreas más”, dice Benites.

empresa podría mejorar los ingresos de la

yor volumen producido y, en consecuen-

Según EY Perú, a valores 2015/2016,

población. “La agroexportación no solo

cia, mejores rendimientos a la tecnología

los principales productores agrícolas son

genera mano de obra, sino que la capacita

aplicada. Benites coincide con esta posi-

España, China, Sudáfrica, Estados Unidos

y empuja el valor del jornal. En 2001 no

ción solo para la costa, dado que el apego

y Turquía, que suman 52% del valor FOB

se pagaba más de S/ 15 por jornal, pero

a la tierra por parte de los agricultores de

mundial. A 2017, resulta previsible que

hoy existen jornales que superan los S/

la sierra y la selva es diferente.

el Perú esté llegando a exportar cerca del

El exministro y presidente ejecutivo de

80”, dice.

Para los empresarios y los trabajadores, la costa peruana podría convertirse en

1,2% de dicho valor. Todo un buen nego-

Crecer, Juan Manuel Benites, observa con

cio que está a la espera de más actores que

interés la llegada de San Miguel, dado que

desembarquen en la costa peruana.

Jugador internacional

Principales cifras sobre la producción, el terreno y las plantaciones de San Miguel a nivel global Fuente: San Miguel 2015

ARGENTINA

URUGUAY

SUDÁFRICA

PERÚ

GENERAL Producción (TM) Exportación fruta fresca (TM) Capacidad molienda (TM)

310.000

30.000

77.000

28.000

60.000

14.000

72.000

28.000

250.000

Novacore: 50.000

Venco: 100.000

-

Propio Principal (26 invernáculos)

-

-

PLANTACIONES Viveros Campos gestionados Hectáreas en producción Productores asociados

38 (propios y arrendados)

12 (propios y arrendados)

14 (propios)

20 (propios)

5.400

1.400

1.250

1.382

50+

8

15

5

1.800.000

750.000

500.000

a/c

Tucumán

Salto, Paysandú, San José

Sundays River Valley, Cistrusdal

Chincha / Chepén

Plantas de empaque

2

1

1

1

Planta de procesamiento industrial

1

1

1

-

570

120

220

390

4.500

700

600

1.700

Árboles plantados Locación campos INFRAESTRUCTURA

COLABORADORES Fijos Cosecha y empaque

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

69

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

EDEX PROJECT Este especial –compuesto por dos partes– describe las necesidades de formación ejecutiva de las más grandes empresas latinoamericanas y sus niveles de reconocimiento a los centros de educación ejecutiva que la proveen y ofrece un análisis al detalle de la oferta de más de 8.600 programas ofertados por 36 centros que voluntariamente entregaron información.

L

a oferta y la demanda son caras de una misma moneda,

El análisis de la demanda que ofrecemos corresponde a

por lo que no es fácil observarlas al mismo tiempo. Este

una encuesta que pregunta a las grandes empresas presentes en

especial busca conciliar ambas, a través de dos investi-

América Latina por programas cerrados de EDEX, y el análisis

gaciones distintas.

El resultado es una completa panorámica del mercado de la educación ejecutiva (EDEX) en América Latina. Aquí el lec-

de la oferta corresponde a una gran cantidad de programas – abiertos y cerrados– que son ofrecidos a todo tipo de empresas.

Pese a las diferencias en las pesquisas, el resultado es contundente, y una guía ineludible para cualquier ejecutivo que

(Cedex) con niveles muy alto, alto o medio de reconocimiento

quiera conocer el panorama de este creciente mercado. No so-

por parte del mundo de las grandes empresas latinoamerica-

lamente se muestra más dinámico al interior de las escuelas de

nas. Y, además, obtendrá el detalle de la información de 8.616

negocios, en tanto representa cada vez mayor proporción del

programas de 36 Cedex que entregaron ingentes datos para

negocio en relación con las maestrías y el MBA, sino también

caracterizar la oferta en la región.

por la aparición de nuevos actores: las consultoras.

123RF

tor encontrará 93 nombres de centros de educación ejecutiva

70

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

EL MERCADO TIENE LA PALABRA Un sondeo a las mayores empresas de América Latina revela sus pautas de contratación de educación ejecutiva. El 59% es cliente de algún centro que imparte programas de formación continua para ejecutivos, y de ese total, 91% piensa seguir haciéndolo el próximo 2018. Además, el mundo corporativo muestra cuáles son los centros de formación ejecutiva más reconocidos, tanto a nivel de cada país de la región, como de América Latina, Estados Unidos y Europa. En este especial se destacan 93 centros, que merecen observarse en detalle.

L

POR JUAN FRANCISCO ECHEVERRÍA, AméricaEconomía Intelligence

as razones por las que una gran empresa latinoamericana envía a sus ejecutivos a adquirir conocimiento o habilidades son tantas como empresas existen. Todas son distintas y todas enfrentan particularísimas

necesidades.

Estas pueden ser desde una falencia generalizada en una materia específica a nivel de profesionales, digamos que en finanzas, por ejemplo, o por una gran necesidad de intervenir la cultura corporativa a partir de una fusión, en la que es necesario incluir hasta al propio CEO. Es por esto que las escuelas de negocios se han convertido en importantes

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

71

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

Mercados del lápiz

A nivel regional, EGADE de México, INCAE de Centroamérica y la Universidad Adolfo Ibáñez de Chile alcanzan una calificación de alto reconocimiento.

Fundação Dom Cabral, de Brasil, IPADE e ITAM de México logran un reconocimiento medio.

Porcentaje de grandes empresas latinoamericanas que sí han contratado programas cerrados de EDEX en los últimos 3 años Fuente: AméricaEconomía Intelligence 80 70

73 67 54

60

59

55

50

50

40

40

10

Argentina Bolivia

Brasil

Colombia

Chile

C. América Ecuador

México Paraguay

Perú

Uruguay Venezuela Latam

proveedores de las grandes corporaciones

más grandes del resto de los países suda-

participantes pueden viajar por períodos

latinoamericanas. Tanto es así, que hoy el

mericanos, y un conjunto representativo de

cortos a formarse, la mayor parte de los

59% de ellas ha contratado a alguna de ella

las más grandes de Centroamérica.

servicios suceden abrumadoramente en el

en los últimos tres años.

Este es uno de los principales datos que

Además, dentro de ese 59% de em-

país de residencia de la empresa y con una

presas clientes, un 91% dice que seguirá

escuela de negocios local, aunque también

arroja la primera encuesta realizada a los

contratando programas de EDEX en 2018,

se registra una pequeña pero significativa

responsables de la contratación de progra-

y buena parte de ellos lo hará con mayor

presencia de consultoras, también locales

mas de educación ejecutiva (EDEX) del

intensidad.

o filiales de consultoras internacionales

conjunto de las mayores empresas de Amé-

Sin embargo, no todos los países se

radicadas en dicho país.

rica Latina (casi 200 encuestas en total).

comportan de la misma manera. Y pese a

Así, por ejemplo, ocho de diez gran-

Este universo considera las 500 empresas

que la EDEX es fácilmente internaciona-

des empresas ecuatorianas sondeadas ha

más grandes de Brasil y de México, las 100

lizable, pues tanto los profesores como los

contratado programas en los últimos tres años, pero solamente una de diez de las

¡Feliz 2018!

venezolanas lo hizo.

Perspectivas de contratación de programas de EDEX para el próximo año por parte de las grandes empresas latinoamericanas que han contratado programas este 2017 (% de respuestas de más o igual contratación hacia 2018) Fuente: AméricaEconomía Intelligence Igual

Visto desde otro modo, un 41% de las grandes empresas latinoamericanas no ha contratado escuelas de negocios en los últimos tres años. Al respecto, el dato más más

relevante es que las principales razones para no hacerlo son porque prefieren contratar consultoras especializadas o

27

17

29

académicos individuales. En próximas

43

20

48

50

60 64

57 28

25 Argentina Bolivia

72

ediciones se podrá observar si esto es una tendencia o no.

69 71 67 20

Brasil C. América Colombia

100

100 54

60

43

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Ecuador México Paraguay

La encuesta consultó, en preguntas abiertas, por los tres centros de educación

14 Chile

EL VALOR DE LAS MARCAS

Perú

Uruguay Venezuela

Total Latam

ejecutiva (Cedex) más reconocidos a nivel de los países de residencia del responsa-

ble de la contratación de programas, los tres más reconocidos en Estados Unidos y Canadá, y los tres de Europa. Además, se preguntó por los Cedex contratados en los últimos años, cuál de estos tuvo mayor impacto estratégico y si volverá a contratarlo en 2018. Esto sumó una

Sed de conocimiento

Áreas temáticas en las que se han concentrado los principales programas cerrados contratados por parte de las grandes empresas latinoamericanas Fuente: AméricaEconomía Intelligence Otros Operaciones

5,5% 7,6%

Márketing

gran cantidad de menciones, con lo cual

21,4%

6,6%

se consignó un puntaje que fue definido como de reconocimiento (tanto de

Recursos humanos y desarrollo organizacional

Economía

8,6%

marca, como de mercado), con lo cual fue

16,2%

posible ordenar en tres tramos asociados a frecuencias de menciones: muy alto, alto y medio, en todos los niveles geográficos

Estrategia y ética

9,0% Innovación y emprendimiento

10,3%

mencionados. Huelga decir que no se pueden establecer diferencias al interior

14,8%

Liderazgo

Finanzas

de los tramos, por lo que el orden adentro es estrictamente alfabético.

El resultado de este ejercicio es la aparición de 93 nombres de Cedex, la mayoría escuelas de negocios. Todos actores relevantes en sus mercados y con potencial de internacionalización.

Apuestas estamentales

Distribución del tipo de participante de los principales programas cerrados contratados por parte de las grandes empresas latinoamericanas Fuente: AméricaEconomía Intelligence Profesionales Alta dirección

21%

A nivel regional tres grandes conocidos, EGADE de México, INCAE de

40%

Centroamérica y la Universidad Adolfo Ibáñez de Chile, alcanzan una calificación de alto reconocimiento. Mientras que Fundação Dom Cabral, de Brasil, IPADE

39%

e ITAM de México, logran un reconocimiento medio.

En cuanto a las escuelas europeas,

Mandos medios

solamente las españolas IE y IESE alcanzan un reconocimiento alto, y siete más, entre españolas y británicas, logran un reconocimiento medio. Se incluye, PwC, la única que no corresponde a una escuela de negocios.

En la comparación internacional, solamente Harvard Business School alcanza un reconocimiento muy alto en el nivel de Estados Unidos y Canadá. Le siguen, con un reconocimiento alto, el MIT y Stanford. El reconocimiento medio recae sobre ocho Cedex de Estados Unidos, prestigiosas escuelas de negocios y la consultora Korn Ferry Hay Group.

Puertas cerradas

Principales razones por las cuales las empresas latinoamericanas que no contratan programas cerrados de EDEX de universidades deciden no hacerlo (% de menciones muy de acuerdo y de acuerdo) Fuente: AméricaEconomía Intelligence 34,5

Prefiere consultoras 22,2

Prefiere académicos individuales 17,0

Situación económica de su empresa 11,1

Oferta inadecuada en su país Oferta inadecuada en América Latina

6,4

Oferta inadecuada en el mundo

4,7

No ve la necesidad

4,1 NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

73

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

Reconocimientos regionales

Reconocimientos por país latinoamericano Fuente: AméricaEconomía Intelligence, encuesta a grandes empresas de la región

CEDEX

TERRITORIO

EGADE BUSINESS SCHOOL INCAE BUSINESS SCHOOL UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ FUNDAÇÃO DOM CABRAL FGV - EESP - FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS IPADE BUSINESS SCHOOL ITAM – INSTITUTO TECNOLÓGICO DE MÉXICO

ALTO

MEDIO

México Centroamérica Chile Brasil Brasil México México

DE PAÍS GRADO RECONOCIMIENTO ARGENTINA

GRADO DE RECONOCIMIENTO

ALTO

BOLIVIA

LOS MÁS RECONOCIDOS A NIVEL LATINOAMERICANO

MUY ALTO ALTO MUY ALTO ALTO

ALTO

MEDIO

CEDEX

MUY ALTO

INCAE BUSINESS SCHOOL

ALTO

ADEN INTERNATIONAL BUSINESS SCHOOL* UCA - UNIVERSIDAD CENTROAMERICANA UNI - UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA UNIVERSIDAD FRANCISCO MARROQUÍN UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÍVAR UPA - UNIVERSIDAD PANAMERICANA USMA - UNIVERSIDAD CATÓLICA SANTA MARÍA LA ANTIGUA

MEDIO

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

ALTO MEDIO MUY ALTO

España España España Reino Unido Reino Unido Reino Unido

ALTO

TERRITORIO Costa Rica y Nicaragua Panamá Nicaragua Nicaragua Guatemala Guatemala Costa Rica Costa Rica

(*) Se considera como sede principal la de Panamá y no la de Argentina, dado que allí concentra su mayor cantidad de clientes.

Fuente: AméricaEconomía Intelligence, encuesta a grandes empresas de la región

74

ALTO

Reino Unido

LOS MÁS RECONOCIDOS A NIVEL CENTROAMERICANO GRADO DE RECONOCIMIENTO

COLOMBIA CHILE

España España

ECUADOR

IE BUSINESS SCHOOL IESE BUSINESS SCHOOL CAMBRIDGE JUDGE BUSINESS SCHOOL - UNIVERSITY OF CAMBRIDGE EADA BUSINESS SCHOOL BARCELONA EUDE BUSINESS SCHOOL IME BUSINESS SCHOOL - UNIVERSIDAD DE SALAMANCA LONDON BUSINESS SCHOOL PwC - PRICE WATERHOUSE COOPERS SAID BUSINESS SCHOOL - UNIVERSITY OF OXFORD

TERRITORIO

MÉXICO

CEDEX

ALTO

MUY ALTO

LOS MÁS RECONOCIDOS A NIVEL EUROPEO GRADO DE RECONOCIMIENTO

MEDIO

MEDIO

PERÚ

MEDIO

MEDIO

ALTO MEDIO

PARAGUAY

ALTO

HARVARD BUSINESS SCHOOL MIT SLOAN SCHOOL OF MANAGEMENT STANFORD GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS BOOTH SCHOOL OF BUSINESS - THE UNIVERSITY OF CHICAGO KELLOGG SCHOOL OF MANAGEMENT - NORTHWESTERN UNIVERSITY KORN FERRY HAY GROUP ROSS SCHOOL OF BUSINESS - UNIVERSITY OF MICHIGAN THE WHARTON SCHOOL - UNIVERSITY OF PENNSYLVANIA THUNDERBIRD SCHOOL OF GLOBAL MANAGEMENT YALE SCHOOL OF MANAGEMENT

ALTO MEDIO

URUGUAY

MUY ALTO

CEDEX

VENEZUELA

GRADO DE RECONOCIMIENTO

BRASIL

LOS MÁS RECONOCIDOS DE ESTADOS UNIDOS

ALTO MEDIO MUY ALTO ALTO MEDIO

CEDEX IAE BUSINESS SCHOOL - UNIVERSIDAD AUSTRAL UADE - UNIVERSIDAD ARGENTINA DE LA EMPRESA UBA - UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES UNIVERSIDAD DE SAN ANDRÉS UNIVERSIDAD TORCUATO DI TELLA UNIVERSIDAD CATÓLICA BOLIVIANA SAN PABLO UNIVERSIDAD PRIVADA BOLIVIANA HUMAN VALUE FUNDAÇÃO DOM CABRAL FGV - EESP - FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS AFFERO LAB - EDUCAÇÃO CORPORATIVA AMANA-KEY ENAP - ESCOLA NACIONAL DE ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA ESPM – ESCOLA SUPERIOR DE PROPAGANDA E MARKETING FIA BUSINESS SCHOOL FUNDAÇÃO FRITZ MÜLLER FUNDACE INSTITUTO TIM PUCPR - PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO PARANÁ SESCOOP UNIJORGE INALDE BUSINESS SCHOOL UNIANDES - UNIVERSIDAD DE LOS ANDES UNIVERSIDAD EAFIT UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA UNIVERSIDAD DE LA SABANA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO USTA - UNIVERSIDAD SANTO TOMÁS UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ ESE BUSINESS SCHOOL - UNIVERSIDAD DE LOS ANDES PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE UNIVERSIDAD DE CHILE IDE BUSINESS SCHOOL ESPAE - ESPOL UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO UNIVERSIDAD SAN FRANCISCO DE QUITO EGADE BUSINESS SCHOOL IPADE BUSINESS SCHOOL ITAM - INSTITUTO TECNOLÓGICO DE MÉXICO FINDES FRANKLIN COVEY - MÉXICO IPN - INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL UNAM - UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO UNIVERSIDAD ANÁHUAC UNIVERSIDAD IBEROAMERICANA CENTRUM GRADUATE BUSINESS SCHOOL - PUCP ESAN GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS PAD ESCUELA DE DIRECCIÓN UNIVERSIDAD DE PIURA UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO UNIVERSIDAD DE LIMA CONSULTORA POTENCIAL UNIVERSIDAD AMERICANA UNIVERSIDAD CATÓLICA NUESTRA SEÑORA DE LA ASUNCIÓN UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN EDAN - ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS UNIVERSIDAD CATÓLICA DE URUGUAY UNIVERSIDAD DE MONTEVIDIO UNIVERSIDAD ORT URUGUAY IDEAS SUPERIORES EN CAPACITACIÓN EMPRESARIAL UDE - UNIVERSIDAD DE LA EMPRESA IESA - INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE ADMINISTRACIÓN UCAB - UNIVERSIDAD CATÓLICA ANDRÉS BELLO UCV - UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA UNIMET - UNIVERSIDAD METROPOLITANA UNET - UNIVERSIDAD EXPERIMENTAL DE TÁCHIRA

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América economía 123RF

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CENTROAMÉRICA NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017 75

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

EL JUEGO DE GO 11 países, 36 centros de educación ejecutiva y 8.616 programas analizados.

La oferta mueve sus piezas. POR CRISTÓBAL SÁEZ RIQUELME, A E I mérica conomía ntelligence

U

no de los principales descu-

información al detalle de 8.616 programas

ganando posiciones en el mercado de con-

brimientos del estudio Future

ofrecidos por 36 centros de educación

tratación de EDEX por ofrecer condicio-

Trends in Business Education,

ejecutiva (Cedex), que dan cuenta de

nes más personalizadas.

realizado en 2016 conjuntamente por

las estrategias de estos por capturar un

AACSB, Embac y Unicon, indica que hay

mercado creciente. Además, se incluyen

Trends es que las consultoras han logra-

espacio para nuevos actores. La creciente

–en carácter de piloto– dos consultoras

do un posicionamiento fuerte dada sus

necesidad por soluciones más personaliza-

chilenas, como para ir comprendiendo otra

estrategias de especialización, sobre todo

das y complejas, abren el juego.

categoría de actores que entra al tablero.

–a juzgar por los datos de este especial– en

Así lo refrendan los datos recogidos

Y es que, según Future Trends, las tra-

Otra conclusión relevante de Future

el área de Recursos humanos y Desarro-

por AméricaEconomía Intelligence, al

dicionales escuelas de negocios necesitarán

llo organizacional, que es donde más se

consultar a la oferta de educación ejecu-

radicales nuevas estrategias para competir

concentran las apuestas y la competencia

tiva (EDEX). En esta ocasión, se logró la

con consultoras profesionales, que están

de los Cedex participantes. De tal modo, el

Target ejecutivo

Apetito internacional Costa Rica/Nicaragua México Panamá* Brasil

1

Venezuela

Altos directivos Chile

1 1 1

DISTRIBUCIÓN DE LOS CEDEX QUE ENTREGARON INFORMACIÓN SOBRE SU OFERTA PARA UN PÚBLICO LATINOAMERICANO PARA ESTE ESPECIAL, SEGÚN PRINCIPAL PAÍS DE OPERACIÓN.

3 3

23%

40% 7

4

España Ecuador

56%

DISTRIBUCIÓN DE LOS PROGRAMAS DE EDEX OFRECIDOS POR LAS ENTIDADES PARTE DEL ESPECIAL EN EL ÚLTIMO AÑO, SEGÚN MODALIDAD.

44%

Colombia Argentina

(*) Considera a ADEN, pese a que este centro es de origen argentino, pues la mayor parte de sus operaciones son en Centroamérica.

Fuente: AméricaEconomía Intelligence

76

DISTRIBUCIÓN DE LOS PROGRAMAS DE EDEX OFRECIDOS POR LAS ENTIDADES PARTE DEL ESPECIAL EN EL ÚLTIMO AÑO, SEGÚN TIPO DE PARTICIPANTES AL CUAL ESTÁN DIRIGIDOS. 37%

5

Perú

Abiertos

Profesionales

8

2

Ubicando el aula

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

Mandos medios Total de programas: 8.616

Fuente: AméricaEconomía Intelligence

Cerrados (Incompany más U. corporativas) Total de programas: 8.616

Fuente: AméricaEconomía Intelligence

22,1% de los programas ofrecidos por los 36 Cedex están en alguna de esas áreas.

Quizá parezca obvio que la oferta de programas en Recursos humanos y

Las 5 áreas con mayor oferta de programas abiertos

Desarrollo organizacional de los Cedex apunte a las áreas de capital humano de las

481 1° ESTRATEGIA

der algo es a plena vista, en lo obvio. De tal modo, una de las hipótesis de explicación corre por cuenta del dicho que dice que cuando solo tienes un martillo, todos los problemas son clavos. Tal vez lo que se ha producido es un sesgo por parte de quienes contratan estos programas, pues tenderían a ver los problemas generales de su organización como problemas de Recursos

446

programas en estas áreas responda a la exageración del problema clásico de las empresas por atraer y retener talento.

Más allá de lo que sucede con estas áreas en particular, es interesante observar que muchos Cedex universitarios también están orientados a áreas específicas, y no necesariamente a las mencionadas. Es así como la brasileña Saint Paul Escola de Negócios, que –aunque ofrece programas en casi todas las áreas– concentra el 60% en Finanzas. Asimismo, el PAD de la Universidad de Piura de Perú, concentra su oferta en programas de Alta Dirección, limitando su producción a diez, pero para un target muy deseado y definido: 8 de sus 10 programas apuestan a los más altos ejecutivos.

Así, en las 17 áreas temáticas, que surgen del análisis, y en las que se distribuyen los programas, es posible encontrar actores fuertes en cada una de ellas. Por ejemplo, en Liderazgo destaca INCAE Business School, que concentra sus esfuerzos en la materia con 21% del total de sus programas. O San Francisco de Quito, que hace lo propio con Salud, concentrando ahí

656

2° MÁRKETING

2° ESTRATEGIA

429

631

3° FINANZAS

3° RECURSOS HUMANOS

323

522

4° RECURSOS HUMANOS

4° FINANZAS

284

359

5° DESARROLLO ORGANIZACIONAL

5° ALTA DIRECCIÓN

Los 5 Cedex con mayor proporción de sus programas abiertos en las áreas más ofertadas

humanos. Por ejemplo, puede suponerse que la gran cantidad de contratación de

669 1° DESARROLLO ORGANIZACIONAL

empresas. Sin embargo, Edgar Allan Poe ya advirtió que el mejor lugar para escon-

Las 5 áreas con mayor oferta de programas cerrados

PAÍS 1° ESTRATEGIA U. EXTERNADO UNIANDES U. AUSTRAL IDE BUSINESS SCHOOL U. DEL DESARROLLO 2° MÁRKETING NEUMANN BUSINESS SCHOOL U. DEL DESARROLLO U. DE PALERMO ESIC BUSINESS & MARKETING SCHOOL PAD ESCUELA DE DIRECCIÓN U. DE PIURA 3° FINANZAS FIA BUSINESS SCHOOL SAINT PAUL ESCOLA DE NEGÓCIOS ESPAE-ESPOL IDE BUSINESS SCHOOL U. DEL DESARROLLO 4° RECURSOS HUMANOS SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY U. DEL DESARROLLO NEUMANN BUSINESS SCHOOL FIA BUSINESS SCHOOL U. AUSTRAL 5° DESARROLLO ORGANIZACIONAL U. EAFIT SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY U. DEL DESARROLLO SEMINARIUM U. TORCUATO DI TELLA Fuente: AméricaEconomía Intelligence

%

CO 26% CO 22% CL 18% EC 14% CL 13% PE CL AR ES PE

14% 13% 10% 10% 10%

BR 44% BR 25% EC 15% EC 13% CL 13% CL 39% CL 13% PE 12% BR 11% CL 11% CO CL CL CL AR

Los 5 Cedex con mayor proporción de sus programas cerrados en las áreas más ofertadas

14% 13% 13% 8% 7%

PAÍS 1° DESARROLLO ORGANIZACIONAL UNIANDES ESADE BUSINESS SCHOOL U. ADOLFO IBÁÑEZ IESA U. ICESI 2° ESTRATEGIA ESADE BUSINESS SCHOOL IESA U. AUSTRAL UNIANDES UDLAP 3° RECURSOS HUMANOS ESIC BUSINESS & MARKETING SCHOOL SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY NEUMANN BUSINESS SCHOOL UDLAP P. U. CATÓLICA DE CHILE 4° FINANZAS SAINT PAUL ESCOLA DE NEGÓCIOS FIA BUSINESS SCHOOL U. EXTERNADO CESA ESAN GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS 5° ALTA DIRECCIÓN IE BUSINESS SCHOOL CESA IAE BUSINESS SCHOOL - U. AUSTRAL. IESE BUSINESS SCHOOL U. DE SAN ANDRÉS

%

CO 27% ES 27% CL 21% VE 20% CO 19% ES VE CL CO MX

23% 18% 18% 17% 16%

ES CL PE MX CL

36% 30% 22% 16% 16%

BR 34% BR 19% CO 13% CO 11% PE 11% ES 54% CO 35% AR 17% ES 17% AR 11%

Fuente: AméricaEconomía Intelligence NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

77

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

Zoom in a la oferta TERRITORIO

ARGENTINA

CEDEX

CENTROAMÉRICA

COLOMBIA

13

35 23

22

3

UNIVERSIDAD DEL CEMA

18

12

12

20

UNIVERSIDAD TORCUATO DI TELLA

26

13

24

14

6

11

9

5

FIA BUSINESS SCHOOL

5

11

SAINT PAUL ESCOLA DE NEGÓCIOS

9

2

28

115

INCAE BUSINESS SCHOOL

8

4

9

11

50

16

33

UNIVERSIDAD EAFIT

20

4

141

59

UNIVERSIDAD ICESI

47

117

49

PRIME BUSINESS SCHOOL - UNIVERSIDAD SERGIO ARBOLEDA

31

23

24

24

UNIVERSIDAD EXTERNADO

90

20

20

34

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE SEMINARIUM

48

45 39

9

29

40

64

1

15

5

31

81

105

1

6

4

32

14

4

21

13

41

25

UNIVERSIDAD AUSTRAL

20

7

4

3

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO

15

16

6

16

3

3

3

3

5

1

3

5

IDE BUSINESS SCHOOL

28

17

8

27

UNIVERSIDAD SAN FRANCISCO DE QUITO

43

32

11

178

2

11

85

12

79

40

14

30

ESIC BUSINESS & MARKETING SCHOOL ESADE BUSINESS SCHOOL IE BUSINESS SCHOOL IESE BUSINESS SCHOOL UDLAP ESAN GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS

IESA TOTAL DE PROGRAMAS % TOTAL DE CEDEX

33

8

7

14

13

213

180

119

30

41

20

59

75

13

37

10

13

PAD ESCUELA DE DIRECCIÓN UNIVERSIDAD DE PIURA NEUMANN BUSINESS SCHOOL

8

1

1

82

11

81

39

1.137

954

953

951

13,2

11,1

11,1

11,0

33

34

29

35

(*) Se considera como sede principal la de Panamá y no la de Argentina, dado que allí concentra su mayor cantidad de clientes.

78

7 49

UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ

ESPAE-ESPOL

VENEZUELA

35

SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY

UNIVERSIDAD DEL DESARROLLO

PERÚ

40

60

ESE BUSINESS SCHOOL - UNIVERSIDAD DE LOS ANDES

MÉXICO

7

ADEN INTERNATIONAL BUSINESS SCHOOL*

UNIVERSIDAD DEL ROSARIO

ESPAÑA

4° Finanzas

16

UNIANDES

ECUADOR

3° Desarrollo organizacional

UNIVERSIDAD DE PALERMO

CESA

CHILE

2° Recursos humanos

IAE BUSINESS SCHOOL - UNIVERSIDAD AUSTRAL

UNIVERSIDAD DE SAN ANDRÉS

BRASIL

1° Estrategia

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

OFERTA TOTAL DE PROGRAMAS SEGÚN ÁREAS TEMÁTICAS (organizadas desde la más ofertada hacia atrás) 5° Márketing

12

6° Alta dirección

61

7° Innovación

8° Operaciones

16

1

22

26

5

11

12

8

29

10

8

2

9 6

17

5

9° Recursos Ejecutivos

28

20

1

5

7

39 68

2

Emprendimiento

12° Liderazgo

13° Comercial y ventas

14° Tecnología

15° Ética

TOTAL 16° Salud

17° Sectoriales

Otros

11

156

3

9

157

6

10

12

4

1

5 23 18

14

1 7

11

3

2

4

20

148

20

185

1

131 63

2

8

7

4

4

20

14

138

12

77

36

27

11

37

17

21

9

7

8

4

52

11°

2

7

21

10° Economía

50

114

11 19

1

12

8 4 5

15

2

13

20

24

2

14

31

3

27

8

26

17

9

18

4

1

32

16

23 4

91

2

131

546

13

102

551

5

100

368

14

238

26 6

31 5

193 412

12 76

6

42

17 49

2

113 5

264

1

10

30

39

10 12

5 30

10

4

1

125 562

1

11

10

4

102 309

2

40 46

8

4

11

1

1

5

10

7

3

46

3

3

32

11 8

2

2

3

7

14

13

4

4

57

3

24

22

9

5

138

11

8

15

115

20

19

19

134

34

44

7

46

1

6

1

3

3

6

8

4

30

35

1

2

9

4

5 12 43 15

174 57

8

126

4 19

34

4

156 67

85

84

3 6

2 2

24

2

41 32

5

5

37

1

465

6

298

1 29

11

9

38

9

239

5

19

295

2

827

10

135

472

15

1

13

318

1

5

7

10

27

3

45

2

2

107

13

22

6

7

18

327

733

561

543

459

301

293

220

193

182

172

154

3 105

62

643

8.616

8,5

6,5

6,3

5,3

3,5

3,4

2,6

2,2

2,1

2,0

1,8

1,2

0,7

7,5

100,0

35

12

30

29

14

19

24

10

9

7

23

6

7

19

36

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

79

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

Las 5 áreas con mayor oferta de programas para altos directivos

Las 5 áreas con mayor oferta de programas para mandos medios

382 1° ESTRATEGIA

Las 5 áreas con mayor oferta de programas para profesionales

450 1° RECURSOS HUMANOS

434 1° FINANZAS

263

363

2° ALTA DIRECCIÓN

402

2° DESARROLLO ORGANIZACIONAL

188

2° DESARROLLO ORGANIZACIONAL

362

3° DESARROLLO ORGANIZACIONAL

402

3° FINANZAS

3° ESTRATEGIA

155

353

4° FINANZAS

385

4° ESTRATEGIA

126

4° RECURSOS HUMANOS

282

327

5° INNOVACIÓN

5° MÁRKETING

5° MÁRKETING

Los 5 Cedex con mayor proporción de sus programas para altos directivos en las áreas más ofertadas

Los 5 Cedex con mayor proporción de sus programas para mandos medios en las áreas más ofertadas

Los 5 Cedex con mayor proporción de sus programas para profesionales en las áreas más ofertadas

1° ESTRATEGIA UNIANDES ESADE BUSINESS SCHOOL IDE BUSINESS SCHOOL ESPAE-ESPOL U. EXTERNADO 2° ALTA DIRECCIÓN PAD-PIURA IESE BUSINESS SCHOOL ESE BUSINESS SCHOOL - U. ANDES CESA IE BUSINESS SCHOOL 3° DESARROLLO ORGANIZACIONAL UNIANDES ESPAE-ESPOL U. TORCUATO DI TELLA ESADE BUSINESS SCHOOL U. DEL DESARROLLO 4° FINANZAS U. EXTERNADO PAD-PIURA ESE BUSINESS SCHOOL - U. ANDES IDE BUSINESS SCHOOL UNIANDES 5° INNOVACIÓN U. TORCUATO DI TELLA IDE BUSINESS SCHOOL IESE BUSINESS SCHOOL U. DEL DESARROLLO INCAE BUSINESS SCHOOL

PAÍS

%

CO ES EC EC CO

18% 14% 13% 12% 11%

PE 50% ES 39% CL 16% CO 15% ES 15% CO 28% EC 9% AR 9% ES 8% CL 4% CO PE CL EC CO

13% 10% 6% 5% 5%

AR EC ES CL CAM

9% 7% 7% 4% 3%

Fuente: AméricaEconomía Intelligence

80

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

PAÍS 1° RECURSOS HUMANOS ESIC BUSINESS & MARKETING SCHOOL SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY IAE BUSINESS SCHOOL - U. AUSTRAL FIA BUSINESS SCHOOL NEUMANN BUSINESS SCHOOL 2° DESARROLLO ORGANIZACIONAL U. ADOLFO IBÁÑEZ ESADE BUSINESS SCHOOL IESA SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY SEMINARIUM 3° FINANZAS FIA BUSINESS SCHOOL SAINT PAUL ESCOLA DE NEGOCIOS ESPAE-ESPOL IE BUSINESS SCHOOL ESAN GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS 4° ESTRATEGIA U. AUSTRAL ESADE BUSINESS SCHOOL IESA ADEN I. BUSINESS SCHOOL FIA BUSINESS SCHOOL 5° MÁRKETING NEUMANN BUSINESS SCHOOL SEMINARIUM CESA ESADE BUSINESS SCHOOL FIA BUSINESS SCHOOL Fuente: AméricaEconomía Intelligence

%

ES 35% CL 26% AR 21% BR 17% PE 17% CL 20% ES 18% VE 15% CL 15% CL 10% BR 63% BR 21% EC 12% ES 10% PE 10% CL ES VE CAM BR

21% 14% 14% 8% 8%

PE CL CO ES BR

12% 10% 10% 8% 8%

PAÍS 1° FINANZAS SAINT PAUL ESCOLA DE NEGÓCIOS P. U. DE CHILE U. ADOLFO IBÁÑEZ CESA UNIVERSIDAD EAFIT 2° DESARROLLO ORGANIZACIONAL UNIVERSIDAD EAFIT UNIVERSIDAD ICESI SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY IESA SAINT PAUL ESCOLA DE NEGÓCIOS 3° ESTRATEGIA U. EXTERNADO UNIANDES UDLAP U. DE SANTIAGO U. AUSTRAL 4° RECURSOS HUMANOS SMART COACH INTERNATIONAL ACADEMY UDLAP P. U. CATÓLICA DE CHILE NEUMANN BUSINESS SCHOOL CESA 5° MÁRKETING NEUMANN BUSINESS SCHOOL U. EAFIT CESA P. U. CATÓLICA DE CHILE UNIANDES Fuente: AméricaEconomía Intelligence

%

BR 36% CL 15% CL 11% CO 11% CO 10% CO 25% CO 16% CL 15% VE 8% BR 7% CO CO MX CL CL

26% 19% 15% 10% 9%

CL 30% MX 20% CL 17% PE 17% CO 9% PE CO CO CL CO

12% 12% 9% 8% 8%

también un 21% de sus programas.

Territorio sectorial

Distribución de los clientes principales del total de Cedex participantes del especial, según sectores y tipo de participante Fuente: AméricaEconomía Intelligence Alta dirección

Mandos medios

Profesionales

Servicios financieros

programas abiertos o cerrados (in-com-

pany más universidad corporativa), o si dos medios o profesionales. Las tablas ofrecidas en este especial ofrecen dicho

15

análisis, mostrando las cinco áreas más

10

demandadas conforme esos cortes, y,

5 0 Retail y bienes de consumo

las áreas más demandadas según si son

están dirigidos a altos directivos, man20

Agroindustria y alimentos

Otros

El análisis también permite conocer

Energía y minería

también, el conjunto de cinco Cedex más especializados en ellas. Por ejemplo, el área más ofrecida para altos directivos es Estrategia, y es Uniandes de Colombia el Cedex que tiene la mayor proporción de sus programas para altos directivos

Sector público

concentrados en esa área.

Telecomunicaciones y medios

La información es tan abundante que pueden hacerse miles de cruces, pero para mostrar sus posibilidades, el especial también tiene un top 20 de los programas más

Preferencia por capital humano

frecuentes. El top 1 corresponde a los 331

Top 20 de programas más frecuentes según área, tipo de programa y participante Fuente: AméricaEconomía Intelligence

programas cerrados en recursos humanos dedicados a mandos medios.

También el especial incluyó la oferta

ÁREA

TIPO

PARTICIPANTE

CANTIDAD

de escuelas españolas, en el entendido de

Recursos humanos

Cerrado

Mandos medios

331

que la EDEX es ligera de equipaje, pues

Desarrollo organizacional

Cerrado

Mandos medios

281

no es un gran problema enviar profesores

Desarrollo organizacional

Cerrado

Profesionales

264

o traer participantes a los programas por

Estrategia

Cerrado

Mandos medios

249

períodos cortos. Competencia global en el

Recursos humanos

Cerrado

Profesionales

246

idioma principal de la región (aunque en

Finanzas

Cerrado

Profesionales

232

ediciones posteriores esperamos incluir

Márketing

Abierto

Profesionales

215

oferta principalmente en inglés).

Estrategia

Cerrado

Altos directivos

211

Otra cuestión relevante de este

Estrategia

Abierto

Profesionales

206

especial es que a los Cedex se les pidió

Finanzas

Abierto

Profesionales

202

que declararan los cinco clientes que ellos

Finanzas

Cerrado

Mandos medios

200

consideraban más importantes, y el aná-

Estrategia

Cerrado

Profesionales

196

lisis de esos datos arroja que los sectores

Finanzas

Abierto

Mandos medios

162

que más contratan programas EDEX son

Márketing

Abierto

Mandos medios

158

la Banca y Servicios financieros, seguido

Operaciones

Abierto

Profesionales

157

de la Agroindustria y alimentos, con un

Innovación

Cerrado

Profesionales

145

25,5% y un 13,9% respectivamente. Sin

Recursos humanos

Abierto

Profesionales

139

embargo una cuota relevante del merca-

Desarrollo organizacional

Abierto

Profesionales

138

do se lo está llevando el sector público:

Alta dirección

Cerrado

Altos directivos

133

el 8,5% de los declarados “clientes más

Alta dirección

Abierto

Altos directivos

130

importantes”.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

81

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

LÍDERES EN NEGOCIOS

El mercado laboral exige profesionales con habilidades gerenciales y sentido estratégico. POR FANNY PAZ

L

os programas de Master of

disponer de las destrezas coincidentes

Business Administration (MBA)

con el perfil que solicitan las empresas. Se

siguen siendo los más solicitados

EXIGENCIA MUNDIAL

El informe Graduate Management

requieren de profesionales que conecten

Admission Council (GMAC) demuestra

en materia de posgrados. No son sólo los

rápidamente con la cultura de la empresa

que cerca de 9 de cada 10 encuestados

licenciados en Administración de Em-

y que hayan fortalecido las competencias

(86%) planean contratar graduados re-

presas estudian maestrías en negocios,

técnicas propias de la profesión, con habi-

cientes de MBA en 2017 en comparación

también figuran ingenieros, médicos,

lidades transversales, como la gestión del

con el 79% de los empleadores que los

arquitectos y abogados, debido a que se

tiempo, la capacidad para priorizar tareas,

contrataron en 2016. A nivel mundial, el

han convertido en un factor clave para

construir redes de contacto, liderazgo

59% de los empleadores planearon con-

ascender en una profesión e incrementar

organizativo y desarrollado de negocios.

tratar graduados de Maestría en Admi-

las probabilidades de encontrar un em-

Para comprender el mercado de la

nistración en 2017, frente al 50% que los

pleo con salario más alto o fundamentar

educación ejecutiva hablamos egresados

contrató en 2016. Más de la mitad (52%)

las bases para el desarrollo de una propia

y catedráticos de las mejores escuelas de

de los empleadores planearon aumentar

empresa.

negocios de la región y que forman parte

los salarios iniciales para las nuevas con-

del Ranking de MBA de la revista Améri-

trataciones de MBA en 2017, ya sea por la

caEconomía.

tasa de inflación (34% de las empresas) o

La formación especializada que ofrecen las escuelas de negocios facilita

82

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

comprender cómo se interrelacionan los

profesionales. “El análisis de la currícula

negocios. ¿Alguna vez has considerado

del posgrado, el contenido de los cursos,

cómo el marketing afecta la logística?

así como las actividades y las vivencias

¿Para qué sirve saber leer estados finan-

que ofrece la maestría, será de gran

cieros? ¿Por qué es importante fortalecer

valor para alinear, en mayor medida, los

las destrezas de liderazgo? Tener estas

objetivos profesionales con los objetivos

capacidades puede tener un impacto

del programa académico”, recomienda

crucial en la construcción de un negocio

Zapata.

y en construir una carrera exitosa”, afirma

mental entre el profesional con maestría

MBA de INCAE.

y aquel que no la tenía. El profesional con

El entorno actual de negocios, cam-

superior (18%).

El estudio indica que los empleadores

“Pude observar una diferencia funda-

Bernard Kilian, director académico del

un MBA tenía siempre mayor grado de

biante y en muchas ocasiones incierto,

profundidad en todas las interacciones

invita a la búsqueda de nuevos conoci-

que el que no la tenía, y así comencé a

mientos y metodologías de gestión, no

desear eso para mí. Hoy puedo decir que

solo para hacer más eficientes los proce-

el obtener mi maestría fue la mejor deci-

sos organizacionales, sino también para

sión profesional que pude haber tomado,

reinventarse constantemente a través

porque efectivamente ésta me brindó un

de la generación de nuevos modelos de

grupo de herramientas que me han ayu-

negocios, productos o servicios. “El MBA

dado a que mi práctica como gerente sea

ofrece herramientas, metodologías y el

siempre confiable y robusta”, describe el

soporte para el desarrollo de capacidades

guatemalteco Hernando Segura Bolaños,

de liderazgo que le permitan a los profe-

egresado del INCAE.

en Asia-Pacífico, Europa, América Latina

sionales enfrentar y responder eficazmen-

y Estados Unidos mantendrán el curso

te a los constantes retos y oportunidades

me ayudó a desarrollar esa visión global

con planes de contratación para candida-

que trae consigo este nuevo entorno”, pre-

estratégica que me permitió crear más

tos internacionales, a pesar de la continua

cisa Laura Zapata, directora MBA de la

oportunidades de negocio para satisfacer

incertidumbre en Estados Unidos y otros

Escuela de Graduados en Administración

nuevas industrias con los recursos que ya

países sobre las políticas de inmigración

y Dirección de Empresas (EGADE), sede

contábamos”, dice el méxicano Ernesto

y visados.

del Instituto Tecnológico de Monterrey.

Castillo Del Villar, graduado de EGADE.

MOTIVACIONES PARA INVERTIR

ASPECTOS A ANALIZAR ANTES DE POSTULARSE

Estos resultados son hallazgos de la Encuesta Corporativa de Reclutadores 2017, que se realizó en febrero y marzo de

“Estudiar en una escuela de negocios

este año por GMAC, en asociación con

Cuando un profesional decide

European Foundation for Management

estudiar un programa de posgrado ha

director académico del INCAE, se debe

Development, MBA Career Services,

de reflexionar en su futuro. ¿Qué se ve

medir cuáles son sus habilidades, compe-

Employer Alliance (MBA CSEA) y 97

haciendo en los próximos cinco años?

tencias e intereses laborales, para que así

escuelas de posgrado de negocios de todo

¿En qué tipo de organización? Y, lo más

el aspirante a estudiar un MBA se pueda

el mundo. La encuesta obtuvo respuestas

importante: ¿qué conocimientos y habili-

desarrollar futuramente en un puesto que

de 959 empleadores que representan a

dades requiere desarrollar para lograr ese

le agrade y sea con el enfoque correcto y

más de 628 empresas en 51 países de todo

crecimiento en su carrera profesional o

así puedan crear un desarrollo de carrera

el mundo.

en la generación de un nuevo negocio o el

y se expandan en esa área. Además, se de-

crecimiento del mismo?

ben tomar en cuenta las perspectivas del

“Los profesionales que compiten hoy en día en el mercado laboral se

Prestigio y networking. Según el

Es en esta visualización dónde el

mercado laboral y dónde podrían llegar a

encuentran con un entorno sumamente

programa de maestría debe contribuir en

trabajar. Deben medir cómo se encuentra

exigente y cambiante. Un MBA lo ayuda a

mayor medida al logro de sus objetivos

esa rama en cuánto a posibilidades de NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

83

ESPECIAL

EDUCACIÓN EJECUTIVA

trabajo.

“Es necesario establecer requeri-

es la combinación que brinda mayores

muchos de los países en que operaba”,

retornos”, destaca Segura. Por su parte,

dice Segura.

mientos y criterios sobre lo que espera al

Jurado detalla que la inversión la recupe-

obtener este posgrado. Los criterios que

ró antes de un año.

“Lógicamente como profesional espero que mis ingresos estén al nivel de

yo evalué para poder tomar la decisión

“Como emprendedor le dí más peso

mis competencias. Lo importante de un

de un MBA fueron: el nivel de conoci-

a mi currículum, ya que como consultor

MBA es lo que hagas con las herramien-

miento de los profesores, renombre de la

me ha permitido, a través de adqui-

tas y conocimientos que adquieras. Estos

institución a nivel mundial, diversidad de

rir nuevos conocimientos, hacer más

son los que te darán el impulso a que

personas y culturas, y espíritu de empren-

eficientes mis costos y desarrollar nuevos

incrementar tus fuentes y cantidades de

dimiento de la institución”, afirma Diego

servicios que generaran mayor flujo en mi

ingresos, así como satisfacciones persona-

Miranda, guatemalteco también egresado

negocio. No solo el cobrar más por lo que

les”, comenta Miranda.

del INCAE.

ya realizábamos, sino también desarro-

Tener de 4 a 5 años de experiencia,

llar nuevos servicios que complementan

considera el Doctor ecuatoriano Eduardo Jurado, egresado de un doctorado en ADEN Business School y un MBA de INCAE, es indispensable debido a que la selección tiene que ser en base al que mejor networking posible le puede brindar.

“Para decidir correctamente tiene que ser un posgrado que se ajunte al liderazgo y talento, con participantes de varias nacionalidades y procedentes de varias industrias, reconocimiento internacionalmente, y con formato blended (períodos presenciales y a distancia)”.

“Me gustó mucho hacer networking con profesionales de distintas industrias y aprender de ellos de la misma manera.

En clase, a través de sus comentarios y opiniones sobre un tema; al analizar y

Emprendimiento. “El principal reto fue reecontrarme con mi vocación emprendedora. Me sentí mejor preparado y

“Meses estudiando con la rigurosidad y exigencia académica del MBA de INCAE, desarrolla en nuestros estudiantes un impulso internalizado para la rendición de cuentas y la capacidad de cumplir con ‘plazos imposibles’” Bernard Kilian, Director académico del MBA de INCAE

desarrollar nuestra posición en equipo

más seguro de mí mismo y así emprendí un proyecto tecnológico de telecomunicaciones móviles para transmisión de paquetes de datos que actualmente es muy exitoso y que me sirvió de punto de partida para fundar Semgroup, la empresa de ingeniería en sistemas, energía y medioambiente que hoy lidero”, señala Jurado.

El espíritu de este empresario ha crecido. A sus 59 años lidera directorios de empresas que ha emprendido con varios socios y con sus hijos (Asistencia Especializada Gea Ecuador, Asistencia Especializada Gea Colombia, Semgroup, Student global, entre otras). “Mi sueño a corto plazo es poner en marcha el principal ecosistema privado de innovación del

sobre casos de negocio o, simplemente al

nuestra oferta de valor, precisa Castillo

Ecuador que ya cuenta con una incuba-

formar un vínculo de amistad profesional

Del Villar.

dora, una aceleradora, un co-building, un

se cumplió el objetivo”, detalla el mexicano Castillo Del Villar.

Retribución salarial. “Mi primer

Empleabilidad. Un reto es conseguir

centro de producción de contenidos di-

trabajo después de la maestría. “Afortu-

gitales, el Congreso de ideas, creatividad

nadamente mi dedicación en el estudio

e innovación, una empresa de marketing

salario como recién graduado del MBA

me facilitó la obtención de muy buenas

digital, una desarrolladora de software,

creció en un 30% sobre mi último salario

calificaciones en el INCAE, lo cual es

una integradora de energías renovables,

antes de la maestría. Sin embargo, es

muy atractivo para algunos empleadores,

entre otros”.

importante considerar que hoy en día las

y prácticamente al día hábil siguiente de

empresas no contratan a personas con

dejar el campus ya había sido contratado

zolano Federico Fernández Dupouy,

salarios altos solamente porque tienen

por la Cervecera SABMiller en Hondu-

tras graduarse de IESA logró su sueño

una maestría; la experiencia es impor-

ras como asistente del presidente de la

de trabajar en finanzas corporativas y

tante. En mi opinión, la combinación de

compañía. En esta empresa trabajé más

asesoría financiera dentro de una reco-

experiencia relevante con una maestría

de 10 años, en diferentes posiciones y en

nocida banca de inversión venezolana,

84

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

En el campo profesional, el vene-

alcanzando ser socio de la misma pocos años después. Además, desarrollaba actividades emprendedoras, gestionaba inversiones diversas y dictaba clases universitarias. Desde 2004 es Profesor Adjunto del Centro de Emprendedores, mezclando responsabilidades profesionales con horas docentes en IESA para estimular el espíritu emprendedor. “Entre 2008 y 2012 tuve la satisfacción de liderar la puesta en marcha del IESA en Panamá. Desde entonces, estoy involucrado como inversionista o emprendedor en varias iniciativas, logrando ganar premios de innovación. Soy director externo en varias empresas. La mayor parte de mi tiempo estoy enfocado en el desarrollo de la energía solar en techos comerciales para autoconsumo en Panamá, Colombia y República Dominicana, esperando que OTEPI Renovables sea una multinacional latina destacada en el futuro energético limpio de nuestro planeta”, describe.

“Actualmente, soy emprendedor, project manager y consultor. Cuento con una empresa de desarrollo de software y marketing digital. Trabajamos a través de

“El MBA ofrece herramientas, metodologías y el soporte para el desarrollo de capacidades de liderazgo que le permitan a los profesionales enfrentar y responder eficazmente a los constantes retos y oportunidades que trae consigo este nuevo entorno” Laura Zapata, Directora MBA de la EGADE Monterrey

industrias apoyando a empresas nacionales e internacionales a adoptar tecnologías de la información para generar impacto

lidades como pensamiento estratégico, el

como eje central brindar calidad acadé-

comercial y valor a sus clientes. Siempre

pensamiento sistémico, aprovechamiento

mica de clase mundial. “Meses estudiando

en busca de nuevos retos, mi sueño a cor-

de tendencias, así como el liderazgo y el

con la rigurosidad y exigencia académica

to plazo va de la mano con seguir apren-

desarrollo de equipos de trabajo efec-

del MBA de INCAE, desarrolla en nues-

diendo y creando oportunidades de nego-

tivos”, indica la catedrática Zapata del

tros estudiantes un impulso internalizado

cio, apoyando empresas a su crecimiento,

EGADE.

para la rendición de cuentas y la capaci-

como empleado, consultor externo, entre

Para Federico Fernández Dupouy,

dad de cumplir con ‘plazos imposibles’.

otros. Esto, poniendo en práctica lo que

como egresado y catedrático, el enfoque

Esto se traduce en un compromiso per-

he aprendido académica y profesional-

riguroso, integral y adaptado al momento

manente de estándares de trabajo encima

mente en otras industrias. Estoy abierto al

del IESA permite generar conocimientos

de lo esperado, lo cual les permitirán

reto”, dice Castillo Del Villar.

y habilidades aprendidas con las vivencias

sobresalir frente a sus pares, profesores,

durante el programa. Asimismo el cuerpo

jefes y en última instancia, a sí mismos. A

valor diferenciador de EGADE Busi-

de docentes que respaldan la reputación

las empresas les gusta contratar a MBAs

ness School es la adquisición de nuevos

de la institución que se refleja en sus

por su capacidad para manejar situaciones

conocimientos para mejorar la gestión

egresados por todo el mundo y el impulso

complejas, ser ágiles y adaptarse frente a

empresarial, para desarrollar un nuevo

emprendedor.

un entorno global que cambia rápidamen-

Propuestas de valor. “Sin duda, el

modelo de negocio, el desarrollo de habi-

La propuesta de valor de INCAE tiene

te”, concluye Kilian.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

83

LATINALLIANCE ABOGADOS, CENTROAMÉRICA, ALIADO DE LA INDUSTRIA FARMACEUTICA

L

a salud de la población requiere una industria farmacéutica con la capacidad de cumplir con las

exigentes regulaciones y una supervisión estricta por parte de las autoridades sanitarias de cada país. Para abordar adecuadamente esos desafíos requieren de un aliado estratégico de naturaleza legal, pero con competencias acreditadas en materias fármaco sanitarias. Este es el caso de la abogada Olga Torres, socia del bufete LatinAlliance, quien desde el año 2000 desarrolla su práctica profesional especializada en la industria. Su experiencia la llevó a trabajar como abogada asesora de Registros Sanitarios para casas de investigación y desarrollo de prestigio internacional. Su posición ha sido clave para el crecimiento de la firma y ahora se

tales como GlaxoSmithKline, Eli Lilly,

este sector. Desde los aspectos regulato-

desempeña como Directora de Registros

Pfizer, Merck & Co., Sanofi, Janssen entre

rios y de registro de nuevas moléculas en

Sanitarios para Centroamérica. Además,

algunos que podemos mencionar. “Lo

la autoridad de salud, hasta la inserción en

asesora en la protección de datos de prue-

hacemos en los países de Guatemala,

el cuadro básico y el tema de licitaciones

ba y derechos de patentes de productos

Honduras, El Salvador, Nicaragua y Costa

para la compra por las diferentes entida-

innovadores.

Rica. Constituye una división estratégica

des de gobierno. Pero el desafío más gran-

dentro de nuestra firma de abogados”.

de se encuentra en los constantes cambios

Señala la abogada Torres, que con más de 25 años de experiencia han trabajado

Es una industria que requiere de

con las principales casas de investigación

registros sanitarios no exentos de desafíos.

sanitarias de cada uno de los países,

y desarrollo farmacéutico del mundo,

“Hay diversas complejidades y retos de

aunque actualmente estemos regidos por

86

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

de requisitos exigidos por las autoridades

el RTCA (Reglamento Técnico Centro Americano), es decir, cada autoridad ajusta dicha normativa a su país y esto complica al laboratorio realizar un dossier ajustado para cada país. No obstante, como especialistas en esta materia, se les asesora y les guía de manera que el trabajo sea eficiente y efectivo de ejecutar.

Incluso, el bufete debe de superar dificultades relacionadas con que la industria va más rápido que la legislación por lo que se producen vacíos legales. Indica que la legislación en la mayoría de países es escueta, bastante rezagada en temas como el caso de los productos “huérfanos”, trato diferenciado a productos biotecnológicos, moléculas nuevas, fármaco vigilancia, etc... Pero también las casas farmacéuticas se enfrentan, en ciertos países, a una estructura burocrática que no ha querido modernizarse, afectando la industria en general y a la población que requiere productos innovadores de alta eficacia.

Olga Torres, en su ámbito laboral es una profesional que dirige un área estratégica en esta firma legal, una mujer apasionada del servicio al cliente, y en el ámbito personal es una esposa y madre dedicada y orgullosa de su familia quienes son su razón de vivir.

Se adiciona el desafío de obtener los registros a tiempo. Los factores que in-

ninguna duda, que El Salvador es el país

LatinAlliance trabaja, es una industria

fluyen son variados: requerimientos más

que más ha evolucionado en los últimos

rica en oportunidades. Está en constan-

estrictos, falta de presupuesto en algunos

años. Derogó una ley de 1959 y promo-

te adquisición de nuevas divisiones de

de los Ministerios y falta de personal en

vió en el 2012 una nueva en donde se

negocio, lo cual les permite ser altamente

muchas de las autoridades sanitarias, el

actualizó todo lo concerniente a asegurar

competitivas. Algunas han ampliado sus

tiempo para la evaluación de un registro

la accesibilidad, registro, calidad, dispo-

portafolios para incluir productos genéri-

ronda los ocho meses. Tiempo prolon-

nibilidad, eficiencia y seguridad de los

cos, mientras que otras se están dirigiendo

gado para la industria farmacéutica que

medicamentos y productos cosméticos.

a áreas terapéuticas específicas. En virtud

programa de manera anual el lanzamiento

El que más desafíos enfrenta es Nicaragua

que en nuestra región hay acceso limitado

de sus nuevos productos. A la vez retrasa

dado que aunque es un país suscrito al

al producto de investigación, en donde

el acceso de medicamentos de calidad a

RTCA tiene requerimientos propios que

el 48% es adquirido por el bolsillo de la

la población y al médico a un tratamiento

no están normados si no son solicitados al

población y el sector público con un 52%,

específico.

laboratorio y usuarios a discreción.”

la industria farmacéutica constituye y se-

AVANCES Y DESAFÍOS EN LA REGIÓN

NUEVAS OPORTUNIDADES PARA LA INDUSTRIA

guirá constituyendo un sector importante “La experiencia de LatinAlliance por más de 25 años, nos permite afirmar sin

La Industria farmacéutica para la que

para Centroamérica, de la cual la calidad de la salud de nuestra población se ve altamente beneficiada.

Guatemala • Honduras • El Salvador • Nicaragua • Costa Rica www.latinalliance.co NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

87

NEGOCIOS / SEGUROS

PRIMAS DIGITALES Los procesos de digitalización de las empresas traen consigo mayores y diversos riesgos de ataques cibernéticos que pueden afectar las finanzas, la reputación y hasta la continuidad de los negocios, por lo que contar con un seguro cibernético es clave para prevenir e identificar a tiempo posibles ataques.

POR NATALIA VERA, LIMA

L

a transformación digital ha producido un cambio radical en las empresas. Hoy, el internet de las cosas, la inteligencia artificial, el big data, entre otros, son conceptos que se

desarrollan y se escuchan cada vez más en compañías de diversos sectores. Y si bien la digitalización de las empresas trae beneficios como una mayor eficiencia y rentabilidad, es también un punto crítico, ya que al implementar cambios en una organización es

mundo digi-

necesario contar con sistemas de seguridad y también con seguros

tal o tienen una

especializados que puedan saber respaldarla ante cualquier ame-

dependencia tecnológica

naza del mundo digital.

importante”.

“Muchas empresas privadas y gubernamentales e incluso

Los riesgos son varios y hasta las

personas están migrando de una manera acelerada del mundo

empresas más grandes han sucumbido ante el

análogo al digital. Eso trae consigo inmensas oportunidades, pero

poder de los delitos cibernéticos. El caso más

también retos, y uno de ellos es la ciberseguridad”, dice Andrés

reciente fue el de Equifax, una de las mayo-

Rengifo, regional director IPR & Digital Crimes Unit (DCU)

res agencias de información crediticia en el

Microsoft LATAM. “Las empresas más expuestas a ataques

mundo, que tras un hackeo masivo ejecu-

cibernéticos son las que han hecho una transición más rápida al

tado por una organización no identificada,

88

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

expuso los datos de 143 millones de usuarios en Estados Unidos

reputación, de operación, entre otros relacionados que puedan

y terminó con la renuncia de su CEO, Rick Smith. Telefónica, la

darse como resultado de un ciberataque. Como en todo seguro,

gigante de las telecomunicaciones española, también sufrió un

los montos tendrán directa relación con los elementos a cubrir”,

ataque de ransomware (software malicioso que infecta el sistema y

explica Víctor Camarena, socio de consultoría de EY Perú.

encripta archivos, obligando a la empresa a pagar una determina-

A pesar de que el mercado de seguros cibernéticos en Amé-

da cantidad para recuperarlos), llamado Wanna Cry, que no llegó

rica Latina es incipiente y aún no se manejan cifras de su valor, el

a afectar a clientes de América Latina.

potencial de crecimiento es alto. Según la reaseguradora Munich

De esta forma, luego de los últimos ataques informáticos de Wanna Cry y Petya (un nuevo ataque de ransomware que afectó a empresas del este de Europa), que causaron pérdidas en más de 150 países, el mercado

Re, a nivel mundial las primas de seguros cibernéticos podrían elevarse entre US$8.500 millones y US$10.000 millones en 2020, de unos US$3.400 millones actualmente.

Y es que se espera un gran aumento de demanda dada las millonarias pérdidas ocasionadas por el cibercrimen. “El estudio de Ponemon Institute, 2017 Cost of Data Breach Study, indica que el costo de una brecha de seguridad, en promedio, puede ser de US$3,62 millones. El mismo estudio señala lo crucial que es reducir el tiempo que toma identificar que un incidente de seguridad ha ocurrido, así como el tiempo que toma resolver una situación de seguridad y finalmente restaurar los servicios

FREEPIK

afectados”, dice Diego Oviedo, líder de Servicios de Seguridad para IBM Perú y Bolivia.

Gerbo Pacchioni, vicepresidente de Riegos Generales de JLT Corredora de Seguros, es más específico respecto al tiempo de detección de un ataque cibernético. “Se estima que, en promedio, una empresa se demora 46 días en corregir las consecuencias de un ataque cibernético y a un costo diario de US$32.000”, dice. “Se calcula que cada año se pierden alrededor de US$400.000 millones a consecuencia de delitos informáticos en todo el mundo”.

“Conforme las empresas van digitalizando sus procesos, ponen en riesgo información sensible de sus clientes que puede afectar su reputación y finanzas”, señala Marcelo Escobar, CEO de Arthur J. Gallagher Perú Corredores de Seguros. “Las empresas necesitan protección para salvaguardar esa información y pueden ser mecanismos físicos o electrónicos, pero siempre hay riesgos que no se pueden mitigar al 100% y es ahí donde entran las coberturas de riesgos electrónicos”.

Según Escobar, este tipo de cobertura se asocia principalmente con pérdidas o mal uso de información que las empresas manejan ha empezado a reaccionar

de sus clientes. “Generalmente, una protección de este tipo cubre

ante este tipo de riesgos me-

bajo el concepto de responsabilidad civil y, dependiendo del giro

diante la contratación de seguros y la

o de la actividad, puede ser más amplio”, determina. “También la

adopción de medidas de seguridad cibernética más eficientes.

“Los ciberseguros surgen como una alternativa nueva, pero que cada vez toma más importancia dado el actual escenario cibernético. Estos cubren los riesgos de

empresa puede verse afectada por un tema de lucro cesante si es que maneja cierta información que se filtra e impide que siga con su operación diaria. Se genera la suspensión de las actividades de su negocio y, por lo tanto, se genera un daño patrimonial. Eso también puede caer dentro de esta cobertura”.

En tanto, la aseguradora Chubb, especialista en seguros de NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

89

NEGOCIOS / SEGUROS de propiedad y responsabilidad civil, cuenta con una póliza para la gestión de riesgos cibernéticos, Cyber Chubb, un seguro para

COMBO ASEGURADOR Los especialistas coinciden en la necesidad de complementar

empresas que administran sistemas, redes informáticas y bases de

los seguros cibernéticos con soluciones de seguridad que ayuden a

datos con información propia o de terceros.

prevenir y detectar a tiempo cualquier eventual vulneración a los

“Las empresas pueden verse en la necesidad de restaurar sus

sistemas de las empresas. Dmitry Bestuzhev, director del Equipo

páginas web y su estructura de comunicaciones rápidamente y

Global de Investigación y Análisis de Kaspersky Lab en Améri-

así poder retomar sus negocios habituales minimizando pérdidas

ca Latina, afirma que la demanda por productos de seguridad

financieras o de mercado”, afirma Sandra Cabrera, especialista

cibernética no solo ha aumentado, sino también los servicios de

regional en Cyber Seguros de Chubb. “Es por esto que a través de

capacitación. “Hace dos años, la demanda por capacitación en

la póliza el asegurado podrá estar respaldado si tuviera que asumir

productos de ciberseguridad era cero. Hoy tenemos una demanda

los costos de recuperación de los archivos digitales o pérdidas por

tan alta que la lista de espera es de tres meses”, dice.

interrupción del negocio, a raíz de actos maliciosos de cómputo

Según el informe de M-Trends 2017 realizado por Mandiant,

como malware, hacking, uso o acceso no autorizado, al igual que

empresa del grupo FireEye, los sectores más afectados por los

los que puedan generarse por ataques que inhiben el acceso a las

ciberataques fueron el financiero con un 19%, comercio minorista

páginas web. Adicionalmente, dentro de la póliza se contemplan

y hospitales con un 13%, alta tecnología con un 10%, servicios de

algunos eventos de pérdidas a consecuencia de errores humanos, de programación y algunas fallas eléctricas”, destaca.

JLT Corredora de Seguros cuenta con el seguro de Cyber Risk, que busca proteger al asegurado tanto por el lado de la pérdida económica que se pueda llegar a sufrir directamente a consecuencia de un daño, delito y o ataque de informático, como por los gastos relacionados con reclamaciones de terceros. “Para el primer tipo de cobertura, el seguro cubre, entre otras cosas, daños al sistema y a la reputación, interrupción del negocio, gastos

negocios, salud y gobierno con el 9%.

“Las empresas necesitan protección para salvaguardar esa información y pueden ser mecanismos físicos o electrónicos, pero siempre hay riesgos que no se pueden mitigar al 100% y es ahí donde entran las coberturas de riesgos electrónicos”.

de notificación y de recuperación de la

No obstante, según Juan José Calderón, gerente de Data Center, Seguridad y Outsourcing de Level 3, ya no hay sectores más o menos afectados, pues el entorno de negocios digital abarca a todos los sectores de la sociedad. “Los ciberdelincuentes están interesados en vulnerar los sistemas de todas las organizaciones por igual, con el objetivo de poner su información a disposición de aquel que pueda tener interés en ella. Espionaje de competencia, robo de información de sus clientes, empleo de recursos para atacar a terceros, son algunas de las razones más comunes que explican

información, extorsión y amenazas”, describe Gerbo Pacchioni.

por qué todos somos ahora un objetivo válido para el ciberdelito”,

“Para el segundo tipo de cobertura, el seguro cubre responsabili-

dice. “La adopción de este tipo de servicios ha venido en aumento

dad por vulneraciones de privacidad y difamación, vulneración de

en los últimos meses, en gran medida por la creciente actividad

derechos de propiedad y errores tecnológicos y omisiones”.

de los ciberdelincuentes. A pesar de esto, aún nos encontramos en una etapa incipiente en la región en la adopción de servicios de seguridad informática”.

En ese sentido, el estudio de ESET, Eset Secutiy Report 2017, que abarcó 13 países de América Latina, muestra cómo en 2016 se han implementado herramientas como antivirus (83%), el firewall (75%) y el backup de la información (67%). Según el estudio, solo el 37% de las empresas latinoamericanas destinó parte de sus ganancias a incorporar herramientas de control, lo cual supone un aumento del 1% respecto a 2015.

Un crecimiento bastante moderado tomando en cuenta que el cibercrimen aumentó 40% en el segundo trimestre de 2017, según datos de PandaLabs. La alerta ya está dada.

90

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

됀

EL MUNDO

FINTECH

rubros e ítems mediante los cuales el cliente puede saber cuánto se gasta, por ejemplo en gasolina, conocer saldos, plazos de pago, etc. Pequeños detalles: la tarjeta se solicita por internet, no hay que ir a ningún local, hacer colas y lo que es mejor: no hay costos de envío y membresía.

Nubank es solo un ejemplo de las miles de fintechs que han aparecido en los últimos años a nivel global para hacerle la vida más fácil y más barata a los usuarios del sistema financiero. La industria de las

fintechs (financial technology) es relati-

YA ESTÁ EN ROTACIÓN

vamente joven y nace como respuesta a

Las fintechs continúan avanzando y ganando clientes, mientras obligan a las financieras tradicionales a digitalizarse y mejorar su relación con el cliente. No obstante, aún existen retos no menores para que su ecosistema sea más amigable.

impliquen hacer todo desde el teléfono

la disponibilidad de la tecnología y de lo fácil que es crear soluciones tecnológicas para los consumidores”, expresa Javier Salinas, director del Centro de Emprendimiento e Innovación de la Universidad del Pacífico (Emprende UP). “Son soluciones tecnológicas orientadas a brindar servicios financieros y de seguros con el objetivo de reducir la fricción, o sea hacerlos más baratos; más fáciles desde el punto de vista del usuario con solo dos o tres pasos para hacer la transacción; más rápidos; y que para no ir a una sucursal“.

“Las fintechs son startups que ofrecen productos y servicios financieros garantizando una “experiencia superior al consumidor”, utilizando tecnología e innovación.

En ese contexto, donde hay un nicho de clientes insatisfechos, existe una oportunidad para ellas. Esa insatisfacción puede

POR FERNANDO CHEVARRÍA LEÓN, LIMA

ser causada por una mala experiencia o un precio inadecuado”, complementa AlejanCuando me mudé a São

co totalmente virtual en la ciudad”, dice el

dro Amicone, country managing director

Paulo tuve una expe-

empresario colombiano David Vélez, CEO

de Servicios Financieros de Accenture

riencia horrible al abrir

y fundador de Nubank.

Consulting. “Ya hemos visto que esa trans-

una cuenta bancaria. Para empezar debí

Así nació la idea de Nubank, una fin-

formación ocurre en otras industrias como

dejar mi teléfono y billetera en un locker,

tech emisora y administradora de tarjetas

entretenimiento, viajes, transportes urba-

para luego gastar horas en que un ejecuti-

de crédito –en este caso MasterCard– dise-

nos y consumo masivo, donde los clientes

vo pudiera atenderme. Además, todo era

ñada para ser manejada a través de

buscan soluciones digitales más convenien-

muy caro. Fue entonces cuando vi una

smartphones y que cuenta con una aplica-

tes y baratas. Es natural que esa necesidad

oportunidad de negocio en hacer un ban-

ción que permite controlar gastos mediante

llegase un día a la industria financiera. Un

92

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

ejemplo de disrupción en la

y es allí donde encuentran su

área financiera es la startup

mayor fortaleza”.

inglesa Transferwise, que re-

“La disrupción en el sector

volucionó el servicio de trans-

sin duda la trajeron las finte-

ferencia de dinero entre países

chs. Llegaron de manera muy

y hoy vale más de US$1.000

rápida con algo muy sencillo

millones”.

de usar. Quitaron el bloqueo

Para Néstor Serravalle,

de pensar en la sucursal sim-

ISE Financial Services de Mi-

plificando todo en una apli-

crosoft Latam, el éxito de las

cación móvil. Ya no había que

fintechs radica en que logran

ir al banco, pues la atención

rápidamente capturar los cam-

era remota. Se adaptaron muy

bios en el mercado y entregar

bien a las tecnologías”, afirma

una solución en la forma, el

Danilo Ochoa, director de So-

tiempo y las características que

luciones de Banca Digital para

el cliente demanda. “Por ejem-

el Pacto Andino de Gemalto.

plo, uno se podría preguntar

AMÉRICA LATINA, LA ÚLTIMA DE LA FILA

por qué Uber pudo lograr el éxito que logró, considerando

Un ambiente regulatorio

desde hace ya mucho tiempo.

armonioso y claro es impres-

123RF

que el sistema de taxis existe Lo que revolucionó Uber es

cindible para el desarrollo de

la forma de entrega del ser-

las fintechs y ese lamentable-

vicio y por tanto generó una

mente no es el caso de Amé-

disrupción en el sistema. Eso

rica Latina. “Hay una clara

es lo que está pasando en el

diferencia entre lo que llama-

área financiera”, dice. “Lo que

ríamos los países de la OECD,

revolucionan las fintechs es

en los cuales el ambiente regu-

la forma en que los servicios

latorio ha favorecido mucho a

financieros se entregan, cómo se incorporan en la cadena de valor y cómo se responde a la expectativa del cliente. Si tú quieres comprar un bien o servicio y tienes que esperar una aprobación del proveedor del servicio financiero que no está acorde al proceso, la experiencia no va a funcionar y buscarás una alternativa acor-

Las fintechs son startups que ofrecen productos y servicios financieros garantizando una “experiencia superior al consumidor”, utilizando tecnología e innovación. Se trata de intermediarias entre el cliente y las instituciones financieras.

de a tus expectativas. Este es

las fintechs. El principal país donde las fintechs florecen es Inglaterra, que se ha convertido en un hub y lo va a seguir siendo a pesar del Brexit. Su ambiente regulatorio hace que las fintechs se complementen con los bancos y compartan data”, dice Javier Salinas. “Ese buen clima se contagió a Europa y las fintechs empezaron a florecer en todo el continente.

un problema que enfrentan las entidades tradicionales de servicios

El orden de desarrollo es Reino Unido, Europa, Estados Unidos,

financieros, cuyos procesos están diseñados para atender otro tipo

Asia, África y finalmente América Latina”.

de necesidades, muy impactadas por la regulación y el cumpli-

Salinas atribuye un mayor desarrollo fintech a Asia y Áfri-

miento. Las fintechs han identificado la agilidad y la experiencia

ca debido a que allí, a diferencia de América Latina, en muchos

como su oportunidad de ganar un espacio en la economía digital

de sus países no se disponía de todos los productos y servicios NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

93

América Latina de este tipo de empresas (352 en total, en su catastro), llegó en 2015 a US$386 millones, un 19% por sobre 2014. Lo interesante es que 170 de ellas son brasileñas, y la mayoría creadas como

en São Paulo. Otro dato interesante es que Brasil es el país lati-

las

noamericano con mayor cantidad de acuerdos de capital de riesgo

cuentas de

de América Latina en relación con su PIB. Ejemplos abundan,

ahorro, el plástico y amplias redes de sucursales

como GuiaBolso, una startup creada para facilitar el manejo de las finanzas personales, o Zuum y Bankfacil, que son

bancarias, lo que conllevó que tuvieran

plataformas digitales de pago que aprovechan la

una aceptación muy rápida. “Por ejemplo,

proliferación de smartphones y banda ancha,

en China es muy común utilizar el WeChat.

o el mismo Nubank con más de dos mi-

Con eso le puedes pagar hasta a los ambulan-

llones de clientes en Brasil.

tes. Se trata de una economía donde proba-

México no escapa a

blemente la mayoría de la población nunca

la tendencia.

pasó por un plástico. Entonces esta adaptación

Bankaool es uno de los

es mucho más pronta que en el caso de alguien

pioneros. Empezaron tam-

que ya tuvo tarjeta de ahorro, que pasó por tarjeta

bién con la iniciativa de enro-

de débito o de crédito con chip y luego le cuesta dejar-

lamiento digital. No tienen

las para pasar a la tecnología”, expresa el catedrático. “En

sucursales y una vez recibida la

el caso de África, pasaron de frente al teléfono haciendo

tarjeta de débito, todo se realiza

transferencias de dinero y pagos de servicios, entre otros,

mediante la aplicación móvil. Según la

mediante un móvil analógico que usa la tecnología M2M

aceleradora mexicana Finnovista, a junio

(mobile to mobile). Allí, las empresas telefónicas cum-

de 2017 se identificaron 238 fintechs en el

plieron un rol importante”.

país, lo que supone un incremento de 50% res-

No obstante, el ecosistema fintech en América Latina ha avanzado mucho en los últimos años en la reducción de la brecha con las demás regiones. “Hoy se estima que existen más de 5.000 startups de

pecto a agosto de 2016 cuando se contabilizaron 158 emprendimientos de este tipo.

El Perú –según Alejandro Amicone, de Accenture– es un mercado menos maduro, pero con muchísimo potencial de cre-

tecnología en la región (no solo fintechs), con una

cimiento en los próximos años desde la inclusión financiera como

valuación agregada superior a US$38.000 millones”,

uno de los mayores articuladores de políticas públicas-privadas.

dice Alejandro Amicone, de Accenture Consulting.

“Brasil, sin duda, tiene el ecosistema más maduro y

Un caso exitoso es el de Latin Fintech, empresa de capitales peruanos, la cual a través de su portal www.holaandy.com logró

los casos de éxito más notables, como Nubank, GuiaBolso

7.000 préstamos online en un año de operación y a la fecha ha

y Creditas, solo para citar algunas de las fintechs más relevantes.

recibido 50.000 solicitudes de préstamos. “Estamos contentos con

Entre las tres tuvieron inversiones por más de US$150 millones”.

los resultados obtenidos. Tenemos algunos proyectos para lo que

Razón no le falta a Amicone al asegurar que Brasil, específi-

resta del año y ya venimos conversando con algunos inversionis-

camente São Paulo, es el hub de las fintechs en la región. Y es que

tas para nuevas apuestas”, expresa Javier Castro, fundador de esta

el impulso innovador paulista tiene su origen en dar satisfacción

fintech peruana que tuvo buena acogida prestando dinero desde

a necesidades de muchas personas, debido a que cuenta con una

S/ 800 a S/ 2.000 en cinco minutos desde cualquier dispositivo

población de 44 millones, similar a la de Sri Lanka o Camerún y

conectado a internet.

superior a la del Perú y Colombia. Esto ha permitido, por ejemplo, la proliferación de las fintechs, o startups que ofrecen servicios

Otro caso peruano para resaltar es el de Seguro Simple (ver página 70).

financieros, las que se han concentrado en el barrio Jardím Paulistano, donde está el Café Octavio, en el cual suele discutirse la crea-

MILLENNIALS, OBJETOS DEL DESEO

ción de nuevos negocios, muchos de los cuales luego cobran vida.

El principal mercado de las fintechs es el público joven, para

Según la consultora McKinsey, el volumen de inversión en

quienes la tecnología es un aspecto fundamental en sus vidas. “Los

94

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

millennials están demandando nuevas formas de relacionarse con

dice Javier Salinas.

el sector financiero para ahorrar y generar mayores ganancias y

“No creemos que las fintechs hagan desaparecer a los bancos.

adoptan rápidamente los servicios innovadores que son alternati-

Hay un estudio reciente de Accenture, que demuestra una clara

vas al mercado tradicional”, manifiesta Alejandro Cosentino, CEO

tendencia de crecimiento en cantidad de fintechs “colaborativas”

de Afluenta, fintech de finanzas personales y con más de un año

en relación con startups “competitivas” como los bancos. Pro-

de operaciones en el mercado peruano. Cuenta con participación

porcionalmente hay cada vez mas fintechs que crean productos

también en Argentina y México, trabaja con el financiamiento de

o servicios que son complementarios a los servicios de bancos

la Corporación Financiera Internacional (IFC) y los fondos de

tradicionales”, afirma Alejandro Amicone, de Accenture. “Este mo-

capital de riesgo Elevar Equity e IGNIA.

vimiento tiene relación con la dinámica de mercado y también con

Según Consentino, las principales razones de los millennials

la actitud cada más colaborativa de las instituciones financieras

para optar por una fintech son: 1. Mayores ganancias: los millen-

en relación con el ecosistema de innovación. Los bancos han in-

nials buscan alternativas y herramientas que les permitan generar

teractuado con las startups de las diversas formas –programas de

mayores ganancias a sus ingresos. 2. Visión colaborativa: prefieren

aceleración, corporate venture capital, hubs de innovación–. Es

herramientas que fomenten el intercambio y las finanzas colabo-

una tendencia global y en América Latina se ve ese movimiento

rativas. Están comunicándose con otras

bastante claro en Brasil y en Argentina

personas continuamente. 3. Rendimiento

principalmente”.

de las inversiones: los millennials prefieren la nueva modalidad basada en préstamos entre personas con una empresa como moderador. Buscan transformar las condiciones de los créditos y el rendimiento de las inversiones. 4. Nativos digitales: han nacido y crecido con internet y las plataformas digitales, sobre todo los dispositivos móviles. Suelen acceder a in-

Un ambiente regulatorio armonioso y claro es imprescindible para el desarrollo de las fintechs y ese lamentablemente no es el caso de América Latina.

ternet desde su smartphone y pueden es-

“La banca tradicional está viendo lo que está pasando (con las fintechs) y han empezado a moverse y a trabajar en su transformación digital. Trabajando para captar a ese público que no quiere ir a las sucursales y también para no perder a los clientes que ya tienen”, dice a su vez Danilo Ochoa, de Gemalto.

Por su parte, Mario Robredo, senior

manager de Innovación y Nuevos Nego-

tar hasta más de 10 horas conectados por

cios de Banca en Indra, considera que las

día. 5. Internet como medio de información: buscan información

fintechs, más que una amenaza, son una fantástica oportunidad

para comparar productos antes de realizar una inversión. Investi-

para mejorar la estructura de costes de las entidades financieras

gan y contrastan información sobre fondos comunes de inversión.

e incrementar su capacidad de predicción en materia de análisis de riesgo. Además, resalta que propicia un nivel relación con el

BANCA EN MODO DIGITAL

cliente nunca visto en el ámbito analógico. “Las entidades esta-

En este punto cae de madura una pregunta. ¿Las fintechs son

rán en disposición de ofrecer mejores servicios y en el momento

una amenaza para las empresas financieras tradicionales? Los ex-

preciso, esto es, cuando el cliente ha manifestado una necesidad

pertos convocados para este artículo coinciden en que hoy por

concreta”, indica.

hoy no es así; pero sí representan una competencia que se puede

Es un hecho entonces que toda esta nueva competencia ha

tornar más dura con el paso del tiempo. “Hoy estamos viviendo

ayudado a que los bancos tradicionales aceleren la creación de

una época de relevo generacional. Eso significa que los millennials

productos y mejoren la experiencia de sus clientes en el mercado

hoy ya ganan su dinero y ellos deciden dónde ponen su plata. Es

financiero. En cuanto a la banca latinoamericana y su avance en

una generación que viene creciendo, a la que pronto se sumarán

la transformación digital, según el informe Banca móvil y redes

los Z (generación nacida entre 1995 y 2015), que son nativos di-

sociales, realizado por el fabricante de software Latinia, tomando

gitales. Un banco que siga actuando como hoy, es decir, de forma

como base el Ránking de los 250 Mayores Bancos de América

tradicional, probablemente no les interese; pero si les interesará

Latina realizado en 2016 por AméricaEconomía Intelligence,

trabajar con un banco que ha introducido mucha innovación di-

el 90% de las 100 principales entidades de la región tiene ya tres o

gital. Los bancos tienen que adecuarse para saber conversar con

cuatro servicios financieros móviles en su oferta.

esa generación nueva. Allí se hará más evidente la competencia”,

“El que no se suba a la ola digital quedará obsoleto”, dice Gian NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

95

franco Ferrari, gerente central de Transformación Digital y Banca

en la web y terminar su operación cuando va al cajero automático

Minorista del BCP. Así de claro lo tienen en el banco más grande

o con su funcionario. Ahí te das cuenta de que si nuestra arquitec-

del Perú y por eso han avanzado mucho en ese aspecto, lanzando

tura de sistemas sigue siendo tradicional, esto no fluye”.

una serie de aplicaciones y productos digitales para sus clientes

Por lo pronto, en el caso del BCP, Ferrari advierte que existe

a través de su laboratorio de innovación implementado hace año

una correlación bien alta entre segmentos y edad en lo que respec-

y medio y denominado Centro de InnovaCXión (por customer

ta a la adopción digital. “Hay un tema de resistencia al cambio en

experience). “Cuando empezamos a explorar todo lo que esta-

los de mayor edad, mientras que los jóvenes más bien nos empujan

ba pasando en el mundo con esta

a lo digital y también mientras más alto el segmento más pro

transformación digital llegamos a la

a digitalizarse es. Pero, pensando en los siguientes diez

conclusión de que el objetivo prin-

años, esto va a ser 80% digital y 20% tradicional”, dice.

cipal de la transformación digital del BCP era mejorar sustancialmente la

RETOS NO MENORES

experiencia de nuestros clientes en el día a día”, dice Ferrari. “Hoy hemos

Queda claro que hoy todo el

lanzado muchos productos digita-

sistema financiero está viendo

les que mejoran la experiencia del

cómo van apareciendo nuevos re-

cliente”.

tos y desafíos, fundamentalmente

Por lo pronto, Ferrari comenta

respecto de cómo entregar sus ser-

que el BCP ha invertido unos US$50

vicios para estar a la altura de los

millones en su laboratorio de inno-

clientes digitales.

vación para transformar digitalmente el banco. No obstante, considera que la cifra se multiplicará por cuatro en pocos años. El ejecutivo agrega que en esta carrera competitiva de servicios financieros la gran ventaja que tienen las startups y las fintechs es su simplicidad. “En nuestro mundo nos juntamos tres personas y hacemos una fin-

tech y tenemos cero tema de sistemas. Los bancos no, porque tenemos 50 años utilizando tecnología. Entonces, para actuar como

fintech y ser ágiles y tener desarrollos rápidos, etc., y funcionalidades acordes a lo que necesita el cliente tienes que resolver temas de arquitectura de sistemas”, advierte. “Ahí le estamos metiendo muchísimo esfuerzo a cómo flexibilizar nuestros aplicativos para

Las fintechs también tienen una ventaja respecto al entendimiento de los clientes nativos digitales, pero la fortaleza de la banca tradicional es la confianza que inspiran en los consumidores, porque la mayoría de los clientes ha nacido y crecido con este sistema financiero”.

que cuando lancemos algo nuevo sea, por

Para Nestor Serravalle, ISE

Financial Services de Microsoft Latam, las fintechs, adicionalmente, suman a esta complejidad la derivada de su necesaria maduración, no solo en la consideración del mercado, sino de su capacidad de operación.

“Más allá de esto, todo el sistema tiene que volverse más simple, más intuitivo y basado en la experiencia. Estas son habilidades más naturales para las fintechs que para la banca, pero podría cambiar radicalmente en el corto plazo, ya que todas las instituciones afincadas en el mercado vienen haciendo su propia experiencia de banca digital y pueden adquirir en forma acelerada los atributos necesarios para competir en este nuevo escenario”, advierte. “Las fintechs también tienen una ventaja respecto al entendimien-

ejemplo, para todos nuestros canales. Antes las funcionalidades

to de los clientes nativos digitales, pero la fortaleza de la banca tra-

se realizaban o para ATM, o para home banking (web) y así. La

dicional es la confianza que inspiran en los consumidores, porque

razón de ello es que los canales no aparecieron todos el mismo día.

la mayoría de los clientes han nacido y crecido con este sistema

Tenías la ventanilla, luego vino el ATM, luego el home banking y

financiero”. Ante esto Serravalle agrega que el sistema regulatorio

luego el (aplicativo) móvil. Normalmente los bancos están cons-

y los bancos centrales van a terminar generando una normativa

truidos así. Ahora necesitamos que los canales sean transversales,

que logre obtener lo mejor de los dos mundos, la confianza, ope-

porque el cliente no se vuelve digital 100% y ya no va a la agencia.

ratividad y seguridad de la banca tradicional, pero que esté en

A veces va a la agencia, a veces te llama y además quiere empezar

condiciones de responder ante los nuevos requerimientos de sus

96

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

clientes de manera satisfactoria, como parecerían estar haciendo las fintechs. “Con los años, en América Latina se han establecido sistemas financieros muy sólidos, más allá de sus problemas macroeconómicos, y seguramente los reguladores querrán preservar esta solidez, con lo que se avecina una serie de cambios que por un lado doten de más agilidad a los actores tradicionales, pero por el otro generen resguardos en cuanto a las actividades de las fintechs, para lograr que 123RF

todo el sistema siga siendo sustentable”, dice.

Y justamente la regulación de las fintechs es algo que no ha avanzado, al menos, uniformemente en América Latina, y es vital hacerlo, dado que así se prevendrán riesgos que ya han ocurrido en varios países del mundo como fraudes en plataformas de

crowdfunding o el lavado de dinero a través de pagos móviles.

“El tema regulatorio varía de país en país. Algunos reguladores son más permisivos y otros son muy rígidos. Es más, algunos de

nanciero”, describe. “Quebrar esa barrera de conocimiento y ganar

ellos no tienen claro qué está pasando. Si nos preocupamos solo

la confianza de una masa crítica de clientes son sin lugar a dudas

de sacar fintechs al mercado, es como echar agua al mar, pues

los grandes desafíos para cualquier nuevo player en este segmento”.

no van a funcionar si no hay un ambiente regulatorio agradable.

Finalmente, Serravalle martillea un clavo que pocas veces se ha

Para lograrlo los reguladores deben capacitarse”, advierte Javier

tocado. “Todo este cambio y evolución del sistema financiero tiene

Salinas. “Por ejemplo, existe un concepto importante, que es el

una característica fundamental: el uso de la data ya no es solo para

de proporcionalidad regulatoria. Es decir, yo no puedo pedirle

control, sino para tomar acciones instantáneas y anticiparse a las

lo mismo a una fintech y a un banco. A las fintechs tengo que

necesidades de los clientes, a fin de lograr un mayor impacto en

pedirles menos porque normalmente se enfocan en un producto

su satisfacción”, dice. “Era propio del sistema financiero acumular

específico. Entonces, el reto es cómo llevar a cabo un proceso regu-

mucha data de las operaciones pero que luego era raramente utili-

latorio proporcional y lo suficientemente abierto para permitir que

zada. En la actualidad, si la información que tengo no me permite

se desarrolle cada vez más este sistema”.

Por lo pronto, según Salinas, el país que más ha avanzado en cuanto a regulación en la región es México, donde la Secretaría de Hacienda de Ley de Tecnologías Financieras (LTF) ha propuesto la “Ley Fintech”, la cual ha generado críticas debido a que algunos acusan de querer pedir a las fintechs lo mismo que se le pide a un banco.

Por otro lado, para Alejandro Amicone, de Accenture, uno de los principales desafíos del sector es la adquisición de los primeros clientes y pone el dedo

Mario Robredo, de Indra, considera que las fintechs, más que una amenaza, son una fantástica oportunidad para mejorar la estructura de costos de las entidades financieras e incrementar su capacidad de predicción en materia de análisis de riesgo.

en la llaga: la baja educación financiera

generar una acción relevante de manera instantánea, simplemente pierde valor.

La tecnología solventa el nuevo uso de la data y este tipo de acciones no tiene que ver con el tipo de cliente. Al fin del día, todos queremos ser mejor atendidos y cubrir nuestras expectativas. El sistema financiero tiene entonces el desafío de usar la tecnología para convertir información en acciones y esas acciones en servicios, beneficios y una propuesta de valor para sus clientes”, puntualiza. Ahora, después de leer este artículo, usted, cliente, ¿cree que la entidad financiera que utiliza está a la altura en lo referido a

en la región. “Esta es una industria en la que el volumen es esencial

servicios digitales o va camino a estarlo? ¿Y usted, dueño o gerente

para tener relevancia y ganancias a escala; en especial en América

de una empresa financiera?

Latina, donde aún tenemos un gap en educación financiera de las personas para evaluar los riesgos y beneficios de cada producto fi-

Con la colaboración de Barinia Montoya, en Santiago.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

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ENTREVISTA / NEGOCIOS

Aswath Damodaran, el profesor N°1 de las escuelas de negocios del mundo:

“CUANDO CHINA SE DESACELERA, NO SOLO SE VEN AFECTADAS LAS EMPRESAS LOCALES, SINO COCA-COLA, DISNEY, APPLE...”

Considerado el maestro más top de negocios a nivel global y actual titular de la NYU Stern School of Business, Damodaran estuvo en Chile para conversar sobre la inversión mundial y sus modelos de análisis empresarial. Proveniente de la India, Damodaran es considerado además como el “Decano de la Valoración” de Wall Street. Por ello, su opinión en asuntos financieros es guía y brújula de emprendedores y empresarios de todo el planeta.

“Las buenas metodologías que producen beneficios, son intemporales”, advirtió Damodaran sobre la evolución de las reglas de inversión

98

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

FOTO: NYU STERN SCHOOL OF BUSINESS

POR CRISTIAN ARÁNGUIZ, SANTIAGO DE CHILE

E

l mundo ha cambiado sustancialmente en las últimas décadas debido, principalmente, a la

transformación tecnológica. ¿Pero han cambiado las reglas de inversión desde los años 60 o 70 hasta hoy?

La eminencia india también despejó dudas sobre los importantes commodities para América Latina: “Si esperan que los precios vuelvan a los niveles de 2007 o 2008, no pasará”, afirmó rotundo.

En esas circunstancias, los árboles

difícil. Finalmente, mezclar lo macro con

Las buenas metodologías que produ-

de decisión también son los más útiles,

lo micro. Cuando se hacen valoraciones de

cen beneficios, son intemporales. Solo es

porque no sólo permiten considerar el

compañías, de forma individual (micro),

necesario que las técnicas de valoración

riesgo en cada una de las etapas, sino que

se tienden a asumir ciertos supuestos sobre

que usamos se adapten a los cambios que

te ayudan a diseñar la mejor respuesta,

los tipos de interés u otras variables ma-

están sucediendo hoy en el mundo, al ma-

dado un resultado determinado. Vincular

croeconómicas. De tal modo que, al final,

yor acceso a la información que tenemos,

acciones y opciones a los resultados de

es difícil saber qué parte de la valoración

como también a las mejores herramientas

eventos inciertos, a través de árboles de

se debe a los factores micro y qué parte se

de modelización que existen con esos datos

decisión, permite a las empresas considerar

debe a los pronósticos que se hacen sobre

(o conocidos como modelling tools).

cómo actuar hoy ante riesgos y circunstan-

la evolución de la economía más global

Usted tiene una metodología mun-

cias diferentes. Bajo esa metodología, las

(macro).

dialmente conocida. ¿A qué se refiere con

empresas deberían estar preparadas para

“árboles de decisión” para valorar a las

cualquier resultado que pueda suceder, y

empresas?

así no verse sorprendidas.

Me refiero a que el riesgo de un activo o de una empresa tiende a agruparse en

¿Cuál es “el lado oscuro de la valoración”? ¿En qué consiste?

¿Cómo evalúa el 2017 desde el punto de vista de las empresas?

Es un tiempo en que existen muchas empresas globales, en lugar de solo empresas europeas o estadounidenses, como era en el pasado. Todos dependen de todos los

un número -tras utilizar altas tasas de

Me refiero con eso a cuando los analis-

descuento o bajos cash flow. Además,

tas no son capaces de enfrentarse a un alto

demás. Cuando China se desacelera, no

su cálculo suele requerir asumir ciertos

grado de incertidumbre en sus valoracio-

solo se ven afectadas las empresas locales,

supuestos (la mayoría irreales) acerca de

nes -por ejemplo, cuando deben analizar

sino Coca-Cola, Disney, Apple y la lista si-

la naturaleza de ese riesgo. Para lidiar con

el futuro de empresas como Twitter o

gue. Somos una economía global y este año

este asunto, se puede considerar una forma

estudian las consecuencias de la crisis-, y se

reforzó esa idea, por si alguien aún todavía

diferente y potencialmente más informa-

ven tentados a abandonar las herramientas

tenía dudas de ello. Somos todos partes del

tiva de valorar y presentar el riesgo de una

y los criterios de valoración básicos, para

mismo ecosistema.

inversión. Se podría aportar información

recurrir a reglas empíricas o métricas con

respecto al valor de un activo bajo diferen-

un rigor muy dudoso. Ahí está la oscuri-

dities son una piedra angular. ¿Recupera-

tes resultados, o al menos subconjuntos de

dad, “el lado oscuro”.

rán su precio?

esos resultados. Y esto es lo que básicamente se hace con los “árboles de decisión”.

Usted habla mucho de “riesgo discreto”. ¿Puede dar un ejemplo de ello?

¿Cuáles son los errores más habituales a la hora de hacer valoraciones financieras de las empresas?

Para la economía chilena los commo-

La fuente del problema es China, que por sí sola hizo subir a casi todos los

commodities que se necesitan para la cons-

Primero, asumir que el crecimiento es

trucción y otras áreas, por este increíble

gratis o muy barato. En muchas valoracio-

crecimiento, y no solo por su economía,

empresa (extranjera) en Venezuela sea

nes este es un supuesto muy habitual. Los

sino por su inversión en infraestructura.

nacionalizada tras realizar inversiones. O el

analistas tienden a incrementar las tasas de

La historia china y la de los commodities

riesgo de atentados terroristas y su impacto

crecimiento de las compañías, empujados

están ligadas… esa es la gran pregunta para

en las inversiones de mercados del Medio

por su optimismo sobre ellas. Segundo, no

las empresas de commodities y para los

Oriente.

descontar la dificultad de que las empre-

países exportadores de commodities, ya

Por ejemplo, el riesgo de que una

¿Y qué ocurre cuando el riesgo es

sas, y sus modelos de negocio, escalen. A

que hay que pensar en el futuro. Si esperan

continuo, es decir, en empresas que de un

medida que las compañías se hacen más

que los precios vuelvan a los niveles de

año a otro van variando en sus resulta-

grandes, mantener altas tasas de creci-

2007 o 2010, no pasará. Ese es el nuevo

dos? ¿Qué tipo de análisis recomienda?

miento (y rentabilidad) suele ser realmente

orden mundial.

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

99

DEBATE / POLÍTICA

EL NUEVO POPULISMO DE AMÉRICA LATINA, UN MOVIMIENTO MÁS VIVO QUE NUNCA América Latina se prepara para vivir los próximos meses un calendario electoral intenso y determinante para el futuro del continente. A la espera de lo que suceda en Venezuela; Chile, Honduras, Costa Rica, Paraguay, Colombia, México y Brasil celebran elecciones presidenciales de aquí a finales de 2018. En este escenario político, el populismo, en contra de lo que pudiera parecer, está más vivo que nunca.

POR LUISA GARCÍA, SOCIA Y COO DE LLORENTE & CUENCA EN AMÉRICA LATINA

E

ntendemos aquí populismo como

neoliberal en los años 90 (Carlos Menem,

zuela ese mismo año y la de Evo Morales

una forma de interpretar el juego

Alberto Fujimori o Abdalá Bucaram)

en el referéndum de Bolivia empezaron

político en la que los populistas

para desembocar la pasada década en el

a crear esa falsa sensación, de que el

reclaman para sí la total representación

“nuevo populismo”, ya en forma de “so-

populismo se encontraba, y se encuentra,

de un “pueblo” formado tan solo por los

cialismo del siglo XXI”, y cuyo principal

en decadencia en una región donde la

partidarios del líder populista, mientras la

referente fue Hugo Chávez.

mayoría de las elecciones arrojan derrotas

oposición carece de legitimidad y es equi-

Algunos de los nuevos ejemplos po-

de gobiernos cercanos al “socialismo del

parada a la antipatrial. Este planteamiento

pulistas a escala mundial (Donald Trump,

siglo XXI”. Las dificultades crecientes del

sigue muy presente, ahora enarbolado no

Marine Le Pen o Podemos) no pueden

gobierno de Nicolás Maduro en Vene-

solo por partidos, movimientos y lideraz-

explicarse sin las crisis previas (políti-

zuela desde 2016, o la ajustada victoria de

gos relacionados con el “socialismo del

cas y socioeconómicas) por las que han

Lenín Moreno en Ecuador en 2017, solo

siglo XXI”, sino también por fuerzas que

atravesado esos países. De igual forma,

han confirmado esta sensación, más allá

se posicionan a la derecha del espectro

la crisis de los años 30 y los cambios en

de que se haya producido la abrumadora

político y que ahora tienen mayores

el modelo social (urbanización) y econó-

reelección de Daniel Ortega en Nicara-

opciones de ganar elecciones o de obtener

mico (industrialización) se encuentran

gua.

incidencia electoral.

detrás de fenómenos como el peronismo

En realidad, lo que está aconteciendo

En América Latina el populismo ha

en Argentina y el varguismo en Brasil. La

en el panorama político latinoamericano

demostrado tener, históricamente, gran

actual crisis, de proporciones estructura-

es la cuesta abajo de una “cierta” forma de

capacidad de resistencia y habilidad para

les, que arrancó en 2008 es el trasfondo

gobernar. En 2015, la victoria de Mauricio

ir mutando a lo largo del siglo XX y el

que explica la emergencia de los ejemplos

Macri frente al peronista Daniel Scioli

XXI. Susanne Gratius ya describió un

populistas citados anteriormente.

empezó a abrir una nueva etapa en la re-

primer populismo, “el clásico”, el de los años 30 y 40 (Juan Domingo Perón o Getúlio Vargas). Resurgió, cuando muchos

gión, marcada por el arribo de gobiernos

EL APARENTE REFLUJO POPULISTA La derrota del kirchnerismo en las

de centroderecha. La victoria de Jimmy Morales frente a la “socialdemócrata”

analistas, expertos y académicos lo daban

presidenciales de Argentina de 2015, la

Sandra Torres en Guatemala, y el triunfo

por muerto, en forma de populismo

del chavismo en las legislativas en Vene-

en las legislativas venezolanas de la Mesa

100

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

FELIPE CALDERÓN

PORFIRIO LOBO

8,16

5,87 México

DANIEL ORTEGA

2,58 Honduras

Nicaragua

OTTO PÉREZ

LEONEL FERNÁNDEZ

8,47

RICARDO MARTINELLI

8,56

5,87 República dominicana

Guatemala

Panamá

MAURICIO FUNES

JUAN MANUEL SANTOS

3,11

7,57 El Salvador

Colombia

LAURA CHINCHILLA

RAFAEL CORREA

7,07

LULA DA SILVA

3,43 Costa Rica

4,69 Ecuador

Brasil

OLLANTA HUMALA

4,14

EVO MORALES

2,21 Perú Bolivia

SEBASTIÁN PIÑERA

Derecha 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Izquierda 0

7,29

ESPECTRO POLÍTICO

JOSÉ MUJICA

3,26

Chile

Uruguay

CRISTINA FERNÁNDEZ

Ubicación ideológica de los presidentes latinoamericanos Fuente: PELA (1994-2015)

5,79 Argentina

*Basado en estudio del Proyecto Élites Parlamentarias Latinoamericanas (PELA). No todos los presidentes representados en el diagrama continúan en el poder.

de Unidad Democrática ante el Partido

Latina, más allá de su alianza con la Cuba

nuevos aliados como Manuel Zelaya en

Socialista Unido de Venezuela, PSUV, no

de Fidel Castro. A mediados de la pasada

Honduras o Fernando Lugo en Paraguay.

hicieron sino reforzar esta idea.

década, el proyecto chavista empezó a

Además, contaba con la comprensión de

El populismo en su versión adscrita

ganar aliados en la región: Evo Morales

Lula da Silva en Brasil y con la cercanía de

al “socialismo del siglo XXI” está atra-

en Bolivia en 2005, Daniel Ortega en

la Argentina kirchnerista.

vesando un claro retroceso, mucho más

Nicaragua en 2006 y Rafael Correa en

Sin embargo, en la actual coyuntura

marcado a partir de 2013, tras haber ex-

Ecuador en 2007. Hasta 2009 esa pro-

conviven en la región alternativas emer-

perimentado indudables progresos desde

puesta “antiimperialista” y antineoliberal

gentes de centroderecha (Mauricio Macri

2005. Hugo Chávez estuvo durante seis

de Chávez (plasmada en el ALBA, en Pe-

en Argentina), partidos y coaliciones de

años (1999-2005) muy solo en América

trocaribe, etc.) siguió expandiéndose con

centroizquierda (el gobierno de Nueva NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

101

DEBATE / POLÍTICA Mayoría en el Chile de Michelle Bachelet) y dos tipos de movimientos de corte populista.

LIDERAZGOS DEL “NUEVO POPULISMO” Junto con gobiernos nacidos en

Lo que está aconteciendo en el panorama político latinoamericano es la cuesta abajo de una “cierta” forma de gobernar. En 2015, la victoria de Mauricio Macri abrió una nueva etapa, marcada por el arribo de gobiernos de centroderecha.

la década pasada al calor del auge del chavismo, si bien con sus propias caracte-

concreto: el rechazo a la clase política en

rísticas y peculiaridades (Evo Morales en

el poder y hacia los partidos tradicionales,

Pero hay más aspirantes a “Trump

Bolivia, Daniel Ortega en Nicaragua, o el

que consideran muy alejados de las bases.

latinoamericanos”. Alejandro Ordóñez, el

nueva modalidad de populismo.

correísmo en Ecuador), perviven fuerzas

Sobresalen, en este sentido, como un

que claramente recogen lo que ha sido la

anticipo de lo que estaba por venir, el fe-

o al menos integrar, una gran coalición

tradición populista más reciente.

nómeno de Jimmy Morales en Guatemala

de derecha a partir de un antiacuerdo de

en 2015. También existen otras figuras

paz con el fin de evitar el continuismo del

ne Gratius describió como tercera oleada

que apuntan a convertirse en líderes

santismo o un giro hacia la izquierda en

populista o “nuevo populismo”, hegemó-

populistas emergentes de una derecha

el país.

nico durante la década pasada.

antiestablishment. Se trata de figuras

Se trata de los restos de lo que Susan-

Andrés Manuel López Obrador

como las de Jair Bolsonaro en Brasil,

exfiscal de Colombia, pugna por liderar,

CONCLUSIONES América Latina vive un nuevo ciclo

(AMLO), uno de los favoritos para ganar

Alejandro Ordóñez y, en ciertos aspectos,

las elecciones presidenciales mexicanas en

el uribismo en Colombia o el fujimorismo

político marcado por tres dinámicas que

2018, despliega un discurso demagógico

en Perú.

marchan en paralelo:

que contiene, en sí mismo, las caracte-

Estos liderazgos crecen debido a que

El debilitamiento de las opciones

rísticas de este tipo de populismos. Por

existe caldo de cultivo: el bajo crecimiento

vinculadas a las diferentes izquierdas de

ejemplo, su discurso se construye apoya-

económico y el malestar social y político

la región.

do en la creación de un enemigo común y

hacia unas administraciones ineficientes.

fácilmente identificable: la “mafia del po-

Esto favorece el voto de castigo: en la ma-

centroderecha.

der” (los partidos tradicionales y la clase

yoría de los casos a gobiernos de centroiz-

política). Una “mafia” que ha traicionado

quierda o del “socialismo del siglo XXI”,

populismos: uno cercano a los plantea-

al pueblo, creación mitificada y símbolo

lo cual explica el giro hacia opciones de

mientos del “socialismo del siglo XXI”

de la pureza republicana, de quien el líder

derecha y figuras que vienen de fuera del

y otro situado a la derecha, con un claro

(en este caso AMLO) es su representante

sistema.

mensaje “antiélite”.

y encarnación. Tras la cita electoral en

En este contexto, el “populismo trum-

La mayor fortaleza de las opciones de La pervivencia de dos tipos de

En definitiva, la demagogia y el

Edomex del pasado junio, López Obrador

pista” o “populismo antiélite” se encuen-

populismo están lejos de encontrarse en

ha visto reforzado su favoritismo electoral

tra en gestación en la actual coyuntura

decadencia o a punto de desaparecer en

para los comicios del año que viene.

en América Latina. En algunos países

América Latina. De hecho, todo indica

progresará con fuerza, en otros se hundirá

que reaparecerán bajo otros rostros y ade-

para siempre y en otros puede quedar tan

más tendrán una presencia global, porque

EL “POPULISMO ANTIÉLITE”

solo como un proyecto larvado, a futu-

existe un contexto propicio (el estanca-

aparición de otra clase de populismos si-

ro. La crisis de los sistemas de partidos

miento económico), ejemplos exitosos

tuados en la derecha del espectro político,

lastrados por la corrupción (Brasil), de

que imitar (Donald Trump) y líderes

y que se han visto reforzados por la emer-

sociedades muy polarizadas en torno a

carismáticos que aspiran a aprovechar el

gencia a escala internacional de fenóme-

determinados temas (Colombia) o de paí-

nuevo moméntum populista.

nos exitosos a imitar, al menos en parte,

ses donde cunde la desafección hacia un

como el encarnado por Donald Trump en

Estado ineficiente y una clase política que

Estados Unidos. Es un populismo caracte-

no canaliza las demandas (Perú) hacen

rizado, entre otras cosas, por un elemento

que germine, madure y tenga éxito esta

Desde 2015 se empieza a percibir la

102

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

1. Jan-Werner Müller en What Is Populism?

University of Pennsylvania Press, 2016. http://www.upenn.edu/pennpress/book/15615.html

DEBATE / FINANZAS

EL INICIO DE LA NORMALIZACIÓN MONETARIA 123RF

La estrategia de finalización y normalización de las políticas monetarias no convencionales genera un riesgo para los activos, aunque no debería descarrilar el proceso de consolidación del crecimiento económico.

POR ALEJANDRO PÉREZ-REYES, HEAD DE ASSET MANAGEMENT DE CREDICORP CAPITAL

L

a conocida gran recesión de 2008 trajo consigo un mundo descono-

precedentes.

Así, nombres como quantitative easing

el país, que se ratificó un año después (diciembre de 2015), con el primer incremen-

(QE) y long-term refinancing operation

to de la tasa de política monetaria (TPM),

centrales de los países desarrollados ini-

(LTRO) comenzaron a ser parte del diario

que había permanecido en el rango entre

ciaron una campaña de ampliación de la li-

vivir de los analistas y los inversionistas.

0,0% y 0,25% desde diciembre de 2008.

quidez sin precedentes, con el fin de evitar

Asimismo, la dependencia de los estímu-

que el colapso de los mercados financieros

los monetarios fue creciendo con el paso

TPM en tres oportunidades más (1,0%-

tuviera una mayor profundización.

del tiempo, tanto que han sido necesarias

1,25%), y acaba de anunciar su programa

varias etapas en los programas de estímulo

de disminución de la liquidez entregada

monetario.

a través del recorte de la hoja de balance,

cido hasta el momento. Los bancos

Varias etapas se surtieron en ese proceso, que implicó el uso de todas las herramientas disponibles (tradicionales

A mediados de 2013, se dio inicio a un

Hoy, la Fed ya ha incrementado la

proceso que iniciará este mes (octubre de

o no) para las autoridades monetarias.

cambio de visión que hoy se está materiali-

2017), y, aunque gradual, marca el final de

Ya no solamente las tasas de interés y los

zando. En un discurso ante el Congreso de

una era.

encajes bancarios hacían parte del menú

Estados Unidos, el entonces presidente de

de los responsables de la política, sino que

la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke,

aunque con el rezago lógico que implicó la

su ingenio los llevó al uso de instrumentos

anunció el inicio del tapering. Ello marcó

crisis fiscal de 2010 a 2014, con los desba-

que hasta la fecha contaban con pocos

el final de los programas de estímulo en

lances presentados por los conocidos Piigs

En Europa la historia es similar,

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

103

DEBATE / FINANZAS (Portugal, Irlanda, Italia, España, Grecia).

Ahora que la política monetaria está agotando su capacidad de influencia en la economía, la política fiscal vuelve a estar sobre la mesa, como herramienta para estimular el crecimiento económico.

El BCE tuvo que profundizar su política monetaria, llevando la tasa de depósitos marginales del sistema financiero a niveles negativos (-0,4%) y TPM en nivel de 0,0%. Además, mantuvo un programa de compras mensuales tipo QE, similar a lo

era darle un impulso a la economía real

estimular el crecimiento económico. El

implementado por Estados Unidos (ver

(ver gráfico 3), recién se están viendo los

problema de este enfoque es el ya elevado

gráfico 2).

resultados. No obstante, los precios de los

nivel de endeudamiento de los mercados

activos sí han mostrado una importante y

desarrollados, su sostenibilidad en el largo

año, la economía europea ha venido re-

positiva reacción con el crecimiento de los

plazo y la capacidad del mercado de absor-

cuperándose y los temores deflacionarios

excesos de liquidez.

ber nueva deuda a medida que los bancos

Sin embargo, durante lo que va del

han venido desapareciendo. De hecho,

Esto se manifestó en tasas de interés

centrales desmonten sus programas de

en julio de este año el presidente del BCE

históricamente bajas e incluso negati-

compra de activos. El riesgo es que termi-

advirtió de la necesidad de ser cautos en

vas. En el caso de la renta variable, una

ne siendo un efecto de muy corto plazo.

la continuidad del estímulo monetario,

importante subida en los precios que han

ya que se podrían comenzar a evidenciar

llevado a los índices a superar los niveles

finalización y posible retiro de los excesos

brotes reflacionarios. En la reunión de

máximos registrados en el periodo previo

de liquidez, ¿los precios de los activos

política monetaria de septiembre, el BCE

a la crisis (ver gráfico 4). Sin embargo, este

podrían corregirse? El retiro de la liquidez

dejó explícita su intención de darle manejo

comportamiento no en todos los casos

global sin duda tendrá efecto, pero podría

al estímulo monetario. Aún no ha sido ex-

encuentra soporte en lo fundamental,

verse menguado en la medida en que las

plícito en las formas, pero parece probable

teniendo en cuenta que el crecimiento de

economías retomen o consoliden un creci-

que busque una gradualidad en la finali-

las economías desarrolladas en general

miento sostenido.

zación de su más reciente programa, tal y

ha estado por debajo del promedio del

como lo hiciera la Fed en su momento.

período precrisis.

¿Cuál es el efecto sobre los activos?

Entonces, ahora que se habla de

Recientes disposiciones, como la de Estados Unidos de emprender una

Ahora que la política monetaria está

política fiscal más activa, podrían generar

Hemos visto un crecimiento sin prece-

agotando su capacidad de influencia en la

un soporte para la economía y así, con el

dentes en la liquidez y, a pesar de que

economía, la política fiscal vuelve a estar

fortalecimiento de los fundamentales, los

la intención de las medidas monetarias

sobre la mesa, como herramienta para

precios de los activos puedan encontrar un

SALVAVIDAS

RESCATE EUROPEO

Gráfico 1. Evolución de medidas monetarias Fed (2002-2017) Fuente: Credicorp Capital

Gráfico 2. Evolución de medidas monetarias BCE (2000-2017) Fuente: Credicorp Capital

QE2

6

6%

5

5%

QE3 US$ miles de millones

5%

4

4%

3

3%

Tasa Fed

104

Activos Fed (eje der)

AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA

sep-17

nov-16

ene-16

mar-15

jul-13

may-14

nov-11

sep-12

ene-11

mar-10

jul-08

may-09

sep-07

nov-06

0 ene-06

0% mar-05

1

jul-03

1%

may-04

2

sep-02

2%

4,5 LTROs TLTRO QE

4 3,5

4%

3

3%

2,5

2%

2 1,5

1%

1

0%

EUR miles de millones

QE1

0,5 0

-1% feb-00 nov-00 ago-01 may-02 feb-03 nov-03 ago-04 may-05 feb-06 nov-06 ago-07 may-08 feb-09 nov-09 ago-10 may-11 feb-12 nov-12 ago-13 may-14 feb-15 nov-15 ago-16 may-17

6%

Tasa marginal de depósitos

TPM

Activos BCE (eje der.)

0,5 0 feb-00 nov-00 ago-01 may-02 feb-03 nov-03 ago-04 may-05 feb-06 nov-06 ago-07 may-08 feb-09 nov-09 ago-10 may-11 feb-12 nov-12 ago-13 may-14 feb-15 nov-15 ago-16 may-17

-1%

U Tasa Fed Activos Fed (eje der) RESURGIMIENTO AMERICANO

Tasa marginal de depósitos POSICIONES FINANCIERAS

Gráfico 3. Estados Unidos: crecimiento precrisis y poscrisis Fuente: Credicorp Capital

Gráfico 4. Hoja de balance Fed vs S&P Fuente: Credicorp Capital

8%

2,97%

2,22%

2% 0% -2% -4%

US$ miles de millones

6% 4%

EUR

1

0%

sep-17

nov-16

ene-16

mar-15

jul-13

may-14

nov-11

sep-12

ene-11

mar-10

jul-08

may-09

sep-07

nov-06

ene-06

mar-05

0 jul-03

0% may-04

1

sep-02

1%

1,5

1%

TPM

Activos BCE (eje der.)

4,5

2.500

4,0

2.300

3,5

2.100 1.900

3,0

1.700

2,5

1.500

2,0

1.300

1,5

1.100 900

-8%

0,5

700

-10%

0,0

500

PIB t/t anualizado

Promedio crecimiento

sustento real que disminuya la dependencia monetaria y evitar una corrección.

En Europa, países como Alemania

ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18 ene-19 ene-20 ene-21 ene-22

1,0

mar-03 oct-03 may-04 dic-04 jul-05 feb-06 sep-06 abr-07 nov-07 jun-08 ene-09 ago-09 mar-10 oct-10 may-11 dic-11 jul-12 feb-13 sep-13 abr-14 nov-14 jun-15 ene-16 ago-16 mar-17

-6%

Hoja de balance

en buena medida en la renta fija global.

Los menores excesos de liquidez trae-

Proyección HB

S&P 500 (eje der.)

incrementos de los precios de la RV, por lo que de consolidarse el crecimiento econó-

rán de vuelta la selectividad y la percepción

mico podríamos continuar viendo un buen

y Francia exploran la posibilidad de

de riesgo. En ese sentido, países frontera

desempeño de las acciones.

emprender medidas de estímulo en el

y los emergentes más cercanos al límite

frente fiscal, atendiendo a las restricciones

de calificación mínima para ser grado de

hojas de balance de los bancos centrales, la

ignoradas años atrás y que desencadena-

inversión (BBB-) podrían sentir en mayor

estrategia de finalización y normalización de

ron la crisis fiscal de 2010 a 2014. En el

medida los efectos. Y en este caso será muy

las políticas monetarias no convencionales

caso de Alemania, el músculo fiscal existe

importante la gradualidad en los procesos

genera un riesgo para los activos, aunque no

(presentan superávit fiscal), pero hasta que

de normalización monetaria, ya que esto

debería descarrilar el proceso de consolida-

no se conforme gobierno, esta posibilidad

permite que no se presente un choque en

ción del crecimiento económico, que tendrá

no estará siquiera en discusión. En Japón

estos mercados.

además al frente fiscal como dinamizador.

las cartas están sobre la mesa y la política

En cuanto a la renta variable, la evo-

En resumen, ante el nivel actual de las

La expectativa de un mayor estímulo

fiscal aparece como la luz al final del túnel

lución dependerá de lo que suceda en

fiscal, aunque presenta limitaciones por los

para generar un impulso definitivo a la

términos de consolidación del crecimiento

elevados niveles de endeudamiento de los

economía.

económico. Muchas de las valorizaciones

principales mercados desarrollados, supon-

registradas en el periodo poscrisis han es-

dría un impulso adicional al crecimiento, y

el impacto dependerá del activo, la región y

tado más basadas en los excesos de liquidez

permitirá compensar la moderación en los

casi que la economía particular. En el caso

que en la recuperación de los fundamen-

elevados niveles de inyección de liquidez.

de la renta fija, la política de la Fed supon-

tales de las empresas, pero la expectativa

Por este motivo mantenemos nuestra

dría que el ajuste al alza de la TPM y el retiro

de un crecimiento sostenible permite a las

preferencia por la renta variable global. En

de la liquidez deberían reflejarse en un in-

empresas tener planes de inversión concre-

contraste, el incremento de tasas de interés,

cremento de las tasas de interés de la curva

tos que redundan en una mayor capacidad

en el tramo más largo, perjudicaría a la

de rendimientos de los bonos del Tesoro.

productiva, que debería suplir una demanda

renta fija global, por lo que es importante

Por ser consideradas las tasas base de los

creciente. Esto se traduce en mayores utili-

elegir aquella que tenga un retorno más

activos de renta fija a nivel global, los ajustes

dades y rentas de capital por el alto uso de la

alto que pueda contrarrestar las variaciones

al alza de las tasas del Tesoro se replicarán

capacidad instalada, y redunda a su vez en

en precio.

En el caso de los activos tradicionales,

NOVIEMBRE - DICIEMBRE 2017

105