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LA MISIÓN PRINCIPAL DEL PRÓXIMO GOBIERNO

Alejandro Liska Director editorial

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EDITORIAL

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n la nota de tapa de se analiza en profundidad la situación crítica de las cuentas fiscales con un déficit que, en la perspectiva histórica, sitúa a la actual gestión económica en compañía de la que seguramente no se enorgullece. Como se verá más adelante, el resultado fiscal con el que se estima va a finalizar este año será uno de los peores de la historia, dado que se ubicará en niveles semejantes a los registrados en el Rodrigazo, la crisis de la deuda de principios de la década del ´80 y la hiperinflación a finales de esa misma década. Con este logro, Axel Kicillof quedará emparentado con ministros de economía como Alfredo Gómez Morales, Celestino Rodrigo, José Martínez de Hoz, Lorenzo Sigaut, Roberto Alemann o Juan Sourrouille, algunos de los cuales ha criticado fervientemente.

Dejando de lado las particularidades de cada período, un punto en común que puede identificarse en todos ellos, fue la existencia de una economía que perdió el impulso del sector privado y en la que el sector público ocupó su lugar, hasta el punto que la capacidad de endeudamiento y las restricciones externas se lo permitieron. Y lo que, reprimió el impulso privado a lo largo de estas experiencias fue la falta de rentabilidad o, cuando ésta existió, la falta de garantías de que fueran a mantenerse en el tiempo. Esto fue producto, entre otras cosas, de las políticas erráticas, de la arbitrariedad y el oportunismo de los distintos gobiernos y de la falta de consenso de la sociedad respecto al modelo de país que se pretendía.

Esto se observa claramente en la última década. Entre 2003 y 2008, los extraordinarios precios de los commodities y el dólar alto brindaron condiciones de rentabilidad para que el sector privado anotara una expansión notable, también favorecida por el punto de partida bajo. Fue así como las exportaciones -motor fundamental de toda economía para crecer en forma sostenida prácticamente-, se triplicaron en dicho período, pasando de 25.700 millones de dólares en 2002 a 70.000 millones de dólares en 2008, año previo a la crisis internacional que tuvo un fuerte impacto en el comercio mundial. Desde 2009 en adelante, con el proceso de apreciación cambiaria, que bajó la rentabilidad al sector exportador, y las medidas y discurso de un gobierno que mostró una peligrosa predisposición a avanzar sobre las ganancias de las empresas, comenzó a sentirse con más fuerza el estancamiento del sector privado. Los resultados en materia de exportaciones fueron contundentes: tras alcanzar un máximo de 84 mil millones de dólares en 2011 y mantenerse en los 2 años siguientes cerca de ese nivel, se desplomaron en el 2014, a un total de 72 mil millones de dólares, y se ubicarían en un nivel aun más bajo este año.

Resulta indiscutible que la misión principal del próximo gobierno será encender nuevamente el fuego de la iniciativa privada. Deberá lograr crear condiciones de rentabilidad y certeza de que esa rentabilidad se va a mantener en el tiempo para las empresas, principalmente en el sector exportador. Y mientras mayor sea la participación y el compromiso de la dirigencia política, sindical y empresaria en este proceso mejores serán los resultados. De nada serviría el mejor programa económico si no contase con el grado de legitimidad suficiente que esa participación le pueda dar.

Si no logramos avanzar en esa dirección, vamos a quedar sujetos al azar de los precios internacionales de los commodities y al financiamiento que se pueda conseguir, disputándonos una torta que no nos ponemos de acuerdo cómo hacer crecer y esperando el golpe de gracia que nos arroje hacia la próxima crisis.

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SE AGRAVA LA SITUACIÓN FISCAL

Los plazos fijos en pesos comienzan a moderar su ritmo de crecimiento

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La estabilidad en el tipo de cambio y una menor inflación, impulsaron el fuerte incremento de los depósitos a plazo en pesos durante la primera parte del año.

Pero a medida que se acercan las elecciones presidenciales de octubre, los actores económicos tienden a dolarizar carteras, dejando de lado la apuesta por la ganancia a través de las tasas de interés.

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Los Fideicomisos Financieros buscan seguir creciendo en el contexto electoral

Los principales agentes del mercado, dialogaron con NBS Bancos y Seguros, sobre cómo viene evolucionando esta herramienta en el 2015, cuáles son las perspectivas de cara a los próximos meses y cuáles son los desafíos a encarar en la materia, en vistas a un mayor desarrollo.

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SUMARIO

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Director editorial Alejandro Liska

Las compañías de seguros expanden sus negocios en el interior del país

Importantes empresas como Allianz, MAPFRE, RSA y Sancor, vienen desplegando estrategias para llegar a nuevos puntos del país y consolidar su presencia en los lugares donde ya están. Aprovechan el avance de las nuevas tecnologías, que permiten el desarrollo de herramientas que allanan las distancias y facilitan la llegada a todo el territorio argentino.

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Buscan aumentar las penas para quienes causen muerte o lesiones graves

Se pretende que las penas sean de 3 a 6 años de prisión, en lugar de los 6 meses a 3 años actuales. También, se contemplan agravantes para los responsables que se den a la fuga, abandonando a las víctimas, o hayan consumido drogas o alcohol al momento del siniestro.

Los bancos profundizan su vínculo con las Pymes

En esta línea, vienen trabajando entidades como el Macro, el Nación y el Santander Río. Además de sumar nuevas líneas de asistencia financiera, han incorporado entre sus objetivos capacitar a los empresarios a fin de fomentar su desarrollo a través de una mayor profesionalización.

Directora Silvia I. Fichman

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INFORME FINANCIERO

Apuntan a desarrollar los seguros para motos

Cerca del 80 por ciento de las motos que circulan por el país no tienen contratada una cobertura, pese a que el seguro de responsabilidad civil es obligatorio. Los operadores del mercado vienen llevando adelante distintas iniciativas para revertir esta situación.

Diseño gráfico Gabriela Fiant

N.º 233, julio de 2015.

NBS Bancos y Seguros Editor: Grupo Sol Comunicaciones S.A. Lavalle 1625, piso 8, of. 803, Capital Federal.

Teléfonos: 5237-0318 / 0319 / 0320 / 0313 ISSN: 0329-5117 Las notas firmadas no representan necesariamente la opinión de los editores. Queda prohibida la reproducción total o parcial del contenido de esta publicación por el medio que fuere. Se permite, no obstante, la mención de los artículos citando la fuente.

Registro de propiedad intelectual: 5231959 Registro de marca: 1.877.020 Propietario: COMUNICARTE S.R.L. Impresión: Artes Gráficas Buschi S.A. Ferré 2250 | C.A.B.A. Precio por ejemplar: $30.-

Disponible en www.lectorglobal.com E-mail:nsbancos@solcomunicaciones.com.ar

MUNDO NOTICIAS Grecia y Argentina: el costo de insistir con el ajuste ortodoxo

Es de esperar que después del enorme ajuste y sacrificio realizado por los griegos, la comunidad europea modifique su rígida posición y lleve adelante el doble criterio de solidaridad: apoyo a un país cuando está en serios problemas y reparto equitativo del costo de la crisis.

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El mercado inmobiliario avizora signos de recuperación

Por primera vez desde la introducción del cepo cambiario, las ventas de inmuebles en Capital Federal subieron en forma interanual durante 3 meses consecutivos. Los inversores aguardan expectantes el resultado electoral de octubre y se animan a concretar operaciones, siempre y cuando, el dólar se mantenga estable.

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SISTEMA FINANCIERO

El escenario pre-electoral

Los plazos fijos en pesos comienzan a moderar su ritmo de crecimiento La estabilidad en el tipo de cambio y una menor inflación, impulsaron el fuerte incremento de los depósitos a plazo en pesos durante la primera parte del año. Pero a medida que se acercan las elecciones presidenciales de octubre, los actores económicos tienden a dolarizar carteras, dejando de lado la apuesta por la ganancia a través de las tasas de interés.

Opinan: Miguel Arrigoni - Federico Muñoz - Ramiro Castiñeira

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SISTEMA FINANCIERO

urante los primeros meses del año, el Gobierno, logró varios de los objetivos que se había propuesto. En el frente cambiario, el dólar oficial se mantuvo con un bajo ritmo de apreciación, la brecha cambiaria estuvo contenida y el

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stock de reservas internacionales creció levemente. En este contexto, la dolarización de carteras, cedió lugar a las inversiones en moneda local con ganancias de más de 20% en pesos que ofrecieron los depósitos a plazo.

Según consignó la consultora Ecolatina en un informe, desde diciembre del año pasado el stock de los plazos fijos aumentó 26,5%, lo que en términos interanuales significó una importante aceleración de la tasa de expansión, en dirección contraria a lo ocurrido con la inflación: en mayo los depósitos crecieron 35,5% interanual, cuando

en 2014 lo hicieron 27,5% anual.

Sin embargo, el crecimiento de los depósitos, no fue parejo en sus distintos plazos.

“Aproximadamente el 80% de la expansión de las colocaciones en los bancos en lo que va de 2015, respondió al alza de los plazos fijos menores a 90 días, en mayo crecieron 43% interanual”, sostuvo el informe, en el que se destaca, además, que el stock de depósitos mayores a un año se contrajo en el período enero-mayo. Es decir, en el año muestra una contracción nominal de 2%.

Los datos dan cuenta que la confianza en la estabilidad del tipo de cambio sigue es-

“En períodos previos a las elecciones la gente quiere estar más expuesta a la liquidez. Es por esto que el crecimiento de los depósitos viene de gente que está tomando posiciones con vistas a las elecciones. Se está haciendo una costumbre argentina. Quieren tener la liquidez inmediata, probablemente a la vista”. Arrigoni

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“Durante el primer semestre, cuando el mercado estaba convencido de que las autoridades iban a mantener la relativa estabilidad del dólar, los plazos fijos se convirtieron en una alternativa de inversión interesante. Sin embargo, todos sabíamos que en algún momento del segundo semestre esa ecuación se iba a alterar”. Muñoz

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do posiciones con vistas a las elecciones.

Se está haciendo una costumbre argentina.

Quieren tener la liquidez inmediata, probablemente a la vista”, dijo Miguel Arrigoni, presidente de la consultora financiera First.

También fue la estrategia adoptada por las empresas, apuntó Arrigoni, que carecen de varias opciones para colocar su dinero.

“Las utilidades de las empresas- que están aplazando los planes de inversión hasta las elecciones-, están en los bancos. Además, las entidades no están prestando dinero”.

respecto a las medidas que tomará la nueva administración en la materia, es de esperar que a medida que se acerquen las elecciones y de acuerdo a los vaivenes trazados por la política, se experimenten nuevas tensiones cambiarias.

Las primeras señales en este sentido se concretaron en junio, cuando el dólar informal trepó 11%. La señal que generó el anuncio de Carlos Zannini como candidato a vicepresidente para acompañar a Daniel Scioli, contribuyó a que el dólar blue recuperara terreno dentro de los 13 pesos y la brecha volviera a ubicarse en torno al 50%.

No sólo el dólar blue mostró un recorrido ascendente el mes pasado. El dólar MEP, por ejemplo, escaló casi un 13% mientras que el “contado con liqui” lo hizo en un 11%.

¿Fin de mandato con tensiones cambiarias?

Con un tipo de cambio oficial que permanece anestesiado y una gran incertidumbre

LA PREFERENCIA PRE-ELECTORAL POR LOS PLAZOS FIJOS Composición de los Depósitos totales del Sistema Financiero 100

4%

4%

26%

27%

29%

24%

23%

23%

7%

4%

90 80

Otros 25%

70 Caja de ahorros 60

23%

50 40

Cuentas corrientes

30 43%

46%

44%

48%

20 Plazo fijo

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2012

2013

2014

2015

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tando atada al corto plazo. Esto ocurre- no sólo por la percepción que tienen los agentes económicos de que el valor de la moneda está atrasado y, por lo tanto, debería sufrir una corrección en el mediano plazo-, sino también porque la presión devaluatoria se hará más sensible a medida que se acercan las elecciones de octubre.

Es que el ritmo al que se deprecia el dólar oficial no es mayor al 1% mensual, frente al crecimiento de los precios, que en los mejores meses no bajó del 2% mensual. En consecuencia, la sostenibilidad cambiaria no deja de cuestionarse.

Asimismo, la fuerte apreciación del dólar no ayuda-apuntaron desde Ecolatina-, en donde indican que la caída del precio de los commodities y la devaluación de las principales monedas del mundo sólo contribuyeron a ubicar el tipo de cambio real en un nivel semejante al de la convertibilidad, incluso en términos multilaterales.

Los datos reflejan que las colocaciones a plazos están creciendo en términos cada vez más moderados. De acuerdo a datos de la Fundación Mediterránea, los depósitos en pesos del sector privado en los bancos, pasaron de aumentar 4,2% y 4,5% intermensual en marzo y abril, respectivamente, a 2,3% el mes pasado. Esta moderación se explica por el freno en la colocación de depósitos a plazo fijo que después de expandirse 5,4%, 4,7%, 4,5% y 9,2% en los primeros cuatro meses del año, en mayo apenas crecieron un 0,6% intermensual. Por su parte, los depósitos en cuenta corriente y caja de ahorro se expandieron 4,3% y 2,1% intermensual en ese mismo mes.

“En períodos previos a las elecciones, la gente quiere estar más expuesta a la liquidez. Es por esto que el crecimiento de los depósitos viene de gente que está toman-

Fuente: First, en base a datos del BCRA a mayo de 2015

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“Durante el primer semestre, cuando el mercado estaba convencido de que las autoridades iban a mantener la relativa estabilidad del dólar, los plazos fijos se convirtieron en una alternativa de inversión interesante porque la expectativa de devaluación para el corto plazo estuvo contenida”, dijo el economista Federico Muñoz.

“Sin embargo, todos sabíamos que en algún momento del segundo semestre esa ecuación se iba a alterar, porque iban a aumentar fuertemente las expectativas devaluatorias”, agregó.

De acuerdo a Muñoz, el atraso cambiario es severo y está la expectativa de que el próximo gobierno tenga que repararlo. “En algún momento del segundo semestre esperamos desplazamiento de carteras y que los inversores dejen la opción de tasas y

no oficiales, desde el blue al ´contado con liqui´ y dólar MEP”, previó.

En la misma sintonía, Ramiro Castiñeiraeconomista jefe de la consultora Econométrica-, destacó que cuando el mercado observó que la devaluación iba a ser baja en el año fue a buscar los rendimientos locales, que son atractivos, una dinámica que ahora está cambiando de curso.

“En ese escenario, gran parte se volcó en los plazos fijos. Pero en la segunda mitad del año hay que renovar los votos: quien hizo el plazo fijo se va a quedar si su rendimiento es superior a la expectativa de devaluación. El que termina ganando es el dólar, eso acá y en cualquier país”, enfatizó.

De acuerdo al economista, hasta las elecciones, cualquier idea de devaluación podría poner en riesgo la estrategia elec-

pagan los bancos por depósitos a plazo fijo superiores al millón de pesos-BADLAR-, pasó de promediar también 21% a mediados de abril a ubicarse en torno a 20,3% hacia fines de mayo.

“Las tasas, están más altas de lo que deberían estar en un libre mercado con semejante nivel de liquidez y no hay demanda.

Hay un componente pseudo-inflacionario que influye en la gente. Si te dan el 10% de tasas de interés y la inflación es del 25%, comienza a haber un vínculo entre la tasa y el valor del dólar”, dijo Arrigoni, para quien es lógico que las tasas de interés se mantengan durante el resto del año en el mismo nivel que tienen hoy.

En la misma línea, Castiñeira, agregó que: “las tasas de las Lebacs a 90 días están estancadas en 26% hace rato. No creo que va-

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SISTEMA FINANCIERO

“La incertidumbre acerca de lo que va a hacer el próximo gobierno, sin importar el color, sigue latente. Esa incertidumbre se pagará con mayor tasa. Si no los inversores terminarán volcándose al dólar”. Castiñeira

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comiencen a buscar alternativas para dolarizar. Lo que vimos en las últimas semanas, de alguna manera, indica un prematuro o temprano comienzo de estos movimientos de cartera, probablemente catalizados por cuestiones políticas”.

“Con el mayor aumento de apuestas de dolarización de carteras en los próximos meses, el Gobierno muy probablemente deberá sacrificar reservas, por un lado, y tasa de interés, por el otro”, remarcó el economista, que cree que éste será el escenario económico para la segunda parte del año.

“En las elecciones presidenciales de 2011 se corrió contra el peso, pero hoy no se puede por el cepo. Entonces, como es probable que haya vocación por dolarizar carteras, se recalentarán los tipos de cambio

toral del oficialismo. “Siempre, en período de elecciones, hay atraso cambiario y este año no es la excepción. Lo que cambia es que se suma a un gran atraso cambiario. De hecho, hubo que poner el cepo para que no se hagan operaciones financieras al tipo de cambio oficial”.

La caída en el ritmo de crecimiento de las colocaciones a plazo, también se produce en un contexto de suave moderación de las tasas de interés pasivas que pagan los bancos, según consignó Fundación Mediterránea.

En este sentido, la tasa nominal anual que pagan los plazos fijos minoristas, pasó de un pico de 21,1% a mediados de abril, a promediar 20,6% anual el mes pasado.

En forma similar, la tasa de interés que

ríen de acá hasta las elecciones.

El mercado compró que es rentable jugar con activos financieros hasta las elecciones.

Después, se abre el abanico y no hay respuesta de nada”.

Para el economista, los riesgos del segundo semestre irán en aumento. “El efecto del atraso cambiario es mayor y las expectativas de devaluación se mantienen. La incertidumbre acerca de lo que va a hacer el próximo gobierno, sin importar el color, sigue latente.

Esa incertidumbre se pagará con mayor tasa. Si no los inversores terminarán volcándose al dólar. Las opiniones de los candidatos van a tener mucha influencia en la cotización del informal y las expectativas de devaluación”.

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SISTEMA FINANCIERO

A 20 años de su regulación

Los Fideicomisos Financieros buscan seguir creciendo en el contexto electoral

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SISTEMA FINANCIERO

Los principales agentes del mercado, dialogaron con NBS Bancos y Seguros, sobre cómo viene evolucionando esta herramienta en el 2015, cuáles son las perspectivas de cara a los próximos meses y cuáles son los desafíos a encarar en la materia, en vistas a un mayor desarrollo.

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Opinan: Norberto Mathys - Juan Mazzon - Jackie Maubre Pablo Palma

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esde que fueron puestos en aplicación en 1995-mediante la sanción de la ley 24.441-, los fideicomisos financieros (FF), no dejaron de consolidarse en el mercado de capitales, convirtiéndose en una herramienta fundamental para varias empresas a la hora de buscar financiamiento. Su alto nivel de confiabilidad, adaptabilidad y rendimiento los convirtieron en uno de los instrumentos que más se desarrollaron en los últimos años.

Y, en este año electoral que presenta importantes interrogantes de cara al futuro de la economía, siguen presentándose como una alternativa atractiva para los inversores, en particular los institucionales.

Como indicó Norberto Mathys -gerente

Comercial del Banco de Valores-, “en lo que va del 2015 siguen teniendo una tasa de crecimiento que debe estar cerca del 25%, principalmente focalizado en tres productos: consumo, agro y cuentas por cobrar”.

El especialista, destacó, que el mercado tiene un potencial de crecimiento mucho mayor que se ve acotado en la actualidad por la falta de aprobaciones por parte de la Comisión Nacional de Valores. “Es un mercado que requiere mucho esfuerzo de aprobación por parte de la CNV y eso se ve en el trabajo que hace la línea por poder despachar todos los expedientes que tiene.

Pero la demanda de aprobación de productos supera a la capacidad que hoy tiene la comisión para poder absorber todos estos productos”.

De los volúmenes operados este año, según Mathys, la mayor parte de las emisiones fueron en moneda nacional y tuvieron como principales protagonistas a inversores institucionales por sobre los particulares, destacándose los fondos comunes de inversión, las compañías de seguros y las entidades financieras.

El directivo, agregó, que el contexto electoral incidió en las características de los fideicomisos emitidos. “Nos obligó a correr el

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de las mismas”.

Según Mazzon, se mantiene el protagonismo de los FF de consumo por sobre el resto y “ahora entramos en la temporada de fideicomisos agrícolas para financiar la campaña gruesa, que se empiezan a armar a partir de junio, agosto y septiembre, con lo cual todavía hay muy poco de eso en esta parte del año”.

En cuanto a la naturaleza de los inversores, el especialista detalló que: el 99% son inversores institucionales; discriminados en fondos comunes de inversión, 60%; entidades financieras, 30%; y compañías de seguros, 10%. Los fideicomisos emitidos en lo que va del año presentan una duration promedio de entre 3 y 6 meses.

Si bien existe cierta incertidumbre de cara al escenario político económico post electoral, Mazzon, se muestra tranquilo res-

LOS FIDEICOMISOS EN 2015

pecto a la evolución de este instrumento para lo que resta del año. “Cuando, desde las expectativas, podría pensarse que podía ser de otra manera tenés compresión de tasas, que no es lo típico de un escenario preelectoral. Somos bastante optimistas para lo que resta del año. Ahora que se han cerrado las paritarias, probablemente entremos en un círculo de más consumo de aquí a fin de año y haya más materia prima para hacer fideicomisos”.

Por su parte Jackie Maubre -directora de Cohen Sociedad de Bolsa-, puntualizó que en lo que va del año hay un menor número

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Fuente: BCRA

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horizonte de inversión de los productos y que la duration sea muy corta, de unos cuatro o cinco meses. Normalmente los cambios de gobierno generan incertidumbre respecto de quiénes van a ser los que van a comandar la nueva administración y las decisiones que se van a tomar, con lo cual eso acorta el horizonte de inversión y concentra mucho en el corto plazo.

Ahora se nota esto y, en algunos casos con dolarización de carteras, lo que hace más complejo pensar en inversiones de mediano y largo plazo”.

Las obligaciones negociables (ON), registraron una evolución positiva superior a la de los FF durante el primer semestre del 2015. Consultado al respecto, Mathys, aclaró que: “uno tendría que analizarlas con y sin YPF, porque la empresa estatal influye fuertemente en las emisiones de títulos de deuda.

Cerca de un 30% de las emisiones están concentradas en este emisor. Sin duda, las ON son un instrumento que debería desarrollarse fuertemente, pero van a convivir los dos productos perfectamente y ojalá pueda reaparecer la posibilidad de financiarse a través de la emisión de acciones”.

Más allá de la incertidumbre propia de un año electoral, el especialista, se mostró optimista respecto al desarrollo y crecimiento de los FF y aseguró que los mismos seguirán consolidándose para lo que resta del año. “De las emisiones primarias en Argentina, este producto debe haber sido el 57% del total, seguido por las obligaciones negociables. Yo creo que las perspectivas son favorables, debido a que el perfil de riesgo que se administra es muy bajo. Y también va a haber condiciones donde se puedan desarrollar otro tipo de productos, como los fondos comunes de inversión, que van a poder adquirir más volumen en la medida que se planteen reglas de juego claras y proyectables y eso va a contribuir también a fortalecer la demanda de los FF”.

Juan Mazzon -CFO de Banco Patagonia-, afirmó que en lo que va del año se vienen colocando alrededor de 7.550 millones de pesos. “Desde el punto de vista de la colocación, hay liquidez. Se han recuperado mucho los depósitos de los bancos, el patrimonio de los fondos comunes de inversión y los patrimonios administrados por las compañías de seguros, con lo cual- desde el punto de vista de la demanda de los títulos-, sigue todo muy firme. Se está colocando bien a tasas de mercado, inclusive en el último plazo, con cierta compresión

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de emisiones con respecto al periodo anterior, pero aseguró que los volúmenes operados no fueron inferiores. A su vez, destacó el papel que vienen cumpliendo las ON, “que le están disputando a los FF el puesto de vehículo favorito para los agentes del mercado”.

La directiva, coincidió con Mathys, en resaltar la lentitud que viene teniendo la CNV para la aprobación de nuevos productos.

“La cantidad de instrumentos nuevos quizás no ha tenido una velocidad importante porque la CNV está muy abocada a la implementación de la nueva Ley de Mercado de Capitales y eso le ha consumido una gran parte del tiempo disponible”.

Maubre, también destacó el protagonismo del consumo dentro de los Fideicomisos Financieros, recalcando que en su ma-

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SISTEMA FINANCIERO

“Normalmente los cambios de gobierno generan incertidumbre respecto de quiénes van a ser los que van a comandar la nueva administración y las decisiones que se van a tomar, con lo cual eso acorta el horizonte de inversión y concentra mucho en el corto plazo”.

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yoría fueron de corta duration y atrayendo principalmente a inversores institucionales, como fondos comunes de inversión y compañías de seguros.

“Los inversores institucionales son los principales demandantes porque claramente los FF son vehículos, que si están bien constituidos, ofrecen una fortaleza natural muy especial y son de un riesgo muy identificable. Pero, a la vez, es un producto muy noble para inversores privados y nosotros no dejamos de recomendarlos en nuestras carteras”.

Respecto al futuro que pueden tener en el mercado en los próximos meses, la especialista, indicó que los fideicomisos financieros “no son un vehículo que esté muy afectado por el escenario electoral. Lo puede afectar en la medida en que afecta al resto del mercado. Si hay un aumento o una disminución de la prima de riesgo, si

la evolución de las tasas de interés es para arriba o para abajo, eso es lo que le pega al FF. Y, por supuesto, que cuánto más se encarecen las tasas en general hay que ver si los emisores pueden componer carteras para mandar a los FF. Pero el escenario pre electoral no los afecta particularmente, sino que les pega indirectamente”.

Desde el Banco Comafi, Pablo Palma -Jefe de Área en Banca de Inversión-, aseguró que si bien se observa una ligera baja en cuanto a colocación de FF en lo que va del 2015 con respecto al año anterior, no hay un panorama que genere dudas respecto a la solidez de esta herramienta.

“El fideicomiso es una herramienta fuerte que ha sabido pasar por todas las crisis y es una herramienta jurídica que ha respondido muy bien. Por ahí éste es un momento particular por tratarse de un año electoral, pero esto no significa que esta herramienta no vaya a seguir teniendo injerencia en el fondeo de distintos actores del mercado de capitales”.

Respecto a las perspectivas para los próximos meses, el especialista, recalcó que habrá cierta estabilidad en el volumen de colocaciones. “La colocación va a ser muy parecida a lo que viene ocurriendo hasta ahora. Van a seguir saliendo fideicomisos.

El consumo se lleva la mayor parte y creo que va a seguir siendo así. En el agro, este año particularmente no ha salido mucho, pero es un vehículo que se está utilizando más y el mercado lo mira con buenos ojos, así como también en el leasing, que viene evolucionando. Creo que estos dos rubros en particular tienen un gran potencial.”

20 años no son nada En este 2015, se cumplen 20 años desde la sanción de la ley 24.441, que estableció el marco regulatorio para el funcionamiento de los fideicomisos financieros.

Haciendo un balance de lo acontecido, Mathys- del Banco de Valores, entidad que recientemente alcanzó las 1.000 emisiones de este instrumento-, recalcó la importancia y evolución del mismo en el mercado local. “En esta última década, los FF fueron los que mayor volumen aportaron en cuanto a financiación, tanto al sector privado como al sector público, algo así como 35 mil millones de dólares.

Y no solamente fue la herramienta elegida por los emisores, sino también por los inversores, que eligen este instrumento por

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securitizar, como pasa en América Latina.

Lamentablemente, por factores macroeconómicos, ese instrumento no se desarrolla en nuestro país, pero el producto tiene un potencial enorme cuando las hipotecas empiecen a funcionar y pasen a instrumentos de securitización”.

En la misma línea, Mazzon, manifestó: “cuando estén dadas las condiciones en el mercado financiero para que se originen hipotecas, lo más lógico es que las mismas

“Son instrumentos consolidados y que tienen ya un ritmo natural. El mercado se acostumbró, los absorbió, los tomó y los ve como algo muy necesario y muy útil porque tienen cierta flexibilidad y, al ser un patrimonio segregado, permiten constituirlos de cero y apartados de la compañía que está originando el producto”.

generadas por bancos comerciales, sean titulizadas y que esos créditos de largo plazo sean financiados por inversores de largo plazo, como fondos de pensiones, compañías de seguros, etc. En el futuro, todos aspiramos a que haya un mercado de titulizaciones de hipoteca en Argentina”.

Palma, también planteó como desafío el financiamiento a la vivienda- pautado originalmente en la normativa-, y reconoció que a la fecha constituye una cuenta pendiente en este segmento.

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la seguridad jurídica que brinda. La verdad que la experiencia de este tipo de titularización ha sido muy buena”.

Mazzon-de Banco Patagonia-, también destacó “la solidez de los Fideicomisos Financieros, que ya superaron favorablemente diversos obstáculos en sus 20 años de existencia, como la crisis del 2001 y la quita de beneficios impositivos en 2008”.

Palma-de Banco Comafi-, coincidió en que “los FF han demostrado ser una herramienta que ha dado mucha solvencia, mucha seguridad jurídica, aun en los momentos complicados que hemos atravesado”.

Los especialistas consultados se muestran optimistas respecto al futuro de este instrumento.

Maubre-de Cohen Sociedad de Bolsa-, no duda que los FF seguirán afianzándose, con buenas perspectivas para los próximos años. “Son instrumentos consolidados y que tienen ya un ritmo natural. El mercado se acostumbró, los absorbió, los tomó y los ve como algo muy necesario y muy útil porque tienen cierta flexibilidad y, al ser un patrimonio segregado, permite constituirlo de cero y apartado de la compañía que está originando el producto”.

Palma, agregó, que se trata de “una herramienta muy versátil, con lo cual mis perspectivas son que va a seguir creciendo y va a tener mayor participación en lo que es el financiamiento y la economía de este país”.

Los directivos, consideran necesario para el desarrollo del mercado, una mayor emisión de fideicomisos con otro tipo de activos subyacentes.

Mathys, mencionó en este sentido los FF en infraestructura e hipotecas, destacando el desafío que ello implica. “Lo natural para este tipo de productos sería que las hipotecas sean el instrumento más fuerte para

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EN CIFRAS

SISTEMA FINANCIERO

RANKING DE ENTIDADES FINANCIERAS POR CANTIDAD DE SUCURSALES Banca privada

Banca pública

62,14 %

37,86 %

Banco Macro Banco Santander Río Banco Galicia Banco Credicoop BBVA Francés HSBC Banco Supervielle ICBC Banco Itaú Citi BPN Banco Comafi Banco Ciudad

Banco Nación Banco Provincia Banco de Córdoba Banco Patagonia Nuevo Banco de Santa Fe Banco de La Pampa Nuevo Banco de Entre Ríos Banco Ciudad

El total de sucursales del sistema bancario es de 4.410. La tercera parte pertenece a la banca pública. Las entidades privadas promedian 189 filiales por banco. Aunque el Banco Nación posee por sí solo casi el 15% del total de sucursales bancarias del país.

Promedio del sistema Sucursales por habitantes

CABA 1 sucursal cada 47.394 hab.

Entre los agentes financieros provinciales la entidad que posee mejor relación cantidad de filiales por habitantes, es el Banco de La Pampa con 3.234 residentes por sucursal.

La relación más deficiente es la del Banco Ciudad con 47.394 habitantes por filial.

LA PAMPA 1 sucursal cada 3.234 hab.

= 1.000 hab.

ENTIDADES FINANCIERAS POR CANTIDAD DE SUCURSALES

Banco Supervielle

110

Banco Macro

405

Nuevo Banco de Santa Fe

109

Banco Santander Río

360

ICBC

104

Banco Provincia

342

Banco de La Pampa

98

Banco Galicia

260

Nuevo Banco de Entre Ríos

82

EN CIFRAS

Cant. de sucursales

633

Banco Credicoop

256

Banco Itaú

76

BBVA Francés

251

Citi

71

Banco de Córdoba

173

BPN

66

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Cant. de sucursales Banco Nación

Banco Patagonia

173

Banco Comafi

65

HSBC

139

Banco Ciudad

61

Fuente: Nuevos Bancos y Seguros sobre la base de datos del BCRA de Febrero de 2015.

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SISTEMA FINANCIERO

Nuevas propuestas de valor para un segmento clave de cara al futuro

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SISTEMA FINANCIERO

Los bancos profundizan su vínculo con las Pymes

En esta línea, vienen trabajando entidades como el Macro, el Nación y el Santander Río. Además de sumar nuevas líneas de asistencia financiera, han incorporado entre sus objetivos capacitar a los empresarios a fin de fomentar su desarrollo a través de una mayor profesionalización.

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Opinan: Juan Carlos Benoit - Mauricio Rodríguez - Gustavo Lisa

P

or sus potencialidades y participación en el segmento productivo, las Pymes, se han convertido en los últimos años en uno de los segmentos más atractivos para las distintas entidades financieras. A la oferta de líneas de crédito, se le suman nuevos programas destinados a acompañar el crecimiento del segmento, mediante la formación, asesoramiento y

capacitación de los pequeños y medianos empresarios.

En esta línea viene trabajando el Banco Macro, que patrocina el Programa NAVES, impulsado por IAE Business School. Este programa, ayuda a los emprendedores a convertir sus ideas en negocios en marcha y a las nuevas empresas a fortalecer sus modelos de negocio. Las pymes participantes, arman planes de negocio con el asesoramiento de la entidad educativa y, luego, se realiza una competencia que premia a los mejores proyectos con asistencia técnica y asesoramiento tendiente a facilitar la implementación de lo proyectado.

Juan Carlos Benoit, gerente de Banca Empresas de la entidad bancaria, indicó que “este programa lo viene haciendo el IAE

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ventas, gestión de personas o finanzas donde tenemos que ayudarlo con formación”.

“El segundo de estos ejes, es la organización de charlas con especialistas, ya sean economistas, expertos en consumo o nuevas tendencias del mercado. Esto viene complementado con notas de actualidad económica que se encuentran en la página del banco y que permiten a los clientes pymes estar al tanto de lo que sucede en la economía, con una perspectiva global”, agregó el ejecutivo.

Por otra parte, el banco, se encuentra implementando herramientas relacionadas a los recursos humanos de sus clientes pymes. Como puntualizó Rodríguez, “estamos haciendo un programa de becas para que estudiantes universitarios recién gra-

prontas a salir como e-commerce, para que las pymes se lancen al mundo del comercio electrónico. Y también estamos trabajando para fortalecer las herramientas de leasing, un instrumento que creemos que es importante para el desarrollo de las pymes”.

El Banco de la Nación Argentina, también viene dedicando sus esfuerzos a profundizar el vínculo con las pymes. Como señaló su gerente Departamental de Gestión Comercial del Desarrollo Productivo, Gustavo Lisa, “nosotros, con el equipo que tenemos, salimos al país dando charlas sobre presentación de proyectos y planes de negocios.

También tenemos a la Fundación EMPRETEC Argentina, donde se hacen aproximadamente 10 reuniones anuales en todo el país y durante una semana se dan modelos

duados o próximos a graduarse puedan trabajar tres meses becados en una pyme y el banco se hace cargo del costo de esa beca.

Y también hemos desarrollado un portal de empleo gratuito, en alianza con trabajando. com, mediante el cual van a poder profesionalizar sus nuevos ingresos”.

El cuarto eje, tiene que ver con la búsqueda de un mayor desarrollo en comercio exterior. En este sentido, el banco se encuentra desarrollando videoconferencias entre pymes nacionales, empresas del extranjero y especialistas en distintas áreas relativas al comercio exterior, “como un medio para vincular a nuestros clientes de distintas partes del globo y facilitar la realización de nuevos negocios”, precisó el directivo.

Rodríguez, destacó: “estamos creciendo en este segmento por encima de lo que nos habíamos planteado, pero nuestro objetivo es ser el banco número uno. Estamos desarrollando algunas herramientas que están

exitosos de gestión responsable de pymes, haciendo foco principalmente en las pymes familiares”.

La fundación, que fue creada en 1988 y tiene al banco entre sus socios fundadores, se dedica a brindar asistencia a empresarios y emprendedores, contribuyendo al desarrollo del segmento pyme.

Por otra parte, la entidad se encuentra inaugurando Centros Pymes en el interior del país, destinados a brindar atención personalizada a los pequeños y medianos empresarios. “En 2005, desde el Área de Gestión de Desarrollo Productivo del banco, habilitamos ocho centros en el Gran Buenos Aires. Esos ocho centros de atención hoy los hemos ampliado y son 18. Están constituidos por un equipo especializado que se dedica a salir a buscar, recibir y atender a empresas y emprendedores pyme.

Son personal especializado que los asesora, los ayuda y tiene el objetivo de acompañar

SISTEMA FINANCIERO

“Si no tenemos pymes que sean fuertes, que estén preparadas y que operen profesionalmente no vamos a tener exportaciones y no vamos a tener productos industriales de calidad. Ahí es donde tenemos que trabajar. El futuro de las pymes es el lugar estratégico donde la Argentina va a tener que invertir para generar valor”.

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Business School de manera nacional pero en la ciudad de Buenos Aires. Nosotros lo que estamos haciendo es llevarlo al interior y lo vamos a armar en cuatro provincias distintas: Santa Fe, Córdoba, Salta y Misiones.

En las cuales, vamos a elegir 160 empresas pymes de cada una que quieran presentar proyectos y vamos a ayudarlas a armar la mejora del plan de trabajo. Para ello, vamos a darles más de 70 tutores empleados del banco, capacitados en el área de empresas, para analizar y ayudar a llevar adelante las propuestas que van a competir. Luego, de cada provincia se va a seleccionar un ganador y a ese ganador vamos a traerlo a Buenos Aires para que compita en el NAVES. El 100% de la financiación de todo el concurso en las cuatro provincias corre por nuestra cuenta”.

Según Benoit, el apoyo a pymes y emprendimientos es uno de los pilares en los que se basa la estrategia de sustentabilidad del banco y recalca la importancia que tiene incentivar la formación de sus empresarios.

“La capacitación a empresarios pymes es básica para poder transformarlos y que entiendan qué es lo que está pasando alrededor de ellos y cómo los afectan las decisiones globales. Santa Fe, Córdoba, Salta y Misiones son provincias muy emprendedoras, provincias donde hay muchas Pymes que sufren los vaivenes de los momentos económicos que tenemos en la Argentina.

Por eso, ahí tenemos que ayudarlas a buscar la vuelta de cómo seguir sobreviviendo, para que no comiencen a achicarse y generar mano de obra desocupada, que es algo que no quiere nadie y menos nosotros como banco”, enfatizó el ejecutivo.

Otro de los bancos que está haciendo hincapié en la profesionalización del segmento es el Banco Santander Río, que además de brindar asistencia financiera e implementar centros especializados de atención para pequeñas y medianas empresas, se encuentra desarrollando programas de formación y capacitación a empresarios del sector.

Según Mauricio Rodríguez, gerente PyMe de la entidad, la ayuda no financiera a las pymes se basa en cuatro ejes. “El primero tiene que ver con la formación, tanto en el ámbito universitario como online, a través de nuestra página, en la que tenemos cursos online que son gratuitos y que abarcan distintas temáticas. Tenemos que pensar que el empresario pyme puede ser y es generalmente exitoso en lo que hace, pero por ahí es en temas como pueden ser

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en la formalización de las empresas, su introducción al banco, dar el crédito y hacerlo de la manera más rápida y especializada posible. La educación y capacitación de los pequeños y medianos empresarios es fundamental, es un pilar básico”.

Lisa, destacó la importancia de este segmento para el banco, en el que desde 2008 lleva colocadas 171.720 operaciones por un monto total de 45.700 millones de pesos.

“Hoy la cartera de pymes en el banco es el 51% y nos venimos consolidando. Tenemos 50.542 clientes pyme en todo el país.

Las sucursales de mayor crecimiento y más colocación son las del Interior. Y, además, el banco tiene la particularidad de que suma depósitos en las grandes urbes y los canaliza en créditos en las pequeñas”, enfatizó el directivo.

sas con el programa NAVES, Banco Macro también cuenta: con el Programa de Microcréditos Alumbra, en donde además de servicios financieros, brinda planes de asesoramiento y talleres de oficios; y con el Programa Impulso Emprendedor 2015, destinado a emprendedores que quieran empezar un negocio con el asesoramiento y financiamiento de la entidad.

Rodríguez, también remarcó la importancia de las pequeñas y medianas empresas en la economía argentina. “Las pymes generan el 60% del empleo, el 45% del PBI y son el 99% de las unidades económicas.

Y hay un tema muy importante, que es que ayudan a la distribución de la riqueza y permiten que el país esté integrado. El potencial de las pymes está por ahí. Ya son una porción grande de la economía y son estrictamente

“Las pymes generan el 60% del empleo, el 45% del PBI y son el 99% de las unidades económicas. Y hay un tema muy importante que es que ayudan a la distribución de la riqueza y permiten que el país esté integrado. Son una porción grande de la economía y son estrictamente necesarias para que la misma sea fluida”.

Según el funcionario, la composición de la cartera pyme del banco abarca diversos sectores productivos, pero en la actualidad el sector industrial es el mayoritario.

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SISTEMA FINANCIERO

Un segmento clave de cara al futuro

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Los bancos vienen volcando recursos a la capacitación y el asesoramiento de las pymes, no sólo como una apuesta de negocios, sino también porque consideran que se trata de un segmento clave para el desarrollo de la economía argentina durante los próximos años.

Como destacó Benoit, “las pymes argentinas son el pulmón y el corazón del cuerpo.

Si no tenemos pymes que sean fuertes, que estén preparadas y que operen profesionalmente, no vamos a tener exportaciones y no vamos a tener productos industriales de calidad. Ahí es donde tenemos que trabajar. El futuro de las pymes es el lugar estratégico donde la Argentina va a tener que invertir para generar valor”.

Además de acompañar a las empre-

necesarias para que la misma sea fluida”.

A su vez, apuntó a la necesidad de reglas claras y estabilidad como condiciones necesarias para su desarrollo de cara al futuro. “Es un sector que está financieramente sano, no está sobre endeudado y no tiene descalce de monedas, con lo cual creemos que las empresas están aptas para captar la variación positiva que puede tener la economía en los próximos años”.

Lisa, coincidió en que las pymes tienen un buen panorama por delante y les asignó un rol preponderante en la economía actual. Respecto a las condiciones necesarias para apuntalar el crecimiento de este segmento, indicó que: “la primera condición para que se desarrollen es que se facilite su creación y haya un sistema flexible de regulación para que puedan nacer. Luego, la educación y la inclusión financiera son claves. Después, hay que tener condiciones de crédito, de modo tal que puedan acceder con cierta previsibilidad y con tasas fijas, que es lo que hizo el banco y que luego replicó el Banco Central y lo generalizó a las demás entidades financieras”.

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FINANCIERO

INFORME

Comité de Basilea

Nuevo enfoque para contabilizar la pérdida de valor de los activos El Comité de Basilea, encaró la revisión y actualización de las normas prudenciales que enmarcan el riesgo de crédito. Busca que las prácticas de evaluación y medición de este riesgo se conviertan en un eficaz instrumento preventivo que respalde los niveles de suficiencia de capital exigidos por el marco regulatorio internacional.

Este artículo fue elaborado por: Consultores Bancarios Asociados

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INFORME FINANIERO

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n junio del año 2006, el Comité de Basilea, publicó el documento prudencial sobre los criterios y procedimientos que debían utilizarse en materia de préstamos, compromisos formales y garantías, con el fin de: medir y ponderar su riesgo crediticio; contabilizar las eventuales pérdidas de valor a lo largo de su duración; y determinar, en consecuencia, los requerimientos de capital.

Como en tantos otros temas, la crisis financiera demostró que la estabilidad de un banco es extremadamente sensible al deterioro de las relaciones técnicas, en este caso, al incremento inesperado del riesgo de crédito. Por ello, una correcta determinación de cómo, cuándo y en qué medida deben reconocerse sus efectos nocivos se ha convertido en una necesidad imperiosa.

Es, por lo tanto, una responsabilidad ineludible tanto de los reguladores internacionales como de los supervisores bancarios de cada país y la dirección de las entidades financieras, generar los medios preventivos que resuelvan las deficiencias que surgen de un reconocimiento endeble e inoportuno de las pérdidas de valor de los activos.

La solución se encuentra en la pronta identificación y utilización de aquella información crediticia de todo tipo y origen que permita en todo momento conocer la real solvencia de los clientes y, por consiguiente, de la propia entidad.

En esta línea, para proteger al sistema bancario global, el Comité de Basilea encaró la revisión y actualización de las normas prudenciales que enmarcan el riesgo de crédito. El objetivo es superar ciertas debilidades y mejorar las prácticas que se relacionan directamente con la determinación, medición y evaluación de las correcciones; de modo de reflejar contablemente el valor real de los activos, dato que resulta de singular relevancia ya que incide en la determinación del capital regulador exigible.

El nuevo documento prudencial, dispone que los bancos desarrollen e implementen procedimientos y sistemas de información para realizar el seguimiento de la calidad de sus exposiciones crediticias. Para lograr ese objetivo, no sólo se valoriza el análisis en el momento del otorgamiento del préstamo, la garantía o el compromiso formal; sino que también se deben captar las contingencias que puedan manifestarse con el paso del tiempo para garantizar razonablemente que todos los riesgos reciban la atención adecuada y las correcciones valorativas se identifiquen y registren como corresponde.

En particular, de la extensa propuesta aún sujeta a consulta y estudio, se destaca un enfoque que- sin descartar

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Asimismo, se plantea que las calificaciones del riesgo de crédito para los compromisos de alto riesgo-ya sea por montos importantes, operaciones de alta complejidad o de cumplimiento irregular-, se deben realizar más de una vez al año para garantizar la actualización periódica de los registros; precaución que adquiere una especial importancia ya que requiere una verificación formal, documentarse y aprobarse debidamente. Por ello, se debe buscar un adecuado equilibrio entre ambos enfoques, pues una excesiva dependencia del comportamiento del grupo podría llegar a encubrir el riesgo en el que incurre una operación individual. Si del monitoreo surgiera que ciertos factores afectan únicamente a un reducido número de casos, éstos deben ser segregados del conjunto mayor en uno o varios subgrupos que reflejen adecuadamente la nueva realidad.

Todas las modificaciones que surjan de estos procesos deben trasladarse de inmediato al marco contable, con la consiguiente repercusión sobre la estabilidad y fortaleza del banco, siendo imperioso subsanar prontamente cualquier debilidad que se presente.

Se recomienda que-si bien las áreas de crédito son las encargadas del cometido inicial de estudiar los antecedentes de cada préstamo, asignar el monto a conceder y, posteriormente, actualizar los datos que condujeron a tal decisión para eventualmente revisar su calidad-, todas esas responsabilidades deben sujetarse a un proceso de verificación adecuado, continuo e independiente.

El resto del documento, Directrices. Orientaciones sobre la contabilidad de pérdidas crediticias esperadas, se explaya en once principios que cubren todos los aspectos propios de esta materia. Así, se enfatiza sobre la metodología aplicable a las políticas; procedimientos y controles en la medición en todo momento; del nivel del riesgo crediticio; y los procesos de la corrección valorativa que debe reflejarse en la contabilidad; sin olvidar por cierto, la responsabilidad que les cabe a los directores y efectivos y a los supervisores en la formulación y verificación de la calidad de las políticas y procedimientos empleados por los bancos.

Se espera que, de esa manera, las prácticas de evaluación y medición del riesgo de crédito se conviertan en un eficaz instrumento preventivo que respalde los niveles de suficiencia de capital exigidos por el marco regulatorio internacional.

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INFORME FINANIERO

el hecho incontrovertible del incumplimiento de la obligación en los términos contractuales pactados-, recurre a un nuevo concepto: el de agrupar las exposiciones crediticias que presentan características comunes, a fin de facilitar la efectiva apreciación de los riesgos que afronta el conjunto y, fundamentalmente, perseverar en este proceder durante todo el tiempo de su vigencia.

En primer lugar, el Comité, comprueba que-como es habitual- la calificación del riesgo de crédito ha sido asignada en el momento de otorgamiento inicial, el cual se ha basado en diversas consideraciones que toman en cuenta, entre otras: el tipo de producto, la eficacia de las garantías, el perfil e historial del prestatario y su capacidad para cumplir con sus obligaciones en el futuro. Sin embargo, con el transcurso del tiempo, tal estimación puede verse modificada por la aparición de nuevos factores como: cambios en las perspectivas de la actividad comercial, la confianza del consumidor, la tasa de inflación, los tipos de cambio, el precio de los commodities, las tasas de interés o el nivel de desempleo, sin dejar de lado las circunstancias políticas. Es decir, se deben tener en cuenta ciertos datos que no fueron conocidos al momento de conceder el préstamo, evaluando tanto el comportamiento y las expectativas del sector económico específico al que se le otorgó el crédito como las del mercado en su totalidad.

Un agrupamiento de los créditos otorgados que presentan características compartidas permite aplicar dichas variables con una mayor certeza y objetividad que si se debieran verificar caso por caso, se espera que reaccionen en forma similar ante cualquier alteración del entorno que transforme el escenario original. Sopesando todos estos factores, se puede identificar más fácilmente su incidencia sobre un crédito en particular, lo que puede conducir a un cambio en su nivel de calidad y su consecuente apreciación contable.

Por lo tanto, lo que el Comité pretende, es que las certificaciones del riesgo crediticio y su valoración contable se revisen en todo momento y siempre que se obtenga información relevante. De ahí la propuesta del agrupamiento, ya que una aplicación individual de tales parámetros en la práctica resultaría imposible, aunque de ella no debe desprenderse que suplanta la atención que- como siemprerequiere cada préstamo en particular.

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MUNDO NOTICIAS Brasil

Los créditos en mora se ubican en su nivel más alto en 2 años

Italia

Investigan al Bank of China por lavado de dinero Fiscales italianos, están buscando el procesamiento judicial del Bank of China-uno de los principales bancos del país asiático-, y otros sospechosos, por su supuesta participación en una serie de operaciones de lavado de dinero realizadas entre 2007 y 2010.

Los fiscales calculan que en menos de cuatro años, se enviaron a China más de 4.500 millones de euros provenientes de la venta de productos falsos, prostitución, explotación laboral y evasión de impuestos. Cerca de la mitad de ese dinero, se habría canalizado a través de la entidad bancaria.

Según informaron los fiscales, el dinero se fraccionó en pequeñas sumas para evitar ser detectado, y tanto la dirección como el personal auditor del banco, eludieron informar las transacciones sospechosas, lo que ayudó a ocultar la fuente y el destino de los fondos.

De acuerdo a la fiscalía, hay 297 personas involucradas en la investigación. Entre los sospechosos-en su mayoría inmigrantes chinos que viven en Italia-, hay cuatro altos ejecutivos de la sucursal de Milán del banco estatal chino.

Australia

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MUNDO NOTICIAS

Autoridades anuncian participación en el AIIB

De acuerdo a información publicada por el Banco Central de Brasil, los créditos en mora en poder de los bancos, alcanzaron en mayo su nivel más alto en casi dos años. Los préstamos, con atrasos en los pagos de al menos 90 días, representaron en el quinto mes de este 2015 un 4,7% del total, un valor que no se registraba desde septiembre de 2013. El deterioro de las carteras crediticias de los bancos, es producto de las dificultades que atraviesan las empresas y las familias para cumplir con sus compromisos financieros, en momentos en que la economía brasileña se viene contrayendo. Según el informe, los préstamos totales del sistema bancario brasileño, subieron en mayo un 0,7% a 3,1 billones de reales-994.000 millones de dólares-.

En los últimos 12 meses, los créditos crecieron un 10,1%, su expansión más débil desde 2011.

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El gobierno de Australia, anunció a finales de junio, que el país será miembro fundador del Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras (AIIB), para lo cual aportará unos 719 millones de dólares en los próximos cinco años. Esta contribución, lo transformará en el sexto accionista más grande de la entidad.

“La afiliación al AIIB, representa para Australia una gran oportunidad para trabajar con nuestros vecinos y nuestro mayor socio comercial, para impulsar el crecimiento económico y el empleo”, dijo en un comunicado Joe Hockey, tesorero federal del país oceánico.

La institución impulsada por China, que ya cuenta con más de 50 miembros, es percibida como un rival para el Banco Mundial. Hasta el momento, Estados Unidos y Japón, han rechazado participar. Ambos países, han manifestado su preocupación acerca de los estándares de gobernanza corporativa de la entidad, en tanto que en el primero de ellos, se teme su utilización por parte del gigante asiático para extender su influencia política.

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Mundo

ACE compró Chubb por us$28 mil millones La aseguradora suiza ACE, llegó a un acuerdo definitivo para adquirir a su homóloga estadounidense The Chubb Corporation, por 28.300 millones de dólares en efectivo y acciones. En un comunicado difundido en forma conjunta, las empresas afirmaron que con este acuerdo, crearán un “líder global” en seguros de propiedad y responsabilidad civil-P&C-, con un mayor crecimiento y una mejor capacidad de generar ingresos, así como un “balance excepcional” de productos. En 2014, ACE, acumuló internacionalmente 17,8 mil millones de dólares en primas y logró un resultado positivo de 2,9 mil millones de dólares. En tanto que Chubb, registró primas por 12,6 mil millones de dólares y anotó una ganancia de 2,1 mil millones de dólares. Al cierre del año, la empresa combinada tenía un valor total en acciones de 46.000 millones de dólares, dinero, inversiones y otros activos por 150.000 millones de dólares.

Andorra

Evalúan satisfactoriamente el manejo de la crisis del BPA

Europa

Aprueban nuevos controles para los grandes bancos Los ministros de Economía de la eurozona, aprobaron a mediados de junio un reglamento cuyo objetivo, es acotar la actividad de los 30 bancos más grandes de la región. La norma, pretende reducir la asunción de riesgos excesivos y evitar un crecimiento rápido de los balances, como resultado de las actividades de inversión. Para ello, exige la separación obligatoria de la negociación por cuenta propia-proprietary trading- y las actividades de inversión relacionadas; y establece un marco para que las autoridades competentes puedan adoptar medidas para reducir los riesgos asumidos.

El objetivo de esta norma-cuyo texto final todavía debe pactarse con la Eurocámara-, es reforzar la estabilidad financiera, protegiendo el negocio de captación de depósitos de los bancos más grandes y más complejos frente a las actividades de inversión más arriesgadas. Los bancos cubiertos por la legislación, son aquellos cuyos activos totales superan los 30.000 millones de euros y que, además, tienen actividades de inversión que superan 70.000 millones de euros o el 10% de los activos totales del banco.

Reino Unido, no deberá aplicar este reglamento porque ya aprobó su propia legislación nacional en la materia, conocida como norma Vickers.

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Standard and Poor’s -S&P-, retiró a finales de junio, la amenaza de bajar la calificación de Andorra, tres meses después de que Estados Unidos acusara a Banca Privada d´Andorra- BPA-de colaborar con el blanqueo de dinero del crimen organizado. Según la agencia de calificación, la acción del gobierno andorrano, evitó que la intervención del banco desestabilizara el sistema financiero del pequeño país.

“No hay evidencia de retiros de depósitos que pudieran llevar a la imposición de controles de capital y nada indica que la acción del FinCEN se pueda extender a ninguna otra entidad bancaria del país”, señaló. Las autoridades andorranas, habían anunciado días atrás, la segregación de los activos y pasivos sanos de BPA y su transferencia a un banco bueno de nueva creación y de titularidad pública, que luego será vendido de manera inmediata.

A su vez, los pasivos dañados por la investigación de Estados Unidos contra el blanqueo y el narcotráfico, quedarán dentro de su balance. Si bien no se informó oficialmente cuánto suman estos pasivos, se estima que se ubican cerca de los 100 millones de euros.

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BANCOS

Banco Santa Fe

Fideliza a sus clientes Agustín Canapino, el “Titán de Arrecifes”, se quedó con la quinta fecha del Súper TC 2000 disputada en el Autódromo Ciudad de Rafaela, donde la entidad realizó acciones promocionales entre las que se halla: un espacio exclusivo con acceso a boxes y una destacada exhibición de su marca en los puntos estratégicos del circuito con carteles y banderas en pista y accesos, presencia en el podio, promotoras, merchandising, menciones en las transmisiones televisivas y radiales. “Desde el Banco Santa Fe estamos orgullosos de ser parte de esta extraordinaria fiesta de todos los rafaelinos”, destacó Marcelo Buil, director del banco.

Santander Río

Incentivando a los emprendedores El banco lanzó su undécima edición de Santander Río Universidades. En esta ocasión, denominada Premio Jóvenes Emprendedores, es una competencia de planes de negocio dirigida a fomentar la cultura emprendedora entre estudiantes universitarios y jóvenes profesionales.

La versión 2015 entregará 140.000 pesos en premios distribuidos entre los proyectos ganadores. Se premiarán 4 planes de negocio en base al carácter innovador, viabilidad e impacto potencial para la creación de riqueza social y empleo socialmente responsable.

En los últimos diez años se presentaron proyectos de 54 universidades de todo el país y se entregó un total de 1.000.000 pesos.

Afluenta

Red social de créditos

Empresa de préstamos al consumo entre personas presentó Aconcagua, su nueva versión donde las personas solicitan créditos con mayor celeridad y sin moverse de su casa. La mejora de la plataforma permite operar de forma más ágil y precisa desde cualquier dispositivo móvil sin importar marca y modelo, gracias a su diseño adaptativo en navegadores móviles de última generación. Esta nueva versión también introduce funcionalidades diferenciadas para inversores, esto permite que su dinero trabaje de manera más precisa de acuerdo a la experiencia y capacidad de operar de cada uno.

Banco Macro

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canasta

Renueva su web La entidad continúa realizando acciones para acercarse a sus clientes. En este marco, comunicó el lanzamiento de su nuevo portal web de beneficios Acá Nomás. Los clientes pueden interactuar y conocer todas las novedades y beneficios con tarjetas de crédito y débito que el banco tiene para ellos de una forma rápida, sencilla, clara, dinámica y amigable. Además, tendrán la oportunidad de consultar todos los beneficios, comercios adheridos y promociones con tarjetas de débito y crédito. La dirección web del nuevo portal es beneficiosacanomas.com.ar.

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ECONOMÍA

Una mirada federal

Grecia y Argentina: el costo de insistir con un ajuste ortodoxo “Es de esperar que después del enorme ajuste y sacrificio realizado por los griegos, la comunidad europea, modifique su rígida posición y lleve adelante el doble criterio de solidaridad: apoyo a un país cuando está en serios problemas y reparto equitativo del costo de la crisis”.

Jorge Remes Lenicov

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RSE

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esde el punto de vista ideológico también hay una gran similitud. En Argentina la economía comienza a resentirse a mitad de 1998, en esa época gobernaba Menem y el gobierno decía que nada había que hacer porque en la convertibilidad el ajuste era automático. La economía siguió cayendo y durante la campaña electoral presidencial de 1999 algunos decíamos que para resolver los problemas había que cambiar el modelo para ganar competitividad y renegociar la deuda. Otros, liderados por la Alianza -UCR y FrePaSo- y el establishment y apoyados por el propio Menem decían que el problema era el déficit fiscal y la rigidez del mercado laboral. La gente quería la convertibilidad por la estabilidad de los precios y se asustó ante la posibilidad de un cambio, y votó a De la Rúa. Del “piloto automático” se pasa al ajuste fiscal vía aumento de impuestos, reducción de gastos y de salarios para llegar al “déficit cero” y se pretende flexibilizar el mercado laboral para poder reducir los salarios privados. En el mientras tanto se obtiene un préstamo, el “blindaje”, por 40.000 millones de dólares para dar garantías y respaldo,

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PARALELISMOS Existen similitudes entre la crisis de Grecia desatada en 2009 y la de Argentina en 2001 por el origen y las políticas implementadas durante su evolución. Algunas de ellas son: Tipo de cambio fijo y muy retrasado y por lo tanto pérdida de competitividad.

Déficit en cuenta corriente del balance de pagos, a consecuencia de lo anterior.

Deuda pública en aumento. En ambos casos superior al PIB y en el caso argentino a tasas de interes muy elevadas.

Nominalmente la deuda argentina en 2001 era inferior al PIB cuando éste es valuado con los ficticios dólares de la convertibilidad.

Depresión económica. En la Argentina, desde mediados de 1998 hasta diciembre 2001 el PIB cayó 16% y el desempleo llegó al 18,3%; en Grecia, desde 2009 el PIB cayó 25% y la desocupación es del 26%. La caída de la inversion fue del 30% en Argentina y del 62% en Grecia.

Fuga de capitales, caída de depósitos y corralito bancario.

Moneda: en Grecia existe solo el Euro y en Argentina estaba el peso, el dólar y las 14 cuasimonedas, motivo por el cual los bancos argentinos enfrentaban el serio problema del “descalce de monedas”.

jadores y nada los acreedores y todo lo que se le está pidiendo no garantiza para nada una salida rápida y sustentable a la larga crisis.

La encrucijada en la que se encuentra Grecia es muy grande. Porque mientras la UE continúa con su planteo de ajuste y Grecia pide cambios para poder mantenerse en el Euro, la población esta cada vez mas desesperada. Ante esto, el gobierno griego pidió a su población que mediante un plebiscito se expida si quiere o no seguir con los ajustes.

Se realizó el 5 de julio pasado y la respuesta mayoritaria fue NO. Ahora se inicia un nuevo período de negociación entre Grecia y la UE. Es de esperar que después del enorme ajuste y sacrificio realizado por los griegos, la comunidad europea modifique su rígida posición y lleven adelante el doble criterio de solidaridad: apoyo a un país cuando está en serios problemas y reparto equitativo del costo de la crisis.

ECONOMÍA

Falseo de los datos sobre la situación fiscal.

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y se intentó renegociar la deuda a una tasa de interes del 15 % anual. Con esas medidas la economía no solo no dejó de caer, sino que estalló en mil pedazos en diciembre de 2001.

Los griegos, luego de la gran recesión que afectó a Europa (2009), en 2010 no pudieron hacer frente al pago de su deuda. La Unión Europea (UE) se la refinanció para evitar el default y dar garantías y respaldo, aunque a una tasa alta para Europa (5 %) y a un período de solo 7 años. La condición fue que debían hacer lo mismo que hizo Argentina: ajuste fiscal y flexibilización del mercado laboral. El déficit fiscal se redujo de 15,3 % a 3,5 % del PIB, los salarios medios cayeron 22 %, y el déficit en cuenta corriente -que era de 15 % del PIB-, pasó a ser superavitario: todo en 5 años...como este ajuste fue mas profundo y largo que el argentino, los resultados fueron peores en términos de caída de actividad y aumento del desempleo.

Ahora las diferencias: Argentina en el primer trimestre de 2002 cambió de paradigma y se inclinó por resolver conjuntamente la cuestión del crecimiento, la competitividad, el endeudamiento y la solvencia fiscal mediante un programa integral, donde la devaluación, la pesificación, el ordenamiento monetario, financiero y fiscal y la renegociación de la deuda fueron sus pilares. A consecuencia de ello en marzo de 2002 dejó de caer y en abril comenzó a crecer, y lo hizo aceleradamente, al 8 % anual hasta la gran recesión internacional de 2009.

En Grecia, después de 5 terribles años se creció en 2014, pero en solo 0,8 % y no hay signos de una recuperación franca. Por el contrario, nuevamente afloró el tema de la deuda y las nuevas autoridades griegas que asumieron a principios de año plantearon a la UE: una flexibilización de la política, la renegociación de la deuda y cambios en las reformas estructurales exigidas. La respuesta de la UE fue que había que seguir con el ajuste ortodoxo y las reformas tal como lo venían haciendo.

No solo desoyeron a Einstein cuando decía que es muy tonto hacer siempre lo mismo y esperar resultados diferentes, sino también uno de los principios básicos de la UE: la solidaridad. Solidaridad que tiene que ver no solo con el apoyo que podrían darle a Grecia, país muy pequeño en el concierto europeo, sino también con las cargas del ajuste. Es sabido que todas las crisis tienen costos, pero lo que se debe hacer es tratar de repartirlos lo mas equitativamente posible y sentar las bases para una recuperación. En Grecia se pretende que los costos solo lo paguen los traba-

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Un pesado legado para la próxima administración

SE AGRAVA

LA SITUACIÓN

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ECONOMÍA

FISCAL

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El Gobierno está dejando un déficit fiscal que se encuentra entre los más altos de la historia argentina. Se ubica en los niveles alcanzados en el Rodrigazo, el fin de la tablita de Martínez de Hoz y la hiperinflación de Alfonsín. Los economistas, difieren respecto a si la corrección de esta situación debe ser gradual o drástica.

L

a ampliación del déficit fiscal, está alcanzando niveles históricos y condicionará las políticas del nuevo presidente que los argentinos elegirán en octubre próximo.

Según los economistas consultados, el siguiente gobierno no podrá soslayar un ordenamiento de las cuentas fiscales, principalmente de la mano de la reducción de subsidios; y tendrá que sumar financiamiento externo para hacer más liviano el ajuste en la sociedad.

Pese a la relativa tranquilidad con la que la sociedad vive el fin del mandato de Cristina Fernández de Kirchner, con un gasto público que crece invariablemente por encima de los ingresos fiscales, se le está dejando a la próxima administra-

ción uno de los déficits fiscales más abultados de la historia, con un nivel semejante al alcanzado en el Rodrigazo, el fin de la tablita de Martínez de Hoz y la hiperinflación de Alfonsín.

Para Mario Brodersohn -director de Econométrica y ex secretario de Hacienda durante la presidencia de Alfonsín-, “Argentina siempre se caracterizó por tener desequilibrios fiscales. Una larga historia que empezó en la segunda parte del siglo XX. De allí, los ciclos de stop and go, de dos años de superávit y dos años de déficit en promedio. Pero estos últimos años han sido una debacle, una caída espectacular respecto del mismo gobierno. En 2008, había un superávit primario del 3% del PBI y en siete años se dio un vuelco de 8 puntos”.

El economista estima que este año el resultado primario cerrará en 5 puntos del PBI y el fiscal en 6,5% del PBI, sin considerar las transferencias de la ANSES, ni del Banco Central (BCRA), que son recursos no tributarios.

La razón de ese vuelco, tiene que ver con un gasto público que no se fue ajustando al cambio de ciclo. El ritmo de aumento del gasto público, fue 17 puntos porcentuales superior al ritmo de suba de los ingresos en el primer trimestre de este año, el gasto primario avanzó un 42,3% anual y los ingresos

“El Gobierno se gastó los recursos que le generó el boom de las commodities y la mejora del nivel de actividad económica.

Ahora, que se resiente la recaudación y bajaron los precios de los productos de exportación, sigue aumentando el gasto.

La decisión fue gastar en los momentos buenos y en los malos, que es la antítesis de la política keynesiana”. Artana

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Opinan: Mario Brodersohn - Daniel Artana - Ricardo Delgado - Aldo Abram

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2015: UN DÉFICIT FISCAL ENTRE LOS MÁS ALTOS DE LA HISTORIA Año

Déficit fiscal/PBI*1

1982 9,73 1981 8,11 1983 7,16 2015 6,82*2 1975 6,67 1976 6,50 1989 6,08 1988 5,19 1962 5,17 *1 Resultado Financiero del Sector Público Nacional/PBI. Valores máximos registrados desde 1961 a la fecha.

Fuente: “Dos siglos de economía argentina”, de Orlando Ferreres, excepto *2 (promedio de las estimaciones de los entrevistados)

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ECONOMÍA

corrientes, un 25%.

“El Gobierno se gastó los recursos que le generó el boom de las commodities y la mejora del nivel de actividad económica.

Ahora, que se resiente la recaudación y bajaron los precios de los productos de exportación y las exportaciones, sigue aumentando el gasto por encima de la inflación.

Eso le hizo aumentar el déficit fiscal”, dijo Daniel Artana, economista Jefe de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), quien estimó un déficit fiscal del 7,3% del PBI este año y del 9% al sumar el déficit cuasifiscal del BCRA, ya que hoy paga intereses por las letras que emite para retirar los pesos que le transfiere al fisco.

“La decisión fue gastar en los momentos buenos y en los malos, que es la antítesis de la política keynesiana. Es una política populista”, agregó Artana.

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Ricardo Delgado-director de Analytica-, coincidió con sus colegas en la proyección de un déficit fiscal de 7 puntos del PBI para este año. “El Gobierno perdió el norte económico en 2007/2008, cuando la economía tenía superávit fiscal. El crecimiento del gasto, ha sido sistemáticamente mayor por los gastos sociales, los subsidios y la ineficiencia de las empresas públicas. Algunas políticas de tipo permanente, como son el incremento de la participación de los jubilados y la asignación universal por hijo, se podrían financiar de manera más genuina”.

Respecto a este último punto- el economista que integra el equipo de asesores del candidato presidencial Sergio Massa-, sostuvo que “el problema de fondo de la Argentina es la inflación y es difícil pensar que ésta baje sin un programa de búsqueda del equilibrio fiscal. Si se hace un programa razonable de contención de la inflación, se tiene que buscar financiamiento genuino y una reducción de los gastos ineficientes”.

Para Aldo Abram-director Ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso-, el déficit fiscal superará el 6% del PBI este año.

“En 2014, el resultado primario si bien fue negativo, fue tres veces menor. Es decir, que el Gobierno triplicó el déficit primario en un año. Es un incremento muy fuerte”.

“Los argentinos tenemos una fuerte tendencia a votar gobiernos que gastan de más. Todo el mundo se asombra de los ciclos que tenemos de auge y decadencia, que duran entre 10 y 15 años y que se repiten continuamente: un gobierno que asume después de que el anterior ha hecho un estropicio, ordena un poquito la economía, vuelve a salir adelante, eso genera un auge y se empieza a descontrolar todo lo que se había controlado antes, fundamentalmente los excesos de gasto público.

La recuperación de la economía y el mayor gasto público generan un doble empuje, pero se termina cargando cada vez más a la presión impositiva. Si no hay acceso al BCRA, como en los 90 para financiamiento, se usa el endeudamiento hasta que entramos en default. Y si no es accesible el crédito, como en los 80 o ahora, quebramos el BCRA. Después vienen la crisis, la recesión y la alta inflación, asume otro gobierno y vuelve a las andadas”, explicó el economista.

“Argentina siempre se caracterizó por tener desequilibrios fiscales.

Una larga historia que empezó en la segunda parte del siglo XX. Pero estos últimos años han sido una debacle, una caída espectacular respecto del mismo gobierno. En 2008 había un superávit primario del 3% del PBI y en siete años se dio un vuelco de 8 puntos”. Brodersohn

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“El Gobierno perdió el norte económico en 2007/2008, cuando la economía tenía superávit fiscal. El crecimiento del gasto ha sido sistemáticamente mayor, por los gastos sociales, los subsidios y la ineficiencia de las empresas públicas”.

Delgado

A pesar del importante desequilibrio fiscal que existe, el mandato presidencial se está completando sin sobresaltos, con una relativa estabilidad cambiaria, una inflación en descenso y una actividad económica que puede llegar a anotar algunas décimas de incremento. Pero el legado para la próxima administración será pesado.

“Esta administración no sólo tiene déficit fiscal, sino también un fuerte atraso cambiario. Estamos en cuasi default de la deuda y hay un déficit estructural en energía. Hay toda una serie de desequilibrios que se van acumulando. Pero va a bicicletear la situación hasta las elecciones y se la va a dejar al próximo gobierno”, explicó Brodersohn, quien subrayó que esta gestión acentuó el cambio en los precios internacionales, retrasando el tipo de cambio y dando subsidios al transporte y la energía.

Artana, también cree que este mandato dejará “una herencia complicada” al próximo presidente. “Las fuentes de financiamiento del déficit han sido: reservas internacionales- de las que no queda margen para una nueva administración-, y el impuesto inflacionario, que hoy es alto. Ahora se están emitiendo masivamente bonos y letras absorbiendo la capacidad prestable de los bancos y ya casi la mitad de los depósitos de los bancos está destinada a las Lebacs. El financiamiento al sector público sobre el total de depósitos era del 42% en abril y preveo que llegue a 47% a fin de año. Queda menos crédito para el sector privado”, explicó.

Delgado, coincidió con que el Gobierno “está generando un costo creciente al BCRA. Una parte de la emisión monetaria

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Gradualismo o shock Todos los economistas consultados coinciden en que a la próxima administración no le quedará otra alternativa que ordenar las cuentas públicas. Las diferencias entre ellos, radican en si esto deberá hacerse en forma gradual o a través de un shock.

“Yo no sería partidario del shock porque generaría un gran costo social para el nuevo gobierno”, dijo Brodersohn. “No creo que sea bueno un esquema con el que se empiece devaluando, aumentando tarifas y provocando una caída del salario real. Lo más razonable, es un plan gradual a cinco años para resolver: el atraso cambiario, el déficit fiscal y el estancamiento económico”, dijo el economista que respalda al candidato radical Ernesto Sanz.

Además, agregó que: “en el contexto de un plan que ataque a la inflación, la próxima administración debería modificar la estructura del sistema impositivo, porque hoy depende básicamente de las retenciones a las exportaciones y hay una demanda de desgravar de ganancias a sectores de menores ingresos, lo que se puede trasladar a la renta financiera. También hay que ser más cuidadosos con el gasto público, qui-

ECONOMÍA

Un legado pesado

se está acelerando, y luego el BCRA, tendrá que quitar esos pesos de circulación, lo que a tasas del 30% aumenta su déficit cuasifiscal. Si el déficit fiscal continúa, la tasa que pedirán los bancos por esas letras será cada vez mayor. Y, además, saca del sistema financiero el rol de prestar al sector privado”.

“Este gobierno no tiene capacidad, ni voluntad, ni ningún poder político para resolver el lío que armó”, agregó Abram.

“Está gastando las últimas monedas de la alcancía y todo lo que está disponible en términos de financiamiento como para llegar de la mejor manera posible. Evidentemente, esta situación no va a ser sustentable para un futuro gobierno. El próximo gobierno no va poder seguir pasando el financiamiento del gasto público al BCRA, mantener altos niveles de inflación, una presión tributaria récord. Es insostenible, ya que estamos viendo el impacto que esto tiene en la producción”.

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“Los argentinos creen que los recursos que gasta el gobierno los dejó Papá Noel. Todo lo que gasta el gobierno sale del bolsillo de los argentinos: pagando impuestos más intereses en el futuro, si se financia con deuda; o con una quita del poder adquisitivo, si lo hace con inflación. Es lo que los argentinos no tenemos en cuenta”, destacó.

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tando gradualmente los subsidios a Futbol para Todos, Aerolíneas Argentinas, el transporte y la energía, para minimizar el impacto social”.

Para Abram, la próxima administración deberá resolver de entrada el problema del cepo cambiario, no de forma gradual. “La causa del cepo es el tema fiscal y si se dan señales de resolverlo y la gente lo cree, es factible salir rápido del cepo cambiario. Ello volvería a recuperar los precios relativos de la economía. Todo el mundo es consciente de que un dólar en la Argentina no vale 9 pesos, sino más. Los ingresos tributarios reaccionan rápido a cualquier cambio en el valor del dólar y esto también va a generar una reactivación de la economía, lo que generará más impuestos y ayudará a mejorar las cuentas públicas. Salir del cepo, también implicará que más gente esté dispuesta a invertir y financiar a la Argentina”. Y coincidió en quitar los subsidios a los servicios residenciales de manera gradual, creando una red de contención para los sectores que no pueden pagar los nuevos niveles de tarifas.

Abram, cree que si el próximo gobierno actúa rápidamente

determinado nivel de consumo energético, el usuario no pague nada por cuestiones sociales. Además, se podría aumentar la asistencia vía la asignación universal por hijo, porque los primeros tiempos de un próximo gobierno van a ser de una herencia compleja y una cuarta parte de los argentinos está por debajo de la línea de pobreza. Una parte del gasto va a tener que dar una red de seguridad para ese sector”.

Delgado, también propuso darle valor a los impuestos que paga la sociedad haciendo más eficiente la estructura y burocracia del Estado, por ejemplo, buscando la transparencia en los contratos de obra pública.

Artana, sostuvo que la presión tributaria es muy alta como para aumentar los ingresos por esa vía, por lo que el próximo gobierno, tendrá que reducir el peso del gasto público en la economía atacando los subsidios en primer lugar, ya que “los sectores de menos recursos llegan el 20% del total de beneficiarios. El resto son empresas y sectores medio altos. Se pueden bajar si se pone una tarifa social, aunque no se podrá evitar el impacto en los precios”.

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“Los argentinos creen que los recursos que gasta el gobierno los dejó Papá Noel. Todo lo que gasta el gobierno sale del bolsillo de los argentinos, pagando impuestos, más intereses en el futuro si se financia con deuda o con una quita del poder adquisitivo si lo hace con inflación. Es lo que los argentinos no tenemos en cuenta”. Abram

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podrá echarle la culpa de los costos que deben asumirse al actual, por “el desastre fiscal, el desabarajuste en el BCRA y la ineficiencia de los precios relativos de la economía”, que deja.

Delgado, por su parte, indicó que “es necesario un cronograma explícito sobre el camino que va a tomar el gobierno. La transición económica, va a depender de cómo se manejan las expectativas, para que el sector privado empiece a creer. Si no, el financiero te presta a tasas caras y el productivo no invierte”.

En esta línea- el integrante del Frente Renovador-, destacó que: “si no hay una adecuación del gasto, según el incremento de los ingresos reales de la economía, será difícil financiarlo.

Al principio, el ingreso de capitales por las condiciones de un nuevo gobierno, puede suavizar la transición y morigerar las correcciones, pero al final del día habrá que adecuar el gasto” El economista, puntualizó que se deberá proteger a los sectores más vulnerables de la población. “Es posible que, hasta

El economista de FIEL, agregó que la próxima administración deberá ordenar las cuentas fiscales o conseguir financiamiento externo, o una mezcla de ambas cosas. “Las reservas y las fuentes domésticas de financiamiento van a estar casi agotadas. No se pueden sostener un par de años más”, dijo.

Se coincide, entonces, en que los subsidios son el principal gasto a reducir-pese al aumento tarifario en que podría derivar-, por el ahorro que generaría en el gasto público y su ineficiencia. Hoy el peso de las transferencias al sector privado es del 21% del gasto primario, según cálculos del Iaraf.

Los expertos consultados, advirtieron que si el próximo gobierno no ordena las cuentas fiscales: se acelerará la inflación; se desplazará al sector privado del crédito; se endeudará aún más al BCRA, generando un deterioro mayor en su balance; y/o se colocará más deuda en el exterior, pero a tasas altas por mantener cuentas públicas sin control.

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MERCADO ASEGURADOR

Una mirada federal

Las compañías de seguros expanden sus negocios en el interior del país Importantes empresas como Allianz, MAPFRE, RSA y Sancor, vienen desplegando estrategias para llegar a nuevos puntos del país y consolidar su presencia en los lugares donde ya están. Aprovechan el avance de las nuevas tecnologías, que permiten el desarrollo de herramientas que allanan las distancias y facilitan la llegada a todo el territorio argentino.

Opinan: Eduardo Estrada - Maximiliano Lenz - Jorge Levy Federico Bacci

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MERCADO ASEGURADOR

C

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on el objeto de multiplicar sus negocios, algunas de las compañías de seguros más importantes del mercado argentino, vienen buscando extender su presencia hacia nuevos puntos en el interior del país y fortalecer la que ya tienen.

Para ello, cuentan con dos aliados fundamentales: la tecnología y su red de productores- asesores de seguros.

Una de las aseguradoras más activas en el interior del país, es Sancor Seguros, una empresa nacida en Sunchales, Santa Fe. Actualmente, cuenta con una red de 5.400 productores, 50 oficinas propias y 480 identificadas.

Eduardo Estrada- adscripto a la Dirección General del grupo asegurador-, indicó que: “siempre estuvimos muy regionalizados, no hay un foco apuntando a un solo lugar.

Lógicamente, el volumen de negocios y poblacional de las ciudades, influye en la dimensión de nuestras oficinas de atención, pero no dejamos de atender ninguna zona del país y en todos lados comercializamos toda la gama de seguros. Nuestra cobertura es 360 y tratamos de ofrecer todo lo que necesita una persona o una empresa para estar adecuadamente asegurada”.

De todos modos, el ejecutivo, destacó que también intentan atender las necesidades específicas que identifican en cada lugar. “El hecho de estar en todas las regiones del país, hace que tengamos productos que muchas veces son particulares y tienen una buena recepción en ese lugar. En la zona del Valle de Río Negro, por ejemplo, tenemos una cobertura para la actividad frutihortícola. En el Litoral, para el citrus. Y así trabajamos con algunas particularidades para atender las necesidades de las economías locales. Donde hay necesidades pun-

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“Todavía hay mucho mercado por ganar en el Interior y, para que eso suceda, es fundamental pensar estrategias que le permitan a las sucursales y representaciones funcionar de manera independiente y con libertad en la toma de decisiones”.

no es algo con lo que trabajemos normalmente, pero si queremos estar en Cipoletti es necesario comercializar un producto que lo cubra. Sucede lo mismo con la madera en Bariloche, las bodegas en Mendoza o las yerbateras en Misiones”.

RSA Seguros, también viene fortaleciendo sus negocios en el interior del país. La decisión de comprar El Comercio Seguros en el 2012, fue parte de esta estrategia y hoy el Interior representa el 40% del total de negocios de la compañía. Cuenta con 17 sucursales propias distribuidas en las provincias que concentran el 80% del PBI del país, con una estructura de 140 empleados.

Además, trabaja con productores y organizadores, contando con una red de 2.500 agentes de venta ubicados a lo largo de todo el país.

“Nuestra filosofía, es que la toma de decisiones tiene que estar lo más cerca posible del productor, que tiene que tener facultades y licencias para resolver los siniestros de manera autónoma”, dijo Federico Bacci, director Comercial de la entidad.

Empresa Oficinas propias Productores Sancor 50 MAPFRE 38 RSA 17 Allianz 7

5.400 1.200 2.500 1.500

MERCADO ASEGURADOR

Redes en el Interior

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tuales, nosotros adaptamos los productos”.

Otra empresa que pone mucho énfasis en la expansión de sus actividades por el interior del país, es Allianz. En esta compañía, la estrategia que viene llevando adelante con ese objetivo, dio origen a una estructura que les permitió: descomprimir el trabajo en la casa central en Buenos Aires, aumentar la capilaridad y dotar de independencia a los productores asesores. Actualmente, tienen 7 agencias distribuidas a lo largo del país, que representan una estructura de 60 personas. Están localizadas en Neuquén, Tres Arroyos, Rosario, Mendoza, Mar del Plata, Córdoba y Bariloche. Además de las agencias propias, la empresa cuenta con más de 40 representaciones en todo el país, que funcionan de manera independiente y comercializan también productos de otras aseguradoras. Un tercer actor, son los organizadores, quienes se encargan de reclutar y coordinar la actividad de los PAS. Este proyecto, está en marcha desde el año 2009 bajo el nombre Allianz Federal, y todos los eslabones de esa cadena representan 1.500 productores que llegan con los productos de la compañía a todo el país.

“Nuestra estrategia fue eficientizar la estructura que teníamos, tercerizándola, lo que nos permitió capilarizar nuestra red y federalizar nuestra marca. De este modo, el productor que está al frente de una representación se convierte en un empresario, que es el perfil que buscamos desde la compañía. La tercerización del negocio, genera eficiencia. Si no, tendríamos que tener una estructura muy grande y centralizada que genera personas dependientes de personas. La idea, es que las agencias propias tengan la suficiente independencia para poder manejar las representaciones. Por otra parte, del hunting de PAS se ocupan los grupos organizadores, que son responsables de la captación del 90% de nuestros productores”, explicó Maximiliano Lenz, responsable de Agencias de la compañía.

De acuerdo al ejecutivo, en la actualidad la empresa concentra entre el 15% y el 16% del total del negocio en el interior del país y persigue el objetivo de alcanzar el 20%, reforzando su estructura y siendo flexible a la hora de diseñar productos que se adapten a las necesidades de cada lugar. “Muchos seguros que no comercializamos con frecuencia o no suelen tomarse en Buenos Aires, sí son tomados en otras provincias y, una vez que los resultados los van avalando, se puede ir generando otro tipo de negocios. Por ejemplo, el negocio de la fruta

Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a información suministrada por las empresas.

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La compañía, comercializa todos sus productos en el interior del país, pero los que tienen mayor llegada allí son los relacionados con el agro, en particular las coberturas contra granizo. “Toda la suscripción de este último ramo está centralizada en nuestra sucursal de San Francisco, en el límite entre Santa Fe y Córdoba. Allí tenemos especialistas y damos servicio a todas las sucursales del ramo granizo, que es un producto que si bien se vende en Buenos Aires, no hay una demanda tan grande como en el

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MERCADO ASEGURADOR

“Apuntamos a estar cerca y tener presencia en el lugar donde se hacen los negocios. Con este fin, tenemos una red con un cuerpo de ventas muy fidelizado y, además, seguimos trabajando en la innovación de productos y en la tecnología que le damos a ese cuerpo de ventas”.

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interior. A su vez, en Mendoza, cubrimos todos los riesgos patrimoniales y la responsabilidad civil derivada de los negocios de bodegas”.

MAPFRE, es otra compañía que viene llevando adelante una estrategia de expansión territorial a lo largo del país. La institución cuenta actualmente con 38 oficinas propias, 153 franquicias y cerca de 80 representaciones que tienen su imagen corporativa y trabajan bajo sus pautas. Esta estructura, representa una red de 1.200 PAS activos en todo el país y el 55% de sus negocios totales.

Jorge Levy-subdirector general de Negocios y Clientes de la entidad-, precisó que la compañía, “tiene el país dividido en 6 regiones y cada región tiene una unidad de servicios que es muy potente y autónoma en relación a Buenos Aires respecto a la toma de decisiones. Eso nos permite equilibrar fuerzas en relación a las primas y al volumen de productores y zanjar esas distancias. Para nosotros, la forma de crecer es generando autonomía y en todas esas zonas tenemos liquidadores, gestores y pe-

ritos propios que resuelven los siniestros”.

Respecto a los productos que ofrecen, el directivo indicó: “nuestra vocación son los seguros para personas: casa, autos y accidente personales, pero también tenemos una oferta paquetizada que incluye hasta integrales de comercio.

Ahora, puntualmente para el interior, lanzamos un nuevo producto para autos, que es la póliza activa, donde el cliente tiene la posibilidad de modular su cobertura y esto le permite mejorar el precio porque puede elegir una póliza total o parcial de acuerdo a sus necesidades y posibilidades.

Esto es algo que recogimos de nuestra red del Interior.”

Planes para seguir creciendo en el Interior Las compañías, tienen proyectado seguir ampliando su presencia en el Interior en los próximos meses. Están de acuerdo en que el sur del país es quizá uno de los lugares que representa un mayor desafío, por las dificultades de acceso generadas por la distancia y por la densidad demográfica. Sin embargo, apuntan a conquistar esta parte del territorio argentino. Además, destacan el rol de la tecnología porque disminuye los costos de comercialización y permite llegar rápidamente a cualquier punto del país, como sucede con la póliza electrónica.

Estrada, destacó que la estrategia de su compañía es “estar cerca y tener presencia en el lugar donde se hacen los negocios.

Con este fin, tenemos una red con un cuerpo de ventas muy fidelizado y, además, seguimos trabajando en la innovación de productos y en la tecnología que le damos a ese cuerpo de ventas, para que tenga cada vez más independencia y pueda atender los negocios que tiene por delante”.

Lenz, enfatizó, “estamos creciendo mucho y pensamos seguir haciéndolo”. En esta línea, adelantó que la empresa planea abrir próximamente una nueva representación en Tierra del Fuego, que les permitirá afianzar su penetración en el sur del país.

También, se refirió a las ventajas que brinda la póliza digital para continuar llevando los servicios de la compañía a nuevos clientes en diversos puntos de la nación. “El papel, además de no ser ecológico, es ineficiente e innecesario. Hoy en día los asegurados pueden tener su póliza en pdf y consultarla desde cualquier lugar donde haya una computadora y conexión a Internet”.

Bacci, por su parte, destacó que si bien

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tienen una gran presencia en el interior, notan que “en el sur del país hay cada vez más clientes y la sucursal más al sur que tenemos está en Neuquén. Hay muchos productores en Comodoro Rivadavia, Tierra del Fuego o Puerto Madryn que deben ser atendidos desde esa sucursal y, por eso, estamos evaluando la posibilidad de desembarcar en Trelew o en alguna de esas localidades”.

Potenciando el negocio en el Interior

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RSE

A la hora de analizar cuáles son las condiciones que deben darse para potenciar el seguro en el interior del país, los ejecutivos se refirieron, entre otras cosas, a la articulación de acciones conjuntas entre el sector público y el sector privado. En este sentido, destacaron la labor de la Superintendencia de Seguros (SSN), a partir de la puesta en marcha del Plan Nacional Estratégico del Seguro y la participación de todos los actores del mercado asegurador, en el desarrollo de las acciones que se plantean desde el organismo.

Según Estrada, de Sancor, “en el Interior tiene un rol muy importante la red comercial y nosotros nos preocupamos en asistir a los asegurados permanentemente, ofreciendo productos adecuados a la idiosincrasia y las necesidades de cada ciudad y nuevas herramientas tecnológicas para facilitar el trabajo y la comunicación. Por otra parte, desde el organismo de control, se viene trabajando muy bien con todos los eslabones del mercado.

Les da mucha participación a los operadores y hemos podido ir trabajando diversos aspectos. De todos modos, siempre hay margen para seguir involucrando al Estado y a los privados en acciones que ayuden a

potenciar el rol de importancia que el seguro tiene en la actividad económica y social y, en este sentido, el seguro de personas es un nicho en el cual hay que seguir trabajando”.

Por su parte, Bacci, de RSA, opinó que “todavía hay mucho mercado por ganar en el Interior y, para que eso suceda, es fundamental pensar estrategias que le permitan a las sucursales y representaciones funcionar de manera independiente y con libertad en la toma de decisiones”.

En cuanto a una intervención más activa del Estado para potenciar el crecimiento del seguro, el ejecutivo destacó que es importante: “la participación de las entidades de productores de seguros, como FAPASA o AAPAS, actuando en conjunto con la SSN. Además, tiene que darse un proceso de maduración y de concientización a nivel país para ir acompañando con el seguro el crecimiento de las economías provinciales.”

Levy, de MAPFRE, puntualizó que para seguir desarrollando el negocio en el interior del país, “es importante entender las economías regionales con sus particularidades. Es necesario abrir el mercado, asumir riesgos, evaluar y analizar, para incursionar en segmentos donde hay industrias incipientes o sectores que tienen mucha proyección de futuro. El Gobierno favorece bastante con sus políticas regionales, mediante la generación de incentivos a la industria y al comercio y a través de distintos mecanismos que ha ido articulando en sectores como el agro; pero también hace falta un esfuerzo conjunto con el sector privado y las cámaras y asociaciones de especialistas, que pueden aportar especialización técnica. A veces, hace falta conocimiento del tema para tomar decisiones y la conjunción de todas las partes definitivamente pueden potenciar la penetración del seguro”.

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SISTEMA FINANCIERO

Accidentes de tránsito

Buscan aumentar las penas para quienes causen muerte o lesiones graves

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Opinan: Fabián Pons - Marcelo Aiello - Viviam Perrone

Se pretende que las penas sean de 3 a 6 años de prisión, en lugar de los 6 meses a 3 años actuales.

También, se contemplan agravantes para los responsables que se den a la fuga, abandonando a las víctimas, o hayan consumido drogas o alcohol al momento del siniestro.

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U

n proyecto de ley- que ya tiene media sanción de la cámara de diputados y fue girado al senado para su tratamiento-, propone modificaciones al artículo 84 del Código Penal, que establece las penas por homicidio culposo. El objetivo del proyecto, es lograr que los responsables de este tipo de siniestros vayan a la cárcel y cumplan condena. Hasta el momento, la pena de 6 meses a 3 años contemplada en el código penal, posibilita que los jueces excarcelen a los acusados y les dicten prisión preventiva.

Sin embargo, de sancionarse finalmente la ley, quienes reciban la pena mínima de tres años quedarán exentos de cumplir su condena en prisión. Es por eso, que muchos de los actores involucrados en el tema están disconformes con el proyecto final.

Fabián Pons, presidente del Observatorio Vial Latinoamericano-Ovilam-, advirtió que

es prematuro evaluar el impacto que podría tener la ley, ya que primero debe tener sanción definitiva y luego reglamentarse, un proceso que podría demorar algunos años, pero destacó que: “como primera medida, lo que hace es particularizar ciertas condiciones, como cuando se genera el siniestro estando alcoholizado, por maniobras peligrosas o se abandona a la víctima. Los impulsores de la ley, preveían que las penas fueran más severas y hubiera prisión con cumplimiento efectivo. Por otro lado, es un paso adelante que haya legisladores que se estén preocupando por lo que se debe hacer con el conductor altamente alcoholizado, en lugar de preocuparse por la insensatez que supone hablar de alcoholemia cero, cuando el cero absoluto no existe, en principio, porque el dispositivo que se utiliza para medir puede tener un 3% de error”. El límite mínimo de alcohol en sangre permitido, es de 0,5 gramos y lo que está planteando la ley-según explica Pons-, son penas severas para quienes tengan más de 1 gramo de alcohol en sangre. “La idea no es preocuparse por el límite inferior, donde

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estamos alineados con lo que establece la Organización Mundial de la Salud, sino plantear qué se hace con las personas que tienen 1 gramo o más, que pueden causar problemas graves y encargarnos de que cumplan prisión efectiva. El solo hecho de encuadrar la norma de esa forma ya es algo positivo”.

El gerente general de CESVI Argentina, Marcelo Aiello, afirmó que desde su institución apoyan todas las iniciativas que apunten a prevenir los accidentes viales, pero consideran que tanto el control como la sanción, son parte de un esquema que debe acompañar a la comunicación y la educación. “Las acciones aisladas, difícilmente puedan tener un impacto mayor al que podrían tener si se las ejecuta de manera integral. Por eso, la penalización por sí sola no va a tener un efecto, si no se crea un cambio cultural”.

En ese sentido, remarcó que si bien están de acuerdo con la tipificación que se está contemplando en la ley, “hubiéramos preferido que el mínimo de la pena sea de 3 años y 1 día, para que no pueda ser excarcelable y quienes cometan estos delitos tengan una penalización con cárcel, que es lo que corresponde en los casos en los que hay agravantes de alcohol, consumo de drogas, por correr picadas u otros aspectos que incluye la ley”.

Viviam Perrone, secretaria de la Asociación Madres del Dolor, explicó que este proyecto fue presentado tres veces y que finalmente está recibiendo tratamiento en el senado. “Si bien la ley no está como nosotros hubiésemos querido, lo importante es que comenzará a considerarse como un agravante el hecho de que quien conduzca el auto al momento de cometer el homicidio o la lesión se encuentre en estado de ebriedad, conduzca

a alta velocidad o deje a la víctima abandonada. En muchos casos, algunos jueces consideran que si alguien atropella a una persona y está ebrio, esa condición es un atenuante porque la persona no es consciente de lo que está haciendo. Entonces, tiene que recibir menos pena que quien no estaba alcoholizado y la verdad es que eso nos parece una locura”. Además, Perrone, también se refirió a los niveles de alcohol en sangre permitidos.

“Se va a considerar agravante, si el conductor profesional tiene más de 0,5 gramos y el resto de los conductores tienen más de 1 gramo de alcohol en sangre. No entendemos por qué se está considerando el doble de lo que establece la ley en cada caso para ser considerado un agravante, cuando estamos hablando de atropellar y matar. El profesional tiene que tener 0 gramos y el resto de los conductores no más de 0,5, pero lo aceptábamos así o era nada. Por eso, decidimos aceptarlo y más adelante se verá qué es lo que se hace con ese margen”.

Trabajar en varios niveles El tema de la seguridad vial es preocupante. El año pasado, según estadísticas de la Asociación Civil Luchemos por la Vida, se registraron en el país 7.613 muertes por accidentes de tránsito. Otra estadística, en este caso del 2013 presentada en un estudio del International Transport Forum, ubica a la Argentina con la mayor tasa de mortalidad por accidentes de tránsito de una lista de 32 países del mundo entero.

Es por eso, que los especialistas llaman la atención sobre la necesidad de desarrollar

Inseguridad vial: a la cabeza del mundo

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Chile

Argentina

Korea

Estados Unidos

Polonia

Lituania

Grecia

Luxemburgo

Bélgica

República Checa

Portugal

Eslovenia

Italia

Hungría

Nueva Zelanda

Autria

Canadá

Francia

Autralia

Islandia

Finlandia

Alemania

Japón

Irlanda

Noruega

Israel

España

Dinamarca

Suiza

Países Bajos

Suecia

Reino Unido

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MERCADO ASEGURADOR

8

*Cantidad de muertes por accidentes viales cada 100 mil habitantes en 2013 en 32 países del mundo.

Fuente: International Transport Forum.

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MERCADO ASEGURADOR

acciones de control más eficaces, mientras se crea conciencia en todos los niveles de la sociedad. Coinciden en que la ley es una parte más de un engranaje que tiene que echarse a andar con el trabajo mancomunado de la sociedad civil y el Estado.

“Hay diferentes factores que van a comenzar a hacer efecto en distintos momentos. El control y sanción puede generar un efecto rápido, porque ataca el bolsillo y genera temor a la sanción. Pero también hay que trabajar en aspectos culturales, en la educación y en la concientización. Ahí, los efectos podrían verse de aquí a 10 o 20 años. También habría que trabajar en la infraestructura. El control y la sanción crean un efecto inmediato, pero hay que ser muy específico en cuanto a qué

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es lo que se va a controlar y a sancionar. A su vez, los organismos de control, como gendarmería, policía y prefectura, tienen que estar capacitados y auditados para que tengan prácticas cristalinas. Los radares para medir la velocidad tienen que ser homologados. Son muchos factores”, puntualizó Pons, y agregó: “hoy en nuestro país, el principal foco de siniestralidad son las motos. Esto tiene que ver con que no se usa el casco, el 50% de la gente que maneja una moto no tiene licencia para conducir, suele haber más de dos personas en un mismo vehículo y no se respetan las velocidades ni las normas de tránsito. Además, en muchos casos no tienen seguro”.

El especialista, también se refirió al atraso que existe en materia de seguridad vehicular.

“Recién desde el año pasado es obligatorio en el país el doble airbag y el sistema de frenos ABS, dos elementos que tienen obligatoriedad en Estados Unidos desde 1998 y en Europa desde el 2003. Si bien la mayoría de los casos de siniestralidad son generados por un error humano, no hay que desestimar que un vehículo bien equipado mitiga en gran medida los efectos del siniestro”.

Aiello, coincidió con su colega y enfatizó la necesidad de elaborar un plan estratégico orientado a: prevenir, comunicar, educar, controlar y sancionar. Además expresó que, a esos pilares, debe sumarse una fuerte inversión en infraestructura vial.

“Y algo que no se menciona tan habitualmente, es la importancia de trabajar para construir una sociedad más comprometida con el tema. Es real que parte de la responsabilidad le cabe al Estado, pero también es importante empezar a revisar nuestras prácticas y la cultura vial de los ciudadanos”, agregó.

En cuanto al rol de los gobiernos nacional y provinciales, el gerente general de CESVI Argentina, destacó la labor que se viene realizando en materia de prevención y mejoras en las condiciones de circulación en municipios, provincias y en la ciudad de Buenos Aires.

Entre esas acciones, mencionó algunas reformas viales que se vienen desarrollando para garantizar las seguridad y el cuidado de los actores más vulnerables, como son los ciclistas y los peatones. “Por otro lado, la Agencia Nacional de Seguridad Vial, está trabajando mucho en prevención. Tiene material de educación vial para todos los colegios en todos los ciclos y hay acciones en los municipios para alentar el uso de cascos, el no consumo de alcohol y el uso del cinturón de seguridad.

Aunque queda mucho camino por recorrer, es positivo que en los últimos años éste es un tema que está en la agenda pública”.

Para Perrone, además de los factores enumerados, hay un tema central que tiene que ver con que las leyes sean más severas para castigar a los conductores que cometan infracciones y también para prevenir. “En otros países, donde la ley es más estricta, los conductores se cuidan más. En Estados Unidos, no hace falta matar a una persona para quedar detenido. El solo hecho de conducir en estado de ebriedad, puede generar que el conductor tenga que cumplir una sentencia efectiva o que le quiten el registro por un tiempo determinado. Desde nuestra organización, siempre pedimos más controles y que no se realicen en lugares fijos, para que la gente no los evite”.

Por último, enfatizó sobre la necesidad de hacer justicia. “Desde la asociación, vemos que los familiares de víctimas de tránsito deambulan por los tribunales en busca de un mínimo de justicia. Seguimos trabajando para que, aunque sea, se apliquen las leyes que tenemos hoy y nos ponemos a disposición para que quien necesite de nuestro equipo de profesionales pueda comunicarse con nosotros”.

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SEGUROS

QBE La Buenos Aires

Promo de invierno La compañía, nuevamente, estará presente en el Valle de Las Leñas esta temporada de invierno 2015. Hasta el 15 de septiembre otorgará a sus clientes descuentos del 15% en alquiler de equipos en el ski rental central del Valle y en los de los hoteles Piscis y Aries. El beneficio se hará efectivo presentando la credencial del titular del seguro y el DNI. “Quedamos muy satisfechos con los resultados que obtuvimos la temporada pasada y por eso este año decidimos volver a apostar al Valle con nuestra marca, dijo su jefe de marketing, Ezequiel Salamanco.

Allianz

Jugando un papel importante La aseguradora, lleva salvadas 20 hectáreas de Selva Misionera a causa de su iniciativa implementada conjuntamente con la Fundación Banco de Bosques para reducir el impacto ambiental que genera el uso del papel. En el 2009, se inició el sistema de Póliza Electrónica y en 2011 se firmó un acuerdo con Banco de Bosques acordando que: por cada póliza que se emite en forma digital la compañía dona un metro cuadrado de bosque nativo de la Selva Misionera a la Fundación. El lugar seleccionado no es casual porque el ecosistema misionero es el más presionado por el avance de los monocultivos de pino para la fabricación de papel en el país.

Zurich

Festejo RSE Del 1 al 5 de junio celebró la cuarta edición de su Global Community Week, iniciativa en la que convoca a sus 55 mil colaboradores alrededor del mundo, para festejar su compromiso con la comunidad con foco en la inversión social realzando los proyectos que se desarrollan a lo largo de todo el año. En Argentina, se realizaron 12 actividades en las que todos los colaboradores pudieron participar impulsados por VoluntarioZ, el programa de voluntariado corporativo. Como resultado, se beneficiaron 6 instituciones y se más de 390 personas.

San Cristóbal Seguros

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Luego de la inauguración formal de Espacio 75, el Centro Cultural ubicado dentro del Galpón 11 de la Ciudad Joven, el cantautor Pedro Aznar brindó un vibrante show que dio inicio a las celebraciones por los 75 años de San Cristóbal Seguros. Estuvieron presentes la intendenta Mónica Fein y el secretario de cultura y Educación Horacio Ríos, como así también autoridades de la compañía como su presidente, Darío Trapé y el CEO, Eduardo Sangermano. La presencia del padrino del Espacio 75 Rosario, Jorge Fandermole, sumó el color local al subirse al escenario para cantar “A primera vista”, a dúo con Aznar.

CANASTA

Asegurando la cultura

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MERCADO ASEGURADOR

Campañas de concientización y de difusión de los productos

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MERCADO ASEGURADOR

Apuntan a desarrollar los seguros para motos

Cerca del 80 por ciento de las motos que circulan por el país no tienen contratada una cobertura, pese a que el seguro de responsabilidad civil es obligatorio. Los operadores del mercado vienen llevando adelante distintas iniciativas para revertir esta situación.

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Opinan: Horacio Santcovsky - Julio Gómez Damián Szapkievich

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e estima que, al menos un 80% de los motociclistas, circulan sin cobertura de seguros por las calles y rutas de nuestro país. Esto sucede a pesar de que la ley obliga a los conductores a contratar, como mínimo, un seguro de responsabilidad civil.

Ante este panorama, las compañías aseguradoras y otros operadores apuestan a distintas iniciativas para desarrollar el mercado.

Estas van, desde nuevos productos o mejoras en las coberturas existentes ,hasta convenios con las concesionarias o mensajes que buscan generar conciencia en quienes manejan una moto sobre la importancia de tener un seguro.

Es el caso de Orbis Seguros, que está lanzando próximamente una cobertura contra robo para las motos de más de 250 centímetros cúbicos de cilindrada. Como indicó Horacio Santcovsky, director comercial de la compañía, se trata de un producto “bastante solicitado”.

Según el ejecutivo, ya habían intentado una experiencia similar con motos de una cilindrada menor a 250, pero “la realidad es que es un mercado bastante complejo, con bastante fraude y muchos siniestros”.

El robo o el hurto son los principales problemas en las ciudades grandes del país y en las capitales. En la empresa, que está presen-

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cado de seguros para este tipo de vehículos.

Hace algunas semanas, esta asociación firmó un convenio con la Superintendencia de Seguros de la Nación, para empezar a trabajar en una política que permita incrementar el número de motos aseguradas.

Damián Szapkievich, director ejecutivo de la cámara, destacó que “se nos ocurren alternativas y métodos que pueden dar resultado”. En ese sentido, puso como ejemplo el incremento que hubo en el número de patentamientos desde principios de 2010: al 31 de diciembre de 2009 sólo se registraba el 30 por ciento de las motos pero, a partir de un cambio realizado el 1 de enero de 2010, esa cantidad ascendió a 9,5 de cada 10 motos.

En una primera etapa, la iniciativa prevé un

la “predisposición absoluta” que encontraron en la SSN. Falta de controles Independientemente de los esfuerzos que vienen llevando adelante, los operadores reconocieron que si no se aplican controles a los motociclistas los avances en el desarrollo del mercado van a ser lentos.

Santcovsky, puntualizó que “tenemos experiencias en lugares como Bahía Blanca, en los que hay controles habituales, sobre todo en el uso de casco y de los papeles reglamentarios. Cuando la gente ve el control automáticamente viene a pedir el seguro,

intercambio de información entre la asociación y el organismo público, como la base de datos que maneja la cámara sobre el monitoreo que realiza del sector. Además, se buscará analizar las distintas problemáticas, no solo a nivel nacional sino también desde un enfoque regional, para identificar en cuáles aparece un mayor incumplimiento entre el alta de una póliza y su efectivo pago.

Para Szapkievich, las compañías deben prestar una especial atención ante una falta de continuidad en el pago de las pólizas, que deberían ser anuales. “Con una cuota anual, el esfuerzo actual de cobrar cuotas mensuales podría estar puesto en lograr una mayor fidelización y en generar más valor agregado para lograr una estructura de negocios más sólida”.

En esa línea de trabajo, agregó que también es necesario enfocarse en la generación de conciencia entre los motociclistas, mostrando los “mayores beneficios” para la salud o la seguridad de contar con una póliza.

Finalmente, el director ejecutivo de Mottos añadió que sus expectativas son “muy buenas” por el inicio de las conversaciones, ante

pero no son permanentes”.

Una de las vías que encuentran los usuarios de motos en ese lugar, por ejemplo, para evitar la contratación del seguro pero pasar los controles es el pago adelantado de una póliza cuatrimestral. Cuando terminan los operativos de seguridad, dejan de pagar el seguro.

Por eso, para Santcovsky, el incremento en los controles es fundamental para permitir un crecimiento en el porcentaje de motos aseguradas. “Creo que va a seguir creciendo fuerte el parque de motos, porque algunas son accesibles para el público en general. El seguro va a acompañar eso, siempre y cuando se intensifiquen los controles. Por ahora son temporales”.

En la misma línea, Gómez señaló que muchos “pagan la primera cuota para poder circular y pasar los controles y luego dejan de pagar. La incobrabilidad en motos es más notoria”.

“Los controles que existen son periódicos.

Depende de la época, son más o menos repetitivos. En La Plata, antes estaban permanentemente y hoy son más aislados”, lamentó.

MERCADO ASEGURADOR

“las motos de baja cilindrada tienen una alta siniestralidad de robo debido a que no tienen medidas de seguridad y pueden ser sustraídas fácilmente. Las de alta gama, en cambio, son difíciles de hurtar, por su peso y por la alarma que traen”.

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te en Mendoza, Tucumán, Córdoba, Tandil, Neuquén, entre otros puntos, aseguran que hay un panorama “muy distinto” entre las ciudades y el interior.

Otra empresa que viene trabajando para desarrollar el mercado de seguros para motos es Federación Patronal, que empezó a trabajar en julio del año pasado con un ramo específico de motovehículos.

Julio Gómez, jefe del departamento de producción Automotores de la entidad, señaló que, entre las iniciativas que vienen llevando adelante en el segmento, decidieron modificar los precios de las coberturas. “Analizamos la cartera vigente, de acuerdo a la cilindrada, porque la siniestralidad del ramo tiene mucho que ver con este tema. Las motos de alta gama, con una cilindrada mayor a los 500 centímetros cúbicos, no tienen un uso permanente sino que son para salir el fin de semana o para el que disfruta de andar en moto”. Por lo tanto, a este segmento le bajaron las primas de las coberturas de Responsabilidad Civil y Robo Total, así como el valor fijo de la responsabilidad civil, “en virtud de que la exposición al riesgo es menor que en un ciclomotor o un scooter”, dos tipos de motos que tienen un uso más frecuente, como el de delivery o para ir a trabajar.

El ejecutivo indicó que “las motos de baja cilindrada tienen una alta siniestralidad de robo debido a que no tienen medidas de seguridad y pueden ser sustraídas fácilmente.

Las de alta gama, en cambio, son difíciles de hurtar, por su peso y por la alarma que traen”.

A partir de esa diferenciación, se apuntó entonces al segmento más alto y no se hizo un producto abierto para las motos de baja cilindrada.

En la empresa también apuntaron al interior del país, donde el uso de la moto es más habitual, en especial en las provincias del noreste, como Chaco, Corrientes y Misiones.

Son zonas donde el uso es más frecuente y la siniestralidad por responsabilidad civil no es alta. Entonces, llevaron adelante un ajuste en las tarifas en base a considerarla una zona de bajo riesgo.

Por otra parte, dentro de su política de responsabilidad social empresaria, la compañía se dedica a la tarea de prevención, con iniciativas como el ciclo Ser vial, producido con Canal Encuentro, en el que se identificaron accidentes de tránsito de acuerdo con los distintos vehículos e incluso se tuvo en cuenta a los peatones.

Las compañías vienen recibiendo la colaboración de la Asociación Argentina de Motovehículos (Mottos), a los fines de desarrollar el mer-

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MERCADO INMOBILIARIO

Un panorama más alentador

EL MERCADO INMOBILIARIO AVIZORA SIGNOS DE RECUPERACIÓN Por primera vez desde la introducción del cepo cambiario, las ventas de inmuebles en Capital Federal, subieron en forma interanual durante 3 meses consecutivos. Los inversores aguardan expectantes el resultado electoral de octubre y se animan a concretar operaciones, siempre y cuando, el dólar se mantenga estable.

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MERCADO INMOBILIARIO

Opinan: Germán Gómez Picasso - Armando Pepe - Tomás Marolda

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ejos, muy lejos, de los mejores momentos que supo transitar el mercado inmobiliario, las operaciones de compra venta comenzaron a reflejar signos incipientes de recuperación durante los últimos meses en la Ciudad de Buenos Aires.

Después de ocho meses de caídas, la cantidad de escrituras de compraventa de inmuebles en la ciudad mostró un repunte en marzo, del orden del 22%, con relación al mismo mes del año pasado, registrando 2.700 operaciones, según datos del Colegio de Escribanos porteño. Y la cantidad de escrituras que se inscribieron volvió a

aumentar en abril, con un incremento interanual del 6,3% por una cantidad de 2.489 escrituras, y en mayo, con un aumento del 7,9% por 3.130 actos de compraventa. Es la primera vez, desde la introducción del cepo cambiario, que se registran 3 meses consecutivos de subas interanuales.

Asimismo, en los primeros cinco meses de 2015 se rubricaron 12.083 escrituras, un 2,1% más que el nivel de un año antes, mientras que el monto total de las transacciones se incrementó en ese período en 21,2%, a 11.073,6 millones de pesos.

Si bien es cierto que las noticias son alentadoras, los datos todavía muestran que el mercado inmobiliario tiene un largo camino por recorrer. La cantidad de operaciones concretadas todavía se encuentra muy lejos del promedio que tuvo en los años previos a la crisis del sector. Entre enero y mayo de 2011, por ejemplo, se concretaron

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realizar operaciones, con un dólar estable que les ofreció más atractivo para comprar.

Es que si bien las propiedades aumentaron considerablemente en pesos, es posible encontrar inmuebles usados por debajo de los u$s 3.000 el metro cuadrado, un valor que se encuentra muy por debajo de los de otras ciudades de América Latina”.

Este resultado coincide con el de un estudio realizado por la Comisión de Jóvenes Profesionales del Colegio Inmobiliario de la Ciudad de Buenos Aires a fines del año pasado. Según el mismo, los departamentos usados en Buenos Aires son entre 10 y 25%

“Durante estos meses se produjo un acomodamiento de los valores en dólares y los compradores que habían retrasado sus decisiones decidieron realizar operaciones, con un dólar estable que les ofreció más atractivo para comprar”. más baratos que en las principales ciudad de los países vecinos. Por ejemplo, los valores de las propiedades de Río de Janeiro y San Pablo duplican y hasta triplican el de las porteñas.

El aporte del blanqueo de capitales El incremento de las operaciones que se viene registrando en estos últimos meses también encuentra su explicación en los Certificados de Depósito para Inversión (Cedin), cuyo uso, como parte del blanqueo de capitales, fue extendido por séptima vez el primero de julio.

Pese a las críticas, de acuerdo a datos ofi-

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RSE

22.763 actos escriturales, cerca del doble de los que se registraron en el mismo período de este año.

“Es más, los actuales niveles se ubican por debajo de los que marcó 2009, un año marcado por la crisis financiera internacional, que dejó al sector con una fuerte caída.

Es por esto que los números demuestran una mejora con respecto a los peores años pero están muy alejados del promedio”, puntualizó Germán Gómez Picasso, socio de Reporte Inmobiliario.

Independientemente de este hecho, la relativa estabilidad del dólar y la leve disminución de los niveles de inflación ayudaron a crear un microclima positivo entre los operadores.

“Hay una sensación de que, por cambios de expectativas, hay compradores que salieron a buscar propiedades”, reconoció el analista. “Hay que ver si lo que se viene viendo en estos últimos meses se sostiene en el resto del año”, apuntó.

Cabe recordar que el repunte de las operaciones de compra-venta se produjo luego de meses con muy escasas escrituraciones, destacó Armando Pepe, miembro fundador de la Cámara Inmobiliaria. Pepe, que además es socio de la inmobiliaria que lleva su nombre, remarcó que en enero de este año las escrituras sumaron 1.730, teniendo en cuenta que hay 2.500 escribanos y 6.200 colegiados.

“Estábamos en el piso. En el mes de febrero caímos al subsuelo, con la concreción aproximada de 1.600 escrituras. Desde entonces, se produjo un rebote”, indicó Pepe.

Para el especialista, la gente se dio cuenta que los precios no van a bajar y lentamente está haciendo operaciones, aunque aclara que “nadie se pelea para comprar”.

Según Gómez Picasso, “durante estos meses se produjo un acomodamiento de los valores en dólares y los compradores que habían retrasado sus decisiones decidieron

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LA MEJORA DEL MERCADO INMOBILIARIO EN CIFRAS Mes

Variación*

Peíodo 2014 Junio 14 19,6 Julio 14 -0,2 Agosto 14 -9,3 Septiembre 14 -4,2 Octubre 14 -11,3 Noviembre 14 -18,1 Diciembre 14 -11,2 Peíodo 2015 Enero 15 Febrero 15 Marzo 15 Abril 15 Mayo 15

-15,1 -18,4 23,6 6,3 7,9

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RSE

*Variación en la cantidad de escrituras de compraventa en relación al mismo mes del año anterior. Cifras en %.

Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos del Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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ciales, desde su lanzamiento al mercado, se han emitido Cedines por más de u$s 1.700 millones. El ministro de economía, Axel Kicillof, señaló en un comunicado que “en las últimas semanas aumentó considerablemente el volumen negociado de Cedines en el mercado secundario, como una muestra de la creciente utilización de estos instrumentos”.

Pepe reconoció que “están apareciendo más operaciones con el Cedin. Se modificó la operatoria el año pasado para darle más velocidad a la compra-venta de inmuebles.

Antes, la gente se pasaba hasta 7 horas en el banco para cobrar mientras que ahora los dólares se entregan en el momento”.

El operador inmobiliario agregó que, además, los bancos comenzaron a tener una actitud más activa, debido a que, a partir de la modificación, las entidades obtienen el 1,2% de comisión en las operaciones con el instrumento.

Tomás Marolda, secretario de la Cámara Inmobiliaria, concordó: “el Gobierno ha tenido una actitud proactiva con respecto al Cedin. En el último año y medio creció el volumen de operaciones y, para esto, fue clave que pudiera hacerse el pago en el banco en el mismo día que se lleva a cabo la operación”. Marolda destacó las bondades del los certificados, que conllevan ganancias del 8%. “Si el comprador y el ven-

dedor se ponen de acuerdo pueden llegar a cosechar cada uno un 4% de ganancia. Para ello, es fundamental el rol del inmobiliario”.

Lo cierto es que el blanqueo de capitales y la consiguiente emisión de los Cedines buscaron aliviar a un mercado que cayó en un fuerte desbalance desde que fue instaurado el cepo cambiario.

“Sobre todo en Buenos Aires, el cepo al dólar es lo que en varios sentidos ha trabado al mercado. En el interior, las operaciones se han pesificado bastante. El ideal es que se pueda operar con pesos pero no es la mentalidad del argentino promedio, que necesita que el mercado sea traducido a dólares. Y la escasez complica las operaciones”, puntualizó Marolda.

El futuro del mercado El panorama del mercado inmobiliario se presenta incierto de cara al futuro para los operadores, aunque ven una luz al final del túnel.

Marolda sostuvo que “si hay un cambio de gobierno pueden ocurrir dos cosas. Una posible devaluación, lo cual sería dañino para el mercado inmobiliario, o el levantamiento del cepo, lo que traería una mayor estabilidad. Se sabe que hay inversores esperando introducirse en el mercado inmobiliario argentino”.

En la misma línea, Pepe considera que éste es un año electoral complicado porque “tenemos un panorama político-electoral con ciudadanos a pie que no saben dónde están parados.

No están viniendo los chacareros que venían y compraban de a cuatro departamentos para luego ponerlos en alquiler.

Hoy los inversores están sentados arriba de los dólares. Creemos que va a haber más reactivación del mercado después de las PASO”.

Por el momento, los operadores estiman que continuarán subiendo los valores de las propiedades. En concreto, las subas podrían darse en los próximos tres y cuatro meses y serían de entre un 5 y un 10%, debido a las paritarias que cerró el sector de la Construcción, en el orden del 30%, según consignó Pepe.

“Creo que los precios de cotizaciones que se manejan están dentro de un punto de equilibrio, teniendo en cuenta los costos, es decir, el insumo tierra y el insumo costo de construcción, sumada la mano de obra.

En este sentido, es poco probable que los precios se perforen hacia abajo y hasta veo cierta alza”, coincidió Picasso.

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CULTURA

OCIO Y

El dedo Dos jóvenes se ven obligados a contraer matrimonio por los intereses económicos de sus padres. La magia de la música se encarga de mostrar el amor, la inocencia, los miedos, los vivos y los grises que envuelven a esta historia. Hay un tic-tac de un reloj que marca el tiempo de una vida sin sorpresas. Pero, bastará una noche para que haya una transportación a lo fantástico: un exclusivo barrio freak donde los muertos pasan sus días. Andá a verla a la La Mueca Teatro (Cabrera 4255) los sábados a las 19.

El Principito en el Planetario Obra infantil relatada por un aviador que se encuentra perdido en el desierto del Sahara después de haber tenido una avería en su aeronave. Entonces, aparece un pequeño príncipe. En sus conversaciones con él, el narrador revela su propia visión sobre la estupidez humana y la sencilla sabiduría de los niños que la mayoría de las personas pierden cuando crecen y se convierten en adultos. Imperdible. Mirala en Planetario Galileo Galilei (Sarmiento y B. Roldán) los sábados y domingos a las 15.

Libro para la empresa familiar El Dr. Leonardo J. Glikin -director de CAPS consultores-, presentó su nuevo libro Iguales y Diferentes. Los espacios de la mujer en la empresa de familia. En él se propone ayudar a las mujeres de las familias empresarias a encontrar sus lugares y a apropiarse de ellos, lo que implica pensar en la empresa familiar y también en la familia. Asimismo, está dirigido a los hombres de empresas familiares para que interactúen con sus parejas, madres, hermanas, hijas, suegras y nueras. El norte es común: preservar las relaciones familiares y consolidar el proyecto empresarial.

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Apuesta al futuro

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Fundación Mapfre organizó un concurso internacional para concientizar sobre la importancia de la educación. Jóvenes de entre 6 y 18 años pueden presentar su relato en forma de cuento hasta el 31 de octubre. La aseguradora puso en marcha la tercera edición de El Futuro en Nuestras Manos, concurso de relatos cuyo objetivo es incentivar la creatividad de escolares de 18 países Latinoamérica. Esta iniciativa, se llevará a cabo con la colaboración de la Organización de Estados Iberoamericanos (OEI), que permitirá reflexionar sobre el futuro y contribuir con el bien social, a través de relatos en forma de cuento escritos en español o portugués.

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CULTURA

Un director de cine, amigo de lo ajeno, un galán como los de antes, o divo de los que ya no hay, una actriz y un joven asistente, que hace de todo para llamar la atención pero está “dibujado” y nadie le de bolilla. Todos juntos en el set de filmación con sus pequeñas experiencias producirán grandes saltos en la industria del cine mostrando sus más importantes avances tecnológicos.

También se darán muchas situaciones muy graciosas que te van a hacer reír. Para los chicos y grandes. Podés verla Centro Cultural de la Cooperación (Corrientes 1543) los sábados y domingos a las 16:30.

OCIO Y

Clac! una obra de película

Cachafaz El ave Musical escrito y dirigido por Linda Peretz. Actúa Joaquín Soffredini que realiza una interpretación formidable. Un musical con contenidos dramáticos y una actuación de categoría para el deleite del público. El relato describe la historia de un personaje que después de muchos avatares encuentra su propia esencia y abre sus alas para hacer su propio vuelo, un recorrido que lleva a lugares inhóspitos y repletos de desidia y alegría. Disfrutala en el teatro La Comedia (Rodríguez Peña 1062) los viernes 21:15 y los sábados 23:15.

Copi de mirada descarada, irónica y arriesgada nos enfrenta a esta historia de guapos de conventillo.

Cachafaz y La Raulito, entre el hambre y la indecencia, entre policías y vecinos, son los héroes desvergonzados de ésta, su última payada mistonga morocoté. Cachafaz nos toma, nos mezcla, nos deglute y nos vomita.

Nos hace ver lo que no podemos o no queremos ver al transitar la experiencia de este conventillo en ruinas. Actúan Claudio Pazos y Emilio Bardi. En Timbre 4, Sala México (México 3554) los viernes a las 21:30.

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Día de elecciones en un pueblo del Interior. En el local partidario del honesto e idealista candidato Alfredo Rojas se vislumbra un gran triunfo. Por primera vez le estaría ganando al omnipotente y conservador candidato oficialista Patricio Aguilera Gómez. Sorpresivamente, Aguilera Gómez visita a Rojas para aclarar y pactar cuestiones de la política. ¿Puede un hombre honesto sobrevivir en política sin traicionar el mandato de sus seguidores? Este drama es una aproximación a la respuesta.

Excelente. No dejes de verla en La Tertulia (Gallo 826) los viernes a las 23.

canasta

Animales políticos

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TEC

NO

LO GÍA

Aggiornarse o jubilarse Debido a los cambios en los algoritmos de búsqueda de Google, las compañías se ven obligadas a trabajar en la modernización de sus plataformas web y móviles con el fin de mejorar su posicionamiento.

Además, las ventas de smartphones creció un 31% entre 2013 y 2014, es mucho. A saber: actualmente los usuarios realizan búsquedas de productos y servicios desde su celular “on-the-go”, el “volanteo” es digital ya que cuando recibimos un volante en la calle lo tiramos prontamente y Argentina es uno de los países con una mayor tasa de penetración de dispositivos móviles en América latina. Usamos el “cel” desde que nos despertamos hasta que nos vamos a dormir.

Es necesario digitalizarse.

Incentiva la creatividad de sus empleados La empresa, creadora del legendario walkman, lanzó una plataforma en Internet de micromecenazgo (crowdfunding) para financiar proyectos desarrollados por sus propios empleados. La plataforma se llama “First flight” “Primer vuelo” y permitirá al responsable de cada propuesta el intercambio de ideas con los clientes y mecenas.

“First flight” ya tiene su primer proyecto a sufragar, será HUIS remote, un mando a distancia con pantalla de papel electrónico que al cambiar de configuración al gusto del usuario permite controlar varios dispositivos electrónicos y eléctricos dispares las luces, la televisión, el equipo de música, el aire acondicionado etc. a la vez.

Busca rebasar a Youtube La compañía presidida por Mark Zuckerberg, comenzará a compartir los ingresos publicitarios con empresas que publiquen videos directamente en su red social. En efecto, este paso tiene como objetivo atraer contenido de alta calidad y desbancar sitios como YouTube, de Google y líder en este ámbito audiovisual. Ofrecerá a los contribuidores el 55% de las ganancias publicitarias que aparece junto a los videos, una suma parecida a la que ofrece YouTube. “Los anuncios serán parte de una función que sugiere clips a los usuarios de Facebook que han acabado de ver un video”, dijo la compañía con sede en Menlo Park (California).

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Realidad virtual

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La histórica marca creó Dior Eyes, en colaboración con DigitasLBi Labs, mediante una impresora 3D en los mismos talleres donde los diseñadores de la firma dan forma a los modelos de sus próximas colecciones. La firma de lujo ha equipado su casco con una resolución de imagen HD y audio integrado. Esta tecnología, permitirá al usuario sumergirse en una experiencia única en la que tendrá una visión de 360 grados de todo lo que ocurre en el backstage de un desfile de moda. Dior llevará a una serie de tiendas selectas su nuevo complemento este mismo mes.

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