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Prioridad del prﾃｳximo gobierno

OPINAN: BERNARDO KOSACOFF - ROBERTO BOUZAS EDUARDO CURIA - MARINA DAL POGGETO

COMERCIO EXTERIOR

SISTEMA FINANCIERO

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Nﾂｺ 234 Aﾃ前 XXII $30

EL DEBATE SOBRE EL ATRASO CAMBIARIO: LO QUE DICE LA HISTORIA

Alejandro Liska Director editorial

*Fuente: NBS Bancos y Seguros y “Dos Siglos de Economía Argentina”, de Orlando Ferreres.

EDITORIAL

medida que se va aproximando el cambio de administración e intentamos discernir la forma que tendrá el enfoque económico con el que las nuevas autoridades enfrentarán los numerosos problemas que presenta la economía, surge naturalmente el interrogante acerca de lo que sucederá con el tipo de cambio, dado el significativo atraso que éste hoy registra.

Durante la campaña electoral, por la sensibilidad que este tema presenta, se ha preferido poner el énfasis en la reducción de la carga impositiva que hoy pesa sobre las economías regionales como la principal herramienta para hacer frente a la pérdida de competitividad de la economía. Como era de esperar, se han evitado las precisiones acerca del nivel del tipo de cambio real que podría propiciarse o tolerarse durante los próximos años. Nadie va a pretender ganar una elección presidencial en los tiempos que corren diciéndoles a los trabajadores que va a bajar el poder adquisitivo de sus salarios apenas asuma el cargo.

Teniendo en cuenta, entonces, que los candidatos no han aportado pistas certeras sobre este particular, podemos recurrir a la historia argentina para intentar prever cuál puede ser la evolución-elegida por las autoridades o impuesta por la realidadde la paridad cambiaria durante el próximo mandato.

Tomando los últimos 50 años de una serie de tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos*, se observa que siempre que éste cayó por debajo de cierto nivel, la situación no se pudo sostener en el tiempo y la salida fue brusca. Por ejemplo, entre 1972 y 1975 el peso se ubicó en un nivel históricamente alto, semejante al de la actualidad y el desenlace, iniciado con el Rodrigazo, derivó en el mayor pico inflacionario registrado en el país hasta entonces. Pocos años después se repitió el fenómeno, entre 1979 y 1981, con la tristemente célebre “tablita” de Martínez de Hoz. Nuevamente, el final fue traumático, con una caída de más del 11% del PBI y una nueva aceleración inflacionaria. Más recientemente, se encuentra la experiencia de la Convertibilidad. A diferencia de los procesos anteriores, la permanencia de un peso apreciado se extendió durante más tiempo, entre 1991 y 2002. Sin embargo, y tal vez por ese mismo motivo, el desenlace fue aun más turbulento: la economía se redujo cerca de un 25% entre 1999 y 2002.

Podemos situar en el 2012 el inicio de la actual etapa de atraso cambiario, año en el que el tipo de cambio real cayó a un nivel semejante al de los períodos reseñados.

Si la historia ha de repetirse, solo falta establecer el momento de la devaluación y la magnitud de la crisis que la acompañará. Por diversos motivos, parece difícil que la etapa actual pueda tener una duración similar a la de la Convertibilidad, principalmente por los problemas de Brasil. Hay que recordar que la devaluación del real a comienzos de 1999, marcó el inicio del fin de ese período por el impacto que tuvo en la evolución de las exportaciones argentinas.

Si se pretende que la historia no se repita, se requerirá de un esfuerzo social importante. Se tendrá que compensar por otras vías el efecto negativo del atraso cambiario sobre la rentabilidad de las empresas exportadoras. Esperemos que esta vez podamos evitar las experiencias traumáticas del pasado. Lamentablemente, lo acontecido hasta el momento en la campaña electoral no permite vislumbrar una sociedad madura, consciente de sus fortalezas y dificultades y dispuesta a asumir los sacrificios necesarios.

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www.nbsbancosyseguros.com

Detener la caída del

comercio exterior 26

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SUMARIO

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Bancarización: Argentina a la zaga del mundo

Apenas la mitad de la población adulta del país tiene una cuenta bancaria, según se desprende de un reciente informe del Banco Mundial. La coyuntura económica, poco favorable al ahorro y un alto nivel de desconocimiento, son los principales factores que inciden en la problemática.

Representantes del sector y especialistas analizan qué se puede hacer para superar la situación de atraso relativo en esta materia.

Mercado automotor: un futuro incierto Por primera vez en 17 meses, en junio aumentó en forma interanual el patentamiento de vehículos. Los protagonistas de este mercado, analizaron junto a NBS Bancos y Seguros, si el dato positivo es un alivio temporal o puede representar el punto de partida para una recuperación del sector.

Las PyME consideradas estratégicas por los bancos

Esto surge de la séptima encuesta regional del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN). De acuerdo al estudio, el 55% de los bancos, considera que la razón para trabajar con las pymes está ligada a la importancia que este segmento tiene para el desarrollo de su país.

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INFORME FINANCIERO

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¿Un instrumento útil o para descartar?

El Banco Central puso en marcha recientemente el séptimo tramo de esta línea de préstamos que terminará con un nuevo presidente en el poder. Un grupo de especialistas realiza un balance de lo que sucedió hasta ahora con ella y analiza si se trata de un buen instrumento para mantener durante la próxima administración.

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Diseño gráfico Laura Geuna

MUNDO NOTICIAS

Bancos y aseguradoras se preparan para una nueva etapa A tres meses de las elecciones presidenciales, las compañías de seguros y los bancos, están a la expectativa de que se genere un cambio independientemente del signo político, que imprima un giro a las políticas de comercio exterior que dejaron exangüe al sector.

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Buscan impulsar las garantías de alquiler

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Exigencias para prevenir el lavado de dinero

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Director editorial Alejandro Liska

Cada vez es mayor el número de personas que pagan una renta por la vivienda en la que residen. Frente a esto, son varias las entidades financieras y compañías de seguros que vienen impulsando esta alternativa para respaldar los contratos entre inquilinos y propietarios.

En junio, la Unidad de Información Financiera (UIF), difundió una serie de nuevas normas que las compañías de seguros y los productores deberán atender para prevenir operaciones de lavado de dinero. La resolución exige, entre otra documentación, la elaboración de un legajo y perfil del cliente.

N.º 233, julio de 2015.

NBS Bancos y Seguros Editor: Grupo Sol Comunicaciones S.A. Lavalle 1625, piso 8, of. 803, Capital Federal.

Teléfonos: 5237-0318 / 0319 / 0320 / 0313 ISSN: 0329-5117 Las notas firmadas no representan necesariamente la opinión de los editores. Queda prohibida la reproducción total o parcial del contenido de esta publicación por el medio que fuere. Se permite, no obstante, la mención de los artículos citando la fuente.

Registro de propiedad intelectual: 5231959 Registro de marca: 1.877.020 Propietario: COMUNICARTE S.R.L. Impresión: BAIRESPRINT S.A. L.N. Alem 3447 | Munro Precio por ejemplar: $30.-

Disponible en www.lectorglobal.com E-mail:nsbancos@solcomunicaciones.com.ar

Medidas para aumentar la solvencia

Hace algunas semanas, la Superintendencia de Seguros publicó una resolución, que entre otras cosas, establece mecanismos para la valuación de los pasivos por reclamaciones judiciales y mediaciones. NBS Bancos y Seguros, dialogó con referentes del mercado para conocer su postura sobre estos cambios y analizar los desafíos que hay por delante.

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Directora Silvia I. Fichman

Visite nuestra web: www.nbsbancosyseguros.com

SISTEMA FINANCIERO

Bancarización:

Argentina a la zaga del mundo Apenas la mitad de la población adulta del país tiene una cuenta bancaria, según se desprende de un reciente informe del Banco Mundial. La coyuntura económica, poco favorable al ahorro y un alto nivel de desconocimiento, son los principales factores que inciden en la problemática. Representantes del sector y especialistas analizan qué se puede hacer para superar la situación de atraso relativo en esta materia.

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SISTEMA FINANCIERO

Opinan: Milagro Medrano, Milagros Gismondi y Patricia Garcia

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n reciente informe del Banco Mundial (BM), que mide la inclusión financiera en distintas partes del mundo, muestra a Argentina a la zaga en materia de bancarización. El documento compara indicadores de distintos países para mostrar cómo la gente ahorra, pide créditos, realiza pagos y maneja el riesgo. Con datos de 2014, el informe señala, que a nivel mundial el 62% de los adultos tienen una cuenta que permite almacenar dinero así como recibir y hacer pagos electrónicos, en tanto que en Argentina, la cifra llega apenas al 50%.

La preocupación por el nivel de atraso en la bancarización no es nueva y ha motivado, en los últimos años, una serie de políticas e iniciativas por parte de las instituciones argentinas para fomentar una mayor inclusión financiera. La más reciente, es una iniciativa del Banco Central de la República Argentina (BCRA) para una “bancarización inclusiva” anunciada el 30 de julio pasado. La autoridad monetaria introduce ahora “una serie de modificaciones a la normativa vigente, incorporando nuevos aspectos y criterios para la evaluación de los antecedentes y la ponderación

de las sanciones impuestas a las entidades”.

“Con esta nueva norma se busca mantener un justo equilibrio entre la necesaria valoración de las sanciones y la indudable relevancia de la expansión de la red de entidades financieras, a los fines de promover la bancarización en las zonas con menor desarrollo”, sostuvieron desde el BCRA. A pesar de iniciativas oficiales- como la gratuidad de las transferencias diarias hasta 50 mil pesos, la actualización de montos de acreditaciones y saldos máximos para la Cuenta Gratuita Universal, la inclusión de los microcréditos en la Línea de Crédito de Inversión Productiva-, el informe del Banco Mundial muestra un atraso no solo respecto de las economías más desarrolladas, sino también de países de la región que tienen un nivel de desarrollo económico igual o inferior al nuestro. Argentina ostenta, a nivel Latinoamérica y Caribe, una nada envidiable octava ubicación.

“Comparando con Brasil y Chile, dos economías que tienen un nivel de ingreso similar al de nuestro país, estamos atrasados”, reconoció la economista Milagros Gismondi, de Empiria Consultores.

El nivel de bancarización, para la especialista, preocupa: “pensando que en Latinoamérica el nivel de ingresos es menor per cápita que en Argentina, por lo que llama la atención que estemos en el mismo nivel o incluso por debajo. Además, hay algunos datos particulares negativos, como por ejemplo, la cantidad de adultos ahorrando en instituciones financieras, que para 2014 fueron del 4,1% en nuestro país, contra el 13,5% en el resto de la región”.

“Otros datos, como el pedido de préstamosun 8,3%, respecto al promedio de 11,3%también funcionan como indicadores que alertan sobre el bajo nivel de bancarización en el país”, agregó.

Entre los motivos que explican esta situación, Gismondi, mencionó los menores esfuerzos que hay en nuestro país por aumentar la educación financiera de la población. En este sentido, hizo referencia a un estudio de The Economist sobre 55 países, en el que se señala que Argentina integra un conjunto de seis países en la región que en todo 2014 no tuvieron ningún tipo de iniciativa o estrategia para promover la inclusión financiera. El resto de los países son Haití, Nicaragua, Panamá, Trinidad y Tobago y Venezuela. “Realmente la comparación es muy mala”, subrayó la economista.

“Argentina, también es uno de los pocos estados de la región que no forman parte de la Alianza para la Inclusión Financiera, una red global que integran representantes de organismos públicos de 95 países en desarrollo”, agregó.

En esa línea, Gismondi, señaló que desde las políticas públicas “se tiene que promover la demanda. Mucho de lo que se trabaja en América Latina sobre este tema es aumentar la demanda, que es el principal límite. Por ejemplo, en Argentina, se ve mucha desconfianza hacia el sistema financiero. La coyuntura económica tampoco ayuda en el país, porque el porcentaje de quienes ahorran es bajo, pero hay factores que tienen que ver con la desconfianza, las crisis recurrentes y el desconocimiento”.

Una encuesta de la Corporación Andina de Fomento (CAF) sobre el conocimiento para abrir una cuenta bancaria arrojó que: en promedio, los habitantes de Córdoba y de la Ciudad de Buenos Aires están por debajo de los que viven en otras capitales o ciudades importantes de América Latina. “Ese desconocimiento y los riesgos del sistema financiero hacen que no se acceda”, puntualizó la economista.

Milagro Medrano-gerente de Relaciones Institucionales del Banco Macro-, coincidió con que “actualmente hay falencias muy importantes en cuanto al nivel de conocimiento del sistema financiero y los principales perjudicados por esta situación son los ciudadanos, que

“Cuando uno ve que las iniciativas en otros países son mucho más fuertes que acá, sin duda hay que imitarlos. Hay un campo de acción fácil haciendo que los planes sociales actuales estén asociados a la bancarización. A una bancarización sobre la que hay que informar muy bien en cuanto a los riesgos, para fomentar el buen uso”. Gismondi

hacen un uso incompleto y no siempre óptimo de los productos y servicios bancarios”.

La ejecutiva, se mostró de acuerdo también en que “actuar desde el lado de la oferta no es suficiente. Se hace necesario implementar iniciativas que permitan a los ciudadanos acceder al sistema financiero de forma segura y beneficiosa”.

La necesidad de más educación financiera A partir de lo señalado, las entrevistadas, consideran que se deben redoblar los esfuerzos en materia de educación financiera.

“Las alianzas entre el sector público y privado son muy productivas al momento del

Los 10 países más bancarizados del Mundo País

Dinamarca Finlandia Noruega Nueva Zelanda Suecia Alemania Australia Canadá Holanda Reino Unido Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos del Banco Mundial

Adultos con cuenta (%)

100%

99%

7 - SISTEMA FINANCIERO

El acceso a los servicios financieros

SISTEMA FINANCIERO

desarrollo de políticas y acciones con alto valor social. Debemos generar una red de cooperación entre todos los actores sociales para trabajar por un mismo objetivo

“Lo importante en estos segmentos es educarlos para que mejoren la administración de su economía personal y familiar, de modo tal de mejorar su calidad de vida”. García

que es el desarrollo sostenible de nuestro país”, sostuvo Medrano.

Para Gismondi, una iniciativa que causó un impacto considerable en la utilización del dinero electrónico fue la tarjeta SUBE, que masificó este medio de pago para gente que aún era reticente. Por otro lado, indicó que actualmente algunas transferencias monetarias asociadas a la Asignación Universal por Hijo o al Progresar no se hacen a beneficiarios que estén realmente bancarizados. Si bien tienen tarjeta de débito, no todos tienen asociada una caja de ahorro a su nombre. Considera que estas transferencias monetarias deberían acompañarse con mucha capacitación sobre la utilización del dinero electrónico, como sucede en Brasil, que emite anuncios televisivos sobre cómo usar los servicios bancarios en el prime time.

“Colombia, Brasil, México y El Salvador son los que más avanzaron, al tener una coordinación entre el Banco Central, el Ministerio de Economía y el Ministerio de Educación. Eso en Argentina no existe”, afirmó.

Gismondi, señaló que existió un programa para la educación financiera en el Banco Central, pero que no tiene informes desde 2011.

“Alejandro Vanoli, anunció hace un mes y medio una prueba piloto para empezar a dar talleres en algunas escuelas, pero son acciones aisladas y con poca difusión. No hay una estrategia nacional de incluir en la currícula, como hacen los demás países”.

Un proyecto de la senadora Laura Montero se encuentra en esta línea. Establece la creación de una comisión para fomentar el trabajo coordinado entre el BCRA y el Ministerio de Educación, de modo de incluir la temática de educación financiera en los contenidos escolares.

“Cuando uno ve que las iniciativas en otros países son mucho más fuertes que acá, sin duda hay que imitarlos. Hay un campo de acción fácil haciendo que los planes sociales actuales estén asociados a la bancarización.

A una bancarización sobre la que hay que informar muy bien en cuanto a los riesgos, para fomentar el buen uso”, agregó Gismondi.

Patricia García-gerente de Sucursales del Banco Ciudad-, indicó que además de trabajar en la educación financiera, se requiere un mayor ingreso de personas al mercado formal de trabajo.

Y también se refirió a la tecnología como un aliado fundamental. En este sentido, ejemplifica con el caso del sistema financiero africano, que “tuvo un crecimiento muy alto gracias

Los 10 países más bancarizados de Latinoamérica y Caribe

La experiencia de los bancos Algunas entidades bancarias vienen llevando adelante iniciativas dirigidas a aumentar el acceso a los servicios financieros por parte de los sectores que hoy se encuentran marginados de los mismos.

Es el caso del Banco Ciudad, que bonifica el costo de mantenimiento de las cajas de ahorro si la persona utiliza la tarjeta de débito como un medio de pago. La entidad garantiza el acceso a la caja gratuita, a condición de que no retire el dinero y comience a utilizar la tarjeta para favorecer la cultura del dinero electrónico. La entidad también abrió sucursales en barrios humildes, como Los Piletones en Villa Soldati, ciudad de Buenos Aires. Además de servicios financieros, el banco, hace un fuerte hincapié en la educación financiera en estas zonas. Allí, se encuentran trabajadores sociales y especialistas en microfinanzas y en bancarización que explican desde cómo se utiliza una tarjeta de crédito-y su diferencia con una de débito-hasta cómo mejorar la administración de la economía personal.

García, sostuvo que: “lo importante en estos segmentos es educarlos para que mejoren la administración de su economía personal y familiar, de modo tal de mejorar su calidad de vida”. La cordialidad en el trato y un lenguaje familiar, indicó la ejecutiva, también aparecen como puntos esenciales en este desafío, para que los sectores vulnerables no se sientan excluidos.

El Banco Macro, es otra de las entidades que viene trabajando para lograr una mayor inclusión financiera. La entidad impulsa Cuentas Sanas, un portal web de economía personal y familiar

“Actualmente hay falencias muy importantes en cuanto al nivel de conocimiento del sistema financiero y los principales perjudicados por esta situación son los ciudadanos, que hacen un uso incompleto y no siempre óptimo de los productos y servicios bancarios”. Medrano

que brinda una base integral de contenidos educativos sobre economía y bancarización.

El sitio ofrece información, sugerencias, herramientas y recursos para facilitar la organización de la economía personal y familiar en cada etapa de la vida como: viajar y ampliar estudios, empezar a trabajar, vivir en forma independiente o abrir un negocio propio.

“Una inclusión financiera efectiva exige altos niveles de protección de los consumidores.

Queremos animar a las personas a acceder al sistema financiero, sí, pero de forma segura y consciente. Los contenidos de Cuentas Sanas apuntan a ese objetivo”, enfatizó Medrano.

La ejecutiva, destacó que en el banco son muy optimistas respecto a la ampliación de la bancarización en los próximos años. “Va en aumento el nivel de conciencia sobre un manejo sustentable de los servicios financieros, un tema sobre el que las nuevas generaciones ya tienen el chip incorporado y lo viven con mayor naturalidad. Pensamos que nuestro país tiene un gran potencial para alcanzar un nivel de bancarización cada día más optimo”.

Adultos con cuenta (%) 78% 70% 68% 65% 63% 57% 54% 50% 46%

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SISTEMA FINANCIERO

País

Jamaica Puerto Rico Brasil Costa Rica Chile Venezuela Rep.Dominicana Argentina Ecuador Uruguay

al uso de los servicios bancarios a través de los teléfonos celulares. Tenemos que desarrollarnos más en banca móvil. Necesitamos más desarrollo tecnológico y de infraestructura”.

46% 0

Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos del Banco Mundial

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MERCADO AUTOMOTOR

Por primera vez en 17 meses, en junio aumentó en forma interanual el patentamiento de vehículos. Los protagonistas de este mercado, analizaron junto a NBS Bancos y Seguros, si el dato positivo es un alivio temporal o puede representar el punto de partida para una recuperación del sector.

Opinan: Sebastián Sicardi, Rubén Beato, Cristiano Ratazzi y Daniel Afione

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MERCAD0 AUTOMOTOR

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e acuerdo a los datos de la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA), el patentamiento de autos alcanzó en junio las 56.315 unidades- un 5,6% más que en el mismo mes del año pasado-, lo que le permitió al sector quebrar una serie de 17 meses de caídas interanuales consecutivas desde enero de 2014. El reporte de la entidad, que nuclea a las concesionarias oficiales, precisó que el patentamiento de vehículos en el sexto mes del año también significó un crecimiento del 17% respecto al mes anterior, cuando se habían registrado 47.995 unidades.

Consultado acerca de si este dato positivo genera expectativas respecto a una posible recuperación del sector, Cristiano Rattazzi-Presidente de FCA Automobiles Argentina-, explicó que este incremento se debió a un mayor número de días hábiles en el mes, desestimando un posible signo de evolución con respecto a 2014.

“Las expectativas para 2016 son quizás de un crecimiento respecto a este año. Por supuesto que nos gustaría volver a tener un mercado de 850 mil o 950 mil unidades como en 2013, pero creo que un mercado de alrededor de 800 mil unidades es razonable, pensando en el parque automotor que hay en la Argentina y la renovación necesaria por envejecimiento”. Afione

“Convengamos que, más que un repunte en las ventas, tuvimos un junio con más días hábiles que el año pasado. En rigor, las ventas promedio diarias se están manteniendo bastante estables”.

El Secretario General de ACARA, Rubén Beato, coincidió con Rattazzi al afirmar que “la fluctuación en los meses de este año es por los días hábiles. Más o menos estamos alrededor de los 50 mil autos mensuales en promedio de patentamiento. Cuando hay mas días hábiles, que es lo que pasó en junio, se da el aumento.”

Pasado el primer semestre, el volumen de patentamientos acumulado a junio 2015 llegó a los 312.594 vehículos según el último informe de ACARA, lo que representa una caída del 17,5% con respecto al mismo período del año anterior.

Beato, puntualizó que el mercado está tranquilo y dentro de lo proyectado a principios de año. “Está dentro de los parámetros fijados de acuerdo a como esta-

ba la evolución. El patentamiento está en aproximadamente 2.300 autos por día y esto podría seguir hasta el mes de octubre. Nuestras proyecciones son de 550 mil unidades para este año y si hay acuerdo con las terminales en cuanto a la disponibilidad de divisas, a lo mejor esta cifra podría llegar a 580 mil o 600 mil”.

En la misma línea, el Director de Marketing y Comunicación de Peugeot Argentina, Sebastián Sicardi, indicó que: “transcurridos los primeros seis meses del año, el comportamiento de las principales variables industriales registró cierta estabilidad. En este contexto, el sector inicia el segundo semestre con la definición de

“En teoría, un tamaño razonable para el mercado automotor en Argentina está en alrededor de 700 mil vehículos anuales, pero no estamos ahora en esas condiciones y no tenemos ahora esas expectativas”. Beato algunos temas pendientes: la prórroga del acuerdo con Brasil- lo cual le permite continuar con el intercambio comercial con su socio estratégico-, la ampliación del cupo de divisas y la modificación de los límites de los impuestos internos”.

Por su parte, desde Toyota Argentina el Gerente General de Asuntos Corporativos,

Daniel Afione, estimó que si bien el año registra estabilidad en las ventas cerrará con una caída interanual de entre el 5% y 10%.

“El año para el sector empezó con una caída importante respecto a 2014. Recién el último mes de junio hubo un crecimiento interanual, pero que no está compensando la caída de los primeros meses del año.

Lo de junio puede ser una recuperación o también que ya se llegó a un piso. Esperamos que haya algún tipo de recuperación para el segundo semestre o por lo menos que se mantenga”.

Desde Peugeot, se mostraron optimistas con las cifras de junio desde el punto de vista de la producción de vehículos. “Los datos de junio fueron alentadores para el mercado, sobre todo en la producción, donde las terminales superaron los 54 mil vehículos producidos: un 17,7% más respecto de mayo y 6,3% por arriba del volumen registrado en igual mes del año pasado, cuando se produjeron 45.990 unidades”, precisó Sicardi.

Se coincide, entonces, en que el año terminaría con un patentamiento de vehículos en torno a las 600 mil unidades, más de un 10% debajo de la cifra del 2014 cuando se registraron 683.485 vehículos, que a su vez había sido un 28% inferior a la de 2013.

“Las expectativas son una incógnita pero creo que vamos a terminar en estos meses hasta octubre en alrededor de las 50 mil unidades. De acuerdo a los días hábiles, puede estar entre 48 mil y 55 mil, no más que eso.

De ninguna manera va a haber un patentamiento mayor que en 2014”, expresó Beato.

“Lo más sensato es pensar que continuaremos como hasta ahora: ventas mensuales en torno a las 50 mil unidades hasta noviembre y los últimos 2 meses del año con el impacto de la baja estacional. Si así fuere, terminaremos con un mercado casi alcanzando las

“Es difícil discernir cuál será el escenario del año próximo, en la medida que cualquiera que asuma deberá definir un programa y atender urgencias relevantes, ya que no son sostenibles el incremento sin límite del gasto público, los niveles de emisión y de inflación y la pérdida de competitividad”.

Ratazzi

600 mil unidades”, coincidió Ratazzi.

“También, mucho dependerá de las expectativas relacionadas con el cambio de autoridades a partir de diciembre y cómo reaccionen los mercados en la etapa electoral de los próximos meses. Por ejemplo, el aumento de la brecha entre el dólar oficial y el paralelo, podríacomo ocurrió no hace mucho- inducir que las ventas aumenten como una opción de preservación de valor por parte de algunos compradores”, agregó el ejecutivo de Fiat.

Sicardi no desentonó con sus colegas: “Este año las ventas cerrarán un poco por encima de las 600.000 unidades. Esperamos, que luego de algunas señales que el sector recibió este último tiempo, se anuncien más medidas y terminen de definirse ciertos temas pendientes que dinamizarán esta industria”.

AUTOMOTOR COMERCIO EXTERIOR 11 - MERCAD0

El 2015 cerrará con ventas por 600 mil unidades, pero 2016 es una incógnita

MERCADO AUTOMOTOR

Claves para una recuperación del sector Para los entrevistados, uno de los factores determinantes para encausar una recuperación del sector, radica en favorecer la oferta de productos mediante el aumento en el cupo de dólares para las automotrices.

“El primer factor que puede impulsar una recuperación en las ventas está en la oferta pero ésta depende de un acuerdo político. El aumento del cupo de dólares para

metió a cada terminal, sino también a las DJAIs”.

En este contexto, los ejecutivos vislumbran un escenario incierto para el próximo año, el primero de la nueva administración que iniciará su mandato el 10 de diciembre.

Beato, señaló que “lo que habría que hacer en la Argentina es tener una industria automotriz que sea pareja. El año que viene va a ser un año de nuevas administraciones y hay que ver cómo va a ser la economía. Este es un año tranquilo y esperemos que el que viene podamos mante-

ner las expectativas de lo que fue este año”.

En sintonía con el titular de ACARA, Rattazzi, hizo hincapié en las definiciones económicas que deberá encarar el próximo gobierno para reactivar el sector. “La expectativa es que haya un cambio, al menos a un estilo de gestión más normal. Pero aún es difícil discernir cuál será el escenario del año próximo, en la medida que cualquiera que asuma deberá definir un programa y atender urgencias relevantes, ya que no son sostenibles el incremento sin límite del

Una suba tras 17 meses de caída Unidades

Patentamientos Mensuales 2013-2015

120

2013 2014 2015

100 80 60 40 20 0

las automotrices va a ayudar a la oferta de algunos modelos que están faltando, pero no va a ser de una incidencia tan grande en lo que resta del año ya que en octubre declina la actividad porque la gente espera el año siguiente. En teoría, un tamaño razonable para el mercado automotor en Argentina está en alrededor de 700 mil vehículos anuales, pero no estamos ahora en esas condiciones y no tenemos ahora esas expectativas”, indicó Beato.

Rattazzi, coincidió con Beato en que la industria sufre las limitaciones de la oferta por la falta de dólares, pero considera que el cupo prometido a las automotrices es insuficiente para lo que demanda el sector. “Los cupos de acceso a la compra de dólares para pagar importaciones, aún con el incremento que tuvieron algunas terminales, están por debajo de lo que necesitaría el sector. Además, la oferta limitada no sólo se debe al cupo de dólares que se le pro-

“Este año las ventas cerrarán un poco por encima de las 600.000 unidades.

Esperamos, que luego de algunas señales que el sector recibió este último tiempo, se anuncien más medidas y terminen de definirse ciertos temas pendientes que dinamizarán esta industria”. Sicardi

gasto público, los niveles de emisión y de inflación y la pérdida de competitividad”.

Para Sicardi, “en este momento el escenario que estamos evaluando para 2016 tiene como base un mercado similar al que actualmente prevemos en 2015, pero con un incremento de nuestra marca en la cuota de mercado”.

Afione, se mostró más optimista que sus colegas en cuanto a una recuperación del sector.

“Las expectativas para 2016 son quizás de un crecimiento respecto a este año, esperando que esta recuperación que vemos en junio se mantenga el resto del año y que continúe el año que viene. Por supuesto que nos gustaría volver a tener un mercado de 850 mil o 950 mil unidades como en 2013, pero creo que un mercado de alrededor de 800 mil unidades es razonable, pensando en el parque automotor que hay en la Argentina y la renovación necesaria por envejecimiento. Entonces, retomar esos niveles de 2011 o 2012 nos parece razonable”.

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MERCADO AUTOMOTOR

Fuente: ACARA

SISTEMA FINANCIERO

Esto surge de la séptima encuesta regional del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN). De acuerdo al estudio, el 55% de los bancos, considera que la razón para trabajar con las pymes está ligada a la importancia que este segmento tiene para el desarrollo de su país.

E

l potencial que hace años vienen demostrando las PyME en América Latina se incrementa cada año junto a su consideración en el sistema bancario. De hecho, la mayor parte de los bancos latinoamericanos considera que sus carteras destinadas a las pequeñas y medianas empresas crecerán hasta un 20% este año.

Así lo demuestra la encuesta El “missing middle” y los bancos, llevada a cabo por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN) por séptima vez, cuyos resultados arrojan que: al 2014, el 90% de los bancos de América Latina y Caribe, considera a las pymes como parte estratégica de su negocio. A nivel operacional, el 75% de los bancos cuenta con una sección o un área especializada en préstamos para estas empresas.

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SISTEMA FINANCIERO

PESO DE LAS PYME EN LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA DE LOS BANCOS

% Respuestas afirmativas En el 2014, se registra una pequeña contracción en la importancia de contar con una sección/área especulizada al seguimiento de PYME.

¿Puede indicarnos si su banco cuenta con una sección/área especializada en préstamos para PYME?

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84

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2004 2006 2008 2011 2012 2013 2014

La encuesta- que involucró la participación de 110 entidades financieras de 19 países de la región-, además determinó que aunque estas cifras continúan mostrando un alto interés de la banca en el segmento de las pymes, experimentaron un pequeño retroceso respecto al 2013, 96% y 82% respectivamente.

Este resultado es producto de la persistente incertidumbre que caracteriza a la economía mundial. “Las PyME no están totalmente exentas del contexto macroeconómico, por tanto las respuestas de los bancos incorporan esa realidad”, apuntó el informe.

En relación a los motivos por los cuales los bancos trabajan con las pequeñas y medianas empresas, la encuesta revela que el 55% de las entidades considera que las pymes juegan un rol clave en el desarrollo del país.

Más atrás, entre los argumentos de las entidades: siguen una mayor rentabilidad, 28%; la oportunidad para los bancos generada por el acelerado crecimiento de las pymes, 28%; y la diversificación de cartera y/o riesgo, 24%.

En el 2014, el 39% de las entidades entrevistadas le destinaron entre el 1 y 20% de sus préstamos a las pymes; el 21%, entre el 21% y el 40%; el 15%, entre el 41% y el 60%; el 13%, entre el 61% y el 80%; y el 12%, entre el 81% y el 100%.

En cuanto a la situación económica actual de las pymes, los bancos entrevistados, expresaron observaciones conservadoras. Aunque más de la mitad de los bancos-60%-, consideró que la situación económica de estas empresas durante 2014 estuvo mejor o igual respecto al 2013, el

Obstáculos al financiamiento de las Pymes Históricamente, la informalidad se ha caracterizado como una de las principales trabas para los bancos a la hora de otorgar financiamiento a las PyME. Según la encuesta, la informalidad se presenta en varias formas que son críticas para la toma de decisión crediticia de los bancos, por ejemplo: falta de estados financieros auditados, de historia de crédito o garantía.

A su vez, cuanto más pequeña es la empresa, más informal puede llegar a ser. Por ello, como se observa en el estudio, para el 51% de los bancos entrevistados, la informalidad es el obstáculo principal por el que no trabajan con empresas más pequeñas que las que actualmente están atendiendo.

Para superar la barrera que la informalidad presenta, los bancos entrevistados, combi-

%

¿QUÉ PROPORCIÓN DE LOS PRÉSTAMOS DE SU CARTERA ESTÁN DIRIGIDOS A PYME?

2011 2012

36

43

2013

31

39

1% a 20%

2014

24 24 20 21

21% a 40%

13 16 13 15 41% a 60%

13 6 6 12

17

61% a 80%

24 10

12

81% a 100%

En el 2014, aproximadamente 40% de la cartera de préstamos de los bancos consultados están dirigidos a PYME Fuente: El “missing middle” y los bancos - séptima encuesta regional, BID y FELABAN

nan varios métodos para analizar el riesgo crediticio que presentan las pequeñas y medianas empresas. Entre ellos, se encuentran: el análisis de flujo de caja, la visita al cliente in situ y el uso del crédit scoring.

Además, algunos bancos de la región están en la búsqueda de mayor innovación, piloteando la metodología crediticia basada en parámetros psicométricos.

“Es una metodología que analiza la personalidad, aptitud e inteligencia de empresarios, que son aspectos cuya correlación con el éxito y voluntad de pago ha sido probada por profundas investigaciones académicas.

Como la metodología no se basa en los activos colaterales que los empresarios poseen, se considera que es una metodología más neutra para analizar el riesgo crediticio de mujeres empresarias, puesto que las mujeres suelen tener menor acceso a la acumulación de activos físicos”, indica el informe.

El 41% de los bancos entrevistados están al tanto de esta nueva metodología crediticia y demostraron interés en aprender más sobre ella. Otro 13%, se mostró inclinado a conocerla aunque no había escuchado al respecto.

IMPORTANCIA QUE TIENEN LAS PYME PARA LA BANCA DE LA REGIÓN 2004 84 2006 80 2008 66 2011 93 2012 96 2013 96 2014 90

% Respuestas afirmativas Las PYME siguen siendo importantes para los bancos consultados. Sin embargo, se registra una pequeña caída en el interés de los bancos, lo que no es sorprendente debido a la incertidumbre persistente en la macroeconomía global.

¿Puede indicarnos si su banco considera a las PYME como parte estratégica de su negocio?

SISTEMA FINANCIERO

Las PyME consideradas estratégicas por los bancos

otro 36%, consideró que estuvo peor.

De esta manera, al comparar con los resultados de la edición anterior de esta encuesta, se observa que hay un declive. En 2013, al menos un 80% de los bancos entrevistados, consideraban que la situación económica de las PyME estaba mejor que el año anterior.

Esto se debe, parcialmente, a las revisiones a la baja en la estimación del crecimiento económico mundial y de América Latina.

“A pesar de lo anterior, es alentador notar que la perspectiva de los bancos sobre la situación económica de las PyME a futuro en 2015 es positiva: el 65% de los entrevistados considera que la situación será mejor; el 17% piensa que será igual que el 2014; y tan solo 7% dice que será peor.

Como reflejo de esta perspectiva, la mayoría de los bancos espera que su cartera PyME crezca entre 1 y 20% durante 2015”, sostuvo el análisis.

En cuanto a los productos y servicios que ofrecen las entidades a las pequeñas y medianas empresas, en el 2014, se registró “un notable crecimiento” en la oferta de los mismos relacionados con la internacionalización de las pymes. “Uno de cada cuatro bancos entrevistados cuenta con productos de comercio exterior-trade Finance- o de financiamiento de la implantación de las PYME en el exterior, o ambos”, indicó el estudio.

Sin embargo, los bancos no están buscando agregar nuevos productos y servicios, lo cual se considera un reflejo de su posición actual conservadora. Solo el 23% de los bancos consultados está planeando ofrecer otros productos y servicios financieros para las PyME.

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América Latina y Caribe

BANCOS

Banco Provincia

Tiene buen crédito Las colocaciones crediticias superaron los 37 mil millones de pesos en lo que va del año. De enero a julio las colocaciones promediaron una suba del 63%, motorizadas por el impulso que tomó la línea de préstamos personales que avanzó el 99% respecto de igual semestre de 2014. A esto se sumó el avance de los créditos productivos para las empresas que crecieron 55%.

Gustavo Marangoni, presidente de la entidad, afirmó: “Las familias siguen confiando en la banca pública. Cada peso que financiamos es un aporte para fortalecer la actividad económica, el empleo y la inclusión”.

BCBA

Nuevo edificio La Bolsa de Comercio de Buenos Aires inauguró una nueva sede social en el edificio sito en 25 de Mayo 375, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Durante la ceremonia se llevó a cabo el corte de cinta y la bendición de las instalaciones.

El evento concluyó con un vino de honor. “Es importante mantener las instituciones en alto”, comentó el presidente de la BCBA, Adelmo Gabbi, quien tomó la palabra en el acto de inauguración. “Crear una empresa, un personaje, un modelo, es muy sencillo; pero que cualquiera de estas creaciones perdure en el tiempo: eso es trascender. Y eso es lo que sucede con la Bolsa y con las demás instituciones de nuestro Sistema Bursátil, que son un ejemplo a seguir para los argentinos”, sostuvo Gabbi.

CAF

Premiado por TheBanker El banco de desarrollo de América Latina ganó el premio “Best SSA deal in theAmericas” otorgado por TheBanker (revista británica especializada en finanzas, fundada en 1928 y perteneciente al grupo Financial Times). El reconocimiento destaca la presencia de la institución en los mercados de capitales internacionales y las buenas relaciones con los inversionistas europeos. Su operación “estrella”, a un plazo de siete años y una tasa de 1,875 %, contó con el BBVA, CreditAgricole, CreditSuisse, Deutsche Bank y HSBC como los bancos colocadores de la emisión.

Banco Santa Fe

Su Fundación otorgó 26 becas para participar de “El Museo Reimaginado”: un encuentro de profesionales de museos y espacios culturales de América que tendrá lugar en la primera semana de septiembre en Buenos Aires. El evento es organizado por Fundación Teoría y Práctica de las Artes (TyPA) y la American Alliance of Museums (AAM). La actividad consistirá en tres días intensivos de encuentros, conferencias magistrales de expertos internacionales en cultura, mesas de diálogo, presentaciones, talleres y exposiciones. La cita convocará a más de 400 profesionales de museos de todo el continente.

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canasta

Impulsando el arte

En su celo incansable por no dejar fisuras en el sistema financiero internacional que puedan dar lugar en el futuro a una nueva crisis, los reguladores, vienen trabajando ahora para lograr una mayor transparencia y control de las operaciones extrabursátiles y no institucionalizadas, basadas en productos derivados canalizados a través del mercado OTC.

Este artículo fue elaborado por: Consultores Bancarios Asociados

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INFORME FINANIERO

L

a reformulación del marco regulatorio del sistema bancario global es la responsabilidad directa del Comité de Basilea que, por un lado, ha seguido la guía que surge de su propia experiencia y verificaciones y la de los integrantes que representan a los 27 países miembro. Por el otro, ha atendido las solicitudes que le plantea el Financial Stability Board, institución que canaliza las recomendaciones que sobre esta materia se elaboran en las reuniones anuales del G20.

La actividad del Comité, se inició en 1974 acelerando la emisión de sus documentos prudenciales con el impulso de las sucesivas crisis financieras, tales como: el martes negro de 1987, la quiebra del Banco de Crédito y Comercio Internacional en 1992, la crisis rusa de 1998, el derrumbe del fondo Long Term Capital Management o los acontecimientos acaecidos en los últimos años.

Para algunos, la búsqueda de las debilidades de la actual estructura normativa que estos últimos evidenciaron, aún no ha concluido. Entienden que queda por delante detectar las fisuras que todavía no han sido selladas para continuar emitiendo documentos prudenciales que aseguren definitivamente la estabilidad bancaria. En cambio, para otros, esa búsqueda ha concluido y solo quedaría por considerar adaptaciones de menor envergadura. Aportan como prueba irrefutable, que recién ahora se ha deci-

dido acometer contra los productos derivados.

Ya en el año 2009, el G20 había advertido que las perturbaciones económicas y financieras originadas en la crisis, se evidenciaban y potenciaban en mayor grado debido a las contingencias adversas que representan las operaciones extrabursátiles y no institucionalizadas, basadas en productos derivados canalizados a través del mercado Over The Counter (OTC). Éste se caracteriza por su opacidad y complejidad, además de que sus participantes son proclives a asumir riesgos excesivos. Esto puede originar externalidades negativas sobre la estabilidad de los agentes bancarios, ya que incrementa significativamente el riesgo sistémico. Para limitar esta contingencia, el G20, formuló una serie de recomendaciones para aumentar la transparencia y el control de tales transacciones.

El programa de regularización propuesto, se asienta en ciertas consideraciones básicas con las que se pretende que todos los derivados OTC que se compensan deban hacerlo a través de una entidad de contrapartida central, negociándose en bolsas o plataformas electrónicas, registrando formalmente cada transacción o, si se permanece fuera de la norma, someterse a requisitos de capital adicional.

Estos propósitos, comenzaron a perfilarse en la

“Ya en el año 2009, el G20 había advertido que las perturbaciones económicas y financieras originadas en la crisis, se evidenciaban y potenciaban en mayor grado debido a las contingencias adversas que representan las operaciones extrabursátiles y no institucionalizadas”. una ronda de consultas dirigida a todas las entidades, mercados y terceros involucrados. Se ponía el 28/9/12 como fecha límite para recibir los comentarios y objeciones que pudieran surgir del análisis del proyecto. Al mismo tiempo, se inició un QIS para evaluar los efectos que sobre la liquidez, otras relaciones técnicas y el desenvolvimiento del mercado, pudieran producirse si se aplicara lo dispuesto. Posteriormente, en febrero de 2013, se publicó un nuevo documento que incluyó los resultados de la consulta y del QIS. Se estimaba que de esa manera, se había arribado a la versión final de la norma. Pero, ante diversas dificultades operacionales y jurídicas que aún persisten, el grupo de trabajo decidió recomendar una postergación de su vigencia.

Finalmente, en marzo de este año, se publicó un nuevo documento prudencial dando a conocer los principales objetivos, elementos y principios del marco definitivo sobre los márgenes que deberán cumplir los derivados y otras transacciones compensadas en forma no centralizada.

Estos avances vienen teniendo repercusiones también en el ámbito local. Recogiendo el contenido de un documento de abril de 2012 del CPMI y la IOSCO-que establece los principios y responsabilidades aplicables a las infraestructuras del mercado financiero-, el Banco Central, emitió hace pocas semanas la Comunicación “A” 5775 para regular las cámaras electrónicas de compensación, las redes de cajeros automáticos y sus sistemas de pago propios.

Un camino plagado de dificultades El objetivo de lograr una mayor transparencia y ejercer un control más amplio de este tipo de operaciones se enfrenta a una serie de importantes dificultades.

El Fondo Monetario Internacional, oficialmente, informa que: una cuarta parte de los swaps de tasas de interés, un tercio de los de incumplimiento crediticio y dos tercios de los restantes, no querrán o no podrán ser normalizados ni tampoco acceder a la liquidez suficiente para compensarse en forma registral y centralizada.

Sobre lo mismo, el Banco de Pagos Internacionales, señala que el importe nocional de este tipo de transacciones ascendía en 2012 a casi 700.000 millones de dólares. Es que en este mercado convergen no sólo los bancos, sino también los hedge funds, otros agentes financieros y del mercado de capitales y la banca en la sombra. Por consiguiente, es posible hallar contratos legítimos pero también especulativos.

Otro atisbo de este escenario, se puede encontrar en los préstamos otorgados a los estudiantes terciarios estadounidenses. Su sustento desde el punto de vista financiero reposa en el pago de las cuotas y en un programa adicional de subsidios estatales. Su lema era: Study Now and Pay Later, lo que sucedía cuando el graduado accedía a un empleo bien renumerado de acuerdo a su mayor calificación. Las cosas se han complicado desde que con la crisis financiera aumentó el desempleo y el costo de la matrícula se disparó, lo que ha obligado al 75% de los actuales estudiantes a solicitar un crédito. Todo ello provocó un cambio cultural que evidencia que la movilidad social ascendente gracias a la educación, se ha convertido en un camino nada fácil de transitar. Ese camino muestra hoy algunos datos: los deudores suman 40 millones. Según el propio Departamento de Educación, la exposición total alcanza los 1.000 millones de dólares, suma superior al financiamiento de las tarjetas de crédito y sólo superada por la deuda hipotecaria, y el grado de incumplimiento total alcanza el 10%. Las condiciones actuales de la economía y del mercado financiero, han producido un vuelco sustancial en la apreciación de la conveniencia de solicitar un crédito bancario para solventar los estudios terciarios.

Un enfoque prudente del riesgo de crédito seguramente aconsejaría salir de ese negocio con la menor pérdida posible. Sin embargo, en la próxima edición, se verá que esos endebles activos siguen sustentando algunas transacciones con derivados y se revisarán las características de las nuevas normas sobre derivados.

INFORME FINANIERO

Se avanza en la regulación de los derivados

reunión del G20 del año 2011 cuando se consideró imprescindible que, además de dichas reformas, se incorporaran los requerimientos de márgenes sobre la concertación de derivados. Sin embargo, al pretender que dicho planteo fuera reglamentado para lograr su aplicación, de inmediato surgieron las dificultades. Para gestionar este desafío, se creó un grupo de trabajo en el que colaboraron el propio Comité de Basilea y la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), los que a su vez requirieron la activa cooperación del Comité de Sistemas de Pago y Liquidaciones (CPSS)-desde septiembre de 2014 denominado Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI)- y del Comité sobre el Sistema Financiero Global (CGFS). Las cuatro instituciones se constituyeron en el Grupo de Trabajo sobre Requerimientos de Márgenes (WGMR), iniciando su tarea en octubre de 2011.

A mediados de 2012, los resultados fueron sometidos a

19 -

FINANCIERO

INFORME

Informe: primera parte

EN CIFRAS

SISTEMA FINANCIERO

RANKING DE ENTIDADES FINANCIERAS POR NIVEL DE CAPITALIZACIÓN 77 entidades restantes

96.8%

Las 5 primeras entidades con el mejor nivel de capitalización representan el 3,19% del total del Patrimonio Neto del sistema financiero que asciende a 182.888 millones de pesos.

3.19 %

Banco Bradesco Banco Interfinanzas Bank of America Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ BICE

Volkswagen Credit RCI Banque Fiat Crédito GPAT Renault Credit

1.2%

11 de las 20 instituciones líderes del sistema financiero nacional son de capital extranjero. El Banco Bradesco tiene el mayor nivel de capitalización representando el 0,27% del patrimonio total del sistema financiero.

Estas 5 empresas concentran sus operaciones en el sector automotriz acumulando el 1,2% del Patrimonio Neto total del sistema financiero.

98.8% 77 restantes

RANKING DE ENTIDADES FINANCIERAS POR NIVEL DE CAPITALIZACIÓN *Apalancamiento

**Pat. Neto 128

Deutsche Bank

1.43

1351

GPAT Cía. Fin.

1.67

633

Caja de Crédito Cuenca

1.86

58

Renault Crédit

2.04

700

Cía Financiera Argentina

2.07

1149

BNP Paribas

2.27

448

762

Finandino Cía. Fin.

2.33

38

1.13

530

Banco del Sol

2.40

29

1.20

55

Banco San Juan

2.62

4934

Banco Interfinanzas

0.40

77

Bank of America

0.50

1092

Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ

0.74

227

BICE

0.78

3161

EN CIFRAS

1.43

Volkswagen Credit

0.87

76

RCI Banque

0.91

323

JP Morgan

1.09

20 -

Banco Roela

497

Fiat Crédito Banco VOII

*En veces **En millones de pesos Total de entidades financieras: 82 Fuente: Nuevos Bancos y Seguros sobre la base de datos del BCRA de Marzo de 2015.

COMERCIO EXTERIOR

**Pat. Neto

0.14

21 -

*Apalancamiento Banco Bradesco

SISTEMA FINANCIERO

El Banco Central puso en marcha recientemente el séptimo tramo de esta línea de préstamos que terminará con un nuevo presidente en el poder. Un grupo de especialistas realiza un balance de lo que sucedió hasta ahora con ella y analiza si se trata de un buen instrumento para mantener durante la próxima administración.

Opinan: José Luis Romani, Nicolás Dujovne y Aldo Pignanelli

22 -

SISTEMA FINANCIERO

E

“El próximo gobierno no tiene que mantener la línea. Lo que tiene que hacer es buscar la estabilidad que haga bajar la tasa de interés y permita dar créditos más largos. No estoy de acuerdo con este tipo de política. Es para la patria chica y yo quiero que sea para la patria grande: para todos los que la necesitan, de forma transparente y con medidas concretas”. Pignanelli

l Banco Central (BCRA) renovó por séptima vez la Línea de Crédito para la Inversión Productiva (LCIP), el programa de préstamos a tasa subsidiada a costa de la rentabilidad de los bancos que pretendía financiar las inversiones de las pymes, pero que a falta de demanda y de empresas pequeñas, terminó abriéndose a préstamos hipotecarios para personas físicas y a financiar al sector público y al consumo.

Argumentando que su efecto en el nivel de inversión ha sido mínimo y que para mejorarlo se requieren otras políticas macroeconómicas- como reducir el nivel de inflación y dar previsibilidad a la economía-, los expertos consultados por NBS Bancos y Seguros, dijeron que la próxima administración en vez de continuar con esta línea debería implementar medidas de política económica que permitan financiar los proyectos productivos a largo plazo o aprovechar la banca pública.

Se estima que entre las siete etapas que terminarán este semestre-en el cual se redujo la tasa del 19 al 18% y se amplió el volumen al 7,5% de los depósitos privados- se habrán acordado créditos por 170.000 millones de pesos.

Según opinó el economista Nicolás Dujovne, “la manera en que funcionó la línea fue desplazando líneas libres por dirigidas, pero sin cambiar el monto a invertir por parte de las empresas. Fue marginal. Alguien con crédito subsidiado habrá incrementado un poco alguna decisión de inversión pero, en definitiva, no termina moviendo a la economía. Los bancos vieron esto como una imposición que tenían que cumplir y se la fueron ofreciendo a sus mejores clientes, que probablemente hubieran tomado líneas comunes y no productivas”.

“Si se va a dar un subsidio tendría que estar financiado por el Presupuesto y focalizado en los sectores que más lo necesitan. Que hayamos estado trasladando fondos desde las familias, al pagar menos tasa de interés pasiva, a empresas que estuvieron tomando estas líneas no tiene mucho sentido”. Dujovne Una carga para la rentabilidad de los bancos La persistencia por más de tres años de una línea que cobra una tasa de interés por debajo de la que pagan los bancos para captar depósitos, obligó a las entidades a compensar ese quebranto por otros caminos.

“Los bancos tienen que prestar el porcentaje que obliga el BCRA a una tasa subsidiada, por debajo del costo de los créditos y de las Lebacs. No es rentable para ellos. Compensan aumentando la tasa en otras líneas, como adelantos en cuenta corriente, descuento de documentos y cheques y préstamos personales”, dijo Pignanelli.

Por su parte, Dujovne, señaló que el subsidio hacia los tomadores de crédito fue financiado por los depositantes y por los bancos: “Si los ingresos financieros para los bancos fueron rebaja-

SISTEMA FINANCIERO

¿Un instrumento útil o para descartar?

En la misma línea, el ex presidente del BCRA Aldo Pignanelli, indicó que la LCIP “está funcionando en realidad no como una línea de inversión, sino de recomposición del capital de trabajo. Es un subsidio muy grande. La tasa está por debajo de la de mercado. Es recomendable tomarla pero no está bien asignado ese crédito, no se elige bien a los beneficiarios. Los bancos privados eligen a sus clientes y los públicos, a los amigos del poder”.

“No hay inversión en este país. Esta línea no tuvo impacto. No aportó ni medio punto sobre el PBI. Siempre hay algún caso que lo utiliza para incorporar una máquina o hacer una mejora, pero en general lo que veo es que las empresas dibujan proyectos productivos para financiar capital de trabajo”, agregó el economista.

Según la consultora Orlando Ferreres, la inversión bruta fue en el primer trimestre de un 20,6% del PBI sobre el 19% que registraba en el primer trimestre de 2012, el año en el que se puso en marcha esta iniciativa.

A diferencia de lo planteado por los otros entrevistados, José Luis Romani- gerente de Banca Empresa del Banco Credicoop, una entidad desde siempre enfocada a las pequeñas empresas-, destacó que si no fuera por esta línea la inversión habría sido menor. “Los créditos de inversión a nivel sistémico cuando esto empezó no tenían la envergadura que hoy tienen. Semestre a semestre cuesta llegar pero se llega. Quiere decir que el mercado está receptando los créditos. El capital de trabajo asociado y el descuento de cheques también son importantes”.

“Es una línea que está traccionando continuamente desde el punto de vista de la economía del país para generar mayor inversión con la compra de equipamiento, lo que conlleva un aumento de la producción. Se compran máquinas, se terminan talleres, depósitos, etc. Si bien con la LCIP hay bancos que no quieren sumarse porque baja la tasa promedio, en muchos casos impulsa el crédito. Beneficia a las pymes para su inversión y genera un efecto contagio porque a las que tomaron les está yendo bien”, agregó.

Desde el año pasado se agregaron destinos alternativos a la línea para ayudar a los bancos a cumplir con los objetivos: el descuento de cheques de pago diferido para financiar el capital de trabajo, la compra de cartera de financieras de consumo, certificados de obra pública, prefinanciación de exportaciones e importaciones.

23 -

Línea de Créditos para la Inversión Productiva

dos manu militari por el BCRA, algo habrán trasladado a los depositantes a través de una menor tasa pasiva, y algo a su rentabilidad.

Una tercera vía es un costo más alto en otras líneas, pero ha sido más fácil trasladar al lado pasivo, por el cepo, que al activo”.

Romani, puntualizó que: “nuestra idiosincrasia es la de fijar la rentabilidad mínima necesaria y esta línea está en el marco de esa rentabilidad. Si un banco tiene como objetivo maximizar sus ingresos, no le va a gustar. A nosotros esta línea no nos cambia. No necesitamos compensar porque el volumen colateral de ingresos nos permite generar el resultado previsto”.

Muchos bancos han otorgado los préstamos subsidiados a condición de que el cliente tome otra línea adicional, como el pago de sueldos de su personal.

“Nuestro banco no pone condicionamientos en la línea y a nosotros nos va bien porque nos genera volumen crediticio”, agregó Romani. “Nos trajo mayor actividad bancaria, nos permitió generar masa de crédito de inversión. Adicionalmente, la empresa puede sacar 20% de capital de trabajo, y no se agota ahí, porque el crédito de capital de trabajo es mayor. Y ahora al crédito aguinaldo me lo piden más empleados”.

La LCIP durante el próximo gobierno El tramo actual de la LCIP terminará con un nuevo presidente en el poder el 31 de diciembre del corriente año y algunos de los economistas consultados consideran que esta iniciativa no debería ser mantenida por la próxima administración.

“El próximo gobierno no tiene que mantener la línea. Lo que tiene

Los caminos para incentivar la inversión Siga o no la Línea de Crédito para la Inversión Productiva durante el próximo gobierno, se deberán aplicar medidas para estimular la inversión, habida cuenta de que la actividad económica se encuentra estancada desde hace más de tres años.

“En el Frente Renovador, proponemos utilizar la actual estructura del BICE para tener un verdadero banco de desarrollo para fondear a las pymes. En este sentido, el Sofaris-una institución pública francesa orientada a brindar garantías a las pymes-, es un modelo que me interesa”, dijo Pignanelli, quien recordó el Banade una iniciativa que fracasó en nuestro país, pero cuyo modelo fue copiado por Brasil donde funciona bien.

“El crédito dirigido es una aguja en un pajar. Hay que buscar estabilidad, no cambiar las reglas de juego y recuperar el crédito. Necesitamos recuperar la inversión en Argentina dando el mensaje de que se busca el equilibrio fiscal, recuperar la balanza comercial, una política monetaria sana, reinsertar a la Argentina en el mundo, tener un Indec que no mienta y una mesa de consenso.

Es un nuevo paradigma de la economía argentina”, agregó el ex presidente del Banco Central.

Para Dujovne también hay que ordenar la macroeconomía antes de dirigir el crédito.

“Para incentivar la inversión en Argentina hay tantas cosas para hacer que cuando esto ya no alcance empezaría a pensar en subsidios: un esquema macro más ordenado, permitir que quienes inviertan puedan llevarse las utilidades a sus casas matrices, una economía con más certidumbre, un riesgo país más bajo”.

Y agregó: “Si el Gobierno quiere subsidiar el préstamo podría hacerlo a través de la banca pública. O licitar subsidios para que bancos privados ofrezcan créditos a tasa subsidiada a las pymes, como la Secretaría Pyme hacía en los 90”.

Romani, por su parte, considera que la LCIP tendría que alargar el plazo a 8 o 10 años y ampliarse a empresas con mayor nivel de facturación. “El único inconveniente del crédito es su tasa de interés elevada, en el marco de una economía que tiene una inflación mayor al 20%. Si la inflación fuera menor, la tasa sería menor y quizá allí habría más posibilidades, porque el crédito se tiene que pagar con la rentabilidad de la empresa”.

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SISTEMA FINANCIERO

“El único inconveniente del crédito es su tasa de interés elevada, en el marco de una economía que tiene una inflación mayor al 20%. Si la inflación fuera menor, la tasa sería menor y quizá allí habría más posibilidades, porque el crédito se tiene que pagar con la rentabilidad de la empresa”. Romani

que hacer es buscar la estabilidad que haga bajar la tasa de interés y permita dar créditos más largos y transparentes”, dijo Pignanelli.

“No estoy de acuerdo con este tipo de política. Es para la patria chica y yo quiero que sea para la patria grande: para todos los que la necesitan, de forma transparente y con medidas concretas. Con un banco de desarrollo con subsidio estatal y aval del Congreso”, agregó.

Dujovne, coincidió en que el próximo gobierno no tendría que mantener la LCIP y debería armarse una política con respaldo legislativo. “Si se va a dar un subsidio tendría que estar financiado por el Presupuesto y focalizado en los sectores que más lo necesitan. Que hayamos estado trasladando fondos desde las familias, al pagar menos tasa de interés pasiva, a empresas que estuvieron tomando estas líneas no tiene mucho sentido. Si esto no lo hacen los bancos públicos no se entiende bien para qué tenemos banca pública”.

Por su parte, Romani, sostuvo que “si el próximo gobierno es de un signo parecido a éste no entiendo por qué no la tendría que mantener. Si un candidato dice que mantiene el modelo y lo mejora, vemos que esto va a continuar”.

MUNDO

Se lanzó el banco de desarrollo de los BRICS

La morosidad cae a su nivel más bajo en 2 años De acuerdo a información suministrada por el Banco de España, la morosidad en el pago de los créditos concedidos por bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros que operan en el país se redujo en mayo hasta el 11,42%, desde el 11,95% registrado el mes anterior, alcanzando así su nivel más bajo desde mayo de 2013, cuando se ubicaba en 11,20%.

El sistema financiero español recortó en el quinto mes del año sus créditos morosos en 7.408 millones de euros y los situó en 154.207 millones de euros, frente a los 161.615 millones de abril.

En línea con la leve mejora que viene mostrando la economía del país ibérico, el ratio de morosidad, cayó en casi 2 puntos porcentuales respecto al mismo mes del año pasado- cuando se situaba en 13,39%-, y en 2,18 puntos porcentuales, en relación al máximo histórico marcado en diciembre de 2013, de 13,60%.

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MUNDO NOTICIAS

Estados Unidos:

A mediados de julio se lanzó oficialmente el New Development Bank (NDB)- también conocido como Brics Development Bank-, creado por los países BRICS: Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. La entidad, tendrá un capital inicial de 50.000 millones de dólares, aportado por los cinco miembros en partes iguales, que se incrementará a 100.000 millones de dólares en los próximos años. Su presidente, el indio Kundapur Vaman Kamath, indicó que los primeros créditos se concederán en abril de 2016.

El NDB es el segundo de los dos bancos de desarrollo en cuya creación está participando China, después del Asian Investment Infrastructure Bank (AIIB), con el fin de disponer de alternativas al Banco Mundial y al Fondo Monetario Internacional, que se encuentran dominados por los principales países occidentales.

La ceremonia de inauguración se realizó después de una larga espera desde que la entidad fue propuesta en 2012, por las divergencias de opinión sobre el método de financiación que utilizará, su gestión y su sede, que finalmente estará ubicada en la ciudad china Shanghai.

Citi acuerda pagar 770 millones por vender en forma engañosa El banco estadounidense Citi, acordó en julio pagar 700 millones de dólares de indemnización a sus clientes de tarjetas de crédito y 70 millones de dólares más a 2 agencias reguladoras para cerrar demandas por prácticas consideradas ilegales y abusivas. De acuerdo a lo señalado por las entidades reguladoras, los 700 millones de dólares se distribuirán entre 9 millones de consumidores perjudicados entre 2010 y 2013 por la institución.

El banco, había sido acusado por la Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) y la Office of the Comptroller of the Currency (OCC), de haber incitado en forma engañosa a sus clientes a contratar productos anexos a las tarjetas de crédito, entre ellos, seguros contra usurpación de identidad y contra pérdida de empleo.

Otros importantes bancos estadounidenses, como JP Morgan Chase y Bank of America, fueron sancionados por las autoridades reguladoras por el mismo motivo.

Europa

Se incrementó la falsificación de euros en el primer semestre El Banco Central Europeo (BCE), anunció en julio que en el primer semestre del 2015 retiró de circulación 454.000 billetes falsos de euro, una cifra un 37% superior a la registrada durante el mismo período de 2014, aunque por debajo de los datos del segundo semestre del año pasado cuando se alcanzó el récord de 507.000 billetes.

Los billetes de 20 y 50 euros siguen siendo los más falsificados, puesto que son más fáciles de poner en circulación. En conjunto, ambas denominaciones representaron el 86% de los billetes falsos identificados. En cuanto a las áreas geográficas en que se incautaron, en el 98,4% de los casos fue en países de la zona euro, en tanto que el 1,6% restante apareció en países de la Unión Europea que no tienen la moneda común, como es el caso de Reino Unido.

Para intentar reducir la falsificación de moneda, el BCE y el sistema de bancos centrales nacionales, han puesto en marcha una nueva serie de billetes conocida como la serie Europa, que hace más difícil la imitación. El nuevo billete de 10 euros entró en circulación en septiembre de 2014 y el de 20 euros empezará a distribuirse el 25 de noviembre de este año.

Brasil

Bradesco acordó la compra de la subsidiaria local de HSBC El banco Bradesco, anunció a comienzos de agosto, que llegó a un acuerdo para comprar HSBC Brasil por 5.186 millones de dólares. La entidad brasileña señaló en un comunicado que asumirá todas las operaciones del banco británico en el país, incluyendo los negocios minoristas, de seguros y de gestión de activos, así como todas las agencias y clientes.

HSBC, tiene en Brasil un patrimonio neto de 3.300 millones de dólares, activos por 74 mil millones de dólares y 5 millones de titulares de cuentas y está presente en 529 municipios, con 851 sucursales y 4.728 cajeros automáticos. La operación le permitirá a Bradesco-hoy 360 mil millones de dólares en activos-cerrar la brecha con sus rivales más grandes: Banco do Brasil, 591 mil millones de dólares; Itaú Unibanco, 467 mil millones; y Caixa Econômica Federal, 437 mil millones.

“La adquisición, proporcionará varios beneficios a los clientes de ambas instituciones, como el aumento de la cobertura y de la red de atención en todo el país y el acceso a los productos distribuidos por las dos entidades”, agregó el comunicado.

Estados Unidos

Aseguradora japonesa compra firma local por 5 mil millones

Meiji Yasuda Life Insurance- la compañía de seguros más antigua y la tercera más grande en el ramo de Vida de Japón-, anunció en julio, que llegó a un acuerdo para adquirir la aseguradora estadounidense StanCorp Financial Group por 4.840 millones de dólares.

Se trata de una de las mayores adquisiciones en el extranjero por parte de una aseguradora nipona.

La empresa norteamericana registró en 2014 primas por 2 mil millones de dólares y una ganancia de 210 millones dólares.

Con esta operación, Meiji Yasuda, se suma a otras importantes competidoras domésticas que buscan expandir su actividad en el exterior ante el escaso margen para crecer que brinda actualmente el mercado japonés, uno de los más envejecidos del mundo. En Junio, Tokio Marine, compró a la empresa de seguros norteamericana HCC Insurance por 7.500 millones de dólares y, unos meses antes, Dai-ichi Life Insurance desembolsó 5.600 millones de dólares para quedarse con la también estadounidense Protective Life.

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Comercio Exterior

Prioridad del próximo gobierno

El comercio exterior argentino registró en el primer semestre del año su nivel más bajo desde 2010, con las exportaciones superando por poco las del 2009, el año de la crisis internacional. El próximo gobierno deberá inevitablemente revisar las políticas en esta área. NBS Bancos y Seguros, consultó a un grupo de economistas para ver si esperan un resurgimiento del sector para los próximos años y cómo creen que esto se va a lograr.

l atraso cambiario, las restricciones a las importaciones, la recesión y devaluación en Brasil y la caída en el precio de las commodities derivaron en un importante retroceso del comercio exterior en los últimos años. En el primer semestre de 2015, se registró el menor intercambio comercial desde 2010. Y si el próximo gobierno pretende que la economía argentina retome la senda del crecimiento-excepto que consiga un acceso ilimitado al financiamiento- inevitablemente deberá revertir este deterioro, en particular, dándole a las exportaciones cierto grado de dinamismo.

“El comercio exterior es un sector clave para recomponer la oferta productiva y para generar una mayor cantidad de divisas. Aunque las cuestiones internacionales son menos favorables, todavía siguen ayudando. Con políticas adecuadas, alineamiento de precios relativos y condiciones de oferta productiva, creo que Argentina tiene capacidad de recomponer el proceso de exportaciones”, dijo Bernardo Kosacoff, profesor de la Universidad Torcuato Di Tella.

De acuerdo a las estadísticas del INDEC, en el primer semestre del año el saldo comercial se ubicó en 1.232 millones de dólares, un 62% menos que en el mismo período del año anterior debido a la caída acumulada del 18% en las exportaciones, en conjunto con la baja de 13% en las importaciones. La suma de exportaciones e importaciones en el período alcanzó los 59 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde 2010, cuando en el primer semestre dicha suma se había ubicado en 57 mil millones de dólares.

Para Kosacoff, el próximo gobierno deberá desarrollar el comercio exterior en un contexto de precios internacionales relativamente favorables, pero muy alejados de la situación espectacular que el país vivió en los

“Cuanto más se insista con el tema del endeudamiento, mayor será el problema del comercio exterior, si ese endeudamiento va a financiar el retraso cambiario. La rentabilidad de ciertos sectores con tipo de cambio bajo, es complicada. El agro, sacando retenciones, puede ser competitivo. El industrial, no tiene posibilidad o es más difícil”. Curia

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OPINAN: OPINAN: BERNARDOKOSACOFF KOSACOFF - ROBERTO BERNARDO ROBERTOBOUZAS BOUZAS EDUARDOCURIA CURIA - MARINA MARINA DAL EDUARDO DEL POGGETO POGGETO

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últimos años. “En ese sentido, será un desafío mayúsculo”, dijo. Pero indicó que el deterioro del comercio exterior en el primer semestre “está planteando no sólo un problema de caída de precios, sino también de oferta productiva para poder exportar”.

Para Roberto Bouzas, profesor de la Universidad de San Andrés, el crecimiento de las exportaciones depende de factores exógenos, como el precio de los productos agrícolas o la situación de la demanda en Brasil, que no son controlables por la próxima administración. “Sin embargo, lo que sí puede hacer el próximo gobierno es implementar políticas que alteren el fuerte sesgo anti-exportador que hoy tiene la economía argentina. En un contexto de política más neutro, las exportaciones deberían crecer al menos al ritmo de crecimiento del comercio mundial”.

“El contexto de políticas en general ha sido adverso para las exportaciones argentinas, por el patrón extremadamente inestable de incentivos y políticas. Para que eso cambie, no es necesario sólo un cambio de gobierno, es necesario un cambio más fundamental en la manera en que se hace política comercial y, más en general, política en Argentina”, agregó el especialista.

“El comercio exterior tiene que ser total prioridad en los próximos años. Hay que fortalecer las capacidades de las empresas y replantear los estímulos para que se recomponga la oferta productiva de Argentina. El país tiene sectores claros donde eso es posible, no sólo el agropecuario, donde se puede incrementar los volúmenes físicos -trigo, maíz carne, leche- y aumentar el valor agregado, pasando de insumos a alimentos con marca, sino también el minero, pesquero y forestal”, dijo Kosacoff.

El economista, detalló que la mayor dificultad de la oferta productiva está en las economías regionales-la fruta de Río Negro, los vinos de Cuyo y del Norte argentino- e

indicó que hay posibilidades de recomponer el flujo exportador en las industrias productoras de insumos básicossiderurgia, franjas del sector automotriz- y con mayor valor agregado-el sector farmacéutico, metalmecánico, de maquinaria agrícola- y también en la exportación de servicios como diseño, publicidad, video, cine.

Por su parte, el economista Eduardo Curia, sostuvo que “la performance del comercio exterior termina este mandato presidencial en forma bastante desastrosa. Si bien la demanda en el comercio mundial no tironea demasiado, igual hay un condimento endógeno enorme, empezando por un retraso cambiario significativo”.

Para Curia, de cara a la próxima administración, “ir a un tipo de cambio más competitivo es un elemento básico sobre el cual pueden empalmar otras políticas más específicas”.

“Sin embargo, en los candidatos que son referentes el tema cambiario es tomado de manera muy parsimoniosa. Quizá sea por la campaña. Se lo deja de lado en cuanto a la necesidad de actualización y se confía en las exportaciones agropecuarias, porque ahí tratarían de bajar las retenciones a las exportaciones. Pero entonces se tornaría en un esquema parcial, mejorado respecto al presente, pero parcial”, advirtió.

Marina Dal Poggeto-directora de la consultora de Miguel Bein, asesor del candidato presidencial Daniel Scioli, quien promueve el gradualismo a la hora de levantar el cepo cambiario-, indicó que el problema actual de escasez de dólares en la economía se está financiando con el swap chino y que “el año que viene habrá que encontrar un mecanismo para reemplazar eso: una agenda externa, que dependerá de lo que pase con la apertura de la cuenta capital; y una política interna, para devolver rentabilidad a los sectores que no la tienen, entre otros, el sector exportador”.

La analista, aclaró que recomponer los precios relativos y devolver rentabilidad al sector exportador “no necesariamente implica devaluar. La presión impositiva afecta fuertemente al sector. Por ejemplo, se cobran retenciones a las exportaciones donde no sobra tipo de cambio”.

Por otra parte, advirtió, que Argentina a diferencia de Brasil no puede devaluar sin generar un salto de los precios. “Por lo tanto, el desafío es devolver rentabilidad al sector exportador usando la política fiscal: bajando retenciones, usando reintegros y haciendo una política de manejo del gasto que permita financiar esa caída de los recursos”, explicó.

Pero remarcó, además, que la sola apertura de la cuenta capital “no es sostenible en el tiempo porque es financiar el desequili-

Shock versus gradualismo Para Curia, el retraso cambiario, es la causa principal de la restricción externa, de la escasez de dólares y de la caída de las exportaciones. Por eso, es partidario del shock más que del gradualismo. “El primer tramo es difícil pero luego viene el rebote más amplio, decidido y consistente, en tanto y en cuanto, esa política se mantenga en el tiempo”.

El economista dijo que: “Argentina necesitaría recuperar la matriz macroeconómica del período 2003 a 2007, ligada a la megadevaluación de 2002, aún con un contexto externo que no sea el más halagüeño”.

Esa matriz, detalló Curia, incluye: un dólar alto, superávit fiscal- “no se puede tener un gasto público avanzando al 40% y el tipo de cambio, al 13%”- y una inflación más baja que la actual. Además, implica una política de ingresos consecuente: “empalmar la política salarial con las de productividad y competitividad”.

“En 2010 se dio un giro y se empezó a tallar una matriz de dólar bajo, semejante a la de los 90. Le falta el tema del endeudamiento externo, que es hacia donde algunos quieren ir”, enfatizó.

Al cierre de esta edición, el real brasileño cayó a su valor más bajo en relación al dólar en doce años, dejando al tipo de cambio real bilateral de Argentina con Brasil en su menor nivel desde diciembre de 2001.

“Hay un tema de competitividad sistémica que tiene que ver con mejorar la estructura portuaria, los caminos, las autopistas, el tema ferroviario, la educación. Pero, como aspecto de corto y mediano plazo, el tema cambiario es primordial. Si alguien quisiera hacer una política industrial remando con un tipo de cambio muy bajo, le va a costar el triple. Y si tiene un tema cambiario mejor posicionado, puede diversificar mercados”, agregó Curia.

Sin embargo, para Dal Poggeto, no puede quitarse el cepo cambiario bruscamente por las fuertes consecuencias redistributivas. “Convalidar el primer día la conversión cambiaria u overshooting implica exponerse a controles bruscos. Primero hay que corregir y luego ver cómo se levantan los controles de capitales”.

La economista, entiende que cuanto antes se destrabe la agenda externa menor será el Exportaciones Importaciones Exp + Imp costo de financiamiento en el mercado, indispensable para graduar las correcciones y reconstruir los equilibrios.

“El desafío es darle rentabilidad al sector exportador sin generar desempleo. La competitividad tiene dos componentes: precio y no precio. En el componente *Los datos corresponden al primer semestre de cada año. precio tenés los precios de exFuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos del Indec. portación, los tipos de cambio contra el dólar y qué pasa con el dólar en el mundo y la economía fiscal. Si no tenés margen para hacer política cambiaria, el intento para mejorar el precio va por la política fiscal. Un componente no precio es la tasa de interés: no es lo mismo el tipo de cambio que le exigís a una empresa con una cuenta capital abierta. En la logística también hay margen para bajar los costos a mediano y largo plazo. Un cuarto punto es la reconversión productiva a largo plazo, que tiene que ver con el financiamiento interno y los mercados de exportación”, puntualizó.

Dal Poggeto, señaló que un punto a favor para avanzar en esa dirección es que-según prevé la economista- la Reserva Federal no subirá rápido la tasa de interés de referencia, por la montaña de deuda que aún mantiene el sector financiero de Estados Unidos. “Por lo tanto, no vas a tener viento de cola como en los últimos años, pero tampoco de frente, lo que permitirá al país captar financiamiento accesible y contar con precios internacionales aún convenientes”.

Para Kosacoff, que los cambios sean graduales o de shock es una responsabilidad de la nueva administración. Pero, en su opinión, “el alineamiento de la política monetaria, fiscal, cambiaria y de control de inflación- que es la condición necesaria para hacer previsible la macroecono-

“El desafío es devolver rentabilidad al sector exportador usando la política fiscal: bajando retenciones, usando reintegros y haciendo una política de manejo del gasto que permita financiar esa caída de los recursos”. Dal Pogetto

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“El comercio exterior tiene que ser total prioridad en los próximos años. Hay que fortalecer las capacidades de las empresas y replantear los estímulos para que se recomponga la oferta productiva de Argentina. El país tiene sectores claros donde eso es posible”. Kosacoff

brio de cuenta corriente y porque no se pueden repagar las deudas que se contraen. Bajar la tasa de interés con la cual se fondea la economía hoy implica arreglar la situación de default actual y restablecer la relación con el mundo”.

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mía-, tiene que estar asociada a la visión de desarrollo económico. La salida de largo plazo de Argentina pasa por las exportaciones, la inversión, la calificación de los recursos humanos y el desarrollo tecnológico”.

Y, en el conjunto de cambios para revertir el deterioro del comercio exterior que se dio en los últimos cuatro años, Kosacoff incluyó: “Mejorar las condiciones de logística, de infraestructura, revisar la estructura impositiva- ya que en términos fiscales hay sectores que están afectados por las retenciones- y recrear el clima de inversión en Argentina, donde ha habido una actividad muy débil en los últimos años, que tiene que ver con cómo va a ser el tratamiento de la inversión extranjera, de largo plazo y competitiva”.

Bouzas, coincidió con sus colegas y estimó que la introducción de cambios es inevitable.

“Es difícil que cualquiera de los candidatos presidenciales mantenga en vigor un sistema de comercio exterior tan intrusivo como el que ha caracterizado la política comercial argentina de los últimos años. El sistema de estímulos y controles se ha vuelto extremadamente complejo y requiere una simplificación que probablemente estará en la agenda de cualquier candidato”.

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Sector agropecuario vs. sector industrial Algunos de los escenarios que se abren de cara a la próxima administración pueden favorecer una tendencia a la primarización de las exportaciones argentinas, en desmedro de las ventas externas de productos industriales que se lograron en algunos pasajes de la última década.

Para Bouzas, el sector primario tiene una alta capacidad de respuesta, en tanto el crecimiento de las exportaciones indus-

triales depende de políticas más complejas de desarrollo sectorial integrado que el país aún no puso en marcha. “Si los precios no juegan en contra, las exportaciones de productos agrícolas pueden volver a crecer rápidamente. Las exportaciones industriales, especialmente del sector automotriz, dependerán básicamente del estado de la demanda en Brasil. En el corto y mediano plazo, una recuperación de las exportaciones industriales va a requerir de mejoras en la productividad y una expansión de la capacidad productiva, que difícilmente tengan lugar con una baja en la tasa de inversión como la que hoy predomina en Argentina”.

Curia, sostuvo que si la Argentina resuelve el conflicto de la deuda y accede a nuevas fuentes de fondos, “se puede financiar el retraso cambiario y el déficit comercial y corriente y, de este modo, no se dinamizaría el comercio exterior. Tendríamos alguna respuesta en el sector minero y agropecuario, pero básicamente estaríamos en déficit y el tema industrial obviamente quedaría muy retraído”.

“Cuanto más se insista con el tema del endeudamiento, mayor será el problema del comercio exterior, si ese endeudamiento va a financiar el retraso cambiario. La rentabilidad de ciertos sectores con tipo de cambio bajo, es complicada. El agro, sacando retenciones, puede ser competitivo. El industrial, no tiene posibilidad o es más difícil”, agregó el economista.

Para Kosacoff, que primero salga adelante el sector agropecuario y que la industria quede rezagada es un falso dilema porque hay un total encadenamiento entre ambos sectores. “Hoy hay complementariedad. Cuando uno piensa en el desarrollo del agro, también piensa en maquinaria agrícola, semillas, fertilizantes y otros sectores industriales encadenados. El sector agropecuario es uno de los pilares de las nuevas fuentes de crecimiento, pero no creo que se sostenga sin una estructura industrial sólida de las cadenas de valor”.

Por su parte, Dal Poggeto, indicó que la agenda va a tender a darle rentabilidad al sector agropecuario. “Las exportaciones del primer año dependerán de los stocks retenidos. Pero, a largo plazo, se tiene que ver cómo se restablece la rentabilidad de los sectores productivos de la economía”.

“Lo positivo es que se parte de un escenario de baja deuda en un mundo donde las tasas seguirán siendo bajas, control de capitales en el arranque y un sistema financiero en pesos, todas cuestiones que permiten manejar las correcciones”, enfatizó.

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“Es difícil que se mantenga en vigor un sistema de comercio exterior tan intrusivo como el que ha caracterizado la política comercial argentina de los últimos años. El sistema de estímulos y controles se ha vuelto extremadamente complejo y requiere una simplificación que probablemente estará en la agenda de cualquier candidato”. (Bouzas)

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Opinan: Juan Pablo Scasserra, Fernando Masiá, Germán Fliess y Paula Ortega.

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l próximo gobierno, por convicción o necesidad, va a tener que revisar las políticas que se vienen aplicando en materia de comercio exterior. Si pretende que la economía vuelva a crecer a un ritmo razonable-excepto que consiga un acceso ilimitado al financiamiento-, inevitablemente deberá revertir el deterioro que hoy muestra el sector, en particular, la caída de las exportaciones, que en el primer semestre de este año se ubicaron en su nivel más bajo desde 2009, el año de la crisis global.

“Es un mercado muy competitivo, y para poder apalancar el crecimiento de Argentina y del comercio exterior, va a ser clave estar cerca de los clientes en lo que es asesoría y conectividad global, para ayudarlos a conectarse con los demás países del mundo y generar oportunidades de negocios”. Scasserra

Frente a este panorama, algunos bancos y compañías de seguros, se vienen preparando para aprovechar al máximo el cambio de tendencia que se puede dar con la nueva administración.

Juan Pablo Scasserra- gerente de Comercio Exterior de HSBC-, se mostró optimista en cuanto a la posibilidad de un cambio, que según entiende, tendrá que darse por necesidad. En ese sentido, explicó que la estrategia del banco se apalanca en los corredores comerciales, parte de una estrategia global, sustentada en su presencia a lo largo del mundo para conectar puerto con puerto.

En un estudio elaborado por la institución y Oxford Economics, Pronóstico del Comercio Internacional, se estima que el PBI anual argentino alcanzará un ritmo de crecimiento del 3,3% en el período comprendido entre los años 2020 a 2030, una tasa mayor que la prevista para Brasil, de un 2,9% anual.

El reporte, también vaticina el desembarco de Vietnam como el quinto mercado más importante para la colocación de productos argentinos en el exterior y que las industrias basadas en la agricultura seguirán siendo centrales para las exportaciones argentinas.

En cuanto a las importaciones: la tecnología, las máquinas industriales y los productos químicos, serán los de mayor volumen para el país.

Brasil, China y Estados Unidos, en ese orden, serán los países más importantes respecto del

Germán Fliess-gerente General de Coface-, destacó que “si esto sucede van a pasar cosas muy rápidas, como un cambio de expectativas, y cosas más lentas y progresivas hasta que esas expectativas se traduzcan en hechos concretos en la economía real. Desde la compañía, vamos a tener tiempo para manejarlo, el mismo que van a requerir los exportadores para poder ponerse en línea y captar clientes en el exterior. Hay dos cuestiones que habrá que contemplar: la primera es que haya un escenario de mejora de la competitividad, que no implica solamente el tipo de cambio, es también la inflación y los impuestos; y la segunda es que el mundo esté demandando productos que podamos colocar”.

Trabajando a la espera del cambio A la espera de que los cambios se concreten, las compañías siguen trabajando para atender a sus clientes. Las acciones se concentran en el lanzamiento de nuevos productos, apertura de sucursales, mejora en los canales de comunicación y la inversión en sus plataformas tecnológicas para poder brindar una atención cada vez más ágil y automatizar procesos.

En el HSBC, lanzaron en el mes de julio el Client Service Team, un equipo de servicio al cliente que funciona en todos los departamentos de comercio exterior del banco a nivel global.

“Allí se concentran las personas más calificadas dentro del segmento para todo lo que es la parte de operaciones y servicios. El equipo se dedica a atender a todos los clientes en lo que es postventa y asesoramiento en operaciones que incluye: transferencias, garantías, cartas de crédito y control de cambios del Banco Central. Si algún cliente tiene algún problema operacional con una importación o una exportación puede

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A tres meses de las elecciones presidenciales, las compañías de seguros y los bancos están a la expectativa de que se genere un cambio independientemente del signo político, que imprima un giro a las políticas de comercio exterior que dejaron exangüe al sector.

“El mercado externo es esencial para cualquier estrategia de crecimiento que se proponga para el país, independientemente del color político al que le toque llevar adelante la administración del Estado. Muy probablemente ambos rubros, exportaciones e importaciones, se muevan en consonancia con una eventual recuperación de la actividad”. Masiá

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Bancos y aseguradoras se preparan para una nueva etapa

origen de las importaciones en 2030.

“Teniendo en cuenta estos resultados, desde el banco, estamos trabajando con nuestro equipo sobre los corredores que tendrán mayor relevancia en el futuro”, enfatizó Scasserra.

En el ICBC, también se muestran optimistas respecto a las perspectivas del comercio exterior para los próximos años. Paula Ortega-gerente de Productos de Comercio Exterior-, explicó que el mercado de comercio exterior seguramente retomará las mismas tasas de expansión que hubo hasta 1998. “Nos estamos preparando para eso, puliendo las cosas que ya tenemos, mejorando nuestra plataforma electrónica, que es la mejor del mercado. Los productos que hay en plaza son maduros: cartas de crédito, cobranzas y pagos en cuentas abiertas. Los bancos nos diferenciamos básicamente en el asesoramiento específico normativo con respecto a las industrias y el nuestro es muy valorado por nuestros clientes. El mercado de comercio exterior argentino está altamente regulado y requiere mucha documentación. Nuestra plataforma permite trabajar por medio del escaneo de esa documentación y formularios que los clientes completan y que tienen un nivel de comprobación que no permite seguir avanzando si hay un error hasta que se subsane. Todo eso hace que las operaciones fluyan de otra manera, que sea más ágil. Esta plataforma está disponible para exportaciones e importaciones y permite trabajar con todas las operaciones del caso, transaccionar y hacer consultas”.

En el mercado de seguros también tienen su dosis de optimismo para lo que hay por venir en el sector de comercio exterior.

Fernando Masiá-responsable de Planeamiento Comercial de Afianzadora-, indicó que “el mercado externo es esencial para cualquier estrategia de crecimiento que se proponga para el país, independientemente del color político al que le toque llevar adelante la administración del Estado. Muy probablemente ambos rubros, exportaciones e importaciones -especialmente este último-, se muevan en consonancia con una eventual recuperación de la actividad económica, que confiamos y esperamos se haga posible ni bien se ajusten algunos elementos macroeconómicos fundamentales”.

“Lo que en algún momento llegó a ser la porción más grande del mercado de negocios de caución se ha reducido notablemente. Sin embargo, creemos que tarde o temprano es un segmento que volverá a tomar protagonismo.

Nuestra estrategia, al momento, es continuar optimizando y mejorando nuestra capacidad de brindar servicio para cuando ese momento llegue y volvamos a disputar fuertemente con nuestros competidores”, agregó.

Comercio Exterior

Llegando a los exportadores e importadores Los bancos y las compañías vienen desplegando distintas estrategias para llegar a los exportadores e importadores y estar bien posicionados cuando comience a recomponerse el comercio exterior.

Fliess, señaló que la manera en que su empresa se vincula con los importadores y exportadores es a través de sus sucursales en Buenos Aires y en Mendoza, y de la participación en actividades junto a las cámaras de exportadores.

El ejecutivo, agregó que la compañía trabaja mayormente con clientes que exportan manufacturas de origen industrial, alimentos y acero.

“Estamos metidos en muchas ramas de la economía argentina y no todas están exportando hoy en día. Nosotros tenemos una diversidad muy grande de productos y de países. Habrá que ver cómo se recompone el mundo y nuestro socio Brasil, que hoy está complicado y que siempre fue un destino para muchos productos nuestros”.

Scasserra, destacó que: “nuestro banco está desplegando una estrategia de comunicación muy agresiva que consiste en visitar a los clientes regularmente en todo el país y organizar seminarios de comercio exterior, donde se tratan entre otros temas, las últimas regulaciones normativas; conferencias con economistas, para delinear el contexto macroeconómico; y diferentes actividades con el personal de administración, finanzas o comercio exterior de las

empresas que son sus clientes, para asesorarlos en su trabajo diario”.

Ortega, indicó que la estrategia del banco es “tener un plantel de oficiales especializados en comercio exterior en Capital Federal, Gran Buenos Aires y el interior del país, a través de los cuales se canaliza toda la operatoria vinculada al comercio exterior. Además, estamos abriendo sucursales, que son bocas de consulta. Asimismo, en el interior tenemos centros operativos en Córdoba, Mendoza y Rosario, con oficiales que se ocupan también de atender a los clientes y las operaciones de las ciudades cercanas”.

Respecto a la demanda que reciben de sus clientes, la directiva, precisó que en líneas generales, los exportadores piden productos de cuenta abierta y financiación. “Tenemos la posibilidad de financiar porque las líneas con nuestra casa matriz son muy directas y en esa área tenemos una cartera muy interesante. Las empresa chicas quizá buscan un poco más de asesoramiento en productos. En cuanto a los importadores, lo que esperan es poder pagar a tiempo. Buscan agilidad, rapidez y que la información se transmita de forma correcta”.

Por su parte, Masiá, detalló que la aseguradora cuenta con sucursales en Rosario, Córdoba, Mendoza, Mar del Plata y un punto de entrega en la ciudad de Santa Fe y planean la apertura de tres nuevas sucursales en el mediano plazo para poder estar aún más cerca de sus clientes.

Si bien el negocio de la compañía se canaliza a través de productores y brokers, “como parte de nuestra estrategia de ventas siempre hemos diferenciado aquellos que se especializan en prestar servicio a clientes con operatoria aduanera”, dijo el ejecutivo.

Masiá, señaló que: “las garantías más requeridas en la compañía son todas aquellas que se emiten en forma electrónica para AFIP-ANA y en su amplia mayoría corresponden a operaciones de importación. Para el caso de las exportaciones, se remiten casi exclusivamente al riesgo de Exportación Temporal”. El ejecutivo, aclaró que debido al alto nivel de incertidumbre, no tienen pensado salir con propuestas específicas para este sector. No obstante, están barajando estrategias de crecimiento para salir al mercado en cuanto la incertidumbre se aclare.

Las claves para liderar el segmento Si finalmente se produce el cambio esperado, en las entidades consultadas, confían en sus fortalezas para poder liderar el segmento.

“Es un mercado muy competitivo, y para poder apalancar el crecimiento de Argentina y

del comercio exterior, va a ser clave estar cerca de los clientes en lo que es asesoría y conectividad global para ayudarlos a conectarse con los demás países del mundo y generar oportunidades de negocios”, dijo Scasserra.

“Los exportadores lo que más demandan es la prefinanciación de exportaciones, y los importadores, asesoramiento y servicio al cliente. Es un mercado con mucha regulación y es importante estar al día sobre las nuevas regulaciones y normas que van saliendo”, agregó el ejecutivo.

En línea con su colega, Ortega, señaló que será preciso “tener los productos adecuados y calidad de servicio. A mí entender, el tema de la calidad de servicio y la plataforma electrónica en una época en que la generación Y está instalada, es fundamental”.

Masiá, por su parte, destacó que para liderar el segmento es clave “prestar un servicio con valor agregado y muy ajustado a lo que necesitan nuestros clientes y, en particular, para los negocios aduaneros. A esto debe agregarse el énfasis en el uso de tecnología y en la velocidad de las soluciones. En esa línea venimos pensando el escenario a mediano plazo”.

A su vez, Fliess, remarcó que “los exportadores quieren tener buena información de sus potenciales compradores en el exterior y tener protección ante la eventualidad de que alguno no le pague. Una primera cuestión es la protección del riesgo y, después, está la sinergia entre la cobertura y un eventual acceso al financiamiento de esa cobertura”.

“Estamos en un piso, de modo que tenemos que ser optimistas. Cualquier modificación en las políticas económicas a futuro debería generar más espacio para que los exportadores logren su objetivo y nosotros podamos acompañarlos con nuestros servicios. Hay mucho espacio por delante para crecer en una economía más normalizada. Estamos en un momento complicado, pero todo indica que debería mejorar el panorama”, agregó.

“El foco está puesto en mejorar los procesos. Es muy importante dejar satisfecho al cliente en un negocio tan complejo como es en la actualidad el de comercio exterior”. Ortega

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contactar al Client Service Team, que le va a responder rápidamente. Esto es algo que ellos valoran mucho. En las encuestas ponderan la diligencia en cuanto al asesoramiento, el conocimiento y la velocidad de respuesta”, dijo Scasserra.

El ejecutivo, también destacó las transacciones con Renminbi como una de las ofertas de valor de la entidad hacia sus clientes. Al respecto, señaló que las operaciones con la moneda china crecieron de manera exponencial. Hasta el mes de junio, crecieron un 14% en cantidad de transacciones y un 26% en volumen monetario. El Renminbi, ocupaba el puesto número 20 como moneda de transacciones comerciales en el 2012 y para el 2014 ya ocupa el séptimo puesto.

“Esa velocidad está impulsada por China y nosotros, como expertos en el área, fomentamos la operatoria y transmitimos a nuestros clientes las ventajas de operar con esta moneda”.

En relación a las operaciones comerciales con China, Scasserra, se refirió también a la novedad del China Desk en nuestro país. Se trata de especialistas expertos en negocios y cultura del país asiático con los que cuenta el banco en sucursales de 26 países del mundo. “En Argentina tenemos uno desde el año pasado. Es de origen chino y su función principal es asesorar a todos los clientes argentinos en cuanto al comercio con China. A su vez, en este país tienen el Latin American Desk, una persona que habla español y portugués y conoce los negocios de Brasil y el resto de América Latina”.

En Coface, vienen trabajando de manera continua en mejorar las herramientas tecnológicas para hacerle a los exportadores sus acciones más amigables. “Trabajamos con la cobertura de riesgo de insolvencia, pero con algunos cambios que consisten en la simplificación de nuestras pólizas y nuestras coberturas para que sean más simples y fáciles de entender y que su manejo en el día a día vía Internet sea más amable”, puntualizó Fliess.

A su vez, en Afianzadora, están abocados a

generar una estrategia en medios electrónicos y redes sociales que se adecúe a las necesidades de aquellos clientes e intermediarios que demandan caución. “Nuestra intención es adecuar estas herramientas tan extendidas en nuestra vida diaria para que se constituyan en reales canales de comunicación y sirvan verdaderamente para generar y administrar negocios y no solamente para posicionar la marca y publicitar. En consonancia con un producto virtual, como es la póliza electrónica de la que hemos sido pioneros en nuestro mercado, creemos que esta estrategia servirá para enriquecer fuertemente nuestro servicio”, enfatizó Masiá.

En ICBC, están trabajando en una línea de préstamos en Renminbi para los exportadores que lanzarán en esta segunda mitad del año. “También estamos trabajando en nuestra plataforma la posibilidad de solicitar y desembolsar prestamos en cualquier moneda. El foco está puesto en mejorar los procesos. Es muy importante dejar satisfecho al cliente en un negocio tan complejo como es en la actualidad el de comercio exterior”, puntualizó Ortega.

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“Cualquier modificación en las políticas económicas a futuro debería generar más espacio para que los exportadores logren su objetivo y nosotros podamos acompañarlos con nuestros servicios. Hay mucho espacio por delante para crecer en una economía más normalizada”. Fliess

MERCADO INMOBILIARIO

Ante las dificultades de acceso a la vivienda propia

BUSCAN IMPULSAR LAS GARANTÍAS DE ALQUILER Cada vez es mayor el número de personas que pagan una renta por la vivienda en la que residen. Frente a esto, son varias las entidades financieras y compañías de seguros que vienen impulsando esta alternativa para respaldar los contratos entre inquilinos y propietarios.

guros, que la línea que vienen impulsando “es un producto bancario que garantiza al propietario los 24 cánones locativos, pague o no pague el inquilino. Nosotros calificamos a este último como si sacara un préstamo. Tiene que cumplir las condiciones crediticias requeridas por el banco: no tiene que tener antecedentes negativos en el sistema financiero y tiene que tener capacidad de repago. El quinto día hábil bancario de cada mes nosotros le pagamos al propietario o a la inmobiliaria el valor del alquiler”.

El especialista, destacó que si bien ha habido una evolución en la demanda del producto desde su lanzamiento, se trata de un mercado muy irregular que acompaña la coyuntura económica del país. “Tuvimos un pico hace un año y medio bastante bueno y en estos últimos meses la demanda cayó un poco. Lo que me dicen unas cuantas inmobiliarias es que no tienen producto. Mucha gente retiró los inmuebles de alquiler porque ya no le es rentable y eso nos afecta bastante. Es un segmento un poco atado a los vaivenes de la economía”.

Con el objetivo de apuntalar el crecimiento del mercado, Quatrini, destacó el trabajo que vienen llevando a cabo con inmobiliarias adheridas al producto y explicó que el desafío está en poder lograr que las mismas comuniquen a los propietarios los beneficios de la garantía bancaria. “La mayor dificultad es con las inmobiliarias. Es un tema bastante cultural en Argentina que alquiler es igual a garantía propietaria. Cuesta mucho romper con ese paradigma y son muy pocas las inmobiliarias que ofrecen nuestro producto en primer término. Se tendrían que involucrar un poco más en su ofrecimiento y también poner un poco más de publicidad, ya que no son productos muy difundidos”.

Respecto al desinterés que hasta ahora han mostrado los bancos por este segmento y la posibilidad de que en algún momento busquen ingresar en él, el especialista, se mostró escéptico: “Yo creo que si no se sumaron hasta ahora ya no van a hacerlo”.

Otra compañía de seguros que trabaja en este segmento es El Surco. La empresa, ofrece desde marzo de 2011, una póliza destinada a garantizar al locador el cumplimiento tanto del pago del canon mensual como de expensas, servicios y riesgos de ocupación indebida. La cobertura se extiende hasta la real restitución del inmueble al propietario o el agotamiento de la suma asegurada, no limitándose a la duración del contrato de alquiler.

En la misma línea que su colega, Sergio Astegiano- gerente de Caución de la empresa-, destacó que: “el producto viene con un crecimiento sostenido del 70% porque, además

“La demanda va a ser sostenidamente creciente. Influyen en esto, que cada vez se ve un menor número de parientes propietarios y la existencia de normativas vigentes en algunas provincias respecto a la inembargabilidad de la vivienda única y permanente que afectan a nuestro principal competidor, la garantía propietaria”. Cuffia

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MERCADO INMOBILIARIO

Opinan: Alejandro Quatrini - Sergio Astegiano - Hildo Cuffia

Según el último Censo Nacional realizado por el INDEC en 2010, existen sólo en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) unas 343 mil viviendas que son alquiladas. Esta cifra aumenta a casi dos millones de viviendas si se considera la totalidad del país, reflejando una tendencia que se viene profundizando en los últimos años. Cada año crece más el número de inquilinos por sobre el de propietarios.

Frente a este fenómeno, son varias las entidades financieras y de seguros que vienen impulsando garantías para acceder al alquiler de una vivienda, brindando una alternativa distinta a la garantía propietaria, y solucionando en algunos casos inconvenientes como la demostración de ingresos para empleados que perciben su sueldo en negro o monotributistas y autónomos que no pueden demostrar estabilidad en lo percibido por su actividad.

Una de las entidades más activas en este segmento es el Banco Ciudad, que conjuntamente con el Instituto de la Vivienda de la Ciudad de Buenos Aires (IVC), lanzó en marzo de este año el programa Alquilar se Puede, ideado para favorecer el acceso a un contrato formal de alquiler a aquellas personas que cumplan con determinados requisitos.

La garantía ofrecida dentro de este programa abarca el monto total del alquiler y, en los casos de propiedad horizontal, el valor de las expensas ordinarias hasta un tope del 30% del valor del mismo. La garantía abarca 24 meses, pudiendo renovarse nuevamente en caso de buen cumplimiento.

Otra de las entidades financieras que viene trabajando con este producto es el Banco Supervielle, que otorgó desde noviembre de 2008 a la fecha más de 4.800 garantías para inquilinos.

Alejandro Quatrini-gerente de Canales Indirectos de la entidad-, señaló a NBS Bancos y Se-

A diferencia de los productos bancarios, las compañías de seguro, emiten con el mismo propósito: los seguros de cauciónque se diferencian en que no sólo ofrecen cobertura sobre el pago del alquiler sino que también generalmente lo hacen sobre el pago de expensas-, servicios, impuestos, ocupación indebida y gastos de desalojo. Además, según señalan en las compañías, son de aplicación más rápida. Como contrapartida, los bancos, se hacen cargo del pago del alquiler pague o no pague el inquilino, cubriendo de esta forma la morosidad en el cumplimiento, mientras que las compañías de seguro solo lo hacen cuando se determina la incobrabilidad.

Desde Prudencia Seguros-entidad con más de 3.000 contratos afianzados desde 2013-, el Asesor de Directorio, Hildo Cuffia, señaló que: “nuestro sistema de suscripción no tiene restricciones en cuanto a antigüedad del empleo o edad del inquilino. También puede ser monotributista, responsable inscripto o jubilado. Nuestra estructura de suscripción está basada en los ingresos demostrables de los inquilinos y su comportamiento en el sistema financiero”.

El especialista, recalcó la buena evolución del mercado de cauciones para alquiler debido al aumento en los últimos tiempos del número de inquilinos y la disminución en la oferta de garantías propietarias.

de inquilinos nuevos, hay una gran demanda de renovaciones de contratos. Tiene un crecimiento exponencial. Estamos haciendo aproximadamente de 70 a 80 pólizas por mes”.

“A pesar de ello, el mercado de garantías de alquiler todavía está en una franja menor al 1% de las operaciones”, aclaró.

Teniendo en cuenta el escaso desarrollo que tiene el producto, al igual que en los bancos, las compañías viene esforzándose para impulsar su contratación.

“Nuestro canal de ventas son los productores y asesores de seguros. Nos vinculamos a las inmobiliarias a través de ellos, dando charlas en inmobiliarias particulares y en redes, como por ejemplo Remax, operando en distintas zonas.

Hoy, para ellos, es muy importante que entre un departamento en alquiler y en la semana tenerlo alquilado. Y nosotros le damos a una respuesta rápida a sus necesidades”, enfatizó Cuffia.

Por su parte, Astegiano, indicó que su compañía viene llevando a cabo un trabajo de difusión del producto en distintas cámaras,

39 - MERCADO INMOBILIARIO

La oferta del mercado de seguros

redes de inmobiliarias y colegios de martilleros del país.

“El desafío para el segmento está en una mayor difusión de las bondades de producto. El consumidor tiene el tema en la cabeza que lo mejor es la fianza propietaria. No toma en cuenta el hecho de que la fianza propietaria es un aval personal que va a haber que ejecutar a través de la justicia para el cobro de los pesos y que esto puede demorar muchos años. Sin contar que además tiene el problema del desalojo que puede tardar un año y medio y, mientras tanto, deja de percibir los fondos y tiene que incurrir en gastos de abogados”, remarcó.

Astegiano, también se refirió a la necesidad de informar a los propietarios respecto a las fianzas comerciales ofrecidas por empresas no reguladas. “La dificultad es que se confunde mucho a propietarios e inmobiliarias, que agrupan lo que podría ser un seguro de caución por una compañía de seguros o una fianza bancaria, que tiene el respaldo de un banco con infinidad de fianzas comerciales que están hechas por empresas creadas hace un año o dos y que, por un tema de marketing, hacen parecer que es el mismo producto cuando en realidad no tienen un respaldo sólido como un banco o una compañía de seguros”.

Un mercado con gran potencial

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Entre los operadores, tanto bancarios como de seguros, le ven a este segmento un gran potencial de cara al futuro.

“Veo un mercado con un gran potencial a futuro. El campo de crecimiento del producto es muy grande si uno tiene en cuenta que en CABA se hacen alrededor de 15 mil alquileres por mes y, entre todas las compañías de seguros y bancos, no llegamos a 500 garantías otorgadas. Se tendría que dar una mayor educación y un mayor trabajo con las inmobiliarias, con las distintas cámaras inmobiliarias y con los propietarios”, destacó Astegiano.

Quatrini, también se mostró confiado con el potencial del mer-

cado. Según sus proyecciones, esperan colocar 700 garantías durante 2015 y las expectativas para el año entrante son favorables. “Yo creo que a este segmento le falta todavía desarrollo y maduración. Tiene un potencial muy bueno y viene funcionando bien en otros países, como Uruguay y España. Por otra parte, hay un alto grado de satisfacción de nuestros clientes, que se sienten muy cómodos con la atención brindada, llegando en algunos casos a la tercera renovación”.

Para Cuffia, “la demanda va a ser sostenidamente creciente. Influyen en esto, que cada vez se ve un menor número de parientes propietarios, principalmente en sectores de menores ingresos, y la existencia de normativas vigentes en algunas provincias respecto a la inembargabilidad de la vivienda única y permanente que afectan a nuestro principal competidor, la garantía propietaria”.

De todos modos, el ejecutivo, advirtió que éste “es un mercado que está muy atado al desempeño económico de la Argentina porque, por ejemplo, es un producto muy susceptible al aumento del desempleo, ya que casi todos los inquilinos son trabajadores en relación de dependencia. Con lo cual, un aumento fuerte del desempleo podría traer dificultades. Sin embargo, a lo largo de los años de este gobierno se ha hecho un gran esfuerzo para evitar que se disparen esas variables y eso ayuda”.

“La mayor dificultad es con las inmobiliarias. Es un tema bastante cultural en Argentina que alquiler es igual a garantía propietaria. Cuesta mucho romper con ese paradigma y son muy pocas las inmobiliarias que ofrecen nuestro producto en primer término.

Se tendrían que involucrar un poco más en su ofrecimiento”. Quatrini

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“Veo un mercado con un gran potencial a futuro. El campo de crecimiento del producto es muy grande si uno tiene en cuenta que en CABA se hacen alrededor de 15 mil alquileres por mes y, entre todas las compañías de seguros y bancos, no llegamos a 500 garantías otorgadas”. Astegiano

MERCADO ASEGURADOR

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MERCADO ASEGURADOR

A

finales de junio, la Unidad de Información Financiera (UIF) en consonancia con las Recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), dio a conocer la Resolución UIF N° 202/15 que presenta aspectos para dinamizar la administración de riesgos en materia de prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, enfocándose hacia el riesgo.

Entre otras directivas, la nueva norma, modifica los parámetros referidos a los montos vinculados a determinadas operaciones del sector y establece una serie de procedimientos especiales, como la elaboración de un legajo y perfil del cliente que las empresas aseguradoras deberán adoptar.

Las compañías deberán recabar información y documentación sobre aquellos clientes que abonan una prima anual en los últimos 12 meses por un monto superior a 140.000 pesos para personas físicas y 260.000 para personas jurídicas.

La resolución, también incluye a las sociedades de productores de seguros cuyo patri-

monio neto al cierre del ejercicio económico supere los 10 millones de pesos. Si la contratación de los productos ofrecidos por las compañías de seguros se realiza por intermedio de productores asesores de seguros, sociedades de productores asesores de seguros o agentes institorios, ellos serán responsables de solicitar y entregar a las compañías de seguros la información y documentación relativa a la identificación de los clientes.

Los sujetos obligados deberán informar a la UIF el domicilio donde se resguarda el legajo de los clientes, en caso de haber tercerizado la guarda de la documentación.

Marcelo Casanovas- presidente de la Fundación Argentina para el Estudio y el Análisis sobre la Prevención del Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo (FAPLA)-, opinó que esta iniciativa mejora la situación del sector asegurador en materia de administración del riesgo de lavado de activos y el financiamiento del terrorismo. “A mi modo de ver, es un avance para el sector asegurador, una mejora de la normativa enfocada

al riesgo. Es positivo porque disminuye, de alguna manera, los casos que el sector asegurador tiene que atender para cumplir con la normativa antilavado”.

Para Daniel Salazar-director Ejecutivo de la Asociación de Aseguradores Argentinos (ADEAA)-, la medida es correcta en tanto y en cuanto los aseguradores son controlados por el Estado y es él quien establece las medidas de prevención del lavado de dinero. “La actividad aseguradora es una actividad que está controlada en todo el mundo. En cuanto a las normas de la UIF, como toda actividad económica, con el tiempo se irá viendo cómo las compañías, los productores y los asegurados se adecúan a la medida. Esto hace a la inser-

“La regulación argentina está entre las más sobreabundantes del mundo. Tal vez por esa misma razón deba modificarse, para hacerla más eficaz.

Los cambios sobre los que venimos insistiendo apuntan a excluir a las empresas aseguradoras de riesgos patrimoniales de la lista de sujetos obligados”. Lamas

Un mercado con un bajo nivel de exposición Las operaciones de lavado de activos a través de las compañías de seguros son una rareza.

Como señaló el Presidente de FAPLA, algunos casos podrían darse a través de la sesión de derechos del cobro de un siniestro o ante la connivencia de un empleado infiel de una compañía de seguros con un lavador de dinero. “Pero, en líneas generales, la exposición del mercado asegurador es muy baja. Lo que sí puede suceder es que detecten operaciones sospechosas en el sector, que no necesariamente sean operaciones de lavado, sino que tienen que ver con desajustes entre el perfil del cliente y el monto operado por la compañía. En ese caso, la aseguradora tiene la obligación de reportarlo ante la UIF”.

En este sentido, advirtió Lamas, el seguro de vida con capitalización es un ramo más propenso a este tipo de operaciones. Es por eso, que en el resto del mundo, son las compañías que comercializan este tipo de seguros a las que se suele aplicar estas pautas de prevención.

“La regulación argentina está entre las más sobreabundantes del mundo. Tal vez por esa misma razón deba modificarse, para hacerla más eficaz. Los cambios sobre los que venimos insistiendo apuntan a excluir a las empresas aseguradoras de riesgos patrimoniales de la lista de sujetos obligados. Esta carga debería aplicarseal igual que en Europa, Estados Unidos y la mayoría de los países de la región- sólo a empresas aseguradoras de vida y, más específicamente, a las pólizas con cláusulas de rescate”, enfatizó.

Las nuevas exigencias expedidas por la UIF, deberían ser suficientes para prevenir operaciones de lavado y las compañías y asociaciones

“La idea es enfocarse en el riesgo, en operaciones importantes y bajar los recaudos en cuanto a la información en el resto de los casos. Podría excluirse a las ART como sujetos obligados ya que es muy claro de dónde provienen sus fondos. Para estas empresas, implica un esfuerzo que puede ser absolutamente innecesario”. Casanovas

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Opinan: Manuel Lamas, Marcelo Casanovas y Daniel Salazar

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En junio, la Unidad de Información Financiera (UIF), difundió una serie de nuevas normas que las compañías de seguros y los productores deberán atender para prevenir operaciones de lavado de dinero. La resolución exige, entre otra documentación, la elaboración de un legajo y perfil del cliente.

“Hay una cantidad de cosas que se pueden retocar y mejorar en estas reglamentaciones orientadas a prevenir el lavado de dinero en el mercado de seguros en especial que queden circunscriptas a las empresas de vida”. Salazar

no esperan que en el futuro puedan emitirse nuevas reglamentaciones en este sentido.

“Este marco es absolutamente suficiente para prevenir la realización de las operaciones combatidas. No existen antecedentes que involucren al mercado asegurador en esta actividad, razón por la cual no habría que avanzar más en la reglamentación”, dijo Salazar.

Por el contrario, en línea con lo señalado por Lamas, Casanovas destacó que de introducirse alguna modificación más adelante, el foco debería centrarse en la eliminación de algunos ramos que hoy son sujetos obligados y no representan riesgo. “La norma es razonable. Los contras que sigue teniendo son que, por un lado, continúa exigiendo el cumplimiento de determinados recaudos de documentación que, a mí modo de ver, son innecesarios. Generar el legajo de una persona jurídica es una tarea titánica, tal como está planteada. La idea es enfocarse en el riesgo, de acuerdo a lo que plantea la norma: enfocarse en operaciones importantes y bajar los recaudos en cuanto a la información en el resto de los casos. Por ejemplo, podría excluirse a las ART como sujetos obligados ya que es muy claro de dónde provienen sus fondos. Para estas empresas, implica un esfuerzo que puede ser absolutamente innecesario”.

“Hay una cantidad de cosas que se pueden retocar y mejorar en estas reglamentaciones orientadas a prevenir el lavado de dinero en el mercado de seguros en especial que queden circunscriptas a las empresas de vida”, coincidió Salazar.

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Exigencias para prevenir el lavado de dinero

ción de la Argentina en el mundo. El GAFI, exige ciertas medidas y la Argentina acomoda su legislación a los parámetros internacionales”.

Los cambios actuales están avalados por la experiencia realizada desde la anterior reglamentación 230/2011. Esta nueva resolución de la UIF, viene a dar mayores precisiones en cuanto al rol asignado a los productores asesores de seguros en la lucha contra el lavado de activos. En este sentido, puntualiza, que su obligación es procurar la documentación que les sea requerida por las empresas aseguradoras para completar el legajo de identificación del cliente.

“En rigor, no se trata de una nueva obligación ya que la ley 22.400 nos impone el deber de informar sobre la identidad de las personas que contratan por nuestro intermedio y además actuar con diligencia”, indicó Manuel Lamas, presidente de la Asociación Argentina de Productores Asesores de Seguros (AAPAS).

Casanovas, señaló que la resolución de la UIF, se alinea con las exigencias del GAFI a nivel internacional enfocadas en el riesgo. “El hecho de actualizar los montos pone el foco en el riesgo porque hace que no se le preste atención a cualquier siniestro y que los esfuerzos se concentren en la prevención de transacciones importantes. Ese es el punto central”.

Los entrevistados, coinciden en que esta resolución no debería crear ninguna dificultad adicional en la comercialización de seguros. Solo producirían un aumento del tiempo de gestión, ya que deberá reunirse más documentación.

Sin embargo, esperan que los tiempos se vayan normalizando una vez que estas exigencias sean asimiladas por aseguradoras y productores.

Según la opinión de Salazar, la nueva norma “no debería generar dificultades pero, si así lo hiciere y constatada tal circunstancia, habría que modificarla. Pero no va a generar una merma de la actividad comercial. En todo sistema de control, lo importante es el equilibrio entre lo que se busca prevenir y el costo de llevar adelante el control”.

Lamas, minimizó la complejidad de la nueva operatoria y destacó que forma parte de las obligaciones de los productores colaborar con la identificación de los clientes. “Es solo una cuestión de tiempos. Básicamente, es necesario explicarle al asegurable que se trata de una obligación que está impuesta por ley desde el año 2000. Los cambios son necesarios y quitan trabajo si se compara con reglamentaciones anteriores. Lo único que agrega es más tiempo para explicarle a los clientes que están alcanzados la documentación que tienen que presentar y que es un requisito con el que hay que cumplir”.

MERCADO ASEGURADOR

Aseguradoras de riesgos del trabajo

de condiciones. Se veían criterios muy diferentes entre las compañías a la hora de estimar las reservas por reclamaciones judiciales. La normativa, exige a las aseguradoras contar con un procedimiento de valuación de reservas por reclamaciones judiciales que refleje la mejor estimación posible del pasivo a constituir, estableciendo los lineamientos mínimos a considerar en el diseño de los procedimientos de valuación de reservas y fijando un pasivo global que funcionará como reserva mínima a constituir por todas las compañías”.

El ejecutivo, aclaró que la resolución también se refiere a los casos de incapacidades laborales temporales y cómo se deben reservar los jornales caídos que están pendientes de reintegro.

Medidas para aumentar la solvencia

Un mercado con dos caras

Hace algunas semanas, la Superintendencia de Seguros publicó una resolución, que entre otras cosas, establece mecanismos para la valuación de los pasivos por reclamaciones judiciales y mediaciones. NBS Bancos y Seguros, dialogó con referentes del mercado para conocer su postura sobre estos cambios y analizar los desafíos que hay por delante.

Con la nueva normativa, se busca dar cuenta del flagelo de la litigiosidad que viene golpeando al mercado en los últimos años, y que en este 2015, se estima alcanzará los 113 mil juicios nuevos, contra 89 mil durante el año pasado.

Como señaló Bettiol, el mercado tiene dos caras: “una, tiene que ver con todo aquello que son los servicios, y otra, con todo lo que tiene que ver con el plano judicial. En todo lo que tiene que ver con servicio y cobertura los indicadores son muy buenos: aumentan y mejoran todas las actividades de prevención, caen los accidentes, mejoran las prestaciones, hay más servicios destinados a empleadores y a trabajadores. Lo que sigue muy complicado y agravándose es la litigiosidad, que es más alta que la del año pasado todavía”.

La ejecutiva, indicó que desde la UART, es mucho lo que se viene haciendo para mejorar el desempeño de las compañías. Para eso, tienen un programa dedicado exclusivamente a la prevención, a través del cual se dictan talleres, seminarios, se hacen acciones de recalificación profesional y se dictan cursos a distancia por medios de una plataforma online.

“Esa es la prioridad y, sobre esa base, se viene trabajando. La superintendencia este año dicto 14 normas aproximadamente en materia de salud, seguridad y prevención. Lo que pasa es que cada vez genera mayor preocupación y ocupación el tema de la litigiosidad. Estos volúmenes promedio de casi 10 mil juicios por mes distraen recursos, atención. Es muy difícil.

Estamos debatidos entre esos dos escenarios”, lamentó.

Horacio González Gaviola-titular de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT)-, coincidió con Bettiol en que el sis-

Opinan: Mara Bettiol - Guillermo Davi Horacio González Gaviola

“Lo complejo es el escenario que plantea la judicialidad. Sobre esa base, lo que intenta hacer esta norma es detallar aquellas cosas sobre las cuales no hay mayores discusiones en cuanto a que deben registrarse”. Bettiol

estamos dando mejores indemnizaciones y prestaciones médicas, hemos firmado la segunda Estrategia Argentina de la Salud y Seguridad en el Trabajo 2015/2019, una verdadera política de Estado asumida por todas las provincias. Desde el cumplimiento de la primera etapa de la primera estrategia, decreció un 28% el índice de mortalidad y un 25% los índices de siniestralidad en el período comprendido entre el 2011 y el 2015, pero el problema fundamental es que estamos con una judicialidad muy grande. Esta situación, lejos de garantizar la igualdad de derechos de los trabajadores ante la ley, debido a una gran disparidad de opiniones de los jueces y de las cámaras, genera que trabajadores con las mismas lesiones puedan recibir diferentes indemnizaciones en función del juzgado que atienda cada

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nuestra opinión y eso hicimos. Eso es muy importante, considerando la magnitud que implica este cambio. Más allá de que la decisión final sea de la SSN, es bueno conocer la opinión de quienes tienen que instrumentarlo. Por tratarse de una resolución muy nueva, es difícil definir el impacto que va a tener y estimar un valor por el momento”.

“Lo complejo es el escenario que plantea la judicialidad. Sobre esa base, lo que intenta hacer esta norma es detallar aquellas cosas sobre las cuales no hay mayores discusiones en cuanto a que deben registrarse. Por eso, el establecimiento de los mínimos y los mecanismos procedimentales que se han establecido”, agregó la directiva.

Guillermo Davi-gerente de Prevención Riesgos del Trabajo-, destacó que esta nueva normativa va a establecer un procedimiento más claro y más homogéneo para que todas las compañías constituyan las reservas por sus pasivos judiciales. “Esta norma pone a todo el mercado en igualdad

“Esta norma pone a todo el mercado en igualdad de condiciones. Se veían criterios muy diferentes entre las compañías a la hora de estimar las reservas por reclamaciones judiciales. La normativa, exige a las aseguradoras contar con un procedimiento de valuación de reservas por reclamaciones judiciales que refleje la mejor estimación posible del pasivo a constituir”. Davi

MERCADO ASEGURADOR

n el mes de junio, la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), publicó la resolución Nro. 39.214/2015 que plantea como eje central el control de la solvencia de las entidades y la suficiencia de las reservas por los siniestros pendientes para las aseguradoras de riesgos del trabajo.

En la resolución, se establecieron aclaraciones referidas a los conceptos mínimos que deben incluirse en el cálculo de los pasivos por reclamaciones judiciales: honorarios, costas y actualización de los montos. En otro orden, se detalla la instrumentación de procedimientos que las aseguradoras deben llevar a cabo para la valuación de las reservas, los juicios y las mediaciones con el objetivo de lograr una mejor estimación del pasivo a constituir.

Mara Bettiol- presidente y gerente general de la Unión de Aseguradoras de Riesgos del Trabajo (UART)-, explicó que el objetivo de la SSN al dictar esta norma es cuidar la solvencia de las compañías de ART y garantizar que sigan brindando un buen servicio y prestaciones a los trabajadores. “La propuesta normativa se puso a consideración del mercado a los fines de que mandemos

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MERCADO ASEGURADOR

E

tema viene evolucionando en forma contradictoria, en el sentido de una mejora en las prestaciones que redunda en una disminución de las tasas de siniestralidad y de mortalidad versus los altos niveles de litigiosidad que se vienen registrando.

“El sistema está con mayor participación,

SEGUROS

El flagelo de la judicialidad

113.017

Evolución de los juicios ingresados

88.567 78.518

54.335

57.646

64.093

Mercantil andina

41.538

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Mapfre 2009

caso”, destacó el funcionario.

Davi, acordó con la visión de sus colegas: “se viene mejorando en materia de tasas de accidentalidad y tasas de mortalidad, donde el sistema refleja una reducción en la cantidad de accidentes y enfermedades profesionales que se denuncian y en la cantidad de accidentes mortales. Esto es bueno porque habla de las bondades y los beneficios que tiene el sistema, especialmente, en todo lo que tiene que ver con prevención de riesgo. Pero, por otra parte, la judicialidad sigue creciendo y es

“El problema fundamental es que estamos con una judicialidad muy grande. Esta situación, lejos de garantizar la igualdad de derechos de los trabajadores ante la ley, genera que trabajadores con las mismas lesiones puedan recibir diferentes indemnizaciones en función del juzgado que atienda cada caso”. González Gaviola el mayor mal que aqueja al sistema. Y no vemos una solución en el corto o mediano plazo a este tema”.

MERCADO ASEGURADOR

2011

2012

2013

2014

2015*

*Total proyectado para el año

Fuente: UART

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2010

Esfuerzos para mejorar la actividad Con el objetivo de propiciar un sistema más equilibrado, la SRT, firmó una serie de convenios con tribunales superiores de justicia a nivel provincial y recibe consultas en sus comisiones médicas de los juzgados laborales sobre pericias en el sistema judicial. Además, de acuerdo a lo señalado por González Gaviola, planean solicitar una reunión a la Corte Suprema de la Nación para discutir qué medidas podrían to-

marse para unificar criterios en el sistema y garantizar la igualdad de derechos.

El Superintendente, se refirió también a las leyes de honorarios de muchas provincias, en donde la remuneración de los peritos está vinculada al monto de la litis, lo que en algunos casos puede resultar un incentivo para determinar un daño mayor.

“Es necesario aunar la forma de determinar el daño en el sistema administrativo y en el sistema judicial. Estamos teniendo sistemas de auditoría de control de calidad del cuerpo médico y esto ha generado un importante número de sanciones disciplinarias e, incluso, algunos casos han llegado a denuncias penales cuando hemos visto que alguno de nuestros médicos actuó de forma inadecuada.

También, es necesario que en la justicia haya mecanismos que le aseguren al juez que le están brindando asesoramiento de calidad.

En la provincia de Mendoza, ya hemos firmado un convenio donde se va a generar un cuerpo de auditoría para revisar la calidad de los dictámenes de los peritos y si los peritos no son idóneos se los retirará del sistema de sorteo”, puntualizó el titular de la SRT. Davi, se mostró alineado con el trabajo que se viene desarrollando desde el ente regulador. “Necesitamos que haya un cambio en el poder judicial, que la justicia empiece a tomar esto como parte de su agenda y tome conciencia de los riesgos que corre el sistema con la industria del juicio. Es importante que se revise en cada jurisdicción el rol de los peritos médicos oficiales, que los jueces empiecen a respetar lo que está en el baremo, que forma parte del cuerpo de la Ley de Riesgo del Trabajo y que se trabaje con peritos idóneos al momento de fijar una incapacidad. Hay que buscar soluciones para poder seguir funcionando y brindando el mejor servicio a los casi 10 millones de trabajadores que el sistema asegura en todo el país”.

En sintonía con su colega, Bettiol, agregó que: “nuestro mercado está muy a la expectativa de un aval al sistema que provenga del poder judicial. Muchas de las cosas que hemos hecho, en términos generales, han estado apuntando a la mejora del servicio y a legitimar este sistema en la sociedad y eso se refleja en buenos indicadores. Nuestra mayor expectativa está puesta en el poder judicial- en la justicia laboral principalmente- y en todos aquellos aspectos que hacen al peritaje, que es donde se motivan muchos de los juicios y se genera mucha incertidumbre en el mercado y en los trabajadores”.

“Hoy el sistema está posicionado como el mejor de nuestra historia y uno de los mejores en el mundo, si lo comparamos en servicios y prestaciones. Desde ese lugar, entendemos que no se requieren más cambios, sino una demanda urgente, que es la mirada de la justicia en instancias superiores de este sistema, para protegerlo”, enfatizó.

La aseguradora estrenó campaña de comunicación “Dar todo por los demás” con Macarena Rodríguez, capitana de la Selección Argentina de Hockey. Las Leonas reflejan los valores que promueve la compañía a lo largo de los años: esfuerzo, compromiso, integridad y trabajo en equipo. Próximamente la campaña tendrá presencia también en ciclos de programas de televisión de aire, Cable y en salas de cine seleccionadas de toda la Argentina. El video ya se encuentra publicado en los perfiles de Facebook, Twitter e YouTube.

Nueva Cobertura La empresa lanzó al mercado Eterno Individual, un seguro de sepelio que bajo la modalidad prestacional, o reintegro, garantiza a los familiares del asegurado transitar ese momento con la mayor serenidad posible. A través de la contratación prestacional la cobertura brinda los siguientes servicios: traslado desde el lugar del fallecimiento, sala velatoria, servicio de cafetería, servicio de asistencia médica, carroza fúnebre, trámites de registro civil y cementerio y certificado de defunción. La aseguradora cuenta además con una cobertura de Sepelio Colectivo dirigido a las empresas que deseen cubrir a sus empleados: Eterno Sepelio.

QBE Seguros La Buenos Aires

Con Los Pumas en el Rugby Championship Acompañó nuevamente a Los Pumas en su rol de aseguradora oficial de la Selección Nacional en el Rugby Championship 2015 disputado como local el pasado mes de julio en el Estadio Malvinas Argentinas, en Mendoza. En esta tercera edición del la compañía alentó al equipo y estuvo con la hinchada en “el juego del pase” que ya es un clásico en los partidos disputados por los Pumas. El juego consiste en hacer un pase con la mano a cualquiera de los 3 jugadores que se encuentran en el panel ploteado con la marca y cada participante tiene tres oportunidades de lanzamiento. De acuerdo al éxito que resulte de los mismos accede a diferentes premios: remeras y pelotas.

Meridional Seguros SSN

El mercado asegurador avanza La Superintendencia de Seguros de la Nación informó que el primer trimestre del año mostró un crecimiento de la actividad aseguradora con respecto al 2014 con resultados positivos para el sector, las primas emitidas netas de anulaciones ascendieron a casi $112 mil millones, creciendo un 42% respecto a marzo de 2014. En cuanto al análisis por ramo lideraron el aumento de la emisión de primas: seguros técnicos (+83%), accidentes a pasajeros (+77,1%), riesgos del trabajo (+56,6%), transporte público de pasajeros (+51,4%), aeronavegación (+44%), y transporte cascos (+42%).

Capacitando a los productores La compañía ha desarrollado, por primera vez en Argentina, un entrenamiento en líneas financieras. La capacitación fue organizada por AIG para el Cono Sur, fueron dos jornadas que contaron con la presencia de representantes de brokers de Argentina, Chile y Uruguay. Dirigida a intermediarios y asesores, esta capacitación tuvo entre sus objetivos analizar los aspectos técnicos y el funcionamiento práctico de cada uno de los productos de AIG, y compartir las mejores prácticas internacionales en este tipo de seguros.

CANASTA

3.790

11.697

27.170

Ruge como una Leona

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3.012

6.805

17.232

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CULTURA

OCIO Y

CULTURA

OCIO Y

La gran extranjera

8 Femmes

El libro es una serie de intervenciones del filósofo y psicólogo francés Michael Foucault acerca de la literatura y el lenguaje con pistas para abordar su obra.

Así, Foucault indaga en la relación entre literatura y locura a partir del análisis de obras de Shakespeare, Cervantes y Diderot. Si la locura es lo otro de la razón y por lo tanto lo que nos permite vislumbrar sus contornos históricos, la literatura es ese discurso capaz de expresar el orden del mundo en un momento dado y, a la vez, su dimensión de exceso, de desborde. Este libro viene a desplegar la evidencia de que la literatura es la “gran extranjera”, aquella que está al otro lado de las fronteras de los sistemas de pensamiento. Edita Siglo XXI.

Pieza melodramática del género policial. Ellas son personajes de una casa de muñecas víctimas de una sociedad dirigida por el hombre, dominada por el machismo. Pero no dejarán de atreverse a desafiar a las normas. Movidas por sus instintos más bajos, prisioneras de sus pasiones, cada una y entre todas quiebran lo establecido en los pecados que ocultan.

Mirala en La Mueca Teatro (Cabrera 4255) los domingos a las 21 hs.

Toyota Argentina

Convocados Musical distinto, rompe con los estándares y con una realización extravagante. Todo ocurre una noche en que el cosmos juguetea haciendo equilibrio con los cuatro elementos: el aire, el fuego, el agua y la tierra. Pero, aparece un quinto elemento que ha llegado para unir a los protagonistas, la magia del amor toma el centro del escenario y entre tangos, cuentos y milongas el público goza al compás de los amantes. Interpretan Jorge Capussotti y Silvia Copello. No te la pierdas, todos los viernes a las 21 hs en El Pasillo (Colombres 35).

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Narcosur: La sombra del narcotráfico mexicano en Argentina Cecilia González, corresponsal mexicana en Argentina desde hace once años, reconstruyó los casos en los que estuvieron implicados los carteles mexicanos. Su arribo a Buenos Aires a mediados de los años 90, el millonario lavado de dinero que quedó impune, los supuestos nexos del crimen de María Marta García Belsunce con el Cartel de Juárez y el mercado negro de la efedrina. El narcotráfico en Argentina es un monstruo que asoma la cabeza cada vez con mayor frecuencia. Además, González explica a los carteles mexicanos, empresas multinacionales que se internacionalizaron y diversificaron. Publica Editorial Marea.

canasta

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Un espectáculo repleto de humor que presenta una galería de personajes insólitos. Vivencias, historias, encantamientos y comicidades que encarnan situaciones desopilantes y cuadros grotescos. La trama es conformada por circunstancias que hacen disfrutar doblemente al espectador porque es atrapante y muy humorística.

Actúan Gonzalo Guerrero, Cristhian Quiroga, Javier Guerrero, José Quiroga y Alejandro Teselli. Mirala en La Casona (Av. Corrientes 1975) los viernes a las 21 hs.

Durante el 7º Salón Internacional del Automóvil la automotriz japonesa presentó el libro “Dream Car”: una edición que recopila dibujos de niños de todo el país que participaron en el concurso de arte “Dream Car Art Contest”, organizado por la empresa. En sus 48 páginas se presenta una obra por provincia donde cada uno de los autores protagonistas cuenta en una breve reseña cuáles son sus sueños, inquietudes y realidades. El libro además reúne todos los dibujos ganadores nacionales del concurso de las 3 ediciones desarrolladas en la Argentina.

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Cincomico5

TEC

NO

LO GÍA

Banco Santa Fe

Está en todas partes La entidad lanzó un exclusivo servicio “Desde donde quieras” con el fin de que todos los clientes descubran los beneficios de operar desde cualquier lugar y en cualquier momento, localizar promociones y puntos de contacto a través de su Home Banking y su aplicativo para celulares “Santa Fe Móvil” (tablet o teléfono celular). A través del Home Banking los clientes pueden realizar transferencias, efectuar consultas de saldos, movimientos y CBU; realizar pagos de impuestos y servicios; consultar por préstamos y solicitarlos; modificar el límite de extracción en cajeros automáticos; o consultar, constituir y renovar un plazo fijo, entre otras operaciones.

Samsung

“Tarjetear” desde el celular La empresa tecnológica y Mastercard lanzarán un sistema de pagos por teléfono móvil mediante el cual se podrán activar tarjetas de crédito, débito, prepago y tarjetas de pequeños negocios. El servicio de pago por móvil Samsung Pay permitirá a los consumidores pagar sus compras del día a día con sus dispositivos de la marca surcoreana a través de terminales (TPV) sin contacto (“contactless”) y de banda magnética gracias a las tecnologías NFC y MST. El servicio se estrenará en Europa y luego se extenderá en el resto del mundo.

Social media

Una pasión nacional Las redes sociales explotan en la Argentina con un gran crecimiento en la actividad de los usuarios de redes como Facebook, Twitter e Instagram. Según comScore, de enero del año pasado a mayo de este año la cantidad de fans de páginas de Facebook creció un 123%; los seguidores de usuarios de Twitter se incrementaron un 669%, en los mismos 15 meses; e Instagram, una red destinada a compartir fotos y videos que se instaló más tarde que las últimas dos, pegó el mayor salto de las tres: los seguidores de usuarios aumentaron un 882%. Estos incrementos en las tres redes sociales posicionan a los argentinos entre los tres países de la región que más incrementaron su actividad social virtual junto a Chile, Perú y Brasil.

Microsoft

El gigante del software presentó Windows 10, la más reciente actualización de su sistema operativo con la que aspira a alcanzar los 1.000 millones de usuarios en 2018.

Así lo señaló la presidenta de la filial de la empresa en España, Pilar López. Windows 10, que debutó primero en computadoras y tabletas, trae una novedad: también está diseñado para funcionar en los teléfonos móviles y consolas de juegos. López dijo que la apuesta de Microsoft por el móvil “es más grande que nunca; de hecho, definimos el mundo como móvil y cloud”. Gran apuesta de Bill Gates.

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Juega fuerte

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