Rnb 244

¿Un alivio temporal o un impulso perdurable?

Blanqueo de capitales

Nº 244 Julio AÑO XXIII $40

OPINAN:

Orlando Ferreres

Luis Secco

Marco Lavagna Santiago Montoya

AÑO XXIII

Sistema de riesgos del trabajo

Hacia un mercado con mayor capilaridad

20 AÑOS DE IMPORTANTES LOGROS Y UN FUTURO INCIERTO

LAS ASEGURADORAS EXPANDEN SUS NEGOCIOS AL INTERIOR DEL PAÍS

CONTROLAR LA ANSIEDAD Alejandro Liska Director editorial

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EDITORIAL

S

e inició finalmente el segundo semestre en el que, en parte, por un error de comunicación del Gobierno y, en parte, por la ansiedad innata de los argentinos, se esperan cambios inmediatos en el acontecer económico, como si fuera posible solucionar los enormes problemas heredados de la gestión anterior en apenas 6 meses.

Y lo cierto es que las autoridades económicas enfrentan un dilema nada sencillo de resolver. Cuentan con las herramientas para generar una recuperación rápida de la economía, a fin de llevar algo de calma a los numerosos sectores de la sociedad que vienen manifestando su disgusto y fortalecer así la viabilidad política de la administración, pero si se entusiasman excesivamente con esta solución fácil pueden terminar comprometiendo la posibilidad de sentar las bases para un crecimiento sólido y sustentable, que tardaría más en llegar pero que es el único camino posible hacia el desarrollo.

Por ejemplo, el Gobierno hoy cuenta con acceso al financiamiento, algo que se ve potenciado por los fondos que pueden ingresar a través del blanqueo de capitales, como para incrementar fuertemente el gasto público y reactivar la economía por esa vía. Pero, de este modo, mantendría o agravaría el elevado desequilibrio fiscal que heredó de la administración kirchnerista, abriendo claros interrogantes de cara al futuro que no pueden más que afectar las decisiones de inversión privada tan fundamentales para poner en marcha un proceso de crecimiento sostenido.

En la misma línea, si para bajar la inflación y mejorar el poder adquisitivo de los salarios las autoridades económicas siguen apreciando el peso en términos reales, también van a comprometer las posibilidades de crecimiento a futuro.

Muchas de aquellas empresas que luego de la devaluación de diciembre habían vuelto a encontrar números atractivos en sus proyectos de inversión hoy están viendo reducirse esos márgenes. Y aquellas otras que todavía cuentan con un plafón como para entusiasmarse tienen motivos para dudar de que en el futuro las cosas vayan a seguir siendo así.

En definitiva, los principales líderes de este proceso deben decidir si prefieren arriesgar las posibilidades de supervivencia política en función de avanzar en el fortalecimiento de la economía argentina, asegurándose un lugar de privilegio a los ojos de las futuras generaciones, o si, por el contrario, van a priorizar, como lo han hecho tantos antes de ellos, la supervivencia política, con el riesgo de dejar la economía, al final del mandato, en peores condiciones que aquellas en las que la recibieron.

Indudablemente, para que éste no termine siendo el triste destino, la sociedad deberá jugar su parte. Aquellos que tienen influencia sobre la opinión pública no deben dejarse llevar por el oportunismo o por una genuina ansiedad a exigirles a las autoridades objetivos imposibles. Corregir los importantes desequilibrios económicos que dejó el gobierno anterior es un proceso que lleva tiempo y esfuerzo y, si esto no se entiende cabalmente, nos veremos obligados a atravesar dificultades más graves que las actuales en un futuro no muy lejano.

www.nbsbancosyseguros.com

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Directora Silvia I. Fichman

Blanqueo de capitales

Director editorial Alejandro Liska Diseño gráfico Gabriela Fiant

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En el marco de su política antiinflacionaria, el Banco Central emitió una gran cantidad de letras, cuyo stock pasó de 265 mil millones a 513 mil millones de pesos durante los primeros 6 meses de la gestión de Mauricio Macri. Diana Mondino, Fabio Rodríguez y Juan Luis Bour analizan los riesgos que esto presenta para la economía.

Un impulso para el leasing

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REPORTE FINANCIERO

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MUNDO NOTICIAS

Con este objetivo, aseguradoras como MAPFRE, Rivadavia, Sancor y Zurich vienen apostando a la apertura de nuevas sucursales, la incorporación de nuevos productores asesores, el uso de las últimas tecnologías y el diseño de productos a medida de cada región.

20 años de importantes logros y un futuro incierto

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Fuerte discrepancia entre la RC obligatoria y las indemnizaciones

Los fideicomisos financieros crecen a pesar del contexto

En un primer semestre signado por el reacomodamiento de los mercados a las nuevas políticas económicas y los cambios en la administración, los fideicomisos financieros demostraron una vez más su capacidad de adaptación, consolidándose como uno de los vehículos preferidos por inversores y emisores a la hora de participar en el mercado de capitales.

Las aseguradoras expanden sus negocios al interior del país

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Una reciente modificación en la normativa de Rentas de la Ciudad de Buenos Aires permite federalizar el pago de patentes para vehículos adquiridos vía leasing. Se trata de una medida que facilitará el desarrollo de esta herramienta que aún representa menos del 1% del PBI.

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SUMARIO

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¿Debemos preocuparnos por las Lebac?

El sistema generó una baja de los siniestros, mayor prevención y mayores prestaciones y enfermedades cubiertas, pero enfrenta una alta judicialidad que pone en peligro su sustentabilidad. Se espera que una nueva ley ayude a resolver esta situación.

Este desfasaje se fue acrecentando con la inflación, a la vez que viene aumentando el porcentaje de asegurados que circula sólo con la cobertura obligatoria. La problemática está siendo analizada por la Superintendencia de Seguros de la Nación, pero no presenta soluciones fáciles.

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N.º 244, julio de 2016.

NBS Bancos y Seguros Editor: Grupo Sol Comunicaciones S.A. Lavalle 1625, piso 8, of. 803, Capital Federal.

Teléfonos: 5237-0318 / 0319 / 0320 / 0313 ISSN: 0329-5117 Las notas firmadas no representan necesariamente la opinión de los editores. Queda prohibida la reproducción total o parcial del contenido de esta publicación por el medio que fuere. Se permite, no obstante, la mención de los artículos citando la fuente.

Registro de propiedad intelectual: N.º 5231959 Registro de marca: 1.877.020 Propietario: COMUNICARTE S.R.L. Impresión: Artes Gráficas Buschi S.A. Ferré 2250 | C.A.B.A. Precio por ejemplar: $40.-

E-mail:nsbancos@solcomunicaciones.com.ar

Se amplía la oferta de microseguros

Las compañías de seguros siguen innovando en materia de productos y formas de comercialización con el objeto de llegar al vasto segmento de la población que todavía no posee ningún seguro.

Desde la protección de elementos de uso personal hasta la de las mascotas, se viene ampliando la gama de alternativas a disposición de los consumidores.

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ECONOMÍA

Una bola de nieve que no deja de crecer

¿Debemos preocuparnos por las Lebac?

En el marco de su política antiinflacionaria, el Banco Central emitió una gran cantidad de letras, cuyo stock pasó de 265 mil millones a 513 mil millones de pesos durante los primeros 6 meses de la gestión de Mauricio Macri. Diana Mondino, Fabio Rodríguez y Juan Luis Bour analizan los riesgos que esto presenta para la economía.

Opinan: Juan Luis Bour - Fabio Rodríguez - Diana Mondino

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ECONOMÍA

n los primeros 6 meses de la gestión de Mauricio Macri el stock de Lebac casi se duplicó. Pasó de 265 mil millones a 513 mil millones de pesos. Esto fue el resultado de la política del Banco Central de bajar la tasa de crecimiento de la base monetaria a fin de reducir la inflación. La entidad utilizó la emisión de estos títulos para retirar los pesos excedentes de la plaza local.

“La carga de moderar la inflación y de sostener el tipo de cambio se la impuso el BCRA. Tiene una política monetaria dura: primero, con una absorción fuerte de base monetaria a comienzos de año y, segundo, tratando de mantener una baja expansión de la base monetaria, lo que exige ese mecanismo de absorción”, dijo Juan Luis Bour, director de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL).

Bour no ve riesgo a corto plazo: “El BCRA

puede ser exitoso en su política antiinflacionaria a costa de la apreciación cambiaria. El stock de Lebac es alto, pero por el momento hay apetito por ellas. El problema es que no puede bajar tanto la tasa, porque tiene una gran cantidad de dinero allí que tiene que renovar semana a semana. Hoy tiene un delicado equilibrio que hacia adelante requiere más acción de parte del Tesoro que del BCRA”.

El BCRA utilizó las letras para absorber masa monetaria en los primeros meses del año.

Ahora tiene que seguir emitiendo para renovar el alto pasivo que ha generado. El nivel de deuda en letras en pesos creció tanto que ya alcanza un 88% de la base monetaria.

Para Fabio Rodríguez, director de MyR Asociados, el crecimiento del stock de Lebac sirvió como arma principal para combatir la inflación, pero introduce un desafío al querer lograr un equilibrio entre el tipo de cambio y la tasa de interés y en la convergencia de la tasa de las Lebac con otras tasas del sistema financiero, básicamente la Badlar: “Claramente el BCRA tiene que procurar un equilibrio hacia la baja de las tasas de interés. A 35 días, ha bajado 6 puntos en poco más de un mes, pero

“El stock de Lebacs es alto, pero por el momento hay apetito por ellas.

El problema es que no puede bajar tanto la tasa, porque tiene una gran cantidad de dinero allí que tiene que renovar semana a semana. Hoy tiene un delicado equilibrio que hacia adelante requiere más acción de parte del Tesoro que del BCRA.” Bour

“Estamos mejor que a principios de año, cuando se hizo la montaña de Lebac, pero no sabemos si se va a digerir sin otro ruido adicional, porque es prematuro decir que la inflación está contenida y que hay una recuperación de la demanda de dinero como para ir cancelando el pasivo.” Rodríguez

es difícil, no sólo no están reduciendo el gasto, sino que lo están aumentando”.

Aun así, para la analista, la política que sigue el BCRA actual es “infinitamente mejor” que la que llevaba adelante la gestión anterior: “El tema es que el Gobierno no explicó el lío que había; no se entiende por qué están haciendo los ajustes”.

Bour coincidió en que “el problema que enfrenta el BCRA es que por el lado fiscal no hay mucha ayuda porque sigue expandiendo. El Central está medio solo en la pelea contra la inflación”.

“Hay una suerte de inconsistencia entre la política monetaria y la fiscal. La política fiscal es expansiva y le deja el rol contractivo al BCRA. Eso lleva a requerir tasas altas que a su vez contribuyen con la bola de Lebac”, enfatizó.

Para Bour, “el BCRA puede bajar las tasas por un tiempo, pero si hay un gran atraso cambiario va a necesitar tasas de interés para comprar estabilidad y esa tasa de interés va a llevar al riesgo de que no pueda renovar. La pregunta es si se puede sostener que el único combatiente sea el BCRA”.

El esfuerzo casi solitario del BCRA provocó

La bola de nieve de las Lebac

La deuda en Lebac que acumula el BCRA fue provocada en parte por la necesidad de neutralizar la emisión monetaria que continúa realizando para asistir al Tesoro. Definitivamente, su labor se vería facilitada de gran manera si la situación fiscal mejorara.

Según Mondino, “el BCRA tiene un trilema: controlar la base monetaria, la tasa de interés o el tipo de cambio. La ayuda que podría tener del Tesoro es que redujera el déficit fiscal.

El esfuerzo fiscal tendría que ser mayor. Pero

Base monetaria

Cociente Lebac/Bm

10/12

265

622 0,43

10/1

368

621 0,59

10/2

454

564 0,80

10/3

472

588 0,80

10/4

495

584 0,85

10/5

488

589 0,83

10/6

513

622 0,82

Datos expresados en miles de millones de pesos.

Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a BCRA.

ECONOMÍA

Stock Lebac

Sin ayuda del Tesoro

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esto repercute en el tipo de cambio. Ahí hay un equilibrio delgado. Y también tiene que ir renovando los vencimientos”.

Por su parte, Diana Mondino, directora de Asuntos Institucionales de la UCEMA, sostuvo que “el BCRA emite a tasas altas como una medida para aspirar la pavorosa emisión monetaria de los últimos meses de 2015. Esto genera una bola de nieve, pero el riesgo de haber dejado esa masa monetaria flotando le pareció peor al BCRA. Cambió un problema gigantesco inmediato por un problema grande pero más alejado en el tiempo que son los efectos recesivos”.

A fines de noviembre, la base monetaria crecía a un ritmo del 45% interanual, en tanto se había generado un contingente de emisión de unos 50 mil millones de pesos en futuros de dólar que se habían vendido por debajo de su valor. La entidad monetaria pudo levantar el cepo cambiario y reducir el exceso de dinero de la economía, al tiempo que debió acumular un alto nivel de deuda.

“Una vez que se eliminó el riesgo de hiperinflación de fines de 2015, es indispensable reducir esta bola de nieve. La bomba que desactivó el BCRA fue muy grande, al costo de efectos recesivos y de las Lebac, que a esta altura ya son un porcentaje inmenso de la base monetaria”, dijo Mondino.

“Una vez que se eliminó el riesgo de hiperinflación de fines de 2015, es indispensable reducir esta bola de nieve. La bomba que desactivó el BCRA fue muy grande, al costo de efectos recesivos y de las Lebac, que a esta altura ya son un porcentaje inmenso de la base monetaria.” Mondino

una distorsión o daño colateral adicional.

“Se llegó a tener tasas de plazo fijo de 29% y de Lebac de 38%, diez puntos de brecha. Eso provocó la desintermediación del sistema financiero, porque muchos depósitos de mayoristas salieron de los bancos y fueron a Lebac directamente”, dijo Rodríguez.

“Son daños colaterales que provocó el objetivo de la drástica disminución del aumento de la base monetaria al 25%. Se tiene que revertir ese efecto. Afortunadamente, con la baja de tasas de las últimas semanas se va teniendo mayor congruencia entre la tasa de Lebac corta y la Badlar”, agregó el economista.

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ECONOMÍA

Suba de encajes Debido al fuerte costo que enfrenta para renovar las Lebac y esterilizar pesos, la autoridad monetaria decidió elevar los encajes de los bancos a partir de junio. Busca que los bancos compartan una parte del esfuerzo de regular la oferta monetaria. Al subir los encajes, puede mantener la misma oferta monetaria con una menor emisión de Lebac.

De acuerdo a lo establecido, los encajes para depósitos a plazo se incrementaron, subieron del 13% al 14,5% en junio y al 16% en julio; y los de los depósitos a la vista subieron del 17% al 19,5% en junio y al 22% en julio.

Para Mondino, hubiera sido más fácil tomar esta decisión en diciembre y no pagar tasa: “Ambas medidas son contractivas de la base monetaria pero, desde el punto de vista de la gente, el dólar hubiera bajado menos porque la gente vendía divisas para pasarse a tasa.

Sin embargo, que lo haga ahora es mejor que nunca”.

Para Bour y Rodríguez, la suba de encajes es una estrategia que tiene un límite: “Es una demostración clara de que es un desafío que preocupa. La suba de encajes alivia la tarea de sacar liquidez del mercado para que los bancos tengan que multiplicar menos depósitos y dejar más dinero alojado en el BCRA. Es una

forma de pedir una rueda de auxilio, que tiene límites, porque no se puede subir permanentemente los encajes, ya que esto repercute en los spreads del sistema financiero y en el crédito”, destacó Rodríguez.

Un panorama incierto En la medida en que el BCRA baja las tasas de interés en las licitaciones semanales, la compra de letras se va extendiendo en plazo desde los 35 días hasta los 6 meses. Eso permite descomprimir los vencimientos semanales.

Para Rodríguez, la entidad monetaria puede dejar una porción de Lebac sin renovar hacia diciembre y, por lo tanto, generar una expansión adicional de la base monetaria si la inflación da señales de ceder: “El BCRA se dejó un margen adicional para que la base monetaria aumente más, producto de que puedan renovar parte del stock de Lebac. Si eso se puede hacer es porque están convencidos de que la inflación está por debajo del 2% mensual, algo que no ha pasado”.

“Estamos mejor que a principios de año, cuando se hizo la montaña de Lebac, pero no sabemos si se va a digerir sin otro ruido adicional, porque es prematuro decir que la inflación está contenida y que hay una recuperación de la demanda de dinero como para ir cancelando el pasivo”, agregó el analista.

A Bour le preocupa más la estrategia de largo plazo que la de corto plazo: “Me preocupa la inconsistencia que significa tener como instrumento antiinflacionario la política de atraso cambiario. Es una situación de equilibrio temporario. Con suficiente entrada de capitales, se puede sostener un año más. La gente ahora no se dolariza porque existe la percepción de que esto aguanta. Probablemente se va a desdolarizar durante un tiempo porque las tasas te pagan para hacerlo. Sin embargo, obliga al BCRA a mantener la tasa y la inestabilidad depende de la relación de las Lebac con los agregados monetarios”.

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SISTEMA FINANCIERO

Producto del diálogo público-privado

Un impulso para el leasing Una reciente modificación en la normativa de Rentas de la Ciudad de Buenos Aires permite federalizar el pago de patentes para vehículos adquiridos vía leasing. Se trata de una medida que facilitará el desarrollo de esta herramienta que aún representa menos del 1% del PBI.

Opinan: Gabriela Tolchinsky - Nicolás Scioli - Ariel Jaluf Hernán Bernat

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SISTEMA FINANCIERO

U

na reciente normativa de Rentas de la Ciudad de Buenos Aires autorizó que los vehículos adquiridos a través de leasing puedan pagar sus patentes en los distritos en donde van a ser utilizados. Antes de esta modificación, la ley exigía patentar los bienes adquiridos de este modo en el domicilio legal del dador y, como la mayoría de los operadores están localizados en la Ciudad de Buenos Aires, esto generaba una situación de potenciales reclamos por parte de jurisdicciones del interior a la hora de exigir el pago de patentes que permiten costear el mantenimiento de rutas y caminos donde el bien es utilizado.

Por otra parte, esto también se traducía en mayores costos para aquellos tomadores ubicados en jurisdicciones con patentes de menor valor que en la Ciudad de Buenos Aires y restaba agilidad y transparencia a las operaciones que los dadores realizaban con ellos, quitándole atractivo al producto ofrecido.

“Los beneficios que trae aparejado este cambio en la normativa, además de poder evitar que se genere una situación de doble tributación, es brindar mayor tranquilidad tanto para el dador como para el tomador en cuanto a transparencia.

Antes había como una suerte de dispersión respecto a la exigencia frente al domicilio legal del dador y el uso habitual del bien. Desde el punto de vista de los dadores, si no patentábamos en el dominio legal estábamos en una suerte de incumplimiento o potencial reclamo y, en el caso contrario, el tomador tenía un potencial reclamo del fisco provincial de la situación de patentes. Lo que hace esto es poner las cosas en sintonía para que ambas partes estemos tranquilas”, destacó Gabriela Tolchinsky, presidente de la Asociación de Leasing de Argentina (ALA).

De esta forma, se da de alta la patente en la Ciudad de Buenos Aires pero, desde el primero de mayo pasado, el tributo se abona en cada una de las provincias.

De acuerdo a lo señalado por la directiva, esta modificación fue el fruto del arduo trabajo iniciado por la asociación hace casi un año y la buena recepción de estas inquietudes por parte del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires y del Ministerio de Producción de la Nación. “Hemos tenido, como asociación, un buen acercamiento

y nos sentimos inicialmente escuchados o atendidos en términos de lo que creemos que es lo mejor para el mercado de leasing.

Entendemos también que hay interés del Ministerio de la Producción de darle difusión y mayor crecimiento porque básicamente es la herramienta que apunta a dinamizar la economía financiera”, puntualizó Tolchinsky.

El ex presidente de ALA, Nicolás Scioli, quien encabezara la asociación durante al inicio de las negociaciones, también se encargó de recalcar la buena predisposición de la autoridades públicas para resolver el tema: “Hemos solucionado grandes cuestiones teniendo en cuenta que el leasing es una excelente herramienta para el desarrollo y la inversión. Esta alternativa se fue actualizando de manera beneficiosa para todos los usuarios y hoy en día es una de las herramientas más modernas y con mayores beneficios para los clientes. Por eso, decimos siempre que es una herramienta estratégica para el desarrollo”.

Desde la asociación destacaron el impacto positivo que pueda tener el cambio de esta normativa en el crecimiento de la industria e hicieron hincapié en otras iniciativas que vienen llevando a cabo para poder apuntalar el crecimiento de uno de los instrumentos más destacados en el mercado en cuanto inversión.

Según Tolchinsky, “también estamos trabajando en ajustar el mínimo de la deducibilidad de ganancias en 20 mil pesos y

equiparar aquellos bienes que tienen IVA del 10,5% con el canon del leasing, que está en 21%. Hay unas cuantas medidas que van a tender a abaratar el costo del leasing y a convertirlo en una alternativa más válida para la adquisición de bienes de capital”.

Un mercado que aún tiene escaso desarrollo Desde la promulgación en el 2000 de la ley 25.248 hasta su reciente incorporación en el Código Civil y Comercial en 2015, el mercado argentino de leasing registró un período de fuerte expansión. Sin embargo, más allá del crecimiento registrado, la participación del leasing como alternativa de financiación sigue siendo baja en términos del PBI, representando menos del 1%.

La Argentina se encuentra rezagada en relación a los países vecinos. Por ejemplo, mientras en nuestro país la cartera total de leasing alcanzaba en 2015 la suma aproximada de mil millones de dólares, en países como Chile y Brasil esa cifra era diez veces superior.

Es por ello que, detrás del objetivo de aprovechar la potencialidad que tiene esta herramienta para seguir creciendo, existe un arduo trabajo por parte de los principales operadores del mercado.

Según Tolchinsky, “el leasing tiene mucho para crecer en nuestro país y las expectativas frente a este nuevo gobierno y para lo que viene son positivas. Somos

Un crecimiento que se puede potenciar $

Evolución de la cartera de leasing *

13902

7849

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

* En millones de pesos. Fuente: ALA (Asociación de Leasing de Argentina).

SISTEMA FINANCIERO

4789

3600

4150

2004

2262

1431

0

0.41

5000

3460

10000

6960

15000

9-

10856

20000

13026

25000

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SISTEMA FINANCIERO

“Desde el punto de vista de los dadores, si no patentábamos en el dominio legal estábamos en una suerte de incumplimiento o potencial reclamo y, en el caso contrario, el tomador tenía un potencial reclamo del fisco provincial de la situación de patentes. Lo que hace esto es poner las cosas en sintonía para que ambas partes estemos tranquilas.”

optimistas porque en los últimos 10 años el leasing tuvo un crecimiento exponencial en términos reales en la economía y es la herramienta financiera que más creció. Lógicamente, se partía de una base muy chica, pero tuvo, incluso, un comportamiento más acelerado que la prenda, que quizás es una herramienta más arraigada en nuestra cultura”.

La ejecutiva destacó el trabajo de la asociación en materia de difusión y socialización de este instrumento que en los últimos años supo insertarse con excelentes resultados en el segmento de pequeñas y medianas empresas.

Precisamente, Ariel Jaluf, gerente de Banca Empresas del Banco Santander Río, recalcó la importancia de continuar con la estrategia de acercarse a aquellas pymes que no tienen acceso al crédito o a aquellas que si bien podrían tenerlo no conocen los beneficios de obtener crédito bancario: “Es conocida la muy baja relación que existe entre las compañías que toman o no financiamiento en bancos. Históricamente, sólo 3 de cada 10 lo hacen. Debemos buscar las herramientas adecuadas, junto con nuevas políticas del Gobierno, para atraer a los bancos a aquellas pymes”.

Todos los entrevistados destacaron la importancia de seguir difundiendo y socializando las bondades de este instrumento que aún no es conocido por todos los actores del mercado, mediante charlas, conferencias y capacitación académica.

Respecto a esto último, ALA, conjuntamente con CAME y MERVAL, llevan adelante la diplomatura en Gestión de Financiamiento a Pymes y Mercado de Capitales en la Universidad de la Matanza, de la cual Nicolás Scioli es director.

“La sociabilización del instrumento, la información, el ámbito universitario son claves para el mayor desarrollo de esta herramienta. Que la gente la conozca mucho más. Hicimos en mi gestión cuatro congresos argentinos muy grandes con múltiples actores para sociabilizarla bien y darle difusión. Y también está el impulso que cada dador le ha dado”, destacó el ex presidente de ALA. Optimismo para el futuro Los especialistas se muestran confiados en el futuro de esta herramienta, a partir de las modificaciones introducidas recientemente, la maduración del trabajo de di-

fusión que se viene realizando y el mejor contexto macroeconómico que se espera para los próximos años.

Según Tolchinsky, prevén un buen 2017 en términos de afianzamiento de la herramienta, con posibilidades de mayor crecimiento a mediano plazo, y renuevan su compromiso para seguir “puliendo” cuestiones que permitan flexibilizar este instrumento y volverlo más ágil y eficiente para todos los participantes del mercado.

“Hoy, el 70% en términos de cantidad de clientes de todo el mercado son pymes o microemprendimientos. Falta mucho más entrar en ese mercado y después está el mundo de los individuos. Sólo por el crecimiento de market share del leasing debería crecer mucho la herramienta y, si además mejoran las condiciones macroeconómicas, mucho más”.

Precisamente, Jaluf indicó que “una menor presión sobre los precios y mayor estabilidad en el tipo de cambio tenderá a quitar volatilidad al mercado y, sobre todo, a los precios de los bienes, algo directamente relacionado al leasing. Y la mayor estabilidad permitirá volver a financiar bienes como lo hicimos en el pasado y que, por ejemplo, el banco vuelva a ser un jugador importante en el leasing inmobiliario”.

Hernán Bernat, gerente de Producto Leasing del HSBC, coincidió con su colega en que un marco de mayor estabilidad favorecerá a la industria: “Una menor inflación va a implicar una baja en las tasas y mayor previsibilidad, con lo cual las necesidades de inversión, que quizás hoy están un poco postergadas, se van a ir concretando. Precios sostenidos y un tipo de cambio medianamente controlado brindan un contexto favorable para el crecimiento de esta herramienta”.

En cuanto a los bienes objeto de financiación, si bien los equipos de transporte, logística y automotores siguen siendo los que predominan en la industria, los entrevistados coincidieron en que existen posibilidades de un mayor crecimiento en lo que es maquinaria agrícola, vial y equipos relacionados a infraestructura.

Bernat destacó las posibilidades que se presentan en el sector agropecuario: “De hecho, se está planteando en la asociación que algunas entidades estarían interesadas en comenzar a financiar ganado, que es algo inédito e interesante. No descarto también, con los últimos anuncios de obra pública, lo que es maquinaria vial. Nosotros ya empezamos a ver algunas consultas”.

SISTEMA FINANCIERO

Un incremento del 81% en los primeros 5 meses del año

Los fideicomisos financieros crecen a pesar del contexto En un primer semestre signado por el reacomodamiento de los mercados a las nuevas políticas económicas y los cambios en la administración, los fideicomisos financieros demostraron una vez más su capacidad de adaptación, consolidándose como uno de los vehículos preferidos por inversores y emisores a la hora de participar en el mercado de capitales.

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SISTEMA FINANCIERO

Opinan: Juan Pablo Fernández Ranvier - Juan Mazzón - Sergio Capdevila Ricardo Pérez Ruiz - Jackie Maubré

S

egún datos publicados por la Comisión Nacional de Valores (CNV) sobre mayo de 2016, la colocación acumulada de fideicomisos financieros a lo largo del año ascendió a 13.883 millones de pesos, representando un incremento de 81% respecto del nivel registrado durante el mismo período del año anterior. En cuanto al total de emisiones se colocaron 90 fideicomisos financieros (FF) en lo que va de este año, lo que significó un aumento de 36% respecto a la colocación de 66 fideicomisos del año precedente.

Según Juan Pablo Fernández Ranvier, managing director de TMF Trust Argentina, “si a estos montos los convertimos

en dólares, el aumento fue del 18%; siendo los fideicomisos que más vienen creciendo los relacionados a créditos de consumo, manteniéndose la misma tendencia de los últimos años”.

Entre los activos más securitizados, el especialista se refirió a los originados por préstamos personales y tarjetas de crédito y observó un mayor crecimiento en fideicomisos financieros con cheques y facturas como activos subyacentes, en su mayoría relacionados con el sector agropecuario.

A su vez, destacó la credibilidad y permanencia del instrumento en un contexto de inflación y de mayor costo de financiamiento: “Las altas tasas de interés tienen un impacto negativo en las colocaciones. Sin embargo, es importante resaltar que la herramienta del fideicomiso se mantiene sólida. Continúa siendo el instrumento de financiación más utilizado en el mercado de capitales. Esto, en gran medida, se debe a que los activos subyacentes quedan aislados del patrimonio del originador”.

En cuanto a la composición de los inversores, Fernández Ranvier aseguró que los institucionales siguen siendo los principales agentes del mercado, encabezados por fondos comunes de inversión, bancos y compañías de seguros: “La

BUEN DESEMPEÑO A PESAR DE LAS DIFICULTADES Colocación acumulada de FF en 2015 y 2016*

15.000

13.883 11.094

10.000

7.673

7.424 4.932

5.000 2.648

2.457

5.099 3.901

999 0 febrero

marzo

abril

*En millones de pesos. Fuente: CNV

tivos subyacentes en la medida en que las condiciones macroeconómicas permitan horizontes de inversión de mayor plazo: “Siempre y cuando tengamos mejores expectativas y un poco de plazos más largos, vamos a empezar a ver securitizaciones de créditos prendarios, hipotecarios y de leasing”.

Respecto a la evolución que viene mostrando este vehículo en el 2016, Ricardo Pérez Ruiz, gerente de Mercado de Capitales del Banco de Servicios y Transacciones (BST), indicó que “el mercado empezó optimista en enero y febrero, donde había una buena salida de productos tanto de fideicomisos como de deuda corporativa, básicamente obligaciones negociables (ON), luego a fines de febrero y marzo, con el tema de las tasas de interés y el precio de las Lebac, el mercado obviamente sintió el impacto del costo de financiamiento, con lo cual todas las inversiones se ralentizaron, pero ya en mayo volvió a entrar de a poco en ritmo. Y, entrado junio, el mercado empezó a anticiparse a la baja en el precio de las Lebac y una posterior convergencia y adecuación respecto a la tasa Badlar, lo que se tradujo en un repunte de las emisiones”.

El ejecutivo anticipó que esta tendencia continuaría en los próximos meses, teniendo como consecuencia un mayor número de emisiones, tanto de deuda corporativa como de fideicomisos.

En cuanto a los inversores que vienen participando en el mercado, Pérez Ruiz destacó a los institucionales, concentrados en compañías de seguros y fondos comunes: “Ha habido un cambio regulatorio a principios de año (la flexibilización en las exigencias del inciso “K” y la modificación en la valuación de los activos de fondos comunes de

mayo 2015

2016

SISTEMA FINANCIERO

enero

13 -

base de inversores institucionales ha sido, en líneas generales, la misma a lo largo de los años, aunque vemos un leve crecimiento en la proporción de participación de los fondos comunes de inversión. A su vez, creemos que la incorporación de los agentes de negociación, liquidación y compensación (ALYC) va a ayudar a la incorporación de nuevos inversores al mercado de capitales y a su crecimiento”.

Juan Mazzón, CFO de Banco Patagonia, ratificó la tendencia positiva de los FF: “La colocación viene bien, lo cual nos sorprende a todos, más si se lo compara con las obligaciones negociables, que vienen con un crecimiento flaco con respecto al año pasado. De este aumento en los volúmenes, podemos decir que una mitad es nominal y la otra real”.

El directivo coincidió con su colega en que los fidecomisos relativos al consumo siguen siendo los principales protagonistas, seguidos muy de lejos por los orientados al agro y cuentas por cobrar.

Según el especialista, los FF ligados al agro “van a seguir utilizándose cada vez en forma más importante ya que el agro necesita flujos importantes. Y después vamos a ver probablemente algún otro tipo de fideicomiso más relacionado con la economía real, en la medida en que la estabilidad de las variables económicas así lo permita”.

Consultado acerca del motivo del buen desempeño que vienen mostrando los fideicomisos de consumo a pesar de la caída que viene mostrando este agregado en el 2016, Mazzón explicó que “hay una situación de desfasaje. El 2015 terminó con un consumo alto y por ahí parte de lo que se titulizó este año corresponde a carteras de préstamos originadas a fines del año pasado. Creo que la herramienta es sumamente útil y versátil. Lo ha demostrado en estos últimos tiempos y se ha adaptado a las distintas situaciones del mercado”.

Desde el Banco de Valores, su gerente comercial, Sergio Capdevila, también destacó la evolución de estos instrumentos en el primer semestre a pesar del aumento en las tasas de interés y la retracción en el consumo: “No se vio una caída en la operatoria o en la emisión de fideicomisos por el alza de la tasa o la baja del nivel de actividad, porque para los fiduciantes es su herramienta principal de financiamiento, con lo cual siguieron comitiendo créditos y el mercado los fue acompañando. Los principales inversores de estos instrumentos, que son los fondos comunes de inversión, la tesorería de los bancos y las compañías de seguros, siguieron acompañando al producto y por eso se siguieron emitiendo fideicomisos”.

No obstante ello, el especialista remarcó que, desde su óptica, el crecimiento en las colocaciones respondió mayormente al aumento de precios, proyectando un cierre del año con un incremento de entre el 20 y el 25%.

“La colocación en términos nominales viene creciendo, pero me imagino que es básicamente por un tema de inflación. Lo que motoriza mayormente a la industria son los FF de consumo; y el sector en general está teniendo una baja de actividad en unidades pero, como los precios suben, en términos nominales estamos teniendo un crecimiento”, puntualizó.

Capdevila también destacó la potencialidad de otros ac-

Los fideicomisos más destacados del 2016 Nombre

Fiduciario Fiduciante

Garbarino 119 Garbarino 122 Garbarino 121 Supervielle Créditos 93 Garbarino 120 RG Albanesi Serie III Consubond 121 Más Cuotas Serie III Megabono Crédito 148 Megabono Crédito 150

Bco. de Valores Bco. de Valores Bco. de Valores TMF Trust Banco de Valores TMF Trust Bco. de Valores Bco. Galicia Bco. de Valores Bco. de Valores

Garbarino y Compumundo Garbarino Garbarino y Compumundo Banco Supervielle Garbarino y Compumundo Albanesi Frávega Cencosud CFN CFN

Monto 356 278 271 267 250 230 227 223 218 210

14 -

SISTEMA FINANCIERO

Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos de la CNV. * en millones de pesos

inversión) de manera que ahora estas entidades tienen un mayor manejo de su cartera, sin tanta injerencia regulatoria. En la medida en que empiecen a aparecer inversores de afuera, que los individuos empiecen a tomar un poco más de participación y, particularmente, que la economía progrese y aparezcan las tesorerías de empresas, va a cambiar un poco la composición de la torta”.

Jackie Maubré, directora de Cohen Sociedad de Bolsa, coincidió con sus colegas en la buena marcha del mercado: “La verdad es que la colocación viene muy bien, con un aumento del volumen colocado respecto al año pasado. Ha sido un vehículo muy exitoso en cuanto al apetito del público inversor y, si bien tuvieron una fuerte competencia en las Lebac, ha sido muy interesante hacer el seguimiento de la dinámica de la competencia entre los dos instrumentos.

Cuando las Lebac estaban pagando tasas absolutamente disparatadas por supuesto los fideicomisos intentaron seguirlas, aunque sin grandes resultados y ahora, una vez que comenzó a cambiar la curva, a estabilizarse el valor de las Lebac y a darse una tendencia a converger con la tasa Badlar, se empezaron a constituir nuevamente como instrumentos atractivos”.

En línea con el resto de los entrevistados, Maubré señaló que casi la totalidad de las emisiones han sido en pesos.

“Este es el año de los pesos. Hasta ahora no ha convenido de ninguna manera pasarse a dólares”, señalo la especialista, quien no descarta la posibilidad de que el mercado demande mayores emisiones en dólares en el futuro.

Un mejor clima para los negocios Un aspecto destacado por la mayor parte de los participantes de la industria ha sido el cambio en el funcionamiento de la CNV desde que asumió la nueva administración, lo que ha redundado en un mejor clima para la realización de negocios.

“A diferencia de otros tiempos, nos encontramos con

una CNV muy abierta y receptiva a las inquietudes que tenemos quienes estamos participando en la estructuración y emisión de instrumentos. Y también se nota un cambio en el profesionalismo y el tratamiento de los temas. Esto es muy positivo y los resultados empiezan a aparecer. Por supuesto, hay que darles un poco más de tiempo”, destacó Maubré.

En la misma línea, Perez Ruiz señaló que “el gobierno ha incorporado en la CNV un directorio que conoce el mercado, con mucha experiencia en los distintos productos. El fideicomiso necesita mucho dinamismo desde el momento en que es estructurado para salir al mercado y la nueva CNV entiende esa cuestión. Nuestra expectativa es que haya un crecimiento importante del mercado de capitales y un crecimiento muy importante del fideicomiso. Creo que es un instrumento válido y va a tener mayor desarrollo. Más allá del consumo, que fue la gran estrella de los últimos años, veo mucho espacio para el desarrollo de los fideicomisos más vinculados a la economía real, a la producción, particularmente todo lo vinculado a la infraestructura”.

“Creemos que los FF cumplirán un rol fundamental en esta nueva etapa, dado que son una herramienta que da transparencia al desarrollo de proyectos de inversión y permiten canalizar los flujos provenientes del mercado de capitales hacia proyectos de infraestructura de largo plazo.

Estamos analizando nuestra participación en potenciales proyectos energéticos. En muchos casos, incluyen el desarrollo de proyectos de energía renovable, tanto con oferta pública como con privados. En este tipo de proyectos, la figura del fideicomiso y el rol del fiduciario juegan un papel fundamental en la estructura, garantizando la aplicación de los fondos provenientes de los inversores conforme al avance de obra respectivo”, puntualizó Fernández Ranvier.

Maubre coincidió con el ejecutivo y vaticinó que, de materializarse las condiciones macroeconómicas adecuadas y no sufrir ningún shock externo, la participación de FF vinculados a infraestructura podría muy fácilmente duplicar o triplicar los niveles actuales.

Perez Ruiz también se mostró optimista respecto al de-

sarrollo de los FF ligados a este tipo de proyectos de inversión: “Todos estamos apostando y trabajando en todo lo que se viene de economía real y de inversiones. Creo que va a haber muchas operaciones vinculadas a inversiones de infraestructura, que en algún momento de la historia tuvieron un lugar importante en las emisiones. De la mano de estos fideicomisos, si los proyectos se empiezan a concretar ahora en el segundo semestre, sin dudas la industria va a crecer mucho. Va a haber muchas emisiones vinculadas a todo lo que es infraestructura energética, principalmente renovable, y va a haber mucho trabajo en temas relacionados con infraestructura vial y viviendas”.

Sergio Capdevila también se refirió al impulso que el nuevo programa de blanqueo de capitales podría darle a la industria a través de un crecimiento en fondos comunes de inversión. “Una de las situaciones para que el blanqueo no tenga ningún costo es invertir en productos de infraestructura. Nosotros tenemos un par de proyectos que estamos analizando que van a estar focalizados en este tema, a través de los instrumentos que permite la norma que son los fondos comunes de inversión. Dentro de lo que llamamos infraestructura, se está poniendo el foco en la necesidad de energías, principalmente las renovables. También seguramente tengamos operaciones de securitizaciones con los nuevos créditos hipotecarios que se vuelquen al mercado, pero esto en la medida en que se vaya estabilizando la economía y tengamos un poco de horizonte en cuanto a los plazos”, afirmó el especialista.

“Nuestra expectativa es que haya un crecimiento importante del mercado de capitales y un crecimiento muy importante del fideicomiso. Creo que es un instrumento válido y va a tener mayor desarrollo.

Más allá del consumo, que fue la gran estrella de los últimos años, veo mucho espacio para el desarrollo de los fideicomisos más vinculados a la producción.”

El avance de los fideicomisos en los lineamientos planteados por los entrevistados permitiría comenzar a resolver una de las asignaturas pendientes que presenta este mercado, que tiene ver con los plazos limitados de las colocaciones.

Según Mazzon, la duration promedio en bonos senior se encuentra en los 4 meses y medio y en semi senior en 9 meses: “Claramente, uno de los desafíos para la industria en los próximos años va a estar enfocado en pasar de ser el vehículo para financiar corto plazo a financiar mediano y largo plazo”.

Otro de los desafíos que hay por delante tiene que ver con la baja participación que aún tienen en la industria los inversores individuales.

Según Capdevila, “la participación minoritaria es muy chica y es algo que nos debemos para el mercado de fideicomisos. No hay mucha participación, entre otras cuestiones, porque tienen muy poca negociación secundaria.

Quizás ahora, a raíz de la modificación del código civil, que permite la posibilidad de que existan los fideicomisos fiduciarios beneficiarios, es que a través de los fiduciarios los inversores individuales puedan contar con una participación minoritaria de las emisiones para fomentar un poco la inversión de este segmento. Hoy la CNV está trabajando para modificar la normativa, porque todavía no incluye este cambio. Esto va a ser muy bueno, porque les daría a los fiduciarios la posibilidad de generar un mercado secundario que hoy es casi inexistente”.

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Los desafíos de la industria

elhuevoylagallina.com.ar

EN CIFRAS

SISTEMA FINANCIERO

RANKING DE ENTIDADES FINANCIERAS POR CANTIDAD DE SUCURSALES

(%)

Bancos del 1 º al 10 º

68 % Bancos del 11 º al 20 º

18,87% Del conjunto de sucursales del sistema financiero actual las 10 primeras entidades concentran el 68% de las mismas, mientras que las 62 entidades restantes –que no se encuentran en este ranking- sólo conforman un 13,13% del total de dependencias bancarias del país.

steomutondo

2015

4.410 4.410 sucursales sucursales

13,13 % Resto del sistema financiero

2016

4.469 sucursales 4.469

sucursales

El sistema financiero ha tenido un crecimiento en los últimos doce meses de 59 nuevas sucursales llegando este año a una totalidad de 4469. De éstas nuevas dependencias 39 corresponden al Banco Santander Río.

ENTIDADES FINANCIERAS POR CANTIDAD DE SUCURSALES

1 Banco Nación

634

11 Banco Supervielle

111

2 Banco Macro

409

12 Banco Santa Fe

109

3 Banco Santander Río

399

13 ICBC

104

4 Banco Provincia

342

14 Banco de La Pampa

99

5 Banco Galicia

261

15 Nuevo Banco de Entre Ríos

82

EN CIFRAS

Cant. de sucursales

6 Banco Credicoop

258

16 Banco Itaú

76

7 BBVA Francés

251

17 Citi

71

8 Banco Patagonia

174

18 Banco Comafi

65

16 -

Cant. de sucursales

9 Banco de Córdoba

173

19 BPN

65

10 HSBC

139

20 Banco Hipotecario

62

Total de entidades del sistema financiero: 82.

Fuente: Nuevos Bancos y Seguros en base a datos del BCRA de marzo de 2016.

S

elhuevoylagallina.com.ar

La mayoría de los jugadores nunca logran hacer un gol.

Nosotros lo hacemos a ciegas.

Desde el 2006, el Grupo Allianz brinda su apoyo al movimiento paralímpico mundial, para promover la inclusión, la diversidad y la excelencia.

Estamos orgullos de aquellos que se atreven a superar los obstáculos rumbo a los Juegos Paralímpicos de Río 2016.

Atrevete. Allianz está junto a vos.

17 -

Silvio Velo, mejor futbolista paralímpico del mundo y capitán de Los Murciélagos.

Socio orgulloso de allianz.argentina @AllianzARG

ECONOMÍA

¿Un alivio temporal o un impulso perdurable?

BLANQUEO

18 -

ECONOMÍA

DE CAPITALES

El Gobierno apeló a esta alternativa, por un lado, buscando aprovechar un contexto internacional único pero, por el otro, a partir de la necesidad de poner en marcha la economía tras un duro primer semestre y una respuesta de la inversión privada más tibia de lo esperado. Cuatro importantes economistas analizan las perspectivas que plantea la medida.

L

a ley de blanqueo es un hecho y ahora la expectativa está puesta en cuánto dinero se terminará exteriorizando y si se hará un buen uso de los recursos que ingresen como consecuencia de esta medida.

Si genera un influjo de capitales significativo que no es viabilizado hacia inversiones en infraestructura y en el aumento de la productividad de las empresas productoras de bienes transables puede provocar un veranito temporal, pero dejarnos luego con los mismos problemas que a principios de este mandato, habiendo desperdiciado una nueva oportunidad para fortalecer la economía.

“Creo que es una medida necesaria”, dijo el economista Luis Secco. “Tiene que ver con una tendencia mundial a favor de la transparencia. El blanqueo de capitales es una medida que ya fue tomada por otros países, buscando un camino similar, como España, Chile y Brasil. Todos están en un camino de mayor transparencia que evidentemente Argentina tenía que tomar, teniendo en cuenta que es un país que tiene mucho ahorro en el exterior”.

“Es un proceso que, de alguna manera, encuadra con lo que pasa a nivel global con las políticas de intercambio de información.

Va cercando las puertas al dinero negro que proviene de actividades ilícitas, como el narcotráfico y el terrorismo. Argentina tenía que dar este paso”, agregó Secco.

La iniciativa aprovecha la entrada en vigencia el 1 de enero de 2017 en más de

90 jurisdicciones del mundo de estándares para el intercambio automático de información financiera en materia impositiva de la OCDE. “Lo veo bien”, dijo, por su parte, el economista Orlando Ferreres. “Hay mucho dinero de los argentinos en el exterior, 300 mil millones de dólares. No están ganando nada con él, con tasas de interés bajísimas y un riesgo alto en las acciones, y los están corriendo de muchos bancos. La gente está predispuesta a blanquear”.

El analista explicó que los bancos en el exterior no quieren conseguir o mantener clientes que no tienen un plan de negocios, por miedo a que los fondos provengan de actividades ilícitas: “Con ese criterio, exigen más información y empiezan a complicar bastante a todos los que tienen depósitos en el exterior. Y en Argentina, cada tanto, expropian todos los depósitos, con Erman González, Domingo Cavallo y luego con Jor-

“Hay mucho dinero de los argentinos en el exterior, 300 mil millones de dólares. No están ganando nada con él, con tasas de interés bajísimas y un riesgo alto en las acciones, y los están corriendo de muchos bancos. La gente está predispuesta a blanquear.” Ferreres

19 - ECONOMÍA

Opinan: Luis Secco - Orlando Ferreres - Marco Lavagna Santiago Montoya

timo blanqueo y que no sigamos con estas prácticas. No hay que hacerlas extensivas en el tiempo”.

Las modificaciones que se introdujeron en Diputados tuvieron que ver con la exención de Ganancias para el primer aguinaldo y la corrección de Bienes Personales, que lleva a 0,25% la alícuota en 2018, entre otras. Con todo, ya desde el Ejecutivo se trataba de un blanqueo con beneficios específicos para los contribuyentes cumplidores.

Para Secco, “el blanqueo tiene como correlato no deseado la asimetría entre aquel que está en regla y aquel que no lo está. Me parece que el objetivo del Gobierno es que en el mismo proyecto haya algún intento de bajar la carga tributaria”.

Un blanqueo con mejores perspectivas

20 -

ECONOMÍA

“Este blanqueo es un momento bisagra en la historia financiera, tributaria y económica argentina.

Tiene que ser el último, porque en la historia reciente tenemos alrededor de 20 blanqueos. Todos los gobiernos han impulsado uno desde 1960 y hemos tenido dos blanqueos en el último gobierno.” Montoya

ge Remes Lenicov”.

Aprovechar el contexto internacional para iniciar un blanqueo no disimula que Argentina inicia este tipo de operaciones periódicamente para captar divisas.

“Este blanqueo es un momento bisagra en la historia financiera, tributaria y económica argentina. Tiene que ser el último porque en la historia reciente tenemos alrededor de 20 blanqueos. Todos los gobiernos han impulsado uno desde 1960 y hemos tenido dos blanqueos en el último gobierno”, dijo Santiago Montoya, ex conductor de ARBA. “El blanqueo muestra que somos un país poco serio. Existen grandes cantidades de capital fugados del sistema y hay que perdonar reglas de cumplimiento y abaratar los costos para que vuelvan. Es un capítulo que en Argentina debe cerrarse”, enfatizó.

El gobierno nacional, a sabiendas de que el blanqueo es una medida que premia a los evasores y que fue muy criticada por sus integrantes cuando se encontraban en la oposición, asoció esta exteriorización al programa de reparación histórica de los jubilados.

En este sentido, según Marco Lavagna, diputado del Frente Renovador, la prioridad absoluta del partido era que saliera el pago a jubilados y el blanqueo venía junto con ese paquete: “Si bien uno puede cuestionar este tipo de medidas desde lo moral, entendíamos que el Gobierno estaba pidiendo que se apruebe y nos pareció correcto acompañarlo haciendo modificaciones. Por eso lo apoyamos, dentro de un contexto mundial donde el mundo avanza a un gran último blanqueo. La clave es que sea el úl-

A pesar de los malos resultados obtenidos por el blanqueo de capitales impulsado durante el último gobierno de Cristina Fernández de Kirchner, los analistas consultados confían en que la medida presenta interesantes perspectivas en esta oportunidad.

Para Ferreres, los contribuyentes no tenían confianza en el gobierno anterior: “Era para gente específica pero tuvo poco éxito.

Este blanqueo es distinto. Es como lo que hicieron en Italia y España. Este blanqueo está pensado para un desarrollo y los inversores confían más en este gobierno”.

Secco entiende que el blanqueo actual será más efectivo que el del gobierno anterior porque se aceleran los tiempos de la necesidad de transparencia e intercambio de información: “Por los acuerdos firmados, a los argentinos con dinero en el exterior se les va a hacer difícil no blanquearlo”. Otra ventaja que enumeró es que el contribuyente puede exteriorizar y mantener sus tenencias en el exterior: “Son dos ventajas respecto de otros blanqueos”.

Montoya, a su vez, indicó que el blanqueo anterior tenía como desventaja el contexto del cepo cambiario: “¿Quién va a querer venir si no puede salir? La voluntad de este gobierno es ser parte de la comunidad financiera y de capitales, donde la movilidad es posible. Por otro lado, en el gobierno anterior había una tendencia a intervenir de manera poco racional en los principales sectores económicos con buena tasa de rentabilidad. Todo eso desalentaba a los potenciales participantes.

Un cambio de modelo, con un gobierno que no es hostil para que los empresarios

hagan negocios lícitos y ganen dinero, es positivo para un nuevo blanqueo”.

Lavagna coincidió con el resto de los entrevistados en que el blanqueo puede ser más exitoso que los anteriores por el condicionamiento que le pone el mundo a los evasores.

A la hora de estimar el volumen de fondos que puede llegar a ingresar como resultado de esta medida, Secco señaló que la expectativa de 20 mil millones de dólares “luce favorable”. “Para el argentino o eventual blanqueador y pagador de impuestos es una oportunidad para ponerse en regla”, dijo.

Ferreres estimó que si existen unos 300 mil millones de dólares en el exterior y unos 200 mil millones no declarados, un 20% de lo no declarado serían unos 40 mil millones. Si se paga un promedio del 6% de impuestos, serían unos 2.400 millones de dólares lo que ingresaría al Banco Central.

Montoya indicó que, si se cumplen las estimaciones de 40 a 50 mil millones de dólares de exteriorización, conociendo la cantidad de bienes no declarados y fugados, puede ser la señal de que haya un nuevo blanqueo más adelante: “Si esta es la muestra estaría triste porque no estarían dadas las condiciones para que sea el último”.

Para Secco, el blanqueo se destinará al consumo: “Será utilizado para pagar la reparación histórica de los jubilados. Va a financiar el envión del consumo que quiere dar el Gobierno. Luego se verá cuánto del blanqueo ingresa bajo la forma de inversión, cuánto de lo que se compre en bonos se puede destinar a inversiones en infraestructura y demás. Pero cualquiera de las dos opciones repercute en una mayor demanda interna”.

Ferreres coincidió en que “el dinero liquidado le va a venir bien al Gobierno para la obra pública y de infraestructura que tiene planeada, pero para la que no tiene el dinero”.

Lavagna no cree que “el impacto vaya a ser fenomenal en la economía. Puede generar alguna inversión, algo de consumo y algún ingreso adicional de recursos fiscales, pero en el corto plazo, salvo que haya una entrada grande y que vaya a instrumentos que tengan que ver con el desarrollo productivo, no va a tener un impacto significativo”.

Las claves para un efecto perdurable

Para poner la economía en marcha

“El blanqueo va a financiar el envión del consumo que quiere dar el Gobierno. Luego se verá cuánto ingresa bajo la forma de inversión, cuánto de lo que se compre en bonos se puede destinar a inversiones en infraestructura y demás. Pero cualquiera de las dos opciones repercute en una mayor demanda interna.” Secco

21 - ECONOMÍA

Tras un primer semestre duro en lo económico y con una inversión privada que se viene despertando en forma más lenta de lo que esperaba al inicio de su gestión, el Gobierno está posando sus ojos en la inversión pública y el consumo que el blanqueo puede viabilizar para darle un impulso a la actividad.

Montoya señaló que “el Gobierno ha aplicado todas las medidas más difíciles desde el punto de vista de la gente y socioeconómico al comienzo de su gestión y necesita que el trago amargo vaya quedando atrás y que la Argentina empiece a despegar. Necesita una terapia de shock para sacarla del letargo en que se encuentra lo antes posible”.

22 -

ECONOMÍA

“Así como no creía que el pago a los holdouts era la solución a todos los problemas de Argentina, tampoco el blanqueo es la solución a todos los desequilibrios del país. Nos enamoramos de medidas mágicas que nos salven. Son cosas que pueden ayudar y servir, pero de ninguna manera compensan los desequilibrios de la economía.” Lavagna Sea cual fuere la magnitud del impacto económico del blanqueo, los economistas coincidieron en que, para que sus efectos benéficos sean perdurables, es importante que sea acompañado de políticas que generen confianza en el futuro y brinden oportunidades de inversión.

“Si a Argentina le va bien y los riesgos de confiscación caen, el temor a tener activos en el país va a ir cayendo. El desarrollo del mercado local debería acompañar ese cambio de actitud, del temor a que confisquen tus ahorros en el país”, dijo Secco.

Montoya, por su parte, destacó que “si el blanqueo es exitoso, es un tremendo golpe de energía para que la economía salga de su letargo. Y, con ese proceso de inversiones, de trabajo, de gestión, de incremento en la

productividad, empezaría un círculo virtuoso”.

De todos modos, el ex recaudador de impuestos aclaró que “necesitamos que entren muchos capitales pero también que se apliquen medidas importantes de formalización de la economía”.

En este sentido, entiende que el Gobierno necesita una reforma tributaria “para ensanchar la base fiscal y aliviar la presión sobre los que pagan. De todos modos, hay que tener cuidado, porque en un país que anuncia una reforma tributaria existe propensión de los contribuyentes a relajar la contribución”.

Montoya agregó que también se requiere una racionalización regulatoria: “No basta con que haya un clima importante de negocios, necesitamos que la economía argentina tenga muchas oportunidades de inversión. Y estas oportunidades dependen de qué tan prometedor es el ciclo económico.

Sabemos que hay oportunidades en sectores estratégicos, pero hay una gran maraña de regulaciones que quedan de una cantidad de años en que el Estado fue creciendo. Hoy el proceso es encontrar y justificar la presencia de un Estado tan expandido, que ha puesto regulaciones y se ha metido en todo”.

“Por lo tanto, el blanqueo puede ser muy bueno si reactiva la economía y se dan las condiciones para que sea el último, porque tuvo un gran acogimiento. Pero también es importante el clima positivo que pueden brindar una reforma tributaria y un proceso de racionalización regulatoria, al tener un Estado que haga controles inteligentes y aplique regulaciones que velen por los intereses de la población. Si Argentina se muestra vigorosa y con oportunidades de inversión, se generarían las condiciones para el desarrollo de negocios lícitos y para que, a través de un goteo, ingresen los capitales que no lo hagan ahora”, redondeó el ex funcionario.

“Creo que había que aprobarlo, hacerlo y regularlo. Así como no creía que el pago a los holdouts era la solución a todos los problemas de Argentina, tampoco el blanqueo es la solución a todos los desequilibrios del país. Nos enamoramos de medidas mágicas que nos salven. Son cosas que pueden ayudar y servir, pero de ninguna manera compensan los desequilibrios de la economía”, resaltó Lavagna.

La entrada de capitales podrá materializarse hasta el 31 de marzo de 2017, nueve meses para evaluar al Gobierno y a los riesgos actuales y futuros.

23 -

FINANCIERO

REPORTE

Informe: segunda parte

El Comité de Basilea busca regular la liquidación de los bancos El organismo internacional apunta a uniformar y generalizar la aplicación de las normas que rigen estos procesos con el propósito de minimizar los efectos negativos que las quiebras de las entidades pueden tener sobre el sistema financiero al que pertenecen y la carga que puede terminar cayendo sobre los contribuyentes.

Este artículo fue elaborado por: Consultores Bancarios Asociados

24 -

REPORTE FINANCIERO

B

ásicamente, los planes de recuperación y resolución tienden a lograr tres objetivos: suministrar a las autoridades competentes la información que les permita requerir cambios en la estructura organizativa y de negocios cuando consideren que tales cambios son necesarios para descomprimir la presión; autorizar a esas autoridades a tomar toda acción preventiva, pudiendo incluso remover a la dirección del banco; y si la quiebra no puede ser evitada, manejar el proceso de liquidación.

Es decir, se presupone una primera etapa de intervención temprana por parte de los supervisores para restaurar la estabilidad de la entidad con problemas, para luego, si la situación se agrava, disponer de todas las herramientas necesarias para asegurar la estabilidad de todo el sistema financiero y, si corresponde, proceder a una disolución ordenada.

Los planes de recuperación explicitan los pasos que un banco debe seguir para contar con el suficiente capital y la necesaria liquidez ante escenarios de extrema tensión.

El supervisor verifica y aprueba la viabilidad, coherencia y resiliencia que proveen. Forman parte sustancial de los aspectos cualitativos de las pruebas de tensión periódicas, un examen que recientemente han reprobado los mayores bancos estadounidenses. Allí se encuentra la importancia y el énfasis que todos los supervisores otorgan a este tipo de simulaciones.

Las opciones que el banco debe proponer a los supervisores son analizadas según ciertos criterios: las medidas deben poder ser llevadas a cabo en cortos períodos de tiempo, deben asegurar la certeza de su ejecución y ofrecer diversas alternativas. Además de ser viables, deben ser creíbles ya que, si el supervisor así lo dispone, los accionistas, inversores y el público en general deben ser debidamente informados durante el lapso que insuma el proceso de recuperación. Es que el banco puede ser forzado a emitir nuevas acciones para reunir capital adicional, explicitar sus fuentes de liquidez, desprenderse de subsidiarias o líneas de negocios, desaparecer como persona jurídica e, incluso, ofrecerse en venta.

El plan de resolución difiere del de recuperación. Mientras este último es preparado por la misma entidad, el de resolución es responsabilidad de la autoridad competente en cada

de la crisis. Es que estos planes han sido comparados con los de la defensa civil ante cualquier catástrofe: no la impedirán, pero aliviarán sus efectos adversos.

Sólo recientemente se ha advertido la conveniencia de regular y estandarizar los procesos de recuperación y resolución, ya que eran las jurisdicciones nacionales las que determinaban las responsabilidades estatutarias de las autoridades competentes y los mecanismos de regulación o rendición de cuentas. Se consideró necesario otorgar a dichos procesos un marco normativo estandarizado, ya que básicamente tienen un carácter instrumental y, por lo tanto, se encuentran sujetos a la discrecionalidad jurisdiccional.

Consecuentemente, el Comité de Basilea emitió un documento prudencial denominado “Orientaciones para identificar y hacer frente a bancos en dificultades”, complemento de su similar “Key Attributes on Effective Resolution Regimes for Financial Institutions”, emitido por el Financial Stability Board.

Los bancos en dificultades, tipificados ahora como weak banks, son definidos como “aquellos cuya liquidez o solvencia está o se verá pronto afectada, a no ser que mejoren sustancialmente sus recursos financieros, su perfil de riesgo, su modelo de negocio, sus sistemas y sus controles de la gestión de riesgo o calidad de la gobernanza”.

Esta norma apunta a erradicar una práctica nociva en la que suelen incurrir tanto las autoridades del banco en cuestión como los mismos supervisores. Todos tienden a posponer la adopción de las medidas correctivas adecuadas. Lo hacen por diversas razones, pero la principal es la esperanza de que las circunstancias cambien y el problema se solucione por sí solo. También están presentes las influencias que pueden ejercer los grupos políticos o de presión interesados en que no se adopten medidas radicales.

La experiencia ha demostrado que las dificultades tienden a complicarse con el paso del tiempo, agravando rápidamente el deterioro, si no se adoptan medidas correctivas con rapidez y oportunidad.

Estas recomendaciones resultan de aplicación obligatoria para todo tipo de bancos sistémicos, entendiendo como tales a entidades de gran porte, gravitantes en el sistema financiero y la economía de su país o que se encuentran presentes en numerosos países, con líneas de negocios diversas y complejas.

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jurisdicción. Ella es quien debe encargarse de elaborarlo y aplicarlo. Para ello, en primer lugar, debe interiorizarse sobre la legislación vigente y, ante su falta, proponer la necesaria para aplicarse en los casos de disolución de un banco. En un proceso de estas características seguramente se afectarán derechos personales y societarios, por los que no se podrá recurrir a la vía legal para defenderlos.

Esta interferencia del Estado no encontrará soluciones fáciles. Si bien la inyección de fondos gubernamentales resuelve el problema inmediato, acarrea las consecuencias del riesgo moral, el costo que pagarán los contribuyentes y el deterioro de la disciplina de mercado. Una intervención y posterior funcionamiento como entidad oficial requiere una significativa garantía estatal que rebajará su calificación crediticia. A su vez, la liquidación necesita la disponibilidad inmediata de liquidez para afrontar la devolución de los depósitos garantizados, aumenta el riesgo operacional al desarmar los compromisos contractuales vigentes y, además, la temida corrida no debe ser descartada.

En todos los casos, la reacción inmediata es una necesidad imperiosa, ya que la decisión debe ser tomada entre el fin de operaciones de un viernes y el lunes a primera hora. Si, además, se trata de un banco complejo y de alcance internacional, hay que tener en cuenta la apertura de los mercados asiáticos mientras aún transcurre el domingo en Occidente.

Es evidente el estrecho margen que existe para llegar a una determinación que, a esta altura de los acontecimientos, no es tanto financiera sino primordialmente política, si se trata de un banco sistémico.

La decisión se verá facilitada si se cuenta con datos accesibles y ciertos. Éstos son similares a los que requeriría cualquier liquidador de una empresa: mapa de la estructura legal y organizacional, interconexiones con terceros, compromisos contractuales. No resulta necesario que el banco mantenga una base de datos activa y en línea, pero sí que el liquidador pueda disponer de ella cuando lo requiera con urgencia. Es decir, las autoridades deben tener la certeza de que el banco podrá entregar tal información, la cual, junto con los datos que provea el supervisor respectivo, facilitará la decisión final.

Se comprueba que las dificultades que presenta un proceso de resolución son enormes pero reales si se recuerdan los acontecimientos sucedidos durante las primeras semanas

BANCOS

Banco Galicia

Agasajando a sus preferidos La entidad desarrolló Galicia Conecta, un canal diferencial y de varias vías de comunicación para que los clientes Éminent puedan realizar todas las operaciones y asesorarse desde el lugar en el que estén. Esta es una nueva forma de atención personalizada, centrada en el Asesor Éminent Conecta quien será el responsable de acompañar al cliente en sus necesidades financieras cotidianas y los proyectos que emprenda. Desde el banco afirman que el objetivo es llegar a aquellos clientes que, por su estilo de vida, prefieren canales como el teléfono, WhatsApp, e-mail o video conferencia. El foco está en construir una experiencia superadora con procesos simples y generando un vínculo personalizado de cercanía y confianza.

Banco Ciudad

Arribó a Mendoza ICBC En el marco del plan de expansión de su red de sucursales abrió una nueva sucursal en la ciudad de Mendoza, ubicada en la calle Catamarca 32.

Estuvieron presentes su presidente, Javier Ortiz Batalla; el gobernador de la provincia, Alfredo Cornejo; el intendente de la ciudad, Rodolfo Suárez; el ministro del Interior y ex presidente del Banco Ciudad, Rogelio Frigerio y el vicejefe de gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, Diego Santilli. Además los acompañaron destacadas personalidades de la provincia, legisladores, funcionarios, representantes de cámaras empresariales, vecinos e invitados especiales, realizaron el corte de cinta y descubrimiento de la placa inaugural.

Reduce el margen de error El banco implementa analítica avanzada de IBM para mejorar sus servicios, ambas compañías desarrollaron un programa piloto para optimizar el mantenimiento predictivo de cajeros automáticos. También efectuaron pruebas de concepto de uso y disponibilidad de dinero y análisis de ubicación de cajeros por población, funcionalidad y seguridad.

El tiempo de inactividad por fallas genera costos adicionales e insatisfacción en los clientes y empleados de la sucursal, por eso el banco aplicó análisis predictivo de mantenimiento para pronosticar errores y actuar con anticipación. Algunas operaciones que no pueden ejecutarse en cajeros automáticos de sucursales, como extracción de dinero, requieren de personal de la sucursal que podría estar realizando tareas de mayor valor.

Santander Río

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CANASTA

Dando valor agregado El banco de capitales españoles lanzó el nuevo servicio Global Value, una oferta de valor que reconoce a los clientes Santander Río Select en cualquiera de los once países en los que Select está presente: Argentina, México, Brasil, Chile, Uruguay, Reino Unido, España, Portugal, Puerto Rico, Alemania y Polonia. Entre los servicios que brinda se destaca la cobertura y asistencia médica global para el grupo familiar, la posibilidad de contar con efectivo de emergencia con su tarjeta, como también su reposición. Asimismo, los clientes Santander Río Select podrán realizar extracciones en más de 30 mil cajeros automáticos de la marca alrededor del mundo sin pagar comisiones y con disponibilidad inmediata de moneda local.

27 - CANASTA

MUNDO NOTICIAS

EE.UU.

Banco canadiense adquiere entidad por 3.800 millones de dólares El banco canadiense Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) anunció a finales de junio la compra del banco norteamericano PrivateBancorp por 3.800 millones de dólares. Con esta adquisición, la más grande de su historia, la institución apunta a expandir su negocio de administración de patrimonios en los Estados Unidos.“Lo que nosotros estamos intentando lograr, para nuestros accionistas y clientes, es un flujo de ganancias más diversificado que no dependa tanto del mercado canadiense”, señaló Victor Dodig, CEO de la entidad, tras la operación.

Según el ejecutivo, la combinación con PrivateBancorp, una entidad con 17.700 millones de dólares en activos, le permitirá al banco canadiense incrementar al 10% la contribución del negocio en Estados Unidos a sus ingresos netos, el doble que en la actualidad.

Europa

El BCE le prestó 400 mil millones de euros a bancos al 0% El Banco Central Europeo (BCE) le prestó en junio 399.289 millones de euros al 0% a cuatro años a 514 bancos comerciales de la zona del euro para que presten a las empresas y familias.

Esta es la primera de las nuevas operaciones de refinanciación (TLTRO II) a largo plazo ligadas a la concesión de créditos a la economía real que la entidad aprobó el pasado mes de marzo.

De este modo, la institución da comienzo a un programa con el que espera estimular el crédito y con el que podría aplicar tasas de interés negativas si los bancos que han acudido a la subasta incrementan su volumen de préstamos elegibles –los otorgados a empresas no financieras y hogares, excluyendo los hipotecarios– entre febrero de 2016 y enero de 2018 en un 2,5%.

Esta primera operación de liquidez vence el 24 de junio de 2020, aunque los créditos se pueden devolver antes.

El BCE suministrará crédito a través de tres operaciones más, dos de ellas en 2016 (septiembre y diciembre) y una en marzo de 2017.

Mundo

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MUNDO NOTICIAS

El Deutsche Bank es el banco con mayor riesgo sistémico De acuerdo a un informe publicado por el Fondo Monetario Internacional a fines de junio, el banco alemán Deutsche Bank es la entidad que presenta el mayor riesgo para el sistema financiero global.

Según el informe, “Deutsche Bank parece ser el contribuyente neto más importante a los riesgos sistémicos” entre los bancos globales. En este sentido, el organismo considera que “la importancia relativa de la entidad resalta la trascendencia de una adecuada gestión del riesgo, una intensa supervisión de los bancos sistémicos y un monitoreo riguroso de sus exposiciones transfronterizas, además de completar rápidamente la implementación del nuevo régimen de resolución”.

En el ranking elaborado por el fondo, la entidad alemana se encuentra secundada por el banco británico HSBC y el suizo Credit Suisse. Más atrás se ubican JP Morgan, Goldman Sachs, Bank of América, BNP Paribas y Banco Santander.

Alemania

Asia

Regulador financiero abre oficina para recibir denuncias de empleados

Nuevo banco de inversión aprobó sus primeros créditos

El regulador financiero alemán, BaFin, anunció a comienzos de julio la creación de una nueva oficina dedicada a recibir denuncias de los empleados (whistleblowers, en inglés) sobre el mal comportamiento de las compañías en las que trabajan.De acuerdo a la entidad, la nueva oficina centralizará la recolección de datos aportados por los whistleblowers y seguirá un protocolo especial para asegurar que su identidad se mantenga en secreto. De hecho, los denunciantes también podrán contactar al organismo en forma anónima. “Se le otorgará la mayor prioridad a proteger a las personas que provean la información”, señalaron. Con esta medida, se busca aprovechar el creciente rol que vienen teniendo los empleados de las organizaciones financieras en el descubrimiento de los delitos que se cometen y ayudan a cometer, reflejado en eventos de alta repercusión como los SwissLeaks o los Panama Papers.

El Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras (BAII) aprobó en junio sus primeros cuatro préstamos, con un valor conjunto de 509 millones de dólares. Bangladesh, Indonesia, Pakistán y Tayikistán serán los países beneficiarios de estos créditos. Únicamente el proyecto de Bangladesh, con un presupuesto de 165 millones de dólares y que consistirá en una expansión y actualización del sistema de distribución de electricidad, será financiado en solitario por el BAII. Las otras tres iniciativas recibirán fondos tanto de la institución con sede en Pekín como de otras instituciones financieras internacionales como el Banco Mundial (BM) y el Banco Asiático de Desarrollo (BAD). El banco fue propuesto por el presidente chino, Xi Jinping, en octubre de 2013 e inició sus operaciones en enero de este año. Cuenta con 57 miembros fundadores y un capital de 100 mil millones de dólares.

La entidad planea invertir 1.200 millones de dólares este año.

Europa

Brexit: las ciudades quieren a los bancos de la City londinense

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Con la salida del Reino Unido de la Unión Europea, se prevé que numerosos bancos muden una parte de sus operaciones de la City de Londres, el centro financiero de la capital británica, a plazas europeas, como Frankfurt, París o, incluso, Dublín. Algunas entidades ya se refirieron a esta posibilidad o realizaron acciones en ese sentido en las últimas semanas. El CEO del banco norteamericano JP Morgan, por ejemplo, señaló que la entidad podría trasladar fuera de Reino Unido entre mil y 4 mil empleos. El banco alemán Deutsche Bank puso en marcha un grupo de trabajo para analizar la posibilidad de repatriar algunas de sus actividades a los países de la zona euro, especialmente a Alemania. Y el banco británico HSBC puso su mirada en París. “Tenemos una importante actividad bancaria en Francia, por lo que tenemos la opción actualmente de trasladar empleados de Londres a París, si fuera necesario”, advirtió el presidente de la institución Douglas Flint. En total, la consultora PwC estima que el Brexit podría costarle de 70 mil a 100 mil empleos al sector de servicios financieros británico de aquí a 2020. Las competidoras de la capital británica no perdieron el tiempo para comenzar a tender sus redes. Valérie Pécresse, aseguró estar “dispuesta a acoger a todos aquellos que quieren regresar a Europa. Welcome to Paris region, la nueva Londres”, aseguró. Frankfurt Main Finance, una asociación de defensa de los intereses de la plaza alemana, puso en marcha una línea directa, un sitio web y una campaña en las redes sociales titulada “Bienvenidos a Frankfurt. ¿Qué podemos hacer por ustedes?”.

SEGUROS

ASOCIART ART

Festejando la veintena La aseguradora de riesgos del trabajo del Grupo San Cristóbal celebra sus 20 años en el mercado con una campaña de concientización para el cuidado de la salud y la prevención de riesgos en ámbitos laborales.

El eje de comunicación son los motivos que nos movilizan día a día a cuidarnos en el trabajo: familia, amigos, sueños y proyectos. Se estarán llevando a cabo distintas iniciativas, entre las que se destacan la entrega de buzones de motivos a clientes, a través de los cuales propiciamos fortalecer la seguridad entre los trabajadores, y un innovador contador de motivos itinerante que recorrerá el país con el objeto de promover la toma de conciencia sobre los principales motivos para cuidarnos en el trabajo.

CAARA

Modificaciones al Seguro Ambiental

La Cámara Argentina de Aseguradoras de Riesgo Ambiental declaró su complacencia con las medidas modificatorias de la regulación y proyectos a futuro respecto del Seguro Ambiental Obligatorio (SAO) anunciados por el Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sustentable de la Nación (MAyDS) que incluyen la ratificación de la Póliza de Caución por Daño Ambiental de Incidencia Colectiva con respaldo de empresas especializadas en remediación, como único instrumento válido para cumplir con la exigencia de aseguramiento establecida en la ley N° 25.675 (Ley General de Ambiente).

MAPFRE

Incentivando la sana competencia La aseguradora lanzó su nueva campaña comercial anual Cruzadas MAPFRE 2016, que premiará a los mejores vendedores del país con un viaje a España.

Dirigida a productores y empleados, se desarrollará durante todo el año y contará también con campañas cuatrimestrales, que le permitirá al equipo de ventas aumentar sus posibilidades para conquistar su plaza y asistir a la Convención de Ventas Regional Latam Sur y disfrutar de un inolvidable y merecido viaje por Madrid y Sevilla. Los objetivos de esta nueva campaña apuntan a seguir creciendo y a incentivar a nuestra red comercial.

La Peseverancia Seguros

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CANASTA

Abrió una sucursal en la provincia de Mendoza La aseguradora nacida en Tres Arroyos inauguró una nueva oficina en la ciudad capital de Mendoza. La misma se encuentra ubicada en calle Gutiérrez 491 (esquina Chile) de la ciudad cuyana. La compañía eligió la Ciudad de Mendoza como zona clave para crecer en producción, descentralizar, modernizar y lograr una mayor proximidad con los usuarios en la búsqueda de nuevos caminos que lleven seguridad y garantías a sus asegurados. Con una infraestructura amplia y moderna, la nueva oficina se suma al listado de oficinas con las que cuenta La Perseverancia Seguros en toda la Argentina.

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MERCADO ASEGURADOR

Hacia un mercado con mayor capilaridad

Las aseguradoras expanden sus negocios al interior del país Con este objetivo, compañías como MAPFRE, Rivadavia, Sancor y Zurich vienen apostando a la apertura de nuevas sucursales, la incorporación de nuevos productores asesores, el uso de las últimas tecnologías y el diseño de productos a medida de cada región.

Opinan: Eduardo Estrada - Julio Salvioli - Rodolfo de Marco Diego Weiger

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MERCADO ASEGURADOR

L

a capilaridad parece ser la estrategia que las compañías de seguros entienden como un factor clave para hacer crecer sus negocios en el interior del país.

Alcanzar territorios poco explotados y ofrecer productos que se ajusten a la economía de cada lugar es parte del trabajo que realizan diariamente de la mano de los productores asesores y a través de la instalación de oficinas propias o representaciones.

Sancor Seguros se describe como una compañía que ha crecido desde el “interior del interior”. Con 50 oficinas propias, 480 oficinas identificadas y administradas por productores asesores y 5.400 intermediarios que forman parte de su red nacional,

ha logrado tener presencia tanto en los grandes centros urbanos como en localidades más pequeñas.

Además de poner el foco en la apertura de oficinas y representaciones, la empresa ha lanzado un programa para apuntalar la red de productores. “DALE Novel es una propuesta dirigida a personas recién recibidas de la carrera de Productor Asesor de Seguros que busca incorporarlos al negocio y a la cultura de nuestro grupo. Comenzamos a implementarla en Buenos Aires, Córdoba y Rosario y pensamos extenderla a todo el país. Su desarrollo se apoya en tres ejes: una fuerte estrategia de comunicación para captación, capacitación a través de un sitio web exclusivo, con artículos y notas de interés, y soporte en la gestión comercial”, explicó Eduardo Estrada, director adscripto del grupo asegurador.

La compañía también viene apelando a las nuevas tecnologías para cubrir el vasto territorio que presenta nuestro país y mantener la cercanía con los productores asesores y los clientes.

mos la descentralización de la suscripción y los siniestros, para que cada una de esas oficinas pueda tener independencia y agilidad en su gestión”, enfatizó el ejecutivo.

Las oficinas de la entidad se agrupan en 6 cabeceras ubicadas en la Ciudad de Buenos Aires; Gran Buenos Aires; Córdoba, para atender al Centro y al Noroeste Argentino; Mendoza, que abarca Cuyo y la Patagonia; Mar del Plata, desde donde extiende sus servicios a algunas zonas de Buenos Aires y La Pampa; y Rosario, que abarca el Litoral y el Noreste Argentino.

La compañía tiene pensado continuar con su plan de expansión en el interior en

“Mediante esta organización, logramos tener una cercanía con los clientes, que para nosotros es muy importante y a eso le sumamos la descentralización de la suscripción y los siniestros, para que cada una de esas oficinas pueda tener independencia y agilidad en su gestión.”

MERCADO ASEGURADOR

Un 60% de las operaciones de la compañía se encuentra actualmente localizado en el interior del país.

MAPFRE también apuesta a ampliar sus negocios más allá de los límites de la Ciudad de Buenos Aires y del Gran Buenos Aires. Rodolfo de Marco, director comercial de la aseguradora, puntualizó que, para eso, tienen 186 oficinas distribuidas estratégicamente en todo el país, del las cuales 36 son propias y las restantes oficinas delegadas con la marca de la empresa. La empresa también cuenta con una red de 3.700 productores activos.

“Mediante esta organización, logramos tener una cercanía con los clientes, que para nosotros es muy importante y a eso le suma-

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Según el directivo, “seguimos encontrando oportunidades para desarrollar el negocio a través de nuestro cuerpo de productores asesores de seguros, poniendo a su disposición nuevas herramientas tecnológicas de comunicación y conectividad. Tenemos un sitio web muy completo y fuerte presencia en redes sociales, lo que facilita el contacto directo e inmediato con los públicos interesados. Asimismo, desde nuestro sitio de Autogestión y la aplicación para dispositivos móviles, disponible para nuestras divisiones de seguros, ART y salud, los usuarios pueden realizar diversas gestiones de manera remota, ágil y sencilla, como, por ejemplo, la posibilidad de adherirse al servicio de póliza electrónica”.

Otra de las empresas que viene desarrollando una estrategia de expansión agresiva en el interior del país es Seguros Rivadavia. Julio Salvioli, su gerente comercial, indicó que durante el 2015 la compañía encaró una reforma de estructura en las gerencias comerciales para bajar la carga administrativa de los ejecutivos y permitir que puedan dedicarse a la atención de clientes y productores asesores: “Tenemos tres gerentes comerciales a nivel nacional que tienen a su cargo una fuerza de venta que apunta a la retención y a la búsqueda de nuevos productores.

Además, tenemos descentralizada la administración y eso nos permite mayor agilidad en la gestión, porque cada gerente de nuestros centros de atención toma sus propias decisiones. Nuestros ejes de trabajo son: atención personalizada, el soporte tecnológico del productor y no cambiar las reglas del juego”.

La entidad tiene 40 oficinas propias en el interior del país y una red de 4.300 productores activos, de los cuales el 65% se concentra fuera de la Ciudad de Buenos Aires y del Gran Buenos Aires. Además, se encuentra trabajando en un plan de remodelación y reubicación de centros que incluye la inauguración de un nuevo local en Córdoba a fin de año, la ampliación de un centro en Mar del Plata y la reubicación de la oficina de Ramos Mejía.

LA CAPILARIDAD DE LAS COMPAÑÍAS

Oficinas propias

Sancor Rivadavia Mapfre Zurich

50 40 36

11

Representaciones

Productores

480 1.000 150 15

5.400 4.300 3.700 500

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MERCADO ASEGURADOR

Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos aportados por las compañías.

los próximos años. El mismo está estructurado en función de las zonas donde detectan mayores oportunidades de negocios.

“Ya tenemos delimitado un plan de apertura de oficinas a tres años en función de la densidad poblacional y las actividades que se desarrollan en cada lugar”, detalló De Marco.

La aseguradora tiene un 48% de sus negocios en el interior y un 52% en Ciudad de Buenos Aires y Gran Buenos Aires y apunta a invertir esta relación en el futuro.

Zurich es otra de las compañías que ha fijado su atención en el interior del país.

Cuenta con 11 oficinas propias ubicadas en Bahía Blanca, Córdoba, La Plata, Mar del Plata, Mendoza, Rosario, Santa Fe, Salta, Neuquén, Posadas y Tucumán y 15 oficinas de atención comercial de productores asesores con su marca. Un total de 500 productores comercializan sus pólizas a lo largo del país.

“A través de nuestras representaciones, ofrecemos toda nuestra propuesta de valor y gama de productos, como Autos, Hogar, Comercio, Seguros Agrícolas, Vida y Caución y toda la oferta de seguros corporativos”, dijo Diego Weiger, gerente de Interior de la empresa.

“La estrategia es continuar con nuestro plan de expansión, donde tenemos definido cómo, cuándo y dónde queremos llegar a cada plaza en el interior del país, ya sea a través de oficinas propias o de atención comercial. Para eso, uno de los pilares fundamentales es el reclutamiento de productores y siempre estamos en una búsqueda activa en las zonas donde vemos potencial para desarrollar nuestros negocios”, agregó el ejecutivo.

Productos a medida de cada región Pese a que la capilaridad es un elemento fundamental para ganar presencia en el

interior, las compañías también reconocen que es importante entender por dónde va el negocio en cada lugar, cuáles son las economías de cada región y ser capaz de ofrecer productos a medida. Estas variables también tienen impacto en el planeamiento del negocio a futuro y la capacidad de adaptarse a la coyuntura que, según el momento, permite el crecimiento de algunas industrias sobre otras.

Así, por ejemplo, en Sancor ofrecen coberturas para la actividad frutihortícola en el Valle de Río Negro o para el citrus en el Litoral. “El desarrollo de productos a medida de cada necesidad es uno de nuestros diferenciales y el profundo conocimiento de las distintas economías regionales del país nos permite diseñar soluciones de asegurabilidad que se ajustan a sus requerimientos particulares.

De esta manera, trabajamos con algunas particularidades para atender las necesidades de las economías locales”, enfatizó Estrada.

Entre las coberturas más vendidas en el interior del país, el ejecutivo destacó, en primer lugar, Automotores y Riesgos del Trabajo, en gran medida por tratarse de coberturas obligatorias. Por otra parte, considera que los integrales y combinados de Hogar, Comercio e Industria presentan buenas perspectivas de crecimiento “empujados por la mayor percepción del riesgo por parte de empresas y particulares. Los seguros de Caución y Todo Riesgo Construcción también, en virtud de la mayor apertura de la economía y la puesta en marcha de la obra pública”.

En MAPFRE, el agro y sus derivados, como los implementos agrícolas y los vehículos vinculados con este sector, representan un volumen importante de negocios en la zona pampeana. Mientras que la industria del petróleo en Neuquén y la automotriz en Córdoba son las principales impulsoras para la colocación de productos de la compañía.

“Automóviles es de los ramos más demandados y también los seguros para motos, que ocupan un lugar importante en el interior del país. Seguros para el hogar e Integral de Comercio también son de los más masificados y estamos viendo de qué manera empezar a generar volumen en el ramo de seguros de vida, que tiene poco desarrollo en el país”, señaló De Marco.

El ejecutivo agregó que, por otra parte, “en los alrededores de las grandes ciudades hay pueblos industriales más pequeños y

El despegue de las economías regionales La devaluación del peso y la eliminación de las retenciones que aplicó el Gobierno al inicio de su gestión representaron un impulso para las economías regionales que las compañías de seguros buscan aprovechar. En las entidades, coinciden en que hoy existe una gran oportunidad de crecimiento, pero enfatizaron que para capitalizarla es necesario trabajar en el desarrollo de una mayor conciencia aseguradora y en que la gente las perciba como una herramienta de previsión económica. Según Estrada, “hay que potenciar la conciencia aseguradora para impulsar a la población a advertir la importancia de contar con un seguro, no sólo los obligatorios, sino especialmente los que no lo son”.

Para que eso suceda, agregó que “la intervención estatal y la articulación público-privada es muy importante para elevar la penetración de coberturas como, por ejemplo, las de Seguros de Personas y de Seguros Agropecuarios, con políticas y programas que incentiven la contratación”.

En la misma línea, Salvioli destacó que “la falta de conciencia aseguradora es algo que limita el crecimiento e impide lograr una mayor penetración. Tenemos mucho potencial para crecer y creo que el Gobierno, el organismo de control y los aseguradores debemos trabajar en generar mayor conciencia y en la comunicación de la importancia que tiene el seguro para el desarrollo de las personas y del país”. Weiger coincidió con sus colegas y destacó la relevancia de las acciones, tanto públicas como privadas, para generar un mayor desarrollo del seguro: “Hay oportunidades en muchos segmentos. Es necesario un accionar más comprometido de varios actores del negocio”.

“El desarrollo de productos a medida de cada necesidad es uno de nuestros diferenciales y el profundo conocimiento de las distintas economías regionales del país nos permite diseñar soluciones de asegurabilidad que se ajustan a sus requerimientos particulares.”

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estamos viendo que el de las pymes es un nicho muy importante, con gente que está creciendo y donde quizá no existe tanto conocimiento sobre el seguro”.

A su vez, en Rivadavia en los últimos dos o tres años han visto “un desarrollo muy importante” en las zonas del Litoral y Centro Norte, “alcanzando tasas de crecimiento de primas del 60 y 70%, sin políticas de precio especiales, en parte por el desarrollo que tuvo el campo. Por otra parte, hemos podido captar el crecimiento que tuvo la industria automotor y nos convertimos en una de las compañías de mayor importancia en ese ramo en los últimos diez años”.

Salvioli destacó que la empresa ha podido adaptar sus productos a las necesidades que se plantean en cada lugar: “En el caso de automotores, se da una fuerte demanda de adicionales como granizo o rotura de parabrisas en zonas de ripio. En combinado familiar, ofrecen algunas coberturas especiales asociadas al tipo de construcción, como es el caso de Bariloche, donde las viviendas y los comercios están hechos mayormente de madera”.

En Zurich, explicó Weiger, tienen identificadas tres grandes zonas de desarrollo: el interior de la provincia de Buenos Aires, el interior de Córdoba y el interior de la provincia de Santa Fe: “Son zonas de alto potencial donde queremos seguir creciendo y tenemos productos que queremos desarrollar. Trabajamos para entender cuáles son las necesidades de los clientes en cada zona y brindarles productos acordes a cada necesidad, potenciando y poniendo el foco en las líneas personales y el segmento agroindustrial, donde tenemos seguros de granizo, silo bolsa, transporte de cereales y de vida”.

MERCADO ASEGURADOR

Sistema de riesgos del trabajo

20 años de importantes logros y un futuro incierto El sistema generó una baja de los siniestros, mayor prevención y mayores prestaciones y enfermedades cubiertas, pero enfrenta una alta judicialidad que pone en peligro su sustentabilidad. Se espera que una nueva ley ayude a resolver esta situación.

Opinan: Marcelo Larrambebere - Roy Humphreys Gonzalo García

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MERCADO ASEGURADOR

E

l régimen de accidentes de trabajo cumplió 20 años con importantes logros en su haber, entre los que se cuentan el aumento de la cobertura, la cantidad de fallecimientos evitados y la mejora en las prestaciones. En 1996 el nuevo sistema cambió la forma de reparación económica de los daños permanentes, estableció una lista taxativa de enfermedades profesionales y la obligatoriedad del seguro o autoseguro. Y se pasó de un esquema basado en la responsabilidad individual a un subsistema de la seguridad social, con un importante hincapié en la prevención.

Como resultado, se evitaron 8.762 muertes, al haber caído un 69% los fallecidos sin itinere y un 65% con itinere, según datos de la Unión de Aseguradoras de Riesgos del Trabajo (UART). Y cayó más de 20% la siniestralidad.

Asimismo, hoy el sistema cubre a 9,8 millones de trabajadores y en 2014 brindó 6 millones de prestaciones asistenciales.

Sin embargo, hoy el sistema se encuentra amenazado por la creciente litigiosidad. Se espera que este año se inicien más de 120 mil juicios, un incremento del 16% respecto al año pasado. Se sumarían al stock de 300 mil juicios en curso.

“En estos 20 años hubo muchos logros en el sistema. Se bajó la cantidad de fallecidos en el

A pesar de los beneficios que ha generado el sistema en estas dos décadas de existencia, la alta judicialidad pone en peligro su sustentabilidad. Y la solución no se presenta fácil. Ya en 2012 se buscó resolver este problema, pero los resultados fueron nulos.

La reforma de aquel entonces mejoró las sumas adicionales y el piso prestacional 424%,

según la UART, debido a que cambiaron los pagos en renta a pagos únicos, las sumas adicionales tienen pisos prestacionales actualizados semestralmente por la Remuneración Imponible Promedio de los Trabajadores Estables (Ripte) y se aumentaron las prestaciones por contar con un adicional del 20% y actualizaciones por Ripte. También permite al trabajador reclamar una reparación integral por la vía civil, entre otras modificaciones.

“La industria del juicio es muy difícil de vencer en la medida en que no se resuelvan los incentivos. No digo que haya que cerrar la posibilidad de ir a la justicia, pero sí que se permita un esquema por el cual el 80 u 85% de los casos se pague por vía administrativa.

Luego, si hay casos conflictivos, que se pueda recurrir”, dijo Humphreys.

Según sus datos, el 20% de las incapacidades que se paga por vía administrativa también reclama por vía judicial.

“La judicialidad tiene que parar, porque no tiene relación con la mejora de las prestaciones, las reparaciones dinerarias y que se bajen los accidentes. ¿Qué justifica que haya juicios contra las ART? El estímulo dinerario para los abogados es mayor, porque mejoraron las prestaciones dinerarias”, dijo García.

“También es difícil de bajar la siniestralidad in itinere, que se duplicó en estos 20 años como consecuencia de los accidentes de tránsito y los eventos de violencia e inseguridad que se han dado. Hay iniciativas para mejorarla, pero se manejan mal. Es un desafío del sistema. Es algo que la sociedad en un todo tendría que trabajar. Por ejemplo, es necesario que se hagan campañas viales”, agregó el ejecutivo.

Un alivio para el sector fue el reciente fallo Espósito de la Corte Suprema, que impide aplicar el índice Ripte, que prevé la ley de 2012, en forma retroactiva para calcular las indemnizaciones. Resuelto el conflicto de la retroactividad, el sector también espera que el Ripte se aplique correctamente, es decir, sobre los montos fijos de las prestaciones dinerarias y no a los variables, como sucede hoy en día.

MERCADO ASEGURADOR

Un problema que no encuentra solución

“En estos 20 años hubo muchos logros en el sistema. Se bajó la cantidad de fallecidos en el ámbito laboral, se incrementó cinco veces las indemnizaciones desde 2012, se logró reinsertar muchos trabajadores al sistema y se avanzó en la prevención. Pero es acuciante el nivel de judicialidad, que socava la dinámica de las ART.”

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ámbito laboral, se incrementó cinco veces las indemnizaciones desde 2012, se logró reinsertar muchos trabajadores al sistema y se avanzó en la prevención. Pero es acuciante el nivel de judicialidad que socava la dinámica de las ART”, dijo el gerente general de Asociart, Marcelo Larrambebere.

En la misma línea se expresó Roy Humphreys, gerente general de Experta ART. Según el ejecutivo, “el sistema de riesgos de trabajo se ha consolidado y legitimado como el sistema a seguir, porque se cumplieron los objetivos planteados principalmente en el área de la prevención. Es un sistema valorado por los trabajadores y por los empresarios desde el punto de vista médico, porque ha alcanzado un nivel de calidad que es satisfactorio. Cerca de 8 de cada 10 trabajadores están satisfechos con el sistema”.

“Lo negativo pasa por la judicialización del sistema. Es una especie de paradoja, ya que bajaron los siniestros, se mejoraron las prestaciones, sobre todo las económicas, que eran las más cuestionadas, se introdujeron mecanismos de actualización y, sin embargo, se incrementaron los juicios contra las ART”, agregó.

Gonzalo García, director de Negocio de Galeno ART, señaló, por su parte, que en estos 20 años “hubo un trabajo muy integrado entre todos los actores, empresas, empleados, ART y organismos de contralor, más allá del cumplimiento de la norma. Hay una asociación de intereses en común: que no le ocurran accidentes al trabajador y que, si ocurren, la prestación sea rápida, en tiempo y forma. El sistema está pensado en forma pragmática y exitosa, nadie quiere tirarlo atrás. Si hay que mejorarlo, hay para trabajar”.

El directivo agregó que se trata de un sistema que permite “crear círculos virtuosos. Entre las empresas y las ART se arman vínculos de largo plazo. No es un sistema de alta rotación (10% anual de la cartera), lo que genera beneficios mutuos, basados en el conocimiento entre la ART y los servicios de seguridad e higiene de la empresa, o los médicos de la ART y los servicios de salud ocupacional de la empresa”.

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MERCADO ASEGURADOR

“Es una especie de paradoja, ya que bajaron los siniestros, se mejoraron las prestaciones, sobre todo las económicas, que eran las más cuestionadas, se introdujeron mecanismos de actualización y, sin embargo, se incrementaron los juicios contra las ART.”

Pero siguen existiendo incentivos para que los trabajadores vayan a la Justicia, debido a la forma en que trabajan los peritos y las comisiones médicas y se aplican los baremos. El problema con los peritos que se designan para establecer las incapacidades en los juicios es que sus honorarios están vinculados al monto de los siniestros y, por lo tanto, tienen incentivos para elevar los puntos de incapacidad, lo que genera un conflicto de intereses.

Según Humphreys, la consecuencia de esto es que la vía judicial arroja el doble de puntos de incapacidad promedio (18) que la vía administrativa (9). “Se requiere una reforma del esquema pericial hacia un esquema remuneratorio por su tarea, no en función de la incapacidad”, dijo.

En relación con este punto, Larrambebere señaló que, a nivel de la UART se está trabajando para cambiar la remuneración de los peritos, para que se vincule más con la prestación que dan que con la sentencia. Y explicó que en Córdoba, tras un trabajo en distintos ámbitos de gobierno, se bajó 7 puntos (a 14) el porcentaje de incapacidad en los dos últimos años. En tanto, en Santa Fe se está encarando un convenio entre la corte suprema provincial y la Superintendencia de ART. Según datos de la UART, la Ciudad de Buenos Aires concentra el 45% de los juicios ingresados en el país; la Provincia de Buenos Aires aglutina el 15,5%; Santa Fe, el 14,4%, y le sigue Córdoba, con el 10,6%.

Los directivos indicaron que otro incentivo para litigar es que en las sentencias no se respeta el baremo que prevé la ley del sector.

“Hay un listado taxativo de enfermedades profesionales, pero hoy hay tantas interpretaciones del accidente en cuestión como jurisdicciones, cámaras y juzgados. Queremos que se respete la ley”, reclamó Larrambebere.

Una nueva ley de ART En este contexto, el Gobierno prevé presentar entre agosto y septiembre una nueva ley

de riesgos de trabajo y, además, buscará que todas las provincias y municipios adhieran al régimen. Las autoridades tienen en claro que la actual situación del sistema contribuye a los altos costos laborales que tiene nuestro país, que desincentivan la tan anhelada inversión privada. La alta litigiosidad se vuelca a las tarifas que paga el empleador: la alícuota promedio es del 3,4% de la nómina cuando hace tres años estaba en un 3%.

“Para poder año tras año atender la cantidad de juicios que se incrementa, hay que trasladar el mayor costo a la alícuota de las empresas y esto se transforma en un incremento del costo laboral. Es en los sectores industriales donde se incrementó más la alícuota. Si se lograra controlar el flagelo de la judicialidad se podrían bajar las alícuotas”, dijo Larrambebere.

Según explicó García, en un sistema normal la prima lleva 15 o 20% de la judicialidad, pero el actual le carga 20 puntos más: “Nosotros tenemos que trasladar los mayores costos sí o sí a las tarifas, por un tema técnico y de subsistencia”. Uno de los objetivos de la nueva ley sería lograr mayor eficiencia y celeridad en el uso de las comisiones médicas, para que sean ellas las que resuelvan los reclamos.

Humphreys explicó que “si las comisiones médicas no funcionan en tiempo y forma perdemos. Si tardan tres o cuatro meses para dar turno y determinar la incapacidad, en ese tiempo al trabajador lo bombardeó el abogado. Es bienvenida la propuesta de la superintendencia para trabajar en forma más eficiente”. También las ART buscan que las comisiones médicas sean las que homologuen los puntos de incapacidad para que el trabajador cobre rápidamente.

“Pedimos que la vía administrativa permita cerrar los casos y que tengan el valor de cosa juzgada”, dijo Humphreys, porque hoy el empleado puede ir a la Justicia a pedir mayores puntos de incapacidad. “Si cerramos el caso en la comisión médica, el trabajador cobra y se termina ahí. Que sea revisable si hubo algún problema. Si no, cosa juzgada. Y si no está de acuerdo, que vaya a la Justicia, pero le retenemos el pago”, agregó, porque según explicó, la mitad de los casos en la justicia provienen de comisiones médicas que dieron nula incapacidad y terminan ganando los abogados.

Además, la nueva ley pretende llevar al sistema de riesgos de trabajo del fuero Laboral al Federal de la Seguridad Social.

“Se requieren tres patas importantísimas: que haya adhesión de todas las provincias, un esquema muy eficaz de instancia administrativa a través de comisiones médicas y el respaldo de la Corte Suprema”, sintetizó Humphreys.

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MERCADO ASEGURADOR

Calles peligrosas

Fuerte discrepancia entre la RC obligatoria y las indemnizaciones

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MERCADO ASEGURADOR

Este desfasaje se fue acrecentando con la inflación, a la vez que viene aumentando el porcentaje de asegurados que circula sólo con la cobertura obligatoria. La problemática está siendo analizada por la Superintendencia de Seguros de la Nación, pero no presenta soluciones fáciles.

Opina: Carlos Facal

C

on más de 7 mil víctimas fatales por año causadas por accidentes de tránsito, la fuerte discrepancia entre la cobertura mínima obligatoria del seguro automotor y las sentencias judiciales correspondientes presenta una problemática a

considerar en un contexto en el que, según estiman los especialistas, mucha gente ha retrogradado sus pólizas y existe una gran desinformación y confusión respecto de los alcances del seguro adquirido.

Recientemente, la Superintendencia de Seguros de la Nación informó en rueda de prensa que ha puesto el foco en la revisión de las coberturas obligatorias y así, por ejemplo, ha avanzado en la actualización de las relacionadas con los seguros de vida obligatorios a fines de que se ajusten de manera automática en función del salario.

Ahora se está trabajando en el seguro automotor, donde se espera que también se produzca un incremento de las sumas aseguradas de responsabilidad civil (RC) obligatoria, con la idea también de que se vayan actualizando con el tiempo. Asimismo, según fuentes oficiales, se eliminarán los sublímites de sumas aseguradas que condicionan la cobertura para casos específicos, a fin de dotar de mayor transparencia a los alcances del seguro. También, con este objetivo, se eliminará la cláusula del 20% para Destrucción Total y sólo regirá la del 80%, de modo de que no dé lugar a confusión del asegurado.

Por otra parte, se está trabajando en un

Este desfasaje se viene acrecentando en los últimos años, como resultado de la no actualización de la suma asegurada de la RC obligatoria de acuerdo con la inflación. Y, al mismo tiempo, el empeoramiento de las condiciones económicas ha provocando un aumento en el porcentaje de las personas que se vuelcan hacia los seguros de RC obligatorios o directamente a no tener seguro.

Según Carlos Facal, abogado especialista en ART, el desfasaje no es nuevo: “Siempre el seguro obligatorio contó con sumas poco significativas, pero ahora se agravó mucho más, porque también la suma del seguro voluntario es insuficiente”.

Por el lado de las indemnizaciones, el letrado señaló que “puede ser que exista algún caso de indemnización excesiva pero, por lo general, son más bien insuficientes. Es una discusión sin solución porque una vida, una parte del cuerpo humano, la incapacidad, por definición, no tienen precio. Siempre es una cuestión basada en argumentos de corte subjetivo donde puede haber montones de opiniones válidas. Es de lo más difícil justipreciar un daño personal, no así un daño material, porque se trata de reponer las cosas al estado previo al accidente”.

Otros participantes del mercado consul-

7.472

Muertes por accidentes de tránsito en 2015*

$ 240.000

Asegurados de RC obligatoria

$ 1.000.000

Indemnización mínima en caso de muerte

15 %

Asegurados que circulan sólo con la RC obligatoria *Estimaciónes de la Asociación Civil Luchemos por la Vida.

tados por NBS Bancos y Seguros, que prefirieron no ser mencionados, coincidieron en que si bien este desfasaje siempre existió, cuando salió la cobertura se podía llegar a cubrir algún daño y hoy esto no sucede.

“El seguro de automotor obligatorio surgió como un parche para tratar de ofrecer en el mercado una cobertura de bajo costo y para cumplimentar la normativa, pero el problema es que hoy no ofrece una cobertura real a la gente. Ampara de forma muy limitada. Los asegurados quedan expuestos a muchas situaciones, siendo que el precio de la cobertura completa no difiere tanto.

Ya no cumple la misión que tenía”, dicen. Y agregan que “la gente que la contrata es la más desventajosa para las compañías aseguradoras, porque son las personas que tienen autos muy viejos, en peor estado y con mala conducta de pago”.

“En los últimos años se viene degradando el nivel de las coberturas, lo que comienza a manifestarse en casos testigo en que no se alcanza a cubrir la sentencia establecida”, enfatizaron.

Tanto el productor asesor como el ejecutivo consultados consideraron que la justicia civil aún mantiene las indemnizaciones en niveles razonables, algo diferente a lo que sucede en el ámbito laboral. Se suponía, indicaron, que ello iría a traccionar los costos en el foro civil pero eso no sucedió, por lo que los niveles son todavía manejables, incluso en el escenario de altos precios y tari-

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Un desfasaje que se viene agravando

CALLES PELIGROSAS: cifras de una grave problemática

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proyecto para tener mayor control sobre los seguros obligatorios, utilizando la tecnología y el cruce de información, para lo cual se basarán en la información que surge de la chapa patente de cada vehículo. Así, la idea es “cruzar” patentes con coberturas.

Sin embargo, mientras se avanza en estas cuestiones, según los especialistas consultados, se estima que alrededor del 15% de los seguros para autos que se encuentran vigentes en el mercado cubren sólo la responsabilidad civil obligatoria. Esto significa que, en caso de accidente, la compañía de seguros sólo va a pagar 240 mil pesos, siendo que un evento fatal tiene un costo que parte del millón de pesos, de acuerdo a lo establecido por los jueces en nuestro país.

Esta discrepancia puede presentarse como un problema tanto para la familia de la víctima (que sólo va a recibir una porción de lo estipulado por el juez si el responsable no tiene bienes para responder por la parte restante), como para el asegurado (que puede ver comprometido su patrimonio por no haber sido bien asesorado al momento de contratar la póliza).

“Un seguro de 240 mil pesos por daños personales es casi lo mismo que no tener seguro, siendo que una cobertura de muerte hoy no debería estar por debajo de los 2 millones de pesos. Se trata de repensar todo el seguro obligatorio.” fas. De todas formas, afirman que el grueso de los pagos se realiza sin litigar, mediante la negociación entre las partes, cuestión que depende más bien de la política que cada compañía.

Los especialistas aclararon que las indemnizaciones sí son relativamente altas respecto de otros países, aunque esto no redunda en una mayor protección para la víctima o su familia, sino que va a cubrir los altos costos de judicialización que existen a nivel local.

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Una solución compleja A pesar de que el tema se encuentra bajo el análisis de la Superintendencia de Seguros de la Nación, los especialistas consultados coinciden en que la solución no es de fácil ejecución.

Señalan, por ejemplo, que el tema no pasa simplemente por actualizar la suma asegurada de la RC obligatoria: “No están dadas las condiciones económicas actuales para contar con un seguro obligatorio de mayor envergadura. Podría incrementarse un poco la prima, pero es difícil ir mucho más lejos a los fines de cubrir la totalidad de los costos del siniestro. Primas más caras y obligatorias podrían dejar fuera del seguro a gente que no puede afrontarlas, en la medida en que se trata de seguros personales, diferentes a los laborales en los que son las empresas aseguradas quienes realizan los aportes mensuales”.

De aquí que algunos esperan que los ajustes puedan realizarse, en mayor medida, de la mano de los seguros voluntarios, que permiten trabajar con un mayor abanico de posibilidades y opciones y que cuentan con cerca del 80% del parque automotor.

Para Facal, “no hay una solución de fondo.

Mientras tanto, lo que hay que pensar es nuevamente toda la cobertura obligatoria: qué se cubre, cuánto, cómo. Un seguro de 240 mil pesos por daños personales es casi lo mismo que no tener seguro, siendo que una cobertura de muerte hoy no debería estar por debajo de los 2 millones de pesos. Se

trata de repensar todo el seguro obligatorio.

Que tenga coberturas que sean significativas, porque el objeto de cualquier seguro obligatorio es proteger a las víctimas en primera instancia, no al patrimonio del asegurado. Evidentemente, no hay protección a ninguna víctima, más aún en una economía que sufrió subas de precios importantes. Por eso, no se trata simplemente de aumentar las sumas de las coberturas porque hay que revisar todo el concepto. Por ejemplo, el seguro no debería admitir ninguna exclusión, como ocurre cuando el conductor conduce alcoholizado. Debería cubrirse siempre todo siniestro donde haya daño personal y así crear los mecanismos para que no pueda tener falta de pago alguno”.

Algunos de los entrevistados consultados no están de acuerdo con la eliminación de las exclusiones, porque señalan que las compañías quedan así más expuestas y se estaría beneficiando indirectamente una mala conducta.

Sí coinciden en la necesidad de reformar el sistema de penalización y premios en general y remarcan que la mejor forma de abaratar el seguro es reducir la siniestralidad. En este sentido, plantean propuestas como la de realizar una cobertura que no sea sobre el automotor sino sobre el conductor, donde para obtener el registro de circulación habría que adquirir un seguro de responsabilidad civil. También proponen generar un sistema de premios y castigos que impacte sobre el precio final de la prima. Para ello, se necesitaría una mejora en el sistema de control, donde las compañías vuelquen toda la información sobre la siniestralidad de cada uno de sus clientes y donde el registro esté vinculado al seguro.

Desde ya, reconocen que el contexto económico no ayuda: “El propio intento de no sancionar a la gente se vincula a los problemas económicos y de transporte, que conducen a un sistema de seguros degradado que obviamente no puede ser copia del de las principales economías”.

Los especialistas indicaron que las aseguradoras estatales podrían adoptar algún método más asistencial en este aspecto. “Muchas veces las mismas estatales no aseguran ciertos vehículos que no están en estado, pero que luego circulan”, puntualizó uno de los entrevistados.

Más allá de los diversos señalamientos, existe un consenso de que se trata de un año complicado en relación a los aumentos en general y que, en definitiva, los ajustes sobre el sistema de seguros dependerán en gran medida del devenir económico del país.

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MERCADO ASEGURADOR

Innovación y soluciones simples

Se amplía la oferta de microseguros Las compañías de seguros siguen innovando en materia de productos y formas de comercialización con el objeto de llegar al vasto segmento de la población que todavía no posee ningún seguro. Desde la protección de elementos de uso personal hasta la de las mascotas, se viene ampliando la gama de alternativas a disposición de los consumidores.

Opinan: Pablo Cendagorta - Alejandro Mena - Martín Kaplan

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MERCADO ASEGURADOR

E

n los últimos años, los microseguros vienen incrementando su presencia en nuestro mercado como una forma de generar vínculos con potenciales clientes a través de la adquisición de productos nuevos e innovadores que aseguran desde elementos de uso personal y salud hasta mascotas.

Las empresas coinciden en destacar que el término microseguro tiene diferentes variables y que, en el ámbito local, las entidades generan productos y comercializan soluciones que responden a algunas características básicas del término, como segmentación y bajos costos, pero que no son exactamente eso.

“Como compañía observamos que está muy de moda lo que tiene que ver con microseguros. Vimos que, en el país, hay aún bastantes barreras y que la Superintendencia de Seguros de la Nación estaba pensando desarrollar planes específicos para este tipo de seguros. En este caso, había

que hacer una presentación del proyecto y demás, entonces decidimos virar un poco el concepto y pensamos en una idea de contratación para un nicho”, señaló Pablo Cendagorta, jefe del Área Técnica y Comercial de Federación Patronal Seguros.

Agregó que “nos apalancamos en algunas bases del microseguro, como precios bajos y cobertura simple, y utilizamos estos criterios para desarrollar un producto basado en esa necesidad, que entendíamos que no se estaba suscribiendo de la mejor manera”.

El ejecutivo explicó que así nació, a fines de noviembre del año pasado, Más Simple, una modalidad que permite contratar seguros no convencionales. A través de ella, la empresa ofrece más de 35 productos en su gama de coberturas, entre las que protege robo de kayak por 10 pesos mensuales, quemaduras, fracturas, cuidados y traslados y reintegro de gastos por sepelio. También ofrece seguros de responsabilidad civil para profesionales de salud, como médicos residentes, con un costo mensual estimado de 56 pesos.

Por su parte, Alejandro Mena, gerente de Productos de Consumo Masivo de La Caja, dijo que hace algunos años se comercializan estos productos con una idea clara: el asegurado como foco: “Al poner al cliente en el centro, en lo que éste demanda, armamos nuestra oferta. Es una tendencia que se da desde hace varios años en el mercado y que nos permite, a través de estrategias inteligentes, posicionarnos mejor día a día”.

Esta compañía ofrece productos como protección de cartera y celulares, también para compras, espectáculos y viajes y protección en cajeros automáticos. Mena destacó

sonas de la institución.

Respecto de la comercialización de estos seguros, Mena indicó que se ofrecen a través de sucursales, teléfono y páginas web y agregó que también cuentan con acuerdos con bancos y alianzas que le permiten a la compañía “acceder a diferentes segmentos de clientes y ampliar la forma de llegar a ellos”.

En cambio, Cendagorta puntualizó que la venta es “a través del sistema que tienen nuestros productores asesores de seguros. Contamos con un sistema a distancia que les da la posibilidad de suscribir a estas pólizas con el asegurado sentado en el escritorio. El 99,9% de las contratacio-

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que las coberturas apuntan, mayormente, a robos o daños accidentales.

Otra de las entidades que viene incursionando de lleno en la oferta de microseguros es el Banco Patagonia, que comercializa coberturas de RSA Seguros, compañía que en breve comenzará a operar como Seguros SURA. El banco presentó, dentro de esta gama de productos, un seguro para mascotas: “Cubre íntegramente las necesidades del dueño, desde emergencias veterinarias hasta responsabilidad civil, costo del sacrificio o publicidad para encontrar al animal en caso de pérdida o secuestro”, detalló Martín Kaplan, superintendente de Negocios con Per-

MERCADO ASEGURADOR

“Nos apalancamos en algunas bases del microseguro, como precios bajos y cobertura simple, y utilizamos estos criterios para desarrollar un producto basado en esa necesidad, que entendíamos no se estaba suscribiendo de la mejor manera.”

nes son de esta forma, aunque también el cliente tiene la posibilidad de acercarse a una de nuestras sucursales para llevar a cabo la operación.”

En relación a la siniestralidad, el ejecutivo señaló que vienen teniendo un resultado positivo. “Era una experiencia nueva y no sabíamos cómo iba a resultar este punto en un mercado con estas características. No se ha registrado alta siniestralidad y, cuando ocurre, está más concentrada en el ramo de la tecnología, lo que era esperable”, precisó.

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MERCADO ASEGURADOR

Apostando a la innovación Las compañías apuestan a la innovación para seguir incrementando sus negocios en este segmento. Es por ello que tienen pensado lanzar nuevos productos orientados a cubrir las necesidades de los consumidores y mejorar los que ofrecen.

En este sentido, Mena destacó que La Caja lanzará un seguro para mascotas que estará en el mercado dentro del próximo semestre.

“No nos estamos focalizando en un segmento en particular. Queremos detectar todas las alternativas que estén disponibles en el mercado y crecer en este tipo de productos.

No descartamos ninguna posibilidad”, señaló el ejecutivo.

Por su parte, Cendagorta, de Federación Patronal, adelantó que piensan modificar algunas de las sumas aseguradas que poseen los productos que ofrecen con el objetivo de estar a tono con el contexto: “Cuando lanzamos Más Simple, una cobertura de 10 mil pesos por un celular de alta gama era lógica, pero hoy un dispositivo de esas características supera ese costo, por lo que, además de generar nuevos productos, trabajamos en mejorar los que ya ofrecemos”.

En esta misma línea, Kaplan, de Patagonia, destacó que “lo que queremos es que cuando un cliente sufra un siniestro quede conforme con lo que cobra. Desde el banco buscamos ofrecer soluciones acordes a la realidad y que el día que haya un problema sirvan. Es clave que la indemnización no sea menor al valor del bien perdido”.

En todos los casos, los actores apuntan a un target amplio y tanto a clientes nuevos como a la fidelización de los ya afiliados: “Cada segmento va a presentar una oportunidad y estamos convencidos que las ofertas que lanzaremos van a abarcar a todos ellos”, ahondó Mena.

Kaplan coincidió en que “se trata de productos absolutamente masivos, sin límite de edad para contratarlos y, además, son accesibles desde su costo, por lo que realmente están dirigidos a todo tipo de clientes”.

Cendagorta, a su vez, aclaró que si bien buscan generar herramientas para todos los segmentos, la estrategia en el caso de Más Simple es apuntar fuertemente a nuevos clientes: “Lo vemos fuerte como un seguro de entrada”.

Los entrevistados también coincidieron en que la importancia de estos productos responde, principalmente, a la generación de volumen ya que se trata de valores bajos.

Teniendo en cuenta esto, indicaron, es fundamental generar un mayor interés a través de métodos de contratación sencillos.

Un segmento “en pañales” Los ejecutivos se muestran de acuerdo en que el segmento de microseguros se encuentra “en pañales” en nuestro país.

Cendagorta indicó que, de todos modos, de a poco se están generando herramientas y soluciones que se acercan y toman esa idea como base, por lo que es un mercado con potencial alto.

El ejecutivo señaló que, por lo pronto, este mercado está generando buenos números a la compañía: “En una proyección, porque aún no se cerraron los números de este mes, estamos cerca de los 2 millones de pesos en primas y tenemos alrededor de 770 operaciones ya contratadas”.

Agregó que los números están por encima de las expectativas.

Por su parte, Mena puntualizó que es un mercado que “creció mucho en otros países de la región, como Brasil o Chile”, por lo que es probable que se genere un negocio interesante en nuestro país.

“Nosotros, a través de la experiencia que tiene Generali en el mercado carioca, estamos explorando el acompañamiento de terceros, lo que nos permitirá desarrollar de mejor forma los productos en Argentina. Al estar concentrada nuestra facturación en otro tipo de productos, es lógico que la empresa haya generado otros focos de interés, pero la ventaja de contar con ejemplos nos dará la flexibilidad necesaria para la conformación de productos que se adecúen a las necesidades del mercado”, añadió el ejecutivo.

Mena destacó que “la compañía está poniendo mucho foco, muchas horas de vuelo en esto, para que el resultado se vea en los próximos años, con porcentajes de crecimiento agresivos”, aunque reconoció que una parte importante del éxito dependerá del contexto del país en general y del mercado en particular.

Kaplan enfatizó que “vamos en un buen camino. Entendemos que el seguro es una necesidad y no un gasto y, a partir de eso, la gente se volcará más a adquirir nuevos productos. Como consecuencia, deberíamos mejorar la penetración de seguros en la generalidad de la población”.

Respecto a este punto, Cendagorta agregó que “hoy por hoy, la gente contrata seguros, mayormente por estar obligada a hacerlo. Si preguntás quién tiene cubierto el auto todos levantan la mano pero no todos tienen seguro de vida. Eso ahora está mejorando”.

Además, dijo que “la gente se ha sentido muy defraudada por algunas aseguradoras y todavía hay cierto rechazo e incertidumbre sobre si realmente las coberturas sirven o cuál será la respuesta real si sucede un siniestro.

Sin embargo, esto está también cambiando y la gente está volviendo a confiar, lo que generará mayor dinamismo y nuevas oportunidades.

En este contexto, el crecimiento del mercado de microseguros dependerá de dos factores: la capacidad de innovación por parte de las compañías y la identificación de nuevas necesidades del mercado. Al mismo tiempo, deberán generarse opciones accesibles, atractivas y fáciles de contratar, tres puntos que, según los analistas, son determinantes para los clientes a la hora de elegir.

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CULTURA

OCIO Y

Los corderos La obra teatral volvió al Cervantes después de una exitosa gira nacional, se presenta viernes, sábado y domingo a las 18 horas.

Es dirigida y escrita por Daniel Veronese y actuada por Flor Dyszel, María Onetto, Gonzalo Urtizberea, Diego Velázquez y Luis Ziembrowski. Su regreso a Buenos Aires luego del rotundo éxito desparramado por todo el país se concretó por el respaldado y reconocimiento de la crítica. Imperdible, para toda la familia, para reír y emocionarse, para enojarse y alegrarse, para hablar y callar. Completa, bien actuada, gran texto. Mirala en el Teatro Nacional Cervantes (Av. Córdoba 1155).

Opera Prima La muestra Opera Prima que reúne 60 obras seleccionadas especialmente para este premio por un jurado que integraron Andrés Duprat, Raúl Flores, Mónica Millán, Liliana Piñeiro y Valeria González seguirá en exhibición hasta el 31 de julio. Esta iniciativa fue realizada con el propósito de continuar con la difusión de la producción artística emergente de todo el país. Es fruto del trabajo conjunto realizado por la Dirección de Gestión y Programación del Ministerio de Cultura de la Nación y la Casa Nacional del Bicentenario. Las 60 obras seleccionadas especialmente para este premio seguirán en exhibición en la Casa del Bicentenario. Visitas guiadas para escuelas de todos los niveles y grupos de adultos: educacion@casadelbicentenario.

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La Música de la Casa Exposición que da cuenta de la colección personal de Ricardo Rojas. Se trata no sólo de la música que disfrutaba el escritor argentino sino también la música que se escuchaba en ese momento histórico. La colección está compuesta por lo que se podría denominar “principios” de nuestro folclore: grandes intelectuales y músicos, como Andrés Chazarreta y Carlos Vega.

El acervo patrimonial de la exposición consta de libros, discos, partituras, instrumentos musicales, registro sonoro (por ejemplo, “Vidala del Regreso”, obras de Brahms, Mozart, Wagner, etc.). La exposición se puede visitar hasta el 1 de octubre, de martes a sábados de 11 a 19 horas en el Museo Casa de Ricardo Rojas (Charcas 2837).

Un hombre equivocado Elenco de lujo, Alejandro Awada, Alejandra Darín, Sofía Bertolotto, Maia Francia, Gustavo Pardi, Manuel Vicente, Vando Villamil, Leandro Barceló, Facundo Godoy y Abel Zárate hacen magia sobre las tablas. Esta obra de Roberto Cossa, dirigida por Villanueva Cosse, es una versión libre del guión de la película El arreglo (mayo 1983), escrito por Carlos Somigliana y del mismo Roberto Cossa, inspirado en un hecho real. En un barrio suburbano, la municipalidad inicia las obras para instalar el agua corriente. Pero ocurrió que, por esas cosas del destino (o de la burocracia), los límites del barrio terminaban en la mitad de una calle. Es decir, que los vecinos de una vereda se verían beneficiados y los de enfrente no. Pasá por el Teatro Nacional Cervantes (Libertad 815) de jueves a sábados a las 21 y domingos a las 20.30 horas.

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canasta

CULTURA

OCIO Y

Arte abstracto y colorido en Jujuy Aquellos que acostumbran ir al magnífico Norte Argentino ya tienen una actividad insoslayable, para agregar a su agenda. El artista Martín Alemán presenta su exposición Reflexiones en la ciudad de Tilcara, una muestra con obras en pequeño formato del artista y arquitecto.

Se trata de una serie abierta, de estilo abstracto, en la que se reflexiona sobre situaciones, sentimientos y emociones, que se escriben con el lenguaje de la pintura. Se disfruta de una mirada abstracta, expresiva, explosiva y llena de colores en un marco fantástico: el Museo Terry, en Tilcara. Podés apreciarla de martes a viernes de 9 a 18 y los sábados, domingos y feriados de 9 a 12 y de 14 a 18 horas. Sala Amalia Lacroze de Fortabat y Alfredo Fortabat del Museo Regional de Pintura José Antonio Terry, Rivadavia 352, Tilcara, Jujuy.

Red de Ciudades Creativas

Escuela, sainete y tango

Salta, Córdoba, Neuquén y Godoy Cruz son los primeros municipios en formar parte del programa que busca visibilizar la economía creativa del país y el talento local a través de cinco ejes: creatividad y gobierno, espacio público y creatividad, desarrollo sectorial de las industrias creativas, promoción del turismo cultural y trabajo colaborativo. La selección estuvo a cargo de un jurado compuesto por Ralph Haiek (vicepresidente del INCAA), Diana Segovia (gerente de Institucional de la Cámara Argentina del Libro), Juan Aranovich (gestor del Centro Cultural Matienzo y referente de la cultura autogestiva), Miguel Jurado (miembro de la Sociedad Central de Arquitectos y periodista de cultura de Clarín) y Andrés Gribnicow (subsecretario de Economía Creativa). Enterate más en www.redciudadescreativas.

El Instituto Nacional de Estudios de Teatro (INET) presenta este espectáculo. La historia del Buenos Aires que se evoca es contada en vivo a través de la narración de un poema dedicado al sainete, con proyección simultánea de imágenes, documentos, testimonios y fragmentos de grandes hechos históricos del teatro y el tango, breve explicación del grotesco, interpretaciones de tangos y milongas y la representación de la segunda escena de Mateo de Armando Discépolo. En julio todos los jueves a las 14.30 horas, en la Sala Trinidad Guevara del Instituto Nacional de Estudios de Teatro (Av. Córdoba 1199, Ciudad Autónoma de Buenos Aires). La entrada es libre y gratuita. Si querés ir en agosto podés averiguar llamando al 4815-2001 interno 19.

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CANASTA

“Ni con perros, ni con chicos...”

Omar Calicchio y Laura Oliva se ponen en la piel de una pareja de la época dorada de Hollywood. Es un musical de Fernando Albinarrate, con dirección de Javier Daulte, que cuenta la vida del actor y director de cine y teatro Charles Laughton –célebre durante la época dorada de Hollywood– y su mujer, la actriz Elsa Lanchester. La intimidad de la pareja va descubriéndose a la vez que entretelones de la historia del cine y el teatro de la época aparecen, y los personajes van y vienen en el tiempo y el espacio. Omar Calicchio y Laura Oliva se ponen en la piel de los protagonistas y completan el elenco Federico Coates y Daniela Pantano. Vas a ver en vivo a algunas de las primeras figuras del musical argentino. Podés verlo los sábados y domingos en el Centro Cultural de la Memoria Haroldo Conti (Av. del Libertador 8151). Entrada gratuita sujeta a la capacidad de la sala.

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TEC

NO

Desarrollando la nueva educación

LO

Siete jardines de infantes de la provincia de Santa Fe fueron beneficiados con la entrega de kits tecnológicos donados por la fundación de la entidad en el marco de una nueva edición de su programa de alfabetización digital. La entrega de los equipos fue realizada en un acto encabezado, en Rafaela, por el gobernador de la provincia, Miguel Lifschitz, durante el cual el Gobierno santafesino formalizó la puesta en marcha del programa Tramas Digitales para el nivel inicial. Cada uno de ellos, 10 tablets, un router, un proyector multimedia y una notebook para el docente; elementos con los cuales se constituye un aula digital destinada a los jardines de infantes.

GÍA

Nueva plataforma e-learning La empresa presentó DALE Campus, la nueva herramienta de capacitación online destinada a potenciar el desarrollo del negocio y crecimiento profesional de sus productores asesores de seguros. El nuevo espacio virtual ofrece módulos de capacitación a distancia que tienen estrecha relación con el primer módulo presencial de DALE Líderes, el programa de cursos que organiza el grupo asegurador para que los intermediarios puedan cumplimentar las horas de capacitación que exige la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) para renovar sus matrículas.

La planificación estratégica y competitividad comercial es el tema central elegido para el módulo presencial de este año, mientras que los módulos de capacitación a distancia, dictados por docentes de reconocida trayectoria, giran en torno a cuatro ejes temáticos: innovación comercial, estrategia digital, competitividad generacional y empresa familiar.

Tendencia móvil El consumo de Internet móvil crecerá casi un 28% en 2016 y el de todos los demás medios, incluyendo Internet desde una computadora de escritorio, bajará un 3,4% en total. Un estudio pronostica que, a partir de 2017, el crecimiento de Internet móvil irá descendiendo hasta estabilizarse en 2018, cuando el consumo de todo tipo de medios alcanzará un promedio de 448 minutos por día. La televisión representará entonces un 38% del consumo de medios e Internet un 31%. El consumo de Internet móvil está creciendo a expensas del resto de los medios y el promedio de tiempo conectado crecerá un 27,7% este año, mientras el tiempo conectado desde computadoras aumentará sólo un 15,8%.

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Cuida tu postura La surcoreana desarrolló Look App, una aplicación que ayuda a prevenir los dolores que se producen en el cuello y espalda debido a una mala postura al utilizar dispositivos móviles, conocidos como text neck. Ya está disponible en Play Store, el programa oscurece la pantalla cuando detecta una inclinación del celular que indica una mala postura, por lo que el usuario tiene que cambiar la manera en que sostiene y mira el celular para seguir utilizándolo. De este modo, la app ayuda a la gente a corregir en tiempo real las malas posturas que provoca el uso de dispositivos móviles. La aplicación enseña también buenos hábitos posturales para otras situaciones de la vida cotidiana.

¿Un alivio temporal o un impulso perdurable?

Blanqueo de capitales

Nº 244 Julio AÑO XXIII $40

OPINAN:

Orlando Ferreres

Luis Secco

Marco Lavagna Santiago Montoya

AÑO XXIII

Sistema de riesgos del trabajo

Hacia un mercado con mayor capilaridad

20 AÑOS DE IMPORTANTES LOGROS Y UN FUTURO INCIERTO

LAS ASEGURADORAS EXPANDEN SUS NEGOCIOS AL INTERIOR DEL PAÍS