Banking retail

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

Банковской ретейл: безоблачное настоящее и тревожное будущее Структурные изменения ждут российский банковский рынок на новом этапе развития. Какие именно изменения, показано в статье на примере важнейшей сферы банковских услуг – банковского ретейла. Е. В. РЫБИН, кандидат экономических наук, директор Nika Finance & Consulting S.A.

Н

аступивший этап развития банковского сектора России – количественное сокращение его участников за счет ужесточения требований к капиталу и строгого соблюдения предписаний банковского надзора, прежде всего в борьбе с отмыванием денег, будет сопровождаться серьезными структурными изменениями на всех основных рынках банковских услуг. Период финансово-экономического кризиса, начавшегося в 2008 г., привел к перераспределению банковских рынков от частных банков и дочерних банков – нерезидентов к государственным и квазигосударственным банкам. Сформиро­ вавшуюся в настоящее время модель рынка розничных банковских услуг в России можно охарактеризовать в разрезе его секторов.

Рынок депозитов

Доминируют на данном рынке по-прежнему государственные банки, положение которых за кризисные годы укрепилось на фоне проблем у частных и отчасти у иностранных банков. В последнее время понемногу начала проявляться и обратная тенденция – уменьшение доли государственных банков. Происходит это по причине активного роста ставок депози14

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

тов у частных коммерческих банков и повышения финансовой грамотности населения, осознавшего эффективность системы государственного страхования вкладов. Однако доминирование государственных банков в этой сфере сохранится еще долго из-за консервативности представлений большей части населения о том, что такое «надежный банк», и о связанных с ним рисках. Депозитный рынок в России – это рынок высоких ставок, которые в настоящий момент превышают инфляционный уровень, во всяком случае официальный. Обусловлено это дорогими для большинства отечественных банков пассивами – ставки межбанковского кредитования в России никогда не были низкими, привлечение пассивов через выпуск облигаций и займы на международных рынках для наших кредитных организаций также существенно дороже, чем для их конкурентов из развитых стран. В настоящее время это рынок массового сегмента вкладчиков. Попытки ряда банков, в частности Барклайс, сосредоточиться на сегменте состоятельных клиентов и среднем классе потерпели неудачу. Причиной этого, по-видимому, стала малочисленность в России

№4 2013

данного сегмента вкладчиков и высокая конкуренция за него, в том числе напрямую со стороны зарубежных банков. Рынок депозитов в России – это рынок краткосрочных ресурсов, поскольку каждый депозит можно истребовать в любой момент.

Кредитный рынок

Данный рынок весьма сегментирован, и лидеры его могут меняться от сегмента к сегменту. При этом везде в лидерах два крупнейших госбанка – Сбербанк России и ВТБ, хотя монолайнеры серьезно конкурируют с ними в ряде высокодоходных и высокорисковых сегментов. Это такие, например, сегменты, как потребительское беззалоговое кредитование на местах и выпуск кредитных карт. Уверенные позиции в автокредитовании занимают дочерние иностранные банки, в том числе дочерние финансовые структуры международных автоконцернов. Розничный кредитный рынок – это рынок завышенных ставок, где высокая стоимость банковских пассивов сочетается с солидной премией за риск и закладываемой маржей. Российский рынок кредитования проходит сейчас этап потреби-

АНАЛИТИКА тельского бума: значительная часть населения берет займы, не особенно задумываясь, как будет их возвращать. Правда, присутствует и другая часть населения, которая не берет кредитов принципиально. Отечественные банки, особенно принадлежащие частному капиталу и специализирующиеся на потребительском кредитовании, охотно стимулируют население к повышенному уровню потребления, не обусловленному текущим уровнем доходов, с лихвой «отбивая» текущий процент невозвратов за счет высокой маржи. В будущем такая ситуация может привести к латиноамериканскому сценарию, но об этом позже. В настоящее же время российский рынок розничного кредитования является одним из самых доходных сегментов банковского рынка России в сочетании с более высокой надежностью, чем на рынке корпоративного кредитования.

Рынок управления капиталами

Этот специфический рынок, ориентированный только на богатых клиентов (в развитых странах стоимость «входного билета» – от 1 млн долл.), находится в России в зачаточном состоянии. Большин­ ство его потенциальных клиентов предпочитает альтернативные варианты – Швейцарию, Австрию, Люксембург, Велико­б ританию. Россия не считается надежной страной для хранения капиталов даже собственными гражданами, поэтому наши банки открывают для управления капиталами дочерние банки в той же Швейцарии, чтобы хотя бы формально обеспечить российским деньгам более надежную юрисдикцию. Крупные капиталы в управлении смогли аккумулировать лишь Тройка Диалог (ныне приобретенная Сбербанком) и Ренессанс

Капитал, но оба инвестбанка делали это также через офшорные дочерние структуры. Во время кризиса 2008 г. доверие к крупным отечественным инвестиционным банкам со стороны состоятельных россиян было надолго подорвано. И речь идет скорее о попытках создания этого рынка в стране заново, чем о восстановлении доверия к нему.

В результате – падение цен на металлы, которое спровоцировало резкое снижение рентабельности российских металлургических гигантов и консервацию зарубежных производств, оказавшихся в новых условиях нерентабельными, а также снижение объемов экспортных поставок Газпрома и

Во время кризиса 2008 г. доверие к крупным отечественным инвестиционным банкам со стороны состоятельных россиян было надолго подорвано. И речь идет скорее о попытках создания этого рынка в стране заново, чем о восстановлении доверия к нему.

Какие риски несет существующая модель Теперь постараемся понять, какие риски несет данная модель, и как она будет трансформироваться, т. е. что нас ждет в будущем. Оце­ ним макроэкономические перспективы российской экономики. На настоящий момент они выглядят весьма сумрачно:  российская экономика полностью зависима от поставок сырья (нефти, газа, металлов, продукции химической промышленности) на внешние рынки, а значит, и от конъюнктуры этих рынков;  мировая, а вместе с ней, причем еще в большей степени, и российская экономика испытывает нестабильность и ощущает постоянные проявления кризиса. Это отражается на ценах и объемах российской экспортной продукции, спрос на которую снижается. В меньшей степени это касается нефти, которая стабильно дорого стоит. В гораздо большей – металлов и газа, на ценах и потреблении которого сказалась мировая сланцевая революция.

уменьшение цены экспортных контрактов газа для основных европейских потребителей;  на российскую экономику серьезное негативное влияние оказывают и будут в краткосрочной перспективе оказывать политическая нестабильность, коррупция, плохой инвестиционный климат, отсутствие нормальных саморегулируемых рыночных институтов; судебная практика, которая зависит не от правоприменения, а от коррумпированного влияния извне; излишнее государственное присутствие в экономике и другие факторы;  растет отток капитала из России. Продолжится ли он и в дальнейшем, зависит прежде всего от состояния мировой экономики, цен на энергоресурсы и политических рисков. Если негативное влияние этих факторов не будет устранено, в ближайший год нас ждет продолжение этой тенденции с выходом на рекордный уровень оттока капитала. Если их негативное влияние будет снивелировано, то даже в условиях

Abstract. Structural reforms will take place in Russian banking at its new stage of development. The article focuses on these reforms, providing illustration from one of the most important banking businesses - the banking retail sector.

Keywords. Banks, banking retail, development prospects. Ключевые слова. Банки, банковский ритейл, перспективы развития. №4 2013

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

15

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

существующего инвестиционного климата можно ожидать разворота этой тенденции в связи с недооцененностью российского рынка. На банковский рынок эти факторы оказывают пока незначительное воздействие. Даже на таком, в целом негативном, фоне российский банковский сектор показал в 2012 г. рекордную прибыль, а капитализация ее лидера Сбербанка была сравнима с доходами ведущих банковских институтов Европы. Достигается это за счет высокой маржи, которую отечественные банки получают, прежде всего, за счет розничного клиента и слабой конкуренции. А также за счет потенциала рынка, который до сих пор полностью не охвачен банковскими услугами.

Ситуация меняется

Однако ситуация меняется. Любой высокодоходный рынок притягивает к себе повышенное внимание, а вслед за этим – усиление конкуренции. Ретейловый бизнес, особенно его высокорисковые сегменты – беззалоговое потребительское кредитование в торговых точках, кредитные карты, экспресскредиты – привлек внимание сначала таких частных банков, как Русский стандарт, Хоум Кредит энд Финанс Банк, ДельтаКредит, затем более крупных кредитных организаций. Они получали огромную, по мировым меркам, отдачу на капитал на этом рынке за счет того, что были первыми. Конечной целью их российских акционеров чаще всего было быстрое получение большой прибыли и продажа банка иностранному финансовому капиталу. Некоторым это удалось – владельцам ДельтаКредита, Абсолют-бан­ ка, Инвестсбербанка, Оргрэс­банка, Экспобанка. Другие, как владельцы Русского стандарта, не смогли договориться о цене. Пришедшие им на смену иностранные дочерние банки не добились такой же доходности, что было связано не столько с иными стандартами риск-менеджмента, сколько с мировым финансовым кризисом и возросшей конкурен16

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

цией со стороны российского государственного банковского капитала. Кризис сильнейшим образом сказался на возможности материнских структур иностранных банков диверсифицировать свои средства и финансировать дочерние структуры на неприорите тных для се бя рынках . Одновременно высокодоходный розничный рынок привлек внимание российских государственных банков, пользующихся поддержкой бюджета. Началась конкуренция за высокорисковых клиентов, которая всегда сопровождается снижением маржи.

на нашем рынке иностранных банков. И маржа здесь все еще остается достаточной для получения рекордных прибылей.

Первый тревожный звонок

Однако описанные макроэкономические перспективы текущего периода внушают тревогу. Уход с российского рынка ряда основных мировых финансовых институтов показывает, что не все так хорошо. Эти игроки готовы дорого платить за «входной билет» на высокодоходные рынки и мириться с серьезными рисками. Но не в нашем случае. Видимо, здесь большие расхо-

В настоящее время российские государственные банки выигрывают борьбу за розничного клиента, несмотря на острую конкуренцию в разных сегментах этого рынка как со стороны оставшихся на рынке старых частных кредитных организаций и банков нового типа, скопировавших остроактуальные западные модели ведения бизнеса, так и со стороны оставшихся на нашем рынке иностранных банков. Одни иностранные банки, по­счи­тавшие российский рынок не приоритетным, решили, что продать бизнес, пусть даже с убытком (как получилось у банковской группы KBC), выгоднее, чем вкладывать капитал в конкуренцию с российскими государственными гигантами. Другие сосредоточились на менее рисковых сегментах ретейлового рынка, например автокредитовании, где они смогли создать альянсы с западными автопроизводителями и стали обслуживать сегмент состоятельных клиентов. Это, например, Райффайзенбанк, Юни­ Кредит Банк, группа Сосьете Жене­ раль – иностранные финансовые структуры, которые имеют уже обширное присутствие в России. В настоящее время российские государственные банки выигрывают борьбу за розничного клиента, несмотря на острую конкуренцию в разных сегментах этого рынка как со стороны оставшихся на рынке старых частных кредитных организаций, вроде Русского стандарта, Хоум Кредит энд Финанс Банка, и банков нового типа, скопировавших остроактуальные западные модели ведения бизнеса (Тинькофф Кредитные системы, Связной Банк), так и со стороны оставшихся

№4 2013

ды за получение значимой доли рынка в борьбе с государственными банками сочетаются с серьезными как политическими и инфраструктурными, так и сугубо банковскими рисками. Первый тревожный звонок для российского банковского сектора – давно не зафиксировано ни одной более-менее крупной сделки покупки российского банка со стороны мирового финансового института. Зато примеров продажи хоть отбавляй. При этом конечная цель российского частного владельца банка в виде продажи бизнеса никуда не исчезла. Но покупателями сейчас выступают лишь государственные банки, а они не склонны переплачивать. В результате при рекордных прибылях цена на российские частные банки, в том числе и лидеров ретейлового бизнеса, упала примерно до одного капитала. А до мирового финансового кризиса, в период быстрого роста розничного бизнеса российских банков цены доходили до 4 капиталов. Сейчас же лишь абсолютный лидер российского банковского рынка – Сбербанк России и два-три быстрорастущих новых бизнеса, вроде Тинькофф Кредитные систе-

АНАЛИТИКА мы, могут привлечь более-менее адекватные деньги за свои акции. Даже второй государственный гигант – Банк ВТБ – на протяжении длительного времени не может повысить свою рыночную капитализацию до приемлемого уровня никакими приобретениями и новыми проектами.

Какие риски несут угрозу банковскому ретейлу

Не касаясь политических и страновых рисков, посмотрим, какие риски представляют угрозу для российского рынка банковского ретейла в ближайшем будущем. Что отпугивает иностранный финансовый капитал от борьбы за место под солнцем на нем, и каковы ближайшие перспективы его трансформации? Основных рисков несколько. Во-первых, риск дальнейшего снижения маржи на рынке и потери его привлекательности для всех, кроме нескольких банков, которые займут доминирующее положение. По законам насыщения рынка вероятность такого развития событий близка к 100%. Любой новый высокодоходный сегмент банковских услуг обогащает первопроходцев, потом приходят самые крупные игроки, которые менее склонны к риску и инновациям и которые отбирают основную долю у первопроходцев, либо покупая их, их команду, либо выдавливая снижением маржи. Они также успевают получить свою долю прибыли, но постепенно на рынке становится слишком много игроков и конкуренция между ними снижает доходность до нормального уровня.

прибыльность и рисковать ради объемов и доли рынка, и те кредитные организации, которые изначально делали ставку на этот рынок, имея устойчивую репутацию и большой портфель качественных розничных кредитов. Во-вторых, риск резкого падения цен на нефть. Это риск резкого снижения платежеспособности клиентов розничного сегмента. Снижение цен на энергоресурсы неизбежно и весьма скоро оно ударит по способности населения обслуживать свои долги. Особенно это отразится на тех банках, которые не имеют иных источников дохода, их пассивы, как правило, дороги, они способны окупаться лишь при сверхдоходах ретейлового рынка. Скорее всего, для их спасения потребуется государственная помощь. В-третьих, риск нарастания кредитной нагру зки может повлечь неспособность значительной доли населения обслуживать свои долги и без резкого падения цен на нефть – просто вследствие того, что эта нагрузка будет значительно опережать рост доходов. Виноваты в этом будут прежде всего сами банки, которые в погоне за прибылью не учитывают опыт других развивающихся стран. Пока маржа по кредитам платежеспособным заемщикам с лихвой покрывает портфель проблемной розничной задолженности. Но с дальнейшим ростом объема розничных кредитов и увеличением кредитной нагрузки может наступить «точка невозврата» и ситуация, когда следующий заем берется для выплаты процентов

Первый тревожный звонок для российского банковского сектора – давно не зафиксировано ни одной более-менее крупной сделки покупки российского банка со стороны мирового финансового института. Зато примеров продажи хоть отбавляй. Снижение доходности высокорискового сегмента кредитования сделает его непривлекательным для большинства банков, за исключением тех, кто займет доминирующие позиции на нем. Вероятнее всего, это будут государственные банки, которые готовы снижать

по предыдущему. К тому же в условиях, когда лучшие заемщики уже поделены между первыми пришедшими на рынок игроками, другим банкам приходится вовлекать в орбиту кредитования все новых и все менее качественных заемщиков. В конце концов такая пирами-

да рухнет и погребет под собой немало частных банков. Во многом это напоминает латиноамериканский сценарий, когда местные банки, увлекшись кредитованием населения, в условиях наступившего в начале XXI в. кризиса столкнулись с обвальной неплатежеспособностью населения по ранее выданным кредитам. А государство, оказавшись перед дилеммой между жестким взысканием задолженности с населения и прощением долгов, почти всегда выберет последнее. Будет ли при таком сценарии наше государство спасать банки-кредиторы – большой вопрос. Впрочем, вряд ли стоит ожидать подобного сценария в ближайшем будущем. Пока еще есть шансы избежать его.

Каковы перспективы ретейла

Посмотрим, каковы перспективы банковского ретейлового рынка в России на ближайшие год-два. Маржа (или доходность) розничного рынка будет, безусловно, снижаться. Особенно в сегменте высокорисковых операций, которые пока были слабо охвачены крупнейшими государственными банками. Но после выхода в 2012 г. на эти рынки Сбербанка России и банковской группы ВТБ конкуренция на них обострится. Любая конкуренция в рыночных условиях ведется за счет снижения ставки кредитования, т. е. дохода банков. Так как розничный сегмент кредитования более доступен для всего многообразия отечественных банков, чем корпоративный, заемщики которого нуждаются в крупном и долгосрочном финансировании, предоставить которое способен не каждый банк, то и конкуренция тут будет выше, а доходность упадет сильнее. Банки, стремящиеся сохранить высокую маржинальную доходность, и новые игроки будут вынуждены ориентироваться на не охваченных еще заемщиков, которые будут хуже по качеству и рискованней. Сегментирование отечественного рынка розничного банковского кредитования продолжится при

№4 2013

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

17

АНАЛИТИКА

Анализ и прогноз

безусловном доминировании в целом государственных банков. На разных сегментах у них будут разные конкуренты – от российских монолайнеров до дочерних иностранных банков. Однако ни один из указанных игроков не готов конкурировать с российским государственным капиталом на всех сегментах рынка одновременно, поскольку это связано с высокими затратами на филиальную сеть и значительными рисками. Успеха добьются те, кто сможет первым предложить новые концепции ведения ретейлового банковского бизнеса, с успехом применяемые сейчас на Западе. Пример – Тинькофф Кредитные системы, скопировавший опыт американского Capital One. На рынке депозитов частные кредитные организации продолжат отбирать долю у государственных и иностранных банков. Такая тенденция будет наблюдаться при дальнейшем полном соблюдении государством своих обязательств по страхованию вкладов населения. Это связано с тем, что население будет и далее осознавать безопасность вложений небольших сумм, в пределах страховой суммы, в небольшие частные банки под существенно больший процент. Для последних, в отличие от государственных и иностранных банков, депозиты населения едва ли не

единственный и во всяком случае самый дешевый ресурс пополнения пассивов, поэтому они готовы предлагать значительно более высокие процентные ставки, на грани их рентабельности. Центральный банк РФ будет продолжать бороться с этим явлением, ограничивая максимальную доходность депозитов. Мера эта, безусловно, правильная, поскольку увлечение банков дорогими депозитами часто ведет к их быстрому банкротству, за которое расплачивается государственное Агентство по страхованию вкладов. Однако переломить тенденцию к уменьшению доли государственных банков на рынке депозитов эти меры не смогут. Они по-прежнему останутся основными игроками в сегменте розничных услуг, но их доля будет неуклонно снижаться. Иностранные банки сосредоточатся на сегменте клиентов, относящихся к среднему классу и выше, которые более требовательны к качеству обслуживания и дополнительным услугам. Это тот сегмент, где иностранные банки всегда имели сильные позиции. Изменить эту тенденцию способно лишь невыполнение своих обязательств Агентством по страхованию вкладов, что вызовет панику среди вкладчиков и их масштабный переток обратно в государственные банки.

ИНФОРМБАНК

18

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

№4 2013

Наконец, сегмент управления частными капиталами в текущей ситуации не имеет перспектив для серьезного развития на российском рынке. Слишком высоки риски для держателей этих капиталов оставлять их в России, слишком велико желание легализовать их на Западе. Лишь серьезная политическая воля руководства страны может способствовать частичному возвращению этих капиталов в страну. Но даже в случае их частичного возвращения российские финансовые институты не готовы предоставлять весь спектр услуг по управлению капиталами в границах только России. Не настолько развит пока еще финансовый рынок, недостаточно тесна его связь с мировыми рынками капиталов. Указанные тенденции не учитывают рисков серьезного ухудшения экономической или политической конъюнктуры, реализации одного из описанных выше рисков для отечественного розничного рынка банковских услуг. Но даже такой сценарий показывает, что не все безоблачно. Будущее данного сегмента банковского рынка во многом зависит от того, насколько уже сейчас российские кредитные организации будут учитывать в своих стратегиях развития подводные камни нынешней ситуации.