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The Growing Challenge for Recovery a Pandemic depression?

dr. Gene bigler, stockton, ca

As the 2020 election campaign has been drawing to a close, President trump seems to be saying in every rally that all the media talk about increasing problems with COVID will come to an end on November 4, the day after the election. What he refuses to recognize are that the questions about the increasing severity of the rate of infection in much of the world and about the likelihood of renewed economic decline in the u.s. economy are increasingly because of global forces beyond the capacity of unilateral u.s. control. thus regardless of which candidate wins the election, the urgency of dealing with both the public health and economic aspects of the pandemic is going to increase. some of the world’s leading economists now believe that the severity of the economic downturn for much of the world has reached or surpassed that of the 1930s, creating a global “pandemic depression.”1

The dreadful uptick in the spread of the Coronavirus predicted by all the experts for the Fall season has already struck the United Kingdom, Mexico, most of Latin America and such previously healthy major trading partners of the u.s. as Germany with all the predicted ferocity. Indeed, the U.S. may be one of the later countries to enter the equivalent of the deadly second wave of the Pandemic of 1918. the uK announced that it is considering a new national lockdown as similarly severe measures are considered elsewhere. in the u.s. without the senate approval of the Heroes Act stimulus package passed by the House last summer, the U.S. economy will lack the resources in the fourth quarter that fueled a substantial recovery in the third quarter. Combined with the worsening economic outlook overseas, the prospects for the U.S. economy for 2020 may now be worse than for

El creciente desafío de la recuperación

¿una depresión pandémica?

Amedida que la campaña electoral de 2020 se acerca a su fin, el presidente trump parece estar diciendo en cada mitin que toda la prensa que habla sobre el creciente problema del COVID llegará a su fin el 4 de noviembre, el día después de las elecciones. Lo que se niega

2008, the opening of the Great Recession. our next President will thus face not only a worse economic crisis than the one President George W. bush left for President obama but also a public health disaster that now threatens over 100,000 new cases and over a thousand deaths a day – far worse continued on next page a reconocer es que la preocupación por la creciente tasa de infecciones en gran parte del mundo y que la probabilidad de un nuevo receso de la economía estadounidense está cada vez más vinculado a fuerzas globales más allá de del control unilateral estadounidense. Por lo que, independientemente del candidato que gane las elecciones, la urgencia de enfrentar los efectos económicos y de salud pública aumentará con la pandemia. Algunos de los principales economistas del mundo ahora piensan que la crisis económica en gran parte del mundo ha alcanzado o superado la de la década de los 1930s, creando una “depresión pandémica” mundial.1

El desastroso repunte en la propagación del Coronavirus predicho por todos los expertos para la temporada de otoño ya ha afectado al Reino Unido, México, la mayor parte de América Latina y a los principales y previamente sanos socios comerciales de los EEuu —como Alemania— con toda la ferocidad predicha. De hecho, Estados Unidos puede ser uno de los últimos países en entrar en el equivalente de la mortífera segunda ola de la pandemia de 1918. El Reino Unido anunció que está considerando un nuevo confinamiento nacional al tiempo que otras naciones están considerando medidas igualmente severas.

En Estados Unidos, y como consecuencia de la negativa del senado a un segundo paquete de estímulo —el Acta de los Héroes aprobada por la Cámara el verano pasado— en el cuarto trimestre la economía estadounidense carecerá de los recursos que impulsaron aquella sustancial recuperación experimentada en el tercer trimestre. Combinado con el empeoramiento de las economías en el extranjero, las perspectivas de la de EEUU para 2020 pueden ser ahora peores que las de 2008 y el inicio de esa continúa a la vuelta

A Pandemic Depression

from the previous page than the first wave of the virus late last spring. the myopic view of the world associated with trump’s America First foreign policy continues to be a blinder both for the government and much of the American people about the problems the u.s. must confront. trump’s original reaction to the virus as a problem from China led to the partial shutdown of u.s. connections to China but completely neglected the fact that it was actually already entering the u.s. from Europe. now the combination of a failure of the republican senate to support economic stimulus and u.s. distancing from global trade cooperation have dramatically raised the vulnerability of the u.s. economy. While trump remains focused on his largely ineffective quasi trade war with China, the u.s. has neglected the disaster that has begun to settle over the rest of world trade. trump still focuses on the trade deficit with China, and may become the object of even greater ire as it escapes any of the net downturn facing the u.s. and nearly every major country.

Meanwhile, Trump fails to show any concern for the exploding crises facing many u.s. trading partners that have traditionally provided surpluses to the U.S., especially in the Caribbean and Latin America, with economies virtually on the brink of collapse. the decline of tourism in the Caribbean has already driven down over 80 percent of the income of the 35 neighboring countries of the Association of Caribbean States, a major pillar of u.s. economic activity from the Gulf Coast to Virginia. the World trade organization’s original forecast of a decline of from 13 to 32 percent in total world trade now seems modest.

At the same time the regressive nature of the pandemic’s impact is accentuated at the global level. u.s. experts have pointed out how death rates, increased unemployment, and bankruptcies of small businesses have been much higher in low income communities here without any acknowledgement of these trends by the trump administration. in low income countries where families typically spend as much as half of their total consumption just to meet their food needs, the global economic downturn rapidly raises the ante to starvation, and the United Nations has already predicted the worst global food crisis in more than 50 years. the severity of the public health impact also seems to be in doubt in the U.S. Despite the death of over 230,000 Americans due to the virus in less than nine months, many Americans still seem to believe that it is no worse than the flu or the resumption of higher speed limits on America’s highways. the overall death rate of about 70 per 100,000 NOTES population, one of the ten highest in the world, 1. carmen reinhart and vincent reinhart, “the Pandemic depression: the Global economy Will never be the same,” is just a statistic to them. they claim not to be embarrassed by the fact that countries as Foreign affairs, vol 99, no 5 (september/october 2020). the economic downturn in the uK is the worst since the Panic of 1706 and in canada is the worst ever recorded. similar as Canada has only about a third as many deaths and Australia less than a tenth, NOTAS 1. carmen reinhart y vincent reinhart, “la depresión Pandémica: la economía Global nunca volverá a ser la misma”, Foreign while the u.s. death rate joins us to the club affairs, vol. 99, nº5 (septiembre/octubre de 2020). la recesión económica en el reino unido es la peor desde el Pánico de of Mexico, Ecuador and Brazil. 1706 y en canadá es la peor jamás registrada.

Yet this is just the beginning of a new chapter and if the late october trend holds guerra comercial con China, Estados Unidos or is actually worsened by the trump super ha descuidado el desastre que ha comenzado a spreader rallies at the close of his campaign, asentarse sobre el resto del comercio mundial. the u.s. could reach new record daily death Trump todavía se enfoca en el déficit comercial rates by Thanksgiving. What a way to cel- con China, y puede convertirse en objeto de ebrate the American tradition of caring and su ira aún mayor a medida que la caída que sharing! enfrenta Estados unidos —y casi todos los

Could it finally shake our consciences países importantes— sigue sin rienda. enough for us to recognize that there will be no En el ínterin trump no muestra preocupaeconomic recovery without COVID control? ción alguna por las explosivas crisis que enor will the depth of the economic disaster that frentan muchos socios comerciales de Estados is looming under the current trend of populist unidos y que tradicionalmente han derivado and uncooperative economic policies really excedentes a Estados Unidos, especialmente require the decade or more for full recovery en el Caribe y América Latina, cuyas econothat they are beginning to expect? After all, mías están prácticamente al borde del colapso. many republicans cling to the myth that there El declive del turismo en el Caribe ya ha rewas nothing wrong with Herbert Hoover’s ducido más del 80 por ciento de los ingresos economic policies either. de los 35 países vecinos de la Asociación de Estados Caribeños, un importante pilar de la Pandémica Recesión actividad económica de los Estados unidos viene de la vuelta desde la Costa del Golfo hasta Virginia. El Gran Recesión. nues- pronóstico inicial de la organización Mundial tro próximo presidente del Comercio: una disminución del 13 al 32 enfrentará no solo una por ciento en el total del intercambio mundial, crisis económica peor parece ahora modesto. que la que el presidente Al tiempo que el regresivo carácter del George W. bush dejó al impacto de la pandemia se acentúa a nivel Gene Bigler, PhD presidente Obama, sino mundial, los expertos estadounidenses han Writer & consultant on global affairs, former professor, retired diplomat también un desastre de salud pública que ahora amenaza con más de subrayado que, aquí, las tasas de mortalidad, el aumento del desempleo y las quiebras de pequeñas empresas han sido mucho más 100 mil nuevos casos y altas en las comunidades de bajos ingresos más de mil muertes por día, mucho peor que — tendencias simplemente ignoradas por la la primera ola del virus la primavera pasada. administración trump. En los países de bajos

La miope visión del mundo que engen- ingresos donde las familias suelen gastar dró “America First” —la política exterior hasta la mitad de su consumo total solo para de trump— sigue siendo una venda tanto satisfacer sus necesidades alimentarias, la para el gobierno, como para gran parte del recesión económica mundial eleva rápidapueblo estadounidense, para ver los proble- mente la posible amenaza de hambruna. Las mas que Estados unidos debe enfrentar. La naciones unidas ya han pronosticado la peor original reacción de trump al virus como un crisis alimentaria mundial en más de 50 años. problema de China, llevó al cierre parcial de La gravedad del efecto en la salud pública las conexiones de Estados unidos con China también parece estar en duda en los EEuu. pero descuidó por completo la realidad que A pesar de la muerte de más de 230 mil esya estaba ingresando a Estados unidos desde tadounidenses debido al virus en menos de Europa. Ahora, la combinación del fracaso del nueve meses, muchos estadounidenses todavía senado republicano para apoyar el estímulo parecen creer que no es peor que la gripe o económico y el distanciamiento de Estados la reanudación de altos límites de velocidad unidos de la cooperación comercial global en las carreteras norteamericanas. La tasa ha aumentado dramáticamente la vulnerabi- general de mortalidad de alrededor de 70 por lidad de la economía estadounidense. si bien 100.000 habitantes, una de las diez más altas Trump sigue enfocado en su casi ineficaz del mundo, es solo concluye en la pág. 26