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Stratégie Accents
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dans cette édition:
Klépierre Delhaize Stora Enso Alcoa Dernière mise à jour des cours et des avis: 16-07-2012
Annexe : Edition chiffrée
Une nouvelle bouffée d’oxygène pour l’économie mondiale La décrue amorcée en mars par les prix du pétrole fait plonger l’inflation à l’échelon mondial. En Allemagne, l’inflation a fléchi plus que prévu en juin pour s’établir à 1,7% et dans notre pays, elle est retombée de 2,8% en mai à 2,3% en juin, soit son niveau le plus faible en deux ans. Mieux encore, l’inflation est repassée en Chine sous la barre des 3%, alors que l’an dernier à cette période, les prix faisaient encore plus que doubler. L’inflation pourrait encore décélérer dans les mois à venir. La nouvelle est excellente car la baisse des prix pétroliers et la décélération de l’inflation sont positives tant pour le pouvoir d’achat des ménages que pour leur propension à dépenser plus. Le marché de l’emploi américain ne s’est en outre pas affaibli davantage, ce qui constitue une autre bonne nouvelle. Le recul de l’inflation a été l’argument massue en faveur d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Ces dernières semaines, les banques centrales ne sont donc pas restées inactives. La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux directeur de 25 points de base, à 0,75%. La rémunération de l’argent placé par les banques auprès de la BCE (ne servant donc pas à l’octroi de crédits) a même été ramenée à 0%. La Banque centrale chinoise a également abaissé son taux de base (pour la deuxième fois en deux mois) et la Banque d’Angleterre a encore étendu son programme d’achat d’obligations d’État. Les banques centrales misent donc clairement sur la croissance. En abaissant les taux, elles encouragent les entreprises et les ménages à investir davantage. La tendance est donc favorable aux investissements en actions.
Stratégie&Accents est une publication bimensuelle de KBC Banque & Assurance
Derniers changements d’avis Klépierre
d’augmenter à réduire
Alcoa
de conserver à réduire
N° A14 - 20 juillet 2012
Stora Enso
de conserver à réduire
Commerzbank
de conserver à augmenter