Aandelen 2013 20 fr by KBC Group

Stratégie Accents ... pour la gestion de votre patrimoine personnel et familial

Actions dans cette édition:

Delta Lloyd • DSM • IBA •AvH • Edition chiffrée Dernière mise à jour des cours et des recommandations : 14-10-2013

Combien de temps l’investisseur va-t-il encore tolérer le shutdown ? Aux États-Unis, les dépenses fédérales sont gelées depuis le 1er octobre et un accord n’a pas non plus été trouvé sur un budget provisoire. La semaine dernière, les investisseurs pensaient que les politiciens y parviendraient in extremis. Le Dow Jones Industrials a alors grimpé de 1,09% et l’Euro Stoxx 50® de 1,56%. Les investisseurs semblent ignorer la crise politique opposant Républicains et Démocrates. À court terme, ceux-ci vont devoir trouver un accord sur le budget et le relèvement de la dette maximale de l’État fédéral. Aux États-Unis, ce plafond est fixé par la loi. De ce côté de l’Atlantique, les investisseurs sont toutefois sceptiques car il suffirait que les politiciens votent une nouvelle loi pour relever ce plafond. La situation actuelle n’est en effet pas sans risque. Plus elle se prolonge, plus le coût économique du shutdown augmente. Si les politiciens ne parviennent pas à une solution, l’État fédéral ne pourra plus honorer ses engagements. Les ménages sont également touchés. À quelques exceptions près, les fonctionnaires fédéraux ne perçoivent en effet plus de revenus depuis le 1er octobre, alors qu’ils continuent de recevoir des factures. À court terme, cette saga ne justifie pas une modification de notre stratégie d’investissement, mais nous nous protégeons contre ses conséquences indirectes. L’impasse politique pourrait en effet ébranler la confiance des entrepreneurs et des consommateurs.

Relevé des recommandations modifiées IBA

d’acheter à augmenter

Delta Lloyd

d’acheter à conserver

ENI

d’acheter à conserver

Veolia Environnement

de conserver à réduire

Stratégie&Accents est une publication bimensuelle de KBC Banque & Assurance • Nr. 20 - 18-10-2013

Cours

Objectif de cours

xx xx

Delta Lloyd doit améliorer sa position de capital xx

Grafiek (1)

Cours

45,04 €

Objectif de cours

16,20 €

Modification de la recommandation : d’acheter à conserver 10,27 € 16,06 € Position du cours actuel de l’action et de l’objectif de cours par rapport au cours le plus élevé (à l’extrême droite sur le Cours de cours graphique) et le plus faible (à l’extrême gaucheObjectif sur xx douze xx derniers mois. xx xx le graphique) sur ces

Grafiek (2) Dernière modification de la recommandation*: 09-10-2013 d’acheter à conserver * L’analyste suit quotidiennement l’évolution de cette action. La recommandation reflète l’écart entre le cours de Bourse de l’action et l’objectif de cours.

Activités

Opinion

• Delta Lloyd est un établissement financier fournisxx sant desxxproduits et des services dans le domaine bancaire, des assurances vie et dommages et de la Cours Objectif de cours gestion de fonds. xx xx xx xx

Points forts • L’entreprise n’a pas dû recourir à l’aide de l’État durant la crise financière, dont elle a d’ailleurs peu souffert.

Points faibles xx

Matthias De Wit Analyste financier KBC Securities

• Sensibilité à la faiblesse des taux du marché. Les assurances vie garantissent en effet un rendement minimal constant. Alors que les taux du marché sont très faibles, l’entreprise doit relever le défi de dégager sur ses réserves mathématiques un résultat d’investissement supérieur au rendement minimal contractuel, ce qui pourrait comprimer le bénéfice. • Intensification du risque étant donné que l’assureur a investi une part importante de ses réserves en actions ainsi que dans l’immobilier commercial. 20

• Les résultats du troisième trimestre Grafiek (3) 2013 vont pâtir d’une couverture inefficace et d’autres effets du marché. Delta Lloyd pourrait en outre souffrir plus que la moyenne de Solvency 1.5, les nouvelles exigences de capital que les Pays-Bas souhaitent mettre en oeuvre à partir de 2014. L’actionnaire pourrait donc bien devoir attendre plus longtemps un dividende en numéraire. La vente projetée de la division bancaire belge devrait doper la position de capital et la solvabilité du groupe, tout en maintenant l’essenGrafiek tiel du potentiel bénéficiaire des(4) activités résiduelles. Cette cession devrait selon nous rapporter environ 200 millions EUR, soit une réduction de 33% par rapport à la valeur comptable reflétant la faiblesse de la capitalisation et de la rentabilité des activités bancaires belges. • L’action est bon marché, mais le potentiel de hausse semble assez limité à court terme. Nous abaissons par conséquent notre recommandation d’acheter à conserver. Nous ramenons l’objectif de cours à 16,20 EUR par action, ce qui correspond à peu près au bénéfice courant par action.

18 16 14 12 10 8 Source: Thomson Reuters Datastream 2010 2011 DELTA LLOYD GROUP Insurance World equity markets

2012

2013

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

Cours

Objectif de cours

xx xx

Les prévisions de DSM manquent d’ambition xx

Grafiek (1)

Cours

54,68 €

Objectif de cours

60,00 €

38,47 € 58,30 € Position du cours actuel de l’action et de l’objectif de cours par rapport au cours le plus élevé (à l’extrême droite sur le Cours Objectif de cours graphique) et le plus faible (à l’extrême gauche sur le graphique) xx surxx ces douze derniers mois.xx xx

Modification de la recommandation : d’acheter à augmenter Grafiek (2) Dernière modification de la recommandation*: 27-09-2013 d’acheter à augmenter * L’analyste suit quotidiennement l’évolution de cette action. La recommandation reflète l’écart entre le cours de Bourse de l’action et l’objectif de cours.

Activités

Opinion

• Au cours de la dernière décennie, DSM, à l’origine xx xx un producteur de produits chimiques en vrac, est devenu un fournisseur pour les secteurs de l’alimenCours Objectif de cours tation et de la santé ainsi pour xx que xx xx xx la technologie des matériaux avec des marchés finaux tels que l’électronique et l’industrie automobile.

Points forts • Le cash-flow est réalisé à environ 70% par la division Nutrition, celle-ci ayant prouvé par le passé sa capacité de résistance à la crise. xx xx • Présence sur les marchés émergents, qui représentent déjà près de 40% du chiffre d’affaires du groupe.

• DSM affirme que la concrétisation de sa stratégie Grafiek (3) pharmaceutique est sa priorité pour les deux prochaines années. Les objectifs 2015 du management sont également quelque peu décevants. Ils ne correspondent plus aux ambitions que le management affichait par le passé. • Compte tenu des excellentes performances de ces derniers mois, l’action s’est rapprochée de notre objectif de cours. Dans ce contexte, nous abaissons notre recommandation d’acheter à augmenter, avec Grafiek (4) un objectif de cours de 60 EUR.

Points faibles • La division pharmaceutique est soumise à une forte pression concurrentielle. • La technologie des matériaux est une activité sensible à la conjoncture, exposée à des marchés finaux tels que l’électronique et l’automobile.

Wim Hoste Analyste financier KBC Securities

60 55 50 45 40 35 30 25 20 15

Source: Thomson Reuters Datastream

2009 2010 DSM KONINKLIJKE Materials World equity markets

2011

2012

2013

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

Cours

Objectif de cours

xx xx

IBA est taraudé par des litiges xx

Grafiek (1)

Cours

Objectif de cours

6,02 €

8,00 €

Modification de la recommandation : d’acheter à augmenter 5,25 € 6,95 € Position du cours actuel de l’action et de l’objectif de cours par rapport au cours le plus élevé (à l’extrême droite sur le Cours Objectif sur de cours graphique) et le plus faible (à l’extrême gauche le graphique) xxsur xx ces douze derniers mois. xx xx

Grafiek (2) Dernière modification de la recommandation*: 08-10-2013 d’acheter à augmenter * L’analyste suit quotidiennement l’évolution de cette action. La recommandation reflète l’écart entre le cours de Bourse de l’action et l’objectif de cours.

Activités

Opinion

• IBA est une entreprise de technologie médicale xx développant des produits pour le xx belge diagnostic et le traitement du cancer. Elle est sans conteste Cours Objectif de cours le leader de la protonthérapie, de radioxx xx xx technique xx thérapie la plus avancée pour combattre le cancer.

Points forts • Leader mondial des systèmes de protonthérapie. • Leader mondial des appareils de dosimétrie. xx

Jan De Kerpel Analyste financier KBC Securities

Points faibles

• Les difficultés d’accès au financement mettent les ventes d’appareils coûteux sous pression. • Les revenus de gros contrats sont ventilés sur plusieurs années. • L’entreprise est réputée pour ne pas toujours tenir ses promesses et négliger parfois la rentabilité des projets.

• Le 7 octobre 2013, il a été annoncé que SK Capital Grafiek (3) avait introduit une réclamation à l’encontre d’IBA Molecular, une joint-venture 50/50 de SK Capital et d’IBA. Cette nouvelle réclamation de SK Capital nous surprend. Des molécules développées par la joint-venture IBA Molecular ont essuyé des revers en phase de développement. Il avait déjà été annoncé précédemment qu’IBA envisageait de geler ses investissements dans la joint-venture. Jusqu’ici, aucune action en justice n’a été entamée pour tranGrafiek (4)peut cependant pas excher les différends. IBA ne clure que cette nouvelle réclamation ait un impact sur les résultats 2013. Il est possible qu’une réponse à cette nouvelle réclamation soit liée à la réclamation existante de SK Capital à l’encontre d’IBA RadioPharmaceuticals. • Nous abaissons la recommandation d’acheter à augmenter, mais nous maintenons notre objectif de cours qui est basé sur la protonthérapie actuelle et les activités dosimétriques.

24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 Source: Thomson Reuters Datastream 2009 2010 2011 ION BEAM APPLICATIONS Pharmaceuticals & Biotechnology World equity markets

2012

2013

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

Cours

Objectif de cours

xx xx

AvH réalise un coup de maître xx

Grafiek (1)

Cours

77,52 €

Objectif de cours

82,00 €

60,47 € 77,52 € Position du cours actuel de l’action et de l’objectif de cours par rapport au cours le plus élevé (à l’extrême droite sur le Cours Objectif de cours graphique) et le plus faible (à l’extrême gauche sur xxces douze derniers mois. xx xx le graphique)xxsur

Activités • Ackermans & van Haaren est un holding détenant xx xx des participations pour près de 2,8 milliards EUR dans cinq segments-clés : Marine Engineering & Cours Objectif de cours Infrastructure, Private Banking, xx xx xx Real xx Estate, Leisure & Senior Care, Energy & Resources et Development Capital.

Points forts

• Management jouissant d’une réputation impressionnante. • Très bon bilan de la société mère et des entreprises xx sous-jacentes. • Prévisions à long terme favorables pour l’activité de dragage. • Bonne résistance à la crise des marges des activités banque et dragage.

Points faibles • La publication des résultats, surtout ceux de la société de dragage DEME, est assez souvent source de confusion.

Opinion Grafiek (3) Haaren • Ackermans & van

a annoncé la prise de contrôle ingénieuse de la majorité sur CFE. Le cours de Bourse a réagi favorablement. Cette transaction déplace le centre de gravité des activités vers la banque et le dragage. L’immobilier et les actions non cotées en Bourse occupent une place de plus en plus limitée dans le portefeuille des participations. Les éléments susceptibles de doper la valeur intrinsèque ne manquent pas. Celle-ci fluctue autour de 96 EUR, ce qui implique une décote quelque peu exagérée Grafiek (4) au cours de Bourse actuel. En de 21% par rapport affichant une décote de cette ampleur, le cours de Bourse nie les atouts des participations, l’excellente réputation du management et la transparence. Une décote de 15% par rapport à la valeur intrinsèque nous paraît par conséquent plus justifiée. Nous obtenons ainsi un objectif de cours de 82 EUR, ce qui représente un potentiel de hausse de 8%. Compte tenu de la récente remontée du cours de l’action, nous abaissons notre recommandation d’acheter à augmenter.

90 80 70 60 50 40 30 20

Source: Thomson Reuters Datastream

2009 2010 2011 ACKERMANS & VAN HAAREN Diversified Financials World equity markets

2012

2013

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

Jan De Vleeschauwer Analyste financier KBC Securities

Les marchés en images Marches d’actions

Marches des changes

Rapport C/B Rendement de dividende (%) UEM 11,94 2,79 Etats-Unis 14,21 2,31

USD par EUR (échelle de gauche) JPY par EUR (échelle de droite)

200

1.55

180

1.50

160

1.45

140

1.40

120

1.35

115

100

1.30

1.25

1.20

Source: Thomson Reuters Datastream

140 135 130 125

110 105

Source: Thomson Reuters Datastream

2009 2010 2011 EURO STOXX 50 - PRICE INDEX S&P 500 COMPOSITE - PRICE INDEX

2012

2013

100 2009 2010 2011 2012 2013 US $ TO EURO (ECB) - EXCHANGE RATE JAPANESE YEN TO EURO (ECB) - EXCHANGE RATE(R.H.SCALE)

Plus de renseignements sur: www.kbc.be/investir

Adresse de la correspondance: KBC BANK SA, KBC Asset Management, avenue du Port 2, 1080 Bruxelles. Le présent document est une publication de KBC Asset Management SA (KBC AM). Les recommandations figurant dans ce document n’entrent pas dans la catégorie ‘recherche en investissements’, telle que visée par l’Arrêté royal du 3 juin 2007 portant les règles visant à transposer la directive sur les marchés d’instruments financiers mais sont une communication publicitaire, de sorte que les prescriptions légales destinées à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissements ne sont pas d’application. Les présentes recommandations ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé. Les gestionnaires de fonds de KBC AM peuvent effectuer des transactions sur l’instrument financier concerné avant la diffusion de ces recommandations. La rémunération des collaborateurs ou préposés employés par KBC AM et chargés de l’établissement des recommandations n’est pas liée à des transactions de banque d’affaires. Les résultats des instruments et indices financiers présentés sont des résultats obtenus par le passé. Ils ne constituent donc pas un indicateur fiable des résultats futurs. Si les résultats des instruments et indices financiers présentés sont libellés dans une autre monnaie que l’euro, le rendement peut être plus ou moins élevé en raison des fluctuations de valeur. Ni KBC AM ni aucune autre société du groupe KBC ne peuvent être tenus responsables de l’inexactitude ou de la non-exhaustivité éventuelle des données communiquées dans ce document. Pour certains éléments essentiels de cette recommandation d’investissement (dont le règlement de conflits d’intérêts), qui ne figurent pas dans ce document faute de place, nous vous renvoyons aux Directives générales relatives aux recommandations d’investissement de KBC Asset Management disponibles sur le site www.kbcam.be/actions. Editeur responsable / rédacteur en chef: KBC Groupe NV, Havenlaan 2, 1080 Bruxelles, Belgique. BTW BE 0403.227.515, RPR Bruxelles. www.kbc.be Faits et autres informations relatives aux sociétés cotées en bourse: KBC Asset Management SA publie sur son site une fiche d’action pour la plupart des sociétés cotées mentionnées dans la présente publication. Cette fiche comporte d’une part des informations purement. D’autre part, l’analyste financier y expose son opinion sur l’entreprise. Ces éléments d’opinion sont présentés sur fond coloré. Fréquence des changements d’recommandation: Les analystes de KBC Asset Management suivent de près l’actualité financière mondiale. L’recommandation émis sur une action est la conclusion d’une évaluation rigoureuse de trois éléments: l’action proprement dite, le secteur auquel appartient l’entreprise et la région dans laquelle elle est implantée. Toute modification au niveau de l’une de ces trois composantes peut entraîner un changement de recommandation. Méthode de recommandation: Une description détaillée de la méthode utilisée est fournie dans l’édition de Stratégie & Accents numéro A01 du 6 janvier 2011. Celle-ci peut également être consultée sur www.kbcam.be/actions/ méthodederecommandation. Un exemplaire de cette brochure est également disponible dans toutes les agences KBC. Photos utilisées: www.shutterstock.com La Norme de classification des secteurs (“Global Industry Classification Standard” ou GICS) est la propriété exclusive et une marque de service de MSCI Inc. (“MSCI”) et Standard & Poor’s (“S&P”), une société de McGraw-Hill Companies, Inc., et peut être utilisée par [titulaire de licence]. MSCI, S&P ou une tierce partie ayant participé à la création ou l’élaboration des normes ou classifications GICS ne donnent aucune garantie ou ne font aucune déclaration expresse ou implicite concernant cette norme ou classification (ou les résultats issus de leur utilisation) et rejettent expressément toute garantie d’originalité, d’exactitude, d’exhaustivité, de négociabilité ou d’adéquation avec un objectif déterminé concernant cette norme ou classification. Sans limiter ce qui précède, MSCI, S&P, une de leurs filiales ou une tierce partie ayant participé à la création ou l’élaboration des normes ou classifications GICS ne peuvent en aucun cas être tenus responsables de tout dommage direct, indirect, spécifique, punitif, consécutif ou autre (y compris le manque à gagner), même s’ils ont été informés de la possibilité de tels dommages.

Parution du prochain numéro le 4 novembre 2013

Stratégie Accents

Edition chiffrée Madame, Monsieur, Outre un relevé de nos recommandations et objectifs de cours, la présente annexe de Stratégie&Accents contient une série de chiffres. Les chiffres sont en effet très révélateurs car ils résument les performances passées des entreprises et ils permettent de les comparer entre elles. L’investisseur en actions bénéficie ainsi d’informations utiles sur lesquelles il peut fonder ses décisions d’achat ou de vente. Les actions de la liste sont classées par secteur. Il est en effet intéressant de comparer des entreprises qui exercent des activités similaires. Les actions belges sont suivies d’un (B), ce qui permet de les identifier facilement au sein de chaque secteur. L’intitulé de chaque colonne précise le type d’informations proposées pour chaque entreprise. Une brève description ou la méthode de calcul des chiffres est présentée à la dernière page. Les données chiffrées ont été limitées volontairement. Seules les données essentielles à l’évaluation d’une action sont en effet reprises. Nous communiquons en outre les mêmes chiffres clés pour toutes les entreprises, afin de faciliter la comparaison. Il va de soi que les recommandations sur actions ne se limitent pas à compiler des chiffres. Le site KBC peut être consulté quotidiennement afin d’obtenir les informations les plus récentes concernant les entreprises pour lesquelles nous émettons une recommandation (www.kbc.be/actions). Les fiches d’environ 230 entreprises y sont disponibles. Un résumé synoptique des données essentielles de chaque entreprise y est présenté et nos analystes y motivent leurs recommandation.

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

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Energie BP ENCANA CORP ENI EXXON MOBIL FUGRO PETROBRAS* ROYAL DUTCH SHELL SBM OFFSHORE SCHLUMBERGER TECHNIP TOTAL TRANSOCEAN matÉriaux AKZO NOBEL ALCOA ANGLO AMERICAN ARCELOR-MITTAL ARKEMA BASF BHP BILLITON DOW CHEMICAL DSM DU PONT LAFARGE MOSAIC NEWMONT MINING NYRSTAR (B) POTASH CORP RECTICEL (B) RESILUX (B) RIO TINTO SOLVAY (B) STORA ENSO SYNGENTA TESSENDERLO (B) UMICORE (B) IndustriE AALBERTS INDUSTRIES ABB LTD ABERTIS ALSTOM BAM GROEP BEKAERT (B) BOEING BOMBARDIER BOSKALIS BPOST CATERPILLAR CFE (B) CMB (B) DECEUNINCK (B) DEUTSCHE POST EURONAV (B) EXMAR (B) FEDEX GENERAL ELECTRIC KUEHNE & NAGEL POST NL RANDSTAD RYANAIR HOLDINGS SAINT-GOBAIN

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437.3 GBp 17.72 CAD 17.47 EUR 85.16 USD 43.67 EUR 15.32 USD 23.7 EUR 15.08 EUR 87.04 USD 86.46 EUR 43.64 EUR 44.38 USD

400,00 GBp 21,00 CAD 18,00 EUR 80,00 USD 44,00 EUR 14,50 USD 22,50 EUR 19,00 EUR 96,00 USD 101,00 EUR 43,00 EUR 60,00 USD

Réduire Acheter Conserver Réduire Conserver Conserver Réduire Acheter Acheter Augmenter Conserver Acheter

97032,59 9378,43 63598,24 278970,50 3667,91 77151,51 154207,14 3162,36 87156,30 9679,66 103423,64 11901,75

47.75 EUR 8.1 USD 1476 GBp 10.77 EUR 83.93 EUR 71.9 EUR 1791.5 GBp 38.92 USD 54.33 EUR 56.94 USD 49.27 EUR 45.84 USD 26.5 USD 3.26 EUR 33.47 CAD 4.95 EUR 76.44 EUR 3015 GBp 110.3 EUR 6.41 EUR 358 CHF 19.01 EUR 34.8 EUR

53,00 EUR 7,00 USD 1100,00 GBp 12,00 EUR 80,00 EUR 73,00 EUR 1950,00 GBp 44,00 USD 60,00 EUR 40,00 USD 49,00 EUR 45,00 USD 26,00 USD 3,50 EUR 25,00 CAD 6,50 EUR 85,00 EUR 3300,00 GBp 120,00 EUR 5,15 EUR 330,00 CHF 22,00 EUR 35,00 EUR

Augmenter Réduire Vendre Augmenter Conserver Conserver Conserver Acheter Augmenter Vendre Conserver Conserver Conserver Conserver Vendre Augmenter Acheter Conserver Augmenter Réduire Réduire Conserver Conserver

11601,06 6578,83 24740,15 18136,12 5290,73 65671,23 123467,70 36015,35 9858,63 39650,08 14203,35 14510,32 9675,41 545,77 20209,14 143,87 151,36 69155,75 9355,24 5140,69 27252,80 599,21 4182,00

20.69 EUR 21.09 CHF 15.4 EUR 25.52 EUR 4.01 EUR 27.25 EUR 114.47 USD 4.85 CAD 33.99 EUR 13.97 EUR 83.52 USD 57.8 EUR 20.8 EUR 1.39 EUR 23.89 EUR 4.82 EUR 9.26 EUR 112.58 USD 23.57 USD 117.1 CHF 3.29 EUR 41 EUR 6.21 EUR 38.11 EUR

20,00 EUR 24,50 CHF 13,40 EUR 22,50 EUR 2,90 EUR 22,00 EUR 78,00 USD 3,50 CAD 35,00 EUR 16,00 EUR 94,00 USD 65,00 EUR 16,00 EUR 1,60 EUR 27,00 EUR 3,50 EUR 11,00 EUR 109,00 USD 27,00 USD 95,00 CHF 3,30 EUR 38,00 EUR 5,40 EUR 41,00 EUR

Conserver Acheter Conserver Réduire Réduire Conserver Réduire Réduire Augmenter Augmenter Augmenter Acheter Conserver Augmenter Augmenter Conserver Acheter Conserver Acheter Vendre Conserver Conserver Réduire Augmenter

2284,03 39824,70 13183,70 7731,98 990,65 1642,63 66077,44 6154,94 4059,55 2830,01 40420,19 758,43 721,35 149,77 28835,03 246,33 551,57 26837,21 181913,51 11413,60 1440,47 7297,54 8791,92 20886,14

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

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99,98% 99,89% 69,69% 99,77% inconnu 66,44% 99,96% 99,99% 99,75% 87,05% 86,07% 94,32%

485 GBp 23.86 CAD 19.59 EUR 95.49 USD 53.3 EUR 23.56 USD 27.32 EUR 15.83 EUR 90.47 USD 92.49 EUR 43.79 EUR 59.5 USD

416.35 GBp 17.4 CAD 15.16 EUR 84.7 USD 34.71 EUR 12.03 USD 23.4 EUR 7.59 EUR 66.85 USD 74.74 EUR 35.18 EUR 43.65 USD

5,15 21,57 27,72 11,10 15,49 8,70 8,58 non pertinent 20,51 16,82 10,34 10,50

5,85% 4,61% 6,23% 2,93% 3,46% inconnu 5,65% inconnu 1,40% 1,96% 5,42% 5,00%

6.81 GBp 7.19 CAD 14.72 EUR 37.63 USD 24.08 EUR 25.93 USD 27.78 EUR 8.6 EUR 27.9 USD 35.75 EUR 31.94 EUR 43.51 USD

99,91% 99,73% 87,72% 58,76% 94,05% 88,62% 96,92% 99,62% 96,23% 99,84% 64,98% 93,23% 99,73% inconnu 99,33% inconnu inconnu 86,95% inconnu inconnu 99,85% inconnu inconnu

53.82 EUR 9.37 USD 2088.5 GBp 13.76 EUR 87.77 EUR 76.39 EUR 2251.5 GBp 41.08 USD 58.69 EUR 60.86 USD 56.48 EUR 64.65 USD 56.38 USD 4.79 EUR 45.14 CAD 6.82 EUR 77.77 EUR 3838 GBp 121.05 EUR 6.95 EUR 416 CHF 26.07 EUR 42.85 EUR

39.95 EUR 7.63 USD 1195.5 GBp 8.35 EUR 63.55 EUR 62.05 EUR 1644 GBp 27.45 USD 37.81 EUR 41.67 USD 42.29 EUR 39.75 USD 25.81 USD 2.97 EUR 28.75 CAD 4.61 EUR 44 EUR 2579.5 GBp 88.77 EUR 4.59 EUR 341 CHF 17.89 EUR 31.25 EUR

non pertinent 26,88 non pertinent non pertinent 20,99 14,50 14,08 21,39 28,75 19,22 30,83 11,61 9,94 non pertinent 12,11 non pertinent 17,62 non pertinent 20,04 14,90 20,52 non pertinent 20,00

3,03% 1,44% 4,10% 1,42% 2,14% 3,64% 4,68% 3,17% 2,80% 3,09% 2,02% 2,16% 3,80% inconnu 4,41% 5,84% 2,16% 4,20% 2,90% 4,62% 2,63% 7,07% 2,87%

25.41 EUR 11.97 USD 24.33 GBp 28.98 EUR 36.37 EUR 27.37 EUR 13.34 GBp 15.87 USD 34.59 EUR 14.14 USD 51.72 EUR 31.53 USD 22.78 USD 6.87 EUR 11.9 CAD 7.51 EUR 38.6 EUR 24.53 GBp 72.5 EUR 6.67 EUR 96.98 CHF 8.23 EUR 15.6 EUR

78,64% 92,02% 44,51% 67,73% 80,35% inconnu 99,56% 99,73% 71,28% inconnu 99,75% inconnu inconnu inconnu 78,98% inconnu inconnu 93,48% 99,94% 45,84% 86,59% 66,47% 92,03% 87,11%

20.74 EUR 22.1 CHF 15.53 EUR 35.78 EUR 4.74 EUR 29.9 EUR 120.38 USD 5.18 CAD 34.84 EUR 15.08 EUR 99.7 USD 58.35 EUR 20.99 EUR 1.44 EUR 24.85 EUR 5.24 EUR 9.5 EUR 118.31 USD 24.95 USD 123.2 CHF 3.31 EUR 42.2 EUR 7.51 EUR 38.59 EUR

13.54 EUR 16.11 CHF 10 EUR 24.11 EUR 2.52 EUR 17.63 EUR 69.3 USD 2.97 CAD 26.92 EUR 13.56 EUR 79.49 USD 36.5 EUR 12.38 EUR 1.11 EUR 14.4 EUR 3.02 EUR 5.65 EUR 85.15 USD 19.87 USD 98.5 CHF 1.46 EUR 23.71 EUR 4.09 EUR 25.95 EUR

17,43 19,14 23,96 9,38 non pertinent non pertinent 21,95 12,19 13,83 non pertinent 12,52 21,38 13,42 43,48 15,69 non pertinent 6,53 18,32 15,77 25,04 non pertinent 124,76 16,36 33,60

1,69% 3,21% 4,08% 3,35% 2,48% 3,11% 1,63% 2,06% 3,67% inconnu 2,83% 1,99% 0,39% inconnu 2,94% inconnu 10,79% 0,52% 3,13% 2,99% inconnu 3,04% inconnu 3,28%

8.86 EUR 7.09 CHF 4.41 EUR 16.26 EUR 3.82 EUR 23.13 EUR 9.98 USD 0.84 CAD 18.88 EUR inconnu 27.21 USD 40.67 EUR inconnu 1.9 EUR 7.55 EUR 16.65 EUR 6.1 EUR 55.52 USD 12.03 USD 18.97 CHF -2.06 EUR 15.96 EUR 2.19 EUR 32.26 EUR

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

’

re d

ff Chi

ire affa

SCHNEIDER ELECTRIC SIEMENS TNT EXPRESS TYCO INTL. VESTAS WIND SYSTEMS VINCI VOPAK WIENERBERGER AG consommation discrÉtionnaire ADIDAS BMW CARNIVAL DAIMLER D’IETEREN (B) H&M HOME DEPOT INDITEX KERING KINEPOLIS (B) KINGFISHER LAGARDERE LVMH MCDONALD’s NIKE PEUGEOT PUBLICIS REED ELSEVIER RICHEMONT ROULARTA (B) SIOEN INDUSTRIES (B) SONY SWATCH TIME WARNER TOYOTA TUI VAN DE VELDE (B) VOLKSWAGEN WOLTERS KLUWER WPP GROUP YUM! BRANDS biens de consommation de base AB INBEV (B) AHOLD ALTRIA GROUP BRITISH AMERICAN TOBACCO CARREFOUR COCA COLA CO. COLRUYT (B) D.E. MASTER BLENDERS 1753 DANONE DELHAIZE (B) HEINEKEN IMPERIAL TOBACCO L OREAL METRO MONDELEZ NESTLE NUTRECO PEPSICO PROCTER & GAMBLE SIPEF (B) TESCO

ctif

r Cou

je Ob

ur e co

o Rec

tio nda

62.78 EUR 91.11 EUR inconnu 34.36 USD 147.8 DKK 45.27 EUR 41.54 EUR 12.68 EUR

70,00 EUR 99,00 EUR 7,50 EUR 33,00 USD 95,00 DKK 50,00 EUR 45,00 EUR 7,70 EUR

81.2 EUR 80.9 EUR 31.6 USD 58.55 EUR 34.07 EUR 274.6 SEK 74.14 USD 114.1 EUR 164.4 EUR 105.66 EUR 370.5 GBp 24.94 EUR 145.9 EUR 93.27 USD 70.89 USD 12.38 EUR 57.78 EUR 14.47 EUR 90.7 CHF 11.1 EUR 7.75 EUR 1899 JPY 578 CHF 64.61 USD 6350 JPY 9.19 EUR 35.65 EUR 168 EUR 18.99 EUR 1238 GBp 66.48 USD

98,00 EUR 82,50 EUR 40,00 USD 58,00 EUR 35,00 EUR 200,00 SEK 74,00 USD 123,00 EUR 207,00 EUR 115,00 EUR 480,00 GBp 28,00 EUR 138,00 EUR 105,00 USD 65,00 USD 16,00 EUR 73,00 EUR 16,00 EUR 100,00 CHF 11,00 EUR 7,50 EUR 1800,00 JPY 645,00 CHF 64,00 USD 7300,00 JPY 9,10 EUR 34,00 EUR 225,00 EUR 16,50 EUR 1540,00 GBp 81,00 USD

Acheter Conserver Augmenter Conserver Conserver Réduire Conserver Augmenter Acheter Augmenter Acheter Augmenter Conserver Conserver Conserver Acheter Acheter Augmenter Augmenter Conserver Conserver Réduire Acheter Conserver Augmenter Conserver Conserver Acheter Conserver Acheter Augmenter

17034,38 51865,35 19111,24 62433,68 1904,84 51699,86 79675,75 70997,34 20971,18 632,62 10372,14 3274,24 74401,91 69539,29 48165,80 4377,06 12410,19 11285,12 42847,82 144,45 165,78 14541,46 25004,84 45622,49 165489,77 2328,16 476,68 79454,30 5739,06 19599,96 21679,19

71.9 EUR 12.96 EUR 34.45 USD 3235 GBp 26.69 EUR 37.08 USD 40.73 EUR 12.45 EUR 53.41 EUR 45.63 EUR 50.11 EUR 2198 GBp 126.1 EUR 31.41 EUR 30.61 USD 61.45 CHF 38.2 EUR 79.5 USD 76.95 USD 52.38 EUR 355.7 GBp

75,00 EUR 14,00 EUR 35,00 USD 3900,00 GBp 25,00 EUR 41,00 USD 40,00 EUR 12,50 EUR 58,00 EUR 60,00 EUR 60,00 EUR 2700,00 GBp 104,00 EUR 28,00 EUR 35,00 USD 70,00 CHF 71,00 EUR 92,00 USD 87,80 USD 54,00 EUR 311,00 GBp

Augmenter Acheter Conserver Acheter Conserver Conserver Conserver Répondre à l’offre Conserver Acheter Augmenter Acheter Vendre Conserver Augmenter Augmenter Conserver Augmenter Augmenter Conserver Réduire

116059,14 13315,99 52385,89 72116,94 19200,06 123372,64 6864,67 7408,97 33696,89 4615,35 29019,01 25098,45 76285,51 10117,29 40924,29 160950,27 2736,45 91666,08 157137,54 472,20 34104,10

Augmenter Augmenter Conserver Conserver Vendre Acheter Conserver Vendre

e sièr s r u bo uro tion ns d’e a s i ital illio Cap en m 35095,89 80417,68 inconnu 12034,52 4082,64 27192,36 5407,44 1496,12

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

fre nt (

t) floa

Flot

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Cou

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12 vé -

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Cou

s plu

12 as -

rs/ cou t r po fice Rap béné

2,99% 3,29% inconnu 1,81% inconnu 3,91% 2,08% 0,94%

bru

ble pta m co tion c eur Val par a

89,74% 87,53% inconnu 99,47% inconnu 87,81% 44,12% inconnu

66.99 EUR 92.78 EUR inconnu 35.95 USD 151.5 DKK 45.41 EUR 58.07 EUR 13.2 EUR

46.75 EUR 73.08 EUR inconnu 26.17 USD 23.25 DKK 31.84 EUR 40.95 EUR 5.5 EUR

100,00% 53,30% 80,82% 88,11% inconnu inconnu 99,84% 35,58% 54,14% inconnu 99,84% 75,30% 50,56% 99,92% 98,57% 63,82% 80,57% 99,90% 99,95% inconnu inconnu 98,61% 97,98% 94,11% 77,99% 53,13% inconnu 8,41% 99,98% 98,47% 99,44%

88.5 EUR 82.44 EUR 39.95 USD 59.56 EUR 38.48 EUR 285 SEK 81.56 USD 116.1 EUR 185.15 EUR 108.26 EUR 421.6 GBp 25.12 EUR 150.05 EUR 103.7 USD 75.25 USD 13.08 EUR 63.27 EUR 15.15 EUR 96.15 CHF 14.5 EUR 7.89 EUR 2413 JPY 602 CHF 67.38 USD 6800 JPY 9.92 EUR 38.44 EUR 181.65 EUR 19.53 EUR 1313 GBp 75.13 USD

62.42 EUR 59.04 EUR 31.44 USD 35.15 EUR 28.72 EUR 209.7 SEK 58.75 USD 90.13 EUR 126.34 EUR 72 EUR 266 GBp 13.95 EUR 117.8 EUR 83.31 USD 44.83 USD 4.32 EUR 39.45 EUR 10.15 EUR 57.5 CHF 9.37 EUR 5.7 EUR 772 JPY 369.9 CHF 42.61 USD 2873 JPY 6.71 EUR 32.01 EUR 131.3 EUR 13.92 EUR 766 GBp 59.68 USD

30,96 10,24 19,81 9,31 12,31 27,02 21,72 29,95 14,99 17,05 11,72 2,08 22,06 17,31 25,51 non pertinent 15,82 17,15 20,39 4,74 15,22 27,34 19,30 17,67 16,45 non pertinent 20,92 4,46 15,33 18,80 22,02

1,66% 3,10% 3,14% 3,77% 2,33% 3,46% 2,07% 1,67% 2,71% 2,18% 2,84% 5,21% 2,05% 3,43% 1,14% inconnu 1,55% 3,23% 1,09% inconnu 4,03% inconnu 1,15% 1,71% inconnu inconnu 6,01% 2,08% 3,62% 2,44% 2,24%

26.17 EUR 49.04 EUR 31.26 USD 36.91 EUR 30.7 EUR 23.69 SEK 10.79 USD 12.79 EUR 86.53 EUR 16.49 EUR 2.71 GBp 23.87 EUR 50.86 EUR 15.18 USD 12.67 USD 25.84 EUR 23.01 EUR 1.96 EUR 18.47 CHF 26.42 EUR 7.11 EUR 2231.87 JPY 158.09 CHF 32.27 USD 4070.44 JPY 7.37 EUR 12.76 EUR 174.93 EUR 5.07 EUR 5.8 GBp 4.93 USD

inconnu 76,25% 99,67% 99,91% 72,16% 90,14% inconnu 4,71% 84,75% inconnu 37,42% 99,93% 37,70% 45,12% 99,74% 99,82% 96,39% 99,79% 99,90% inconnu 94,92%

79.6 EUR 13.1 EUR 37.61 USD 3807.5 GBp 26.69 EUR 43.43 USD 44.73 EUR 12.6 EUR 60.45 EUR 53.37 EUR 60.2 EUR 2545 GBp 137.85 EUR 31.65 EUR 33.08 USD 70 CHF 39.56 EUR 87.06 USD 82.54 USD 65.3 EUR 388.05 GBp

63.44 EUR 9.18 EUR 30.01 USD 3060.5 GBp 16.18 EUR 35.58 USD 32.99 EUR 8.55 EUR 45.61 EUR 26.09 EUR 46.2 EUR 2106 GBp 94.55 EUR 20.14 EUR 24.5 USD 58.3 CHF 27.83 EUR 67.39 USD 65.83 USD 49.52 EUR 307 GBp

12,00 19,15 15,00 15,68 43,48 18,60 18,02 37,74 17,97 22,41 10,32 44,53 25,53 83,77 17,53 18,87 18,08 18,43 19,24 10,21 23,48

2,35% 3,38% 5,41% 4,74% 2,19% 2,97% 2,45% inconnu 2,71% 3,11% 1,83% 5,51% 1,83% 3,23% 1,79% 3,33% 2,63% 2,81% 3,09% 3,22% 4,58%

29.62 EUR 6.61 EUR 1.78 USD 3.65 GBp 10.83 EUR 7.27 USD 11.45 EUR 0.62 EUR 20.73 EUR 52.36 EUR 20.5 EUR 6.3 GBp 36.51 EUR 16.28 EUR 15.73 USD 19.21 CHF 14.05 EUR 18.42 USD 24.41 USD 53.15 EUR 1.94 GBp

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

19,21 16,75 inconnu 20,99 non pertinent 12,95 17,20 non pertinent

e nt me vidend e d i n d e R du

29.22 EUR 31.23 EUR inconnu 10.19 USD 6.75 DKK 24.59 EUR 13.21 EUR 15.25 EUR

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ire affa

Unilever WAL MART santÉ ABLYNX (B) AMGEN ARSEUS (B) ASTRAZENECA BAYER DEVGEN (B) ELI LILLY FRESENIUS MED. CARE GALAPAGOS (B) GLAXOSMITHKLINE IBA (B) JOHNSON & JOHNSON MEDTRONIC MERCK NOVARTIS PFIZER ROCHE SANOFI TEVA PHARMA THROMBOGENICS (B) UCB (B) FINANCe ACKERMANS-VAN HAAREN (B) AEDIFICA (B) AEGON AGEAS (B) ALLIANZ AXA BANCO SANTANDER BANK OF AMERICA BARCLAYS BEFIMMO (B) BNP PARIBAS BREDERODE (B) CITIGROUP COFINIMMO (B) COMMERZBANK CORIO CREDIT SUISSE DELTA LLOYD GROEP DEUTSCHE BANK DEXIA (B) GBL (B) GIMV (B) GOLDMAN SACHS ING INTESA SANPAOLO JP MORGAN CHASE KBC (B) KBC ANCORA (B) KLEPIERRE MUNICH RE NORDEA ROYAL BANK OF SCOTLAND SOCIETE GENERALE SOFINA (B) SOLVAC (B) SWISS RE TUBIZE (B)

ctif

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o Rec

tio nda

27.5 EUR 73 USD

32,00 EUR 68,00 USD

7.29 EUR 106.28 USD 22.07 EUR 3133 GBp 85.98 EUR inconnu 47.96 USD 47.11 EUR 14.95 EUR 1545.5 GBp 6.05 EUR 85.96 USD 53.06 USD 47.27 USD 67 CHF 28.29 USD 234.6 CHF 72.95 EUR 39.2 USD 19.35 EUR 44 EUR

12,50 EUR 112,00 USD 25,00 EUR 2800,00 GBp 92,00 EUR inconnu 47,00 USD 50,00 EUR 20,00 EUR 1700,00 GBp 8,00 EUR 90,00 USD 53,00 USD 55,00 USD 71,00 CHF 28,50 USD 275,00 CHF 86,50 EUR 47,00 USD 33,00 EUR 47,00 EUR

Acheter Conserver Acheter Réduire Conserver Pas de recommandation Vendre Conserver Augmenter Conserver Augmenter Conserver Conserver Acheter Conserver Conserver Acheter Acheter Augmenter Augmenter Augmenter

362,11 60998,80 688,00 46596,62 71522,71 inconnu 40789,84 14780,21 440,68 89744,07 165,70 182218,35 39875,20 102370,87 148463,34 140301,30 166187,54 97102,58 25265,04 689,04 8147,83

77.15 EUR 51 EUR 5.73 EUR 31.4 EUR 120.1 EUR 18.27 EUR 6.57 EUR 13.84 USD 274.5 GBp 52.24 EUR 53.39 EUR 25.96 EUR 47.95 USD 86.51 EUR 9.41 EUR inconnu 28.26 CHF 15.2 EUR 35.21 EUR 0.04 EUR 63.41 EUR 36.48 EUR 154.44 USD 8.92 EUR 1.78 EUR 50.75 USD 39.09 EUR 21.09 EUR 31.85 EUR 144.1 EUR 77.6 SEK 384.9 GBp 40.44 EUR 72.81 EUR 116.1 EUR inconnu 39.65 EUR

82,00 EUR 47,00 EUR 5,50 EUR 32,00 EUR 125,00 EUR 19,00 EUR 6,50 EUR 18,00 USD 350,00 GBp 54,00 EUR 52,85 EUR 26,00 EUR 55,00 USD 90,00 EUR 9,20 EUR inconnu 38,00 CHF 18,00 EUR 48,00 EUR inconnu 64,00 EUR 39,50 EUR 170,00 USD 9,00 EUR 1,50 EUR 67,00 USD 30,00 EUR 145,00 EUR 80,00 SEK 370,00 GBp 44,40 EUR 78,00 EUR 135,00 EUR 70,00 CHF 45,50 EUR

Augmenter Conserver Réduire Acheter Acheter Acheter Augmenter Acheter Acheter Conserver Conserver Conserver Conserver Conserver Conserver Pas de recommandation Acheter Acheter Acheter inconnu Conserver Conserver Conserver Augmenter Conserver Acheter Pas de recommandation Pas de recommandation Conserver Conserver Conserver Conserver Acheter Augmenter Augmenter Conserver Acheter

2593,00 503,53 12232,44 7304,61 54919,18 43631,30 72897,34 112610,74 52624,44 1107,61 66740,54 772,65 110368,96 1532,27 10689,44 inconnu 36659,40 3033,34 36131,07 77,96 10215,59 908,14 54370,09 34540,21 28716,59 145626,82 16255,47 1645,11 6399,01 25807,20 35747,62 50992,92 32141,92 2530,15 1781,00 inconnu 1768,74

Augmenter Réduire

e sièr s r u bo uro tion ns d’e a s i ital illio Cap en m 84377,59 179349,24

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

fre nt (

t) floa

Flot

rs le

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él lus

12 vé -

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Cou

s plu

12 as -

rs/ cou t r po fice Rap béné

e nt me vidend e d i n d e R du

bru

ble pta m co tion c eur Val par a

inconnu 49,64%

33.09 EUR 79.96 USD

27.24 EUR 67.37 USD

inconnu 99,88% inconnu 87,68% 96,96% inconnu 87,77% 69,39% inconnu 94,43% inconnu 99,96% 99,69% 99,96% 89,57% 99,93% 99,90% 89,55% inconnu inconnu inconnu

8.47 EUR 117.91 USD 22.68 EUR 3544.5 GBp 91.03 EUR inconnu 58.41 USD 59.58 EUR 20.7 EUR 1816 GBp 7.12 EUR 94.42 USD 55.98 USD 50.16 USD 73.75 CHF 31.15 USD 258.6 CHF 87.03 EUR 42.83 USD 47.82 EUR 50.24 EUR

4.23 EUR 81.56 USD 13.68 EUR 2786 GBp 64.65 EUR inconnu 44.88 USD 46.52 EUR 13.66 EUR 1314 GBp 5.12 EUR 67.8 USD 40.28 USD 40.02 USD 55.2 CHF 23.55 USD 174.2 CHF 65.63 EUR 36.63 USD 18.66 EUR 38.01 EUR

non pertinent 17,96 14,15 12,92 24,64 inconnu 12,51 19,35 714,22 19,02 non pertinent 16,68 14,75 13,69 19,29 13,67 17,95 28,36 inconnu 27,27 41,47

inconnu 1,71% 2,73% 6,34% 2,20% inconnu 3,99% 1,58% inconnu 5,40% inconnu 3,01% 2,06% 3,62% 3,40% 3,34% 3,09% 3,78% 3,17% inconnu 2,30%

1.09 EUR 27.35 USD 7.28 EUR 18.54 GBp 23.46 EUR inconnu 13.52 USD 29.62 EUR 5.66 EUR 1.32 GBp 2.13 EUR 24.75 USD 18.57 USD 16.23 USD 28.39 CHF 11.86 USD 16.47 CHF 42.29 EUR inconnu 7.94 EUR 25.19 EUR

inconnu inconnu 86,24% inconnu 98,45% 85,59% 98,10% 99,95% 94,83% inconnu 88,38% inconnu 96,09% inconnu 82,99% inconnu 90,22% 96,89% 99,90% inconnu inconnu inconnu 91,83% inconnu 88,80% 99,37% inconnu inconnu 47,05% 99,43% inconnu 35,89% 88,98% inconnu inconnu inconnu inconnu

77.5 EUR 53 EUR 6.03 EUR 32.12 EUR 122.11 EUR 18.3 EUR 6.68 EUR 15.03 USD 312.41 GBp 54.45 EUR 53.88 EUR 26.95 EUR 53.56 USD 93.52 EUR 13.08 EUR inconnu 29.32 CHF 16.75 EUR 38.73 EUR 0.21 EUR 64 EUR 42.8 EUR 170 USD 9.2 EUR 1.82 EUR 56.93 USD 39.13 EUR 21.09 EUR 35.07 EUR 158.65 EUR 85 SEK 387.5 GBp 40.84 EUR 74.5 EUR 128 EUR inconnu 40.35 EUR

60.38 EUR 41.69 EUR 4.05 EUR 18.4 EUR 90.36 EUR 11.36 EUR 4.79 EUR 8.92 USD 204.24 GBp 45.8 EUR 37.25 EUR 22.41 EUR 34.04 USD 81.37 EUR 5.56 EUR inconnu 20.01 CHF 10.93 EUR 29.28 EUR 0.01 EUR 56.43 EUR 35.53 EUR 113.84 USD 5.52 EUR 1.09 EUR 38.83 USD 17.58 EUR 7.5 EUR 27.28 EUR 121.25 EUR 57.5 SEK 259.8 GBp 22.5 EUR 63.9 EUR 98.06 EUR inconnu 31.2 EUR

13,21 16,06 11,17 non pertinent 4,98 11,53 24,19 10,69 non pertinent 30,09 13,14 8,42 9,80 20,23 non pertinent inconnu 17,63 non pertinent 196,89 non pertinent non pertinent 16,90 9,19 12,09 37,42 8,23 9,00 non pertinent 45,03 8,26 11,38 non pertinent 34,04 15,42 10,23 non pertinent 45,06

2,16% 2,06% 3,83% 3,84% 3,74% 3,95% 9,16% 0,28% 2,40% 6,59% 2,80% 2,33% 0,08% 7,49% inconnu inconnu 0,34% 6,85% 2,12% inconnu 4,18% 6,67% 1,27% inconnu 2,83% 2,90% inconnu inconnu 4,67% 4,86% 3,66% inconnu 1,12% 2,83% 3,88% inconnu 1,21%

61.64 EUR 36.95 EUR 10.03 EUR 38.62 EUR 105.61 EUR 19.15 EUR 6.6 EUR 20.18 USD 3.67 GBp 55.35 EUR 63.5 EUR 35.22 EUR 63.02 USD 93.56 EUR 22.53 EUR inconnu 26.63 CHF 11.29 EUR 56.4 EUR -1.04 EUR 76.03 EUR 42.89 EUR 151.21 USD 13.62 EUR 2.99 EUR 52.48 USD 29.06 EUR 24.85 EUR 10.13 EUR 141.66 EUR 6.94 SEK 6.2 GBp 58.52 EUR 108.69 EUR 137.86 EUR inconnu 34.94 EUR

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

16,65 14,55

3,68% 2,51%

4.54 EUR 21.94 USD

’

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ff Chi

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UBS UNIBAIL-RODAMCO ZURICH INSURANCE GROUP TECHNOLOGIE de l’information AGFA-GEVAERT (B) ALCATEL-LUCENT AMD APPLE ASM INTERNATIONAL BARCO (B) CAPGEMINI CHECK POINT SOFTWARE CISCO SYSTEMS DELL EBAY EMC ERICSSON EVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) GOOGLE INC HEWLETT-PACKARD IBM IMTECH (B) INTEL JDS UNIPHASE MELEXIS (B) MICROSOFT MOTOROLA SOLUTIONS NOKIA OPTION (B) ORACLE QUALCOMM SAMSUNG ELECTRONICS * SAP ST MICROELECTRONICS SYMANTEC TEXAS INSTRUMENTS TSMC * XILINX YAHOO! TÉLÉCOMmunications AT&T (ex SBC) BELGACOM (B) BT GROUP DEUTSCHE TELEKOM MOBISTAR (B) ORANGE TELECOM ITALIA TELEFONICA TELENET (B) VIVENDI Universal VODAFONE Services aux collectivités E.ON ELIA (B) GDF SUEZ IBERDROLA NATIONAL GRID RWE AG SUEZ ENVIRONNEMENT VEOLIA environnement

ctif

r Cou

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tio nda

18.52 CHF 174 EUR 237.6 CHF

21,00 CHF 162,00 EUR 251,00 CHF

1.75 EUR 2.79 EUR 3.65 USD 486.59 USD 25.44 EUR 59.82 EUR 44.38 EUR 55.7 USD 22.5 USD 13.83 USD 52.33 USD 24.81 USD 85.3 SEK 46.38 EUR 855.86 USD 22.6 USD 181.32 USD 1.98 EUR 22.59 USD 14.24 USD 19.83 EUR 33.07 USD 59.39 USD 4.89 EUR 0.21 EUR 32.19 USD 65.71 USD 1430000 KRW 53.49 EUR 6.77 EUR 24.67 USD 39.29 USD 17.26 USD 45.69 USD 33.01 USD

2,00 EUR 3,20 EUR 3,20 USD 560,00 USD 27,00 EUR 61,00 EUR 50,00 EUR 69,00 USD 29,00 USD 13,90 USD 61,00 USD 32,00 USD 88,00 SEK 58,00 EUR 1000,00 USD 23,00 USD 220,00 USD 2,00 EUR 26,00 USD 15,00 USD 21,50 EUR 38,00 USD 66,00 USD 5,50 EUR 0,15 EUR 36,00 USD 74,00 USD 420,00 KRW 65,00 EUR 6,50 EUR 30,00 USD 45,00 USD 20,00 USD 45,00 USD 32,00 USD

Acheter Augmenter Réduire Augmenter Conserver Conserver Acheter Acheter Acheter Conserver Augmenter Acheter Conserver Acheter Acheter Conserver Conserver Conserver Acheter Conserver Augmenter Augmenter Acheter Acheter Vendre Augmenter Augmenter Acheter Acheter Conserver Augmenter Augmenter Acheter Conserver Conserver

300,74 6457,19 2010,13 327674,60 1605,48 761,44 7187,89 8362,57 90876,41 17919,81 50942,12 38557,61 31901,44 632,06 213115,61 31597,44 149093,46 928,11 84773,45 2576,94 799,92 207152,08 11869,50 18320,51 17,32 110751,41 84460,28 14761,76 66683,21 6242,32 12731,69 32543,22 69285,23 9176,38 25456,36

33.75 USD 21.38 EUR 348.3 GBp 11.47 EUR 12.98 EUR 10.22 EUR 0.67 EUR 12.42 EUR 36.17 EUR 18.15 EUR 217.4 GBp

35,00 USD 20,00 EUR 231,00 GBp 9,50 EUR 11,00 EUR 11,20 EUR 0,74 EUR 14,50 EUR 38,00 EUR 20,00 EUR 250,00 GBp

Conserver Augmenter Vendre Réduire Conserver Augmenter Augmenter Acheter Conserver Augmenter Augmenter

133601,46 7179,65 32537,83 50564,71 780,19 26608,05 12381,79 56683,01 4151,57 24550,94 125260,41

14.27 EUR 33.23 EUR 19.48 EUR 4.45 EUR 746.5 GBp 27.36 EUR 12.46 EUR 13.59 EUR

11,00 EUR 34,00 EUR 19,00 EUR 4,00 EUR 810,00 GBp 19,00 EUR 13,20 EUR 12,00 EUR

Réduire Conserver Conserver Conserver Conserver Vendre Augmenter Réduire

27565,78 2016,51 46265,90 27537,01 32788,27 16464,92 6301,39 7448,24

Acheter Conserver Conserver

e sièr s r u bo uro tion ns d’e a s i ital illio Cap en m 58419,10 inconnu! 28752,22

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

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90,37% inconnu 99,89%

19.6 CHF inconnu 270.9 CHF

11.46 CHF inconnu 205.94 CHF

inconnu 85,11% 84,78% 99,95% 73,03% inconnu 89,06% 76,80% 99,82% 84,27% 91,15% 99,40% inconnu inconnu 99,75% 98,11% 99,87% 98,11% 99,92% 99,68% inconnu 91,33% 88,57% inconnu inconnu 75,59% 98,76% inconnu 74,37% 69,94% 99,36% 99,57% 86,46% 99,82% 91,99%

1.77 EUR 2.95 EUR 4.65 USD 652.79 USD 26.91 EUR 69.95 EUR 45.62 EUR 59.49 USD 26.49 USD 14.64 USD 58.04 USD 27.34 USD 90.95 SEK 57.19 EUR 928 USD 27.78 USD 215.9 USD 8.44 EUR 25.98 USD 15.63 USD 19.94 EUR 36.43 USD 64.72 USD 5.1 EUR 0.36 EUR 36.43 USD 70.37 USD 1584000 KRW 65 EUR 7.69 EUR 27.1 USD 40.94 USD 20.3 USD 48.12 USD 35.06 USD

1.2 EUR 0.71 EUR 1.81 USD 385.1 USD 19.82 EUR 49.67 EUR 30.48 EUR 40.6 USD 16.68 USD 8.69 USD 45.66 USD 21.45 USD 56.6 SEK 41.84 EUR 636 USD 11.35 USD 178.71 USD 1.71 EUR 19.23 USD 9.42 USD 11.6 EUR 26.26 USD 49.49 USD 1.92 EUR 0.19 EUR 29.52 USD 57.29 USD 1209000 KRW 52 EUR 4.2 EUR 17.02 USD 27 USD 15 USD 32.12 USD 15.65 USD

337,45 non pertinent non pertinent 12,23 1,17 non pertinent 17,71 18,64 14,84 14,65 26,61 19,50 non pertinent 18,34 25,47 13,39 12,23 non pertinent 12,57 41,35 15,11 12,39 21,74 non pertinent non pertinent 14,28 17,39 inconnu 21,71 non pertinent 20,67 22,19 16,62 25,02 33,08

inconnu inconnu inconnu 2,49% 1,97% 2,35% 2,21% inconnu 2,96% 2,31% inconnu 1,59% 3,23% 5,69% inconnu 2,60% 2,06% inconnu 3,89% inconnu 3,54% 3,32% 2,05% inconnu inconnu 1,45% 2,09% 0,11% 1,57% 4,31% 2,43% 2,99% 2,82% 2,14% inconnu

0.68 EUR 0.64 EUR 0.5 USD 135.79 USD 34.06 EUR 28.62 EUR 27.91 EUR 17.17 USD 10.97 USD 6.13 USD 16.73 USD 10.86 USD 41.03 SEK 4.94 EUR 236.7 USD 12.75 USD 16.21 USD 1.19 EUR 10.81 USD 4.9 USD 3.86 EUR 9.48 USD 10.5 USD 2.01 EUR -0.02 EUR 9.53 USD 21.82 USD inconnu 12.05 EUR 6.54 EUR 7.87 USD 10.05 USD 27.9 USD 10.24 USD 12.97 USD

99,92% inconnu 99,85% 68,10% inconnu 72,47% 72,27% 99,15% inconnu 86,73% 99,94%

39 USD 23.48 EUR 351.9 GBp 11.58 EUR 23.45 EUR 10.26 EUR 0.78 EUR 12.5 EUR 38.42 EUR 18.42 EUR 223.2 GBp

32.71 USD 15.93 EUR 212.5 GBp 7.98 EUR 10.07 EUR 7.03 EUR 0.47 EUR 9.47 EUR 27.94 EUR 14 EUR 154.2 GBp

14,45 9,93 13,81 non pertinent 5,20 167,42 non pertinent 14,40 34,74 non pertinent 251,63

5,27% 10,26% 3,02% 6,16% 13,85% 4,98% 2,93% 2,81% inconnu 5,45% 5,29%

16.12 USD 7.93 EUR 0.08 GBp 5.44 EUR 5.12 EUR 9.25 EUR 0.88 EUR 4.13 EUR -13.04 EUR 13.69 EUR 1.46 GBp

92,37% inconnu 56,19% 84,54% 99,85% 83,50% 53,48% 74,05%

18.62 EUR 34.89 EUR 19.48 EUR 4.45 EUR 849.5 GBp 35.9 EUR 12.69 EUR 13.67 EUR

11.82 EUR 30.4 EUR 14.05 EUR 3.47 EUR 678 GBp 20.48 EUR 7.81 EUR 7.38 EUR

11,20 12,61 48,84 9,90 11,92 22,03 14,92 57,01

7,99% 4,41% 7,82% 3,92% 6,08% 3,72% 5,26% 5,16%

18.31 EUR 34.89 EUR 24.72 EUR 5.69 EUR 2.79 GBp 18.26 EUR 9.07 EUR 15.64 EUR

Stratégie & Accents ACTIONS + édition chiffrée

0,80% 1,80% 7,12%

bru

12.49 CHF 138.78 EUR 209.6 CHF

Lexique explicatif des termes utilisés Capitalisation boursière en millions d’euros

Nombre d’actions de l’entreprise, multiplié par le cours de l’action. Reflet de la valeur boursière totale d’une entreprise à un moment donné. Tous les montants ont été convertis en euro afin de faciliter la comparaison.

Flottant (free float)

Part du capital librement négociable en Bourse. Le flottant est le nombre d’actions non détenues par l’État, les fondateurs ou les gros actionnaires qui ont conclu une alliance.

Cours le plus élevé -12m

Cotation la plus élevée de l’action sur les 12 derniers mois.

Cours le plus bas -12m

Cotation la plus basse de l’action sur les 12 derniers mois.

Rapport cours/bénéfice

Rapport entre le cours d’une action et le bénéfice net par action. Si le cours d’une action s’élève à 100 EUR et si le bénéfice par action se monte à 5 EUR, l’action affiche un rapport cours/bénéfice de 20.

Rendement de dividende brut

Dividende annuel de l’action, divisé par le cours de l’action. Le dividende est la part du bénéfice que l’entreprise verse (annuellement ou trimestriellement) à ses actionnaires. Le rendement de dividende ne tient pas compte des taxes, comme le précompte mobilier.

Valeur comptable par action

Fonds propres de l’entreprise divisés par le nombre d’actions en circulation.

Source chiffres : Bloomberg, sur la base des chiffres communiqués. Source objectif de cours et recommandation : KBC Securities et KBC Asset Management Dernière mise à jour des cours et recommandations : 11-10-2013 * En ce qui concerne Samsung, Petrobras et TSMC les cours et les objectifs de cours se rapportent au certificat, alors que les autres chiffres renvoient à la place de cotation principale de l’action, à savoir la Corée du Sud et le Brésil.