&
Stratégie Accents Actions dans cette édition :
Brederode • Vodafone • DSM • Kingfisher • Philips • SAP Dernière mise à jour des cours et des recommandations : 12-09-2014
Forte économie mondiale La santé de l’économie européenne préoccupe l’investisseur. Or les nouvelles mesures de la Banque centrale européenne (BCE) ont affaibli l’euro, ce qui pourrait la stimuler. Et l’économie se porte bien dans le reste du monde. Le moment pourrait donc être idéal pour investir en actions. 2014 a jusqu’à présent été un excellent cru pour les obligataires, les taux ayant atteint des planchers historiques dans la zone euro, ce qui a dopé la valeur des obligations. Mais ils doivent se préparer à une période moins favorable. La normalisation des taux dans les années à venir risque de leur infliger de solides moins-values, sans l’échappatoire (classique) des investissements à court terme car depuis les récentes interventions de la BCE, la rémunération des dépôts d’épargne est pour ainsi dire totalement nulle. Les actions, qui ne sont absolument pas chères, semblent être la seule solution. Une embellie économique s’est en outre dessinée ces derniers mois, surtout aux États-Unis et en Asie. La confiance historiquement élevée des chefs d’entreprise et les plus de 200 000 emplois créés chaque mois témoignent de la vigueur de l’économie américaine. La crainte d’un atterrissage forcé en Chine s’est dissipée et des pays comme la Corée du Sud et Taïwan voient leurs exportations redémarrer. Dans la zone euro, le deuxième trimestre a été plutôt morose mais, selon les derniers chiffres, la reprise se poursuit. La vigueur économique mondiale et l’euro moins fort devraient d’ailleurs stimuler l’industrie européenne dans les prochains mois. Le moteur des crédits se met également en marche. Les interventions de la BCE ont plombé les taux et les banques annoncent un assouplissement de leurs conditions de crédit. Enfin, les bénéfices des entreprises ont touché le fond : pour la première fois depuis longtemps, ils ont remonté au deuxième trimestre et les prévisions pour le second semestre sont bonnes.
Relevé des recommandations modifiées ABB
D’acheter à conserver
Elia
De conserver à augmenter
EVS
D’augmenter à conserver
Thrombogenics
De vendre à conserver
Brederode
De conserver à augmenter
Nystar
D’acheter à suspendu
Stratégie&Accents est une publication bimensuelle de KBC Banque & Assurance • N° 18 • 22-09-2014