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inanciero
Difundiendo el conocimiento Año 12 N°611
Negocios p. 13
C o r r e d o r e s
d e
B o l s a
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1-7 de octubre del 2012
$2,00
Economía y política p.19
Entrevista p.22
APROVECHAN CADA METRO CUADRADO
SI SORTEAN BARRERAS NO ARANCELARIAS
ASEGURA SAEZ-LLORENS
Sigue creciendo inversión en los malls
22 productos podrán aprovechar TPC
CSS mantendrá superávit en 2012
LIDERADOS POR EMPRESA GENERAL DE INVERSIONES
En esta edición Comercio genera más empleos
El comercio al por menor fue el sector económicos que registró el incremento más alto en el promedio del personal empleado durante el primer semestre del 2012 con 10,9%, producto del aumento en el consumo generado por el crecimiento económico, el ingreso de turistas al país y el establecimiento de grandes centros comerciales en sitios de gran convergencia de personas. p.4
Conglomerados logran réditos por $413,9 millones Para junio de este año, los 11 conglomerados listados en la Bolsa de Valores de Panamá lograron dividendos por $413,9 millones, un incremento de 22,7% con relación al mismo período del año 2011. Además, los activos totales de estos grupos empresariales sumaron $26.528,2 millones para el primer semestre del año.
p.10-11
Gremios favorecen actividad logística en Tocumen
Diversos gremios empresariales se han mostrado a favor de realizar actividades logísticas en la Terminal de Carga Aérea de Tocumen, S.A., por considerar que con ello se estaría dando una gran oportunidad al país para ser pionero en actividades de ese tipo en una terminal aeroportuaria. El presidente del Consejo Empresarial Logístico (COEL), Daniel Isaza, dijo que esta es una gran oportunidad como país de ser pioneros en el desarrollo de actividades logísticas dentro de la terminal aeroportuaria p.14
MENOR A LA INFLACIÓN
Capital del FAP muestra 3,66% de rendimiento El Fondo Fiduciario para el Desarrollo (FFD), hoy convertido en Fondo de Ahorro de Panamá (FAP) acumuló activos por el orden de $1.382 millones y una rentabilidad bruta de 3,66% al cierre del primer semestre; la cifra no pinta atractiva, si se considera que la inflación al mismo período cerró en 5,8%. Autoridades explican que el fondo ha perdido valor sí se descuenta la inflación, además de que el entorno de tasas bajas en los mercados internacionales le estaría impactando. p. 18
Algunos indicadores
En millones de $
Cartera crediticia neta 4,490.00 4,480.00 4,470.00 4,460.00 4,450.00 4,440.00 4,430.00 4,420.00 4,410.00 4,400.00 I Trimestre 2012
II Trimestre de 2012
Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá.
Activos total neto 9,100.00
Foto:Cortesía ACP
A UN COSTO DE $70,5 MILLONES
El lago Gatún empieza a crecer 11,9% Aumento de la deuda pública de Panamá durante los primeros ocho meses de 2012, según un reporte de JP Morgan.
Ahora en
tará unos 1.100 tránsitos adicionales cada año. Cada vez que un buque transita por las esclusas, 53 millones de galones de agua se drenan desde el lago Gatún al mar. Los trabajos de ampliación acaban de cumplir cinco años, registrando un avance del 44,5% al 31 de agosto de 2012. p.15
8,900.00 8,800.00 8,700.00 8,600.00 8,500.00 8,400.00
I Trimestre 2012 II Trimestre de 2012
Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá.
Dépositos 7,900.00 7,800.00
En millones de $
Cifra de la semana
El proyecto que elevará el nivel del lago Gatún sigue su curso y en la actualidad se realizan los procesos de licitación para la adjudicación de sus componentes mayores. La obra permitirá incrementar en cerca de 200 millones de metros cúbicos de agua el caudal del lago, lo que facili-
En millones de $
9,000.00
7,700.00 7,600.00 7,500.00 7,400.00 7,300.00 7,200.00 7,100.00
El lago Gatún es la principal fuente fluvial del Canal y uno de los componentes vitales de la vía acuática.
DIARIAMENTE LOS REPORTES MAS RELEVANTES DEL MERCADO LOCAL E INTERNACIONAL
INFORMATE PRIMERO EN CAPITAL FINANCIERO CapitalFinanciero
Difundiendo el conocimiento
I Trimestre 2012
II Trimestre de 2012
Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá.
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Panamá será capital contra el trabajo infantil Por: Hitler Cigarruista
Se estima que a nivel mundial existen 215 millones de niños y niñas que tienen que trabajar para poder subsistir o apoyar económicamente a sus familias. p.4
Sumario
Capital
Capital.com.pa
Encuentre la mejor información económica de la televisión todos los domingos en Capital TV
Trazabilidad de medicamentos en camino
• Vea este domingo 30 de septiembre en RPC Canal 4, a las 11:30 de la mañana, una nueva transmisión de su programa Capital TV, con los periodistas Alexis De Pool y Vivian Pineda, donde encontrará la mejor información económica y financiera del país para estar bien informado y tomar buenas decisiones. • Esta semana tendremos un informe especial con el que podrá conocer cómo el crédito al comercio podría romper este año la barrera de los $10.000 millones, lo que equivaldría prácticamente a un tercio del Producto Interno Bruto del país. • En nuestro segmento Banca y Finanzas, tendremos un análisis completo por parte de los expertos de Global Bank sobre el buen uso de las tarjetas de crédito. • En Actualidad Informativa, entérese por qué los subsidios otorgados por la administración de Ricardo Martinelli alcanzarían los $1.030 millones el próximo año y en el periodo 2009-2013 totalizarían $4.591 millones. • En Tecnología, Sony presentó una nueva versión de su consola de sobremesa PlayStation 3, que es aproximadamente un 20% más pequeña y un 25% más ligera que el modelo actual de PS3 y que, además, cuenta con un diseño modernizado. • En Análisis de Mercado podrá conocer, de parte de los expertos de Bridge Capital cuáles son los efectos de las fluctuaciones del euro y su impacto en la economía panameña.
Por: Manuel Luna G. La trazabilidad es un tema que está adquiriendo cada vez mayor fuerza en las relaciones comerciales entre los países y no solo se limita a los productos agropecuarios. p.20
La nueva ola de lentes intercambiables
Vea la repetición de este programa toda la semana por Eco TV, Canal 28 de Cable Onda
Las compañás Panasonic y Sony presentaron recientemente nuevas líneas de cámaras compactas y lentes intercambiables, disponibles para cada necesidad. p.21
01-10-2012 02-10-2012 03-10-2012 04-10-2012 05-10-2012 06-10-2012
Por: Leoncio Vidal Berrío M.
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Capital-Panamá
En la semana
Panamá y EE.UU. firman enmiendas en materia de seguridad
Adictos a la tecnología Por: Leoncio Vidal Berrío M.
Negociaciones para acuerdo marco de servicios Panamá se incorporará a las negociaciones para el establecimiento del Acuerdo Plurilateral de Servicios en el marco de la Organización Mundial del Comercio (OMC). Estas negociaciones se iniciaron en febrero pasado bajo la iniciativa de los gobiernos de los Estados Unidos y Australia, quienes consideran que la Ronda de Doha no ha arrojado los resultados esperados. Panamá se integrará a las mismas en la próxima reunión a
La necesidad de estar constantemente comunicado a través de la última versión tecnológica disponible en el mercado, puede convertirse en una adicción. p.31
celebrarse en Ginebra, Suiza, del 2 a 5 de octubre próximo, a través de su oficina de Representación ante la OMC. El Ministro de Comercio e Industrias, Ricardo Quijano, informó que actualmente forman parte de estas negociaciones cinco países de América Latina: México, Costa Rica, Colombia, Perú y Chile, al igual que la Unión Europea (UE), Noruega y Suiza (como parte de los países del EFTA), Singapur y Taiwán.
DHL Express anuncia aumento en sus tarifas Cambios Jaime Rivera, nuevo director de Grupo Financiero BG, S. A. Luis Mantilla renunció al cargo de oficial de cumplimiento de HSBC Bank (Panamá), S.A.
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ENVIE SU INFORMACION A CAMBIOS capital@capital.com.pa
Las enmiendas a las Cartas de Entendimiento en Materia de Seguridad, relativos a proyectos de cooperación para el fortalecimiento del sector justicia y la seguridad nacional, firmaron el ministro encargado de Relaciones Exteriores de Panamá, Francisco Álvarez De Soto y el embajador de los Estados Unidos (EE.UU.) en el país, Jonathan Farrar. Mediante la suscripción de estos documentos se aportarán $5,7 millones tendientes a mejorar la seguridad del país, se adiciona la implementación de un proyecto de fortalecimiento del sector justicia y apoyo a la tran-
sición al nuevo sistema penal acusatorio y se acuerda la ejecución del Proyecto para la Gobernabilidad y Desarrollo del Darién, indicó Álvarez De Soto. Durante la gestión del presidente de la República, Ricardo Martinelli, EE.UU. ha destinado cooperación por $10 millones, para apoyar acciones de capacitación, asistencia técnica y equipamiento en las áreas de reforma del sector seguridad, lucha contra el crimen transnacional y fortalecimiento del Estado de Derecho, resaltó el ministro encargado.
Director Hitler Cigarruista
Publicación semanal de Nueva Prensa Financiera, S.A. Panamá, República de Panamá
Editora y Directora de Foros y Revistas Marianela Palacios Periodista Senior José Hilario Gómez Periodistas Leoncio Berrío, Grace Kelly Chi, Ricardo González, Manuel Luna, Manuel Robles y Darsy Santamaría. Diseño César Iglesias H.
Gerente de Publicidad Neysi Alfú nalfu@capital.com.pa Gerente Administrativa Yohana Cedeño. ycedeno@capital.com.pa Gerente de Circulación Arnulfo González agonzalez@capital.com.pa
DHL Express anunció un incremento general en sus precios para Panamá a partir del 1 de enero del 2013. El aumento promedio de precios será del 6,9%. El incremento general de tarifas internacionales será parcialmente compensado por la reducción de 2% en el de recargo por combustible. Según DHL, este aumento anual de precios de DHL se basa en una serie de fac-
Consejo Editorial José Chen Barría. Mónica de Chapman. Fernando Aramburú Porras. Roberto Lombana Leopoldo Neira Alexis De Pool Roberto Brenes
tores y una de las consideraciones principales es el impacto de la inflación general en costos de entrada para la industria express. También toman en cuenta los costos que son específicos de la industria express, pero que no están directamente vinculados a la inflación, incluyendo el impacto de medidas regulatorias como los requisitos de seguridad adicionales.
Central Telefónica 210-1414 Suscripciones: 302-2116 E-mail capital@capital.com.pa Fax 302-0159 Apartado postal 0833-0206 Oficinas Calle 50, Edificio Frontenac, PH 5to. piso. Derechos reservados © Nueva Prensa Financiera, S.A.
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Actualidad
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PLATAFORMA | Canadiense Frost brinda soluciones digitales a América Latina desde el istmo
Panamá exporta servicios tecnológicos Canon brinda soporte y capacita personal en sistemas ventajas de software para brinDarsy Santamaría Vega dsantamaria@capital.com.pa dar soluciones de digitalización de documentos a la medida de Capital
P
anamá ya no sólo exporta banano, frutas, productos marinos y oro, sino que ahora se ha convertido en punto de exportación para América Latina de servicios tecnológicos enfocados principalmente en digitalizar todas las operaciones de las empresas, lo cuales incluyen archivos, transacciones, expedientes, data center, distribución de mercancías y capacitación de personal en nuevas tecnologías de información. “La digitalización de operaciones y documentos llegó para quedarse, mientras que el papel pierde presencia cada día más, quedando sólo para asignaturas como contratos o trámites judiciales, lo que convierte este servicio en un interesante negocio sobre todo en la región de América Latina, donde este proceso es aún una novedad”, asegura el director de Proyectos de la empresa canadiense Frost, Héctor Vargas. Frost lleva 12 años en el mercado y actualmente exporta desde Panamá sus servicios tecnológicos hacia Centro y Suramérica, principalmente a Brasil, Venezuela, Colombia, Costa Rica y República Dominicana y el área del Caribe. Para el 2011, Frost registró ventas desde Panamá al exterior por $2,8 millones, mientras que en el primer semestre de 2012 la cifra cerró en $1,2 millones.
La alemana Softpro busca entrar al mercado panameño Destaca que la empresa ubicada en Panamá ofrece a empresas locales e internacionales servicios de consultoría en tecnología con personal panameño altamente calificado. Esta consultoría incluye la organización de archivos, la capacitación del personal, la digitalización de documentos, la instalación del software, equipo de almacenaje y la administración de data center. Todo a la medida de cada cliente. Digitalizar documentos no es sólo guardar archivos de manera electrónica, es la creación de todo un sistema de software siguiendo las normas de archivología y seguridad, que permite a las empresas conservar información y poder consultarla en cualquier momento de manera expedita, con el apoyo de un equipo de almacenaje que ocupa poco espacio. Frost, por ejemplo, ofrece soluciones para diversas aplicaciones como iPad y móviles con tecnología Androide, archivo de expedientes en la nube, y un centro de datos en Howard, donde se ofrece almacenaje de data para clientes nacionales e internacionales. Por su parte, el consultor para soluciones de negocios de la empresa japonesa Canon, Manuel Carranza, señala que Panamá es el centro de entrenamiento de especialistas y soporte para América Latina de la compañía, en específico para Brasil, Chile, México y Argentina. Igualmente, desde este país se realizan las giras de mercadeo hacia Centroamérica. Carranza destaca que el futuro está en el software, por lo que Canon está combinando las potencialidades del hardware y las
cada cliente. Canon cuenta con equipos multifuncionales que capturan la información, la digitalizan y la procesan a través de OCR, para luego archivarla en un sistema de gestión de documentos (Document Management Systems), usado por las empresas para consultar los archivos de manera rápida y segura sin necesidad de papel. Por ejemplo, en la banca se captura información sensible: Nombres, cédulas de identi-
dad, data de facturas y claves que se integran a bases de datos. También existen dispositivos para capturar información de cheques y leer caracteres de cheques y enviarlos a la data de los bancos a través de software Darefore. Carranza señala que los equipos cuentan con sistemas de seguridad nivel uno, con documentos encriptados; es decir, que la información se bloquea para impedir que el expediente sea abierto, modificado o impreso. Y también nivel dos, en el cual sólo las personas autorizadas por el propio cliente pueden
tener acceso al documento. Adicionalmente, existe un sistema más sofisticado que permite detectar si los documentos han sido violados y emite alertas para informar sobre la situación. El director de ventas y mercadeo para Latinoamérica y el Caribe de Softpro, Danilo Troncoso, por su parte, expuso el interés de la empresa alemana especializada en la digitalización de firmas en ingresar al mercado panameño. En estos momentos, la empresa se encuentra en búsqueda de un distribuidor en el país. Softpro tiene representa-
ciones en Ecuador, Uruguay, Guatemala, República Dominicana, Colombia, México y Brasil, y considera que el mercado panameño tiene mucho potencial por la gran cantidad de empresas privadas e instituciones de gobierno que pudieran utilizar este sistema. Softpro ofrece un sistema electrónico que captura las características biométricas de la firma manuscrita y la digitalizada, con el fin de que las empresas puedan tener un archivo con la firma de sus clientes, haciendo más fácil la elaboración de contratos y poderes.
Troncoso explica que con este proceso se elimina la necesidad imprimir los contratos y se ahorran los recursos utilizados para la impresión archivan de manera segura utilizando un sistema que impide la falsificación de las firmas o su uso sin previo consentimiento del cliente. Este software cuenta con la certificación de la Asociación Alemana de certificación tecnológica y está disponible incluso para dispositivos móviles, Ipads, androide siempre que tengan la capacidad para captar características biométricas.
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Actualidad
RECURSO HUMANO | MÁS DE 1.000 ESPECIALISTAS PARATICIPARÁN EN UN EVENTO ORGANIZADO POR LA FUNDACIÓN TELEFÓNICA
Panamá será capital contra trabajo infantil El Mitradel asegura que desde 2009 más de 40.000 niños han dejado de trabajar para reintegrarse a la escuela Foto: Archivo/Capital
Hitler Cigarruista hcigarruista@capital.com.pa Capital
Fundación Telefónica en 2010 a nivel global • •
L
Áreas que impacta el Trabajo Infantil • • •
Físicas. Psicológicas y emocionales. Sociales.
• •
Económicas. Escolares.
Fuente: Mitradel. na en Panamá reunirá a más de 1.000 especialistas de toda la región para evaluar los avances de programa como Proniños y establecer una hoja de ruta para cumplir con el objetivo de erradicar las peores formas del trabajo infantil para el año 2015 (Ver recuadro: Áreas que impacta el Trabajo Infantil). María Victoria Riaño, de la Fundación Telefónica Panamá, explicó que desde el año 2000 esa empresa de telefonía móvil adelanta el Programa Proniños, que inicialmente se centró en la lucha contra la desnutrición en las regiones más pobres del país, incluyendo las comarcas indígenas, pero poco a poco se ha transformado en diversos programas para erradicar el trabajo infantil, lograr la reinserción y permanencia de los niños y adolescentes de escasos recursos en las escuelas y facilitar su contacto con las nuevas tecnologías. Explicó que estos programas han implicado en los últimos 12 años una inversión de $2,3
Evolución de la tasa de trabajo infantil en Panamá Años 2000-2008-2010 12 10 8 En %
os organismos internacionales estiman que a nivel mundial existen 215 millones de niños y niñas que tienen que trabajar para poder subsistir o apoyar económicamente a sus familias, de ese total sólo 69.702 son panameños. Son 29.065 personas menos con relación al 2008 cuando se registraron 89.767. Una reducción que además de significativa, pone de manifiesto el interés de todos los sectores de la sociedad panameña, Gobierno, empresa privada, organismos internacionales y Organizaciones No Gubernamentales (ONG) por erradicar el trabajo infantil, algo que se repite en diversos países de América Latina en donde se han desarrollado una gran variedad de normas y programas para que los niños y niñas dejen de trabajar y retornen a la escuela, por lo que no es extraño que esta región sea considerada como una de las que más avances ha registrado en esta materia. Sin embargo, estos avances son dispares y existen pocas oportunidades de intercambiar experiencias exitosas en materia de erradicación del trabajo infantil. Es por ello que el Encuentro Internacional Contra el Trabajo Infantil que organiza la Fundación Telefónica ha cobrado gran importancia, de hecho la cuarta versión de este evento, que se desarrollará esta sema-
Invirtió más de $114 millones aproximadamente. Trabajó con más de 830 entidades educativas, sociales y culturales, públicas y privadas • Realizó más de 4.845 iniciativas • Más de 37.000.000 personas tuvieron la posibilidad de conocer y aprender, generando oportunidades para mejorar sus vidas. Fuente: Telefónica.
6 4 2 0
2000
2008
2010
Fuente: Contraloría General de la República.
millones y han beneficiado a más de 8.000 niños y jóvenes, sin embargo, Riaño admite que estas iniciativas despertaron el interés las autoridades del Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral (Mitradel), entidad que adelanta diversos programas para erradicar el trabajo infantil, acciones en las que se ha involucrado más reciamente el Consejo Nacional de la Empresa Privada (Conep) (Ver
recuadro: Fundación Telefónica en 2010 a nivel global). Por ejemplo, Rosa Carrasco, directora de la Dirección Contra el Trabajo Infantil y Protección de la Persona Adolescente Trabajadora (Diretippat) del Mitradel estima que el haber retirado a más de 40.000 niños de las calles y del trabajo infantil e insertarlos al sistema educativo, otorgó meritos suficientes a Panamá, para ser
escogido por la Organización Internacional de Trabajo (OIT), como sede del pasado encuentro de Ministros y Ministras de Trabajo de Centroamérica, Belice, República Dominicana y Panamá realizado en agosto del 2012. Además, la titular del Mitradel, Alma Cortés, anunció que esa entidad aportará $200.000 para la realización de la cuarta Encuesta de Trabajo Infantil, a efectuarse en el mes de octubre del año 2012 a nivel nacional, como parte de la hoja de ruta establecida para hacer de Panamá un país libre de este flagelo en sus peores formas al 2015 y en su totalidad al 2020. Para Riaño, este IV Encuentro de Internacional Contra el Trabajo Infantil centrará su atención en la lucha contra la presencia de niños y niñas en la producción agropecuaria ya que según la OIT el 60% de los infantes que laboran lo hacen en unidades productivas familiares y lo ha-
cen de forma no remunerada. Destacó que en el Encuentro también se discutirá sobre metodologías innovadoras que faciliten el aprendizaje a los niños y niñas que son reinsertados al sistema educativo, las nuevas formas de movilidad social y las políticas de lucha contra la pobreza, donde se propondrán nuevos enfoques para los programas de transferencias económicas condicionadas, que ya existen en Panamá y otros países de la región. Es importante señalar que los documentos resultantes de este encuentro, en el que participarán Centroamérica, Panamá y República Dominicana servirán como base para determinar cuántos niños y niñas trabajan en América Latina y cuántos se han reinsertado al sistema educativo, junto a los que emanaron de un encuentro previo realizado en Ecuador y a los encuentros de México y Brasil, programados para el 2013.
RESULTADOS | INCREMENTO DEL CONSUMO DISPARA PLAZAS DE TRABAJO
Comercio al por menor genera más empleos Le siguen ventas al por mayor, hoteles y turismo que muestran gran dinamismo
Foto: Archivo/Capital
Darsy Santamaría Vega dsantamaria@capital.com.pa Capital
E
l comercio al por menor y por mayor fueron los sectores económicos que presentaron el incremento más alto en el promedio del personal empleado durante el primer semestre del 2012, producto del aumento en el consumo generado por el crecimiento económico, el ingreso de turistas al país y el establecimiento de grandes centros comerciales en sitios de gran convergencia de personas. En segundo plano aparecen el turismo, la industria y otros sectores que también se han mantenido dinámicos en el país. En un momento en que la economía panameña crece a doble dígito, a una tasa de 10,6% en el primer semestre, y se considera que el país experimenta una situación de “pleno empleo”, el más reciente informe de la Contraloría General de la República destaca que el personal promedio del sector comercio al por menor se incrementó en 10,9% durante el primer semestre del año respecto al mismo periodo de 2011. De enero a junio de 2011, el comercio al por menor contaba con 69.003 empleados y en el mismo periodo de 2012 sumó 76.490 plazas, es decir unas 7.487 adicionales.
En cuanto a las remuneraciones pagadas, este sector contabilizó $39,6 millones, un 6,1% por encima de lo registrado en igual periodo de 2011, y los ingresos totales crecieron en 6,1%. El informe de la Contraloría General de la República observa otros sectores, como el comercio al por mayor, cuyo promedio de personal empleado creció en un 4,8%; los hoteles y el turismo aumentaron su fuerza laboral en 2,0%; mientras que con menor incremento se presenta la industria manufacturera (0,8%) y otros servicios (0,8%). Esto coincide con la reciente Encuesta Empresarial del Centro de Estudios Económicos de la Cámara de Comercio, la cual refleja que para el 59% de los encuestados su recaudación fue superior a la de 2011 y el 58% dice esperar que las ventas e ingresos continúen en alza. “Este aumento es debido principalmente al crecimiento económico que experimenta el país y el ingreso de extranjeros, que ha incrementado el consumo, así como la estrategia del sector de establecer grandes centros comerciales o mall en áreas de gran convergencia”, sostiene el presidente de la Cámara de Comercio de Panamá, Irvin Halman. No obstante, Halman reconoce que queda pendiente el tema del salario, que ya está siendo analizado por el gremio, porque es un hecho
que en los últimos años se ha incrementado el costo de las necesidades básicas, de movilización de la casa al lugar de trabajo y, sumado a ello, la llegada de turistas al país incide en el aumento de todos los productos y servicios, pero el incremento en los sueldos no ha ido a la misma velocidad. El aumento en el ingreso de visitantes de enero a julio de 2012 se situó en 6,8% en comparación con igual período de 2011, de acuerdo con los Indicadores Económicos de la Contraloría General de la República. En el comercio al menor, las actividades más dinámicas fueron la venta al por menor en almacenes no especializados, con surtido compuesto principalmente de alimentos, bebidas y tabaco; venta al por
menor de vehículos automotor; venta al por menor de otros productos en almacenes no especializados y venta al por menor de combustible para automotores. Mientras que la venta al por mayor de combustibles, alimentos, bebidas y productos diversos para el consumidor, contribuyeron en el aumento de empleos en el comercio al por mayor. Y en el turismo se destaca que el dinamismo obedece a actividades de restaurantes, bares y cantinas, aunado a un alza del 39,9% en la cantidad de habitaciones de hoteles disponibles. La industria, aunque no marca cifras muy altas, considera que ha sido consistente en la generación de empleos, según el asesor económico del Sindicato de Industrias
de Panamá (SIP), Víctor Cruz, quien explica que las plazas de trabajo en este sector se han mantenido. Cruz plantea que el SIP se ha enfocado en capacitar al personal, para lo cual iniciará una serie de talleres y seminarios, y firmará acuerdos con universidades para favorecer la formación del profesional que requiere el sector. El leve incremento de empleos en la industria se debió principalmente a actividades como la manufactura de productos cárnicos, fabricación de cemento, elaboración de lácteos y de productos de molinería. Para el empresario Juan Planells, ex director del Instituto Nacional de Formación Profesional y Capacitación Profesional para el Desarrollo Humano (INADEH), el tema es que otros sectores que generan más empleo por inversión y más estables no están contratando personal al mismo ritmo, por lo que se hacen necesarias políticas para impulsar a la agricultura y la industria. A su juicio, la industria genera empleos más estables, mejor remunerados y en condiciones laborales distintas, de modo que el éxito de un sistema económico depende en parte de lograr un balance en el comercio, la industria y la agricultura. Sin embargo, considera que la formación técnica es el más importante elemento para lo-
grar el desarrollo de empresas productivas en Panamá, pero que en la actualidad no está al nivel de las exigencias. “Por ello, muchos empresarios están contratando técnicos de otros países, principalmente los vecinos, lo que es lamentable porque nuestra riqueza debiera servir para mejorar la condición de bienestar de los panameños”, dijo.
“Aumento de salarios es una tarea pendiente” - Irvin Halman
Al respecto, el socio director de Consulting Plus, Temístocles Rosas, analiza que la dinámica económica de Panamá se ha mantenido en crecimiento por más de cuatro años, lo que da como resultado un nivel de consumo alto, generado por el excedente de liquidez de las personas y además por la capacidad de endeudamiento. “No es difícil advertir que con estas condiciones se hagan más inversiones para abrir comercios al por menor y con esto se necesite más mano de obra”, precisa. Rosas indica que los sectores turismo y comercio al por menor seguirán creciendo y a su vez demandando mano de obra.
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Editorial
Panamá crece pese a todo
U
n informe sobre el desempeño de la economía dado a conocer la semana pasada por la Secretaría de Asuntos Económicos y Competitividad de la Presidencia de la República, reveló que al cierre del primer semestre de 2012, el Producto Interno Bruto (PIB) de Panamá se ubicó en $12.492 millones, lo que representa un crecimiento de 10,6% en comparación con igual periodo del año anterior. Según el estudio, el Canal de Panamá aportó a la pujanza económica del país al reportar ingresos por peaje por $160 millones en julio de 2012, lo que representa un aumento de 12% en comparación con igual periodo del año anterior; y lo que es más representativo, ese incremento es el segundo más alto que reporta el Canal en toda su historia. Además, el desempeño de los puertos fue notorio con un movimiento en carga de 7 millones de toneladas en julio de 2012, lo que equivale a un aumento de dos dígitos (22%) en comparación con el mismo periodo del año anterior. Un crecimiento que estuvo impulsado por un notable crecimiento de 89% en la carga a granel. Todo este buen desempeño de la economía se conjugó además para favorecer la inversión en construcción comercial privada, que registró $117 millones en julio de 2012. En este punto es importante destacar que 10,6% es una tasa de crecimiento que supera todas las proyecciones para Panamá en el 2012, incluyendo las del Fondo
El Producto Interno Bruto se ubicó en $12.494 millones, lo que representa un crecimiento de 10,6% Es importante que el Ejecutivo y el Legislativo presten atención a los verdaderos problemas del país
Monetario Internacional (FMI) (7,5%), la Comisión Económica para América Latina (Cepal) (8,5%), BBVA Research (8,0%), e incluso, las del propio Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) (10%). Nadie puede negar que esto nos ubicará nuevamente entre los países de mayor crecimiento económico, no sólo en América Latina, sino también a nivel mundial. Sin duda alguna esto es algo digno de destacar y no es para menos, ya que, sobre todo, en un mundo sacudido por la crisis financiera que azota a la Unión Europea (UE), por el lento desempeño de la economía de Estados Unidos, que no despega a pesar de los multimillonarios estímulos monetarios inyectados por la Reserva Federal (FED), y por una caída mayor a la prevista en el crecimiento económico de China, Brasil y otros países emergentes, el desempeño económico de Panamá sin duda es excepcional. Lo que todavía no podemos explicar es cómo el país mantiene este crecimiento a pesar del gran esfuerzo que hacen nuestros políticos para complicar la situación del sector privado, generar conflictos innecesarios y mostrar una incapacidad rampante para resolver los problemas más urgentes que afectan a la mayoría de la población. Durante este año, por ejemplo, luego que las empresas privadas invirtieron tiempo y recursos en la implementación del Adelanto Mensual del Impuesto Sobre la Renta (AMIR), este fue reemplazado por el cálculo de la Estimada del Impuesto Sobre la Renta.
Además, el país fue sometido a un conflicto innecesario para lograr la aprobación de una serie de reformas al Código Electoral cuya única finalidad es facilitar la reelección de algunos diputados que han cambiado de partido. Por si esto fuera poco, persisten problemas que no van de acuerdo con el crecimiento económico y solo hay que recordar las ocasiones en que la ciudad de Panamá ha amanecido sin agua potable o inundada de basura, generando malestar y preocupación entre la población ante la posibilidad de que se desate cualquier tipo de epidemia sanitaria ante la falta de respuesta a estos problemas, que tras más de tres años de gestión del presidente Ricardo Martinelli ya no pueden ser achacados a la administración anterior. El punto es que aunque crecemos por encima de todas las expectativas, es importante que tanto el Ejecutivo como el Legislativo presten atención a los verdaderos problemas del país y empujen en la misma dirección que lo hace el sector privado panameño, para brindarle a las empresas la estabilidad jurídica y social que requieren para seguir expandiendo sus operaciones y generando empleos. Porque sin resolver problemas como el agua potable, la recolección de la basura, la falta de acceso a los servicios de salud y la falta de transporte público oportuno y eficiente, seguiremos siendo un país con una economía de primer mundo, con los problemas sociales y las desigualdades de un país del tercer mundo.
Revista de prensa
Aire fresco B
ocanada de aire fresco esperan sentir las medianas y pequeñas empresas al ser liberadas de la lista negra que las excluye del mercado crediticio, obstruyendo las escasas oportunidades de crecimiento. Aunque aún falta por conocer el alcance de la ley aprobada en el Congreso, al abandonar la central de riesgos habrá posibilidades de financiamiento, capital fresco, para invertir en el negocio, en la empresa. Si la central de riesgo es instrumento sumamente eficaz para identificar la capacidad de las personas para cumplir los compromisos financieros y proteger las entidades crediticias, castiga con dureza el incumplimiento más allá incluso de haber pagado el préstamo. Basta un “teclazo” para conocer el calificativo asignado que servirá para decidir en la oficina de préstamos. La noticia es saludable, pues necesitamos, por la gravedad de la situación, reactivar la economía, cuyo dinamismo es nulo con previsiones deprimentes. Lo que hasta el momento se ha hecho y no es poco, es fortalecer y adecuar el marco legal, cuyos beneficios no acaban de llegar a las pequeñas empresas, el mega-
Opinión gráfica
grupo empresarial que más oportunidades de empleo puede generar. “De nada serviría reactivar una deuda si no hay capital fresco”, arguyen los pequeños empresarios dispuestos a cumplir sus compromisos financieros, pero necesitados de nuevos recursos para la obtención de materia prima, equipo y contratación de personal para que con el
Foto: Archivo Capital
aumento en la producción y el mejoramiento en la productividad se pueda competir y contribuir a superar la endémica recesión. “Es difícil crecer si se tienen cerradas las puertas para préstamos”, es la queja frecuente de los pequeños empresarios cuyos talleres son una prolongación del ámbito familiar con parientes, paisanos o vecinos.
“Tenemos que ver al final lo que se publica”, señala Ramón Morales, ejecutivo de la Cámara de Comercio. Se ha abierto una ventana, aire fresco aliviará el agobio de miles de centros de trabajos, algunos formalizados en organismos empresariales pero la mayoría sobreviviendo por algún tiempo a la espera de tiempos mejores y de facilidades en el financiamiento para expandirse. Los índices de mora en el sector privado o en el ámbito personal o familiar muestran el estado de salud de la economía. Una cosa es airear cifras maquilladas y otra enfrentar compromisos adquiridos en circunstancias no tan deterioradas. Castigar drásticamente por culpa también de quienes no saben o no pueden gobernar es una injusticia más para muchos hondureños. Liberar de la central de riesgos es una decisión necesaria e importante, pero faltan mucho más recursos frescos, seguridad, capacitación de mano de obra, reactivación del mercado y creación de riqueza para que nos vayamos acercando al desarrollo. Editorial del diario La Prensa de Honduras, del viernes 28 de septiembre.
Arde Troya Hitler Cigarruista hcigarruista@capital.com.pa
Director
Basta de censura Con sorpresa he escuhado en un noticiero local que el director de la selección panameña de fútbol, Julio César Dely Valdés, impidió el ingreso de un periodista del diario El Siglo a un recinto del Estadio Nacional Rommel Fernández, en donde se desarrolló una “conferencia de prensa” sobre la preparación del equipo nacional con miras a sus compromisos eliminatorios para el mundial de fútbol de Brasil 2014. Esta no es la primera vez que se escucha sobre medidas discriminatorias adoptadas por Dely Vadés, su hermano Jorge o algunos de sus pupilos contra medios de comunicación, ya sea porque los periodistas han criticado el desempeño del equipo en algún compromiso o porque se cuestiona la actuación de un jugador en particular. Sin embargo, creo que en esta ocasión es oportuno dar un paso adelante y dejar claro que el país vive un momento delicado en el que es necesario que todos los sectores de la sociedad, y en especial quienes desempeñan alguna labor pública o son figuras públicas, comiencen de una vez por todas a respetar el papel de los medios de comuniación. Entiendo que el director de la selección de fútbol tenga algún malestar porque el diario El Siglo haya publicado una foto en la que aparece
Ellos no son dueños del Estadio Rommel Fernández junto a su hermano y unas jóvenes en un hotel de la localidad cuando participaban como jurados en un concurso de belleza, sin embargo ese era un riesgo que debían medir los hermanos Dely Valdés antes de haber aceptado participar en ese evento. He tenido la oportunidad de ver la imagen que ha originado semejante reacción y la verdad el morbo está más en la mente de quien la mira, que de quien la publica, es decir, que en este caso “el ladrón juzga según su condición”. Ahora bien, lo importante aquí es señalar que sea cual sea el malestar que la publicación de esta imagen haya generado en los hermanos Julio y Jorge Dely Valdés, nada justifica el talente fascista y dictatorial con el que ordenaron impedir el ingreso de un periodista a una conferencia de prensa, primero porque ellos no son dueños del Estadio Rommel Fernández (que es propiedad de todos los panameños) y segundo porque el ser quienes dirigen la selección nacional de fútbol (que nos representa a todos los panameños y en la que el Estado ha invertido millones de dólares proveniente de los impuestos que pagamos todos) los obliga a responder a todas las audiencias, incluyendo a los lectores del diario El Siglo. Ya basta que cualquier persona o funcionario público se sienta con la autoridad suficiente para censurar a los medios.
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Capital
1-7 octubre del 2012 N°611
Opinión
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El Peregrino
La crisis laboral: ¿Qué hacer para enfrentarla?
José Hilario Gómez jgomez@capital.com.pa Capital
Foto: Archivo/Capital
Gerd Schwartz* y Ruud de Mooij** Especial para Capital
E
n el mundo entero, las autoridades están probando exhaustivamente todas las herramientas de las que disponen para generar más empleo. De acuerdo con un estudio reciente del Departamento de Finanzas Públicas del Fondo Monetario Internacional (FMI), las reformas de la política tributaria y de gasto son muy prometedoras para ayudar a los países a afrontar la crisis laboral, incluso a corto plazo. El estudio sostiene que para mejorar la situación del empleo, trascendiendo lo que podría lograrse con políticas que apuntalen la demanda de bienes y servicios por parte de consumidores e inversionistas, es necesario promover activamente la demanda de mano de obra, reforzar los incentivos para trabajar (o eliminar los desincentivos) y expandir la capacitación y la asistencia laboral, sin sacrificar los objetivos de equidad.
El reto del mercado del trabajo Las consecuencias socioeconómicas de la pérdida de empleos desde el estallido de la crisis internacional han sido enormes. Sin embargo, más allá de la magnitud de las secuelas laborales, en muchas economías avanzadas y emergentes el desempleo ya era elevado antes de la crisis, lo cual lleva a pensar que los retos en este terreno no se desvanecerán a medida que la economía mundial se recupere y que se necesitan medidas de política tanto para abordar cuestiones de empleo estructural como para mejorar las perspectivas laborales a corto plazo. Tres retos revisten particular importancia: Las elevadas tasas de desempleo a largo plazo -es decir, el que dura más de un año-, que suelen ser muy superiores a las de desempleo a corto plazo, sobre todo en comparación con los países del norte de Europa que han logrado contener el desempleo a largo plazo; las elevadas tasas de desempleo juvenil -entre los 15 y los 24 años de edad-, que superan el 50% en Grecia y España y prácticamente triplican la tasa de desempleo global de varias economías; y las elevadas tasas de desempleo de la mano de obra no calificada, que son mucho más altas que las de la mano de obra calificada. Además del gran número de personas que desea emplearse, en muchos países gran parte de la po-
blación en edad activa ya no busca trabajo y por lo tanto se ha retirado del mercado laboral. Esa falta de participación quizá sea resultado de preferencias culturales o del desaliento causado por las perspectivas desfavorables o la ausencia de incentivos financieros. Incrementar la participación en la fuerza laboral a mediano plazo puede contribuir a estimular el crecimiento económico y afianzar la consolidación fiscal mediante la expansión de la base tributaria.
El diseño de las políticas influye La política fiscal influye en el empleo, tanto a corto como a mediano plazo. Existen varias opciones para mejorar el diseño de los impuestos y las prestaciones que pueden ayudar a promover el empleo preservando la equidad. En nuestra opinión, los posibles ámbitos de reforma son cuatro: Cuñas tributarias. Reducir la “cuña tributaria” -es decir, el monto del impuesto como proporción del sueldo neto- funciona de manera óptima cuando se aplica a los grupos que son más sensibles a los incentivos financieros: las mujeres, los empleados que están cerca de la edad de jubilación y los trabajadores poco calificados. Por ejemplo, un incentivo para este último grupo sería brindarle descuentos impositivos que incrementen el sueldo neto. En una familia con dos asalariados, reducir la cuña tributaria de uno podría ser un incentivo para que ambos trabajen. A corto plazo, la rebaja de las contribuciones del empleador al seguro social, focalizada en los empleados poco remunerados, puede ser una herramienta eficaz para estimular la creación de puestos de trabajo. Las escalas tributarias más progresistas (es decir, las que incrementan la carga impositiva como porcentaje del ingreso a medida que éste aumenta) también podrían considerarse un
reforma neutral para la recaudación que reduce las cuñas tributarias de los trabajadores poco calificados. Prestaciones por desempleo. La aplicación de exigencias más estrictas de búsqueda de empleo a los beneficiarios de prestaciones por desempleo, combinada con un monitoreo intensivo y sanciones adecuadas, ha dado buenos resultados a la hora de acortar los períodos de desempleo. En particular, cuando la participación en programas de “mercado laboral activo” (descritos a continuación) es una condición para recibir prestaciones por desempleo, las tasas de salida del desempleo suben considerablemente. Programas de mercado laboral activo. Estos programas pueden empujar el desempleo a la baja al equiparar mejor las aptitudes de las personas que buscan trabajo con las vacantes que ofrece el mercado. Tienen un máximo de eficacia cuando están centrados en los jóvenes y en los desempleados a largo plazo. Por ejemplo, la capacitación en el lugar de trabajo y el aprendizaje de un oficio han logrado facilitarles a los jóvenes la transición de la escuela al trabajo. Los subsidios salariales focalizados han generado trabajos para los desempleados a largo plazo y las personas no calificadas. Sin embargo, una lección fundamental es que, más allá de las intervenciones focalizadas y de duración fija, limitarse a crear puestos de trabajo en el sector público suele ser una solución infructuosa. Sistemas de pensiones. Se podría alentar a los empleados de edad más avanzada a trabajar más tiempo si las prestaciones jubilatorias futuras se ajustaran verdaderamente según los años adicionales de aporte, eliminando así el incentivo financiero para optar por la jubilación anticipada. Según la opinión de algunos analistas, las políticas que recomendamos para promover la participación
en la fuerza laboral harían más mal que bien: Los altos niveles de desempleo actuales, ¿no significan acaso que los puestos de trabajo ya son demasiado escasos? Todo depende de los plazos. Primero, las medidas encaminadas a incentivar la participación en la fuerza laboral tardarán más en dar fruto que las destinadas a estimular la demanda o reducir las discrepancias de aptitudes. Además, está demostrado que, a más largo plazo, una mayor participación en el mercado laboral, incluso de los trabajadores de edad más avanzada, no incrementa el desempleo, sino que está más bien correlacionada con un aumento del empleo total a través del crecimiento económico.
No hay tiempo que perder La combinación ideal de reformas varía según el país. Deberá estar adaptada y escalonada de acuerdo con los retos que cada uno enfrenta en el terreno laboral, las instituciones del mercado de trabajo y las restricciones fiscales. Una prioridad inmediata para los países que han sufrido un fuerte aumento de la desocupación es restablecer la demanda de mano de obra e implementar programas de mercado laboral activo que contribuyan a equiparar la oferta y la demanda. Asimismo, no se debe postergar el lanzamiento de reformas encaminadas a promover la participación en la fuerza laboral, dado que su período de gestación es más prolongado. Ha llegado el momento de emprender reformas estructurales para hacer frente a la crisis del empleo y estimular la demanda de mano de obra, y el diseño de las políticas influye mucho en la evolución del mercado laboral. *Subdirector del Departamento de Finanzas Públicas del FMI. **Economista principal de la División de Política Tributaria del Departamento de Finanzas Públicas del FMI.
Los 65 años de Copa Airlines
En casi 30 años de ejercer el periodismo económico, hemos visto el desarrollo y consolidación de varias empresas panameñas y una de ellas que ha logrado llevar a lo más alto de los cielos el nombre y la marca Panamá, sin duda es Copa Airlines. Fue interesante ser testigo del recuento de los hitos más importantes de sus 65 años de existencia que hiciera el veterano Capitán Anel Wong, director senior de Asuntos Regulatorios y el CEO de la compañía, Pedro Heilbron, a la prensa. La historia de la aerolínea se remonta a 1947, cuando inversionistas panameños fundaron la Compañía Panameña de Aviación, en alianza con PanAm, con vuelos domésticos a las provincias de Chiriquí y Bocas del Toro. Hoy, sin ningún temor y ante más de una docena de periodistas, el Capitán Wong, compartió que estos primeros años fueron difíciles y llegaron a dudar de la capacidad de la empresa para superar sus problemas económicos. Esta sería una noticia de primera plana de haberse revelado en dicha ocasión: “Copa Airlines con problemas financieros” o “Se le agota el combustible a Copa Airlines”. La buena noticia es que ello no sucedió y hoy la empresa es una de las más destacadas de América Latina. Entre los factores que dinamizaron la visión de una empresa con un futuro incierto, fue el ingreso de nuevos inversionistas (Familia Motta) y la creación del Hub de las Américas en el Aeropuerto de Tocumen en el año 1992 que permitió ajustar los horarios de sus itinerarios para las conexiones internacionales y añadió destinos estratégicos que no contaban con buen servicio aéreo. Otro hito, que aportó nuevo combustible a los motores de la aerolínea, fue la alianza con Continental Airlines (hoy United) que le permitió adaptarse a los exigentes estándares de tecnología y servicios que demanda la industria aérea e inició un agresivo programa de inversiones en modernos aviones Boeing 737 Net Generation. La tenacidad, compromiso y éxito de esta empresa debe motivarnos a todos los panameños a centrar nuestras energías en crear bienestar y riqueza para todos los que tenemos como hogar a nuestro querido país. La aerolínea ha contratado en promedio 100 nuevos trabajadores cada mes en los últimos dos años y prevé cerrar 2012 con mas de 8.000 colaboradores, la mayoría de ellos en Panamá.
El sector servicios en Panamá Alejandro Serrano Economista y periodista
E
l principal sector de la economía panameña es, con mucha diferencia, el terciario, que emplea tradicionalmente a más del 60% de la población activa y suele aportar más del 75% del Producto Interno Bruto (PIB), concretamente el 80,1% en 2010. Panamá aprovecha las ventajas competitivas que tiene para diferenciarse estructuralmente del resto de las economías iberoamericanas, basándose en una economía de servicios. El sector terciario tiene tres pilares: La actividad comercial de la Zona Libre de Colón, el sector marítimo y logístico con el área del Canal, y por último, el sector financiero con su centro bancario internacional.
Comercio Por su posición geográfica, con el Canal y los puertos en
Foto: Archivo/Capital
ambos océanos, su sistema monetario, fiscal y bancario, su legislación comercial y la Zona libre de Colón (ZLC), Panamá resulta un lugar privilegiado para el establecimiento de empresas comercializadoras de productos o servicios, y la realización de operaciones comerciales. El movimiento comercial de la ZLC fue en el año 2009 de más de $19.000 millones entre importaciones y reexportaciones. Actualmente, están presentes en la ZLC 2.110 empresas como usuarias de la misma. Además de 781 empresas representadas, lo que supone que cerca de 3.000 empresas estén establecidas en la ZLC. En los últimos años, la ZLC se ha visto expuesta a una transformación por factores tanto externos como internos. Por un lado la globalización y los procesos de apertura comercial han res-
tado competitividad a la ZLC, y por el otro la introducción de sistemas modernos de logística ha permitido que las empresas allí instaladas, conserven el número de clientes que todavía ven atractivo el servicio que se ofrece desde la ZLC. Los principales productos comercializados corresponden a las industrias textiles, farmacéuticas, del calzado, electrónica y de la perfumería. En aras de mantener y am-
pliar la capacidad comercial e industrial, la ZLC está tratando de expandir sus operaciones y lograr que en dicha área se sigan instalando no sólo empresas comerciales sino también industriales.
Turismo, hoteles y restaurantes El sector turismo sigue siendo una tarea pendiente por desarrollar en Panamá. A pesar de contar con una rica flora y fauna, con más de 2.800 kilómetros de cos-
tas, de una excelente ubicación entre el mar Caribe y el Océano Pacífico, con un sinnúmero de islas de gran potencial de desarrollo turístico…los gobiernos de Panamá no han logrado atraer significativamente a los inversores turísticos, como tampoco incluir a Panamá en los circuitos turísticos internacionales. Las autoridades panameñas vienen llevando a cabo en los últimos años esfuerzos por
convertir el turismo en uno de los pilares de la economía, a través de campañas de promoción a nivel internacional. La escasez de infraestructuras de todo tipo, de plazas hoteleras y la falta de noción de servicio, pese a ser un país de “servicios”, han influido negativamente hasta la fecha en el desarrollo de este sector. Sin embargo, existe una cierta preocupación por parte de las autoridades ante la necesidad de desarrollarlo como una fuente urgente de captación de fondos. Si bien el turismo representa ya la principal fuente de divisas, no es suficiente si se compara con países vecinos como Costa Rica. Por ello, en los últimos años se han desarrollado una serie de medidas por parte del gobierno para incentivar y hacer despegar a esta parte de la economía.
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N°611
1-7 octubre del 2012
Informe especial
BURSÁTIL | HASTA JUNIO DE ESTE AÑO HABÍAN 11 CONGLOMERADOS LISTADOS EN LA BVP
Conglomerados se ganan $423,9 millones Los activos de estas corporaciones se ubicaron en junio en $26.528 millones, una cifra cercana al PIB de Panamá. Foto: Archivo/Capital
Grupo Melo fue favorecido por obras de infraestructuras Raúl Alemán, vicepresidente ejecutivo y gerente general de Banco General, destacó que los resultados del grupo se deben principalmente a los resultados obtenidos por el Banco General, ya que al ser Banco General y Subsidiarias la principal tenencia, la mayoría del crecimiento de los activos son el crecimiento de los activos bancarios. Agregó que las proyecciones del banco están un poco por encima de lo previsto, mientras que las de Petróleos Delta y Plastiglas están muy cerca de lo programado. Alemán explicó que conformar un conglomerado tiene diversas ventajas, ya que Empresa General de Inversiones es una tenedora de acciones y no una empresa operativa, esto permite a
Líderes en utilidades Conglomerado
MHC Holdings y subsidiarias
Grupo Mundial Tenedora En miles de $
P
ara junio de este año, los conglomerados encabezados por Empresa General de Inversiones (EGI), con una utilidad de $151,2 millones, se ganaron nada menos que $413,9 millones, un incremento de 22,7% con relación al mismo período del año 2011, cuando sumaron utilidades por $337,2 millones. Básicamente el aumento de las ganancias depende de diversos factores y varían de acuerdo con la actividad del conglomerado. EGI, un consorcio financiero compuesto por Grupo Financiero BG y subsidiarias, Empresa General de Petróleos y Empresa General de Capital y subsidiarias, obtuvo sus principales ingresos en el renglón de los intereses sobre préstamos, que aumentaron $10,7 millones y las comisiones de préstamos que se incrementaron $3,1 millones (Ver gráfica: Líderes en Utilidades). Este conglomerado igualmente se beneficio de un aumento en las ventas de derivados de petróleo, de envases plásticos, primas de seguros y de instrumentos financieros, las cuales pasaron de $93 millones en junio de 2011 a $108,8 millones en junio de este año.
los accionistas recibir de una sola empresa los resultados de varias empresas operativas (en este caso el 61% de BG y Subsidiarias, el 100% de Petróleos Delta, el 100% de Empresa General de Capital y el 60% de Plastiglas S.A.). Por otro lado, al ser un conglomerado público se le brinda transparencia a la comunidad sobre las cifras financieras de la empresa y les permite el día de mañana tener acceso directo al mercado de valores como una fuente de levantar capital. En el caso del Grupo Melo, que es un conglomerado comercial que incluye divisiones de almacenes, maquinarias, restaurantes y bienes raíces, con un aumento de $22,1 millones en las ventas netas y contención en los gastos operativos, fueron concluyentes para alcanzar una utilidad de $7,2 millones durante los seis primeros meses del año (Ver cuadro: Ranking de Conglomerados). Al cierre del segundo trimestre de 2012 la utilidad bruta del Grupo Melo fue de $73,7 millones, reflejando un incremento de 13,3% en comparación al mismo período de 2011. Los factores inflacionarios y las condiciones de la economía internacional han afectado el precio de los insumos y materias primas utilizados por este conglomerado; no obstante aún bajo condiciones externas adversas, el margen bruto obtenido en este período se encuentra en los niveles que se consideran adecuados para el grupo. El Grupo Melo se ha visto beneficiado por obras de infraestructura como la ampliación del Canal, la construcción del Metro, las obras viales y el turismo. Respecto a G. B. Group Corporation, que es otro conglomerado encabezado por una entidad bancaria, el mismo tuvo ganancias por $50,4 millones, $11,3 millones más que el año pasado, cuando este renglón se situó en $39,1 millones. Las utilidades fueron sustentadas por un aumento significativo en los intereses ganados sobre los préstamos e inversiones que aumentaron $24,2 millones y $5 millones respectivamente en comparación con junio de 2011. G. B. Group Corporation, igualmente recibió ingresos importantes en la venta y redenciones de valores, que tuvo un aumento de $2,8 millones, y primas de seguros netas, que se incrementó en $1,5 millones. Otto Wolfschoon, vicepre-
GB Group Corporation
BG Financial Group
Empresa General de Inversiones 20,000
0
40,000
60,000
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120,000 140,000
Fuente: BVP.
Líderes en Activos La Hipotecaria Holding
Grupo Mundial Tenedora Conglomerado
Ricardo González J. José Hilario Gómez capital@capital.com.pa Capital Financiero
GB Group Corporation
BG Financial Group
Empresa General de Inversiones 0
2,000,000 4,000,000, 6,000,000 8,000,000 10,000,000 12,000,000, En miles $
Fuente: BVP.
sidente ejecutivo del Global Bank, destacó que el aumento en la utilidad obedece a la continua aplicación de su estrategia de banca universal, aplicada a un número creciente de segmentos del mercado. “Hemos logrado mantener o mejorar los márgenes de intereses y la eficiencia operativa, a la vez que el crecimiento del banco ha continuado. Las utilidades estuvieron bastante en línea con nuestras expectativas y para el próximo año esperamos tener resultados positivos y crecientes”, precisó Wolfschoon. Agregó que han seguido creciendo tanto en los segmentos corporativos como de personas y sus cuotas de
mercado siguen aumentando, lo cual se refleja en un mayor tamaño del balance de situación. G. B. Group Corporation es un conglomerado financiero que mantiene a Global Bank como cabeza y centro. Pero además incluye empresas de factoring, fiduciarias, una aseguradora y otras. Esto le permite retroalimentar positivamente todas las diferentes actividades y brindar una variedad amplia de productos y servicios. De acuerdo con Wolfschoon, el estar listados con G. B. Group Corporation en la Bolsa de Valores (BVP) les da mayor visibilidad, les permite acceder a fondos por esa vía y les somete a la disci-
plina de ser una corporación pública. Otros conglomerados como Unión Nacional de Empresas (Unesa) cerraron junio de este año con una utilidad de $3,7 millones, si se compara con junio del año pasado la utilidad de este grupo refleja una baja de 60%, ya que cae de $9,5 millones a $3,7 millones. Víctor Israel Espinosa P., gerente financiero de Grupo Unesa, explicó que esta baja de la utilidad se debe básicamente a que en el primer semestre de 160,000 2011 se realizó la venta de un terreno que generó una ganancia extraordinaria no recurrente por $5,2 millones, monto que debe ser restado de tal forma que el análisis comparativo sea objetivo. El grupo Unesa se dedica a la venta de casas para familias de ingresos bajos y medios a través de Sucasa, además promueve la venta y alquiler de equipo pesado y liviano bajo la marca Coamco. Igualmente opera cuatro restaurantes de la franquicia T.I.G. Friday´s y un restaurante de la franquicia Rosa Mexicana. Adicionalmente opera dos hoteles de la cadena Country Inn & Suites y el hotel Playa Tortuga en Bocas del Toro. De acuerdo con los estados financieros, para junio de este año este conglomerado tuvo ventas de bienes y servicios por $47,6 millones y costos de ventas por $32,9 millones, lo que le representó una ganancia bruta en ventas por $14,6 millones. Estas cifras son muy similares a las logradas a junio de 2011, cuando las ventas de bienes y servicios se situaron en $44,8 millones y el costo de ventas llegó a $30,1 millones, para registrar una ganancia bruta de $14,6 millones.
Activos Los activos totales de los 11 conglomerados listados en la BVP alcanzaron la suma de $26.528,2 millones para el primer semestre del año, superando en $2.517,4 millones a la cifra lograda en el mismo período del 2011, cuando los activos de estos grupos comerciales llegaron a $24.010,7 millones. La cantidad de activos que reúnen estas 11 corporaciones prácticamente duplica el monto de la deuda pública del país, que llegó a los $12.814,2 millones el año pasado y representa el 77% del Producto Interno Bruto (PIB) del país, que se aproximó a $30.500 millones para el cierre de 2011. (Ver gráfica: Líderes en Activos). El líder absoluto en activos es Empresa General de Inversiones, con $10.316 millones, seguido muy de cerca por BG Financial Group con $10.094,5 millones. Otro conglomerado financiero, GB Group Corporation se ubica en tercer lugar, con activos totales por $3.381 millones, lo que representa un incremento de $16,27%. Sin embargo, el aumento porcentual más importante fue para Rey Holding Corp., con 51,7%, los activos de este conglomerado pasaron de $200 millones en junio de 2011 a $303 millones a junio de 2012. Los activos de Rey Holding Corp. se vieron impactados
Empresa General de Inversiones es líder en activos por un aumento en el renglón de propiedades, mobiliario y equipo, que se incrementó de $94,9 millones a $151 millones en el período de análisis, un aumento de $56,1 millones. Otro de los renglones que contribuyó al incremento de los activos de este conglomerado fue el renglón de mercancía en los supermercados y farmacias que pasó de $29,9 millones de junio de 2011 a $42,3 millones a junio de este año, un aumento de $12,4 millones. En su conjunto, el grupo de empresas que controla Rey Holding Corp. operan en un 100% la cadena de Supermercados Rey, la cadena de Supermercados Romero, la cadena de Supermercados Mr. Precio, la cadena de Farmacias Metro y la cadena de Econo Farmacias.
Ranking de Conglomerados-Los 11 grupos listados en la Bolsa de Valores Al 30 de junio de 2012 / En dólares Conglomerados Empresa General de Inversiones BG Financial Group GB Group Corporation** Grupo Mundial Tenedora MHC Holdings y subsidiarias Rey Holding Corp. * Grupo Melo Unión Nacional de Empresas La Hipotecaria Holding Grupo Bandelta Holding Corp Latinex Int. Total Promedios
Utilidad neta 151,292,654 136,710,149 50,435,168 25,986,272 17,539,397 16,715,189 7,206,000 3,793,193 1,803,801 1,599,767 832,516 413,914,106
RK
Creci
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
17.17% 16.48% 28.96% 1190.25% 12.52% 5.45% 38.58% -60.34% 1.37% 30.26% 92.85% 22.73% 123.31%
Activo total 10,316,093,356 10,094,598,192 3,381,055,662 1,206,446,730 230,501,825 303,537,927 236,413,000 279,393,672 310,254,863 161,460,401 8,458,253 26,528,213,881
Salvedades: N/D (Datos No Disponibles) * Nueve meses terminado el 30 de junio Fuente: Elaborado por Capital Financiero con base a datos de la Bolsa de Valores de Panamá.
RK
Creci
1 2 3 4 9 6 8 7 5 10 11
9.51% 9.68% 16.27% 5.62% 6.73% 51.76% 2.89% 3.82% 10.18% 21.08% 16.21% 10.48% 13.11%
Pasivo total 8,482,609,468 8,457,936,246 3,146,727,959 1,034,663,621 21,322,798 188,369,449 140,222,000 138,988,903 254,006,227 140,376,662 1,637,603 22,006,860,936
** Cierre fiscal en el mes de junio
RK
Creci
1 2 3 4 10 6 8 9 5 7 11
9.44% 9.83% 15.92% 9.36% -0.29% 62.82% 0.49% 6.37% 9.67% 20.32% 104.30% 10.76% 21.71%
Patrimonio total 1,833,483,888 1,636,661,946 234,327,703 171,784,109 209,179,027 115,168,478 96,191,000 140,404,769 56,248,636 21,083,738 6,820,650 4,521,353,944
RK
Creci
1 2 3 5 4 7 8 6 9 10 11
9.86% 8.93% 21.20% -12.41% 7.50% 36.60% 6.58% 1.42% 12.54% 26.43% 5.31%
Rendimiento de activos 1.47% 1.35% 1.49% 2.15% 7.61% 5.51% 3.05% 1.36% 0.58% 0.99% 9.84%
9.17% 10.37%
3.09%
*** En este ranking no se incluyó al conglomerado Almacenaje Seco y Frío, S. A.
RK 7 9 6 5 2 3 4 8 11 10 1
Rendimiento patrimonio 8.3% 8.4% 21.5% 15.1% 8.4% 14.5% 7.5% 2.7% 3.2% 7.6% 12.2%
9.19%
RK 7 6 1 2 5 3 9 11 10 8 4
Apa
IMPAR
Informe especial
CapitalFinanciero N°611
11
1-7 octubre del 2012
ECONOMÍA | GB GROUP CORPORATION ENCABEZÓ EL RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO CON 21,5%
La eficiencia de los conglomerados
El mejor rendimiento de los activos fue para Latinex con un 9,84%.
Foto: Archivo/Capital
Los grupos obtuvieron los mejores resultados en el ROI En general, el rendimiento sobre los activos más bajo para el segundo semestre del año fue para La Hipotecaria Holding, que solo logró un 0,58%. El promedio del ROA entre los conglomerados para el 2011 fue de 3,09%. El vicepresidente ejecutivo y gerente general de La Hipotecaria Holding, John Rauschkolb explicó que su utilidad neta fue de $1.803.801 para el primer semestre del año versus $1.779.508 para el primer semestre del 2011, un crecimiento del 1,3%, aunque el crecimiento fue positivo y según lo previsto. En este caso, hay que toma en cuenta los costos iniciales del arranque de sus nuevas operaciones en Colombia, costos que no existían en el primer semestre del 2011. “La robusta economía ha permitido que mantengamos una cartera crediticia sana y en crecimiento. El dinamismo también se refleja en mayor acceso a liquidez; sin embargo, en estos
Pasivos en aumento
Los más rentables
Latinex Int.
Latinex Int.
Grupo Bandelta Holding Corp
Grupo Bandelta Holding Corp
La Hipotecaria Holding
La Hipotecaria Holding
Unión Nacional de Empresas
Unión Nacional de Empresas
Grupo Melo
Coglomerado
E
n lo que respecta a los indicadores de eficiencia y rentabilidad, los conglomerados comerciales lograron buenos resultados en el primer semestre, e inclusive algunos grupos comerciales superaron a los poderosos conglomerados financieros liderados por bancos. En el rendimiento de los activos (ROA), que indica si el negocio está empleando sus activos de forma efectiva, el mejor porcentaje fue para Latinex, con un 9,84%, seguido de MHC Holdings y subsidiarias, con 7,61%, y Rey Holding Corp., con 5,51%. En cuanto a los conglomerados financieros, el ROA más alto fue para Grupo Mundial Tenedora. El conglomerado encabezado por el Banvivienda logró un promedio de 2,15%. Dentro de los grupos financieros, el ROA más bajo fue para Grupo Bandelta, que registró un 0,99% (Ver gráfica: Los más rentables).
momentos de alto crecimiento macroeconómico, hay que operar prudentemente tomando en cuenta que los mejores momentos no duran para siempre”, precisó Rauschkolb. En cuanto al rendimiento del patrimonio (ROI), que mide el retorno sobre la inversión realizada por los accionistas, los conglomerados financieros lograron los mejores resultados. El primer lugar en este segmento nuevamente fue para GB Group Corporation, con un 21,5%, seguido por Grupo Mundial Tenedora, con 15,1%. El retorno sobre el patrimonio más bajo fue para Unión Nacional de Empresas, que obtuvo 2,7%. En promedio el retorno sobre el patrimonio entre los conglomerados el año pasado fue de 9,19%. En lo que respecta al apalancamiento, o la capacidad para enfrentar las obligaciones a largo plazo (pasivo total entre patrimonio), los mejores índices fueron para los conglomerados comerciales, ya que habitualmente este indicador es elevado entre bancos y financieras. El mejor apalancamiento entre los conglomerados para junio de este año fue para MHC Holding Corporation, con 0,1, seguido de Latinex Int., que registró 0,2, y Unión Nacional de Empresas, con 1,0. Por el contrario, los conglomerados financieros registraron los apalancamientos más elevados y fueron encabezados por GB Group Corporation, con 13,4. El Grupo Bandelta Holding Corp. le siguió, con 6,7, mientras que Grupo Mundial Tenedora llegó a 6,0. El apalancamiento más bajo entre los grupos financieros fue el de Empresa General de Inversiones, que presentó un 4,6. La conformación de un conglomerado no solo es una buena estrategia para sus dueños, sino que son buenas noticias para los inversionistas, que por medio de una sola acción pueden diversificar sus riesgos, ya que los conglomerados tienen participación en diversos negocios. Para el vicepresidente ejecutivo de la firma Bridge Capital, Manuel Brea, desde este punto de vista es positivo y conveniente invertir en un conglomerado, además estos tienen una base patrimonial más grande que le da mayor fortaleza. Según Brea, para los conglomerados es importante
Conglomerado
Ricardo González J. José Hilario Gómez capital@capital.com.pa Capital Financiero
Grupo Mundial Tenedora Rey Holding Corp. **
Grupo Melo Rey Holding Corp. * MHC Holdings y subsidiarias
MHC Holdings y subsidiarias
Grupo Mundial Tenedora
GB Group Corporation
GB Group Corporation**
BG Financial Group
BG Financial Group
Empresa General de Inversiones 0
20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000
Empresa General de Inversiones 0.00%
En miles de $
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
En $
Fuente: BVP.
estar listados en la bolsa, porque al tener su acción un valor de mercado se tiene una idea clara de cuál puede ser el precio del mismo, logra visibilidad y además cuenta con un mecanismo de salida para los inversionistas que ya no quieran seguir en el holding. Sobre este punto, Rauschkolb destacó que ser un conglomerado de empresas es principalmente una figura de tenencia de sus empresas operativas dado que operan en diferentes países y no están buscando ventajas operativas o fiscales. “Operativamente existen ciertos ahorros ya que podemos compartir ciertas funciones entre las empresas operativas”, precisó el ejecutivo. Además, ser un conglomerado público les permite levantar capital y fondos por medio del mercado de capitales de Panamá. De acuerdo con el ranking elaborado por Capital, por el lado de los pasivos los conglomerados registraron un crecimiento de 10,76%, situándose en $22.000 millones. Nuevamente, los conglomerados financieros encabezados por bancos con
2.00%
Fuente: BVP.
su renglón de depósitos, fueron los responsables de casi el 96% de todos los pasivos, con un total de $21.121 millones. Para junio de 2011, los pasivos de los 11 conglomerados registrados en la Bolsa de Valores de Panamá habían sumado $19.868,9 millones y, al igual que sucedió en el primer semestre de este año 2011, los grupos financieros y los bancos que los respaldan fueron los responsables por el crecimiento registrado durante este período (Ver gráfica: Pasivos en aumento). En conglomerados como Empresa General de Inversiones y BG Financia Group, los pasivos se incrementaron en $731,7 millones y $756,8 millones, respectivamente, mientras que GB Group Corp, aumentó sus pasivos en $432,1 millones. Otros aglomerados como Grupo Mundial Tenedora vieron incrementar sus pasivos en $88,5 millones, principal-
mente debido a la actividad bancaria de Banvivienda. Los depósitos de este banco aumentaron de $752,2 millones de junio de 2011 a $784,2 millones a junio de este año. Este conglomerado es encabezado por Banvivienda e Inmobiliaria GMT, una empresa de bines raíces con locales comerciales en Costa del Este y Avenida Balboa. En cuanto al patrimonio conjunto de los conglomerados, este mantuvo la misma tendencia que en las utilidades, los activos y los pasivos, donde los primeros lugares fueron encabezados por grupos bancarios, empezando por Empresa General de Inversiones, que logró un patrimonio de $1.833,4 millones para junio del 2012 y BG Financial Group, que registró un patrimonio de $1.636,6 millones. La excepción en este renglón fue Grupo Mundial tenedora, que tuvo una baja en su patrimonio de 12,49%, cayendo de $196,1 millones de
junio del año pasado a $171,7 millones a junio de este año La principal baja en el patrimonio de Grupo Mundial Tenedora se registró en el sector de acciones preferidas, que pasaron de $106,5 millones en junio de 2011 a $59,9 millones a junio de este año. Para el primer semestre de este año, el patrimonio conjunto de los conglomerados llegó a los $4.521,3 millones, con un crecimiento del 9,17% respecto a junio de 2011, cuando sumó $4.141,5 millones. En corporaciones como Rey Holding Corp, el patrimonio se incrementó en un 36,6 % de $84,3 millones a $115,1 millones en el período analizado. El patrimonio de Rey Holding Corp. se vio favorecido básicamente por un aumento en las utilidades no distribuidas, que crecieron de $64,5 millones a $73,7 millones y a las acciones comunes, que pasaron de $19,8 millones a $41,3 millones.
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Ranking de Conglomerados-Los 11 grupos listados en la Bolsa de Valores Al 30 de junio de 2012 / En dólares Apalancamiento
RK
4.6 5.2 13.4 6.0 0.1 1.6 1.5 1.0 4.5 6.7 0.2
5 4 1 3 11 7 8 9 6 2 10
3.7
Gastos administra. 116,850,390 90,814,200 62,150,579 25,075,775 886,871 30,459,540 59,699,000 11,335,230 5,851,538 9,940,987 1,062,794
RK Gastos adm./ activos 1 5.07% 2 8.36% 3 16.08% 6 64.78% 11 -11.72% 5 52.86% 4 13.71% 7 8.98% 9 35.60% 8 18.97% 10 2.26%
414,126,904
14.61% 19.08%
RK Utilidad por Utilidad por acción 2010 acción 2011 9 0,76 0,97 8 0,35 0,33 5 1,05 1,39 1 0,85 4,22 11 1,16 1,82 2 0,34 0,18 6 N/D N/D 7 0,58 0,65 3 0,23 0,29 4 0.39 0.48 10 0,33 0,43
RK 5 Empresa General de Inversiones 8 BG Finanical Group 4 G.B Group Corporation 2 Grupo Mundial Tenedora 3 MHC Holdings y subsidiaria 10 Rey Holdings Corp. 1 Grupo Melo 6 Unión Nacional de Empresas 9 La Hipotecaria Holding 11 Grupo Bandelta Holding Corp. 7 Latinex Int.
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PAR 12CapitalFinanciero
N°611
1-7 octubre del 2012
Negocios
entretenimiento | Cinépolis invierte $8 millones en Westland Mall
Cadenas internacionales ganan terreno en Panamá Niños y jóvenes son los principales clientes
Breves Lanzan Expo Inmobiliaria 2013
Foto: Archivo/Capital
José Hilario Gómez jgomez@capital.com.pa Capital
E
n nueve años, la cadena mexicana Cinépolis ha pasado de 1.000 a más de 3.000 salas, convirtiéndose así en la cuarta cadena cinematográfica del mundo y la más grande de América Latina. En Panamá esta compañía recién estrenó ocho nuevas salas digitales en Westland Mall, distrito de Arraiján. Mientras, Cines Alhambra dijo adiós al negocio de entrenamiento en marzo del presente año, al apagar los proyectores de su último local, ubicado en la Vía España. Cinépolis, en cambio, realizó una agresiva inversión de $8 millones para conquistar el oeste de la provincia de Panamá, hecho que reafirma los avances de las cadenas internacionales frente las alternativas tradicionales en el mercado local. Compiten con Cinépolis en la capital panameña, la cadena estadounidense Cinemark y el local Extreme Planet. Mientras que Cines Moderno de Espectáculos Públicos Panamericanos S. A., (Appsa) con su primera oferta en el distrito de La Chorrera desde 1971, ha logrado expandirse al interior del país: Chitré (Herrera), David (Chiriquí), Penonomé (Coclé) y Santiago (Veraguas). Y en David, Chiriquí, también
está Multicines Nacional. El presidente de Appsa, Rogelio Henríquez, destacó que no tiene competencia donde se encuentra, con excepción de la ciudad de David, Chiriquí, e indicó que está en proceso de digitalizar todas sus salas a partir de 2013. La cadena Cinemark, nacida en 1984 en Dallas, Estados Unidos (EE.UU.), tiene presencia en 12 países de América Latina y Taiwán. Con 431 cines y 4.941 pantallas a nivel global, es el tercero más grande de EE.UU., cuenta con 1.125 salas y en Latinoamérica tiene 139 cines y 1.125 pantallas en 13 países. En Panamá, Cinemark tiene salas en Los Pueblos 2.000 y en Multicentro. Su primera incursión en Latinoamérica se dio en Chile en 1993 y, además, ahora está presente en Argentina, Brasil, México, Perú, Colombia, Ecuador, Nicaragua, Honduras, El Salvador y Costa Rica. Javier Martín, quien fue gerente de los Cines
Alhambra, dijo que la cadena tuvo sus años de gloria, los cuales fueron muy buenos, pero que ahora los panameños tienen a su alcance un portafolio muy variado de entretenimiento concentrado en los nuevos centros comerciales construidos en Ciudad de Panamá y que comienzan a desarrollarse en el resto del país.
Rumbo al oeste ¿Pero qué visualiza Cinépolis con su nueva inversión en Panamá? Para conocer la respuesta, Capital Financiero contactó al representante de la empresa para América Latina, Antonio Morell, quien expresó que “la apuesta en Westland es atender una zona que hasta nuestra llegada había estado desatendida en el rubro de cines y que al mismo tiempo estaba experimentando un crecimiento poblacional importante. En este complejo tenemos ocho salas completamente digitales y la inversión ascendió a $8
millones”. El 17 de febrero de 2004, Cinépolis abrió su primer complejo en Multiplaza Pacific y actualmente cuenta con 28 salas tradicionales, distribuidas en tres ofertas: Multiplaza Pacific y Metromall, con diez salas en cada mall, y Westland Mall, que cuenta con ocho salas. Adicional a estas, la empresa tiene cuatro salas VIP en Multiplaza. “La tecnología que tenemos es 100% digital en proyección y sonido, lo cual nos permite estar al día de las más recientes tendencias y ofrecer una proyección de mayor calidad”, manifestó Morell. Agregó que “en los últimos tres años Cinépolis ha buscado y logrado consolidar su marca en Panamá, la región y su liderazgo dentro de la industria, siendo la cadena de cines con mayor participación en el mercado centroamericano”.
Composición del público Las salas de cines que tienen como reto superar los
atractivos de la televisión pagada, la oferta de Internet y la piratería, tienen en general a los jóvenes menores de 20 años entre sus principales clientes. “Esta tendencia sufre cierta variación en el concepto VIP, donde el público tiende a ser un poco mayor y durante las películas infantiles las visitas suelen ser familiares”, dijo el representante para América Latina. Las principales innovaciones de Cinépolis, se han dado en temas tecnológicos. “Hemos introducido taquillas automáticas donde el cliente puede adquirir su entrada y, más recientemente, la digitalización de todas nuestras salas”, afirmó Morell. Sobre la perspectiva del negocio en Panamá, expresó que existen muchas oportunidades de crecimiento en la industria, porque es un país con un crecimiento económico importante, donde el desarrollo inmobiliario y comercial permite pensar en expansiones de largo plazo.
ACOBIR anunció que la quinta versión de Expo Inmobiliaria 2013 se efectuará del 23 al 27 de enero del 2013 en el Centro de Convenciones ATLAPA. La feria presentará las diversas ofertas que ofrecen empresas inmobiliarias y promotoras de Panamá, Centro América y la región del Caribe Al igual que desarrollistas, bancos, diarios y revistas de negocios inmobiliarios nacionales y de la región, inversores, empresas constructoras, proveedores de la construcción, consultoras, fondos de inversión, instituciones gubernamentales, entre otras.
Lexmark recibe reconocimiento Lexmark International anunció que su Laboratorio de Pruebas de Emisiones Químicas ha obtenido la certificación Blue Angel, que se entrega a productos respetuosos con el medio ambiente, los cuales evitan contaminar el entorno. Las emisiones químicas –que incluyen compuestos orgánicos volátiles, ozono, polvo y nanopartículas- se encuentran entre una larga lista de requisitos que deben cumplir los fabricantes para obtener la etiqueta Blue Angel.
Toshiba con nueva portátil Con un peso inicial de 3,40 kilos y presentación ultra moderna en color rojo fusión horizonte brillante, la Qosmio X775-SP7203L cuenta con una amplia capacidad de almacenamiento y poder de cómputo. Es la portátil más rápida y potente del portafolio de Toshiba disponible en Centroamérica para gamers y usuarios avanzados. Además, consta de tecnología de segunda generación de procesadores Intel® Core™ i72670QM de 2.2GHz.
TECNOLOGía | garantizan ventajas fiscales y económicas
Soluciones empresariales para Pymes
Las empresas que están ofreciendo estos servicios han dirigido su radio de acción a la región centroamericana Leoncio Vidal Berrío M. lberrio@capital.com.pa Capital
L
os diferentes tipos de soluciones de gestión empresarial garantizan ventajas fiscales y económicas, suponiendo un importante ahorro de dinero, que al mismo tiempo mejora la imagen de la empresa entre sus empleados. Empresas como Ideas Make Reality (IMR) y Dell, dedicadas a prestar este tipo de servicios, han dirigido su radio de acción a las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes), en especial para la región de Centroamérica. Unas de las nuevas soluciones que se ha introducido al mercado es el SAP Business One On Demand, que es la versión en nube construida sobre la acogida de SAP Business One, ya conocida y utilizada por alrededor de 38.000 Pymes en 40 países de todo el mundo y con una versión en 26 idiomas. IMR empresa, panameña dedicada a ofrecer soluciones integrales de gestión empresarial, fue elegida por
SAP como la primera compañía en Centroamérica para promover y poner en marcha su nueva iniciativa con el SAP Business One, el cual consiste en una plataforma que integra las funciones básicas de una empresa, capaces de llevar todas sus procesos, adaptándolos a las necesidades de las Pymes. Esta solución se ofrece en dos ediciones: SAP Business One, que consiste en un software que apoya la gestión de las organizaciones de una forma integral, ofreciendo una optimización de los procesos empresariales; y SAP Business One On Demand, la cual además de incluir todas las funcionalidades de SAP Business One, aprovecha las potencialidades de la computación en nube y satisface una de las principales exigencias de las Pymes, que puede ser disponibilidad, seguridad y costos fijos de la tecnología de información. “Muchas empresas demandan el acceso total a sus datos, controlar todas sus operaciones desde cualquier lugar, eliminar costos y aumentar la agilidad para
la toma de decisiones, por lo que SAP Business One On Demand viene a solucionar
las necesidades de este sector”, señaló Yoni Sawransky, gerente general de IMR.
Latinoamérica es actualmente uno de los mercados más dinámicos en el campo tecnológico, y la computación en la nube es una de las áreas más prometedoras en este mercado, pues hace la tecnología más sencilla para las empresas y los costos menores al reducir la infraestructura. “Estas soluciones están diseñadas no solo para los gerentes de finanzas y tecnología, sino también para que los encargados de las empresas tengan una rápida y sencilla interpretación de diagnósticos y resultados”, añadió Yoni Sawransky. Mientras tanto, Dell, por medio de adquisiciones estratégicas y crecimiento orgánico, busca establecer una vitrina de soluciones tecnológicas de última generación, con propuestas de almacenamiento, redes, manejo de datos, optimización y administración de Tecnología de Información (TI). Este portafolio cuenta con soluciones más avanzadas, que incluyen computación en la nube, administración de redes, próxima genera-
ción de centro de datos y computación de usuario final. Estas soluciones se ajustan a las características de los diferentes segmentos, desde pequeñas empresas hasta grandes corporativos, incluyendo instituciones educativas, de salud y gubernamentales. Brian Gladden, director de Finanzas de Dell, anunció para finales de este año un grupo de software que se sumará a la capacidad de soluciones empresariales, además de destacar la meta de acelerar el crecimiento estratégico. La compañía anunció recientemente un acuerdo definitivo de Dell para adquirir Quest Software, proveedor de software de administración de TI que ofrece una amplia selección de soluciones. Se espera que la adquisición de Quest se complete para el tercer trimestre fiscal de Dell. “La clave es hacer crecer las soluciones, los servicios y el software empresarial a un ritmo más rápido que el mercado”, afirmó Gladden.
IMPAR
Negocios
CapitalFinanciero N°611
13
1-7 octubre del 2012
Inversiones | Multiplaza ya estudia su novena expansión
Continúa crecimiento de los malls Albrook Mall prevé abrir su primera oferta hotelera en abril del 2013 José Hilario Gómez jgomez@capital.com.pa Capital
E
l desempeño económico mantiene asombrados a los extranjeros y descontentos a buena parte de los panameños, porque no ven las mejoras en sus ingresos, debido a factores adversos como una tasa inflacionaria creciente que limita su poder de compra a la hora de hacer supermercado. Pero ese crecimiento tiene entusiasmados a los empresarios que continúan ampliando sus negocios y, según la secretaria de Asuntos Económicos y Competitivos de la Presidencia de la República, Kristelle Getzler, la construcción comercial privada invirtió $117 millones en julio de 2012. Los principales malls de la ciudad de Panamá, Multiplaza y Albrook Mall, continúan expandiéndose y aprovechando cada metro cuadrado de espacio. Multiplaza, que fue desarrollado por el salvadoreño Grupo Roble en asocio con inversionistas locales, construye dos nuevas torres de estacionamiento (40.000 metros cuadrados) con capacidad de 1.700 estacionamientos y 110 locales comerciales nuevos, indicó a Capital Financiero la gerente de mercadeo y comercialización del centro comercial, Vanessa Peraza. El objetivo principal de la inversión, cuyo monto no reveló, es albergar “marcas reconocidas internacionalmente que nos han buscado por las cualidades que Multiplaza tiene como centro comercial y el éxito que a través de los años se ha ido solidificando convirtiéndolo en el principal centro de compras de la ciudad de Panamá”, expresó la gerente. A la vez, adelantó que ya están pensando en la posibilidad en una novena etapa de expansión. Este mall alberga marcas de renombre internacional tales como Express, GAP, Banana Republic, Forever XXI, Desigual, Bershka, Stardivarius, Pull and Bear, Brooks Brothers, Arturo Calle, Destination Maternity, Tommy Bahama, Shana, Victoria´s Secret, Garage, Dynamite, Patagonia, Bebe, Flormar y Reef, entre otras. El proyecto también contempla la ampliación del área de food court con restaurantes como Carls Jr, Go Green, Pescao y Limon, Dunkin Donuts, Auntie Annes, Cinnabon y Oishi Sushi. También estarán franquicias locales e internacionales, entre ellos Chuck e Cheese, Ruby Tuesday, Buffalo Wings, Leños y Carbón, Tacontento y Pollo Tropical. Adicionalmente, la ampliación incluye un nuevo centro financiero que albergará siete bancos y un centro de servicios. En el caso de Metromall, segundo desarrollo de Grupo Roble en el país, “por el momento no se tiene contemplada una ampliación, todavía sentimos que no es momento para ello, pero sí se cuenta ya con un master plan que incluye una ampliación a futuro”, aclaró la gerente. Al ser consultada sobre los resultados obtenidos en los dos malls, Peraza expresó que tanto Multiplaza como Metromall son centros comerciales que se continúan fortaleciendo, prueba de ello es la inversión que ejecutan en Multiplaza. “El 2012 ha sido un año bueno y estamos muy positivos con la Navidad para ambos malls, que será excelente, con un incremento que podría andar alrededor del 25% en relación al 2011”,
estimó. En 2013, Multiplaza contará con una etapa recién inaugurada y nuevas tiendas en el área de lujo. Los centros comerciales del grupo salvadoreño emplean a unas 1.000 personas en la actualidad.
Grupo Los Pueblos Panamá ha logrado convertirse en un destino turístico y de compras, principalmente para centroamericanos y suramericanos. Aparte de Grupo Roble, otro de los principales desarrolladores locales de malls es Grupo Los
Pueblos, con los centros comerciales Los Pueblos Tocumen– Juan Díaz, Albrook Mall y Westland Mall. El primero, Los Pueblos Tocumen, ampliado a Los Pueblos Juan Díaz, el más grande de América Central, es un shopping mall abierto establecido en un área de 32 hectáreas con una inversión que superó los $70 millones. El presidente de Grupo Los Pueblos, Mayor Alfredo Alemán, aseguró que este centro comercial mantiene “el mismo éxito del primer día”. Este mall tiene en la acera del
frente en la Vía Domingo Díaz a Metromall, el centro comercial techado con 150.000 metros cuadrados de construcción y con aire acondicionado, desarrollado por Grupo Robles. El segundo centro comercial de Los Pueblos, Albrook Mall, es cerrado y su inversión supera los $100 millones. Actualmente está en la fase final de construcción su oferta hotelera, que estará compuesta por un Ramada Plaza & Casino de 326 habitaciones y un Days Inn de 209 habitaciones. El vicepresidente de operaciones y proyectos especiales
de Grupo Los Pueblos, Rolando Mirones Jr., expresó que “el fundamento para emprendimientos exitosos en este rubro es contar con una masa crítica de consumidores. Afortunadamente, Panamá tiene una economía en pleno crecimiento y actividad, lo que nos ofrece un punto de inicio ideal”. Adicionalmente, “nuestro país crece en población económicamente activa, lo que ayuda aun más. En esas condiciones, el futuro se observa muy positivo y dependerá de la destreza, conocimiento y experiencia de cada desarrollador que sus cen-
tros comerciales sean del agrado de los consumidores”, señaló el vicepresidente. El tercer desarrollo de Grupo Los Pueblos está ubicado en el distrito de Arraiján. Se trata de Westland Mall, que abrió sus puertas en diciembre de 2011 con una inversión de $80 millones. Este segundo mall cerrado y con aire acondicionado cuenta con 300 locales para tiendas y un área de restaurantes (food court). La siguiente parada de este grupo de inversionistas panameños, a corto plazo, será la provincia de Chiriquí, adelantó Mirones Jr..
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CapitalFinanciero N°611
1-7 octubre del 2012
Comercio marítimo
Logística | Tocumen, S. A. trabaja en la modernización de la Terminal de carga aérea
Gremios a favor de desarrollar actividades logísticas en Tocumen
Breves
Zona Libre de Colón respalda que Tocumen cuente con bodegas
Inversión en industria logística
Foto: Archivo/Capital
Michell De La Ossa Prieto midelaos@yahoo.com
D
iversos gremios empresariales se han mostrado a favor de realizar actividades logísticas en la Terminal de Carga Aérea de Tocumen, S.A., por considerar que con ello se estaría dando una gran oportunidad al país para ser pionero en actividades de ese tipo en una Terminal aeroportuaria. Recientemente el Comité de Logística de la Cámara Marítima de Panamá (CMP) organizó un encuentro con el gerente de Planificación de Tocumen S.A., Luis Eleta, quien detalló los planes de la entidad para desarrollar la Terminal de Carga Aérea de ese aeropuerto. El presidente del Consejo Empresarial Logístico (COEL), Daniel Isaza, dijo que esta es una gran oportunidad como país de ser pioneros en el desarrollo de actividades logísticas dentro de la Terminal aeroportuaria. Agregó que otro detalle positivo son los parques logísticos a poca distancia de la Terminal, espacios que darán una gran afluencia de carga
En 2011 el terminal movilizó 110.950 toneladas de carga
Qingdao, al este de China, planea construir ocho nuevos parques logísticos en los próximos cinco años para acelerar el ritmo de la construcción de la ciudad en un centro de transporte marítimo complejo para el noreste de Asia, y un centro logístico aéreo internacional, informó la agencia noticiosa oficial china Xinhua. La ciudad va a construir 63 proyectos de clave logística que abarcan la logística de cadena de frío y transporte y el e-commerce, entre otros. La facturación de la industria logística se espera que represente el 11% de su Producto Interno Bruto (PIB) en 2015.
Obama acusa a China de otorgar subsidio
y servicios de valor agregado. Por tal razón, exhortó en trabajar por una regulación y legislación como primer paso a seguir para desarrollar esos planes. En tanto, el presidente de la Asociación de Usuarios de la Zona Libre de Colón, Surse Pierpoint, considera importante desarrollar una mejor infraestructura en la Terminal de Carga del Aeropuerto de Tocumen. Al ser cuestionado Isaza en el sentido que la administración de Tocumen, S.A., permita desarrollar todo tipo de actividades logísticas en los planes de modernización de la Terminal de Carga Aérea, respondió que es necesario que cualquier aeropuerto,
puerto o parque logístico en todo el territorio de la República de Panamá puedan desarrollar actividades logísticas sin restricciones como por ejemplo: Almacenaje, etiquetado, transformación, cadena de frío, reempaque, alistamiento, reconstrucción, ensamblaje y redistribución, entre otros. Actualmente no existe facilidad propia para el manejo de carga perecedera en la Terminal de Carga Aérea de Tocumen, S.A., reconoció Eleta. Se contempla que en el futuro el aeropuerto tenga su propia facilidad de cuarto frío. Isaza señaló que la Terminal de Carga Aérea de Tocumen es uno de los eslabones de
toda la cadena que mueve a la industria logística. Es tan importante como los puertos, la Zona libre, el ferrocarril y el Canal de Panamá. Un gran porcentaje de las exportaciones de la Zona Libre de Colón se realizan vía aérea. Subrayó que “si queremos mejorar nuestra posición competitiva en materia de logística, necesitamos una Terminal de carga moderna y actualizada”. Por su parte, Pierpoint se mostró a favor de que la Terminal de carga aérea de Tocumen cuente con bodegas para desarrollar actividades logísticas y más aún que se realicen bajo un régimen de Zona Libre en el Aeropuerto de Tocumen, por-
que esto permitiría agilizar ciertas operaciones que hoy día entran y salen por aire en COPA y/o DHL Aviación, principales de líneas de carga aérea en la actividad. En el 2011, el aeropuerto de Tocumen movió 5,8 millones de pasajeros y 110.950 toneladas de carga aérea. Según cifras de 2010, Tocumen S.A., se ubicó entre los 10 primeros aeropuertos en cuanto a movimiento de carga aérea en la región, mientras que en los primeros lugares se colocaron Miami, en Estados Unidos, con 1.604.303 toneladas y El Dorado, en la capital colombiana de Bogotá, con 447.732 toneladas, en las posiciones 1 y 2, respectivamente.
El gobierno de Obama presentó una demanda ante la Organización Mundial del Comercio (OMC) contra China, país al que acusa de la utilización de subsidios injustos para impulsar las exportaciones de automóviles y piezas de automóviles. La decisión de presentar un caso contra China, la segunda acción de la administración en la OMC en tres meses, sigue feroces críticas de candidato presidencial republicano Mitt Romney en el sentido que Obama ha sido demasiado blando con su principal socio comercial. El gobierno acusa a China de dar al menos $1.000 millones en subsidios para piezas de automóviles y auto exportadores desde 2009 hasta 2011.
Combustible | La reserva de combustible jet fuel es limitada
Amplían tanquería del aeropuerto de Tocumen, S.A. Panamá es el hub aéreo más grande de la región Michell De La Ossa Prieto midelaos@yahoo.com
D
esde el aeropuerto de Tocumen se cubre 75 destinos en 29 países, por lo que el movimiento diario de entrada y salida de aviones es enorme; sin embargo, la capacidad de almacenaje de combustible de jet fuel que usan estas aeronaves es limitada. En virtud de esta situación la administración de Tocumen S.A., concesionó a la empresa Airport Services International (ASIG) la ampliación de los tanques de almacenamiento para jet fuel. El gerente de Planificación de Tocumen, S.A., Luis Eleta, dijo que actualmente el aeropuerto cuenta con una capacidad de 840.000 galones y se esta por concluir una ampliación que permitirá 630.000 galones adicionales para un gran total de 1.470.000 galones. En cuanto al consumo diario de combustible jet
Foto: Archivo/Capital
El consumo de jet fuel en Tocumen crece a un ritmo de 15% anual fuel, Eleta informó que es de 400.000 galones diarios. Para el próximo año se contempla dar inicio a la ampliación que permitirá incluir nueva tanquería para incrementar la capacidad de almacenamiento de jet fuel a 3.000.000 galones adicionales a los existentes, permitiendo que el aeropuerto cuente con una capacidad total de 4,5 millones de galones. Eleta reconoció que siempre el aeropuerto ha tenido una capacidad apretada de almacenamiento de jet fuel,
sólo para 2 o 3 días de reserva. Debido a ese panorama, la empresa Petroamerica, S.A. (Patsa) iniciará próximamente la construcción de dos
tanques de almacenamiento para una capacidad no menor a 150.000 barriles en sus instalaciones en Rodman, en el Pacífico panameño. Directivos de Patsa explica-
ron que esta inversión es de apoyo al crecimiento del tráfico aéreo en Panamá, el cual merece tener una fuente adicional de almacenamiento de “jet fuel”.
De acuerdo con cifras de la Secretaría Nacional de Energía, Panamá consumió aproximadamente 3,3 millones de barriles de jet fuel en el 2011. En los últimos años, el consumo de jet fuel en Tocumen crece a un ritmo de 15% anual y en virtud de ese incremento robusto, Patsa decide construir dos tanques, los cuales deben estar operativos en el 2014. Actualmente estos tanques de combustible para jet fuel se localizan en el Atlántico; sin embargo, a pesar que el Aeropuerto Internacional de Tocumen se encuentra en el Pacífico no hay terminales marinas con tanques para almacenamiento de jet fuel en éste litoral con capacidad de recibir y despachar dicho producto. El tráfico de pasajeros está aumentando de manera importante en el Aeropuerto de Tocumen, con nuevos destinos, y por ende, la demanda de combustible jet fuel se incrementa día a día.
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Canal en expansión
Capital Financiero N°611
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1-7 octubre del 2012
Proyecciones | Se encuentra en marcha la licitación para la adquisición de los componentes mayores del proyecto
El lago Gatún empieza a crecer El proyecto de elevación del nivel registra avance del 8% Manuel Luna G. mluna@capital.com.pa Capital
E
l proyecto de aumento del nivel de lago Gatún registra un avance del 8%. Se trata de una obra que se realiza a un costo de $70,5 millones y que debe estar concluido en marzo de 2014. El proyecto permitirá elevar el nivel máximo operativo del lago Gatún en 45 centímetros, a partir de la elevación actual de 26,67 metros, lo que lo llevaría a una elevación de hasta 27,12 metros. De acuerdo con la Autoridad del Canal de Panamá (ACP), el proyecto habilitará una capacidad adicional de almacenamiento en el lago cercana a 200 millones de metros cúbicos de agua, lo que facilitará cerca de 1.100 tránsitos adicionales cada año. Los trabajos relacionados con el componente de elevación del nivel máximo operativo se iniciaron en los meses siguientes a la aprobación del proyecto de ampliación de la vía interoceánica por parte de los panameños. Y consistieron en la estructuración de los planes de ejecución para el desarrollo pormenorizado y en detalle de los estudios, levantamientos e inventarios, evaluaciones
Fotos: Cortesía ACP
y validaciones del alcance y las soluciones propuestas, las inspecciones y por último los diseños específicos y especializados. Damián Carles, administrador del proyecto de la elevación del nivel máximo operativo del lago Gatún, explicó que en estos momentos se “está dando inicio a las actividades de construcción de algunos elementos de adecuación a la infraestructura operativa de las esclusas, aislando mediante muros, mamparas y estancas el túnel central de maquinarias, lo que a su vez ha requerido mejorar su sistema de ventilación”. Estos trabajos están siendo realizados por contratistas locales. Se han adjudicado tres contratos para adecuar estructuras de terceros no-ACP y se encuentra en marcha el proceso para licitar varios contratos de remediación a estructuras de la ACP. El proyecto de elevación del lago tiene tres componentes: Habilitación del embalse; adecuación a la infraestructura operativa de las esclusas y la remediación de afectaciones a otras estructuras por la elevación del nivel. Carles señaló que la ejecución de la obra se ha llevado adelante mediante una estrategia de “Fast-Track” o “paralelización” de actividades
Avance de los trabajos de la Ampliación Diseño y construcción de las esclusas Cauce de acceso del Pacífico fase1 Cauce de acceso del Pacífico fase 2 Cauce de acceso del Pacífico fase3 Cauce de acceso del Pacífico fase 4 Dragado en la entrada Pacífica Profundización del Gatún y Corte Culebra Dragado de la entrada Atlántica Aumento del nivel operativo del lago Gatún Avance total al 31 de Agosto de 2012 Fuente: ACP.
combinadas, que ha permitido concluir actividades de alto impacto en etapas tempranas del proyecto, como es el caso de la extensión de las compuertas del vertedero de Gatún, e iniciar la construc-
ción de los muros y sellos de caucho que aislarán el punto de acceso del cilindro hidráulico de compuerta hacia la cámara de esclusa. Estos son dos de los princi-
31% 100% 100% 100% 67% 92% 76% 98% 8% 45,5%
pales elementos de habilitación del embalse. El diseño de la obra se encuentra en su etapa final y ya está en marcha el proceso de licitación para la adquisición
de los componentes mayores del proyecto. Entre ellos los cilindros hidráulicos semi-sumergibles para las compuertas de las esclusas, ensambles de sellos estancos para las monturas de las compuertas de esclusas, sensores de nivel de agua semisumergibles y sellos de caucho para los nuevos cilindros hidráulicos semisumergibles de compuerta, entre los más importantes. El lago Gatún tiene una extensión de 422 kilómetros cuadrados, fue creado en el 1910 y en ese entonces se convirtió en el lago artificial más grande del mundo. Es la principal vía fluvial del Canal de Panamá y uno de los componentes vitales de la vía acuática. Cada vez que un buque transita por las esclusas, 53 millones de galones de agua se drenan desde el lago al mar. Los trabajos de ampliación acaban de cumplir cinco años, registrando un avance del 44,5%, al 31 de agosto de 2012. El administrador de la ACP, Jorge Luis Quijano, manifestó recientemente que la ampliación impacta de diversas formas al país, como en la economía, con la generación de empleos directos, nuevas inversiones, nuevos conocimientos y la transferencia de tecnología.
Programa de Gerencia de la Sostenibilidad
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Contenidos: Competitividad Sostenibilidad
Carbono Neutralidad
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Gestión de Riesgo
Estrategia
Mercados Sostenibles
Agricultura Sostenible
Turismo Sostenible
PAR
Organiza:
Foro
“El arbitraje internacional frente a los retos del TPC con los Estados Unidos de América”
CapitalFinanciero
Difundiendo el conocimiento
18 de octubre de 2012 Mañana:
Tarde:
Panel I
La Intrínseca Relación Entre Arbitraje, Constitución y Acuerdos Internacionales
Alejandro Ferrer
ALEMÁN, CORDERO, GALINDO, Y LEE
Octavio Del Moral
TAPIA, LINARES Y ALF ALFARO
Alfredo Ramírez
ALFARO, FERRER Y RAMÍREZ
Katherine González Arrocha
DIRECTORA PARA AMÉRICA LATINA DE LA CORTE INTERNACIONAL DE ARBITRAJE ICC
Panel III
El Arbitraje Inversionista – Estado en el Capítulo de Inversión del TPC
Leroy Sheffer
INTERNATIONAL TRADE ADVISORY SERVICES
Pilar V. Cerón
José Antonio Rivas ARNOLD & PORTER LLP, WASHINGTON DC
Michael Owen
Julio Alzamora
DIRECTOR ADJUNTO DE LA OFICINA DE COMERCIO DEL GOBIERNO DE CANADA
Ignacio Torterola
Alejandro Félix de Souza
Solución de Controversias Relativas a la Aplicación e Interpretación del TPC
Solución de Controversias en el Sector Financiero y de Telecomunicaciones a la luz del TPC
CONSULTORA EN NEGOCIOS INTERNACIONALES EX NEGOCIADORA DEL GOBIERNO COLOMBIANO DE ACUERDOS INTERNACIONALES DE INVERSIÓN
FOLEY HOAG LLP, WASHINGTON DC
Panel II
Panel IV
DIRECTOR DEL COMITÉ DE COMERCIO E INVERSIÓN DE AMCHAM
GERENTE DE ESTUDIOS LEGALES DE LA DIRECCIÓN JURÍDICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
Fernando Aued
ARIAS, FÁBREGA & FÁBREGA
Eloy Alfaro
TAPIA, LINARES Y ALFARO EX EMBAJADOR DE PANAMÁ EN WASHINGTON
Cristina E. Thayer
GALINDO, ARIAS Y LÓPEZ
Marisol Tamara Ellis
ICAZA, GONZÁLEZ, RUIZ Y ALEMÁN
Jueves, 18 de octubre de 2012 Contribución: USD 250.00 + ITBMS (Almuerzo incluido)
Lugar: Westin Playa Bonita Hora: 8:30 am – 5 pm
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AFRA Alfaro, Ferrer & Ramírez Abogados - Attorneys at Law
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Teléfonos: (507) 210-1414 (507) 303-1450 Email: Capital@capital.com.pa
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Finanzas
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Dinero plástico | El saldo aumentó 14,1% en un año
10 bancos controlan negocio de tarjetas Acaparan el 96% de la cartera, que ya alcanzó los $944,2 millones Ricardo González J. rgonzalez@capital.com.pa Capital
L
El crecimiento económico y el aumento en el empleo, que le han dado poder adquisitivo a una gran parte de la población, conjugados con bajas tasas de interés y una alta liquidez en el Sistema Bancario, han sido determinantes para que la cartera de tarjetas de crédito esté por alcanzar los $1.000 millones en el segundo semestre de este año. De acuerdo con las últimas estadísticas publicadas por la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP), para el mes de julio de 2012 el saldo de créditos por medio de tarjetas llegaba a $944,2 millones, lo que representa $116,8 millones más que la cifra registrada en el mismo período del año pasado, que fue $827,3 millones. Un alto porcentaje de este dinero está concentrado en 10 bancos de la plaza, que aglutinan el 96% del saldo total de tarjetas de crédito.
Las tasas de las tarjetas superan a los préstamos personales
Estos 10 bancos aumentaron su crédito por medio de tarjetas en $110,5 millones en comparación con julio del año 2011. Los bancos con mayores montos en el reglón de tarjetas de crédito son el Citibank, con $238,6 millones; BAC Internacional Bank, con $197,6 millones; Banco General, con $143,3 millones; HSBC Bank, con $137,5 millones; y St. Georges Bank, con una cartera de $80,8 millones (Ver cuadro: Líderes en tarjetas). El tesorero de la Asociación Bancaria de Panamá, Rolando De León, explicó que el aumento en el uso de tarjetas de crédito responde a la necesidad de contar con un vehículo de financiamiento que se adapta muy bien a las nuevas tendencias de consumo por medio de canales alternos, como lo son las transacciones y compras de productos y servicios en línea. Esto ha motivado que las nuevas generaciones de consumidores que utilizan Internet consideren a la tarjeta de crédito como una herramienta imprescindible. “No tengo dudas de que este segmento seguirá en aumento, debido a que los bancos que promueven este producto se han dado a la tarea de promocionar con incentivos su uso y aumentar así las expectativas del público consumidor”, afirmó el ejecutivo. Sin embargo, este segmento
Líderes en tarjetas Julio 2011-1012 Banco Citibank (Panamá), S.A. BAC International Bank Inc. Banco General, S.A. HSBC Bank (Panamá), S.A. St. Georges Bank & Company, Inc. Banesco, S.A. Global Bank Corporation Credicorp Bank, S.A. Multibank, Inc. Caja de Ahorros Fuente: SBP.
no está libre de amenazas que pueden afectar su crecimiento. Por ejemplo, agregó el banquero, si se dan situaciones económicas adversas, como una baja en el crecimiento económico o un aumento en la tasa de desempleo, eso podría afectar el aumento del crédito, pero no es el caso ahora mismo. Para De León, al igual que cualquier otro producto de crédito, el negocio de las tarjetas no deja de tener sus riesgos, pero mientras los bancos tomen los controles necesarios, sean vigilantes y ágiles en el proceso de cobro y establezcan las reservas adecuadas, no deberá representar ningún problema. En el caso de las tarjetas de crédito, al no tener una garantía real, el cargo por intereses es mayor que otras facilidades regulares de crédito, pero existen excepciones.
Saldo 2011 240.264,62 165.704,90 119.342,39 132,331,78 65.128,64 10.820,21 23.134,27 20.527,82 7.977,47 12.314,18
Saldo 2012 238.632,75 197.694,58 143.335,46 137.570,06 80.836,80 36.644,18 24.173,40 23.921,53 14.227,02 13.707,23
Si se compara con el mismo período del 2011, el mayor crecimiento porcentual en esta cartera fue para Banesco, que creció un $238,6%, incrementado su cartera de $10,8 millones de julio de 2011 a $36,5 millones para julio de este año, un aumento de $25,8 millones. El otro crecimiento importante lo obtuvo BAC Internacional Bank, que aumentó su cartera en $31,9 millones. Seguidamente se ubicaron Banco General, que amplió su saldo de tarjetas en $23,9 millones; y el St. Georges Bank, que lo incrementó en $15,7 millones. También cabe destacar el crecimiento de Multibank, que prácticamente duplicó su cartera de tarjetas de crédito, pasando de $7,9 millones a $14,2 millones en el periodo de análisis, un crecimiento de 78,3%. Entre los líderes del mercado,
Crecimiento en $ (1.631,87) 31.989,68 23.993,07 5.238,29 15.708,16 25.823,97 1.039,13 3.393,70 6.249,56 1.393,05
Crecimiento porcentual -0,68% 19,31% 20,10% 3,96% 24,12% 238,66% 4,49% 16,,53% 78,34% 11,3%
el único que tuvo una baja en su saldo en comparación con julio de 2011, fue el Citibank, que disminuyó su saldo en $1,6 millones, una caída de 0,68%. La gerente general de la Asociación Panameña de Crédito (APC), Luz María Salamina, destacó que “el crédito responsable está de moda”. Según explicó, el crédito es una herramienta que beneficia y promueve el crecimiento y Panamá constituye un gran ejemplo de esto, ya que la mayoría de los panameños cuenta con al menos uno. La gerente hizo hincapié en la diferencia entre el crédito a empresas y a personas. El primero desarrolla la economía, mientras que el segundo, que incluye el préstamo por hipoteca, personal, automóvil o tarjeta, mejora la calidad de vida.
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Breves Último día para pago de Estimada Hasta el lunes 1 de octubre tienen los contribuyentes para el pago de la Estimada, el cálculo que retoma la Dirección General de Ingresos con base en la ley 52 de 28 de agosto de 2012. Según la disposición, el vencimiento de la primera y segunda partida Estimada es el 30 de septiembre que corresponde a junio y septiembre de 2012, señaló el director de Ingresos Luis Cucalón. A partir del 2 de octubre el saldo adeudado genera interés.
Grupo Sura sigue expandiéndose La aseguradora suiza-salvadoreña Asesuisa fue adquirida por el Grupo de Inversiones Suramericana. El valor aproximado de la operación es de $97.999.867. El cierre del convenio se efectúo entre Banagrícola e Inversiones Financiera Banco Agrícola, de una parte, y Seguros Suramericana de la otra. Esta última con domicilio en Panamá, adquirió el 97,03% del capital social de la aseguradora que opera en El Salvador.
HSBC apuesta por acciones brasileñas Analistas de HSBC Securities recomiendan sumar acciones financieras brasileñas para sacar provecho de la recuperación económica y una baja esperada de la morosidad. Para Alexandre Gartner, jefe de investigación en acciones de Brasil de HSBC, la nueva estrategia de cartera modelo del banco le recomienda a los inversionistas sobreponderar acciones de Itaú Unibanco, Banco Bradesco, Petrobras, Brasil Foods y entre otras entidades.
Fiscal | Autoridades intentan sanear la cobranza con reavalúos y condonaciones
Impuesto de inmuebles vuelve a quedarse corto
En los primeros ocho meses, este ingreso tributario recaudó $45,3 millones menos de lo presupuestado Grace Kelly Chi gchi@capital.com.pa Capital
L
a recaudación del impuesto de inmuebles está coja. Unos $45,3 millones no entraron a las arcas nacionales entre enero y agosto del 2012, en concepto de este tributo. Se presupuestó que en ese lapso entrarían $126,7 millones, pero la recaudación real fue de apenas $81,3 millones. Eso representa 35,8% menos de lo presupuestado para los primeros ocho meses del 2012. Luis Cucalón, al mando de la
Empresarios afirman que ciertas morosidades no tenían razón de existir
Dirección General de Ingresos (DGI), explica que la baja se dio “porque todavía no se han procesado los reavalúos de parte de la Autoridad Nacional de Tierras (Anati), además de que falta por incluir la actualización de Marbella, Obarrio y Vía España, para luego comenzar con las playas”. Este Gobierno apostó a que, con la actualización del valor catastral de las propiedades, la recaudación de este tributo se elevaría significativamente, pero han pasado ya tres años y los ingresos siguen quedando por debajo de lo presupuestado. Adicional a eso, el director de la DGI explica que el impuesto de inmuebles venía con contratiempos en los últimos 30 años, pues una reglamentación del Ministerio de Obras Públicas (MOP) pedía a los promotores esperar al menos tres años para traspasar las áreas comunes, como calles y veredas de las barriadas, al Estado. “Se creaba un impuesto de inmuebles que muy pocos querían pagar para hacer el trámite,
Impuestos directos / Acumulado a agosto del 2012 En millones de $ Renta Inmuebles Aviso de operación Seguro Educativo Fuente: DGI.
Real Presupuestado Variación 1.345,2 1.230,2 +9,4% 81,3 126,7 -35,8% 91,0 75,9 20% 46,9 46,9 0%
ya que estos se generaban por el remanente de la finca”, comentó. Con altas morosidades en el impuesto de inmuebles en áreas de uso común en los proyectos como parques, calles y otras, que no fueron traspasadas al Estado al faltarle su paz y salvo, su mantenimiento quedaba a la deriva. La DGI estima que al menos 80% de las barriadas de clase media, media baja y baja estarían afectadas por esta situación. Ante esto, la opción acogida por el Gobierno fue condonar lo no cancelado. No obstante, del lado del sector inmobiliario, hay otra versión sobre este asunto.
¿Derecho a exclusión? Pedro Detresno, empresario del sector de bienes raíces, señala que desde hace años existe la jurisprudencia en el país, donde se establece que los impuestos de inmuebles a cancelarse por las áreas comunes debían ser condonados. “Los impuestos por estas áreas, al ser propiedad de la Nación, en el caso de que hayan sido facturados, se solicita un visto bueno del MEF para que sean eliminados, pues desde la etapa de los anteproyectos estas áreas son definidas como áreas de uso público, que deberán ser traspasadas al Estado, a través de un procedimiento”, manifes-
tó Detresno. Yakarta Ríos, presidenta de la Fundación de Consumo Ético, describió que es visible el deterioro paulatino de parques y áreas recreativas de las urbanizaciones en sectores populares, luego que las promotoras se desligan de la gestión de las áreas comunes, igual sucede con las infraestructuras y los alcantarillados. Ante el problema de la acumulación de la morosidad del impuesto de inmuebles a pagarse por las áreas comunes de las barriadas, la Ley 28 del 8 de mayo del 2012, en su Artículo 5, condonó los tributos a cancelarse por los bienes inmuebles como calles, aceras, servidumbres, parques y construcciones de uso común destinadas al Ministerio de Salud, Policía Nacional o alguna otra destinada a dar algún servicio público, con independencia de que estas fincas, se encontraran inscritas a nombres del promotor o de otra persona. “Soy un fiel creyente de que primero hay que resolver los
problemas del pueblo, para luego entrar en un pleito que toma años llegar a su fin”, describió el director de la DGI. A su vez, destacó que no podría calcularse el volumen en tributos que dejaron de percibirse o que serán condonados. Elisa Suárez de Gómez, directora ejecutiva del Consejo Nacional de Promotores de Vivienda, destacó que tras “las modificaciones a la ley se podrán agilizar los trámites de traspaso de las áreas comunes y de esta forma poder borrar del sistema estos saldos irreales que solo estaban causando distorsiones en los balances del Estado”. Para el contador Luis Chen González, es necesario que la DGI haga con prontitud la revisión de las fincas que podrían tener morosidad en pagos de impuestos de áreas comunes, las que deben convertirse automáticamente en patrimonio del Estado y por lo tanto estar exentas de estos tributos, al recibir oportunamente el paz y salvo respectivo.
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Finanzas
RESULTADOS DE BOLSAS AL VIERNES 28 SEPTIEMBRE España IBEX 35
7.708,50
1,71%
USA DOW JONES
Alemania DAX
Japón Nikkei
México IPC
13.437,13
7.216,15
8.870,16
40.866,96
0,36%
1,01%
0,89%
0,34%
IMPLEMENTACIÓN | Canje de pagos entre bancos será digital
Cheque electrónico a la vuelta de la esquina Panamá está desfasado en comparación con países vecinos Foto: Archivo/Capital
Darsy Santamaría Vega dsantamaria@capital.com.pa Capital
E
l sector bancario panameño modernizará su sistema de pago mediante la implementación del cheque electrónico que le permitirá ponerse al día con las nuevas tendencias tecnológicas del mercado, ya que desde hace años atrás es una práctica común a nivel mundial, incluso en países vecinos como Costa Rica y Nicaragua. Así lo manifiestan la Superintendencia de Bancos de Panamá (SPB) y la Asociación Bancaria de Panamá (ABP), que desde hace más de dos años trabajan conjuntamente en la adecuación de este sistema, que se prevé será implementado próximamente y se irá afinando hasta completarse entre finales del 2014 y mediados del 2015. El cheque electrónico o echeck (por sus siglas en inglés) busca sustituir el cheque físico como medio de pago, pues es similar a una transacción con papel, al tiempo que da mayor confianza al usuario al minimizar las posibilidades de falsificación o fraude. Este medio de pago proporciona medidas de control que incluyen autenticación, criptografía de clave pública, firmas digitales y cifrado, entre otros. Existen bancos en Panamá que ya han implementado este sistema en otros países de la región donde tienen presencia, como Bac, que introdujo el cheque electrónico en Costa Rica a fines del 2006 y ya lo tiene en Nicaragua, El Salvador y
En un inicio se tratará de un cheque escaneado y se espera que en el futuro sea completamente digital. otros países. Igualmente en el caso de HSBC, Citibank y otros bancos de talla mundial. En Estados Unidos, Europa y Asia el cheque electrónico es muy usado, así también en instituciones de gobierno, como el Tesoro de Estados Unidos, que lo emplea para la tratamitación de grandes pagos en línea. Asimismo, empresas multinacionales que operan en la región se han adecuado para que sus clientes paguen con cheques electrónicos, como es el caso de American Airlines. “Hay países que no tienen un sistema bancario tan grande como el nuestro y ya cuentan con el cheque electrónico, que es una necesidad de la propia industria”, señala el secretario general de la SBP, Amauri Castillo. Castillo expresa que en efecto el sistema de pago de la banca panameña está desfasado en comparación con otros países de la región, pero lo bueno es que se ha venido trabajando por etapas en los pasos necesarios para la implementación
del cheque electrónico. De hecho, ya se están dando los pasos para digitalizar el proceso de la cámara de compensación de cheques a través del Banco Nacional de Panamá (BNP), proceso que actualmente sólo en parte se hace de forma digital, pero que aún utiliza los cheques en papel. La compensación interbancaria es el canje de documentos y los resultados de liquidación del canje que se realizan entre bancos. La aspiración es que el canje de cheques sea 100% digital; es decir, que se utilice el cheque electrónico para el pago y por vía electrónica se realice el canje. La comisión que lleva adelante el proyecto ha realizado visitas a países como Argentina y Chile para conocer de primera mano sus experiencias con la modernización de sus sistemas de pago. También se ha establecido un cronograma para la implementación en Panamá tomando en cuenta aspectos como adecuaciones y controles de
seguridad. El vicepresidente ejecutivo de la ABP, Mario De Diego, adelantó que la banca panameña está a punto de iniciar el proceso de implementación del cheque electrónico, para lo cual la comisión encargada del tema lleva dos años de estudio. Manifiesta que esta iniciativa es parte del proceso de modernización del sistema bancario en busca de adecuarse a las exigencias del mercado, y que ya se han establecido parámetros para la confección de los cheques electrónicos, la inscripción de estos cheques, el proceso de compensación con el BNP y la seguridad, entre otros detalles. Al respecto, el coordinador de la Comisión de Seguridad de la ABP, Santiago Herrera, precisa que se trata de estandarizar las medidas de seguridad de los cheques atendiendo a la tendencia en el mercado, que casi todos los bancos de la región están implementando. Explica que actualmente los clientes, ya sean empresas o particulares, confeccionan sus
cheques en la imprenta de su preferencia, para después registrarlos en el banco, lo que hace muy riesgosa la transacción por los riesgos de falsificación y clonación. Con el cheque electrónico se va afinar este proceso, debido a que con el nuevo sistema los bancos van a elaborar los cheques y registrarlos digitalmente; es decir, por ejemplo, si usted realiza un pago con cheque físico en un local comercial, éste al momento de cambiarlo se deposita en el banco al que está afiliado y vía digital el cheque pasa al banco de origen, donde está afiliado la persona, para que se realice el pago a la cuenta del banco del referido local comercial. Actualmente, el cheque viaja de banco a banco en forma física, y luego se deposita en su cuenta, con el nuevo sistema se reduce el tiempo y riesgo de este proceso. El también gerente internacional de Multibank precisa que el pago se realiza de banco a banco a través de las imágenes de los cheques, no con el físico. Pero la implementación de este nuevo sistema no es tan fácil y confiable como parece, en opinión del vicepresidente ejecutivo de Rissco Panamá, Antonio Ayala, quien advierte que de nada sirve eliminar el cheque físico y que a partir de ahora viaje de manera electrónica, si no se establecen los controles necesarios para que ese flujo de información se realice de manera segura. “El que no exista el cheque físico y ahora sea electrónico instaura los mismos riesgos de
seguridad de información que otros servicios como banca en línea, cajeros ATM o cualquier otro tipo de servicio de banca a través de medios digitales”, sostiene. A su juicio, llevar el sistema de distribución de pagos a un formato digital debe llevar al país a hacerse eco de lo que
En materia de seguridad informática, hay muchos puntos débiles aún, advierte Rissco ocurre en Europa y Estados Unidos, y que la industria debió tomar en cuenta ya hace algún tiempo. Ayala considera que en Panamá no estamos a un nivel adecuado en materia de seguridad informática y prevención de riesgo. “Salimos con servicios muy innovadores, funcionalmente fantásticos, pero totalmente inseguros y con muchos puntos débiles”, opina. Argumenta que pueden considerarse las buenas prácticas internacionales, en otros países donde se han instaurado este tipo de tecnologías y han tenido cierto nivel de madurez en materia de tecnología de información previamente.
Finanzas públicas | Gobierno no prevé movimientos grandes en las carteras hasta el 2015
FAP enfrenta rendimientos por debajo de la inflación Rentabilidad del Fondo Fiduciario pasó de 6,8% en 2009 a 3,6% en 2012 Grace Kelly Chi gchi@capital.com.pa Capital
E
l valor del Fondo Fiduciario para el Desarrollo (FFD), ahorro estatal integrado con el dinero de las privatizaciones y capital semilla del Fondo de Ahorro de Panamá (FAP), se mantendría prácticamente intacto hasta el 2015, año en que el FAP paulatinamente engordaría con los dineros generados por la ampliación del Canal. El único escollo puntual es que visto sus rendimientos actuales en comparación con la inflación, estarían en desventaja. La inflación marcó 5,8% al cierre de primer semestre del 2012, mientras que la rentabilidad bruta del FFD al mismo período fue de 3,66%, con un volumen de activos en $1,382 millones, según los datos que maneja el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). “En términos reales (descontando inflación), el FFD ha perdido valor en los últimos 12 años, lo que contrasta con el FAP, que crecerá todos los años a partir del 2015, gracias a los excedentes producto del Canal Ampliado”, explicó Diego Ferrer, subdirector de
nistradoras de siempre, y cuando venga la junta directiva tendrá la posibilidad de hacer cambios, ya que la tasas del mercado se han apretado mucho”, explicó Ferrer. Sobre la trayectoria histórica del FFD, el MEF informó que se ha mantenido relativamente constante en términos nominales, pasando de $1.356 millones en activos en el 2000 a $1.382 millones al primer semestre del 2012 ( Ver gráfica: Activos del FFD).
Impulsando el mercado, sin llenarlo •
El FAP tiene la posibilidad de invertir un 10% de sus activos en bonos y notas del Tesoro Nacional, pero sólo después del 2015, describió Diego Ferrer, subdirector de Inversiones, Concesiones y Riesgo del Estado. • La ley fija que ambos instrumentos deben comprarse a partir de ese año, que es cuando ingresarán los primeros excedentes de la ampliación del Canal, a la bolsa de ahorro estatal. • El 10% de inversiones que podría hacer el FAP en los instrumentos de deuda local de Panamá, no tendrían el objeto de impulsar el mercado secundario de valores de Panamá (la ley establece que el FAP sólo comprará estos instrumentos en la reventa), sino que se busca que participe del mismo sin impactarlo, dándole la primera opción de hacer operaciones a los puestos de bolsa privados. Fuente: Recopilación Capital Financiero. Inversiones, Concesiones y Riesgo del Estado. Obviamente, vale la pena acotar que al FFD le dificulta crecer porque sus rendimientos no se reinvierten, sino que pasan al Tesoro Nacional todos los años. El capital semilla del FAP también se vería hoy impactado por el escenario internacional, donde las tasas y rendimientos de inversiones se han comprimido de manera importante durante el último año, describió el funcionario. Los rendimientos del ahorro del Panamá vienen marcando a la baja desde hace años. Al primer semestre del 2009, se ubicaron en 6,88%, en el 2010 pasaron a 6,02%, en 2011 consiguieron 4,19% y al mismo periodo de 2012 marcó 3,66%
Sobre el tema, el economista Adolfo Quintero sugirió que sea analizada la posible inversión de activos de ahorro de Panamá en instrumentos de deuda del país que estén garantizados por la República o incluso estudiar invertir en Valores Comerciales Negociables ( VCN).
Presente del FFD Pero el Ejecutivo no tiene previsto hacer operaciones extraordinarias por el momento con este ahorro estatal. “La idea consiste en no hacer movimientos exóticos, sino hasta el 2015, cuando le empiece a entrar más dinero al FAP producto de la ampliación del Canal, sino crearía una situación injusta de sacarle recursos. Debe
crecer con plata propia a partir de ese año, sino se le estaría sacando al FFD”, comentó el funcionario. El FFD habría generado en intereses y ganancias no realizadas unos $25,5 millones en el primer semestre de este año y su administración sigue en manos de Goldman Sachs, Morgan Stanley y BlackRock Financial Management principalmente, que en conjunto administran más de $700 millones. La junta directiva del FAP aún no ha sido nombrada. Se prevé que los nombres de sus directores serán conocidos antes el 15 de octubre próximo. Este grupo podría tomar decisiones sobre los mecanismos de in-
versión del nuevo ahorro de Panamá, el que bajo su ley de creación seguiría manteniendo un 90% de su cartera fuera del país y sólo 10% a lo interno, ya sean en inversiones en Notas o Bonos, por ejemplo. Acerca de la responsabilidad que tendrá esta junta directiva, Felipe Chapman, consultor de Indesa, recomendó que sean personas de alta integridad moral, a fin de que pueden definir políticas importantes para manejar adecuadamente el ahorro de Panamá. “El capital semilla del FAP se mantiene en las mismas posiciones que cuando era el FFD, unos $750 millones están afuera, siendo administrados por las tres admi-
“En términos reales (descontando inflación), el FFD ha perdido valor en los últimos 12 años, pero el FAP crecerá todos los años a partir del 2015”, dijo Diego Ferrer
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Economía y política
CapitalFinanciero N°611
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1-7 octubre del 2012
MERCADO | SI SORTEAN BARRERAS NO ARANCELARIAS
22 productos podrán aprovechar TPC Entrada en vigor del tratado con EE.UU. aún genera muchas dudas Manuel Luna G. mluna@capital.com.pa Capital
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l Tratado de Promoción Comercial (TPC) entre Panamá y Estados Unidos (EE.UU.) está pronto a entrar en vigencia, algo más de 22 productos agrícolas pueden ingresar de inmediato a ese país amparados bajo este convenio, pero cerca del 50% son víctimas de barreras no arancelarias y, del resto, la mayoría tiene un nivel de producción bastante limitado.
De Chiriquí deberían salir los primeros contenedores a EE.UU. amparados bajo el TPC Y es que aunque las negociaciones concluyeron en julio de 2007, la situación del sector agropecuario panameño no ha variado y tampoco se hizo mu-
cho para derribar las barreras no arancelarias que imponen las autoridades de salud de EE. UU. Entre la lista de productos que aún deben realizar los trámites para obtener la autorización para ingresar a ese mercado figuran el otoe, banano, orégano, berenjena, tamarindo, ajo, angula, basil, carne de res, carne de cerdo y pollo. El ex jefe negociador de Panamá y quien estuvo una participación directa en este proceso de negociación, Leroy Sheffer, dijo que “el mayor beneficio para el país está en la gran variedad de productos que están beneficiados con un tratamiento arancelario inmediato, pero que aún no se producen en cantidades suficientes para atender la demanda interna o aunque se produzcan no han iniciado sus procesos de certificación sanitaria para ingresar al mercado de EE.UU”. En esta lista, de acuerdo con Sheffer, actual socio de la firma ITAS, figuran una gran variedad de productos hortícolas y frutícolas, que son altamente perseguidos por los consumidores estadounidenses. Uno de los pocos productos en los que Panamá es autosufi-
Foto:Archivo Capital
ciente es precisamente la carne de res. En estos momentos, se buscan nuevos mercados para exportar el excedente y evitar una sobreoferta en el mercado local, pero ni un kilo de ese excedente podrá ser enviado a EE.UU. debido a que aún no se cuenta con la certificación, un proceso que acaba de iniciarse y puede tomar hasta dos años. El director ejecutivo de la Asociación Nacional de Ganaderos (Anagan), Euclides Díaz, dijo que en lo que respecta al sector pecuario, sólo se podría enviar leche evaporada. Pero tal vez esto no ocurra a corto plazo y es que, según Díaz, la empresa Nestlé redujo en algo más de 10 millones de litros la compra a los ganaderos locales.
“El problema nuestro con EE.UU. es que no hemos podido obtener el permiso sanitario para entrar allá”, se lamentó Díaz, en la víspera de la entrada en vigencia de uno de los acuerdos comerciales más importantes para Panamá, tomando en cuenta la estrecha relación comercial que existe entre ambos países. En la lista de productos que cuentan con la autorización de las autoridades sanitarias de EE.UU. figuran la lechuga, toronjas, ñame, pimentones, chile habanero, cacao, piña, chayote, espinacas, palmito y coco. La principal zona productora de legumbres y hortalizas es la provincia Chiriquí, de donde deberían salir los primeros contenedores con destino a
Estados Unidos. Pero la realidad es otra, el presidente de la Asociación de Productores de Tierras Altas, Virgilio Saldaña, fue categórico al destacar qué vamos a enviar a EE.UU. ahora. “En los últimos cinco años no se hizo casi nada para mejorar la competitividad de los productores y no nos van pagar un mejor precio solo porque somos panameños”, afirmó. Saldaña dijo que el sector agropecuario se ha dejado de último, que al Ministerio de Desarrollo Agropecuario (MIDA) se le otorgó un presupuesto muy pobre y que los productores están “reventados” por los costos de producción. Y la preocupación no sólo se centra en la imposibilidad de poder sacarle provecho al TPC, sino en la posibilidad de que “el país de inunde de productos de afuera, por lo que dentro de un año se estarán escribiendo cosas que darán mucho pesar”, advirtió el dirigente chiricano. “No tengo la lechuga que puedo mandar para allá, porque no hay estructura, no hay políticas agropecuarias y el productor está tropezado, cómo puedo producir”, se preguntó.
Y puso cómo ejemplo el hecho de que recientemente se intentó exportar tomate, pero estaban pagando $0,08 la libra y a ese precio nadie puede producir en Panamá. El viceministro de Relaciones Exteriores, Francisco Álvarez De Soto, abordó el tema en el último desayuno económico de la Secretaría Económica de la Presidencia, reiterando que en este acuerdo comercial no se debe hablar de sacrificio, ni de traumas, “porque ser socio de la primera economía del mundo es positivo y todos los sectores, particularmente el agropecuario, participaron de las negociaciones”. “Todo el mundo sabe cuál fue el resultado de la negociaciones y ha habido tiempo para prepararse, ciertamente lo que va a hacer el acuerdo es consolidar las nuevas reglas del juego y las agroexportaciones son los grandes ganadores, porque dejan de depender de una concesión unilateral, como era la Iniciativa de la Cuenca del Caribe”, detalló el funcionario. Al 98% de los productos que integran la oferta exportable de Panamá se les eliminará el arancel de importación con la entrada en vigencia del TPC con EE.UU.
TENDENCIA | PANAMÁ, CHIRIQUÍ Y VERAGUAS TIENEN LOS RÍOS MÁS CONTAMINADOS
Manejo de aguas residuales sigue en negativo La Anam apunta al sector industrial Manuel Luna G. mluna@capital.com.pa Capital
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n Panamá la conservación del medio ambiente sigue siendo una materia pendiente y prueba de ello es que en último informe de la Autoridad Nacional del Ambiente (ANAM) destaca que el 46% de los 27 indicadores ambientales presentan cifras negativas. Uno de ellos tiene que ver con la descarga de aguas residuales. Y la Anam hace un llamado al sector industrial señalando que se trata de “un usuario importante de los recursos hídricos. Por ende, la industria debe comprometerse a que el uso del agua en sus procesos se haga de manera eficaz y que no regrese a la naturaleza con desechos no
tratados que contaminan el medio ambiente”. Neyra Herrera, del Departamento de Geomántica Ambiental de la ANAM dijo que las descargas industriales que van a nuestras aguas acaban con el ecosistema de los ríos Las provincias de Panamá, Chiriquí y Veraguas son las que registran los mayores índices de contaminación de ríos. Y las mayores concentraciones se encuentran en las fuentes hídricas que van a dar al océano Pacífico, en la región central y oriental del país. La ANAM hace referencia al hecho de que se requiere que los establecimientos comerciales e industriales presenten sus caracterizaciones de descargas de afluentes líquidos. La situación es evidente en la ciudad de Panamá, donde a
simple vista se observa el mal estado de los ríos, destacó la funcionaria, aunque consideró que el proyecto de Saneamiento de la bahía de Panamá debe ayudar a resolver este problema en la capital. Sin embargo, el Sindicato de Industriales de Panamá (SIP) tiene otra visión del tema y en un documento donde evalúa la situación de las aguas residuales sostiene que “resulta temerario, o es producto de la ignorancia, afirmar que la industria contamina las aguas de los ríos, cuando los estudios demuestran que el 83% de la carga contaminante de las aguas residuales es generada por el sector doméstico, mientras que el 17% restante proviene de los sectores industrial y comercial juntos”. Y también sostiene que el 99% de las plantas de tratamiento de
Aviso Se Solicitan Peritos
(Contadores Públicos Autorizados)
Con la finalidad de elaborar la lista de peritos del Tribunal, los interesados deben ingresar a la página Web del Tribunal Administrativo Tributario a la siguiente dirección: http://www.tribunaltributario.gob.pa, descargar el formulario adjunto en la convocatoria (solicitud). La solicitud debe ser presentada en la sede del Tribunal, en horario de oficina, del lunes 1 al lunes 15 de octubre de 2012, con todos los documentos que a continuación se detallan: copia de la cédula, hoja de vida, copia de diplomas, copia de idoneidad vigente, record policivo, certificaciones de trabajos anteriores. Además, es necesario presentar los originales para su cotejo.
Cualquier consulta realizarla a la siguiente dirección: recursoshumanos@tat.gob.pa
aguas residuales en operación en el país pertenecen o están instaladas en el sector industrial. Los reglamentos técnicos sobre las descargas de aguas residuales se deben revisar y adecuarse cada cinco años, según lo establece la Ley, pero el último proceso de revisión se ha iniciado ahora, después de diez años. El director ejecutivo del Sindicato SIP, Anel Vega, señaló que es precisamente el sector industrial el que más ha estado invirtiendo en las instalaciones de plantas de procesamiento de agua residuales. Las inversiones se han hecho en todos los sectores, alimentos, bebidas y refrescos, y también lo están haciendo las empresas más pequeñas, destacó Vega. Algunos sectores de la economía no lo están haciendo al mismo nivel que los industriales y
podrían tener problemas cuando empiece a operar el proyecto de Saneamiento de la Bahía, porque se requiere cumplir con ciertos parámetros, “pero nosotros estamos tranquilos en ese sentido”, expresó el dirigente de los industriales panameños. De hecho, el SIP realiza cada año un simposio sobre producción limpia para evaluar los avances que ha realizado el sector en esta materia. Más del 50% de la industria es de alimentos y bebidas y, según cifras el SIP, este sector es responsable de 95% de la inversión ambiental que se registra en el país. En el año 2000 el Ministerio de Salud y la Anam aprobaron el reglamento de las normas Copanit 35-2000, que regula el límite de sustancias que pueden vertirse en las fuentes hídricas, y las em-
presas tenían hasta el 2008 para adecuar sus plantas de tratamiento, pero muchas no lo han cumplido.
El 46% de los 27 indicadores ambientales que evalúa la ANAM registra cifras negativas Para organizaciones ambientales, como la Asociación Nacional para la Conservación (Ancón), el problema con las aguas residuales es que no existe una política de manejo de cuenca y, si se existe, no se aplica.
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Economía y política
MERCADO | Panamá es el principal proveedor
Cobia panameña se posiciona en EE.UU. En los últimos 12 meses, el volumen de estas exportaciones se triplicó Foto: Open Blue Sea Farm
Darsy Santamaría Vega dsantamaria@capital.com.pa Capital
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l exquisito sabor de la cobia panameña, pez cultivado en alta mar, es disfrutado en los más importantes restaurantes de lujo en Estados Unidos (EE.UU.) y ha convertido a Panamá en el único país de esta subregión que exporta la especie al mercado estadounidense, debido a que cuenta con las mejores condiciones climáticas para el desarrollo de la maricultura y porque su conectividad aérea permite que el producto llegue fresco a su destino. “La cobia es una especie que se encuentra localmente en las aguas de Bocas del Toro, es un pez considerado gourmet, que llega directamente a las manos de los más reconocidos chef de EE.UU., ya que por su especial sabor y textura es perfecto para preparar los más exclusivos platos y ha logrado muy buena aceptación en el mercado estadounidense”, asegura el experto en acuicultura Richard Pretto Malca. Se trata de un pez cuya distribución cubre prácticamente todas las aguas tropicales a nivel mundial, llamado en algunos sitios pejepalo, bonito negro o bacalao, este último nombre por su carne blanca, que lo asemeja al bacalao. Su textura es firme y tiene un alto contenido de aceites ricos en omega 3 y 6, que le dan un sabor muy especial. Open Blue Sea Farm Panama, de capital estadounidense y panameño, ha invertido a la fecha $20 millones en esta iniciativa,
siendo la única empresa en el país que se dedica a la producción de cobia, dotada de un laboratorio de crías y estanques para cultivo de larvas ubicado en Puerto Lindo, Costa Arriba de Colón. Las inmensas jaulas utilizadas para el engorde de los peces permanecen sumergidas a 20 metros de profundidad y a 11 kilómetros de la costa, en el área de Miramar, también en esa provincia. Pretto destaca que hace 36 meses se inició la exportación de cobia hacia EE.UU., usando como entrada Miami, de donde se distribuye a las costas Este y Oeste. En el último año la exportación se ha incrementado de 3 a 10 toneladas por semana, producto de la incorporación de más jaulas al sistema de producción, que permitió llevar el lapso entre cosechas parciales de quincenal a semanal. El aumento en la demanda en el mercado estadounidense es la razón principal por la que la empresa ha continuado su expansión con la adquisición de jaulas cuatro veces más grandes que las actuales, con sistemas flotantes de nueva generación. Open Blue Sea Farm Panama también estudia la posibilidad de instalar una planta de procesamiento para darle mayor valor agregado al producto (Ver recuadro: Proyecciones de Open Blue). La acuicultura es una alternativa a la disminución de las especies pesqueras en el mar, como resultado de la sobrepesca, el calentamiento de las aguas del mar y la contaminación de estos cuerpos de aguas. El camarón cultivado en estanques de tierra a nivel del
Proyecciones de Open Blue • • • •
Open Blue espera terminar el año 2013 con 350.000 peces sembrados en las jaulas provenientes de larvas producidas in situ. La empresa ha iniciado la construcción de un segundo laboratorio larvario que será terminado a mitad del 2013. En el 2012 se han añadido al sistema de producción cuatro jaulas más y para el próximo instalarán seis adicionales modelo “Sea Station”. Se alcanzarán 500 toneladas de peces cosechadas este año y se esperan más de 1.000 toneladas para el próximo año.
Fuente:Open Blue Sea Farm.
mar es el primer producto en exportación de productos marinos cultivados, seguido por la cobia cultivada en Puerto Lindo, las truchas de la provincia de Chiriquí y la tilapia cultivada en el Lago Bayano. Detrás de todas estas producciones encontramos la labor de este científico panameño. El mercado local se considera muy pequeño para comerciali-
zar este tipo de productos gourmet. Por lo pronto, la cobia puede ser consumida en un solo restaurante de lujo del país: Los Años Locos. Según el encargado de eventos y reservas del restaurante Los Años Locos, José Gómez, la cobia forma parte de sus platos especiales y ha tenido un buena aceptación entre su clientela. El pescado es preparado a la
plancha acompañado al gusto del cliente y cada plato tiene un precio aproximado de $22.00. ¿Cómo llegamos a ser el primer exportador de cobia en esta subregión?, Pretto detalla que junto a su hijo y otros socios panameños establecieron la empresa Pristine Oceans, con la cual se completó toda la etapa piloto de generación y validación de tecnología. Posteriormente se fusionaron con Open Blue Sea Farms. Actualmente se ha cerrado el ciclo, y ya en Panamá se realiza todo el proceso para el cultivo de esta especie marina, iniciando con los desoves de reproductores producidos in situ. Cada ciclo de producción toma unos 13 meses; sin embargo, por llevarse escalonadamente se exporta todo el año. Y las especies alcanzan un peso de entre 13 y 24 libras. Las hembras alcanzan mayor tamaño. Pretto sostiene que estos resultados demuestran que Panamá tiene el clima ideal para un buen crecimiento de la cobia y muchas otras especies marinas, como pargos, robalos, corvinas y meros. Además, como la distancia de aquí a Miami es sólo tres horas vía transporte aéreo, el envío del producto entero, fresco, en hielo y eviscerado resulta exitoso, lo que garantiza un sabor de primera clase y un Premium en el precio que se paga por el mismo. México mantiene una producción de cobia, pero tiene temporadas en que el agua es muy fría y eso afecta el crecimiento por tratarse de una especie esencialmente de aguas calientes. El presidente de Open Blue, Brian O’Hanlon, comenta que durante dos años estudiaron
todo el atlántico hasta Brasil y concluyeron que, por la temperatura ideal de crecimiento, ausencia de huracanes y presencia de corrientes submarinas, el atlántico panameño era el sitio ideal para la reubicación de su empresa, que antes estaba en Puerto Rico. Vietnam y Taiwan, entre otros países asiáticos, tienen una tradición de cultivo de cobia; no obstante, debido a la distancia de Estados Unidos, deben exportarse congeladas, y eso baja notablemente la calidad del producto, lo que le da ventaja a Panamá, que puede enviarlas frescas en hielo.
La cobia es la segunda especie marina cultivada para exportación, después del camarón Adicional a ello, Panamá, por su tradición de la práctica de la camaronicultura, cuenta con laboratorios de análisis de agua y de patología, y biólogos entrenados. Sin duda, estas ventajas serán mejor aprovechadas con la entrada en vigencia del Tratado de Promoción Comercial con EE.UU. Capital Financiero contactó a la ARAP, pero al cierre del cierre de esta edicion no se había recibido respuesta a la solicitud.
COMERCIO | Buscan establecer un comercio de medicina más seguro
Trazabilidad de medicamentos en camino El Minsa cuenta con un borrador que será llevado a consultas
Foto: Archivo/Capital
Manuel Luna G. mluna@capital.com.pa Capital
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a trazabilidad es un tema que está adquiriendo cada vez mayor fuerza en las relaciones comerciales entre los países, y ya no se limita sólo a los productos agropecuarios, sino que ahora se está enfocando en otra actividad también de capital importancia para la humanidad: Los medicamentos. De hecho, en Argentina, hace un año se empezó a implementar el sistema y ya se han incorporado 302 principios activos, principalmente drogas de alto costo, y se espera integrar al resto de los productos médicos que se comercializan bajo receta médica en los próximos 12 meses. En una siguiente etapa, se incorporarán los medicamentos de venta libre. Mientras que la Unión Europea definirá en el año 2014 el dispositivo de seguridad para sus países miembros y en la primera fase incluirán los medicamentos de mayor riesgo hasta lograr una implementación globalizada en esa zona. Lo que pone en evidencia que más temprano que tarde se convertirá en una herramienta internacional de prevención del tráfico ilegal de medicamentos, una actividad que mueve más de $75.000
millones y que cada año crece un 30%. Panamá, por su posición geográfica, se ha convertido en un punto de tránsito y distribución de productos ilegales, que se comercializan a precios más bajos que en las farmacias, pero sin que se pueda confirmar su calidad.
¿Qué se está haciendo para enfrentar esa situación? Eric Conte, dire ctor de Farmacia y Drogas del Ministerio de Salud (Minsa), informó a Capital que ya se cuenta con un borrador de reglamentación para implementar el sistema de trazabilidad de medicamentos en Panamá, pero agregó que aún no se ha realizado una discusión a lo
interno en el ministerio y que están en la etapa de evaluaciones. “El tema de la trazabilidad de los medicamentos constituye un elemento primario para el Minsa, para asegurarnos de la procedencia y originalidad de los mismos y que no haya duda de parte de la población sobre los medicamentos administrados o ingeridos”, aclaró. Las autoridades de salud llevarán el proceso con algo de cautela y esperan evaluar las experiencias de otros países antes de aplicar el mecanismo de seguridad en territorio nacional. Y es que, según Conte, si el sistema no surte efecto por cualquier motivo, podría crear
insatisfacción y hasta rechazo. El mayor desafío que enfrentaría Panamá para la implementación de este sistema tiene que ver con la infraestructura tecnológica para inscribir la información antes que llegue al público, que tiene que ver con el sistema que se escogería y los lectores de la información, porque se trata de un sistema que se utilizaría en todo el país. Conte destacó que también es importante que el sistema de identificación no resulte en un costo adicional en la adquisición del medicamento. Mario Abitbol, líder de Desarrollo de Salud de la empresa GS1, dijo que antes de la aplicación de este sistema
en Argentina se registraban repetidas estafas, con pacientes inexistentes e incluso tratamientos inexistentes que finalmente el Estado pagaba al 100%. El sistema de trazabilidad permite que cada uno de los jugadores del mercado, pasando por el laboratorio, distribuidor, el operador logístico, la farmacia y los hospitales, generen registros de los movimientos de los productos. En Argentina hubo dificultad para aprobar la Ley en el Senado, y por eso se procedió a implementar este mecanismo a través de una resolución del gobierno central. Cada uno de los productos farmacéuticos, además de tener un número de identificación genérico en el código de barras, mantiene un número seriado único y quien mueve un producto debe mantener los registros, las series asignadas e informar el lugar donde los está movilizando. Así, cuando la información no coincide, se dispara la alarma. Abitbol señaló que el sistema tradicional de identificación no permite conocer si se trata de un producto genuino o falsificado y que la única forma de saberlo es que quien envió el producto lo reconozca como propio. El ejecutivo indicó que el sistema de trazabilidad no va a
eliminar la falsificación de medicamentos en un 100%, pero “está claro que por los canales oficiales no va a haber ningún producto que aparenta ser bueno, pero que no lo es”.
Panamá, por su posición geográfica, se ha convertido en un punto de tránsito y distribución de productos ilegales El primer país en implementar el sistema de trazabilidad fue Turquía y entre los que ya cuentan con algunas regulaciones figuran India, España, Inglaterra, Estados Unidos y Brasil. Este último ya inició el proceso, pero se vio obligado a ampliar los plazos, por ciertas dificultades. No es fácil la implementación del mecanismo de trazabilidad y el costo depende en gran parte de si se cuenta con una plataforma base o si hay que empezar de cero.
IMPAR
Tecnología
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La nueva ola de lentes intercambiables Disponibles para cada necesidad con más potencia y comodidad Leoncio Vidal Berrío M. lberrio@capital.com.pa Capital
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a tecnología está en constante cambio y nunca para de innovar, agregando nuevas herramientas a los aparatos electrónicos, ya sean teléfonos móviles, computadoras, tabletas o cámaras fotográficas.
Estos equipos fueron diseñados para los usuarios que prefieren las cámaras compactas Las compañías Panasonic y Sony presentaron recientemente nuevas línea de cámaras compactas y de lentes intercambiables, disponibles para cada necesidad, con más potencia, comodidad y sobre todo calidad en las imágenes para todo tipo de aficionados a la fotografía. Potente zoom, conectividad Wi-fi, livianas, compactas, intuitivas, con gran cantidad de accesorios, son
algunas de las cualidades y ventajas de las nuevas Lumix que trajo Panasonic para este segundo semestre del 2012. Según René A. Araúz Barnes, supervisor de Imagen Digital y Accesorios de Audio y Video de Panasonic Latin America, S.A., las cámaras digitales Lumix G vienen con una nueva tendencia ya que están creadas para aquellos usuarios de cámaras compactas que desean elevar el nivel de calidad de su experiencia fotográfica, con lentes intercambiables, para los cuales tienen más de 15 disponibles. Agregó Araúz que para los aficionados a la fotografía, Lumix presenta cámaras para cada necesidad, con colores vivos y detalles impresionantes. “En estas cámaras la novedad está en las diferentes aplicaciones que estamos incorporando para lograr mejores resultados y recuerdos inolvidables. Por ejemplo, el disparo en ráfaga hasta 12 fotos por segundos en la nueva Lumix FZ200, la conectividad Wi-fi de la recién incorporada Lumix SZ5 y la adición de más opciones al control creativo en varios de los modelos del Line-up”, aseguró. Los precios de los nuevos modelos Lumix que introducirá Panasonic para este pe-
riodo -DMC-SZ5, DMC-G5, DMC-FZ60 y DMC-FZ200van desde los $200 hasta $700. La compañía Sony, por su parte, introdujo al mercado panameño las nuevas cámaras con lentes intercambiables Sony Alpha A37 y Nex-F3. Estas cámaras se destacan por su facilidad de uso, rápido disparo en ráfaga y video en Full HD (high definition). “Seguimos innovando en la categoría de cámaras DSLR, con nuevas formas para ayudar a los aficionados a las fotografías a capturar fotos y videos de alta calidad y de la manera más sencilla posible”, dijo Lorena Ho, gerente de Mercadeo de Producto Sony Alpha. Explicó que el diseño compacto se combina con sofisticadas tecnologías para lograr capturar buenos momentos, con el objetivo de transformarlos en imágenes perdurables sin perder ni un solo instante. “Queremos que los entusiastas de la fotografía se sientan como expertos al fotografiar con una cámara Alpha de rendimiento incomparable, pero muy fácil de usar”, agregó. Las nuevas cámaras cuentan con tecnología de espejo
TROPICAL SERVICES CORPORATION empresa panameña con más de 40 años en el negocio de la limpieza profesional, realizó en días pasados reconocimiento a colaboradoras que con sus acciones evitaron pérdidas importantes dentro de uno de nuestros selectos clientes. Muchas gracias a Gloria Morales, Ana Julia Wah y Margarita Martínez por su alto grado de compromiso, responsabilidad y honestidad. En la foto: Analida Robles – Gerente de Recursos Humanos, Gloria Morales, Ana Julia Wah y Margarita Martínez – colaboradoras agasajadas, María Mercedes Jácome – Gerente General y Gisela Guevara – Gerente de Control de Calidad
Panamá (507) 227-0311 tscpma@tropicalservices.net
www.tropicalservices.net
translúcido, con excepción de los modelos NEX. Finalmente indicó la ejecutiva que las nuevas tendencias del mercado les han mostrado la necesidad de ajustar su estrategia de comunicación y promoción en la región, tradicionalmente dirigida a profesionales y semiprofesionales, de tal forma que puedan mostrar con mayor claridad por qué las avanzadas tecnologías de Sony están redefiniendo la fotografía en el segmento de cámaras de objetivos intercambiables, haciendo más fácil para los aficionados lograr mejores fotografías y videos.
Foto: Archivo/Capital
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Entrevista
Salud | El presupuesto de la institución para el 2013 es de $3.648 millones.
El Seguro Social mantendrá superávit en 2012 La demanda de servicios ha superado la capacidad del complejo hospitalario de la CSS
Foto: César Iglesias/Capital
Ricardo González rgonzalez@capital.com.pa Capital
“
La Caja de Seguro Social (CSS) no está en crisis”, puntualizó el director de la institución, Guillermo J. Saez-Llorens, pese al clamor de los asegurados por una mejor atención, más medicamentos e instalaciones adecuadas. El funcionario indicó a Capital Financiero que la CSS el año pasado logró un superávit de $540 millones y no tuvo que acudir a las reservas de la institución para atender los gastos del Programa Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) y de pensiones de los asegurados. La meta de Saez-Llorens es dejar un complejo hospitalario renovado en todas sus infraes-
En 2013 la CSS no tendrá que utilizar las reservas para cubrir los gastos del programa IVM y de las pensiones tructuras a nivel nacional y una nueva ciudad hospitalaria en la capital panameña, proyecto estimado en $587 millones para un periodo de tres años. El ingeniero industrial, nombrado director de la CSS a través del Decreto Ejecutivo No. 333 del 31 de julio de 2009, tiene el reto de lograr una administración eficiente y sostenible de la principal institución de seguridad social del país. En los últimos años, el presupuesto de la CSS había sido en promedio unos $2.000 millones, en el año 2012 subió a $3.023 millones y en el 2013 va hacia $3.648 millones.
- ¿Qué beneficios recibirán los asegurados con los aumentos que el presupuesto de la CSS ha recibido en los últimos años? - Creo que significa mucho. Primero, porque es un claro reflejo de la economía de Panamá, donde se han aumentado importantemente los ingresos.
“Cuando entramos a la Caja en 2009 existía un presupuesto de $2.011 millones y el próximo año será de $3.648 millones. “Hemos estado muy enfocados en incrementar los ingresos de la institución, en disminuir los gastos y en aumentar las cobranzas. Lo cual se refleja en que el año pasado tuvimos un superávit de $540 millones y este año será un poco más. “Además, el 2013 va ser el primer año en que la CSS no tendrá que utilizar las reservas para cubrir los gastos del Programa Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) y de pensiones. Esta bonanza es histórica. “Se manejan muchos ingresos y recientemente se hizo un reporte en donde pudimos demostrar que hemos cobrado, en la parte privada, $126 millones en tres años. Esto no sucedía en la CSS. “Hemos estado muy enfocados en la parte financiera y económica porque en la medida que nosotros aumentemos los ingresos, podremos hacer mejores cosas, construir más infraestructura, comprar más medicamentos, más equipos. Y, al final, el asegurado se beneficiará porque tendrá una mejor instalación, con lo mejores equipos tecnológicos y con personas preparadas”.
- Usted ha recibido impactos negativos, un poco heredados y otros que han sido originados durante su administración. Se les podría atribuir a la poca inversión en la Caja. Sin embargo, hay situaciones que han permanecido endémicas, como el tema de dar una solución a los enfermos de dietilenglicol y de ¿cómo vamos a manejar los nosocomios y qué significa el superávit frente a estos problemas? - Nosotros encontramos un complejo hospitalario con infraestructuras obsoletas de 50 años y mal cuidados. Eso ha sido el problema porque si se cuida y se mantiene adecuadamente las instalaciones, las mismas duran más. Pero tenemos que poner atención en el crecimiento que se ha tenido. El complejo hospitalario fue construido para 1,5 millones de personas y nosotros ya atendemos a casi 3 millones y sus límites fueron rebasados. “Por ejemplo, por cada cama de hospitalización se requiere tener un 10% de camas en cuidados intensivos. Si tenemos
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Uno de nuestros principales retos era asegurarse que los asegurados fuesen bien atendidos. Según algunos medios de comunicación, la Caja es un caos, pero los resultados de una encuesta realizada por Ipsos revelan que el 88% de los encuestados están satisfechos con el servicio dado por la CSS. Seguimos enfocados en mejorar ese servicio, en cómo mejorar la atención, la economía y la parte de tecnología de la institución.
- ¿Cómo quiere que las personas le recuerden al finalizar su gestión? -Lo que deseo es que el asegurado sienta que el funcionario de la CSS cambió, que el servicio cambió y que ahora puede tener sus medicamentos a tiempo y que ahora es atendido en instalaciones adecuadas.
1.000 camas, deberíamos contar con 100 camas en cuidados intensivos y no las tenemos. Solo contamos con un poco más de 30 camas”.
- ¿Qué se ha resuelto en estos aspectos? - Precisamente, lo que hemos hecho en esta administración es ejecutar un proyecto de renovación de infraestructuras a nivel nacional, una ciudad hospitalaria nueva que reemplazará este complejo, que ya no se da abasto. “La nueva cuidad hospitalaria requerirá una inversión de $587 millones y brindará el servicio para todos los asegurados. La
construcción del mismo demorará tres años, tendrá dos fases y es un proyecto orientado a mínimo 50 años y que contemplará futuras expansiones. “La semana pasada estuvimos en el acto de la ciudad hospitalaria de David, Chiriquí, que es el centro especializado de salud Rafael Hernández y tenemos 18 instalaciones más. “Lo que estamos haciendo a nivel nacional en infraestructura va a renovar la CSS para brindar una mejor atención a los asegurados. Estamos buscando brindar una atención de calidad”.
- ¿En algún momento se ha
¿Quién es? Guillermo J. Saez-Llorens • Cargo: Director general de la Caja de Seguro Social • Estado civil: Casado • Estudios: Licenciatura en Ingeniería Industrial, Universidad Tecnológica de Panamá. • Idiomas: Español, catalán e inglés. • Cargos previos: Gerente general de GBM de Panamá, Telesis de Panamá y Grupo Suárez, vicepresidente de Mercadeo y Ventas Corporativas de Cable & Wireless Panamá, gerente de Ventas y Mercadeo de Microsoft de Panamá.
en los siguientes puntos de venta a nivel nacional
arrepentido de haber salido de la empresa privada y asumir este gran reto? - Siempre es un reto administrar la cosa pública y el venir de una carrera del sector privado ha sido un cambio bastante brusco y obviamente había aspectos que no pensaba que iban a ser tan bruscos, como la parte mediática. “Y lo que eso provoca es que personas profesionales que hayan tenido una carrera exitosa, piensen a la hora de venir a ayudar al sector público. Ha habido momentos duros, pero soy una persona de compromiso y voy a terminar esta administración. Ustedes van a ver que la CSS en estos cinco años se va transformar de una forma importante. “Ya lo estamos viendo en las finanzas de la Caja y hemos disminuido los procesos de jubilación, que antes tomaban dos años para recibir el primer cheque y ahora se entrega en dos meses. Igualmente, la pensión por maternidad, antes tomaba cuatro meses, ahora se recibe en diez días”.
- ¿Qué hay que mejorar en los dos años que le quedan al frente de la CSS? - Considero que tenemos que seguir enfocados en terminar los proyectos y eso es lo que hemos venido haciendo.
Hemos estado muy enfocados en la parte financiera y económica para poder aumentar los ingresos - ¿Está en crisis la CSS? - No hay crisis, no la hay en el aspecto económico. No veo crisis en la Caja.
- ¿Por qué usted no brinda muchas entrevista a los medios de comunicación social? - La CSS es una institución muy grande, con 110 instalaciones a nivel nacional, 27.000 funcionarios y 2,85 millones de personas a las que se les brinda el servicio. Y lo que se busca es balancear el tiempo, para tratar de atender a los distintos medios, para que todos puedan tener la oportunidad de mostrar lo que es la CSS, pero a la vez medir mi tiempo donde tiene que estar enfocado, que es precisamente en la transformación que hemos venido a hacer durante estos cinco años. Hay mucho trabajo y trato de dedicarle la mayor parte de mi tiempo a esta transformación en beneficio de todos los asegurados”.
PANAMÁ
LA CHORRERA
CORONADO
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• Farmacia Santa Ageda • M⁄S El Tajonazo • Rey Chorrera • On The Run
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CHIRIQUÍ • Farmacia Tiffani - Frontera • Farmacia Tiffani - Pto. Armuelles • Farmacia Herrera - Pto. Armuelles • Romero Puerto • Farmacia Any - Boquete • Inversiones Boquete • Romero - Dolega • Romero - Boquete • Farmacias Revilla - David • Romero - David • M⁄S Mandarín - Boquete • Arrocha David • Baru Interamericano
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IMPAR
Internacional Crisis | Se utilizarán 3.063 millones de euros del fondo de reserva del seguro social
CapitalFinanciero N°611
23
1-7 octubre del 2012
80 millones
BlackBerry sigue atrayendo nuevos usuarios
España presenta presupuesto que usa reserva de pensiones
El fondo había acumulado 66.800 millones de euros a final de 2011
Foto: Archivo/Capital
David Román y Jonathan House Madrid
E
l Gobierno de España presentó un nuevo paquete de reformas económicas y un austero plan presupuestario para el próximo año en un contexto de creciente malestar social y político por sus medidas, y de temores de los mercados financieros por la situación del país. La vicepresidenta del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría, dijo en una conferencia de prensa que España también planea utilizar 3.063 millones de euros del fondo de reserva de la seguridad social para “cubrir algunas necesidades del Tesoro” y garantizar el pago de las pensiones. “Está creado para eso, para el pago de las pensiones”, dijo el ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, en rueda de prensa. “No es nada extraordinario”. Creado en 1990 para garantizar el pago de las pensiones, el fondo había acumulado 66.800 millones de
euros a final de 2011 mediante contribuciones de los trabajadores españoles. En un intento por responder a la preocupación de los inversores respecto a la capacidad del presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, de estabilizar unas de las mayores economías de la euro zona con problemas, el Gobierno también confirmó que creará una agencia independiente que controle los presupuestos de las comunidades autónomas, para asegurarse de que cumplen con los esfuerzos del Ejecutivo central de control del gasto. El Gobierno se ha comprometido a recortar el déficit público del país hasta el 4,5% del Producto Interior Bruto (PIB) el próximo año, dentro del plan de reducir para 2014 el déficit por debajo del límite del 3% impuesto por la Unión Europea. El déficit fue de alrededor del 9% del PIB en 2011. Estos anuncios se producen en un momento crítico para España. Los costes de financiación de España, medidos por la rentabilidad del bono a diez años, subieron el por encima del 6%, un nivel
Spencer Jakab
F
que se considera insostenible a largo plazo y que sugiere que está desapareciendo el efecto positivo que tuvo el anuncio del Banco Central Europeo (BCE) de un plan de
compra de deuda de los países con problemas que estén sujetos a un programa de reformas. Esto aumenta la presión sobre Rajoy para que pida
un rescate para la economía española en su conjunto, después de haber acordado ya un rescate para el sector bancario del país.
Dow Jones
Polémica | Dice el presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser
Economía EE.UU. parece inmune al estímulo Los hogares reducen su deuda y las empresas se repliegan frente a la persistente incertidumbre Foto: Archivo/Capital
Michael S. Derby Nueva York
U
n veterano funcionario de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos (EE.UU.) dijo que las nuevas medidas de estímulo del banco central probablemente no fomentarán el crecimiento que desean quienes consideran que sí favorecen el crecimiento, ya que esas mismas políticas complican la eventual estrategia de salida. A la economía “no le está yendo tan bien como uno querría” y “creo que está bastante claro que estamos en un bajón”, ya que los hogares reducen su deuda, y las empresas se repliegan frente a la persistente incertidumbre frente al futuro, dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser, en una entrevista con Dow Jones Newswires. Por ello, “realmente dudo” que el estímulo de la FED “en verdad afecte los aspectos reales de nuestra economía, sobre todo en el desempleo y el crecimiento real”, dijo
Plosser. “Hemos dicho por cuatro años que si damos un poco más, otro poco más y luego otro poco más, pronto todo eso se acumula y pasa a ser un montón”, agregó. Plosser dijo que la mejor estrategia para la FED en la actualidad es simplemente hacerse a un lado. “Este es simplemente uno de esos descubrimientos donde la paciencia será lo más importante”, dijo, y agregó que “no creo que el hecho de que (la economía) esté lenta sea un indicio de que la expansión monetaria sea demasiado baja o que una expansión más agresiva necesariamente la acelerarán”. “No me sorprende que las cosas se vean mal en estos momentos”, señaló Plosser. “No creo que eso vaya a cambiar en forma dramática en los próximos tres o cuatro meses”, agregó. En cuanto al panorama, “no creo que la política monetaria sea particularmente determinante” en lo que suceda, indicó.
Hace dos semanas la FED decidió agregar estímulo de política monetaria a la economía de EE.UU. con un programa ilimitado de compra de bonos hipotecarios, y ató el destino de la medida a la capacidad de mejoría del mercado laboral. También expandió hasta mediados de 2015 su expectativa de que las tasas de interés se mantengan cercanas a cero. Plosser, quien no tiene derecho a voto en el Comité de Mercados Abiertos de la FED este año, ha criticado con persistencia las medidas de estímulo del banco central, y
no está solo. Los críticos argumentan que el banco central ya ha hecho demasiado con pocos resultados, y que más medidas podrían crear problemas importantes en el futuro. Plosser se enfocó en la capacidad de la FED de pagar intereses sobre las reservas bancarias. Esa herramienta teóricamente puede mantener altos niveles de reservas bancarias en los libros de la FED y fuera de la economía. Si las condiciones mejoran, la FED puede elevar la tasa para incentivar a los bancos a no poner el dinero en la econo-
mía, con lo que se suavizaría una posible alza de la inflación. Plosser ve problemas políticos en esto. Delineó las implicancias de que la FED eleve la tasa de interés sobre $2.000 millones en reservas de 0,25% a 1,25%, en un ejemplo hipotético. En esa previsión, “la FED dará $20.000 millones menos al Tesoro y se lo entregará a los bancos”, dijo. “Sospecho que eso no será muy bien visto en algunos círculos”, señaló, agregando que “garantizo que dirán que subsidiamos a los bancos” al emprender tal política. Dow Jones
lanqueado por tres rivales, Apple Inc., Google Inc. y Microsoft Corp., el alguna vez dominante fabricante de teléfonos inteligentes Research In Motion Ltd. (RIM) salió con todo un arsenal durante una conferencia de desarrolladores llevada a cabo el martes sobre la plataforma móvil de su BlackBerry 10. La sorprendente revelación que sus usuarios globales habían ascendido a 80 millones -Algunos analistas habían proyectado el trimestre pasado que habían tocado techo a 78 millones- le dio un empujón a la acción en anticipación al reporte de resultados del segundo trimestre del jueves.
Muestra una continua resistencia en los mercados en desarrollo, como los latinoamericanos Pero incluso las noticias buenas, por ejemplo que la compañía supere las expectativas de una pérdida de $0,59 por acción para el período finalizado en agosto frente a una ganancia de $0,63 un año antes, tendrán que ser vistas dentro del contexto de cuánto ha caído la canadiense RIM. Sus acciones han descendido 95% desde su pico en 2008, y su participación en el mercado de teléfonos inteligentes es menos de 5%. Esto contrasta con su posición dominante cuando el BlackBerry fue apodado “Crackberry”, debido a su poder adictivo. De todas formas, se ven señales de optimismo alrededor de RIM, usualmente relacionadas a los ingresos recurrentes y de altos márgenes de sus servicios empresariales, su continua resistencia en los mercados en desarrollo, como los latinoamericanos, y sus reservas de efectivo de $2.200 millones.
Dow Jones
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Capital
1-7 octubre del 2012 N°611
Región
MONEDA - CAMBIO POR DOLAR GUATEMALA
HONDURAS
7,89
NICARAGUA
COSTA RICA
23,53
492,50
19,73
QUETZAL
LEMPIRA
CÓRDOBA
COLON
Costa Rica | Los títulos subastados tienen una tasa de interés bruta de 7,61%
ICE apresura sus captaciones Colocó en dos subastas $175 millones y ya supera lo captado durante todo el año pasado Sergio Morales Chavarría Corresponsa en Costa Rica
E
l Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) aumentó en setiembre la velocidad de sus colocaciones en el mercado de valores de Costa Rica. En términos más prácticos, el ICE colocó el 7 y 14 de setiembre pasados un total de $175,4 millones, cantidad que es superior en un 81% a lo que ha colocado entre enero y agosto de este mismo año ($96,7 millones).
La rentabilidad real de 2011 fue alrededor de -2%, debido a la inflación La necesidad total de recursos se incrementó notoriamente este año para la entidad productora de energía eléctrica y proveedora de telefonía. Actualmente, lleva una captación acumulada de $272 millones, cantidad que está por encima en $49 millones de todo lo que captó el año pasado. Los más recientes movi-
mientos fueron de la serie de bonos F4, que es una emisión de $175 millones y cuyos recursos se destinarán a los nuevos proyectos de generación hidroeléctrica y geotérmica, así como mejoras en generación hidroeléctrica, térmica y líneas de transmisión. Esta emisión se agotó en las dos subastas que se realizaron. Incluso, en la última, que fue de $50 millones, se recibieron ofertas por $111,6 millones. Los títulos subastados tienen una tasa de interés bruta de 7,61% y el valor facial es de $1.000 con vencimiento al 7 de setiembre del 2027. El último precio relativo ponderado de la colocación fue de 101,13%, lo que implica que el mercado valoró el instrumento a una menor tasa de la facial anunciada. En total, debido al sobreprecio, el ICE recibió $406.666 de más, principalmente por los resultados obtenidos en el segundo tracto que se llevó a cabo el 14 de setiembre. Todo el programa F de bonos estandarizados es de $400 millones. No obstante, la entidad también tiene que enfrentar vencimientos de bonos, uno de estos es en diciembre del 2013, cuando caduque una emisión de $40 millones. Martín Vindas, gerente de
finanzas, explicó que el aumento en las captaciones obedece al cumplimiento de la programación financiera para cubrir necesidades de inversión del sector eléctrico y telefónico. Sobre el momento, Vindas detalló que se debe a una oportunidad que quisieron aprovechar en el tema de liquidez.
Reacción Para Mariany Espinoza, analista económica del puesto de bolsa INS Valores, es poco sorpresivo el hecho que el ICE requiera en este momento de más recursos. La especialista detalló que
por los resultados vistos hasta el momento, en especial los del 2011, es claro que la entidad necesita fondos. En los resultados financieros auditados del año pasado, el ICE cerró con pérdidas por 22.855 millones de colones ($45,7 millones), ocasionados por un aumento de 51.795 millones colones ($103,6 millones) en gastos de comercialización. Al respecto, el presidente de la institución, Téofilo de la Torre, dijo, en junio pasado en una entrevista con el diario La Nación, que esas pérdidas se debían a la apertura del mercado de telefonía celular.
Foto: Archivo/Capital
Sin embargo, semanas después, Jaime Palermo, gerente de clientes, afirmó en otra entrevista que esas pérdidas obedecían a múltiples razones y no solo a la apertura. Entre los motivos están el desequilibrio de Racsa, menos ingresos por llamadas internacionales y un pacto que provino del sector eléctrico. Según Espinoza, el impacto financiero del ICE está muy relacionado con el impulso en comercialización, por ejemplo, con la marca Kölbi. A pesar de los resultados, la especialista considera que la entidad aún está en capacidad de soportar más en-
deudamiento. Actualmente, la relación entre el pasivo financiero y los activos totales es de un 32% y la legislación le permite llegar hasta un 45%. Sobre el incremento en las colocaciones que produjo la nueva emisión, Espinoza detalló que posiblemente se optó por aprovechar la liquidez de este momento y no competir con la eventual salida y llegada al mercado de los nuevos eurobonos. Max Goldberg, trader del puesto Mercado de Valores, afirmó que, ante la llegada de la nueva deuda externa costarricense, existe la posibilidad que bajen las tasas de interés, por lo que le resultaría más barata la emisión. No obstante, el riesgo en ese momento es una disminución de la demanda por parte de los inversionistas, dado que pueden preferir los bonos soberanos frente a los corporativos. Por su parte, Vindas considera que los eurobonos terminarán por afectar a todo el mercado de valores, siempre y cuando se coloquen a rendimientos distintos a los esperados por los operadores en este momento. Como estos datos no se pueden anticipar hasta el día de la subasta, dependerá del plazo y el precio asignados el cómo afectarán a determinados instrumentos locales.
Tendencias | Aumenta la competencia para los puestos de bolsa
Asesores financieros en la mira El nuevo superintendente tiene la idea de crear alguna regulación para consejeros no regulados
Foto: Archivo/Capital
Sergio Morales Chavarría Corresponsal en Costa Rica
E
l negocio tiene varios años en Costa Rica; en el sector se sabe quiénes lo ejercen, pero no hay un número exacto. Se trata de la asesoría o consultoría para inversionistas que se realiza fuera de los intermediarios bursátiles regulados.
La mayor facilidad con que hoy se pueden hacer operaciones internacionales, es una de las posibles razones del alza de las firmas asesoras Una de las prácticas es que personas que estuvieron vinculadas por varios años con puestos de bolsa salen de esas entidades y se dedican a brindar esos servicios. Precisamente, el nuevo titular de Superintendencia General de Valores (Sugeval), Carlos Arias, en lo que ha lla-
mado su plan para el corto plazo, incluyó la posibilidad de implementar un proceso de certificación o registro para asesores de inversión, gestores de portafolio y bancos de inversión o estructuradores. Uno de esos casos es el de Juan Carlos Araya, quien tiempo atrás fue gerente de BAC Valores y, recientemente, de Lafise Valores. Ahora Araya está al frente de la operación en Costa Rica de la firma VectorGloblal WMG, que se dedica a la asesoría en inversión. Entre las labores que realiza están la de diagnosticar a los clientes en lo que se refiere al riesgo, nivel de sofisticación y también incluye la compra de activos seleccionados. Según Araya, todas estas labores se llevan a cabo por instrucciones expresas del cliente y se siguen políticas interna. Además, mantienen una alianza con el puesto INS Valores para la ejecución y custodia local. Aunque es prácticamente imposible medirlo, debido a que ninguna entidad reguladora mantiene un registro, personas consultadas y vinculadas al sector bursátil perciben que ha crecido la cantidad de empresas o profesionales dedicados a estas labores. José Rafael Brenes, gerente general de la Bolsa Nacional de Valores (BNV ) de Costa Rica, reconoce que las asesorías de inversión han crecido debido a que se ha facilitado el acceso a los mercados in-
ternacionales y a nuevos productos que surgen en otros países. Según Brenes, lo anterior es competencia para los puestos de bolsa, y no necesariamente en las mismas condiciones, pues el régimen de protección que aplica para cada figura es diferente.
Transparencia El jerarca de la Sugeval afirmó que es de interés registrar o certificar los servicios de asesoría que se brindan a los inversionistas, pero no solamente este tipo de labor. Consultado por el motivo de hacerlo, Arias dijo que se trata de un asunto de claridad y equidad. “El objetivo es que existan requisitos de cumplimiento idénticos para los servicios
prestados, independientemente del sujeto que brinda el servicio”, añadió. Por el momento, las condiciones o requisitos, así como las vías para implementarlo, están sin definir y deberán resolverse en el proceso de la elaboración de la normativa. Para Araya, la actividad de asesoría es permitida en el país y, más bien, el que las autoridades no la hayan regulado tampoco aleja a los asesores de la regulación. Una forma ideal de regulación, afirmó, es que esta agregue valor, es decir, que se obtenga algo a cambio de estar regulado, por ejemplo, que se permita un acceso limitado a la realización de oferta pública de servicios. Actualmente, la legislación establece que todo agente de
bolsa es un representante de un puesto y que su labor implica responsabilidades para la empresa. En caso de que un agente deje de laborar en un puesto, automáticamente pierde su inscripción, aunque su credencial es válida. Por lo tanto, la regulación carece de una figura intermedia o de una tipificación que estipule a una persona con conocimientos para asesorar, pero que esté fuera de las casas intermediarias. El año pasado fueron autorizados por la BNV 13 corredores y en total hay 513 registrados a la fecha. Fernando Estrada, consultor financiero y exgerente de estrategia y negocios de INS Valores, dijo que esos servicios usualmente los han de-
mandado los inversionistas con más conocimiento o sofisticados que van en busca de operaciones en mercados internacionales. La diferencia está en que los instrumentos de inversión que solicitan no están disponibles en la oferta pública local, afirmó. Añadió que está a favor de un registro que promueva la transparencia para el inversionista, en especial, aquel que quiere verificar de alguna manera los atestados o el historial de quien le maneja sus ahorros. Por su parte, Jorge Volio, socio de la firma de estructuración de capital Volio Partners, fue reservado en lo que se refiere a regulación. Por un lado, concuerda con que se promueva una mayor formalidad, pero teme que se establezcan controles excesivos. Para él, un buen escenario sería en el que el control se haga para demostrar la experiencia y trayectoria de los asesores. Gina Ampiée, exgerenta de INS Valores, tampoco comparte la idea de controles muy elaborados, pues es de la premisa que los inversionistas que acuden a los asesores conocen del mercado y que, precisamente, lo hacen para estar menos limitados. Ampiée insistió que en que la idea de un registro o listado no sería un problema, pero sí lo es si la Sugeval pretende imponer más requisitos como la creación de prospectos.
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Indicadores
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1-7 octubre del 2012
movimiento sector portuario Contenedores
Vehículos
De enero a julio de 2010 a 2012 120,000
Pasajeros de cruceros
Contenedores en TEU's De enero a julio de 2010 a 2012
De enero a julio de 2010 a 2012
De enero a julio de 2010 a 2012
4,500,000
3,000,000
500,000
80,000
2,000,000
60,000 40,000
1,500,000
400,000
3,000,000
350,000
2,500,000 2,000,000
2011
2010
2012
2011
150,000 100,000
500,000
50,000
0
2010
250,000
1,000,000 500,000
0
300,000
200,000
1,500,000
1,000,000
20,000
450,000
3,500,000
Personas
2,500,000
TEU's
100,000
Unidades
Unidades
4,000,000
0
0
2012
2010
2011
2010
2012
2011
2012
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Registro de naves
Nuevos abanderamientos
Licencias de oficiales emitidos
Carné de marinos de aguas internacionales
De enero a julio de 2010 a 2012
De enero a julio de 2010 a 2012
63,200
960
41,000
63,000
940
40,500
62,800
920
62,600
900
62,400
880
62,000
860 840
38,500 38,000
2010
2011
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
43,200
36,500
740
2012
43,600 43,400
37,000
760
61,200
43,800
37,500
780
61,400
44,000
39,000
800
61,600
44,200
39,500
820
61,800
44,400
Unidades
62,200
De enero a julio de 2010 a 2012
40,000
Unidades
Unidades
Unidades
De enero a julio de 2010 a 2012
2010
2011
43,000
2010
2012
2011
2010
2012
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Fuente: Autoridad Marítima de Panamá.
Ventas
Remuneraciones
Personal empleado
2011
2012
Hoteles y restaurantes De enero a junio de 2012
De enero a junio de 2012
De enero a junio de 2012
600
450
80
350
200 100 0
Ventas
250 200
50 40
150
30
100
20
50
10
Panamá y San Miguelito
15,000
10,000
5,000
0
0
0
Otros
Fuente: Contraloría General de la República.
60
En millones de $
300
20,000
70
300 En millones de $
En millones de $
400
25,000
90
400
500
De enero a junio de 2012
100
En cantidades
Ingresos
Panamá y San Miguelito
Resto del país
Panamá y San Miguelito
Resto del país
Fuente: Contraloría General de la República.
Fuente: Contraloría General de la República.
Fuente: Contraloría General de la República.
Ventas de mercancia en el país
Remuneraciones pagadas
Personal empleado
Resto del país
industria manufacturera Ingresos recibidos a nivel nacional
De enero a junio de 2012
370
2,500
De enero a junio de 2012
De enero a junio de 2012
De enero a junio de 2012
250
40,000
360
35,000
200,
350
1,000
En millones de $
1,500
En millones de $
En millones de $
340 330 320 310
280
Ventas de mercancía Fuente: Contraloría General de la República.
Otros ingresos
100
50
290
0
150
25,000 20,000 15,000 10,000
300
500
30,000
Miles de personas
2,000
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
5,000 0
0 Panamá y San Miguelito
Fuente: Contraloría General de la República.
Fuente: Contraloría General de la República.
Panamá y San Miguelito
Resto del país
Resto del país
Fuente: Contraloría General de la República.
La historia nos ofrece enseñanzas para controlar la deuda pública
L
os países que luchan por reducir sus elevados niveles de deuda pública deben implementar una combinación de políticas que respalden el crecimiento económico y de reformas duraderas del gasto público y la política tributaria, según un nuevo estudio publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). En un capítulo de Perspectivas de la Economía Mundial del FMI se señala que la deuda pública ha superado el 100% del PIB en Japón, Estados Unidos y varios países europeos en los últimos años. Estos niveles son especialmente preocupantes debido a las bajas tasas de crecimiento, los persistentes déficits presupuestarios y el alto nivel de pasivos relacionado con el envejecimiento de la población en estos países.
Esta preocupación se ha visto reflejada en la rebaja de las calificaciones y el aumento de los costos de endeudamiento, especialmente en Europa. El FMI publicará su pronóstico principal sobre la economía mundial el 9 de octubre en Tokio. Continúa el amplio debate sobre cuál es la mejor forma de reducir la deuda pública. Algunos consideran que el rigor presupuestario y la austeridad fiscal son esenciales para lograr este objetivo. Otros sostienen que es necesario reactivar el crecimiento a través del gasto, es decir, el estímulo fiscal; otros incluso mencionan la estrategia de represión financiera aplicada con éxito por Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial, según la cual los gobiernos canalizan fondos a sí mismos.
Foto: Archivo/Capital
El estudio utiliza una base de datos a partir de 1875 preparada por el FMI en la que se identifican 26 episodios en que la deuda superó el 100%. El análisis examina las respuestas de política y los resultados obtenidos en cada caso, y extrae enseñanzas para los países que hoy luchan por reducir sus altos niveles de deuda. “De hecho, algunos de los episodios más instructivos
fueron aquellos en que la deuda pública aumentó”, señalan los autores del estudio. El informe ofrece tres enseñanzas que son útiles en el momento actual después de examinar con detalle seis estudios de casos de economías avanzadas en que la deuda pública superó el umbral del 100% del PIB, que abarcan un siglo de experiencias. Los casos —el Reino Unido (1918), Estados Unidos
(1946), Bélgica (1983), Canadá (1995), Italia (1992) y Japón (1997)— cubren los dos períodos de posguerra y el período más reciente de acumulación de deuda en época de paz. Las políticas que respaldan el crecimiento complementan la consolidación fiscal. Enseñanza No. 1: La consolidación fiscal debe complementarse con medidas de política que respalden el crecimiento. Enseñanza No. 2: La reducción de la deuda es mayor y más duradera cuando las medidas fiscales son permanentes. Enseñanza No. 3: El saneamiento fiscal y la reducción de la deuda llevan tiempo. Los déficits solo se revirtieron rápidamente en períodos de posguerra. Y los países que aún tienen elevados niveles de deuda siguen siendo
vulnerables a nuevos shocks, advierte el estudio. Por ejemplo, a Bélgica le llevó 10 años pasar de un déficit de alrededor de 7% a un superávit de 4%. Pero incluso después de sus experiencias de relativo éxito, Bélgica y Canadá experimentaron fuertes aumentos de la deuda pública tras la crisis financiera mundial. Y hoy no existe el entorno externo favorable que anteriormente facilitó la reducción de la deuda con éxito. Dados los recortes fiscales generalizados, el repliegue del sector privado, el envejecimiento de la población y las consecuencias de la crisis financiera, incluso los países que siguen una hoja de ruta adecuada deberán moderar sus expectativas con respecto a la reducción de la deuda DE y CIAT. Fuente: FMI.
IMPAR
Bursátil ENDEUDAMIENTO | REFINANCIARÁN NUEVAMENTE EL BONO GLOBAL 2015
MEF prepara nuevas jugadas con la deuda pública Cambiarán la frecuencia de colocación de las Letras del Tesoro Foto: Archivo/Capital
Grace Kelly Chi gchi@capital.com.pa Capital
U
n reacomodo en los instrumentos de deuda del Estado panameño que maneja la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) está siendo planificado para los próximos meses. Este año se prevé, por ejemplo, la renegociación del Bono Global 2015, que tiene un saldo en el mercado de $962,3 millones y un interés de 7,250%. Darío Espinosa, al frente de la Dirección de Crédito Público, informó que intentan darle mayor posibilidad de maniobra a la siguiente administración gubernamental, para que al entrar al poder en el 2014, al cabo de un año, no tengan que resolver de golpe el pago de esos $962,3 millones. “Queremos aprovechar la coyuntura de tasas bajas”, manifestó Espinosa, quien agregó que buscarían colocar gran parte del refinanciamiento en los mercados internacionales y sólo una pequeña porción en el mercado local. La decisión guarda relación con el ritmo de colocación de los instrumentos de deuda interna, los Bonos, las Letras y las Notas del Tesoro Nacional negociadas en la Bolsa de Valores de Panamá (BVP), los que ayudan a financiar anualmente el déficit y satisfacen la necesidad de ingresos, puesto que el dinero de los impuestos tiene su pico en los pagos a finales de año. “Colocar todo el bono dentro de Panamá implica el canibalizarme yo mismo, porque necesito financiar el déficit, entonces hay posibilidades de que la colocación sea exclusivamente afuera, aunque siempre nos gusta colocar algo en el mercado local”, manifestó el director de Crédito Público.
Colocación en los mercados Sobre el impacto que ten-
Ajustes en la casa
“Las Letras del Tesoro no están cumpliendo ningún rol”, considera el director de Crédito Público, Dario Espinosa.
dría en los mercados internacionales el refinanciamiento de los $962,3 millones del Bono Global 2015, Thiago Lacerda, presidente de la Asociación de Agentes de Valores de Panamá, señaló que “el apetito por la deuda del Gobierno panameño es bastante alto, siendo un emisor soberano con una buena calificación de riesgo y tasas de crecimiento por arriba de países desarrollados”. Hasta inicios del 2011, el Bono Global 2015 tenía un saldo de $1.471 millones, luego se redujo en enero del 2012 a $962,3 millones. Eso se logró con una reapertura del Bono Global 2036, que hoy tiene un saldo de $2.033 millones. Santiago Fernández, presidente de la casa de valores SFC Investment, destacó que dado el nivel de crecimiento
del Producto Interno Bruto (PIB) de Panamá, de 10,6% para el primer semestre del 2012, los inversionistas seguramente verán un canje del Bono Global 2015 con buenos ojos. “Estoy convencido de que será una emisión de bonos globales o la reapertura de alguna otro y las personas lo van a comprar. Podrá disminuirse la presión para el vencimiento del 2015”, comentó el presidente de SFC Investment. Acerca del momento en que se refinanciaría el Bono Global 2015, el MEF aspira a realizar la operación antes de finalizar el 2012 para aprovechar la coyuntura de tasas bajas. Una estructuración de este tipo podría realizarse en un mes, asegura el director de Crédito Público.
Dilemas de Eurozona pesan en los mercados Arturo E. Miranda C. Vicepresidente Thales Securities
L
a crisis de deuda de la eurozona tomó el centro del escenario mientras crecían las preocupaciones sobre Grecia y España. Las tensiones se centraban en la necesidad inminente de Grecia para obtener más ayuda financiera y su plan para hacer nuevos recortes presupuestarios impopulares con el fin de calificar para la ayuda. Las diferencias entre los deudores se multiplicaban mientras que las protestas masivas tuvieron lugar en las calles de Atenas. España puso en marcha una nueva ronda de recortes de gastos y aumentos de impuestos, mientras su Gobierno retrasa una petición de rescate, en búsqueda de condiciones más favorables. A finales de la semana, se especulaba que la agencia
Además del nuevo refinanciamiento del Bono Global 2015, las autoridades aspiran a realizar otros reacomodos en los instrumentos de deuda del Estado, específicamente en las Letras del Tesoro.
Moody’s rebajaría la calificación crediticia de España a la categoría de basura esta semana. China inyectó dinero en efectivo a su economía como una medida a corto plazo en un momento crítico, y Japón indicó que está abierto a brindar a su economía con el estímulo monetario adicional de ser necesario. Al día siguiente, un informe indicó que la producción industrial de Japón cayó un 1,3% en agosto. El Departamento de Comercio de Estados Unidos (EE.UU.) revisó la tasa de crecimiento anualizada del segundo trimestre a 1,3% desde el 1,7%. Los mercados respondieron a estas preocupaciones macroeconómicas coyunturales: los precios de las acciones cayeron en términos generales, los rendimientos de los bonos soberanos subieron y el precio de los futuros del crudo cayeron, todo lo que subraya el inestable
estado de ánimo mundial. Para el tercer trimestre, finalizado el viernes, los índices bursátiles estadounidenses subieron en torno al 8%. Research in Motion (RIM), el fabricante canadiense de BlackBerry, reportó su tercera pérdida trimestral consecutiva. Sin embargo, sus ingresos y pérdidas operativas fueron mucho mejores de lo esperado, y fue creciendo su base de suscriptores al tiempo que mejoran su posición de efectivo. BlackBerry ha perdido cuota de mercado en EE.UU. en el espacio de teléfonos inteligentes y ha visto disminución de las ventas globales. El futuro de RIM se basa en gran medida en el éxito de sus nuevos dispositivos y el sistema operativo BlackBerry 10, que se pondrá en marcha a principios de 2013. No perdemos la esperanza, eso es lo último que se pierde.
El MEF aspira variar la frecuencia y el volumen de saltos de las Letras del Tesoro Nacional, pues actualmente lo que están haciendo es refinanciarse a sí mismas. “Hay un trabajo que hacer con las Letras. Desde mi perspectiva personal, no están cumpliendo ningún rol, tienen un vencimiento anual, eso lo que hace es que emites una Letra y la pagas al otro año con otra Letra. El otro año tomaremos medidas”, definió Espinosa. Las Letras del Tesoro Nacional mostraron un saldo de $218 millones al primer semestre del año, mientras que los Bonos locales estaban en $674,9 millones y las Notas apuntaban $1.133 millones. “Lo que queremos hacer es bastante parecido a lo que hacemos con las Notas y los Bonos: Emitir Letras con más frecuencia. A períodos de seis meses, por ejemplo, o Letras que venzan en junio y noviembre, o mayo y noviembre, no como ahora que son anuales”, relató el funcionario. Según el MEF, las Letras hoy no tienden a renegociarse, sino que los compradores las retienen un año y luego las cobran, sin mayor variación de manejo en los mercados.
Hasta inicios del 2011, el Bono Global 2015 tenía un saldo de $1.471 millones
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Bolsa de Valores de Panamá Volumen según tipo de instrumento 24-28 Sep.
17-27 Sep.
VCN’s 4,396,442.50 Bonos 614,174,629.61 Notas Corporativas 0.00 Acciones Preferidas 1,473,542.50 Acciones 709,756.25 Acciones de Fondos 9,020,305.02 Valores del Estado 34,929,224.00 Recompras 28,195,184.36 TOTAL 692,899,084.24 *Valores Comerciales Negociables
43,058,417.50 11,129,032.01 75,000.00 1,624,750.00 7,502,523.50 13,553,540.98 38,055,714.00 0.00 115,919,354.82
Variación En $ (38,661,975.00) 603,045,597.60 (75,000.00) (151,207.50) (6,792,767.25) (4,533,235.96) (3,126,490.00) 28,195,184.36 576,979,729.42
En % -89.79% 5418.67% -100.00% -9.31% -90.54% -33.45% -8.22% 0.00% 498%
Mercado accionario Precio al
28 Sept.
21 Sept.
Var. %
Amiworld, Inc.
5.7
5.7
0.00%
Grupo Assa, S.A.
70
70.6
-0.85%
BG Financial Group
53
53
0.00%
Empresa General de Inversiones, S.A.
76
76
0.00%
GB Group
41
41
0.00%
11.12
11.12
0.00%
9.5
9.5
0.00%
13.8
13.8
0.00%
Indesa Holdings
25
27.5
-9.09%
Latinex Holdings, Inc.
8.5
8
6.25%
Grupo Melo, S.A.
53
53.5
-0.93%
MHC Holding Ltd
36.5
36.25
0.69%
1
1
0.00%
Odin Energy Corporation
1.1
1.1
0.00%
Panama Power Holding, Inc.
17
17.3
-1.73%
QBE del Istmo Cia. de Reaseguros, Inc.
6.3
6.3
0.00%
Rey Holding Corp.(Split de Acciones 2:1 Sept 10)
19
19
0.00%
1.35
1.35
0.00%
Tropical Resorts International, Inc.
10
10
0.00%
Union Nacional de Empresas, S.A.
30
30.5
-1.64%
Grupo Bandelta Holding Grupo Mundial Tenedora, S.A. Golden Forest, S.A.
Corp. Micro-Financiera Nacional, S.A.
Empresas Tagaropulos, S.A.
Tasas de interés bancaria TARJETAS PRÉSTAMOS PRÉSTAMOS BANCO HIPOTECA DE CRÉDITO DE AUTOS PERSONALES **CAJEROS Banco Nacional de Panamá 2,00% 16,00% N/D 12,00% 0,90 Bac Internacional Bank Inc. 2,00% 17,52% 7,75% 10,00% 1,00 Banco General 2,00% 18,99% 8,25% 10,00% 1,00 Banco Bilbao Vizcaya 2,25% 17,99% 7,75% 11,00% 0,40 HSBC Bank 3,00% 15,99% 9,50% 10,50% 0,85 Global Bank 2,75% 10,99% 8,25% 10,75% 0,90 Caja de Ahorro 2,50% 15,00% N/D 9,99% 0,50 Citibank N.A. N/D 14,00% N/D N/D 0.90 Citibank Panamá N/D 12,00% N/D 11,99 0.60 Multibank 2,75% 16,00% 7,25% 10,75% 0,85 Scotiabank 4,75% * N/D 6,25% 11,70% N/A Credicorp Bank 3,00% 16,90% 7,00% 9,75% 0,60 Banco Azteca N/D 15,00% N/D N/D 0,90 Banco Delta N/D N/D 9,00% 10,00% N/A Banco Universal 3,00% 19,50% N/D 11,00% 0,85 Banco Banvivienda 2,50% 24,00% 8,25% 9,5% 0,75 0,85 Banco Trasatlántico N/D N/D 12,00% 10,00% 0,85 Banesco 2,0% 14,29%* 8,75% 9,5% Towerbank N/A 12,5% 7,00% 12,00% PROMEDIO 3,07% 17,76% 8,69% 10,46% I/N: Información no suministrada N/D: Servicio no prestado por el banco Hipotecas: Corresponden a residencias con un valor de $60.000.00 Tarjeta de crédito: Tasa de interés para tarjeta clásica con un salario mensual de $650.00 Préstamos de Autos: Corresponde a autos con un valor de $15.000.00 con un abono de $2.500.00 Préstamos Personales: Tasa para empleados de empresa privada por un monto de $5.000.00 de tres a cinco años de plazo. Información recabada entre los diferentes bancos y suministrada por sus ejecutivos * No es interés preferencial Las tasas pueden variar, ya que estas están a discreción del Banco y algunas varian según el valor agregado del producto **El cobro se hace a transacciones fuera de red y a través del sistema clave. y no incluye el 7%. *** Lastarjetas de Crédito de Banesco son Gold y el salario mínimo es de $600
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Capital
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Mundo Capital
Grupo Eleta y Grupo Verdeazul firman acuerdo
Grupo Eleta y Grupo Verdeazul firmaron recientemente un acuerdo para el desarrollo de Pearl Island. Estuvieron presentes en la firma del acuerdo Guillermo de Saint Malo Eleta, presidente ejecutivo de Grupo Eleta; Alberto Vallarino Clément, presidente de la junta directiva de Grupo Verdeazul; Diego Vallarino, vicepresidente de Desarrollo
Inmobiliario de Grupo Verdeazul; Jorge Gallo, presidente ejecutivo de Valor Centroamérica; y Pierre Charalambides, socio de Dolphin Capital Partners. Con la firma de este acuerdo, Grupo Verdeazul aportará al desarrollo de Pearl Island su experiencia adquirida en el mercado de bienes y raíces de lujo con desarrollos como Buenaventura, Bristol Panamá y Casa Mar, entre otros.
Belcorp abre sede regional en Panamá
Belcorp anunció oficialmente la apertura de su sede regional en Panamá a través de su filial DEC Cosmétiques S.A. Desde esta sede, serán dirigidas las operaciones de Venezuela, República Dominicana, Puerto Rico, México, Ecuador, Bolivia, Chile, Costa Rica, Guatemala y El Salvador.
Andrés Neira, director local de la empresa, destacó que “Belcorp ha hecho una gran apuesta en el futuro al crear los centros de excelencia operacional de Panamá y Perú. La compañía está migrando a un sistema de planeamiento integrado que nos permitirá liberar el máximo potencial de nuestro negocio.
Óptima Compañía patrocina Foro de Seguros
Óptima Compañía de Seguros participó como patrocinador del Foro Retos y Oportunidades del Mercado de Seguros en Panamá. Carlos Tribaldos, gerente de Óptima, dictó la con-
ferencia “Visión de las Nuevas Aseguradoras Panameñas” durante el evento, donde se expusieron los nuevos desafíos que las nuevas empresas aseguradoras emprenden en el mercado panameño.
Scotiabank Panamá participa en Expo Hábitat
Scotiabank Panamá participó en la feria hipotecaria Expo Hábitat 2012, organizada por la Cámara Panameña de la Construcción (Capac), donde presentó a sus clientes su promoción “Relájate, tu mudanza y la limpieza de tu nueva casa, estará en manos de expertos”.
En la foto, de izquierda a derecha, Miguel Lozano, vicepresidente de Recursos Humanos en Centroamérica; Tamara Saucedo, Robert Williams (gerente general de Scotiabank), Yadilia Pino, Joanna Crooks y Jorge Sierra.
Simposio Internacional sobre Energía
Del 10 al 11 de octubre, Panamá será sede del V Simposio Internacional sobre Energía, evento organizado por el Sindicato de Industriales de Panamá (SIP) conjuntamente con la Secretaría Nacional de Energía. El presidente de la comisión organizadora del simposio, Juan F. Kiener, indicó que la iniciativa se desarrollará bajo el lema: “La Industria frente al
Aumento de los Precios de Energía”. El V Simposio Internacional sobre Energía se desarrollará en el Hotel El Panamá. En el evento, participarán más de una veintena de conferencistas, entre nacionales y extranjeros. Cerca de 300 tomadores de decisiones, gerentes de operaciones de la industria, académicos, estudiantes y ambientalistas se darán cita en el evento.
BUN-CA impulsa las TIC en Centroamérica
Las Tecnologías de Información y Comunicación (TIC) se han convertido en una de las herramientas más poderosas para mejorar la calidad de vida en grandes segmentos de la población de Centroamérica que antes estaban excluidos del acceso al uso de redes sociales, Internet y otros desarrollos informáticos que mejoran el bienestar de
las comunidades. Sin embargo, aún existe una materia pendiente para lograr que estas tecnologías desplieguen todo su potencial. Se trata del abastecimiento de energía eléctrica, especialmente en vastas zonas del Istmo que aún se encuentran a oscuras. En la foto, José María Blanco, director de BUN-CA.
Palig celebró un centenario de operaciones
Pan-American Life Insurance Group (Palig) celebró su centenario de operaciones en el país en un evento que contó con la participación de autoridades panameñas, altos directivos de la compañía, colaboradores, clientes, socios y medios. “Palig de Panamá se posiciona como líder en el mercado de seguros de personas en el país, debido
en parte a la última adquisición de ciertos activos de MetLife en el Caribe, Costa Rica y Panamá. En la foto, Tony Eleta, gerente general de Palig Panamá; José S. Suquet, presidente y CEO de Palig; y Robert DiCianni, vicepresidente senior internacional.
St. Georges Bank ofrece cata de whisky
St. Georges Bank y su tarjeta Mastercard Black ofrecieron a sus clientes una exclusiva noche de Cata de Whisky Johnnie Walker, donde participaron directivos y
ejecutivos del banco. En la foto, Eduardo Duque-Estrada, gerente general de la entidad financiera en compañía de clientes y ejecutivos del banco.
IMPAR
Gerencia
Capital
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Inversión | Tiene muchos riesgos implícitos
Criterios para comprar un negocio en marcha Los Estados Financieros pueden ser de gran utilidad para conocer mejor la empresa Enrique Nuñez* Especial para Capital
C
omprar una empresa en marcha es una forma interesante y quizás hasta atractiva de iniciarse en el mundo de los negocios. Un negocio en marcha puede ser vendido por muchas razones. Son muchos los atractivos de comprar una empresa en marcha; pero también tiene muchos riesgos implícitos. La primera pregunta que surge es: ¿Por qué se está vendiendo? Las respuestas del vendedor, no siempre son ciertas.
Lo que importa de una empresa es “cuándo se recupera la inversión” Por esta razón, el emprendedor que desea considerar esta posibilidad debe dar
Foto: Archivo/Capital
pasos muy firmes para determinar si realmente es una “gran oportunidad”. ¿Qué me garantiza que si el dueño anterior no tuvo éxito yo sí lo tendré?
Hay muchos aspectos que se deben tomar en cuenta: 1) El historial de éxitos y fracasos que ha tenido la empresa. 2) La historia detrás del producto. 3) Tratar de entender las razones “reales” por las que el empresario vende la empresa. No siempre son las que él manifiesta. 4) Su posición con respecto a la competencia, la competitividad, exclusividad y vigencia de la necesidad que satisface el producto. 5) La opinión de los clientes y de la comunidad con respecto a la empresa. 6) Definir si conviene comprar la figura legal o solo el negocio en marcha. 7) El comportamiento de las ventas, los márgenes de contribución y las ganancias netas de la empresa, al menos en los últimos tres años. 8) Conocer el comportamiento del flujo de caja en estos tres años.
9) Determinar el valor en libros y el valor real de todos los activos y pasivos de la empresa, para conocer el patrimonio de la empresa, que casi nunca es el valor real de la misma. 10) Proyectar los Flujos de Caja de la empresa, en tres escenarios, al menos para los próximos 60 meses. 11) Determinar si los dueños actuales seguirán teniendo alguna participación en la empresa, después que esta sea comprada.
Salud | Revela encuesta realizada a 16.000 profesionales
Fuerza de trabajo a punto de ceder al estrés La principal causa de estrés es el trabajo con un 59% Foto: Archivo/Capital
Regus Especial para Capital
L
os trabajadores de todo el mundo se estresan cada vez más, así lo indica la última investigación de Regus*, entidad especializada en el espacio laboral, ya que la mitad de los trabajadores a nivel global (48%) señala que sus niveles de estrés han aumentado en el último año. Un número de factores nacionales tales como la inseguridad en el empleo, los largos trayectos hacia el lugar de trabajo así como también una constante inestabilidad de la economía global son, según se cree, los causantes de este aumento en la presión. Quienes respondieron la encuesta confirman que los factores más estresantes son de naturaleza profesional más que personal, con sus trabajos, finanzas personales y clientes. La investigación también se centró en posibles soluciones y, luego de cubrir las opiniones de más de 16.000 profesionales en todo el mundo, descubrió que seis de cada diez (63%) de los encuestados identificaron al trabajo flexible como una manera de reducir el estrés. Las principales causas de estrés son: Trabajo (59%), finanzas personales (44%) y clientes/compradores (37%). El 63% de los encuestados señala que el trabajo flexible reduce el estrés. Seis de cada diez (58%) de los encuestados cree que el trabajo flexible es más amigable con las familias. Los trabajadores de negocios pequeños tuvieron una
mayor tendencia al estrés por sus clientes (42%) que los de empresas grandes (27%), pero tuvieron menos molestias en relación a su administración (20%) en comparación con sus contrapartes de empresas más grandes (40%). Con un 41% de los encuestados señalando que el trabajo flexible es más barato que una ubicación fija y el 77% indicando que se mejora la productividad, pareciera ser que ayudar a eliminar el estrés del personal también es algo muy rentable. Michael Turner, vicepresidente regional de Regus comentó que “sin lugar a dudas, los trabajadores estresados no están felices ni tampoco sanos, por lo que las empresas que quieran ayudar a su personal a tener vidas más gratificantes no pueden dejar de analizar los niveles de estrés dentro de su organización. Sin embargo, la fuerte presión del estrés no recae únicamente sobre los trabajadores, sino también sobre los negocios, ya que éstos últimos observan que su personal no se desempeña de la manera necesaria, se ausenta más por enfermedades y es menos eficiente”.
La Organización Mundial de la Salud (OMS) estima que una mala salud ocupacional y capacidad de trabajo reducida pueden costarle a cualquier país cerca hasta entre 10% y 20% de su producto interno bruto. Confirmando la investigación anterior de Regus que indica que el 58% de los trabajadores se sienten más saludables directamente como resultado de un trabajo flexible. Además de esto, también indican que la flexibilidad laboral es más amigable con la familia, lo cual ayuda a mejorar su equilibrio global entre trabajo y vida personal. Turner agrega que “los niveles de estrés siguen aumentando en todo el mundo con trabajadores que se acercan cada vez más a un punto crítico. A corto plazo, esto significa perder valiosos trabajadores y baja productividad a medida que el personal lucha con los problemas de salud relacionados con el estrés tales como el insomnio y cansancio; no obstante, los efectos a largo plazo de esta presión siguen siendo difíciles de predecir y podrían ser desastrosos”.
12) Revisar con abogados los temas legales de la empresa, las deudas contingentes y el nivel de exposición fiscal. Por supuesto, que los Estados Financieros pueden ser de gran utilidad para conocer mejor la empresa; pero recuerda que no siempre se puede confiar en ellos, ni siquiera cuando estos estén certificados o auditados por una Contador Público Autorizado. Se debe tener una seguridad por parte del
dueño actual de que estás recibiendo Estados Financieros “Gerenciales”. Por supuesto, que un financiero o consultor habilidoso determinará con relativa facilidad si los estados financieros y otra información es coherente. Por supuesto, es un trabajo especializado. Al final la mejor herramienta es preparar, como te mencioné dentro del listado, un Flujo de Caja en tres escenarios para determinar el potencial de ganancias de
una empresa que es definido casualmente por los flujos de caja netos. Muy pocas empresas, son valoradas para efectos de comprar o vender con base en los Estados Financieros o con base en el valor de sus activos fijos. Lo que importa de una empresa es “cuándo se recupera la inversión” y esto es realmente lo que determina el valor de la empresa. Por supuesto que también tiene impacto en la definición del tipo de comprador que está tomando la decisión. No utiliza el mismo criterio de rentabilidad deseada por un inversionista puro, que la que utiliza un emprendedor que desea operar él mismo esa empresa como emprendedor y como empresario. Estas son solo algunas de las consideraciones que debes tomar en cuenta. Es solo una lista de chequeo, el proceso lleva un protocolo que debe ser riguroso para hacer una buena elección. Enrique Núñez Montenegro, es consultor de empresas, lleva 30 años asesorando y acompañando empresarios en las más diversas actividades económicas.
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Vida Moderna
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¿Cómo prevenir riesgos cardíacos? Expertos en cardiología resaltan que la obesidad es un factor de riesgo Leoncio Vidal Berrío M. lberrio@capital.com.pa Capital
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a obesidad es un problema global que está incrementando la carga de distintas Enfermedades No Transmisibles (ENT), entre ellas las enfermedades cardíacas. Y América Latina no se escapa de esta tendencia. Se calcula que para el año 2030 más del 50% de los hombres y más del 60% de las mujeres de América Latina serán obesos, según un estudio publicado en la revista Plos One. Asimismo, indican que al haber un aumento en los índices de obesidad también incrementará la incidencia de ENT en la región. De acuerdo con los autores del estudio, reducir los niveles del Índice de Masa Corporal (IMC) en las personas tiene un efecto dramático en la incidencia acumulada de ENT. Por ejemplo, se encontró que al disminuir el IMC en un 5% se pueden evitar más de 1.000 casos de personas con enfermedades cardíacas para una población de 100.000 habitantes. De hecho, otra investigación indica que está comprobado científicamente que hay una relación directa entre el aumento del IMC y el riesgo de padecer alguna enfermedad cardíaca. Por cada cuatro puntos de aumento en el IMC, el riesgo de enfermedad cardíaca isquémica, cuando el corazón se daña por falta de oxígeno, aumenta en un
26%. (Ver recuadro: Cómo se puede manifestar ...) Mientras tanto, la cardióloga Margarita Velázquez indicó que en los últimos años se han visto más casos de infarto a temprana edad, esto debido a que las personas no han desarrollado una cultura de prevención de enfermedades. Este problema depende mucho de la calidad de vida que las personas están llevando, como la decisión de elegir incorrectamente los alimentos que serán parte de su dieta diaria, ya que esto es una de las principales causas de que los jóvenes presenten enfermedades como éstas, que antes sólo se registraban en personas mayores. “Hace falta mucha cultura de prevención, la cual no se tiene y abusamos mucho de los alimentos”, agregó Velázquez La cardióloga advierte que las personas no cuidan en general su salud pues no se preocupan por hacer deporte, lo que en gran medida facilita que se desencadenen consecuencias riesgosas, como los infartos por la falta de actividad física. Para evitar el problema es necesario que se trabaje más que nada en la prevención de las enfermedades, ya que los casos de pacientes jóvenes que tienen infartos se van presentando con más frecuencia. De acuerdo con el cardiólogo Edgar Hernández, existe una variedad de factores de riesgo que aumentan la probabilidad de padecer enfermedades cardíacas,
Perspectiva de la Energía Sostenible en América Latina y el Caribe José Ramón Gómez - BID
Recursos para los Procesos Industriales eficientes en Panamá Rebeca Ramírez Secretaría de Energía
Noche de vinos Foto: /Capital
¿Cómo se puede manifestar una isquemia cardíaca? Angina de pecho: Sucede cuando los vasos sanguíneos del corazón se obstruyen sólo parcialmente y el flujo de sangre al corazón es reducido, pero sin interrumpirse por completo. Infarto: Ocurre cuando se interrumpe el flujo de sangre al corazón. La falta de oxígeno y nutrientes pueden causar lesiones permanentes al corazón. Muerte súbita: Cuando el corazón desarrolla una arritmia (ritmos cardíacos anormales) que hace que éste deje de latir. Fuente: Edgar Hernández. entre ellos los biológicos (edad y genética) y aquellos que están relacionados con hábitos de vida que sí se pueden modificar, como una dieta desbalanceada y el sedentarismo, dos de las principales causas de la obesidad. “Una persona llega a ser obesa cuando el consumo energético total, que se compone por todas las calorías que se ingieren a partir de los alimentos, es mayor al que gasta diariamente mediante las funciones básicas vitales y la actividad física”, señaló
Políticas energéticas para los próximos 15 años Vicente Prescott - Secretaría Nacional de Energía
Nuevos métodos para el reciclaje del dióxido de carbono a Metano Jean M. Andino - Embajada Americana
Agenda
Hernández. Según la Organización Mundial de la Salud, un 80% de los infartos prematuros se pueden prevenir al mantener una dieta balanceada, actividad física regular y al abandonar el consumo de tabaco. “Debemos comprender que una alimentación equilibrada debe incluir suficientes cantidades de cereales, leguminosas, frutas, verduras, lácteos, carnes, pescados, aceites y grasas. Lo importante es recordar que ningún
exceso es bueno y que no hay alimentos buenos o malos, solo dietas mal balanceadas”, menciona Hernández. Es importante recordar que el consumo excesivo de ciertos alimentos en la dieta, como los carbohidratos (pan, tortillas, pasta) y las grasas (alimentos fritos, mantequilla, papas fritas) propicia la ganancia de peso, por lo que es importante moderar la ingesta de estos alimentos. También es fundamental mantener una adecuada hidratación porque favorece el transporte de nutrientes y su utilización. Además, permite regular la temperatura del cuerpo, elimina toxinas y desperdicios metabólicos del organismo. Hernández añade que la actividad física regular, además de mantener la salud en general, tiene un efecto benéfico sobre la presión arterial, el metabolismo del azúcar y el de las grasas. Lo mínimo recomendable es realizar actividad física de moderada intensidad (caminar a paso rápido, trotar, andar en bicicleta, bailar) durante 30 minutos por lo menos cinco veces a la semana. Por último, la educación juega un papel vital, porque las causas que llevan a las personas a ser obesas y a tener enfermedades relacionadas con la obesidad son totalmente prevenibles. “Es necesario que todos comprendan que una alimentación balanceada y la práctica constante de actividad física brindan múltiples beneficios a la salud”, concluye el experto.
Programa para la Iluminación Eficiente Roberto Borjabad - PNUMA
Energía Solar: Una solución económica y limpia Jesús Rubio - ABB Sucursal Panamá
El próximo martes 2 de octubre a partir de las 6:00 de la tarde, se estará desarrollando en el Felipe Motta Wine Store de Vía Porras una cata de vinos chilenos Palo Alto. Durante la misma se darán a conocer los pasos que está dando esta bodega en La Patagonia.
Concierto Big Time Rush se presentará en un concierto que tendrá como escenario el Figali Convention Center, el próximo jueves 11 de octubre de 2012 a partir de las 8:00 de la noche.
Torneo
El 13 y 14 de octubre de 2012 se realizará el II Torneo de Pesca Gamboa Rainforest Resort. El evento tiene como sede la Marina del Gamboa Tarpon Club. La inscripción para esta actividad es de $250 y cubre la participación de tres personas por bote.
La Sostenibilidad de los Proyectos de Electrificación en Zonas de Dificil Acceso
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IMPAR
Vida Moderna
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Siglo XXI | Las TIC han colocado al hombre moderno frente a un desafío inédito
Adictos a la tecnología Los jóvenes son los más afectados por esta adicción Foto: Archivo/Capital
Leoncio Vidal Berrío M. lberrio@capital.com.pa Capital
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a necesidad de estar constantemente comunicado a través de la ultima versión tecnológica disponible en el mercado, puede convertirse en una adicción cuando la persona no puede separarse de su celular y se siente irritado en el caso de perderlo, olvidarlo o no poseer dinero o crédito para el funcionamiento de su línea. El uso excesivo de los teléfonos móviles puede provocar ansiedad, dispersión, intolerancia y hasta falta de sueño, según un estudio de la Fundación Manantiales, dedicada a la investigación, prevención y asistencia integral de adicciones. En casos extremos, algunas personas pueden llegar a recurrir a actos ilegales para financiar su “tecnoadicción”, ya que las llamadas, SMS o descargas, implican costos económicos altos si no se posee una tarifa consona y si el uso de estas herramientas resulta excesivo. Los jóvenes son los más afectados por esta adicción del siglo XXI. Algunas perso-
El estrés tecnológico puede afectar a la salud, advierte la sicóloga Nilda de Sánchez
nas perciben que el último modelo de telefonía les otorga un estatus social que no están dispuestos a perder o simplemente sienten que su autoestima mejora por el hecho de tener ese dispositivo. Algunos expertos en tecnología asocian esta necesidad de tener los últimos equipos tecnológicos con una especie de temor a la “obsolescencia”,
que no es más que la caída en desuso de máquinas, equipos y tecnologías motivada no por un mal funcionamiento del mismo, sino por un insuficiente desempeño de sus funciones en comparación con las nuevas máquinas, equipos y tecnologías introducidos en el mercado. Todos los tipos de “obsolescencia” identificados tienen
un trasfondo puramente económico. Por otro lado, el rápido y sostenido avance de las Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (TIC) ha colocado al hombre moderno frente a un desafío inédito, responder a la “sobrecomunicación” y manejar la ansiedad ante el desconocimiento de las nuevas herramientas.
Según la sicóloga Nilda de Sánchez, el querer estar siempre actualizado en materia tecnológica produce un desgaste del sistema inmunológico y genera estrés. Además, detalló, en este tipo de situaciones “el sistema de alarma del cuerpo, el que nos permite interrelacionarnos con el medio que nos rodea, genera la principal responsable de esta patología: La adrenalina”. A su juicio, el estrés tecnológico puede afectar a la salud. La persona estresada es más propensa a tener enfermedades, ya que en ese estado tiene una menor capacidad de respuesta ante exigencias externas. La psicóloga Margarita Castillo, por su parte, añadió que el querer estar siempre conectado, el querer estar siempre actualizado, sumado a las nuevas exigencias laborales y la angustia generada por el costo de la adaptación a las nuevas herramientas, conforman el grupo de sensaciones que causan estrés con mayor habitualidad. Hay profundos cambios de hábitos involucrados con la adaptación a las nuevas herra-
mientas. “La gente hoy prefiere estar metida en su casa, refugiándose atrás de una pantalla, y ese sedentarismo también puede favorecer la generación de estrés”, destacó. Y el consumismo tecnológico no solo genera estrés, termina generando también cada vez más insatisfacción. Las tecnoadicciones o ciberadicciones se refieren al abuso de determinados dispositivos o servicios tecnológicos. Estos incluyen la adicción a Internet, a los teléfonos móviles, a los videojuegos y a la televisión. Debido a que estas nuevas tecnologías son elementos de uso cotidiano, es difícil determinar el límite entre el uso necesario y el uso adictivo.
El uso excesivo de los teléfonos móviles puede provocar ansiedad
PAR
Foro de Perspectivas Económicas Panamá 2012-2013
CapitalFinanciero
Difundiendo el conocimiento
24 de octubre
En este evento participarán, entre otros: Ministro de Economía
Presidentes del SIP
Ex ministro de Economía
Frank De Lima
Aida de Maduro
Fernando Aramburú Porras
Director del Centro Latinoamericano para la Competitividad y el Desarrollo Sostenible del INCAE.
Presidente de CAPAC
Ex viceministro de Finanzas
Gastón Regis
Lawrence Pratt Banco Interamericano de Desarrollo
Tomás Bermúdez
Dulcidio De la Guardia Presidente del Colegio de Economistas
Presidente de ZLC
Severo Sousa
Raúl Moreira Embajador de Korea
Doo Jung-Soo
Lugar: Hotel Playa Bonita Horario: 9:00 am a 5:00 pm
R.S.V.P : 303-1459 E-mail: kberes@capital.com.pa