Edición 788 by Capital Financiero

FINANCIERO

• FUERZA INFORMATIVA QUE MUEVE A PANAMÁ •

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AÑO 16 N°788 TECNOLOGÍA

Capital-Panamá

Capital Financiero

16 AL 22 DE MAYO DE 2016

ESTRATEGIA

|$2,00

COMPETENCIA

Intel adelanta soluciones para superar los retos de la educación

Hay que preparase para la “guerra” de Francia

El repunte económico de Argentina fomenta rivalidad con Brasil

ENTREVISTA Pág. 6

EDITORIAL Pág. 8

FINANCIAL TIMES

Pág. 23

COLOCÓ $575 MILLONES EN BONOS A UN PLAZO DE 20 AÑOS

Inversionistas responden positivamente a emisión de Tocumen S.A.

Unidos (Ofac, por sus siglas en inglés), por su presunta participación en una red de la lavado de dinero proveniente del narcotráfico. Fidanque III explicó a Capital Financiero que la anterior emisión lanzada el 4 de mayo pasado se había preparado con un año de antelación y con la autorización de los acreedores locales de Tocumen, S.A. como parte de un proceso de reestructuración de deuda.

Aunque tendrá pagar $30 millones adicionales debido a la inclusión del Grupo Wisa en la Lista Clinton

ACTUALIDAD Pág. 4

LA PRIMERA FASE DEL PROYECTO TENDRÁ UNA CAPACIDAD DE 2,5 MILLONES DE TEU’S

Relanzan el puerto de contenedores de Isla Margarita

Contempla un gran parque logístico que abarcará fábricas, bodegas y galeras de exhibición

pesar de las condiciones de un mercado deprimido en el movimiento de contenedores en todas las terminales del Atlántico, Panama Colon Container Port (Pccp), anunció que iniciará la construcción del puerto de contenedores localizado en Isla Margarita para este 2016, por lo que sólo está a la espera de la autorización por parte del Ministerio de Ambiente (Miambiente). Este proyecto portuario se anunció hace más de cinco años y estuvo paralizado hasta que nuevamente la compañía, que tiene nuevos inversionistas, ha dado a conocer que iniciarán la construcción en los próximos meses. En entrevista exclu-

Se estima que unos 1.600 puestos de empleos directos e indirectos serán generados durante la etapa de construcción del nuevo puerto.

TRANSPARENCIA

Panamá dispuesta a aplicar medidas contra Francia Desde la aparición de los llamados Papeles de Panamá los ataques de Francia contra el país han sido constantes Foto: Cortesía.

CRITERIO

“

“Circunstancias como las que estamos viviendo son oportunidades de crecimiento, siempre y cuando aprendamos qué debemos hacer para mejorar. La institucionalidad del país necesita urgentemente salir fortalecida y proyectar interno y externamente del que Panamá está en un proceso dinámico de avance hacia el desarrollo”.

Ricardo Sotelo, presidente del Sindicato de Industriales de Panamá (SIP).

siva para Capital Financiero, el gerente general, Kenneth Zhang, dijo que tienen un nuevo grupo de inversionistas que lo conforma la empresa Landbridge, gran operador portuario en China en conjunto con Gorgeous. La primera fase del proyecto del puerto de contenedores de Isla Margarita consta de la construcción del puerto con capacidad de 2,5 millones de TEU’s que tendrá una duración de 33 meses. Zhang aclaró que Pccp será un puerto de contenedores y ellos ven oportunidades dada la expansión del Canal de Panamá. MARITIMO Pág. 14

ESTRENO

Mici promueve el cine panameño en Festival de Cannes Durante los últimos tres años han logrado ingresos a la economía nacional por aproximadamente $30 millones Foto: Archivo.

Panamá está creciendo a pasos agigantados en lo que respecta al cine. Como cualquier arte, depende de la calidad de sus propuestas, y que con la calidad de los artistas nos llevará pronto a una posición importante, no solamente en la región, sino en el mundo. Stephan Proaño, director general de Cine del Ministerio de Comercio e Industria (Mici), indicó que solamente en el último año, producciones como “Caja 25”, “Invasión” y “Rompiendo la Ola” han acumulado más de 20 premios internacionales. “La actividad es intensa también en el aspecto técnico, lo que mejora la calidad de nuestro equipo humano”, dijo. Por su parte el titular del Mici, Augusto Arosemena, aseguró que esto se manifiesta en el respaldo que el público nacional le ha dado al cine, llenando salas como nunca había sucedido. Pág. 20

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Sumario

ADENTRO

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

Pros y contras del nuevo Samsung S7 Edge

El dólar, eslabón débil de los mercados emergentes

Ataques Reales: Análisis, lecciones y protección

Temer hereda un Brasil en plena tormenta

Guitarristas se reúnen en Panamá

Por: Sassha Fuenmayor Yépez

Por: Ira Iosebashvili

Por: Eli Faskha

Por: Paulo Trevisani y Marla Dickerson

Por: Sassha Fuenmayor Yépez

El nuevo Smartphone de Samsung llegó a Panamá para incorporarse al ya competitivo mercado de celulares del país. La nueva actualización de la línea S presenta algunos factores diferenciadores con sus antecesores S6 y S6 Edge, como, por ejemplo, un leve aumento de pantalla. p.21

Las fuertes alzas de las acciones, las materias primas y los mercados emergentes en los últimos tres meses tienen un importante hilo en común: La caída del dólar. Es un tema que genera creciente ansiedad entre los inversionistas que creen que puede ser el eslabón más débil. p.25

La era de la información ha convertido a los datos de cada empresa en su activo más valioso. El área de seguridad informática ha ido creciendo en visibilidad, importancia, y también complejidad. No existe una solución o protección universal para proteger a una empresa. p.26

El presidente interino de Brasil, Michel Temer, tendrá ahora que demostrar si el juicio político que ayudó a orquestar contra su antigua aliada Dilma Rousseff hará revivir la fortuna de la mayor economía de América Latina. p.27

Este año, el XIII Encuentro Internacional de Guitarra, Panamá 2016, tendrá lugar del 15 al 19 de mayo en el teatro Balboa con la participación de algunos de los mejores guitarristas clásicos del mundo. p.30

AGENDA CAPITAL Foto: Fotolia

Eventos Nacionales u Premio a la innovación El lunes 16 de mayo se realizará el acto de premiación de la VI Edición del Premio Nacional a la Innovación Gubernamental, desde las 5:00 P.M., en el salón Barcelona 1,2 y 3 del Hotel RIU. Este evento es organizado por la Autoridad Nacional para la Innovación Gubernamental.

Foro Lucha contra el lavado de dinero,

desafíos en las zonas francas y libres

u Foro sobre zonas francas y libres El miércoles 18 de mayo se llevará a cabo el Foro Lucha contra el lavado de dinero, desafíos en las zonas francas y libres, organizado por Capital Financiero y la Cámara de Comercio, en el Hotel Bristol a partir de la 1:00 P.M.

u Gira tecnológica La revista IT NOW realizará el jueves 19 de mayo una conferencia de prensa para dar a conocer los detalles de la gira tecnológica más importante de América Central y el Caribe, el Tech Day, la misma se llevará cabo a las 4:00 P.M. en el Hotel Sheraton Panamá, salón Azuero.

Cambios Rogerio Mendonça, fue nombra-

u Foro de energía

rio de 8:00 A.M. a 1:00 P.M, organizado por la Asociación de Ejecutivos de Empresas (Apede).

El jueves 19 de mayo se realizará el V Foro de Energía con el lema “Trazando el futuro de la energía limpia en Panamá”, en el hotel Marriott en hora-

u Nueva oferta gastronómica El restaurante La Pampa presen-

tará a partir del próximo jueves 19 de mayo su oferta gastronómica a panameños y extranjeros. El restaurante estará ubicado en Calle Uruguay, al lado del Hotel Waldorf Astoria.

do presidente y CEO de GE Oil & Gas Latinoamérica.

José Román, fue nombrado vicepresidente Divisional de Ventas y Marketing para América Latina de Nissan.

EN LA SEMANA EE.UU. reitera acusación contra el Grupo Wisa Foto: Cortesía

ras reiterar que existen suficientes evidencias que involucran a Waked MLO con el lavado de dinero producto del narcotráfico en varios países, el embajador de Estados Unidos (EE.UU.) en Panamá, John Feeley, informó que el Departamento del Tesoro otorgó licencias a Balboa Bank & Trust y su casa de valores Balboa Securities, incluidas wen la Lista Clinton, como parte de la denominada The Waked Money Laundering Organization (Waked MLO). La concesión permitirá que ambas entidades tengan acceso al sistema financiero estadounidense hasta el 14 de junio de 2016. Las licencias también benefician a los diarios La Estrella de Panamá y El Siglo. Por su parte, El ministro de Economía y Finanzas (MEF), Dulcidio De La Guardia, indicó que la decisión

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de EE.UU. brinda una nueva oportunidad a los responsables del Grupo Waked para que busquen soluciones definitivas a su situación salvaguardando el futuro de su fuerza laboral. El gobierno de la República de Panamá valora como positivo el anuncio hecho por EE.UU. en el que da a conocer la concesión de dos nuevas licencias de operación con ciudadanos estadounidenses para empresas del Grupo Waked. “El anuncio es el resultado de las conversaciones que hemos

Publicación semanal de Nueva Prensa Financiera, S.A. Panamá, República de Panamá

Director Hitler Cigarruista

Colaboradores Michell De La Ossa Prieto y Orlando Rivera.

Editor Manuel Luna G.

Servicios informativos sindicados Financial Times, Dow Jones, Agencia Alemana de Noticias (DPA), Voz de los Estados Unidos (VOA), elDinero de República Dominicana y El Financiero de Costa Rica.

Periodista Senior José Hilario Gómez Periodistas Leoncio Berrío, Karelia Asprilla y Sassha Fuenmayor.

Diseño Eliseo Núñez y César Iglesias H.

llevado con representantes de las empresas Waked y con funcionarios del Tesoro de EE.UU. “Tenemos una hoja de ruta definida que permitirá que otras empresas del Grupo Waked puedan obtener licencias de parte del Tesoro de EE.UU. para ello es necesario que el Grupo Waked continúe colaborando”, agregó. Feeley afirmó que hay suficientes evidencias que involucran a Waked MLO con el lavado de dinero producto del narcotráfico en varios países, producto de investigaciones que se han extendido por más de una década. “Esos dineros provenían de maletas llenas de efectivo, falsificación de facturas y otros métodos del lavado de dinero a favor de múltiples organizaciones internacionales de narcotráfico que están entre las más inescrupulosas y sofisticadas del mundo”, indicó Feeley. www.capital.com.pa

Gerente Administrativo y Ventas Abdiel Sagel Díaz abdiel.sagel@capital.com.pa

Gerente General Nestor Altuve nestor.altuve@capital.com.pa

Ventas ventas@capital.com.pa

Consejo Editorial Fernando Aramburú Porras. Roberto Brenes. Mónica de Chapman. José Chen Barría. Alexis De Pool. Diego Ferrer. Domingo Latorraca. Alvaro Tomas.

Jefa de Circulación Briceida Meléndez briceida.melendez@capital.com.pa Eventos 377-9609 Keila Beresford kberes@capital.com.pa

Central Telefónica 377-9600 · Apartado postal 0833-0206 · Oficinas Calle 50, cruce con Vía Porras, PH BMW Plaza. Piso 11 Derechos reservados © Nueva Prensa Financiera, S.A. Suscripciones 377-9601. E-mail suscripciones@capital.com.pa

SBP emite comunicado La Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) recomienda a la comunidad atender solo a las comunicaciones oficiales que emite esta institución y hacer caso omiso a rumores infundados y mal intencionados, que se encuentren circulando o sean publicados en las redes sociales y otros medios no autorizados. Reiteramos que este tipo de noticias sin fundamento, podrían incurrir en la comisión de hechos punibles, según dispone el Artículo 260 del Código Penal. La Superintendencia reitera a la ciudadanía en general que no estamos iniciando intervención de ningún banco en particular. El Sistema Bancario de Panamá tiene niveles de liquidez y solvencia muy sólidos y estables. Todos los bancos cumplen a la fecha, con los requerimientos de liquidez y capital que exige el marco legal y regulatorio. Finalmente, esta Superintendencia reitera que la decisión adoptada de la toma de control administrativo y operacional de Balboa Bank & Trust efectuada el día jueves 5 de mayo del presente año, es un hecho aislado del resto del Sistema. Esta medida no afecta al resto de los bancos establecidos en nuestro Centro Bancario.

Cierran frontera con Colombia El presidente de la República de Panamá, Juan Carlos Varela, anunció, el pasado lunes 11 de mayo, el cierre temporal de la frontera con Colombia para reducir el flujo migratorio irregular que afecta la región. “Hemos tomado la difícil decisión de cerrar la frontera con Colombia para enfrentar el paso de migrantes irregulares. Nos toca cerrar la frontera a este flujo irregular”, dijo Varela. Señaló que “no permitiremos la presencia de personas sin estatus migratorio. Toda persona en nuestro país deberá tener estatus migratorio. Daremos trato humanitario, y en dos o tres semanas el sistema migratorio cambiará”. El Presidente también llamó al diálogo para que los países colaboren con la crisis migratoria. El gobierno de Panamá inició el traslado aéreo de los cerca de 4.000 migrantes cubanos.

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Actualidad

N°786 | 16 al 22 de mayo de 2016

FONDO | LA LICITACIÓN SE REALIZÓ EN 2014 ✏MANUEL LUNA G.

mluna@capital.com.pa Capital Financiero

pesar de que todos los actores gubernamentales y económicos del país aceptan como una realidad el hecho que a las micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes) se le hace cada vez más difícil acceder a recursos, existe un fideicomiso de casi $25 millones, que no se ha podido utilizar para facilitar el crecimiento de este tipo de negocios. Esto se debe a que la Contraloría General de la República no ha refrendado el contrato, pese a que lleva dos años de estar en su poder. Se trata del Fideicomiso para el Financiamiento y Desarrollo de la Competitividad, perteneciente al Ministerio de Comercio e Industrias (Mici), cuya administración financiera le fue otorgada a la Confederación Latinoamericana de Cooperativas de Ahorro y Crédito En la actualidad el (Colac), luego fondo es adminisde obtener el trado por la firma mayor punIcaza Trust, taje en una empresa de la firma licitación púde abogados Icaza, blica. González, Ruiz y Sin embarAlemán go, a la fecha no se ha podido utilizar un solo dólar del fondo que sería destinado a constituir un fondo de segundo piso para la banca, a fin de suministrarle recursos a las entidades dedicadas a las microfinanzas. Cassius Spalding, gerente de Proyectos Estratégicos de Colac, dijo que han cumplido con todo lo que le ha solicitado la Contraloría General de la República, sin que se hayan dado avances en este proceso. La licitación para escoger al administrador financiero se realizó durante la pasada administración, y aunque el proceso fue revisado nuevamente al inicio de la gestión del presidente Juan Carlos Varela, aún no concluye el proceso y no se ha podido atender la demanda de las instituciones financieras. Hace un año se conoció extraoficialmente que la cartera ascendía a unos $6 millones y los fondos líquidos a unos $16 millones. El fondo lleva dos años de estar inoperativo en lo que respecta a nuevas colocaciones, dijo Spaldgin.

En la actualidad el fondo es administrado por la firma Icaza Trust, empresa de la firma de abogados Icaza, González, Ruiz y Alemán, la que aunque no puede realizar nuevas adjudicaciones, por lo que solo recibe los pagos de los préstamos otorgados y cobra mensualmente por esta gestión, señalaron fuentes vinculadas a este tema. Por su parte, Jacoba Rodríguez, gerente general de Procaja, considera que se ha debido agilizar la utilización de este fondo y si ya hay una entidad que se ganó el manejo del fideicomiso se le ha debido otorgar esa responsabilidad hace mucho tiempo. Destacó que esta situación a quien afecta es a las instituciones financieras que están esperando que este fondo se ponga a funcionar, ya que “no tenemos recursos disponibles para atender la demanda que tenemos”. “La administración del fondo

Fideicomiso de $25 millones para las Mipymes espera de refrendo El contrato ha sido firmando en dos ocasiones

debe dársele a la entidad que ganó el acto público”, detalló. Actualmente Colac administra el Fideicomiso para el Microcrédito

de Panamá (Fidemicro), implementado por la Autoridad de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (Ampyme) de $13,9 mi-

llones, que desde hace más tres años es auto sostenible, beneficiando a unos 5.000 microempresarios, de los cuales cerca del 50%

son mujeres. En Panamá existen unos 200.000 Mipymes que generan más de 400.000 empleos. CF

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Actualidad

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

TRANSPARENCIA

MERCADO | LA EMPRESA COLOCÓ $575 MILLONES EN BONOS A UN PLAZO DE 20 AÑOS

Panamá dispuesta a aplicar medidas diplomáticas contra Francia

INVERSIONISTAS RESPONDEN

positivamente a emisión de Tocumen, S.A. Aunque tendrá que pagar $30 millones adicionales debido a la inclusión del Grupo Wisa en la Lista Clinton

Foto: Cortesía

✏HITLER CIGARRUISTA

hcigarruista@capital.com.pa Capital Financiero

✏MANUEL LUNA G.

mluna@capital.com.pa Capital Financiero

Los constantes ataques de Francia contra Panamá han acabado con la paciencia de las autoridades panameñas y el presidente de la República, Juan Carlos Varela, advirtió al gobierno de ese país europeo de adoptar medidas diplomáticas, si continúan las declaraciones de funcionarios contra la imagen de Panamá. Los señalamientos de Varela se dieron luego que el ministro de Economía francés, Michel Sapin, declarará en la Cumbre Mundial Anticorrupción celebrada en Londres, que “Panamá supone para nosotros, colectivamente, un enorme problema”. “El resto del mundo está convergiendo en la aplicación de medidas de transparencia. Así que Panamá acabará por ser el único, el último, a favorecer a gran escala lo que condenamos”, prosiguió señalando el funcionario francés. El nombre de Panamá surgió cuando Inglaterra, Nigeria y Francia propusieron la creación de un registro de empresas y fundaciones que revelen a sus beneficiarios, aunque analistas sostienen que esta medida no es suficiente. De acuerdo con el diario Times de Londres, Panamá no fue invitada a esta cumbre, lo que fue confirmado por fuentes de la Cancillería panameña. Desde la aparición de los llamados Altos funcionarios Papeles de Panamá el gobierno franceses lanzan francés ha estado atacando fron- nuevos atatalmente a Panamá. ques contra el Recientemente, el ministro de país, recomiendan Economía y Finanzas (MEF), el rompimiento Dulcidio De La Guardia, viajó a Paris para entrevistarse con Sapin con de relaciones el fin de evaluar la exclusión de diplomáticas Panamá de la lista de paraísos fiscales, sin éxito. Para el abogado y expresidente de la Cámara de Comercio, Adolfo Linares, los constantes ataques de Francia contra Panamá ameritan una respuesta diplomática firme, a la altura de los insultos y los vejámenes de que vienen siendo objeto los panameños. Linares recomienda “el rompimiento de las relaciones diplomáticas” con ese país europeo, ya que la acusaciones sistemáticas contra Panamá buscan afectar la economía del país y en consecuencia de todos los panameños. Para el jurista se trata de una declaración de guerra de Francia contra Panamá, y recordó que las guerras ya no se libran con ejércitos, sino doblegando económicamente a los países más pequeños. Y destacó que Francia, junto a Alemania, Estados Unidos (EE.UU.) y el Reino Unido buscan establecer un imperialismo fiscal, obligando a los países a adoptar el régimen fiscal que a ellos les favorece, lo que representa una violación a las normas internacionales.

omo una muestra de confianza en Panamá y su futuro, así calificó Joseph Findanque III, gerente general de Tocumen, S.A., la colocación de $575 millones en bonos que se comercializó a través de la Bolsa de Valores de Nueva York a pocos días que algunos inversionistas se retractaran de las compras realizadas en una emisión similar debido a la inclusión del Grupo Wisa en la lista de la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.) (Ofac, por sus siglas en inglés), por su presunta participación en una red de lavado de dinero proveniente del narcotráfico. Fidanque III explicó a Capital Financiero que la anterior emisión lanzada el 4 de mayo pasado se había preparado con un año de antelación y con la autorización de los acreedores locales de Tocumen, S.A. como parte de un proceso de reestructuración de deuda, siendo tan exitosa que aunque su monto nominal fue de $500 millones se recibieron propuestas por $1.200 millones y se colocaron $625 millones, logrando además reducir la tasa de interés de los 5,75% ofertados en el prospecto a 5,37%. Sin embargo, admitió que previo al proceso de liquidación, la Ofac colocó en su lista de sanciones al operador de tiendas Duty Free del aeropuerto; situación que dificultó preliminarmente el cierre de la operación en tiempo oportuno, pero que responsablemente y de manera rápida, a través de llamadas con los inversionistas y presentación de planes de acción en el corto, mediano y largo plazo. El gerente general de Tocumen, S.A., agregó que gracias a ese contacto directo con los inversionistas se pudo percibir que a pesar de lo ocurrido había interés en una posible emisión por lo que se procedió a preparar la nueva emisión colocada el viernes 13, sustrayendo de los flujos en que se sustentaba el pago de capital e intereses los ingresos generados por los alquileres del Grupo Wisa y colocando en su lugar los fondos generados por los estacionamientos y la publicidad que se coloca en el aeropuerto, pasando de pignorar el 90% de los flujos al 92% de los mismos.

Joseph Findanque III, gerente general de Tocumen, S.A.

La nueva emisión recibió un fuerte res- Panamá, por lo que esa emisión también paldo de los inversionistas, colocándose tendremos que sustituirla con una nueva $575 millones en bonos a 30 años con una incursión en los mercados internacionales”, tasa de 5,62% lo que representa un incre- enfatizó el gerente general de Tocumen, S.A. Fidanque III destacó que han sido licimento de 25 puntos básicos, que en términos generales representará para Tocumen, tadas por un valor de $100 millones, que S.A. un costo adicional de entre $1,5 y $1,6 incluyen la construcción de una subestamillones anuales, es decir, unos $30 millo- ción eléctrica, de nuevas carreteras para el movimiento de aviones, el nes, lo que Findanque III calificó La nueva emisión reacondicionamiento de la como el costo para el país del Pista 1 y la instalación de escándalo generado por la inclurecibió un fuerte nuevos tanques de gasolina, sión del Grupo Wisa en la Lista respaldo de los todo lo cual se traducirá en Clinton. inversionistas, operación más eficien“Este fue el precio a pagar por colocándose $575 una te y mayores ingresos para esta noticia mala para el país. millones en bonos el país, generando de paso Pero la plata más cara es la que a 30 años con una una gran número de emno se tiene. Aún así, debo decirte pleos y dinamizando la ecoque esta emisión es mucho más tasa de 5,62% nomía. CF barata que la que realizamos en

PANAMÁ TRANSFIERE CUMBRE

de las Américas a Perú

El acto fue realizado en el Pasillo de los Héroes de la OEA ✏REDACCIÓN

Capital Financiero

uego del rotundo éxito de la histórica VII Cumbre de las Américas en Panamá, con una visión renovada en las relaciones hemisféricas, la República de Panamá, traspasó el proceso al Perú, país anfitrión del evento en el 2018, durante una ceremonia protocolar celebrada en la sede de la Organización de Estados Americanos (OEA) en Washington D.C. El representante permanente de Panamá ante la OEA, Jesús Sierra Victoria, entregó al embajador de Perú, Luis Chuquihuara Chil, una estatua del “Inukshuk”, obra de piedra utilizada por los Inuit y otros pueblos árticos de América del Norte, como símbolo de transferencia del liderazgo, de la cooperación y la integración de los pueblos americanos en este proceso. El diplomático panameño agradeció la labor de los Estados Miembros, durante la compilación de más de 130 iniciativas, en torno a los ejes de salud, educación, energía, medio ambiente, migración, seguridad, participación ciudadana y gobernabilidad democrática¸ que han sido

incluidas en el sistema de seguimiento de las Cumbres, y reiteró el apoyo a Perú en este traspaso. El secretario general adjunto de la OEA, embajador Néstor Méndez, presentó la compilación de documentos oficiales del Proceso de Cumbres de las Américas: De Cartagena de Indias (2012) a la Ciudad de Panamá 2015) y recordó el liderazgo de Panamá en la VII Cumbre de las Américas, “Prosperidad con Equidad: el Desafío de la Cooperación en las Américas Mandatos para la Acción”. En el acto protocolar realizado en el Pasillo de los Héroes de la OEA participó, además de los embajadores ya citados, el secretario de asuntos Hemisféricos, James Lambert. CF

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Analisís de Mercado

N°788 | 16 al 22 de mayo del 2016

Continúa el lento crecimiento Nuestro supuesto principal es que la FED siga subiendo las tasas de interés este verano, pero de forma muy cauta, y que el BCE y el BdJ mantengan sus tasas de interés negativas y prosigan con su flexibilización cuantitativa

BJÖRN EBERHARDT

Head of Global Macro Research bjoern.eberhardt@credit-suisse.com Credit Suisse Bank

os indicadores económicos mundiales han comenzado a mostrar signos de estabilización en las últimas semanas, entre los que destaca la mejoría de los datos de China. El repunte de los precios del petróleo sugiere también que la demanda mundial se está estabilizando, aunque parte del mismo guarda relación con la disminución de la oferta de crudo de esquisto estadounidense. La subida del petróleo también ha servido para reducir el temor de los mercados a que la inflación llegue a ser excesivamente baja, así como la preocupación por la posible desestabilización de las economías productoras de crudo. La economía estadounidense debería remontar Según los distintos “trackers” del Producto Interno Bruto (PIB), la economía estadounidense parece haberse estancado en el primer trimestre de 2016, después de un cuarto trimestre de 2015 que tampoco fue bueno. Los principales problemas siguen siendo la ampliación del déficit comercial, el empeoramiento del crecimiento en el consumo, y la continuidad del ajuste de existencias. No obstante, teniendo en cuenta que el empleo y los salarios siguen aumentando, consideramos que el crecimiento debería mejorar en los próximos trimestres. Con

Foto: Fotolia

todo, aunque la confianza de los consumidores sigue siendo elevada, el avance del PMI manufacturero de abril sugiere que el repunte de las encuestas empresariales registrado en marzo podría no ser muy sólido. Así, el panorama para la Reserva Federal estadounidense (FED, por sus siglas en inglés) resulta complejo, ya que los datos de actividad son dispares y las previsiones de inflación son débiles, por una parte, pero el mercado laboral sigue mejorando, la inflación subyacente prolifera en cierta medida, y los mercados financieros parecen estar apaciguándose, por otra. Si la FED tiene en cuenta solamente la situa-

ción de su país, estaría justificada una subida paulatina de las tasas de interés durante el verano, en nuestra opinión. Pero, si la economía mundial no gana impulso, la FED podría tener que posponer hasta septiembre, por lo menos, sus nuevas subidas. Los últimos datos de la zona euro reflejan solidez general Entre los países industrializados, la zona euro se muestra robusta, en nuestra opinión. Cabe destacar que la encuesta sobre crédito bancario realizada en abril por el Banco Central Europeo (BCE) apunta a que las entidades siguen flexibilizando las condiciones de sus préstamos a em-

presas. Aunque la confianza de los consumidores se ha debilitado en cierta medida en los últimos meses, el crecimiento de las ventas al por menor se ha mantenido comparativamente sólido. Salvo que se produzcan inesperadas conmociones negativas, el PIB de la zona euro debería seguir creciendo a una tasa trimestral del 0,3%–0,4% en 2016. La tasa de desempleo, consiguientemente, seguiría bajando paulatinamente, mientras que la inflación subyacente posiblemente fluctúe solo horizontalmente. Por ello, nuestra previsión es que el BCE no introduzca nuevas medidas de flexibilización monetaria hasta septiem-

bre, momento en que podría esperarse una prórroga de su programa de compras de activos. Sin embargo, es improbable que el regulador vuelva a bajar las tasas de interés, salvo que el euro se revalorice significativamente, cosa que no esperamos que suceda. Moderación de los datos de Japón y estabilización de los de China El Banco de Japón (BdJ) se ve de nuevo ante una indeseada revalorización del JPY. Por ello, prevemos que el BdJ deba anunciar nuevas medidas de flexibilización en su reunión del 28 de abril. El crecimiento económico en lo que llevamos de 2016 ha sido decepcionante, y el reciente terremoto ha supuesto una nueva perturbación del crecimiento a corto plazo. Las primeras indicaciones ofrecidas en la ronda de negociaciones colectivas de este año han resultado decepcionantemente bajas, lo que hace que el objetivo de inflación fijado por el BdJ se aleje todavía más. La aparente estabilización de los datos económicos de China En el primer trimestre se han apaciguado los temores del mercado sobre su posible deceleración brusca. Esperamos que esta estabilización se prolongue durante el segundo trimestre, pero comience a disiparse a medida que avance el año, según vayan atenuándose los efectos de las políticas de estímulo. Para atajar esta tendencia, será crucial introducir nuevas medidas de estímulo monetario mediante la reducción de las tasas oficiales y de las exigencias sobre ratios de reservas.

¿Cómo salvar a los pobres de la economía informal de América Latina? lleva a un ciclo negativo. Los controles se establecieron con tanto fervor que el sector financiero se ve limitado en su capacidad de servir como un instrumento sóa economía informal –parte de lido para el avance del bienestar. la economía que no es tributaEn casos extremos, ciertos conda ni monitoreada por ningún troles fueron fortalecidos a tal tipo de gobierno– es un problema punto que los servicios financieque viene creciendo en los mercaros solamente pueden beneficiar dos emergentes. a aquellos que menos lo necesiSi se mide como la porción de la tan. fuerza laboral que no cumple con Esta contradicción se puede las leyes laborales, fiscales y de solucionar. La falta de informaprotección social o como persoción es la razón por la cual las nas en empleos de baja productipersonas se quedan estancadas vidad marginal, la informalidad en en la economía informal. Sin Latinoamérica es alta y ha sido perembargo, la revolución digital sistente en las últimas décadas. puede cambiarlo. Los pagos digiLas raíces de la informalidad y los tales permiten que la institución tipos de informalidad varían a trafinanciera calcule el nivel de invés de los países de la región. Las gresos del cliente, su padrón de causas son complejas y dominantes. gastos, liquidez y su valor y solLas reformas necesarias para atavencia. Esta información es más car la informalidad suelen ser poco rica que los datos que pueden atractivas en términos políticos. En proveerles los empleados formalos mejores casos, hay retrasos y se les a una institución financiera y, va paso a paso. si se usa correctamente le abre la A su vez, las consecuencias son puerta a muchos servicios más similares: Menores niveles de ingreallá de crédito. sos y más vulnerabilidad a shocks La inclusión financiera no pueexógenos. Esto último se debe ende ni debe solucionar los probletre otros factores a la falta de accemas que Latinoamérica sufre en so a servicios financieros formales. Nuestros países se enfrentan a grandes retos para reformar el mercado laboral, pero puede Antes se le prestaba atención al acsus mercados laborales con el objetivo de reducir la “saltearse” un paso lógico y reduceso al crédito, pero ahora hay vacir la vulnerabilidad de la poblarios servicios financieros formales informalidad en la región ción informal. que disminuyen la vulnerabilidad: Esto no debería tomarse como Pagos digitales que aumentan la una entrada furtiva a la formalidad. Puede no seguridad, reducen los costos y abren paso para la El crédito permite a un agente que maneje las solidaridad familiar. restricciones de liquidez sin costos excesivos que cambiar el estado “informal” de un empleado, Seguros, lo que permite hacer una gestión de ries- podrían afectar su solvencia como suele ocurrir con pero puede disminuir muchos de los costos de la informalidad. gos y proteger a las personas de acontecimientos proveedores de crédito informales. Nuestros países se enfrentan a grandes reque pueden afectar sus ingresos y sus gastos de maSon solamente ejemplos de cómo los servicios finera significativa. nancieros formales tienen la capacidad de reducir la tos para reformar sus mercados laborales con Algunos seguros, como el seguro fúnebre, son vulnerabilidad. Una parte del problema viene de el objetivo de reducir la informalidad en la reparticularmente importantes para familias de bajos los mecanismos reforzados de la vulnerabilidad: gión. Por otro lado, la reforma financiera eningresos. Un trabajador informal tiene un accidente y sus frenta menos resistencia, especialmente porque En zonas rurales, cualquier mecanismo que pro- ingresos se ven afectados, lo que a su vez afecta es vista como una regulación atractiva para el tege las cosechas es fundamental y su presencia au- su capacidad de pagar la educación de sus hijos, cliente. En este sentido, la inclusión financiera tomáticamente mejora el acceso al crédito. lo que a su vez disminuye las chances de que sus promete ser un mecanismo eficaz para ofrecerle a la comunidad informal algunos beneficios de la Los fondos de pensión, o cualquier mecanismo de hijos se escapen de la economía informal. ahorro para ancianos, reducen la vulnerabilidad de Los servicios financieros formales están dise- economía formal, hasta que se puedan crear más la persona y la carga que les ocasionaría a sus hijos. ñados para clientes formales, y una vez más esto reformas estructurales. ✏ ANA FERNANDA MAIGUASHCA

Codirectora y miembro del Consejo del Banco Central de Colombia.

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Entrevista

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

INNOVACIÓN | RITZA VELÁSQUEZ, SU GERENTE PAÍS JUEGA UN PAPEL IMPORTANTE EN ESTE ESFUERZO

Intel adelanta soluciones para

¿Quién es?

superar los retos de la educación RITZA VELÁSQUEZ. ✏HITLER CIGARRUISTA

hcigarruista@capital.com.pa Capital Financiero

esarrollar soluciones tecnológicas que ayuden a robustecer su posición como asesor tecnológico para hacerle frente a los desafíos educativos, esa es la meta de Intel a nivel global y Panamá no es la excepción. En esa apuesta, Ritza Velásquez, gerente País de Intel para Panamá y El Salvador, es la pieza clave que el gigante tecnológico mueve en el Istmo para fortalecer su presencia y ser el más experimentado asesor del Gobierno en tecnología educativa. Velásquez rompe el paradigma del mundo de las empresas tecnológicas lideradas por hombres; es un ícono entre el 25% de féminas frente al 75% de hombres que trabajan en el sector de la informática, según una encuesta elaborada por la firma Accenture. Antes de su ascenso a la gerencia País de Intel para Panamá y El Salvador, anunciado en mayo de 2015, Velásquez ocupó el cargo de gerente de Desarrollo para Negocios. Además, obtuvo 10 años de experiencia como gerente de Territorio para Dell durante los cuales fue responsable del manejo y desarrollo directo de ventas al sector privado así como del consultorio de soluciones del sector gobierno. Velásquez conoce muy bien la fe que profesa la transnacional que ella representa: “Intel cree que la tecnología tiene el poder para desafiar, inspirar y transformar la vida de las personas en América Latina, incluyendo Panamá. Por lo tanto, invertir en el futuro significa invertir en educación y formación. Por eso estamos aquí”. El pequeño negocio que hace 48 años inició su operación solo dedicándose a la producción de microchips, hoy es catalizador, motor e inductor de la innovación sin límites en innumerables áreas. -¿Qué retos tecnológicos enfrenta la educación panameña? -Como madre de familia, he podido conocer de cerca y empoderarme de los retos tecnológicos que enfrenta la educación panameña. Se trata de una tarea ardua, pero no imposible. A nivel general, si hablamos del sector público que es realmente el sector que siempre presenta mayores retos -y no solamente Panamá, sino a nivel regional- si bien es cierto que tenemos algunos colegios con ciertas adecuaciones tecnológicas, todavía seguimos bajo el esquema de laboratorios, donde obviamente los niños asisten una o dos veces por semana, dependiendo del horario y tienen acceso al manejo de tecnología. Sin embargo, el escenario ideal de muchos expertos a nivel regional e internacional sería un modelo uno a uno en donde cada niño pudiera tener acceso a su computadora una vez entra al aula de clases. “Las autoridades están haciendo inversiones importantes con el fin de poder adecuar más cantidad de colegios a nivel nacional con acceso a tecnología para que los niños puedan tener esa oportunidad. Quisiéramos tener más, pero los retos que enfrenta un sistema educativo a nivel de presupuesto y las prioridades que debe definir, en cuanto a infraestructura de colegio, tecnología y entrenamientos, entre otros, nos lleva definitivamente a tener que hacer inversiones más pausadas o más pequeñas. “No obstante, creo que es un camino que tenemos que recorrer. No se logra en un año ni en una gestión, es algo que tiene que ser el compromiso de un gobierno tras otro y definitivamente apoyado por las direcciones a nivel del Ministerio de Educación (Meduca) para poder se-

La empresa promueve la llegada de la tecnología a los hogares para potenciar el conocimiento

-¿Cuáles serían las dificultades de los estudiantes? -Cuando hablamos de dificultades tenemos que recordar que dentro del ecosistema el docente juega un papel importante, el estudiante por supuesto también, pero, el padre de familia es otro elemento clave aquí. En muchos hogares no existen computadoras. Si por ejemplo, en casa que es el primer lugar donde tú aprendes valores y las primeras enseñanzas, careces del contacto con algo que la sociedad te está poniendo día a día y que es inevitable como lo es la tecnología; es un poquito más difícil que el niño pueda llegar a la escuela y decir que en una o dos horas que doy informática a la semana voy a poder realmente cubrir o aprender a la velocidad que lo hacen en otros colegios a nivel privado que tienen mayor acceso a la herramienta. “Entonces, en esa línea también nosotros como Intel hacemos ciertos acercamientos a los gobiernos porque esto tiene que ser una política de Estado”. -¿Qué experiencias hay a nivel de la región? -Hay países de Centroamérica como Costa Rica –que hace pocoha empezado un programa que se llama Hogares Conectados. Este proyecto llama a poder desplazar conectividad, acceso a Internet a nivel país y a la vez facilitar que los hogares o los padres de familia o las personas puedan tener acceso a su primer computador. Entonces, imagínate, cuando tú insertas tecnología en los hogares de cada uno de esos niños, obviamente, les facilitas a ellos –primeramente- tener acceso al mundo porque a través de Internet tú sabes todo lo que los niños pueden lograr a través de sus

tudiantado que elevan las notas”. -¿Cómo se desarrollan estos proyectos? -Son sistemas de herramientas que uno debe ir poco a poco trabajando con los gobiernos a nivel país para ir tratando de que esté dentro de las iniciativas de ese gobierno. Muchísimos de nuestros gobiernos, incluyendo el de Panamá, tiene excelente iniciativas, pero no es un camino fácil; se necesita de inversión y compromiso y definitivamente en eso Intel, especialmente teniendo una representación en Panamá, mi rol como gerente País implica que yo pueda estar cerca del gobierno así como del sector privado, tratando de ver cuáles son las necesidades y cómo desde la perspectiva de un líder de tecnoguir teniendo mayores cantidades logía nosotros podemos aportar a de herramientas, no solo tecnolóesas prioridades, tanto en Panamá gicas, sino a nivel de pedagogía y como en El Salvador. currículum, que le permitan al es-En esa dirección, ¿hay altudiante tener un aprendizaje disgún proyecto que involucre a tinto, que lo prepare para los retos Gobierno, docentes, padres de fay ser un ciudadano preparado en milia y estudiantes? diferentes ámbitos”. -Hemos hecho varias labores, -¿Cuáles son las dificultades por ejemplo, el año pasado en el frente a este panorama? mes de mayo arrancamos un plan -No hay un primer lugar para una piloto en donde utilizamos colegios dificultad. Creo que hay varias, núdel distrito de San Miguelito. Ahí mero uno, si te pones del lado del tomamos la iniciativa que se lleva docente, es la apertura que tienen hoy a cabo con Panamá Bilingüe. ellos mismos a utilizar tecnologías Hicimos pruebas o planes pilotos lo que se convierte para ellos en su con niños desde kínder hasta tercer primer obstáculo. En esa línea, Intel grado en donde se les facilitó comestá trabajando de la mano con el putadoras móviles con el apoyo del Meduca para apoyar en ciertas adeMeduca. Se prepararon, se adecuacuaciones o entrenamientos que se ron las aulas que ellos tienen de inrealizan a través de programas que formática y se trabajó en conjunto nosotros lideramos en la región, en con los docentes y con los padres de donde tratamos de definir compefamilia. Durante su hora de infortencias, en las cuales nuestros domática, los niños pudieron trabajar centes deberían estar entrenados. el idioma inglés y aprendieron desMás allá del temor de tener una de pequeñitos cosas tan sencillas computadora es el permitirles cocomo el abecedario, los números, a nocer cuáles son las herramientas cantar y trabajar interactivamente o todo lo que ellos pueden hacer a con la herramienta y se entrenaron través de esa computadora y que a los docentes de los les facilita a ellos el colegios, a personal desarrollo de sus “Si el docente está bien capacitado, si administrativo que clases frente a los cuenta con las herramientas necesarias, también estuvo inteestudiantes; ademétodos nuevos, a nivel de metodologías resado en aprender la más de que rompe de enseñanza, a través de currículum, eso herramienta. Tuvimos ese hielo entre el un trabajo de voluntadocente y el esturealmente crea un impacto positivo” riado, nosotros como diante, cuando el Intel invertimos muestudiante hoy está chísimas horas en trabajar por soinvestigaciones, conocer qué hay llamado a usar tecnología más ráciedades en diferentes países donmás allá de tecnología y en otras pidamente. de tenemos presencia. áreas importantes como lo son “Los niños hoy te utilizan el ce“Panamá tuvo la oportunidad ciencias, matemáticas, ingeniería. lular, la tableta con una facilidad de tener 15 personas del equipo de “Este tipo de programas fomenque cuando llegan al aula de clases Intel de diferentes países que trabata que el ciudadano tenga acceso para un docente que no ha tenido jaron durante 15 días en ese relaa tecnología y conocimiento, que esa oportunidad, inmediatamente cionamiento entre docentes, niños le permita desde el hogar tener la respuesta es no vamos a usar tecy padres de familia. El Salvador es una base mejor estructurada y que nología, vamos a utilizar el método otro país que está dando pasos giesté mejor preparada, obviamente, que ya conocemos. Entonces, para gantes con respecto a avanzar en eso en conjunto con las enseñanromper esta primera dificultad notemas de educación. Ellos recienzas que se brindan dentro de un sotros estamos trabajando con el temente acaban de inaugurar una colegio, apoyado en herramientas Meduca en los programas que ellos planta de fabricación local en su tecnológicas y pedagógicas, defitienen para empezar entrenamienpaís. Ellos como salvadoreños esnitivamente te brinda un resultado tos en diferentes áreas para que tán creando sus propios equipos mucho más positivo; de hecho está nuestros docentes tengan esa oporbasados en estándares de tecnoloprobado, hay estudios. Nosotros tunidad y le saquen un provecho al gía. Van a empezar a entregar estos cuando nos acercamos al Gobierno hecho de tener una herramienta, ya equipos en los colegios, nosotros tratamos de mostrarle los estudios sea una computadora, una tableta, como Intel hemos firmado un enque se han realizado en otros paíun equipo dos en uno y puedan tendimiento con el Meduca de ese ses donde ya han desarrollado este trabajar más cómodamente en topaís para también entrar y apoyar tipo de proyectos y cuáles son los das sus tareas y en el desempeño de proactivamente cómo vamos a puntos que mayor se benefician a los programas que ellos desarrollan entrenar a los docentes. Vamos de nivel de desempleo y a nivel de espara dar clases en los salones”.

• Cargo: Gerente País de Intel para Panamá y El Salvador. • Estudios: Licenciatura en Ingeniería con especialización en Programación de Sistemas Computacionales de la Universidad Tecnológica de Panamá (UTP). • Estado civil: Casada y con dos hijos. • Comida favorita: Pulpo al carbón. • Deporte preferido: Zumba, aeróbicos y Crossfit. • Último libro leído: The Advantage, de Patrick Lencioni-

“

El escenario ideal de muchos expertos a nivel regional e internacional sería un modelo uno a uno en donde cada niño pudiera tener acceso a su computadora una vez entra al aula de clases”

esa manera siendo consejeros para los gobiernos para los ministerios, en donde nosotros aportamos lo que es la experiencia que tenemos a nivel mundial. Tenemos una dirección dedicada solamente a la parte de educación en donde tenemos herramientas, contenidos, especialistas, mucho material que podemos poner a disposición de los gobiernos para apoyar sus planes y sus iniciativas en estos temas”. -¿Cuál es la edad específica para comenzar a educar a los niños con herramientas tecnológicas? -Las herramientas empiezan a ser parte de los colegios desde los primeros grados, estamos hablando de los grados que se conocen como maternal o pre-kínder porque consideramos que esto está hoy a nivel de toda la sociedad. No existe un proyecto, una compañía, que no utilice tecnología; nuestros niños deben estar preparados para esto. Ahora, la facilidad con la que ellos toman esta herramienta es precisamente lo que los hace muchas veces sumergirse de una manera incontrolada en el uso, por ejemplo, de una tableta porque ya no quieren ver televisión, ya no quieren jugar a la pelota. Entonces es un trabajo en conjunto en cuanto a la vigilancia que ejercen los padres de familia y los adultos responsables de esos niños en casa. “Yo tengo dos hijos. Ellos tienen cada uno acceso a sus tabletas, sin embargo ellos tienen un horario que yo dispongo para que jueguen. No podemos olvidar las capacidades motrices que esos niños tienen que desarrollar desde edad temprana y explicarles que esto es una herramienta, más no es el mundo que gira alrededor de ellos porque inmediatamente pierdes la atención de cualquier otra cosa que tú quieras que ellos logren, inclusive, hacer la tarea. “Si tú brindas una correcta supervisión con respecto al uso que los niños dan con tecnología y los orientas a utilizarlos de manera efectiva también teniendo cuidado de que sitios están visitando ellos a través del Internet, logras realmente un resultado positivo porque número uno, el niño aprende a utilizar tecnología de una manera muy sencilla e innata desde que es muy pequeño; número dos, utiliza la herramienta para cosas positivas que crean a él un beneficio en educación o a nivel mundial. Cuando los niños ven programas a través de Internet, también aprenden a leer, a hablar inglés, sin embargo, no debes dejar de lado que también tienes que tener una supervisión para evitar que esto se convierta en lo único que ellos quieren hacer durante el día”.

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Legales

N°788 | 16 al 22de mayo de 2016 ✏CYNTHIA CATLETT

Managing Director, Práctica de Riesgos Globales e Investigaciones, FTI Consulting, Inc. Eric H. Sussman, Socio, Departamento de Litigios, Paul Hastings LLP

os juegos llegarán a Brasil en el contexto de diferentes escándalos de corrupción, incluyendo el del Comité Olímpico Internacional (COI). A nivel local, el escándalo de Petrobras Lava Jato ha dado lugar a la detención de docenas de ejecutivos y líderes políticos, influyendo de forma negativa en la economía de Brasil. Internacionalmente, las investigaciones en la Federación Internacional de Fútbol Asociado (Fifa), realizadas especialmente por el gobierno de Estados Unidos (EE.UU.), pueden tener implicaciones para aquellos involucrados con la Copa Mundial del año 2014 en Brasil. Colectivamente, estos escándalos son instructivos para las compañías globales, en relación a los riesgos de corrupción asociados a la realización de negocios en Brasil y en otras partes del mundo. Teniendo en cuenta lo anterior, este artículo aborda el trasfondo de los escándalos del COI y de la Fifa, los riesgos de corrupción asociados a los Juegos Olímpicos de verano 2016 en Río, el papel de las autoridades competentes responsables de encabezar investigaciones sobre corrupción corporativa y finalmente brinda ideas prácticas para las compañías que enfrenten riesgos relacionados con la corrupción. El Ejemplo del COI El COI no es ajeno a los temas de corrupción. En 1998, surgieron alegatos de que algunos miembros del COI habrían aceptado sobornos a cambio de votos para que los juegos Olímpicos de Invierno del año 2002, fueran concedidos a Salt Lake City; como consecuencia de ese escándalo, diez miembros de la organización fueron expulsados

Capital se reserva el derecho de publicación de los artículos suministrados a esta sección, ya sea por motivo de espacio, o por el contenido del artículo. Los artículos y columnas publicados en esta sección son responsabilidad de sus autores y no representan la posición de esta empresa.

Evitando los pasos

de la Fifa (I)

y se implementaron reformas correctivas con respecto el proceso de licitación y el sistema de transparencia dentro del Comité. En el marco de los Juegos Olímpicos de verano de 2016 en Rio de Janeiro, el Presidente del COI Thomas Bach recordó a los delegados del Comité acerca de la responsabilidad de seguir siendo transparentes y de adherirse a los valores de la organización. De igual forma, el Presidente Bach anunció que se divulgarán los detalles financieros del Comité, incluyendo el origen y distribución de los ingresos de la organización; así mismo declaró que se separarán las funciones de auditoría y financieras; y se designará a un oficial delegado para el tema de ética organizacional. Como explicación a estos cambios, el Presidente Bach anotó: “El deporte no actúa sin tener en cuenta al resto de la sociedad. Estamos viviendo en medio de una sociedad moderna y diversa que nos hace responsables de lo que hacemos.” El ejemplo de la Fifa El escándalo de la Fifa estalló el 27 de mayo de 2015 después de que 14 ejecutivos de alto nivel (nueve funcionarios oficiales de la Fifa, cuatro ejecutivos de marketing del deporte, y un ejecutivo de operaciones de comunicaciones) fueran procesados en los EE.UU. por cargos federales de chantaje, soborno, fraude cibernético, lavado de activos, obstrucción de la justicia, y nacionalización ilegal. Las autoridades arrestaron en Zúrich a varios de los funcionarios procesados mientras estaban reunidos días antes de la fecha de

reelección del presidente de la organización, Sepp Blatter. Las detenciones fueron el resultado de una amplia investigación realizada por parte de las autoridades de los EE.UU. que revelaron que desde los años 90, los funcionarios de la Fifa presuntamente habían recibido sobornos por sumas de aproximadamente $150 millones a cambio de votos relacionados con los permisos de ciertas compañías para transmitir por televisión los partidos, definir los lugares, y sobre quién podría dirigir la organización. Parte de la conducta subyacente, tal como la realización de transferencias bancarias, aparentemente ocurrió en los EE.UU.; lo que proporcionó a las autoridades de este país, un supuesto “gancho jurisdiccional” que se necesitaba para imputar los cargos. Después de las detenciones, otros países, incluyendo Australia, Colombia, Costa Rica y Suiza hicieron públicas sus propias investigaciones relacionadas con la corrupción en la Fifa.

Las investigaciones han tenido un efecto práctico diezmando la imagen de liderazgo de la Fifa. El 2 de junio de 2015, Blatter anunció que dimitiría de su posición como presidente de la Fifa y solicitó una elección especial programada para febrero de 2016, con el fin de seleccionar a su sucesor. Poco después, las autoridades de los EE.UU. revelaron que su investigación relacionada con los casos de corrupción en la Fifa se extendió hasta la elección de las sedes de los juegos del 2014 en Brasil, el mundial de 2018 en Rusia y el de 2022 en Qatar. La investigación relacionada con la Copa del Mundo de 2014 en Brasil parece centrarse en los vínculos entre el ex directivo del fútbol de Brasil Ricardo Teixeira y el Secretario General de la Fifa, Jerome Valcke. En respuesta a este caso, el 17 de septiembre de 2015, la Fifa anunció que había puesto a Valcke bajo licencia y que había sido relevado de sus deberes inmediatamente. Semanas después, el 8 de octubre de 2015, el Comité de Ética independiente suspendió de la organización a Blatter, Valcke y a Michael Platini, vicepresidente de la Fifa, Secretario General de la organización, basando sus motivos en las investigaciones en curso, además de una investigación relacionada por la supuesta corrupción en la Fifa llevada a cabo en Suiza. ¿Quién está en Riesgo? Como un instrumento de desarrollo económico, los eventos globales como la Copa del Mundo y las Olimpiadas tienen gran impacto sobre la comunidad y las

Entre los factores detrás de esta tendencia se encuentra el aumento de las salidas netas de capitales de los mercados emergentes

compañías relacionadas con los eventos, las cuales pueden correr ciertos riesgos relacionados con la corrupción. A continuación detallamos aquellos segmentos de negocio más susceptibles de ser objeto de una investigación oficial. Patrocinadores corporativos El COI y la Fifa se han apoyado cada vez más en patrocinios corporativos como fuente de ingresos. Las compañías a su vez, han demostrado su interés malintencionado a la hora de pagar bonos para tomar ventaja de la competencia y así ganar el título de patrocinador corporativo, asegurando una plataforma global sobre la cual pueden hacer publicidad de sus marcas y productos. En 1984, el COI redujo el número de patrocinadores olímpicos a 35 lo cual llevó a las empresas a hacer ofertas cada vez más altas en un esfuerzo para asegurar una posición como patrocinador olímpico. Por ejemplo, durante los Juegos Olímpicos del año 2012 algunas compañías pagaron más de $100 millones cada una por “el paquete del patrocinio de los socios olímpicos” (“TOP “). En 2013, la Fifa ganó $404 millones de los derechos de marketing asociados a los mundiales del 2014, una figura que constituyó el 29% de sus ingresos anuales. Los patrocinadores corporativos han reconocido el riesgo inherente de ser asociado a una conducta corrupta y a la necesidad de distanciarse rápidamente de la misma. Por ejemplo, en los días siguientes a las detenciones en la Fifa, sus patrocinadores corporativos, en declaraciones públicas, reiteraron su compromiso con la conducta ética y transparente. El 2 de octubre de 2015, algunos patrocinadores de la Fifa fueron un paso más allá emitiendo declaraciones públicas donde pedían al presidente de la Fifa, Sepp Blatter, su dimisión. El 8 de octubre de 2015, la Fifa suspendió Blatter de la presidencia. CF

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Editorial

La “guerra” de Francia contra Panamá

ARDE TROYA ✏HITLER CIGARRUISTA

hcigarruista@capital.com.pa Capital Financiero

Nuevas oportunidades

o hay dudas que los últimos escándalos sobre la creación de sociedades anónimas y la inclusión de más de 60 empresas panameñas en la denominada Lista Clinton del Departamento del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.) tendrá un impacto negativo en la economía del país, sin embargo, creo que no es el momento para “llorar sobre la leche derramada”, sino más bien de mirar hacia adelante y buscar nuevas oportunidades de negocios y crecimiento para el país. Los panameños tendemos a ver todo con una gravedad de muerte y en muchas ocasiones, más por falta de conocimiento y miedo a lo desconocido, cerramos fila para “defendernos” de ataques infundados, en lugar de evaluar fría y seriamente las causas de los duros cuestionamientos que hacen otros países sobre nuestra plataforma de servicios internacionales. Siempre nos cuesta entender la importancia de entender los cambios del entorno económico mundial y de tener la capacidad de adaptarnos a ellos a fin de aprovechar las nuevas oportunidades que esos cambios traen consigo, en lugar de aferrarnos a los viejos modelos. Por supuesto, hay quienes han hecho grandes fortunas aprovechando los viejos modelos, por ejemplo en la Zona Libre de Colón (ZLC) o mediante la constitución de sociedades anónimas offshore, pero en el mundo de hoy, en donde se exige cada vez más transparencia y un compromiso real para combatir el lavado de activos procedentes no solo del narcotráfico, sino de una gran variedad de actividades ilícitas, incluyendo la evasión fiscal, Panamá no puede pretender aferrarse al pasado. Todos sabemos que el modelo de la ZLC se ha agotado, igual que el de la creación de sociedades anónimas offshore, pero nos aferramos a ellos como si fuesen los únicos negocios que son capaces de generar empleos y riquezas para el país. De hecho, ambos son parte de un modelo económico de enclave, que se caracteriza por ser altamente excluyente y por desarrollarse de espalda a la economía del país, es decir, que no han significado un apoyo para potenciar el desarrollo del resto de los sectores económicos. Pero la realidad es que al país siempre se le abren nuevas oportunidades y debemos estar prestos a aprovecharlas. La reciente llegada de una aerolínea turca al Aeropuerto Internacional de Tocumen ha puesto de manifiesto el interés de ese país, miembro de la Unión Europea (UE), por fortalecer sus lazos económicos con Panamá. El viaje inaugural de la ruta trajo a nuestro país a un gran número de empresarios turcos interesados no solo en exportar sus productos o en las oportunidades de inversión en nuestro país, sino en convertir a Panamá en su plataforma para incursionar en diversos mercados de América Latina y el Caribe. Y si observamos bien, el país puede convertirse en sede de empresas multinacionales para la manufacturación de productos, centro de acopio de alimentos regional y un destino turístico de eventos y convenciones, para lo cual solo tenemos que aprovechar nuestra ventajas comparativas y competitivas, pero además debemos establecer las coordinaciones necesarias para que lo que hacemos para avanzar en estos negocios no se vea afectado por la burocracia excesiva que nos caracteriza y la falta de sentido común de nuestros funcionarios públicos.

Tenemos que aprovechar nuestra ventajas comparativas y competitivas, pero además debemos establecer las coordinaciones necesarias para que lo que hacemos para avanzar en estos negocios no se vea afectado

16 al 22 de mayo del 2016 | N°788

Lo ocurrido en la reunión anticorrupción celebrada en Londres no deja espacio a la duda o a la especulación

es que no todos los días un ministro de Estado de un país europeo es tan directo. “Panamá supone para nosotros, colectivamente, un enorme problema”, esgrimió el ministro de Finanzas francés Michel Sapin echando por tierra las esperanzas de la administración Varela de encontrar una salida negociada a las diferencias surgidas con Francia a raíz de la publicación de los mal llamados “Panama Papers”De nada sirvió el viaje del ministro de Economía y Finanzas, Dulcidio De La Guardia, a París para reiterarle a Sapin la decisión de Panamá de hacer más transparente su plataforma de servicios internacionales mediante la firma de un acuerdo bilateral para el intercambio de información fiscal conforme a los términos exigidos por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (Ocde) en materia de lucha contra el lavado de activos. Tampoco tuvo impacto alguno que el presidente Juan Carlos Varela haya acordado con los primeros ministros de Japón y Alemania, Shinzo Abe y Ángela Merkel, el inicio de negociaciones de este tipo de acuerdo, ni la firma del acuerdo con Estados Unidos (EE.UU.) para la implementación del Account Tax Act (Fatca). En realidad la visión de Sapin sobre Panamá parece haberse endurecido pese a todos los esfuerzos del gobierno panameño por cumplir con las exigencias de Francia y el resto de los países de la Ocde: “El resto del mundo está convergiendo en la aplicación de medidas de transparencia. Así que Panamá acabará por ser el único, el último, a favorecer a gran escala lo que condenamos”, dijo. Se trata de una realidad que

nos impone la necesidad de prepararnos para la batalla porque es evidente que Sapin y el cártel que él representa están decididos a acabar con la plataforma de servicios panameña y sustituirla con la suya propia, mediante la creación de un nuevo sistema de sociedades supuestamente transparente. En otras

palabras, Francia y la Ocde no quieren negociar con Panamá la regulación transparente de su plataforma de servicios, sino que nos quieren despojar del negocio a la fuerza. Hablamos de un escenario en el que un posible conflicto con Francia es inminente y el país debe preparar un paquete de

Un conflicto con Francia es inminente y el país debe preparar un paquete de medidas de retorsión a aplicar tan pronto ese país europeo comience a ejecutar la política de despojo anunciada por Sapin.

medidas de retorsión a aplicar tan pronto ese país europeo comience a ejecutar la política de despojo anunciada por Sapin. Esa lista puede incluir la prohibición del tránsito por el Canal de materiales radioactivos, el impedimento de participación de empresas francesas en las licitaciones públicas, la exclusión de las empresas francesas de los beneficios de la Ley de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM) y la prohibición del uso de tecnologías francesas en las entidades públicas y cualquier tipo de servicios público. Las declaraciones del ministro Sapin dejan en evidencia alguna animosidad latente hacia Panamá. Sabemos muy bien la humillación colectiva que sufrió el pueblo francés después de la catástrofe financiera y humana que representó la Compagnie Universelle du Canal Interoceanique Panama, culminando con el “Escándalo de Panamá” en 1888, donde quedó en evidencia que numerosos políticos y periodistas franceses fueron sobornados para apoyar el proyecto del Canal Francés mediante una emisión pública de valores, solo para ver a dicha empresa terminar en liquidación judicial, arruinando a un gran número de inversionistas. Esperemos que la enemistad que nos profesa el ministro Sapin hoy no tenga sus raíces en eventos transcurridos hace 128 años, pues para los panameños definitivamente es materia superada. En aquella ocasión, el fracaso de Francia representó una oportunidad para EE.UU. En este caso, estamos seguros que habrá otros países interesados en las oportunidades de negocios que Francia parece estar dispuesta a perder con su “enemiga Panamá.” CF

Judicialización de la política e inestabilidad

e ha consumado la remoción temporal de Dilma Rousseff ment por el camino de las urnas electorales. Visto de ese modo, lo ocurrido ayer en Brasilia podría ser, tal vez, como presidenta de Brasil. En su lugar, teóricamente durante 180 días, desde ayer ocupa el cargo el ex vicepresidente Michel un triunfo de la institucionalidad pero no un triunfo de la democracia. Temer. Sin embargo, a juzgar por los alineamientos políticos brasile- Aserto que se confirma con los primeros pasos de Temer: Recorte drásños y teniendo en cuenta las razones profundas de este cambio, esta tico del Gabinete ministerial y entrega de los puestos clave del Ejecutivo a típicos representativos del credo neoliberal. suspensión tiene altas probabilidades de ser definitiva. O sea, asume el control un gobierno que impulsará el proyecto polítiUna lectura superficial de lo que ocurre en el gigante sudamericano llevaría a la presuntamente correcta afirmación de que se asiste co-económico en contra del cual votaron 54 millones de brasileños en al triunfo de los mecanismos institucionales. Porque, es cierto, se 2014, cuando eligieron para un segundo mandato a Rousseff. Ese gobierno, además, nace observaron los procedimienbajo la sombra de la investigatos formales para producir lo ción en curso de presuntos actos que, a juicio de Rousseff y sus anómalos durante la campaña seguidores, es un Golpe de electoral, de los cuales habría Estado. sido partícipe Temer y por los “Un golpe blando”, apuntan cuales él mismo podría terminar numerosos observadores ininhabilitado para ejercer el cargo, ternacionales, en cuya retrosque ayer recibió interinamente. pección aparece la imagen de Tal es la dialéctica perversa Joao Goulart, derrocado por del recurso a la judicialización un golpe militar en 1964 y con de la política, que se vuelve el sambenito de “populista” contra sus beneficiarios de cirque también se endilga a la cunstancia y se convierte en reahora presidenta suspendida. ceta infalible para que Brasil se La diferencia, claro está, es despeñe por la pendiente de la que ahora no se apela a coroinestabilidad. neles ni generales para poner Paradójicamente, la única freno a un proyecto político fuerza política realmente esincómodo para el establistabilizadora para el futuro del hment brasileño, sino a una país hermano es el Partido de clase política, tanto o más colos Trabajadores, si es que tiene rrupta que lo atribuido a algula madurez de encajar la derronos compañeros de viaje de ta, realizar una profunda autoRousseff. crítica de sus errores y evitar las Pero, en el fondo, la crisis trampas del radicalismo autobrasileña nace del propósito destructivo. de dirimir por vía judicial una “Un golpe blando”, Editorial del diario Siglo XXI lucha política entre dos prode Guatemala del viernes 13 de yectos de nación, que no se apuntan numerosos observadores internacionales mayo de 2016. resolvió al gusto del establish-

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Opinión

N°788 | 16 al 22 de mayo del 2016

LEONCIO VIDAL BERRÍO M. lberrio@capital.com.pa Capital Financiero

de la mano de obra migrante

Varias de cal y una de arena

en Panamá

Analista Centro Nacional de Competitividad

a economía panameña en la última década ha experimentado crecimientos hasta de dos dígitos que se traducen a un crecimiento promedio alrededor de 8%, superando muy por encima a los países de Latinoamérica. Este fenómeno se le puede atribuir, aunado a la posición geográfica, al crecimiento y estabilidad económica y política que hemos disfrutado y al sistema monetario dolarizado. Dicho en otras palabras, la situación ha convertido al país en un lugar de gran atractivo para los migrantes que buscan mejorar su calidad de vida y un mejor futuro para sus familiares, debido a la existencia en sus países de origen de fenómenos como crisis económica y política, inseguridad, desempleo y pobreza extrema, entre otras. Dando como resultado, la presencia de flujos migratorios provenientes de distintos destinos del mundo en los últimos años. Parte de la migración se ha tenido que importar por la escasez de mano de obra panameña que han demandado los grandes proyectos que se ejecutan en el país (ampliación del Canal, desarrollo inmobiliario y Metro) de los últimos años. Mucho de estos migrantes se están estableciendo de forma permanentes en nuestro país. Para el año 2015, se ha proyectado que existe en Panamá 138.224 extran-

jeros en edad para trabajar (Población Económicamente Activa o “PEA”) que representan el 7,6% de la total de la PEA, y está compuesta por 58% hombres y 42% mujeres. Sus principales países de procedencia son: Colombia, China Continental, Venezuela, Nicaragua y República Dominica, en orden de mayor a menor cantidad de personas residentes en el país. Para comprender mejor la condición de la mano de obra migrantes se realizará una breve caracterización. En el mercado laboral panameño, la población extranjera cuenta con una participación de 62,4% del 100% de los extranjeros. Otro aspecto importante de la caracterización de la mano de obra migrante es el empleo informal. La informalidad de los ocupados migrantes se estimó para el 2015, he indica que 53,1% de los ocupados migrantes (no agrícolas), 42.337 personas, se encuentran en la

ambulantes, venda de comida en la calle, trabajadoras domésticas y alternadoras, entre otros oficios). Esto sin contar los que están de forma ilegal en el país y los que vienen como turista que trabajan ilegalmente. En Panamá una persona extranjera requiere para trabajar de forma legal tener su estatus migratorio al día para poder estar en el país y el permiso de trabajo, otorgado por el Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral (Mitradel). Según el Mitradel para el 2015 se otorgaron 20.369 permisos en sus diferentes categorías en donde se proyectó que para ese mismo año hubiese 84.215 extranjeros ocupados, esto quiere decir que el 24% de la población migrante contaban con permiso de trabajo y el resto 63.846 (76%), sin permiso de trabajo. Este mismo sentido, los permisos de trabajos se han duplicado en el periodo 2010-2015, dejando en evidencia la notable migración de los países hermanos en los últimos años. La presencia de los flujos migratorios requiere de estrategias y políticas migratoria coherentes y comprensivas, estas deben tomar en cuenta los controles aduaneros y migratorios pertinentes, las necesidades de mano de obra tomando en cuenta la demanda laboral insatisfecha (para importar mano de obra en forma bilateral y ordenada, si es necesario), en la homologación e integración de los sistemas informáticos entre estamentos de seguridad y justicia, con el fin de evitar la migración descontrolada e ilegal, la mano de obra extranjera informal y la importación del crimen y la delincuencia. CF

El 24% de la población migrante contaban con permiso de trabajo y el resto 63.846 (76%), sin permiso de trabajo informalidad; de ellas 57,8% son hombres y 42,2% mujeres. Si se compara la tasa de informalidad global en Panamá (39,9%) vs la extranjera (53,1%) se observa una brecha sustancial de 13,2%, es decir, que 5 de cada 10 extranjeros se encuentran en la informalidad realizando trabajos precarios (buhonería, vendedores

urante esta semana se dio lo que muchos estaban esperando, comenzaron a caer las lluvias con más regularidad, pero esta regularidad ya ha hecho estragos en diferentes sectores del país, como por ejemplo el desborde del río Santa Isabel, que dejó 25 familias damnificadas en el corregimiento del mismo nombre, en la provincia de Colón. En sector Oeste de la provincia de Panamá, los residentes de Altos de Cerro Tigre, en Arraiján, vieron cómo se desmoronaba una gran cantidad de tierra, piedra y lodo por toda la vía principal de la barriada que tiene poco tiempo de construida. Igualmente, entre otros sectores de la capital que resultaron inundados producto de las fuertes lluvias que se registraron desde la entrada del mes de mayo están lugares como Condado del Rey, Río Abajo, Vía Tumba Muerto, Avenida Domingo Díaz y la Avenida Frangipani son algunos que han resultado afectados. Con la llegada de las lluvias, se vuelven a encender las alarmas por las inundaciones y es importante saber cuáles son las áreas más propensas a ello en Panamá, entre las que se pueden mencionar: La Pesa y Puerto Caimito en el distrito de La Chorrera; Nuevo Arraiján y Bello Amor en el distrito de Arraiján en la provincia de Panamá Oeste; Parque Lefevre, Panamá Viejo, en Panamá Centro; Nueva Libia y Samaria en el distrito de San Miguelito; La Cabima y Chilibre al Norte de la ciudad, son los sitios más propensos a inundaciones. En los últimos años, una de las áreas que más afectaciones ha tenido es Juan Díaz; sus residentes esperan ayuda de las autoridades para evitar estrago en sus hogares. Por las lluvias no todo es malas noticias, ya que la Autoridad del Canal de Panamá (ACP) había anunciado una segunda restricción de calado para el 29 de abril y otra tercera que sería para el 9 de mayo, sin embargo, ambas fueron suspendidas temporalmente porque los niveles del lago Gatún, principal fuente de agua para las operaciones del Canal de Panamá, y el Alajuela, se comenzaron a estabilizar tras los primeros aguaceros en la cuenca canalera. Esta situación ocurre en medio de la restricción de calado que comenzó a aplicar la ACP desde el 22 de abril, debido a los bajos niveles de agua que tenían para esa fecha los embalses, atribuido a los efectos del Fenómeno de El Niño. El Gatún, que venía perdiendo hasta tres centímetros de agua por día, sobre las 422 hectáreas de extensión que tiene, se había colocado en 78,48 pies, 6,22 pies menos que el nivel que debía tener para la fecha. Por su parte, el Alajuela estaba en 206,05 pies, 13,79 pies menos que el nivel que debía tener para la fecha. Algunos componentes como la mala disposición de la basura y la falta de mantenimiento en las alcantarillas y desagües, es el resultado de una inevitable inundación, es por eso que las autoridades competentes y la ciudadanía deben tomar conciencia y tomar los correctivos necesarios para que esta situación no se registre cada vez que llueva.

Ciberseguridad en los “Papeles de Panamá” ✏ MATÍAS MORA

Managing Director Berkeley Research Group (BGR)

LA ÚLTIMA PALABRA

Situación

✏ ROGER DURÁN

os hechos que han trascendido después de la filtración de la lista de clientes de Mossack Fonseca han puesto dentro de las prioridades del mundo empresarial el tema de ciberseguridad y la trascendencia que ésta puede tener en una compañía. La seguridad de la información debe ser vista no solo como un pilar fundamental para preservación de la reputación de una empresa, sino además, como el eje fundamental para la investigación, conservación y obtención de pruebas para procesos judiciales que se puedan llevar dentro de un eventual litigio. Con respecto a la reputación, las compañías deben ejercer fuertes labores preventivas que fortalezcan procedimientos, mitiguen riesgos y generen cultura de la seguridad de la información al interior de éstas. Siendo esta última –la cultura de la seguridad-, el principal problema de las empresas que generalmente se centran en adoptar medidas de control a través de herramientas físicas, lógicas o procedimentales que previenen las amenazas en la gestión de la información, pero no desarrollan modelos blandos en los empleados enfocados a la responsabilidad y el valor del intangible que maneja cada uno de ellos en sus labores. Si bien no existen sistemas completamente seguros, los controles que se deben implementar en ellos tienen que ser lo suficientemente robustos para que quién logre penetrarlos sea porque “merezca” o se “gane” la información pro-

seguridad debe tener un acápite relacionado con el manejo o preservación de evidencias digitales. Adicionalmente, existen normas internacionales que indican las formas en que se deben preservar las pruebas digitales. Para ello, se puede tomar como referencia lo contenido en la Ley Modelo de Comercio Electrónico (“LMCE”) que en su artículo 9 indica los elementos que debe revisar la autoridad una vez se presenten pruebas digitales o lo que en esta ley define como mensaje de datos. Tanto el CCB como la LMCE son aplicadas por varias legislaciones, algunos toman textualmente los apartados referidos y otros introducen los conceptos generales adecuando ciertos elementos propios de cada país, un ejemplo de ello es el concepto de “acceso abusivo a sistema de informático” que es introducido por el CCB y gran número de los países latinoamericanos (incluyendo a Panamá) adoptan este concepto en su regulación correspondiente a Delitos Foto: Fotolia. Informáticos. A estas legislaciones se aúna los regímenes de protección de datos personales que se puedan adoptar en cada país, en donde se tegida. Por esta razón los controles implementados deben comprometen a los responsables de los datos personales y a los encargados de su tratamiento. asociarse a la criticidad de la de información. Más allá de la información robada en los mal llamados Por otra parte, la obtención de pruebas resulta ser un valor agregado relevante para la elaboración de mode- “Papeles de Panamá”, este suceso es una alerta a las compalos de ciberseguridad. El artículo 16 del Convenio de ñías que gestionan información de terceros a la necesidad Ciberseguridad de Budapest (“CCB”) establece las pautas de fortalecer las medidas de seguridad en el manejo de la para proteger la información, el cual se aplica a las eviden- información física y digital, entendiendo que más que un cias digitales que se puedan hallar y ser útiles en litigios gasto es una inversión en donde se obtienen retornos en los posteriores. Es por esta razón que toda estrategia de ciber- beneficios organizacionales, legales y reputacionales. CF

Capital FINANCIERO

Informe

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

INVERSIÓN | SON LÍDERES LOS DE RENTA FIJA A LARGO PLAZO JOSÉ HILARIO GÓMEZ jgomez@capital.com.pa Capital Financiero

articipaciones accionarias en fondos de renta variable, de renta fija e inmobiliarios, se negocian en la Bolsa de Valores de Panamá (BVP) y, los mismo cuentan con activos bajo administración (AUM, por sus siglas en inglés) $1.531 millones, según las estadísticas disponibles en la Cámara Panameña de Administradores de Sociedad de Inversión y Fondos de Pensión (Casip). De acuerdo a estas cifras, existen seis fondos de renta fija, cuatro de renta variable, cinco fondos inmobiliarios y dos fondos de pensiones. Los cuales registran casi 70.000 clientes. Al 30 de junio En renta del 2015, los fon- variable el dos de renta varia- fondo con mayor ble: Premier Index total de AUM, Fund (Bac), Prival es Tagua Fund Mila Fund y Prival con $90,3 Multistragy Fund millones (Prival) y, Tagua Fund (Geneva), administraban $109,9 millones pertenecientes a 291 clientes. Mientras que los fondos de renta fija a largo plazo: Premier Latin American Bond Fund (Bac), Prival Bond Fund (Prival), Fondo General de Inversiones (BG Valores), MMG Fixed Income Fund (MMG) y Multiprosperity Fixed Income Fund (Multibank), con 1.506 cliente, contaban con $788,5 millones de AUM. Por su lado, el fondo de renta fija a mediano plazo, Premier Medium Term Bond Fund (Bac) contaba a junio de 2015 con $3,6 millones (AUM), correspondiente a 40 clientes. Entre tanto, los fondos inmobiliarios: Prival Real Estate Fund (Prival), Fondo de Inversión Inmobiliario Vista (Acobo), Fondo Inmobiliario Gibraltar (Improsa), CM Realty y Grupo Inmobiliario de Capital I (estos dos últimos de MMG), administraban de manera conjunta $218,6 millones de 1.364 clientes. “Un fondo de inversión es un vehículo de inversión colectiva administrado por profesionales

Fondos y pensiones administran $1.531 millones El Fondo General de Inversiones contaba en junio de 2015 con $362,2 millones en activos bajo administración, correspondientes a 200 clientes

Los fondos más activos invierten en títulos valores o préstamos en la República de Panamá, y el primer reto es navegar en un mercado poco profundo, aunque hay quienes invierten regional y globalmente

Sociedades de Inversión y Fondos de Pensiones A JUNIO DE 2015

ACTIVOS BAJO ADMINISTRACIÓN EN MILLONES DE $

2000

1,531

1500

1000

793 409

500

219

110 0

Fondos de Fondos de Fondos Fondos Renta variable Renta fija inmobiliarios de pensión

Total

Fuente: Casip.

donde el inversionista tiene acceso a un portafolio diversificado de valores”, expresó la presidenta de Casip y vicepresidente sénior Banca de Inversión de MMG Bank Corp., Marielena García Maritano.

INMOBILIARIO

La normativa del mercado bursátil, define las sociedades de inversión como “toda persona jurídica, fideicomiso o arreglo contractual que mediante la exposición y la venta de sus propias

en $359,7 millones

✏JOSÉ HILARIO GÓMEZ

A finales del año pasado, se realizó la oferta pública inicial (OPI) de CM Realty, lo cual marcó un hito en la plaza local por ser el primer Reit (Real Estate Los accionistas relacionados al Investment Trust) que ofreGrupo Cochez-Novey, es cerca de ce públicamente sus acciones a través de la Bolsa de 70% de participación accionaria, luego de la OPI. Foto: Fotolia Valores de Panamá (BVP). MMG Bank representó a CM Realty la primera sociedad de inversión inmobiliaria, estructurada bajo los parámetros de la Ley 8 de 2010, modificada con la Ley 114 de 2013 y reglamentada con el Decreto Ejecutivo 199 de 2014. La cual fue exitosa. “La acogida fue excelente y despertó mucho interés por parte de inversionistas particulares e institucionales”, dijo a Capital Financiero, la vicepresidente sénior Banca de Inversión de MMG Bank Corp., Marielena García Maritano. El fondo cuenta con calificación de riesgo de Af otorgada por Pacific Credit Rating y tiene un portafolio inmobiliario por un valor de $150 millones, paga dividendos de manera mensual. “Además, permite a los inversionistas participar no solo de la renta de los inmuebles, sino también de las potenciales plusvalías en el tiempo”, resalto García Maritano. A la fecha se han colocado más de 1,7 millones de acciones a un precio de $24,10 cada una, lo que representa cerca de $40 millones, “monto muy relevante para el mercado local”, comentó la vicepresidente sénior. Por su lado, los accionistas relacionados al Grupo CochezNovey, es cerca de 70% de participación accionaria, luego de la OPI. Entre tanto, los compradores interesados pueden adquirir la acción del fondo a un precio de $24,10 cada una. “Los fondos inmobiliarios representan una gran oportunidad tanto para el mercado de valores panameño como para el sector inmobiliario. Para el mercado de valores, este nuevo tipo de activo permite al pequeño inversionista participar de una industria tradicionalmente reservada a los grandes grupos económicos. Para el sector inmobiliario, las sociedades de inversión inmobiliaria representan una nueva fuente de capital que permitirá disminuir los índices de apalancamiento dándole estabilidad, liquidez y transparencia al sector”, puntualizó García Maritano.

cuotas de participación, se dedica al negocio de obtener dinero del público inversionista, a través de pagos únicos o periódicos, con el objeto de invertir y negociar, ya sea directamente o a través de

Activos del FGI cerró 2015

CM Realty, el primer reit del mercado

jgomez@capital.com.pa Capital Financiero

administradores de inversión, en valores, divisas, metales e insumo, bienes inmuebles o cualesquiera otro bien que determine la Comisión. (Acuerdo 5-2004 de la entonces Comisión Nacional de Valores, hoy Superintendencia del Mercados de Valores (SMV). Al invertir en un fondo, “el inversionista tiene la ventaja de que su riesgo está atomizado y que es gestionado activamente por profesionales al contrario de una inversión individual, donde típicamente el inversionista y sus asesores, deben estar pendientes de los riesgos inherentes a la inversión”, destacó García Maritano. Añadió que otra ventaja importante para los inversionistas es la liquidez y transparencia. Los fondos por naturaleza tienden a mantener portafolios diversificados que, al menos en teoría, deberían tener mayor liquidez que las inversiones individuales y como vehículos regulados, están obligados a reportar regularmente sus resultados y mantener. La vicepresidente sénior de MMG Bank, reconoció que la industria de fondos mutuos, o sociedades de inversión como los llama la ley panameña, “en nuestro país es todavía limitada”. Son pocos los fondos que negocian sus cuotapartes con regularidad a través de la BVP. A la vez, expresó que los fondos más activos en la plaza local invierten en títulos valores o préstamos en la República de Panamá. Entre los desafíos para los fondos están: Navegar por un mercado poco profundo, aunque hay algunos de los listados en la BVP que invierten regional y hasta globalmente. “Esto pone a disposición del pequeño inversionista todo un universo de alternativas de inversión, que de forma directa sería difícil de acceder”, concluyó la presidenta de Casip. CF

El fondo pagó en 2015 la suma de $14.565.961 en dividendo ✏JOSÉ HILARIO GÓMEZ jgomez@capital.com.pa Capital Financiero

l Fondo General de Inversiones (FGI), al cierre del 2015 reportó activos netos por la suma de $359,7 millones, lo que representa un incremento del 0,14% en comparación con el período anterior, indica el informe anual disponible en la Bolsa de Valores de Panamá (BVP). El valor neto por acción de las acciones del fondo finalizó el año pasado en $0,97546, con una leve disminución con los $1,0153 logrado en 2014. Además, el informe rubricado por el representante legal, Juan Raúl Humbert, indica que el fondo generó en 2015 utilidades por la suma de $9.776 lo que representa una disminución de 99,93% con respecto a la obtenida en el período anterior ($14.230,104). Pero en 2015, el FGI pagó $14.565.961, lo que representó un rendimiento efectivo (con reinversión) en dividendos para el cierre del año pasado de 4,1% (4,5% en 2014). Este fondo es una sociedad anónima panameña organizada mediante la escritura pública No.10425 de 29 de noviembre de 1996 y autorizado como fondo en mayo de 1997 por la entonces Comisión Nacional de Valores (hoy Superintendencia del Mercado de Valores), para operar como una fondo mutuo cerrado. Ofrecer a los inversionistas una alternativa de inversión en el mercado panameño a los depositantes bancarios y títulos de renta fija, a través de un portafolio diversificado compuesto por depósitos bancarios, bonos corporativos de reconocidas empresas, participaciones en financiamientos y títulos del Gobierno con duración intermedia, enfatizando la preservación del capital, es el objetivo de FGI.

El fondo invierte ya sea directa o indirectamente en valores de renta fija emitidos por emisores públicos y privados, tanto locales como extranjeros Foto: Archivo /CF

Según el informe anual, para lograr la meta el fondo invierte ya sea directa o indirectamente en Al término del valores de renta fija emitidos por emisores públiaño, el fondo tenía cos y privados, tanto locales como extranjeros. en circulación Manteniendo un portafolio de inversiones con 367.810.642 una duración financiera promedio no mayor a acciones clase cinco años. Al 31 de diciembre de 2015, el fondo contaba A y 1.000.000 con autorización para colocar 600 millones de de títulos acciones clase A con valor de $0,01 ($6 millones) clase B sin derecho a voto y cuenta también con 1.000.000 acciones clase B con valor de $0.01 cada una ($10.000) con derecho a voto y la actual está suscrita 100% por Banco General. Al término del 2015 estaban en circulación 367.810.642 acciones clase A y 1.000.000 de títulos clase B. CF

Capital FINANCIERO N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016 ✏JOSÉ HILARIO GÓMEZ jgomez@capital.com.pa Capital Financiero

os fondos de inversión e inmobiliarios y de pensiones, administran activos por casi $6.000 millones en Centroamérica, incluido Panamá, una cifra nada modesta para el tamaño del mercado regional, pero un monto pequeño para los miles de millones que gestiona el mercado mundial, especialmente en Estados Unidos (EE.UU.) y otros países de Latinoamérica, en donde Chile es líder. Promueven los desarrollos de estos fondos la Federación Iberoamericana de Fondos de Inversión (Fiafin), la Asociación Centroamericana y del Caribe de Fondos de Inversión (Acfi) y en el mercado local, la Cámara Panameña de Administradores En 2004 de Sociedades de Nicaragua, Inversión y Fondos Pensiones aprobó la norma de (Casip). sobre Sociedades Las estadístiAdministradoras cas al cierre del y Fondos de primer trimesInversión para tre del 2016 de tener su cuota la Fiafin, indica que los fondos del mercado de inversión regional iberoamericanos, administran activos netos por $434.481 millones, correspondientes a 12,5 millones de clientes. El reporte de Fiafin señala que Panamá contaba al cierre del tercer trimestre del 2015 con activos netos por $1.531 millones, mientras que Costa Rica reportó para el primer trimestre de 2016 un total de $4.181 millones. Por su lado, un reporte de la Superintendencia General de Valores costarricense, al 31 de

Informe

CENTROAMÉRICA | COSTA RICA ES LÍDER PERO NICARAGUA DESEA SU PARTE

Fondos administran

cerca de $6.000 millones Los fondos de inversión e inmobiliarios en Panamá, gestionan $1.531 millones

Foto: Fotolia

Fondos de Inversión e inmobiliarios El comunicado de diciembre de 2015, en centroamérica activos bajo administración la calificadora de indica que los activos CIFRAS EN MILLONES DE $ riesgo, indica que “a totales administrados 5000 septiembre de 2015, por los fondos de in4,181 fecha que se consiversión en colones del 4000 dera las dos fusiones vecino país, se ubicó finalizadas, los acen $3.927 millones 3000 tivos bajo adminis(2.089.457.941 mitración (AUM por les de colones) y los 2000 1,531 sus siglas en inglés) constituidos en dólade los 15 fondos res estadounidenses se 1000 150 76.5 0.6 inmobiliarios que fijaron en $1.349 millo0 operan en el mernes. Costa Rica Panamá Guatemala El Salvador Nicaragua Fuente: Fiafin y Fitch. cado costarricense “Desde el año 2014, (junio 2014) con el la industria de fondos de inversión en Costa Rica ha ex- cularmente en el sector de fon- dólar como moneda funcioperimentado una consolidación dos inmobiliarios”, señala Fitch nal, alcanzaron aproximadamente $1.200 millones. Los en el número de fondos, parti- Ratings.

cuales generan ingresos por alquileres mensual de unos $9,4 millones”. Además de Costa Rica y Panamá, Guatemala ha incursionado en este negocio con una modesta suma en AUM que supera los $150 millones, mientras que El Salvador y Nicaragua, igualmente aspiran a incursionar en el mercado de los fondos de inversión e inmobiliarios. A mediados del año pasado, dos fondos de deuda con horizonte de inversión de corto plazo, fueron establecidos en Nicaragua donde la industria de fondos de esta naturaleza “está en una etapa naciente de desarrollo”, calificó Fitch. La norma sobre Sociedades Administradoras y Fondos de Inversión fue emitida por el regulador nicaragüense en el año 2014. En ella se establece el marco regulatorio mediante el cual la Superintendencia de Bancos y de otras instituciones financieras de Nicaragua supervisan tanto a las sociedades que administran fondos de inversión como a los fondos gestionados. Según el informe de Fitch, al cierre de marzo de 2016, los fondos nicaragüenses contaban con AUM alrededor de $673.000 (un poco menos de $1 millón), aportados por 65 inversionistas. Un 62% de estos recursos están invertidos en moneda local (córdobas) y la diferencia en dólares estadounidenses. Es un hecho que la región visualiza oportunidades de desarrollo e inversión en los fondos, donde Costa Rica es líder, Panamá va por más y el resto de los países igualmente no están dispuestos a quedarse rezagados. Todos aspiran tener fondos de inversión e inmobiliarios robustos. CF

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Negocios

MERCADO | LOS FABRICANTES DE AUTOS DE LUJO ESTÁN SACANDO PROVECHO A ESTA DEMANDA

AUTOS PERSONALIZADOS,

la nueva tendencia

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

NUEVOS NEGOCIOS

Empresarios turcos Evalúan invertir en Panamá

Nuevos colores, rines, tapicería y asientos Foto: Archivo/CF

✏ ORLANDO RIVERA

orriver22@hotmail.com Foto: Archivo/CF

nsuficientes resultan para muchos aficionados a los autos de lujo, el diseño y la tecnología que éstos traen de fábrica, son clientes que no se conforman y buscan un auto personalizado que los distinga de los demás y los fabricantes de lujos han detectado el crecimiento de este nicho y están adaptando sus estrategias para satisfacer esta demanda. Son clientes que buscan un auto a su medida, aun cuando modificarlo implique esperar tres o cuatro meses hasta que al vehículo se les Las personas siempre quieren que su auto sea el mas llamativo o el mas potente que los demas. Por ello cada quien lo cambia a su gusto o necesidad. incorpore las nuevas características. La firma Lamborghini anunció la creación del programa Ad Personam, que permite a sus y cambios en la carrocería. meses por el auto de sus sueños. En el segmento de lujo, Lincoln en Panamá clientes elegir libremente el color del auto y Lincoln cuenta con una plataforma informábrinda la oportunidad a sus clientes, que no sólo personalizar también el interior. tica en la que el cliente solicita los cambios que buscan exclusividad y tecnología, sino Mientras que en los talleres de desea realizar en el auto que va a comprar y el Son clientes que que, además piden modificaciones que AMG donde se arman los motores diseñador los realiza, y al final queda configubuscan un auto permitan destacar su personalidad en de alto rendimiento de Mercedesrado el auto como lo desea el cliente. su auto. Benz, el equipo Designo se encarga Quintero informó que no cobran por estas a su medida, Alexis Quintero, de Lincoln, afi rma de transformar los modelos al gusto modifi caciones, sólo que el cliente debe espeaun cuando modificarlo implique que todos los modelos pueden ser model propietario, echando mano de rar a que se realicen los cambios solicitados. esperar tres o dificados al gusto del cliente para su sapieles, maderas exóticas y pinturas Empresas automotrices, principalmente las cuatro meses tisfacción. en tonos exclusivos, e incluso algude lujo, han visto en la modificación de autos “Las modificaciones que más piden nos minerales. una estrategia para incrementar sus ingresos, los clientes de Lincoln es la utilización En Panamá, existen talleres que se pues al modificar un vehículo, las distribuide colores diferentes a los usuales, inespecializan en hacer tuning (ajuste) doras de autos se esmeran por ofrecer una o personalización de un vehículo a través de teriores, con textura de cuero y rines de diferentes experiencia verdaderamente de lujo, que no diferentes modificaciones mecánicas para un tipos y tamaño”, detalló Quintero, quien sostiene termina en el auto, sino en una atención permayor rendimiento, al igual que en el exterior que los clientes no les importa esperar uno o dos sonalizada. CF aviso_valdivieso_CF.pdf

4/13/16

7:17 PM

Una delegación de empresarios e inversionistas turcos visitaron las oficinas de la Agencia de Promoción de la Inversión y las Exportaciones (Proinvex), interesados en la oferta y facilidades para la inversión y el establecimiento de negocios que ofrece Panamá, informó el ministro de Comercio e Industrias, Augusto Arosemena. “La visita de esta delegación comercial coincidió con el primer vuelo hacia Panamá de Turkish Airlines, en el cual los empresarios viajaron con el acompañamiento del Embajador de Panamá en Turquía, Jorge Miranda Corona”, comentó Arosemena. El viceministro de Comercio Exterior, Néstor González, recibió a los inversionistas con quienes conversó sobre los aspectos relevantes de desarrollo y competitividad de Panamá, destacando las ventajas del hub aéreo, la infraestructura en telecomunicaciones y la sofisticada red logística y marítima del país. González quien estuvo acompañado de Alberto Alemán, director de Proinvex, habló sobre las oportunidades de inversión en Panamá haciendo hincapié en oportunidades únicas como el centro de negocios regionales para sedes corporativas, servicios multimodales, energía, finanzas, turismo, entre otros. Alemán mencionó algunos de los sectores productivos representados en la delegación como manufactura, óptica, astillero y armado de buques, entre otros; citando empresas turcas de prestigio como Balkaner Enerji, Almelek y Giorgio Di Mare.

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N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016

Bienes raices

NEGOCIOS | EN COLABORACIÓN CON ARVAL GROUP

GVA LANZA SANTA MARÍA

Se trata de un complejo de locales comerciales y oficinas Clase A

Business Park

✏HITLER CIGARRUISTA

hcigarruista@capital.com.pa Capital Financiero

frecer un espacio de trabajo que proporcione una sensación de bienestar y que permita una verdadera sinergia entre los locales comerciales y los centros de trabajo, ese es el princiapal objetivo del Proyecto Santa María Business Park, un proyecto con el que Grupo Verde Azul (GVA) y Arval Group buscan impulsar el desarrollo de Santa María Business Distric, una exclusiva zona de negocios que se levanta entre las salidas del Corredor Sur en Llano Bonito, en la zona Sur-Este del área metropolitana de la ciudad capital.

Diego Vallarino. Foto: Cortesía

Santa María Park es un proyecto que busca ser innovador, sostenible y funcional, con espacios de trabajo de clase mundial, acceso peatonal y los estacionamientos bajo techo que lo harán, un lugar de paso y punto de encuentro dentro del María Business Distric. El proyecto contempla la construcción de 7.000 metros cuadrados de locales comerciales en las dos estructuras de 11,5 metros de altura que se ubicará a los costados de la edificación, en forma tal que servirán como base para el complejo de oficinas con especificaciones Clase A, el cual contará con un área superior a los 13.700 metros cuadrados, pero sin obstruir el libre tránsito entre ambos. Entre las particularidades de este proyecto destacan sus 2.330 metros cuadrados de techos verdes, baja denEntre las sidad al contar particularicon solo seis dades de este pisos de ofiproyecto cina disponidestacan sus bles, sensores 2.330 metros de movimiento cuadrados de que atenúan techos verdes la iluminación de las áreas comunes y los estacionamientos, la radiación infrarroja manteniendo la transparencia general, bancos de elevadores separados para estacionamientos y oficinas para lograr un punto único de entrada y, por ende, máxima seguridad y un diseño 100% accesible según las normativas del “Americans for Dissabilities Act”; una ley que asegura accesibilidad universal. Diego Vallarino, vicepresidente de Desarrollo Inmobiliario del GVA, destacó que este proyecto fue concebido y diseñado para que propietarios, colaboradores y vecinos puedan disfrutar de una zona verde que les produzca tranquilidad y satisfacción. Igualmente destacó que esta iniciativa pone en evidencia que tanto el GVA como Arval Group siguen apostando por el futuro de Panamá y del Santa

María Business District, el cual se encuentra estratégicamente ubicado, cerca del Aeropuerto Internacional de Tocumen, el Aeropuerto Marcos A. Gelabert, el Centro Financiero y Costa del Este, entre otros, lo que ya ha llevado a grandes empresas nacionales e internacionales a ubicarse

en las edificaciones existentes a la fecha. Por su parte, el equipo de arquitectos e ingenieros que participó en el diseño del Santa María Park destacó durante su presentación que este proyecto nació como un espacio arquitectónico sostenible teniendo como base un análi-

sis anual de incidencia solar y de sombra en Panamá, de forma que las plantas son abiertas para no obstaculizar la luz natural, y las ventanas son herméticas, hechas con vidrio de alto desempeño con

propiedades de aislamiento térmico y acústico que permite que la luz entre, pero no el calor. Santa María Park, también cuenta con el respaldo de las empresas Proyecta y Forza Creativa. CF

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Maritimo

16 al 22 de mayo del 2016 | N°788

CARGA | SE SUMARÁ A LAS TRES TERMINALES DE CONTENEDORES QUE OPERAN EN COLÓN

Relanzan el puerto de contenedores de Isla Margarita ✏MICHELL DE LA OSSA PRIETO

La primera fase del proyecto tendrá una capacidad de 2,5 millones de TEU’s

millones de metros cuadrados, construyeron 1.378 kilómetros de vías de ferrocarril y pesar de las condi4.317 kilómetros de carreteras, ciones de un merconvirtiéndose en uno de los cado deprimido inversionistas y operadores en el movimiento de carreteras más grandes de de contenedoChina, según su página Web. res en todas las terminales La primera fase del proyecdel Atlántico, Panama Colon to del puerto de contenedores Container Port (Pccp), anunde Isla Margarita consta de la ció que iniciará la construcconstrucción del puerto para ción del puerto de conteuna capacidad de 2,5 minedores localizado en Isla llones de TEU’s, que tendrá Margarita para este 2016, para una duración de 33 meses. lo que sólo está a la espera Zhang aclaró que Pccp será de la autorización por parte un puerto de contenedores del Ministerio de Ambiente y ellos ven oportunidades (Miambiente). dada la expansión del Canal Este proyecto portuario se de Panamá, además el pueranunció hace más de cinco to en isla Margarita tiene una años y estuvo paralizado hasta posición estratégica porque que nuevamente la compañía, está exactamente en la entrala cual tiene nuevos inversioda del Canal. nistas, ha dado a conocer que Según Zhang, otra ventaja arrancarán la construcción en es que este puerto está sienlos próximos meses. En endo diseñado bajo el concepto del recibo y manejo de la nueva era de butrevista exclusiva para Capital Financiero, el gerente general, Kenneth Zhang, ques neopanamax. Dado estas razones la empresa “se siente confiada y dijo que tienen un nuevo grupo de inversionistas que lo conforma la empresa firme en seguir invirtiendo en este puerto”. Landbridge, gran operador portuario en China en conjunto con Gorgeous. Este proyecto contempla un gran parque logístico que abarcará fábriDe acuerdo con información encontrada en Internet sobre la compañía cas, bodegas y galeras de exhibición que beneficiarán a gran escala el china Landbridge, la misma a través de sus subsidiarias, opera en la logísdesarrollo de la provincia de Colón y del país, tica portuaria, productos petroquímicos, el generando un estimado de 1.600 puestos de comercio, la transformación de la madera y La iniciativa contempla un gran parque empleos directos e indirectos durante su etapa las empresas de desarrollo de bienes raíces. logístico que abarcará fábricas, bodegas y de construcción, según comunicado de prensa Mientras que Gorgeous, es una compañía de la compañíadedicada a servicios de Administración de galeras de exhibición Las especificaciones del puerto son las siNegocios y Consultoría. guientes: Tendrá ocho grúas súper postpanaZhang adelantó que han escogido a uno max, dos grúas panamax, cuatro muelles en 1.200 metros y 16 metros de calade los contratistas más grandes del mundo llamado China Communication do. El área total de terreno es de 40 hectáreas distribuidas en parque logístico Consultant Company (Cccc) para realizar la obra. En 2015, la Cccc construyó y patio de contenedores. CF 252 diferentes terminales y muelles, reclamó una superficie total de 155.62

midelaos@yahoo.com

CONTENEDORES | LOS INVERSIONISTAS APUESTAN AL FUTURO

El primer trimestre no fue bueno para el centro de trasbordo

MICHELL DE LA OSSA PRIETO midelaos@yahoo.com

as cinco terminales de contenedores de Panamá arrojaron números negativos en los primeros tres meses del presente año, representando un descenso en los volúmenes totales de 14%, en comparación con el mismo período del año pasado, según cifras de la Autoridad Marítima de Panamá (AMP). Esta caída en el movimiento de contenedores en el sistema portuario panameño marcó el peor inicio de año de la historia, lo que supera incluso las mermas registradas durante la crisis económica y financiera internacional de 2008. Las terminales portuarias panameñas perdieron en los tres primeros meses del presente año 235.387 TEU’s en comparación con el mismo período del año anterior. Una cifra que solo cobra valor si se tiene presente que al comparar el primer trimestre de 2009 con el mismo período de 2008, la perdida de carga del sistema portuario tan sólo fue de 25.011 TEU’s. Los tres primeros meses de 2016 registraron caídas en los volúmenes de contenedores y marzo fue, peor mes con 18% menos en comparación con marzo del año pasado. El acumulado hasta marzo de 2016 es 1.451.920 TEU’s respecto a 1.687.307 TEU’s registrados en el mismo período de 2015. Todas las terminales de la provincia de Colón registraron caídas en el primer trimestre del presente año. Colon Container Terminal (CCT), Manzanillo International Terminal y Cristóbal, operado

Registró un descenso en los volúmenes totales de 14% por Panama Ports Company (PPC) registraron descensos de 13%, 14,9% y 3,1%, respectivamente. Mientras que los puertos del Pacífico, la tendencia fue igual. El puerto de Balboa cayó 15% en relación con igual período del año pasado, siendo el peor de su historia. En términos reales, el volumen total que perdió el mayor puerto de trasbordo del Pacífico fue de 117.829 TEU’s en comparación con el 2015. La otra terminal de contenedores en el Pacífico, Rodman, operada por PSA International cayó 27,2% en comparación con igual período del año pasado. En términos reales, el volumen de contenedores que perdió PSA Rodman fue de 15.855 TEU’s. De los 235.387 TEU’s que perdió el sistema portuario este primer trimestre, el peor en la historia del centro de trasbordo, 133.684 TEU’s correspondieron a puertos del Pacífico panameño. Tal como se aprecia, los puertos del Pacífico tienen un gran peso en la participación de mercado de la carga contenerizada. La situación de desaceleración económica que afecta a América Latina debido a la caída de la demanda de commodities en los mercados internacionales se refleja en

los principales puertos de la región, aunque en mayor proporción en Panamá. El puerto de Santos, en Brasil, cayó en el primer trimestre 5,6% en relación a igual período del año pasado, lo que significó la pérdida de 73.374 TEU’s, según cifras oficiales. Al cierre de marzo de 2016, el puerto de Santos había acumulado 824.885 TEU’s, mientras que las tres terminales de Colón sólo alcanzaron 738.054 TEU’s. En tanto, el puerto de Manzanillo, México, localizado en el Pacífico y que algunas navieras lo utilizan también como plataforma de trasbordo en los dos primeros meses de 2016 había crecido 1,4% en comparación con el primer bimestre del año pasado. No obstante, hay que destacar que tanto Brasil como México mueven un gran número de contenedores que tienen como destino sus gigantes mercados internos, mientras que en el caso de Panamá, la mayoría de la carga es de trasbordo. Todo indica que la tendencia a la baja en puertos panameños permanecerá sin cambios en la primera mitad de 2016, aunque el sector tiene la esperanza que la economía mejore en la segunda mitad del año. CF

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N°788| 16 al 22 de mayo de 2016

Canal en expansión

PRUEBAS | EL GUPC HA REALIZADO UNOS 2.000 ENSAYOS

INICIA CUENTA REGRESIVA PARA

inauguración del Canal ampliado Siete mandatarios han confirmado hasta el momento su participación en la ceremonia inaugural ✏MANUEL LUNA G.

mluna@capital.com.pa Capital Financiero

os trabajos de ampliación del Canal siguen avanzando hacia su culminación, y luego de los contratiempos que se enfrentaron a lo largo de su construcción, ya se empieza a ver la luz al final del túnel. El Grupo Unidos por el Canal (Gupc) anunció que las pruebas de tránsito virtuales avanzan sin problemas, aunque aún queda pendiente la parte más importante, el cruce de un barco neopanamax. Y esto está previsto para que suceda en la primera semana de junio, tomando en cuenta que el tercer juego de esclusas debe estar funcional para finales del presente mes de mayo, en base a lo acordado por el consorcio y la Autoridad del Canal de Panamá (ACP). Hasta el momento el Gupc ha realizado unos 2.000 ensayos tanto en las esclusas de Agua Clara como en las de Cocolí, que incluyen válvulas, electricidad, compuertas y control. La ampliación del Canal de Panamá será inaugurada 10 años

después de la realización del plebiscito, donde los panameños votaron a favor de llevar adelante esta importante obra. Varios mandatarios de América Latina han confirmado su asistencia a la ceremonia de inauguración, entre ellos, la presidenta de Chile, Michelle Bachelet, el presidente

de El Salvador, Salvador Sánchez; de Honduras, Juan Orlando Hernández, además del expresidente de Estados Unidos (EE.UU.), Jimmy Carter. También han confirmado su participación los mandatarios: Horacio Cartes de Paraguay, Luis Guillermo Solís de Costa Rica, Rafael Correa

de Ecuador y más recientemen- oficial con la participación de los te lo hizo la presidenta electa de invitados internacionales. Y tal como ocurrió en 1914, el Taiwán, Tsai Ing-wen, quien tomará posesión del cargo el próximo 20 de Canal volverá a ser foco de la atención internacional. mayo. De los 40.000 trabajadores que A este evento han sido invitados unos 70 jefes de Estado y de intervinieron en los trabajos de Gobierno, entre ellos, los presiden- ampliación 3.987 eran extranjeros tes Barack Obama de EE.UU. y Xi provenientes de unos 79 países de Jinping de China, además de repre- los cinco continentes. España fue el país que encabezó sentantes de la industria marítima esta lista con 820 trabajadores, seguiinternacional. La ceremonia de inaugura- do de Bélgica con 465 trabajadores, ción empezará a las 6:00 A.M. del Portugal 361, Colombia 289, Italia 227, Venezuela con 200 y domingo 26 de mayo, cuando inicie su tránsito por las De los 40.000 México 134. De los extranesclusas de Agua Clara, el trabajadores jeros que intervinieron Cosco Shipping Panama, el que intervinieron en en este proyecto 116 eran mujeres. primer buque neopanamax los trabajados de Mientras que la fuerque transitará por el Canal ampliación 3.987 za laboral de panameños ampliado, que deberá ingre- eran extranjeros ascendió a 37.044 trabasar a las esclusas de Cocolí a jadores, con un total de las 3:00 P.M., hora en que se 2.114 mujeres. CF llevará a cabo la ceremonia

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16 al 22 de mayo de 2016 | N째788

Finanzas

CARTERA | LA VENTA VEHÍCULOS NUEVOS CONTINÚA EN FRANCO CRECIMIENTO A FEBRERO DE 2016 ✏KARELIA ASPRILLA

karelia.asprilla@capital.com.pa Capital Financiero

n total de 10 bancos que operan con licencia general en Panamá controlan el 90,66% de la cartera de créditos de automóvil sumando en conjunto un saldo total de $1.311 millones, al pasado mes de febrero, de acuerdo con las cifras de la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP). En este periodo el total de la cartera destinada para los préstamos de automóvil del Sistema Bancario Nacional (SBN) alcanzó un monto de $1.446 millones mostrando una variación absoluta de unos $252 millones adicionales, con respecto al mismo periodo del año anterior, representando un incremento de 21,11%. Lo que significa que el financiamiento de autos en el mercado panameño continúa en franco crecimiento, de acuerdo con las cifras de la SBP. Y el banco con el mayor saldo desembolsado en este tipo de créditos durante el periodo analizado fue Bac International Bank Inc., con $260 millones; seguido de Banco General (BG) con monto de $247 millones; Global Bank con $238 millones; Banistmo con unos $185 millones y Multibank con un saldo de $180 millones, según las cifras de la SBP. A estas cinco entidades bancarias le siguen The Bank of Nova Scotia con $55 millones; Banco Delta con $50 millones, los cuales por segundo año consecutivo consolidaron sus posiciones de la primera a la séptima en el ranking de bancos de dicha cartera. Sin embargo, hay que resaltar que el Banco Banisi se hizo de la octava posición logrando escalar cuatro peldaños, ya que a febrero del año pasado ocupó la posición número 12 del ranking, lo que le permitió desbancar al Banco Panameño de la Vivienda (Banvivienda) y a Towerbank de la octava y novena posición, los que pasaron a la novena y décima posición a febrero del año en curso. Aunado a eso sobrepasó al Banco Lafise y Capital Bank, que pasaron de la posición 10 y 11 a febrero de 2015 a la 11 y 12 a febrero de 2016 (Ver cuadro: Ranking de bancos por créditos de autos). Pero, se preguntarán como Banisi logró escalar cuatro peldaños. Pues, Capital Financiero le extendió la consulta a la entidad bancaria y Amy Wolfschoon, gerente general del Banco Banisi, argumentó que “el buen desempeño de nuestra cartera de autos se debe a una combinación de factores favorables entre ellos el crecimiento experimentado por la economía panameña en los últimos años, así como las expectativas de mantener estos niveles de crecimiento entre el 5% y 6% para los siguientes tres años”.

90,66% de los préstamos de autos en manos de 10 bancos BAC, Banco General y Global Bank lideran el ranking de bancos de la cartera Foto: Fotolia

Ranking de bancos por créditos de autos En millones de $ 2015 2016 Banco 1 2 3 4 5 6 7 12 8 9

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Bac International Bank Banco General Global Bank Banistmo Multibank The Bank of Nova Scotia Banco Delta Banisi Banvivienda Towerbank International

Además, al buen desempeño de la actividad bancaria en el mercado panameño y la agresividad de las empresas distribuidoras de autos, la alta competitividad bancaria donde hay una oferta muy extensa de tasas de intereses y plazos, la capacidad de financiamiento, buen manejo crediticio por parte de los clientes en ser objeto de crédito y el cumplimiento del pago sus obligaciones, dijo. Factores que le han permitido a Banisi figurar entre los 10 bancos con el mayor saldo en este tipo de crédito, dijo Wolfschoon añadiendo que para lograr este desempeño “tomamos la decisión de marcar un enfoque y especialización en este producto”. “Aunado a esto, contamos con un excelente equipo humano de profesionales con mucha experiencia y con alto nivel de compromiso, la gran aceptación por parte de nuestros panameños en seleccionarnos como su banco, el tiempo de respuesta al cliente gracias al diseño de la tecnología crediticia utilizada y nuestra calidad de cartera, la cual refleja un bajo índice de morosidad”, argumentó. Al tiempo de aseverar que “otro factor importante que ha influido en el buen desempeño de la cartera de automóvil ha sido la estabilidad del país, que se refleja en la estabilidad

Saldos

260 247 238 185 180 55 50 35 33 28

de los consumidores al poder contar con bajo índice de desempleo, una economía sana y creciente, lo cual va muy ligado al buen desempeño de esta cartera, que le permite a las personas tomar decisiones de compra y cumplir con los requisitos bancarios y el pago de sus obligaciones, dijo. Definitivamente, mi perspectiva es positiva para el año 2016. Por ende, proyecta que se mantendrá un crecimiento en la venta de autos y los préstamos de autos por parte de la banca, indicó Wolfschoon explicando que “deseamos mantener nuestra visión enfocada en el crecimiento con igual desempeño como lo venimos haciendo en los últimos años”. Por su parte, Javier Bonilla, gerente de ventas externas y Adelino Flores, subgerente de ventas de autos de Caja de Ahorros, coincidieron con la hipótesis de que el desempeño de la cartera de créditos de autos se atribuye a que todos los panameños tienen dentro de sus proyectos el sueño de contar con un auto propio, lo que se les ha permitido en los últimos años, la obtención de un crédito para el financiamiento de este producto. Esto se ha logrado con la creación de parámetros dirigidos a los segmentos (Empresas Privada y Empleados Públicos) a donde se quiere llegar,

Banisi se hizo de la octava posición logrando desbancar a Banvivienda, Towerbank, Banco Lafise y a Capital Bank, a febrero de 2016

cuidando los requisitos y estándares de calidad para garantizar que la cartera tenga un crecimiento sostenido. Y la clave para ello ha sido ofrecer un producto competitivo a través de alianzas estratégicas con las agencias de autos y enfocados en brindar un servicio rápido y eficiente a todos los panameños, detallaron los ejecutivos del banco estatal. A su vez, explicaron que “la otra clave ha sido la trayectoria de Caja de Ahorros, lo que representa un respaldo y solidez financiera que las personas buscan a la hora de adquirir un préstamo. Esto, sumado a un proceso de aprobación ágil y tasas competitivas, lo que permite que nuestra oferta figure entre las principales en tan solo nueve meses que tiene el producto en el mercado”. Y aclararon que “lo más importantes para ellos es hacer una venta responsable, otorgando créditos a clientes con la capacidad de cumplir con sus obligaciones, asesorándolos para que mantengan niveles de endeudamiento que no representen una desmejora en su calidad de vida”. Cabe resaltar que ambos banqueros coincidieron con Wolfschoon en cuanto al tema de que el bajo desempleo y el desempeño de la economía han influido significativamente, sin duda, en el desempeño de la cartera. Por otro lado, Alexandra Burgos, directora Regional de Productos de Scotiabank, señaló que el buen desempeño de la cartera se debe a que las personas buscan tener autos nuevos, con mejor tecnología, que hagan uso eficiente del combustible y que permita costearlo dentro de la economía personal o familiar. El sistema bancario en general apoyo a estos clientes que están en búsqueda de suplir esta necesidad. Por ejemplo, “en Scotiabank nos esforzamos por crecer con nuestros clientes dentro del sector automotriz; por lo que nuestros clientes están conscientes que deben contar con un buen comportamiento crediticio”, aseguró el banquero. En Scotiabank nuestro principal objetivo es brindar a los clientes productos y servicios de la más alta calidad; razón por la cual es nuestra prioridad satisfacer sus necesidades financieras, respaldados por la solidez y prestigio del banco. CF

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788 MEDALLA

Ingresos tributarios incrementan 16,3%

✏REDACCIÓN Capital Financiero

El viceministro de Economía, Iván Zarak, presentó el Balance Fiscal del Sector Público No Financiero y del Gobierno Central correspondiente al primer trimestre 2016, destacando un incremento de 14,7% en los ingresos corrientes y 16,3% en los ingresos tributarios, mientras que el gasto de capital se incrementó en 18,7%. En los tres primeros meses del año, los ingresos corrientes para el Gobierno Central sumaron $1.655 millones, un incremento de $207 millones (14,7%) en comparación con el mismo período del 2015, debido principalmente al buen desempeño de las recaudaciones tributarias. Éstas alcanzaron $1.353 millones en este lapso, lo que refleja un aumento de $189 millones (16,3%) en relación al mismo ciclo del año anterior. Los ingresos no tributarios del Gobierno Central alcanzaron la cifra de $302 millones en el primer trimestre 2016, $23 millones más que en 2015, producto principalmente de las contribuciones El Spnf cerró con del Canal. un déficit fiscal En cuanto a los equivalente a gastos totales, ce0,4% del rraron en $2.457 millones a marPIB zo de 2016. Esto representa 5,9% más respecto a los gastos totales del mismo periodo del 2015, producto de un incremento en el gasto de capital, y no así de los gastos corrientes, que disminuyeron 0,3% al cerrar en $1.556 millones. El viceministro de Economía destacó que el gasto de capital (inversiones públicas) creció 18,7% y que estos recursos se destinaron a múltiples proyectos de alto impacto social, como la optimización del sistema Metro Bus, Techos de Esperanzas y Panamá Bilingüe. Además, el Gobierno Central transfirió $143 millones a los municipios como parte del proceso de descentralización. Otro avance importante en materia de manejo de las finanzas públicas, es la disminución de las transferencias corrientes en $126 millones, como resultado principalmente de la reducción del subsidio eléctrico FACE, que en el 2015 representó $130 millones y en 2016 se eliminó. En tanto, el Sector Público No Financiero (Spnf) cerró con un déficit fiscal de $217 millones, equivalente a 0,4% del Producto Interno Bruto (PIB).

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Finanzas

18 TENDENCIA

Industria de seguros seguirá creciendo en 2016

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

INNOVACIONES | GRUPO TEMENOS ASPIRAR AUMENTAR CLIENTES EN PANAMÁ

Fintech, socios

o competidores para la banca Las startups financieras movilizan miles de millones de transacciones en Reino Unido y EE.UU. “Con la tecnología e Internet, alguien que tenga una buena idea puede en un tiempo relativamente corto lograr cierta escala y presionar ciertos espacios. Lo estamos viendo con Uber y Airbnb que l negocio bancario tradicional es revoluciona el sector hotelero. El sector desafiado por las startups focalizafinanciero no será excluido de estas tendas en el sector financiero, llamadencias”, afirmó O´Reilly. das en la actualidad Fintech, término Todavía hay muchos bancos que por que nace de la consolidación de las padisposiciones regulatorias o por práctilabras finanzas y tecnología. cas tradicionales, manejan sus propios Crowdlending.es, indica que las desarrollos e innovaciones, lo cual les Fintech van a cambiar las finanzas traresta eficiencia y que puede ser mejorada dicionales, tanto a nivel de particucon aplicaciones tecnológicas. Donde la lares como de empresas. Estima que solicitud y aprobación de crédito se puepara los próximos tres años estas emde lograr de forma más rápida. presas movilizarán miles de millones “Donde no existe el buró de crédito, en transacciones financieras, sobre empresarios están haciendo un análisis todo en Reino Unido y Estados Unidos crediticio con el perfil de Facebook, por (EE.UU.). Enrique Ramos O´Reilly, director de Américas. Foto: Cortesía ejemplo, o empresas que buscan geneTemenos Group AG, con casa matriz rar encuentros entre ahorristas y gente que necesita de dinero sin en Ginebra, Suiza, es uno de los actores globales que decidió apornecesidad de acudir a un banco”, comentó el director de Temenos. tar a los desarrollos de Fintech, expresó el director de Américas, Agregó que la tecnología está permitiendo que el ecosistema de soEnrique Ramos O´Reilly, ante más de 40 representantes del sector luciones crezca y el reto para los bancos es cómo poder seguir difebancario y financiero de Panamá que asistieron a la conferencia renciándose, ser relevante para sus clientes y es allí donde nosotros Renovación progresiva, organizada por la empresa y realizada el 4 hablamos que los bancos tienen que cambiar un poco su razón de de mayo del presente año. ser, de resguardar el dinero de los ahorristas y conver“Consideramos que las empresas Fintech pueden tirse en un actor más dinámico como asesor que ayuser incorporadas en los sistemas existentes de los da al cliente a lograr sus objetivos financieros. bancos, utilizar sus innovaciones e ideas y mejoO´Reilly, destacó que los bancos todavía tienen la rar el servicio a los clientes”, dijo O´Reilly, a Capital escala, la información, infraestructura, la tecnoloFinanciero. gía, simplemente hay que enfocarla para lograr este Agregó que las Fintech tienen el objetivo de romcambio y ser siendo una institución relevante. per con los paradigmas tradicionales, desean proPor otro lado, un cambio drástico se está dando a gresar y lograr eficiencias con innovaciones tecnonivel mundial, antes la tecnología estaba en manos lógicas. de los gobiernos y de unidades militares, luego lleEl director de Américas señaló que Temenos apoya gaba a algunas empresas y al final a los usuarios. “La de las startups financieras con su unidad Fintech and escala se ha invertido y ahora tenemos en nuestros bolsillos un teAsset Management 2.0., y añadió que la tecnología está forzando léfono inteligente que tiene más tecnología que la utilizada para cambios en el negocio bancario, debido a que permite la entrada enviar al hombre a la Luna”, comentó O´Reilly. de nuevos participantes. ✏JOSÉ HILARIO GÓMEZ jgomez@capital.com.pa Capital Financiero

✏HITLER CIGARRUISTA

hcigarruista@capital.com.pa Capital Financiero

La brecha de protección del seguro (BPS), la diferencia entre la cobertura aseguradora que se considera óptima para cada economía y la que tienen en realidad, se ha reducido en la gran mayoría de los países latinoamericanos en la última década con relación al tamaño de sus mercados aseguradores, según se recoge en el informe “Tendencias de crecimiento de los mercados de América Latina para 2016” cuyas conclusiones ha presentado Manuel Aguilera, Director del Servicio de Estudios de Mapfre. El informe, que ha analizado la evolución del sector asegurador desde el año 2005 en los 18 países latinoamericanos, En 2015 el sector determina que esta brecha de registró unos incobertura aseguradora está algresos por primas tamente correlacionada con el de $138.700 crecimiento de los mercados. millones Cuantitativamente, la BPS se reduce a medida que el índice de penetración (primas respecto al producto interior bruto) aumenta. Y segundo, desde una perspectiva cualitativa, tiende también a disminuir a medida que los mercados se sofistican y se vuelven más maduros. El índice de penetración de seguro en la región (primas / producto interior bruto) se eleva en 2015 al 2,86%, lo que representa una subida de 1,02 puntos porcentuales en los últimos diez años. En términos generales, el crecimiento económico sostenido por la mayoría de los mercados durante la década en un contexto de baja inflación, el aumento de la renta personal disponible, el desarrollo de los sistemas financieros, las mejoras en el marco regulatorio, y las políticas activas destinadas a incrementar la cultura financiera, son elementos que han contribuido al desarrollo del sector de los seguros y a aumentar el grado de cobertura aseguradora en la región en la última década (2005-2015).

Temenos cuenta con un registro en Panamá que podría activar en la medida que aumente la cartera de clientes en el país

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Economía

N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016

AGRO | INVERTIRÁ $2MILLONES DE EN INVERNADERO DE ALTA TECNOLOGÍA ✏ ORLANDO RIVERA

orriver22@hotmail.com

ras cuatro años de esfuerzo y con ventas anuales de $1 millón, la empresa Naturex, S.A., que cultiva en invernaderos tomates, lechuga y pimentones, logró la certificación kosher (apto) de la comunidad hebrea de Nueva York, lo que le permite exportar sus productos a los mercados de este grupo étnico de gran poder adquisitivo. Carlos Iglesias Canto, como dueño y gerente de operaciones Naturex, S.A empresa productora de lechugas y tomates hidropónicos (técnica del cultivo de las plantas sin utilizar tierra), mediante invernaderos durante los últimos cuatro años comercializadas a través de Green Group Panamá, S.A., empresa fundada también por él. Green Group Panamá, S.A. que lleva más de 15 años en el mercado panameño siendo proveedores de productos hidropónicos de calidad para los mejores supermercados del país. Iglesias informó que sus instalaciones recibieron la certificación kosher de la comunidad de Nueva York, que consiste en una auditoria que se realiza en la planta productora para garantizar que la producción de alimentos cumplan la normativa de la ley hebrea. Iglesias informó tiene una plan de expansión de dos hectáreas de agricultura protegida, de la cuales una hectárea pertenece a la comunidad hebrea de Nueva York, Estados Unidos (EE.UU.), y la otra a dos cadenas de supermercados en Panamá. El consuEl consumo mo mundial mundial de prode productos ductos certificados c e r t i f i c a d o s kosher supera los kosher supe- $160.000 ra los $160.000 millones. millones. Israel Israel concentra concentra el el mercado Kosher mercado Kosher más grande del más grande del mundo, mientras mundo, mien- que EE.UU. es el tras que EE.UU. segundo mercado es el segundo más importante mercado más importante, con una población de más de 6 millones de personas que profesan la religión judía distribuidas en los estados de Nueva York con más del 20%, California con 14%, Florida con 12%, además de Nueva Jersey y Massachusetts. Iglesias informó que realizarán una inversión de $2 millones en invernaderos de alta tecnología para atender a sus clientes, así como nuevas oportunidades de negocio en el Caribe. Precisó que en la actualidad tienen ventas anuales de $1 millón, con inversiones de medio millón, que producen tres veces más que lo que se hace en tierra, con un ahorro de 80% en el consumo de agua y de 75% en la utilización de otros insumos. “Nuestros invernaderos de 2.400 metros cuadrados producen lo que se produciría en tres hectáreas de terrenos”, explicó Iglesias. Reveló que buscan lograr un acuerdo con Mamami, una empresa dominicana exportadora de vegetales y frutas frescas al mercado norteamericano. En las tierras altas se cultivan casi todas las legumbres y hortalizas: papas, cebollas, repollo (el 90% del repollo a nivel nacional se produce en Cerro Punta y Boquete), lechuga (el 95% en todo Panamá), zanahorias (el 88% de la producción nacional), remolacha y frutas como la fresa y la zarzamora. Hidroponía crece en Panamá La agricultura en invernadero sigue creciendo en, especialmente en Chiriquí: En Potrerillos Arriba, se encuentra Veggiefresh, la planta más grande en Latinoamérica dedicada a la producción de pimentones de colores bajo ambiente controlado Genera su producción en una extensión de 10 hectáreas a través de invernaderos y bajo el sistema de siembra con hidropónica. Además cuenta en su sección de empaque

Naturex S.A. recibecertificación kosher con los equipos que garantizan la exclusión de plagas, especialmente la mosca del Mediterráneo (Ceratitis capitata). Pero no sólo en Chiriquí está creciendo este tipo de tecnología, en otras provincias se puede apreciar

su desarrollo. En Coclé, se puede encontrar el sistema de cultivo de precisión de la Hacienda Santa Mónica, ubicada en la entrada de Antón, que produce tomates de mesa y ají pimentón en un ambiente protegido y con un sistema

de control computarizado. Se trata de un invernadero tipo Almería de 20.000 metros cuadrados de extensión en el que se han sembrado 12.000 plantas de tomate y 3.000 de ají pimentón, de las que se esperan cosechar unos 20 kilos

(44 libras) por cada planta al año. El ministro de Desarrollo Agropecuario, Jorge Arango, considera que este tipo de iniciativa de producción es lo que se requiere en el Panamá para avanzar en lo que seguridad alimentaria se refiere. CF

En días pasados se llevó a cabo el lanzamiento del nuevo proyecto comercial Santa Maria Park en Santa María Business District por los promotores Arval Developers y Grupo VerdeAzul. Santa Maria Park es un ediﬁcio de uso mixto dentro de la segura zona de negocios de Santa Maria Business District, que conjuga la sostenibilidad y eﬁciencia con el placer de hacer negocios.

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Economia

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

ESTUDIO | TENDENCIAS GLOBALES DE CAPITAL HUMANO 2016

✏JOSÉ HILARIO GÓMEZ jgomez@capital.com.pa Capital Financiero

a estructura organizacional de las empresas están moviéndose de los modelos de negocios jerárquicos funcionales, hacia redes de grupos multidisciplinarios, en un esfuerzo por convertirse en más ágiles, colaborativos y enfocados en el cliente, frente a los cambios disruptivos en la tecnología digital. Este es uno de los principales resultados de la cuarta edición del estudio: Tendencias Globales de Capital Humano 2016 de la firma Deloitte, compartido recientemente con el mercado panameño. Un 92% de los líderes de negocios y recursos humanos han identificado la necesidad crítica de rediseñar su El 42% de organización, los las compamodelos de negoñías rediseñan cios y la composisus sistemas de ción demográfica recursos humanos de la fuerza de tra- para soporte bajo. móvil y sistemas de A pesar del in- aprendizaje terés en este cambio, sólo el 21% de los consultados se sienten expertos en construir equipos multidisciplinarios, y otro 12% entienden la forma en que la gente trabaja conjuntamente en la actualidad, señala el estudio donde Deloitte consultó a más de 7.000 líderes de negocios en 130 países. Se documenta que la diversidad generacional aumenta, mientras que los millennials con altas expectativas de crecimiento personal, trabajan lado a lado con baby boomers. Muchos de los cuales retrasan su retiro, ante un nuevo contrato social impulsando por demandas de rápido crecimiento de carrera, acuerdos de

TECNOLOGÍA DIGITAL FAVORECE redes de grupos multidisciplinarios Los millennials con altas expectativas de crecimiento personal, trabajan lado a lado con baby boomers

Fuente: Deloitte

trabajo flexible y aumento en el número de contratos y trabajadores a tiempo parcial. Tendencias que están cambiando dramáticamente la relación patronotrabajador, indica Deloitte. Trabajo digital El estudio revela que un 74% de los ejecutivos han identificados como prioridad un enfoque digital en los departamentos de recursos humanos, “es decir: El rediseño completo de herramientas y servicios de recursos humanos alrededor de la tecnología digital”. Deloitte, señala que un 42% de las

compañías están rediseñando sus sistemas de recursos humanos para soporte móvil y sistemas de aprendizaje “justo a tiempo” y un 59% están cambiando su sistema de soporte de oficina a plataforma móvil, en un esfuerzo por hacerlo más fácil para los empleados. Nueve de cada diez encuestados (86%) calificaron los desafíos de la cultura como importante y además, el 85% calificó los desafíos del compromiso con los empleados, igualmente, importante. Para abordar estos temas, surgen nuevos roles como: Chief experience officer y el

Chief Listening Officer. A su vez, las compañías trabajan en mejorar las oportunidades de aprendizaje de los empleados y cierra la brecha de habilidades dentro de las funciones de recursos humanos. Cuatro de cada diez ejecutivos expresó que sus empresas están listas para abordar las brechas de habilidades de su talento. En términos de aprendizaje, Deloitte manifiesta que las organizaciones de pensamiento proactivo están poniendo al empleado en el centro y adoptando tecnologías de formaciones nuevas y abiertas. El porcentaje

de empresas que se siente cómodas con cursos masivos abiertos en línea (Moocs, por sus siglas en inglés) aumentó a 43% del 30% del año pasado. La directora de consultoría en Capital Humano de Deloitte (Panamá), Jessika Malek, expresó que “evolucionar a culturas dinámicas y colaborativas, que desafíen el modelo tradicional, y que permita explorar las nuevas formas de trabajo o modelos de contratación, como el freelence y el home office, nos ayudará a que el rol de los líderes de recursos humanos sea más activo, haciéndole frente a los cambios que se están dando en las organizaciones”. El reporte de Deloitte revela que la pirámide de liderazgo tradicional no está produciendo líderes con suficiente rapidez. El 56% de los encuestados reportan que sus compañías no están listas para cumplir sus necesidades de liderazgo, y más de una en cinco encuestados (22%) reportan no tener programas de liderazgo para millennials. Para abordar este tema, un 89% de los encuestados citaron el fortalecimiento, la reingeniería y la mejora del liderazgo organizacional como prioridades importantes en el año que viene. “Tanto a nivel global como en Panamá, las organizaciones están buscando ser más eficientes, mejorar sus sistemas de toma de decisiones y centrar sus esfuerzos en el cliente, con lo que estamos migrando a estructuras más colaborativas, equipos pequeños y empoderados, capaces de tomar decisiones precisas y en menor tiempo”, concluyó Malek. CF

APORTE | HAN RECOLECTADO $30 MILLONES EN LOS ÚLTIMOS AÑOS

MICI PROMUEVE EL CINE PANAMEÑO en 17 de mayo de 2016 El Gobierno de la República de Panamá a Través del Ministerio de Economía y Finanzas, autorizado por el Decreto de Gabinete N° 7 de 24 de febrero de 2015, publicado en la Gaceta Oficial Digital No. 27734-A de 06 de marzo de 2015, anuncia la siguiente emisión:

DÉCIMO PRIMER TRAMO

USS 30,000,000.00 Denominación de USS1,000.00 y sus múltiplos LIQUIDACIÓN

VENCIMIENTO

20 de mayo de 2016

05 de junio de 2019

La emisión descrita será ofrecida mediante Subasta Pública Electrónica, devenga interés a la tasa de 3.00% anual, pagadero semestralmente a partir de la fecha de emisión sobre la base de 30/360 y un solo pago de capital al vencimiento. Todos los interesados en adquirir este instrumento lo podrán hacer a través de los Creadores de Mercado y Aspirantes a Creadores de Mercado, listados a continuación:

1. Citivalores, S.A. 2. Securities Banistmo, S.A.

1. 2. 3. 4. 5. 6.

MMG Bank Corporation Prival Securities, Inc. BG Valores, S.A. SFC Investment, S.A. Geneva A M, S.A. Multi Securities, Inc.

El procedimiento de colocación podrá ser obtenido en la página web de la Dirección de Financiamiento Público y/o en las Oficinas de la Bolsa de Valores de Panamá, S.A., ubicada en el edificio Bolsa de Valores, Ave. Federico Boyd y Calle 49, ciudad de Panamá. Hora de Presentación de Propuestas: 9:00 a.m. a 10:00 a.m. (Hora Local). Agente de Transferencia y Registro: Central Latinoamericana de Valores, S.A. (Latinclear). Agente de Pago: Banco Nacional de Panamá. Sistemas de Negociación: Exclusivamente los autorizados por el MEF.

Dirección de Financiamiento Público Teléfonos: (507) 507-7202 (507) 507-7204 , Fax (507) 507-7200 https://cpublico.mef.gob.pa/

Festival de Cannes

Se estará estrenando a nivel mundial la película “Hand of Stone”

Foto: Cortesía

✏LEONCIO VIDAL BERRÍO M. lberrio@capital.com.pa Capital Financiero

anamá está creciendo a pasos agigantados en lo que respecta al cine. Como cualquier arte, depende de la calidad de sus propuestas, y que con la calidad de los artistas nos llevará pronto a una posición importante, no solamente en la región, sino en el mundo. Stephan Proaño, director General de Cine del Ministerio de Comercio e Industria (Mici), indicó que solamente en el último año, producciones como “Caja 25”, “Invasión” y “Rompiendo la Ola” han acumulado más de 20 premios internacionales. “La actividad es intensa también en el aspecto técnico, lo cual mejora la calidad de nuestro equipo humano”, dijo. Por su parte el titular del Mici, Augusto Arosemena, aseguró que esto se manifiesta en el respaldo que el público nacional le ha dado al cine, llenando salas como nunca había sucedido. “Soy muy optimista y estoy seguro que no vamos a parar de crecer”, agregó. En estos momentos, Panamá tienen como tarjeta de presentación, el estreno mundial la película sobre la vida de Roberto “Mano de Piedra” Durán, “Hands of Stone”, en el Festival de Cannes que se inició el pasado 11 y culminará el 22 de este mismo mes, la participación de Panamá promete hacerse sentir en dicho festival. Para Arosemena, esta edición del festival será particularmente provechosa para la promoción de la industria cinematográfica panameña, igualmente consideró que el estreno de “Hands of Stone”, película cuya producción contó con el apoyo del Mici a través de la Dirección General de Cine (Dicine) y

la cual fue filmada en un 90% en Panamá; es una oportunidad grandiosa para despertar el interés tanto sobre nuestras locaciones como sobre el talento cinematográfico nacional y para el cual nos hemos preparado para aprovechar. También Panamá tendrá presencia en Cannes con diversas actividades. Seis directores y productores panameños viajaron de la mano de Dicine, para participar en el Marché du Film y su Producers Workshop Program, donde sostendrán encuentros previamente programados en este importante mercado y realizarán intercambios de experiencias con productores de otras latitudes. Dicine también gestionó proyecciones privadas de los largometrajes “Salsipuedes”, de Ricardo Aguilar y Manolito Rodríguez; y de “Hidden”, de Frank Spano; especialmente para vendedores, distribuidores y otros especialistas. “Estamos procurando darle un espacio exclusivo dentro de Cannes, para apoyar la promoción y merEsta edición del cadeo de estos exitosos filmes pafestival será particularmente nameños”, informó. Proaño, destacó que durante provechosa para todo el evento, representantes la promoción de del Mici y Dicine promoverán las la industria ventajas y beneficios de filmar en cinematográfica el país. “Esta tarea constante está panameña generando importantes ingresos a la economía local, a pesar de la intensa competencia de países vecinos”, evaluó Proaño. CF

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Tecnología

N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016

TELEFONÍA | LA CÁMARA CAMBIA RADICALMENTE DESDE SU VERSIÓN ANTERIOR Y AHORA TIENE 12,2 MEGAPÍXELES ✏SASSHA FUENMAYOR YÉPEZ

sassha.fuenmayor@capital.com.pa Capital Financiero

Pros y contras del nuevo

l nuevo Smartphone de Samsung llegó a Panamá para incorporarse al ya competitivo mercado de celulares del país. La nueva actualización de la línea S de la compañía presenta algunos factores diferenciadores con sus antecesores, S6 y S6 Edge, como por ejemplo un leve aumento de pantalla de 5,1 a 5,5 pulgadas, que a simple vista podría no resultar notorio. Mantiene la pantalla curva que tenían los Galaxy S6 Edge+ y Galaxy S6 Edge, pero ahora tiene una parte trasera con una leve curvatura que lo hace sentirse mejor en la palma de la mano. Al igual que el Galaxy S6 Edge+, tiene un marco de aluminio serie 700, que ofrece mayor durabilidad. Esto significa que es un poco más resistente y se raya menos que el Galaxy S6 Edge. Internamente no ha cambiado mucho pero, la bandeja de la tarjeta SIM híbrida permite que los usuarios introduzcan una tarjeta micro SD de hasta 200 giga bytes (GB) de almacenamiento adicional Ya no es preocupación que teléfono se moje o caiga accidentalmente en la arena porque el nuevo diseño incorpora una tecnología de sellado interior, haciéndolo resistente al polvo y al agua bajo ciertas condiciones. La cámara principal cambia radicalmente desde su versión anterior que contaba con una resolución de 15,9 megapíxeles y ahora tiene 12,2 megapíxeles pero cuenta con estabilizador óptico de imagen que funciona bien, una ventaja real en condiciones de poca luz. Puede grabar en Ultra HD (4K) y tomando en cuenta que esas imágenes y vídeos de alta calidad son archivos de gran tamaño, es un factor a favor para apreciar la ranura micro SD.

Samsung S7 Edge

La bandeja de la tarjeta SIM hibrida permite que los usuarios introduzcan una tarjeta micro SD de hasta 200GB Cabe destacar que no es un Smartphone deportivo, por el contrario, esta creado básicamente para cubrir las necesidades elegantes del sector corporativo. Relativa comodidad Al momento de probarlo pudimos notar algunas cosas, los bordes redondos y suaves aparecen para hacer estos teléfonos de vidrio y de metal más cómodo de sostener, sobre todo cuando se compara el borde Galaxy S7 al borde modelo Galaxy S6 del año pasado. Pero a pesar de sus bordes más suaves, cuya anchura de 2,7 pulgadas es 1/10 de una pulgada más estrecho que el borde S6, que todavía cuenta como un teléfono grande. Y eso hace llegar a los iconos de aplicaciones o menús en la parte superior de la pantalla un reto para cualquier persona sin de-

dos extra largos. Hay que tener sumo cuidado a la hora de manipularlo, si no se tiene un cobertor adecuado, pues ante cualquier movimiento, se activan las bandas de apps especiales del Edge, lo cual no resulta muy cómodo a la hora de manipular el teléfono de manera regular. ¿ Ti e m p o de reacción a las acciones? positivo, pero como todo nuevo smartphone, se ha colgado en algunas ocasiones, quizás se deba al sistema operativo pesado como es el caso del Android Marshmallow o a la tasa de velocidad de la red con la que contamos en Panamá y eso produjo un bloqueo y apagado en más de una ocasión durante el periodo de prueba de un mes en condicio-

nes diarias comunes. Las funciones Edge en este celular de Samsung ahora incluyen un panel de tareas con atajos a apps, un panel con noticias, uno con herramientas (brújula, cinta métrica y linterna), otro con tu calendario, uno más con el clima, uno con controles de música para Samsung Milk Music, uno que muestra marcadores de partidos deportivos, otro más con el precio de acciones y otro designado “Mis lugares”, que se adapta según el lugar que visites. Por ejemplo, cuando vayas al gimnasio, el Galaxy S7 podrá detectar tu ubicación y mostrarte, por ejemplo, un atajo a tu app preferido de música, lo cual es un cambio positivo hacia la personalización, que es lo que todo usuario busca. El sistema de seguridad es robusto, pero parecido a algunos competidores que ahora hay en el mercado: Sistema de huellas dactilares o clave wnumérica después de tres intentos fallidos. Sin embargo, hay que tener sumo cuidado para mantener el sensor de huella lo suficientemente limpio y sin marcas para que detecte al usuario antes de frustrarlo si está apurado. La batería tiene una duración de más de 12 horas, esto es utilizándolo todo el día entre mandar emails, recibir y realizar llamadas, tomar fotografías y utilizar redes sociales con toda la disposición, así que si se sale a primera hora de la mañana con el 100%, es probable que solo necesite cargar al llegar a casa de noche, lo cual si resulta un avance delante de algunos competidores. Una recomendación, personalizar el «Always on Display», sobre todo para aquellas personas que siempre están urgidas de revisar el reloj y el calendario, puede ser realmente de ayuda en reuniones de trabajo porque incluso se le puede colocar la opción de ver o no las notificaciones que van llegando y que estas permanezcan o no en modo privado. CF

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Mundo Capital

CEVA Logistic en Sidmar

En la gráfica: Jorge Abad, Mike Wilson, Juan Carlos De Diego, Rodrigo Jaén Cabalcagaray.

En días pasados la empresa CEVA Logistics Panama tuvo el honor de ser la primera empresa de Logistica en visitar tanto el centro de simulación (Sidmar) en Balboa, así como también en el Centro de Maniobras con buques a escala ambos de la Administración del Canal de Panamá (ACP) gracias a la invitación y guía del capitán Fernando Jaén.

Herbalife apoya a la Academia Bagoso

En la gráfica: Gabriel “Gavilán” Gómez junto a jóvenes de la Academia de Fútbol Bagoso.

Herbalife, con el objetivo de impulsar la práctica del deporte en los jóvenes, reafirma su apoyo a la Academia de Fútbol Bagoso, a través del patrocinio de los nuevos uniformes 2016. Durante la presentación de los uniformes se reconoció a los jugadores más destacados de la temporada 2015, de las categorías Sub 7 a la Sub 23.

Panamá avanza hacia la banca en la nube

El evento contó con la presencia del director Regional para las Américas de Temenos.

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

BNP impulsa núcleos de enfriamiento de leche

El Banco Nacional de Panamá (BNP) firmó un convenio con Nestlé Panamá, S.A., para el financiamiento de Núcleos de Enfriamiento de Leche Fresca a los productores de leche grado industrial, en todo el país. “Con este acuerdo, se establecerán centros de acopio, denominados Núcleos de Enfriamiento de Leche Fresca, que serán integrados por grupos de seis o más productores de leche grado industrial y cuya distancia de sus fincas no esté a más de 30 minutos de estos centros”, señaló Rolando de León de Alba, gerente general del BNP.

Estrella Azul en Congreso Panamericano

En la gráfica: David Guevara, Dr. Jorge Troetscht, José Alejando Sierra, José “Pepe” Mujica y Lorena Henríquez. Con una importante comitiva panameña, Estrella Azul participó en el 14° Congreso Panamericano de la Leche en Puerto Varas, Chile, evento que se celebró entre el 25 y 29 de abril y contó con la asistencia de empresarios, productores, autoridades, universidades, institutos de investigación, medios de comunicación e invitados especiales, como José “Pepe” Mujica, ex presidente de Uruguay.

Buenas acciones en granja Palmilla

35 colaboradores de The Bristol Hotel y Capital Financiero, empresas del Grupo Verde Azul (GVA) participaron en la actividad voluntariamente.

Temenos, empresa especializada en el desarrollo de software para la industria financiera, llevó a cabo, en la ciudad de Panamá, su evento anual de perspectivas y tendencias de tecnología para el sector bancario, en el que especialistas en diferentes campos, abordaron temas como la banca digital, renovación progresiva de los sistemas CORE, plataformas de pagos, y opciones de procesamiento parcial o total en la nube.

Durante su visita los voluntarios participaron en la preparación de la tierra para la siembre de culantro y otros productos agropecuarios en la granja de Palmilla bajo la guía de personal del Patronato Nacional de Nutrición. Ésta granja está ubicada en Chiguirí Arriba, distrito de Penonomé y el año pasado, recibió del GVA la donación de un invernadero y este año recibirá un salón especial para empacar productos al vació.

Digicel capacita a abogados sobre seguridad

Administrador del Canal Personalidad del Año

En la gráfica aparecen: Ivar Díaz, Yasna Díaz, Adrián Soto, Tomas Torres, Alejandro García, Víctor Martínez, Santiago Gradin. Digicel Panamá, empresa integral de telecomunicaciones, realizó en días pasados una capacitación a abogados panameños sobre la seguridad de los documentos en la nube, mediante su Data Center. Santiago Gradín, director Comercial de Digicel Empresas, detalló qué a través del Data Center, Digicel ofrece los servicios de Colocation y Cloud, asegurados por una estricta red de firewalls y enlaces internacionales redundantes.

En la gráfica: Abdul Rahim, gerente regional de ClassNK; Jorge Luis Quijano, administrador del Canal de Panamá; Kitack Lim, secretario general de la Organización Marítima Internacional (OMI); y Chris Hayman, presidente de Seatrade. El administrador del Canal de Panamá, Jorge Luis Quijano, recibió el premio a la Personalidad del Año durante la edición anual de los premios Seatrade. La ceremonia, que tuvo lugar en Guildhall –uno de los edificios históricos de Londres- reunió a más de 300 distinguidos invitados de la industria marítima y transporte marítimo internacional.

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✏BENEDICT MANDER, SAMANTHA PEARSON Y JOHN PAUL RATHBONE Financial Times

espués de haber realizado una emisión de bonos de $16.500 millones —la mayor emisión de un mercado emergente— Argentina se ha convertido en el nuevo favorito de los inversores. En cambio su vecino Brasil, el favorito del pasado, está en recesión, con una crisis política y un escándalo de corrupción tan extensos que han provocado el encarcelamiento de algunos de los personajes más poderosos del país. Las dos mayores economías de América del Sur tienen una larga historia de celos mutuos. Pero conforme cada país enfrenta sus problemas de corrupción y la desaceleración económica que surgió a raíz del desplome de los precios de los productos básicos, la rivalidad ha adquirido nuevos matices. Brasil ha irritado a algunos argentinos con la ferocidad de su sistema judicial independiente que ha investigado con tenacidad la corrupción de Petrobras, la compañía petrolera estatal, un proceso que podría llevar a la destitución de la presidenta Dilma Rousseff. Argentina, por otro lado, tiene lo que quieren muchos brasileños: Un gobierno reformista. La administración del presidente Mauricio Macri que tomó posesión de su cargo hace cuatro meses, ha comenzado a revertir el legado económico de Cristina Fernández la ex presidenta populista, incluyendo la reciente histórica emisión de bonos. “Espero que podamos liberarnos de aquellos que sólo quieren el poder para satisfacer sus propios proyectos

El repunte económico de Argentina fomenta rivalidad con Brasil políticos”, dice Miguel Reale Júnior, un ex ministro de justicia brasileño. “Espero que Brasil se convierta en Argentina”. Hace unos meses hubiera sido impensable escuchar tal afirmación de un político brasileño. Pero ha sido fomentado por la posibilidad de que el vicepresidente Michel Temer —quien reemplazaría a la señora Rousseff si ella llegara a enfrentar un juicio político— podría encabezar un esfuerzo reformista similar. Los brasileños han sido educados para creer que su país es superior a Argentina en todo, desde el fútbol y la economía hasta las relaciones exteriores. Mientras que Buenos Aires por muchos años ha hablado de reclamar las pequeñas Islas Malvinas del Reino Unido, la meta de Brasil ha sido obtener un puesto permanente el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas (ONU). Hoy en día, sin embargo, estas percepciones están cambiando. Conforme Brasil atraviesa por su peor recesión en un siglo, el señor Macri se ha movido hacia abandonar el intervencionismo económico, desmantelar los controles de divisas, liberalizar el comercio y reintegrar a Argentina a la economía mundial. El Fondo Monetario Internacional (FMI) pronostica que la economía

La administración del presidente Mauricio Macri que tomó posesión de su cargo hace cuatro meses, ha comenzado a revertir el legado económico de Cristina Fernández la ex presidenta populista de $1.500 millones de Brasil se estancará el próximo año, mientras que la economía de $438.000 millones de Argentina incrementará 3%. “Brasil está comenzando a parecerse a lo que Argentina fue alguna vez”, dice Otto Nagami, un profesor de economía de la escuela de administración del Instituto Insper de São Paulo. Durante las manifestaciones recientes contra la señora Rousseff y su Partido de los Trabajadores (PT), algunos manifestantes llevaban pancartas pidiendo: “Menos Venezuela, más Argentina”.

“Es un síntoma de la desesperación de los brasileños”, dice Rafael Alcadipani, un académico de la Fundación Getulio Vargas de São Paulo. “El odio que muchos sienten hacia el PT es mucho mayor que su odio hacia Argentina”. Aunque muchos esperan que el señor Temer realice reformas parecidas a las de Argentina si llega a tomar el mandato como presidente interino, él se enfrentaría a obstáculos significativos. La investigación de corrupción de Petrobras aún podría afectar a su propio partido de oposición PMDB, y los recortes en el gasto público serían impopulares. Pero los argentinos miran con envidia a Brasil en otras áreas. Muchos admiran a su vecino del Norte por la fuerza de las instituciones brasileñas, especialmente su sistema judicial. Además Brasil sigue atrayendo una considerable inversión extranjera directa la cual incrementó a $17.000 millones en el primer trimestre de 2016 comparado con $13.100 millones en el mismo período el año pasado, según Alejandro Werner, director del departamento del hemisferio occidental del FMI. Esto se debe en parte a la resiliencia de las instituciones brasileñas. En cambio el sistema judicial argentino padece de una “seria crisis de legitimidad”, dice Guillermo Jorge, un abogado penalista en Buenos Aires.

Mientras que los jueces brasileños han detenido a ex presidentes y a algunos de los hombres más poderosos del país, “los jueces argentinos no son tan valientes”, añade el señor Jorge, socio de Governance Latam, un grupo anticorrupción. “Ellos saben que si persigues a alguien más poderoso que tú, te pueden destruir en 15 minutos”, él asevera. El tema de la corrupción ha surgido de nuevo en Argentina a raíz de algunos casos en contra de funcionarios importantes en la administración de la señora Fernández. Lázaro Báez, un empresario de Patagonia, fue arrestado este mes después de ser acusado de malversación y lavado de dinero para la señora Fernández y Néstor Kirchner, su esposo difunto y predecesor. Él niega los alegatos. Otras figuras poderosas también están siendo investigadas por fiscales federales, incluyendo a Julio de Vido, un ex ministro de planificación y Aníbal Fernández, un ministro del Gabinete. Ambos también niegan su culpabilidad. Pero pocos argentinos creen que estas investigaciones van a llegar muy lejos. Carlos Germano, un analista político en Buenos Aires, dice que los casos están siendo manejados por “los mismos jueces que hace un año eligieron mirar a otro lado”. “Sin embargo se ha abierto una puerta y será difícil cerrarla”, dice el señor Germano, haciendo eco de un sentimiento en la región de que la impunidad ya no será tolerada de la misma manera que antes de la crisis económica. “El deseo de justicia por parte de la sociedad es muy fuerte”.

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El fin de la meritocracia en EE.UU. Foto: Fotolia

✏EDWARD LUCE

¿C

Financial Times

uánta importancia tiene una sola palabra? Cuando está asociada con tanto fervor moral como “meritocracia”, la respuesta es mucha importancia. Un meritocrático debe su éxito al esfuerzo y al talento. La suerte tiene poco que ver, o al menos eso es lo que se dice a sí mismo. El meritocrático comparte su punto de vista con todos los demás, incluyendo aquellos que son demasiado lentos o indolentes para seguir su ejemplo. Las cosas sólo van mal cuando otros no están de acuerdo. Ahora magnifica esto a una nación de 320 millones de personas, una nación que se enorgullece de ser una meritocracia. Imagina que cerca de la mitad o dos terceras partes de sus ciudadanos, dependiendo de cómo se formula la pregunta, ya no lo creen. Ahora creen que las divisiones del sistema se perpetúan. Imagina, también, que los meritocráticos están demasiado enamorados de sus recompensas para verlo. El hecho de que están divididos -un grupo llamado Demócrata y el otro Republicano- sólo es un detalle. Son dos lados de la misma moneda degradada. Tarde o temprano algo tenía que suceder. ¿Es una exageración? Los lectores del Financial Times tal vez lo crean. El hecho de que Donald Trump haya completado una compra hostil de uno de estos grupos —los Republicanos— es una sorpresa para todos, incluyendo, creo yo, para el mismo multimillonario. El resto no debería ser una sorpresa. Desde finales de 1960, ambos partidos, de diferentes maneras, han ignorado los intereses económicos de la clase media. En 1972, la Comisión McGovern-Fraser cambió las reglas del Partido Demócrata para la selección de su candidato después de la convención desastrosa en 1968 en Chicago. Esa reforma cambió el rumbo del partido. Incluyó representación obligatoria para mujeres, minorías étnicas y jóvenes, pero dejó fuera a la clase media por completo. Los Demócratas cimentaron el giro de un partido basado en las clases a una coalición étnica al auspiciar acción afirmativa para no blancos. Entrar a la universidad — el vehículo meritocrático por excelencia — estaría basado en el color de la piel más que en la situación económica. Como era de esperar, grandes sectores de la clase media se

Ignorados igualmente por los Demócratas y los Republicanos, los trabajadores blancos de cuello azul han caído en la depresión volvieron Republicanos. Cuarenta años más tarde, muchos Demócratas, como los seguidores de Bernie Sanders, se han arrepentido. Antes de ser presidente, Barak Obama argumentó que sería más justo basar la acción afirmativa en ingresos y no en el color de la piel. “Mis hijas probablemente deberían ser consideradas como bastante aventajadas por un director de admisiones”, él dijo. La semana pasada se anunció que Malia Obama había sido aceptada en Harvard, el alma mater de su papá. Cerca de una tercera parte de los solicitantes de legado —aquellos cuyos padres asistieron a Harvard—son aceptados en Harvard. Nadie sugiere que ella no se lo merece. Sin embargo, hay muchos jóvenes blancos y negros de bajos recursos que no tienen las ventajas que Malia Obama —o Chelsea Clinton (Stanford y Oxford)— han disfrutado desde que nacieron. El mercado laboral en Estados Unidos (EE.UU.) sigue siendo una impresionante meritocracia. Pero lo que le sucede a un empleado durante los 25 años antes de entrar no se parece en nada a una meritocracia. De ahí nace el término “meritocracia hereditaria”. Juzgados por sus habilidades, cerca de la mitad del 40% de aquellos con los ingresos más altos en EE.UU. están ahí debido a sus relaciones familiares. Sólo piensa en el valor de todas

esas prácticas no remuneradas. Un gran porcentaje de aquellos que se encuentran en la quinta parte inferior de ingresos estarían en el nivel más alto si hubieran tenido las mismas oportunidades. Los blancos de clase media no obtuvieron un mayor beneficio por votar por los Republicanos. Durante años, los estrategas como Karl Rove se aprovecharon de temores culturales —a menudo fomentando resentimiento racial— para galvanizar a los votantes. Una vez que tomaron el poder, los Republicanos se dedicaron a obtener recortes de impuestos para los ricos. Ignorados por ambos partidos y afectados desproporcionalmente por las desventajas de la globalización, la esperanza de vida de los blancos estadounidenses está cayendo. Para empeorar las cosas, los blancos pobres son el blanco de burlas. Son excluidos de las reglas de corrección política. Éste es el sector demográfico cuyos integrantes se vuelven obesos mientras ven malos programas de telerrealidad como The Apprentice, el cual introdujo al señor Trump a sus vidas. Aquí había un hombre que hablaba francamente y despedía a la gente. Tal vez haya sido un idiota pero al menos era franco. “Amo a los que tienen poca educación”, él dijo después de una de sus victorias en las elecciones primarias. El señor Trump conoce a su mercado. Michael Young —el sociólogo británico, quien acuñó la palabra meritocracia en 1958 en su libro, The Rise of Meritocracy— debería sentirse vindicado. Aunque el término perdió su ironía, el señor Young lo creó como una sátira de las clases en el poder del futuro. Las élites meritocráticas pueden ser “insufribles y presuntuosas” él dijo en 2001 en una crítica del Primer Ministro Tony Blair quien mal usó la palabra. El resto, mientras tanto, “se desmoralizarán fácilmente por ser desdeñados por los que han tenido éxito en sus vidas”. El señor Young pronosticó que su meritocracia se vendría abajo en 2033. Es probable que sobrevivirá el año 2016. Parece ser que Hillary Clinton, la abanderada de la meritocracia de este año, ganará este noviembre. Pero las encuestas indican que el señor Trump ganará una clara mayoría del voto blanco. Pensemos acerca de esto. El señor Trump es el presidente que quieren los blancos en EE.UU. Es difícil creer que sería por su mérito.

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Internacional

N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016

MONEDAS | AUNQUE UN DÓLAR FUERTE NO NECESARIAMENTE ES MALA NOTICIA PARA TODOS LOS MERCADOS ✏ IRA IOSEBASHVILI, CHELSEY DULANEY Y CHRISTOPHER WHITTAL

Dow Jones

as fuertes alzas de las acciones, las materias primas y los mercados emergentes en los últimos tres meses tienen un importante hilo en común: La caída del dólar. Es un tema que genera creciente ansiedad entre los inversionistas que creen que puede ser el eslabón más débil. El dólar acumula un descenso de 4,5% este año y se ubica en sus niveles más bajos en un año frente a una canasta de monedas, mientras otras inversiones se han disparado. Los precios del crudo de referencia en Estados Unidos (EE.UU.), por ejemplo, han subido 69% desde los mínimos de febrero. La cotización del oro creció 16,5% en el primer trimestre, su mejor desempeño en tres décadas. Y las acciones, bonos y monedas de las economías emergentes han registrado avances de dos dígitos en 2016. Analistas de Morgan Stanley que midieron la correlación entre la debilidad del dólar y el índice que ese banco elabora sobre el apetito de los inversionistas por el riesgo, hallaron que estaba en su mayor nivel de los últimos 20 años. La preocupación es que la relación podría revertirse fácilmente. El dólar es muy dependiente de las percepciones sobre lo que la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés) hará con las tasas de interés, las cuales podrían cambiar rápidamente. Los analistas advierten que los fundamentos del petróleo, los activos de mercados emergentes y muchas acciones parecen demasiado débiles para sostener por sí solos las recientes alzas de precios.

El dólar, eslabón débil de los mercados emergentes Un alza de tasas eleva el atractivo del dólar al aumentar su rentabilidad

“La divisa es el factor más influyente para los mercados este año”, asevera Graham Secker, responsable de estrategia de renta variable europea de Morgan Stanley. “Si el dólar empieza a subir, el apetito global por el riesgo caerá”. Los datos que el Departamento de Trabajo de EE.UU. difundió sobre una desaceleración del crecimiento del empleo en ese país, mantuvo firmes las apuestas de los mercados por los activos de mayor riesgo. Las cifras le dan a la FED buenas razones para no modificar las tasas de interés de corto plazo, dicen los economistas. A los operadores del mercado les preocupa que nuevos datos económicos dejen a la FED más cerca de elevar las tasas —lo que apuntalaría el dólar— si las cifras muestran un mayor dinamismo. Un alza de

tasas eleva el atractivo del dólar al aumentar su rentabilidad. “Di un suspiro de alivio ya que el actual repunte del riesgo seguirá”, reconoció Paresh Upadhyaya, director de estrategia de divisas para Pioneer Investments, tras el anuncio de las cifras de empleo. El estratega, cuya firma administra cerca de $249.000 millones, cerró sus posiciones que en los últimos meses apostaban a un alza del dólar y, en cambio, ha invertido en monedas de países emergentes como la rupia india, el rublo ruso y el peso argentino. El repunte de los mercados tendría pronto un nuevo examen. Esta semana se divulgarán los resultados de las ventas minoristas en EE.UU. y varios miembros de la FED harán presentaciones. La próxima semana el Gobierno anunciará las cifras

FINANZAS

Grecia aprueba nuevas medidas de austeridad ✏TED MANN / Atenas ,Dow Jones

El Parlamento griego votó a favor de la reforma de las pensiones en el país y de subir los impuestos, pese a las huelgas y a las protestas callejeras, con lo que el gobierno confía en impresionar a los acreedores del país y lograr que se desbloqueen los fondos de su tercer rescate. Pero los acreedores más influyentes de Grecia, Alemania y el Fondo Monetario Internacional (FMI) siguen sin ponerse de acuerdo sobre los términos del plan de rescate al país, que ese organismo multilateral considera muy deficiente, pero Alemania asegura que no puede cambiarse. El Eurogrupo, como se conoce a los ministros de Finanzas de la eurozona, se reunirá en Bruselas para hablar sobre la estrategia fiscal de Grecia y la sostenibilidad de sus deudas. No se espera una solución para las grandes diferencias existentes. La legislación que aprobaron las autoridades helenas cubre la mayor parte de un paquete de medidas de austeridad valoradas en unos 5.400 millones de euros, o el 3% del Producto Interno Bruto (PIB) del país, que sus acreedores han exigido. La legislación incluye una simplificación del fragmentado y caro sistema de pensiones heleno, que tanto los acreedores griegos como el partido en el gobierno, Syriza, consideran que hace tiempo quedó desfasado. Pero las reducciones de los derechos y el aumento de las contribuciones de los trabajadores han suscitado la oposición de los sindicatos griegos y otros grupos profesionales. Miles de manifestantes salieron a las calles para protestar contra las medidas el domingo a las puertas del Parlamento. Las medidas se aprobaron con el apoyo de la coalición de gobierno liderada por Syriza, mientras que la oposición liderada por los conservadores votó en contra de casi todas ellas. El problema del primer ministro, Alexis Tsipras, es que los principales acreedores del país no estarán satisfechos sólo con estas propuestas.

de producción industrial. Cuando el dólar se debilita, los precios de las materias primas, que están denominados en la moneda estadounidense, tienden a apreciarse, aunque en muchos de esos mercados haya un exceso de suministro. Al mismo tiempo, las divisas de los mercados emergentes se aprecian, lo que abarata el pago de su deuda externa. De todos modos, numerosas economías emergentes han sido golpeadas por una menor demanda de China, uno de los principales consumidores de commodities del mundo. Acciones y otros activos podrían ser también víctima de una renovada alza del dólar. El Índice de Demanda de Riesgo Global de Morgan Stanley, que mide el apetito por el riesgo al analizar los movimientos en mercados como los de renta variable, materias

primas y economías emergentes, se está moviendo en la dirección prácticamente opuesta a la fortaleza del dólar. La correlación llegó a menos 86% a inicios de abril. Una significativa correlación negativa quiere decir que los activos tienden a caer cuando el dólar sube y a apreciarse cuando el dólar desciende. Hasta el 5 de mayo, la correlación era menos 76%. La FED comenzó 2016 con planes para subir las tasas de interés cuatro veces durante este año después del alza de un cuarto de punto porcentual en diciembre. En marzo, sin embargo, la presidenta del banco central, Janet Yellen, indicó que no tenía prisa en elevar las tasas y aludió como justificación el escuálido crecimiento global. Los futuros de la tasa de referencia de fondos federales, la herramienta que usan los inversionistas para apostar a la dirección de los intereses en EE.UU., asignaron una probabilidad de 13% a que la entidad aumente las tasas en su reunión de junio, mientras que la probabilidad de que subiera en diciembre era 61%, según CME Group. Los fondos de cobertura y otros inversionistas especulativos no habían sido tan pesimistas sobre la cotización del dólar desde febrero de 2013, según CFTC y Scotiabank. La visión negativa sobre el dólar creció con la adopción de la FED de un tono más cauto sobre el alza de tasas, mientras los bancos centrales de Europa y Japón parecen renuentes a seguir relajando sus políticas de crédito barato. Esa es una mala noticia para el dólar, que se había beneficiado de las expectativas de una creciente brecha entre las tasas de interés de EE.UU. y las de Europa y Japón. CF

Aniversario 2011 - 2016

Los recursos de apelación que atendemos

POLÍTICAS

China emprende medidas para impulsar sus exportaciones ✏ GRACE ZHU / Beijin, Dow Jones

El Consejo de Estado de China, el gabinete ministerial del país, ha puesto en marcha una serie de medidas para impulsar las exportaciones, que se han visto lastradas por la floja demanda mundial. En un comunicado publicado en su página Web, el Consejo de Estado dijo que aplicaría diversas políticas relacionadas con las reservas bancarias, las tasas de interés y la reutilización de los préstamos para animar a las instituciones financieras a otorgar más créditos a los pequeños exportadores. También instó a los prestamistas a dar más crédito a los exportadores rentables que sigan recibiendo pedidos del extranjero. El Consejo de Estado se comprometió, además, a expandir su política de reducción de impuestos a la exportación para que beneficie a más empresas y a ampliar las exenciones fiscales totales a algunos productos eléctricos como las cámaras o los motores de combustión. Dijo que también reduciría las tasas de interés de corto plazo para los seguros de los créditos a la exportación y aumentaría la cobertura de los seguros para las exportaciones de equipos. El gabinete agregó que ajustaría su política de subvenciones a las importaciones para animar a que se hagan más importaciones de equipos tecnológicamente avanzados e indicó que reduciría las tarifas de algunos productos de consumo importados para sustentar el consumo interno.

Sede central, Ciudad de Panamá, calle 53 Este, Obarrio, p.h. Victoria Plaza, piso 3. Teléfono: 504 3400. Sede regional de oriente (Bocas del Toro, Chiriquí) Vía Interamericana, centro comercial Swiss Plaza Local n.° 5, David (Chiriquí) Teléfono: 777-5706.

Sede regional de provincias centrales (Coclé, Herrera, Los Santos, Veraguas) Calle Décima, ediﬁcio Don Michelle, Local n.° 2. Santiago (Veraguas) Teléfono: 958-1812.

Capital FINANCIERO

Gerencia

16 al 22 de mayo del 2016 | N°788

SEGURIDAD | LOS DATOS DE LA EMPRESA DEBEN ESTAR PROTEGIDOS

Ataques Reales: Análisis, lecciones y protección

✏ ELI FASKHA

Gerente general Soluciones Seguras

a era de la información ha convertido a los datos de cada empresa en su activo más valioso. El área de seguridad informática ha ido creciendo en visibilidad, importancia, y también complejidad. No existe una solución o protección universal para proteger a una empresa. La combinación de múltiples capas de seguridad, mejores prácticas para protección, y métodos para reaccionar a ataques, forman una caja de herramientas que todo administrador de seguridad debe tener a su disposición. La presencia pública de toda empresa o entidad, y por pública me refiero a Internet, se compone principalmente de las páginas Web, las aplicaciones Web, los servidores de correo electrónico, y otros servidores que podrían incorporar servicios de DNS, FTP, u otros. Estos servidores pueden estar en varios lugares. El lugar más sencillo, pero probablemente menos seguro, es dentro de la propia empresa y en la red local de la misma, publicada mediante el dispositivo de seguridad perimetral que tenga la empresa. En más casos, los servidores estarían en un Centro de Datos, un Data Center, ya sea dentro de alguna instalación de la entidad, o en un Centro de Datos externo de un proveedor de servicios de Data Center. Y más se está viendo que los servidores pueden estar virtualizados en nubes públicas como Amazon, Google o Azure. Una gran parte de

Siempre se tendrá que balancear la comodidad y la facilidad de uso con la seguridad

Foto: Fotolia

El lugar más sencillo, pero probablemente menos seguro, es dentro de la propia empresa

los servicios de correo electrónico (email) ya están migrando a las nubes públicas. Sea cual sea el lugar donde están los servidores públicos, los datos de la empresa deben estar protegidos, pero las expectativas de los usuarios y administradores debe ser real. Igualmente hay que tomar en consideración que siempre se tendrá que balancear la comodidad y

ALEJANDRA LUZARDO

Especialista Senior-Líder Estratega en Innovación y Economías Creativas Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

a revolución digital de la última década ha hecho explotar la creatividad y el talento de un modo sin precedentes y ha brindado, en este sentido, infinidad de oportunidades. La industria cinematográfica se ha convertido en uno de los sectores más exitosos para obtener ingresos, y en una fuente para la creación de empleo en Latinoamérica y el Caribe. Hoy en día, la Industria Creativa Cinematográfica de Latinoamérica emplea a aproximadamente 220.000 personas, el equivalente a toda la población de Nassau. Irónicamente, a pesar de la multitud de opciones disponibles en 2016, muchas películas impactantes ni siquiera logran ser proyectados. En muchos países del mundo, la censura continúa siendo una dolorosa realidad. Pero esta situación, en sí misma, habla también del impacto social del cine. ¿Por qué es el cine un vehículo para la evolución sociológica? La respuesta es sencilla: el cine es, y ha sido por mucho tiempo, un canal para la educación —sobre los derechos humanos, las problemáticas sociales y globales, y la lucha por el medioambiente, entre otros—. Si bien los directores pueden no tener

la facilidad de uso con la seguridad, y que a veces requiere pequeños cambios en la forma de trabajar. Para asegurar los datos de una empresa, hay varias opciones a considerar: Control de Acceso a los Datos: Lo primero que las empresas deben tener es una muralla de fuego que controle el acceso a los servidores y repositorios de los datos. También

llamada una zona desmilitarizada (DMZ), nos permite auditar y controlar el tráfico hacia y desde esos recursos, y prevenir ataques y abusos a ellos. Tradicionalmente, la muralla contra fuego también incluye protección contra vulnerabilidades y ataques. Cifrado de los datos: Repositorios centrales de datos deben ser cifrados para evitar que sean sustraídos

Los nuevos Tarantinos y su poder de influencia El cine y las películas online se han convertido en un instrumento de denuncia social

necesariamente vía libre en el 2016, algunos canales de comunicación social, como Youtube, han hecho que más de un aspirante a cineasta logre convertirse en un Tarantino. El cine y los videos multimedia aún son los medios más poderosos para influir en la conducta y la conciencia. La red permite la proliferación de mensajes sumamente impactantes a través de películas a nivel global. La lucha por la igualdad, los derechos sociales y el acceso básico y universal a los derechos humanos se está dando ahora más que nunca a través de estos medios.

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Es directamente por medio del cine y de los documentales que muchas celebridades expresan artísticamente su preocupación ante la violación de los derechos humanos y de los animales. Recientemente, Jason Biggs hizo una serie de parodias que apuntaban directamente a revelar las desesperantes condiciones de los animales en SeaWorld. Por otra parte, las charlas TED abordan de forma directa apasionantes problemáticas sociales y lideran la audiencia global, con más de mil millones de espectadores. Sara McLachlan actuó como vocera para los comerciales de BCSPCA por muchos años, pidiendo por el fin de la crueldad hacia los animales. Las celebridades, como consecuencia directa de su fama y de la respectiva identificación que el público siente con ellos, tienen la posibilidad de impulsar la filantropía y el cambio social. El cine, las películas y los multimedios son ahora, más que nunca, una oportunidad de aprendizaje para la ignorancia social. Los aspectos actuales más oscuros de la guerra, la pobreza, la agenda política e incluso la agenda de Mark Zuckerberg para el acceso global a Internet, son abordados efectivamente a través del cine y de películas online. La agenda de Internet de Zuckerberg es parte de la batalla contra la censura. Al permitir el acceso a Internet en todo el mundo, los sectores demográficos con un nivel socioeconómico (SES) bajo tendrán acceso ilimitado a la que sin duda alguna es la herramienta más poderosa de nuestro tiempo. Muy recientemente, el director Gabriel Osorio arrojó luz sobre las implicaciones sociológicas de un régimen de gobierno en Chile por medio de su película animada Bear Story. Otro aspecto poco explorado con el que cuenta el cine es la capacidad de llamar la atención sobre problemáticas sociales a través de la locación. En

sin permiso. Estableciendo usuarios que pueden ver, escribir y/o descifrar los datos, se puede limitar la exposición a robos de datos por usuarios externos. El cifrado de datos también le da a las empresas con una estrategia de nube, la seguridad de que los datos en Data Center públicos igualmente están asegurados y no pueden ser vistos sin su permiso. Cifrado de los equipos: Los equipos móviles también representan un problema para la organización. Los datos que se guardan pueden estar cifrados, pero también los accesos a cuentas de correo, cuentas de servicios en la nube y de sitios Web, y las aplicaciones propietarias están en los dispositivos móviles como laptops y tablets. Estos deben cifrarse y requerir una contraseña adicional, para que en caso de pérdida del equipo, ningún contenido y aplicación del mismo pueda usarse. Sin embargo, una realidad es inevitable: No hay una solución mágica. Proteger sus datos requiere de un cambio en las políticas de uso: determinar qué es privado y qué es público, qué usuarios tienen acceso y cómo, donde se almacenarán y cómo se harán los respaldos. Seguridad Informática es una ciencia, pero también un arte, y su constante cambio hace necesario una evolución en nuestras tácticas. Y toda estrategia debe ser una estrategia de múltiples capas, que se refuerzan unas a otras, sin subestimar al factor humano. Usuarios comprometidos con la seguridad y que entienden de los riesgos, y el apoyo de profesionales de las tecnologías, son la clave para la seguridad de sus datos. CF

Revenant: El Renacido, el director mexicano Alejandro González Iñárritu fue forzado a cambiar las locaciones del rodaje varias veces para lograr encontrar nieve. Esto no solo les generó un inconveniente, sino que fue una exaltación sobre lo importante que es la problemática del cambio climático. En el discurso de aceptación de Leonardo DiCaprio por su primer Oscar, podemos ver cómo utilizó su fama para llamar la atención sobre la importancia de preservar las culturas indígenas del mundo. Algunos podrían discutir que las celebridades, como los filántropos y la censura en el cine, no son verdaderos problemas de qué preocuparse. Sin embargo, muchas celebridades escogen activamente no usar su fama para el cambio social. La fama es un privilegio y, en muchos sentidos, una responsabilidad, que puede ser utilizada para influenciar a la juventud actual. En cuanto a la censura, sólo levantando ese velo que sumerge a las personas en la ignorancia se alcanzará la verdadera iluminación y el crecimiento de la humanidad. Cuando a las personas se les permite experimentar abiertamente la cultura y el arte, ver el cine de otras culturas y abrir su mente a un mundo más allá de las barreras geográficas, ¡es cuando la educación se vuelve más poderosa! Aunque Latinoamérica y el Caribe sólo albergan a cuatro países densamente poblados —Brasil, México, Colombia y Argentina—, ellos son dueños del 82% de las proyecciones cinematográficas. Internet, con sus novedosas plataformas y canales de distribución, magnifica esta situación. Una prueba de la importancia del libre acceso a la información es el reciente ejemplo de Retina Latina, una plataforma lanzada en el Festival de Cine de Cartagena por una coalición de instituciones cinematográficas y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). La meta global de la plataforma es “consolidar el mercado cinematográfico latinoamericano y superar los problemas de circulación, exhibición y distribución que enfrentan muchas producciones que no logran abandonar sus propios territorios”. Un medio de datos y accesos abiertos dentro de las industrias cinematográficas está más cerca que nunca. Esto se traduce directamente en que las poblaciones a lo largo del mundo adquieran acceso a ideas revolucionarias, y las ideas son los cimientos del cambio social. Desde los actores y actrices tradicionales a las celebridades actuales de Instagram y Youtube, estos individuos cargan con una gran responsabilidad social como consecuencia de sus posiciones influyentes en la sociedad. Su fama es una plataforma para llamar la atención sobre las verdaderas problemáticas de la sociedad, y para mejorar el estado de la condición humana a nivel global. CF

Capital FINANCIERO NÂ°788 | 16 al 22 de mayo del 2016

MONEDA - CAMBIO POR DĂ&#x201C;LAR

RegiĂłn

Guatemala â&#x20AC;˘ Quetzal 7,74 | Honduras â&#x20AC;˘ Lempira 22,58 | Nicaragua â&#x20AC;˘ CĂłrdoba 28,38 | Costa Rica â&#x20AC;˘ ColĂłn 536,00

IMAGEN | ALGUNOS LO VEN COMO UN OPORTUNISTA TRAIDOR

Temer hereda un Brasil en plena tormenta â&#x153;?PAULO TREVISANI Y MARLA DICKERSON Brasilia Dow Jones

El presidente interino ha estado preparĂĄndose durante meses para asumir la Presidencia

â&#x20AC;&#x153;Rousseff es el pasado. El foco ahora l presidente interino de Brasil, estarĂĄ en Temerâ&#x20AC;?, dijo el analista polĂtico Michel Temer, tendrĂĄ ahora que Carlos Paulo Calmon, de la Universidad demostrar si el juicio polĂtico que de Brasilia. â&#x20AC;&#x153;TendrĂĄ una pequeĂąa ventaayudĂł a orquestar contra su anna para mostrar su templeâ&#x20AC;?. tigua aliada Dilma Rousseff harĂĄ La prioridad de Temer es la moribunrevivir la fortuna de la mayor economĂa de da economĂa de Brasil, paĂs que estĂĄ suAmĂŠrica Latina. mido en la peor recesiĂłn desde la Gran Temer tomĂł posesiĂłn del cargo tras meDepresiĂłn. El Producto Interno Bruto ses de turbulencia en Brasil sobre el des(PIB) se contrajo 3,8% el aĂąo pasado y tino de Rousseff, quien se hizo a un lado estĂĄ en camino de reducirse una cifra el pasado jueves para enfrentar un juicio similar en 2016. La deuda, el dĂŠficit y las polĂtico en el Senado, acusada de haber Michel Temer (centro) asume como presidente interino de Brasil tasas de interĂŠs se han disparado. El desviolado las leyes de responsabilidad predespuĂŠs de la suspensiĂłn de Dilma Rousseff. Foto: Fotolia empleo ha alcanzado cifras de dos dĂgitos supuestaria de la naciĂłn. y la inflaciĂłn estĂĄ flotando cerca de 10%. La mandataria niega los cargos. Rousseff Temer ha seĂąalado que va a ejercer estarĂĄ suspendida de su funciĂłn de preside e influyente de Brasil, el Pmdb, Temer presiĂłn en busca de recortes profundos denta por hasta seis meses durante el juitodavĂa necesita la ayuda de un Congreso de gastos, reformas a los subsidios y pricio. Si es destituida, Temer completarĂĄ su volĂĄtil y el respaldo de un pĂşblico irascivatizaciones de algunos servicios pĂşblimandato, que se extiende hasta finales de ble que lo tiene en baja estima. Mucho cos para apuntalar las precarias finanzas 2018. dependerĂĄ de si su gobierno puede adopdel Gobierno y restaurar la confianza de El pasado jueves, poco despuĂŠs de recitar rĂĄpidamente polĂticas para poner fin a los inversionistas. bir la notificaciĂłn oficial de su suspensiĂłn, la recesiĂłn brutal de la naciĂłn y unir a un â&#x20AC;&#x153;Tenemos que mostrar que tenemos Rousseff pronunciĂł un discurso desafianelectorado amargamente dividido. un camino claro, te. La mandataria creĂble para luchar dijo que el gobierno SĂłlo entre 1% y 2% de los brasileĂąos encuestados contra la crisis econĂłque sustituirĂĄ el suyo serĂĄ ilegĂtimo y pro- recientemente dijo que votarĂan por ĂŠl en una elecciĂłn genera micaâ&#x20AC;?, dijo Wellington Moreira Franco, un metiĂł luchar contra veterano polĂtico del las acusaciones en su Pmdb y asesor de Temer. contra con todas las herramientas legales Un abogado aristĂłcrata y poeta aficioLos mercados han repuntado en las Ăşltidisponibles. nado, el presidente interino, de 75 aĂąos, mas semanas ante la perspectiva de un goLa presidenta evitĂł mencionar a Temer ha estado preparĂĄndose durante meses bierno de Temer. Pero el pĂşblico brasileĂąo por nombre durante su discurso, pero dijo para asumir la presidencia. De este modo, estĂĄ menos enamorado del presidente ina sus seguidores frente al palacio presiTemer ahora se convierte en el centro de terino, a quien algunos ven como un opordencial despuĂŠs de su discurso que estaba la atenciĂłn que ha evitado cuidadosatunista traidor que destronĂł a Rousseff en â&#x20AC;&#x153;sufriendo el dolor de ser traicionadaâ&#x20AC;?. mente durante su larga carrera polĂtica una pelea por el poder. Miembro del partido polĂtico mĂĄs grancomo negociador tras bambalinas.

Diosdado Cabello demanda a Dow Jones y News Corp. â&#x153;?NICOLE HONG Dow Jones

Un prominente polĂtico de Venezuela, Diosdado Cabello RondĂłn, entablĂł una demanda contra Dow Jones & Co. Inc. y News Corp, su casa matriz, por presunta difamaciĂłn, acusando a los reporteros de The Wall Street Journal de brindar informaciĂłn falsa sobre ĂŠl vinculada con el narcotrĂĄfico y el lavado de dinero. La querella fue presentada en un tribunal federal en Manhattan por Cabello, considerado el segundo hombre mĂĄs poderoso de Venezuela despuĂŠs del presidente NicolĂĄs Maduro. Cabello es miembro de la Asamblea Nacional y vicepresidente del gobernante Partido Socialista Unido de Venezuela. En un documento de ocho pĂĄginas, Cabello acusĂł a The Wall Street Journal de realizar declaraciones falsas y difamatorias en un artĂculo publicado en mayo de 2015, en el que se informĂł que el entonces presidente de la Asamblea Nacional era investigado por fiscales estadounidenses bajo sospecha de trĂĄfico de cocaĂna y lavado de dinero en Venezuela. El artĂculo indicĂł que los fiscales investigaban a varios altos funcionarios venezolanos y citĂł a un representante del Departamento de Justicia de Estados Unidos (EE.UU.) cuyo nombre no fue revelado, quien dijo que Cabello era â&#x20AC;&#x153;una de las cabezas, si no la cabeza, del cartelâ&#x20AC;?. En la demanda, Cabello argumenta que el artĂculo representĂł de forma inadecuada citas de fuentes anĂłnimas y se basĂł en â&#x20AC;&#x153;cantidades incorrectas o inexistentes de actividades de orden pĂşblico en cursoâ&#x20AC;?. Agrega que el artĂculo le provocĂł un daĂąo a su reputaciĂłn y econĂłmico, y lo calificĂł de una â&#x20AC;&#x153;venganza despiadada contra su integridad y el buen nombre de Cabelloâ&#x20AC;?. Colleen Schwartz, una vocera de Dow Jones, expresĂł en un comunicado que â&#x20AC;&#x153;estamos en el proceso de examinar la demanda, pero tenemos total confianza en el rigor y la fidelidad de nuestro reporteo. Defenderemos de forma vigorosa a The Wall Street Journal contra esta demandaâ&#x20AC;?. Un abogado de Cabello no respondiĂł de inmediato a solicitudes de comentarios. Cabello busca una suma no especificada por daĂąos y perjuicios.

Capital FINANCIERO

Indicadores

CIFRAS

2013

2015

250000 200000

244.297

170.867

CIFRAS EN MILLLONES DE $

287.968

251.993

181.751

184.826

50000

76.135 2013

2015

1.287.590

1.244.182

2014

2016

235.766

250000

194.098

200000

69.216

67.711

2014

2015

59.097 2016

Fuente: Contraloría General de la República.

186.782

267.327

100000 50000 0

291.801

CIFRAS EN MILLLONES DE $

41.944

2013

264.431

30.248 2014

128

115

161 131

175

50 0

2013

2014

2015

2016

Valor de las importaciones de bienes de capital DE ENERO A FEBRERO DEL 2013 AL 2016

250000

20.082 2015

Fuente: Contraloría General de la República.

187.797 140.396 95 octanos 29.951 2016

150000 100000

175.159 142.547

191.027 156.936

7.611 2013

9.613 2014

143.910 137.708

Para la agricultura Equipo de transporte y telecomunicación Otros bienes de capital

50000 0

CIFRAS EN MILLLONES DE $

233.099

200000

Materias primas y productos intermedios para la agricultura Materias primas y productos intermedios para la industria Materiales de construcción

150000

100

245.495

252.995

Importaciones Exportaciones

Fuente: Contraloría General de la República.

Valor de las importaciones de bienes intermedios 266.626

200

154

1.809.309

1.769.048

1.702.079

1.637.240

2.201.094

2013

DE ENERO A FEBRERO DEL 2013 AL 2016

300000

No duradero Semiduradero Utensilios domésticos

150000 100000

1500000

1000000

Peso del comercio en la Zona Libre de Colón DE ENERO A FEBRERO DEL 2013 AL 2016 CIFRAS EN MILLONES DE TONELADAS METRICAS

150

Fuente: Contraloría General de la República.

Valor de las importaciones de bienes de consumo 300000

Importaciones

2.226.407

10.574 2016

CIFRAS EN MILLONES DE $

2500000

Exportaciones

Fuente: Contraloría General de la República.

DE ENERO A FEBRERO DEL 2013 AL 2016

2000000

1.873 1.873 3.681

1.165

3.888

4.647 1.185 2014

5.144

7.722

15.464

15.772

2.713

5000

Pescado fresco y filete de pescado

6.352

10000

Sandía Piña Camarón

1.139

15000

3.712

20000

Valor del comercio en la Zona Libre de Colón

EN MILLONES DE KILOS

163

Peso de las exportaciones de bienes

131

✏ Leoncio Vidal Berrío M. /lberrio@capital.com.pa / Capital Financiero

DE ENERO A FEBRERO DEL 2013 AL 2016

16 de 22 de mayo del 2016 | N°788

6.027 2015

9.523 2016

Fuente: Contraloría General de la República.

Gráficos: César Iglesias

APUNTES DE COYUNTURA

TENDENCIA I L A EXCLUSIÓN Y LA CULTURA DEL PRIVILEGIO ESTÁN ARRAIGADAS EN LA SOCIEDAD

La desigualdad atenta contra la democracia

✏POR DANIEL OBLITAS TEJADA

danieloblitastejada.blogspot.com MBA por IESE, Universidad de Navarra

Personas, Equipo y Líder

Continúa siendo la gran asignatura pendiente

ace casi un año tuve el honor de ser invitado a participar de un Congreso Regional de Recursos Humanos. El organizador entendía que dada mi experiencia directiva podía tocar el tema de Equipos de Alto Rendimiento. Fueron solo 40 minutos de presentación, pero busque dar un repaso de los temas que en 20 años he intentado aprender, siempre capitalizando experiencias, sobre dirección de equipos: Equipos que siempre tenían que alcanzar resultados ambiciosos. En este post intentaré plasmar algunas ideas al respecto, dado que el próximo 8 de junio esperamos compartir y profundizar en un Seminario Taller organizado por Incompany sobre “Construcción de Equipos de Alto Rendimiento“. En mi entender todo parte de la persona. Ya señaló Jim Collins en su best seller Good to Great: “First Who… Then What”. Es decir, lo más importante es tener a las personas correctas dentro de la organización y luego lo que se decida hacer tendrá altísimas probabilidades de éxito. ¿Pero que es tener a las personas correctas? Sin duda personas con las habilidades técnicas suficientes para desarrollar la labor encomendada y capacidad para seguir aprendiendo, pero sobre todo personas con una alta calidad motivacional, que reflejen valores que permitan confiar y apostar por esas personas. Sin personas integras es difícil avanzar. Santiago Álvarez del Mon, profesor del IESE, en EL "Mito del Líder", cita que para trabajar bien se necesita contar con personas maduras y responsables. Sin duda, esto es fundamental, y no siempre es algo que podamos dar por hecho. Seleccionar al equipo es la primera tarea de un Líder, y este proceso de selección es muy importante. Se habla mucho de equipo y trabajo en equipo, pero ciertamente no todo grupo de personas trabajando dentro de una empresa Al Líder le son o tienen que ser un equipo. Para que exista equipo debemos tener ob- interesa lo que jetivos comunes de los cuales todos las personas sus miembros son responsables. El hacen, pero ser responsable implica madurez para también y asumir las consecuencias de tus actos principalmente, y compromiso para sacar adelante los el tipo de motivo que tienen y que objetivos trazados. Todo equipo debe pasar por diferen- los impulsa. tes fases, las cuales si evolucionan en Dan confianza y forma positiva deberían dar como re- la gente puede sultado confianza, comunicación, coor- confiar en ellos. dinación y colaboración entre ellos. Pero la realidad nos enseña que no siempre es así, y muchas veces de equipo hay poco y las “reuniones de trabajo” son juntas de chateo colectivo. ¿Quién es el responsable de esta situación? Por supuesto, cada uno de los miembros del equipo y toca al líder del mismo encausar las cosas. Por último el rol de líder es el mas complejo de todos. No solo porque lleva la responsabilidad de un grupo de personas sino porque debe lograr que ese grupo trabajando en equipo logre unos resultados u objetivos. El ser líder es en mi opinión ante todo una decisión personal. Porque asumir la responsabilidad de liderar un equipo es una carga pesada, y para Alvarez de Mon “exige valor y coraje”. No busquemos un Superman donde no se necesita tenerlo, pero también debemos cuidar de no tener a una persona incapaz de liderarse a si mismo y por ende incapaz de liderar a otros. Pablo Ferreiro, profesor del PAD – Universidad de Piura (Perú) nos dice en su libro Gobierno de Personas: “Al Líder le interesa lo que las personas hacen, pero también y principalmente, el tipo de motivo que tienen y que los impulsa. Dan confianza y la gente puede confiar en ellos. Los líderes construyen la unidad de la organización y labran la identificación de las personas con ella. Son el fundamento de la continuidad de las organizaciones como fuentes de satisfacción para las diferentes necesidades humanas” Estos temas dan para mucho mas, sin duda esperamos compartir en el Seminario Taller, experiencias y opiniones, que luego podremos comentar.

Foto: Fotolia

✏CEPAL

a desigualdad atenta contra la construcción de naciones democráticas, por lo que es imperativo trabajar para generar una cultura de la igualdad en la región, aseguró el secretario ejecutivo adjunto de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), Antonio Prado, al intervenir en Washington en una mesa redonda sobre participación ciudadana. Convocada por la Organización de los Estados Americanos (OEA), la apertura de la reunión estuvo a cargo de su secretario general, Luis Almagro. Al encuentro, titulado ¿De la exclusión a la igualdad en América Latina? Más derechos para más gente con participación ciudadana, al que asistieron expertos independientes y representantes de gobiernos y de entidades privadas de la región. En un segmento de debate moderado por Pablo Collada, director ejecutivo de la Fundación Ciudadano Inteligente, y en el que también participaron Ideli Salvatti, secretaria de Acceso a Derechos y Equidad de la OEA, y James Lambert, secretario de Asuntos Hemisféricos de la Organización, Antonio Prado indicó que la exclusión y la cultura del privilegio en la región están arraigadas en la sociedad y son vistas con naturalidad. El secretario ejecutivo adjunto de la Cepal consideró que en los últimos años la región ha registrado notables avances en políticas sociales y fiscales y en niveles de participación ciudadana, pero la desigualdad

continúa siendo su gran asignatura pendiente. Este será, junto a la sostenibilidad ambiental, uno de los pilares de la propuesta de desarrollo que la Comisión presentará en su trigésimo sexto período de sesiones, del 23 al 27 de mayo en Ciudad de México. “La desigualdad genera segregación y esta limita la participación ciudadana”, subrayó el alto representante de la Cepal. Según remarcó, la voluntad política para fomentar esa participación tiene que manifestarse en la construcción de la institucionalidad y en la asignación de recursos presupuestarios.

La voluntad política tiene que manifestarse en la construcción de la institucionalidad y en la asignación de mayores recursos Junto a la participación de los ciudadanos, se requiere mayor transparencia, entendida como la disponibilidad y acceso a los datos. Estos son dos de los pilares fundamentales del gobierno abierto. “El gobierno no puede estar alejado de la ciudadanía que lo constituyó”, manifestó Prado. El representante de la Cepal reflexionó también sobre las prácticas de corrupción y abogó por una mayor regulación tanto en el sistema público como en el privado para combatirlas. A este encuentro asistieron ade-

más alumnos del Programa OEA para la Promoción de Gobiernos Abiertos en las Américas, que cuenta con la colaboración de la Cepal a través de su Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificación Económica y Social (Ilpes). El gobierno abierto es uno de los ejes de trabajo de este Instituto, que impulsa acciones y ofrece capacitaciones sobre esta materia. Junto a representantes de otros organismos internacionales, Prado también participó en la sede de la OEA en un panel sobre retos en la implementación de la Agenda 2030 en migración: Contribución de la migración al desarrollo, en el marco del foro Migración y Desarrollo en las Américas: Hacia la implementación de la Agenda 2030. Desde la perspectiva de la Cepal, el Consenso de Montevideo sobre Población y Desarrollo, el principal acuerdo intergubernamental en esta materia, aprobado en 2013, constituye una base apropiada para generar iniciativas de gobernanza migratoria acordes con el respecto de los derechos humanos, de forma que la migración represente una oportunidad al servicio del desarrollo. En el caso de América Latina y el Caribe, estudios de la Cepal indican que habría indicios de una disminución reciente de los flujos de emigración a los principales destinos extrarregionales (Estados Unidos (EE.UU.) y España), al tiempo que la inmigración de personas provenientes de otras regiones va perdiendo importancia relativa. En cambio, los intercambios dentro de la región son los que más se han intensificado en los últimos años.

Capital FINANCIERO

Bursátil

N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016

ESTADÍSTICAS Bolsa de Valores de Panamá

Mercado accionario

VOLUMEN NEGOCIADO EN LA SEMANA

INSTRUMENTO

MONTO NEGOCIADO DE LA SEMANA DEL: VARIACIÓN SEMANAL Del 2 al 6 Del 25 al 29 de mayo de abril En US$ En % 5,918,000.00 (5,123,000.00) -86.57% 795,000.00 604,870,616.25 641,258,736.25 (36,388,120.00) -5.67% 2,031,000.00 5,474,000.00 145,375.00 50,000.00 95,375.00 190.75% 136,869.00 2,629,933.25 (2,493,064.25) -94.80% 5,572,894.93 6,359,311.83 0.00% 11,932,206.76 21,736,394.00 1,054,000.00 20,682,394.00 1962.28% 13,072,876.95 51,000,466.59 654,720,337.96 712,958,031.02 (58,237,693.06) -8%

Valores Comerciales Negociables Bonos Notas Corporativas Acciones Preferidas Acciones Acciones de Fondos Valores del Estado Certif. de Participacion Fiduciaria Recompras TOTAL

Índice de la Bolsa COMPARATIVO • 14 de mayo de 2015 ANUAL • 13 de mayo de 2016

424.71 % 388.85%

100 200 300 400 500

Variación en puntos -35.9 Variación % -8.4%

450 425 400 375

Abr

350 May

2015 Jun

2016 Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Febr

Mar

Abr

May

EMPRESA ASSA BGFG EGIN GAPCB GAPCC GBGR GBHC GMUN GOLD INDH LTXH LTXHB MELO MHCH PPHO REIS REYH TAGA TRES TOWC UNEM UNEMB

Grupo Assa, S.A. Grupo Financiero BG Empresa General de Inversiones, S.A. Grupo APC, S.A. Grupo APC, S.A. G.B. Group Corporation Grupo Bandelta Holding Grupo Mundial Tenedora, S.A. Golden Forest, S.A. Indesa Holdings Latinex Holdings, Inc. Latinex Holdings, Inc. (B) Grupo Melo, S.A. MHC Holding Ltd Panama Power Holding, Inc. Istmo Cia. de Reaseguros, Inc. Rey Holding Corp. Empresas Tagaropulos, S.A. Tropical Resorts International, Inc. Tower Corporation Union Nacional de Empresas, S.A. Union Nacional de Empresas, S.A. (B)

PRECIO AL: 13/may 6/may 88.40 62.00 81.25 0.00 0.15 42.00 21.00 9.40 13.80 16.50 1.95 2.00 91.01 42.50 8.60 39.00 9.50 1.35 10.00 13.95 33.00 29.50

88.30 62.50 82.00 0.00 0.15 44.00 21.00 9.40 13.80 16.50 1.95 2.00 90.01 43.25 8.60 39.00 9.50 1.35 10.00 13.95 35.00 29.50

Tasas de Interés bancaria VARIACIÓN 0.11% -0.80% -0.91% 0.00% 0.00% -4.55% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.11% -1.73% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -5.71% 0.00%

TARJETAS PRÉSTAMOS PRÉSTAMOS BANCO HIPOTECA DE CRÉD. DE AUTOS PERSONALES **CAJEROS Banco N. de Panamá 2,00% 16,00% N/D 12,00% 0,90 Bac Intern. Bank Inc. 2,00% 17,52% 7,75% 10,00% 1,00 Banco General 2,00% 18,99% 8,25% 10,00% 1,00 Banistmo 3,00% 15,99% 9,50% 10,50% 0,40 Global Bank 2,75% 10,99% 8,25% 10,75% 0,90 Caja de Ahorro 2,50% 15,00% N/D 9,99% 0,50 Citibank N.A. N/D 14,00% N/D N/D 0.90 Citibank Panamá N/D 12,00% N/D 11,99 0.60 Multibank 2,75% 16,00% 7,25% 10,75% 0,85 Scotiabank 4,75% * 14% a 18% 6,25% 11,70% N/A Credicorp Bank 3,00% 16,90% 7,00% 9,75% 0,60 Banco Azteca N/D 15,00% N/D N/D 0,90 Banco Delta N/D N/D 9,00% 10,00% N/A Banco Universal 3,00% 19,50% N/D 11,00% 0,85 Banco Banvivienda 2,50% 24,00% 8,25% 9,5% 0,75 Banco Trasatlántico N/D N/D 12,00% 10,00% 0,85 Banesco 2,0% 14,29%* 8,75% 9,5% 0,85 Towerbank N/A 12,5% 7,00% 12,00% PROMEDIO 3,07% 17,76% 8,69% 10,46% •I/N: Información no suministrada •N/D: Servicio no prestado por el banco •Hipotecas: Corresponden a residencias con un valor de $60.000.00 •Tarjeta de crédito: Tasa de interés para tarjeta clásica con un salario mensual de $650.00 •Préstamos de Autos: Corresponde a autos con un valor de $15.000.00 con un abono de $2.500.00 •Préstamos Personales: Tasa para empleados de empresa privada por un monto de

$5.000.00 de tres a cinco años de plazo. •Información recabada entre los diferentes bancos y suministrada por sus ejecutivos •* No es interés preferencial •Las tasas pueden variar, ya que estas están a discreción del Banco y algunas varian según el valor agregado del producto •**El cobro se hace a transacciones fuera de red y a través del sistema clave. y no incluye el 7%. •*** Lastarjetas de Crédito de Banesco son Gold y el salario mínimo es de $600

MERCADO | EL GOBIERNO ESPAÑOL VENDIÓ $3.430 MILLONES EN BONOS A 50 AÑOS ✏CHRISTOPHER WHITTALL Dow Jones

os europeos apuestan por el largo plazo. Las empresas y los gobiernos están optando por emitir deuda en euros a plazos cada vez más largos a medida que las políticas expansivas del Banco Central Europeo (BCE) les permiten conseguir financiamiento barato con un horizonte de vencimiento de hasta un siglo. Buena noticia para los emisores de deuda El gobierno español vendió 3.000 millones de euros ($3.430 millones) en bonos a 50 años con un interés anual de 3,45%. No fue el único. El gigante estadounidense de salud e higiene Johnson & Johnson lanzó una emisión multimillonaria de cuatro tramos en euros, el mayor de los cuales vence en 2035. Dichas colocaciones culminan una serie de emisiones de plazos largos de parte de empresas y gobiernos en Europa. La preferencia por deuda de plazos más largos se produce en un momento en que las medidas de estímulo del BCE han reducido los rendimientos de los bonos y los costos de endeudamiento en toda la zona euro. Ante el aumento de la deuda con un rendimiento negativo,

El dinero fácil abre paso a los bonos a 100 años en Europa Las empresas también se han volcado a la deuda de mayor plazo los inversionistas han dado prioridad a los bonos de plazos más extendidos que ofrecen retornos positivos. Los bonos de plazos más largos también son atractivos para inversionistas institucionales como los fondos de pensiones o las aseguradoras que tienen pasivos también de largo plazo. Los vencimientos más largos, no obstante, acarrean riesgos. El valor de los bonos se vuelve más vulnerable a los cambios en las tasas de interés, comparado con los valores de plazos más breves, y el inversionista adquiere un compromiso de mayor plazo con el riesgo crediticio de un gobierno o una empresa.

“El impacto del BCE se refleja en el traslado de la demanda hacia el lado largo de (la curva) del bono”, dijo Fred Zorzi, director de deuda sindicada global de BNP Paribas SA. En su campaña para impulsar la suba de la bajísima inflación de la zona euro, el BCE ha lanzado una serie de medidas de estímulo. Su programa de compra de deuda soberana, que será ampliado

Renovada incertidumbre ✏FRANCISCO PINILLOS Research & Analysis Specialist MMG Bank Corporation

os flojos resultados trimestrales del sector minorista en Estados Unidos (EE.UU.) han vuelto a alertar sobre el estado de salud de la primera economía mundial. Las preocupantes cifras de algunas de las grandes cadenas minoristas, como GAP, Macy´s, Kohl´s o Nordstrom, han renovado los temores sobre una desaceleración del consumo, auténtico motor de la economía estadounidense, mayor de lo esperado. El precio del crudo, que teóricamente debería haber estimulado el consumo, sigue consolidando su repunte hasta situarse en máximos de los últimos seis meses. La escalada de la tensión en el Delta del Níger, los problemas de producción en Libia y las dificultades de extinción de los incendios en Canadá han impulsado su cotización, a pesar de que Irán podría haber alcanzado los niveles de producción previos al embargo. América Latina Tras una sesión maratónica que duró hasta las 7:00 de la mañana, el Senado brasileño aprobó finalmente el proceso de destitución o impeachment contra la presidenta Dilma Rousseff por un posible maquillaje de las cuentas públicas. Durante un máximo de 180 días, la dirigente brasileña permanecerá apartada de sus funciones mientras se realiza una investigación formal al respecto. El poder pasa de esta manera a manos del hasta ahora viceministro y aliado político de Rousseff, Michel Temer, al que la misma ha calificado como “un traidor y el padre de los conspiradores”. En caso que Rousseff sea finalmente cesada, Temer, de 75 años, se mantendrá en el poder hasta

Foto: Fotolia

las próximas elecciones previstas para octubre de 2018. Por otro lado, la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) volvía a emitir un comunicado en el que reiteraba que no está iniciando intervención de ningún banco en particular tras la toma de control administrativo y operativo de Balboa Bank and Trust durante la semana pasada. Además, recomendaba a la ciudadanía a hacer caso omiso de “rumores infundados y mal intencionados” publicados en las redes sociales y otros medios no autorizados. Mercados Internacionales En cuanto a los mercados, semana sin grandes cambios en las bolsas mundiales, mientras que la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se sitúa en torno al 1,731%. El dólar, por su parte, recupera terreno frente a las principales divisas con su cambio frente al euro alrededor de $1,13. Respecto a las materias primas, el futuro del crudo a junio (WTI) continúa su ascenso y se acerca a los $46 el barril, mientras que el oro cotiza en niveles cercanos a $1.270 la onza. Con la temporada de resultados corporativos prácticamente concluida, los datos económicos vuelven a recuperar el protagonismo. La próxima semana se publicarán una serie de cifras económicas relevantes en EEUU y se darán a conocer las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés). Además, este fin de semana se publicarán datos importantes en China.

en junio para abarcar deuda corporativa, ha elevado el precio de los bonos y reducido su rendimiento, que se mueve en dirección opuesta. Los rendimientos también han caído conforme el BCE empezó a fijar tasas negativas para los bancos que querían depositar su exceso de efectivo en el banco central, lo que en la práctica los incentiva a invertir en bonos del gobierno. La política del BCE contribuyó a aumentar el stock de deuda global con rendimientos negativos a $9,4 billones al 5 de mayo, según los estrategas de Bank of America Corp., equivalente al 23,6% del total de los activos de renta fija en el mundo. A comienzos de año, la cifra llegaba a sólo $5,6 billones.

En este entorno, los bonos con vencimientos más largos y retornos más altos cobran popularidad. “Hay mejores formas de encontrar una mayor rentabilidad que limitarse a comprar bonos más riesgosos”, dijo Mitch Reznick, codirector de crédito de Hermes Investment Management. “Preferimos comprar bonos de mayor calidad con vencimientos más prolongados” en lugar de los bonos chatarra, es decir con una calificación por debajo de grado de inversión, observó. Aprovechando la demanda El vencimiento promedio de las colocaciones de deuda sindicada de los gobiernos de la zona euro subió de cerca de 10 años en 2014 a alrededor de 15 años en 2015, según los cálculos de Goldman Sachs Group Inc. El banco de inversión estadounidense prevé que en 2016 el vencimiento promedio ascenderá a 25 años según los actuales niveles de emisión. Cuando los rendimientos son tan escuálidos, pagan menos por la venta de bonos con vencimientos más prolongados. Francia vendió en abril 9.000 millones de euros en deuda dividida en un tramo que vence en 2036 y otro que lo hace en 2066, pagando un interés de 1,25% y 1,75%, respectivamente. Cuando el gobierno emitió bonos a 50 años en 2005 y 2010, el interés fue de 4%.

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Estilo Capital

INTERNACIONAL | SE ESPERA A COSTA RICA,

MOTOCICLISTAS RUSOS

✏SASSHA FUENMAYOR YÉPEZ

sassha.fuenmayor@capital.com.pa Capital Financiero

E ✏BERLÍN, (dpa)

Una banda de motociclistas rusos nacionalistas bautizada por la prensa como los “Hells Angels de (Vladimir) Putin” conmemoró en Berlín junto con veteranos del ejército soviético un nuevo aniversario de la victoria sobre la Alemania nazi en la Segunda Guerra Mundial. Los llamados “Lobos Nocturnos” colocaron en un parque de Berlín una corona de flores en el monumento a los soldados soviéticos caídos en la guerra. Al acto acudieron cerca de un millar de personas con banderas soviéticas y rusas, incluidos algunos veteranos luciendo uniforme y órdenes del Ejército Rojo. En Rusia se celebra el 9 de mayo el “Día de la Victoria” sobre la Alemania nazi debido a la diferencia horaria. Los alemanes firmaron la capitulación el 8 de mayo de 1945 por la noche, cuando ya en Moscú era el 9 de mayo. Los demás países aliados celebran el fin de la guerra el 8 de mayo. Los “Lobos Nocturnos” han causado polémica por su respaldo ferviente a la ocupación y anexión de la península ucraniana de Crimea por parte de Rusia en el 2014 y al levantamiento de los separatistas prorrusos en el este de Ucrania. El presidente ruso, Vladimir Putin, apoya al grupo, con el que ha desfilado en varias oportunidades a bordo de una motocicleta. A unos 200 moteros rusos se sumaron seguidores de Alemania y Serbia para hacer un recorrido por las calles céntricas de Berlín y colocar otra ofrenda floral cerca de la Puerta de Brandemburgo. El grupo de “Lobos Nocturnos” partió el 29 de abril de Moscú siguiendo el camino del Ejército Rojo. Al igual que lo hicieron el año pasado, los motociclistas realizaron su “viaje de la victoria” a través de Eslovaquia y de la República Checa después que Polonia les denegase el tránsito.

CMY

2016-3-11

HONDURAS,MÉXICO,COLOMBIAYEE.UU.

GUITA RRISTAS

Conmemoran fin de la Segunda Guerra Mundial

interlumi(10.82-10.5inches).pdf

16 al 22 de mayo de 2016 | N°788

14:43:53

ste año, el XIII Encuentro Internacional de Guitarra, Panamá 2016, tendrá lugar del 15 al 19 de mayo en el Teatro Balboa con la participación de algunos de los mejores guitarristas clásicos del mundo. “Nuestro objetivo principal es hacer un aporte a la cultura de Panamá, enriqueciendo el nivel musical de nuestros estudiantes y del público”, señaló el doctor Emiliano Pardo Tristán, presidente y director artístico de la Asociación Guitarrística de Panamá (Aguipan). Cada año el Encuentro cuenta con más público, las clases maestras y talleres han sido un éxito no solo para los estudiantes panameños, sino para los estudiantes que visitan de otros países. En esta ocasión se espera la asistencia de guitarras de Costa Rica, Honduras, México, Colombia y Estados Unidos (EE.UU.) Lo nuevo Por primea vez en Panamá, se organiza, sin ningún costo para los participantes, la Orquesta de Guitarras, dirigida por el costarricense Alejandro López. De igual manera, se contará con la participación de los cuatro ganadores del Concurso Nacional de Guitarra de Costa Rica, quienes ofrecerán conciertos didácticos gratis para estudiantes de las escuelas primarias y secundarias del país. Presentan, además, el Taller Elemental de Guitarra, en el que cualquier persona, sin límite de edad, podrá recibir clases gratis, de 1 hora, del lunes 16 al jueves 19 de mayo, solo deberá llevar su propio instrumento, sin embargo, la asociación aseguró que en caso de tener una guitarra con cuerdas en mal

se reúnen en

Panamá La cita es del 15 al 19 de mayo.

estado, ellos CALENDARIO DE CONCIERTOS podrán ayudar DOMINGO 15 DE MAYO: y enseñar al públiGUITARRA CLÁSICA Y JAZZ. 4:00 P.M. co, cómo cambiar las • Mario Ulloa (Costa Rica). cuerdas y darle el debito • Luis David Bonilla (Panamá). mantenimiento al instrumento. La parte di- LUNES 16 DE MAYO: dáctica del evento será GUITARRA SIN FRONTERAS. 8:00 P.M. impartida en la sede • Matt Palmer (Estados Unidos). de la Universidad • Jorse Luis Zamora (Cuba). Marítima. Este año se MARTES 17 DE MAYO: cuenta con la parGUITARRA BRASILEÑA. 8:00 P.M. ticipación de dos • Fábio Zanon (Brasil). guitarristas nacio• Babito do Carmo (Brasil). nales y 12 guitarristas provenientes de 8 países: MIÉRCOLES 18 DE MAYO: Fábio Zanon, Brasil; Jorge GUITARRA EN EUROPA. 8:00 P.M. Luis Zamora, Cuba; Lukasz • Marco Antonio San Nicolás (España). Kuropaczewski, Polonia; • Petrit Çeku (Kosovo). Marco Antonio San Nicolás, España; Mario Ulloa, Costa Rica JUEVES 19 DE MAYO: y el artista en residencia, Petrít GUITARRA SOLISTA. 8:00 P.M. Çeku, Kosovo, entre otros. Son • Paulo Mora (Costa Rica). guitarristas ganadores de los • Lukasz Kuropaczewski (Polonia). premios internacionales de mayor importancia, que tocan en las mejores salas de EE.UU. y Europa, desde el Carnegie Hall de Nueva York a la Sala Tchaikovsky de Moscú. CF

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N°788 | 16 al 22 de mayo de 2016

Miércoles

18 de Mayo 18 de Mayo de 2016 de 2016 Registro: pm Registro: 1:00 1:00 pm

Lucha el Lucha contra contra el lavado de de dinero dinero lavado Desafíosen en las las zonas zonas Desafíos libresyy francas francas libres Para más información, ingrese en:

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