Situación económica

Para una mejor orientación del desarrollo de la evolución del negocio en el presente año, se muestran algunos indicadores de gestión fi nancieros por efi ciencia operacional y de rentabilidad:

Cuadro No. 14

Variación

Nombre del indicador de gestión

Año 1 Año 2 $ % Fórmula del indicador

Rotación deudores clientes 5,26 5,49 -0,23 -4,13 Ventas / Cuentas por cobrar Rotación inventarios 8,26 7,29 0,97 13,37 Costo de ve Inventarios ntas / Días de cobranza cartera 71,45 68,85 2,61 3,78 (Cue días) ntas por cobrar / Ventas netas *365 Días de rotación de inventarios 44,19 50,10 -5,91 -11,79 (Inventar Costo de ios *36 ventas 5 días) /

Razón del retorno de los activos 0,0734 0,0379 0,02 90,89 Utilida valoriz d neta acione / s Activos sin

Razón del retorno del efectivo

1,34 1,36 -0,02 -1,42 Ventas trabajo netas / Capital de Razón de utilidades netas 0,15 0,06 0,09 154,73 Utilidad / Ventas antes netas de impuestos Razón de retorno de ventas 0,10 0,05 0,05 112,72 Utilidad neta / Ventas netas Razón de retorno de la inversión 0,06 0,03 0,03 93,10 Utilidad neta / Patrimonio

Muestra relación decreciente la rotación de las cuentas por cobrar e inventarios, las cuales se debieron a la cruda situación del país que ha afectado al consumo y a los stocks de inventarios, para ello hemos aumentado nuestros esfuerzos en lograr contrarrestar todos los efectos negativos al respecto.

En cuanto al retorno de los activos o rentabilidad de los activos y rentabilidad de la utilidad al patrimonio y a las ventas netas, se incrementaron de manera importante especialmente por la disminución de los costos de ventas y de los gastos de administración, así como del incremento de la diferencia en cambio de intereses recibidos, disminuidos por la reducción de las ventas, aumento de los gastos de ventas y pago de intereses por obligaciones fi nancieras de corto y largo plazo.

Fue defi ciente el retorno del efectivo por efecto de las ventas netas y el capital de trabajo por el poco aumento en valores absolutos de las ventas.

Complementariamente se acompaña el estado de cambios en el patrimonio, el de cambios en la situación fi nanciera y el de fl ujos de efectivo, los cuales ayudarán a entender en mejor forma la evolución de la compañía durante el año 2, debidamente comparado con el año 1.

Situación económica

Sus activos totales se aumentaron en un 7%, especialmente por el incremento del activo corriente o circulante de un 14% y de los otros activos en un 8% y de las valorizaciones por efectos de los ajustes por infl ación en un 13%.

Las inversiones a corto plazo indicaron el aumento más alto y están representadas en moneda extranjera, lo cual ayudó a la generación de ingresos por diferencia en cambio

analizada dentro de la evolución de ingresos del año. El disponible rebajó por las nuevas inversiones, siendo sufi ciente para las operaciones. Como política de stocks de inventarios, se disminuyeron en $135 millones por 17%. Aparecen además con aumentos los otros deudores, la propiedad, planta y equipo y las valorizaciones (por efecto de los ajustes por infl ación); y con disminuciones las inversiones a largo plazo (por venta de bonos de seguridad).

Cuadro No. 15

Nombre de las cuentas Activos Variación Año 2 % Año 1 % $ %

Disponible

263.757 1,73 324.673 2,33 -60.916 -18,76

Inversiones a corto plazo Deudores clientes (neto) Otros deudores

4.083.353 26,78 3.060.676 21,95 1.022.677 33,41 1.547.233 10,15 1.519.497 10,90 27.736 1,83 807.350 5,29 733.120 5,26 74.230 10,13

Inventarios

636.795 4,18 771.528 5,53 -134.733 -17,46

Gastos pagados por anticipado

Total activo corriente

123 0,00 108 0,00 15 13,89

7.338.611 48,13 6.409.602 45,96 929.009 14,49

Propiedad, planta y equipo Depreciación acumulada

6.241.779 40,93 5.775.433 41,41 466.346 8,07 -3.366.476 -22,08 -2.783.569 -19,96 -582.907 20,94

Neto Propiedad, planta y equipo 2.875.303 18,86 2.991.864 21,45 -116.561 -3,90

Inversiones a largo plazo

91.280 0,60 159.565 1,14 -68.285 -42,79 Cargos por corrección monetaria diferida 101.924 0,67 101.208 0,73 716 0,71

Total Activo sin valorizaciones 10.407.118 68,25 9.662.239 69,28 744.879 7,71

Valorizaciones de activos

4.841.449 31,75 4.284.172 30,72 557.277 13,01

Total del activo

15.248.567 100,00 13.946.411 100,00 1.302.156 9,34

Los pasivos a corto y largo plazo están representados en:

Cuadro No. 16

Nombre de las cuentas Pasivos

Obligaciones financieras Proveedores

Variación Año 2 % Año 1 % $ %

-329.166 -2,24 -435.678 -3,17 106.512 -24,45 -60.797 -0,41 -211 0,00 -60.586 28713,74

Cuentas por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Anticipos y avances recibidos

-267.985 -1,82 -274.766 -2,00 6.781 -2,47 -95.452 -0,65 -291.126 -2,12 195.674 -67,21 -382.982 -2,61 -384.143 -2,80 1.161 -0,30 -23.889 -0,16 -25.689 -0,19 1.800 -7,01 -12.409 -0,08 23.458 0,17 -35.867 -152,90

Total pasivo corriente

-1.172.680 -7,98 -1.388.155 -10,10 215.475 -15,52

Obligaciones financieras a largo plazo -976.000 -6,64 -473.040 -3,44 -502.960 106,33 Crédito por corrección monetaria diferida -4.987 -0,03 -5.609 -0,04 622 -11,09 Total del pasivo -2.166.076 -14,74 -1.843.346 -13,42 -322.730 17,51

El pasivo corriente disminuyó en un 16% especialmente por la refi nanciación de algunas obligaciones fi nancieras a largo plazo y por la disminución de los impuestos por pagar que en el presente año rebajaron por la utilización de rentas exentas determinadas por el gobierno para los entes exportadores.

El patrimonio aumentó en un 8% por el incremento de la utilidad principalmente, según se demuestra en el siguiente cuadro patrimonial:

Cuadro No. 17

Nombre de las cuentas Variación

Patrimonio Año 2 % Año 1 % $ %

Capital suscrito y pagado

-868.000 -5,69 -868.000 -3,14 0 0,00 Reserva legal -468.000 -3,07 -437.426 -43,96 -30.574 6,99 Revalorización del patrimonio -6.140.653 -40,27 -6.130.626 -2,62 -10.027 0,16 Resultado del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores

-763.389 -5,01 -365.768 -0,12 -397.621 108,71 0 0,00 -17.073 -30,72 17.073 -100,00

Patrimonio sin valorizaciones -8.240.042 -54,04 -7.818.893 -86,78 -421.149 5,39

Superávit de valorizaciones

Total del patrimonio

-4.841.449 -31,75 -4.284.172 -86,78 -557.277 13,01 -13.081.491 -85,79 -12.103.065 -100,00 -978.426 8,08

Capital de trabajo y otros indicadores de la estructura integral de su situación

económica. Se muestra aumento del capital de trabajo, generando una mayor solvencia en la razón del corriente o circulante, como de la prueba ácida, resultante del aumento de las inversiones a corto plazo y disminución del pasivo a largo plazo, presentando los siguientes indicadores de las cuentas de balance, así:

Cuadro No. 18

Nombre de las cuentas

Total activo corriente o circulante Total pasivo corriente o circulante

Año 1 Año 2 $ Variación

% Fórmula del indicador

7.338.611 6.499.602 929.009 14,30

-1.172.680 -1.388.155 215.475 -15,52

Capital de trabajo 6.165.931 5.111.447 1.054.484 20,63

Razón del capital de trabajo 6,26 4,69 1,57 33,48

Razón ácida 5,72 4,13 1,59 38,50

Relación activos fijos netos a patrimonio

Relación activos fijos brutos a patrimonio 0,35 0,38 -0,03 -8,81

0,76 0,74 0,02 2,55

Activo corriente – Pasivo corriente

Activo corriente – Pasivo corriente (Activo corriente –inventarios) / Pasivo cte. Activos fijos netos / Patrimonio sin valorizaciones Activos fijos brutos / Patrimonio sin valorizaciones

Situación administrativa. En enero del año 2 se fi rmó una nueva convención colectiva por dos años, la cual representó aumentos del 6% para el año 2 y el 5% para el año 3, aumento de cupo de préstamos de vivienda hasta $700 millones, resultante de discusiones cordiales con el sindicato.

Se contrató con la fi rma Voguel Comandos Ltda. la elaboración de tableros de comandos, bajo la orientación metodológica del Balance Scorecard creado por los tratadistas Norton y Kaplan desde el mes de julio del año 2, cuya primera revisión positiva de aplicación se realizó en el mes de noviembre, creemos que su aplicación defi nitiva va a ser fundamental para la empresa, viéndose los resultados en el año 3.

La planta de personal administrativa fue reestructurada, los departamentos de créditos y cobranzas cambiaron su nombre por el de Gerencia de Riesgos, quedando bajo un solo gerente y objetivos y metas claras, que consideramos serán fundamentales tanto para el otorgamiento de créditos, despachos de mercancías, cobranzas y seguimiento y monitoreo oportunos y claros. En defi nitiva la planta fue reducida en dos empleados y la de la fábrica aumentada en 5 obreros temporales necesarios para 8 meses, según las necesidades.

Situación jurídica. A fi nales del año 1 fue dictada por el gobierno una nueva reforma tributaria, la cual empezó a aplicarse en el año 2, afectando de manera sustancial a la empresa por la aplicación del IVA a algunos de nuestros productos que eran exentos, asimismo la determinación de incremento del impuesto por gravamen fi nanciero, impuesto de renta y del patrimonio para la preservación de la seguridad pública.

Actualmente hay en curso 4 demandas en contra de la empresa, 3 de ellas de carácter laboral y una civil, las cuales según la asesoría jurídica, no tienen mucho asidero jurídico y podrían ser fallados en nuestro favor, no obstante en el balance se efectúo una provisión de contingencias por ellas por $50 millones.

Acontecimientos más importantes acaecidos después del ejercicio. En el mes de febrero del año 3, se descubrió un robo continuado en la bodega principal por aproximadamente $100 millones, para el cual se efectúo el denuncio penal correspondiente y ya la compañía de seguros aceptó nuestra reclamación, perdiéndose solo el 10% por destrate.

A partir de marzo del año 3, empezaron a funcionar 2 sucursales, la una en la ciudad de Bucaramanga y la otra en Barranquilla.

Evolución previsible de la sociedad. En el mes de enero del año 3 la junta directiva aprobó el Presupuesto de Ingresos, Costos y Gastos e Inversiones, así como la proyección del fl ujo de caja por todo el año, destacándose la apertura de 5 ofi cinas nuevas en el país, un nuevo contacto para exportaciones en la ciudad de New York.

Los ingresos aparecen aumentados en un 10% en toneladas y en un 25% en valores absolutos, incrementos de los costos en un 20%, gastos de administración en un 15% y gastos de ventas en un 18%, establecidos todos de acuerdo con una adecuada planeación estratégica estudiada y presentada por la gerencia administrativa.

Dentro de las inversiones planeadas se presenta la compra de tres locales comerciales para algunas de las nuevas agencias de distribución que se piensan abrir en el año. Así como