San Marino Fixing nr. 8: 5 marzo 2021

Anno XXIX - n.8 - 1,50 euro

Direttore Daniele Bartolucci

Venerdì 5 Marzo 2021

E ditoriale “Accordo fondamentale C ovid Le riforme Vaccinazioni volino come lo Sputnik

Le quotazioni di San Marino sono “volate in orbita” in queste settimane, trainate dal vaccino russo: soprattutto in Italia, dove è scoppiata la mania (o la smania) di voler approfittare del canale che la piccola Repubblica ha aperto con Mosca. Centinaia di riminesi e pesaresi hanno già chiesto se possono salire a vaccinarsi sul Monte Titano e il sindaco di Monte Grimano Terme, Elia Rossi, ha dirottato la richiesta del territorio confinante direttamente al Governo italiano, sollecitando i vertici nazionali di Forza Italia (il partito degli scudi fiscali, ndr) a perorare la causa. Pure Matteo Salvini (ideatore del Decreto Sicurezza e del “caso targhe”) ora sponsorizza San Marino come Paese partner di tutto rispetto. Ovviamente a San Marino sanno benissimo che queste prime dosi non basteranno nemmeno a coprire un quarto della popolazione, ma l’aver stimolato tanta attenzione e, perché no, anche una futura collaborazione con le Regioni confinanti (se l’EMA lo approverà, come sembra, la farmacia internazionale di San Marino sarebbe un’ottima prospettiva), non può che far piacere.

Il vaccino russo, insomma, rispetta in pieno il proprio nome, che deriva dal famoso “programma Sputnik” che aprì, di fatto, le esplorazioni spaziali.

Sul Titano ha aperto invece il piano vaccinale, che per i sammarinesi in questo momento vale più della conquista della Luna. Nel frattempo sono arrivati i soldi dai mercati e finalmente si è trovata la quadra anche per i ristori alle imprese. Purtroppo nulla di nuovo sul fronte delle riforme: è ora di far “volare” anche quelle come lo Sputnik.

Daniele Bartolucci

Si acceleri con l’UE”

e nuove restrizioni

ANIS ha incontrato Beccari (Esteri), Ceccato: “Le nostre imprese devono competere alla pari. Ci serve anche il sostegno dell’Italia” a pag.2

L’Accordo di associazione all’Unione Europea “deve accelerare: serve una road map con tappe e tempi precisi”. Ne è convinta ANIS che lo ha ribadito al Segretario agli Esteri Luca Beccari, ma soprattutto il Past President Stefano Ceccato, che ha visto nascere questo percorso nel 2015: “La trattativa si è bloccata più volte, si deve velocizzare, perché le nostre imprese devono poter competere sul mercato europeo alla pari con le altre, mentre oggi subiscono ritardi e oneri”. Per arrivare ad una definizione dell’Accordo, inoltre, “San Marino ha bisogno anche del sostegno dell’Italia, per cui i rapporti vanno resi più forti, soprattutto oggi che c’è Mario Draghi, la persona più autorevole possibile a Bruxelles”.

L avoro

C’è l’accordo sullo Smart Working

Arrivano i ristori Misure crescenti in base alle perdite di fatturato

Bartolucci alle pagg. 6-7

Il “Decreto Ristori” è pronto.

Dopo settimane di attese, calcoli e discussioni, finalmente si è trovata al quadra. Il Governo ha licenziato infatti una bozza già tra martedì e mercoledì in cui esplicitava i principi cardine dell’intervento: non saranno interventi a pioggia, ma mirati alle aziende che hanno subito un calo di fatturati e corrispettivi almeno superiore al 30% e, in base all’aumentare di questa percentuale (divise per scaglioni), aumenteranno la consistenza e il numero degli aiuti previsti: dallo sconto sulla tassa di licenza ai prestiti garantiti dallo Stato per gli affitti, fino agli sgravi contributivi e ai “fondi perduti”.

A parte il ristoro per gli alberghi, che più di altri hanno subito perdite. La manovra dovrebbe costare allo Stato tra i 15 e i 18 milioni di euro.

Servizio a pag. 4

a pag.3

C ultura

La “Grande Danzatrice” di Crocetti

alle pagg.8-11

spazio riservato all’indirizzo

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Che sia davvero “l’ultimo”, come ha detto il Segretario di Stato alla Sanità Roberto Ciavatta, se lo augurano in tanti.

E tecnicamente è possibile, visti i numero “raccolti” di San Marino. In concomitanza con l’avvio della campagna di vaccinazioni contro il Covid-19 (il 1° marzo si è partiti ufficialmente con Sputnik V; nei prossimi giorni verranno inoculate anche le 1.170 dosi di quello di Pfizer-BioNTech, già arrivato sul Titano a inizio mese sulla base dell’accordo sottoscritto con l’Italia a gennaio) è stato pubblicato il Decreto Legge numero 46, valido sino al 22 marzo: quelle che si sono “aperte” quindi sono tre settimane davvero decisive per arginare la diffusione.

Per le imprese Come ha segnalato ANIS, per quello che riguarda le imprese l’art. 6 (Disposizioni per limitare il rischio di contagio nei luoghi di lavoro privati) spiega che “I datori di lavoro devono (mentre nella precedente formulazione del Decreto 14/2021 erano tenuti) riorganizzare la propria attività – prevedendo, in ogni caso possibile e compatibile con l’attività aziendale, modalità di lavoro dal domicilio o altre misure ovvero la fruizione di ferie, congedi retribuiti o altri strumenti previsti dai Contratti Collettivi nelle modalità indicati dagli stessi, utili a ridurre il numero di dipendenti contemporaneamente presenti nelle strutture aziendali, fermo restando l’obbligo di prevedere il necessario distanziamento fra i dipendenti presenti nei locali aziendali”.

Le mascherine Il Decreto sottolinea che sino all’inizio della primavera è obbligatorio indossare la mascherina sia all’aperto sia nei luoghi chiusi, a esclusione dei casi in cui si sia da soli o insieme al proprio nucleo di conviventi. Non sono soggetti all’obbligo i bambini al di sotto dei sei anni, i soggetti con forme di disabilità non compatibili con l’uso continuativo della mascherina.

Non è ammesso l’uso delle visiere-parafiato in plexiglass e delle mascherine in tessuto. Vietati inoltre pranzi, cene e ogni altra situazione similare che comporti il togliersi la mascherina all’interno dei domicili privati, tra persone non appartenenti allo stesso nucleo di conviventi, salvo esigenze di sostegno familiare o di ricongiungimento col coniuge/partner.

I locali pubblici Ogni locale aperto al pubbli-

A ttualità

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

Per limitare i contagi le imprese devono riorganizzare le proprie attività

Covid, partiti i vaccini Mascherine: chiarimenti Il Decreto Legge nr. 46 del 2021 avrà validità sino al 22 marzo co ha l’obbligo di mettere a disposizione dei clienti e del personale distributori di igienizzante idroalcolico per le mani, di curare l’igiene de-

gli spazi comuni (locali igienici e di servizio, tavoli e sedie ecc.), e di far osservare l’utilizzo corretto dei dispositivi di protezione. È fatto divie-

to di concedere l’uso di quotidiani e riviste; altresì è fatto divieto del gioco delle carte come di qualsiasi altro gioco da tavolo. Le medie e grandi

strutture “hanno l’obbligo di indicare il numero massimo della capienza all’interno della propria struttura nonché l’obbligo di prevedere

controlli all’ingresso attraverso personale appositamente dedicato, per verificare il rispetto della capienza indicata quantificata in massimo 1 persona ogni 10 metri quadrati di superficie di vendita”. Sono sospese tutte le attività aventi luogo presso le sedi di operatori economici che abbiano come oggetto di licenza principale “discoteca, sale da ballo, night club e simili”. Le cerimonie religiose e i funerali sono consentiti nel rispetto dei presidi di sicurezza stabiliti con apposita delibera del Congresso di Stato in accordo con la Diocesi San Marino - Montefeltro. È garantito il servizio per le sepolture nel rispetto delle regole di distanziamento interpersonale e utilizzo dei presidi di protezione, nonché delle disposizioni indicate all’ingresso dei cimiteri.

Sono vietate le conferenze, i congressi, i meeting, i convegni o similari.

La mobilità Gli spostamenti interni nella Repubblica sono consentiti tra le 5 e le 22. Fuori da tale orario sono consentiti solo gli spostamenti motivati da comprovate esigenze lavorative, motivi di salute ovvero situazioni di urgenza.

Gli spostamenti da e verso San Marino nelle regioni, provincie e comuni, in cui vigono misure restrittive di contenimento di un elevato alto rischio epidemiologico (c.d. zone rosse e arancioni, anche “scuro”), sono vietati salvo che per comprovate esigenze lavorative, motivi di salute ovvero situazioni di necessità tramite autocertificazione. Tra le situazioni di necessità rientrano, in ogni caso, gli spostamenti transfrontalieri: per raggiungere i figli minorenni presso l’altro genitore o comunque presso l’affidatario, oppure per condurli presso di sé; finalizzati allo svolgimento di attività sportiva agonistica autorizzata (allenamenti e competizioni); per la visita alle seconde case di proprietà; per il ricongiungimento del coniuge/partner; per l’acquisto di beni di prima necessità e/o per quelli non disponibili nel proprio luogo di residenza. Il rispetto delle disposizioni è verificato dai Corpi di Polizia della Repubblica anche attraverso l’acquisizione di autocertificazione che “giustifica” i motivi dello spostamento.

Vaccini: prenotazioni Per prenotare la vaccinazione, contattare il CUP (0549 994905) oppure on-line (http://servizionline.iss.sm).

Alessandro Carli

L avoro

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

di Daniele Bartolucci

Firmato l’accordo interconfederale per la disciplina del lavoro agile, previsto dall’articolo 8 della Legge 13 Novembre 2020 n. 202, che ha introdotto nell’ordinamento sammarinese una disciplina legale per un’articolazione flessibile nei tempi e luoghi di lavoro. La Legge ha infatti definito l’ambito di intervento e quelle politiche che favoriscono la competitività delle imprese e la conciliazione tra i tempi di lavoro e di vita dei dipendenti, mentre l’accordo – che ha coinvolto le associazioni datoriali e le organizzazioni sindacali - serve a definire nello specifico la procedura da seguire per la stipula degli accordi individuali, aziendali o collettivi, e ogni altra ulteriore regolamentazione ad esso connessa.

ANIS: “Flessibilità e semplificazione” “L’esigenza di dotarsi di una legge specifica per il lavoro agile è emersa in maniera preponderante durante la prima ondata pandemica, ma era già ben nota alle imprese di diversi settori anche prima”, spiega William Vagnini, Segretario Generale di ANIS, “molte delle quali già avevano attivato procedure interne per sfruttare tali strumenti, pur senza normative adeguate e in linea con le moderne esigenze aziendali”.

“Gli stessi Decreti relativi all’emergenza sanitaria, nel corso del 2020, ne hanno di fatto anticipato alcuni passaggi, rendendo fruibili tali strumenti alle aziende per far fronte alle restrizioni operative, in particolare all’esigenza di limitare il lavoro in presenza. Moltissimi lavoratori hanno quindi potuto continuare a lavorare fuori dalla sede abituale, ovviamente limitatamente a quei settori, ambiti e reparti dove non fosse necessaria la presenza degli stessi. Questo ci ha permesso, quindi, di evidenziare una serie di criticità, ma anche di potenzialità, sulle norme vigenti, che poi sono state presentate al Governo e alle Segreterie competenti, per costruire e migliorare la

Vagnini (ANIS): “Servirà a definire al meglio gli strumenti che le aziende già utilizzano”

Smart working, c’è l’accordo PA subito, nel privato a breve Entro aprile le procedure online e la modalità per richiedere gli incentivi per le imprese

nuova Legge. Come ANIS”, spiega Vagnini, “siamo stati fin da subito parte attiva in questo processo, rappresentando tantissime realtà che proprio grazie a questi strumenti hanno potuto mantenere l’operatività in azienda e sui mercati”. Dopo l’approvazione della Legge sul lavoro agile, si è aperto quindi il confronto tra associazioni datoriali e organizzazioni sindacali per raggiungere il previsto accordo interconfederale, siglato poi in questi giorni: “E’ stato un confronto importante e costante”, spiega Vagnini, “anche per evitare che le singole aspettative palesate da ogni parte in causa, per quanto legittime, rendessero questi strumenti meno efficaci e, soprattutto lontani dagli obiettivi del sistema, ovvero flessibilità e semplicità di utilizzo. Siamo riusciti ad evitare inutili appesantimenti concordando con tutte le altre parti, comprese le Segreterie di Stato competenti, una sintesi equilibrata per tutti. Il risultato finale, che dovrà essere d’esempio anche per i prossimi confronti sulle grandi riforme, ha dimostra-

to che le categorie economiche e sindacali possono riuscire a dialogare in maniera costruttiva quando ci sono da risolvere problematiche che interessano il Paese. E’ con questo spirito”, prosegue il Segretario Generale di ANIS, “che si è poi concordato l’impianto dell’accordo, a cui mancano, per il settore privato, ancora alcune parti riguardanti la modulistica contrattuale, il sistema di richiesta online e le modalità di richiesta degli incentivi previsti dalla legge. Entro la fine di marzo, comunque, dovremo trovare un accordo anche su questi temi per rendere pienamente operativa la nuova Legge ”.

I punti principali: orari e controlli “L’accordo”, spiegano dal Governo, “disciplina in maniera più specifica i principi cardine del lavoro agile, ovvero la possibilità di svolgere la prestazione lavorativa in orari diversi da quelli ordinari e, di conseguenza, la possibilità di concordare le regole per il controllo del datore di lavoro e il diritto dovere alla discon-

San Marino FIXING settimanale di informazione economica, finanziaria e politica Direttore responsabile Daniele Bartolucci d.bartolucci@fixing.sm Redattore Alessandro Carli a.carli@fixing.sm Responsabile commerciale Roberto Parma 339.8016455 roberto.parma@fixing.sm Per la pubblicità su Fixing 0549.873925 commerciale@fixing.sm

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nessione. Altro aspetto importante del regolamento è la creazione di un articolo specifico che crea un sistema di monitoraggio che le parti firmatarie dell’accordo possono richiedere in qualsiasi momento”.

“Il lavoro agile”, prosegue infatti la nota dell’Esecutivo, “è una diversa modalità di esecuzione della prestazione lavorativa che non modifica la natura subordinata del rapporto di lavoro - che è e rimane a tutti gli effetti di tipo dipendente - che permette di svolgere in modo alternato la prestazione lavorativa fuori dalla sede aziendale e, per le sole attività economiche del settore privato, anche in territorio diverso da quello sammarinese, con l’utilizzo di strumentazione informatica e tecnologica. Il lavoro agile non si configura come telelavoro, né tantomeno ne integra la fattispecie sotto un pro-

filo normativo”.

Come detto, “l’accordo si applica al personale regolarmente assunto secondo le norme vigenti in tutte le aziende sammarinesi a prescindere dalla loro dimensione e/o appartenenza di settore e in tutto il Settore Pubblico Allargato. Il lavoro agile potrà coinvolgere esclusivamente il personale assunto con contratto, full-time o part-time, a tempo indeterminato o determinato”. Per il settore pubblico sarà immediatamente applicabile, mentre per il privato si è concordata una fase transitoria, come spiegato da Vagnini.

“L’accordo”, spiega quindi Teodoro Lonfernini, Segretario di Stato per il Lavoro, “sancisce un lavoro normativo di cui eravamo completamente sprovvisti. Strategica è stata la scelta di lavorare in abbinamento tra settore privato e settore pubblico in

un’ottica di sistema Paese. Sono convinto che abbiamo dotato il nostro Paese di uno strumento utile oggi e domani”.

“Credo sia un risultato importante quello raggiunto con la firma di questo accordo”, gli fa eco la collega Elena Tonnini (Segretario di Stato agli Affari Interni): “Il lavoro agile non era mai stato disciplinato prima”, ricorda ancora una volta. “Nonostante la situazione di emergenza che stiamo vivendo, il nostro Paese ha dimostrato, anche su questo tema, una grande resilienza. E’ stato svolto un lavoro ottimo che ha permesso di raggiungere importanti obiettivi con un testo unico per pubblico e privato. Con questo accordo siamo riusciti a dare al Paese in pochi mesi uno strumento che si è rivelato importante durante la fase Covid ma che lo sarà soprattutto in prospettiva”.

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di Daniele Bartolucci

Il “Decreto Ristori” è pronto.

Dopo settimane di attese, calcoli e discussioni, finalmente si è trovata al quadra.

Il Governo ha licenziato infatti una bozza già tra martedì e mercoledì in cui esplicitava i principi cardine dell’intervento: non saranno interveni a pioggia, ma mirati alle aziende che hanno subito un calo di fatturati e corrispettivi almeno superiore al 30% e, in base all’aumentare di questa percentuale (divise per scaglioni), aumenteranno la consistenza e il numero degli aiuti previsti: dallo sconto sulla tassa di licenza ai prestiti garantiti dallo Stato per gli affiti, fino agli sgravi contributivi e ai “fondi perduti”. A parte il ristoro per gli alberghi, che più di altri hanno subito perdite.

La manovra dovrebbe costare allo Stato tra i 15 e i 18 milioni di euro.

Calo di fatturati e controlli sui conti In pratica, quindi, i ristori potrebbero riguardare potenzialmente tutte le imprese sammarinesi, ma a patto che abbiano davvero subito dei cali di fatturato. L’intenzione del Governo, quindi, è quella di “non attivare interventi a pioggia indistinti”, come aveva annunciato il Segretario alle Finanze Marco Gatti, ma in base a criteri ben precisi, partendo appunto dai fatturati e corrispettivi. La questione diventa quindi “contabile”, visto che ancora i bilanci non sono stati depositati, ma è chiaro che il 2020 è ormai chiuso da qualche mese e

Gli interventi vanno dalla riduzione delle utenze a quelli a fondo perduto le imprese possono fare stime precise e quindi fare la richiesta in base agli scaglioni previsti dal Decreto (che al momento in cui Fixing va in stampa non è stato ancora pubblicato).

Va da sè che sono stati previsti anche specifici controlli.

Questi saranno successivi alla presentazione della dichiarazione dei redditi del periodo d’imposta 2020, quando l’Ufficio Tributario effettuerà le verifiche sul fatturato e sui corrispettivi dichiarati dall’operatore economico nell’istanza presentata per accedere agli interventi straordinari di soste-

E conomia

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

La misura costerà allo Stato tra i 15 e i 18 milioni di euro. Per gli alberghi criteri differenti

Arrivano i ristori alle imprese in base a fatturati e chiusure Gli aiuti sono crescenti in base alle perdite, suddivise in scaglioni a partire dal -30%

G estione Rifiuti

Rubrica a cura di: Smaltimento e assimilabilità Un “dialogo” da imparare

gno e ristoro richiesti. In caso di difformità, si ricalcoleranno i benefici spettanti o si procederà al recupero degli stessi. In caso di dichiarazioni non veritiere nell’istanza presentata, invece, il soggetto è punito, se il fatto non costituisce reato più grave, con le pene di all’articolo 297 del codice penale. Inoltre, in caso di indebito beneficio di contributi, gli Uffici e gli Enti competenti, oltre al recupero delle somme non dovute, applicano una sanzione pecuniaria pari al 10%, senza facoltà di oblazione, calcolata sull’importo non dovuto dell’intervento erogato o usufruito dall’operatore economico.

Gli scaglioni e gli interventi di ristoro Come anticipato, è prevista una casistica a parte per gli alberghi, mentre per tutte le altre imprese, da quelle industriali a quelle commerciali, si procederà con misure progressive in base alle perdite subite nel corso del 2020. Il minimo quantificato è il 30% (sulla linea di quanto fatto in Italia, ndr), per cui scatterà oltre all’esonero dalla Tassa di occupazione del suolo pubblico e la sospensione del pagamento della quota capitale (che vale per tutti gli operatori economici) lo sconto del 50% sulla tassa di licenza e, nel caso di imprese individuali o lavoratori autonomi, anche lo sgravio contributivo del 6%. Sgravio che scatterà

per le imprese solo al superamento della soglia successiva, quindi dal 35 al 40%, in aggiunta ad un rimborso del

Rimborsi sui contributi a partire dal 35% di calo di fatturato 10% delle utenze AASS. Su questo fronte l’intervento si fa più deciso per gli scaglioni successivi, fino ad arrivare ad un 60% per chi ha subito più del 70% di cali di fatturato.

Importante anche l’intervento riguardante gli affitti passivi, con cui viene disposta la garanzia statale su finanziamenti fino a un massimo di 20mila euro per tutti gli operatori economici.

Infine, previsti, ma con casistiche particolari, anche dei contributi a fondo perduto, che scatteranno per gli operatori economici di tutti i settori solo con cali superiori alla soglia del 55%, mentre per gli alberghi sarà calcolato in base al numero delle presenze per pernottamenti perse nel 2020 rispetto al 2019, determinato in funzione della classificazione assegnata dalla “Commissione per la classificazione e vigilanza sulle imprese ricettive” istituita ai sensi dell’articolo 20 della Legge 27 gennaio 2006.

A livello normativo, i rifiuti indifferenziati prodotti dalle imprese di pulizia come e dove vengono smaltiti?

Vengono differenziati? Le modalità di assimilazione dei rifiuti speciali indifferenziati ma non pericolosi (RSU, Rifiuto Solido Urbano) ai rifiuti urbani non sono una cosa da prendere sottogamba: San Marino ha normative attente e precise a beneficio dei piccoli operatori economici, ma anche una soglia identificata in 10 chili al giorno, che rappresenta uno spartiacque tra le aziende che possono beneficiare della “assimilazione del rifiuto a quello urbano” e quelle che non possono.

Ora: non voglio invitare chi si occupa in azienda di “gestione dei rifiuti” debba avere un bilancino per conoscere con massima precisione il “peso” che sta trasportando ma basta anche un analisi visiva o approssimativa per comprendere se si è sforato il limite o se si è ancora dentro ai parametri descritti nella circolare dell’AASS (Prot.

4018/25 del 30/11/16). I 10 chili giornalieri, in maniera approssimativa ma comunque utile per capire a chi si rivolge il “tetto”, sono prodotti anche da piccole realtà industriali, quindi da quelle composte, in media, da 3, 4 o 5 Nei sacchi neri,

e lo dico con cognizione di causa, viene generalmente buttato di tutto: dagli scarti della frutta al packaging che viene utilizzato per avvolgere e conservare gli snack sino ai bicchieri di plastica per il caffè, oltre che alla carta e alle lattine. In qualche azienda del territorio – non in tutte ovviamente – i rifiuti quindi non vengono gestiti come si dovrebbe.

A testimoniarlo sono le “immagini” poco edificanti che talvolta (ma non così raramente) capita di vedere in giro: cassonetti stracolmi e rifiuti abbandonati per terra. Perché approfittare di un beneficio che concede la PA alle imprese quando, in fondo, basterebbe solo un po’ di tempo e un po’ di cultura sociale e ambientale? Se si rimane sotto la soglia dei 10 chili al giorno (repetita iuvant), i rifiuti indifferenziati possono essere naturalmente smaltiti negli appositi cassonetti, sempre che la loro natura sia quella del rifiuto indifferenziato assimilabile a quello domestico; pertanto privo di materie inquinanti, tossiche o nocive. Se invece si superano i quantitativi sopra citati, subentra il Codice Operatore Economico e il Formulario di identificazione di trasporto rifiuti correttamente compilato in ogni sua parte per quanto

di spettanza. Sopra i 10 chili ogni 24 ore i rifiuti indifferenziati prodotti dalle imprese non sono assimilabili agli urbani e vanno quindi conferiti diversamente. Noi in IAM abbiamo un’area di raccolta dedicata proprio a queste realtà. Molti di voi sanno bene di cosa sto parlando: ad ogni modo, siamo sempre a disposizione per una consulenza gratuita e per dare tutte le delucidazioni sull’argomento. Come ho già più volte spiegato, sarebbe sempre opportuno differenziare: in Repubblica sono dislocati diversi punti di raccolta (vetro, organico, plastica, metalli, RSU, ecc.) e quindi basterebbe avere un po’ di pazienza e rispetto per l’ambiente per suddividere quello che viene scartato. Anche perché le bad practices, quindi i comportamenti poco virtuosi, comportano una crescita dei costi di gestione e smaltimento che poi ricadono sull’intera collettività.

Mattia Marinelli

F inanza

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

Investire in obbligazioni, magari emesse da governi con finanze solide e rating elevato, è poco rischioso, dicevano. È un po’ questo il mantra di chi, in modo un poco naif, ragiona sulla costruzione di portafogli. Il cliente non è avvezzo al rischio? Bene, allora imbottiamolo di obbligazioni governative. Sebbene sia sicuramente vero che la volatilità di un portafoglio obbligazionario risulti generalmente inferiore a quella di un portafoglio azionario, non andrebbero mai dimenticati i rischi a cui espone l’investimento in titoli di debito che, al di là della possibilità di vedere il valore dei flussi di cassa eroso dall’inflazione, espone – soprattutto nel contesto attuale caratterizzato da livelli estremamente bassi ed in molti casi negativi dei tassi di interesse – a perdite in conto capitale non di poco conto, chiaramente a condizione di non portare a scadenza l’investimento. I primi due mesi del 2021 sono stati molto utili a comprendere tali dinamiche.

Infatti, il movimento dei mercati finanziari è stato da libro di testo, scontando una fase di reflazione che ha beneficiato i titoli azionari di aziende cicliche e penalizzato, dall’altro lato, tutti gli attivi caratterizzati da elevata durata finanziaria, sia esplicita (come a esempio le obbligazioni governative) sia implicita (come i titoli azionari di aziende c.d. “growth”), che avevano invece enormemente beneficiato nel 2020 del calo e dell’appiattimento delle curve dei tassi di interesse. A titolo di esempio, l’investitore che ad inizio anno avesse investito 100.000 EUR su un titolo di Stato Tedesco con scadenza fra 5 anni, si ritroverebbe oggi con un controvalore di 99.200 EUR circa; se avesse investito 100.000 EUR su un titolo di Stato Italiano a 5 anni si ritroverebbe oggi con un controvalore di 99.500 EUR. Non sarebbe andata meglio a chi avesse deciso, per evitare il rischio specifico, di investire in uno strumento diversificato in obbligazioni governative dell’area euro, in quanto i 100.000 EUR iniziali avrebbero oggi un controvalore di 97.580 EUR circa. Sino ad ora, il movimento al rialzo dei tassi di interesse, non ha impattato più di tanto sulle quotazioni di altre categorie di investimento, come i mercati azionari, le cui elevate valutazioni possono essere giustificate solamente dal perdurare di tassi di interesse bassi e dal mantenimento di condizioni finanziarie espansive. Pertanto, non è da escludere che un ulteriore movimento rialzista dei tassi di interesse “re-

Economia e mercati: il commento mensile di Denis Manzi, CFA, CIPM

La situazione “macro” è in fase di stabilizzazione I mercati finanziari stanno scontando un aumento dell’inflazione Tabella 1: performance. Fonte: elaborazione BSM su dati bloomberg. Price return per indici azionari, total return per indici obbligazionari.

Grafico 1: Indicatore ad alta frequenza per Germania, Italia ed USA del volume di attività nelle attività di vendita al dettaglio e tempo libero calcolato come media degli ultimi 7 giorni (esempio: il valore zero indica attività identica al valore medio atteso, il valore -100 indica un livello di attività del 100% inferiore a quello medio atteso). Fonte: Elaborazione BSM su dati Google Community Mobility Data.

Ultimo aggiornamento al 21 febbraio 2021.

Tabella 2: valutazioni. Fonte: elaborazione BSM su dati bloomberg con dati rilevati in data 26 febbraio 2021. Il percentile, con valori che vanno da 0 a 100 (più il valore è elevato e più il mercato è caro) è calcolato su una serie storica di 10 anni e rilevazioni mensili.

Grafico 2: linea blu asse destro: andamento dell’indice azionario Wilshire5000, il più rappresentativo del mercato azionario; linea rossa asse sinistro: percentuale delle società Americane con capitalizzazione maggiore di 250 mln USD che fanno utili. Fonte: elaborazione BSM su dati Bloomberg.

ali” (ovvero i tassi nominali al netto dell’inflazione attesa) possa provocare tensioni anche sui mercati azionari, specialmente per quei settori o titoli ad elevata duration implicita come ad esempio le azioni di società tecnologiche, biotech, ecc. Eventuali tensioni sui c.d. risky assets innescherebbe al contempo un movimento al ribasso dei tassi di interesse. Ad ogni modo, vale la pena ricordare come anche in questo primo scorcio di anno, un banale portafoglio composto in egual misura dalle tre componenti azioni/obbligazioni/monetario avrebbe continuato a dare soddisfazioni con una performance positiva!

I mercati finanziari Reflation trade è stata la parola d’ordine. Febbraio ha visto una buona performance delle classi di investimento che beneficiano di un contesto di rialzo dell’inflazione (settori ciclici dei mercati azionari, materie prime, ecc.) mentre al contrario i c.d. “deflation assets”, ovvero quegli investimenti che beneficiano di un contesto di bassa inflazione o deflazione, hanno registrato pessime performance (tab. 1).

Eventi più significativi Da segnalare la nomina di Draghi quale nuovo Presidente del Consiglio Italiano.

La sua caratura ha portato a un restringimento dello spre-

ad pagato dai titoli di stato Italiani rispetto a quelli Tedeschi e a una sovra-performance degli attivi di investimento con rischio Italia. Da notare come la pubblicazione degli utili del IV trimestre 2020 si sia rivelata positiva.

L’economia globale Situazione macroeconomica in lenta fase di stabilizzazione. Interessante il monitoraggio degli indicatori non spiccatamente economici ad alta frequenza dai quali si nota come l’attività economica al di sotto del periodo pre-pandemia (grafico 1).

Eventi da monitorare Nel mese di marzo torneran-

no prepotentemente alla ribalta le banche centrali. Sono attese le riunioni dei Board BCE e FED e sarà fondamentale capire come intenderanno muoversi le istituzioni centrali in caso il recente aumento delle aspettative inflazionistiche dovesse effettivamente essere confermato dai dati reali. L’equilibrio è delicato, e anche un solo accenno in senso contrario al mantenimento di condizioni estremamente espansive potrebbe riverberarsi negativamente sui mercati finanziari. L’inflazione è il tema del momento e non è raro sentire commentatori anche autorevoli che si attendono un aumento generalizzato e fuori controllo dei prezzi al consumo. Secondo la visione di chi scrive, invece, tali paure sono un poco – mi scuserete per il gioco di parole – inflazionate, per due semplici ragioni: la prima è che l’aumento dell’inflazione che si verificherà nei prossimi trimestri sarà guidato prevalentemente da effetti di base destinati a perdere via via influenza (l’inflazione viene misurata anno su anno e quindi la base di calcolo per il 2021 sarà il 2020, caratterizzato da un crollo delle materie prime) mentre la seconda ha a che vedere con output gaps che sia in USA che in Europa sono ancora apertissimi.

Cosa attendersi Importante dare uno sguardo alle valutazioni delle principali categorie di investimento, in quanto nel mediolungo periodo la performance dei mercati è fortemente correlata alle valutazioni presenti al momento di investimento (più basse sono le valutazioni più elevato è il rendimento prospettico e viceversa). La tabella 2 ci mostra valutazioni care su tutte le classi di investimento, con mercato azionari e obbligazionari con basso rischio di credito a livelli estremamente elevati.

Leggermente più a buon mercato – sebbene in peggioramento - i segmenti obbligazionari con più rischio di credito. In linea generale, partendo dai livelli di rendimen-

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to attuale e considerate le valutazioni delle principali categorie di investimento, i ritorni medi attesi per i prossimi anni non appaiono allettanti. Sarà e complicato ottenere rendimenti reali (al netto dell’inflazione) positivi e pertanto sarà importante una gestione di portafoglio maggiormente opportunistica rispetto al recente passato.

I portafogli Lo scorso mese avevamo parlato della teoria del pazzo, che afferma che sui mercati finanziari è possibile fare soldi acquistando un titolo, indipendentemente dal suo valore intrinseco, vendendolo successivamente e registrando un profitto perché ci sarà sempre qualcuno più folle disposto a pagare un prezzo più elevato. Il mercato attuale rappresenta questa teoria; altrimenti come si giustificherebbe il fatto che la percentuale di aziende USA con capitalizzazione maggiore di 250 mln USD che fanno utili è di appena il 40% ai minimi dagli anni ‘90 e che dall’altro lato i mercati azionari sono ai massimi storici? (grafico 2). Con condizioni come quelle attuali, caratterizzate da valutazioni elevate sui mercati rischiosi e tassi di interesse bassissimi sulle attività con rischio di credito inferiore, verrebbe voglia di non investire, ma sappiamo che investire non è di certo la soluzione e portafogli robusti ben bilanciati e gestiti con un approccio probabilistico sono sempre in grado di offrire risultati interessanti da un punto di vista di rapporto rischio/rendimento. In ottica tattica, i segnali provenienti dai nostri modelli quantitativi per il prossimo periodo ci suggeriscono di mantenere una percentuale di liquidità superiore a quella stabilita in sede di asset allocation strategica e: • mantenere l’esposizione azionaria leggermente al di sotto ai target stabiliti in sede di costruzione dell’asset allocation strategica; • continuare ad incrementare gradualmente l’esposizione all’obbligazionario privo di rischio di credito (la curva sovrana Americana appare sempre più interessante) portandola leggermente sopra ai target stabiliti in sede di asset allocation strategica. Questa componente, più i tassi si alzano e più diventa interessante come contrappeso alla componente di portafoglio più volatile; • mantenere l’esposizione all’obbligazionario con rischio di credito leggermente al di sotto del peso stabilito in sede di asset allocation strategica.

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di Daniele Bartolucci

A che punto è l’Accordo di associazione all’Unione Europea? È questa la richiesta che ANIS ha formalizzato alla Segreteria di Stato agli Esteri, ribadendo la necessità del mondo imprenditoriale di superare la posizione di “Paese terzo”, resa ormai anacronistica dall’interazione sempre più forte che il sistema sammarinese ha quotidianamente con il contesto economico e sociale che lo circonda.

“Una classificazione”, spiega Stefano Ceccato, Past President di ANIS, “che impone alle aziende sammarinesi una serie di vincoli e oneri che le penalizzano rispetto ai competitor, ma che, soprattutto in questa fase di emergenza sanitaria e crisi economica, taglia fuori tutta la Repubblica dalle dinamiche virtuose che si sono attivate in Unione Europea, a partire dai vaccini e dalle risorse a fondo perduto”.

Temi attuali, dunque, ma an-

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FIXFIXING ING - Anno - AnnoX X XXIX II - n.22 - n.8- -Venerdì Venerdì65Giugno Marzo 2021 2014

La preoccupazione degli Industriali è rivolta anche agli altri due piccoli Stati che insieme a San Marino

“Accordo con l’UE fondamentale p

ANIS ha incontrato il Segretario agli Esteri Luca Beccari per conoscere sviluppi e “road m l’urgenza di arrivare ad un’intesa quanto prima: “Serve sicuramente anche il sostegno de che di prospettiva se si pensa alle potenzialità di un Accordo sull’interscambio di beni e servizi e sulla circolazione di lavoratori, persone e capitali, che sono stati al centro dell’incontro svoltosi martedì mattina in Segreteria di Stato alla presenza del Segretario Luca Beccari. Nella delegazione ANIS, guidata dalla Presidente Neni Rossini e dal Segretario Generale William Vagnini, erano presenti anche il membro del Consiglio Direttivo Tito Masi e appunto Stefano Ceccato, la cui presidenza (2015-2018) ha

coinciso con l’avvio delle negoziazioni con la Commissione Europea per addivenire ad un eventuale Accordo di associazione. “Purtroppo”, ammette l’ex Presidente ANIS, “a distanza di quasi 6 anni il percorso iniziato allora non si è ancora concluso e questo ha acuito, di fatto, le problematiche inerenti l’interscambio nel mercato europeo, che è il nostro primo mercato di riferimento, senza dimenticare che sono rimaste irrisolte tutte le questioni riguardanti cittadini e lavoratori”.

L ’analisi di Enrico Gaudenzi

Il rendiconto finanziario paga i miei debiti?

Diretto-indiretto oppure “aziendalistico”?

L’attuale fase economica impone scenari che indirizzano manager, imprenditori e consulenti aziendali ad essere meno “ragionieristici” e maggiormente flessibili.

Non è più importante solo avere sotto mano i numeri.

Uno dei temi da gestire è plasmare l’operatività aziendale per favorire il rimborso del debito. In passato l’inflazione ha favorito l’aumento costante dei prezzi ma anche il rimborso del debito.

Se ad esempio avevo una vendita costante di pezzi e avevo utilizzato capitale di terzi (come un finanziamento bancario) per acquistarli potevo, nel medio termine, aumentare i ricavi (grazie all’inflazione) rimborsando una somma di debito ancorata al valore nominale di allora. La storia ci ha insegnato quindi che presidiare le grandezze finanziarie è sempre più decisivo per il successo dell’impresa. Il risultato economico è un dato

potenziale si ma non certo (bellissima espressione usata da tanti analisti). “L’impresa per l’impresa” non è solo generare utili economici ma risultati che sfocino in flussi di cassa positivi.

Che cosa è il rendiconto finanziario? E’ uno schema di bilancio che ha lo scopo di esprimere la capacità dell’impresa di trasformare un reddito imputato a conto economico in un flusso di cassa spendibile (dinamica finanziaria del rendiconto).

Consente di dirci se ci sarà continuità aziendale e di esprimere la capacità dell’azienda di rimborsare i suoi impegni finanziari. Ci sono diversi metodi di redazione.

Le aziende che redigono un bilancio in forma ordinaria posso redigere il rendiconto con il metodo diretto (analisi dei flussi di cassa della gestione operativa quindi entrate e uscite che hanno portato variazioni di cassa ai conti bancari o fiscali) e indiretto (analisi degli equilibri tra i debiti a breve e lungo e gli investimenti/impieghi).

Questi metodi sono troppo concentrati sulle variazioni dei flussi finanziari e poco sulle diverse gestioni aziendali. Quello più flessibile e come sopra descritto che a mio avviso (e non solo) ci impone l’attuale fase economica con scenari variabili è

quello aziendalistico. Quale pregio? Quello di esaminare ciascuna gestione aziendale e verificare quanto ognuna di queste contribuisce alla produzione o all’assorbimento del flusso di cassa aziendale.

Dovendolo fotografare in poche righe posso dire che mi servono tre ingredienti: il conto economico riclassificato che mi porti a un Margine Operativo Lordo (vedi il mio precedente articolo), lo stato patrimoniale dell’attuale esercizio e quello dell’esercizio precedente.

Sommando o sottraendo al MOL le variazioni del cash flow dell’anno “n” e dell’anno “n-1” gestione per gestione (corrente, degli investimenti, finanziaria, straordinaria, fiscale e del patrimonio netto) il risultato deve necessariamente essere pari a zero! Quello che c’è in mezzo (la interpretazione delle variazioni) mi permetterà di capire quali gestioni producono liquidità e quali la assorbono e saprò quali dinamiche permetteranno al mio rendiconto di “pagare i miei debiti”.

Enrico Gaudenzi

(Chief Financial Officer per primarie aziende industriali e di servizi, già docente di Matematica finanziaria per l’Università di Bologna)

Per quanto riguarda le imprese, il tema principale è dunque la competitività: “Le aziende sammarinesi, da tempo, sono obbligate dal mercato ad allinearsi agli standard europei per poter operare in quel contesto, dalle certificazioni a tutte le procedure burocratiche previste. Questo permette formalmente di essere considerati pari agli altri operatori europei, ma non siamo certamente nelle stesse loro condizioni, dovendo compiere comunque ulteriori adempimenti e i conseguenti oneri.

Questo si traduce in un percorso più farraginoso anche per nostri clienti e fornitori che penalizza gravemente le imprese sammarinesi: sono punti di competitività che purtroppo perdiamo ogni giorno. Sono tematiche che solleviamo da tempo, da anni ormai, e l’aggravarsi della situazione economica dell’ultimo anno ha messo ancora più in luce i vari potenziali van-

taggi che avremmo potuto avere se l’Accordo fosse stato già formalizzato”. “Il ritardo accumulato”, prosegue Ceccato, “va recuperato in fretta, serve un’accelerazione ed è ciò che abbiamo chiesto al Segretario Beccari e al Governo,

perché questa è una priorità del Paese. Comprendiamo le perplessità su alcuni aspetti, date le dimensioni di San Marino, perché sono anche le nostre: per questo fin dall’inizio è stata individuata la scelta dell’accordo di associazio-

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FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

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o stanno trattando con la Commissione: “Se non sono determinati come noi, si prendano altre strade”

per le imprese, si deve accelerare”

map”. Il Past President Ceccato, che ha vissuto nel 2015 l’avvio della trattativa, ribadisce ell’Italia, per cui i rapporti vanno rafforzati. A maggior ragione ora che c’è Mario Draghi” map, su cui abbiamo chiesto di indicare tappe e tempistiche precise, perché l’accordo entri ufficialmente in vigore entro il 2023”.

Tra le tappe di questa road map, in ogni caso, pare ci sia-

no anche i rapporti con l’Italia e l’IVA: “Per l’Unione Europea è chiaro, fin dall’inizio, che l’Italia rappresenti una sorta di garante per San Marino e sulla base di questo, come ANIS, abbiamo sempre

posto l’attenzione sui rapporti bilaterali tra i due Paesi, perché sono fondamentali per svariate ragioni, ma anche in questo percorso di integrazione con l’Europa. E’ ovvio, infatti, che da Bruxel-

les si confrontino anche con Roma su queste tematiche riguardanti San Marino. In questo senso, l’arrivo di Mario Draghi rende ancora più forte tale rapporto, essendo una delle figure più autore-

voli con cui l’Unione Europea possa parlare non solo in Italia, ma nel mondo. Per questo sarebbe auspicabile, da parte del Governo di San Marino, relazionarsi quanto prima con il nuovo Presidente del Consiglio italiano e costruire assieme un percorso più rapido e chiaro per raggiungere gli obiettivi che San Marino vuole raggiungere con questo Accordo di Associazione: il futuro delle nostre imprese e dei cittadini è in Europa e quindi è fondamentale una maggiore integrazione in tale contesto e ancor prima un rapporto sempre più forte con l’Italia.

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Nuovo DTA Il 25° è con Andorra

ne in quanto permette di essere adattato alle specifiche esigenze dell’UE e dei paesi di piccole dimensioni, dei loro limiti geografici ma anche sociali, economici e amministrativi. Questo, però, non significa bloccare o rallentare questo percorso. Su questo aspetto abbiamo trovato la piena consapevolezza del Segretario Beccari, compresa l’esigenza di verificare se anche gli altri due piccoli Stati abbiano la nostra stessa determinazione a proseguire insieme fino in fondo questo percorso. In alternativa occorrerà concordare con la Commissione Europea strade diverse. Il Segretario di Stato ci ha poi relazionato dell’attività svolta dal suo staff, dal gruppo di lavoro incaricato e dagli altri responsabili del Governo in questo primo anno di legislatura.

Beccari ha evidenziato che in questa direzione va ad esempio la costruzione di buone relazioni con diversi Paesi membri dell’Unione Europea come strategia che potrà velocizzare la ratifica nel momento in cui tutti i Paesi dovranno votarla. Ma occorre comunque arrivare all’Accordo e su questo fronte, almeno sui tempi, non possiamo ritenerci soddisfatti. Il mondo delle imprese sollecita una decisa accelerazione per giungere prima possibile all’intesa. A questo proposito il Segretario Beccari ha illustrato una ipotesi di road

Il 25 febbraio 2021 si sono conclusi i negoziati fra una delegazione sammarinese e la controparte andorrana per una Convenzione per evitare le doppie Imposizioni in materia di imposte sul reddito e sul patrimonio e per prevenire l’evasione e l’elusione fiscale. Al termine dell’incontro virtuale i due capi delegazione, il Direttore degli Affari Economici del Dipartimento Affari Esteri Dario Galassi e il Segretario di Stato per le Questioni Finanziarie Internazionali Marc Ballestà, hanno infatti proceduto alla parafatura del testo. San Marino e Andorra daranno ora avvio alle procedure interne volte all’autorizzazione alla firma della Convenzione e alla sua successiva approvazione e ratifica da parte dei rispettivi Parlamenti. Al completamento di dette procedure, sarà determinata la data dell’entrata in vigore della Convenzione. Si tratta del venticinquesimo accordo contro le doppie imposizioni per la Repubblica; la lista completa delle intese è disponibile sul sito della Segreteria di Stato per gli Affari Esteri. Ad eccezione del DTA con la Repubblica Ceca, firmato meno di un mese fa, tutti gli altri 23 accordi sono in vigore. I DTA sono strumenti fondamentali per la diversificazione dell’economia sammarinese e l’attrazione di investimenti esteri, all’insegna della trasparenza e della cooperazione internazionale.

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di Daniele Bartolucci

Innovazione e tecnologia sono driver universali in qualsiasi ambito, a maggior ragione in un mondo - quello dell’arte - dove la creatività e la capacità di anticipare dinamiche future necessitano costantemente di soluzioni inedite.

In questo solco si sviluppano le proposte delle Imprese ad Alto Contenuto Tecnologico nate in questi anni grazie a San Marino Innovation: sono infatti già quattro le realtà imprenditoriali che si occupano di arte, partendo dagli artisti con le loro opere fino al mercato delle stesse, proponendo soluzioni tecnologiche e modalità operative che stanno già cambiando il settore e questo l’auspicio- lo rivoluzioneranno.

Dalla nuova piattaforma tecnologica per le aste online (Maraja), all’ innovativa modalità di investimento in opere d’arte attraverso l’acquisto di “quote” (Art Shares) o creare il “gemello digitale” dell’opera d’arte (Ars Pixel), fino all’ ideazione di un nuovo metodo di certificazione/ quotazione per nuovi artisti tramite token (NAV). Proposte che - come spiegano gli ideatori - stanno già ottenendo ottimi riscontri sul mercato di riferimento, aprendo nuovi canali sia all’estero che a San Marino, confermando il ruolo dell’Istituto quale perno dell’ecosistema innovativo in Repubblica.

Le aste online efficienza e visibilità L’evoluzione digitale ha portato nuovi strumenti e facilitazioni nel mondo delle compravendite di opere d’arte: scopriamole assieme a Massimo Bosi e Giacomo Bosi, rispettivamente CEO e CTO di Maraja, la società che sviluppa la piattaforma bid-KIT per la gestione di aste online e live per case d’asta del settore collezionismo.

Le aste di opere d’arte sono un canale “classico” per collezionisti e galleristi: perché non basta metterle online per poter parlare di innovazione?

“Nel 2021 non è certo innovativo per le case d’asta fare semplicemente le aste online.

Il moltiplicarsi dei canali di vendita e servizi per la visibilità online richiede una strategia e dei partner specializzati nel settore delle aste online per costruire un sistema online efficiente sotto tutti gli aspetti: visibilità, affidabilità, gestione dei flussi di lavoro.

Con bid-KIT forniamo una base solida di software online, con soluzioni all’avanguardia e un servizio di sup-

I nnovazione

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

La tecnologia apre nuove opportunità grazie a San Marino Innovation

Innovare è un’arte: già 4 le start up del settore Dalle aste online all’acquisto per “quote”, alle valutazioni “digitali” io 2020 e nelle operazioni concluse con i clienti ha dato margini di guadagno dal 10% al 50%. La società sta valutando iniziative per limitare la concentrazione delle quote, così da aumentare il più possibile numero dei piccoli collezionisti o aspiranti tali.”

porto molto efficiente. Abbiamo un approccio personalizzato ai nostri clienti case d’asta a cui forniamo soluzioni sempre su misura. Le nostro soluzioni, conformi alle normative attuali ad esempio sulla privacy, devono essere inoltre il più user-friendly possibile, visto che l’età media dei clienti finali è abbastanza elevata.”

Quali sono target e mercato di riferimento per le aste online?

“Le case d’asta piccole, medie e medio grandi sono il nostro mercato di riferimento: stiamo parlando di circa 100 realtà italiane a cui aggiungere altre migliaia in tutta Europa.

I settori potenzialmente interessati spaziano dalla numismatica alla filatelia, l’arte, l’antiquariato e l’archeologia.

Ad oggi abbiamo circa 60 clienti italiani ed esteri e contiamo di raddoppiarli nei prossimi 2 anni. Il nostro portale bidinside.com dove pubblichiamo tutte le nostre aste di collezionismo è già il riferimento da qualche anno in Italia per la Numismatica, ora è cresciuto molto il settore Filatelia. Puntiamo a far crescere Arte, Antiquariato, Oggettistica, Orologi e altri settori per crescere nel mercato italiano ed internazionale.”

Investire in opere acquistandone “quote” Quando si pensa all’acquisto di opere d’arte per investimento, spesso si viene intimoriti da prezzi inarrivabili,

ma la soluzione è molto semplice: comprare le “quote” di un’opera. E’ questa l’innovazione apportata da Art Shares, di cui ci parlano i fondatori Claudio Poleschi e Maurizio Fontanini.

Perché comprare una “quota” e non tutta l’opera?

“Quando si parla di investimenti, bisogna scindere tale obiettivo dal possesso del bene su cui si investe: se si riesce a fare questo passaggio, l’idea di acquistare una quota è molto più semplice di quanto si pensi e comporta vantaggi importanti.

Innanzitutto, non si devono immobilizzare cifre importanti, ma quelle a disposizione, scegliendo il numero di quote che si intendono acquistare. Il nostro servizio consente infatti l’ingresso di nuovi collezionisti in un mercato normalmente riservato a chi ha disponibilità di una certa consistenza: tanto che si propone l’acquisto di quote di opere d’arte anche di artisti quotati con cifre a partire da 100 euro.

L’altro vantaggio è che Art Shares ha già la disponibilità di opere d’arte e questo permette di frazionarle in quote ad un prezzo inferiore a quello di listino dell’opera intera, prezzo a cui viene posta subito in vendita sul mercato. A seguito della vendita dell’opera intera il prezzo realizzato viene diviso tra tutti i comproprietari. In pratica il cliente con l’acquisto delle quote diventa comproprietario e nomina commissionaria alla

vendita Art Shares”.

Il target sono quindi nuovi e piccoli collezionisti?

“Nuovi sicuramente, essendo uno strumento innovativo che potrebbe finalmente aprire il mondo dell’arte a più persone e appassionati. L’attività è cominciata il 25 genna-

L’innovativo algoritmo che valuta gli artisti Prima ancora dell’acquisto, però, occorre valutare opere e artisti. In particolare, per quelli non già “quotati”, come molti contemporanei e gli emergenti, la situazione si complica: è da questa necessità che Alberto Rino Chezzi, “Commerciartista” e Art Advisor, ha costituito NAV (New Asset Valuation-Nuove Modalità di Valorizzazione degli Asset Artistici), la startup che ha sviluppato un algoritmo chiamato “KA Carato Artistico” proprio per

avere una valutazione degli artisti.

Come siete riusciti ad avvicinare due mondi apparentemente distanti come quello dell’arte e quello delle tecnologie digitali?

“Il vantaggio competitivo dato dal nostro algoritmo si somma al percorso di valorizzazione digitale comprensivo di un’adeguata comunicazione su tutti i mezzi disponibili in rete. Questo permette anche ad artisti non quotati o ad opere non presenti sui mercati, di ottenere la giusta visibilità e una valutazione quanto più oggettiva possibile, intercettando interessi anche diversi rispetto al mercato tradizionale, ovvero i cosiddetti ‘investitori digitali’, che rappresentano oggi un bacino in crescita”.

A chi si rivolgono queste innovazioni?

“Il nostro mercato di riferimento è prevalentemente quello degli artisti e delle collezioni d’arte post-war e contemporary art, che è si stima essere già oggi superiore ai 7 miliardi di dollari a livello globale. Allo stesso tempo, è interessante la sinergia che stiamo sviluppando con tanti settori tecnologici, come ad esempio la blockchain. In tal senso, abbiamo già individuato i partner finanziari nell’ambito della finanza digitale con specifico riferimento ai token”.

L’istinto plastico di Venanzo Crocetti Un’opera del Maestro, la “Grande Allieva di Danza”, impreziosisce il patrimonio artistico di San Marino Giuseppe Rossi scrisse all’autore: “Resterà qui nell’inverno, quando i geli e la neve la ricopriranno” Con la chiusura dei teatri assume ancora più valore la bellissima “Grande Allieva di Danza”, opera in bronzo del maestro Venanzo Crocetti e ubicata presso la Cava dei Balestrieri di San Marino dal 22 ottobre 1979. Di questo esemplare esistono altre due fusioni: una prima, sul Monte Titano appunto e datata 1975, leggermente diversa nell’acconciatura meno evidente e raccolta; una seconda, datata invece 1981, identica all’esemplare nel Museo Crocetti, collocata nel Parco Comunale di Tsurumai, nel comune di Nagoya in Giappone. la danzatrice Dalla danza, Venanzo Crocetti trasse ispirazione più volte durante la sua lunga attività: come osservato da Enzo di Martino, le soluzioni compositive che lo scultore abruzzese seppe inventare dall’arte di Euterpe non furono mai ripetitive; al contrario, anche gli esemplari tardi hanno il potere di evocare suggestioni completamente nuove, pose e movimenti che né egli, né altri autori avevano precedentemente esplorato. Per questo motivo, prima ancora che per la grazia che esprime, la scultura suggella il paradigma stilistico per il quale Crocetti fu lo scultore dell’eleganza: mirabile è lo studio dell’equilibrio attraverso il quale la fanciulla alza la gamba sinistra per allacciare la scarpetta con la mano opposta, formando una struttura a doppio triangolo: l’uno delineato, appunto, dalla gamba sinistra piegata, la coscia che trova il suo pro-

lungamento nel busto e il braccio destro; l’altro, ma per vederlo è necessario guardare la scultura di lato, non frontalmente, è creato dalla gamba destra su cui poggia l’intera figura e il busto piegato in avanti. I riferimenti all’iconografia classica non mancano: il modello sembra essere colto dalla tradizione della “Venere ferita” dalla spina di rose, in particolare si confronti con l’incisione a bulino che, nel 1564, Gaspare Oselli tradusse da un soggetto di Luca Penni, probabilmente ignota a Crocetti ma facente parte di un repertorio tradizionale sicuramente conosciuto dall’artista abruzzese.

Le parole di Rossi Con Giuseppe Rossi, consulente artistico dell’Ufficio Numismatico Statale della

Repubblica di San Marino, Crocetti aveva spesso collaborato in occasione della realizzazione nel 1976 della Moneta d’argento da 500 lire dedicata al ventennale della istituzione del sistema di sicurezza sociale; in occasione della realizzazione della Monetazione aurea, sempre nel 1976 (1 scudo, 5 e 10 scudi) e in occasione della realizzazione, nel 1980, della monetazione ordinaria dedicata o ispirata alla XXII Olimpiade.

Giuseppe Rossi scrisse: “Venanzo Crocetti possiede un profondo istinto plastico. Arriva alla scultura nel modo più semplice e diretto poiché fa coincidere la realtà palpitante dei suoi modelli con l’astrazione dei prototipi antichi. È quindi la classicità che rivive in lui, ma una classicità alla quale Crocetti porta un

lavoro industre ed assiduo di semplificazione, di scavo e di sintesi”. Ma è in una lettera,

sempre firmata da Giuseppe Rossi, che emerge qualche particolare in più: “Caro Professore, la sua ballerina, direi meglio la sua figliola, d’ora in poi resta con noi. Resterà qui nell’inverno quando i geli e la neve la ricopriranno; resterà qui nella stagione estiva quando i turisti invadono la nostra Repubblica e quando il sole riscalderà la sua statua”.

Rossi firmò un articolo pubblicato nella rivista “La Voce Pretuziana” (anno VIII, n. 3, 1979, pp. 14-17) in cui ha “raccontato” l’inaugurazione alla quale partecipò anche il Maestro Crocetti (foto per gentile concessione della Fondazione Museo Crocetti). “Lo scoprimento è avvenuto il giorno 22 Ottobre. In una atmosfera alterna di splendido sole e di insidiosa nebbia la bella statua di Venanzo Crocetti ha visto la luce emergendo, su un piedistallo di pietra viva

dal verde tappeto del Museo all’aperto.”

Crocetti, prosegue il professor Rossi nel suo articolo, “possiede un profondo istinto plastico. Arriva alla scultura nel modo più semplice e diretto poiché fa coincidere la realtà palpitante dei suoi modelli con l’astrazione dei prototipi antichi. È quindi la classicità che rivive in lui, ma una classicità alla quale Crocetti porta un lavoro industre ed assiduo di semplificazione, di scavo e di sintesi. Dalla vastissima bibliografia che riguarda il Prof. Venanzo Crocetti mi piace di estrarre il giudizio di Marcello Venturoli il quale giudica l’opera del Crocetti nei due gerundi, ‘conservando e mediando’, intendendo con questo che al di là di ogni sospetto di imitazione l’autore perviene alla sua maniera come in un confronto di umanità”.

Alessandro Carli

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S peciale Cultura

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

Le tante opere sono state esposte sulle vetrate della Galleria Nazionale

“Ti tengo per mano” Piccola azione creativa I bambini delle scuole sammarinesi hanno aderito con entusiasmo Grande successo per l’iniziativa “Ti tengo per mano” promossa dalla Galleria Nazionale San Marino - Istituti Culturali, in collaborazione con il Museo MA*GA di Gallarate che ha invitato tutti i bambini sammarinesi a compiere un azione creativa, fotografarla e inviarla alla Galleria dove sarebbe stata esposta sulle vetrate principali.

Sono pervenute oltre 130 fotografie di elaborati da alunni delle Scuole dell’Infanzia, Elementari e Medie, poi diffuse sulla pagina Facebook della Galleria e visibili sulla vetrata centrale dell’entrata e sulle finestre dell’Archivio Performativo della Galleria Nazionale San Marino.

L’iniziativa, lanciata durante

le Festività Natalizie, periodo altamente simbolico nel quale ora più che mai è necessario essere uniti, anche se distanti fisicamente, intende

offrire una riflessione sul valore della condivisione e di come, un’operazione artistica, possa veicolare un forte messaggio, attraverso un’a-

C onsorzio Terra di San Marino

zione che da singola diventa collettiva.

Si trattava di eseguire, seguendo le linee indicate, un’azione creativa utilizzan-

do materiali semplici e facilmente reperibili (sacchetti di carta e carta regalo riciclata, una matita ed un paio di forbici) per realizzare dei “giro-

Le stagioni dell’orto: il Presidente della CAPA Gian Luca Giardi ci accompagna idealmente tra verdure, trapianti, cure e le “prelibatezze” di fine inverno

“Nel fiato di marzo la neve/ diventa ruscello che ha fretta/ e tutta la terra ne beve/ per fare più fresca l’erbetta/ che trema per nulla, stupita/ che sia così bella la vita” scrive Renzo Pezzani. Superata la coltre bianca, in questo mese che porta con sé l’avvio della primavera si risveglia “ufficialmente” anche l’orto. “Ufficialmente” perché in realtà, come racconta Gian Luca Giardi, Presidente della Cooperativa Ammasso Prodotti Agricoli (CAPA), “non si addormenta e non si riposa mai. Volendo, anche nei mesi più freddi si può lavorare e raccogliere”.

Orti che, anche grazie al boom di quelli urbani, stanno registrando un’autentica evoluzione sociale e sociologica. A spiegarlo è Alberto Locatelli che in un articolo racconta nei dettagli come siano passati da “forma di sussistenza” per le civiltà contadine a “fonte di benessere psicofisico”, diventando non più un luogo solitario dove raccogliere le verdure ma uno spazio di incontro, di condivisione e di “sfogo”

dallo stress accumulato a lavoro, soprattutto quelli che vengono svolti al chiuso e da seduti. Quasi uno sport quindi che però porta risultati anche in cucina e di conseguenza sulla tavola.

Le parole di Gian Luca ci riportano subito, ed è il caso

di dirlo, sulla terra. “A marzo inizia il lavoro: si trapianta, si curano le piante e le essenze seminate prima dell’inverno, quindi tra ottobre e novembre. Questo è il mese delle patate, dell’insalata, delle bietole e dei fagioli. Un mese importante perché si

prepara la terra, ma senza fretta perché l’aria è ancora fredda. In fondo, dobbiamo sempre ricordarlo, siamo ancora in inverno e quindi se a metà giornata il sole è caldo, la mattina spesso si incontra la brina. In questi casi si coprono le piante per

evitare che soffrano e poi si aspetta che le temperature siano più gentili”.

Gli orari di chi lavora l’orto, e lo sanno bene i circa 200 soci della CAPA, variano da stagione a stagione. “In questo periodo si ‘scende’ nelle ore più calde, dalle 11 alle 16: il sole ha asciugato la rugiada e si può lavorare bene. In estate ci si sveglia presto e si sta nell’orto sino alle 9.30-10 per poi staccare e tornare attorno alle 17 e poi si prosegue sino a che è notte”.

Chiediamo al Presidente della Cooperativa Ammasso Prodotti Agricoli se la patata è l’ortaggio più facile da lavorare.

La risposta non è così scontata, anzi: “Apparentemente sì ma non sempre - spiega con un sorriso -. Fare l’orto è un’interazione tra terra, aria, meteo, tipologia della patata e predatori naturali. E poi ci sono le singole predisposizioni: alcuni soci della Cooperativa sono più portati per una verdura rispetto a un’altra. Faccio un esempio: alcune persone

tondi ideali composti da figure che si tengono per mano.

L’obiettivo era decorare le finestre e l’entrata della Galleria Nazionale San Marino, le finestre della Città e delle case di ogni Castello del territorio, ma anche le finestre delle case dei sammarinesi all’estero, con il simbolo del “tenersi per mano” per unire la Comunità di San Marino nel periodo delle festività.

Visto il gradimento dell’iniziativa, la Galleria Nazionale proseguirà nella pubblicazione dei lavori che vorranno continuare ad arrivare, prorogando il termine dell’iniziativa al 31 marzo prossimo.

La Galleria Nazionale è aperta anche nei fine settimana dalle ore 9 alle ore 16.30.

Rubrica periodica a cura del Consorzio Terra di San Marino tel.(00378)0549-902617 Fax.(00378)0549-906278 mail to: consorzioterradisanmarino@ omniway.sm

riescono a coltivare senza problemi i peperoni colorati. Io non ce l’ho mai fatta.

Oltre alle singole capacità e vocazioni, sottolinea Gian Luca Giardi, “va considerata anche l’ubicazione dell’orto.

La sua esposizione al sole, l’inclinatura e l’altitudine incidono notevolmente sulle produzioni”.

Tra le mani ci rimane qualche filo d’erba. Qualche dubbio. Qualche domanda.

Davvero in inverno l’orto è vivo? “Nei mesi più freddi si possono raccogliere i cavoli e le cipolle ma anche i finocchi, purché protetti: quando si scende sotto lo zero, come si dice in gergo, ‘cuociono’.

Basta coprirli bene”.

S peciale Cultura

FIXING - Anno XXIX - n.8 - Venerdì 5 Marzo 2021

Qual è il vero rapporto tra l’artista e quello che crea?

Cogliere la grazia e non la fatica Questo il significato della danza, forma d’arte sublime

di Simona Bisacchi

Ogni artista è devoto alla propria arte.

Pittorica, coreutica o medica, se è sincera l’arte è qualcosa che trascende l’essere di chi la realizza. È qualcosa che c’è, che accompagna il suo fautore, anche mentre sta facendo altro. È qualcosa che guida le sue scelte. Qualcosa che va difeso: dagli avvenimenti, dai pindarici voli del destino, dallo scoraggiamento provocato dai commenti dei pochi o della miriade.

Che sia quella dello scultore o dell’insegnate, si deve forza e delicatezza alla propria arte, perché la visione d’insieme non può trascurare le sfumature che danno carattere all’opera. E solo l’artista sa quando lo scalpello deve fendere il marmo come fosse un aratro sulla terra d’autunno o bussare con garbo per realizzare un panneggio, così unico, così incredibile per quella morbidezza che comunica, per quella leggerezza estratta dalla pesante pietra.

Lo scrittore, come il genitore, sa che dedicarsi alla propria arte richiede - a un certo punto - di doversi fare da parte.

Sa che, una volta forgiato, il suo personaggio sarà chiamato a sviluppare i suoi talenti, ad affrontare il suo destino, e a vivere una storia a volte molto diversa da quella che l’autore aveva programmato - o sperato - per lui. Ma i

personaggi, come i figli, a un tratto prendono la loro strada e tutto quello che avevi previsto per loro si trasforma sia nelle pagine che nella vita - componendo capitoli che non ti aspettavi, ma che per onestà e rispetto non puoi permetterti di rimaneggiare.

E poi c’è l’arte di stare zitti, in cui sono bravissimi i danzatori, e gli amici. Perché sanno che a volte le parole non bastano, e a volte non servono proprio a niente, ed è meglio comunicare senza usare verbi, avverbi o complementi di

moto a luogo. Essere presenti, senza poter proclamare a voce “ci sono”.

Esprimersi muovendosi, agendo, in silenzio, e farlo in modo che se ne colga la grazia, mai la fatica. Non è un’arte semplice quella del ballerino (nella foto, “Vollmond” di Pina Bausch). Ci vuole costanza. Ci vuole dedizione.

Per rimanere accanto a un amico, quando non ci sono più parole, ci vuole l’arte di fargli vedere che c’è ancora bellezza anche quando la musica sembra essere finita.

Simona Bisacchi autrice e giornalista freelance, sul nostro giornale cura una rubrica dedicata a libri, letture e lettori, argomenti al centro del suo blog scrittotranoi.blogspot.com

La TOP FIVE di Fixing

1

Il gioco delle ultime volte (Margherita Oggero) Einaudi € 18

2

Sette piccole bugie (E. Kay) Longanesi € 18,90

3

Il libro delle case (A. Bajani) Feltrinelli € 17

4

Un perfetto gentiluomo (N. Solomons) Neri Pozza € 18

5

Tutto a posto tranne l’amore (A. Premoli) Newton Compton € 12

11

N otte di note (e di parole)

Bologna, le “osterie di fuori porta”: il regno di Francesco Guccini (e dei suoi fedeli amici)

“Sono ancora aperte come un tempo le osterie di fuori porta”, quelle che han fatto la storia della cucina povera e della musica cantautorale, un mandolino, una chitarra e un certo numero di bicchieri di quel vino sincero, a volte un po’ asprigno ma sempre grosso e non filtrato, due sottaceti bruschi come il diavolo e una pagnotta di casereccio e se proprio si era in lira, un’intera spianata sale grosso e rosmarino... così si beve di più e si sta in allegria. Pieve del Pino un’osteria piccola piccola con la chiesa vicino che non si sa mai... era la residenza estiva per quelle giornate in cui a Bologna non si muoveva una foglia e l’afa ti faceva sudare la lingua in bocca. Oppure l’Osteria di Badolo dove la brezza saliva lieve trai colli ma l’oste non gradiva si facesse “troppo casino”. Ma per andar sui colli ci volevano i motori che all’epoca erano catorci immondi che la salita la tolleravano il giusto poi spingevi, oppure ci voleva la macchina, in sei su una 500 Fiat primo modello, quella con la capotta in tela sempre rigorosamente rappezzata col mastice e dove l’acqua non bolliva mai ma la ventola frullava con orrendo sferragliare e le portiere controvento erano ancora un progetto da venire.

“Ma la gente che ci andava a bere fuori e dentro è tutta morta…”. Mica vero: io c’ero e anche “Moschetto” e il “Colonnello” e il “Prichettino” e il “Moretto” e anche la Farello e Paolo di Vito e il Maestrone. Insomma eravamo quasi tutti lì sudati ma sul pezzo, duri alla meta ma insieme e, ciò che più ci univa, tutti senza una lira. Il Maestrone, al secolo Francesco Guccini, aveva una sua parola di veritas: “Ragazzi se c’abbiamo mezzo pacchetto di MS, un fiasco di vino e una chitarra si fa festa

tutta notte”. “Moschetto”: al secolo Umbertone Faedi, giornalista alle primissime armi nonché road manager “per amicizia del Maestrone”, storico della storia del costume e del mal costume sempre pronto ad una partitella. Il “Colonnello” che un pacchetto di quelle buone lo rimediava sempre ma appariva solo dopo la mezzanotte. Il “Prichettino”, al secolo Giulio Predieri, giovanissimo capo redattore del Carlino che ci raggiungeva sempre con “al zurnel” fresco di rotativa. Insomma se alla mezza non eri da Vito voleva dire che c’era da preoccuparsi. Se si era in grana la sera si portava la ragazza al cinemino “dal prete” poi la si accompagnava sotto casa e via di corsa da Vito dove i ragazzi erano già al tavolo per il tressette spareggio briscola 31. E dove la trattoria si stava lentamente svuotando visto che il grido di guerra era già stato lanciato - “Signori si chiudeee” - dal vecchio Vito, papà di Paolo, che biassando la dentiera si aggirava tra gli ultimi avventori con l’occhio attento puntato su quei giovani lesti di gamba che avrebbero volentieri pagato il conto con una fuga modello Livio Berruti.

“Chi se n’è andato per età, chi perché già dottore o insegue una maturità e fa carriera che è una morte un po’ peggiore…”. Di maturità se n’erano saltate

parecchie, erano gli anni della contestazione, della liberazione sessuale, delle infinite discussioni sociali e politiche del femminismo e dei soli 2 diversi tipi di vino, il bianco e il rosso. Così come all’osteria della Balla dell’Oca, qualche gradino sotto la strada, un odore di mosto e di toscano che se anche non avevi da fumare certo non andavi in astinenza. Ma quella era un ripiego perché era il nido dell’omologa Balla Universitaria, notoriamente non troppo social popolare e dove l’eskimo non era abito gradito.

Ma noi avevamo anche un portabandiera blasonato, il Conte Momi De Zorzi che per sua ammissione era nato “col culo nel ragù”.

Proprio lui che lasciata dopo il fatidico, quanto involontario “sì” la sposa sui gradini della chiesa scomparve con noi amici per una settimana di impegni improrogabili quanto nobili: il torneo di Tarocchino Bolognese del quale era maestro incontrastato. Persino Guccini gli arrancava con difficoltà alle calcagna nelle partite più serie. “Hai sbagliato a calare porca puttana. Io c’ho in mano tre figure e ora dove me le metto, coglione?”.

Ma era sempre la chitarra a placare gli animi: su quello strumento da poche lire è nata “La Locomotiva” che come un “mostro d’acciaio divorava la pianura…”.

Paolo Bandini Callegari