Anno XXXII - n. 43 - 1,50 euro Direttore Daniele Bartolucci
ditoriale
L’idea del “doppio Bilancio”
La Legge di Bilancio sta per approdare in prima lettura e, visto ciò che è successo nell’assestamento, il Governo ha deciso di cambiare strategia. La necessaria approvazione di gran parte degli interventi “tecnici”, infatti, si scontra spesso con le necessità politiche, che a volte possono non essere così allineate all’interno della maggioranza. Soprattutto in una maggioranza così eterogenea che tiene insieme destra e sinistra. La soluzione è dunque quella di presentare una Legge di Bilancio eminentemente tecnica e in parallelo una Legge più politica, con dentro i progetti che il Governo vuole avviare. Questo significa, di fatto, mettere in sicurezza - salvo sorprese - la parte sostanziale, quella che serve per far andare avanti la macchina pubblica, evitando la “maratona” per discutere e approvare gli emendamenti. O bocciarne la maggior parte, visto che le opposizioni legittimamente ne presenterebbero decine come sempre. E riservare il dibattito, o lo scontro, per la discussione della Legge “politica”.
Detto questo, se la strategia è chiara, non altrettanto lo sono i temi e gli interventi che verranno inseriti nella seconda Legge. Sicuramente il programma di Governo traccia un’agenda precisa, per cui ci dovrebbero entrare IVA (che se vogliono farla partire, tocca avviarne la riforma subito), ICEE (sospeso per discuterne con le parti sociali), piano casa (su cui qualcosa si è mosso in questi giorni), politiche energetiche (un’altra urgenza/emergenza del Paese) e ovviamente Accordo di Associazione con l’Unione Europea, la cui firma dovrebbe essere imminente.
Daniele Bartolucci
Società: prevale la sede della direzione effettiva
Nuove residenze fiscali in Italia, Cremoni (ANIS): “Decaduto il criterio dell’oggetto principale, in favore del place of effective management”
I nuovi criteri con cui l’Agenzia delle Entrate potrà identificare le società estere come “residenti fiscali” in Italia dovrebbero avere un impatto minore, almeno per le società con sede nella Repubblica di San Marino, rispetto a quelli introdotti per le persone fisiche (vedi Fixing numero 42 della scorsa settimana). Questo perché, come spiega Fabrizio Cremoni, consulente fiscale di ANIS, oltre al fatto che è decaduto il criterio dell’oggetto principale - che aveva creato diversi casi di dual residence - viene introdotto quello della sede della direzione effettiva: “Si tratta di un principio che ritroviamo anche nelle linee guida dell’OCSE nonché nelle Convenzioni bilaterali contro le doppie imposizioni, ovvero il place of effective management”.
Bartolucci alle pagg. 6-7
Donald Trump ha vinto le elezioni. I sondaggi non erano riusciti a prevedere uno scarto così evidente con il candidato democratico Kamala Harris, il mercato sì. Non a caso l’indice Vix nel mese di ottobre e rimasto in media sopra 20, dopo le elezioni la volatilità si è immediatamente e significativamente ridotta, con lo stesso indice sceso sotto la soglia di 20. Wall street ha festeggiato la vittoria di The Donald con un +2%, battendo nuovi record.
La curva dei Treasury si è innalzata in un movimento di “steepening”, con il rendimento a 10 y in aumento di +25 bps, atterrando intorno al 4,45%.
Il dollaro si è apprezzato contro tutte le valute, con un calo dell’euro del 1,8% per effetto delle aspettative di differenziale dei tassi a favore del treasury.
Il resto del mondo è sembrato reagire in modo meno forte. Il mercato azionario cinese scende di circa il 3%, mentre il mercato europeo segue parzialmente il rialzo ameri-
cano, guidato dai settori più ciclici, dalle banche e dal ribasso dei tassi di interesse. Il movimento sui tassi europei (con il tasso decennale tedesco che scende di 5 punti base, e uno spread di +20 punti base rispetto ai Treasury) esprime chiaramente una certa preoccupazione per l’economia europea. Italia e Germania con i loro surplus commerciali potrebbero essere facilmente oggetto dei dazi paventati in campagna elettorale.
Le criptovalute, in particolare Bitcoin salgono vertiginosamente (+7,5%), mentre l’oro rimane leggermente debole (-0,7%). L’oro vede venire meno alcuni driver che ne hanno sostenuto la corsa (i tassi in discesa, il dollaro ritenuto in via di indebolimento, le tensioni geopolitiche particolarmente acute, la diffidenza dei cinesi verso la loro borsa e il loro mercato immobiliare) ma non per questo è pronto a un’inversione di tendenza e a nostro avviso resta un asset interessante.
La Federal Reserve, all’indomani dell’esito delle elezioni
N T Capital SG
Ceccoli
(NT Capital
SG):
“I Forecast
attendibili sono solo quelli di breve periodo”
Ha vinto Donald Trump E adesso cosa succede?
“Prestare attenzione alla disinversione della curva dei rendimenti”
americane, come previsto, ha tagliato i tassi di interesse di 25 bps. La decisione ha portato il costo del denaro negli Stati Uniti al 4,50%-4,75%, dopo una più aggressiva riduzione di 50 punti base a settembre.
Difficile immaginare che nel breve periodo, ovvero per il 2025, le politiche fiscali di Trump possano modificare significativamente lo scenario di base che per noi è di un soft landing per l’economi USA.
Di fatto le politiche pro-crescita e anti-tasse promesse da Trump (riduzione delle tasse, deregulation, dazi, lotta all’immigrazione e alle politiche green,) sono favorevoli al mercato azionario americano (meno per il resto del mondo), anche se deve essere considerata una certa correlazione tra i mercati globali. Considerati i vincoli di bilancio dell’amministrazione USA, con un deficit annuo del 7-8% e un conto delle partite correnti che registra un deficit (annuo) del 2-3% il deficit complessivo annuo è pari al 10-11%, gli spazi di uti-
“Nemini teneri”, indipendenti nel nome ma soprattutto nella gestione delle attività
NT Capital SG è la prima società sammarinese di gestione del risparmio indipendente, nata nel 2023 con l’obiettivo valorizzare gli investimenti e sviluppare una nuova economia sul territorio, in particolare quella innovativa e tecnologicamente avanzata. Il tutto “senza condizionamenti” né vincoli, come già palesa il nome della società stessa: NT è infatti l’acroni-
mo di Nemini teneri (“non dipendere da nessuno”), principio basilare dell’antica Repubblica di San Marino. L’indipendenza nella finanza è allo stesso modo una caratteristica determinante perché consente di concentrarsi sulla gestione del risparmio dei propri clienti senza vincoli utilizzando tutti gli strumenti finanziari su tutti i mercati e avvalendosi della collaborazione
delle controparti più qualificate. A questo si aggiunge una visione , fortemente condivisa dai soci fondatori (Pier Paolo Fabbri, Fabio Guidi, Cristian Ceccoli, e Marco Felici) e focalizzata anche sull’innovazione e la tecnologia, introducendo e promuovendo iniziative imprenditoriali sostenibili, ovvero che integrano fattori ambientali, sociali e di buon governo.
lizzo della leva del debito non sono molti per il nuovo presidente. Inoltre, tutti questi dollari in circolazione ogni anno generano inflazione e il debasement della valuta inizia ad essere un problema, ma il vero tema è che vi è poca possibilità di diversificare dal dollaro.
Lo stesso Trump ha promesso la fine dell’inflazione e il taglio della spesa pubblica.
Ma Trump deve affrontate un vincolo di bilancio e per mantenere un buon livello di crescita e non riaccendere l’inflazione è necessario alzare la produttività. In questo quadro, l’intelligenza artificiale verrà sostenuta.
I dazi porterebbero inflazione, ma anche crescita interna.
La riduzione dell’immigrazione potrebbe portare a una maggiore inflazione salariale, ma anche a una minore pressione sui prezzi delle case.
Con i dazi Trump intende riportare in America una parte di quello che viene oggi prodotto nel resto del mondo. Vista così, è una misura a somma zero per il mondo nel suo complesso. Ma per reazione il resto del mondo svaluterà rispetto al dollaro e abbasserà i tassi più aggressivamente. Alla fine, quindi, l’effetto globale sulla crescita sarà a somma positiva.
Ci sarà poi, in Cina e in Europa, una riconsiderazione delle politiche fiscali e industriali. La Cina, in attesa del grande negoziato con l’America, introdurrà nuovi stimoli. L’Europa invece, speriamo, riconsidererà le politiche anti-crescita in campo energetico e fermerà il processo di autodistruzione di settori industriali come l’auto. Al riguardo, come auspicato da Mario Draghi, ci auguriamo che “l’UE negozi con Trump
con “spirito unitario”.
In questo quadro, uno dei segnali che monitoriamo con attenzione, e che conferma il cambiamento di contesto in atto, è la pendenza della curva dei rendimenti USA. Al riguardo, dopo la (dis)inversione della curva tra il nodo 2y e il nodo 20y, va segnalata la (dis)inversione tra il nodo 2y e il nodo 10y. La proxy più precisa della (dis)inversione è certamente il differenziale tra i nodi 3m Vs 10y e da un punto di vista empirico le recessioni arrivano non al momento dell’inversione ma quando le curve iniziano a irripidirsi, pertanto potremmo essere vicini ad un ingresso in recessione, sebbene in questo caso ci sono una serie di elementi che possono cambiare le carte in tavola e, come detto, immaginiamo un soft landing USA.
Nonostante un disavanzo fiscale elevato con una crescita del PIL del 3%, qualora la crescita dovesse rallentare, il disavanzo non potrà che diventare ancora più alto. Se la parte lunga della curva dovesse superare un certo livello di rendimento, mettiamo il 5 per cento, allora devono contrarsi i multipli azionari (oggi molto elevati).
Nel brevissimo periodo, (4 mesi) rimaniamo positivi sul mercato azionario americano, ma crediamo che sia importante esplorare anche la possibilità di un cambio di leadership settoriale a favore dei titoli ciclici che già scontano una recessione, (utilites e titoli value); in quest’ottica ci piacciono anche i mercati emergenti.
Sulle obbligazioni preferiamo gli investment grade con scadenza breve con un progressivo incremento della duration per aumentare la reattività del portafoglio. Proponiamo di incrementa-
re la liquidità sui portafogli finalizzata a cogliere successive opportunità sui ribassi del mercato.
L’oro a nostro avviso rimane un asset interessante, considerando anche le crescenti preoccupazioni sul deficit fiscale degli Stati Uniti, la copertura contro il rischio geopolitico latente e la diversificazione delle riserve da parte delle banche centrali asiatiche.
Come macro trade continuiamo a suggerire posizioni a copertura della volatilità, steepener curva USA (aperto al cambio) e yen.
Cristian Ceccoli Direttore Generale NT Capital SG S.p.A.
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L’evento a Bologna per far conoscere solidità del sistema economico e possibili sinergie con l’Italia
A Bologna, lo scorso 15 novembre, in un importante evento di taglio economico e politico organizzato dall’Agenzia per lo Sviluppo Economico - Camera di Commercio di San Marino, si è parlato, innanzi ad una nutrita platea di commercialisti, imprenditori e professionisti bolognesi e delle aree limitrofe, del ruolo odierno di San Marino come punto di riferimento internazionale per la crescita sostenibile e competitiva delle imprese, di un ambiente favorevole e innovativo per investitori e imprese, grazie alla modernizzazione e all’allineamento con gli standard europei. Questa la San Marino delineata, sotto la guida della giornalista de Il Sole 24 Ore, Ilaria Vesentini, dai Segretari di Stato Marco Gatti (Finanze e Bilancio), Luca Beccari (Affari Esteri) e Rossano Fabbri (Industria), coadiuvati dai consulenti prof. Piergiorgio Valente, esperto di fiscalità internazionale, e prof. Roberto Baratta, specialista in diritto europeo. Dopo una breve presentazione del sistema economico da parte di Denis Cecchetti, Direttore Generale ASE-CC, per fornire ai partecipanti una cornice di riferimento, il dibattito ha evidenziato i vantaggi derivanti dall’allineamento della Repubblica agli standard internazionali e dall’imminente associazione all’UE. Un processo quest’ultimo che aprirà nuove possibilità per le imprese sammarinesi, garantendo pari trattamento nel mercato dell’Unione.
I“San Marino hub strategico per la competitività delle imprese”
Il ruolo nello scenario internazionale: successo per “Dal cuore della Penisola
“Adottare l’acquis communautaire rappresenta un momento storico per la nostra integrazione europea” ha dichiarato Luca Beccari, “un percorso difficile e anche oneroso ma che ci permette oggi di dialogare col mondo. San Marino nella fase di integrazione europea non è però partito da una situazione di completa terzietà, visto che da anni aveva avviato un processo di allineamento normativo su vari temi: diritto societario, servizi finanziari, antiriciclaggio, privacy, conformità del prodotto,...”. Un passaggio epocale sottolineato anche dal prof.
l 28 novembre
Incontro preparatorio per il “San Marino-Japan B2B Matching & Networking Day” di Osaka2025
L’Agenzia per lo Sviluppo Economico – Camera di Commercio sta preparando un evento straordinario per costruire e rafforzare relazioni d’affari tra imprese sammarinesi e imprese giapponesi (importatori, reti commerciali, opinion leader, partner industriali): il “San Marino – Japan: B2B Matching & Networking Day” che si terrà in
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Giappone durante l’Expo di Osaka 2025 e permetterà alle imprese sammarinesi, direttamente o attraverso il personale di ASE-CC, di presentarsi e creare connessioni con imprese giapponesi invitate appositamente e in maniera mirata. Gli interessati possono partecipare alla fase preparatoria, iscrivendosi all’evento che si svolgerà giovedì 28 no-
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vembre alle ore 17 presso la Sala Meeting di ASE-CC (compilare il form online tramite il seguente Qr-Code).
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Baratta quando ha ricordato che “le imprese sammarinesi si adegueranno a un diritto dell’Unione che sarà identico a quello che applicano le imprese degli Stati membri. Sostanzialmente le imprese sammarinesi saranno integrate nel mercato interno a condizioni di perfetta parità”. Oggi lo sono i prodotti ma non le imprese. Per Marco Gatti “San Marino offre un ambiente ideale per il business grazie a un sistema fiscale competitivo, stabilità normativa e una burocrazia efficiente. Un Paese tornato oggi all’attenzione degli investitori proprio perché pienamente compliant agli standard internazionali”. Una situazione confermata dal recente rapporto del FMI e dall’upgrade dello standard sovrano assegnato di recente da S&P Global Ratings con cui San Marino è tornato nell’area investment grade.
Lo stesso prof. Valente ha ricordato “il percorso determinato sulle modalità e un sistema sammarinese perfettamente convergente con quelle che sono le migliori linee internazionali.” Anche Rossano Fabbri ha sottolineato come l’integrazione con l’UE rappresenti un’opportunità unica, ed in riferimento alla “modernizzazione del sistema” ha ricordato in particolare lo strumento delle “sandbox normative”, un modello che potrebbe rappresentare un punto di riferimento anche per il sistema italiano.
Emanuel Colombini, Presidente ASE-CC, ha concluso i lavori enfatizzando la solidità del sistema economico sammarinese, capace di resistere a congiunture avverse ed ha ribadito il ruolo di San Marino come hub strategico per imprese italiane e internazionali.
San Marino FIXING settimanale di informazione economica, finanziaria e politica
Nel secondo trimestre del 2024 le esposizioni creditizie lorde per cassa verso la clientela sono diminuite di € 3 milioni di euro, attestandosi a € 1.060 milioni. Così il bollettino di Banca Centrale della Repubblica di San Marino. Le esposizioni creditizie lorde deteriorate, pari a € 261 milioni, sono risultate in aumento di € 2 milioni. Le esposizioni creditizie nette per cassa verso la clientela, pari a € 974 milioni, sono diminuite di € 1 milione. Le esposizioni creditizie nette in bonis sono diminuite di € 4 milioni, attestatesi a € 794 milioni. Le esposizioni creditizie nette deteriorate si ragguagliano invece a € 180 milioni (+ € 3 milioni rispetto al trimestre precedente), tra le quali si rilevano sofferenze per € 54 milioni (+ € 4 milioni), inadempienze probabili per € 123 milioni (+ € 1 milione) ed esposizioni scadute e/o sconfinanti per € 3 milioni (- € 2 milioni). Il coverage ratio sulle esposizioni creditizie deteriorate per cassa verso la clientela è pari al 30,9% (48% sulle sofferenze). Le esposizioni creditizie deteriorate lorde per cassa verso la clientela rappresentano il 24,6% delle esposizioni creditizie complessive lorde per cassa verso la clientela, mentre a valori netti il citato rapporto si attesta al 18,5%. Al 30 giugno 2024 il patrimonio netto del sistema bancario risulta pari a € 325 milioni, in dimi-
Società di Gestione (SG): il patrimonio netto dei fondi comuni risulta pari a € 362 milioni
In calo le esposizioni creditizie lorde per cassa verso i clienti
Banca Centrale:
nuzione di € 1 milione rispetto al trimestre precedente.
Le società di gestione A fine giugno 2024 i fondi co-
muni di diritto sammarinese gestiti dalle tre SG erano pari a 15, di cui 2 istituiti ai sensi di specifici decreti nell’ambito di operazioni di ristruttura-
zione bancarie. Il patrimonio netto dei fondi comuni risultava pari a € 362 milioni rispetto ai 331 milioni di fine marzo 2024. L’aumento delle
masse gestite è riconducibile, prevalentemente, all’attività da parte di due società di gestione, relativamente a fondi di tipo aperto. Del citato im-
La raccolta
La raccolta indiretta, cioè gli investimenti in titoli custoditi presso le banche, presenta un incremento di circa 208 miliardi tra settembre 2023 e settembre 2024 (84,4 miliardi famiglie, 15,4 miliardi imprese e il restante agli altri settori, imprese finanziarie, assicurazioni, pubblica amministrazione). A segnalarlo è l’Associazione Bancaria Italiana. A ottobre 2024 la raccolta a medio e lungo termine, tramite obbligazioni, è cresciuta rispetto ad un anno fa dell’8,7% (+9,6% nel mese precedente). I soli depositi, nelle varie forme, a ottobre 2024 sono cresciuti del 2,4% su base annua (+0,5% il mese precedente). La raccolta diretta complessiva (depositi da clientela residente e obbligazioni) ad ottobre è risultata in aumento del 3,2% su base annua, prose-
guendo la dinamica positiva registrata da inizio anno (+1,6% a settembre 2024).
Tassi di interesse
A ottobre 2024 il tasso medio sulle nuove operazioni di finanziamento alle imprese è diminuito al 4,60% rispetto al 4,90% di settembre 2024 e al 5,45% di dicembre 2023; il tasso medio sulle nuove operazioni per acquisto di abitazioni è diminuito al 3,28%, rispetto al 3,31% di settembre 2024 e in calo rispetto al 4,42% di dicembre 2023; il tasso medio sul totale dei prestiti (quindi sottoscritti negli anni) è sceso al 4,61% dal 4,70% del mese precedente.
Prestiti bancari
A ottobre 2024, i prestiti a imprese e famiglie sono scesi del 2% rispetto a un anno prima; a settembre
porto di € 362 milioni, la parte riferita ai fondi istituiti ai sensi di specifici decreti nell’ambito di operazioni di ristrutturazione bancarie in essere era pari a € 66 milioni.
Evoluzione del quadro normativo
Nel secondo trimestre 2024, il quadro normativo di rango primario è stato interessato dall’emanazione di un unico atto giuridico rilevante per gli ambiti di competenza di Banca Centrale, ossia il Decreto 93/2024. Per quanto riguarda invece la normativa di rango secondario, rileva l’emanazione del Regolamento BCSM in materia di distribuzione assicurativa e riassicurativa. Per completezza di analisi si evidenzia anche l’avvio della procedura di pubblica consultazione sulla bozza di Regolamento in materia di cripto-attività. Alessandro Carli
2024 i prestiti alle imprese erano diminuiti del 2,4% e quelli alle famiglie dello 0,4%.
Crediti deteriorati
A settembre 2024 i crediti deteriorati netti (cioè l’insieme delle sofferenze, inadempienze probabili ed esposizioni scadute e/o sconfinanti calcolato al netto delle svalutazioni e degli accantonamenti già effettuati dalle banche) sono diminuiti a 30,9 miliardi di euro, da 31,9 miliardi di giugno 2024 (30,5 miliardi a dicembre 2023). Rispetto al loro livello massimo, 196,3 miliardi raggiunti nel 2015, sono in calo di 165 miliardi. A settembre 2024 i crediti deteriorati netti rappresentano l’1,49% dei crediti totali. A giugno 2024, tale rapporto era l’1,51% (1,41% a dicembre 2023; 9,8% nel 2015).
A stretto giro di posta dalla pubblicazione del report di Standand & Poors, nei giorni scorsi è stato pubblicato quello di BRS Ratings GmbH (Morningstar DBRS): confermato i rating a lungo termine degli emittenti in valuta estera e locale della Repubblica di San Marino a BBB (basso). Morningstar DBRS ha anche confermato i rating a breve termine degli emittenti in valuta estera e locale di San Marino a R-2 (medio). I trend di tutti i rating sono stabili.
Considerazioni chiave
La tendenza stabile riflette la visione di Morningstar DBRS secondo cui i rischi per i rating del credito di San Marino sono bilanciati. Il nuovo governo continuerà probabilmente a implementare una strategia fiscale prudente, che faciliterà un calo del rapporto debito pubblico/PIL nei prossimi anni. Nonostante l’aumento dei costi degli interessi, si prevede che il deficit di bilancio rimarrà moderato all’1,0% del PIL e all’1,3% nel 2024 e nel 2025, rispettivamente, dopo l’1,0% registrato lo scorso anno. Inoltre, è probabile che il nuovo governo faccia progressi con una riforma fiscale, che sarebbe di buon auspicio per i conti pubblici nel medio termine. In questo contesto, si prevede che il rapporto debito/PIL scenderà al 65,3% nel 2026 dal 72,2% nel 2023, secondo il FMI. Tuttavia, i rim-
Visto “positivamente il prossimo Accordo di associazione tra il Titano e l’Unione
Europea”
Report: Morningstar DBRS conferma San Marino a BBB-
I rischi per i rating del credito sono bilanciati, calano le vulnerabilità delle banche
borsi del debito pubblico, pari a circa il 17% del PIL, rimarranno elevati nel 2027, anche se Morningstar DBRS si aspetta che il governo riduca il rischio di rollover attraverso un approccio proattivo. Inoltre, i rischi di passività potenziali legacy potrebbero ancora esercitare pressione sui conti fiscali, ma la qualità del credito del settore bancario è migliorata, dopo una
I l commento
forte riduzione del rapporto di prestiti in sofferenza (NPL), e sono previsti ulteriori cali.
I rating creditizi di San Marino sono sostenuti da un reddito pro capite del PIL relativamente elevato, una posizione patrimoniale netta estera considerevole che beneficia delle dinamiche performance di esportazione del Paese e una grande quantità
La Segreteria di Stato Finanze e Bilancio: “Le prospettive del Paese appaiono gestibili”
La valutazione di Morningstar DBRS sulla situazione economica di San Marino indica una tendenza stabile, segnalando che i rischi associati ai rating del Paese sono in equilibrio. Così, in un comuncato stampa, la Segreteria di Stato Finanze e Bilancio. Di seguito, vengono sintetizzati i punti chiave relativi all’analisi.
Strategia di Bilancio prudente Si prevede che il nuovo governo continui a perseguire una strategia di bilancio prudente, che dovrebbe contribuire a una riduzione del rapporto debito pubblico/PIL nei prossimi anni. Nonostante un aumento dei costi degli interessi, il disavanzo di bilancio dovrebbe rimanere contenuto, stimato all’1,0% del PIL nel 2024 e all’1,3% nel 2025.
Riforma fiscale È prevista l’attuazione di una riforma fiscale che rappresenterebbe un’importante opportunità per migliorare i conti pubblici nel medio termine. Ciò potrebbe facilitare la gestione delle finanze e contribuire a stabilizzare il debito.
Rimborso del debito I rimborsi del debito del settore pubblico, che rappresentano circa il 17% del PIL, potrebbero rimanere elevati nel 2027. Tuttavia, si prevede un approccio proattivo da parte del governo per ridurre il rischio di roll-over.
Rischi di sopravvenienze passive Anche se i rischi di sopravvenienze passive potrebbero influenzare negativamente i conti pubblici, vi è una significativa riduzione
del rapporto di Non Performing Loans (NPL) nel settore bancario, che dovrebbe continuare nel tempo.
Aspetti positivi I rating della Repubblica di San Marino beneficiano di un reddito pro-capite relativamente elevato, di una posizione patrimoniale netta favorevole e di attivi significativi delle banche. Un sistema politico stabile sostiene anche il processo decisionale.
“In sintesi - conclude la Segreteria di Stato Finanze e Bilancio - ci sono sfide significative da affrontare ma le prospettive della Repubblica di San Marino appaiono gestibili, grazie a politiche fiscali prudenti e a miglioramenti nel settore bancario, che potrebbero rafforzare ulteriormente la stabilità economica nel tempo”.
di attività bancarie commerciali all’estero.
Credito: fattori di rating Morningstar DBRS potrebbe migliorare i rating del credito di San Marino se si verifica uno o una combinazione dei seguenti fattori: un calo significativo e sostenuto del rapporto debito pubblico/PIL, potenzialmente come risultato di un miglioramento delle prospettive economiche o della posizione fiscale nel medio termine; un miglioramento significativo del profilo del debito; uno sforzo continuo per ridurre sostanzialmente le vulnerabilità nel suo settore finanziario.
Morningstar DBRS vede positivamente il prossimo Accordo di associazione tra San Marino e l’Unione Europea, la cui entrata in vigore è prevista per il 2025. Ciò migliorerebbe l’integrazione economica con l’UE consentendo al paese di avere accesso al mercato interno dell’UE. Inoltre, mentre il settore industriale trarrà vantaggio principalmente da una minore burocrazia e barriere commerciali, il settore finanziario, la cui integrazione sarà probabilmente graduale e soggetta a un audit del suo quadro normativo e di vigilanza, potrebbe attrarre investitori stranieri e consentire alle società finanziarie di San Marino di espandere il business nell’UE. La debole crescita strutturale e l’elevata vulnerabilità agli shock sono mitigate da un settore manifatturiero resiliente e da un mercato del lavoro migliorato. Dopo due anni di forte cresci-
ta economica, quando il PIL reale è aumentato in media dell’11%, la performance economica di San Marino ha subito un forte rallentamento nel 2023. Le importazioni più deboli dall’Italia hanno pesato sulla crescita del Paese, con un PIL reale in crescita solo dello 0,4% lo scorso anno. La bassa inflazione, rimasta al di sotto del 2% da febbraio, insieme alla ripresa della performance del settore industriale, probabilmente sosterrà la crescita quest’anno. Si prevede che il PIL reale di San Marino crescerà dello 0,7% nel 2024 prima di accelerare all’1,3% nel 2025 secondo il FMI. Nel medio termine, si prevede che la crescita del PIL reale rimarrà superiore all’1,0% in media, ma un ambiente economico più forte in Italia potrebbe fornire un vantaggio alla crescita economica insieme all’accordo di associazione con l’UE.
Le finanze pubbliche I conti delle finanze pubbliche di San Marino sono migliorati notevolmente dopo l’impatto della pandemia. Le entrate fiscali inaspettate derivanti dall’elevata inflazione, insieme a un’indicizzazione prudente degli stipendi e delle pensioni del settore pubblico al di sotto dell’inflazione, hanno allentato la pressione sul saldo di bilancio, che è tornato a una posizione di surplus nel 2022. Ma questo miglioramento è stato temporaneo poiché un’attività economica più debole e gli elevati costi degli interessi hanno portato il saldo di bilancio a spostarsi di nuovo verso un modesto deficit dell’1,0% del PIL nel 2023 simile a quest’anno, secondo Morningstar DBRS.
La riforma pensionistica del 2022 ridurrà il deficit della previdenza sociale, poiché aumentando i contributi e innalzando marginalmente l’età pensionabile, ritarderà l’esaurimento delle attività dei fondi pensione. Sebbene un potenziale ulteriore aumento dell’occupazione potrebbe fornire contributi sociali aggiuntivi ai fondi pen-
sione, potrebbero essere necessarie ulteriori misure per rafforzare il sistema pensionistico nel medio termine. Morningstar DBRS vede positivamente anche la riforma fiscale pianificata. Si prevede che questa entrerà in vigore dal 2026 e potrebbe rafforzare ulteriormente i conti pubblici rivedendo le spese fiscali e ricalibrando la base imponibile. Ciò dovrebbe generare circa 20 milioni di euro (1,0% del PIL del 2023) di entrate aggiuntive ogni anno. Inoltre, il governo prevede di riformare le imposte indirette sulle importazioni, il che allineerebbe il sistema fiscale di San Marino ad altri paesi. Morningstar DBRS vede positivamente la pubblicazione della strategia fiscale del governo, che migliora la prevedibilità. Tuttavia, le finanze pubbliche di San Marino rimangono vulnerabili alla necessità di fornire ulteriore supporto al sistema finanziario, che potrebbe essere ancora considerevole e ostacolare la capacità del governo di creare un cuscinetto fiscale.
In calo le vulnerabilità del settore bancario
Le debolezze del settore bancario stanno gradualmente diminuendo grazie alla riduzione degli NPL e al miglioramento della capitalizzazione e della liquidità. Inoltre, sulla scia di elevati margini di interesse, le banche hanno aumentato la loro redditività, mentre l’introduzione del calendar provisioning è un forte incentivo ad accelerare i recuperi e a gestire gli NPL. Il rapporto NPL lordo si è quasi dimezzato al 23,2% a dicembre 2023 rispetto al 56,2% nello stesso periodo del 2022. La nota senior della cartolarizzazione NPL, che beneficia di una garanzia governativa, ha iniziato ad ammortizzarsi e ora la garanzia governativa è scesa a 44,5 milioni di euro da 70 milioni di euro. Inoltre, i rischi fiscali sono ulteriormente mitigati da un conto di deposito a garanzia del 20%. Alessandro Carli
di Daniele Bartolucci
Come noto, l’Italia ha modificato la propria normativa interna riguardante la definizione di “residenza fiscale”, sia per quanto riguarda le persone fisiche che le persone giuridiche.
Se è vero che per le prime (come anticipato sul numero 42 di San Marino Fixing della scorsa settimana), viene ampliata la platea di quanti potrebbero venire chiamati dall’Agenzia delle Entrate a corrispondere quanto dovuto al fisco - soprattutto tra coloro che hanno formalmente una residenza all’estero, come nel caso di San Marino, ma hanno il “centro degli interessi vitali” nel Belpaese – per le società le modifiche non dovrebbero avere lo stesso impatto nell’ambito dei rapporti italo-sammarinesi.
I nuovi criteri: niente più
“oggetto principale”
“Prima del Decreto legislativo 27 dicembre 2023, n 209”, spiega Fabrizio Cremoni, consulente fiscale di ANIS, “affinché una società potesse venire identificata come residente fiscale in Italia, occorreva che venisse soddisfatta una delle tre alternative previste dall’art. 73 del TUIR, ovvero: avesse sede legale in Italia, oppure avesse la sede amministrativa o l’oggetto principale per la maggior parte del periodo d’imposta. Dall’anno fiscale 2024, come
Il Decreto legislativo 209 del 27 dicembre 2023 prevede come criteri alternativi: avere la sede legale
Società “residenti fiscali” in Italia, prevale
I nuovi criteri già in vigore per l’anno fiscale 2024: per le persone giuridiche l’impatto dovrebbe di “oggetto principale”. Cremoni, consulente fiscale ANIS: “Si allinea alla prassi internazionale,
esplicitato dalla recente Circolare 20/E dell’Agenzia delle Entrate, permane il criterio della sede legale, ma vengono aggiunti quelli della sede di direzione effettiva e della gestione ordinaria in via principale. Al verificarsi di una di queste alternative, dunque, l’amministrazione fiscale italiana potrebbe contestare ad una società con sede all’estero di essere residente fiscalmente in Italia e pretendere il pagamento delle imposte previste”.
“In prima battuta”, spiega quindi Cremoni, “è importante evidenziare come venga meno il concetto di oggetto principale, che in passato era stato utilizzato per diversi casi di società con sede a San Marino, ma essendo l’Italia il principale sbocco commerciale queste contestazioni sarebbero potute essere tantissime”.
Del resto, la stessa Circolare 20/E ammette quanto fosse stato “foriero di controversie e
incertezze interpretative”.
Il concetto di “sede di direzione effettiva” “Il concetto di oggetto principale”, prosegue il consulente fiscale di ANIS, “è stato quindi sostituito con quello della sede di direzione effettiva, che ritroviamo anche nelle linee guida dell’OCSE, e quello di gestione ordinaria in via principale”. “Per sede di direzione effettiva”, si legge nella Relazione illustrativa del Decreto legislativo n. 209, “si intende la continua e coordinata assunzione delle decisioni strategiche riguardanti la società o l’ente nel suo complesso”. “Tale definizione, in riferimento al concetto internazionale di place of effective management”, aggiunge Cremoni, “era già nota a San Marino, tanto che era ben esplicitata nella Circolare numero 7 del 2 settembre 2014 della Segreteria di Stato alle Finanze riguardo l’art. 4 della Convenzione contro le
doppie imposizioni tra Italia e San Marino”. “Ai sensi del par. 3 dell’art. 4 del Modello OCSE”, scriveva infatti la Segreteria delle Finanze nel 2014, “nei casi di dual residence di una persona giuridica, questa è “considerata residente soltanto dello Stato in cui si trova la sede della sua direzione effettiva”. Secondo quanto previsto dal par. 24 del Commentario all’art. 4 (versione del 2005), la “sede di direzione effettiva” (o “place of effective management”) è stata adottata quale criterio preferenziale per la determinazione della residenza fiscale dei soggetti diversi dalle persone fisiche. Essa è il luogo dove sono sostanzialmente adottate le decisioni principali sul piano della gestione, nonché quelle necessarie per l’esercizio dell’attività dell’ente. La “sede di direzione effettiva” è, di regola, il luogo in cui la persona o il gruppo di persone che esercitano le funzioni di rango più elevato (a titolo esemplificativo, un Consiglio di Amministrazione) adot-
tano ufficialmente le decisioni, il luogo in cui sono prese le deliberazioni dell’ente nel suo complesso. Le modifiche al Commentario all’art. 4, recepite nella versione del 2008 del Modello OCSE, prevedono l’eliminazione, dal suindicato par. 24, del seguente periodo: “(...) La sede di direzione effettiva sarà ordina-
riamente il luogo in cui la persona o il gruppo di persone che esercitano le funzioni di rango più elevato (a titolo esemplificativo, un consiglio di amministrazione) prende ufficialmente le sue decisioni, il luogo in cui sono adottate le deliberazioni che devono essere assunte dall’ente nel suo insieme (...)’. AI contem-
Italia o la sede della direzione effettiva o della gestione ordinaria in via principale
prevale la direzione effettiva
dovrebbe essere minore che per le persone fisiche, decadendo il concetto internazionale, OCSE e Convenzioni bilaterali, del place of effective management”
po, è prevista l’introduzione di un nuovo par. 24.1, il cui obiettivo è di precisare i criteri di riferimento per la determinazione della “sede di direzione effettiva” delle persone giuridiche. Ai fini della determinazione della residenza - sottolinea il nuovo par. 24.1 - le autorità competenti dovranno tener conto dei seguenti
fattori: il luogo ove si svolgono le riunioni del Consiglio di Amministrazione; il luogo in cui il CEO e gli altri senior executives usualmente svolgono le loro funzioni; il luogo del day-to-day management della persona giuridica; il luogo in cui si trova l’headquarter della persona giuridica; la legislazione applicabile alla persona giuridica; il luogo in cui è tenuta la contabilità ”.
“La Convenzione tra Italia e San Marino”, ribadisce quindi Cremoni, “come nel caso di dual residence delle persone fisiche, risulta quindi strumento fondamentale per dirimere eventuali questioni che potrebbero sorgere, in quanto, come ricorda anche l’Agenzia delle Entrate nella Circolare 20/E, come regola di risoluzione dei conflitti si prevede l’attribuzione della residenza allo Stato contraente in cui è collocato il place of effective management”.
Resta, però, la possibilità che ciò non basti a dirimere la questione: “Il rischio esiste
Accesso telematico al registro titolari effettivi trust e fiduciari
La Banca Centrale della Repubblica di San Marino comunica che sono state attivate le nuove modalità di accesso telematico diretto al Registro dei Titolari Effettivi del Trust e al Registro dei Titolari Effettivi degli Affidamenti Fiduciari, ai sensi dell’art. 23 quinquies della Legge n. 92 del 17 giugno 2008 e s.m.. Tutti i soggetti per i quali è previsto l’accesso telematico diretto, comprese le Autorità che accedevano già in modalità telematica, dovranno
presentare una richiesta di accreditamento all’Ufficio del Registro dei Trust secondo le modalità indicate nel relativo Manuale Operativo che illustra il processo di accreditamento e le funzionalità a disposizione di ciascuna categoria di soggetti titolati ad accedere. Il Manuale Operativo è disponibile sul sito web della Banca Centrale nelle sezioni dedicate al Registro dei Titolari Effettivi del Trust e al Registro dei Titolari Effettivi degli Affidamenti Fiduciari.
sempre, anche se lo scopo della modifica normativa italiana è stato proprio quello di fornire maggiore chiarezza e ridurre i contenziosi”, spiega Cremoni. “In taluni casi, pur non essendo previsto esplici-
tamente dalla Convenzione tra Italia e San Marino, come invece è stato fatto nel caso delle persone fisiche - o come è stato fatto in altre Convenzioni siglate dall’Italia (la Circolare 20/E cita quelle con
Canada e Cile, ndr) – la stessa Circolare della Segreteria del 2014 spiegava che il nuovo par. 24.1 del Commentario all’art. 4 individua una serie esemplificativa e non esaustiva di criteri di collegamento per la sua determinazione, senza escludere il ricorso alla procedura di composizione amichevole di cui all’art. 25 del Modello OCSE16, ovvero la MAP-Mutual Agreement Procedure”.
“Allo scopo di riformarne le disposizioni sulla base delle risultanze della fase applicativa delle procedure informatiche ivi disciplinate”, è stato pubblicato sul portale del Consiglio Grande e Generale il Decreto nr. 176 del 2024 che, in estrema sintesi, interviene sul Testo unico innovativo delle disposizioni in materia di comunicazione telematica con l’amministrazione e di accesso ai servizi in linea. Detto che “l’autenticazione rafforzata è funzionale a consentire alla persona fisica, titolare di SMaC Card, di utilizzare i moduli ed i formulari elettronici disponibili tramite le funzioni dei servizi in linea contenuti nel Portale della PA, quale mezzo di presentazione in via telematica di istanze, domande, dichiarazioni e, in generale, documenti all’Amministrazione, con la validità ed efficacia probatoria di cui all’articolo 14 ed all’articolo 14-bis”, e che “a seguito del conseguimento della qualificazione, ai sensi dell’articolo 44 del Regolamento eIDAS, da parte di prestatore di servizio fiduciario, che fornisce SERC autorizzato a San Marino oppure a seguito del completamento del percorso di migrazione e sostituzione della PEC con la REM, le disposizioni di cui al comma 1 possono essere riformate, sentita l’Autorità ICT, in attuazione di quanto previsto dall’ar-
A ASS
Le aree delle richieste: edilizia, strutturale, urbanistica, energetico e prevenzione incendi
Comunicazione telematica PA
Le modifiche al testo unico
Le istanze vanno inviate mediante il programma applicativo denominato
ticolo 1, comma 2 del decreto; per quel che concerne la presentazione delle istanze (per le altre modifiche si invitano i lettori al testo integrale) , “a decorrere dal 30esimo giorno dalla data di entrata in vigore del Decreto, le istanze e i relativi documenti a corredo, nonché, le comunicazioni, relative ai sotto elencati ambiti e settori dell’attività amministrativa afferenti al Dipartimento Territorio e Ambiente, sono obbligatoriamente presentate, alle competenti UO in via telematica, mediante il programma applicativo denominato “Gestione Elettronica dei Documenti Informatici”, (in seguito, brevemente, GEDI), accessibili dal Portale della Pubblica Amministrazione, previa richiesta di abilitazione: a) edilizio; b) strutturale; c) urbanistico; d) energetico (che ricompren-
de i procedimenti amministrativi finalizzati al rilascio di incentivi edilizi e di pareri di competenza, riguardanti l’efficienza energetica nel settore edilizio); e) della prevenzione incendi. In linea con quanto previsto dagli articoli 11 e 12, qualora sia facoltà od obbligo dell’avente titolo presentare Segnalazioni Certificate di Inizio Attività (SCIA) o dichiarazioni sostitutive di cui alla Legge 5 ottobre 2011 n.159 e successive modifiche o comunicazioni e relativi allegati, previsti dalle normative di settore od altro atto d’obbligo unilaterale, la SCIA, la dichiarazione, la comunicazione e l’atto, sono presentati, tramite il programma applicativo GEDI, con la forma del documento amministrativo elettronico, con le seguenti precisazioni: a) se sottoscritti da cittadino o residente o soggiornante in
Tariffe fisse per i servizi energia elettrica e gas naturale: c’è tempo sino al 30 novembre
L’Azienda Autonoma di Stato per i Servizi Pubblici della Repubblica di San Marino comunica che, a partire dal 16 e fino al 30 novembre 2024, è possibile aderire a nuove offerte di tariffe fisse per la fornitura di energia elettrica e gas naturale, valide dal 1° gennaio 2025 al 31 dicembre 2025, le quali saranno pubblicate alla voce “Tariffe a Prezzo Fisso” nella sezione “Tariffe” sul sito www.aass.sm. Si ricorda che le tariffe indicizzate applicate a tutti gli utenti variano in funzione dell’andamento dei prezzi di gas naturale ed energia elettrica sui mercati energetici. Le tariffe fisse consentono invece di bloccare per la durata di 12 mesi il prezzo unitario della componente energia in bolletta, indipendentemente dall’andamento delle quotazioni di mercato.
Le modalità per il passaggio
Per passare dalle tariffe indicizzate alle tariffe fisse occorre compilare i moduli di accettazione delle offerte, sia per l’energia elettrica che per il gas, disponibili nella sezione del sito sopra indicata e consegnare la documentazione all’Azienda Autonoma di Stato per i Servizi Pubblici con una delle seguenti modalità: 1 - consegna a mano presso la sede di A.A.S.S. negli orari di apertura al pubblico, unitamente alla copia di un documento di identità e rispettiva dichiarazione di conformità all’originale debitamente compilata e sottoscritta; 2 - spedizione dei documenti di cui sopra con raccomandata con avviso di ricevimento; 3 - trasmissione del solo modulo di accettazione
firmato digitalmente (con firma elettronica qualificata) mediante servizio elettronico di recapito certificato (tNotice) all’indirizzo re.azienda.servizi@aass. sm.
La scadenza: 30 novembre Il termine ultimo per l’adesione alle offerte di tariffa fissa è il 30 novembre 2024. Si ricorda che è possibile richiedere l’applicazione della tariffa fissa anche per uno solo dei servizi energia elettrica e gas. La scelta non è obbligatoria, l’utente che non manifesti l’accettazione di alcuna offerta mantiene automaticamente la tariffa indicizzata finora applicata. Per maggiori informazioni è possibile consultare la voce “FAQ Tariffe a Prezzo Fisso – domande frequenti” nella sezione “Tariffe” sul sito www.aass.sm.
Repubblica, che non sia in possesso di COE: possono essere presentati anche nella forma della copia per immagine su supporto elettronico di documento analogico, sottoscritto con firma autografa, senza che sussista la necessità di fare pervenire l’originale analogico, salvo che l’ufficio o organo ricevente lo richieda, motivando tale determinazione; b) se sottoscritti da soggetto in possesso di COE: sono presentati nella forma del documento amministrativo elettronico, sottoscritto con firma elettronica qualificata. Le istanze ed i relativi documenti a corredo in ambito catastale sono obbligatoriamente presentati all’UO Ufficio Tecnico del Catasto e Cartografia, (in seguito brevemente UTCC), mediante i programmi applicativi denominati “Gestione Richieste Aggiornamento Terreni”,
S ocietà
(in seguito brevemente GRAT), e “Gestione Richieste Aggiornamento Fabbricati”, (in seguito brevemente GRAF), accessibili dal Portale della Pubblica Amministrazione, previa richiesta di abilitazione a “Servizi catastali - aggiornamento catastale”. La disciplina delle modalità di presentazione in via telematica di pratiche relative al settore agricolo, ambientale, degli incentivi energetici, degli incentivi fiscali per interventi strutturali di riduzione del rischio sismico, nonché, delle pratiche destinate a commissioni e collegi aventi competenza nel settore agricolo-ambientale e negli ambiti e settori dell’attività amministrativa, è stabilita, in ragione della progressiva implementazione dei programmi applicativi, tramite direttiva della DGFP. In attesa delle necessarie implementazioni, la presenta-
zione delle istanze avviene ai sensi del Capo III oppure in forma analogica. I diritti di pratica stabiliti per la presentazione delle istanze sono significativamente differenziati a seconda che i documenti siano presentati in forma elettronica oppure analogica e, in quest’ultimo caso, a seconda della voluminosità. Qualora la pratica non possa essere presentata in forma elettronica per giustificati motivi, legati a malfunzionamenti di sistemi informatici o all’eccessiva dimensione dei file, si applicano, comunque, i diritti di pratica previsti per la presentazione in forma elettronica. Sino al termine indicato al sopra, la presentazione tramite il programma applicativo GEDI delle istanze relative agli ambiti e settori dell’attività amministrativa permane in via facoltativa Alessandro Carli
Giornata della colletta alimentare a San Marino: raccolti oltre 18.000 kg di cibo
Si è svolta il 16 novembre la 28° Giornata Nazionale della Colletta Alimentare, che ha visto aumentare a oltre 12.000 i supermercati coinvolti in tutta Italia, e a più di 155.000 volontari. Più di 5 milioni di donatori hanno contribuito, ciascuno con quello che poteva, a questa grande festa di solidarietà e condivisione, permettendo di raccogliere 7.900 tonnellate di cibo da destinare alle persone in difficoltà.
Anche San Marino ha registrato un risultato straordinario: sono stati infatti raccolti 18.844 kg di alimenti (12.900 Kg nel 2023), grazie anche ad importanti donazioni. La Colletta è stata proposta in tutti i supermercati della Repubblica ed è stata un momento di gioia e condivisone, evidenti nei volti lieti dei 250 volontari coinvolti e
di oltre 5.000 donatori. Numeri che ancora una volta confermano il grande cuore del popolo sammarinese, da sempre sensibile al tema della solidarietà e capace di esprimere una generosità sempre sorprendente. Nel corso della giornata i supermercati e i centri di raccolta si sono animati di volontari che hanno vissuto un’esperienza preziosa per crescere come cittadini responsabili, capaci di fare la differenza per il bene comune. Da sottolineare la collaborazione tra volontari delle più varie estrazioni culturali ed ideali, a riprova del fatto che stare di fronte ai bisogni fondamentali della persona, permette di vivere un’unità che supera ogni barriera. Un primo quantitativo alimenti è già stato consegnato a fine giornata alla Caritas vicariale di San Marino che riceverà forni-
ture dal Banco Alimentare Emilia Romagna per tutto il corso dell’anno. In tutta Italia i prodotti donati saranno distribuiti nelle prossime settimane alle 7.632 organizzazioni partner territoriali, tra mense per i poveri, case-famiglia, comunità per i minori e centri d’ascolto, raggiungendo così 1,8 milioni di persone in difficoltà. Gli organizzatori ringraziano: gli Ecc.mi Capitani Reggenti per il Patrocinio; Fondazione Graziani e MIVA srl per le importanti donazioni; Ercolani Trasporti; gli istituti bancari della Repubblica; Giorgia Boutique; San Marino RTV; L’Informazione di San Marino, La Serenissima, Repubblica.sm, San Marino Fixing e gli organi di informazione online del territorio; Croce Rossa Sammarinese e Ercolani Trasporti per il supporto logistico.
Circolazione e precedenza nelle rotatorie, sospensione della patente per abbandono di animali, divieto di sosta, guida senza assicurazione e stato di ebrezza: queste solo alcune delle “voci” trattate dal Decreto Delegato numero 172 del 2024 che, de facto, va a modificare il “Codice della strada”.
Rimandando il lettore al testo integrale, scaricabile sul sito del Consiglio Grande e Generale, ci soffermiamo su alcuni articoli.
Rotatorie: circolazione e precedenza Il conducente del veicolo, approssimandosi alla rotatoria, deve moderare la velocità predisponendosi a concedere, e poi concedendo, la precedenza ai veicoli che già stanno percorrendo la rotatoria. Il conducente che intende lasciare la rotatoria alla prima uscita, deve mantenere il proprio veicolo in prossimità del margine destro della carreggiata, segnalando tempestivamente il cambio di direzione. Qualora il conducente intenda proseguire la marcia oltre la prima uscita della rotonda, può entrarvi mantenendo il veicolo sul lato di sinistra o sulla corsia di sinistra del senso di marcia percorso, per poi portarsi progressivamente sul lato destro in prossimità dell’uscita prescelta. Il cambio di corsia all’interno della rotonda o lo spostamento sul
I talia
Focus anche sull’abbandono degli animali e sulla guida in stato di ebrezza
“Codice della strada” Molte novità in arrivo
Le elenca il Decreto 172/2024: dalle rotatorie al divieto di sosta
lato destro della corsia deve essere tempestivamente segnalato da parte dei conducenti e deve essere effettuato senza arrecare pericolo agli altri veicoli.
Abbandono di animali Ferme restando le previsioni di cui all’articolo 28-bis del
Codice Penale, l’abbandono di animali, scaricandoli da veicolo a motore, su strada o nelle vicinanze delle stesse, è altresì punito con la sospensione della patente di guida da dieci giorni a tre mesi ed il fermo amministrativo del veicolo per un periodo di tre mesi.
Riforma del codice della strada: le novità sull’utilizzo del cellulare e sui monopattini
La riforma del Codice della strada è arrivata al Senato senza modifiche ed è stata approvato in via definitiva a metà settimana. Il testo inasprirà la guida in stato di ebrezza, l’utilizzo del cellulare, la guida sotto gli effetti di stupefacenti, ZTL, abbandono degli animali e i monopattini. Questi ultimi dovranno essere dotati di una targa specifica, i conducenti dovranno essere assicurati per la responsabi-
lità civile e il casco sarà ora obbligatorio per tutti. Inoltre non si potranno guidare i monopattini elettrici contromano (ora consentito nelle strade con doppio senso ciclabile) e la loro circolazione sarà consentita solo su strade urbane con limite di velocità non superiore a 50 km/h. Per quanto riguarda i monopattini in sharing, il gestore del servizio dovrà installare sistemi automatici
che ne impediscano il funzionamento al di fuori delle aree della città in cui ne è consentita la circolazione. Per quanto riguarda le moto invece, su autostrade e strade extraurbane principali potranno circolare motocicli con motore termico di cilindrata non inferiore a 120 cc oppure con potenza non inferiore ai 6 kW in caso di propulsore elettrico. Il conducente alla guida dovrà essere maggiorenne.
Divieto di sosta È vietato sostare, oltre che nei luoghi in cui la sosta è vietata mediante l’apposizione di specifica segnaletica: a) in corrispondenza o a meno di 5 metri, salvo diversa segnalazione, dalle intersezioni, dalle fermate dei mezzi di trasporto collettivo, dai passag-
gi a livello, dalle curve o dai dossi o, comunque, in modo tale da costituire pericolo o intralcio alla circolazione; b) sullo sbocco dei passi carrabili, sugli attraversamenti pedonali, in seconda fila, nelle isole pedonali, nelle zone a traffico limitato, negli spazi riservati, davanti ai cassonetti dei rifiuti, sui marciapiedi e quando la parte di carreggiata che resta libera sia insufficiente per la circolazione dei veicoli in un solo senso; c) sulla carreggiata lungo le strade di scorrimento o di collegamento; d) senza adottare le cautele necessarie ad impedire il movimento del veicolo;
e) sulle aree pubbliche o aperte al pubblico, nelle ore e periodi indicati annualmente con apposita ordinanza in previsione della caduta di neve;
f) negli spazi riservati alla fermata e alla sosta dei veicoli
elettrici in ricarica; g) nei posti riservati alle persone con disabilità e nei parcheggi rosa riservati alle donne in gravidanza ed ai neogenitori; h) in corrispondenza od a meno di 5 metri dagli idranti, ivi compresi quelli interrati, ove risultino visibili o debitamente segnalati; i) nelle aree verdi o a quelle adibite a parco.
Guida in stato di ebrezza Si considera in stato di ebrezza: la persona che risulti con un tasso alcoolemico presente nel sangue pari o superiore a 0,50 mg/ml; la persona che risulti con tasso alcoolemico superiore a 0 (zero) nel caso di minore di anni 18 o di colui che, abilitato alla guida del veicolo, sta conducendo da meno di tre anni.
Guida senza assicurazione
Chiunque circoli alla guida di un veicolo a motore sprovvisto dell’obbligatoria assicurazione, a copertura dei rischi derivanti dalla circolazione stradale, è punito con la sanzione pecuniaria amministrativa di terza categoria, applicata nel massimo senza possibilità di oblazione volontaria. In caso di recidiva, commessa nell’arco di cinque anni dalla data della prima violazione, la sanzione pecuniaria amministrativa è raddoppiata. Alessandro Carli
Le ha scritte in italiano: “Sono 37 storie che parlano dei tempi passati”
“Sli faldedi del non” Checco Guidi è un libro
Il
poeta sammarinese ha dato alle stampe una raccolta di favole
Nella parola “faldedi” l’accento va sulla vocale e, “faldèdi” quindi. Checco Guidi non lo dice apertamente ma basta ascoltarlo mentre pronuncia il titolo della sua ultima fatica, “Sli faldedi del non”, stampato presso Pazzini Stampatore Editore di Verucchio e presentato ai Capitani Reggenti l’8 novembre. La vera novità – la prima e non l’unica – si svela a pagina 11: prima difatti trovano posto e spazio la “scheda” dell’Associazione “Amici di Padre Marcellino” (parte del ricavato della vendita del libro è destinata in beneficenza proprio a lei), una profonda prefazione della professoressa Meris Monti, la premessa e una poesia in dialetto dello stesso Checco Guidi, “Beata infanzia”. Come detto, a pagina 11 si apre un “nuovo mondo”, che poi in realtà è nuovo solo in parte: la lingua italiana. “Il
titolo è sì in vernacolare sammarinese ma le favole e i racconti d’infanzia che ho scritto sono in italiano. Ho iniziato a raccogliere i testi quattro o cinque anni fa, senza fretta” racconta lo scrittore e poeta del Titano. Ho immaginato un nonno seduto sulle
scale che racconta una serie di storie – 37 in tutto – ai nipoti: un ‘quadro’, un’immagine che mi ha riportato indietro nel tempo quando la sera ci si raccoglieva, noi ragazzini, attorno a un anziano, un nonno, per ascoltare qualche favola”.
Checco non lo dice in maniera esplicita se in nonno del libro è lui ma è facile immaginarlo: sua nipote Nicole Mina ha impreziosito la pubblicazione con una serie di acquerelli. “La prima favola si intitola ‘Il bagno nel mastello’ dove il mastello è in legno.
Si prendeva l’acqua, la si metteva in una tinozza o mastello, la si faceva riscaldare al sole per sei o sette ore e poi si lavavano i bambini. Quello che racconto si chiama Tonino” spiega Checco che poi fa un passo indietro: “Scriverlo in dialetto sarebbe stato difficile, forse impossibile. Con l’italiano si può raggiungere una platea di ampia”. Trentasette storie quindi, da leggere o da far leggere. “Alcuni racconti li ho ascoltati e trascritti, altri li ho creati io, altri invece partono da un’altra forma, quella poetica, e poi sono diventati favole. L’idea iniziale, che poi è diventata la finalità, è quella di far trovare un momento per far riunire e incontrare due generazioni, quelle dei nipoti e quelle dei nonni. Sono piccoli scritti che riguardano la vita del nostro paese, alla nostra campagna, e che parlano anche di saggezza popola-
re”. Storie d’altri tempi ma ancora attuali, fresche. Come le uova appena raccolte. E proprio alle uova, Checco ha dedicato un racconto: “La storia di Pul e Cino”, due gemelli nati nello stesso uovo. “Le azdore raccoglievano le uova per fare la sfoglia e ogni tanto capitava di trovare due tuorli oppure due pulcini. I due che ho portato nel libro stanno ‘stretti’ nella loro casa e vogliono uscire”. Il volume, circa 130 pagine, raccogli e racconta anche di un barbiere, Agostino detto “Tino”, di “Pina la talpa vanitosa” che si innamora di un topo, de “La vecchia soffitta” da dove i bambini immaginano un mondo di quadri, fotografie e ricordi, e de “Il grande concerto” in cui un usignolo, tante lucciole invidiose (ma solo all’inizio), i grilli e le rane diventano un’orchestra affiatata. Alessandro Carli
“Rimini nei disegni dei Liverani (1844-1867)” è una preziosa pubblicazione data alle stampe da Bookstones che “ferma” sulla carta la storia di una ristretta e fidatissima bottega a conduzione familiare. Un volume che ci fa conoscere una Rimini in gran parte inedita attraverso quasi cinquanta tavole prodotte tra il 1844 e il 1867 e divise oggi tra la Biblioteca Nazionale Centrale “Vittorio Emanuele II” di Roma, la Biblioteca Comunale di Forlì e la Pinacoteca Comunale di Faenza. Una Rimini ottocentesca che, pur se nella realtà, chiassosa città operosa, qui è calata in una silenziosa pace metafisica che quasi frastorna, luogo che pare disabitato e composto unicamente di edifici, fasci di luce e ombre, piante e cieli spesso nuvolosi. Città precisa nella sua riproduzione ma mancante di umani o animali passeggianti in strada, stazionanti all’angolo di una piazza o lavoranti sulle banchine del porto. Mostrata attraverso i suoi monumenti più noti e da vedute inusuali: un muro sbrecciato, un lavatoio
rovinato, un archetto gotico rimasto imprigionato nelle mura o il profilo delle alture più prossime con la sua corona, che pare lontana, di campanili e fortezze. Di rilievo anche “Gli Oliva. Le armi, il denaro, le arti” di Girolamo Allegretti (ed. Bookstones). Quella dei conti di Piagnano è stata, fra le ‘signorie minori’ fiorite numerose in Appennino nel basso medioevo, una delle più notevoli e singolari. Nonostante l’esiguità, demografica ed economica, e l’irrilevanza strategica dei loro domini, gli Oliva (come presero a chiamarsi a fine ‘300) seppero farsi onore come ‘officiali’ di altissimo livello (podestà, capitani di giustizia, senatori, governatori) nelle maggiori città del Centritalia prima e poi come condottieri, valorosi e leali, contesi dalle maggiori potenze.
Il Natale delle Meraviglie quest’anno sarà “Un Luogo d’Altri Tempi”: dal 30 novembre 2024 fino al 6 gennaio 2025 turisti e visitatori della 22esima edizione del Natale della Repubblica di San Marino saranno immersi in un’atmosfera vintage che li porterà a vivere un’esperienza unica attraverso un tuffo nel passato.
La magia del Natale a San Marino ripercorrerà l’atmosfera dei tempi passati dove tradizioni autentiche ed emozioni tra passato e presente si incontreranno per regalare un Natale indimenticabile per tutti.Vivere il Natale delle Meraviglie sarà come fare un passo indietro nel tempo quando i regali erano artigianali, quando la festa era salire sulla giostra con i cavallini e quando si ascoltavano con fervore i racconti e le favole.
Le attrazioni Piazza della Libertà si trasformerà ne La Piazza dei Ricordi impreziosita da magiche luci, suoni e proiezioni a tema vintage e accoglierà i visitatori con La Carrozza delle Meraviglie, un’originale, elegante e imponente Carrozza con cavalli a grandezza naturale, nella quale si potrà entrare e scattare foto, selfie o fare video per un ricordo unico da postare sui social e con il maestoso e tradizionale Albero di Natale addobbato con festoni che richiameranno l’epoca dell’800 e valorizzato da magiche luci, suoni e proiezioni.
A Campo Bruno Reffi invece prenderà vita il magico Villaggio degli Alpaca di Babbo Natale e ospiterà la Giostra dei Ricordi, una tradizionale giostra-Carosello originale dell’800 con cavalli e carrozze in legno massiccio intarsiate e decorate a mano da veri maestri artigiani, l’unica funzionante in tutta Italia e tre suggestive baite in legno, per immergersi in un Luogo d’Altri Tempi.
Baita di Babbo Natale: fino al 25 dicembre si potrà incontrare e conoscere Babbo Natale in persona che sarà impegnato a costruire oggetti e giocattoli d’altri tempi; dal 26
In programma grandi festeggiamenti per la Notte di Capodanno in Piazza Sant’Agata
Il Natale delle Meraviglie è in “Un Luogo d’Altri Tempi”
Presentata la manifestazione che partirà il 30 novembre per concludersi il 6 gennaio
dicembre la baita si trasformerà in un laboratorio di mattoncini e saranno a disposizione dei giochi in legno.
Baita dei Carillon: in questa baita i visitatori faranno un vero salto nel passato ammirando carillon funzionanti e pieni di luci. Una libreria con favole di Natale dedicata alla lettura ospiterà i piccoli lettori e i loro accompagnatori.
Baita degli Alpaca: in questa baita i bambini svolgeranno laboratori didattici e decoreranno sagome di alpaca. La vicina ex pista di pattinaggio ospiterà inoltre tre graziosi alpaca; sarà possibile prenotare un’esperienza davvero unica, una passeggiata con gli alpaca che terminerà con un’immancabile foto ricordo.
Torna anche quest’anno l’Ice Park con la favolosa pista di pattinaggio in Cava dei Balestrieri e la meraviglia delle luminarie che lasceranno tutti senza fiato. Presso la Galleria Cassa di
Risparmio sarà esposta per tutta la durata dell’evento la Mostra d’Altri Tempi che farà riscoprire il fascino di oggetti e atmosfere di un’epoca passata, tra carillon e oggettistica dal sapore nostalgico scelti e forniti dalla Casa del Natale. Sempre all’interno della Galleria troveranno spazio dedicato i mercatini di beneficenza delle Associazioni Sammarinesi: Associazione Liluna, Carità Senza Confini Onlus, Fondazione Centro Anch’io e UOC Disabilità e Servizio di Supporto Sociale (ISS).
E come ogni edizione del Natale delle Meraviglie, non mancheranno le baite con i Tradizionali Mercatini Natalizi in via Eugippo e in via Donna Felicissima che proporranno prodotti artigianali e squisite specialità enogastronomiche. Gli allestimenti luminosi e le luci architetturali saranno personalizzate con il tema dell’evento e il simbolo del cavallino; le Luminarie accen-
deranno il calore del Natale e trasmetteranno emozioni uniche; saranno installate lungo le contrade e nei luoghi iconici del Centro Storico Patrimonio dell’Umanità UNESCO. In questa edizione sarà possibile illuminare via Gino Giacomini anche grazie al
contributo delle attività commerciali di via Gino Giacomini e Via Piana, mentre il collegamento fra il P9 e gli ascensori che portano a Piazzale Calcigni verrà illuminato grazie alla sponsorizzazione di Sinpar. Grandi festeggiamenti per la Notte di Capodanno in Piazza Sant’Agata. Il deejay Mr. Lori G e la voce di Marco Corona ripercorreranno i successi dagli anni 80 fino ad oggi attraverso le hit più famose. La piazza si colorerà di luci e sarà animata da performer e ballerini.
Il 4 e il 5 gennaio il Teatro Titano ospiterà il concerto Great&Good Friends Gospel, spettacolo musicale a scopo benefico organizzato dall’Associazione Fratellanza San Marino - America che vedrà sul palco il coro “Amazing Grace Gospel Choir” di Roma, diretto dall’americano Timothy Martin.
C ircondario
Torna anche quest’anno il contest che premia la foto più bella nelle principali attrazioni del Natale delle Meraviglie pubblicate su Instagram con #sanmarinounluogodaltritempi. In palio una favolosa bici Atala a pedalata assistita messa in palio da PRB srl Veicoli Elettrici. Per gli appassionati di treni, l’elettromotrice AB03 dello storico Treno Bianco Azzurro all’interno della Galleria Montale sarà a disposizione per una speciale corsa nell’atmosfera degli anni ’40.
Rimini: il 23 novembre si accende la magia delle festività con “Il sogno del Natale”
Il 23 novembre Rimini si accende a festa con “Il sogno del Natale”, l’illuminazione diffusa e coordinata lunga più di 90 chilometri, da Miramare a Torre Pedrera, passando per i borghi, il forese e il centro storico. Un grande cielo ‘planetario’ con stelle luminose, luna, astri e stelle comete caratterizzerà l’illuminazione delle prossime festività con luci bianche calde e con soggetti di tipo tradizionale di colore bianco, con tocchi di oro e rosso, per un Natale sobrio ma pieno di calore. Come da tradizione, ad accendere la magia del Natale sabato 23 novembre, sarà un suggestivo conto alla rovescia che creerà l’attesa in pieno clima natalizio e che darà ufficialmente il via al cartellone di eventi ‘Rimini, il capodanno più lungo del mondo’ che arriverà fino all’Epifania.
A dare il via ideale al percorso luminoso diffuso, la porta d’ingresso cittadina che quest’anno vedrà la zona dell’Arco d’Augusto caratterizzata da un grande allestimento scenografico a tutto tondo intorno all’arco: nelle zone a verde a destra e a sinistra dell’Arco dell’Augusto, venendo dal Borgo San Giovanni, trovano collocazione le sagome luminose del presepe rischiarate dal globo della grande stella cometa tridimensionale, mentre nelle aree verdi verso il corso di Augusto luna e pianeti ci introducono in questa sognante passeggiata nel firmamento, dando avvio al progetto coordinato di luci in centro storico caratterizzate appunto da tendine aeree di luce calda e decorazioni con stelle, lune e pianeti. Piazza Cavour diventa una passeggiata nel cielo infinito, grazie all’in-
stallazione di pianeti, luna, stelle posate su due scie luccicanti di moquette rossa sovrastate da un magico cielo di luci bianche aeree, impreziosite da decorazioni analoghe, di colore bianco ravvivate da scintillii rossi, e dal grande albero di Natale che svetterà al centro della piazza. Tendine aeree decorate da pianeti, lune e stelle che proseguono per tutte le vie del centro storico, borghi, lungomari e forese con installazioni natalizie tridimensionali poste nei punti strategici della città. In Piazza tre Martiri trionfa il grande albero di Natale sintetico alto 18 metri carico di stelle, lune e pianeti coronato da una stella cometa sommitale e contornato da un basamento argentato e da un cielo di luci aeree da cui pendono astri bianchi luminosi ravvivati da scintillii rossi.
