P
CHƯƠNG 2 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ DÒNG TIỀN (Financial Statements and Cash Flow)
Để cập nhật các thông tin mới nhất về tài chính, hãy tham khảo www. rwjcorporatefinance. blogspot.com
Một khoản ghi xoá (write-off ) bởi công ty thường có nghĩa là giá trị tài sản của công ty đã giảm. Ví dụ, năm 2010, Bank of America đã thông báo khoản ghi xoá tổng cộng $34 tỷ nợ xấu. Ngoài ra, công ty cũng thông báo ghi xoá $10,5 tỷ do các vấn đề liên quan đến pháp luật gần đây đã làm giảm giá trị của các hoạt động thẻ tín dụng của ngân hàng. Các khoản ghi xoá mà Bank of America thực hiện trong năm 2010 được nối tiếp các khoản ghi xoá $33,7 tỷ trong năm 2009 và $16,2 tỷ trong năm 2008. Dĩ nhiên, không phải chỉ mình Bank of America rơi vào tình trạng này. Bộ phận Dịch vụ của Moody ước tính rằng các ngân hàng đã ghi xoá đến $476 tỷ trong hai năm 2009 và 2010, và họ kỳ vọng trong năm 2011 sẽ ghi xoá tiếp $286 tỷ. Liệu các cổ đông của những ngân hàng này có mất đi hàng trăm tỷ $ (hoặc hơn) do các khoản ghi xoá? Câu trả lời có lẽ là không. Để hiểu tại sao lại như thế sẽ đưa chúng ta đến chủ đề chính của chương này: rằng thứ quan trọng hơn cả chính là dòng tiền.
2.1 Bảng Cân Đối Kế Toán ExcelMaster (Ứng dụng Excel) trực tuyến Phần này sẽ giới thiệu định dạng ô và truy lỗi (trace dependents and precendents).
Hai nguồn tuyệt vời cung cấp thông tin tài chính của các công ty là finance.yahoo. com và money. cnn.com
Bảng cân đối kế toán (The balance sheet) là một bức ảnh chụp của nhân viên kế toán về giá trị kế toán của một doanh nghiệp tại một ngày cụ thể, như thể công ty đứng bất động trong chốc lát. Bảng cân đối kế toán có hai bên: Bên trái là tài sản (assets), và bên phải là nợ phải trả và vốn chủ sở hữu (liabilities and stockholders’ equity). Bảng cân đối kế toán cho biết những gì công ty sở hữu và nó được tài trợ như thế nào. Định nghĩa kế toán làm nền tảng cho bảng cân đối kế toán và mô tả bảng này là: Tổng tài sản ≡ Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu Chúng ta đã đưa dấu đồng nhất thức vào đẳng thức của bảng cân đối kế toán để chỉ ra rằng phương trình này phải luôn đúng theo định nghĩa. Thực ra, vốn chủ sở hữu được định nghĩa là chênh lệch giữa tài sản và nợ phải trả của công ty. Về nguyên tắc, vốn chủ sở hữu là những gì cổ đông còn lại sau khi công ty thanh toán các nghĩa vụ phải trả của mình. Bảng 2.1 đưa ra bảng cân đối kế toán năm 2011 và 2012 của công ty giả định U.S. Composite Corporation. Tài sản trên bảng cân đối kế toán được sắp xếp theo thứ tự thời gian cần thiết để công ty chuyển đổi chúng thành tiền mặt. Bên tài sản phụ thuộc vào bản chất hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và cách thức ban quản trị chọn để thực hiện đầu tư vào những tài sản đó. Ban quản trị phải đưa ra các quyết định về nắm giữ tiền mặt hay đầu tư vào chứng khoán thị trường, doanh thu bán trả chậm so với doanh thu tiền mặt, tự sản xuất hay mua hàng hoá, đi thuê hay mua tài sản, tham gia vào các lĩnh vực kinh doanh nào, vân vân. Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu được liệt kê theo thứ tự thời gian được hoàn trả. Bên nợ phải trả và vốn chủ sở hữu phản ánh các loại và tỷ lệ nguồn tài trợ, phụ thuộc vào lựa chọn cấu trúc vốn của ban quản trị, như lựa chọn giữa nợ và vốn cổ phần, và giữa nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Khi phân tích bảng cân đối kế toán, nhà quản trị tài chính cần nhận thức về ba vấn đề: tính thanh khoản, nợ so với vốn chủ sở hữu và giá trị thị trường so với giá trị sổ sách. 22