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Empeoramiento de las expectativas económicas y comparación
Por Cecilio Oviedo*
de las crisis en los 90 últimos años
D
espués de la Primera Guerra Mundial, en 90 años, el mundo ha sufrido tres grandes depresiones: la Gran Depresión de 1929, la Gran Recesión de 2008 y la crisis covid-19 de 2020. La extraordinaria evolución de la situación sanitaria en que el covid sitúa a los países del mundo desarrollado y a Portugal y España no se puede comparar en términos económicos a situaciones anteriores, ni siquiera a la llamada gripe española de 1918, especialmente por la vertiginosa caída de la demanda, la producción y el empleo desde marzo de 2020, siguiendo la pandemia en China, con bajada de recaudación por impuestos y un gran aumento de las subvenciones a familias y empresas. Sin embargo en el tercer mundo, especialmente en Africa Subsahariana y en Asia el ébola, la malaria, la gripe aviar y otras enfermedades endémicas han afectado a la situación económica y social desde hace muchos años según los datos de la OMS. Las nuevas limitaciones a la movilidad en octubre van a tener nuevas consecuencias negativas sobre una recuperación ya comenzada y están agravando la incertidumbre en determinados países y regiones ante la imposibilidad de hacer previsiones sin tener una vacuna fiable. La incertidumbre es total. En el caso español, a pesar de las ayudas a recibir en años sucesivos y de las compras masivas de deuda por el BCE, de un día
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NOVEMBRO DE 2020
para otro podemos pasar de anuncios con su bagaje intelectual sobre el análisis de brotes verdes a un empeoramiento a macroeconomía, reconsiderando los de las cifras de PIB de 2020, siem- términos teóricos y superando el marpre mayores del 10%, previstas por ginalismo de la economía neoclásica Gobierno, Instituciones y think-tanks del pleno empleo y el equilibrio general. fiables, privados o públicos, como son el Según algunos economistas, Keynes fue Banco de España, la Comisión Europea un neoclásico que liberó la teoría econóo el Banco Mundial, reflejando la dis- mica anterior al reconocer la depresión minución no recuperable de la demanda o deflación como catástrofe económica. agregada por la caída de entrada de los Keynes volvió al camino del reconoviajeros extranjeros, y los confinamien- cimiento de los ciclos y las expectativas tos de primavera así como la bajada de de los agentes económicos, con la crítica las expectativas de familias y empresas, al liberalismo anterior a 1929, culpando los principales players, que están aho- a los errores debidos a la confusión de rrando mucho más. La banca juega un la inteligencia humana y dejando al papel de agente estabilizador y hay un margen los efectos de la tecnología y buen colchón de depósitos por motivo el comercio internacional en los que de precaución. El miedo es libre y la profundizaron otros economistas que vacuna no llega. le sucedieron como Solow, Haberler, Kindleberger, Friedman y hasta el Las grandes depresiones mismo Premio Nobel Krugman Los seguidores de Veblen (escuela insMantener el consumo es importante titucional) creen firmemente que la para el mantenimiento del empleo y economía es un producto de la activi- para impulsar la inversión y dotar de dad política, cultural y social en la que fondos y proyectos a la inversión, mejotiene lugar. Así en la Gran Depresión de rando las expectativas de familias y 1929 las consecuencias de la inesperada empresas para que sigan invirtiendo en gran bajada de los valores de la Bolsa de viviendas y bienes de capital. Nueva York, ocasionaron una caída de En relación con las tres mayores crila riqueza, el PIB, el consumo y la inver- sis más recientes, hay que destacar lo sión durante cuatro años, que tuvieron siguiente: grandes efectos en la economía de USA 1) De la gran depresión de 1929, aún y mundial que tardó hasta el inicio de la en época del mágico Patrón-Oro, aún segunda Guerra Mundial en recuperar- se siguen discutiendo sus orígenes. Los se de forma estable. economistas neoclásicos no tenían un En la década de los años 30, el econo- buen conocimiento de los efectos commista John Maynard Keynes cambió binados de la política monetaria y la la perspectiva y se impuso a sus colegas fiscal y por otra parte, las estadísticas era
