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Patricia Molpeceres, directora de cuentas para Iberia
ALLIANCEBERNSTEIN
AB SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO
Miguel Luzárraga, responsable para Iberia, AllianceBernestein y Patricia Molpeceres, directora de cuentas para Iberia, AllianceBernstein
Vivimos tiempos difíciles mientras el mundo busca soluciones a problemas ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) sin precedentes. Sin embargo, estos desafíos están creando oportunidades emocionantes para los inversores que desean ayudar a avanzar en los beneficios sociales al tiempo que generan sólidas rentabilidades.
En AllianceBernstein (AB), nuestras carteras de renta variable temática sostenible se dedican a perseguir estos factores gemelos. Hemos desarrollado un proceso de inversión claro que se basa en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas (ONU) e integra factores ASG en todas las decisiones de inversión. Nuestra finalidad es analizar miles de empresas globales para identificar aquellas que realmente están haciendo una diferencia positiva en la sociedad. Igualmente importante, es que utilizamos un análisis financiero disciplinado para asegurarnos de que una empresa objetivo centrada en la sostenibilidad también
sea una inversión sólida a largo plazo. Los ODS proporcionan una buena hoja de ruta para nuestro viaje de inversión sostenible. Los 17 objetivos representan una visión aspiracional de cómo podría ser el mundo para 2030 al abordar áreas de importancia crítica para la humanidad, incluida la eliminación de la pobreza y el hambre, la mejora del acceso a la educación y la atención médica, y abordar los efectos negativos del cambio climático.
UNIVERSO DE INVERSIÓN Y DIRECTRICES
Las estrategias de renta variable temática sostenible de AB se basan en los ODS de las Naciones Unidas, como hemos comentado. Al construir nuestro universo de inversión, buscamos empresas que contribuyan positivamente al logro de estos ODS e incluimos solo aquellas que están en la categoría de alineados.
Los siguientes tres grupos de empresas están clasificados según su fuente de ingresos. 1. Las empresas alineadas generan ingresos a partir de la fabricación y venta de productos que apoyan el logro de uno o más ODS. 2. Las empresas no-alineadas generan ingresos a partir de la fabricación y venta de productos que creemos que inhiben profundamente el logro de los ODS. 3. Las empresas neutrales generan ingresos a partir de la fabricación y venta de productos que no contribuyen ni inhiben profundamente el logro de los ODS.
Exclusiones. Creemos que los siguientes productos están fundamentalmente no-alineados con el logro de los ODS: alcohol, carbón, juegos de azar, pornografía, prisiones, tabaco y armas. Excluimos de nuestras carteras a las empresas dedicadas a la fabricación directa de estos productos y nuestro objetivo es no tener ninguna exposición en la cartera a los ingresos generados por dichas actividades. Por ejemplo, nuestra cartera no posee ni contempla invertir en una compañía con ingresos generados por la fabricación de tabaco, en ningún peso.
Exposiciones indirectas. Algunas empresas no fabrican directamente productos no-alineados, sino que forman parte de la cadena de suministro o distribución de los fabricantes de esos productos. En tales casos, consideramos cómo de esencial es el componente para la producción del producto no-alineado. Si el componente es esencial y/o representa una cantidad significativa de los ingresos de la empresa, esa compañía puede ser excluida.
Derechos Humanos y Laborales. También monitorizamos todas las compañías en cartera en relación a las violaciones del Pacto Mundial de la ONU. Si se sospecha o se descubre que una empresa ha cometido una violación material de los derechos humanos, debemos investi-
gar y documentar una respuesta en nuestra base de datos propietaria ASG, ESIGHT, dentro de los 30 días siguientes. Si no estamos satisfechos con nuestros hallazgos o con la respuesta de la compañía, podemos excluirla de nuestro universo.
CONSTRUCCIÓN DE LA CARTERA
La filosofía del Fondo AB Sustainable Global Thematic Portfolio se basa en la creencia de que se pueden generar rendimientos financieros superiores a través de inversiones con visión de futuro que contribuyan a resultados sociales y ambientales positivos.
Las empresas que proporcionan soluciones a los desafíos clave de sostenibilidad tienen una atractiva oportunidad de crecimiento a largo plazo que a menudo es subestimada por el mercado. Las empresas que aplican prácticas ASG más sólidas también pueden poseer ventajas competitivas infravaloradas y modelos de negocio más sólidos, al tiempo que reducen los perfiles de riesgo. El fondo trata de explotar estas ineficiencias del mercado. El fondo combina una metodología top-down (de arriba a abajo) de inversión en temas y empresas sostenibles vinculados a los ODS con un análisis detallado de las compañías bottom-up (de abajo a arriba) que incluye una evaluación exhaustiva de los factores ASG materiales, un proceso de valoración estricto y una construcción equilibrada de la cartera. Creemos que la integración de estos factores tanto de arriba hacia abajo como de abajo hacia arriba, mejora nuestra capacidad para generar rentabilidades financieras atractivas y construir una cartera con mayor impacto.
Muchos inversores de renta variable construyen carteras a partir de un índice de referencia. Luego sobreponderan las empresas con un mayor potencial de rendimiento e infraponderan las acciones con perspectivas más débiles. Un problema con este enfoque es que los mayores pesos de los índices de referencia son las empresas a las que históricamente les fue bien, no necesariamente aquellas que tienen un fuerte potencial futuro. Los índices de referencia son intrínsecamente retrospectivos y no indican cómo será el futuro.
Es por eso que creemos que invertir por temáticas es una mejor manera de crear una cartera sostenible. Elegir temáticas que se centren en hacia dónde va el mundo puede ayudar a los inversores a crear una cartera diseñada para crecer en el futuro.
En nuestro fondo, identificamos tres temas principales: Clima, Salud y Empoderamiento, que son por naturaleza, temáticas multidécada y serán importantes para la sociedad durante muchos años. Sin embargo, estos temas son muy amplios y requieren que los inversores definan claramente oportunidades más específicas. Por eso, dentro de cada categoría, identificamos 4 subtemas para delimitar aún más las oportunidades de inversión. Por ejemplo, los subtemas dentro de Clima incluyen la generación de energía más limpia, la eficiencia de los
recursos y el transporte sostenible. En el siguiente cuadro, se especifican los temas y subtemas en los que nos centramos:
Los temas relacionados con la sostenibilidad ofrecen oportunidades de inversión
Se prevé que persistan, independientemente de que cambién los factores geopolíticos o económicos. Tres temas principales. Apoyados en subtemas dinámicos, concretos y definibles.
Clima Subtemas • Energía mas límpia • Eficiencia de recursos • Saneamiento y reciclaje • Transporte sostenible Salud Subtemas • Acceso a una atención sanitaria de calidad • Seguridad alimentaria y agua potable • Innovación médica • Bienestar Empoderamiento Subtemas • Servicios educativos y de empleo • Seguridad e inclusión financieras • Tecnología de la información y de la comunicación • Infraestructura sostenible
Después de identificar nuestros temas, utilizamos los ODS como una herramienta para encontrar empresas que se alineen con ellos para crear nuestro universo de inversión. Creemos que los ODS, adoptados formalmente en 2015, ofrecen una definición sólida y completa de sostenibilidad y los adoptamos como nuestro marco general. Los ODS representan una visión aspiracional de cómo podría ser el mundo para 2030. Abordan áreas de importancia crítica para la humanidad, incluida la eliminación de la pobreza y el hambre, la mejora del acceso a la educación y la atención médica, y abordan el impacto negativo del cambio climático. Creados y firmados por 193 naciones, los ODS intentan basarse en los anteriores Objetivos de Desarrollo del Milenio de la ONU ampliando el enfoque más allá de los mercados en desarrollo y considerando explícitamente el papel del sector privado.
La inversión estimada para lograr los ambiciosos ODS es de entre cinco y siete billones de dólares anuales hasta 2030, repartidos tanto en los mercados desarrollados como en los mercados en desarrollo. Como tal, creemos que los ODS ofrecen un potencial de inversión
a largo plazo extremadamente atractivo para el capital privado y pueden servir como una hoja de ruta efectiva para los inversores. Si bien los ODS ofrecen simplicidad, no creemos que sean lo suficientemente detallados como para servir como base de inversión. Por ello, evaluamos las 169 metas que existen debajo de los 17 ODS. Nuestro análisis ha encontrado que 106 de los objetivos presentaban oportunidades para el sector privado, y el resto es más apropiado para los responsables políticos.
Dentro del sector privado, identificamos productos y servicios que contribuyen al logro de los objetivos. Por ejemplo, la meta 7.2 de los ODS exige aumentar el uso de energía renovable a nivel mundial. Describimos 12 grupos de productos, incluidas baterías, materiales de construcción y equipos de generación de energía, que contribuyen a alcanzar este objetivo.
Es responsabilidad de cada miembro del equipo de inversión identificar las empresas relevantes dentro de su respectivo sector que justifican la inclusión en el universo general, a la luz de nuestra evaluación de dónde el capital privado tiene un papel que desempeñar en los ODS. Esta evaluación continua impulsa una discusión de los ODS y las empresas individuales en las reuniones semanales del Equipo de Inversión. El universo se actualiza al menos una vez al año.
Los objetivos de desarrollo sostenible de la ONU constituyen una guía para los inversores temáticos
¿Por qué alinear una cartera con los ODS?
Importancia temática Los objetivos de desarrollo sostenible (ODS) ofrecen un mapa de ruta para identificar oportunidad temáticas subestimadas por los inversores tradicionales Oportunidad de inversión La inversión estimada que se necesita para alcanzar los ODS de las Naciones Unidas es enorme (unos 90 billones de dólares) Consenso global 193 países se han comprometido con el cumplimiento de los objetivos, lo que señala un amplio consenso global y crea un impulso tremendamente positivo para las empresas orientadas a dichos objetivos Importancia temática Las inversiones alineadas con los ODS pueden ayudar a acabar con la pobreza, proteger el planeta y mejorar la vida y el futuro de todos en cualquier parte del mundo
Como hemos señalado, nuestros esfuerzos de análisis se centran en identificar empresas que puedan ser beneficiarias de las temáticas de inversión sostenible que evaluamos en nuestro análisis top-down. Estas empresas suelen tener unos sólidos equipos de gestión y están posicionadas para superar las expectativas, como se evidencia en el análisis fundamental.
Para el fondo, nuestro equipo de analistas fundamentales monitoriza un universo de más de 2.500 compañías globales de mediana a gran capitalización (capitalización de mercado superior a 1.000 millones de dólares).
TEMÁTICAS DE INVERSIÓN:
1-CLIMA
Los esfuerzos para detener el cambio climático están ganando impulso en todo el mundo. Invertimos en empresas que mejoran la eficiencia general de los recursos y proporcionan soluciones ambientalmente positivas en campos como la producción de energía, la fabricación, la construcción, el transporte, la agricultura y el saneamiento. Dentro del Clima, hemos identificado cuatro subtemas:
Energía más limpia
Las grandes reducciones de costes y el amplio apoyo público están permitiendo un cambio global hacia las fuentes de energía renovables. A medida que la energía renovable se vuelve más económica, estamos invirtiendo en empresas que proporcionan productos o servicios bajos en carbono y sin carbono para la generación de electricidad, transmisión, sistemas de almacenamiento y redes inteligentes.
Saneamiento y reciclaje
Mejores sistemas de saneamiento y reciclaje ayudan a apuntalar espacios de vida saludables y sostenibles. Invertimos en empresas que participan en la recolección y eliminación o reciclaje ambientalmente racional de residuos, tecnologías de gestión de residuos y tratamiento de aguas residuales.
Eficiencia de recursos
El desarrollo sostenible requiere el desacoplamiento del crecimiento económico del uso de los recursos y el daño ambiental. Invertimos en empresas que ayudan a aumentar los recursos y la eficiencia energética de los procesos industriales y comerciales, las operaciones municipales, los edificios comerciales y residenciales y los productos electrónicos, o que demuestran un liderazgo excepcional en la gestión sostenible de sus propias operaciones.
Transporte Sostenible
El transporte sostenible es accesible, seguro, eficiente y limpio. Invertimos en empresas que están involucradas en la provisión de opciones de movilidad sostenible para uso público, privado y comercial, incluida la fabricación de vehículos eléctricos y autónomos, y productos y servicios diseñados para reducir la congestión, mejorar la eficiencia del combustible y reducir las emisiones para el tránsito por carretera y aéreo.
EJEMPLO DE INVERSIÓN EN CLIMA
TOMRA. A medida que la crisis climática se vuelve más severa y el mundo se enfrenta a un consumo excesivo cada vez mayor, el embalaje sostenible y el reciclaje son cada vez más importantes. TOMRA promueve un uso más eficiente de los recursos al proporcionar tecnología y equipos de reciclaje y clasificación de residuos sólidos.
Como líder mundial en soluciones de recogida, TOMRA fabrica sistemas de venta inversa para envases de bebidas usados, lo que incentiva a los consumidores a devolver latas de aluminio usadas y botellas de vidrio y plástico para su reciclaje. La compañía tiene aproximadamente el 75% de la cuota de mercado global. También es líder en el desarrollo de soluciones de clasificación de residuos sólidos utilizando tecnología basada en sensores, lo que aumenta la eficiencia del reciclaje de flujo único al reemplazar los clasificadores humanos con máquinas automatizadas de clasificación de residuos.
Actualmente, la compañía recoge más de 40.000 millones de envases de bebidas usados anualmente, recicla más de 715.000 toneladas de metal anualmente e inspecciona millones de piezas de productos individuales por hora, lo que ayuda a desviar de un 5% al 10% el material que va a la basura. TOMRA se ha fijado el objetivo de aumentar la recogida mundial de reciclaje hasta el 40% para 2030.
Nuestro análisis sugiere que TOMRA debería beneficiarse de un fuerte crecimiento secular en máquinas de recolección de reciclaje y equipos de clasificación de residuos. Los impulsores de este crecimiento incluyen las regulaciones de reciclaje, la demanda de los consumidores y un enfoque cada vez mayor por parte de las empresas de bienes de consumo en soluciones al final de su vida útil para los residuos de envases.
La mejora de la automatización y la tecnología de sensores, y el aumento de la demanda de alimentos y productos de consumo también deberían ayudar a respaldar el crecimiento a largo plazo de TOMRA.
2- SALUD
La mejora de la salud es un tema importante tanto para los mercados desarrollados como para los emergentes. Invertimos en compañías que desarrollan tratamientos y terapias de salud innovadoras, amplían el acceso a atención médica asequible y de alta calidad, aseguran un suministro constante de alimentos nutritivos y agua limpia, y promueven el bienestar físico y emocional general. Dentro de Salud, hemos identificado cuatro subtemas:
Innovación Médica
La ciencia médica está alcanzando nuevas fronteras. Invertimos en empresas que se dedican a novedades en la investigación y el desarrollo, incluido el uso de la rápida disminución de los costes de la secuenciación del ADN, para desarrollar tratamientos y terapias innovadores que aborden importantes necesidades médicas globales de maneras nuevas y, a menudo, exploratorias.
Seguridad alimentaria y agua limpia
La seguridad alimentaria existe cuando todas las personas, en todo momento, tienen acceso físico y económico a alimentos suficientes, inocuos y nutritivos. Invertimos en empresas que aumentan los rendimientos agrícolas generales y garantizan un suministro suficiente de alimentos, así como agua limpia, para una población mundial en crecimiento.
Acceso a una atención de calidad
Al menos la mitad de la población mundial sigue sin tener acceso a servicios de salud esenciales. Tanto en los países ricos como en los pobres, una emergencia de Salud puede empujar a las personas a la bancarrota o la pobreza. Invertimos en empresas que ofrecen productos y servicios que mejoran la calidad, amplían el acceso o reducen el coste del servicio de atención médica.
Bienestar
Garantizar una vida saludable y promover el bienestar en todas las edades es importante para construir sociedades prósperas. Invertimos en empresas que mejoran la salud física y emocional a través de ingredientes más saludables, ejercicio y productos sanitarios y de limpieza básicos, así como algunos productos que salvaguardan la vida humana, como los sistemas de detección y supresión de incendios y las tecnologías de seguridad de procesos industriales.
EJEMPLO DE INVERSIÓN EN SALUD
Apollo Hospitals. La crisis del coronavirus en 2020 destacó la necesidad de una cobertura de salud universal, incluida la protección contra riesgos financieros, el acceso a servicios de atención médica esenciales de calidad y el acceso a medicamentos y vacunas esenciales seguros, efectivos, de calidad y asequibles para todos.
Apollo Hospitals opera la red más grande de servicios de salud privados en la India y promueve el acceso a la atención médica en ciudades de nivel inferior y áreas rurales a través de su innovadora plataforma de telesalud. La compañía aprovecha el liderazgo del mercado local con un modelo de negocio de centro y radio que impulsa la captura de pacientes desde clínicas más pequeñas y consultorios médicos a través de los hospitales de gama alta, mejorando la utilización de la capacidad y los márgenes de beneficios.
Mientras que casi el 94% de la población de la India es menor de 65 años de edad, la población está envejeciendo y viendo un rápido aumento en la prevalencia de enfermedades crónicas. Dada esta mezcla de la demografía y la gran clase media de consumidores en la India, el gasto en servicios de salud está preparado para un crecimiento exponencial en las próximas décadas. Aunque el país carece de suficiente infraestructura de servicios de atención médica, con camas de hospital por persona que están muy por debajo de los niveles recomendados por la Organización Mundial de la Salud, Apollo Hospitals está bien posicionado para satisfacer esta necesidad en toda la India.
3-EMPODERAMIENTO
Demasiados sectores de la sociedad están marginados por las fuerzas económicas y sociales. Invertimos en empresas que proporcionan la infraestructura y los servicios físicos, financieros y tecnológicos que permiten que más personas obtengan el control de sus vidas al permitir el desarrollo económico sostenible, el crecimiento del empleo, la erradicación de la pobreza, el intercambio de conocimientos y la inclusión social. Dentro de Empoderamiento, hemos identificado cuatro subtemas:
Información y Comunicación
Las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) son importantes facilitadoras del desarrollo económico y el bienestar social. Invertimos en empresas que proporcionan sistemas o componentes críticos de TIC que permiten el desarrollo económico sostenible, el crecimiento del empleo, la erradicación de la pobreza, el intercambio de conocimientos y la inclusión social.
Infraestructura Sostenible
La infraestructura civil es la columna vertebral de una sociedad empoderada. Invertimos en empresas que desarrollan, mantienen y operan infraestructura física que integra aspectos ASG en las fases de planificación, construcción y operación de un proyecto, al tiempo que garantizamos la resiliencia frente al cambio climático.
Seguridad e inclusión financiera
Conectar a las personas y las empresas (incluidas las pequeñas y medianas compañías) con el sistema financiero es una necesidad fundamental de una economía y una sociedad saludables. Invertimos en empresas que brindan acceso transparente, eficiente y asequible a los servicios financieros, y contribuyen un mundo vibrante y a un sistema financiero global seguro, incluso un través de la seguridad en a las transacciones, los procesos y el ahorro.
Educación y servicios de empleo
La educación de calidad y los servicios de empleo son facilitadores clave del desarrollo sostenible. Invertimos en empresas que proporcionan servicios, productos y suministros educativos, incluidos los de desarrollo profesional y capacitación de los trabajadores. Además, los servicios de colocación laboral son importantes, ya que permiten la creación de empleo.
EJEMPLO DE INVERSIÓN EN EMPODERAMIENTO
Adyen. El fortalecimiento de la capacidad de las instituciones financieras nacionales para alentar y ampliar el acceso a la banca, los seguros y los servicios financieros para todos nunca ha sido más importante.
La tecnología de Adyen permite a los comerciantes de todo el mundo realizar transacciones con los consumidores en una sola plataforma, lo que ayuda a reducir los costes de transacción y el fraude, al tiempo que mejora la seguridad, la transparencia y el cumplimiento normativo.
La adopción de la tecnología de pago digital se ha convertido en una necesidad creciente para los dueños de negocios, ya que la vida durante la pandemia ha acelerado la transición a una combinación de comercio en línea y comercio físico. Adyen está fuertemente posicionada en este servicio con una plataforma de tecnología única que proporciona datos unificados y opciones de pago. La creciente adopción de la digitalización, el comercio electrónico y los pagos móviles, junto con el cambio a transacciones en no-efectivo, presenta un potencial de crecimiento sustancial a largo plazo para la industria de pagos.
Impacto del producto
Nuestro proceso requiere que cada compañía genere como mínimo el 25% de sus ingresos de productos o servicios alineados con los ODS y que no genere ingresos de áreas que nosotros hemos considerado como no-alineados: alcohol, carbón, juegos de azar, pornografía, prisiones, tabaco y armas.
Asignación a los ODS
Creemos que la mejor manera de utilizar los ODS es identificar aquellos que ofrecen las mejores oportunidades de inversión y apuntar a esas áreas específicas. Este enfoque temático también permite a un inversor desarrollar experiencia y conocimientos que pueda apoyar la asignación efectiva de capital. Más del 75% de nuestra cartera se centra en cinco ODS: 3, 7, 12, 8 y 9, que abarcan los tres temas de inversión que hemos identificado. Debido a que algunos productos se relacionan por igual a múltiples ODS, el mapeo preciso de la cartera es difícil. En este caso, asignamos nuestras inversiones a un ODS principal. La determinación principal de los ODS se basa en las fuentes de ingresos de una empresa.
Medición de la asignación a ODS Sesgo hacia las oportunidades más atractivas del mercado
Peso de los ODS en la cartera Ponderación del Fondo (porcentaje)
• El objetivo 3 (vida sana y bienestar) y objetivo 7 (energia asequible y sostenible) representan las exposiciones a ODS más comunes. • Mas de 70% de nuestro fondo está invertido en los ODS: 3, 7, 8, 12 y 9. • Algunos prodcutos importantes abordan por igual múltiples ODS, lo que dificulta una identificación precisa de cada uno de los ODS en la cartera. En este caso, identificamos nuestras posiciones con un ODS.
18,7
17,2
15,8
14,3 13,3
4,6 4,5 3,5
1,9 1,9
Cuantificación del cambio
Medir los resultados de las inversiones sostenibles sigue siendo un desafío clave para los inversores en renta variable. En septiembre de 2020, Daniel Roarty, director de Inversiones de Renta Variable Temática Sostenible, fue presentado como asesor experto en el informe
Hybrid Metrics: Connecting Shared Value to Shareholder Value, que explora los desafíos y oportunidades para vincular el impacto social/ambiental al rendimiento financiero. El informe fue publicado por FSG, una consultora de impacto social. El autor principal, Mark Kramer, desarrolló el concepto de Valor Compartido Corporativo en la Universidad de Harvard junto con Michael Porter, un reconocido profesor de la Escuela de Negocios de Harvard. Una sinopsis del informe Hybrid Metrics fue publicada en Institutional Investor como un seguimiento del artículo ampliamente leído de 2019 de Kramer, George Serafeim y Porter, titulado Where ESG Fails.
Los proveedores de datos han intentado crear normas para la presentación de informes ASG; sin embargo, muchas métricas de uso común no son importantes para el rendimiento financiero de la empresa. Dado que los inversores buscan conectar directamente los datos ASG con el rendimiento económico, tienden a utilizar calificaciones de proveedores externos en sus procesos de selección de compañías, simplemente para eliminar empresas mal calificadas.
En los últimos años, el aumento de la investigación ha demostrado la fuerte correlación entre el rendimientos ASG y el rendimiento financiero, incluida la rentabilidad de las acciones. Vincular el desempeño social/ambiental a las medidas estándar de desempeño financiero es más adecuado para los gestores de activos, en nuestra opinión, porque los algoritmos cuantitativos (y las estrategias asociadas) no pueden acomodar fácilmente los datos cualitativos. Las métricas clave de ASG deben integrarse en el análisis de la compañía, no como una pantalla verde que simplemente elimina a los de bajo rendimiento, sino como un ejercicio para ayudar a predecir las ganancias y valoraciones futuras. Esta integración del análisis financiero y ASG requiere una experiencia más amplia en cuestiones sociales y ambientales a nivel de analista.
Métricas ASG
Nos esforzamos por informar constantemente sobre los factores ASG para ayudar a nuestros clientes a ver dónde se invierte su dinero. Es importante destacar que, desde una perspectiva financiera, los factores ASG que hemos identificado pueden representar riesgos materiales para las empresas si no se abordan esos riesgos.
Medioambiente. Nos esforzamos por tener una huella de carbono en la cartera que sea materialmente más baja que la del índice de referencia. El informe más reciente del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático de la ONU volvió a exponer los peligros y el rápido avance del cambio climático. El informe también endureció el objetivo de un calentamiento de 1,5 °C. Consideramos que es fundamental ayudar a nuestros clientes a comprender cómo las empresas en las que invierten contribuyen a resolver este importante problema global.
Social. El número de empresas con tres o más mujeres en sus consejos de administración ha crecido del 19% en 2015 al 29% en 2018. La investigación ha encontrado que un mayor número de mujeres en rangos ejecutivos puede conducir a un mejor desempeño financiero para las empresas a largo plazo. Nuestro objetivo es tener una mayor exposición a las empresas con mujeres en rangos ejecutivos que el índice de referencia.
Gobernanza. Existe evidencia de que las empresas han erosionado históricamente la riqueza de los accionistas como resultado de importantes problemas relacionados con el medio ambiente, la sociedad y/o la gobernanza. Las empresas que han implementado políticas ASG sólidas pueden mostrar un mejor desempeño en métricas financieras como los beneficios por acción, el rendimiento del capital y el flujo de efectivo. Nos esforzamos por proporcionar a nuestros clientes una mayor exposición a las empresas que vinculan la compensación ejecutiva con las métricas ASG.
CONCLUSIÓN
Los ODS proporcionan una buena hoja de ruta para identificar las inversiones que pueden contribuir a los resultados ambientales y sociales, y también generar ganancias. Los ODS representan una visión aspiracional de cómo podría ser el mundo para 2030.
La construcción de una cartera de renta variable sostenible requiere un proceso exhaustivo que pueda examinar miles de empresas globales para identificar aquellas que realmente están marcando la diferencia en cuestiones ASG. Igualmente importante, exige un análisis financiero disciplinado para asegurarse de que una empresa objetivo centrada en ASG sea una buena inversión a largo plazo.
Muchos inversores quieren ayudar a crear beneficios sociales al tiempo que generan sólidas rentabilidades. Implementar un proceso de inversión claro que se base en los ODS e integre los factores ASG en el análisis puede ayudar a los inversores a lograr estos objetivos gemelos.
DISCLAIMER
La inversión en el Fondo conlleva ciertos riesgos. Los rendimientos de la inversión y el valor principal del Fondo fluctuarán de modo que las acciones de un inversor, cuando se reembolsen, puedan valer más o menos que su coste original. El Fondo pretende ser un vehículo de diversificación y no representa un programa de inversión completo. Algunos de los principales riesgos de invertir en el Fondo incluyen riesgo de cartera focalizado, riesgo de rotación de cartera, riesgo de países - mercados emergentes, riesgo de derivados, riesgo de contrapartes de derivados OTC y riesgo de valores de renta variable. Estos y otros riesgos se describen en el prospecto del Fondo. Los posibles inversores deben leer el prospecto detenidamente y analizar el riesgo y las comisiones y cargos del Fondo con su asesor financiero para determinar si la inversión es adecuada para ellos.
Esta información está dirigida únicamente a Profesionales de la Inversión y ninguna otra persona debe confiar en ella. Se proporciona solo con fines informativos y no pretende ser una oferta o solicitud, ni la base de ningún contrato para comprar o vender ningún valor, producto u otro instrumento, o para realizar cualquier tipo de transacción como consecuencia de cualquier información. contenido en este documento. Los puntos de vista y opiniones expresados en este documento se basan en nuestros pronósticos internos y no deben considerarse como una indicación del desempeño futuro del mercado.
Las referencias a valores específicos se presentan solo para ilustrar la aplicación de nuestra filosofía de inversión y no deben considerarse recomendaciones de AB. Los valores específicos identificados y descritos en esta presentación no representan todos los valores comprados, vendidos o recomendados para la cartera, y no se debe asumir que las inversiones en los valores identificados fueron o serán rentables.
El valor de una inversión en el Fondo puede subir o bajar, y es posible que los inversores no recuperen la cantidad total que invirtieron. Antes de invertir en el Fondo, los inversores deben revisar el prospecto completo del Fondo, junto con el Documento de datos fundamentales para el inversor y los estados financieros más recientes. Las copias de estos documentos, incluido el informe anual más reciente y, si se emite posteriormente, el informe semestral más reciente, se pueden obtener sin cargo visitando www. AllianceBernstein.com o comunicándose con el distribuidor local en las jurisdicciones en las que el Fondo está autorizado para distribución, o en el caso de inversores suizos, del domicilio social del representante suizo.
