caja libre operacional y no operacional Modelo 2. Flujo de caja libre (F.C.L.)para pagar a los socios y pasivos

Estado de resultados. Para identifi cación de las partidas del estado de resultados que hacen parte del fl ujo de caja operacional y no operacional se presenta el gráfi co No. 15 de un estado de resultados se presenta la utilidad o pérdida operacional sumada y restada por los costos e ingresos fi nancieros, por los otros ingresos y egresos no operacionales, las afectaciones por ajustes por infl ación y la provisión de impuestos de renta y complementarios, que aparecen después de la Utilidad Operacional y antes de la Utilidad Neta.

Cuadro No. 7 Estado de resultados (En millones de pesos)

Descripción de los conceptos

Ventas o prestación de servicios Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de administración Gastos de ventas Total Gastos Operacionales

Utilidad operacional

Ingresos financieros Gastos financieros por intereses Neto Ingresos y Gastos financieros Utilidad antes de otros ingresos y gastos no operacionales Ingresos no operacionales Gastos no operacionales Utilidad o (pérdida) antes de ajustes por inflación Ajustes por inflación Utilidad antes de provisión de impuestos de renta complementarios Provisión de impuestos de renta y complementarios

Utilidad neta Año 2 Año 1

3.450 3.160 (2.060) (1.955) 1.390 1.205 (475) (402) (315) (251) (790) (653)

600 552

45 34 (70) (87) (25) (53) 575 499 29 69 (49) (65) 555 503 24 33 579 536 (200) (178)

379 358

Resumen comparativo del Flujo de Caja Libre con el Estado de Resultados:

a) la utilidad neta equivale a $379millones, de las cuales $600 millones es la Utilidad Operacional que aparece en el Flujo de Caja Operacional y $221 hacen parte del Flujo de Caja No Operacional.; b) la utilidad operacional que aparece depurada por las partidas que no generan entrada ni salida de fondos de la depreciación, amortización, agotamiento y provisiones, las cuales se extrajeron de las cuentas de resultado costo de ventas, gastos operacionales de administración y de ventas.

Análisis de las principales clasifi caciones que aparecen en el fl ujo de caja libre operacional y no operacional

Las clasifi caciones de los Flujos de Caja Operacional y No Operacional que refl eja el “Flujo de Caja Libre” enunciado, representa algunas alternativas a analizar, como las siguientes:

(A) Generación de fondos operacionales

Las utilidades operacionales por el sistema de causación muestra las ejecuciones de gestión, esperando que sea lo más positiva posible, no obstante existen partidas que afectan la utilidad operacional que no generaron entrada ni salida de fondos, las cuales se suman o restan de la utilidad operacional para mostrar la generación razonable de fondos operacionales.

(B) Movimiento del capital de trabajo

El capital de trabajo representa la diferencia entre el activo y pasivo corriente, cuyas diferencias se presentan por la generación o aplicación de sus recursos propios o externos. Cuando su diferencia es positiva es aumento, y cuando es negativa es disminución de capital de trabajo.

(C) Flujo utilidad operacional depurada y capital de trabajo

Este fl ujo debe ser positivo para poder fi nanciar inversiones en activos fi jos u otras inversiones, lo contrario demuestra inadecuada gestión o pagos o abonos a la deuda externa de pasivos en general.

(D) Inversiones en activos fi jos

Esta clase de inversiones en lo posible debe ser fi nanciada con recursos propios, no obstante si es necesaria su fi nanciación externa, deben ser bien evaluadas y que se requieran realmente para la producción de bienes y servicios, de lo contrario genera iliquidez o dependencia de pasivos externos innecesarios.

(E) Flujo de caja libre operacional

Muestra los fl ujos generados por la operación, su incidencia del capital de trabajo y cómo los ha utilizado en las inversiones netas de activos fi jos e inversiones permanentes, si la diferencia es positiva es lo ideal porque quiere decir que fi nanció sus inversiones de largo plazo con la generación de recursos propios operativos; si es negativa es muestra de debilidad e inadecuada gestión porqué esta fi nanciando sus inversiones de largo plazo con recursos externos o con ingresos netos no operacionales.

(F) Variación neta de pasivos fi nancieros

Incluye las nuevas y pagos netos de todas las obligaciones fi nancieras y otras fi nanciaciones recibidas en el período, más o menos los ingresos fi nancieros de sus inversiones y diferencia en cambio positiva, como los gastos de intereses, diferencia en cambio negativa. Cuando el neto es positivo quiere decir que la empresa está dependiendo de apoyos externos; cuando es negativa, se puede decir que la empresa está haciendo esfuerzos para no depender tanto de los recursos externos, evitando mayores cargas por intereses.

(G) Variación neta cuentas patrimoniales

Es una medición importante dentro del Flujo de Fondos, mide la dependencia de