LE SUKUK IJARA EXPLIQUE SIMPLEMENT
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Les Sukuk sont souvent décrits
actif tangible, comme un
intermédiaire, acquérant l'actif
comme l'équivalent islamique
immeuble, un véhicule ou une
et émettant des Sukuk pour
des obligations.
machine.
financer l'achat. Les revenus
Cependant, contrairement aux
Structure de transaction
locatifs générés par l'actif sont
obligations conventionnelles
L'entité émettrice met en place
utilisés pour effectuer les
qui sont basées sur la dette et
une entité Ad Hoc
paiements aux investisseurs.
les paiements d'intérêts, les
(généralement une SPV -
Retour sur investissement
Sukuk sont structurés autour
Special Purpose Vehicle) qui
Les détenteurs de Sukuk
de la propriété d'actifs réels ou
agira au nom des détenteurs
reçoivent des revenus locatifs
de l'usage d'un service, et des
des sukuk et gèrera l’émission
réguliers pendant la durée du
flux de trésorerie générés par
du sukuk.
bail, reflétant le rendement de
ces actifs ou services.
Cette dernière achète l'actif
leur investissement.
transmettant ainsi le droit de
Fin du contrat
ESSENTIEL À SAVOIR SUR LE
propriété (asset-backed sukuk)
À la fin du contrat de location,
FONCTIONNEMENT DU SUKUK
ou le droit de l’usufruit de
selon les termes spécifiques du
IJARA
l’actif (asset-based sukuk) aux
Sukuk, l'actif peut être vendu,
Ijara : Ijara, qui signifie
détenteurs de Sukuk.
retourné à l'émetteur ou le
littéralement "location" ou
Après le transfert de propriété
contrat de location peut être
"bail", est une forme de contrat
aux investisseurs, l’actif est
renouvelé. Le mode de
de location dans lequel un
loué à l’émetteur.
disposition de l'actif est
bailleur (le propriétaire de
L’émetteur/preneur paie des
généralement déterminé à
l'actif) loue un actif à un
loyers périodiques à la SPV,
l'avance dans les termes du
preneur (locataire) en échange
qui, à son tour, les distribue
contrat contenus dans la note
de paiements d’un loyer.
aux détenteurs de Sukuk.
d’information.
Actif sous-jacent
Rôle de la SPV
Le Sukuk Ijara est adossé à un
La SPV agit comme
IFMAG-FEVRIER 2024
