// GESPONSORDE BIJDRAGE
Beleggen met een langetermijnfocus creëert waarde DOOR GERTJAN MEDENDORP EN ANNA CZYLOK, INVESTMENT STRATEGISTS BIJ TKP INVESTMENTS, EN JAAP VAN DER GEEST, PORTEFEUILLEMANAGER VAN HET TKPI MM LONG TERM INVESTMENT FUND
Tot voor kort heerste er wereldwijd een cultuur waarbij persoonlijke welvaart onze gezamenlijke belangen op de langere termijn domineerde. Hierdoor waren bestuurders en aandeelhouders van ondernemingen gefocust op kortetermijnresultaten. De opkomst van long-term investment strategieën laat echter zien dat er een nieuwe wind waait. Strategieën die toekomstige ontwikkelingen incorporeren en daarmee toegevoegde waarde kunnen blijven creëren, hebben de aandacht. Focus op de korte termijn kan kostbaar uitpakken
beleggingsrendement en de economische
goede werk-privébalans, gezondheid,
groei.
betrokkenheid bij de maatschappij en duurzaamheid worden hoger gewaar
In de jaren ‘80 van de vorige eeuw
deerd. Millennials en generatie Z zullen
een trend om de aandeelhouders
Nieuwe generaties kunnen een trendbreuk veroorzaken
waarde op de korte termijn te
Recentelijk zien we echter tekenen die
onze maatschappij.
maximaliseren. Diverse bedrijfs
kunnen wijzen op een trendbreuk. Uit
schandalen in de recente historie
verschillende onderzoeken blijkt dat
De denkbeelden van deze generaties
laten zien dat deze tendens heeft
millennials en generatie Z significant
zijn lastig te verenigen met korte termijn
doorgezet. Er lijkt een vicieuze cirkel
meer waarde hechten aan collectieve
winstmaximalisatie. Het streven om
te zijn ontstaan, waarbij ondernemings
belangen en het algemene welvaarts
hiermee aandeelhouderswaarde te
bestuurders en aandeelhouders van
niveau dan de voorgaande generaties.
verhogen, gaat namelijk vaak gepaard
kwartaalcijfer naar kwartaalcijfer
Bij de jonge generaties, geboren tussen
met suboptimale uitkomsten voor de
springen. Dit kortetermijndenken
1980 en 2010, draait het minder om
maatschappij op de lange termijn.
schaadt op de lange termijn het
financiële overwegingen. Juist een
Daarnaast lijkt technologische innovatie
ontstond er in de Verenigde Staten
een steeds belangrijkere rol spelen in
zich in een versneld tempo te ontwikkelen door de nieuwe generaties. De verkorte Foto: Archief TKPI
levenscyclus van ondernemingen zal eraan bijdragen dat de winnaars uit het verleden vaker niet dan wel de toekomstige winnaars zijn. In dit wereld beeld hebben innovatieve bedrijven een voordeel, omdat ze het aanpassings vermogen hebben om in te spelen op de ontwikkelingen om ons heen.
Winnaars van vandaag kunnen verliezers van morgen zijn Bij de meeste bedrijven lijkt de oude manier van denken diepgeworteld in de ondernemingscultuur. Daardoor is het voor deze bedrijven vaak een grote uitdaging om noodzakelijke fundamentele veranderingen door te voeren. Passieve beleggers die hun aandelenexposure via indexfondsen realiseren, zijn juist aan GERTJAN MEDENDORP, ANNA CZYLOK EN JAAP VAN DER GEEST
62
FINANCIAL INVESTIGATOR
NUMMER 7 / 2019
dit soort bedrijven blootgesteld. Zijn
