Economia reale
AGIRE SULL’ECONOMIA REALE CON I FONDI CHIUSI Non solo Pir, ma anche Eltif. Secondo De Astis (Eurizon) sono gli strumenti ideali per sostenere le imprese e i loro investimenti: “a breve lanceremo un nuovo prodotto per cavalcare il Next Generation Eu”
Maya Del Nero
E
urizon alza la posta e dopo aver lanciato nel 2019 il primo El-
Voi avete esordito nel 2019 con il primo Eltif.
tif, è pronta a raddoppiare confermando il forte impegno del-
Com’è andata?
la società nell’economia reale “e in particolare a sostegno del
L’Eurizon Italian Fund - Eltif prevede un investimento mini-
tessuto produttivo italiano fatto di Pmi bisognose di aprirsi
mo del 70% in long-term asset, con un’esposizione superiore al
al mercato dei capitali”, racconta a FocusRisparmio Francesco
50% verso strumenti azionari italiani. Inoltre, consente di inve-
De Astis, responsabile del team Italian Equity, che gestisce an-
stire una quota massima del 25% in strumenti non quotati. A
che i prodotti Pir compliant.
due anni dal lancio di questo strumento, che ci ha permesso di scoprire un mondo imprenditoriale di grande valore, la perfor-
> Francesco De Astis responsabile del team
Le Pmi italiane sono la base della nostra economia,
mance è del 61,66% (al 30 aprile 2021, ultima quota ufficiale). Ha
che momento vivono?
battuto quindi tutti gli indici azionari italiani. E poi ha mostrato
Sono molto competitive e specializzate, ma talvolta le loro di-
di essere più resiliente in momenti di stress del mercato rispet-
mensioni possono rappresentare un limite all’accesso alle ne-
to ai tradizionali fondi aperti, come durante la forte correzione
cessarie risorse finanziarie. Inoltre, causa emergenza Covid,
di marzo 2020, a dimostrazione del fatto che questi prodotti
hanno un forte ritardo nello sviluppare quelle competenze
sono meno correlati agli indici tradizionali di mercato.
Italian Equity
che oggi si sono rese necessarie e che riguardano tutta la sfera
di Eurizon
della digitalizzazione. Hanno la necessità di aprirsi al merca-
Quali sono gli altri vantaggi?
to dei capitali, quotarsi in Borsa, finanziare le operazioni di
Sostengono l’economia reale, intercettano i “capitali pazienti”,
fusioni e acquisizioni, avere una solida base di azionisti e una
il sottoscrittore ha a disposizione un rapporto rischio/rendi-
governance adeguata.
mento più elevato dei classici fondi aperti, ma richiedono una gestione esperta considerando la scarsa liquidità dei mercati.
Quali sono gli strumenti che si possono mettere in
Infine, se rispondono ai requisiti della normativa sui Pir alter-
campo a tale scopo?
nativi, come il nuovo Eltif che stiamo per lanciare, permetto-
Fondi chiusi di lunga durata che sostengano queste imprese e
no ai sottoscrittori di usufruire dei benefici fiscali previsti dal
i loro investimenti nel tempo e quindi agiscano concretamen-
Governo.
te sull’economia reale. L’Eltif si affianca ai fondi Pir lanciati nel 2017, di cui Eurizon è
Avete quindi allo studio un nuovo Eltif? Di cosa si
stata tra i principali promotori. Grazie ai Pir è stato creato un
tratta?
canale alternativo al finanziamento bancario per le aziende di
Partirà a breve e prevede un periodo di sottoscrizione di circa 4
media dimensione, verso cui sono confluiti circa un terzo dei
mesi. Sarà un fondo non riservato di durata decennale. Benefi-
15 miliardi di euro raccolti dal sistema nei primi due anni. Ma
cerà dell’esperienza fatta con il precedente Eltif, con un approc-
per indirizzare le risorse verso società e progetti caratterizzati
cio volto a intercettare i trend prevalenti dei prossimi anni, gli
da una minore liquidità, o addirittura illiquidi, è necessario af-
stessi che saranno oggetto del Next Generation EU, privilegian-
fiancare ai fondi aperti Pir compliant nuove soluzioni a strut-
do quindi comparti che vanno dall’economia circolare, alla new
tura chiusa, come gli Eltif appunto.
tech passando per le infrastrutture e l’healthcare.
38 < FOCUS RISPARMIO Maggio - Giugno 2021
