MÄRKTE & FONDS . Dividendenfonds
Eldorado für Dividendenjäger Während die meisten Privatanleger mit Vorliebe auf die Kursentwicklung ihrer Aktienfavoriten schauen, übersehen sie, dass ein signifikanter Anteil der Gesamtperformance von den Dividendenausschüttungen generiert wird. WO L F G A N G R E G N E R
geringer Qualität und schwacher „Execution“, also Umsetzung des Geschäftsmodells durch das Management. Daher haben die meisten Dividendenfonds auch noch einige Qualitätsfilter in ihre Investmentprozesse eingebaut, um nicht in sog. „Value-Traps“ (Bewertungsfallen) zu geraten. Trotz der massiven Kurserholung seit dem Beginn der Corona-Impfkampagne im letzten November gibt es immer noch zahlreiche attraktiv bewertete Dividendenaktien mit guter Qualität. So meint etwa Denise Kissner, Produktspezialistin Aktien bei der DWS: „In den Sektoren Grund- und Rohstoffe, Gesundheit, Industrie und Konsum finden wir nach wie vor genügend Kaufkandidaten, die neben
attraktiven
Dividendenzahlungen
und Bewertungen ein ordentliches Gewinnwachstum aufweisen.“ Während die Dividendenkürzungen als Folge der Pandemie am Aktienmarkt Spuren hinterließen, war Anleger unterschätzen die Macht der Dividenden. Dabei lassen sich rund 40 Prozent der langfristigen Performances der Aktienmärkte auf die Ausschüttungen der börsenotierten Unternehmen zurückführen.
V
das Portfolio des DWS Top Dividende davon iele Anleger unterschätzen die
kaum betroffen. Es enthält Aktien von Un-
Macht der Dividenden. Investoren
ternehmen, die eine hohe Dividendenrendi-
mit langfristigem Anlagehorizont
te, stabile Cashflows und ein eher nied-
können nämlich vom Zinseszinseffekt stei-
rigeres Dividendenwachstum aufweisen.
32 . GELD-MAGAZIN – Juni 2021
kommen Studien, die regelmäßig die Tatsa-
Solide Ausschüttungsquoten
che belegen, dass rund 40 Prozent der Ge-
Oft drohen jedoch bei extremen Dividen-
samtperformance am Aktienmarkt von den
denzahlern Kürzungen der Ausschüttungen.
Ausschüttungen gespeist werden.
So erläutert Stuart Rhodes, Manager des
Bei Investmenfonds findet man unterschied-
M&G Global Dividend Fund: „In der Corona-
liche Dividendenstrategien. Manche legen
Pandemie gab es drei Phasen: Unsere erste
den Fokus auf hohe Dividenden – ein Titel
Reaktion darauf, weiters das strategische
kommt nur infrage, wenn er bei der Dividen-
Ziel, die Dividendenströme zu stärken, und
denhöhe eine gewisse Messlatte über-
schließlich
springt. Andere Fonds wiederum achten
Reinvestition in Anlagen, die als extreme Va-
mehr auf das Dividendenwachstum. Viele
lue-Werte gelten, wie den Tabakwarener-
Dividendenfonds werden zur „Value“-Strate-
zeuger Imperial Brands, Standard Life und
gie zugehörig charakterisiert. Oft jedoch
Samsung Electronics. Zuerst wurde die
handelt es sich dabei um Unternehmen mit
Cash-Position gestärkt, indem wir Werte
Gewinnmitnahmen
und
die
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gender Ausschüttungen profitieren. Dazu
