EXPERTSTALK . Sergey Goncharov, Vontobel Asset Management
Sustainable Emerging Markets Debt Ein Engagement in Staats- und Unternehmens-Anleihen der Emerging Markets fördert das Engagement in Länder und Unternehmen, die knappe Ressourcen am nachhaltigsten einsetzen.
Zunächst einmal ganz direkt nachgefragt: Was macht
nachhaltige
chender Basis erleichtert und gleichzeitig eine naht-
Schwellenländer-Hartwäh-
lose ESG-Integration in den gesamten Anlagepro-
rungsanleihen attraktiv und weshalb engagiert
zess gewährleistet.
sich Vontobel in diesem Bereich? Ein Anlageansatz, der bei der Anleiheauswahl Nach-
Bei der Analyse der Themen und Länder kom-
haltigkeitskriterien integriert, kann Risiken, die mit
men strategische und quantitative Parameter
aufstrebenden Wirtschaften einhergehen, reduzie-
zum Einsatz. Welche Kriterien werden beurteilt
ren und so die langfristige risikobereinigte Rendite des Portfolios steigern. Der Investor reduziert durch Kapitalumschichtung in EM-Länder mit besserer ESG-Performance mittelfristige Ausfallrisiken. Zentral hierbei ist der direkte Austausch mit den Emit-
und durch wen werden diese Bewertungen vorSergey Goncharov, Senior Portfoliomanager, Vontobel Asset Management
genommen? Unser ESG-Bewertungsmodell für Staatsanleihen wird von einem unabhängigen ESG-Research-Team innerhalb von Vontobel Asset Management bereitge-
tenten. Dies erlaubt, Informationslücken zu schlie-
stellt. Bei Unternehmensanleihen fangen wir mit der
ßen, was sich insbesondere in Schwellenländern
von Sustainalytics bewerteten ESG-Management-Ef-
auszahlt, da dort Nachhaltigkeitsüberlegungen auf
fizienz an. Das Modell filtert das Universum anhand
Unternehmens- und Länderebene weniger ausge-
einer Kombination aus ESG-Bewertungen und -Aus-
reift sind. In aufstrebenden Wirtschaften ist es be-
schlüssen. Anschließend wenden wir unseren be-
sonders wichtig, Emittenten, die sich auf einem po-
währten Spread-Optimierungsprozess an. Ziel die-
sitiven ESG-Entwicklungspfad befinden, einen Platz
ses Prozesses ist die Zusammenstellung eines Portfo-
im Portfolio einzuräumen. Das gewährt nicht nur
lios, das in Hinblick auf das Performancepotential
Zugang zu Kapital, sondern erlaubt auch, am Rendi-
optimiert ist und einen ESG-Score erreicht, der hö-
tepotential von ESG-Aufwertungen zu partizipieren.
her ist als derjenige des Referenzindex. Nach Auswahl der Anleihen für unser Portfolio wird mit einer
Ihr Haus investiert sowohl in Staats- als auch in
abschließenden
Unternehmensanleihen aus den Emerging Mar-
dass sämtliche ausgewählten Titel die erforderlichen
Integritätsprüfung
sichergestellt,
kets, die ESG-Kriterien entsprechen. Wie sehen
ESG-Anforderungen erfüllen. Im Anschluss daran
die Bewertungs- und Ausschluss-Kriterien von
reduzieren wir das Anlageuniversum weiter, indem
Vontobel für diese beiden Asset-Klassen aus?
wir uns auf Länder und Sektoren konzentrieren, die
Unser hauseigenes ESG-Modell ermöglicht uns eine
im Einklang mit unseren strategischen Themen und
umfassende Analyse von Staats- und Unternehmens-
Ländereinschätzungen stehen. So grenzen wir un-
anleihen. Das Modell kombiniert Normen- und
seren Fokus auf Bereiche ein, in denen wir poten-
Score-basierte Ausschlüsse mit einem Best-in-Class-
zielle Preisineffizienzen erkennen.
Ansatz für die Auswahl von Emittenten und berücksichtigt sowohl langfristige Faktoren als auch rasche
vontobel.com/am
Umschwünge der Realbedingungen. Ein zentrales Herausstellungsmerkmal unseres Modells ist die Fägleichen Voraussetzungen zu analysieren, ohne dabei jedoch die grundlegenden Unterschiede beider FOTO: beigestellt
Credits: beigestellt/Archiv
higkeit, Staats- und Unternehmensanleihen unter
Segmente außer Acht zu lassen. Dazu wird ein normalisierter ESG-Score herangezogen, der die Analyse der beiden Anlageunterklassen auf verglei-
Wichtige rechtliche Hinweise: Dieses Marketingdokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot dar, Aktien des Fonds / Anteile des Fonds oder sonstige Anlageinstrumente zu zeichnen oder Transaktionen oder Rechtshandlungen jeglicher Art vorzunehmen. Die Informationen stammen aus als zuverlässig erachteten Quellen. Zeichnungen von Anteilen am Fonds sollten stets allein auf der Basis des Verkaufsprospekts («Verkaufsprospekt») des Fonds, des Key Investor Information Document («KIID»), dessen Satzung und des aktuellsten Jahres- und Halbjahresberichts des Fonds und nach Konsultation eines unabhängigen Anlage-, Rechts- und Steuerberaters sowie eines Rechnungslegungsspezialisten erfolgen. Dieses Dokument richtet sich nur an «geeignete Gegenparteien» oder «professionelle Kunden», wie in der Richtlinie 2014/65/EG (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, «MiFID») beziehungsweise in entsprechenden Vorschriften anderer Rechtsordnungen festgelegt. Alle oben genannten Unterlagen sind kostenlos bei den autorisierten Vertriebsstellen, am Sitz des Fonds in 11–13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburg, erhältlich sowie an den nachfolgend genannten Stellen – Zahlstelle in Österreich bei der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A- 1010 Wien.
Oktober 2021 – GELD-MAGAZIN . 35
2110_032_IIC_h_rp_n.indd 35
08.10.2021 20:24:57
