Coyuntura DESTACADOS DEL MES Empresarial Coyuntura Empresarial Destacados del mes: Destacados del mes: Coyuntura Empresarial ECONOMÍA Liquidación de Divisas
N° 1: Economía
N° 1: Economía 2018
2019
2020
Promedio
mill. de u$s Destacados del mes: 2018 2019 2020 3.500 mill. de u$s N° 1: Economía 3.000 3.500 2.500 2018 3.000 2.000 mill. de u$s 2.500 3.500 1.500 2.000 3.000 1.000 1.500 2.500 500 1.000 2.000 0 500 1.500 0 1.000
2019
Promedio
2020
Promedio
500 0 Fuente: AZ Group en base a MAGyP Fuente: AZ Group en base a MAGyP
N° 2: Variables N° 2: Variables
stocks Fuente: AZ Group en base a MAGyP stocks Mill. de t Mill. t N° 2: de Variables 30
stocks
11,923 11,923
8,208 8,208
24,74 Promedio últ. 5 campañas 24,74 12,89 12,89 14,2 12,5 14,2 24,74 12,5 7,9 7,9 12,89
14,2
11,923
N° N°3: 3: Estrategias Estrategias jul-16 Fuente: AZ Group en base a USDA jul-16 u$s/t. jul-19 u$s/t. jul-19 200 200
7,9
*20/21 *20/21
jul-17 jul-17 jul-20 jul-20
*20/21 jul-18 jul-18 jul-21 jul-21
jul-17 jul-20
jul-18 jul-21
oct
sep
18-19
17-18
16-17
15-16
19-20
0
Fuente: AZ Group en base a USDA Fuente: AZ Group en base a USDA
oct oct
sep sep
18-19 18-19
19-20 19-20
12,5
17-18 17-18
8,208
16-17 16-17
15-16 15-16
30 25 25 20 Mill. de t 20 30 15 15 25 10 10 5,354 20 5,354 5 5 15 0 0 10 5,354 5
Promedio últ. 5 campañas Promedio últ. 5 campañas
N° 3: Estrategias 180 180 u$s/t. 200 160 160
jul-16 jul-19
180 140 140 160 120 120
120
01-jun 13-jun 25-jun 07-jul 19-jul 31-jul 12-ago 24-ago 05-sep 17-sep 29-sep 11-oct 23-oct 04-nov 16-nov 28-nov 10-dic 22-dic 03-ene 15-ene 27-ene 08-feb 20-feb 03-mar 15-mar 27-mar 08-abr 20-abr 02-may 14-may 26-may 07-jun 19-jun 01-jul
100
01-jun 01-jun 13-jun 13-jun 25-jun 25-jun 07-jul 07-jul 19-jul 19-jul 31-jul 31-jul 12-ago 12-ago 24-ago 24-ago 05-sep 05-sep 17-sep 17-sep 29-sep 29-sep 11-oct 23-oct 23-oct 04-nov 04-nov 16-nov 16-nov 28-nov 28-nov 10-dic 22-dic 22-dic 03-ene 03-ene 15-ene 15-ene 27-ene 27-ene 08-feb 08-feb 20-feb 20-feb 03-mar 03-mar 15-mar 15-mar 27-mar 27-mar 08-abr 08-abr 20-abr 20-abr 02-may 02-may 14-may 14-may 26-may 26-may 07-jun 07-jun 19-jun 19-jun 01-jul 01-jul
140 100 100
Fuente:AZ AZGroup Group en en base base a a MATba. MATba. Fuente:
Fuente: AZ Group en base a MATba.
Fuente: Globaltecnos en base a MATBA
Liquidación de Divisas Según datos publicados por el MAGyP, en el mes de Liquidación de Divisas septiembre se liquidaron 1787 mill. de u$s en Según datos publicados por el MAGyP, en de septiembre se liquidaron USD Según datos publicados en el el mes mes de Liquidación de Divisas Argentina, por debajopor deel loMAGyP, acontecido el año septiembre sepor liquidaron 1787 mill. de u$s en pasado a igual fecha. El gobierno 1787 millones, debajo de lo registrado el año pasado a igual fecha. El gobierno nacional, en busca Argentina, por debajo de lo acontecido el año de una mayor liquidación divisas redujo por 3 3 meses los derechos de nacional, en busca depor hacerse de dólares, redujo Según datos publicados elde MAGyP, en el depor pasado a igual fecha. El gobierno nacional, enmes busca meses los derechos de exportación de soja y poroto de soja, el porcentaje septiembre liquidaron mill.redujo de en 3 a de soja y subproductos. Enu$s cuanto deexportación una mayor se liquidación de1787 divisas por En cuanto a poroto deelsoja el Argentina, por debajo de lo 30% acontecido ensubproductos. el mes octubre fue de y endesubproductos, del 28%. Dicho porcentaje meses los de derechos de exportación sojaaño y porcentaje en el El mes de octubre es de y pasado a igual fecha. gobierno nacional, en30% busca subproductos. En cuanto a poroto de soja el aumenta 1 p.p cada mes hasta en enero volver el poroto a 33% y los subproducsubproductos de 28%. Dicho porcentaje aumenta 1 deporcentaje una mayorenliquidación de divisas redujo por el mes de octubre es de 30% yel3diferencial en términos de DEX tos quedan en 31%. Se restablece de tal modo p.p cada mes hasta enDicho enero volver el de poroto y meses los derechos de exportación soja ya 33% subproductos de 28%. porcentaje aumenta 1 con lames industria. subproductos quedan en 31%. espera subproductos. cuantovolver a poroto de soja elqueyen p.plos cada hasta En en enero el Se poroto a 33% porcentaje el meselde es de 30% próximosenmeses volumen de liquidación loslos subproductos quedan enoctubre 31%. Se espera queyensea subproductos de 28%. Dicho porcentaje aumenta mayor al actual. los próximos meses el volumen de liquidación sea 1 p.p cada mes hastamayor en enero volver el poroto a 33% y al actual. los subproductos quedan en 31%. Se espera que en los próximos el volumen de liquidación Stocks finalesmeses en soja en Estados Unidos sea mayor al actual. VARIABLES Stocks finales en soja en Estados Unidos El USDA en su informe mensual de oferta y demanda, El USDA en subaja informe mensual oferta y la demanda, Stocks finales soja en Estados Unidos ajustó a la los stocks dede soja para campaña Stocks finales en soja ende Estados Unidos ajustó en a laEE.UU. baja los dede soja para lalas campaña 20/21 a stocks 7,9 mill. t, desde 12,5 mill. de Elen USDA, en su informe det,oferta demanda de ajustó a la baja los 20/21 EE.UU. a 7,9 mill.volumen de desde las 12,5un mill. deoctubre, t del mes anterior. Este se yubicó 37% por El USDA su informe mensual de oferta y EE.UU. demanda, t del mesen anterior. Este volumen se20/21 ubicó 37% por stocks de la campaña enun a 7,9 mill. de t, desde los 12,5 mill. debajo desoja las para expectativas del mercado, lo cual ajustó la baja los dedel soja para campaña debajo de las expectativas mercado, lo cual provocó subas enstocks el mercado de Chicago. Como se por debajo de las expecdeentadel mes anterior. Este volumen sela12,5 ubicó un de 37% 20/21 EE.UU. a 7,9 mill. de t,de desde las mill. provocó subas en el mercado Chicago. Como se observa en el gráfico, las existencias finales se el ubican del mercado, lo cual provocó subas en mercado de Chicago. Como se tobserva deltativas mesenanterior. Este volumen se ubicó un 37% por el gráfico, existencias se ubican por debajo loslas 12,9 de t finales promedio las observa elde gráfico, lasmill. existencias finales sede ubican por debajo de los 12,9 mill. debajo deen las expectativas delt mercado, lo por debajo de los 12,9 de promedio decual las últimas 5 campañas y mill. representan el segundo stock provocó subas ende elymercado de5 Chicago. Como se de t 5promedio las últimas campañas y stock representan el segundo stock más últimas campañas representan el esta segundo más bajo de los últimos años. Con estimación, la observa gráfico, las existencias finales se ubican más bajo bajoen deel los últimos años. esta la de los últimos años. ACon suascendería vez, laestimación, relación stock/consumo rondaría el 6,5%, relación stock/demanda al 6,5%, por debajostock/demanda de los 12,9 mill. ascendería t promedio de las relación al ciclo 6,5%, considerablemente inferioralde al13,2% 13,2%del del 2019/20. considerablemente inferor ciclo 2019/20. últimas 5 campañas y representan el segundo stock considerablemente inferor al 13,2% del ciclo 2019/20. más bajo de los últimos años. Con esta estimación, la relación stock/demanda ascendería al 6,5%, considerablemente inferor al 13,2% del en ciclo 2019/20. Evolución cotización julio de maíz MATba
Evolución cotización julio de maíz en MATba
Enelelgráfico gráfico muestra la evolución últimos En sese muestra la evolución de de los los últimos 5 5 ESTRATEGIAS años la posicón julio el MATba la actual. Evolución julio de maíz eny MATba años dede lacotización posicón julio enen el MATba layactual. En En donde muestra que el último mes la suba donde muestra que enen el último mes la suba del del precio maíz reflejado también en el 5 En elprecio gráfico se muestra lareflejado evolución de los en últimos dede maíz sese viovio también el incremento del valor la el posición tardío. Evolución cotización julio de maíz enAlMATba incremento valor dede laen posición deldel tardío. Al años de la del posicón julio MATba ymaíz lamaíz actual. En cierre de esta edición cotizaba en torno a los cierre de esta edición cotizaba enmes torno a los 155 donde muestra que en el último la suba del155 Enpor elpor gráfico sedese muestra la evolución de los últimos 5 años de la posición julio u$s/t, encima de lo acontecido los últimos 5 años u$s/t, encima lovio acontecido últimos precio de maíz reflejado los también en5elaños en fecha. elfecha. MATba versus En eldel último mes launa suba igual Para aquellas empresas que tengan unade precios del maíz se vio a aigual Para aquellas empresas que tengan incremento del valor delalaactual. posición maíz tardío. Al gran proporción maíz tardio dentro su reflejada también en eltardio valor deen la torno posición delrotación maíz tardío. Al cierre de esta edigran proporción dede maíz dentro de de su rotación cierre de esta edición cotizaba a los 155 teniendo cuenta que encontramos con de lo registrado los últimos yy teniendo enen cuenta que nos encontramos con u$s/t, porcotizaba encima de lo acontecido los últimos 5 años ción en torno de losnos 155 USD/t, por encima valores arrojan rentabilidades positivas, irque que arrojan rentabilidades positivas, ir tengan una gran proporción a igual fecha. Para aquellas empresas tengan una 5valores años aque igual fecha. Para aquellasque empresas unun porcentaje entre el 10-15% derotación su su captando porcentaje entre el 10-15% de grancaptando proporción de maíz tardio dentro de su de maíz tardío dentro de su rotación y considerando que nos encontramos con proyección dede cosecha ennos estos valores, es una y teniendo en cuenta que encontramos con proyección cosecha en estos valores, es una valores que arrojan rentabilidades positivas, es buena opción ir captándolos buena alternativa. valores que arrojan rentabilidades buena alternativa. positivas, ir
para un porcentaje entre el 10-15% de su proyección de cosecha. captando un porcentaje entre el 10-15% de su proyección de cosecha en estos valores, es una buena alternativa.
SUPLEMENTO ECONÓMICO
COYUNTURA EMPRESARIAL
