Chancen*Risken - Q1/2023

Editorial

Viele neue Ideen und Möglichkeiten zum Thema Geldanlage warten jetzt bei Raiffeisen Oberösterreich. Sie finden in diesem Heft daher Infos zu einer neuen Anleihe mit interessanter Verzinsung, Details zu einem Zertifikat, das sich momentan in Zeichnung befindet oder zu einem neuen Fonds. Dieser Fonds entstammt unserem Fondshaus KEPLER und konzentriert sich auf dividendenstarke Unternehmen. Ein vielversprechendes Konzept, da Dividenden grundsätzlich einen beträchtlichen Teil des Anlageerfolges mit Aktien ausmachen. Fondsmanager Andreas Göttfert stellt Ihnen die Idee auf Seite 14 vor.

Auch online haben wir Innovationen für Sie parat. So können Sie jetzt bequem von zu Hause aus ein Wertpapierdepot eröffnen. Wie einfach das geht, verraten wir Ihnen auf Seite 16. Gleich daneben haben wir ein Gedankenspiel zur Geldanlage vorbereitet und weisen außerdem auf eine Neuerung hin: In Ihrem Musterdepot in Mein ELBA können Sie ab sofort Ansparpläne simulieren!

Aus alt mach neu – wie sinnvoll das sein kann, zeigen wir Ihnen ebenfalls. So haben wir ein Interview mit dem Co-Gründer von „Refurbed“ geführt. Peter Windischhofer sagt uns, warum gebrauchte Geräte so gut wie neu sein können und welche Vorteile das bietet. Und welch besonderen Charme altes im neuen Look hat, erfahren wir von Charity Putz. Sie betreibt ihr Geschäft „chary chic“ in Kematen am Innbach und restauriert stilsicher alte Möbelschätze. Ich wünsche eine interessante Lektüre.

Besuchen Sie unsere Website www.boerse-live.at oder kontaktieren Sie uns unter: boerse-live@rlbooe.at

Medieninhaber und Herausgeber: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft, Europaplatz 1a, 4020 Linz

Für die Redaktion: Gerhard Lauss, Elisabeth Peer, Thomas Brunnmayr; Layout, Gestaltung: Andrea Peherstorfer

Druck: Druckerei Haider Manuel e.U.

Dr. Heinrich Schaller, Generaldirektor der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich

WIRTSCHAFTSGESCHEHEN kompakt

USA

Anstieg der Erzeugerpreise stärker als erwartet. Die Erzeugerpreise in den USA sind zu Jahresbeginn stärker gestiegen als erwartet. Sie legten im Januar um 6,0 Prozent zu. Die Preise gelten ab Fabrik – also bevor die Erzeugnisse weiterverarbeitet oder gehandelt werden. Sie gelten als frühes Signal für die Entwicklung der Verbraucherpreise. Die Inflation erweist sich also trotz bereits erfolgter Zinserhöhungen hartnäckiger als prognostiziert. Unter den Zinserhöhungen leidet aktuell vor allem der Immobilienbereich: Deutlich weniger USAmerikaner:innen können sich zurzeit die Finanzierung eines Eigenheims leisten.

DOW JONES

Stand 30.12.2022 33.147,25

Stand 09.03.2023 32.254,86

Veränderung in % - 2,69 %

Veränderung absolut - 892,39

China

Weniger Übernahmen in Europa. Chinesische Investoren haben ihre Firmenkäufe in Europa stark reduziert. Im vergangenen Jahr gab es nach einer Analyse der Unternehmensberatung EY europaweit noch 139 Übernahmen oder Beteiligungen chinesischer Investoren an europäischen Firmen, das sind 16 weniger als 2021. Der geschätzte Wert dieser Deals soll rund vier Milliarden Euro betragen. Viel deutlicher wird das Ausmaß der chinesischen Zurückhaltung vor allem im längerfristigen Vergleich zum Rekordjahr 2016. Damals hatte EY 309 Firmenkäufe oder -beteiligungen chinesischer Investoren in Europa mit einem Gesamtvolumen von 86 Milliarden Euro gezählt. Im heurigen Jahr rechnen Expert:innen wieder mit einem leichten Anstieg.

Veränderung in % + 0,73 %

Veränderung absolut + 144,33

Großbritannien

2022 knapp an der Rezession vorbei. Die britische Wirtschaft hat eine Rezession vorerst noch vermieden. Das BIP stagnierte zum Schlussquartal im Vergleich zu einem negativen Sommer, wie das Statistikamt ONS mitteilte. Von einer technischen Rezession wird gesprochen, wenn das BIP eines Landes zwei Quartale in Folge zurückgeht. Im Gesamtjahr 2022 wuchs die britische Wirtschaft um vier Prozent. Das Land ist damit das einzige der G7Industrienationen, dessen BIP noch nicht wieder das Vorkrisenniveau erreicht hat. Die Aussichten bleiben jedenfalls trüb: Die Bank von England (BoE) prognostizierte, dass Großbritannien eine milde, aber langanhaltende Rezession bevorsteht.

Österreich

Schwierige Zeiten für den Außenhandel. Der Krieg in der Ukraine und die damit verbundenen hohen Energiepreise bzw. Rohstoffengpässe belasten die österreichische Außenwirtschaft. Die Gesamtexporte von Waren und Dienstleistungen sind zwar 2022 um 8,8 Prozent gestiegen, die Importe um 5,1 Prozent. Doch der positive Mengeneffekt im Warenhandel konnte vom (negativen) Preiseffekt nicht ausgeglichen werden. Die Warenhandelsbilanz hat sich somit verschlechtert und das Handelsbilanzdefizit stieg um 7,6 Milliarden auf 20,5 Milliarden Euro. Auch 2023 soll laut Wifo-Expert:innen aufgrund der internationalen Rahmenbedingungen ein durchwachsenes Jahr für den Außenhandel werden.

Japan

Japans Wirtschaft 2022 langsamer gewachsen als 2021. Die japanische Wirtschaft hat sich noch nicht von Corona erholt. Im vergangenen Jahr verlangsamte sich das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts auf 1,1 Prozent. 2021 war die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt noch um 2,1 Prozent gewachsen. Die Zahlen kommen zu einem ungünstigen Zeitpunkt: Vor kurzem wurde der Ökonom Kazuo Ueda zum neuen Notenbankchef ernannt. Von ihm erwarten die Märkte eine Reform der aggressiven geldpolitischen Lockerung des Amtsinhabers Haruhiko Kuroda, der im April nach zehn Jahren aus dem Amt ausscheiden wird. Doch Japans langsame Erholung schränkt den Handlungsspielraum ein.

Deutschland

Unternehmensstimmung besser. Die Stimmung in den Chefetagen deutscher Firmen hat sich im Februar weiter aufgehellt. Der ifo-Geschäftsklimaindex stieg auf 91,1 Zähler von 90,1 Punkten im Vormonat, wie das Münchner ifo-Institut mitteilte. „Die deutsche Wirtschaft arbeitet sich allmählich aus ihrer Schwächephase heraus“, sagte ifo-Präsident Clemens Fuest. Mit den laufenden Geschäften waren die Unternehmen zwar unzufriedener als im Januar, die Erwartungen mit Blick auf die nächsten sechs Monate legten aber zu. Doch das ifo warnt vor zu viel Zuversicht. „Die deutsche Wirtschaft wird um eine Rezession nicht herumkommen“, so ein Experte. „Diese wird aber mild ausfallen.“

Was die aktuelle Marktphase verlangt

„WER GUT STREUT, RUTSCHT NICHT AUS“

Nach den Kursrückgängen im Jahr 2022 konnten sich die Aktionär:innen an den internationalen Kapitalmärkten in den ersten Wochen über Kursgewinne freuen. Für Impulse sorgten die Zinsentscheidungen der Notenbanken und die Berichtssaison.

Vor allem die europäischen Aktienmärkte setzten im neuen Jahr ein starkes Lebenszeichen. So legten beispielsweise der deutsche Leitindex DAX und der heimische ATX eine starke Performance hin und verzeichneten Kursgewinne von jeweils gut zehn Prozent. An den US-Aktienmärkten sahen wir dagegen ein zweigeteiltes Bild. Der technologielastige Nasdaq 100 profitierte von der Hoffnung, dass die US-Notenbank den Zinsanhebungszyklus drosseln könnte. Die Kurse der Technologieaktien, die tendenziell stärker von steigenden Zinsen beeinflusst werden, haben rund 12 Prozent zugelegt. Der mit Standardwerten bestückte Dow Jones liegt aktuell sogar leicht im Minus.

Durchwachsene Quartalszahlen

In den USA ist die Berichtssaison – das ist die Zeitphase, in der die Konzerne über das abgelaufene Quartal berichten – schon weit fortgeschritten. Gemessen am S&P 500-Index hat bereits ein Großteil der Unternehmen Zahlen vorgelegt. Von jenen Unternehmen, die Einblick gewährt haben, haben rund 70 Prozent positiv bei den Gewinnerwartungen überrascht. Historisch betrachtet ist das für den US-Markt ein leicht unterdurchschnittliches Ergebnis. Die Analyst:innen sehen bei den Gewinnen zwar weiterhin kurzfristig die Gefahr von negativen Rezessionen, positiv ist aber, dass bis dato kein breiter Gewinneinbruch festzustellen ist.

IT im Fokus

Im Mittelpunkt des Interesses standen übrigens einige große US IT-Konzerne. Die enttäuschten nicht nur mit ihren Ergebnissen und teils mageren Ausblicken, sondern ließen auch mit deutlichen Stellenreduktionen aufhorchen. Allein seit November 2022 wurde in den S&P 500-Unternehmen die Streichung von rund 80.000 Arbeitsplätzen angekündigt – 48.000 davon im Jänner 2023.

Während sich in den USA die Unternehmen mit der Veröffentlichung ihrer Quartalszahlen bereits auf der Zielgeraden befinden, liegt in Europa noch einiges vor uns. Hier könnten neueste Unternehmensdaten durchaus für Bewegung an den Aktienmärkten sorgen.

Einfluss der Notenbanken bleibt groß

Weiterhin von großer Bedeutung für die Aktienmärkte ist die Notenbankpolitik. Die EZB hat die Zinsen 2023 bereits um 0,5 Prozentpunkte angehoben. Auch für die nächste Zinssitzung im März wurde eine Zinserhöhung um 0,5 Prozentpunkte in Aussicht gestellt. Wie es danach weitergehen wird, bleibt noch offen. Primäres Ziel bleibt die Bekämpfung der Inflation. Es könnte daher durchaus sein, dass noch einige, wenn auch kleinere Zinsschritte nach oben folgen. Erst wenn Signale erkennbar sind, dass die Inflation nachhaltig den Rückwärtsgang eingelegt hat, könnte es mit den Zinsen nach unten gehen.

In den USA ist die Fed schon ein Stück weiter. Die Leitzinsen wurden im Februar nur mehr um 0,25 Prozentpunkte erhöht. Weitere Zinsschritte in dieser Höhe könnten folgen, auch wenn die Erwartungshaltung derzeit gemischt ist. Überraschend gute Konjunkturdaten, wie der monatliche US-Arbeitsmarktbericht, könnten aber ein Indiz dafür sein, dass die Wirtschaftsentwicklung noch die eine oder andere Zinserhöhung aushalten könnte. Die zuletzt veröffentlichten US-Inflationsraten zeigten jedenfalls noch nicht deutlich nach unten.

Unser Fazit

Die Rahmenbedingungen für die Aktienmärkte bleiben also spannend. Zusätzlich sind auch die geopolitischen Entwicklungen im Fokus der Anleger:innen. Die Situation in der Ukraine sowie die Beziehungen zwischen den USA und China werden mit Argusaugen verfolgt. Für risikobewusste Kund:innen ergeben sich aber durchaus interessante Einstiegsgelegenheiten.

Das gegenwärtige Umfeld dürfte speziell dem im Vorjahr unter Druck geratenen Technologiebereich in die Karten spielen, weshalb viele Analyst:innen für den Nasdaq 100 ein gutes Kurspotenzial auf Jahressicht sehen. Das Wichtigste bleibt der Grundsatz, dass die ausgewogene Ausrichtung des Gesamtportfolios je nach Risikobereitschaft nicht aus den Augen verloren werden darf. Eine breite Streuung des Wertpapierportfolios und regelmäßiges Aufbauen von Wertpapierpositionen, etwa mit Fondssparen, bleiben die Punkte, auf die sich die Anleger:innen konzentrieren sollten. Es zählt das Motto: „Wer gut streut, rutscht nicht aus!“

Thomas Brunnmayr

Dieser Bericht wurde von der Raiffeisen Bank International AG - Raiffeisen RESEARCH erstellt und wird Ihnen in unveränderter Form von der Raiffeisenbankengruppe Oberösterreich zur Verfügung gestellt (Aufsichtsbehörde: FMA Österreichische Finanzmarktaufsicht). Hierbei handelt es sich um keine Empfehlung seitens der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich, sondern um eine Einschätzung der jeweils zuständigen Analyst:innen von Raiffeisen RESEARCH.

Das Q4 2022 von Bayer ist rundum solide ausgefallen. So verbesserte sich der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 7,9 % (währungs- und portfoliobereinigt (wpb) +4,1 %) auf EUR 12,00 Mrd. und erfüllte somit die Markterwartungen. Der bereinigte Gewinn je Aktie verzeichnete einen Anstieg von 7,1 % auf EUR 1,35 und war damit starke 12,1 % über den Analystenschätzungen von im Schnitt EUR 1,20 angesiedelt. Auch auf Jahressicht 2022 vermochte der Konzern ein robustes Ergebnis einzufahren. Mit einem Umsatz von EUR 50,74 Mrd. (+15,1 %, wpb +8,7 %) und einem bereinigten Gewinn je Aktie von EUR 7,94 (+22,0 %) war man in beiden Fällen leicht über den Konsensschätzungen angesiedelt.

Im Zuge des soliden Ergebnisses wird der Vorstand eine Dividende in Höhe von EUR 2,40 je Aktie für das abgelaufene Jahr vorschlagen. Dies ent-

spricht einem Anstieg von 20 % im Vergleich zu 2021.

Für Unmut unter den Anleger:innen sorgte der Ausblick für das Geschäftsjahr 2023: Das Management erwarte sich zwar ein wpb Umsatzwachstum von 2 bis 3 % auf EUR 51 Mrd. bis EUR 52 Mrd., allerdings gehe man von einem Rückgang des bereinigten EBITDA auf EUR 12,5 Mrd. bis EUR 13,0 Mrd. aus. Im Jahr 2022 bezifferte sich dieser Wert auf EUR 13,5 Mrd., Analysten rechneten für das Jahr 2023 im Schnitt mit EUR 13,1 Mrd. Der bereinigte Gewinn je Aktie würde laut Prognose in der Spanne von EUR 7,20 bis EUR 7,40 zu liegen kommen. Als Grund für die magere Prognose wurde die allgemeine Kosteninflation sowie das „außergewöhnlich starke“ Vorjahr 2022 genannt. Auch die Glyphosatpreise, die in den vergangenen Monaten einen regelrechten „Boom“ erlebten, werden aller Voraussicht nach im heurigen Jahr fallen und so die Margen des Unternehmens drücken.

CEO-Wechsel: Bereits im Februar wurde kommuniziert, dass der amtierende CEO Werner Baumann mit Juni von Bill Anderson, dem ehemaligen Leiter der Pharma-Sparte von Roche, abgelöst wird. Anleger:innen übten schon länger Druck aus, Baumann, welcher die kontroverse Monsanto-Übernahme zu verantworten hatte, mit einem externen Kandidaten zu ersetzen.

Brancheneinschätzung Pharma und Biotechnologie auf 12 Monate: Positiv

• Höhere Lebenserwartung und Zunahme von chronischen Krankheiten führen zu steigender Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und Dienstleistungen

• Nachfrage nach Konsumprodukten (OTC) dank höherem Gesundheitsbewusstsein

Bayer ist ein Life-Science-Unternehmen mit einer über 150-jährigen Geschichte und Kernkompetenzen auf den Gebieten Gesundheit und Agrarwirtschaft. Es gliedert sich in die Segmente Pharma, Consumer Health sowie Crop Science.

Bezüglich des Glyphosat-Rechtskomplexes fanden keine gerichtlichen Verhandlungen seit November 2022 statt. Somit lebt die Siegesserie Bayers vor Gericht, mit aktuell sechs in Folge gewonnenen Fällen, weiter. Das Management gab mit dem zuletzt publizierten Geschäftsbericht bekannt, dass rund 109

• Der Einsatz von Künstlicher Intelligenz und Big Data-Analytics ermöglicht die Entwicklungszeit von Medikamenten zu reduzieren und gleichzeitig die Kosteneffizienz zu verbessern

• Konkurrenz durch Nachahmerprodukte (Generika, Biosimilars)

• Preisdruck

anderen Abteilungen durch Informationsschranken getrennt ist. Die Vergütung der Personen, die Finanzanalysen intern und an Kunden weitergeben, ist nicht unmittelbar an Geschäfte mit Finanzinstrumenten, die Gegenstand der Finanzanalysen sind, gebunden. Diese Personen haben Finanzinstrumente, die Gegenstand der Finanzanalysen sind, vor ihrer öffentlichen Emission weder direkt noch indirekt erhalten oder bezogen. Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RLB OÖ gefährden könnten: www.rlbooe.at/impressum

Tsd. von inzwischen 154 Tsd. Klagen in den USA abgehandelt seien.

Die interne Weitergabe an Anlageberater erfolgt durch eine zentrale Stelle, die von

Einschätzung: Kauf

Kursziel: 75,00 Euro (auf Sicht 12 Monate)

POSITIVE EINSCHÄTZUNG

von Raiffeisen RESEARCH. Die Einschätzung gibt einen Ausblick auf die kommenden zwölf Monate.

STÄRKEN

• Gute Diversifikation in unterschiedlichen Geschäftsbereichen

• Profitiert von Megatrends (z. B. Ernährungssicherheit, Digitalisierung)

• Defensive Positionierung mit Crop Science und Pharma

• Günstige Bewertung

SCHWÄCHEN

• Glyphosat-Klagen noch nicht gänzlich abgehandelt und Vertrauen in das Management angeschlagen

• Wichtige Pharmaprodukte stehen vor dem Auslaufen des Patentschutzes

• Relativ hohe Verschuldung

Das Geschäftsjahr 2022 fiel für Bayer rundum solide aus. Sowohl in puncto Umsatz als auch Gewinn war der Konzern leicht über den Markterwartungen angesiedelt, wobei abermals die Sparte Crop Science (Agrargeschäft) mit einem währungs- und portfoliobereinigtem Umsatzwachstum von 15,6 % positiv hervorstach. Im Zuge des Ergebnisses wurde auch die Dividende um 20 % erhöht. Allerdings enttäuschte der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2023, in welchem das Management von einem Rückgang des bereinigten EBITDA ausgeht. Der Aktienkurs Bayers ist weiterhin stark von den Rechtsstreitigkeiten rundum die Glyphosat-Causa belastet. Aktuell sind laut Management rund 109 Tsd. von inzwischen 154 Tsd. Klagen abgehandelt, wobei das Unternehmen zuletzt sogar eine sechsfache Siegesserie vor Gericht verzeichnete. Die Aktie weist weiterhin massive Bewertungsabschläge gegenüber ihrer Vergleichsgruppe in Höhe von 30 % auf Basis KGV, EV/EBIT und EV/Sales für 2023e auf. Das Ausmaß dieser erachten wir aufgrund der guten Fundamentaldaten des Konzerns als überzogen. Wir bekräftigen daher sowohl unsere „Kauf“-Einschätzung als auch das Kursziel von EUR 75 für die Bayer Aktie. Finanzanalyst: Benedikt-Luka Antic, RBI, erstmalige Weitergabe: 02.03.2022, 16:54 Uhr. Ausführlicher Disclaimer unter http://www.raiffeisenresearch.at -> „Disclaimer Finanzanalyse“.

Quelle: Bloomberg, März 2023, Wertentwicklung in %. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.

Zinsumfeld bleibt spannend

ZINSGIPFEL BALD ERREICHT?

Die Europäische Zentralbank hat mit Februar den Leitzinssatz wie erwartet um einen halben Prozentpunkt angehoben, um weiter gegen die Geldentwertung anzukämpfen. Der offizielle Leitzins liegt jetzt bei 3,00 Prozent.

Inflation im Euroraum weiter zu hoch

Abermals reagierte die EZB unter der Leitung von Christine Lagarde auf die hohe Inflation, die im Jänner im Euroraum mit 8,6 Prozent gemessen wurde. Überdies wurde von Lagarde zeitgleich angekündigt, dass die nächste Erhöhung im März mit einem weiteren halben Prozentpunkt so gut wie fix sei. Somit sind innerhalb eines halben Jahres die Leitzinsen um gut drei Prozent gestiegen. Eine Dynamik wie zuletzt vor 40 Jahren, als hierzulande noch die österreichische Nationalbank für die Geldpolitik verantwortlich war.

Neben der Zinserhöhung hat die EZB auch einige Details zum Abbau ihrer Bilanz ab März beschlossen, der mit 15 Milliarden im Monat dadurch erfolgen soll, dass auslaufende Anleihen, die im Besitz der EZB sind, nicht mehr ersetzt werden.

Die Vereinigten Staaten sind erneut voraus

Auch die US-amerikanische Notenbank Fed hat die Leitzinsen Anfang Februar angehoben. Diesmal aber nur um 0,25 Prozent. Durch die Erhöhung liegt der Leitzins in den USA bei einer Spanne zwischen 4,50 und 4,75 Prozent. In Summe hat die

Fed damit die Zinsen seit der Zinswende im März des Vorjahres bereits acht Mal erhöht.

Die straffe Geldpolitik der Fed trägt zumindest teilweise Früchte. Die hohen Zinsen sorgen dafür, dass sich Kredite und Investitionen verteuern und sich somit die Nachfrage reduziert. Doch vielen Expert:innen geht der Rückgang der Inflation zu langsam. Sie lag im Jänner bei 6,4 Prozent im Vergleich zum Vormonat. Ökonom:innen hatten mit einer deutlicheren Abkühlung der Teuerung gerechnet.

Die Chefin der regionalen Notenbank in Dallas, Lorie Logan, betonte, dass Notenbanker flexibel bleiben müssten, um sich den Entwicklungen der Wirtschaft anzupassen. Sie sprach sich auch dagegen aus, konkret zu beziffern, welches Zinsniveau die Notenbank anvisiere, um sich möglichst viel Handlungsspielraum zu bewahren.

Das Zinsumfeld bleibt also sowohl in Europa als auch in den Vereinigten Staaten spannend. Lassen Sie sich dazu beraten –einen passenden Anlagetipp für die aktuelle Marktphase finden Sie übrigens gleich auf der nächsten Seite.

Wolfgang Schürz

Im Blickpunkt

Fixer Mindestzins und die Chance auf mehr

VARIOZINS ANLAGE:

DIE ANPASSUNGSFÄHIGE ANLEIHE

Eine gute Möglichkeit, von der momentanen Zinsphase zu profitieren, sind variabel verzinste Anleihen mit einem Mindestzinssatz. Raiffeisen OÖ hat ein solches Produkt im Angebot.

Chancen*Risken stellt Ihnen die sogenannte VarioZins Anlage vor, die an den 12-Monats-Euribor gekoppelt und mit einem Mindestzinssatz ausgestattet ist. Der Mindestzinssatz schützt Anleger:innen während der gesamten Laufzeit vor fallenden Zinsen. Sollte aber die Zinsanpassung an den Euribor den Mindestzinssatz überschreiten, profitiert man von der Anpassung nach oben.

Die Eckdaten:

So funktioniert die VarioZins Anlage

Mit der VarioZins Anlage legen Sie Ihr Geld in eine Raiffeisen Anleihe zum jeweils aktuellen Ausgabekurs an. Ihr Kapital wird in den ersten 12 Veranlagungsmonaten fix mit 3,50 Prozent p.a. verzinst. Danach richtet sich die Zinszahlung nach der Höhe des 12-Monats-Euribors. Die Mindestverzinsung beträgt in der variablen Zins-

periode aber jedenfalls 3,00 Prozent p.a. Die Laufzeit dieser Anleihe liegt bei überschaubaren fünf Jahren. Zinszahlungstermin ist jeweils der 14. Februar – am 14. Februar 2028 ist das Ende der Laufzeit erreicht und Sie bekommen Ihr Investment zurückbezahlt. Wichtig zu wissen: Diese Anleihe besitzt den Rang „Senior Preferred“. Dieser Rang bestimmt die Reihenfolge im Falle einer Insolvenz der Emittentin. Infos dazu erhalten Sie online oder von Ihrer Beraterin bzw. Ihrem Berater.

Fix to Float Anleihe 2023-2028 (Serie 421) • Emittentin: RLB OÖ AG • Rang: senior preferred • Laufzeit 5 Jahre (14.02.2023 bis 14.02.2028) • Verzinsung 3,50 % p.a. von 14.02.2023 bis inkl. 13.02.2024. Danach variable Verzinsung auf Basis des 12-Monats-Euribor-Zinssatzes mit jährlicher Zinsanpassung und einer Mindestverzinsung von 3,00 % p.a. • Zinszahlung jährlich am 14.02.; erstmalig am 14.02.2024 • Stückelung 1.000 Euro • ISIN: AT0000A32NZ8. In den Emissionsbedingungen der Anleihe sind bestimmte Einschränkungen angeführt, die mit dem Kauf einhergehen. Insbesondere sind das: Aufrechnungsver-

Umfangreiches Angebot

Das Angebot von Raiffeisen OÖ umfasst noch deutlich mehr Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Zinsausstattungen. Wir beraten Sie gerne jederzeit näher – vereinbaren Sie noch heute Ihr persönliches Infogespräch.

OÖ AG kostenlos bezogen werden und sind im Internet unter www.rlbooe.at/prospekt sowie priips. rlbooe.at verfügbar. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung des Wertpapiers zu verstehen. Die Zustimmung zur Prospektnutzung wurde von der Emittentin erteilt. Sie sind im Begriff ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Um die potenziellen Risiken und Chancen in Verbindung mit der Investition in dieses Wertpapier zu verstehen, wird empfohlen, den Prospekt, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, zu lesen.

zicht, eingeschränkte Verkaufsmöglichkeit, Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung.

Der von der Österreichischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) gebilligte und veröffentlichte Prospekt samt aller Nachträge, den „Endgültigen Bedingungen“ sowie das Basisinformationsblatt kann bei der RLB

Anlageprodukt mit Kapitalschutz

OÖ DIVIDENDENAKTIEN BOND II

Mit dem OÖ Dividendenaktien Bond II setzen Anleger:innen auf die Entwicklung dividendenstarker Titel. Die Laufzeit beträgt fünf Jahre, zu Laufzeitende gibt es eine Kapitalgarantie von 100 Prozent.

Funktionsweise

Auf einen Blick

Das Zertifikat hat zwei mögliche Tilgungsszenarien: 1) Rückzahlung zu 134 % wenn der zugrundeliegende STOXX® Global Select Dividend 100 Price EUR Index am Laufzeitende auf/über 100 % des Startwerts liegt; 2) 100 % Kapitalschutz wenn der Index am Laufzeitende unter 100 % des Startwerts liegt.

Quelle: Raiffeisen Zertifikate, Februar 2023. Der von der Österreichischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) gebilligte und veröffentlichte Prospekt samt aller Nachträge, den „Endgültigen Bedingungen“ sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Website der Raiffeisen Bank International AG unter www.raiffeisenzertifikate.at/wertpapierprospekte bzw. www.raiffeisenzertifikate.at kostenlos verfügbar. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung des Wertpapiers zu verstehen. Die Zustimmung zur Prospektnutzung wurde von der Emittentin erteilt. Sie sind im Begriff ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Um die potenziellen Risiken und Chancen in Verbindung mit der Investition in dieses Wertpapier zu verstehen, wird empfohlen, den Prospekt, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, zu lesen.

Am Ersten Bewertungstag wird der Startwert des Basiswerts und am Letzten Bewertungstag der Finale Wert festgehalten. Am Letzten Bewertungstag wird der Finale Wert mit dem Startwert verglichen und es tritt eines der folgenden Szenarien ein:

1) Finaler Wert ≥ 100 % des Startwerts  Auszahlung zu 134 % Ist der Finale Wert größer/gleich 100 % des Startwerts, erfolgt die Auszahlung am Rückzahlungstermin zu 134 % des Nominalbetrags. Dies entspricht gleichzeitig der maximalen Rückzahlung (Maximalbetrag).

2) Finaler Wert < 100 % des Startwerts  Auszahlung zu 100 % Ist der Finale Wert kleiner 100 % des Startwerts, erfolgt die Auszahlung am Rückzahlungstermin zu 100 % des Nominalbetrags (Kapitalschutz).

Beispielhafte Darstellung

Chancen

• Ertragschance: Renditechance bereits bei gleichbleibenden Basiswertkursen.

• Kapitalschutz: Am Laufzeitende wird zumindest der Kapitalschutzbetrag ausbezahlt.

• Flexibilität: Handelbarkeit am Sekundärmarkt, kein Verwaltungsentgelt.

Der Basiswert

• Ausgangsbasis: STOXX® Global 1800 Index

• Auswahlkriterien: Indikative Netto-Jahresdividendenrendite; Dividendenwachstumsrate ≥ 0 über die vergangenen fünf Jahre; Dividendenzahlungen in vier von fünf Kalenderjahren; Dividendenausschüttungsquote ≥ 0 und ≤ 60 %; Mindestmaß an Liquidität

• Aufnahme: Aktien mit der höchsten Nettodividendenrendite aus Nordamerika (40 Aktien), Europa (30 Aktien) und Asien/Australien (30 Aktien)

• Überprüfung/Anpassung: jährlich

• Indexgewichtung: Nach indikativer Netto-Jahresdividendenrendite, wobei im Zuge der jährlichen Anpassung die Gewichtung einer einzelnen Aktie 10 % nicht überschreiten darf

Risken

• Ertragsbegrenzung: Die höchstmögliche Auszahlung ist durch den Maximalbetrag begrenzt.

• Kapitalschutz nur am Laufzeitende: Während der Laufzeit kann der Kurs des Zertifikats unter das Kapitalschutzlevel fallen. So haben beispielsweise stark steigende Zinsen einen negativen Einfluss auf die Kursentwicklung des Zertifikats. Der Kapitalschutz gilt ausschließlich am Laufzeitende.

• Emittentenrisiko/Gläubigerbeteiligung („Bail-in“): Zertifikate sind nicht vom Einlagensicherungssystem gedeckt. Es besteht das Risiko, dass Raiffeisen Bank International AG nicht in der Lage ist, ihrer Zahlungsverpflichtung, aufgrund von Zahlungsunfähigkeit (Emittentenrisiko) oder etwaiger behördlicher Anordnungen („Bail-in“), nachzukommen. In diesen Fällen kann es zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen. Detaillierte Informationen unter: www.raiffeisenzertifikate.at/basag.

Neuer Dividendenfonds von KEPLER

ES WIRD AUSGESCHÜTTET

Jetzt neu! Der KEPLER Dividend Select Aktien investiert in Unternehmen, die neben Kurssteigerungen auch eine positive Dividendenausschüttung in Aussicht haben. Wir sprechen mit Fondsmanager Dr. Andreas Göttfert über das Konzept dieses neuen Anlageprodukts.

Herr Göttfert, KEPLER hat einen neuen Fonds auf den Markt gebracht – den KEPLER Dividend Select Aktien. Er investiert in dividendenstarke Unternehmen. Vielleicht zu Beginn: Was sind Dividenden?

Anleger:innen erhalten von erfolgreichen Unternehmen eine Ausschüttung: die Dividende. Sie werden damit am Gewinn der Gesellschaft beteiligt. Neben potenziellen Kursgewinnen sind Dividenden also eine weitere wesentliche Ertragsquelle!

Im KEPLER Dividend Select Aktien sind rund 100 Titel enthalten. Wie finden Sie denn jene Werte, die es in den Fonds schaffen?

Bei der Titelselektion fokussieren wir uns in erster Linie auf Unternehmen, die nachhaltige Wettbewerbsvorsprünge bzw.

sogenannte „Burggraben-Faktoren“ besitzen. Diese Burggraben-Faktoren sind nichts anderes als besondere Vorteile gegenüber vergleichbarer Konkurrenz. Sie können sich zum Beispiel aufgrund von immateriellen Vermögenswerten, Netzwerkeffekten, Kostenvorteilen oder der Marktstellung ergeben. Je stärker die einzelnen Burggraben-Faktoren bei einem Unternehmen ausgeprägt sind, desto größer ist auch der nachhaltige Wettbewerbsvorteil.

Außerdem müssen die Unternehmen natürlich eine positive Dividendenerwartung besitzen, um in den Fonds aufgenommen zu werden. Neben der reinen Ausschüttung berücksichtigen wir bei der Auswahl auch den Dividendengesundheitsfaktor. Unternehmen, die sich aufgrund ihres stabilen Geschäftsmodells die Dividende locker leisten können, werden daher bevorzugt in den Fonds aufgenommen und noch dazu stärker gewichtet. Und zu guter Letzt passen wir auf die breite Streuung auf, die ja die Grundidee eines Fonds ist. Wir kaufen Aktien aus verschiedenen Regionen und Branchen.

Und innerhalb dieser Regionen und Branchen wird weiter diversifiziert: Wir investieren hier immer in mehrere Unternehmen.

Die aktuell größte Position im Fonds ist Microsoft – was ist denn der Burggraben von diesem IT-Riesen?

WIR KONZENTRIEREN UNS

AUF STABILE UNTERNEHMEN MIT POSITIVER DIVIDENDENERWARTUNG.

Die Burggraben-Faktoren von Microsoft resultieren vor allem aus hohen Wechselkosten, Netzwerkeffekten und Kostenvorteilen. Wechselkosten sind Kosten, die Kund:innen treffen, wenn sie zur Konkurrenz wechseln möchten. Und die sind für Microsoft insofern profitabel, als dass viele von uns tagtäglich mit Microsoft Office-Programmen arbeiten und es uns sehr schwerfällt, diese Produkte zu ersetzen. Zudem profitiert Microsoft von Netzwerkeffekten, da die Produkte mit vermehrtem Kundennutzen stetig besser werden. Dazu kommen im Fall von Microsoft noch Kostenvorteile, da sie im Vergleich zur Konkurrenz ihre Produkte günstiger herstellen können.

Dr. Andreas Göttfert Fondsmanager

KEPLER-Investmentprozess gewährleistet, dass überwiegend in sozial und ökologisch verantwortungsvolle Unternehmen investiert wird. In Kooperation mit der großen Ratingagentur ISS ESG wird für jedes Unternehmen eine umfassende Nachhaltigkeitsanalyse erstellt. Es werden nachhaltige UN-Ziele in Bereichen wie Gesundheit und Wohlergehen, Klimaschutz oder nachhaltige Produktion integriert.

Der Fonds schüttet seine Erträge aus den Dividenden jährlich an die Anleger:innen aus. In welcher Höhe bewegt sich diese Ausschüttung voraussichtlich?

Die jährliche Brutto-Ausschüttung orientiert sich an der aktuellen Dividendenrendite im Fonds. Momentan liegt sie bei 3,6 Prozent.

Auf Dividenden zu setzen, schließt übrigens den Wunsch nach Nachhaltigkeit nicht aus. Der KEPLER Dividend Select berücksichtigt zusätzlich das ESG Balanced-Konzept. Was heißt das?

Durch das ESG Balanced-Konzept achten wir bei der Titelselektion auf nachhaltige Kriterien. Zuerst werden Konzerne aussortiert, die gegen unsere Ausschlusskriterien verstoßen. Unternehmen also, die beispielsweise mit Arbeitsrechts- oder mit Menschenrechtskontroversen konfrontiert sind, können und wollen wir in den Fonds nicht aufnehmen. Dieselbe Vorgehensweise wird auch für Unternehmen angewandt, die etwa in der Produktion von Tabakwaren oder kontroversen Waffen involviert sind. Kontroverses Umweltverhalten wird ebenfalls nicht akzeptiert. Der

Zu guter Letzt: Für wen ist denn der Fonds interessant und was sollten künftige Anleger:innen beachten?

Das Konzept zusammengefasst:

Fokus auf Qualitätsunternehmen mit positiver Dividendenerwartung und starker Marktposition • Aktiver Investmentansatz unter Berücksichtigung von Ausschlusskriterien • Breite globale Streuung der Einzeltitel nach Ländern und Branchen • Kooperation mit weltweit führender Nachhaltigkeitsagentur ISS ESG.

Wir beraten Sie gerne näher!

Der Fonds ist für jene Investor:innen einen Blick wert, die neben dividendenstarken Qualitätsunternehmen auch Unternehmen mit hohem Kurssteigerungspotenzial bevorzugen und somit an einem offensiven Dividendenportfolio interessiert sind. Durch die dynamische Ausrichtung des Fonds können natürlich erhöhte kurzfristige Schwankungen auftreten. Deshalb ist es uns auch wichtig, dass ein Anlagehorizont von zehn Jahren berücksichtigt wird.

Zu beachten: Investmentfonds veranlagen an den internationalen Geld- und Kapitalmärkten und unterliegen damit marktbedingten Kursschwankungen. Sie weisen jeweils unterschiedliche Chancen- und Risikoprofile auf. Diese Information ist weder eine Anlageempfehlung oder -beratung, berücksichtigt nicht Ihre persönlichen Verhältnisse bzw. die Angaben im Anlegerprofil und kann eine Anlageberatung nicht ersetzen. Der Fonds weist eine erhöhte Volatilität (hohe kurzfristige Schwankung) auf. Die offizielle und in den Fondsunterlagen (Prospekt, BIB, Fondsbestimmungen) verwendete Bezeichnung lautet „Dividend Select Aktien“.

Neun Schritte zum selbständigen Traden

NEU: DEPOT ONLINE ERÖFFNEN

Wir haben gute Neuigkeiten für Sie: Ab sofort können Sie online selbst ein Depot eröffnen. Dazu einfach in Mein ELBA Web auf „Produkt eröffnen“ klicken und die Kachel „Online Wertpapierdepot“ wählen. Einfacher geht´s nicht.

Eröffnen Sie unkompliziert online ein Wertpapierdepot bei Raiffeisen. Das Depot steht sofort danach in Mein ELBA für Sie bereit. Wir haben die neun notwendigen Schritte für Sie aufgelistet. Weitere Infos und die dazugehörigen Voraussetzungen finden Sie natürlich online, und zwar gleich hier:

Hier bekommen Sie wichtige Informationen zum Produktabschluss und stimmen der Zusendung rechtsgeschäftlicher Erklärungen via E-Mail zu.

Nun werden Sie um Angaben bzw. Bestätigung Ihrer Erfahrungen und Kenntnisse mit Wertpapierveranlagungen gebeten. Sie können hier Ihre bestehenden Angaben bestätigen oder verändern.

Aufgrund Ihrer Angaben bekommen Sie ein Produktangebot (inkl. Preisblatt). Für Kund:innen zwischen 18-24 Jahren (bzw. Student:innen bis 27 Jahre) steht das SMART-Depot zur Verfügung.

Wählen Sie nun ein Verrechnungskonto für Ihre Wertpapiertransaktionen. Über dieses Konto werden sämtliche Käufe und Verkäufe abgerechnet.

7. Zusammenfassung

Vor Produktabschluss zeigen wir Ihnen eine Übersicht Ihrer Kunden- sowie Produktdaten. Hier können Sie z.B. noch Ihre gespeicherte E-Mail-Adresse oder das Verrechnungskonto ändern.

Ein paar rechtliche Zustimmungen müssen wir noch einholen. Sie schließen Ihr Wertpapierdepot auf eigene Rechnung ab. Die Zustimmung zur Entbindung vom Bankgeheimnis ist optional.

Geben Sie uns Ihre Zustimmung, dass wir Sie zu Marketinginformationen und Produktneuheiten kontaktieren dürfen. Welche Informationen wir Ihnen zusenden dürfen, entscheiden Sie.

8. Dokumente und Signatur

Zur Voransicht senden wir Ihnen sämtliche Verträge und Informationen zu Ihrem neuen Wertpapierdepot zu. Nachdem Sie diese sorgfältig geprüft haben, unterzeichnen Sie diese mit der Push-TAN.

Die elektronisch gezeichneten Vertragsdokumente werden Ihnen nochmals per Mail zugesendet. Et voilà: Ab sofort steht Ihr neues Wertpapierdepot in Mein ELBA zur Verfügung!

1. Produktinformation

2. Anlegerprofil

3. Produktauswahl

4. Kontoauswahl

5. Zustimmungen

6. Einverständniserklärung

9. Fertig! Die Produktanlage.

Im Blickpunkt

Wie uns der innere Schweinehund in die finanziellen Wadln beisst

VIELLEICHT LIEBER MORGEN...?

„DIE IMKEREI“: Der Laden summt

Wer kennt es nicht? Der Wecker läutet und wir drehen uns noch einmal um, bevor wir aus dem Bett kriechen. Ähnlich verhält es sich bei Dingen, die uns lästig sind. Verzögerungstaktiken begleiten uns Tag für Tag. Der Kampf mit dem inneren Schweinehund geht verloren. Doch nicht nur Berge von Schmutzwäsche bleiben liegen, sondern auch verpasste (finanzielle) Möglichkeiten. Dazu eine Geschichte.

Konstantin ist spät dran. Gerade noch rechtzeitig hat er die SBahn erwischt und sitzt nun darin am Weg zur Uni. Es ist das erste Semester. Sein Blick schweift in die Ferne, ein Video läuft am Smartphone. Gedankenverloren sitzt er da, ein Gespräch mit seinen Eltern drängt sich auf. Das Gespräch war keine Standpauke – aber während Mama Ingrid das Essen zubereitete, fing die Diskussion Feuer. Auslöser war ein Artikel im abonnierten Magazin für Geldanlage von Raiffeisen. „Du musst dir doch auch mal Gedanken über die Zukunft machen. Vorsorgen!“, war der gut gemeinte Ratschlag von Ingrid. Ihre Stimme klang vom Zwiebelschneiden tränenerstickt und verlieh der Aussage eine unfreiwillige Komik.

Das Gespräch ging weiter, bis es beim Essen den Höhepunkt erreichte: „Jeder 16-Jährige weiß, wie man einen YoutubeChannel betreibt, aber beim Finanzwissen hört es beim Sparbuch auf,“ brachte Vater Bernhard seinen Unmut zum Ausdruck. Konstantin klangen diese Worte im Ohr. Er blickte er aus dem Zugfenster, ein Ruck weckte ihn aus seiner Trance. Konstantin ärgerte sich in dem Moment über sich selbst und beendete das Video mit einem schwungvollen Wischen übers Display. „Jetzt ist Schluss!“, murmelte er und begann, zum Thema Geldanlage zu suchen. „Ich nehme meine Zukunft selbst in die Hand!“

Wäre es nicht gut, wenn alle schon in jungen Jahren solche Gespräche hätten? Zu schön, um wahr zu sein, oder? Aber eben

auch sehr schade. Denn hier gehen viele Möglichkeiten verloren. Aber ist das nur unsere Schuld? Nein. Zwar treffen wir einen Großteil unserer Entscheidungen auf Basis unserer vermittelten Werte, aber es fehlt oft am nötigen Wissen. Wir werden darauf vorbereitet, Integralrechnungen zu lösen und lernen Latein, aber Dinge, die später zum täglichen Leben dazugehören, werden vernachlässigt. Finanzangelegenheiten gehören dazu. Ansonsten wüssten viele, was der Zinseszinseffekt ist. Oder was die Kaufkraft des Geldes bedeutet. Und womöglich wäre die Skepsis gegenüber Wertpapieren geringer.

Vielleicht ist dieser Artikel ein Schubs in die richtige Richtung. Denn für alle, die wie Konstantin nach Informationen suchen, lohnt sich ein Blick auf www.boerse-live.at. Mit dem dort verfügbaren Kaufkraftrechner kann man einen Blick auf die Wertentwicklung des veranlagten Geldes werfen. Und für alle Kund:innen, die zunächst Wertpapiere risikolos kennenlernen möchten, gibt es ein neues Feature! Das altbekannte Musterdepot in Mein ELBA bietet jetzt die Simulation von regelmäßigen Ansparplänen in Wertpapiere. Hiermit kann man erste Erfahrungen mit laufenden Wertpapierinvestitionen sammeln und dann über echte Ansparpläne in Fonds oder ähnliches nachdenken. Vielleicht hilft Ihnen dieses Tool, damit Sie keine finanziellen Möglichkeiten mehr verpassen und genau wie Konstantin die Geldanlage aktiv in die Hand nehmen. Gleich ausprobieren!

Gerald Hehenberger

„Refurbed“: Nachhaltiger konsumieren

EIN ZWEITES DASEIN FÜR

SMARTPHONE & CO

So gut wie neu, aber um bis zu 40 Prozent günstiger. Die Firma Refurbed profitiert vom Wunsch nach mehr Nachhaltigkeit. Der innovative Marktplatz für Wiederaufbereitetes wächst – und wir sprechen mit dem Co-Gründer Peter Windischhofer über die Erfolgsgeschichte.

Herr Windischhofer, wenn wir eine Weile zurückdenken: Hat es bei Ihnen eine Art Schlüsselmoment gegeben, in dem Sie begonnen haben, sich für Nachhaltigkeit zu interessieren?

Nachhaltigkeit hat schon immer eine große Rolle in meinem Leben gespielt. Als Outdoor-Fan sind mir unsere Natur und die Umwelt sehr wichtig! Die Themen Kreislaufwirtschaft und Refurbishment von Elektronik spielten dann plötzlich eine signifikante Rolle, als ich mir vor einigen Jahren ein gebrauchtes Handy gekauft habe, da ich nicht so viele Ressourcen für ein kleines Neugerät verschwenden wollte. Als das Smartphone jedoch nach wenigen Wochen nicht mehr funktioniert hat, wurde mir klar, dass eine bessere Lösung für Elektronik her muss. Einerseits, um den Lebenszyklus zu verlängern und andererseits muss der Kauf für Konsument:innen sicher und attrakiv werden.

Was dann schlussendlich zur Gründung von Refurbed geführt hat.

Wir haben erkannt, dass die Nachfrage nach vertrauenswürdiger, wiederaufbereiteter Elektronik generell groß ist. Zudem kommt, dass diese Geräte oft viel günstiger sind als gleichwertige neue Modelle – hier ist nachhaltiges Verhalten tatsächlich wirtschaftlicher als in anderen Bereichen. Anfangs kamen Kund:innen auch größtenteils wegen der guten Preise zu uns. Mittlerweile merken wir aber, dass nicht nur das Verständnis für Ressourcenschonung, Nachhaltigkeit und Umweltschutz wächst, sondern auch die Nachfrage nach Produkten, die dies leisten.

Können Sie mehr zum Ablauf bzw. Prozess erzählen? Wo kommen die Geräte her und wer bereitet sie auf?

Refurbed ist ein klassischer Marktplatz, was bedeutet, dass verschiedene Anbieter hier ihre Produkte verkaufen. Diese Anbieter müssen jedoch von uns definierte Kriterien erfüllen und werden ständig geprüft, um Kund:innen ein konstantes, sehr gutes Kauferlebnis zu bieten. Die Geräte, die angeboten werden, sind teil-

weise Firmengeräte wie Smartphones oder Laptops, die ursprünglich in großen Mengen von Unternehmen gekauft, aber nur kurzzeitig genutzt wurden. Die sehen meistens noch aus wie neu – und werden vom professionellen Refurbisher wiederaufbereitet, damit sie auch funktionieren wie neu. Die Geräte werden dann nach ihrem äußeren Zustand bewertet und über refurbed.at verkauft. 30 Tage gratis Testzeit und ein Jahr Garantie sichern unsere Kund:innen beim Kauf ab.

Zeitgeist auf zwei Rädern

Nachhaltigkeit. Kann man beziffern, wieviel CO² mit gebrauchten Geräten eingespart werden kann? Und es geht ja nicht „nur“ um CO², auch die Rohstoffknappheit ist ein Thema.

MIT UNSEREM GESCHÄFTSMODELL HABEN

WIR SCHON ÜBER

Fast Fashion ist ebenfalls ein großes Problem unserer Zeit: Auf refurbed.com findet man auch Kleidung. Wie kommt die – eigentlich logische – Erweiterung Ihres Sortiments an?

95 MILLIONEN KILOGRAMM CO2 EINGESPART.

Wir sehen, dass wir weiterhin stark im Bereich Electronics wahrgenommen werden, aber das Verhältnis zugunsten Haushaltswaren und Sportartikeln verändert sich. Das ist aus unserer Gründungsgeschichte heraus zu erklären, alle neueren Kategorien sind ja erst viel später dazugekommen. Als wir Fashion gestartet haben, war die Nachfrage nach nachhaltiger Mode sehr gut, hervorstechend war dabei die Nachfrage nach nachhaltiger Sportswear und Accessoires. Daher haben wir uns auch dazu entschieden, unsere nachhaltige Mode mit dem Bereich Sports zu verschmelzen.

Die Preisersparnis im Vergleich zu neuen Produkten ist deutlich spürbar. Merken Sie aufgrund der hohen Inflation derzeit eine höhere Nachfrage?

Wir verspüren schon seit einiger Zeit starkes Wachstum – auch Covid und die Home Office-Regelungen spielten hier eine Rolle. Und das steigende Bewusstsein kommt positiv hinzu.

Kommen wir zum Herzstück Ihres Geschäfts, der

Mit unserem Geschäftsmodell haben wir mehr als 95 Millionen Kilo an CO2 und über 590.000 Kilogramm an Elektroschrott eingespart. Es leistet einen direkten und konkreten Beitrag zur Kreislaufwirtschaft, da den Produkten ein zusätzlicher Lebenszyklus gegeben wird. Dadurch werden automatisch weniger Neuprodukte gekauft, die einen sehr großen negativen Impact auf die Umwelt haben. So werden unzählige Rohstoffe gespart, da nur die Teile ausgetauscht werden, die nicht mehr funktionsfähig sind. Das sind beispielsweise bei Smartphones Batterien, Bildschirme, Kameras oder Homebuttons.

Noch eine Frage zum Schluss: Was ist Ihre Vision für Refurbed oder generell für das Thema Konsum?

Der Erfolg gibt Refurbed recht.

2017 gegründet, beschäftigt Refurbed heute 280 Mitarbeiter:innen und ist in 9 europäischen Ländern aktiv. Auf der Website www.refurbed.at können Sie im Online-Shop stöbern und erfahren mehr über das Unternehmen, das für jedes gekaufte Produkt einen Baum pflanzt. In Summe immerhin schon 3,3 Millionen Stück. Und natürlich gibt es alles Wissenswerte zu Garantie, Zahlung und Lieferung.

Unsere Vision als refurbed ist es, einen Beitrag zur legislativen Ebene zu leisten und das Right to Repair weiter voranzutreiben. Das tun wir beispielsweise mit den anderen Mitgliedern von EUREFAS (European Refurbishment Association). Wenn die Reparierbarkeit von Elektrogeräten einfacher wäre, würde das einiges für unsere Umwelt tun! Außerdem möchten wir ein One-Stop-Shop für nachhaltigen Konsum werden. Deswegen bieten wir eben auch Home Appliances und die Sportkategorie an und geben Konsument:innen damit die Möglichkeit, Kaufentscheidungen nachhaltig zu treffen und ihren ökologischen Fußabdruck zu verringern. Dabei sollen sie jedoch höchste Standards in Sachen Produktqualität, Kundenservice, Auswahl und eben Nachhaltigkeit vorfinden.

Peter Windischhofer Co-Gründer von Refurbed

Vintage-Möbel zum Verlieben

NEUES LEBEN FÜR ALTE SCHÄTZE

Bei „chary chic“ findet man einzigartige Vintage-Möbel für zu Hause. Wir besuchen den charmanten Shop von Charity Putz in Kematen am Innbach und sind begeistert, wie stilsicher hier alten Schätzen neues Leben eingehaucht wird.

Charity, wie bist du denn zum Upcycling und Gestalten gekommen?

Hätte mir vor zehn Jahren jemand gesagt, dass ich einmal im Einrichtungsbereich mit Upcycling tätig sein werde, hätte ich es nicht geglaubt. Ursprünglich habe ich die HAK in Wels absolviert und war einige Jahre in der Programmierung tätig. Danach im Gesundheitsbereich und erst vor sechs Jahren hat es mich langsam in den Interior-Bereich verschlagen. Mein Mann ist gelernter Tischler und in unserer ersten gemeinsamen Wohnung waren wir schlicht und elegant eingerichtet. Wir hatten einen sehr alten braunen dunklen Schrank, der eigentlich nicht zur Einrichtung passte – aber dennoch zu schade war, um ihn einfach zu entsorgen. Daher hatte mein Mann die Idee, ihn grob abzuschleifen und in einem Weiß-Ton zu lackieren. Gesagt, getan: Der neue Schrank hatte auf einmal ganz viel Charme und unser Zuhause mit Gemütlichkeit und Seele gefüllt.

Der Grundstein war somit gelegt. Was bietest du mit deiner Firma chary chic heute an?

Mittlerweile haben wir ein sehr breites Spektrum im Angebot. Gestartet haben wir mit einem kleinen Onlineshop. Auf www.chary-chic.at findet man jene Vintage-Möbelstücke, die schon aufbereitet sind und direkt online gekauft werden können.

Anfang 2022 habe ich dann einen Shop in Kematen am Innbach eröffnet. Zu diesem Zeitpunkt habe ich mein Hobby gänzlich zum Beruf gemacht. Das Einrichten, die Farbauswahl, das Retten von alten Schätzen, das Suchen und Finden von Möbelstücken macht unglaublich viel Spaß. Unser Shop in Kematen ist wirklich – und das sage ich nicht nur, weil ich es sagen muss – ein einzigartiger Laden mit viel Herz. VintageLiebhaber:innen finden hier aufbereitete Unikate, die sie direkt mitnehmen können.

In Kematen haben wir außerdem ein Lager voller Rohdiamanten, wo sich Kund:innen selbst ihr Lieblingsstück aussuchen und bei der Gestaltung wesentlich mitwirken können. Man kann selber entscheiden, wie das Innenleben aussehen soll, welche Farbe das Möbelstück bekommt oder welche Knöpfe oder Be-

schläge verwendet werden. Es besteht übrigens auch die Möglichkeit, vorhandene Möbelstücke von uns aufbereiten zu lassen. Ich finde es immer schön und stimmig, wenn Möbel, die bereits die Großeltern oder Eltern in Verwendung haben oder hatten, wieder aktiviert werden.

Zeitgeist auf zwei Rädern

Und zur Abrundung haben wir tolle und größtenteils regional bzw. nachhaltig produzierte Geschenks- und Dekoartikel. Es warten hochwertige Duftkerzen aus Raps und/oder Sojawachs, vegan und natürlich produzierte Seifen, Vintage-Holz- und Servierbretter oder unsere eigene Geschirrkollektion, die eine Keramikerin in der Umgebung für uns produziert.

WIR ERSCHAFFEN EINZIGARTIGE VINTAGEMÖBEL, DIE EIN WUNDERBARES WOHNGEFÜHL VERMITTELN.

Charity Putz Inhaberin chary chic

Kurse kann man bei chary chic ebenfalls machen. Was lernen die Teilnehmer:innen bei dir?

Genau, wir bieten auch Möbel-Upcycling-Workshops an! Hier zeigen wir den Teilnehmer:innen, wie die Möbel-Aufbereitung funktioniert, die Unterschiede der Lackarten, welche Schleifmittel verwendet werden sollten und vieles mehr. Alles, was man benötigt, um im Anschluss ein antikes Möbelstück alleine aufbereiten zu können. Unser Workshop kommt sehr gut an. Wir sehen, dass das Interesse groß ist und viele Selbermacher:in werden möchten. Und das ist auch gut so.

Aufbereitung ist gelebte Nachhaltigkeit. Ist das ein wichtiges Thema für dich?

Auf alle Fälle. Wir müssen wirklich sehr auf Ressourcen, Umwelt und Klima achten. Und mit unseren Möbeln tragen wir in der Einrichtungsbranche einen großen Beitrag zum Thema Nachhaltigkeit bei. Die alten Möbel wurden damals aus Holz per Hand produziert. Die Handwerker hatten oft keine Wasserwaage und haben alles nach Augenmaß und Gefühl designt. Und es sind trotzdem sehr hochwertige und einzigartige

Möbelstücke entstanden, die bereits 70, 80, 90 und teilweise sogar noch mehr Jahre auf dem Buckel haben. Heutzutage werden sehr viele Möbel aus Pressspanplatten hergestellt, die meist erst produziert werden müssen. Warum nicht das Bestehende wiederverwenden oder reaktivieren?

Auch mit unseren Geschenks- und Dekoartikeln möchten wir die Welt ein Stückchen besser machen. Schritt für Schritt. Es gibt so viele tolle Frauen und Männer, die geniale, regionale und faire Produkte erzeugen. Im ersten Moment sind diese Produkte teurer, aber dafür auch langlebiger und alleine dadurch werden schon wieder Ressourcen gespart.

Zu guter Letzt: Wie kommst du eigentlich zu deinen Möbeln? Musst du dafür weite Wege zurücklegen? Und gibt es ein Stück, das besonders in deiner Erinnerung geblieben ist?

Haben wir Sie neugierig gemacht?

Das umfangreiche Angebot von Charity Putz und ihrem Team finden Sie auf www.chary-chic.at! Hier können Sie im Online-Shop gustieren, sich für Kurse anmelden oder schauen, welche Rohlinge aktuell auf eine Aufbereitung warten. Einblicke in die Arbeit von chary chic gibt es auch sehr regelmäßig auf Facebook und Instagram.

Der weiteste Weg war bis jetzt nach Budapest. Ich muss sagen, ich hab das natürlich mit einem Kurztrip verbunden. Mittlerweile fliegen uns aber ganz viele Möbel einfach zu. Es sind echt schon sehr viele, die darüber informiert sind, dass wir uns auf alte Möbel spezialisiert haben. Daher werde ich in der Woche sicher drei bis sieben Mal von Menschen kontaktiert, die alte Schätze im Keller oder auf dem Dachboden stehen haben und nicht recht wissen, was sie damit anfangen sollen. Es gibt jedenfalls gewisse Möbelgruppen so wie Bauernschränke, Kredenzen oder Schubladenkommoden, wo noch sehr viel vorhanden ist. Bei alten Vorbänken, Küchentischen oder Werkbänken wird es schon etwas schwieriger! Das speziellste Möbelstück war für mich ein Kleiderschrank, der oben bei der Krone mit einem Geheimfach versehen war. Es ist echt genial, wie kreativ die Menschen damals waren.

WIRTSCHAFTSBAROMETER

AKTUELLE AUSWAHL

ANLEIHEN

EUR 3,50 % VarioZins Anlage* 3,50 % p.a.(14.02.23 - inkl. 13.02.24); danach 12-Monats-Euribor ohne Aufschlag; jährliche Zinszahlung, Mindest-

USD akt. 5,16 % VarioZins Anlage in USD 2. bis 5. Jahr: 6-Monats-Libor ohne Aufschlag halbjährliche Zinszahlung

Quelle: Raiffeisenlandesbank OÖ, 9. März 2023. Der von der Österreichischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) gebilligte und veröffentlichte Prospekt samt aller Nachträge, den „Endgültigen Bedingungen“ sowie das Basisinformationsblatt kann bei der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft kostenlos bezogen werden und sind im Internet unter www.rlbooe.at/prospekt sowie priips.rlbooe.at verfügbar. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung des Wertpapiers zu verstehen. Die Zustimmung zur Prospektnutzung wurde von der Emittentin erteilt. Sie sind im Begriff ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Um die potenziellen Risiken und Chancen in Verbindung mit der Investition in dieses Wertpapier zu verstehen, wird empfohlen, den Prospekt, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, zu lesen.

* In den Emissionsbedingungen dieser Anleihe sind bestimmte Einschränkungen angeführt, die mit dem Kauf dieser Anleihe einhergehen. Diese sind insbesondere: Aufrechnungsverzicht eingeschränkte Verkaufsmöglichkeit Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung.

Die Kurse sind generell freibleibend und unterliegen den Marktschwankungen. Konditionen gültig für Kaufaufträge von max. 500.000 Euro.

Der Investor trägt mit dem Kauf von Anleihen der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft das Bonitätsrisiko der Emittentin. Diese Anleihen unterliegen besonderen Vorschriften, die sich bereits bei einem wahrscheinlichen Ausfall der Emittentin nachteilig auswirken können (zB.: Reduzierung des Nennwerts, Umwandlung in Eigenkapital, Aussetzung von Zinszahlungen). Näheres unter www.raiffeisen-ooe.at/Bankenabwicklung oder bei Ihrem Berater bzw. Ihrer Beraterin.

Währung Zinssatz Bezeichnung

Laufzeit Kurs Rendite p.a. nach ServiceEntgelt

ISIN

Aktuelle Einschätzung der Assetklassen

ÜBER- ODER UNTERGEWICHTEN?

Die richtige Vermögensaufteilung ist entscheidend für den Veranlagungserfolg. Chancen*Risken stellt für Sie die aktuelle Markteinschätzung der KEPLER-FONDS KAG und die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen dar.

Das wirtschaftliche Umfeld hat sich aufgehellt. Lieferketten und Konjunkturindikatoren entspannen sich und die Energiepreise sind rückläufig. Die befürchtete Re zession hat sich zunehmend in die Erwartung einer sanften Landung umgewandelt. Dreh- und Angelpunkt bleiben aber die Inflationszahlen. Die Notenbanken nehmen die Bekämpfung der Preissteigerung sehr ernst und betonten zuletzt ihre weiterhin restriktive Ausrichtung. An den Finanzmärkten sank dadurch die Hoffnung auf ein baldiges Ende der Zinsanhebungen etwas. Die nächsten Monate könn ten wirtschaftlich noch holprig wer den. Das aktuelle Basis-Szenario von KEPLER spricht jedoch weiter nicht für eine Rezession.

Im aktuellen Marktumfeld positioniert KEPLER den Aktienteil in den Mischfonds mehr in Richtung „risk-on“. Wachstumsaktien (Growth) werden zulasten von Substanzwerten (Value) erhöht. Zudem wird der defensive Minimum-Varianz-Anteil in den Portfolios reduziert. Die Übergewichtung von EmergingMarkets-Aktien bleibt unverändert. Ebenso die Investition in Wandelanleihen. KEPLER erachtet diese weiterhin als vorteilhaft, da nach wie vor großes Aufholpotenzial und aufgrund der niedrigeren Laufzeiten eine geringere Zinssensitivität besteht. Insgesamt bleibt der Aktienteil weiter neutral gewichtet.

Trotz höherer Volatilität an den Kapitalmärkten kam es zuletzt zu keiner nennenswerten Ausweitung der Risikoaufschläge bei Spread-Produkten wie High-Grade- und High-Yield-Unterneh-

mensanleihen oder Anleihen aus den Emerging Markets. Insbesondere die High-Yields zeigen derzeit keinen Stress hinsichtlich Rückzahlungsfähigkeit und Refinanzierbarkeit der Schulden. Im Anleiheteil ist dieses Segment übergewichtet. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis der Spread-Produkte erachtet KEPLER als attraktiv, daher wird die aktuelle Gewichtung in den Mischportfolios unverändert beibehalten. Die Renditen von Anleihen höchster Bonität (Staatsanleihen, Pfandbriefe, inflationsgeschützte Anleihen) sind zuletzt wieder etwas gestiegen. Die Untergewichtung bleibt aber aufrecht, da es attraktivere Anlagealternativen gibt.

Mischportfolio ausgewogen, März 2023

SE = Service-Entgelt

Quelle: KEPLER-FONDS KAG, 8. März 2023, Performanceberechnung auf EURO-Basis nach max. Service-Entgelt Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Die Wertentwicklung wird entsprechend der OeKB-Methode ermittelt basierend auf Daten der Depotbank. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Der aktuelle Prospekt (in deutscher bzw. englischer Sprache) sowie das Basisinformationsblatt (BIB - in deutscher Sprache) liegen bei der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft oder der Vertriebsstelle auf. Anleger oder potenzielle Anleger finden die Zusammenfassung ihrer Anlegerrechte und der Instrumente zur kollektiven Rechtsdurchsetzung auf Deutsch und Englisch unter www. kepler.at/de/startseite/beschwerden.html. Es wird darauf hingewiesen, dass die KEPLER-FONDS KAG den Vertrieb ihrer Fondsanteile im Ausland jederzeit beenden kann. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www.kepler.at/disclaimer und www.boerse-live.at/disclaimer

RAIFFEISEN-FONDS

SE = Service-Entgelt

Quelle: Raiffeisen Capital Management, 8. März 2023; Performanceberechnung auf EURO-Basis nach max. AGA Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Die Wertentwicklung wird entsprechend der OeKB-Methode ermittelt basierend auf Daten der Depotbank. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Der aktuelle Prospekt (in deutscher bzw. englischer Sprache) sowie das Basisinformationsblatt (BIB - in deutscher Sprache) liegen bei der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft oder der Vertriebsstelle auf. Anleger oder potenzielle Anleger finden die Zusammenfassung ihrer Anlegerrechte und der Instrumente zur kollektiven Rechtsdurchsetzung auf Deutsch und Englisch unter https:// www.rcm.at/corporategovernance. Beachten Sie, dass die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H. die Vorkehrungen für den Vertrieb der Fondsanteilscheine außerhalb des Fondsdomizillandes Österreich aufheben kann. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www.rcm.at/disclaimer und www.boerse-live.at/disclaimer

WIR BRINGT LEBEN IN DIE REGION.

WIR MACHT’S MÖGLICH.

Ein starkes Wir kann mehr bewegen als ein Du oder Ich alleine. Es ist die Kraft der Gemeinschaft, die uns den Mut gibt, neue Wege zu gehen, die uns beflügelt und die uns hilft, Berge zu versetzen. Daran glauben wir seit mehr als 160 Jahren und das ist, was wir meinen, wenn wir sagen: WIR macht’s möglich.

Österreichische Post AG

FZ 09Z038090 F

Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG, Europaplatz 1a, 4020 Linz

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbung, welche von der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG (RLB OÖ) ausschließlich zu Informationszwecken erstellt wurde. Sie wurde nicht unter Einhaltung der Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt nicht dem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Diese Werbung ist unverbindlich, stellt weder eine Anlageberatung noch ein Angebot oder eine Einladung zur Angebotsstellung noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Veranlagungen dar und ersetzt nicht die persönliche Beratung und Risikoaufklärung durch den Kundenberater im Rahmen eines individuellen und auf die persönlichen Verhältnisse (z.B. Risikobereitschaft) des Anlegers abgestimmten Beratungsgesprächs. Die enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung - vorbehaltlich von Änderungen und Ergänzungen. Die RLB OÖ übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Inhalte und für das Eintreten von Prognosen. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Finanzinstrumente und Veranlagungen mitunter erhebliche Risiken bergen. Die Wertentwicklung von Fonds wird entsprechend der OeKB-Methode, basierend auf den veröffentlichten Fondspreisen, ermittelt. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Im Rahmen der Anlagestrategie von Investmentfonds kann überwiegend in Investmentfonds, Bankeinlagen und Derivate investiert oder die Nachbildung eines Index angestrebt werden. Fonds können erhöhte Wertschwankungen (Volatilität) aufweisen. In den durch die FMA bewilligten Fondsbestimmungen können Emittenten angegeben sein, die zu mehr als 35 % im Fondsvermögen gewichtet sein können. Der aktuelle Prospekt (in deutscher bzw. englischer Sprache) sowie das Basisinformationsblatt (BIB - in deutscher Sprache) liegen bei der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft oder der Vertriebsstelle auf. Anleger oder potenzielle Anleger finden die Zusammenfassung ihrer Anlegerrechte und der Instrumente zur kollektiven Rechtsdurchsetzung auf Deutsch und Englisch unter www.kepler.at/de/startseite/beschwerden.html. Es wird darauf hingewiesen, dass die KEPLER-FONDS KAG den Vertrieb ihrer Fondsanteile im Ausland jederzeit beenden kann. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www. kepler.at/disclaimer und www.boerse-live.at/disclaimer

Medieninhaber und Herausgeber: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft, Europaplatz 1a, 4020 Linz. Aktionäre der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft sind zu rund zu 98,92 % die Raiffeisenbankengruppe OÖ Verbund eGen und zu rund 1,408 % die RLB Holding registrierte Genossenschaft mit beschränkter Haftung OÖ. Nähere Details sind im Internet unter www.boerse-live.at/impressum abrufbar

Vorstand

Schaller Heinrich, Dr.; Keplinger-Mitterlehner Michaela, Mag.; Sandberger Stefan, Mag.; Schwendtbauer Reinhard, Mag.; Glaser Michael, Dr.