Capítulo VII. LOS MERCADOS FINANCIEROS

Capítulo VII

LOS MERCADOS FINANCIEROS

“Los gobiernos que deprecian la moneda son gobiernos espúreos, ilegítimos”

Juan B. Justo

(político socialista argentino)

La velocidad en las transferencias de valores financieros ha alterado la economía en los últimos 30 años, y el futuro dinero digital la convulsionará aún más. Este capítulo, junto con el correspondiente al Sector Externo y al de aspectos fiscales, el más nutrido, tiene por objetivo presentar los problemas de manejo de la política monetaria en el marco de la globalización, con sus crisis y convulsiones. También se tocan la conexión entre ahorro y crecimiento, el debatido tema de la salida de una recesión sin dejar de hacer referencias a la reaparecida inflación a niveles ya inquietantes ya que Argentina se encuentra entre los cuatro países de mayor inflación mundial…, algo más que para preocupar.

Para ampliar, consultar Martín Lagos y Juan Llach, “Claves del retraso y del progreso de la Argentina”, Ed. Temas, 2011 (Cap. 2, pag. 108/126); J. Ortiz Batalla, Los Bancos Centrales en América Latina, Ed.Sudamericana, 1998; X. Freixas y Jean Rochet, Economía Bancaria, Ed. Bosch, Barcelona, 1997

El sentido común nos dice que la historia del comercio se inicia con operaciones de trueque. Luego, en búsqueda de simplicidad en las transacciones, fue apareciendo la moneda. Parece ser que la primera aproximación fue el siclo (una medida de peso) en la antigua Mesopotamia (hoy Irak). El historiador griego Heródoto, que era de Halicarnaso (hoy Bodrum, en la costa de Turquía) nos cuenta que el primer pueblo que usó “verdaderas monedas” (con una forma que recuerda a las actuales) fue Lidia (cerca de su ciudad natal), en el Asia Menor, quizás en el Siglo XII antes de J.C. y se denominaban “electron” (en griego, ámbar). No tardaron mucho en acuñarlas de oro, habida cuenta de la riqueza aurífera de los ríos de Lidia (recordemos la legendaria riqueza del rey Creso). Por esos mismos tiempos, los chinos fabricaron sus primeras monedas de bronce. Más tarde llegaron monedas famosas, como el dracma ateniense, los sestercios o los denarios romanos, el florín de Florencia, los ducados, etc(1). Eran dinero mercancía pues tenían un valor intrínseco que iba más allá del que figuraba en sus caras. En el siglo XVII, en Europa, comenzó seriamente a utilizarse el dinero fiduciario (el dinero fiat es una modalidad del dinero fiduciario) que no tiene un valor intrínseco, y su consideración se ata finalmente a la confianza del gobierno que lo “avala”. También se habla de papel moneda, que es una forma de dinero fiduciario (aunque no la única). El primer banco que emitió billetes fue el de Estocolmo en 1661. En aquella Suecia, se funda el primer Banco Central del mundo: el Riksbank. El segundo fue el Banco de Inglaterra (en 1694). El de EE.UU. es de 1913 y el BCRA llegaría en 1935. El manejo, en gran medida “político” del valor de la moneda lleva en pleno siglo XXI a un dinero descentralizado: las criptomonedas que no dependen de un Banco Central.

1 También existían unidades, como los talentos griegos, cuyo valor era tan alto que nunca llegó a acuñarse. Sólo se usaba para calcular. En Atenas, los muy ricos tenían una fortuna de solamente unos 10 talentos.