TENDENCIAS ESTRATEGIAS por María Folqué
¿VUELVE EUROPA? Tras muchos años de infraponderación, las acciones europeas parecen estar recuperando la atención de los inversores.
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í, lo sabemos. Y por experiencia propia. Cuando se propone el tema de la vuelta de la renta variable europea en las reuniones de temas en la redacción, las cejas se levantan casi tanto como con la vuelta del value. Pero el caso es que en un primer vistazo del buzón de entrada, Europa ha vuelto, por lo menos a los asuntos de los correos electrónicos que recibimos. Y no podemos no hacerle caso a la actualidad. Bueno, sí podríamos, pero hay que aprovechar la coyuntura y bajar un poco las cejas. La inversión europea ha vuelto al centro del radar de muchas gestoras y en este artículo les contamos las razones de este renovado interés. Aunque nos tememos que nos queda mucho de pandemia, de momento, Europa parece que lleva algo de ventaja res56 FUNDSPEOPLE I SEPTIEMBRE
pecto a otras regiones del mundo, sobre todo respecto a EE.UU. Paul Griffin, cogestor del Schroder ISF European Special Situations, considera que, “si bien los riesgos de una segunda ola siguen siendo altos, los líderes europeos parecen haber manejado la crisis del COVID-19 relativamente bien, con muchos gobiernos tomando medidas decisivas para controlar el virus temprano y también reabrir sus economías. Si continuaran dirigiendo sus economías a lo largo de un camino de recuperación al mismo tiempo que impulsan un Nuevo Acuerdo Verde a través del Fondo de Recuperación y otros paquetes de estímulo, podría finalmente ser el momento para que Europa emerja como un centro económico más fuerte. A diferencia de los EE.UU., donde el virus sigue estando preocupantemente descontrolado y la incertidumbre es alta antes de las elecciones presidenciales,
Europa continental podría posicionarse para un período de crecimiento económico relativamente mejor. Dado que la renta variable europea ha tenido un rendimiento inferior a la de EE.UU. y sigue siendo, según nos parece, infraponderada en los modelos de asignación de activos, Europa podría salir finalmente de la sombra de otros mercados de renta variable mundiales”. A otros mercados mundiales se refiere el equipo de estrategia del Instituto de Inversiones de BlackRock a la hora de reivindicar la renta variable europea. “Conforme las economías se vayan normalizando, pensamos que las acciones europeas son la exposición regional más atractiva en un escenario de reapertura diferenciada a nivel global. Tiene una infraestructura sanitaria robusta, está expuesta a un posible repunte del crecimiento
