IMMOBILIEN . Aktien oder offene Fonds?
Eine Frage der Risikotoleranz In Österreich bieten Immoaktien und offene Immobilienfonds für Anleger mit kleinerem Investmentbudget eine Alternative zu Anlegerwohnungen. Das GELD-Magazin zeigt aktuelle Entwicklungen, Chancen und Risiken. M I C H A E L KO R D OV S K Y
sultiert die – im Gegensatz zu Aktien – extrem ruhige Wertentwicklung (siehe Grafik des Real Invest Austria auf Seite 68).
Ertragsbremse Liquiditätsreserven In den letzten Jahren hat sich aber die Ertragskurve österreichischer offener Immofonds im Schnitt zunehmend verflacht, was Louis Obrowsky, Geschäftsführer der LLB Immo KAG, wie folgt skizziert: „Vereinfacht setzt sich der Ertrag offener Immobilienfonds aus drei Komponenten zusammen: Erträge aus der laufenden Bewirtschaftung (Mieten), aus Wertveränderungen der Immobilien sowie aus der Anlage der liquiden Mittel. Unser Ziel war und ist es, den Hauptteil des Ertrages aus der laufenden Bewirtschaftung der Immobilien zu erzielen. Die Erträge aus Wertveränderungen haben in
T
Immofonds und Immobilien-Aktiengesellschaften bieten gut verwaltete und breit gestreute Immobilienportfolien.
den letzten Jahren die Performance der ofrotz Covid-19 und vereinzelter
fenen Immobilienfonds zusätzlich positiv
Miet-Ausfälle in manchen Seg-
beeinflusst, wohingegen die Erträge aus der
menten des Einzelhandels und der
Anlage der liquiden Mittel einen zuneh-
Angst vor einer unsicheren Zukunft bei Bü-
mend negativen Einfluss auf den Ertrag ha-
roimmobilien stellen breit diversifizierte
ben. Bei gleichbleibenden Immobilienrendi-
Immobilieninvestments gerade jetzt eine in-
ten reduziert sich der Performancebeitrag
teressante Sachwert-Alternative dar. Die de-
aus der Wertänderung und führt so auch zu
fensive Variante sind dabei offene Immobili-
einer Verflachung der Ertragskurve.“ Je
enfonds, die in der Regel täglich handelbar
niedriger aber die Performance offener Im-
sind. Sie notieren zum NAV (Net Asset Va-
mofonds ist, desto stärker fallen dann auch
lue), der auf Basis unabhängiger Schät-
die Verwaltungskosten ins Gewicht. Allerdings sorgt ein hoher Liquiditätspol
zungsgutachten ermittelt wird. Daraus re-
ISIN
FONDSNAME
VOLUMEN
1 JAHR
5 J. p.a.
10 J.p.a. TER*** LIQUIDITÄT PORTFOLIO
AT0000634365
REAL INVEST Austria
3.993 Mio€
+2,90%
+2,63%
+2,94%
1,07%
15,0%
80% Wohnen u. Infrastruktur
AT0000A1Z189
LLB Semper Real Estate*
1.077 Mio€
+1,46%
+2,20%
–
1,21%
25,9%
33% Büro, 28% Einzelhandel, 20% Hotel, 11,3% Logistik
AT0000A08SG7
Erste Immobilienfonds
2.148 Mio€
+2,24%
+2,05%
+2,53%
0,93%
29,1%** 77% Wohnen; 82% Österreich
AT0000632195
Immofonds 1
1.121 Mio€
+1,28%
+1,87%
+2,35%
1,11%
21,8%
53% Büro, 16% Einzelhandel, je 12% Hotel u. Wohnen
*Daten 30.09.20, **per 30.04.20, *** TER = Total Expense Ratio (jährl. Verwaltungsgebühr, die bereits von der Performance abgezogen ist), Quellen: Anbieter, Mountain View, Datenerhebung: 26. Oktober 2020
66 . GELD-MAGAZIN – November 2020
Credits: pixabay; Outline Pictures
OFFENE IMMOBILIENFONDS IM VERGLEICH
