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Cálculo de la TIR Periodo Flujo 0
-1000
1
800
2
600
TIR
27,17 %
Ahora corresponde medir el valor en unidades monetarias. Para ello, basta con descontar los flujos generados por el proyecto con la TIR. A continua ción se señala la respectiva formulación: VPN = 1000 =
$ 800 $ 600 + 1 (1 + 27, 17 %) (1 + 27, 17 %)2
Nótese que el resultado es equivalente a la inversión inicial. Esto sucede porque la tasa del 27,17 % es un referente de aceptación o negación del proyecto y, por consiguiente, el valor creado en este ejemplo es cero. Como se mencionó, el valor presente neto es cero cuando los flujos se descuentan a la TIR y a este resultado se le resta el valor de la inversión inicial. Entonces, cualquier cambio en los flujos futuros que conlleve un incremento en el valor presente significa que el proyecto está en la capacidad de crear valor y debería ser aceptado. Por ejemplo, si se supone que el último flujo es de $660, el valor creado por el proyecto es: VPN = $ 37 = −1000
$ 660 $ 800 + 1 (1 + 27, 17 %) (1 + 27, 17 %)2
Alcance de los instrumentos financieros Las Normas Internacionales de Información Financiera definen un instru mento financiero como un contrato que da simultáneamente un derecho a una parte, representado en un activo financiero, y a una obligación a la otra, bien sea como un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio. Sin embargo, definir un instrumento financiero como un contrato implica la existencia de un acuerdo entre dos o más partes; dicho acuerdo no ne cesariamente requiere de las formalidades legales, y su legitimidad radica en la capacidad de que entre ellas surjan derechos y obligaciones que se puedan medir de manera fiable.
Introducción
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