Expert Visie
Neem zorgen en vragen van stakeholders vroeg mee in IPO-proces Voorkom bij een beursgang dat de equity story onvoldoende is toegesneden op de behoeftes, wensen en verwachtingen van de stakeholders. DOOR ARIEN STUIJT
H
et proces voor een beursgang is een militaire exercitie. De regels zijn in marmer gegoten en bedrijven moeten aan een brede waaier van verplichtingen voldoen. Alleen voldoen aan de regels en de juiste vinkjes zetten is echter niet genoeg meer. Een andere brede waaier, namelijk van stakeholders, verwacht óók nogal wat van beursgenoteerde bedrijven en hun bestuurders. De keuzes die je vroeg in het proces maakt bepalen uiteindelijk het succes van de beursgang, maar ook dat van het beursgenoteerde bestaan van de onderneming én hun bestuurders. In de afgelopen jaren zijn de diverse stakeholders niet alleen mondiger, maar ook vasthoudender geworden. Een beursnotering brengt nu eenmaal met zich mee dat een bedrijf nog nadrukkelijker in de belangstelling komt te staan. Aandeelhouders roeren zich meer op aandeelhoudersvergaderingen en steeds vaker zetten pressiegroepen met succes maatschappelijke issues op de kalender van de Aandeelhoudersvergadering. Met succes, zie Follow This bij Shell, maar zeker ook bij het Amerikaanse Cono-
74 | MenA.nl
coPhillips in 2021 waar een klimaatresolutie werd aangenomen, maar ook renumeratievoorstellen en invloed op governance en sociale vraagstukken.
Design van de IPO Het is dan ook goed om in een vroeg stadium de risico’s en de standpunten van stakeholders in kaart te brengen. Deze analyse geeft inzicht in de manier waarop het design van de IPO en de onderneming kan worden ingericht. Denk aan de samenstelling van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen, een geloofwaardige duurzaamheidsstrategie, bestuurdersbeloningen, de omgang met ZZP’ers versus vaste werknemers en omgang met toeleveranciers. Wachten tot aan de beursgang om op dit soort punten actie te ondernemen is dan ook een nederlagenstrategie. Acceptatie van de strategie, uitgangspunten en het design van een onderneming is namelijk belangrijk. Ook voor de reputatie van de onderneming en de bestuurders persoonlijk. Bij kritiek komen vaak bestuursleden persoonlijk onder vuur te liggen.
