Trends
Belangrijkste M&A-drivers zijn talent, techniek en handel
Fiscale regeling voor bedrijfsopvolging overbodig
Volgens het rapport ‘Putting the pieces in place: The next drivers of strategic M&A’ van advocatenkantoor Eversheds Sutherland beschouwt wereldwijd 70 procent van de bestuurders de ‘triarchie’ van talent, technologie en handel als de kern van hun toekomstige M&A-bedrijfsstrategie.
De vrijstelling van erf- en schenkbelasting in de bedrijfsopvolgingsregeling (BOR) is in veel gevallen niet nodig. Bij circa driekwart van de overdrachten zijn er bij de erflaters, schenkers of verkrijgers voldoende vrije financiële middelen aanwezig om de belasting direct te betalen. In andere gevallen is een (ruime) betalingsregeling voor de overheid een goedkoper instrument om de continuïteit te borgen dan een vrijstelling. Dit concludeert het Centraal Planbureau in de onlangs verschenen ‘Evaluatie van de fiscale regelingen gericht op bedrijfsoverdracht’. De BOR heeft als doel om te voorkomen dat de erf- en schenkbelasting de continuïteit van ondernemingen in gevaar brengt wanneer deze worden overgedragen. De BOR bestaat naast de vrijstelling ook uit een waarderingsfaciliteit. Deze zorgt ervoor dat de erf- of schenkbelasting wordt berekend over de waarde bij voortzetting (goingconcernwaarde) en niet over de waarde bij opheffing (liquidatiewaarde). In de periode 2010-2017 maakten per jaar circa 1100 ontvangers van een schenking en 600 ontvangers van een erfenis gebruik van de BOR. In 2017 zorgde de regeling voor een belastingvoordeel van ruim 400 miljoen euro. Van het totale vrijgestelde bedrag in dat jaar werd 22 procent veroorzaakt door de waarderingsfaciliteit, 19 procent door de volledige vrijstelling en 59 procent door de gedeeltelijke vrijstelling. Het CPB concludeert dat de waarderingsfaciliteit goed past bij het doel van continuïteit. De doorschuifregelingen, waarbij de heffing van inkomstenbelasting wordt doorgeschoven naar de nieuwe eigenaar en naar een later moment, zijn volgens het CPB doeltreffend. De regelingen zijn doelmatiger dan de BOR, omdat bij de doorschuifregelingen sprake is van uitstel en niet van afstel van belastingheffing.
• Talent: 72 procent van de bestuurders vindt het behouden en verwerven van talent belangrijk in de strategie van hun organisatie voor het komende jaar. Drie op de vijf (62%) zijn ook van mening dat de ‘Great Resignation’ werkt als een katalysator voor fusies en overnames terwijl de strijd om talent voortduurt. • Technologie blijft de strategieën van organisaties sturen: bijna 80 procent van de bestuurders streeft naar verbetering van hun cyberbeveiliging en driekwart streeft naar digitale transformatie. M&A wordt gezien als een snelle manier om nieuwe technologie en expertise op te nemen, waarbij 74 procent zegt dat M&A belangrijk is om technologische hiaten te overbruggen. • Handel wordt beïnvloed door verstoring van toeleveringsketens en handelssancties en 68 procent van de bestuurders zegt dat het vergroten van de veerkracht van de toeleveringsketen het komende jaar een strategische M&A-prioriteit zal zijn en 72 procent van de bestuurders vindt het vergroten van de veerkracht van de toeleveringsketen belangrijk voor de strategie van hun organisatie in het komende jaar. Ondanks de turbulente start van het jaar, is de markt vaak snel bezig met het verwerken van grote gebeurtenissen, omdat bestuurders op zoek zijn naar een herwaardering en herpositionering.
10 | MenA.nl
