82-83 Reality_Fer_Layout 1 28.02.2020 14:41 Stránka 82
ekonomika / economy TRH / MARKET
Reality stále nesou nejvíce Real estate still brings in most
V podmínkách velmi nízkých či záporných úrokových sazeb. investoři vyhledávají příležitosti v reálných komoditách..
N
ástroje finančních trhů, typicky státní cenné papíry, mohou být sice relativně bezpečným úložištěm volného kapitálu, ale jejich výnosy při záporných úrokových sazbách jsou velice slabé, v horším případě i záporné. Akciové trhy jsou rizikové. A tak relativně bezpečnou a výnosnou investicí jsou „hmotné“ investiční statky. Zlato je nyní nejdražší ve své historii, troyská unce se obchoduje za téměř 1 500 eur. Za uplynulý rok cena stoupla o čtvrtinu a ve srovnání s cenami před 20 lety se investice do zlata zhodnotila více než pětinásobně. V INVESTICÍCH VEDE POLSKO
v průměru o 3,5 %. Při mírném poklesu obsazenosti stouply tržby na jeden disponibilní pokoj o 1,7 %. Vraťme se ale k nejobchodovanějšímu segmentu. Agentura Knight Frank analyzovala průměrné výnosy z kancelářských prostor v poměru k nájemnému a vzhledem k výnosům desetiletých státních dluhopisů. V Praze výnos prémiových kanceláří zvolna klesá. Loni činil 4,25 %, zatímco v roce 2016 to bylo 5,25 %. Za stejné období průměrné nájemné stouplo na 270 eur/m2 měsíčně ze 234 eur/m2. Loni však desetiletý státní dluhopis vynášel 1,77 %. V Mnichově, Berlíně a Vídni se výnosy loni pohybovaly mezi 2,8 % a 3,75 % při záporných výnosech státních bondů a při nájemném mezi 456 (Mnichov) a 312 (Vídeň) eur/m2. ÚVĚRY NA INVESTICE DO KOMERČNÍCH NEMOVITOSTÍ JSOU BEZPEČNÉ
Firma CBREv globálním přehledu uvádí, že výnos z majetku převyšuje výnosy ze státních
ČR: TRANSAKCE PODLE POČTU A VELIKOSTI (V %) ČR: TRANSACTIONS BY THE NUMBER AND SIZE (IN %) Objem investic Volume of investment
Počet transakcí Number of transactions 1-5 mil. €
15
13
5-10 mil. €
10 12
10-20 mil. €
6 2
14
21
16
20-50 mil. €
19
50-100 mil. € 40
100-200 mil. €
15
Podobný vývoj je patrný na trhu nemovitostí. V tuzemských podmínkách ceny realit povzbuzuje několik faktorů současně. Nízké zhodnocení kapitálu finančními nástroji není jediným a možná ani není nejsilnějším motorem růstu cen nemovitostí, nesporně ale je faktorem výrazným. V celém světě loni investice do nemovitostí dosáhly přibližně 800 mld. USD (18,5 bilionu Kč), nejvíce od roku 2006. Poradenská společnost Knight Frank odhaduje, že do komerčních nemovitostí v regionu střední Evropy v loňském roce zamířily investice v celkové hodnotě téměř 13 mld. eur (337,5 mld. Kč). Z toho v ČR investice dosáhly 3,25 mld. eur a byly tak druhé nejvyšší mezi zeměmi regionu. Na prvním místě je stále Polsko, loni s investicemi za 7,34 mld. eur. U nás jsou dominantní tuzemští investoři, ale v Polsku vstupují místní na realitní trh jen minimálně. Tam nakupují většinou investoři z EU, Afriky a Asie. U nás kromě tuzemských investorů jsou to zájemci z EU, resp. hlavně z Německa a z Asie.
plynul do administrativních budov, loni to bylo přibližně 6 mld. eur, o 44 % více než v roce předcházejícím. Meziroční pokles zaznamenaly naopak segmenty průmysl a logistika (o 41 %) a maloobchod (o 16 %). Zdaleka největším přírůstkem v objemu obchodů se může pyšnit segment hotelů. Obchody s tímto typem nemovitostí loni překročily 1 mld. eur a proti roku 2018 se zvedly o 268 %. Zájem investorů o hotely je motivován ne nijak bouřlivě, ale stabilně rostoucím trendem v této branži. Zájem o cestování je podněcován téměř desetiletou hospodářskou konjunkturou v globálním měřítku, navíc celosvětově diverzifikovanou. Nastane-li v jednom státě nebo oblasti nějaký problém, který odtamtud přibrzdí příjezdovou turistiku, z jiných oblastí stále dojíždí dostatek turistů. Předseda Asociace hotelů a restaurací Václav Stárek hodnotí dosavadní vývoj hotelnictví pozitivně, hotelové kapacity v ČR se zvětšují a průměrné ceny pokojů rostou. Loni proti roku 2018 se zvýšily
26
> 200 mil. €
NEJVÍCE TRANSAKCÍ SE TÝKÁ KANCELÁŘÍ
Největší objem transakcí ve střední Evropě
82
dn 3/2020
ZDROJ | SOURCE: KNIGHT FRANK 2019 ODHAD / ESTIMA ATE
