Il Salone del Risparmio
GLI ALTERNATIVI DIVENTANO GRANDI “Dall’adolescenza alla cittadinanza responsabile”. Così Caia ha voluto intitolare il report dedicato al futuro degli investimenti alternativi. Ne parliamo con Laura Merlini, managing director Emea dell’Associazione Davide Mosca
I
dati mostrano come gli investimenti alternativi siano raddop-
questo, iniziative come il Salone del Risparmio, giocano un ruo-
piati in termini di quota di mercato dal 2003 al 2018. Una traiet-
lo chiave nel processo di formazione degli operatori finanziari.
toria in ulteriore accelerazione negli ultimi anni. Da un punto di vista di asset alternativi, quali saranQuali sono le vostre aspettative sul futuro?
no i maggiori trend del futuro?
Nel 2004 gli alternativi ammontavano a circa 4.800 miliardi di
Molto dipenderà da come si svilupperanno i mercati. Immagi-
dollari, pressapoco il 6% del valore globale dei fondi d’investi-
niamo uno scenario di espansione dei multipli di mercato con
mento. Nel 2018 raggiungevano i 13.400 miliardi di dollari per
tassi di interesse bassi. In tal caso, si accentuerà la spinta verso
un 12% degli investimenti globali. La crescita da qui in avanti
il private equity e il private debt. Immaginiamo, invece, un’in-
sarà inarrestabile. Dal 18% al 24% degli investimenti globali solo
versione di tendenza del mercato azionario: assisteremmo a
nei prossimi cinque anni, stando alle previsioni dei nostri as-
una crescita dell’allocazione negli hedge funds. Con l’aumen-
sociati Caia. Non male. I “teenagers” stanno diventando “adulti
to dei tassi di interesse e dell’inflazione sarà logico aspettar-
responsabili” e ci spingono a guardare oltre le consuete logiche
si una spinta verso i real assets.
di portfolio allocation per abbracciare una visione più ampia > Laura Merlini managing director Emea di Caia
e dinamica. Le ragioni di questa crescita sono dovute ai bassi
Che cosa può farà la differenza per il futuro degli alter-
tassi d’interesse e all’espansione dei mercati azionari. Se i fondi
nativi in termini di diffusione e possibilità di utilizzo?
pensione e altri investitori istituzionali puntano al tanto ambi-
Regolamentazione, tecnologia ed educazione finanziaria saran-
to 8% di rendimento, l’allocazione “tradizionale” viene messa
no i veri game changer per i singoli investitori che avranno voce
in discussione quando i titoli di Stato hanno performance ben
attiva negli alternativi. Ricordiamo che gli investitori istituziona-
lontane dall’essere definite soddisfacenti. Per questa ragione,
li rappresentano attualmente la stragrande maggioranza del ca-
risulta marcata e definita la tendenza ad investire in asset alter-
pitale investito nei mercati degli investimenti alternativi. Ai loro
nativi per proteggersi dall’inflazione come conseguenza degli
occhi sono un’opportunità di investimento di lungo termine e
stimoli della politica monetaria e fiscale globale.
permettono, inoltre, di adempiere ad importanti doveri fiduciari.
Si parla molto di democratizzazione degli alternati-
E l’investitore retail?
vi. Che cosa significa?
Come ogni vera rivoluzione che si rispetti, anche quella degli al-
Il mercato degli investimenti alternativi ha conquistato anche il
ternativi verrà guidata dal basso e vedrà come protagonisti in-
segmento retail. E qui entra in gioco la responsabilità collettiva
vestitori con un bagaglio di conoscenze più approfondite sugli
in quanto le strutture e le soluzioni disponibili devono catego-
investimenti alternativi, reclamando strutture trasparenti ed
ricamente abbracciare logiche di protezione e trasparenza. Ma
adeguate: come ci ricorda la mission di Caia, bisogna sempre
non solo. Per gli investitori sarà sempre più importante capire
migliorare l’impatto che gli investimenti hanno sulla collettivi-
in cosa stanno investendo e i rischi associati. Concetti come for-
tà attraverso l’educazione professionale, la trasparenza e la lea-
mazione finanziaria, diversificazione del portafoglio, tolleran-
dership di pensiero non solo negli investimenti alternativi, ma
za e propensione al rischio non sono mai banali. Tutt’altro. Per
in tutte le “alternative di investimento” disponibili.
22 < FOCUS RISPARMIO Settembre - Ottobre 2021
