Gestion
External asset management : la croissance se poursuit Depuis 20 ans, l’activité bancaire dédiée aux gestionnaires de fortune indépendants se développe au Luxembourg comme sur d’autres places financières. Après une année 2021 marquée par une nouvelle croissance des actifs gérés par ces structures (19 %), rien ne semble arrêter cet essor.
UNE ÉVOLUTION EXPONENTIELLE En milliards d’euros. Les résultats de la cinquième étude ABBL/CSSF sur les external asset managers montrent bien comment la gestion indépendante d’actifs se développe au Luxembourg. Source
ABBL/CSSF
+ +
12 %
19 % 53
44,7 39,8
2019
62
2020
PRIVATE BANKING AVRIL 2022
2021
Confier la gestion de ses actifs à une société de gestion et ouvrir un compte dans une banque luxembourgeoise ? Voilà une démarche de plus en plus courante, et le nombre d’acteurs bancaires pour servir ces external asset managers, au sein même de grandes banques privées, confirme la vigueur de l’activité. Les chiffres de la dernière étude de l’ABBL (Association des banques et banquiers, Luxembourg) et de la CSSF (Commission de surveillance du secteur financier) – la cinquième du genre – portant sur le sujet sont en tous cas limpides. Au 30 juin 2021, le volume d’actifs déposés au Luxembourg dont la gestion a été confiée à un acteur tiers atteignait en effet les 53 milliards d’euros, soit une hausse de 19 % par rapport à 2020, et de 35 % par rapport à 2017. Aujourd’hui, les actifs gérés par des gérants indépendants représentent 10 % de tous les actifs détenus par des banques privées au Luxembourg. Et 188 personnes sont employées dans ce secteur. « S’il faut sans doute relier cette hausse à la bonne performance globale des marchés, la croissance de ce secteur d’activité au cours des dernières années n’en est pas moins remarquable», commente Frédéric Driant, head of the external asset managers working group de l’ABBL et head of IFA (Independent Financial Advisors), le département de la BIL dédié aux gérants indépendants. L’attrait de l’assurance-vie Un autre enseignement de cette nouvelle étude menée conjointement par l’ABBL et la CSSF est le caractère fortement international de cette activité. La clientèle faisant appel aux services des gestionnaires indépendants est en effet issue à 37% d’Europe, à 13% du Luxembourg et à 11 % du reste du monde. Quant aux external asset managers eux-mêmes, ils sont à 39 % basés au Luxembourg (on en dénombre 100 dans le pays), 16 % en France, 15% au Royaume-Uni, 10% en Suisse et 20% ailleurs dans le monde. Si les clients étrangers comme locaux font appel à des gestionnaires indépendants et des banques privées luxembourgeoises, c’est pour plusieurs raisons. « Tout d’abord, ils sont souvent séduits par les produits proposés au Luxembourg, dont l’assurance-vie: elle représente 38% de nos dépôts. Nous avons vu, à partir de la crise de 2008, combien ce produit pouvait rassurer les investisseurs grâce à son fameux triangle de sécurité, d’une part, et associer une large gamme de sous-jacents d’autre part, explique Frédéric Driant. Toutefois, le choix d’un gestionnaire d’actifs se fait aussi, et peut-être en premier lieu, au regard du niveau de performance et de proximité offert. Là où les sociétés de gestion se démarquent aux yeux des clients, c’est par leur indépendance dans les choix de gestion, le sentiment d’avoir une gestion sur mesure, et la proximité. Pour une clientèle souvent internationale, ce contact de long terme
