M A R K NADS O B S ERVAT IO N
spanien 2019
N
yligen publicerade statistiska centralbyrån (INE) preliminära BNP siffror för sista kvartalet. Marknadens förväntningar på sista kvartalet var 0,3 % i BNP tillväxt men slutresultatet överraskade med hela 0,5 %. Under 2019 blev gick många profetior om en mer dämpad global ekonomisk tillväxt i uppfyllelse. Trumps handelskrig tog humöret och framtidstron från många och den psykologiska effekten materialiserade sig i en avvaktande attityd hos ekonomiska aktörer. Dock verkar det som att den självuppfyllande profetian avtar i styrka och årets sista kvartal överraskade på uppsidan inom ett flertal områden. I Spanien var fenomenet mycket tydligt. För helåret landande den reala tillväxten i ekonomin på 1,8 %. Inhemsk efterfrågan genererade en ökning på 1,2 % och handelsöverskottet bidrog 0,6 %. Kvartalsresultat
Det nominella värdet av spansk BNP var vid utgången av året 1.244,757 miljarder euro. Detta är en ökning på 3,5 % jämförd med utgången av 2018. Summerar vi, ökade aktiviteten med drygt 42 miljarder euro varav 28 miljarder var inhemsk efterfrågan och 14 miljarder var handelsöverskott. Antalet heltidsjobb ökade med 358.000 under 2019 och huvuddelen utgörs av permanenta kontrakt. Sista kvartalet ökade med 0,2 % jämfört med tredje kvartalet vilket indikerar en högre takt i jobbskapande. Den lägre ekonomiska aktiviteten drivs av hushåll och
företag som är något mer försiktiga med konsumtions och investeringsbeslut. Detta materialiserar sig i ett högre sparande som under 2019 ökade med 55 miljarder euro. Ökningen i banksparandet var dubbelt så hög som volymökningen i inhemsk ekonomi. Hushållens och företagens likvida banksparande är sammantaget 1.111,1 miljarder euro vilket är en ny All Time High. Volymen uppgår till ca 89 % av spansk BNP. Jämför vi hushållens konsumtion under 2019 med 2018 var volymökningen något mer försiktigt. Flera hävdar att detta beror på obefintliga resurser hos konsumenterna vilket inte är tillfället. Under år 2019 ökade banksparandet med drygt 37 % mer än förra årets BNP tillväxt. Förutom att samla i ladorna amorteras det kraftigt både hos företag och hushåll. Således kan man konkludera att hushållens balansräkningar aldrig har varit starkare än nu.
KRÖNIKÖR ruben larsen ruben@hagakapital.se +34 616 854 498
Financial Services www.hagakapital.com
56
