TENDÊNCIAS ESTRATÉGIAS por Samuel Capucho e Miguel Rêgo, CFA
A SABEDORIA DO COLETIVO DOS GESTORES PORTUGUESES SUPERARIA O EUROSTOXX 50? Já pensou qual seria a performance de um fundo de investimento composto pelas ações europeias mais procuradas pelos gestores nacionais ao longo dos últimos anos? Será que esse fundo superaria o Eurostoxx 50?
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sabedoria da multidão, ou se preferir The Wisdom of the Crowd (WOTC), refere-se à teoria de que a média das suposições, opiniões ou inclinações de um grupo é provavelmente melhor do que qualquer suposição, opinião ou inclinação particular escolhida do grupo. Um termo popularizado por James Surowiecki, no seu livro The Wisdom of Crowds, cujo princípio é uma teoria que pode ser rastreada à teoria do colective judgment desenvolvida por Aristóteles. Este filósofo clássico concluía na sua teoria que um grupo de indivíduos consegue organizar um banquete para um grande número de pessoas com maior facilidade e de forma mais satisfatória do que aquele que um indivíduo sozinho poderia fazer.
Esta, apesar de ser uma teoria com alguns (muitos) anos, serve exatamente para apresentar o exercício teórico que exibimos com este artigo. Isto é, de que forma a sabedoria do coletivo dos gestores nacionais (a multidão) superaria o Eurostoxx 50? Para responder a esta questão, construímos uma carteira teórica de onde constam as ações europeias - excluindo ativos cotados em moedas que não o euro - entre as 10 mais investidas no coletivo de fundos do mercado português ao longo dos últimos 15 anos, com base nos dados divulgados a cada fecho de exercício pela CMVM. A cada ano assumimos como posição inicial os títulos da Zona Euro com maior peso nas carteiras dos fundos nacionais ponderados por esse mesmo peso. No final do ano, a carteira voltaria a ser ajustada com os respetivos
