MÄRKTE & FONDS . Ausblick 2021 – Asien
And the winner is ... Als Ursprungsland des Virus wurde das Reich der Mitte in der Frühphase der Pandemie besonders hart getroffen. Allerdings hat man entsprechend schnell und rigide reagiert: Das sollte China im neuen Jahr einen Startvorteil verschaffen. HARALD KOLERUS
bei Vontobel Asset Management, kommentiert: „Die Wachstumsprämie der Emerging Markets (EM) etwa gegenüber den USA dürfte wieder steigen. Der Unterschied im Wirtschaftswachstum zwischen Schwellenund Industrieländern war dabei in der Vergangenheit ein wichtiger Treiber für die relative Performance ihrer jeweiligen Aktienmärkte. Der allgemeine Konsens geht jetzt
F
davon aus, dass sich der Vorsprung der EM ür viele
gegenüber den Industrienationen von rund
we s t -
1,8 Prozent im Jahr 2019 auf 2,1 Prozent in
liche Pri-
2020 und 4,7 Prozent im komenden Jahr
vatinvestoren ist
ausweiten wird. Auch die schnellere Erho-
Asien nach wie
lung der Einkaufsmanager-Indizes und di-
vor
verser Konjunkturindikatoren in Echtzeit
ein
unbe-
schriebenes Blatt:
weisen derzeit in diese Richtung.“
„Zu weit entfernt, kulturell fremd und undurch-
„Beeindruckende Erholung“
sichtig“, lauten oft die Gegen-
Wobei der Experte in seiner Analyse wiede-
argumente für ein Engagement
rum besonders das Reich der Mitte unter
in Fernost. Schade, denn so bleiben
die Lupe nimmt: „Tatsächlich ist Chinas
möglicherweise einige „Leckerbissen“
wirtschaftliche Erholung beeindruckend.
für das Portfolio unentdeckt ...
Der Grund dafür ist die schnelle und stren-
China ist und bleibt der wichtigste Marktplatz unter den asiatischen Schwellenländern.
34 . GELD-MAGAZIN – Jänner 2021
len anderen Ländern. Das spiegelt sich auch
Ein Pluspunkt Asiens ist seine rasante Kon-
in der guten Entwicklung des chinesischen
junkturentwicklung, auch wenn Corona
Aktienmarktes wider, der im Vergleich zur
klarer Weise überall seine Spuren hinter-
eigenen Geschichte mit einem aktuellen
lässt. Jedenfalls prognostiziert die OECD,
KGV-Verhältnis von 18 sehr teuer ist.“
dass das globale BIP im Jahr 2020 um über
Schlussfolgerung des Portfolio-Managers:
vier Prozent schrumpfen wird. In China hin-
„Kurz- bis mittelfristig dürften deshalb an-
gegen, dem weltweit mit Abstand wich-
dere Länder wie Indien, Indonesien oder
tigstem Emerging Market, soll die Wirt-
Thailand, die von Covid stärker getroffen
schaftsleistung im kommenden Jahr laut In-
wurden und daher in diesem Jahr schlecht
ternationalem Währungsfonds um 8,2 Pro-
abgeschnitten haben, ein größeres Aufhol-
zent ansteigen. Andere asiatischen Schwel-
potenzial haben. Dies bedeutet jedoch
lenländer entwickeln sich nicht so dyna-
nicht, dass es in China keine interessanten
misch, dennoch wächst der Vorsprung ge-
Einzelbestände gibt. In zyklischen Sektoren
genüber den westlichen Industrienationen.
sehen wir noch Potenzial.“ Für Jie Song, Ak-
Marc Bindschädler, Client Portfoliomanager
tienspezialist globale und asiatische EM bei
Credit: apimook/stock.adobe.com
ge Kontrolle des Virus im Vergleich zu vie-
Vorteil Wachstum
