SOJA | MERCADOS
Cómo protegerse de la volatilidad
EL SEMINARIO ACSOJA 2021 DEDICÓ UN PANEL PARA ESTE TEMA. EL ANÁLISIS DEL ESCENARIO POSIBLE, LA COBERTURA DE PRECIOS, EL FINANCIAMIENTO Y LOS SEGUROS ENTRAN EN EL PAQUETE RECOMENDADO.
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unca es sencillo entrever hacia dónde va el mercado. La consultora Lorena D´Angelo citó factores alcistas para la soja como los bajos stocks en Estados Unidos y la lentitud en las ventas de los productores argentinos, más allá de una menor intención de siembra para 2021/22 en nuestro país. Entre los argumentos bajistas se suman un posible aumento de la cosecha estadounidense, una demanda por parte de China algo menos intensa y una posible siembra y cosecha récord de Brasil. En esto juegan las definiciones del USDA, el trato que La Niña propine a las producciones sudamericanas y la forma en que resuelva el gobierno de Estados Unidos variables como la inflación, la tasa de interés y la suerte de los biocombustibles en este país.
OPCIONES A su turno, Marcelo Comisso, del Matba-Rofex, describió las coberturas riesgo-precio disponibles. Aseguró que en la Argentina hay herramientas para afrontar los riesgos: el país está muy bien posicionado por volumen y tamaño de mercado, a través de la fusión del Matba y Rofex, mercado que se ubica segundo detrás de Chicago en futuros de soja y tercero (detrás de Chicago y Dalain) en posiciones abiertas. De cara a la campaña 2021/22, Comisso re62 | REVISTA CHACRA
Tras un buen resultado productivo corresponde hacer los deberes para defender lo que se obtuvo en el campo. comendó a los productores no comprometer todo el stock ni fijar el precio por el 100 % de la producción. “En un contexto incierto, interesa el uso de opciones para construir un piso por si se complican las cosas. Pero no es bueno usarlas de forma aislada; recomiendo complementar la venta de un forward con la compra de un call para hacer un put sintético, que deje un margen para aprovechar los escenarios de mercado cambiantes”.
